Fixed Income Präsentation - Q2 Ergebnis 2019 Aareal Bank AG, Wiesbaden Q2 Ergebnisse vom 30. Juni 2019
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Fixed Income Präsentation Q2 Ergebnis 2019 Aareal Bank AG, Wiesbaden Q2 Ergebnisse vom 30. Juni 2019
Agenda
▪ Aareal Bank Gruppe im Überblick
▪ Highlights
▪ Geschäftsentwicklung Segmente
▪ Konzernergebnis Q2/2019
▪ Kapital, Refinanzierung und Bilanzstruktur
▪ Portfolioqualität
▪ Ausblick 2019
▪ Anhang
▪ Konzernergebnisse ▪ SREP
▪ Gewerbliches ▪ AT1: ADIs
Immobilienfinanzierungsportfolio ▪ Nachhaltigkeit
▪ Strategischer Ausblick ▪ Kontakte
▪ Dividendenpolitik
2
Vorstellung Aareal Bank
Aareal Bank Gruppe
Kernbotschaften
▪ Die Aareal Bank Gruppe ist ein führender Finanzierungs- und Dienstleistungsanbieter auf den internationalen
Immobilienmärkten. Sie bietet im Rahmen ihres Zwei-Säulen-Geschäftsmodells maßgeschneiderte Produkte für
einen stabilen Kundenstamm:
Strukturierte Immobilienfinanzierungen (SPF):
Risikoarme Finanzierunglösungen für Gewerbeimmobilien mit Schwerpunkt auf verschiedene Immobilientypen in
Europa, Nordamerika und Asien/Pazifik
Consulting/Dienstleistungen (C/DL):
Innerhalb des C/DL-Segments ist das Tochterunternehmen Aareon der führende Anbieter von ERP- und Software-
Lösungen für die europäische Wohnungswirtschaft und ihre Partner. Darüber hinaus bietet das Segment
Zahlungsverkehrslösungen für die deutsche Wohnungswirtschaft und angrenzende Branchen an.
▪ Die Bilanzstruktur der Aareal Bank zeichnet sich durch ein gut diversifiziertes Kreditportfolio, eine stabile
Einlagenbasis, einem nachhaltigen langfristigen Refinanzierungsmix und eine solide Kapitalbasis aus.
▪ Die Aareal Bank ist ein unabhängiges, börsennotiertes (MDAX) mittelständisches Unternehmen mit hoher Flexibilität
und Anpassungsfähigkeit.
▪ Das Geschäftsmodell bietet stabile Erträge und eine positive Erfolgsbilanz im Risikomanagement - selbst unter
schwierigen Marktbedingungen
4
Aareal Bank Gruppe
Eine Bank – Zwei Segmente
Consulting/Dienstleistungen
Strukturierte Immobilienfinanzierungen
für die Wohnungswirtschaft
Internationale Aufstellung und Geschäftsaktivitäten Marktführende IT-Systeme für das Management von
auf drei Kontinenten – in Europa, USA, Asien/Pazifik Wohn- und Gewerbeimmobilien in Europa
Finanzierungslösungen für Gewerbeimmobilien
verschiedenster Immobilientypen (Hotel, Logistik, Büro, Marktführendes integriertes Zahlungsverkehrssystem
Einzelhandel, Wohnimmobilien, Studentenwohnheime) für die Wohnungs- und Energiewirtschaft
in über 20 Ländern
Zusätzliche Branchenexperten für Hotel- und Logistik- Über 10 Mio. verwaltete Einheiten in Europa,
immobilien sowie für Shopping-Center davon ~ 6 Mio. im Kernmarkt Deutschland
Internationale Präsenz: Frankreich, Niederlande,
Gesamtbestand1): ~ 27 Mrd. €
Großbritannien und Skandinavien
1) Immobilienfinanzierungsgeschäft inklusive Privatkundengeschäft (0,5 Mrd. €) und Kommunalkreditgeschäft (0,4 Mrd. €) der
WestImmo
5Aareal Bank Gruppe
Eine Bank – zwei Segmente – drei Kontinente
Internationale Immobilienfinanzierung in über 20 Ländern –
Europa, Nordamerika und Asien/Pazifik
6Strukturierte Immobilienfinanzierung
Spezialist für Spezialisten
Aareal Bank Gruppe
Strukturierte Immobilienfinanzierungen
▪ Cash-flow-gesteuertes besichertes Geschäft
▫ Fokus auf Senior Lending
▫ Basierend auf erstrangigen Hypothekenkrediten
▪ Typische Produkte, z.B.:
Finanzierung von einzelnen Vermögenswerten
Portfoliofinanzierung z.T. länder- und/oder
währungsübergreifend)
Value add Finanzierungen
▪ Fundiertes Know-how hinsichtlich Märkte und
Spezialimmobilien
Länderspezifische Kompetenz an unseren
Standorten
Zusätzliche Branchenexpertise (Hauptverwaltung)
▪ Internationale Erfahrung durch Mitarbeiter aus mehr
als 30 Nationen
7Consulting / Dienstleistungen
Hohe Kundenschnittmenge mit erheblichen Cross-Selling Effekten
Aareal Bank Group
Consulting / Services
Aareon Gruppe: IT-Dienstleistungen
▪ Martführendes europäisches IT-Systemhaus für das
(ERP-basierte) Management von Wohn- und
Gewerbeimmobilienportfolios
▪ ~ 60% Marktabdeckung im Schlüsselmarkt
Deutschland mit ~6 Mio. Wohneinheiten in der
Verwaltung
▪ Umfassendes Angebot an integrierten
Dienstleistungen und Beratung
Aareal Bank: Zahlungsverkehrslösungen
▪ Marktführende integrierte Zahlungsverkehrssysteme
für die Wohnungswirtschaft
▪ Hauptkunden: große Immobilieneigentümer/-verwalter
und Versorgungsunternehmen
▪ Jährlich ~100 Mio. Transaktionen (Volumen:
~ 50 Mrd. €)
▪ Ø Einlagenvolumen von 10,7 Mrd. € in Q2 2019
8Aareal Bank auf einen Blick Aareal Bank ▪ Im MDAX gelistetes Unternehmen ▪ mit 59.857.221 ausstehenden Aktien ▪ 100% Streubesitz ▪ Rund 2.827 Angestellte ▪ Bilanzsumme: 43,3 Mrd. € ▪ Flache Hierarchien Aktienkursentwicklung seit 01.01.2006 45 € Aareal Bank stock price 40 € 35 € 30 € 100% 25 € 20 € 15 € 10 € 5€ 0€
Aareal Bank Ratings
Issuer Default Rating A- Issuer Rating A3
Short-term Issuer
Short-term F2 P-2
Rating
Deposit Rating A Bank Deposit Rating A3
Senior Preferred A Senior Preferred * A3
Senior non Preferred A- Senior non Preferred ** Baa1
Baseline Credit
Viability Rating bbb+ baa3
Assessment
Subordinated Debt BBB Hypothekenpfandbriefe Aaa
* "Senior Unsecured" according Moody's terminology
Additional Tier 1 BB- ** "Junior Senior Unsecured" according Moody's terminologyHighlights
Highlights
Solide Entwicklung
Highlights
Robustes Q2-Ergebnis von 61 Mio. € (Q1/2019: 61 Mio. €; Q2/2018: 62 Mio. €)
▪ Neugeschäftsvolumen im Einklang mit Gesamtjahresziel von 7 bis 8 Mrd. € – Ziel für
Immobilienfinanzierungsportfolio von 26-28 Mrd. € bestätigt
▪ Fokus auf margenstarke Opportunitäten fortgesetzt
DHB-Integration erfolgreich abgeschlossen
Aareon mit starker Entwicklung – Umsatzerlöse mit kontinuierlich positivem Trend
Solide Kapitalbasis
GJ-Ausblick 2019 bestätigt:
Betriebsergebnis in einer Bandbreite von 240 Mio. € und 280 Mio. € erwartet
12Geschäftsentwicklung Segmente
Strukturierte Immobilienfinanzierungen
Fokus auf margenstarke Opportunitäten fortgesetzt
Entwicklung Neugeschäft nach Quartal ▪ Neugeschäft
Mio. €
▪ im Einklang mit GJ-Ziel von 7 bis 8 Mrd. €
5.000 4,191
▪ Margen vor FX ~205/~225 Bp. in Q2/H1 vs. GJ-
4.000 790 3,221 Zielmarge von 180-190 Bp.
