Ideas - Commerzbank Zertifikate
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Anlageideen für Selbstentscheider
www.ideas-magazin.de
Ausgabe 197 | September 2018 | Werbemitteilung
Trader 2018 –
Wagen Sie den Sprung an die Börse
INTERVIEW WÄHRUNGEN ROHSTOFFE
Florian Harms, Japanischer Yen: Übertriebener
Chefredakteur t-online.de Eine schicksalshafte Pessimismus bei Platin
Entscheidung
INHALT
20 26
12 32
NEUES INTERVIEW
04 | DDV-Trend-Umfrage: Anleger setzen auf Leitindex 20 | Florian Harms: Digitalisierung – Größte Revolution
DAX – Internationalität spielt nachgeordnete Rolle in der Geschichte der Menschheit
04 | Hebelprodukte auf Sonos: Für mehr »Bass«
im Depot TECHNISCHE ANALYSE
05 | Social-Media-Preis: Ich habe den Sprung an die 22 | S&P 500: Bleibt auf Klettertour
Börse gewagt ... #Trader2018 24 | BBVA: In der technischen Baisse
05 | Börsentag Berlin: Die Messe für Privatanleger in 26 | Technische Analyse verstehen:
Berlin und Brandenburg Sentiment-Analyse und Trading (Teil 1)
31 | Indexreform bei MDAX, SDAX und TecDAX:
Schluss mit der Trennung »Tech« und »Classic« WISSEN
34 | Neue Produktsuche: Zertifikate finden ist jetzt 28 | Faktor-Zertifikate: Was bedeutet
noch einfacher Pfadabhängigkeit?
MÄRKTE INVESTMENTS
06 | Marktmonitor: Finanz- und Kapitalmärkte 32 | Strategie mit Discount-Zertifikaten: Gezielte
im Überblick Rendite in der Berichtssaison
08 | Marktbericht: Ölpreis unter Druck!
10 | Zahlen & Fakten: Meistgehandelte Anlage- COMMERZBANK ANALYSEN
und Hebelprodukte 36 | Einzelaktien: Vestas Wind Systems –
Windenergie langfristig mit herausragenden
TITELTHEMA Perspektiven
12 | Das Online-Börsenspiel der Commerzbank: 40 | Aktien & Indizes: Abnehmender monetärer
Trader 2018 – Wagen Sie den Sprung an die Börse Rückenwind belastet DAX-Ausblick
2 ideas 197 | 09 2018
EDITORIAL
36
ANJA WEINGÄRTNER
Chefredakteurin
Liebe Leser,
40 48 wer das erste Mal im Schwimmbad auf dem 3-Meter-Brett
steht, merkt, dass ein kleiner Sprung gar nicht so ohne sein
kann. Ähnlich geht es vielen beim Thema Geldanlage. Auch
wenn vielleicht gerade im derzeitigen Niedrigzinsumfeld ein
Investment am Aktienmarkt interessant erscheint, verhindern
oft mangelndes Wissen und Angst vor möglichen Risiken
44 | W
ährungen: Japanischer Yen – den Sprung an die Börse. Deshalb steht das diesjährige Börsen-
Eine schicksalshafte Entscheidung spiel Trader unter dem Motto »Wagen Sie den Sprung an die
48 | Rohstoffe: Übertriebener Pessimismus bei Platin Börse«. Denn im Rahmen des Börsenspiels können Sie mit
einem fiktiven Depot und unter realen Handelsbedingungen
risikolos den Sprung an die Börse wagen. Bereiten Sie sich auf
DIREKTBANKEN die Realität am Aktienmarkt vor und lernen Sie unterschied
39 | Trading-Aktionen im Überblick liche Finanzprodukte kennen, testen Sie Strategien und machen
Sie vor allem wichtige Erfahrungen.
AKTIONEN & TERMINE
Bereits das 16. Jahr in Folge veranstaltet die Commerzbank
43 | W
ebinar-Reihe: Webinare zum Trader 2018 –
gemeinsam mit BÖRSE ONLINE, Börse Stuttgart, comdirect
Jetzt anmelden! bank, Jaguar, n-tv sowie t-online.de das erfolgreiche Börsen-
47 | Terminkalender: Die wichtigsten Termine spiel, bei dem am Ende der achtwöchigen Spielphase dem
im September 2018 Gewinner nicht nur der Titel Trader 2018 winkt, sondern auch
ein Jaguar F-TYPE. Aber nicht nur der Gesamtsieger darf
53 | Messen, Börsentage & Seminare: Commerzbank
sich freuen. Neben dem Hauptpreis erwarten die erfolgreichs-
Derivate-Experten vor Ort ten Spieler achtmal 2.222 Euro. Diese gewinnen diejenigen
Trader, die jeweils innerhalb einer Woche die beste Performance
SERVICE unter allen Teilnehmern erreichen. Und selbst wenn es nicht
für den ersten Platz reichen sollte – mitspielen lohnt sich bis
54 | Bestellkupon
zum Ende des Spiels. Denn es werden unter allen aktiven
56 | Impressum/Rechtliche Hinweise/Kontakt Spielern insgesamt acht Apple iPhones X verlost. Melden Sie
sich jetzt kostenlos an unter www.trader-2018.com.
Wir wünschen Ihnen viel Freude beim Lesen der vorliegenden
Ausgabe und natürlich viel Erfolg beim Trader 2018!
ideas 197 | 09 2018 3
NEUES
DDV-Trend-Umfrage
»Anleger setzen auf Leitindex DAX –
Internationalität spielt nachgeordnete Rolle
60 Prozent der Privatanleger in Deutschland vertrauen bei einem MDAX und/oder SDAX vor dem europäischen EURO STOXX 50,
Index-Investment zunächst auf den Deutschen Aktienindex DAX. den 6,4 Prozent der Befragten bei ihrer Indexauswahl primär
Mit 15,4 Prozent, ein deutlicher Anstieg gegenüber der Umfrage berücksichtigen. Für den japanischen Leitindex Nikkei 225 ent-
aus 2016, schiebt sich der amerikanische Dow Jones auf den scheiden sich lediglich 4,6 Prozent. Das sind die Ergebnisse
zweiten Platz vor. Auf dem dritten Platz landen mit 13,6 Prozent der Trend-Umfrage des Deutschen Derivate Verbands (DDV)
im August. An der Online-Umfrage, die gemeinsam mit meh
reren großen Finanzportalen durchgeführt wurde, beteiligten
sich 2.106 Personen. Dabei handelt es sich in der Regel um
Grafik 1: Indizes als Basiswert sind sowohl bei Anlage- als auch bei gut informierte Anleger, die als Selbstentscheider ohne Bera-
Hebelprodukten sehr beliebt
Welchen der folgenden Indizes berücksichtigen Sie primär bei Ihrer Auswahl? ter investieren.
4,6 %
»Nach wie vor haben deutsche Anleger mehr Vertrauen in die
nachhaltige Stärke der heimischen Industrie. Das vermeintlich
15,4 % DAX Vertraute erscheint vielen Investoren offenbar als weniger riskant
MDAX und/oder SDAX und mitunter ertragreicher. Unter dem Gesichtspunkt der Diver-
6,4 % sifikation sollten Anleger ihre Investments jedoch möglichst breit
60,0 %
EURO STOXX 50
streuen und deshalb Renditechancen auch jenseits der eigenen
Dow Jones
13,6 % Nikkei 225
Landesgrenzen in Betracht ziehen. Strukturierte Wertpapiere
werden dabei auf eine Vielzahl von Indizes als Basiswert emit-
tiert«, so Lars Brandau, Geschäftsführer des DDV.
Stand: 8. August 2018; Quelle: Deutscher Derivate Verband (DDV)
@ www.derivateverband.de «
Hebelprodukte auf Sonos
»Für mehr »Bass« im Depot
Die Lautsprecher von Sonos finden in immer mehr Haushalten sowohl klassische Call Optionsscheine als auch Unlimited- und
Einzug: Sei es mit dem Einsteigermodell Play 1 oder gleich mit BEST-Call-Optionsscheine auf die Sonos-Aktie an.
einer ganzen Sound-Anlage inklusive Playbar.
