UMWELTMÄRKTEN - WHITE PAPER März 2019 - BNP ...
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
ANLEGEN IN ASIATISCHEN UMWELTMÄRKTEN Nur für professionelle Anleger WHITE PAPER März 2019 Der Assetmanager für eine Welt im Wandel
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 2 I INHALT 1 EINLEITUNG 2 WAS DIE ASIATISCHEN UMWELTMÄRKTE ANTREIBT 2.1 DEMOGRAFIE 2.2 RESSOURCENKNAPPHEIT 2.3 GÜNSTIGE POLITISCHE RAHMENBEDINGUNGEN 2.4 WACHSTUM DURCH TECHNOLOGIE 3 DAS SPEKTRUM AN ANLAGEMÖGLICHKEITEN WÄCHST 4 WIE SICH DIE ANLAGEN AUF DIE UMWELT AUSWIRKEN 5 AUSBLICK
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 3 I 1. EINLEITUNG Die wachsende wirtschaftliche Stärke der Region Asien-Pazifik eröffnet aus unserer Sicht einige der bedeutendsten Anlagechancen des 21. Jahrhunderts. Das Wirtschafts- und Bevölkerungswachstum verstärkt die Ressourcenknappheit, was dem Umweltmarkt in der Vergangenheit vielerorts wichtige Impulse gab. Immer mehr Unternehmen bieten Lösungen für sauberes Trinkwasser, Abfallmanagement, alternative Energien und Transport an. Vor diesem Hintergrund scheinen Kapitalanlagen in Unternehmen aus der Umweltbranche attraktiv und vielversprechend. Impax Asset Management, London, hat sich seit den 1990er-Jahren auf nachhaltige Anlagen spezialisiert und verwaltet insgesamt knapp 13 Milliarden Euro in nachhaltigen Investmentfonds. Bereits seit 2005 investiert Impax in der Region Asien-Pazifik. Seitdem ist das Anlageuniversum asiatischer Unternehmen, die einen bedeutenden Teil ihrer Einkünfte in der Umweltbranche erzielen, von 340 auf mittlerweile über 600 Firmen angewachsen. Für BNP Paribas Asset Management verwaltet Impax eine Reihe von Themenfonds mit Umweltfokus. Weitere Informationen zu Impax finden Sie auf www. impaxam.com. Auf den folgenden Seiten beschäftigen wir uns mit der Dynamik der Umweltmärkte im Raum Asien-Pazifik, auf die die Strategie von Impax ausgerichtet ist. Im Vordergrund stehen dabei die Bereiche Energieeffizienz, erneuerbare Energien, Wasser, Abfallmanagement sowie nachhaltige Lebensmittel und Landwirtschaft. Wichtige Faktoren, die das Wachstum in der Region begünstigen, sind die demografische und technologische Entwicklung, die Ressourcenknappheit sowie günstige politische Rahmenbedingungen. Insgesamt ist das Anlageteam von Impax davon überzeugt, dass in den kommenden Jahren mit steigenden Gewinnen und einer überdurchschnittlichen Wertentwicklung zu rechnen ist. ABBILDUNG 1: NACHHALTIGES ANLAGEUNIVERSUM ASIEN-PAZIFIK Anzahl der Unternehmen im Umweltmarkt 642 2009 499 2017 342 244 125 98 Japan Asien (ohne Japan) Asien Gesamt
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 4 I 2. WAS DIE ASIATISCHEN UMWELTMÄRKTE ANTREIBT Impax hat vier wichtige Triebkräfte für die asiatischen Umweltmärkte identifiziert. 2.1 DEMOGRAFIE Rund 60 % der Weltbevölkerung, etwa 4,4 Milliarden Menschen, leben in Asien. Während sich das Bevölkerungswachstum in der gesamten Region auf etwa 1 % pro Jahr verlangsamt, verzeichnen einige Gebiete, insbesondere im südasiatischen Raum, weiterhin einen starken demografischen Aufwärtstrend. Die Einwohnerzahl Das Wachstum Indiens beispielsweise wird von 1,3 Milliarden 2016 voraussichtlich bis 2050 auf der städtischen 1,7 Milliarden Menschen anwachsen2. Bevölkerung stellt Parallel dazu – ähnlich wie in den meisten Teilen der Welt – schreitet im eine zunehmende asiatischen Raum die Urbanisierung voran. Während in den USA bereits 82 % der Bevölkerung in Städten leben, sind es in Asien erst etwa 50 %. Prognosen zufolge Belastung für die wird die städtische Bevölkerung Indiens und Chinas zwischen 2018 und 2050 Transportsysteme, die um 416 Millionen bzw. 255 Millionen ansteigen.3 Diese Entwicklung stellt eine zunehmende Belastung für die Transportsysteme, die Infrastruktur sowie Anlagen Infrastruktur sowie für Abwasser- und Abfallbehandlung dar. die Wasser- und Eine wachsende Mittelschicht mit steigendem verfügbarem Einkommen Abfallbehandlung dar. schafft zusätzliche Nachfrage nach Ressourcen wie