2,734
3.000 2,409 ▪ Immobilienfinanzierungsportfolio
338 1.202
2.000 1,457 879
▪ Hohe Auszahlungsverpflichtungen
3.401
452 812 2.396 ▪ Ziel Immobilienfinanzierungsportfolio1) 26-28 Mrd. €
1.000 1.530
2.019
1.005 323 bestätigt
489
0
Q1 '18 Q1 '19 Q2 '18 Q2 '19 H1 '18 H1 '19
Erstkreditvergabe Prolongationen
Entwicklung
Neugeschäft nach Regionen Q2 2019 Neugeschäft nach Objektarten Q2 2019
Immobilienfinanzierungsportfolio1)
Logistik:>0% Mrd. €
Westeuropa: Wohnimmobilien: 3% 35
Nordamerika: 26% Handel:
50% 30
9%
25
Hotel: 20
20%
15 28,8 27,4
Osteuropa: 26,4 26,5 26,6
10
15%
5
Südeuropa: Büro: 0
Nordeuropa: 7% 68% 06/'17 12/'17 06/'18 12/'18 06/'19
1% Deutschland: 1%
1) Inkl. Privatkundengeschäft (0,5 Mrd. €) und Kommunalkreditgeschäft (€ 0,4 Mrd. €) der Westimmo
14Consulting / Dienstleistungen
Aareon: weiterer Anstieg bei den Umsatzerlösen
GuV C/DL-Segment Q2 ‘18 Q3 ’18 Q4 ’18 Q1 ’19 Q2 ’19 Aareon Gruppe
Mio. € Umsatzerlöse in Mio. €
15Betriebsergebnis in Mio. € 75
Zinsüberschuss -3 -3 -3 -3 -4 69
Risikovorsorge 0 0 -1 0 0
63
▪ Davon Aareon 0 0 -1 0 0 15 59
Provisionsüberschuss 49 51 62 52 57 10 57 56 60
▪ Davon Aareon 47 47 57 49 52
− Umsatzerlöse 57 56 69 59 63 8 9
− Materialaufwand 10 9 12 10 11 5 7 8 45
Verwaltungsaufwand 55 56 61 58 61
▪ Davon Aareon 41 41 43 41 44
Sonstiges betriebliches 0 30
1 1 2 0 0
Ergebnis Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019
1 1 0 0 1
▪ Davon Aareon
Betriebsergebnis -8 -7 1 -9 -8 Einlagengeschäft und andere Aktivitäten
▪ Davon Aareon 8 7 15 8 9 Mio. € Betriebsergebnis
0
▪ Aareon
▫ Q2: Anstieg Umsatzerlöse um 11% auf 63 Mio. € (Q2/18: 57 Mio.
€) -5
-14 -14
▫ Umsatzerlöse resultieren aus dem Wachstums aller Produktlinien; -16 -17 -17
die digitalen Produkte verzeichnen den höchsten Anstieg (+22% -10
im Vorjahresvergleich)
▫ 9 Mio. € EBT innerhalb des Zielkorridors, EBT-Marge ~14% -15
▫ Strategische Investitionen starten wie geplant im zweiten Halbjahr
▪ Einlagengeschäft bleibt auf hohem Niveau von Ø 10,7 Mrd. € -20
▪ Niedrigzinsumfeld belastet Segmentbetriebsergebnis Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019
15Konzernergebnisse Q2 2019
Konzernergebnisse Q2/2019
Robustes Ergebnis im Einklang mit Gesamtjahresziel
Mio. € Q2 ‘18 Q3 ‘18 Q4 ‘18 Q1 ‘19 Q2 ’19 Kommentar
Zinsüberschuss 136 131 135 135 134 Stabile Entwicklung
Höhere Effekte aus vorzeitigen CRE-
Abgangsergebnis 5 5 8 16 11
Rückzahlungen
Risikovorsorge 19 14 39 5 23 Innerhalb der Erwartungen
Umsatzerlöse der Aareon weiter
Provisionsüberschuss 51 51 63 53 57
angestiegen
Ergebnis aus Finanz-
Neutralisierung des positiven Q1-
instrumenten fvpl und -5 1 -1 6 -7
Ergebnisses durch fvpl-Darlehen
Hedgeergebnis
Verwaltungsaufwand 109 107 118 144 112 Inklusive finaler DHB-Integrationskosten
Negativer Goodwill 55
Andere 3 3 14 0 1
Robustes Ergebnis im Einklang mit
Betriebsergebnis 62 70 117 61 61
Gesamtjahresziel
GJ 2019 angenommene Steuerquote von
Ertragssteuern 21 24 22 21 20
~34%
Minderheitsanteile / AT1 4 5 4 5 4
Den Stammaktionären
37 41 91 35 37
zugeordnetes Konzernergebnis
EpS [€] 0,62 0,70 1,51 0,59 0,61
17Zinsüberschuss / Abgangsergebnis: Stabiler Zinsüberschuss und höhere
Effekte aus vorzeitigen CRE-Rückzahlungen
Mio. €
200 ▪ Zinsüberschuss auf dem Niveau der Vorquartale
▪ Margen vor FX ~205/~225 Bp. in Q2/H1 vs. GJ-
180
Zielmarge von 180-190 Bp.
160 151 ▪ Abgangsergebnis aus vorzeitigen CRE-Rückzahlungen
141 143 145 (15 Mio. €) im ersten Halbjahr im Rahmen der
136 16
140 5 8 11 Schätzungenen
5
▪ Zusätzlicher Effekt in Q1 von 12 Mio. € im
120
Abgangsergebnis aus Adjustierung des TR-Portfolios
100
80
136 131 135 135 134
60
40
20
0
Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019
Zinsüberschuss
Abgangsergebnis
18Risikovorsorge
Innerhalb der Erwartungen
Mio. €
40
▪ Q1 regelmäßig unter Durchschnitt durch saisonale
Effekte
35
▪ Q2 in Übereinstimmung mit der Jahres-Guidance,
jedoch volatil über das Gesamtjahr
30
25
39
20
15
23
10 19
14
5
5
0
Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019
19Provisionsüberschuss
Anhaltend positiver Trend bei den Umsatzerlösen der Aareon
Provisionsüberschuss(Mio. €) Aareon Umsatzerlöse (Mio. €) Aareon
80 80
69
70
63
70 ▪ Q2 Umsatzerlöse von 63 Mio. € (Q2 2018: 57 Mio. €)
59 ▪ Digitale Produkte mit höchsten Wachstumsraten
60 57 56 60
▪ Q4 beinhaltet regelmäßig positive saisonale Effekte
50 50
63
40 40
53 57
51 51
30 30
20 20
10 10
0 0
Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019
20Verwaltungskosten
Inklusive der finalen DHB-Integrationskosten
Mio. €
▪ Bereinigte Verwaltungskosten stabil trotz eines starken
150 Aareon Wachstums (mit hoher CIR)
▪ Q2 beinhaltet
125 ▫ 2 Mio. € Kosten aus Finalisierung DHB-Integration
▫ 4 Mio. € Transformationskosten
(Plan GJ 2019 : 20 Mio. €)
100
▫ 5 Mio. € aus Auflösung von Rückstellungen
▪ Q1 beinhaltet
75 ▫ 9 Mio. € Kosten aus der DHB-Integration
144
(inkl. Europäischer Bankenabgabe und
118
109 107 112 Einlagensicherungsfonds)
50
▫ 21 Mio. € für Europäische Bankenabgabe und
Einlagensicherungsfonds
25 ▫ 4 Mio. € Transformationskosten
0
Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019
21Kapital, Refinanzierung und Bilanzstruktur
Kapital
Starke Kapitalquoten berücksichtigen bereits TRIM-Effekte &
Prudential-Provisioning
Geschätzte Basel IV RWA1) ▪ Basel IV Anforderungen von Tag 1 an erfüllt
Mrd. € ▪ Kapitalquoten seit 12/2018 inkl. relevante TRIM Effekte
20 und Prudential Provisioning2)
▪ Verbleibende regulatorische Unsicherheiten gut
15 abgesichert (z.B. Hard test, CRR II, Countercyclical
buffer)
10 ▪ B4 Zielquote weiterhin oberhalb von 12,5% erwartet,
16,9 16,9
trotz eines zum Jahresende erwarteten höheren
5 Portfolios
▪ B3 Kapitalquoten deutlich über SREP-Anforderungen
0
31.12.2018 30.06.2019 ▪ T1-Leverage Ratio: 6,0 %
Geschätzte Basel IV CET 1-Quote1) Basel III Kapitalquoten
15% 35%
30% 26,2% 26,9%
25%
10% 6,7% 7,3%
20%
2,3% 2,3%
13,2% 13,1% 15%
5% 10%
17,2% 17,3%
5%
0% 0%
31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019
CET 1 AT1 T2
1) Zugrunde liegende RWA-Schätzung auf Basis eines output floors von 72,5 % basierend auf dem finalen Rahmenwerk des Baseler Ausschusses vom 7. Dezember 2017; Kalkulation
vorbehaltlich ausstehender EU-Implementierung und der Implementierung künftiger regulatorischer Anforderungen.
