HASPA MULTIINVEST - EDISOFT GMBH

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Haspa MultiInvest
Jahresbericht zum 28. Februar 2021.

Ein Investmentfonds mit Teilfonds gemäß
Teil II des Luxemburger Gesetzes vom
17. Dezember 2010 über Organismen für
gemeinsame Anlagen (AIF).

Verwaltungsgesellschaft:
Deka International S.A.

Meine Bank heißt Haspa.
Bericht des Vorstands.

                                                                                                                      28. Februar 2021

Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger,

der vorliegende Jahresbericht informiert Sie umfassend über die Entwicklung Ihres Umbrellafonds Haspa MultiInvest bestehend aus den
vier Teilfonds Haspa MultiInvest Ertrag+, Haspa MultiInvest Wachstum, Haspa MultiInvest Chance und Haspa MultiInvest Chance+ für den
Zeitraum vom 1. März 2020 bis zum 28. Februar 2021.

Im März 2020 kam es an den Finanzplätzen zu einem jähen Stimmungsumschwung als die Marktteilnehmer begannen die Bedrohung
der globalen Wirtschaftsentwicklung durch die Corona-Pandemie in ihrer vollen Tragweite einzupreisen. Die einschneidenden Lockdown-
Maßnahmen, stockende Lieferketten und der damit verbundene Stillstand der Wirtschaft trübten die weltweiten Konjunkturperspektiven
massiv ein. Zwar zeigten sich die Kapitalmärkte in der Folge über weite Strecken überraschend robust, dennoch war für das Jahr 2020
ein dramatischer Einbruch der globalen Wirtschaftsleistung zu konstatieren. Trotz weiterhin hohen Infektionsgeschehens befeuerten die
gestarteten Impfkampagnen zum Ende des Jahres die Hoffnung auf eine baldige Eindämmung des Virus und seiner Mutationen.

Die Geld- und Fiskalpolitik war als Reaktion auf die durch die Corona-Krise gestiegenen konjunkturellen Risiken von der Implementierung
umfangreicher Unterstützungspakete geprägt. Die EZB stockte im Dezember ihr PEPP-Anleihekaufprogramm auf 1,85 Billionen Euro auf.
Auch die US-Notenbank kauft mittlerweile direkt Unternehmensanleihen und beließ die Leitzinsen auf dem im März abgesenkten Niveau.
Zudem verkündete sie im August eine unerwartete Umorientierung hinsichtlich ihrer bisherigen geldpolitischen Strategie, welche bei einer
Inflationsmarke von 2 Prozent diese flexibler definiert. Ende Februar rentierten 10-jährige deutsche Bundesanleihen bei minus 0,3 Prozent,
laufzeitgleiche US-Treasuries bei plus 1,4 Prozent.

Die Aktienmärkte reagierten auf die Corona-Krise und die sich abzeichnende Vollbremsung der Weltwirtschaft zunächst mit signifikanten
Kurseinbrüchen. Das Gros der Aktienbörsen erzielte im Berichtszeitraum dennoch spürbare Kurssteigerungen. Die staatlichen Hilfspakete
sowie die Flutung der Märkte mit Liquidität durch die Zentralbanken führten zu einer Stabilisierung der Märkte. Der Start der Corona-
Impfungen Ende 2020 sowie optimistische Einschätzungen für das Jahr 2021 sorgten trotz der noch nicht überwundenen Pandemie im
Februar sogar für historische Rekordstände bei einigen Aktienindizes.

Auskunft über die Wertentwicklung und die Anlagestrategie Ihres Fonds erhalten Sie im Tätigkeitsbericht. Gerne nehmen wir die
Gelegenheit zum Anlass, um Ihnen für das uns entgegengebrachte Vertrauen zu danken.

Ferner möchten wir Sie darauf hinweisen, dass Änderungen der Vertragsbedingungen des Sondervermögens sowie sonstige Informationen
an die Anteilinhaber im Internet unter www.deka.de bekannt gemacht werden. Darüber hinaus finden Sie dort ein weitergehendes
Informations-Angebot rund um das Thema „Investmentfonds“ sowie monatlich aktuelle Zahlen und Fakten zu Ihren Fonds.

Mit freundlichen Grüßen

Deka International S.A.
Der Vorstand

       Holger Hildebrandt                 Eugen Lehnertz

                                                                                                                                      3
Inhalt.

Tätigkeitsbericht
    Haspa MultiInvest Ertrag+                          5
    Haspa MultiInvest Wachstum                         8
    Haspa MultiInvest Chance                          11
    Haspa MultiInvest Chance+                         14

Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021
   Haspa MultiInvest Ertrag+                          17

Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021
   Haspa MultiInvest Ertrag+                          18

Anhang
   Haspa MultiInvest Ertrag+                          26

Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021
   Haspa MultiInvest Wachstum                         30

Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021
   Haspa MultiInvest Wachstum                         31

Anhang
   Haspa MultiInvest Wachstum                         39

Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021
   Haspa MultiInvest Chance                           43

Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021
   Haspa MultiInvest Chance                           44

Anhang
   Haspa MultiInvest Chance                           50

Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021
   Haspa MultiInvest Chance+                          54

Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021
   Haspa MultiInvest Chance+                          55

Anhang
   Haspa MultiInvest Chance+                          61

Fondszusammensetzung                                  65

BERICHT DES REVISEUR D´ENTREPRISES AGREE              67

Besteuerung der Erträge                               69

Ihre Partner in der Sparkassen-Finanzgruppe           74

Der Erwerb von Anteilen darf nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes, dem der letzte Jahresbericht und
gegebenenfalls der letzte Halbjahresbericht beigefügt sind, erfolgen.
                                                                                                                        4
Jahresbericht 01.03.2020 bis 28.02.2021
Haspa MultiInvest Ertrag+
Tätigkeitsbericht.
Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Ertrag+ ist mittel-   Wichtige Kennzahlen
bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch die Erwirt-      Haspa MultiInvest Ertrag+
schaftung laufender Erträge und durch eine positive Entwicklung      Performance*                      1 Jahr       3 Jahre p.a.       5 Jahre p.a.
der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte.                                            -6,7%              -2,0%              -0,7%
In Kombination mit einem systematischen Management der
Anlagerisiken strebt das Fondsmanagement das Ziel an, ein-           Gesamtkostenquote                 1,34%