Nahrungsmitteln, Energie, Baumaterialien und Konsumgütern. In China beispielsweise vervierfachte sich das Bruttosozialprodukt pro Kopf zwischen 2005 und 2016. Bis 2027 soll gar die Schwelle von 12.500 US-Dollar erreicht sein und China damit zu den Ländern mit hohem Einkommen zählen4. Dem jüngsten Energieausblick von BP zufolge werden rund zwei Drittel der Zunahme des globalen Energieverbrauchs bis 2040 auf China, Indien und andere aufstrebende asiatische Länder entfallen.5 Die Nachfrage nach Autos dürfte in der Region Großchina bis 2024 voraussichtlich um 5,2 % pro Jahr steigen, in Nordamerika hingegen nur um 0,1 % und in Europa um 1,7 %6. FALLSTUDIE 1 ASIEN-PAZIFIK ELEKTRONISCHE STEUERGERÄTE, CHINA7 Das chinesische Hochgeschwindigkeitsbahnnetz wurde zwischen 2010 und 2015 von 8.358 km auf 19.000 km ausgebaut. Bis 2020 dürfte es eine Länge von 30.000 km und bis 2030 gar von 45.000 km erreichen. Der kontinuierliche Ausbau der Schienennetze sowie die Elektrifizierung der bestehenden Infrastruktur sorgen für starkes Wachstumspotenzial im Bereich elektronischer Steuergeräte für Züge.
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 5 I 2.2 RESSOURCENKNAPPHEIT Bevölkerungswachstum und zunehmender Wohlstand in der Region Asien-Pazifik führen zu mehr Ressourcenknappheit und der Notwendigkeit, sich mit dem Thema Umweltschutz auseinanderzusetzen. • Energie. Die meisten Länder in der Region sind zur Deckung des Energiebedarfs auf Importe angewiesen. So waren China, Indien, Japan und Südkorea im Jahr 2016 die vier größten Rohölimporteure nach den USA8. Prognosen zufolge soll der Energieverbrauch in den nicht der OECD angehörenden asiatischen Ländern zwischen 2015 und 2040 um 50 % ansteigen9. • Wasser. Acht nordchinesische Provinzen leiden bereits unter akuter Wasserknappheit10. Indien erlebte 2018 laut Experten der Regierung die „schlimmste Wasserkrise seiner Geschichte“.11 Bereits im Jahr 2050 könnte in beiden Ländern nicht mehr ausreichend Wasser für Mensch und Natur vorhanden sein12. • Luftverschmutzung. Nach Angaben der Weltgesundheitsorganisation befinden sich 14 der 15 Städte der Welt mit der schlechtesten Luft in Indien.13 Obwohl China bei der Smog-Bekämpfung im urbanen Raum große Fortschritte macht, räumten Regierungsvertreter ein, dass die Qualitätsziele für saubere Luft möglicherweise erst 2035 erreicht werden14. • Bodenverschmutzung. Offiziellen Angaben zufolge sind 16 % des Erdbodens in China mit Schwermetallen wie Cadmium, Arsen, Blei und Quecksilber verseucht.15 Die Investmentgruppe CLSA geht davon aus, dass die Reinigung der kontaminierten Böden eine „noch gewaltigere“16 Herausforderung sein wird als die Bekämpfung der Luftverschmutzung. ABBILDUNG 2: WELTWEIT GRÖSSTE NETTOIMPORTEURE VON ERDÖL17 USA China Indien Japan Südkorea Deutschland Spanien Italien Frankreich Niederlande 0 2.000 4.000 6.000 8.000 Tausend Barrel pro Tag ABBILDUNG 3: VERFÜGBARKEIT VON ERNEUERBAREM SÜSSWASSER (2014)18 Australien Kanada China Frankreich Indien Japan Südkorea Großbritannien USA 0 20.000 40.000 60.000 80.000 Kubikmeter pro Person
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 6 I 2.3 GÜNSTIGE POLITISCHE RAHMENBEDINGUNGEN FALLSTUDIE 2 ASIEN-PAZIFIK Die Regierungen in der Region stellen sich den Herausforderungen, die die SCHIENENTRANSPORT, JAPAN37 demografische Entwicklung und die Verknappung der Ressourcen mit sich Der schienengebundene bringen, und reagieren mit entsprechenden Rechtsvorschriften und Richtlinien. Personenverkehr in Japan gewinnt Dies stärkt die Nachfrage nach umwelt- und ressourceneffizienten Lösungen. gegenüber dem Luftverkehr weiter Marktanteile. Der Sektor profitiert China hat seine Umweltauflagen seit der Jahrtausendwende ständig dabei vom steigenden Tourismus weiterentwickelt. Der 13. Fünfjahresplan,19 im März 2016 verabschiedet, fordert: aus dem Ausland sowie von der • Verringerung der Energieintensität um 15 % zwischen 2016 und 2020 fortschreitenden Urbanisierung im • Eine gute oder sehr gute Luftqualität in allen Städten in mindestens 80 % der Zeit Großraum