Eine Übersicht aller Produkte sowie mehr zur Funktionsweise von
Anfang August ging das Unternehmen aus Santa Barbara an klassischen und Turbo-Optionsscheinen finden Sie unter:
die Börse. Jetzt können Sie auch gehebelt an einem möglichen
Anstieg der Aktie des Audio-Unterhaltungselektronik-Konzerns
teilhaben: Denn seit Mitte August bietet die Commerzbank @ www.zertifikate.commerzbank.de «
4 ideas 197 | 09 2018
NEUES
Social-Media-Preis
»Ich habe den Sprung an die Börse gewagt ... #Trader2018
Wir suchen den Social-Media-Post des Trader Börsenspiels 2018.
Ergänzen Sie folgenden Satz:
Ich habe den Sprung an die Börse gewagt ...
Posten Sie Ihre Begründung mit dem Hashtag Trader2018 wie folgt:
Ich habe den Sprung an die Börse gewagt ... [Ihre Begründung]
#Trader2018 auf Facebook oder Twitter und gewinnen Sie mit
etwas Glück ein iPhone X im Wert von 1.149 Euro.
Jetzt posten!
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Zertifikate und ETFs« bleiben Sie immer up to date. Starten Sie gut Messen mehr. Sichern Sie sich Ihren Informationsvorsprung und
informiert in den Tag mit einem täglichen Video-Ausblick auf den liken Sie uns jetzt auf:
Handelstag. Mit unseren täglichen Analysen rund um Aktien, Indizes,
Währungen und Rohstoffe sind Sie immer am Puls des Marktes. @ www.facebook.com/commerzbank.derivate «
Die Messe für Privatanleger in Berlin und Brandenburg
»Börsentag Berlin Eintritt kostenfrei!
Am Samstag, den 6. Oktober 2018, ist es in der Hauptstadt wieder soweit: Der Berliner BÖRSENTAG BERLIN
Börsentag öffnet die Tore für alle wissbegierigen Anleger und Börsianer. Freuen Sie sich Wann: 6. Oktober 2018
auf einen Tag voller Informationen rund um das Thema »Investieren an der Börse«. von 9.30 bis 17.00 Uhr
Wo: Ludwig Erhard Haus,
Als Aussteller auf dem Börsentag wollen wir finanzinteressierten Besuchern aus dem Fasanenstraße 85, 10623 Berlin
Raum Berlin und Brandenburg die Möglichkeit geben, bei Fachvorträgen und persön Vortrag:
»Einfach Vermögen aufbauen
lichen Gesprächen aktuelle Fragen rund um das Thema Geldanlage zu diskutieren. – mit ETF Sparplänen«
Wir freuen uns auf Ihren Besuch! von 12.00 bis 12.40 Uhr
im Goldberger Saal
Jetzt für kostenfreien Eintritt registrieren unter Referent: Anouch Alexander Wilhelms,
Produktexperte Commerzbank
@ www.boersentag-berlin.de «
ideas 197 | 09 2018 5
MÄRKTE | MARKTMONITOR
Marktmonitor
Finanz- und Kapitalmärkte
im Überblick
DAX VESTAS WIND SYSTEMS
»Das global abnehmende Wachstum der »Der globale Trend zu einem erhöhten
M1-Geldmenge, der starke Anstieg der Anteil erneuerbarer Energien im Energie- JAPANISCHER YEN
Rendite für zweijährige US-Anleihen und mix bei insgesamt wachsender Nachfrage »Mit ihrer Ankündigung am 31. Juli, eine
die flacher werdende US-Zinsstruktur- wird weitergehen. Der herausragend höhere Schwankungsbreite um ihr 10-jäh-
kurve signalisieren, dass die Aktienmärkte positionierte dänische Kostenführer dürfte riges Renditeziel zuzulassen, hat die Bank
zunehmend anfälliger werden für Risiko gestärkt aus den Marktverschiebungen of Japan (BoJ) eine schicksalshafte Ent-
ereignisse. So konnten die Aktienmärkte hervorgehen, die durch veränderte Sub- scheidung für den Yen getroffen. Denn der
2016 die unerwarteten Risikoereignisse ventionierungsregeln ausgelöst werden. Markt dürfte dies letztlich als Signal inter-
Brexit und Trump-Wahl relativ robust weg- Die Langfristperspektive stimmt. 2018 ist pretieren, dass sie aufgrund ihrer Sorge
stecken, da die monetäre Unterstützung allerdings ein Übergangsjahr, erst 2019 um die Funktionsfähigkeit des Bankensektors
damals sehr stark war.« Mehr erfahren Sie soll wieder mehr Dynamik aufkommen.« nicht dauerhaft an einem niedrigen Zins
ab Seite 40. Mehr erfahren Sie ab Seite 36. niveau festhalten kann und will.« Mehr erfah-
ren Sie ab Seite 44.
ANDREAS HÜRKAMP STEFAN SCHÖPPNER
Leiter Aktienmarktstrategie, Investmentstrategie Private Kunden, THU LAN NGUYEN
Commerzbank Commerzbank Devisenanalyse, Commerzbank
Grafik 1: Wachstum der US-Geldmenge nur Grafik 2: 5-Jahres-Chart Vestas Wind Systems Grafik 3: Kerninflation in Japan zuletzt
noch bei 4 Prozent wieder gefallen
USA: Wachstum der M1-Geldmenge gegenüber Vorjahr Japanischer Verbraucherpreisindex ohne frische Lebensmittel
und ohne Energie, Veränderung gegenüber Vorjahr
in Prozent in dänischen Kronen in Prozent
25 700 3,0
20 600 2,5
Steuererhöhung
15 500 2,0
1,5
10 400
1,0
5 300
0,5
0 200
0
–5 100 –0,5
–10 0 –1,0
1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Aug 13 Aug 14 Aug 15 Aug 16 Aug 17 Aug 18 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Stand: 21. August 2018; Quelle: Commerzbank AG
Stand: August 2018; Frühere Wertentwicklungen sind kein Indikator für die Stand: 9. August 2018;
Quelle: Datastream, Commerzbank AG künftige Wertentwicklung. Quelle: Ministry of Internal Affairs and Communications
6 ideas 197 | 09 2018
MÄRKTE | MARKTMONITOR
Index Kurs in Veränderung*
Indexpunkten 1 Monat 1 Jahr 5 Jahre
DAX 12.211,87 –2,78 % –0,42 % 45,52 %
MDAX 26.375,75 –0,40 % 5,65 % 78,66 %
TecDAX 2.891,40 1,80 % 27,49 % 182,00 %
EURO STOXX 50 3.373,06 –2,20 % –3,20 % 18,18 %
Dow Jones 25.162,41 0,39 % 14,25 % 66,84 %
S&P 500 2.818,37 0,71 % 14,19 % 70,21 %
Nasdaq 100 7.354,66 –0,04 % 24,29 % 139,26 %
Nikkei 225 22.192,04 –1,79 % 12,48 % 62,58 %
Hang Seng 27.100,06 –5,04 % –1,13 % 20,35 %
Rohstoffe Kurs Veränderung*
1 Monat 1 Jahr 5 Jahre
WTI Future 65,02 USD –4,47 % 38,99 % –39,49 %
Brent Future 70,89 USD –1,32 % 41,02 % –35,79 %
PLATIN
Gold 1.179,21 USD –4,97 % –8,10 % –14,34 %
»Der Platinpreis kommt nicht aus der
Defensive heraus. Im August fiel er deutlich Silber 14,61 USD –7,44 % –14,63 % –37,16 %
unter 800 US-Dollar je Feinunze. So billig Platin 780,40 USD –5,27 % –20,31 % –48,83 %
war Platin zuletzt während der großen Palladium 862,52 USD –6,32 % –5,77 % 13,04 %
Finanz- und Wirtschaftskrise im Herbst
2008. Auch im Vergleich zu Gold und Währungen Kurs Veränderung*
1 Monat 1 Jahr 5 Jahre
Palladium präsentiert sich Platin schwach.