232) Bei der Berechnung der Eigenmittel zum 30. Juni 2019 wurde der Zwischengewinn nach Abzug der anteiligen Dividende gemäß Divid endenpolitik und der zeitanteiligen Abgrenzung der
Nettoverzinsung der AT1-Anleihe angerechnet. In den aufsichtsrechtlichen Kennziffern werden zudem die erwarteten relevanten Auswirkungen von TRIM zu den gewerblichen
Immobilienfinanzierungen und die SREP-Empfehlungen zum NPL-Bestand sowie die NPL-Guidelines der EZB für neue NPLs berücksichtigt.Refinanzierung
Diversifizierte Refinanzierungsposition
Diversifizierte Finanzierungsquellen und Vertriebskanäle Highlights Q2/2019
€
▪ Nachhaltige und starke Einlagenbasis macht mehr als
40% des gut diversifizierten Refinanzierungsmixes aus
▪ Refinanzierungsplan für 2019 größtenteils erfüllt:
▫ Reflektiert eine gut gefüllte Neugeschäftspipeline
▫ Sehr gute Marktbedingungen für Fixed Income
Wertpapiere genutzt
▪ Erfolgreiche Emissionen in Q2:
▫ 500 Mio. € Pfandbrief, 8 Jahre Laufzeit
▫ 600 Mio. $ Pfandbrief, 2 Jahre Laufzeit
▫ 500 Mio. € Senior Preferred Benchmark, 5 Jahre
Laufzeit
▪ MREL ist kein limitierender Faktor
▪ NSFR/LCR deutlich über 100% aufgrund komfortabler
Liquiditätsposition
Einlagen: Einlagen: Senior Pfandbriefe
Wohnungswirtschaftliche Institutionelle unsecured
Kunden Kunden
24Refinanzierung
Gutes Marktumfeld für aktives Neuemissionsgeschäft genutzt
Kapitalmarkt Benchmark Aktivitäten in 2019
0.125% EUR 250.000.000
0.125% EUR 750.000.000 Aufstockung auf € 750 Mio. 2.625% USD 600.000.000 0.375% EUR 400.000.000
Hypothekenpfandbrief Hypothekenpfandbrief Hypothekenpfandbrief Senior Preferred
5 Jahre 4 Jahre 2 Jahre 5 Jahre
Fälligkeit 01.02.2024 Fälligkeit 01.02.2023 Fälligkeit 15.07.2021 Fälligkeit 10.04.2024
ISIN: DE000AAR0249 ISIN: DE000AAR0231 ISIN: XS1983343838 ISIN: DE000A2E4CQ2
Lead Manager Lead Manager Lead Manager Lead Manager
Commerzbank, Deka Bank, BayernLB, Commerzbank, Deka Citigroup, Goldman Sachs, Commerzbank, Deka Bank,
DZ Bank, Natixis, UniCredit Bank, DZ Bank, HSBC, LBBW HSBC, NatWest Markets DZ Bank, Nomura
Januar 2019 März 2019 April 2019 April 2019
Kapitalmarkt Benchmark Aktivitäten in 2018
0.125% 1.500% 0.125% 0.375% 0.375%
EUR 500.000.000 GBP 250.000.000 EUR 500.000.000 EUR 500.000.000 EUR 500.000.000
Hypothekenpfandbrief Hypothekenpfandbrief Hypothekenpfandbrief Hypothekenpfandbrief Hypothekenpfandbrief
4 Years 4 Years 5 Years 7 Years 6 Years
Maturity 01.02.2023 Maturity 16.06.2022 Maturity 31.07.2023 Maturity 15.07.2025 Maturity 30.07.2024
ISIN: DE000AAR0231 ISIN: XS1883300292 ISIN: DE000AAR0223 ISIN: DE000AAR0215 ISIN: DE000AAR0207
Lead Manager Lead Manager Lead Manager Lead Manager Lead Manager
BayernLB, Commerzbank, DZ Goldman Sachs, HSBC, DekaBank, Deutsche Bank, DZ Bank, LBBW, Natixis, BayernLB, BNP, DekaBank,
Bank, HSBC, UniCredit Nomura GS, HSBC, UniCredit NordLB, Societe Generale Commerzbank, UniCredit
November 2018 September 2018 September 2018 August 2018 March 2018
25Bilanzstruktur (nach IFRS):
30.06.2019: 43,3 Mrd. € (31.12.2018: 42,7 Mrd. €)
Mrd. € ▪ Reduktion des Treasury-Portfolios durch aktives De-
45
Risking
4,2 (2,3) Geldmarkt 4,5 (4,6) Geldmarkt
40 ▪ Geldmarkt-Position reflektiert kurzfristige
9,5 (10,6) Auszahlungsverpflichtungen
9,7 (9,7)
Wertpapierportfolio
35 Kundeneinlagen
Wohnungswirtschaft
davon Deckungsstock
30
25,7 (26,4) 26,1 (25,7)
Gewerbliches Immobilien- Langfristige
25 Finanzierungsportfolio1) Refinanzierungsmittel –und
Eigenkapital, davon
20 − 22,3 (21,8)
Langfr. Refimittel
− 1,3 (1,3)
Nachrangkapital
15
− 2,5 (2,6)
Eigenkapital
10
5
3,9 (3,4) Sonstige Aktiva2)
3,0 (2,7) Sonstige Passiva
0
Aktiva Passiva
1) Nur gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio, ohne Privatkundengeschäft (0,5 Mrd. €) und Kommunalkreditgeschäft (0,4 Mrd. €) der WestImmo
2) Sonstige Aktiva beinhalten 0,5 Mrd. € Privatkundengeschäft and 0,4 Mrd. € Kommunalkreditgeschäft der WestImmo
26Portfolioqualität
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
25,7 Mrd. € Hohe Diversifikation und gute Qualität
Nach Region Q2 2019 (vs. Q4 2018) Nach Objektart Q2 2019 (vs. Q4 2018)
Asien/Pazifik: 1) Sonstige:
2% (2%) Wohnimmobilien: 6% 3% (3%)
(7%)
Nordamerika: Logistik: 7%
31% Westeuropa: (8%) Hotel: 31% (30%)
(28%) 32%
(32%)
Osteuropa: Handel: 24%
5% (5%) (25%)
Nordeuropa: Südeuropa:
5% (6%) Deutschland: 10% (12%) 15% (15%) Büro: 29% (28%)
Nach Produkttyp Q2 2019 (vs. Q4 2018) Nach LTV-Bandbreiten2) Q2 2019 (vs. Q4 2018)
Sonstige: 60-80%: 4% (5%) > 80%: 1% (>0%)
Entwicklungs- > 0% (Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Portfoliodetails nach Ländern
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (Mio. €)
7.000 6.618
6.000
5.000
3.821
4.000 2.731
2.681
3.000 1.942
2.000 1.256 1.227 1.148
606 801
1.000 500 482 468 431 362 317 310
0
US UK IT DE FR CA NL ES FI PL RU BE SE DK CH AT others
LTV1)
120%
Ø LTV: 58%
100%
80%
68% 68% 68% 62%
61% 59% 52% 57% 57% 52% 60% 56% 57% 54%
60% 51%
45% 47%
40%
20%
0%
US UK IT DE FR CA NL ES FI PL RU BE SE DK CH AT others
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio zum 30.06.2019
29Ausgefallene Forderungen: Größere Reduktion des NPL Portfolios bis
Jahresende 2019 angestrebt
Ausgefallene Forderungen nach Ländern Q2 2019
Entwicklung ausgefallener Forderungen
(vs. Q4 2018)
Mio. € Mio. €
2.500 9,0% Spanien: 41 Andere: 61 (47)
Türkei: 57 (57) (40)
Frankreich:
7,3%
6,9% 6,9% 111 (99)
2.000
5,9% 6,3%
1.929 GB: 229 (0)
1.825 1.873 6,0%
1.721
1.500
1.664 Dänemark: Italien: 1.064
310 (1,112)
(309)
1.000
3,0% ▪ UK: Drei zuvor als On-Watch eingestufte Kredite (von
insgesamt vier) verschlechterten sich zu NPLs
500 ▪ Angepasste NPL Strategie:
▪ Reduktion NPL Portfolio deutlich unter dem Niveau
vom Jahresende 2018 angestrebt; Umsetzung im
zweiten Halbjahr
0 0,0%
2015 2016 2017 2018 Q2 2019 ▪ Angestrebte Reduktion ist in der kommunizierten
% Quote ausgefallener Risikovorsorgeprognose für das GJ 2019
Forderungen berücksichtigt
Ausgefallene Forderungen / CRE-Portfolio gesamt
▪ Mögliche zusätzliche Reduktionsopportunitäten
werden geprüft, wenn sie auftreten
Ausgefallene Forderungen / CRE-Portfolio gesamt
30Fokus: gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Italien
2,7 Mrd. € (~11% des gesamten Portfolios)
Gesamtportfolio nach Objektart (vs. Q4 2018) Durchschnitts-LTV nach Objektart1)
Others: 14% (13%) 89% Ø LTV: 68%
100% 88%
Hotel: 2% 80% 65% 62%
(2%) Retail: 33% 64%
(33%)
60% 48%
Logistics:
12% (12%) 40%
20%
Residential: 0%
16% (17%) Handel Büro Wohn- Logistik Hotel Sonstige
Office: 23% (23%)
immobilien
Yield on debt1) Kommentare (vs. Q4 2018)
10% ▪ Performing:
Anteil an Entwicklungsfinanzierungen ~ 5%
9%
8,3% ~ 50% des Gesamtportfolios in den Großräumen Rom und
8,0% 7,9%
Mailand
7,8% 7,7% 230 Mio. € mit einem LTV > 60%
8% 7,5%
7,5%
Theoretisch “gestresste” Objektwerte (-20%) würden zu
7,7%
7%
Portfolio-LTV von rund 87% führen
7,0% 7,1% ▪ Ausgefallene Forderungen: 1.064 Mio. € (- 48 Mio. €)
6%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 06/19
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio zum 30.06.2019
31Fokus: gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Großbritannien
3,8 Mrd. € (~15% des gesamten gewerblichen
Immobilienfinanzierungsportfolios)
Gesamtportfolio nach Objektart (vs. Q4 2018) Durchschnitts-LTV nach Objektart1)
Studenten- Logistik: 4% (4%) Ø LTV: 59%
wohnheime: 100%
6% (6%)
80%
Büro: 8% 57% 65% 58% 59%
50%
(9%) 60%
Hotel: 47%
40%
(48%)
20%
Handel: 35% 0%
Hotel Handel Büro Studenten- Logistik
(33%)
wohnheime
Yield on debt Kommentare (vs. Q4 2018)
11,0% ▪ Renditen haben bereits auf den gedämpften ökonomischen
Ausblick reagiert. Auf dieser Basis wurde das gesamte Portfolio
10,5% neu bewertet.