Tokio. • Senkung des Wasserverbrauchs pro BIP-Einheit um 23 % bis 2020 • Umsetzung eines Aktionsplans zum Schutz des Bodens Im Juli 2018 hat China seine Ziele zur Verbesserung der Luftqualität auf weitere Städte und Regionen ausgedehnt. Im gleichen Monat kündigte das chinesische Ministerium für Industrie und Informationstechnologie einen eigenen Plan an, der unter anderem strengere Zielvorgaben für das Abfallrecycling, umweltfreundliche Produktionsstandards und die Senkung der Dieselemissionen von LKWs vorsieht.20 Indien hat sich folgende Ziele gesetzt: • Senkung der Emissionsintensität bis 2030 um 33 % bis 35 % des Bruttoinlandprodukts und damit unter das Niveau von 2005 und Erhöhung des Anteils nicht fossiler Energiequellen bis 2030 auf 40 % der aktuellen Kraftwerkskapazitäten für elektrischen Strom21. • Einleitung einer Reihe regulatorischer, politischer und rechtlicher Reformen, die das Wachstum im Erdgassektor wiederbeleben sollen; Ziel ist es dabei, den Erdgasanteil am Primärenergiemix zwischen 2017 und 2030 von 6,5 % auf 15 % zu erhöhen22,23. • Umsetzung eines umfassenden Plans zur Smogbekämpfung in Delhi und der umliegenden Region, der auch Kontrollmaßnahmen gegen die industrielle Luftverschmutzung beinhaltet24. Japan setzt sich das Ziel, die Treibhausgasemissionen bis 2030 um 26 % und damit unter das Niveau von 2013 zu senken – dies ist Teil der Verpflichtungen aus dem Übereinkommen von Paris.25 Als ein Land mit wenig heimischen Energiequellen verfügt Japan über weltweit führende Energieeffizienzstandards. Umweltfreundliche Transportmittel, darunter der Ausbau des Eisenbahnnetzes und die Einführung von Elektrofahrzeugen, haben für die meisten Regierungen Priorität. China plant, das Güteraufkommen auf der Schiene bis 2020 um 30 % zu erhöhen und so den Straßenverkehr und die damit verbundene Verschmutzung zu reduzieren.26 Und auch die indische Regierung verkündete ehrgeizige Pläne hinsichtlich der Modernisierung der Eisenbahninfrastruktur mit Fokus auf dem Thema Nachhaltigkeit.27 Regierungen in der gesamten Region legen zudem Zielvorgaben für den Anteil an Elektrofahrzeugen fest, um die chronische Luftverschmutzung in den Städten in den Griff zu bekommen und gleichzeitig die inländische Automobilindustrie zu fördern. Gemäß dem im Juli 2018 vorgestellten Plan der chinesischen Regierung zur Eindämmung der Umweltverschmutzung sollen ab 2020 jährlich zwei Millionen Fahrzeuge auf die Straße gebracht werden, deren Motoren mit neuen Energien laufen. Gleichzeitig kündigte die indische Regierung an, ab 2030 den Verkauf
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 7 I von Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor zu verbieten.28 In Japan wurde bereits 2016 ein neues Subventionssystem eingeführt, das höhere Zuschüsse vorsieht, je FALLSTUDIE 4 ASIEN-PAZIFIK weiter die Fahrzeugreichweite ausfällt, wobei der maximale Zuschuss bei 850.000 ERNEUERBARE ENERGIEN, Yen (6.700 Euro) liegt.29 PHILIPPINEN39 Auf den Philippinen befindet sich die 2.4 WACHSTUM DURCH TECHNOLOGIE weltweit zweitgrößte geothermische Unternehmen in der Region Asien-Pazifik haben es über viele Jahrzehnte hinweg Energiequelle. In einem Markt mit verstanden, die im Westen entwickelten Technologien zu übernehmen und dank schnell wachsendem Energiebedarf effizienter Produktionstechniken und niedriger Arbeitskosten Marktanteile zu sorgt diese für sauberen, gewinnen. Der gleiche Trend zeigt sich nun bei Umwelttechnologien wie zuletzt kostengünstigen Strom zur Deckung etwa in der Photovoltaik. der Grundlast. Die Geothermie macht 9 % der gesamten nationalen Wenn das Kompetenzlevel in der Region weiter zunimmt, werden die Energieversorgungskapazitäten (also Unternehmen ihre westlichen Konkurrenten wahrscheinlich bald hinter sich der installierten Leistung) aus. lassen. Laut Bloomberg erfolgten im Jahr 2017 mehr als die Hälfte der weltweiten Käufe von Elektrofahrzeugen in China, und die inländischen Hersteller weiteten ihre Produktionskapazitäten aus.30 Außerdem arbeitet die chinesische Regierung