EUR/USD 1,14 USD –2,91 % –3,37 % –14,70 %
Der Preisabschlag zu Gold erreichte rekord-
hohe 440 US-Dollar je Feinunze, der zu EUR/JPY 126,08 JPY –4,13 % –2,77 % –3,02 %
Palladium 130 US-Dollar je Feinunze.« Mehr EUR/CHF 1,13 CHF –3,23 % –0,58 % –8,51 %
erfahren Sie ab Seite 48. EUR/GBP 0,90 GBP 1,18 % –1,91 % 4,99 %
EUR/AUD 1,56 AUD –0,95 % 5,30 % 7,74 %
CARSTEN FRITSCH USD/CHF 0,99 CHF –0,31 % 2,89 % 7,25 %
Rohstoffanalyse, Commerzbank USD/JPY 110,89 JPY –1,25 % 0,64 % 13,70 %
Zinsen Zinssatz/ Veränderung*
Kurs 1 Monat 1 Jahr 5 Jahre
Grafik 4: Platinpreis auf 9½-Jahres-Tief
EONIA –0,36 % –0,55 % 1,12 % –564,10 %
Bund-Future 163,48 % 0,62 % –0,16 % 16,59 %
in US-Dollar je Feinunze
2.400 10Y Treasury Notes 120,09 % 0,08 % –4,84 % –3,05 %
2.200
2.000
Volatilität Kurs Veränderung*
1.800
1.600 1 Monat 1 Jahr 5 Jahre
1.400 VDAX-NEW 18,20 % 26,86 % 27,93 % 11,34 %
1.200
1.000 VIX Future 14,25 % 9,83 % 17,19 % –1,38 %
800
VSTOXX Future 16,55 % 27,00 % 16,17 % 0,87 %
600
2008 2010 2012 2014 2016 2018
Stand: 16. August 2018; Quelle: Bloomberg, Commerzbank AG (eigene Berechnungen)
* Veränderung: 1 Monat = Veränderung seit dem 16. Juli 2018;
Stand: 17. August 2018; 1 Jahr = Veränderung seit dem 16. August 2017; 5 Jahre = Veränderung seit dem 16. August 2013
Quelle: Bloomberg, Commerzbank Research
Frühere Wertentwicklungen sind kein Indikator für die künftige Wertentwicklung.
ideas 197 | 09 2018 7
MARKTBERICHT
Marktbericht
Ölpreis unter Druck!
lar erholt, ist aber in gleichem Maß noch weit entfernt von den
alten Höchstständen bei knapp 150 US-Dollar.
Anleger können indirekt in Öl investieren. Über Zertifikate ist es
ANOUCH ALEXANDER WILHELMS möglich, auf die aktuelle Entwicklung des Ölpreises zu setzen
Derivate-Experte, und davon zu profitieren. Die Commerzbank bietet beispielsweise
Equity Markets & Commodities Discount-Zertifikate auf den Ölpreis* an. Damit können Anleger
auch dann einen Gewinn erzielen, wenn der Ölpreis fällt. Dies gilt
natürlich nicht für alle Discount-Zertifikate. In einem Beispiel
Der drohende Handelskonflikt zwischen den USA und China zieht soll anhand von verschiedenen Produkten die Funktionsweise
auch die Rohstoffmärkte in ihren Bann. Seit Mitte Mai verlor der verdeutlicht werden. Betrachtet werden in diesem Beispiel Dis-
Ölpreis der Nordseesorte Brent rund 11 Prozent an Wert, nach- count-Zertifikate mit dem Bewertungstag 28. Oktober 2019.
dem dieser zuvor stark gestiegen war. Fast wie an der Schnur Außerdem sind die hier vorgestellten Discount-Zertifikate alle mit
gezogen entwickelte sich der Ölpreis seit Mitte 2017 von 45 US-Dol- einer Währungsabsicherung ausgestattet. Das bedeutet, dass
lar auf das jetzige Niveau von knapp über 70 US-Dollar. Zwar hat der Wechselkurs zwischen Euro und US-Dollar fest bei 1:1 liegt.
sich der Ölpreis damit von seinen Tiefstkursen von rund 27 US-Dol- Eine Währungsumrechnung entfällt somit und Währungsschwan-
Tabelle 1: Discount-Zertifikate; Bewertungstag 28. Oktober 2019, Basiswert: Brent Crude Oil Future Dezember 2019
WKN Cap Maximale Schlechteste Discount Währungsgesichert Briefkurs
Rendite p.a. Ölpreisentwicklung* (Quanto)
CV5 JTV 76,00 EUR 12,0 % 7% –7 % Ja 66,26 EUR
CV5 JTS 70,00 EUR 9,0 % –1 % –11 % Ja 63,37 EUR
CV5 JTQ 66,00 EUR 6,7 % –7 % –14 % Ja 60,96 EUR
CV5 JTM 60,00 EUR 4,4 % –15 % –20 % Ja 56,87 EUR
CV5 JTJ 54,00 EUR 2,6 % –24 % –26 % Ja 52,29 EUR
Stand: 13. August 2018; Quelle: Commerzbank AG
Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt lediglich in Kurzform. Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet unter www.zertifikate.commerzbank.de zur Verfügung.
* Schlechteste Ölpreisentwicklung, bei der trotzdem die maximale Rendite des Discount-Zertifikats erreicht werden kann.
8 ideas 197 | 09 2018
MARKTBERICHT
kungen können den Preis des Zertifikats nicht direkt beeinflus- kats beträgt dann 57 Euro. Bei einem Einstand von 66 Euro
sen. Dieses Merkmal wird als »Quanto« bezeichnet. beträgt der Verlust dann rund 14 Prozent. Fällt der Ölpreis sogar
um 40 Prozent, dann liegt das Minus bei rund 35 Prozent. Der
Ein wichtiger Bestandteil eines jeden Discount-Zertifikats ist günstige Einstieg bei einem Discount-Zertifikat sorgt dafür, dass
der Cap. Er beschreibt den Betrag, der maximal am Ende der der Anleger nahezu immer weniger Verlust macht als der Basis-
Laufzeit ausgezahlt werden kann. Es kommt immer dann zu einer wert, in diesem Beispiel der Ölpreis.
maximalen Auszahlung, wenn der Basiswert, in diesem Beispiel
der Ölpreis, am Laufzeitende auf oder über dem Cap liegt. Bei der Betrachtung des letzten Zertifikats in der Tabelle
Dieses Merkmal kann mit einer Gewinnbegrenzung verglichen (WKN: CV5 JTJ) liegt die maximale Rendite bei »nur« 2,6 Pro-
werden. Wenn der Ölpreis den Cap am Laufzeitende unter- zent. Um diese Rendite zu erzielen, kann der Ölpreis sogar
schreitet, erhält der Anle- rund 24 Prozent an Wert verlieren. Anleger, die dieses Discount-
ger dagegen den Ölpreis Zertifikat kaufen, erzielen erst einen Verlust, wenn der Ölpreis
(1:1 in Euro aufgrund der mehr als 26 Prozent nachgibt. Sollte der Ölpreis somit um
»Ein wichtiger Bestandteil
Währungsabsicherung) 20 Prozent zurückgehen, liegt die Rendite hier immer noch
eines jeden Discount-Zertifi-
ausgezahlt. auf dem Maximalniveau von 2,6 Prozent. Wenn der Ölpreis
kats ist der Cap. Er beschreibt
sogar 40 Prozent verliert, liegt der Verlust bei »nur« 19 Prozent.
den Betrag, der maximal am
Beim ersten Zertifikat in
Ende der Laufzeit ausgezahlt
der Tabelle (WKN: CV5 Anleger können mit Discount-Zertifikaten einen Einstieg
werden kann.«
JTV) handelt es sich um in den Markt für Öl wählen, auch wenn sie von fallenden
ein Discount-Zertifikat auf Notierungen ausgehen. Eine aktuelle Übersicht aller
Öl mit einem Cap von Discount-Zertifikate auf Öl finden Anleger im Internet unter
76 US-Dollar. Das bedeutet, dass der Ölpreis, der momentan bei www.zertifikate.commerzbank.de/product-search.
rund 71 US-Dollar notiert, noch rund 7 Prozent steigen muss,
damit der Maximalbetrag in Höhe von 76 Euro (76 US-Dollar = *Z
ertifikate beziehen sich in der Regel indirekt auf den Ölpreis. Das bedeutet, dass der zugrunde
liegende Basiswert nicht direkt der Ölpreis ist, sondern der jeweilige Ölpreis-Future. Dieser
76 Euro, aufgrund der Währungsabsicherung) zur Auszahlung ist ein Terminkontrakt und wird mit monatlichen Fälligkeiten gehandelt. Durch den Bezug auf
einen Future können bei Zertifikaten Roll-Effekte entstehen. Das betrifft aber nur Zertifikate
kommt. Aufgrund dieser Gewinnbegrenzung liegt der Kaufpreis
ohne Laufzeitbegrenzung. Bei Discount-Zertifikaten existiert zum Beispiel kein Roll-Effekt, da
für dieses Zertifikat nicht auf dem Niveau des derzeitigen Ölprei- sich der Basiswert an der Fälligkeit des Discount-Zertifikats orientiert.
ses, sondern darunter. In diesem Beispiel bei rund 66 Euro.
