Edelmetall Report 2021 - Alles, was Sie über Gold, Silber, Platin und Palladium wissen müssen! - Swiss Resource Capital
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Edelmetall Report 2021 Alles, was Sie über Gold, Silber, Platin und Palladium wissen müssen!
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Sehr geehrte Leserinnen und Leser, WpHG (Deutschland) bzw. des BörseG (Österreich) men generell, sind mit einem überdurchschnittlich Haftung für die Aktualität, Korrektheit, Fehler, Ge- Publikationen der Swiss Resource Capital AG ents zukünftiger Ereignisse oder Leistungen
sowie der Art. 620 bis 771 Obligatorenrecht hohen Risiko verbunden. So zeichnet sich dieses nauigkeit, Vollständigkeit, Angemessenheit oder dürfen nicht – auch nicht teilweise – als Grundlage andeuten, enthalten. Beispiele für vorausschauende
bitte lesen Sie den vollständigen Disclaimer auf (Schweiz) und kein Finanzunternehmen im Sinne Marktsegment durch eine besonders große Volatili- Qualität der dargestellten Sachverhalte, für Ver- für einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch im- Informationen in sämtlichen Publikationen der Swiss
den folgenden Seiten aufmerksam durch, des § 1 Abs. 3 Nr. 6 KWG. Bei sämtlichen Publikati- tät aus und birgt die Gefahr eines Totalverlustes des säumnisse oder für falsche Angaben. Dies gilt eben- mer, dienen oder in einem solchen Zusammenhang Resource Capital AG schließen ein: Produktions-
BEVOR Sie mit der Lektüre dieser Swiss Resour- onen der Swiss Resource Capital AG (dazu zählen investierten Kapitals und – je nach Art des Invest- so für alle in Interviews oder Videos geäußerten Dar- als verlässlich herangezogen werden. Die Swiss Re- richtlinien, Schätzungen zukünftiger/anvisierter Pro-
ce Capital Publikation beginnen. Durch Nutzung im Folgenden stets auch alle Publikationen, die auf ments – darüber hinausgehender Verpflichtungen, stellungen, Zahlen, Planungen und Beurteilungen source Capital AG ist nicht verantwortlich für Konse- duktionsraten sowie Pläne und Zeitvorgaben hin-
dieser Swiss Resource Capital Publikation erklä- der Webseite www.resource-capital.ch sowie allen bspw. Nachschusspflichten. Weiterhin sind Small- sowie alle weiteren Aussagen. quenzen, speziell für Verluste, welche durch die Ver- sichtlich weiterer Explorations- und Bohr- sowie
ren Sie, dass Sie den folgenden Disclaimer al- Unterwebseiten (wie zum Beispiel www.resour- und Micro-Caps oft äußerst markteng, weswegen Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili- wendung oder die Unterlassung der Verwendung Entwicklungsarbeiten. Diese vorausschauenden In-
lumfassend verstanden haben und dass Sie mit ce-capital.ch/de) verbreitet werden sowie die Web- jede Order streng limitiert werden sollte und auf- gen Autoren haben keine Aktualisierungspflicht. Die aus den in den Veröffentlichungen enthaltenen An- formationen basieren zum Teil auf Annahmen und
dem folgenden Disclaimer allumfassend einver- seite www.resource-capital.ch selbst und deren grund einer häufig besseren Kursstellung an der je- Swiss Resource Capital AG sowie die jeweiligen Au- sichten und Rückschlüsse folgen bzw. folgen könn- Faktoren, die sich ändern oder sich als falsch her-
standen sind. Sollte mindestens einer dieser Unterwebseiten) handelt es sich ausdrücklich weder weiligen Heimatbörse agiert werden sollte. Eine In- toren weisen explizit darauf hin, dass Veränderun- ten. Die Swiss Resource Capital AG bzw. die jewei- ausstellen könnten und demzufolge bewirken, dass
Punkte nicht zutreffen, so ist die Lektüre und um Finanzanalysen, noch sind diese einer professi- vestition in Wertpapiere mit geringer Liquidität und gen in den verwendeten und zugrunde gelegten ligen Autoren übernehmen keine Garantie dafür, sich die tatsächlichen Ergebnisse, Leistungen oder
Nutzung dieser Publikation nicht gestattet. onellen Finanzanalyse gleichzusetzen. Stattdessen niedriger Börsenkapitalisierung ist daher höchst Daten und Tatsachen bzw. in den herangezogenen dass erwartete Gewinne oder genannte Kursziele Erfolge wesentlich von jenen unterscheiden, die die
dienen sämtliche Publikationen der Swiss Resource spekulativ und stellt ein sehr hohes Risiko, im äu- Einschätzungen einen Einfluss auf die prognostizier- erreicht werden. von diesen vorausschauenden Aussagen angege-
Wir weisen auf Folgendes hin: Capital AG ausschließlich der Information und stel- ßersten und schlimmsten Fall sogar bis zum Total- te Kursentwicklung oder auf die Gesamteinschät- Der Leser wird mit Nachdruck aufgefordert, alle ben oder vorausgesetzt wurden. Solche Faktoren