FALLSTUDIE 5 ASIEN-PAZIFIK daran, eine inländische Wertschöpfungskette für Elektrofahrzeuge zu schaffen – ERNEUERBARE ENERGIE, und diese auch zu schützen.31 HSBC geht davon aus, dass asiatische Hersteller CHINA40 den Markt für E-Fahrzeug-Batterien dominieren und bis 2025 weltweit die fünf In China profitieren Hersteller von Spitzenpositionen belegen werden.32 Windenergieanlagen von einer starken Nachfrage nach sauberer Die Kapazitäten zur Erzeugung erneuerbarer Energien entfallen zu 42 % auf Energie, da das Land sich im Sinne Asien.33 Die Region beheimatete im Jahr 2017 64 % der neuen Anlagen weltweit, des Umweltschutzes schrittweise wobei 45 % davon alleine in China entstanden.34 Indien scheint gut aufgestellt, von der Kohle abwendet. um das erklärte Ziel, bis 2022 Wind- und Solarenergieanlagen mit 175 Gigawatt Leistungsvermögen einzurichten, sogar zu übertreffen.35 Auch andere Länder der Region setzen vermehrt auf erneuerbare Energien, um ihren Energiemix zu diversifizieren, die Umweltverschmutzung zu reduzieren und zunehmend wettbewerbsfähige Energiequellen zu erschließen. Darüber hinaus hat eine Modernisierungswelle die Industrie in der Region ergriffen. Investitionen in saubere, effiziente und stärker automatisierte Industrieanlagen sind insbesondere in China und Indien weit verbreitet. Credit Suisse prognostiziert für China zwischen 2018 und 2020 einen Anstieg der jährlichen Nachfrage nach Robotertechnik von 18 % bis 20 %. Als Impulsgeber wirken hier erhebliche Investitionen in Produktionsstätten für Halbleiterscheiben, Automobile und E-Fahrzeug-Batterien.36 FALLSTUDIE 3 ASIEN-PAZIFIK WASSERAUFBEREITUNG, KOREA38 Der Markt für Wasseraufbereitungsgeräte für den Hausgebrauch hat aufgrund der starken Wasserverschmutzung und einer geringen Marktdurchdringung außerhalb Japans (70 %) und Koreas (60 %) ein enormes Potenzial. Mietgeschäftsmodelle ermöglichen Haushalten und Unternehmen bequemen Zugang zu sauberem Wasser und bieten Anlegern attraktive Cashflows und Renditen.
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 8 I 3. DAS SPEKTRUM AN ANLAGEMÖGLICHKEITEN WÄCHST Seit 2009, als Impax die Asien-Pazifik-Strategie einführte, bis Mitte 2018 hat sich die Anzahl der asiatischen Anbieter von Umweltlösungen, welche die vorgegebenen Anlagekriterien erfüllen, von 342 auf 624 Unternehmen erhöht und damit annähernd verdoppelt. Das Anlageuniversum verfügt heute über eine breite Diversifizierung nach Ländern und Umwelttechnologien (siehe Abbildungen 4 und 5). Zudem handelt es sich bei einer zunehmenden Anzahl der einbezogenen Das Anlageuniversum Unternehmen um sogenannte Pure Plays, die klar einer Branche zuzuordnen ist breit nach sind. Inzwischen erzielen 76 % der Firmen mehr als die Hälfte ihrer Umsätze im Umweltsektor. Das sind 472 Unternehmen. Bei 152 Unternehmen liegt der Anteil Ländern und der Umwelttechnologie zwischen 20 und 50 % (siehe Abbildung 6). Umwelttechnologien Dies führt dazu, dass das gewichtete durchschnittliche Engagement (gemessen diversifiziert. am Umsatz) in Umweltprodukten und -dienstleistungen über 70 % des Portfolios ausmacht (siehe Abbildung 7). Dadurch bietet das Portfolio Anlegern ein konzentriertes Engagement in schnell wachsenden Segmenten, die zu mehr Nachhaltigkeit in der asiatischen Wirtschaft beitragen, und begrenzt gleichzeitig Anlagen in jenen Bereichen, die infolge dieses Wandels schrumpfen. Um ins Portfolio aufgenommen werden zu können, muss ein Unternehmen einen Mindestanteil von 20% an Umweltprodukten haben. ABBILDUNG 4: ANLAGEUNIVERSUM DER ASIEN- ABBILDUNG 6: PURE-PLAY-UNTERNEHMEN DES PAZIFIK-STRATEGIE, NACH LAND ANLAGEUNIVERSUMS IM JAHR 201842 (STAND: 30. JUNI 2018)41 Australien, Taiwan Indonesien 10% Anteil ASEAN-Staaten und Neuseeland 8% 10% Umwelttech- nologie %>50 472 Japan China 21% & Honkong 33% 20>Anteil Umwelttech- 152 nologie %70% Umweltmärkte 8% 20% Mindestengag Wasser, ement >20% Abfallmanagement Infrastruktur 0% und -technologien und Technologien 33% 13% Rundungsbedingt ergibt die Summe der Anteile nicht 100%.
