Chancen jenseits des Atlantiks - Rule No. 1 of Warren Buffet: "Never lose money" Rule No . 2 of Warren Buffet: " Never forget rule No. 1"
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Chancen jenseits des Atlantiks Rule No. 1 of Warren Buffet: „Never lose money“ Rule No . 2 of Warren Buffet: „ Never forget rule No. 1“
Inhalt 1. The Simpson Organization / DNL 2. US – Wirtschaft April/Mai 2011 3. Der Südosten der USA – Wachstumsmarkt Nr. 1 4. TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren 5. TSO - DNL Fund III L.P. Im Einkauf liegt der Gewinn Aktuelle Informationen Highlights 6. Due Diligence 7. FondsMedia
The Simpson Organization Mr. A. Boyd Simpson: • Präsident der Simpson Organization, INC. • Unbeschränkt haftender Gesellschafter aller Tochterfirmen. • Hauptverantwortlich für das Management und die Planungen aller Investitionen. • Spezialist in der Entwicklung, Finanzierung und Verwaltung von Immobilienprojekten. Background: • Abschluss der Technischen Universität von Georgia „Georgia Tech“ • MBA Diplom „Master of Business Administration“ der Wharton University of Pennsylvania. • Mr. Simpson war, bevor er TSO gründete, zehn Jahre für LJ. Hooker als Präsident für Immobilienprojekte im Wert von über einer Allan Boyd Simpson Milliarde US-Dollar verantwortlich. Präsident & CEO der TSO SIMPSON ORGANIZATION, INC.
The Simpson Organization Social Activities: • Board Member – Woodruff Arts Center • Board Member – YES (Youth Enjoying Success) • Board Member – Theatrical Outfit • Board Member – Theater Gael • Life Member – Alexander Tharpe Foundation • Life Member – Georgia Tech Foundation • Ambassador Member - The Carter Center Professional Activities: • Urban Land Institute • Building Owners & Managers Association • International Council of Shopping Centers • American Institute of Industrial Engineers • Atlanta Chamber of Commerce Allan Boyd Simpson Political Activities: Präsident & CEO der • Member of the Democatric National Committee TSO SIMPSON ORGANIZATION, INC.
DNL US Invest, LLC. Deutsch – niederländische Investmentagentur Verbundenes Unternehmen: für US – Immobilien, e. K. DNL US Invest, LLC 1401 Peachtree Street – Am Seestern 8 Suite 500 40547 Düsseldorf Atlanta / GA / 30309 / USA Phone (001) 404 – 870 8507 Telefon 0 211 – 52 28 71 0 Facsimile (001) 404 – 870 6704 Telefax 0 211 – 52 28 71 20 Secretary of Georgia #0643010
DNL Investmentagentur für US - Immobilien W. Kunz ist seit 1984 im US – Immobiliengeschäft tätig Frau van der Biezen ist seit 1993 auf dem niederländischen und dem US- Immobilienmarkt tätig Zwischen 2004 und 2006 agierte DNL als Krisenmanager für drei geschlossene US – Immobilienfonds eines Schweizer Initiators DNL rettete das Kapital von 512 deutschen Investoren und erreichte: Kapitalrückführungen zwischen 152% und 168% DNL ist seit 2001 erfolgreich in Deutschland im Bereich geschlossene US- Immobilienfonds tätig Ende 2005 gründete DNL eine eigene US-Gesellschaft in Atlanta, die DNL US- Invest, LLC. W. Kunz ist in Atlanta ständig geladener Gast des „Economic Forecasting Center“
Partner der The Simpson Organization Initiator: TSO Europe Funds, Inc. - Atlanta Fund & Asset Manager: The Simpson Organization, Inc. - Atlanta Ausschüttung und Fondsverwaltung: DNL Invest - Düsseldorf Deutscher Steuerberater: Fidia Treuhand München US Steuerberater: World Tax Partners – Atlanta Deutscher Rechtsbeistand: Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP - Frankfurt US Rechtsbeistand: Arnall Golden Gregory, LLP - Atlanta Vereidigter Wirtschaftsprüfer: Marshall Jones & Co. - Atlanta Treuhänder: Specialized Title Services, Inc. - Atlanta