mal erreichte Kursgewinne teilweise zu sichern und damit ein         ISIN                      LU0194942768
attraktives Rendite-Risikoprofil zu bieten (keine Garantie). Das      * Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein
Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage in           verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
verzinsliche Wertpapiere, Aktien, Währungen und Rohstoffe zu
investieren. Der Aktienanteil kann bis zu 30 Prozent betragen.
Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschiedener
Anlageklassen sollen aktiv genutzt werden. Das Fondsma-
                                                                     Übersicht der Anlagegeschäfte im Berichtszeitraum
nagement wählt die Vermögenswerte nach einem System zur
                                                                     Haspa MultiInvest Ertrag+
Steuerung der Anlagerisiken aus und strebt durch Definition eines
Maximalverlustes von 5 Prozent bezogen auf das Kalenderjahr          Wertpapier-Käufe                                                       in Euro
                                                                     Renten                                                             23.742.240
eine Begrenzung möglicher Verluste an (keine Garantie). Sollte
                                                                     Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds                              802.835
zu einem Zeitpunkt keine der Investitionsmöglichkeiten den           Aktien                                                              2.392.016
Erwartungen des Fondsmanagements entsprechen, kann zur               Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds                            1.077.561
Stabilisierung des Fonds größtenteils in kurzfristige, liquide       Sonstige Wertpapiere und Fonds                                      2.445.670
Geldanlagen angelegt werden. Weiterhin können Geschäfte in           Gesamt                                                             30.460.322

von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate)
                                                                     Wertpapier-Verkäufe                                                    in Euro
getätigt werden.                                                     Renten                                                             24.040.867
                                                                     Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds                            2.014.187
Dem Teilfonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde.           Aktien                                                              2.024.862
                                                                     Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds                            1.906.119
Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer
                                                                     Sonstige Wertpapiere und Fonds                                      3.287.879
Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt                Gesamt                                                             33.273.914
ist zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung
(Top-down-Perspektive). Anschließend erfolgt bei der Zusam-
mensetzung des Portfolios eine qualitative Einschätzung der
einzelnen Vermögensgegenstände anhand verschiedener Kriteri-
                                                                     Im Rentenbereich lag der Schwerpunkt des Engagements mit
en (Bottom-up-Perspektive). Im Rahmen des Investmentansatzes
                                                                     54,6 Prozent des Fondsvolumens weiterhin auf Staatsanleihen,
wird auf die Nutzung eines Referenzwertes (Index) verzichtet, da
                                                                     welche im Stichtagsvergleich noch aufgestockt wurden. Bei
die Fondsallokation/Selektion nicht mit einem Index vergleichbar
                                                                     Unternehmensanleihen ergaben sich per saldo nur relativ geringe
ist.
                                                                     Veränderungen. Rentenfonds wurden hingegen etwas abgebaut.
                                                                     In der Steuerung der durchschnittlichen Zinsbindungsdauer
Die Verwaltungsgesellschaft hat auf eigene Verantwortung,
                                                                     (Duration) und der durchschnittlichen Restlaufzeit ergab sich
Kosten und Kontrolle die Deka Investment GmbH, Frankfurt,
                                                                     zunächst eine spürbare Reduktion. Nach dem Jahreswechsel
mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik des Teilfonds
                                                                     wurde diese wieder etwas angehoben. Weiterhin bestand eine
beauftragt.
                                                                     Position in einem Rohstoffzertifikat auf Gold, welches Ende Fe-
                                                                     bruar rund ein Prozent des Fondsvolumens umfasste. Hinsichtlich
                                                                     der Währungspositionierung wurden Investitionen in US-Dollar
Marktkorrektur im März belastet deutlich
                                                                     gegen Devisenkursschwankungen weitgehend abgesichert.
Das Fondsmanagement hat angesichts der Börsenturbulenzen im
                                                                     Im Berichtszeitraum wirkte sich die Absicherung von Fremdwäh-
März 2020 das Investitionsvolumen im Aktiensegment vollständig
                                                                     rungen positiv auf die Performance des Sondervermögens aus.
veräußert und diese Positionierung über weite Strecken beibehal-
                                                                     Das Engagement in den Bereichen Aktien, Renten und Rohstoffe
ten. Erst zu Jahresbeginn 2021 erfolgten wieder Engagements
                                                                     hatte angesichts der Korrekturbewegung im März und der
in diesem Bereich. Aktienfonds mit unterschiedlichen regionalen
                                                                     vorgenommenen Risikoreduktion hingegen einen nachteiligen
und thematischen Schwerpunkten umfassten Ende Februar 6,0
                                                                     Effekt.
Prozent des Fondsvolumens, auf europäische und US-Einzeltitel
entfielen 12,9 Prozent. Der Fokus des Aktiensegments lag
                                                                     Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche
weiterhin auf einer globalen Struktur.
                                                                     Unsicherheiten erläutert:

                                                                                                                                                 5
Haspa MultiInvest Ertrag+

Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung         Fondsstruktur
des Teilfonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können           Haspa MultiInvest Ertrag+
Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensge-
genstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich                                          E    F G
entwickeln.                                                                                       D

Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten                                     C
hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab,
die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie
den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den
jeweiligen Ländern beeinflusst wird (Marktrisiken).                                         B
                                                                                                                                      A

Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und
somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-
kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung
des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der             A    Festverzinsliche Wertpapiere                                          64,1%
Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.         B    Aktien                                                                12,9%
                                                                       C    Wertpapiere mit besonderer Ausstattung                                 8,5%
                                                                       D    Aktienfonds                                                            6,0%
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglich-   E    Rentenfonds                                                            4,6%
keit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt        F    Zertifikate                                                             1,0%
                                                                       G    Barreserve, Sonstiges                                                  2,9%
der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen
die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emis-           Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren
sion, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere.    aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen
                                                                       Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.
Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher
Wertpapiere. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach
Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus.
Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben
geringere Zinsänderungs- und Kursrisiken als festverzinsliche          Wertentwicklung im Berichtszeitraum
Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.                                   Haspa MultiInvest Ertrag+
                                                                       Index: 29.02.2020 = 100
Der Teilfonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von
Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtri-
                                                                           108
sikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert
werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch
                                                                           104
Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich
das Verlustrisiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz
                                                                           100
von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen
des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine
                                                                           96
Marktschwankungen.

                                                                           92
Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Vertrags-
partners (Kontrahent), gegen den derTeilfonds Ansprüche hat,
                                                                           88
können für den Teilfonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko
                                                                                 02/20

                                                                                          04/20

                                                                                                        06/20

                                                                                                                      08/20

                                                                                                                              10/20

                                                                                                                                          12/20

                                                                                                                                                     02/21

beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des
jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen
der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken.                 Haspa MultiInvest Ertrag+
Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht
                                                                       Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein
ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall
                                                                       verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung
des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig
ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge,
die für Rechnung des Teilfonds geschlossen werden, als auch
für alle Transaktionen mit Wertpapieren wie z.B. Aktien und            Vermögenswerte des Teilfonds können in einer anderen Währung
verzinsliche Wertpapiere sowie Derivate.                               als der Fondswährung angelegt sein. Der Teilfonds erhält die
                                                                       Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der
                                                                       anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der

                                                                                                                                                             6
Haspa MultiInvest Ertrag+

Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und
somit auch der Wert des Fondsvermögens.