10,0% 9,9% 9,9% 9,9%
10,0% 9,6% ▪ Performing:
9,9% Nur Bestandsfinanzierungen, keine Entwicklungsfinanz.
9,5% 9,7%
9,7% 9,6% ~ 60% des gesamten Portfolios im Großraum London mit
9,0% 9,3% Fokus auf Hotels
172 Mio. € mit LTV > 60%
8,5%
Theoretisch “gestresste Objektwerte” (-20%)
8,0% würden zu einem Portfolio-LTV von rund 74% führen
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 06/19 ▪ Ausgefallene Forderungen: 229 Mio. € (0 Mio. €)
1) Performing CREF-portfolio only, exposure as at 30.06.2019
32Wertpapierportfolio
7,7 Mrd. € qualitativ hochwertige und hochliquide Assets
nach Anlagenklassen Q2 2019 (vs. Q4 2018) nach Rating1) Q2 2019 (vs. Q4 2018)
Finanzwerte: 5%
(5%) BBB: 17% < BBB / kein
(19%) Rating: > 0%
(1%)
A: 9%
(8%)
AAA: 38%
(39%)
Schuldner
AA: 36%
Öffentliche
Hand: 95% (33%)
(95%)
Per 30.06.2019 – alle Werte sind Nominalwerte
1) Composite Rating
33Deckungsmasse der Aareal Bank Hypothekenpfandbriefe
Hohe Diversifikation nach Ländern und Objektart
– Deckungsmasse von € 12,4 Mrd. inklusive 1,6 Mrd. Ersatzdeckung
– Hypothekendeckungsmasse in 17 Ländern
– Erstrangige Hypothekendarlehen (Ø Beleihungsauslauf 55,6%)
– Beleihungswert mit hohem Abschlag zum Marktwert
– Ø LTV unserer Deckungsmasse 34,8%
– Überdeckungsanforderung von Moody´s für Aaa Rating: 11,5% auf Barwert Basis
– Überdeckung auf Barwert Basis per 30.06.2019 bei 14,9%
– Hoher Diversifikationsgrad der Deckungsmasse innerhalb der Objektarten
Deckungsmasse nach Ländern Deckungsmasse nach Objektart
Sonstige
Nordamerika Deutschland Wohnimmobilien 2%
23% 18% 11%
Logistik Büro
6% 28%
Osteuropa
3%
Hotel/ Gastro
20%
Südeuropa
13%
Nordeuropa Westeuropa (ohne
5% Deutschland)
Handel/ Retail
38%
33%Ausblick 2019
Ausblick 2019 Bestätigt – Auf gutem Weg, Jahresziele zu erreichen Zinsüberschuss ▪ 530 Mio. € - 560 Mio. € Abgangsergebnis ▪ 20 Mio. € - 40 Mio. € Risikovorsorge1) ▪ 50 Mio. € - 80 Mio. € Provisionsergebnis ▪ 225 Mio. € - 245 Mio. € Verwaltungsaufwand ▪ 470 Mio. € - 510 Mio. € Betriebsergebnis ▪ 240 Mio. € - 280 Mio. € RoE vor Steuern ▪ 8,5% - 10% EpS ▪ ~ 2,40 € - 2,80 € Zielportfoliogröße ▪ 26 Mrd. € - 28 Mrd. € Neugeschäft2) ▪ 7 Mrd. € - 8 Mrd. € Betriebsergebnis Aareon3) ▪ ~ 35 Mio. € (~ 41 Mio. € vor strategischen Investitionen) 1) Wie im Jahr 2018 kann eine zusätzliche Risikovorsorge für unerwartete Verluste nicht ausgeschlossen werden. 2) Inkl. Prolongationen 3) Nach Segmentanpassungen 36
Zusammenfassung
Robuste Geschäftsentwicklung, Ziele bestätigt, erfolgreiche Strategie
Key takeaways
Robuste Geschäftsentwicklung:
Aareal Bank Gruppe im zweiten Quartal in einem insgesamt schwierigen Markt- und
Wettbewerbsumfeld weiterhin mit solider Performance
Ziele bestätigt:
Nach zwei Quartalen planmäßig unterwegs, um anspruchsvolles Ergebnisziel für das Gesamtjahr
2019 zu erreichen
Erfolgreiche Strategie:
▪ Im Segment Strukturierte Immobilienfinanzierungen trotz erschwerter Rahmenbedingungen
weiter gut behauptet,
▪ Aareon als Eckpfeiler des Segments Consulting / Dienstleistungen entfaltet Schritt für Schritt ihr
Potenzial als Wachstumstreiber der Gruppe (siehe Aareon Investor Seminar 20191))
1) https://www.aareal-bank.com/fileadmin/downloadlist/DAM_Content/IR/Praesentationen/2019/aareon-investment-seminar-20192805.pdf
37Anhang Konzernergebnisse
Aareal Bank Gruppe
Ergebnisse Q2 2019
2 . Q ua rta l 2 0 19 2 . Q ua rta l 2 0 18 V e rä nde rung
Mio. €
Zinsüberschuss 134 136 -1%
Risikovorsorge 23 19 21%
Provisionsüberschuss 57 51 12%
Abgangsergebnis 11 5 120%
Ergebnis aus Finanzinstrumenten fvpl -6 -4 50%
Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen -1 -1 0%
Ergebnis aus at equity bew erteten Unternehmen - -
Verw altungsaufw and 112 109 3%
Sonstiges betriebliches Ergebnis 1 3 -67%
Negativer Goodw ill (Zugangsgew inn) aus Unternehmenserw erb - -
Betriebsergebnis 61 62 -2%
Ertragsteuern 20 21 -5%
Konzernergebnis 41 41 0%
Nicht beherrschenden Anteilen zurechenbares Konzernergebnis 0 0 0%
Eigentümern der Aareal Bank AG zurechenbares Konzernergebnis 41 41 0%
Ergebnis je Aktie (EpS)
1)
Eigentümern der Aareal Bank AG zurechenbares Konzernergebnis 41 41 0%
davon Stammaktionären zugeordnet 37 37 0%
davon AT1-Investoren zugeordnet 4 4
Ergebnis je Stammaktie (in €) 2) 0,61 0,62 -2%
Ergebnis je AT1-Anteil (in €) 3) 0,04 0,04
1)
Die Ergebniszuo rdnung erfo lgt unter der A nnahme einer zeitanteiligen A bgrenzung der Netto verzinsung der A T1-A nleihe.