US – Wirtschaft April/Mai 2011 Größte börsennotierte Unternehmen nach Marktwert (Stand 2010) Name Hauptsitz Land Marktwert Branche (in Mio. $) 1. PetroChina Peking China 329.259,7 Öl und Gas 2. ExxonMobil Irving USA 316.230,8 Öl und Gas 3. Microsoft Redmond USA 256.864,7 Software 4. ICBC Peking China 246.419,8 Banken 5. Apple Cupertino USA 213.096,7 Technologie 6. BHP Billiton Melbourne/ Australien/ 209.935,1 Bergbau London GB 7. Wal-Mart Bentonville USA 209.000,7 Einzelhandel 8. Berkshire Hathaway Omaha USA 200.620,5 Versicherungen 9. General Electric Fairfield USA 194.246,2 Mischkonzerne 10. China Mobile Hongkong China 192.998,6 Telekommunikation 403 US-Amerikaner sind Milliardäre (Stand 2010)
US – Wirtschaft April/Mai 2011 Die größten Banken weltweit nach Marktwert (Stand 2010) Name Hauptsitz Land Marktwert Aktiva (in Mrd. $) (in Mrd. $) 1. ICBC Peking China 246,41 1.428,46 2. China Construction Bank Peking China 191,51 1.106,20 3. Bank of America Charlotte USA 179,07 2.223,30 4. JP Morgan Chase New York USA 177,79 2.031,99 5. HSBC London GB 176,57 2.355,83 6. Wells Fargo San Francisco USA 161,45 1.243,65 7. Bank of China Peking China 152,28 1.016,31 8. Citigroup New York USA 115,66 9. Banco Santander Madrid Spanien 109,56 1.438,68 10. BNP Paribas Paris Frankreich 91,19 2.952,22 11. Goldman Sachs New York USA 89,79 849,00 12. Itaú Unibanco Sao Paulo Brasilien 88,57
US – Wirtschaft April/Mai 2011 Aktionen der Federal Reserve Bank aufgrund der Finanzkrise Deutsche Bank ‐ $ 97 Milliarden + $410 Milliarden für Hypotheken Commerzbank ‐ $ 13 Milliarden + Dresdner ($??) Bayerische Landesbank ‐ $ 7 Milliarden Barclays Bank ‐ $689 Milliarden Bank of Scotland ‐ $180 Milliarden UBS ‐ $165 Milliarden RBS ‐ $ 92 Milliarden Natixis ‐ $ 27 Milliarden Dexia (Belgium) ‐ $ 23 Milliarden BNP Baripas ‐ $ 4.6 Milliarden Weltweit Gesamt: circa $9 Billionen Quelle: Bloomberg, Wall Street Journal, Washington Post, ABC
US – Wirtschaft April/Mai 2011 Persönliche Ausgaben und Einnahmen steigen stärker als erwartet Washington (dpa-AFX) – Ausgaben und Einnahmen der privaten Haushalte sind im April im Monatsvergleich gestiegen Ausgaben steigen im April um 0,6 % (erwartet 0,5 %) Einnahmen stiegen im April um 0,5 % (erwartet 0,4 %) Verbraucherpreisindex PCE stieg im April um 0,4 % zum Vormonat Der Kernindex ohne schwankungsanfällige Komponenten wie Energie stieg im April um 0,1 % Der Index für das Verbrauchervertrauen in die US-Wirtschaft stieg erneut erheblich
US – Wirtschaft April/Mai 2011 Produktivität steigt im 1. Quartal überraschend deutlich Washington (dpa-AFX) – In den USA ist die Produktivität im ersten Quartal überraschend deutlich gestiegen Annualisiert stieg die Produktivität im 1. Quartal um 1,6 % (erwartet war ein Plus von 0,8 %) Die Lohnstückkosten stiegen im ersten Quartal um 1,0 % Die US – Wirtschaft wuchs im 1. Quartal 2011 um 2,3 %
US – Wirtschaft April/Mai 2011 Beschäftigungszahl steigt wesentlich stärker als erwartet Washington (dpa-AFX) – In den USA ist die Beschäftigung im April deutlich stärker gestiegen als erwartet. Außerhalb der Landwirtschaft ein Zuwachs von 244.000 Beschäftigten (erwartet 186.000 Beschäftigte) Korrektur der Zahlen aus den Vormonaten März und Februar wuchs die Zahl der Beschäftigung um 456.000 Stellen (46.000 mehr als ursprünglich ermittelt)