Das Sondervermögen investiert darüber hinaus in weitere Seg-
mente wie Immobilien, Rohstoffe, Zertifikate oder Alternative
Investments. Über die mit traditionellen Anlagen in Aktien und
Rentenpapiere verbundenen Risiken hinaus ergeben sich bei
den skizzierten Anlagearten oft spezifische Risiken, bei man-
chen beispielsweise aufgrund der Langfristigkeit und fehlender
Liquidität der Anlagen oder eines niedrigeren Standards der
Rechnungslegung. Durch Engagements in diesen Segmenten
können teilweise hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste bis hin
zum Totalverlust eintreten.

Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben
werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-
menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen
Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien.
Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen
und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der
einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann
es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements
tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.

Die Veräußerbarkeit von Vermögenswerten kann potenziell
eingeschränkt sein (Liquiditätsrisiko). Dies kann beispielsweise
dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile
hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch
eine beeinträchtigte Liquidität von Vermögensgegenständen
könnten zudem der Nettoinventarwert des Teilfonds und damit
der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten
sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.

Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von
unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Un-
angemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren,
Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen eintreten.
Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die
Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Operationelle
Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.

Der Teilfonds Haspa MultiInvest Ertrag+ wies im Berichtszeitraum
ein Minus von 6,7 Prozent auf.

                                                                      7
Jahresbericht 01.03.2020 bis 28.02.2021
Haspa MultiInvest Wachstum
Tätigkeitsbericht.
Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Wachstum ist          Wichtige Kennzahlen
mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch          Haspa MultiInvest Wachstum
die Erwirtschaftung laufender Erträge und durch eine positive        Performance*                      1 Jahr       3 Jahre p.a.       5 Jahre p.a.
Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen                                                -8,1%              -3,3%              -0,7%
Vermögenswerte. In Kombination mit einem systematischen
Management der Anlagerisiken strebt das Fondsmanagement              Gesamtkostenquote                 1,53%

zudem das Ziel an, einmal erreichte Kursgewinne teilweise zu         ISIN                      LU0194946595
sichern und damit ein attraktives Rendite-Risikoprofil zu bieten      * Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein
(keine Garantie).                                                      verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage
in verzinsliche Wertpapiere, Aktien, Währungen und Rohstoffe zu
investieren. Der Aktienanteil kann bis zu 60 Prozent betragen. Das
                                                                     Übersicht der Anlagegeschäfte im Berichtszeitraum
Fondsmanagement strebt durch Definition eines Maximalverlustes
                                                                     Haspa MultiInvest Wachstum
von 10 Prozent bezogen auf das Kalenderjahr eine Begrenzung
möglicher Verluste an (keine Garantie). Sollte zu einem Zeitpunkt    Wertpapier-Käufe                                                      in Euro
                                                                     Renten                                                           161.544.862
keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwartungen des Fonds-
                                                                     Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds                           4.143.214
managements entsprechen, kann zur Stabilisierung des Fonds           Aktien                                                            24.396.546
größtenteils in kurzfristige, liquide Geldanlagen angelegt werden.   Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds                          11.113.773
Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten       Sonstige Wertpapiere und Fonds                                     6.694.937
Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.                       Gesamt                                                           207.893.332

                                                                     Wertpapier-Verkäufe                                                   in Euro
Dem Teilfonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde.           Renten                                                           174.518.917
Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer         Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds                          18.613.974
Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt                Aktien                                                            34.231.298
                                                                     Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds                          25.347.786
ist zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung
                                                                     Sonstige Wertpapiere und Fonds                                    12.543.678
(Top-down-Perspektive). Anschließend erfolgt bei der Zusam-          Gesamt                                                           265.255.653
mensetzung des Portfolios eine qualitative Einschätzung der
einzelnen Vermögensgegenstände anhand verschiedener Kriteri-
en (Bottom-up-Perspektive). Im Rahmen des Investmentansatzes
wird auf die Nutzung eines Referenzwertes (Index) verzichtet, da
                                                                     Bei Unternehmensanleihen ergaben sich per saldo nur relativ
die Fondsallokation/Selektion nicht mit einem Index vergleichbar
                                                                     geringe Veränderungen. Rentenfonds wurden hingegen etwas
ist.
                                                                     abgebaut. In der Steuerung der durchschnittlichen Zinsbindungs-
                                                                     dauer (Duration) und der durchschnittlichen Restlaufzeit ergab
Die Verwaltungsgesellschaft hat auf eigene Verantwortung,
                                                                     sich zunächst eine spürbare Reduktion. Nach dem Jahreswechsel
Kosten und Kontrolle die Deka Investment GmbH, Frankfurt,
                                                                     wurde diese wieder etwas angehoben. Weiterhin bestand eine
mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik des Teilfonds
                                                                     Position in einem Rohstoffzertifikat auf Gold, welches Ende Fe-
beauftragt.
                                                                     bruar rund ein Prozent des Fondsvolumens umfasste. Hinsichtlich
                                                                     der Währungspositionierung wurden Investitionen in US-Dollar
                                                                     gegen Devisenkursschwankungen weitgehend abgesichert.
Temporärer Abbau von risikoreicheren
Positionen
                                                                     Im Berichtszeitraum wirkte sich die Absicherung von Fremdwäh-
                                                                     rungen positiv auf die Performance des Sondervermögens aus.
Das Fondsmanagement hat angesichts der Börsenturbulenzen im
                                                                     Das Engagement in den Bereichen Aktien, Renten und Rohstoffe
März 2020 das Investitionsvolumen im Aktiensegment vollständig
                                                                     hatte angesichts der Korrekturbewegung im März und der
veräußert und diese Positionierung über weite Strecken beibehal-
                                                                     vorgenommenen Risikoreduktion hingegen einen nachteiligen
ten. Erst zu Jahresbeginn 2021 erfolgten wieder Engagements
                                                                     Effekt.
in diesem Bereich. Aktienfonds mit unterschiedlichen regionalen
und thematischen Schwerpunkten umfassten Ende Februar 12,3
                                                                     Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche
Prozent des Fondsvolumens, auf europäische und US-Einzeltitel
                                                                     Unsicherheiten erläutert:
entfielen 26,0 Prozent. Der Fokus des Aktiensegments lag
weiterhin auf einer globalen Struktur.
                                                                     Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung
                                                                     des Teilfonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können
Im Rentenbereich lag der Schwerpunkt des Engagements mit
                                                                     Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensge-
42,9 Prozent des Fondsvolumens weiterhin auf Staatsanleihen,
welche im Stichtagsvergleich noch aufgestockt wurden.
                                                                                                                                                 8
Haspa MultiInvest Wachstum

genstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich      Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und
entwickeln.                                                            somit auch der Wert des Fondsvermögens.

Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten                Fondsstruktur
hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab,           Haspa MultiInvest Wachstum
die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie
den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den                                                 G
                                                                                                          E F
jeweiligen Ländern beeinflusst wird (Marktrisiken).                                                    D

Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und
                                                                                          C
somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-
kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung
                                                                                                                                   A
des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der
Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglich-
keit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt                                   B

der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen
die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emis-           A    Festverzinsliche Wertpapiere                                       49,0%
sion, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere.    B    Aktien                                                             26,0%
Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher      C    Aktienfonds                                                        12,3%
                                                                       D    Rentenfonds                                                         4,6%
Wertpapiere. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach             E    Wertpapiere mit besonderer Ausstattung                              4,1%
Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus.        F    Zertifikate                                                          1,0%
Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben             G    Barreserve, Sonstiges                                               3,0%

geringere Zinsänderungs- und Kursrisiken als festverzinsliche          Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren
Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.                                   aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen
                                                                       Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.

Der Teilfonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von
Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtri-
sikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert
werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch              Wertentwicklung im Berichtszeitraum
Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich           Haspa MultiInvest Wachstum
das Verlustrisiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz
                                                                       Index: 29.02.2020 = 100
von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen
des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine
                                                                           108
Marktschwankungen.
                                                                           104
Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Vertrags-
partners (Kontrahent), gegen den der Teilfonds Ansprüche hat,              100
können für den Teilfonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko
beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des                 96

jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen
                                                                           92
der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken.
Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht                   88
ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall
von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung               84
                                                                                 02/20

                                                                                          04/20

                                                                                                          06/20

                                                                                                                  08/20

                                                                                                                           10/20

                                                                                                                                       12/20

                                                                                                                                                     02/21

des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig
ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge,
die für Rechnung des Fonds geschlossen werden, als auch für alle            Haspa MultiInvest Wachstum
Transaktionen mit Wertpapieren wie z.B. Aktien und verzinsliche
Wertpapiere sowie Derivate.                                            Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein
                                                                       verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Vermögenswerte des Teilfonds können in einer anderen Währung
als der Fondswährung angelegt sein. Der Teilfonds erhält die
Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der
anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
                                                                                                                                                             9
Haspa MultiInvest Wachstum

Das Sondervermögen investiert darüber hinaus in weitere Seg-
mente wie Immobilien, Rohstoffe, Zertifikate oder Alternative
Investments. Über die mit traditionellen Anlagen in Aktien und
Rentenpapiere verbundenen Risiken hinaus ergeben sich bei
den skizzierten Anlagearten oft spezifische Risiken, bei man-
chen beispielsweise aufgrund der Langfristigkeit und fehlender
Liquidität der Anlagen oder eines niedrigeren Standards der
Rechnungslegung. Durch Engagements in diesen Segmenten
können teilweise hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste bis hin
zum Totalverlust eintreten.

Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben
werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-
menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen
Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien.
Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen
und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der
einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann
es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements
tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.

Die Veräußerbarkeit von Vermögenswerten kann potenziell
eingeschränkt sein (Liquiditätsrisiko). Dies kann beispielsweise
dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile
hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch
eine beeinträchtigte Liquidität von Vermögensgegenständen
könnten zudem der Nettoinventarwert des Teilfonds und damit
der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten
sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.

Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von
unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Un-
angemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren,
Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen eintreten.
Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die
Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Operationelle
Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.

Der Teilfonds Haspa MultiInvest Wachstum wies im Berichtszeit-
raum eine Wertentwicklung von minus 8,1 Prozent auf.

                                                                      10
Jahresbericht 01.03.2020 bis 28.02.2021
Haspa MultiInvest Chance
Tätigkeitsbericht.
Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Chance ist           Wichtige Kennzahlen
mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch         Haspa MultiInvest Chance
die Erwirtschaftung laufender Erträge und durch eine positive       Performance*                      1 Jahr       3 Jahre p.a.       5 Jahre p.a.
Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen                                               15,1%              4,0%               5,9%
Vermögenswerte. Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie,
je nach Marktlage vornehmlich in verzinsliche Wertpapiere           Gesamtkostenquote                 1,82%

(z.B. Pfandbriefe, Staats- und Unternehmensanleihen), Aktien,       ISIN                      LU0194947726
Währungen, Zertifikate, ETFs, Rohstoffe und Investmentfonds zu       * Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein
investieren. Der Aktienanteil kann maximal 100 Prozent betragen.      verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschiedener
Anlageklassen sollen aktiv genutzt werden. Sollte zu einem
Zeitpunkt keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwartungen
des Fondsmanagements entsprechen, kann zur Stabilisierung des
                                                                    Übersicht der Anlagegeschäfte im Berichtszeitraum
Fonds größtenteils in kurzfristige, liquide Geldanlagen angelegt
                                                                    Haspa MultiInvest Chance
werden. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert
abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.         Wertpapier-Käufe                                                       in Euro
                                                                    Renten                                                                       0
                                                                    Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds                            1.445.741
Dem Teilfonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde.          Aktien                                                              4.174.092
Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer        Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds                           14.639.316
Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt ist           Sonstige Wertpapiere und Fonds                                      1.644.092
zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung (Top-      Gesamt                                                             21.903.241