Wenn der Ölpreis bis zur Fälligkeit des Zertifikats um mindes-
tens 7 Prozent zulegt, erzielt der Anleger eine Rendite von rund
12 Prozent.
Grafik 1: Ölpreis (Brent Crude Oil Future, rollierend)
Sollte der Ölpreis auf dem derzeitigen Niveau verbleiben, erzielt in US-Dollar
der Anleger zwar nicht den Maximalbetrag, jedoch liegt auch 120 Höchststand: 117,34 USD1
in diesem Szenario die Rendite im positiven Bereich. Wenn der 110
Ölpreis unterhalb des Cap eines Discount-Zertifikats am Lauf- 100
90
zeitende liegt, erhält der Anleger den Ölpreis, in diesem Bei-
80
spiel 71 Euro. Bei einem Kaufpreis von 66 Euro ergibt sich eine
70
Rendite von immerhin noch rund 7 Prozent.
60
50
Sinkt der Ölpreis, im Vergleich zu den aktuellen Notierungen, 40
bedeutet das für den Discount-Zertifikate-Inhaber auch jetzt 30
Tiefststand: 27,10 USD1
nicht zwangsläufig einen Verlust. Erst wenn der Ölpreis in diesem 20
Aug 13 Aug 14 Aug 15 Aug 16 Aug 17 Aug 18
Beispiel mindestens 7 Prozent nachgibt, erleidet der Anleger 1 Innerhalb der vergangenen fünf Jahre
Ölpreis (Brent Crude Oil Future, rollierend)
den ersten »Cent«-Verlust. Angenommen, der Ölpreis sinkt um
Stand: 14. August 2018; Quelle: Bloomberg
20 Prozent auf etwa 57 US-Dollar. Die Auszahlung des Zertifi-
ideas 197 | 09 2018 9
MÄRKTE | ZAHLEN & FAKTEN
Zahlen & Fakten
Meistgehandelte
Anlage- und Hebelprodukte
Nach wie vor ist der DAX mit großem Abstand der beliebteste
Index für Zertifikate-Anleger der Commerzbank in Deutschland.
ANOUCH ALEXANDER WILHELMS Obwohl das deutsche Börsenbarometer zuletzt im Januar einen
Derivate-Experte, neuen Höchststand aufgestellt hat, handeln Anleger besonders
Equity Markets & Commodities gerne das Index-Zertifikat auf den DAX.
Top-Anlageprodukte
Rang WKN Basiswert Zertifikatstyp Ausstattungsmerkmale
1 CD2 JKY* DAX Index/Partizipation Unlimited; Bezugsverhältnis 100:1
2 CE8 ATV MDAX Index/Partizipation Unlimited; Bezugsverhältnis 10:1
»Ein Discount-Zertifikat auf den
Luxusgüterkonzern LVMH rangierte
3 CA1 19P Wirecard Discount 12/19; Cap 100,00 EUR
in der Beliebtheit der Anleger sehr
4 CE7 0J2 Brent-Öl Future Index/Partizipation Unlimited; Bezugsverhältnis 1:1
weit oben. Anleger, die das Zertifikat
5 CA1 3RX LVMH Discount 03/19; Cap 260,00 EUR kaufen, erhalten momentan eine
6 CV6 B8X adidas Discount 12/19; Cap 190,00 EUR Rendite von rund 5,7 Prozent p.a.,
7 CV6 B8W adidas Discount 12/19; Cap 170,00 EUR wenn die Aktie von LVMH nicht mehr
als 11 Prozent bis zum Bewertungs-
8 DR5 XTG* Short DAX Index/Partizipation Unlimited; Bezugsverhältnis 100:1
tag am 15. März 2019 verliert. Erst
9 CZ5 267 Silber Index/Partizipation Unlimited; Bezugsverhältnis 1:1
wenn die Aktie dann stärker als
10 CV5 6PR* Air Liquide Capped Bonus 12/19; Bonuslevel 117,00 EUR 14 Prozent im Minus liegt, erleidet
11 CA0 9DL DAX Reverse Capped Bonus 12/19; Bonuslevel 11.655 Pkt. der Anleger einen Verlust. Dafür,
12 CE8 SWG* DAX Capped Bonus 12/18; Bonuslevel 16.200 Pkt. dass der Anleger knapp 6 Prozent
13 CV7 RBR MDAX Discount 12/18; Cap 30.000 Pkt.
Rendite erzielt, auch wenn die Aktie
sich seitwärts entwickelt oder leicht
14 CV3 6XW* DAX Reverse Capped Bonus 12/18; Bonuslevel 11.300 Pkt.
fällt, verzichtet der Anleger auf
15 160 902 Gold Index/Partizipation Unlimited; Bezugsverhältnis 10:1
Gewinne, die über der Rendite von
Stand: 16. August 2018; Quelle: Commerzbank AG; Betrachtungszeitraum: 15. Juli 2018 bis 14. August 2018 5,7 Prozent liegen (Cap = Gewinn
* Der Primärmarkt ist für dieses Produkt beendet. An- und Verkäufe finden nur noch im Sekundärmarkt über die üblichen Börsen begrenzung).«
und Finanzintermediäre statt. Die Emittentin stellt im Rahmen ihrer Funktion als Market Maker während der Börsenhandelszeiten
weiter An- und Verkaufskurse.
10 ideas 197 | 09 2018MÄRKTE | ZAHLEN & FAKTEN
Top-15-Basiswerte
Rang Basiswert
1 DAX
2 Nasdaq
3 Brent-Öl
4 Amazon
»US-Technologiewerte waren die Spitzenreiter in den ver- 5 WTI-Öl
gangenen Wochen im Zertifikatebereich der Commerzbank.
6 Tesla
Nach dem DAX folgt als zweitbeliebtester Index der Nasdaq.
7 Gold Spot
Ebenfalls sind die beliebtesten Aktien dieses Mal zwei
US-Werte. Amazon führt die Liste an, gefolgt von Tesla.« 8 Dow Jones
9 Deutsche Bank
10 Wirecard
11 Evotec
12 adidas
13 Volkswagen Vz.
14 MDAX
15 EUR/USD
Top-Hebelprodukte
Stand: 16. August 2018; Quelle: Commerzbank AG
Turbo- WKN Basiswert Ausstattungsmerkmale
Betrachtungszeitraum: 15. Juli 2018 bis 14. August 2018
Optionsscheine
1 CR9 GY6* DAX Unlimited; Put; Hebel 8,0
2 CA9 Y1X DAX und XDAX X-BEST; Put; Hebel 17,1
3 CE5 4WV* Nasdaq Unlimited; Call; Hebel 3,0
4 CA4 PKX Nasdaq Unlimited; Put; Hebel 10,3
5 CE6 9RK* DAX und XDAX X-BEST; Call; Hebel 29,3
Faktor-Zertifikate WKN Basiswert Ausstattungsmerkmale
1 CD6 UFK DAX-Future Faktor 15 x Long
2 CV3 7Q5 DAX-Future Faktor 15 x Short
3 CE5 YRS DAX-Future Faktor 10 x Short »SAP ist zurzeit der größte Wert im DAX und wird an
4 CD9 0ZT SAP Faktor 10 x Long
der Börse mit rund 122 Milliarden Euro bewertet. Das ent-
spricht in etwa dem Wert, den Facebook am 26. Juli 2018
5 CD6 UFH DAX-Future Faktor 12 x Long
an einem Tag verloren hat. Trotz der Dominanz der
US-Technologiewerte schaffte es ein Faktor-Zertifikat auf
Optionsscheine WKN Basiswert Ausstattungsmerkmale SAP mit einem Hebel von 10 in die Top-Rankings der