2)
Das Ergebnis je Stammaktie errechnet sich, indem das den Stammaktio nären der A areal B ank A G zugeo rdnete Ergebnis durch den
gewichteten Durchschnitt der im Geschäftsjahr ausstehenden Stammaktien (59.857.221Stück) dividiert wird. Das Ergebnis je Stammaktie
(unverwässert) entspricht dem (verwässerten) Ergebnis je Stammaktie.
3)
Das Ergebnis je A T1-A nteil errechnet sich, indem das den A T1-Investo ren zugeo rdnete Ergebnis durch den gewichteten Durchschnitt der im
Geschäftsjahr ausstehenden A nteile bezo gen auf 3 €(rechnerisch 100.000.000 A nteile) dividiert wird. Das Ergebnis je A T1-A nteil (unverwässert)
entspricht dem (verwässerten) Ergebnis je A T1-A nteil.
39Aareal Bank Gruppe
Segmentergebnisse des zweiten Quartals 2019
S t ruk t urie rt e Im m o - C o ns ult ing / Ko ns o lidie rung / A a re a l B a nk
bilie nf ina nzie runge n D ie ns t le is t unge n Übe rle it ung Ko nze rn
2 . Q ua rt a l 2 . Q ua rt a l 2 . Q ua rt a l 2 . Q ua rt a l 2 . Q ua rt a l 2 . Q ua rt a l 2 . Q ua rt a l 2 . Q ua rt a l
2 0 19 2 0 18 2 0 19 2 0 18 2 0 19 2 0 18 2 0 19 2 0 18
Mio. €
Zinsüberschuss 1) 138 139 -4 -3 0 0 134 136
Risikovorsorge 23 19 0 0 23 19
Provisionsüberschuss 1) 2 3 57 49 -2 -1 57 51
Abgangsergebnis 11 5 11 5
Ergebnis aus Finanzinstrumenten fvpl -6 -4 -6 -4
Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen -1 -1 -1 -1
Ergebnis aus at equity bew erteten Unternehmen
Verw altungsaufw and 53 55 61 55 -2 -1 112 109
Sonstiges betriebliches Ergebnis 1 2 0 1 0 0 1 3
Negativer Goodw ill (Zugangsgew inn) aus Unternehmenserw erb
Betriebsergebnis 69 70 -8 -8 0 0 61 62
Ertragsteuern 23 24 -3 -3 20 21
Konzernergebnis 46 46 -5 -5 0 0 41 41
Nicht beherrschenden Anteilen
0 0 0 0 0 0
zurechenbares Konzernergebnis
Eigentümern der Aareal Bank AG
46 46 -5 -5 0 0 41 41
zurechenbares Konzernergebnis
1)
Die Zinsen der Einlagen der Wo hnungswirtschaft werden seit diesem B erichtsjahr im Zinsüberschuss des Segments Co nsulting/Dienstleistungen ausgewiesen
(vo rmals P ro visio nsüberschuss). Die Vo rjahreszahlen wurden entsprechend angepasst.
40Aareal Bank Gruppe
Ergebnisse erstes Halbjahr 2019
0 1. 0 1. - 3 0 . 0 6 . 2 0 19 0 1. 0 1. - 3 0 . 0 6 . 2 0 18 V e rä nde rung
Mio. €
Zinsüberschuss 269 269 0%
Risikovorsorge 28 19 47%
Provisionsüberschuss 110 101 9%
Abgangsergebnis 27 11 145%
Ergebnis aus Finanzinstrumenten fvpl 0 -1 -100%
Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen -1 -3 -67%
Ergebnis aus at equity bew erteten Unternehmen 0 -
Verw altungsaufw and 256 237 8%
Sonstiges betriebliches Ergebnis 1 8 -88%
Negativer Goodw ill (Zugangsgew inn) aus Unternehmenserw erb - -
Betriebsergebnis 122 129 -5%
Ertragsteuern 41 44 -7%
Konzernergebnis 81 85 -5%
Nicht beherrschenden Anteilen zurechenbares Konzernergebnis 1 1 0%
Eigentümern der Aareal Bank AG zurechenbares Konzernergebnis 80 84 -5%
Ergebnis je Aktie (EpS)
Eigentümern der Aareal Bank AG zurechenbares Konzernergebnis 1) 80 84 -5%
davon Stammaktionären zugeordnet 72 76 -5%
davon AT1-Investoren zugeordnet 8 8
Ergebnis je Stammaktie (in €) 2) 1,20 1,27 -6%
Ergebnis je AT1-Anteil (in €) 3) 0,08 0,08
1)
Die Ergebniszuo rdnung erfo lgt unter der A nnahme einer zeitanteiligen A bgrenzung der Netto verzinsung der A T1-A nleihe.
2)
Das Ergebnis je Stammaktie errechnet sich, indem das den Stammaktio nären der A areal B ank A G zugeo rdnete Ergebnis durch den
gewichteten Durchschnitt der im Geschäftsjahr ausstehenden Stammaktien (59.857.221Stück) dividiert wird. Das Ergebnis je Stammaktie
(unverwässert) entspricht dem (verwässerten) Ergebnis je Stammaktie.
3)
Das Ergebnis je A T1-A nteil errechnet sich, indem das den A T1-Investo ren zugeo rdnete Ergebnis durch den gewichteten Durchschnitt der im
Geschäftsjahr ausstehenden A nteile bezo gen auf 3 €(rechnerisch 100.000.000 A nteile) dividiert wird. Das Ergebnis je A T1-A nteil (unverwässert)
entspricht dem (verwässerten) Ergebnis je A T1-A nteil.
41Aareal Bank Gruppe
Segmentergebnisse des ersten Halbjahrs 2019
S t ruk t urie rt e Im m o - C o ns ult ing / Ko ns o lidie rung / A a re a l B a nk
bilie nf ina nzie runge n D ie ns t le is t unge n Übe rle it ung Ko nze rn
0 1.0 1.- 0 1.0 1.- 0 1.0 1.- 0 1.0 1.- 0 1.0 1.- 0 1.0 1.- 0 1.0 1.- 0 1.0 1.-
3 0 .0 6 . 3 0 .0 6 . 3 0 .0 6 . 3 0 .0 6 . 3 0 .0 6 . 3 0 .0 6 . 3 0 .0 6 . 3 0 .0 6 .
2 0 19 2 0 18 2 0 19 2 0 18 2 0 19 2 0 18 2 0 19 2 0 18
Mio. €
Zinsüberschuss 1) 276 275 -7 -6 0 0 269 269
Risikovorsorge 28 19 0 0 28 19
Provisionsüberschuss 1) 4 4 109 99 -3 -2 110 101
Abgangsergebnis 27 11 27 11
Ergebnis aus Finanzinstrumenten fvpl 0 -1 0 -1
Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen -1 -3 -1 -3
Ergebnis aus at equity bew erteten Unternehmen 0 0
Verw altungsaufw and 140 129 119 110 -3 -2 256 237
Sonstiges betriebliches Ergebnis 1 7 0 1 0 0 1 8
Negativer Goodw ill (Zugangsgew inn) aus Unternehmenserw erb
Betriebsergebnis 139 145 -17 -16 0 0 122 129
Ertragsteuern 47 50 -6 -6 41 44
Konzernergebnis 92 95 -11 -10 0 0 81 85
Nicht beherrschenden Anteilen
0 0 1 1 1 1
zurechenbares Konzernergebnis
Eigentümern der Aareal Bank AG
92 95 -12 -11 0 0 80 84
zurechenbares Konzernergebnis
1)
Die Zinsen der Einlagen der Wo hnungswirtschaft werden seit diesem B erichtsjahr im Zinsüberschuss des Segments Co nsulting/Dienstleistungen ausgewiesen
(vo rmals P ro visio nsüberschuss). Die Vo rjahreszahlen wurden entsprechend angepasst.