down-Perspektive), um die wesentlichen makroökonomischen
                                                                    Wertpapier-Verkäufe                                                    in Euro
Einflussfaktoren auf die Investmententscheidung zu bestimmen.        Renten                                                              4.798.595
Anschließend erfolgt bei der Zusammensetzung des Portfolios         Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds                              820.802
eine qualitative Einschätzung der einzelnen Vermögensgegen-         Aktien                                                              5.306.859
                                                                    Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds                           16.028.291
stände anhand verschiedener Kriterien (Bottom-up-Perspektive).
                                                                    Sonstige Wertpapiere und Fonds                                      2.341.342
Bei Aktien sind dies z.B. die Bewertung des Geschäftsmodells oder   Gesamt                                                             29.295.889
der Managementqualität, bei Anleihen z.B. die Kreditqualität oder
die relative Bewertung einer Anleihe zur eigenen Zinskurve. Im
Rahmen des Investmentansatzes wird auf die Nutzung eines Re-
ferenzwertes (Index) verzichtet, da die Fondsallokation/Selektion
                                                                    In der Branchenstruktur lag ein Schwerpunkt auf dem Bereich
nicht mit einem Index vergleichbar ist.
                                                                    Technologie, welcher nochmals ausgebaut wurde. Themen
                                                                    wie Künstliche Intelligenz und Big Data, Cybersicherheit und
Die Verwaltungsgesellschaft hat auf eigene Verantwortung,
                                                                    eSports gehörten zu den Favoriten, zumal durch die Pandemie
Kosten und Kontrolle die Deka Investment GmbH, Frankfurt,
                                                                    die Digitalisierung nochmals einen kräftigen Schub erfuhr.
mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik des Teilfonds
beauftragt.
                                                                    Im Rentenbereich wurde das Engagement in Staatsanleihen
                                                                    vollständig veräußert, sodass zum Stichtag nur noch Rentenfonds
                                                                    das Segment abbildeten. Diese Zielfonds waren insbesondere
Deutlicher Wertzuwachs
                                                                    auf höherrentierliche Rentensegmente wie Schwellenländer und
                                                                    Unternehmensanleihen ausgerichtet. Das Rentenengagement hat
Im Berichtszeitraum hat das Fondsmanagement die Investitionen
                                                                    sich durch die Anpassungen auf Jahressicht spürbar verringert.
im Aktienbereich aktiv gesteuert und im Stichtagsvergleich
leicht erhöht. Das Marktgeschehen im Berichtszeitraum war
                                                                    Daneben bestand weiterhin eine Position in einem Rohstoff-
insbesondere vom Corona-Virus und dessen wirtschaftlichen
                                                                    zertifikat auf Gold. Hinsichtlich der Währungspositionierung
Konsequenzen bestimmt. Im Kontext der COVID-19-Pandemie
                                                                    wurden Investitionen in US-Dollar überwiegend gegen Devisen-
wurde der Aktieninvestitionsgrad des Teilfonds im März 2020 auf
                                                                    kursschwankungen abgesichert.
rund 70 Prozent gesenkt. Im weiteren Verlauf erfolgten wieder
Erhöhungen, um an der deutlichen Erholung der Aktienmärkte
                                                                    Im Berichtszeitraum erwies sich u.a. die dynamische Akti-
zu partizipieren.
                                                                    enquotensteuerung als vorteilhaft. Des Weiteren profitierte
                                                                    das Sondervermögen von der Absicherung des US-Dollar-
Aktienfonds mit unterschiedlichen regionalen Schwerpunkten
                                                                    Engagements sowie dem hohen Anteil von Aktien aus dem
umfassten Ende Februar 2021 19,0 Prozent des Fondsvolumens,
                                                                    Bereich Zukunftsthemen. Nachteile resultierten hingegen aus der
auf internationale Einzeltitel entfielen 63,8 Prozent.
                                                                    temporär zu geringen Duration auf der Anleiheseite sowie dem
                                                                    zweitweise zu zurückhaltenden Engagement in US-Aktien. In der

                                                                                                                                               11
Haspa MultiInvest Chance

Phase der Marktkorrektur hätte zudem die Aktienquote stärker          Fondsstruktur
reduziert werden können.                                              Haspa MultiInvest Chance

Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche                                                       E
Unsicherheiten erläutert:                                                                             D
                                                                                                  C
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung
des Teilfonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können
Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensge-
genstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich                         B
entwickeln.
                                                                                                                                      A

Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten
hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab,
die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie
den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den         A    Aktien                                                                 63,8%
jeweiligen Ländern beeinflusst wird (Marktrisiken).                    B    Aktienfonds                                                            19,0%
                                                                      C    Rentenfonds                                                             5,3%
                                                                      D    Zertifikate                                                              1,7%
Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und               E    Barreserve, Sonstiges                                                  10,2%
somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-
                                                                      Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren
kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung             aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen
des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der            Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.
Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.

Mit der mittelbaren Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist
die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im      Wertentwicklung im Berichtszeitraum
Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann.        Haspa MultiInvest Chance
Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt
der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen        Index: 29.02.2020 = 100

Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs fest-
verzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch          160
je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich
                                                                          140
aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben
geringere Zinsänderungs- und Kursrisiken als festverzinsliche             120
Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.
                                                                          100
Der Teilfonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von
Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtri-                80

sikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert
                                                                          60
werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch
Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich              40
                                                                                02/20

                                                                                          04/20

                                                                                                          06/20

                                                                                                                      08/20

                                                                                                                              10/20

                                                                                                                                          12/20

                                                                                                                                                    02/21

das Verlustrisiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz
von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen
des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine
                                                                           Haspa MultiInvest Chance
Marktschwankungen.
                                                                      Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein
Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Vertrags-   verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
partners (Kontrahent), gegen den der Teilfonds Ansprüche hat,
können für den Teilfonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko
beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des
jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen            Die Gegenpartei eines für Rechnung des Fonds geschlossenen
der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken.           Vertrags kann teilweise oder vollständig ausfallen (Kontrahenten-
Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht              risiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge, die für Rechnung des
ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall           Fonds geschlossen werden, als auch für alle Transaktionen mit
von Emittenten eintreten.

                                                                                                                                                       12
Haspa MultiInvest Chance

Wertpapieren wie z.B. Aktien und verzinsliche Wertpapiere sowie
Derivate.

Vermögenswerte des Teilfonds können in einer anderen Währung
als der Fondswährung angelegt sein. Der Teilfonds erhält die
Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der
anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und
somit auch der Wert des Fondsvermögens.

Das Sondervermögen investiert darüber hinaus in weitere Seg-
mente wie Immobilien, Rohstoffe, Zertifikate oder Alternative
Investments. Über die mit traditionellen Anlagen in Aktien und
Rentenpapiere verbundenen Risiken hinaus ergeben sich bei
den skizzierten Anlagearten oft spezifische Risiken, bei man-
chen beispielsweise aufgrund der Langfristigkeit und fehlender
Liquidität der Anlagen oder eines niedrigeren Standards der
Rechnungslegung. Durch Engagements in diesen Segmenten
können teilweise hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste bis hin
zum Totalverlust eintreten.

Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben
werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-
menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen
Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien.
Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen
und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der
einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann
es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements
tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.

Die Veräußerbarkeit von Vermögenswerten kann potenziell
eingeschränkt sein (Liquiditätsrisiko). Dies kann beispielsweise
dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile
hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch
eine beeinträchtigte Liquidität von Vermögensgegenständen
könnten zudem der Nettoinventarwert des Teilfonds und damit
der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten
sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.

Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von
unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Un-
angemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren,
Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen eintreten.
Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die
Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Operationelle
Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.

Der Teilfonds Haspa MultiInvest Chance verzeichnete im Berichts-
zeitraum eine Wertentwicklung von plus 15,1 Prozent.