len ausdrücklich keine Handelsempfehlung hinsicht- verlust des eingesetzten Kapitals und – je nach Art zung des besprochenen Wertpapiers haben können. Behauptungen selbst zu überprüfen. Eine Anlage in und Annahmen schließen ein, sind aber nicht darauf
Die Swiss Resource Capital AG sowie die Auto- lich des Kaufs oder Verkaufs von Wertpapieren dar. des Investments – sogar bis zu darüber hinausge- Die Aussagen und Meinungen der Swiss Resource die von der Swiss Resource Capital AG bzw. den beschränkt: Versagen der Erstellung von Ressour-
ren der Swiss Resource Capital AG halten aktuell Sämtliche Publikationen der Swiss Resource Capital henden Verpflichtungen, bspw. Nachschusspflich- Capital AG bzw. des jeweiligen Autors stellen keine jeweiligen Autoren vorgestellten, teilweise hochspe- cen- und Vorratsschätzungen, der Gehalt, die Erz-
direkt und/oder indirekt Aktien an folgenden, in AG geben lediglich die Meinung des jeweiligen Au- ten, dar. Engagements in den Publikationen der, in Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpa- kulativen Aktien und Finanz-Produkte sollte nicht ausbringung, die sich von den Schätzungen unter-
dieser Publikation erwähnten Werten oder beab- tors wieder. Sie sind weder explizit noch implizit als sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capi- piers dar. vorgenommen werden, ohne vorher die neuesten scheidet, der Erfolg zukünftiger Explorations- und
sichtigen dies zu tun: Bluestone Resources, Ca- Zusicherung einer bestimmten Kursentwicklung der tal AG vorgestellten Aktien und Produkte bergen Weder durch den Bezug noch durch die Nutzung Bilanzen und Vermögensberichte des Unterneh- Bohrprogramme, die Zuverlässigkeit der Bohr-, Pro-
ledonia Mining, Condor Gold, Endeavour Silver, genannten Finanzinstrumente oder als Handlungs- zudem teilweise Währungsrisiken. Die Depotanteile jedweder Publikation der Swiss Resource Capital mens bei der Securities and Exchange Comission ben- und Analysendaten, die Annahmen bezüglich
First Majestic Silver, First Mining Gold, MAG Sil- aufforderung zu verstehen. Jedes Investment in einzelner Aktien sollten gerade bei Small- und AG, noch durch darin ausgesprochene Empfehlun- (SEC) (=US-Börsenaufsichtsamt) unter der Adresse der Genauigkeit des Repräsentationsgrads der Ver-
ver, Osisko Gold Royalties, Sibanye-Stillwater, Wertpapiere, die in Publikationen der Swiss Resour- Micro-Cap-Werten und bei niedrig kapitalisierten gen oder wiedergegebene Meinungen kommt ein www.sec.gov oder anderweitigen Aufsichtsbehör- erzung, der Erfolg der geplanten metallurgischen
Skeena Resources. ce Capital AG erwähnt werden, birgt Risiken, die Werten sowie bei Derivaten und Hebelprodukten nur Anlageberatungs- oder Anlagevermittlungsvertrag den zu lesen und anderweitige Unternehmensein- Testarbeiten, die signifikante Abweichung der Kapi-
zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals und – je so viel betragen, dass auch bei einem möglichen zwischen der Swiss Resource Capital AG bzw. dem schätzungen durchzuführen. Weder die Swiss Re- tal- und Betriebskosten von den Schätzungen, Ver-
Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili- nach Art des Investments – sogar zu darüber hin- Totalverlust das Depot nur marginal an Wert verlie- jeweiligen Autor und dem Bezieher dieser Publikati- source Capital AG, noch die jeweiligen Autoren sagen notwendiger Regierungs- und Umweltgeneh-
gen Autoren sämtlicher Publikationen der Swiss ausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschuss- ren kann. on zustande. übernehmen jedwede Garantie dafür, dass der er- migungen oder anderer Projektgenehmigungen,
Resource Capital AG können jederzeit Long- pflichten, führen können. Allgemein sollten Kauf- Sämtliche Publikationen der Swiss Resource Ca- Investitionen in Wertpapiere mit geringer Han- wartete Gewinn oder die genannten Kursziele er- Änderungen der Wechselkurse, Schwankungen der
oder Shortpositionen in den beschriebenen bzw. Verkaufsaufträge zum eigenen Schutz stets li- pital AG dienen ausschließlich Informationszwe- delsliquidität sowie niedriger Börsenkapitalisierung reicht werden. Weder die Swiss Resource Capital Rohstoffpreise, Verzögerungen bei den Projektent-
Wertpapieren und Optionen, Futures und ande- mitiert werden. cken. Sämtliche Informationen und Daten in sämtli- sind höchst spekulativ und stellen ein sehr hohes AG noch die jeweiligen Autoren sind professionelle wicklungen und andere Faktoren.