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 9 I 4. WIE SICH DIE ANLAGEN AUF DIE UMWELT AUSWIRKEN ABBILDUNG 8: UMWELTAUSWIRKUNGEN EINER ANLAGE VON 10 MILLIONEN PFUND (ca. 11,6 Mio Euro) IN EIN REPRÄSENTATIVES PORTFOLIO DER ASIEN-PAZIFIK-STRATEGIE45 Die börsennotierten Aktienfonds von Impax verfügen über ein starkes Engagement Vermiedene Netto-CO2- in kohlenstoffarmen Übergangstechnologien. Für Anleger, die einen Beitrag zum Emissionen in Höhe von Übergang zu CO2-freundlichen Technologien leisten möchten, beispielsweise indem sie ihre Anlagen von fossilen Brennstoffen auf umweltfreundliche Lösungen umschichten, dürfte die Asien-Pazifik-Strategie eine interessante 7.560 TCO2 Option darstellen. Bereits mit einem Fondsvolumen von 10 Millionen Pfund (ca. 11,6 Mio Euro) kann hier eine beträchtliche Wirkung erzielt werden. entsprechen dem jährlichen Die Bekämpfung der städtischen Luftverschmutzung hat für die Regierungen in CO2-Ausstoß von 3.390 der Region hohe Priorität und stellt in der Asien-Pazifik-Strategie von Impax einen besonderen Schwerpunkt dar. Die Wirkungskennzahlen der Strategie spiegeln diese lokalen Bedarfsstrukturen wider und machen die Verringerung Autos des Kohleverbrauchs und deren Wirkung auf die städtische Luftqualität ebenso greifbar wie die Ergebnisse von Abwasser- und Abfallmanagement. Kohleverdrängungen in Die Weltwirtschaft erzeugt zurzeit CO2-Emissionen in nicht nachhaltigem asiatischen Städten in Höhe von 5.430 Ausmaß. 181 Länder haben das Pariser Klimaabkommen ratifiziert mit dem Ziel, den globalen Temperaturanstieg auf maximal 2oC über dem vorindustriellen Tonnen Niveau zu halten. Abbildung 9 zeigt die Auswirkungen auf den CO2-Ausstoß, die drei Investments in Höhe von 10 Millionen Pfund (11,6 Mio. Euro) voraussichtlich haben: Der linke Balken geht dabei von einer Investition in die heutige Weltwirtschaft entspricht der jährlichen aus, der mittlere von einer Investition in eine kohlenstoffarme Wirtschaft, wie Luftverschmutzung von sie gebraucht wird, um das 2-Grad-Ziel einzuhalten, und der rechte von einer Investition in die Asien-Pazifik-Strategie von Impax. 4.270 Diesel-LKWs Zwar verursacht auch eine Wirtschaft, die das 2-Grad-Ziel beachtet, CO2- Aufbereitete, gespeicherte oder Emissionen, allerdings auf einem deutlich niedrigeren Niveau als heute. Um die bereitgestellte Gesamtwassermenge von 9.019 projizierten Ziele zu erreichen, muss der Energieverbrauch einem tiefgreifenden Wandel unterzogen werden, und es braucht erhebliche Investitionen in neue Umwelttechnologien. Die Entwicklung geht allerdings bereits in diese Richtung, Megaliter wichtige Faktoren sind hier wachsende Energieeffizienz, zunehmende Nutzung erneuerbarer Energien und besseres Abfallmanagement sowie der Wandel bei Flächennutzung und Anbaumethoden rund um die Welt. entspricht dem jährlichen ABBILDUNG 9: CO2-NETTOWIRKUNG PRO 10 MILLIONEN PFUND (ca. 11,6 Mio. Euro) AN INVESTIERTEM KAPITAL Wasserverbrauch von TC02 4000 57.100 Haushalten 2000 -7.560 0 2.500 – 5.460 1.250-2.730 -2000 Zurückgewonnene Materialien/ aufbereitete Abfälle mit einem Gewicht 3.950 -4000 -6000 von Tonnen -8000 Weltwirtschaft46 2-Grad-Wirtschaft46 Asien-Pazifik-Strategie von Impax47 entsprechen dem jährlichen Wasserverbrauch von 23.200 Haushalten
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 10 I 5. AUSBLICK Anlagen in den Umweltmärkten in der Region Asien-Pazifik verzeichnen unserer Meinung nach eine Chance auf eine gute risikobereinigte Rendite für Anleger, die bereit sind langfristig in asiatische Aktien zu investieren. Ihre Risikoprofile sollten den regionalen Benchmarks in etwa entsprechen. Impax kann auf erfahrene Analysten zurückgreifen, die auf Umweltmärkte spezialisiert sind, sowie auf ein Research-Team vor Ort. Vor einer möglichen Durch die effiziente Anlage führt das engagierte Anlageteam stets eine strenge Due-Diligence-Analyse Nutzung der knappen durch. In China und Indien wird der optimierte ESG-Due-Diligence-Prozess von Muttersprachlern geleitet, die sich mit