US – Wirtschaft April/Mai 2011 Automobilindustrie im Aufschwung Dank der Konjunkturerholung zogen die Autoverkäufe im April kräftig an Sowohl deutsche als auch US-Hersteller brachten deutlich mehr Fahrzeuge als im Vorjahr an die Kunden. Laut Autodata Corp wurden im April 1,158 Mio. neue Autos verkauft (18 % mehr als in der Vorjahresperiode) Der Absatz von VW stieg im Vergleich zum Vorjahresmonat um 25 % auf 28.542 Einheiten Am 24. Mai startet in Chattanooga die Produktion des neuen US-Passat Jahreskapazität liegt bei 150.000 Fahrzeugen 85 % der Teile des neuen US-Passats kommen aus der Region Bis 2018 will VW 800.000 Fahrzeuge in den USA verkaufen (im Vorjahrwaren es 256.830 Wagen)
US – Dollar / Euro
US – Dollar / Euro Zeichnungssumme: $ 100.000,00 Geplanter Rückfluss nach 5 Jahren (aus Gewinnbeteiligung und Investitionssumme: € 70.170,51 5 vorrangigen Ausschüttungen von je 8% p.a.), laut Wechselkurs: 1,4251 Prognose Seite 83 im Emissionsprospekt Zeichnungsdatum: 19.05.2011 191,83 % $ 191.830,00 EUR / USD EUR / USD EUR / USD EUR / USD 1,43 1,50 1,75 1,20 Geplanter Rückfluss incl. $ 191.830,00 € 134.608,10 € 127.886,67 € 109.617,14 € 159.858,33 Ausschüttungen Eingezahltes Kapital $ 100.000,00 € 70.170351 € 70.170351 € 70.170351 € 70.170351 Berechneter Überschuss $ 91.830,00 € 64.437,58 € 57.716,15 € 39.446,63 € 89.687,82 Berechneter Überschuss in % 91,83% 91,83% 82,25% 56,22% 127,81% Verzinsung p.a. 18,37% 18,37% 16,45% 11,24% 25,56%
Der Südosten der USA Wachstumsmarkt Nr. 1
Der Südosten der USA Die USA sind 27 X so groß wie Deutschland
Der Südosten der USA Bevölkerungsdichte in den USA
Der Südosten der USA US – Bevölkerung Ab- und Zuwanderung
Der Südosten der USA Bevölkerungswachstum studierter US - Bürger
Der Südosten der USA Der Südosten – strategisch günstige Lage
Der Südosten der USA Über 2.500 Firmen aus über 50 Ländern allein in Georgia (davon 1.200 aus Deutschland)
Der Südosten der USA Bevölkerungswachstum Atlanta (ca. 364 Personen pro Tag)
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren Emissionshaus Emissionshaus Emissionshaus Deutschland USA Deutschland Deutscher US Deutscher Investor Partner Investor US US US US US Firma 1 Firma 2 Firma 3 Firma 4 Firma 5 A B C D E F G H I J
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren Deutscher Investor Investition Rückfluss TSO DNL FUND Investition Rückfluss Gewerbeimmobilie 1 Gewerbeimmobilie 2 Gewerbeimmobilie 3 Gewerbeimmobilie 4 Gewerbeimmobilie 5 Gewerbeimmobilie 6 Gewerbeimmobilie 7 Gewerbeimmobilie 8 Gewerbeimmobilie 9 Gewerbeimmobilie 10 Gewerbeimmobilie 11 Gewerbeimmobilie 12
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern Objektverwaltung Initiator TSO – Hands On Property TSO Controlling: TSO Property TSO Service: Abrechnung der Management: Gebäudepflege Nebenkosten Gebäudebetreuung US - Partner TSO Location Management: Bei Objekten außerhalb Atlantas ist ein TSO Mitarbeiter als Objektmanager mit Büro im Objekt ansässig Verwaltungsunternehmen Serviceaufträge erhalten nur die renommiertesten Unternehmen. Alle Arbeiten werden seitens TSO überwacht Abrechnung der Gebäude- Gebäudepflege Nebenkosten betreuung
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern Objektinstandhaltung Verwaltungsunternehmen TSO Property Management (ca. 2 Objektbegehungen pro Jahr) (ca. 1-2 Objektbegehungen pro Monat) US - Partner / Initiator TSO Management Verwaltungsunternehmen Drittfirmen (Kontrolliert durch das TSO Property Management) Drittfirmen
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern Mietverwaltung Initiator TSO Controlling und Lease Management Abführung Erstellung der Monatliche Mietabrechnung der Jahresend- US - Partner ¼ Jährliche Nebenkosten abrechnungen Ausschüttung Wöchentlicher persönlicher Mieterkontakt dadurch: frühzeitige Informationen über Mängel Feststellen der Mieterzufriedenheit Objekt- Miet- Erkenntnisse über die wirtschaftliche Situation der Mieter verwaltung verwaltung frühzeitige Verhandlungen über eine Verlängerung der Mietverträge Verwaltung Abführung frühzeitige Verhandlungen über Mieterhöhungen der der Nebenkosten Mieteinnahmen Erstellung der Jahresend- abrechnungen