ren Derivaten, die auf diesen Wertpapieren ba- Dies gilt insbesondere für in sämtlichen Publikati- chen Publikationen der Swiss Resource Capital AG Risiko dar. Aufgrund des spekulativen Charakters Investitions- oder Vermögensberater. Der Leser soll- Potenzielle Aktionäre und angehende Investoren
sieren, halten. Weiterhin behalten sich die Swiss onen der Swiss Resource Capital AG behandelte stammen aus Quellen, die die Swiss Resource Capi- dargestellter Unternehmen, deren Wertpapiere oder te sich daher dringend vor jeder Anlageentschei- sollten sich bewusst sein, dass diese Statements
Resource Capital AG sowie die jeweiligen Auto- Nebenwerte aus dem Small- und Micro-Cap-Be- tal AG sowie die jeweiligen Autoren zum Zeitpunkt sonstiger Finanzprodukte, ist es durchaus möglich, dung (z.B. durch die Hausbank oder einen Berater bekannten und unbekannten Risiken, Unsicherhei-
ren sämtlicher Publikationen der Swiss Resour- reich und dabei vor allem für Explorations-Unter- der Erstellung für zuverlässig und vertrauenswürdig dass bei Investitionen Kapitalminderungen bis hin des Vertrauens) weitergehend beraten lassen. Um ten und anderen Faktoren unterliegen, die dazu füh-
ce Capital AG das Recht vor, zu jeder Zeit vorge- nehmen und Rohstoff-Unternehmen, die sich aus- halten. Die Swiss Resource Capital AG und alle von zum Totalverlust und – je nach Art des Investments Risiken abzufedern, sollten Kapitalanleger ihr Ver- ren könnten, dass sich die tatsächlichen Ergebnisse
stellte Wertpapiere und Optionen, Futures und schließlich für spekulative und risikobewusste Anle- ihr zur Erstellung sämtlicher veröffentlichter Inhalte – sogar zu darüber hinausgehenden Verpflichtun- mögen grundsätzlich breit streuen. wesentlich von jenen unterscheiden, die die voraus-
andere Derivate, die auf diesen Wertpapieren ger eignen, aber auch für alle anderen Wertpapiere. beschäftigten oder beauftragten Personen haben gen, bspw. Nachschusspflichten eintreten können. Zudem begrüßt und unterstützt die Swiss Re- schauenden Statements andeuteten. Solche Fakto-
basieren zu kaufen oder zu verkaufen. Hierdurch Jeder Börsenteilnehmer handelt stets auf eigenes die größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicher- Jedwede Investition in Optionsscheine, Hebelzertifi- source Capital AG die journalistischen Verhaltens- ren schließen Folgendes ein, sind aber nicht darauf
besteht die Möglichkeit eines Interessenkon- Risiko. Die in sämtlichen Publikationen der Swiss zustellen, dass die verwendeten und zugrunde lie- kate oder sonstige Finanzprodukte ist sogar mit äu- grundsätze und Empfehlungen des Deutschen Pres- beschränkt: Risiken hinsichtlich der Ungenauigkeit
flikts. Resource Capital AG bereitgestellten Informationen genden Daten und Tatsachen vollständig und zutref- ßerst großen Risiken behaftet. Aufgrund von politi- serates zur Wirtschafts– und Finanzmarktberichter- der Mineralvorrats- und Mineralressourcenschät-
ersetzen keine auf die individuellen Bedürfnisse aus- fend sowie die herangezogenen Einschätzungen schen, wirtschaftlichen oder sonstigen Veränderun- stattung und wird im Rahmen ihrer Aufsichtspflicht zungen, Schwankungen des Goldpreises, Risiken
Die Swiss Resource Capital AG hat mit folgen- gerichtete fachkundige Anlageberatung. Trotz sorg- und aufgestellten Prognosen realistisch sind. Daher gen kann es zu erheblichen Kursverlusten, im darauf achten, dass diese von den Mitarbeitern, und Gefahren in Verbindung mit der Mineralexplora-
den, in dieser Publikation erwähnten Unterneh- fältiger Recherche übernimmt weder der jeweilige ist die Haftung für Vermögensschäden, die aus der schlimmsten Fall zum Totalverlust des eingesetzten Autoren und Redakteuren beachtet werden. tion, der Entwicklung und dem Bergbau, Risiken
men IR-Beratungsverträge geschlossen: Blue Autor noch die Swiss Resource Capital AG weder Heranziehung der Ausführungen für die eigene Anla- Kapitals oder – je nach Art des Investments – sogar hinsichtlich der Kreditwürdigkeit oder der Finanzla-
stone Resources, Caledonia Mining, Endeavour eine Gewähr noch eine Haftung für die Aktualität, geentscheidung möglicherweise resultieren können, zu darüber hinausgehenden Verpflichtungen, bspw. ge der Zulieferer, der Veredlungsbetriebe und ande-
Silver, MAG Silver, Osisko Gold Royalties, Siban Korrektheit, Fehler, Genauigkeit, Vollständigkeit, An- kategorisch ausgeschlossen. Nachschusspflichten, kommen. Jeglicher Haftungs- Vorausschauende Informationen rer Parteien, die mit dem Unternehmen Geschäfte
ye-Stillwater, Skeena Resources. Hierdurch be- gemessenheit oder Qualität der bereitgestellten In- Sämtliche in Publikationen der Swiss Resource anspruch, auch für ausländische Aktienempfehlun- betreiben; der unzureichende Versicherungsschutz
steht die Möglichkeit eines Interessenkonflikts. formationen. Für Vermögensschäden, die aus Inves- Capital AG veröffentlichten Informationen geben le- gen, Derivate und Fondsempfehlungen wird daher Informationen und Statements in sämtlichen Pu- oder die Unfähigkeit zum Erhalt eines Versiche-
titionen in Wertpapieren resultieren, für die in sämtli- diglich einen Einblick in die Meinung der jeweiligen von Seiten der Swiss Resource Capital AG und den blikationen der Swiss Resource Capital AG, insbe- rungsschutzes, um diese Risiken und Gefahren ab-
Die Swiss Resource Capital AG wird von folgen- chen Publikationen der Swiss Resource Capital AG Autoren bzw. Dritter zum Zeitpunkt der Publikations- jeweiligen Autoren grundsätzlich ausgeschlossen. sondere in (übersetzten) Pressemitteilungen, die zudecken, Beziehungen zu Angestellten; die Bezie-
den, in dieser Publikation erwähnten Werten mit Informationen bereitgestellt wurden, wird weder von erstellung wieder. Weder die Swiss Resource Capi- Zwischen dem Leser bzw. Abonnenten und den Au- keine historischen Fakten sind, sind sogenannte hungen zu und die Forderungen durch die lokalen
einer Aufwandsentschädigung entlohnt: Blues- Seiten der Swiss Resource Capital AG noch vom tal AG noch die jeweiligen Autoren können deshalb toren bzw. der Swiss Resource Capital AG kommt „forward-looking Information“ (vorausschauende In- Gemeinden und die indigene Bevölkerung; politi-
tone Resources, Caledonia Mining, Condor Gold, jeweiligen Autor weder ausdrücklich noch still- für daraus entstehende Vermögensschäden haftbar durch den Bezug einer Publikationen der Swiss Re- formationen) im Sinne der gültigen Wertpapiergeset- sche Risiken; die Verfügbarkeit und die steigenden