42Aareal Bank Gruppe
Ergebnisse im Quartalsvergleich
Strukturierte
Consulting / Dienstleistungen Konsolidierung / Überleitung Aareal Bank Konzern
Immobilienfinanzierungen
Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2
2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018
Mio. €
1)
Zinsüberschuss 138 138 138 134 139 -4 -3 -3 -3 -3 0 0 0 0 0 134 135 135 131 136
Risikovorsorge 23 5 40 14 19 0 0 -1 0 0 23 5 39 14 19
1)
Provisionsüberschuss 2 2 3 2 3 57 52 62 51 49 -2 -1 -2 -2 -1 57 53 63 51 51
Abgangsergebnis 11 16 8 5 5 11 16 8 5 5
Ergebnis aus Finanzinstrumenten fvpl -6 6 -1 0 -4 0 -6 6 -1 0 -4
Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen -1 0 0 1 -1 -1 0 0 1 -1
Ergebnis aus at equity bewerteten Unternehmen 0 0 0 0
Verwaltungsaufwand 53 87 59 53 55 61 58 61 56 55 -2 -1 -2 -2 -1 112 144 118 107 109
Sonstiges betriebliches Ergebnis 1 0 12 2 2 0 0 2 1 1 0 0 0 0 0 1 0 14 3 3
Negativer Goodwill aus Unternehmenserwerb 55 55
Betriebsergebnis 69 70 116 77 70 -8 -9 1 -7 -8 0 0 0 0 0 61 61 117 70 62
Ertragsteuern 23 24 22 27 24 -3 -3 0 -3 -3 20 21 22 24 21
Konzernergebnis 46 46 94 50 46 -5 -6 1 -4 -5 0 0 0 0 0 41 40 95 46 41
Nicht beherrschenden Anteilen
0 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 1 0
zurechenbares Konzernergebnis
Eigentümern der Aareal Bank AG
46 46 94 50 46 -5 -7 1 -5 -5 0 0 0 0 0 41 39 95 45 41
zurechenbares Konzernergebnis
1)
Die Zinsen der Einlagen der Wo hnungswirtschaft werden seit diesem B erichtsjahr im Zinsüberschuss des Segments Co nsulting / Dienstleistungen ausgewiesen (vo rmals P ro visio nsüberschuss).
Die Vo rjahreszahlen wurden entsprechend angepasst.
43Anhang Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Entwicklung gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Nach Regionen
Mio. €
100% 5 246
492 1.073 420 520 Asien/Pazifik
1.528
277
579
90% 3.779
2.951 2.789
2.532
7.429 Nordamerika
7.874
80% 1.791 2.939 2.790
70%
4.671 2.354 1.286 Osteuropa
2.872 1.192
1.566 Nordeuropa
60% 1.398
4.180 Südeuropa
3.945
50% 4.070 3.880
40% 15.783
30% 4.913 7.453 Westeuropa
15.193 8.599
8.155
20%
10% 4.804
3.905
3.152 2.681 Deutschland
0%
1998 2003 2008 2013 2018 30.06.2019
45Entwicklung gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Nach Objektart
Mio. €
100% 528 630 799 Andere
2.249 1.592
2.068 1.956 1.708 Logistik
2.584
90% 1.032 2.147
892
80% 1.764 2.987
3.671 5.327 8.032 8.081 Hotel
70% 2.562
4.103
60%
4.796
6.212 6.385
50%
6.612 6.119 Handel
40%
30% 7.718
10.681
7.762
20% 11.252 7.374 7.373
Büro
10%
3.538
2.121 1.792 1.618 Wohnimmobilien
0%
1998 2003 2008 2013 2018 30.06.2019
46Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Westeuropa (ohne
Deutschland) zum 30.06.2019
Gesamtvolumen: 8,2 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Sonstiges: Wohn- 1) Sonstige:
> 0% immobilien: 1%
3%
Logistik: 5%
Büro: 21%
Hotel: 46%
Bestands-
finan-
zierungen: Handel: 24%
100%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten2)
NPLs 60-80%: 3% >80%: > 0%
4%
Performing < 60%: 97%
96%
1) Inklusive Studentenwohnheime in UK
2) Auschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio zum 30.06.2019
47Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Südeuropa zum
30.06.2019
Gesamtvolumen: 3,9 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Entwick- Sonstige:
< Sonstige:
lungsfinan- 1% 13%
zierungen:
Hotel: 5%
12%
Handel: 43%
Logistik: 9%
Bestands- Wohn-
finan- immobilien:
zierungen: 11%
87%
Büro: 19%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
60-80%: 7% > 80%: 2%
NPLs
29%
Performing
71%
< 60%: 91%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio zum 30.06.2019
48Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Deutschland zum
30.06.2019
Gesamtvolumen: 2,7 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Sonstige: Sonstige:
< 0%
Logistik: 6%
Hotel: 23%
14%
Handel: 15%
Bestands- Büro: 22%
finanzierung: Wohn-
100% immobilien:
20%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
NPLs 60-80%: 2% > 80%:> 0%
1%
Performing < 60%: 98%
99%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio zum 30.06.2019
49Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Nordeuropa zum
30.06.2019
Gesamtvolumen: 1,4 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Entwick- Sonstige: Wohn-
Hotel: 10%
lungsfinan- 2% immobilien:
zierungen: > 0%
12%
Logistik:
24% Handel: 43%
Bestands-
finan-
zierungen:
86%
Büro: 23%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
> 80%: 3%
60-80%: 3%
NPLs
23%
Performing
77%
< 60%: 94%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio zum 30.06.2019
50Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Osteuropa zum
30.06.2019
Gesamtvolumen: 1,2 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Hotel: 11%
Logistik:
18%
Bestands-
Büro: 45%
finan-
zierungen:
Handel: 26%
100%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
NPLs 60-80%: 5% > 80%: > 2%
7%
Performing < 60%: 93%
93%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio zum 30.06.2019
51Fokus: gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Russland
0,5 Mrd. € (~2% des ges. gewerbl. Immobilienfinanzierungsportfolios)
Gesamtportfolio nach Objektart (vs. Q4 2018) Durchschnitts-LTV nach Objektart1)
Ø LTV: 60%
100%
Logistik:
33% 80%
(33%) 62%
57%
60%
40%
Büro: 67% 20%
(67%)
0%
Büro Logistik
Yield on debt Kommentare
25% ▪ Nur Bestandsfinanzierungen:
18,5% Zwei Logistik- und eine Bürofinanzierung in Moskau
20%
16,6% 16,3% 17,2% 5 Mio. € mit einem LTV > 60%
14,8% 14,8%
Theoretisch “gestresste” Objektwerte (-20%) würden
15% 15,3%
15,0% zu einem Portfolio-LTV von rund 74% führen
14,2% 14,0%
10%
▪ Ausgefallene Forderungen: 11 Mio. €, eine Bürofinanzierung
in St. Petersburg
5%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 06/19
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Portfolio zum 30.06.2019
52Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Nordamerika zum
30.06.2019
Gesamtvolumen: 7,9 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Wohn-
immobilien:
5%
Handel: 14%
Büro: 43%
Bestands-
finan- Hotel: 38%
zierungen:
100%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
> 80%: > 0%
60-80%: 6%
Performing < 60%: 94%
100%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio zum 30.06.2019
53Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Asien/Pazifik zum
30.06.2019
Gesamtvolumen: 0,5 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Wohn- 1)
Logistik: immobilien:
12% 6%
Büro: 18%
Hotel: 45%
Bestands-
finan-
zierungen:
100% Handel: 19%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten2)
60-80%: 1%
Performing < 60%: 99%
100%