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern Neuvermietung US – Partner / Initiator TSO Engineering und Lease Management Mietverwaltungsgesellschaft Umbau und Ausbau Höhe der der Mietkonditionen Miete Mietfläche Externer Makler Mietinteressenten Umbau und Höhe der Ausbau der Mietkonditionen Miete Mietfläche TSO Management Mietinteressenten
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern Wirtschaftlichkeit Mietverwaltungs- Objektverwaltungs- TSO gesellschaft gesellschaft Erstellt für jede Immobilie vierteljährliche betriebswirtschaftliche Auswertungen Quartalsweise Ermittlung aller Erträge und nutzbarer US – Partner Initiator Abschreibungen Jährliche Ausschüttungen abzüglich 35 % Quellensteuer Vierteljährliche Übermittlung der (Erstattung im Rahmen der persönlichen Steuererklärung) Ergebnisse an die US-Steuerbehörde Vierteljährliche Ausschüttungen Kommanditisten Kommanditisten
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern Verkauf der Immobilien Initiator TSO Quartalsweise Managementbesprechung: Wirtschaftliche Situation der Objekte US - Partner Wertoptimierungsmöglichkeiten Verkauf der Immobilien Eigene Betriebswirtschaftliche Auswertungen Makler Marktrecherchen Extrem gute Objekt und Mieterkenntnisse Käufer Pensionskassen Institutionelle Anleger Namhafte Broker
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren Kapitalrückfluss Käufer Käufer TSO (3 % Verkaufsgebühr) US – Partner (ca. 15%) Makler (5 %) TSO (15 %) Initiator Investoren (85%) (Anteil entsprechend der Verträge) Investoren
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren Der Initiator TSO Sammelt Anlagekapital und hat nur Bringt bei jedem Objektankauf wenig oder kein Eigenkapital in das einen hohen Eigenkapital in das Investment. Investment investiert . Haftet nicht persönlich für die Haftet immer – sogar Mr. Simpson Hypothek. persönlich - für die Hypothek. Die Mitarbeiter sind selten persönlich Bei jedem TSO – Investment setzten die am Investment beteiligt. leitenden Mitarbeiter von TSO eigenes Geld ein. Kauft eine Immobilie, nachdem er die Kauft Immobilien aus Notverkäufen mit Anlegergelder eingeworben hat eigenem Geld und finanziert vor, bis die Anleger Gelder eingeworben sind.
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren Der Initiator TSO Verdient am Konzept und durch den Verdient nur einen geringen Teil General Partner an der späteren beim Verkauf an die deutschen Verwaltung der Immobilie. Kommanditisten – den richtigen Gewinn erzielt TSO erst beim Verkauf. Erhält den Großteil des TSO und US – Partner erhalten nur Verkaufsgewinns. einen, ihrer Kapitalbeteiligung entsprechenden, prozentualen Anteil am Verkaufsgewinn. In der Regel erhält der General Die deutschen Kommanditisten Partner mehr vom Verkaufsgewinn erhalten 85% von dem der als die Kommanditisten. Gesellschaft zustehenden Verkaufsgewinn – der General Partner nur 15%
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren Der Initiator TSO Deshalb beträgt die Laufzeit der Deshalb laufen TSO Investments Fonds i. d. R. 10 bis 20 Jahre. und Fonds i. d. R. nur 5 bis 8 Jahre: für deutsche Anleger ist eine Laufzeit von nur 3 bis 5 Jahren vorgesehen. Der Initiator erhält den Großteil Verkaufserlöse werden nur mit des Verkaufsgewinns. maximal 3% Kosten belastet – danach erhalten die deutschen Kommanditisten zunächst ihr eingesetztes Kapital zurück.