Endeavour Silver, First Majestic Silver, First Mi- schweigend eine Haftung übernommen. gemacht werden. Alle Angaben sind ohne Gewähr. source Capital AG kein Beratungsvertrag zustande, ze. Sie enthalten Risiken und Unsicherheiten, aber Kosten in Verbindung mit den Bergbaubeiträgen
ning Gold, MAG Silver, Osisko Gold Royalties, Jedwedes Investment in Wertpapiere ist mit Risi- Sowohl die Swiss Resource Capital AG als auch die da sich sämtliche darin enthaltenen Informationen nicht auf gegenwärtige Erwartungen des jeweils be- und Personal; die spekulative Art der Mineralexplo-
Sibanye-Stillwater, Skeena Resources. Alle ge- ken behaftet. Durch politische, wirtschaftliche oder jeweiligen Autoren versichern aber, dass sie sich lediglich auf das jeweilige Unternehmen, nicht aber treffenden Unternehmens, der jeweils betreffenden ration und Erschließung einschließlich der Risiken
nannten Werte treten daher als Sponsor dieser sonstige Veränderungen kann es zu erheblichen stets nur derer Quellen bedienen, die sowohl die auf die Anlageentscheidung, beziehen. Publikatio- Aktie oder des jeweiligen Wertpapiers beschränkt, zum Erhalt und der Erhaltung der notwendigen Li-
Publikation auf. Hierdurch besteht die Möglich- Kursverlusten, im äußersten und schlimmsten Fall Swiss Resource Capital AG als auch die jeweiligen nen der Swiss Resource Capital AG stellen weder Absichten, Pläne und Ansichten. Vorausschauende zenzen und Genehmigungen, der abnehmenden
keit eines Interessenkonflikts. sogar zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals Autoren zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig direkt noch indirekt ein Kauf- oder Verkaufsangebot Informationen können oft Worte wie z. B. „erwar- Mengen oder Gehalte der Mineralvorräte während
und – je nach Art des Investments – sogar zu darü- und vertrauenswürdig erachten. Obwohl die in für das/die behandelte(n) Wertpapier(e) noch eine ten“, „glauben“, „annehmen“, „Ziel“, „Plan“, „Ziel- des Abbaus; die globale Finanzlage, die aktuellen
ber hinausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nach- sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capi- Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapie- setzung“, „beabsichtigen“, „schätzen“, „können“, Ergebnisse der gegenwärtigen Explorationsaktivitä-
Risikohinweis und Haftung schusspflichten kommen. Insbesondere Invest- tal AG enthaltenen Wertungen und Aussagen mit der ren generell dar. Eine Anlageentscheidung hinsicht- „sollen“, „dürfen“ und „werden“ oder die Negativfor- ten, Veränderungen der Endergebnisse der Wirt-
ments in (ausländische) Nebenwerte sowie Small- angemessenen Sorgfalt erstellt wurden, überneh- lich irgendeines Wertpapiers darf nicht auf der men dieser Ausdrücke oder ähnliche Worte, die zu- schaftlichkeitsgutachten und Veränderungen der
Die Swiss Resource Capital AG ist kein Wertpa- und Micro-Cap-Werte und dabei vor allem in men weder die Swiss Resource Capital AG noch die Grundlage jeglicher Publikationen der Swiss Re- künftige Ergebnisse oder Erwartungen, Vorstellun- Projektparameter, um unerwartete Wirtschaftsfakto-
pierdienstleistungsunternehmen im Sinne des Explorations-Unternehmen und Rohstoff-Unterneh- jeweiligen Autoren jedwede Verantwortung oder source Capital AG erfolgen. gen, Pläne, Zielsetzungen, Absichten oder Statem- ren und andere Faktoren zu berücksichtigen, Risi-
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ken der gestiegenen Kapital- und Betriebskosten, stehende Unternehmen oder Dritte, werden in be- Hinweis zur symmetrischen Informations- und bar. Lediglich die Herstellung von Kopien und Haftungsbeschränkung für Inhalte dieser Web- Datenschutz
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cherheit der zeitlichen Planung der Ereignisse ein- tuellere Kurse vor der jeweiligen Veröffentlichung. Unternehmen und Finanz-Produkte, im gleichen zulässig. Bei Zuwiderhandlung bezüglich jeglicher Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der bereit- spruchnahme und Bezahlung aller angebotenen
schließlich Steigerung der anvisierten Produktions- Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die in Zeitraum besprechen. Daher kann es in diesem Zeit- Urheberrechte wird durch die Swiss Resource Capi- gestellten Inhalte. Die Nutzung der Inhalte der Web- Dienste ist – soweit technisch möglich und zumut-
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„Da kann keiner der ‚klassischen‘
Anbieter mithalten.“ Quelle: „Finanztest“ 11/2020
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9100 Herisau, Schweiz
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Vorwort09 Tel : +41 71 354 8501
Deutsche Bank Maxblue Depot 175
Fax : +41 71 560 4271
ING Direkt-Depot 207 Edelmetalle liegen wieder voll im Trend – Die Geschichte von info@resource-capital.ch
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Consors Bank Depot 216
Postbank Depot
Interview mit Prof. Dr. Torsten Dennin Redaktion
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Leiter der Vermögensverwaltung von Asset Management Switzerland AG����� 25 Jochen Staiger
Commerzbank Klassikdepot 822
Tim Rödel
Berliner Volksbank Depot Aktiv 886
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 Layout/Design
Quelle: „Finanztest“ 11/2020 Firmenprofile Frauke Deutsch
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Vervielfältigung auch in elektroni-
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Condor Gold����������������������������������������������������������������������������������������������������� 36
Redaktionsschluss 31.10.2020
Endeavour Silver���������������������������������������������������������������������������������������������� 40
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Osisko Gold Royalties�������������������������������������������������������������������������������������� 58 Rückseite
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1: Osisko Mining
Sibanye-Stillwater�������������������������������������������������������������������������������������������� 62 2: Sibanye-Stillwater
Test 01/2020, extraETF.com
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Skeena Resources������������������������������������������������������������������������������������������� 66 4: ©corlaffra/shutterstock.com
Charts vom 18.11.2020
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Commodity-TV Vorwort
Die Welt der Rohstoffe in
einer App!
Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
mittlerweile im sechsten Publikationsjahr prä- men vor, die sich für eine Spekulation auf stei-
sentieren wir Ihnen mit großer Freude unseren gende Edelmetallpreise eignen. Auch wollen
Spezialreport zum Thema Edelmetalle, der wir Ihnen mittels unseres allgemeinen Teils
auf unsere erfolgreichen Battery Metals- und das nötige Basiswissen an die Hand geben,
Uran-Reports folgt. Edelmetalle sind mittler- sodass Sie Ihre eigenen Entscheidungen tref-
weile unverzichtbar für die eigene (Krisen-) fen können.
Vorsorge und den Vermögenserhalt an sich.
Nicht zu vergessen ist dabei der unbedingte Die Swiss Resource Capital AG hat es sich
Nutzen von Edelmetallen als Wertaufbewah- zur Aufgabe gemacht, Rohstoffinvestoren, Jochen Staiger ist Gründer und
rungsmittel und Geldersatz sowie zur Absi- Interessierten und solchen die es werden Vorstand der Swiss Resource
cherung für schlechte Zeiten. Gerade im heu- möchten, aktuell und umfangreich zu den Capital AG mit Sitz in Herisau,
tigen Corona-Virus-Wahnsinn ist Gold uner- verschiedensten Rohstoffen und Minenunter- Schweiz.
lässlich, um Barmittel sinnvoll zu parken. Die nehmen zu informieren. Auf unserer Webseite Als Chefredakteur und Gründer der
Gelddruckorgien der Notenbanken sind nicht www.resource-capital.ch finden Sie über ersten beiden Rohstoff IP-TV-Kanäle
mehr aufzuhalten und mit Christine Lagarde 20 Unternehmen und viele Informationen und Commodity-TV und des deutschen
als Nachfolgerin von Mario Draghi ist es eher Artikel rund um das Thema Rohstoffe. Pendants Rohstoff-TV berichtet er
schlimmer als besser geworden. Die US-No- über Unternehmen, Experten,
tenbank hat bereits die Zinsen weiter gesenkt Wir möchten Ihnen durch unsere Spezial Fondsmanager und vielfältige
und man hat im Zuge von Corona die Geld- reports die nötigen Einblicke geben und Themen rund um den
schleusen voll geöffnet. Ob es zu einem Fi- Sie umfassend informieren. Zusätzlich stehen internationalen Bergbau und den
nanzzusammenbruch kommt ist wie immer Ihnen jederzeit unsere beiden Rohstoff entsprechenden Metallen.
fraglich und strittig. Jedoch war das Finanz- IP-TV-Kanäle www.Commodity-TV.net &
Holen Sie sich system noch nie so fragil wie heute. Ein gro- www.Rohstoff-TV.net kostenfrei zur Verfü-
die kostenlose ßes Problem werden nun die sich beschleuni- gung. Für unterwegs empfiehlt sich unsere
genden Ausfallraten der überschuldeten neue Commodity-TV App für iPhone und
App hier:
US-Unternehmen sein. Da kommt bei den Android, die Sie mit Echtzeitcharts, Kursen
sowieso unter Druck stehenden Banken kei- und auch den neuesten Videos versorgt.