1 CE9 WL0* DAX Put; 12/18; 13.200 Pkt. beliebtesten Zertifikate.«
2 CE9 WDF* DAX Call; 12/18; 12.100 Pkt.
3 CA2 MPX Amazon Call; 06/19; 2.000 USD
4 CE9 WKW* DAX Put; 12/18; 13.000 Pkt.
5 CV7 B7P DAX Put; 03/19; 12.450 Pkt.
Stand: 16. August 2018; Quelle: Commerzbank AG
Betrachtungszeitraum: 15. Juli 2018 bis 14. August 2018
* Der Primärmarkt ist für dieses Produkt beendet. An- und Verkäufe finden nur noch im
Sekundärmarkt über die üblichen Börsen und Finanzintermediäre statt. Die Emittentin
stellt im Rahmen ihrer Funktion als Market Maker während der Börsenhandelszeiten weiter
An- und Verkaufskurse.
ideas 197 | 09 2018 11TITELTHEMA | TRADER 2018 12 ideas 197 | 09 2018
TITELTHEMA | TRADER 2018
Titelthema – Das Online-Börsenspiel der Commerzbank
Trader 2018 – Wagen Sie den
Sprung an die Börse
ANJA WEINGÄRTNER
Produktmanager,
Equity Markets & Commodities
»Wagen Sie den Sprung an die Börse – bereiten Sie sich im
Online-Börsenspiel auf die Realität am Aktienmarkt vor und
DER ZEITPLAN
gewinnen Sie einen Jaguar F-TYPE«, so lautet das Motto beim
diesjährigen Börsenspiel Trader. So können auch diejenigen,
Anmeldung: Seit dem 6. August 2018
die den Sprung bisher noch nicht gewagt haben, in einer siche-
ren Umgebung risikolos erste Erfahrungen an der Börse sam- Depot-Freischaltung
meln. Aber auch geübte Trader können ihre Fähigkeit unter und Spielbeginn: 3. September 2018 ab 8.00 Uhr
Beweis stellen.
Letzter Spieltag: 26. Oktober 2018
»
Bereits zum 16. Mal in Folge veranstaltet die Commerzbank
Jetzt anmelden unter www.trader-2018.com – Mitmachen
gemeinsam mit BÖRSE ONLINE, Börse Stuttgart, comdirect
lohnt sich in jedem Fall: Auch ohne einen der attraktiven Preise
bank, Jaguar, n-tv sowie t-online.de das erfolgreiche Börsenspiel
kann man beim achtwöchigen Börsenspiel viel Erfahrung und
Trader. Mit einem fiktiven Depot und unter realen Handelsbe
Börsenwissen dazugewinnen!
dingungen sucht das Commerzbank-Derivateteam acht Wochen
lang den Trader 2018.
ideas 197 | 09 2018 13TITELTHEMA | TRADER 2018
»
DER SPIELABLAUF
Jeder Spieler startet mit einem fiktiven Depotwert in Höhe von
100.000 Euro. Ziel ist es, mit dem Handel von Aktien, Options
scheinen und Zertifikaten am Ende des Spiels den höchsten
Depotwert zu erreichen.
Damit der Wettkampf den
DIE PREISE
Hauptpreis
Wer am Ende der acht Spielwochen die Nase vorn hat, gewinnt
den beliebten Sportwagen aus dem Hause Jaguar: einen Jaguar
F-TYPE. Der vielseitigste Sportwagen von Jaguar kombiniert
mühelose Kraftentfaltung und präzises, agiles Handling mit hohem
Fahrkomfort und Alltagstauglichkeit.
Charakter eines Spiels
»So können auch diejenigen,
behält, stehen jedem Spieler Wochengewinn
die den Sprung bisher noch
zwei Depots zur Verfügung. Aber nicht nur der Gesamtsieger darf sich freuen. Neben
nicht gewagt haben,
So können parallel zwei dem Hauptpreis winken den erfolgreichsten Spielern achtmal
risikolos erste Erfahrungen
verschiedene Strategien 2.222 Euro. Diese gewinnen diejenigen Trader, die jeweils
an der Börse sammeln.«
ausprobiert werden. Falls innerhalb einer Woche die beste Performance unter allen Teil
sich das Spiel nicht nach nehmern erreichen.
»
den persönlichen Vorstel-
lungen entwickelt, kann jedes Depot einmal pro Woche auf den Sonderpreise
Startwert von 100.000 Euro zurückgesetzt werden. Insgesamt Die Chance für alle: Selbst wenn Sie nicht auf den vorderen
dauert das Börsenspiel acht Wochen. Mitspieler haben beim Plätzen liegen – mitspielen lohnt sich bis zum Ende des Spiels.
Trader 2018 nicht nur die Möglichkeit, auf positive Kursentwick- So werden unter allen aktiven Spielern insgesamt acht Apple
lungen zu setzen, denn es stehen nicht nur Aktien zur Verfü- iPhones X verlost.
gung, sondern auch Optionsscheine und Zertifikate, mit denen
Anleger auch von fallenden Aktienkursen profitieren können.
14 ideas 197 | 09 2018TITELTHEMA | TRADER 2018
HAUPTPREIS: JAGUAR F-TYPE R-DYNAMIK 2.0 LITER I4 TURBO MIT 300 PS, SOCIAL-MEDIA-PREIS
8-GANG-QUICKSHIFT-AUTOMATIKGETRIEBE UND HECKANTRIEB Ich habe den Sprung an die Börse
gewagt, weil ... #Trader2018
Der Jaguar F-TYPE – mehr Jaguar geht nicht. Kraftvoll, agil und absolut unverwechselbar.
Erleben Sie den jüngsten Spross einer legendären Familie von Sportwagen. Mühelose Wir suchen den Social-Media-Post
Kraftentfaltung und präzises, agiles Handling mit hohem Fahrkomfort und Alltagstaug des Trader Börsenspiels 2018. Vervoll-
lichkeit zeichnen diese Ausnahmeerscheinung eines Sportwagens aus. Entdecken Sie ständigen Sie einfach den Satz:
unverwechselbaren Charakter und atemberaubende Leistung, moderne Fahrdynamik und Ich habe den Sprung an die Börse
ein unvergleichlich intensives Fahrerlebnis. gewagt, weil ….
Posten Sie Ihre Begründung mit dem
Hashtag Trader2018 wie folgt:
WOCHENGEWINN: JE 2.222 EURO
Ich habe den Sprung an die Börse
Geld macht glücklich – wenn Sie es richtig ausgeben. Mit dem Wochengewinn in Höhe von gewagt, weil [Ihre Begründung]
2.222 Euro können Sie sich Ihre Wünsche erfüllen. #Trader2018 auf Facebook oder Twitter
und gewinnen Sie mit etwas Glück ein
iPhone X im Wert von 1.149 Euro.
SONDERPREISE: ACHT APPLE IPHONES X
Jetzt posten!
»Display, wohin du siehst.« – Das iPhone X besticht darin, dass es eigentlich nur aus Display
besteht. Dank neuester Technologie kann es auf ein Tippen, ein Wort oder sogar nur einen
Blick reagieren. Zudem ist es mit OLED-Display, dem stabilsten Glas, das es je in einem
Smartphone gab, und Edelstahl in chirurgischer Qualität ausgestattet.
ideas 197 | 09 2018 15TITELTHEMA | TRADER 2018
»
DIE SPIELREGELN
Wie bei jedem Spiel gibt es auch beim Trader 2018 Regeln, an
die sich alle Teilnehmer halten müssen. Klare Vereinbarungen
und verbindliche Spielregeln dienen der Orientierung und sorgen
für eine faire Spielbasis. Und wenn sich alle Mitspieler daran
halten, ist keiner im Vor- oder Nachteil. Im Folgenden stellen wir
Ihnen die wichtigsten Regeln kurz vor:
Spielstart
Als Spieler starten Sie unmittel-
»Klare Vereinbarungen
bar nach einer erfolgreichen
und verbindliche
Anmeldung mit 100.000 Euro
Spielregeln sorgen für
Spielgeld pro Depot und zwei
eine faire Spielbasis.«
leeren Spieldepots. Pro Teilneh-
mer sind somit zwei Depots
erlaubt. Ab der ersten Anmel-
dung werden alle Transaktionen gewertet. Ihr aktueller Rang
wird jeweils am folgenden Tag angezeigt, da die Auswertung der
Depots über Nacht stattfindet.