Im Einkauf liegt der Gewinn! Beispiele für die hohen Preisnachlässe
The SunTrust Building – Chattanooga, TN 2008 erwarb TSO 20 SunTrust Immobilien. Wert nach Abschlägen von 40 % USD 180 Mio. TSO erarbeitete innerhalb von 3 Wochen alle Ankaufsunterlagen und leistete eine Anzahlung in Millionenhöhe Tatsächlicher Ankaufspreis USD 120 Mio.!!! TSO-DNL Fund III L.P. erwarb das Gebäude in Chattanooga zu 35 % der Wiederherstellungskosten Mietsteigerungen in den nächsten 5 Jahren: 20 % bei den Büroflächen 30 % bei den Parkplatzflächen
Vista Centre Shoppes – Orlando, FL TSO-DNL Fund III hält einen Anteil von 48 % Normaler Wert hierfür USD 6 Mio. Wert nach Abschlägen USD 3,25 Mio. Kaufpreis USD 1,3 Mio.
Dunwoody Center – Atlanta, GA 2008 vorgesehener Ankaufspreis USD 8,25 Mio. mit 30 % Preisnachlass Da 2008 zwei Mieter ausfielen, forderte TSO eine Kaufpreisreduzierung auf USD 6,5 Mio. Der Verkäufer lehnte ab –TSO kaufte das Center nicht 2009 geriet der Verkäufer in finanzielle Schwierigkeiten und wollte für USD 6,5 Mio. verkaufen TSO forderte erneut eine Preisreduzierung 2010 kaufte der TSO-DNL Fund III L.P. das Center für USD 5 Mio.
Millpond Village – Cary, NC Objektart: Shoppingcenter Baujahr: 2001 Mietfläche: Ca. 19.000 qm Grundstücksgröße: 80.000 qm Gewerbeflächen 120.000 qm Baugrundstück mit Baugenehmigung Kaufpreis: Ca. USD 23 Mio. / USD 115 pro SF Rendite: ca. 15 % p.a. Hauptmieter: McDonald‘s Lowes Food Wake Technical Community College
TSO- DNL Fund III aktuell Der aktuelle Stand der Objektentwicklungen, Neuvermietungen und Mietvertragsverlängerungen
TSO – DNL Fund III aktuell Portfolio TSO-DNL Fund III L.P.
The Fountains Office Park – Smyrna, GA Mietrückgang in 2008 unter 60 % Wurde neu zu einem Gesundheitszentrum entwickelt Aktueller Vermietungsstand 90 % Neue Mieter: Pediatric Development Center Atlanta Pain and Spine Physicians US Government Alle Mietverträge laufen zwischen 7 und 12 Jahren
The City Plaza Building – Raleigh, NC Aktueller Vermietungsstand 92,9 % Hauptmieter: Bank of America Einige namhafte Anwaltskanzleien Alle Mietverträge sind langfristig und im Schnitt 8 Jahre mit Verlängerungsoptionen
Hammond Springs – Sandy Springs, GA Vermietung der neu ausgebauten Ladenflächen laufen weiter Das Center wurde bei Renovierung bewusst auf 40 % entmietet Vermietungsstand aktuell bei 68,7 % 13,7 % Miet- und Optionsverträge Verkauf für Ende 2011 geplant
Dunwoody Center – Atlanta, GA Neuer Mieter: Dunwoody Pediatrics Ca. 1.000 qm Mietvertrag bis 2021 Mietsteigerung von aktuell USD 11.958,33 bis auf USD 13.154,17 in 2017 Vermietungsstand aktuell bei 96,8 %
Highlights TSO-DNL Fund III
TSO – DNL Fund III Highlights Transparenz Klare Strukturen Hohe Sicherheitsorientierung Niedrige Fremdkapitalquote Klar prognostizierbarer Cash-Flow Investition in Sachanlagen (Inflationsschutz) Objektankäufe aus Notverkäufen und gescheiterten Folgefinanzierungen Kapitalstärke Langjährige, positive Leistungsbilanz – bei keinem Investment wurde Geld verloren! Investieren, wie institutionelle Anleger bei historisch niedrigen Einkaufspreisen