Vertretern jedes Unternehmens persönlich natürlichen Ressourcen treffen. Dies gewährleistet eine sorgfältige Prüfung der Risiken im lokalen Kontext und die Bereitstellung und in Bezug auf globale Standards. gesunder urbaner Das anhaltende Wirtschaftswachstum in der Region trägt wesentlich zur Lebensräume wird das Verbesserung der Lebensbedingungen in Ländern mit niedrigen Einkommen bei. Durch die effiziente Nutzung der knappen natürlichen Ressourcen und die Wachstum in dieser Bereitstellung gesunder urbaner Lebensräume wird das Wachstum gestärkt. Region gestärkt. Diese Entwicklungen bieten Anlegern, die in den asiatischen Raum investieren möchten, eine attraktive, langfristige Anlagechance.
Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 11 I QUELLEN 1 Impax Asset Management, 2018. 24 ‘CPCB: Enforce full pollution action plan’, The Times of India, 6 July 2 ‘2016 ESCAP population data sheet’, UN Economic and Social 2018:https://timesofindia.indiatimes.com/city/delhi/cp- cb-enforce- Commission for Asia and the Pacific, 2016: https://www.unes-cap.org/ full-pollution-action-plan/articleshow/64876345.cms sites/default/files/SPPS%20PS%20data%20sheet%20 2016%20v15-2.pdf 25 ‘Japan sets 26 percent cut in greenhouse gas emissions as target’, 3 ‘World Urbanization Prospects” The 2018 Revision’, UN Department Reuters, 17 July 2015: https://www.reuters.com/article/ us-japan- of Economic and Social Affairs, 2018: https://esa.un.org/unpd/wup/ carbon/japan-sets-26-percent-cut-in-greenhouse- gas-emissions-as- Publications/Files/WUP2018-KeyFacts.pdf target-idUSKCN0PR0A220150717 4 ‘The Next Decade of China’s Transformation’, Morgan Stanley 26 ‘China to fight growing smog threat by boosting rail freight by 30%’, Bluepapers, 15 February, 2017: https://www.morganstanley. com/ Railway Technology, 6 July 2018: https://www.rail- way-technology. ideas/china-economic-market-transformation-bluepaper com/news/china-to-boost-rail-freight-by-30- percent-by-2020-in- 5 ‘BP Energy Outlook, 2018 Edition’, BP, 2018: https://www. bp.com/ anti-smog-push/ content/dam/bp/en/corporate/pdf/energy-economics/energy-outlook/ 27 Indian Railways Green Energy Initiatives website: bp-energy-outlook-2018.pdf http://www. irgreenri.gov.in/ 6 ‘Global car market to break through 100 million in sales by 28 ‘India will sell only electric cars within the next 13 years’, World 2020’, AlixPartners, 29 August 2017: https://www.consultancy. uk/ Economic Forum, 23 May 2017: https://www.weforum. org/ news/13900/global-car-market-to-break-through-100-million-in- agenda/2017/05/india-electric-car-sales-only-2030/ sales-by-2020 29 ‘Global EV Outlook 2017: Two million and counting’, the 7 ’30,000 km high-speed railway to cover 80% of urban areas International Energy Agency, 2017. https://www.iea.org/publications/ by 2020’, SCIO, 22 July 2016. http://www.scio.gov.cn/m/32618/ freepublications/publication/GlobalEVOutlook2017.pdf Document/1484768/1484768.htm 30 ‘Electric Vehicles on the Road Are Set to Triple in Two Years’, 8 ‘Imports of Crude Oil including Lease Condensate 2016’, US Energy Bloomberg News, 30 May 2018: https://www.bloomberg.com/ news/ Information Administration, accessed 27 July 2018: https://www.eia. articles/2018-05-30/electric-vehicles-on-the-road-are- set-to-triple- gov/beta/international/rankings/#?pro-dact=57-3&cy=2016 in-two-years 9 ‘International Energy Outlook 2017’, US Energy Information 31 ‘Beautiful China’, CLSA investment research, 14 May 2018 Administration, 14 September 2017: https://www.eia.gov/outlooks/ieo/ 32 ‘Asia/Europe EV Battery: Who will take the Li-ion’s share?’, HSBC pdf/0484(2017).pdf Global Research, June 2018. 