1) Inkl. Studentenwohnheime (nur Australien)
2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio zum 31.06.2019
54Strategischer Ausblick
Aareal 2020
Auf gutem Weg
Ist-Zahlen Ziele
REF Portfolio (Mrd. €) Verwaltungsaufwand (Mio. €)
25,41) 26,4 27,4 25-30 547 511 4623) ~4634)
2016 2017 2018 2018 2016 2017 2018 2018
Ziel Ziel
Einlagen Wohnungswirtschaft (Mrd. €) RoE5) vor Steuern (%)
10,0 10,4 10,0 13,2
9,6 11,9 11,6 ~11 ±1
~10±1
9,6 10,0 9,5 (✓)
2016 2017 2018 2018 2016 2017 2018 2018 2020
Ziel Ziel Ziel
EBIT2) Aareon (Mio. €) Erwartete CET 1-Quote Basel IV (%)
40-45 13,4 13,2
40 Ziel
34 34 12,5
(✓)
EBIT
CAGR at
least 4%
2016 2017 2018 2018 Basel III 2017 2018 Basel IV Basel IV
Ziel
1) Kernportfolio ohne Corealcredit und WestImmo 3) Inkl. 13 Mio. € zusätzliche Ausgaben nach Aareon M&A-Transaktionen, 19
2) EBIT 2018 ohne Einmaleffekte Mio. € Transformationskosten und 19 Mio. € Auflösung von Rückstellungen
56 (Berichteter EBIT 36 Mio. €) 4) Inkl. 13 Mio. € zusätzliche Ausgaben nach Aareon M&A-Transaktionen
5) Berichtet sowie ohne Einmaleffekte; Ziele vor Einsatz ÜberschusskapitalAareal 2020
Drei Schwerpunkte für 2019 und darüber hinaus
− Aareal 2020 wurde 2016 bereits aufgesetzt, um eine höhere Stabilität, Effizienz und Flexibilität in
einem sich verändernden Umfeld zu gewährleisten
Aareal 2020
− Wir haben geliefert – daher bietet unser Geschäftsmodell heute inhärente Optionen, die es uns
heute
ermöglichen, angemessen zu agieren
Drei Bereiche im Fokus
Fine-tuning unserer strategischen Positionierung als ein Ergebnis von (i) nachlassendem Wachstum
A CRE
und Transaktionsvolumina, als auch von (ii) regulatorischen Veränderungen
Antizipation und Implementierung von regulatorischen Veränderungen – ausgehend von einer
Aufsichts-
rechtliches starken Basis
B
Kapital − Schlaglicht auf zukünftige EZB NPL-Leitfaden und IFRS 9 Stage 2 Sensitivität
Reallokierung des Kapitals auf kapitalschonendes / provisionsertragsstarkes
Wo wir heute Geschäft:
stehen − Der europaweit führende ERP Anbieter1), nachhaltige Kundenbasis;
digitale Produkte erfolgreich etabliert
C Aareon Wohin wir
gehen
− Wachstum beschleunigen, indem wir digitales Geschäft stark vorantreiben
Wie wir es
erreichen − Höhere F+E Ausgaben für iterative, organische Entwicklung; unterstützt durch ausgewählte
wollen M&A-Aktivitäten
1) Für die institutionelle Wohnungswirtschaft
57Allgemeiner Ausblick 2019: Veränderungen des Umfelds aufgrund
neuer Unsicherheiten und zunehmender Volatilität
Ausblick2018
Outlook 2018(last
(Vorjahr)
year) Ausblick
Outlook 2019
2019 (heute)
(today)
Langsameres Wachstum in
BIP-Dynamik
wichtigen Regionen
Zinssätze Eher stabiles Zinsumfeld
Refinanzierungs- Secundary Trading mit höheren
kosten Credit Spreads
“Harter Brexit” als relevante
Brexit “Ein Jahr voraus”
? Option
Hohe politische und
Italien ? finanzwirtschaftliche
Unsicherheiten
Regulatorische
TRIM, EBA,
Anforderungen Basel IV antizipiert
NPL-Leitfaden antizipiert
(Aareal)
58A Gewerbeimmobilien-Finanzierung: gezielte Auswahl von
Neugeschäft fortsetzen
StarkeTransaktionsvolumina verlieren Momentum in 2019 – verlangsamter
Geschäftszyklus
Nordamerika Europa Asien/Pazifik
Weiterhin noch unterstützendes CRE-Zyklus am Peek inmitten der Ökonomie und CRE Abschwächung –
ökonomisches Umfeld – CRE Zyklus wirtschaftlichen Abschwächung starke Crossborder Investments
verbleibt stabil auf hohem Niveau − Verlangsamtes Wirtschaftswachstum − Wirtschaftswachstum verlangsamt sich
− Moderates Wirtschaftswachstum − CRE-Zyklus neigt sich seinem − Vermietungsniveau stagniert
− CRE-Zyklus stabil Höhepunkt zu − GeringereTransaktionsvolumina in 2019
− Starkes Transaktionsvolumen in − Abwärtstrend beim − Crossborder im Aufwärtstrend, insbesondere
2018, erwartetes Absinken in 2019 Transaktionsvolumen nach vier USA
außergewöhnlichen Jahren
− Hohe Crossborder Investitionen
Aareal Positionierung
− Wir sind in der Lage, unsere Portfoliozusammensetzung nach den attraktivsten Regionen und Anlageklassen
auszurichten; bei der Steuerung unseres Neugeschäftsvolumens berücksichtigen wir die aufsichtsrechtlichen
Kapital- und NPL-Bedingungen.
59B Regulatorisches Kapital
Was heute bekannt ist: Künftige Auswirkungen auf das Kapital
antizipiert…
Regulierungsthemen bez. …in den aufsichtsrechtlichen …in der strategischen Planung
Kapital… Kennzahlen widergespiegelt berücksichtigt
Basel IV (geschätzt)
▪ AIRBA
▪ KSA
TRIM-Effekte (geschätzt)
▪ Basel III
▪ Basel IV
Prudential Provisioning
(NPL-Leitfaden) (pro rata)
▪ Bestand (nicht wirksam in 2018)
▪ Zukünftige NPL
IFRS 9
Starke Kapitalposition
Starke Kapitalposition
aber
langsameres Wachstum von
(überschüssigem) Kapital
60Aufsichtsrechtliches Kapital
B
Was kommen könnte: regulatorisches “Prudential Provisioning” auf
zukünftige NPLs
Puffer für regulatorisches Provisioning auf zukünftige NPLs kann schwanken
Was: Auswirkung der EZB Guidelines für Risk
Provisioning auf zukünftige NPLs antizipiert
Wie: Aufbau eines Puffers für das regulatorisch
geforderte Provisoning pro rata über einen
Zeitraum von 6 Jahren abhängig von
PD/LGD/fc period
Auswirkung: Berücksichtigung im aufsichtsrechtlichen
Kapital; langsameres Wachstum von
(Überschuss-)Kapital, aber bereits in der
Kapitalplanung berücksichtigt
Ausmaß: 200 Mio. € - 300 Mio. €
Modellierung der theoretisch maximalen IFRS 9 Stage 2 Sensitivität (CREF-Geschäft)
Was: Vollständige Migration in Stage 2 gem. IFRS 9
Stage 3 Risikovorsorge abhängig von Ratingentwicklung
LEL Stage 2
Wie: 1 Modellierung eines (unrealistischen) theoretischen
EL Stage 1
Falls einer 100%igen Migration von Kreditvolumen
nach Stage 2
2 2 Zusätzlicher Shift von 1-2 Ratingklassen
1 Auswirkung: Berücksichtigung in G&V
Ausmaß: Sogar in einem absoluten Extremszenario wären “nur”
150-200 Mio. € zusätzliche Risikovorsorge erforderlich,
daher sind alle möglichen makroökonomischen
Abschwungszenarie durch die starke Ertragskraft der
Aareal Bank verkraftbar
61Aareon
C Verstärkter Ausbau des digitalen Geschäfts zur
Beschleunigung des Wachstums – eigenfinanziert durch Wachstum
3 Ausbau Digitalgeschäft Phase 1
− Nr.1 ERP-Anbieter in Europa, nachhaltiger
2 Entwicklung Digitaler Produkte Kundenstamm, Migration von GES zu
WODIS Sigma abgeschlossen
1 ERP / Internationalisierung
Phase 2
− Implementierung von ERP-nahen
Digitallösungen, um die
Wohnungswirtschaft bei ihrer
EBIT (schematisch)
x2 Digitalisierungsstrategie zu unterstützen
Phase 3
− Ausbau des Digitalgeschäfts durch erhöhte
F&E Ausgaben und M&A Aktivitäten auf
opportunistischer Basis
− ERP bleibt stabiler Anker
− Erhöhung der Effizienz im
Beratungsgeschäft
2014 2015 2016 2017 2018 20192) 20202) 20212) Mittelfr.