Falls sich das Spiel nicht nach Ihren Vorstellungen entwickelt, können
Sie pro Woche in den Einstellungen den Spielstand jedes Ihrer beiden
Depots einmal löschen und mit dem Startwert von 100.000 Euro neu
starten. Dabei werden alle bisherigen Spieldaten gelöscht und Sie
werden (für das gelöschte Depot) wie ein neuer Spieler behandelt.
Anmeldung
Bei der Neuanmeldung zum Börsenspiel geben Sie einen frei wähl
baren Benutzernamen und ein Passwort ein. Damit können Sie
sich später in das Spiel einloggen. Bitte beachten Sie, dass pro
Spieler nur ein Benutzername erlaubt ist.
Handelbare Werte
•A
ktien: Das Börsenspiel erlaubt das Handeln aller an den Börsen
plätzen Stuttgart und Xetra gelisteten Aktien mit einem Kurs zum
Kaufzeitpunkt von mindestens 1,00 Euro.
• Derivate: Zusätzlich können alle Derivate – wie Index-Zertifikate,
klassische Optionsscheine und Turbo-Optionsscheine – gehandelt
werden, die von der Commerzbank emittiert wurden und an der
EUWAX in Stuttgart gelistet sind. Neuemissionen können spätes
tens einen Tag nach Emission gehandelt werden. Zum Kauf-
zeitpunkt muss der Briefkurs bei mindestens 1,00 Euro liegen.
Nicht handelbar sind alle Derivate, für die Stückzinsen berechnet
werden, wie zum Beispiel Aktienanleihen.
16 ideas 197 | 09 2018TITELTHEMA | TRADER 2018
Handel •H
andelszeiten: Ein Handel im Börsenspiel ist nur während der
• 20-Prozent-Regel: Pro Wertpapier dürfen nur maximal 20 Prozent Börsenöffnungszeiten möglich. Ein außerbörslicher Handel ist
des Depotwerts ausgegeben werden. Um möglichst realistische im Börsenspiel nicht möglich.
Bedingungen zu simulieren, gilt zusätzlich eine Begrenzung für
gehebelte Derivate (Optionsscheine, Turbo-Optionsscheine und • Orderlöschung: Im Orderbuch werden alle noch nicht aus
Faktor-Zertifikate): Diese beträgt ebenfalls 20 Prozent des Depot- geführten Aufträge angezeigt. Kauf- bzw. Verkaufsaufträge
volumens bzw. maximal 100.000 Euro. Die 20-Prozent-Regeln für Aktien können aufgrund der Kursverzögerung erst nach
beziehen sich immer auf den Kaufzeitpunkt. Zur Berechnung wird 15 Minuten gestrichen werden. Kauf- bzw. Verkaufsaufträge
bei Derivaten der Briefkurs und bei Aktien der gehandelte Kurs für Derivate können erst nach der ersten Orderüberprüfung
des zu kaufenden Produkts zugrunde gelegt. gestrichen werden.
• Orderabwicklung: Aktienorders werden abgewickelt, sobald Transaktionskosten
an der ausgewählten realen Börse ein Handel mit dem ent- Bei der Berechnung der Transaktionskosten im Spiel wird ver
sprechenden Volumen stattgefunden hat. Dabei ist zu beach- einfachend eine Pauschalgebühr zugrunde gelegt:
ten, dass für die Ausführung der Orders zeitverzögerte
Kursinformationen zugrunde gelegt werden. Für die Order •A
ktien: Für Aktienorders wird vereinfachend ein Standardtarif
abwicklung der an der EUWAX notierten Derivate wird eine von 10,00 Euro pro Ausführung zugrunde gelegt.
unlimitierte Order sofort zur aktuellen Geld-/Brief-Notierung
ausgeführt. • Derivate: Für Derivate wird eine Pauschalgebühr von 3,90 Euro
pro Ausführung zugrunde gelegt.
• Teilausführungen: Bei der Orderaufgabe kann es zu Teilaus
führungen kommen. Die Teilausführung einer Order (Ordersplit- Depot
»
ting) erfolgt, wenn das Volumen der Teilausführung mindestens • Depotbewertung: Jedes Wertpapier wird mit Kursen des
100 Stück beträgt. Die verbleibende Stückzahl bleibt dann als Börsenplatzes bewertet, an dem der erste Kauf getätigt wurde.
Order im Orderbuch. Bei der Ermittlung des jeweiligen Wochensiegers wird jedes
Wertpapier sowohl bei der Errechnung des anfänglichen als
• Limitorders: Im Börsenspiel sind folgende Limitorders für auch des finalen Depotwerts mit mindestens 0,001 Euro ange-
den Handel mit Aktien und Derivaten vorgesehen: Unlimitierte setzt. Ist kein letzter Geldkurs verfügbar, wird zur Bewertung
Order (Kauf billigst/Verkauf bestens), Limitorder (Kauf/Ver- der letzte gehandelte Kurs herangezogen.
kauf), Stop-Loss-Order (Verkauf) und Stop-Loss-Limitorder
(Verkauf).
ideas 197 | 09 2018 17TITELTHEMA | TRADER 2018
»
• Kapitalmaßnahmen: Kapitalmaßnahmen werden grundsätzlich
berücksichtigt, jedoch kann es vereinzelt zu einer verspäteten
Berücksichtigung im Spieldepot kommen, da Kapitalmaßnah-
men manuell in das Spiel eingepflegt werden. Je nach Art der
Kapitalmaßnahme behält sich das Trader 2018-Team vor, einen
Barausgleich durchzuführen.
bekannt gegeben werden kann. Jeweils am Montag beginnt
ein neues Wochenspiel.
Die Gewinner der vergangenen Woche haben die gleichen
Chancen wie alle anderen auch. Obwohl sie (absolut gesehen)
mehr Mittel im Depot haben, müssen sie sich für das neue
Wochenspiel genauso anstrengen wie alle anderen auch, um
• Fälligkeiten und Knock-Outs: Fällige und ausgeknockte wieder zu den Siegern zu gehören. Gesamtsieger wird der
Produkte werden innerhalb von zwei Bankarbeitstagen aus Spieler, dessen Depot am Ende des Spiels den absolut größten
gebucht und der Gegenwert dem Barbestand des Depots Wert aufweist. Jeder Spieler hat zwei Ränge, die im jeweiligen
gutgeschrieben. Depot angezeigt werden. Dies sind zum einen der Wochenrang
und zum anderen der Gesamtrang. In der Rangliste werden
Auswertung beide Depots des Spielers berücksichtigt.
Die Ranglisten werden über Nacht aktualisiert und ausgewertet.
Sie werden anhand der prozentualen Entwicklung der Gesamt- Missbrauch
werte der Depots ermittelt. Hierzu zählen die aktuellen Werte Teilnehmer, bei denen nach Auffassung der Commerzbank AG
der einzelnen Positionen im Depot sowie der Barbestand. Anhaltspunkte für ein manipulatives Verhalten vorliegen, werden
Gewinne müssen nicht durch Verkäufe realisiert werden, um von der weiteren Teilnahme am Börsenspiel ohne vorherige
in der Rangliste Berücksichtigung zu finden. Anhörung oder Rücksprache ausgeschlossen. Hat der Teilnehmer
aufgrund eines manipulativen Verhaltens einen Wochen- oder
Maßgeblich für einen Wochensieg ist nicht der absolute Wert Hauptgewinn erzielt, verfällt die Gewinnberechtigung des Spie-
zuwachs in der vergangenen Spielwoche, sondern die pro lers. Gegebenenfalls können in diesen Fällen auch nachträglich
zentuale Wochenperformance. Die Wochengewinner werden Gewinne aberkannt und zurückgefordert werden.
anhand der Rangliste bestimmt, die in der Nacht von Sonntag
auf Montag ermittelt wird. Diese automatisch generierte Rang- Die vollständigen und für die Teilnahme maßgeblichen Spiel
liste wird einer Endprüfung unterzogen, sodass der offizielle regeln und Teilnahmebedingungen stehen im Internet unter
Gewinner spätestens am Mittwoch der folgenden Woche www.trader-2018.com zur Verfügung.