ne Freude auf. Bitte denken Sie dran, dass im
Ernstfall nur 100.000 EUR abgesichert sind Mein Team und ich wünschen Ihnen viel Spaß
pro Institut und selbst das stelle ich mittler- beim Lesen des Spezialreports Edelmetalle
weile in Frage, ob das bezahlbar ist! Mit Gold- und hoffen Ihnen viele neue Informationen,
und/oder Silberunzen kann man so manchen Eindrücke und Ideen liefern zu können. Nur
Sturm überstehen, um sich und seine Familie wer sich vielseitig informiert und seine Invest
mit den notwendigsten Nahrungsmitteln ver- mentangelegenheiten selbst in die Hand Tim Rödel ist Manager Newsletter,
sorgen zu können und sein Vermögen zu er- nimmt, wird in diesen schwierigen Zeiten ge- Threads & Special Reports der SRC
halten. Doch wollen wir nicht vom Schlimms- winnen können und sein Vermögen erhalten. AG. Er ist seit über 15 Jahren im
ten ausgehen, jedoch beruhigen mich physi- Edelmetalle hatten über Jahrtausende Be- Rohstoff-Sektor aktiv und begleitete
sche Edelmetalle vor den möglichen stand und werden dies auch weiterhin haben. dabei mehrere Redakteurs- und
kommenden Verwerfungen. Wir schauen po- Chef-Redakteurs-Posten, u.a. beim
sitiv in die Zukunft und nehmen Gold als Ihr Jochen Staiger Rohstoff-Spiegel, der Rohstoff-
• CEO- und Experteninterviews Wertaufbewahrungsmittel und Inflations- Woche, den Rohstoffraketen, der
schutz war. Minenunternehmen sind neben
• TV-Projektbesichtigungen etlichen guten Dividendenstandardtiteln noch
Publikation Wahrer Wohlstand und
dem First Mover. Er verfügt über ein
• Berichte von Messen und Konferenzen aus der ganzen Welt immer (zu) günstig bewertet. Vor allem Produ- immenses Rohstoff-Fachwissen und
zenten mit Dividenden sind nun erste Wahl ein weitläufiges Netzwerk innerhalb
• aktuelle Mineninformationen sowie angehende Edelmetallproduzenten ha- der gesamten Rohstoff-Welt.
ben einen enormen Hebel auf den jeweiligen
• Rohstoff-TV, Commodity-TV und Dukascopy-TV Metallpreis. Wir stellen Ihnen in diesem Edel-
metall-Report einige interessante Unterneh-
• Real-Time-Charts und vieles mehr!
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Swiss Resource Capital AG | Poststrasse 1 | 9100 Herisau | Schweiz | www.resource-capital.ch
Edelmetalle liegen wieder voll im Trend –
Die Geschichte von Sicheren Häfen und
Katalysatoren
Angebotsdefizite trotz steigender Auch Palladium, das in den vergangenen Mo- Gold:
Preise naten vor allem aus spekulativen Gründen auf
neue Rekordhöhen von bis zu 2.780 US$ je
Seit Anbeginn DER Begriff für Reichtum und
Edelmetallinvestoren befinden sich weiterhin Unze getrieben wurde, musste nur einen kur- Glanz
in der Pole Position, die Edelmetalle sind bis- zen Absacker hinnehmen und notierte zuletzt
her von allen Anlageklassen mit am besten bereits wieder über der Marke von 2.200 US$. Gold ist ein chemisches Element mit dem Ele- 4 Gramm Gold. Zudem kommt es auf der
durch die Covid-19-Krise, gekommen. Es Hier spielt vor allem die Nachfrage aus dem mentsymbol Au und der Ordnungszahl 79. Es Erde vorwiegend gediegen, das heißt in ele-
klingt wie ein Klischee, doch Gold und Silber Automobilsektor (Einsatz in Benzin-Katalysa- lässt sich sehr gut mechanisch bearbeiten mentarer, metallischer Form vor. Es findet
sind wieder als „Sichere Häfen“ gefragt, wie toren) eine große Rolle. (moderate Schmelztemperatur) und korro- sich in primären Rohstoffvorkommen als
massive Zuflüsse in ETFs und ausverkaufte Konträr dazu die Lage bei Platin. Die zuneh- diert nicht. Es ist nicht nur selten, sondern goldhaltiges Gestein (Golderz) sowie in se-
Bullionhändler eindrucksvoll beweisen. mende Diskreditierung des Dieselmotors auch schwer und zudem ist sein gelber Glanz kundären Vorkommen unter anderem in Sei-
Der Goldpreis konnte 2020 ein neues Allzeit- führte zu einem Nachfragerückgang beim beständig, weswegen es als unvergänglich fen-Lagerstätten. Bis zu 20% des jährlich ge-
hoch von über 2.000 US$ verbuchen, was vor Platin, welches in Diesel-Katalysatoren einge- gilt und daher zu einem großen Teil zu förderten Goldes wird dabei als Bei-Produkt,
allem aus (drohenden) fiskalischen und geo- setzt wird. Die Folge: Der Preis pro Unze fiel Schmuck verarbeitet oder in Münz- oder Bar- hauptsächlich aus Kupfer-, Nickel- oder an-
politischen Verwerfungen und damit verbun- zuletzt auf unter 850 US$. Hier deutet sich renform zur Wertaufbewahrung genutzt wird. deren Edelmetallminen gewonnen.
den einem gewissen Sicherheitsbestreben allerdings eine Renaissance an. Dabei wird Gold gilt zudem als leicht legierbar, was es als
resultiert, die den Preis des gelben Metalls aber nicht die noch einige Jahre entfernte Werkstoff sehr attraktiv macht.
auf einem konstant hohen Niveau halten und
mit Sicherheit sogar noch weiter in die Höhe
Fortbewegung mittels Brennstoffzelle bzw.