                                                                      13
Jahresbericht 01.03.2020 bis 28.02.2021
Haspa MultiInvest Chance+
Tätigkeitsbericht.
Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Chance+ ist mittel-   Wichtige Kennzahlen
bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch die Erwirt-      Haspa MultiInvest Chance+
schaftung laufender Erträge und durch eine positive Entwicklung      Performance*                      1 Jahr       3 Jahre p.a.       5 Jahre p.a.
der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte.                                            18,7%              5,0%               7,4%
Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage
vornehmlich in verzinsliche Wertpapiere (z.B. Pfandbriefe, Staats-   Gesamtkostenquote                 1,76%

und Unternehmensanleihen), Aktien, Währungen, Zertifikate,            ISIN                      LU0213544652
ETFs, Rohstoffe und Investmentfonds zu investieren. Der Akti-        * Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein
enanteil kann zwischen 50 Prozent und 100 Prozent betragen.            verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschiedener
Anlageklassen sollen aktiv genutzt werden. Sollte zu einem
Zeitpunkt keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwartungen
des Fondsmanagements entsprechen, kann zur Stabilisierung des
                                                                     Übersicht der Anlagegeschäfte im Berichtszeitraum
Fonds größtenteils in kurzfristige, liquide Geldanlagen angelegt
                                                                     Haspa MultiInvest Chance+
werden. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert
abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.          Wertpapier-Käufe                                                       in Euro
                                                                     Renten                                                                       0
                                                                     Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds                                     0
Dem Teilfonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde.           Aktien                                                              1.744.546
Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer         Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds                            1.845.704
Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt ist            Sonstige Wertpapiere und Fonds                                        281.695
zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung (Top-       Gesamt                                                              3.871.945

down-Perspektive), um die wesentlichen makroökonomischen
                                                                     Wertpapier-Verkäufe                                                    in Euro
Einflussfaktoren auf die Investmententscheidung zu bestimmen.         Renten                                                                       0
Anschließend erfolgt bei der Zusammensetzung des Portfolios          Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds                                     0
eine qualitative Einschätzung der einzelnen Vermögensgegen-          Aktien                                                              1.851.791
                                                                     Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds                            2.812.936
stände anhand verschiedener Kriterien (Bottom-up-Perspektive).
                                                                     Sonstige Wertpapiere und Fonds                                        636.392
Bei Aktien sind dies z.B. die Bewertung des Geschäftsmodells oder    Gesamt                                                              5.301.119
der Managementqualität, bei Anleihen z.B. die Kreditqualität oder
die relative Bewertung einer Anleihe zur eigenen Zinskurve. Im
Rahmen des Investmentansatzes wird auf die Nutzung eines Re-
ferenzwertes (Index) verzichtet, da die Fondsallokation/Selektion
                                                                     Themen wie Künstliche Intelligenz und Big Data, Cybersicher-
nicht mit einem Index vergleichbar ist.
                                                                     heit und eSports gehörten zu den Favoriten, zumal durch die
                                                                     Pandemie die Digitalisierung nochmals einen kräftigen Schub
Die Verwaltungsgesellschaft hat auf eigene Verantwortung,
                                                                     erfuhr.
Kosten und Kontrolle die Deka Investment GmbH, Frankfurt,
mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik des Teilfonds
                                                                     Daneben bestand weiterhin eine kleine Position in einem
beauftragt.
                                                                     Rohstoffzertifikat auf Gold. Hinsichtlich der Währungspositio-
                                                                     nierung wurden Investitionen in US-Dollar überwiegend gegen
                                                                     Devisenkursschwankungen abgesichert.
Kräftiges Plus
                                                                     Im Berichtszeitraum erwies sich u.a. die dynamische Akti-
Im Berichtszeitraum hat das Fondsmanagement die Investitionen
                                                                     enquotensteuerung als vorteilhaft. Des Weiteren profitierte
im Aktienbereich aktiv gesteuert und im Stichtagsvergleich etwas
                                                                     das Sondervermögen von der Absicherung des US-Dollar-
zurückgenommen. Das Marktgeschehen im Berichtszeitraum
                                                                     Engagements sowie dem hohen Anteil von Aktien aus dem
war insbesondere vom Corona-Virus und den wirtschaftlichen
                                                                     Bereich Zukunftsthemen. Nachteile resultierten hingegen aus
Konsequenzen bestimmt. Im Kontext der COVID-19-Pandemie
                                                                     dem zweitweise zu zurückhaltenden Engagement in US-Aktien.
sank der Aktieninvestitionsgrad des Teilfonds im Februar/März
                                                                     In der Phase der Marktkorrektur hätte zudem die Aktienquote
2020. Im weiteren Verlauf erfolgten wieder Erhöhungen, um an
                                                                     stärker reduziert werden können.
der deutlichen Erholung der Aktienmärkte zu partizipieren.

                                                                     Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche
Aktienfonds mit unterschiedlich regionalen Schwerpunkten
                                                                     Unsicherheiten erläutert:
umfassten Ende Februar 2021 11,8 Prozent des Fondsvolumens,
auf internationale Einzeltitel entfielen 81,7 Prozent. In der Bran-
                                                                     Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung
chenstruktur lag ein Schwerpunkt auf dem Bereich Technologie,
                                                                     des Teilfonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können
welcher nochmals ausgebaut wurde.
                                                                     Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensge-

                                                                                                                                                14
Haspa MultiInvest Chance+

genstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich     Fondsstruktur
entwickeln.                                                           Haspa MultiInvest Chance+

Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten                                                  C
                                                                                                               D
hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab,
                                                                                                   B
die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie
den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den
jeweiligen Ländern beeinflusst wird (Marktrisiken).

Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und
somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-
kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung
des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der
Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.                                                             A

Der Teilfonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von      A    Aktien                                                              81,7%
Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtri-            B    Aktienfonds                                                         11,8%
                                                                      C    Zertifikate                                                           0,4%
sikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert           D    Barreserve, Sonstiges                                                6,1%
werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch
Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich          Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren
                                                                      aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen
das Verlustrisiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz            Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.
von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen
des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine
Marktschwankungen.

                                                                      Wertentwicklung im Berichtszeitraum
Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Vertrags-
                                                                      Haspa MultiInvest Chance+
partners (Kontrahent), gegen den der Teilfonds Ansprüche hat,
können für den Teilfonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko     Index: 29.02.2020 = 100
beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des
jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen                160
der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken.
Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht                  140
ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall
                                                                          120
von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung
des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig          100
ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge,
die für Rechnung des Fonds geschlossen werden, als auch für alle          80
Transaktionen mit Wertpapieren wie z.B. Aktien und verzinsliche
                                                                          60
Wertpapiere sowie Derivate.
                                                                          40
Vermögenswerte des Teilfonds können in einer anderen Währung
                                                                                02/20

                                                                                          04/20

                                                                                                       06/20

                                                                                                                   08/20

                                                                                                                               10/20

                                                                                                                                       12/20

                                                                                                                                                    02/21

als der Fondswährung angelegt sein. Der Teilfonds erhält die
Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der
                                                                           Haspa MultiInvest Chance+
anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und
                                                                      Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein
somit auch der Wert des Fondsvermögens.                               verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Das Sondervermögen investiert darüber hinaus in weitere Seg-
mente wie Immobilien, Rohstoffe, Zertifikate oder Alternative
Investments. Über die mit traditionellen Anlagen in Aktien und
                                                                      Rechnungslegung. Durch Engagements in diesen Segmenten
Rentenpapiere verbundenen Risiken hinaus ergeben sich bei den
                                                                      können teilweise hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste bis hin
skizzierten Anlagearten oft spezifische Risiken, bei manchen bei-
                                                                      zum Totalverlust eintreten.
spielsweise aufgrund der Langfristigkeit und fehlender Liquidität
der Anlagen oder eines niedrigeren Standards der
                                                                      Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben
                                                                      werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-

                                                                                                                                                       15
Haspa MultiInvest Chance+

menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen
Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien.
Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen
und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der
einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann
es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements
tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.