10 ‘China’s acute water shortage imperils economic future’, Financial 33 ‘Renewable capacity highlights’, the International Renewable Energy Times, 27 February 2018: https://www.ft.com/content/3ee05452-1801- Agency, 31 March 2018: https://www.irena.org/-/media/Files/IRENA/ 11e8-9376-4a6390addb44 Agency/Publication/2018/Mar/RE_capacity_high- lights_2018.pdf?la=e 11 ‘India’s ‘worst water crisis in history’ leaves millions thirsty’, Reuters, n&hash=21795787DA9BB41A32D2F- F3A9C0702C43857B39C 5 July 2018: https://www.reuters.com/article/us-india-water-crisis/ 34 ‘Global Trends In Renewable Energy Investment 2018’, Frankfurt indias-worst-water-crisis-in-history-leaves-mil- lions-thirsty- School-UNEP Centre/Bloomberg New Energy Finance, 2018: idUSKBN1JV01G https://fs-unep-centre.org/sites/default/files/publications/gtr2018v2. 12 ‘By 2050 Asia at high risk of severe water shortages: MIT study’, pdf Reuters, 14 April 2016: https://www.reuters.com/article/ us-asia- 35 ‘India Likely To Surpass 175 Gigawatts Of Renewable Energy Target By water-crisis-tracked/by-2050-asia-at-high-risk-of-severe-water- 2022, Says Minister’, CleanTechnica, 27 November 2017: shortages-mit-study-idUSKCN0XB207 https://cleantechnica.com/2017/11/27/india-likely-sur- pass-175- 13 ‘India cities dominate world air pollution index’, BBC, 2 May 2018: gigawatts-renewable-energy-target-2022-says-minister/ https://www.bbc.co.uk/news/world-asia-india-43972155 36 ‘Taiwan Machinery/Automation Sector: Upcycle to continue into 2018,’ 14 ‘China’s dreadful air pollution seems to have got a bit better’, 7 Credit Suisse Equity Research, 20 September 2017. November 2017: https://www.newscientist.com/article/chinas- 37 East Japan Railway Company, fact sheets, 2018. dreadful-air-pollution-seems-got-bit-better/ https://www. jreast.co.jp/investor/factsheet/pdf/factsheet.pdf 15 ‘Beautiful China’, CLSA investment research, 14 May 2018. 38 Coway case study, Nomura, 17 April 2017. 16 ‘Beautiful China’, CLSA investment research, 14 May 2018. 39 ’2016-philippine-power-situation-report’, Department of Energy, 17 1EIA website: www.eia.gov/countries/index.cfm?topL=imp. accessed 20 December 2018: https://www.doe.gov.ph/ electric- 18 Food and Agriculture Organization of the United Nations, The World power/2016-philippine-power-situation-report Bank, http://data.worldbank.org/indicator/er.h2o.intr.pc, 2014. 40 Impax Asset Management, 2018. 19 ’The 13th Five-Year Plan for Economic and Social Development of the 41 Impax Asset Management, 2018. People’s Republic of China (2016- 2020)’, 2016: http://en.ndrc.gov.cn/ 42 Impax Asset Management, 2018. newsrelease/201612/ P020161207645765233498.pdf 43 Impax Asset Management, 2018. 20 ‘Notice of the Ministry of Industry and Information Technology on 44 Impax Asset Management, 2018. Printing and Distributing the Three-Year Action Plan for Resolutely 45 Impact of £10m invested in the strategy for one year. Based on most Fighting the Pollution Prevention and Control of Industry and recently reported annual environmental data for hold- ings in the Communication Industry’, Ministry of Industry and Information Impax Asia-Pacific strategy as at 31 December 2017. Impax’s impact Technology Department, 25 July 2018: http:// www.miit.gov.cn/ methodology is based on equity value. n1146295/n1652858/n1652930/n3757016/c6274238/content.html 46 ’United Nations Framework Convention on Climate Change (UNFCCC)’, 21 ‘India Pledges and Targets’, Climate Action Tracker, accessed 27 July 2016. Aggregate effect of the intended nationally determined 2018: https://climateactiontracker.org/countries/india/ pledges-and- contributions: an update – synthesis report by the secretariat, targets/ McKinsey Global Institute, Haver, BIS, Deutsche Bank estimates, 2014, 22 ‘Indian Gas Sector – The Second Coming: Lots of Stay Positive About’, and IMF, National Central Banks and Statistical Offices, Thomson Citi Research, 21 March 2018. Reuters, 2014. Black bars reflect the range of estimates of value 23 ‘Indian state oil firms betting on natural gas as next big thing’, invested. Reuters, 17 November 2017: https://www.reuters. com/article/india- 47 Impax Asset Management, 2018. Our impact methodology is based on naturalgas/indian-state-oil-firms-betting-on-natural-gas-as-next-big- equity value. thing-idUSL3N1NJ3DM?dm_i=2O4T,PAVU,5F42QE,2LFRU,1