1) Für die institutionelle Wohnungswirtschaft
62 2) EBIT vor und nach Berücksichtigung des neuen DigitalgeschäftsAareon
C
Verstärkter Ausbau des digitalen Geschäfts zur Beschleunigung des
Wachstums
Wachstumsbereiche Potenzial Umsatzwachstum Erwarteter CAGR
Beschleunigtes Wachstum durch verstärkten
Ausbau des Digitalgeschäfts
▪ Weiterentwicklung der ERP-nahen digitalen
Lösungen 20-25%
▪ Geschäft basierend auf neuen Technologien
(VR, AR, IoT)
▪ Innovationen aus Ventures
ERP Geschäft
▪ Starke und stabile Kundenbasis
▪ Relativ langsames aber beständiges Wachstum 1-2%
▪ Stabile Margen
▪ SaaS, Lizenzen, Consulting
Beratung (hauptsächlich durch Digital- und ERP-
Geschäft
▪ Entwicklung eng verbunden mit den anderen 5%
Wachstumsbereichen
▪ Ausbau “Green” Consulting Services und
web-basierter Lösungen
▪ Weiterhin Fokus auf Profitabilität
63Aareon
C
Verstärkter Ausbau des digitalen Geschäfts zur Beschleunigung des
Wachstums
Wesentliche Parameter
▪ Aareon wird aufbauen auf:
▫ Angestammte Märkte – Digitalgeschäft mit unserer derzeitigen ERP-Kundenbasis
▫ Korrespondierende Märkte – Digitale Services für Kunden aus Branchen mit Potenzial über die
Wohnungswirtschaft hinaus / mit ähnlichen Prozessen
▫ Start-ups und Ventures – Entwicklung neuer digitaler Lösungen
▪ F&E Ausgaben zeitweise von 16% auf ~25% der Aareon Umsätze (exkl. Consulting) erhöht, um die
Phase 3 zu unterstützen
▪ Digitale Initiative wird aus eigenen Mitteln durch Wachstum der Aareon finanziert
▪ Erwarteter EBIT verbleibt auf einem Niveau von über 30 Mio. € im Investitionszeitraum
▪ Erste digitale Initiativen sind bereits gestartet, aufbauend auf der bestehenden ERP Kundenbasis
▪ Parallel zu den digitalen Initiativen wird Aareon den bisherigen Wachstumsplan beibehalten
64Fazit
Strategie 2020 hat weiterhin Bestand; Geschäftsmodell bietet inhärente
Optionen, mittelfristiges RoE-Ziel von ≥ 12% zu erreichen
Wir haben uns gut vorbereitet und zahlreiche Optionen aufgebaut
✓ Starke Marktposition in unseren Geschäftssegmenten
✓ Starke Kapital- und Refinanzierungsbasis…
✓ … und Ertragskraft zur Unterstützung des Wachstums in relevanten Bereichen
Wir reagieren angemessen auf Umfeldveränderungen - daher liegt der Fokus 2019 auf
•→ Sicherung unseres “Rückgrats” SPF
•↻ Aus eigenen Mitteln finanziertes Wachstum der Aareon…
↗
• … wodurch der Anteil des kapitalschonenden, provisionsertragsstarken Geschäfts erhöht wird …
… womit wir uns rüsten wollen, unser mittelfristiges („2020 plus“) ≥ 12% RoE-Ziel sogar in einem
anhaltenden Niedrigzinsumfeld zu erreichen
Wir werden unsere Strategie und Optionen weiter überprüfen und reagieren, wenn wir es für
angemessen halten
65Anhang Dividendenpolitik
Dividendenpolitik1)
Bestätigt
Ausschüttungsquote 2013 - 2021
Basisdividende
Geplant ist die Ausschüttung von rund 50% des EpS
als Basisdividende
70-80%
78% 82%
Zusatzdividende
60%
Darüber hinaus ist geplant, zusätzliche Dividenden
mit einem Anstieg von 10% auf 20-30% 52%
51%
auszuschütten, nachdem 2016 mit einem Anstieg 48%
von 10% des EpS begonnen wurde.
Voraussetzungen:
▪ Keine wesentliche Verschlechterung der
Umfeldbedingungen (mit längerfristigen und
nachhaltig negativen Auswirkungen)
▪ Weder attraktive Investmentoptionen
noch positive Wachstumsumgebung
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
1) Die zukünftige Dividendenpolitik gilt unter der Voraussetzung, dass die daraus resultierenden Dividendenzahlungen mit einer langfristigen
und nachhaltigen Geschäftsentwicklung der Aareal Bank AG vereinbar sind. Darüber hinaus stehen die Dividendenzahlungen unter dem
Vorbehalt, dass Vorstand und Aufsichtsrat für das jeweilige Jahr entsprechende Dividendenvorschläge unterbreitet haben.
67Anhang SREP
SREP (CET 1)-Anforderungen
Beweis für das konservative und nachhaltige Geschäftsmodell
B3 CET1-Quote vs. SREP (CET1)-Anforderungen ▪ Korrespondierende Gesamtkapitalanforderung 2019
25% (Gesamtkapitalanforderung (OCR) inkl. Puffer)
beträgt 12,87%
▪ Per 31.12.2018 beträgt die Gesamtkapitalquote 26,2%
und beinhaltet TRIM Effekte sowie Prudential
20% Provisioning
17,2%
15% Buffer:
>750 Bp
9,37%
10% 0,12%
2,50%
2,25%
5%
4,50%
0% Antizyklischer Puffer
31.12.2018 SREP 2019 1)
Capital Conservation Buffer
B3 CET1 ratio
Anforderung Säule 2
Anforderung Säule 1
1) SREP-CET1-Anforderungen inkl. Puffer (Kapitalerhalt und antizyklisch)
69Anhang Nachhaltigkeit
Aareal Bank Gruppe steht für Solidität, Verlässlichkeit und
Vorhersehbarkeit
Doing business sustainably
Entwicklung Return on Deutlich über gesetzlichen 26,6 Mrd. € werthaltiges Digitale Lösungen ver-
Equity (RoE) demonstriert Anforderungen liegende Immobilienfinanzierungs- bessern die Nachhaltigkeits-
solide Finanzkraft1) harte Kernkapitalquote2) in portfolio3) bilanzen unserer Kunden
Höhe von 17,3%
Überdurchschnittliches Positive Bewertung unserer Aareal Bank Vorbereitung auf zukünftige
Abschneiden in Pfandbriefe4) – auch unter zum 11. Mal in Folge Offenlegungspflichten
Nachhaltigkeits-Ratings NH-Gesichtspunkten5) Top Arbeitgeber (EU Action Plan)
1) RoE vor Steuern 11,6% per 31.12.2018
2) Basel 3 per 30.06.2019
3) Immobilienfinanzierungen einschl. Privatkundengeschäft (0,5 Mrd. €) und Kommunalkreditgeschäft (0,4 Mrd. €) der WestImmo, per 30.06.2019
71 4) Höchstmögliche Bewertung (Aaa) unserer Hypothekenpfandbriefe durch Moody‘s
5) Von Aareal begebene öffentl. und Hypothekenpfandbriefe stuft imug unter Nachhaltigkeitsgesichtspunkten als empfehlenswerte Investments (BBB) ein, ohne DHBNachhaltigkeitsleistungen der Aareal Bank Gruppe
Wesentliche Kennzahlen im Überblick
Transparente Berichterstattung ermöglicht informierte Investitionsentscheidungen
▪ Veröffentlichung des “ZUSAMMENGEFASSTEN GESONDERTEN NICHTFINANZIELLEN BERICHTS 2018” sowie des
Nachhaltigkeitsberichts 2018 “MEILENSTEINE SETZEN. PERSPEKTIVEN SCHAFFEN” zeitgleich mit dem Geschäftsbericht
am 28. März 2019
▪ PricewaterhouseCoopers GmbH hat Prüfung mit begrenzter Sicherheit (Limited Assurance) durchgeführt
Nachhaltigkeitsratings dokumentieren die Nachhaltigkeitsleistung der Aareal Bank Gruppe
MSCI Aareal Bank Gruppe mit „AA Rating“ und höchster Bewertung aller Unternehmen einer globalen
Vergleichsgruppe mit Bezug auf Corporate Governance Praktiken [per 01/2018]
ISS-oekom Aareal Bank Gruppe hält weiterhin den „Prime-Status“ und zählt damit zu den führenden Unternehmen
ihrer Branche [seit 2012]
Sustainalytics Aareal Bank Gruppe wurde als „Outperformer“ eingestuft und zählt damit zu den besten 17%
ihrer Branche [per 09/2018]
CDP Die Aareal Bank AG hat ein B- erhalten, was innerhalb der Management Marke liegt. Dies entspricht dem
allgemeinen Durchschnitt von B- und dem europäischen regionalen Durchschnitt von B-. [Report 2018]
imug Aareal Bank eingestuft als „positive BB” in der Kategorie „Issuer Performance” mit dem zweitbesten
Ergebnis aller bewerteten 60 Banken [per 05/2018]
72Appendix AT1: ADI of Aareal Bank AG
Interest payments and ADI of Aareal Bank AG
Available Distributable Items (as of end of the relevant year)
31.12. 31.12. 31.12. 31.12. 31.12.
2014 2015 2016 2017 2018
€ mn
Net Retained Profit 77 99 122 147 126
▪ Net income 77 99 122 147 126
▪ Profit carried forward from previous year - - - - -
▪ Net income attribution to revenue reserves - - - - -
+ Other revenue reserves after net income attribution 715 720 720 720 720
= Total dividend potential before amount blocked1) 792 819 842 870 846
./. Dividend amount blocked under section 268 (8)
240 287 235 283 268
of the German Commercial Code
./. Dividend amount blocked under section 253 (6)
- - 28 35 42
of the German Commercial Code
= Available Distributable Items1) 552 532 579 552 536
+ Increase by aggregated amount of interest expenses relating to
57 46 46 32 24
Distributions on Tier 1 Instruments1)
= Amount referred to in the relevant paragraphs of the terms and
conditions of the respective Notes as being available to cover Interest 609 578 625 584 560
Payments on the Notes and Distributions on other Tier 1 Instruments 1)
1) Unaudited figures for information purposes only
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