Wasserstoff die erste Geige spielen, sondern
Angebotssituation 2019
treiben werden. In den allermeisten Währun- zunächst einmal die Substitution des mittler- [Xe] 4f 5d 6s
14 10 1
79
Au
gen notierte Gold 2020 auf absoluten Allzeit- weile teuren Palladiums durch Platin. Laut dem World Gold Council wurden 2019
hochs, was sich angesichts ausufernder Zudem ist speziell bei Platin und Palladium in insgesamt 3.463,7 Tonnen Gold aus Minen
Gelddruckorgien von Notenbanken weltweit, den kommenden Jahren mit einem drasti- gefördert und 1.304,1 Tonnen aus dem Recy-
weiter fortsetzen wird. schen Angebotseinbruch zu rechnen, da spe- cling gewonnen. Damit stieg das gesamte
ziell die wichtigen südafrikanischen Minen Schmelzpunkt 1064° C Goldangebot (inklusive Recycling) im Ver-
Siedepunkt 2970°C
ihre Förderung nicht in dem gewohnten Maße gleich zu 2018 um etwa 82 Tonnen auf 4.767,8
aufrechterhalten werden können. Dabei dürf- GOLD Tonnen.
ten auch anziehende Preise nicht zu einer Gold-Hauptabbaugebiete sind aktuell China,
Besserung beitragen. Russland, Australien, die USA und Kanada,
Wichtigste Eigenschaften: die zusammen knapp die Hälfte der gesam-
Aussehen, Korrosionsbeständig- ten jährlichen Fördermenge stemmen. Da-
Was sind Edelmetalle? keit, gute Verarbeitbarkeit, gute nach folgen Peru, Ghana, Südafrika, Mexiko
Kontaktgabe und Brasilien, das allerdings nur knapp vor
Rein chemisch gesehen sind Edelmetalle Me- dem Elftplatzierten Usbekistan liegt. In Euro-
talle, die korrosionsbeständig sind, das heißt Nicht nur in Form von Schmuck oder Mün- pa können lediglich Schweden und Finnland
die in natürlicher Umgebung unter Einwirkung zen, sondern auch bei medizinischen Anwen- eine signifikante Goldförderung vermelden.
Goldpreis US$/Unze von Luft und Wasser dauerhaft chemisch sta- dungen punktet Gold vor allem mit seiner
(Quelle: JS by amChart) Silber, zu mehr als der Hälfte der Nachfrage bil sind. Zur Gruppe der Edelmetalle zählen in Korrosionsbeständigkeit. So etwa in der
ein Industriemetall, musste zunächst große erster Linie Gold und Silber, sowie die so ge- Zahnprothetik, wobei dort aufgrund der rela- Goldförderung steigt nur noch
Preisverluste verkraften, woraufhin jedoch ein nannten Platinmetalle Platin, Palladium, Rut- tiv hohen Weichheit von Gold zusätzliche marginal – Gold-Peak erreicht?!
kometenhafter Aufstieg erfolgte. Bei einem henium, Rhodium, Osmium und Iridium. Auch Edelmetalle wie etwa Platin beigemischt wer-
Gold-Silber-Ratio von 125 war zunächst ein- Quecksilber ist ein Edelmetall. Darüber hin- den. In der Industrie findet Gold vor allem Seit der Jahrtausendwende konnte bis 2019
mal Schluss, zumal Silber einen großen Nach- aus existieren eine Reihe von so genannten beim Bau von Schaltkreisen als Zusatz (Ver- in jedem Jahr eine steigende Goldförderung
frageschub aus dem Investmentsektor erfuhr. Halbedelmetallen, zu denen auch Kupfer ge- golden) von Drähten, Leiterplatten, Schalt- verzeichnet werden, die sich zuletzt aber im-
In Zukunft sind hier wohl die größten Anstiegs hört. Eine dritte Gruppe bilden die so genann- kontakten und Steckverbindern Verwendung. mer mehr abschwächte. Wurden 2011 welt-
chancen zu erwarten, da Silber in immer mehr ten kurzlebigen (radioaktiven) Übergangsme- weit etwa 2.857 Tonnen des gelben Metalls
industriellen Anwendungen Einzug findet. Hier talle, wie Darmstadtium oder Roentgenium, aus der Erde geholt, waren es 2015 3.300
ist neben der Energiebranche (Explosion der die in der Praxis aber quasi keine Rolle spie- Vorkommen und Gewinnung Tonnen. Seitdem stieg die Förderung nur
Photovoltaikkapazitäten in China!) vor allem len. noch marginal auf 3.398 Tonnen im Jahr 2016
die Automobilbranche (Einsatz in Elektrofahr- Gold kommt in der Natur sehr selten, aber und auf 3.455 Tonnen im Jahr 2017. Entge-
zeugen) sowie der Pharma- beziehungsweise rein vor. So finden sich in der Erdkruste je gen aller Voraussagen steigerte sich die
der Medizinbereich zu nennen. 1.000 Tonnen Gestein durchschnittlich nur Goldförderung 2018 nochmals leicht auf
10 11
3.510 Tonnen. 2019 fiel die Förderung dann damit zu tun, dass sich die Goldproduzenten vestmentsektor, der etwa 1.272 Tonnen nach- von knapp 400 Tonnen! In den ersten drei
auf 3.463,7 Tonnen, was nur durch eine er- in den vergangenen Jahren aufgrund der an- fragte (und damit etwa 110 Tonnen mehr als Quartalen 2020 allein wurde dieser Wert aller-
höhte Recyclingquote ausgeglichen werden haltenden Baisse bei den Goldpreisen vor- noch 2018). Stark zeigte sich die Nachfrage dings regelrecht pulverisiert. Denn in diesen 9
konnte. nehmlich auf die Reduzierung der Abbauprei- aus dem Technologiesektor, die 2019 326,6 Monaten flossen knapp über 1.000 Tonnen in
Es ist nun davon auszugehen, dass der se konzentriert haben. Besonders gespart Tonnen erreichte. Dabei zeigte sich, dass die entsprechenden ETFs!