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT France, die “Verwaltungsgesellschaft“, ist eine vereinfachte Aktiengesellschaft französischen Rechts mit Gesellschaftssitz in: boulevard Haussmann 75009 Paris, France, RCS Paris 319 378 832 und ist bei der französischen Aufsichtsbehörde “Autorité des marchés financiers” unter der Nummer GP 96002 registriert. Dieses Material wurde von der Verwaltungsgesellschaft erstellt und herausgegeben. Dieses Material wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und ist 1. weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf noch eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf. Ferner ist es nicht die Grundlage oder eine Verbindlichkeit im Hinblick auf Vertragsverhältnisse oder irgendwelcher Zusagen; 2.noch eine Anlageberatung. Es wurden keinerlei Handlungen vorgenommen, die das (öffentliche) Anbieten der Finanzinstrumente in anderen Ländern als denjenigen, welche im jeweils aktuellsten Verkaufsprospekt und den Wesentlichen Anlegerinformationen (WAI) des jeweiligen Finanzinstrumentes angegeben sind, ermöglichen würden und wo derartige Handlungen erforderlich wären, insbesondere in den USA gegenüber US Personen (gemäß der Definition der Regulation S des United States Securities Act von 1933). Vor jeder Zeichnung in einem Land, in dem die Finanzinstrumente registriert sind, sollten Investoren prüfen, ob es im Hinblick auf die Zeichnung, den Kauf, den Besitz oder den Verkauf der Finanzinstrumente rechtliche Einschränkungen oder Beschränkungen gibt. Investoren, die eine Zeichnung in Erwägung ziehen, sollten den jeweils aktuellsten Verkaufsprospekt und die Wesentlichen Anlegerinformationen (WAI) sorgfältig lesen und die jeweils aktuellsten Halbjahres- bzw. Jahresberichte des Finanzinstrumentes lesen. Diese Unterlagen stehen auf der Internetseite zur Verfügung. Meinungsäußerungen, welche in diesem Material enthalten sind, stellen eine Beurteilung der Verwaltungsgesellschaft zum angegebenen Zeitpunkt dar und können sich ohne weitere Mitteilung ändern. Die Verwaltungsgesellschaft ist nicht verpflichtet, die Informationen oder Meinungen, die in diesem Material enthalten sind, zu aktualisieren oder abzuändern. Investoren sollten ihre eigenen Rechts- oder Steuerberater konsultieren, um vor einer Investition in Finanzinstrumente den entsprechenden rechtlichen, buchhalterischen, sitzabhängigen und steuerlichen Rat zu erhalten, um sie in die Lage zu versetzen, eine unabhängige Prüfung der Geeignetheit und etwaiger Konsequenzen einer Investition, sofern zulässig, vorzunehmen. Bitte beachten Sie, dass sich die verschiedenen Arten von Investments, sofern in diesem Material darauf Bezug genommen wird, hinsichtlich der Risikoklassen unterscheiden und es kann nicht zugesichert werden, dass eine bestimmte Investition geeignet, angemessen oder vorteilhaft für das März 2019 - Design: CREATIVE SERVICES - P1903006 Portfolio eines Investors ist. Angesichts wirtschaftlicher Risiken sowie Marktrisiken kann nicht angenommen werden, dass das (die) Finanzinstrument(e) sein (ihre) Anlageziele erreich(en)t. Erträge können, unter anderem, von der Anlagestrategie oder den – zielen des (der) Finanzinstrumente(s), von wesentlichen Markt- und Wirtschaftskonditionen, einschließlich Zinsschwankungen, beeinflusst werden. Die verschiedenen Strategien, die auf Finanzinstrumente angewendet werden, können wesentliche Auswirkungen auf die in diesem Material dargestellten Ergebnisse haben. Ergebnisse der Vergangenheit sind kein Hinweis für künftige Erträge und der Wert einer Investition in ein Finanzinstrument kann sowohl fallen als auch steigen. Investoren erlangen möglicherweise nicht ihren ursprünglich investierten Betrag zurück. Die Daten zur Wertentwicklung, sofern angegeben, berücksichtigen weder Vergütungen, noch Kosten, welche beim Kauf oder Verkauf anfallen, noch Steuern. Sämtliche Informationen, auf welche in diesem Dokument Bezug genommen wird, werden auf www.bnpparibas-am.com vorgehalten. INVESTORS’ corner Der Assetmanager für eine Welt im Wandel
Sie können auch lesen