TSO – DNL Fund III Highlights 8 % p.a. vorrangige Ausschüttung Ausschüttung vierteljährlich (derzeit steuerfrei) Kurze Laufzeit ca. 3 – 5 Jahre Investition nur an Top Standorten im Südosten er USA Investition in 12 – 15 Gewerbeimmobilien Objekte werden einzeln an- und verkauft Rückflüsse aus Verkaufserlösen während der Laufzeit Geplanter durchschnittlicher Ertrag 14 % - 22 % p.a. TSO ist Vertrags- und Objektpartner
TSO – DNL Fund III Highlights TSO und die Mitarbeiter sind mit eigenem Kapital im Investment TSO stellt eigene Erträge und Kapitalrückführungen hinter die der deutschen Kommanditisten zurück TSO verbürgt die Hypotheken allein TSO wickelte über 70 große Immobilientransaktionen im Wert von über USD 2 Milliarden erfolgreich ab TSO war für diverse Banken für über USD 2 Milliarden beratend tätig TSO hat seit 1988 bei keinem Investment Geld verloren Aktueller Immobilienbestand ca. USD 870 Millionen Aktuelle Finanzierung ca. USD 300 Millionen
Due Diligence
Due Diligence 1. Objektangebot Eine 1. Prüfung erfolgt durch TSO Mitarbeiter Gründe des Verkäufers Objektart Lage der Immobilie Mieter Kaufpreis weit unter Wiederherstellungskosten
Due Diligence 2. Einzel - Vorabprüfung durch TSO Art des Objektes Lage des Objektes Bausubstanz Renovierungsstau Aktuelle Mieterliste (Laufzeit der Verträge; Bonität der Mieter; Mietsteigerungsmöglichkeiten; Freie Mietfläche) Wertsteigerungspotenzial (Durch Mietverträge; Bausubstanz; Wirtschaftsplan über 5 Jahre; Kalkulierte Kosten) Wirtschaftsplan
Due Diligence 3. Abgabe des 1. Kaufangebotes 1. Kaufpreisanzahlung „Earnest Money“ 4. Verhandlungen über das Kaufangebot Einigung über den Kaufpreis
Due Diligence 5. Vorbereitung des endgültigen Kaufvertrages / Due Diligence Erneute Standortprüfung durch neutrale Gutachter Mieterbefragung durch TSO Weitergehende Prüfung der Bausubstanz durch externe Sachverständige Analyse der Bodenbeschaffenheit durch externe Spezialisten Erstellung der Kaufverträge
Due Diligence 6. 2. Kaufpreisanzahlung – nun sind die Anzahlungen im Risiko 7. Festlegung des Termins für das Closing 8. Endgültige und letzte Due Diligence 9. Beauftragung der Title Insurance
Due Diligence 10. CLOSING Prüfung aller Eigentumsdokumente durch die Title Insurance Prüfung aller Vertragsdokumente durch die Parteien Prüfung aller Versicherungsdokumente durch die Parteien Nachweis der Eigentumsrechte durch den Verkäufer Nachweis der Finanzmittel durch TSO Übertragung der Eigentumsanteile des Verkäufers an TSO Zahlung des Kaufpreises durch TSO
FondsMedia GmbH Hamburg
FondsMedia Zusammenfassung aus der FondsMedia Benchmarkstudie Die gewogene Haltedauer beim Marktsample lag bei 7,2 Jahren Die mittlere Haltedauer lag bei TSO bei 2,7 Jahren Der Vermögenszuwachs des Marktsample lag bei 12,4% p.a. Der Vermögenszuwachs bei TSO lag bei 24,3% p.a.
FondsMedia Ergebnisvergleich aus der FondsMedia Benchmarkstudie
Vielen Dank!
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