Das Commerzbank-Derivateteam wünscht allen Teilnehmern viel Erfolg und Spaß beim
Trader 2018!
18 ideas 197 | 09 2018TITELTHEMA | TRADER 2018
Die Partner des Börsenspiels
BÖRSE ONLINE Jaguar
Seit mehr als 25 Jahren hilft das Magazin Anlegern Woche Im Leben geht es nicht nur um Zahlen, Daten und Fakten. Viel-
für Woche bei ihren Anlageentscheidungen. BÖRSE ONLINE mehr geht es um Gefühle. Die Momente, die uns berühren, die
richtet sich gleichermaßen an institutionelle Leser in Banken, einem den Atem rauben und sprachlos machen. Genau für diese
Versicherungen, Vermögensverwaltungen und Kapitalanlage Momente leben wir. Aus diesem Grund haben unsere Designer und
gesellschaften sowie an selbstentscheidende, kapitalmarkt Ingenieure die perfekte Kombination aus beeindruckender Per-
affine Privatanleger. BÖRSE ONLINE fokussiert die Berichter formance und atemberaubendem Design entwickelt. Ein Jaguar
stattung auf fundamentale Markt- und Aktienanalysen, Chart- spricht alle Sinne an. Unsere Fahrzeuge sind Ausdruck unserer
technik, Handelsstrategien und Tradingmodelle und präsentiert Leidenschaft. Performance, die man nicht nur messen, sondern
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professionelle Trader – sie alle finden bei uns die richtigen Tools Emotion. t-online.de ist bereits heute das reichweitenstärkste
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Unbestrittene Wertpapierkompetenz, herausragender Service, relevanten Geräte – Desktop, Smartphones, Tablets –, alle Kanäle
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Mission: Wir übernehmen Verantwortung dafür, dass unsere Online und Public Video – veröffentlicht. Auf diese Weise erreicht
Kunden größere Freiheiten genießen. t-online.de deutschlandweit mehr als 47 Millionen Nutzer pro Monat.
ideas 197 | 09 2018 19INTERVIEW | FLORIAN HARMS Florian Harms, Chefredakteur t-online.de Digitalisierung – Größte Revolution in der Geschichte der Menschheit ideas: Herr Harms, Sie haben Islamwissen- diskutieren wir in der Redaktionskonferenz zur führenden digitalen Medienmarke. schaft und Politikwissenschaft in Frei- in unserem Newsroom in Berlin-Mitte Wir pflegen flache Hierarchien, agile burg und Damaskus studiert, gefolgt von unser Tagesprogramm: Welche Themen Prozesse und einen kollegialen Arbeits journalistischen Einsätzen unter ande- wollen wir vertieft erklären, welche kom- stil. So fliegen die Stunden dahin. Nach rem in Libyen, Ägypten, Jordanien, Syrien mentieren, welche mit Livetickern beglei- einem Teller Nudeln am Abend setze ich und dem Libanon. Zuletzt waren Sie ten, schicken wir Reporter los? Bei wel- mich in meiner Wohnung an einen alten Chefredakteur von Spiegel Online. Jetzt chen Aspekten können wir unsere Nutzer Holzschreibtisch und schreibe den »Tages sind Sie Chefredakteur von t-online.de einbinden, zum Beispiel durch eine mode- anbruch«, mein Morning Briefing, in dem – wie sieht heute ein Tag im Leben des rierte Leserdebatte? In den folgenden ich den Lesern am folgenden Morgen Florian Harms aus? Stunden arbeite ich im Newsroom oder einen Überblick über die Lage in Deutsch- Florian Harms: Sehr lang (lacht). Er plane mit den Kollegen in den Ressorts land und der Welt gebe und Perlen der beginnt morgens mit viel Lektüre: andere und in Frankfurt – wo unser Produktma- deutschen Presse empfehle (https:// Newssites, die Digitalausgaben der Tages- nagement, die Technik und die Vermark- www.t-online.de/tagesanbruch/). Dieses zeitungen, Twitter. Dann planen und tung sitzen – den Ausbau von t-online.de Briefing wird morgens um 6.00 Uhr kos- 20 ideas 197 | 09 2018
INTERVIEW | FLORIAN HARMS
tenlos an unsere Newsletter-Abonnenten Drittens sind wir das einzige digitale Gedankenübertragung, binnen Sekunden
verschickt, zugleich als Artikel auf der Medium Deutschlands, das wirklich die Quintessenz aus Milliarden Zahlen
Website veröffentlicht, als Audioversion bundesweit eine breite Leserschaft hat herausfiltern – was jetzt wie Science-
auf Amazon Alexa, Spotify, iTunes und – von Kiel bis Garmisch-Partenkirchen, Fiction klingt, wird unser Alltag werden.
Podcast-Sites sowie auf den Public Video von Frankfurt/Oder bis Duisburg. Und Für uns Redakteure und Produktmanager
Screens ausgespielt. Ein echtes Multi zwar sowohl im Internet als auch im bedeutet das: Wir müssen wach, neu
channel-Format. öffentlichen Raum: Unsere Nachrichten gierig und jederzeit bereit sein, unsere
und Erklärvideos veröffentlichen wir
Bei der Vielfalt an deutschen Print- und auch auf den mehr als 4.500 Public Video
Online-Medien, warum sollen sich Leser Screens von Ströer in Bahnhöfen, Innen-
»Wir trennen strikt zwischen
ausgerechnet bei t-online.de ihre Nach- städten und Einkaufszentren. So erreichen
faktenbasierten Berichten einerseits
richten holen? wir monatlich 47 Millionen Menschen.
sowie Meinungen andererseits,
Erstens haben wir eine neue Redaktion t-online.de wird zur informationellen
vermischen also beides nicht.«
mit vielen starken Journalisten aufgebaut, Heimat der Bundesbevölkerung.
die exklusive Nachrichten, Hintergründe
und Analysen liefern. Ein Interview mit dem Als Chefredakteur von t-online.de haben
Chefaufklärer zur Terrorgruppe NSU oder Sie innerhalb weniger Monate eine mehr Arbeitsprozesse an die Veränderungen
Stefan Effenbergs Analyse der Probleme als 70-köpfige Redaktion aufgebaut. anzupassen. Und wir müssen den Men-
in der deutschen Nationalmannschaft Was hat Sie an dem Job gereizt? schen die Umwälzungen durch die größte
lesen Sie so nur bei uns. Zweitens haben Ganz einfach: Es ist die spannendste Revolution in der Geschichte der Mensch-
wir uns der Transparenz verschrieben Aufgabe, die man derzeit als Journalist heit erklären. Denn darum handelt es sich
und unterscheiden uns dabei von vielen in Deutschland haben kann. Unser Mutter- bei der Digitalisierung.
anderen deutschen Medien: Unter jedem konzern Ströer arbeitet so konsequent
Artikel auf t-online.de geben wir die und mit so hohem Tempo digital, wie Können Sie uns Einblicke gewähren in
Quellen an und trennen strikt zwischen ich es in keinem der traditionellen Ver das spannendste oder schrägste Interview,
faktenbasierten Berichten einerseits sowie lagshäuser sehe. Wir halten uns nicht das Sie je geführt haben?