Die Veräußerbarkeit von Vermögenswerten kann potenziell
eingeschränkt sein (Liquiditätsrisiko). Dies kann beispielsweise
dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile
hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch
eine beeinträchtigte Liquidität von Vermögensgegenständen
könnten zudem der Nettoinventarwert des Teilfonds und damit
der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten
sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.

Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von
unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Un-
angemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren,
Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen eintreten.
Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die
Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Operationelle
Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.

Der Teilfonds Haspa MultiInvest Chance+ wies im Berichtszeitraum
eine Wertentwicklung von plus 18,7 Prozent auf.

                                                                      16
Haspa MultiInvest Ertrag+
Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021.

Gliederung nach Anlageart - Land                                              Kurswert     % des Fonds-
                                                                                in EUR     vermögens *)
I. Vermögensgegenstände
1. Aktien
Belgien                                                                       27.680,80            0,16
Dänemark                                                                      15.942,57            0,09
Deutschland                                                                  376.347,15            2,18
Finnland                                                                      10.008,00            0,06
Frankreich                                                                   384.303,25            2,23
Großbritannien                                                                40.087,72            0,23
Irland                                                                        64.927,04            0,37
Italien                                                                       49.745,31            0,29
Niederlande                                                                  201.638,40            1,16
Norwegen                                                                      11.948,29            0,07
Schweden                                                                      52.749,89            0,30
Schweiz                                                                       38.688,07            0,23
Spanien                                                                       61.599,45            0,35
USA                                                                          896.550,03            5,13
2. Anleihen
Belgien                                                                     1.795.962,00          10,33
Deutschland                                                                   303.944,50           1,75
Finnland                                                                      100.897,00           0,58
Frankreich                                                                    859.647,00           4,95
Großbritannien                                                                102.840,50           0,59
Italien                                                                     1.837.876,25          10,58
Luxemburg                                                                     201.259,50           1,16
Niederlande                                                                 2.426.348,50          13,96
San Marino                                                                    151.884,75           0,87
Schweden                                                                      104.493,00           0,60
Schweiz                                                                       404.550,00           2,33
Spanien                                                                       589.288,50           3,39
USA                                                                         3.607.061,83          20,75
Zypern                                                                         99.489,50           0,57
3. Investmentanteile
Deutschland                                                                   784.382,56           4,51
Irland                                                                      1.052.214,14           6,07
4. Zertifikate
Irland                                                                       168.371,10            0,97
5. Sonstige Wertpapiere
Schweiz                                                                         9.577,87           0,06
6. Derivate                                                                   -48.945,49          -0,28
7. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds                          551.789,50           3,17
8. Sonstige Vermögensgegenstände                                               49.435,88           0,29
II. Verbindlichkeiten                                                          -8.429,42          -0,05
III. Fondsvermögen                                                         17.376.154,94         100,00

Gliederung nach Anlageart - Währung                                           Kurswert     % des Fonds-
                                                                                in EUR     vermögens *)
I. Vermögensgegenstände
1. Aktien
CHF                                                                            38.688,07           0,23
DKK                                                                            15.942,57           0,09
EUR                                                                         1.177.215,86           6,81
GBP                                                                            26.922,22           0,15
NOK                                                                            11.948,29           0,07
SEK                                                                            52.749,89           0,30
USD                                                                           908.749,07           5,20
2. Anleihen
EUR                                                                         8.978.481,00          51,66
USD                                                                         3.607.061,83          20,75
3. Investmentanteile
EUR                                                                         1.400.032,19           8,06
USD                                                                           436.564,51           2,52
4. Zertifikate
EUR                                                                          168.371,10            0,97
5. Sonstige Wertpapiere
CHF                                                                             9.577,87           0,06
6. Derivate                                                                   -48.945,49          -0,28
7. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds                          551.789,50           3,17
8. Sonstige Vermögensgegenstände                                               49.435,88           0,29
II. Verbindlichkeiten                                                          -8.429,42          -0,05
III. Fondsvermögen                                                         17.376.154,94         100,00

*)   Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.