Gold-Peak, also die jährliche Goldförderung wurde bei der Exploration, was eben dazu Gold neben Anwendungen in Smartphones
2020 ihren Höhepunkt erreicht hat. führte, dass in den vergangenen Jahren kaum oder Spielkonsolen vor allem im Elektromobi-
mehr größere Vorkommen entdeckt wurden. litätsbereich immer mehr Einlass findet. Ein Zusammenfassung:
Umstand, der angesichts einer beginnenden Nachfrage auf Rekordhoch –
Hinzu kommt die aktuelle Corona-Krise, die Elektro-(Mobilitäts-)Revolution in Zukunft zu Nachschub stockend
weltweit viele Minenaktivitäten zum Erliegen einer weiterhin stark wachsenden Nachfrage
gebracht hat und die Goldförderung – zumin- aus dem Technologiesektor führen dürfte. Spannend wird es vor allem auf der Ange-
dest in 2020 – stark beeinträchtigen wird. botsseite. Fehlender Nachschub in Form von
hochgradigen Neuentdeckungen sowie ein
Fazit: Alles steht und fällt mit dem immer kostenintensiverer, da schwierigerer
Investmentsektor – ETF-Zuflüsse Abbau dürften nicht nur zu einem kommen-
Nachfragesituation zuletzt auf Rekordniveau den Angebotsdefizit, sondern auch zur Not-
wendigkeit eines höheren Goldpreises führen,
Zentralbanken kauf(t)en so viel Für 2020 deutet sich eine Rekordnachfrage damit die Nachfrage überhaupt kostende-
Gold wie nie zuvor aus dem Investmentsektor an. Allein von Q4 ckend befriedigt werden kann. Hinzukommen
2019 zu Q1 2020 verdoppelte sich die Nach- – wie bereits angedeutet – Produktionsausfäl-
Die Zentralbanken sind nach Jahrzehnten der frage aus dem Investmentbereich von 270 auf le durch die aktuellen Corona-bedingten
Goldverkäufe seit 2010 wieder auf der Käu- 547 Tonnen. In Q2 2020 wurde mit 583 Shutdowns vieler Minen. Ein weiterer Kataly-
Goldangebot (blau) und -nachfrage ferseite. So haben vor allem in 2018 und 2019 Tonnen der dritthöchste Quartals-Wert seit sator für einen weiter steigenden Goldpreis
(grau) Die Gründe für eine rückläufige viele Zentralbanken ihre Goldreserven aufge- 2010 erreicht. Davon ausgehend, dass die ist die Tatsache, dass aktuell wichtige
(Quelle: eigene Darstellung) Goldförderung sind vielfältig stockt. Allen voran Russland aber auch die Schmuckindustrie Nachfrage-technisch unter Schmelzen geschlossen sind und daher die
Türkei, Indien, Polen, Ägypten, Brasilien und den Niveaus der vergangenen Jahre bleiben Weiterverarbeitung von Gold in (kleinere) Bar-
Dazu tragen gleich mehrere Faktoren bei. Kasachstan haben 2018 und 2019 kräftig dürfte, sind es gerade die Zuflüsse in ren nicht gewährleistet ist. Dies spielt vor al-
Gold gekauft. So vermehrten die Zentralban- Gold-hinterlegte ETFs, die seit Ende 2018 ei- lem für den Fall physischer Lieferforderungen
Erstens erreichen immer mehr Lagerstätten ken ihre Goldvorräte in 2018 um 656,2 Ton- nen großen Nachfrageschub verzeichneten von COMEX-Kontrakten eine große Rolle, da
das Ende ihrer Laufzeit. Die, die noch nicht nen. Das waren 73% mehr als noch in 2017. und daher das größte Nachfrage-Wachstum- dadurch viele Verkäufer auf dem falschen Fuß
vollständig ausgebeutet sind, müssen immer 2019 sanken die Zentralbankkäufe leicht auf spotenzial aufweisen. Allein 2019 verzeichne- erwischt werden könnten, die dann zu jedem
aufwendiger ausgebaut werden, um an weite- 650,3 Tonnen. Damit wurde eine große Men- ten die weltweiten ETFs einen Goldzufluss Preis eindecken müssten.
res Gold-haltiges Material zu kommen. Einige ge des Angebots allein von den Zentralban-
Minen reichen schon jetzt in Tiefen von 4.000 ken vom Markt genommen, die damit einmal
Metern und mehr. mehr auf der Nachfrager- und nicht auf der
Angebotsseite auftraten. Im August 2020
Weiterhin sinkt der Goldgehalt stetig. Aktuell wurde erstmals wieder rein netto ein Verkauf
werden Goldvorkommen durchschnittlich der Zentralbanken registriert, was allerdings
noch mit knapp über 1 Gramm Gold je Tonne nahezu alleinig durch Usbekistan verursacht
Gestein (g/t) ausgebeutet. Jedoch deutet sich wurde, welches 32 Tonnen Gold verkaufte.
bei noch nicht entwickelten Vorkommen be-
reits an, dass diese Marke in wenigen Jahren
auf unter 0,9 g/t fallen wird. Nachfrage aus dem Schmuck
sektor und Investmentbereich
Ein dritter Punkt ist die (fehlende) Entdeckung stabil – Technologiesektor legt
neuer Lagerstätten. Wurden in den 1990er stetig zu
Jahren noch mehr als eine Milliarde Unzen
Gold entdeckt, so waren es von 2000 bis 2019 wurden weltweit rund 4.355 Tonnen
2014 nur noch etwas mehr als 600 Millionen Gold nachgefragt. Den Löwenanteil daran
Unzen. Seitdem sind die Neuentdeckungen hatte der Schmucksektor, der 2.107 Tonnen
nochmals eingebrochen. Dies hat vor allem konsumierte. An zweiter Stelle stand der In- (Foto: istara, pixaby)
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