Meinungen andererseits, vermischen also mit der komplizierten Transformation Oh, da gab es einige. In der libyschen
beides nicht. Jeder Kommentar und jede schrumpfender Geschäftsmodelle auf, Wüste habe ich mir vor Jahren von einem
Kolumne, die die Ansichten eines Autors sondern arbeiten konsequent nach vorn. Offizier das Regierungssystem des Dikta
wiedergeben, sind bei uns klar als Mei- Von den vielen klugen Köpfen in der tors Gaddhafi erklären lassen. Der Mann
nung gekennzeichnet. So wissen unsere Ströer Content Group lerne auch ich jeden fand es genauso absurd wie ich und besaß
Leser immer sofort, woran sie sind. Tag Neues. einen köstlichen Humor. In seiner Jugend
hatte er eine Ausbildung bei der deut-
Wo liegen künftig die größten schen Marine absolviert und beherrschte
Herausforderungen der digitalen daher ein großes Repertoire deutscher
»TAGESANBRUCH« Medienlandschaft? Volkslieder. Zum Beweis trällerte er für
Ich finde, das lässt sich schwer verallge- mich »Hoch auf dem gelben Wagen«. In
Der »Tagesanbruch« liefert morgens um meinern. Jedes Medium muss seinen eige- der Abendsonne. Auf einer Düne. Anschlie-
6.00 Uhr einen Überblick über die Lage in nen Weg finden. Die großen Trends sind ßend fuhren wir in ein Straßenlokal. Er
Deutschland und der Welt – mobil, per aber klar: Mobil, Virtual Reality, Künstliche bestand darauf, dass wir nur ganz frisches
Mail, als Audioversion auf Amazon Alexa, Intelligenz. Die Art und Weise, wie wir Fleisch essen. Also ließ er den Ober ein
Spotify, iTunes und Podcast-Sites sowie Informationen aufnehmen und verarbei- Lamm schlachten, direkt neben unserem
deutschlandweit auf über 4.500 Public ten, wird sich in den kommenden fünf, Tisch auf der Terrasse. Die Details erspare
Video Screens. zehn Jahren radikal verändern. Im Fuß ich Ihnen.
www.t-online.de/tagesanbruch ballstadion mitfiebern, während man in
Wahrheit zu Hause auf dem Sofa sitzt, Vielen Dank für das Gespräch.
ideas 197 | 09 2018 21TECHNISCHE ANALYSE | S&P 500
Technische Analyse
S&P 500: Bleibt auf Klettertour
Aus übergeordneter, technischer Sicht befindet sich der S&P 500
seit März 2009 (Start bei 666 Punkten) in einem technischen
Haussezyklus, der bis zum Kursanstieg auf das neue Allzeithoch
im Januar 2018 (um 2.873 Punkte) einen Zugewinn von insge-
samt ca. 331 Prozent eingebracht hat.
Innerhalb des Haussezyklus steckte der Index von Ende 2014
bis Mitte 2016 in einer nach oben trendbestätigenden techni-
ACHIM MATZKE schen Korrektur zwischen der Unterstützungszone von 1.810 bis
Leiter Technische Analyse & 1.820 Punkten und der gestaffelten Widerstandszone um 2.135
Index Research, Commerzbank Punkte. Im Juli 2016 verließ der S&P 500 die Korrektur mit einem
S&P 500
in Punkten
3.100
3.000
2.900
Allzeithoch 2.873 Pkt.
2.800
2.700
Trading Range
2.600
2.500
K 2.533 Pkt.
2.400
2.300
K K 200-Tage-Linie
2.200 2.135 Pkt.
2.100
Haussetrend
2.000 TP
1.900 K
1.800
1.810–1.820 Pkt.
1.700
1.600
K
1.500
1.400
1.343 Pkt.
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
K = Kaufsignal TP = Take-Profit-Signal
Stand: 16. August 2018; Quelle: Reuters, Commerzbank AG. Frühere Wertentwicklungen sind kein Indikator für die künftige Wertentwicklung.
22 ideas 197 | 09 2018TECHNISCHE ANALYSE | S&P 500
Anlageidee Anlageprodukte
Unlimited Index-Zertifikat bezogen auf den Mit dem Index-Zertifikat können Anleger
S&P 500
1:1 an der Wertentwicklung des S&P 500
WKN CB2 3ZE
partizipieren – sowohl positiv als auch
Bezugsverhältnis 100:1 negativ. Das Zertifikat ist währungs
Laufzeit Unbegrenzt gesichert, das heißt, Veränderungen des
Investmentkaufsignal und bildete einen Geld-/Briefkurs 28,55/28,57 EUR Euro/US-Dollar-Wechselkurses bleiben
Aufwärtstrend heraus. Dieser führte Währungsgesichert Ja im Preis des Zertifikats unberücksichtigt.
den Index nach einer Aufwärtsbeschleu-
nigung zum Jahreswechsel 2017/2018 Classic Discount-Zertifikat auf den S&P 500 Beim Kauf des Classic Discount-Zertifikats
auf das Allzeithoch bei 2.873 Punkten. WKN CA5 G3Q auf den S&P-Index erhalten Anleger einen
Angesichts der stark überkauften tech- Cap 3.000 Pkt. Preisabschlag (Discount) auf den aktuellen
nischen Lage kam es Ende Januar/ Wert des Index. Im Gegenzug verzichtet
Bezugsverhältnis 100:1
Anfang Februar 2018 zu einem Trading- der Anleger auf die Möglichkeit, unbegrenzt
Bewertungstag 21.06.2019
Take-Profit-Signal. Seither steckt der an Kurssteigerungen des Index zu partizi-
Fälligkeit 28.06.2019
Index in einer technischen Korrektur unter- pieren. Das Zertifikat ist nicht währungs-
Geld-/Briefkurs 24,00/24,01 EUR
halb der Widerstandszone von 2.870 bis gesichert, das heißt, Veränderungen des
Discount 3,82 %
2.880 Punkten. Hierbei beendete der Euro/US-Dollar-Wechselkurses werden im
S&P 500 den zweijährigen Aufwärtstrend Max. Rendite p.a. 10,80 % Preis des Zertifikats berücksichtigt.
und etablierte nach dem Rutsch auf die Währungsgesichert Nein
steigende 200-Tage-Linie bei 2.530 bis
2.550 eine Unterstützungszone.
In den Folgemonaten konnte der Index
die steigende 200-Tage-Linie jeweils Anlageidee Hebelprodukte
verteidigen und ab Anfang April 2018
(Start bei 2.553 Punkten) ergab sich Faktor-Zertifikat auf den S&P 500 Future Mit dem Faktor-Zertifikat 3x Long können
wieder ein Aufwärtstrend. Einerseits WKN CE8 SJX Anleger gehebelt an der Entwicklung des
befindet sich der S&P 500 in einer mittel- Strategie Long S&P 500 Future partizipieren. Bezogen auf
fristigen Seitwärtsbewegung (Unterstüt- Laufzeit Unbegrenzt die tägliche prozentuale Wertentwicklung
zung um 2.530 Punkte; Widerstand um bedeutet das: Steigt der Future, steigt der
Geld-/Briefkurs 14,57/14,62 EUR
2.870 Punkte). Andererseits hat der Auf- Wert des Zertifikats ca. um den jeweiligen
Faktor/Hebel 3
wärtstrend der vergangenen fünf Monate Faktor (Hebel) und umgekehrt.
ein vergleichbares Aufwärtsmomentum
wie der vorherige Haussetrend. Faktor-Zertifikat auf den S&P 500 Future Mit dem Faktor-Zertifikat 3x Short können
WKN CE8 SK3 Anleger gehebelt an der Entwicklung des
Auch wenn sich die Marktbreite am Typ Short S&P 500 Future partizipieren. Bezogen auf
US-Aktienmarkt nicht mehr so positiv Laufzeit Unbegrenzt
die tägliche prozentuale Wertentwicklung
darstellt wie noch Ende 2017, arbeitet bedeutet das: Fällt der Future, steigt der
Geld-/Briefkurs 4,41/4,42 EUR
der S&P 500 am Sprung über die Wider- Wert des Zertifikats ca. um den jeweiligen
Faktor/Hebel –3
standszone um 2.870 Punkte. Im Fall Faktor (Hebel) und umgekehrt.
eines neuen Kaufsignals (Sprung über
2.870 bis 2.880 Punkte) sollte ein weite-
Stand: 20. August 2018; Quelle: Commerzbank AG
rer Anstieg bis auf 3.000 Punkte nicht
Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt lediglich in Kurzform. Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im
überraschen. Internet unter www.zertifikate.commerzbank.de zur Verfügung.
ideas 197 | 09 2018 23Sie können auch lesen