                                                                                                     17
Haspa MultiInvest Ertrag+
Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021.

ISIN              Gattungsbezeichnung              Markt Stück bzw.     Bestand       Käufe/        Verkäufe/          Kurs            Kurswert          % des
                                                        Anteile bzw.   28.02.2021    Zugänge        Abgänge                             in EUR         Fondsver-
                                                            Whg.                       Im Berichtszeitraum                                             mögens *)
Börsengehandelte Wertpapiere                                                                                                           11.136.573,69       64,09
Aktien                                                                                                                                  2.232.215,97       12,85
EUR                                                                                                                                     1.177.215,86        6,81
DE000A1EWWW0 adidas AG Namens-Aktien                        STK                 75          75             120   EUR       291,300         21.847,50        0,13
NL0012969182     Adyen N.V. Aandelen op naam                STK                  9           9               0   EUR     1.906,000         17.154,00        0,10
NL0011794037     Ahold Delhaize N.V., Konkinkl. Aand. aan   STK                290         290             200   EUR        22,070          6.400,30        0,04
                 toonder
FR0000120073     Air Liquide-SA Ét.Expl.P.G.Cl. Actions     STK                195         195             150   EUR      126,750         24.716,25         0,14
                 Port.
NL0000235190     Airbus SE Aandelen op naam                 STK                370         370             280   EUR       97,500         36.075,00         0,21
DE0008404005     Allianz SE vink.Namens-Aktien              STK                200         200             200   EUR      199,980         39.996,00         0,23
FR0010220475     Alstom S.A. Actions Porteur                STK                210         210              70   EUR       41,690          8.754,90         0,05
BE0974293251     Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. Actions     STK                560         560             400   EUR       49,430         27.680,80         0,16
                 au Port.
NL0010273215     ASML Holding N.V. Aandelen op naam         STK                145          145            105   EUR      466,400         67.628,00         0,39
FR0000120628     AXA S.A. Actions au Porteur                STK              1.010        1.010            820   EUR       20,845         21.053,45         0,12
ES0113900J37     Banco Santander S.A. Acciones Nom.         STK              8.550        8.550          4.500   EUR        2,923         24.991,65         0,14
DE000BASF111     BASF SE Namens-Aktien                      STK                555          555            222   EUR       67,800         37.629,00         0,22
DE000BAY0017     Bayer AG Namens-Aktien                     STK                460          460            220   EUR       51,430         23.657,80         0,14
DE0005190003     Bayerische Motoren Werke AG                STK                 95           95              0   EUR       70,990          6.744,05         0,04
                 Stammaktien
FR0000131104     BNP Paribas S.A. Actions Port.             STK                575          575            200   EUR       50,440         29.003,00         0,17
FR0000125338     Capgemini SE Actions Port.                 STK                 85          110            135   EUR      133,250         11.326,25         0,07
DE0007100000     Daimler AG Namens-Aktien                   STK                500          500            180   EUR       66,000         33.000,00         0,19
FR0000120644     Danone S.A. Actions Port.                  STK                200          200              0   EUR       57,160         11.432,00         0,07
DE0005810055     Deutsche Börse AG Namens-Aktien            STK                 90           90            100   EUR      135,450         12.190,50         0,07
DE0005552004     Deutsche Post AG Namens-Aktien             STK                485          485            470   EUR       40,910         19.841,35         0,11
DE0005557508     Deutsche Telekom AG Namens-Aktien          STK              1.580        1.580          1.515   EUR       15,030         23.747,40         0,14
IT0003128367     ENEL S.p.A. Azioni nom.                    STK              2.990        2.990            800   EUR        7,905         23.635,95         0,14
FR0000121667     EssilorLuxottica S.A. Actions Port.        STK                150          150            130   EUR      134,450         20.167,50         0,12
DE000EVNK013     Evonik Industries AG Namens-Aktien         STK                250          250            200   EUR       27,850          6.962,50         0,04
DE0006602006     GEA Group AG Inhaber-Aktien                STK                135          135            100   EUR       28,870          3.897,45         0,02
DE0008402215     Hannover Rück SE Namens-Aktien             STK                 50           50              0   EUR      141,700          7.085,00         0,04
ES0144580Y14     Iberdrola S.A. Acciones Port.              STK              2.817        2.817          1.018   EUR       10,435         29.395,40         0,17
ES0148396007     Industria de Diseño Textil SA Acciones     STK                260          530            790   EUR       27,740          7.212,40         0,04
                 Port.
NL0011821202     ING Groep N.V. Aandelen op naam            STK              1.670        1.670          3.280   EUR        9,075         15.155,25         0,09
IT0000072618     Intesa Sanpaolo S.p.A. Azioni nom.         STK              9.105        9.105              0   EUR        2,132         19.411,86         0,11
FR0000121485     Kering S.A. Actions Port.                  STK                 50           50             45   EUR      528,100         26.405,00         0,15
FI0009013403     KONE Oyj Reg.Shares Cl.B                   STK                150          150              0   EUR       66,720         10.008,00         0,06
NL0000009538     Koninklijke Philips N.V. Aandelen aan      STK                440          440            350   EUR       45,390         19.971,60         0,11
                 toonder
IE00BZ12WP82     Linde PLC Reg.Shares                       STK                260         260             230   EUR      202,800         52.728,00         0,30
FR0000120321     L’Oréal S.A. Actions Port.                 STK                 50          50               0   EUR      306,100         15.305,00         0,09
FR0000121014     LVMH Moët Henn. L. Vuitton SE Action       STK                125         125             105   EUR      527,700         65.962,50         0,38
                 Port.(C.R.)
DE000A0D9PT0     MTU Aero Engines AG Namens-Aktien          STK                 85           85             75   EUR      200,700         17.059,50         0,10
DE0008430026     Münchener Rückvers.-Ges. AG                STK                 70           70             90   EUR      242,200         16.954,00         0,10
                 vink.Namens-Aktien
FR0000120693     Pernod-Ricard S.A. Actions Port.(C.R.)     STK                 70          70               0   EUR      159,100         11.137,00         0,06
NL0013654783     Prosus N.V. Reg.Shares                     STK                145         145               0   EUR       97,640         14.157,80         0,08
IT0004176001     Prysmian S.p.A. Azioni nom.                STK                250         250               0   EUR       26,790          6.697,50         0,04
DE0006969603     PUMA SE Inhaber-Aktien                     STK                 75         125             150   EUR       89,180          6.688,50         0,04
GB00B2B0DG97     Relx PLC Reg.Shares                        STK                670         670             640   EUR       19,650         13.165,50         0,08
DE0007164600     SAP SE Inhaber-Aktien                      STK                590         590             500   EUR      103,280         60.935,20         0,35
FR0000121972     Schneider Electric SE Actions Port.        STK                260         260             245   EUR      123,950         32.227,00         0,19
DE0007236101     Siemens AG Namens-Aktien                   STK                130         130             162   EUR      129,180         16.793,40         0,10
DE000ENER6Y0     Siemens Energy AG Namens-Aktien            STK                310         310               0   EUR       30,480          9.448,80         0,05
FR0000121220     Sodexo S.A. Actions Port.                  STK                120         120               0   EUR       80,900          9.708,00         0,06
NL0000226223     STMicroelectronics N.V. Aandelen aan       STK                785         935             650   EUR       31,970         25.096,45         0,14
                 toonder
FR0000051807     Téléperformance SE Actions Port.           STK                 32           52             20   EUR      290,700          9.302,40         0,05
FR0000120271     Total S.E. Actions au Porteur              STK              1.350        1.350          1.100   EUR       38,630         52.150,50         0,30
FR0000054470     Ubisoft Entertainment S.A. Actions Port.   STK                125          125            125   EUR       68,220          8.527,50         0,05
FR0000125486     VINCI S.A. Actions Port.                   STK                310          310            220   EUR       87,500         27.125,00         0,16
DE0007664039     Volkswagen AG Vorzugsaktien                STK                 70           70             50   EUR      169,560         11.869,20         0,07
CHF                                                                                                                                       38.688,07         0,23
CH0025751329     Logitech International S.A.                STK                250         250             240   CHF          97,080      22.087,03         0,13
                 Namens-Aktien
CH0012549785     Sonova Holding AG Namens-Aktien            STK                 30          30              20   CHF      236,000          6.443,19         0,04
CH0244767585     UBS Group AG Namens-Aktien                 STK                780         780               0   CHF       14,310         10.157,85         0,06
DKK                                                                                                                                       15.942,57         0,09
DK0060534915     Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B             STK                165         165             275   DKK       445,400         9.882,34         0,06
DK0060094928     Orsted A/S Indehaver Aktier                STK                 45         220             345   DKK     1.001,500         6.060,23         0,03
GBP                                                                                                                                       26.922,22         0,15
GB0007188757     Rio Tinto PLC Reg.Shares                   STK                370         370             300   GBP          63,380      26.922,22         0,15
NOK                                                                                                                                       11.948,29         0,07
NO0003054108     Mowi ASA Navne-Aksjer                      STK                585         585             475   NOK      211,400         11.948,29         0,07
SEK                                                                                                                                       52.749,89         0,30
SE0011166610     Atlas Copco AB Namn-Aktier A               STK                680         680             405   SEK      485,200         32.681,65         0,19

                                                                                                                                                             18
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