ESG Talks: Chancen & Hürden im Real Estate Investment Management Ausgabe #2
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ESG Talks: Chancen & Hürden im Real Estate
Investment Management
ESG Talks: Chancen & Hürden im
Real Estate Investment Management
Ausgabe #2
Hintergrund der Serie Thema ESG wirklich beigemessen wird, vermögen. Ziel der Gespräche war es,
ESG (Environmental, Social und Gover- welche Ansätze die REIMs verfolgen, wo es ein aussagekräftiges Bild der Branche
nance) gehört zu den wohl meistdisku- Verbesserungspotenziale gibt und was in bezüglich des Themas ESG zu erlangen,
tierten Themen der Immobilienbranche, Zukunft von der Branche erwartet werden um neben Herausforderungen und Risiken
getrieben von einem wachsenden Nach- kann. auch Lösungswege und Chancen aufzu-
haltigkeitsinteresse der Öffentlichkeit und zeigen. Die Interviews wurden anhand
neuen regulatorischen Anforderungen. Die Inhalte dieser Serie wurden im Zeit- von sieben Hypothesen geführt, welche
Insbesondere Real Estate Investment raum zwischen August und Oktober 2021 die Teilnehmer in den ansonsten freien
Manager (REIMs) sind hiervon stark betrof- gesammelt und analysiert. In insgesamt Gesprächen zustimmen bzw. ablehnen
fen und sehen sich mit diversen Heraus- 16 hypothesengeführten Interviews wur- sollten. Deloitte veröffentlicht nun in regel-
forderungen konfrontiert. ESG erfordert den 22 Geschäftsführer und Abteilungs- mäßigen Abständen je einen Point of View
einen breiten Perspektivwechsel in vielen leiter führender europäischer und globaler als Zusammenfassung der Interviewergeb-
Geschäftsbereichen. Daher untersucht REIMs mit Standort in Deutschland befragt. nisse je Hypothese.
Deloitte im Rahmen dieser Veröffent- Damit repräsentieren die Teilnehmer
lichungsreihe, welche Bedeutung dem rund 600 Mrd. € verwaltetes Immobilien-
ESG Talks: Chancen & Hürden im Real Estate Investment Management
Diskussion zur Hypothese #2
„Die Summe aller Einzelbemühungen von REIMs reicht nicht aus,
um die ambitionierten Klimaziele des EU Green Deal zu erreichen.
Konkurrenzdenken und eine fehlende Vertrauensbasis stellen die
Branche vor Hindernisse, wenn es um Kollaboration zwischen
Mitbewerbern geht.“
Das Immobilienvermögen in Deutschland Abb. 1 – Die Summe aller Einzelbemühungen von REIMs reicht nicht
beträgt mit ca. 14 Bio. € mehr als das aus, um die ambitionierten Klimaziele des EU Green Deal zu erreichen
Vierfache des deutschen Bruttoinlandspro-
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dukts.1 Davon werden lediglich ca.
175 Mrd. € von Immobilienfonds gehalten.2
5 5
Dieser Zahlenvergleich zeigt schnell, dass
die REIM-Industrie nur einen Ausschnitt
der Immobilienbranche darstellt und folg-
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lich zur Erfüllung der Gesamtklimaziele nur
bedingt beitragen kann. Die Hypothese
zielt aus diesem Grund lediglich auf die
anteiligen Ziele der Branche ab und unter-
stellt, dass diese Ziele ohne horizontale 2 2 2
2
Kollaboration zwischen Wettbewerbern
nicht erreichbar sind.
Befragungsergebnisse zeigen eine grund-
legende Zustimmung zu unserer Hypo- 0
these. Neben der wichtigen Rolle der EU Stimme Stimme zu
Regulierungen und deren Umsetzung in nicht zu
der Gesetzgebung ihrer Mitgliedsstaaten,
wird insbesondere Branchenverbänden
eine Schlüsselfunktion zugewiesen. Die
Interviewteilnehmer:innen betonen die „Objektive Nachhaltigkeitsstandards sind wichtig für die
Wichtigkeit eines einheitlichen ESG-
Branche, bringen uns jedoch vor allem dann weiter, wenn
Standards, um eine bestimmte Messbarkeit
zu erreichen. Während einige die Initiativen wir uns auch international mit der Konkurrenz messen
in Deutschland mehrheitlich als äußerst
und damit punkten können.“
zielführend und kollaborativ wahrnehmen,
kritisieren vor allem REIMs mit globaler
Clemens Schäfer, Global Co-Head of Real Estate, APAC & EMEA, DWS
Präsenz den Fokus vieler Initiativen auf den
nationalen Markt.
1
Zentraler Immobilien Ausschuss e.V. (2021): https://zia-deutschland.de/project/bedeutung-der-immobilienbranche/
(abgerufen am 12.11.2021).
2
Bundesbank (2021): https://www.bundesbank.de/resource/blob/804052/cecfb67bc7d8482bd402071a876ea694/
2 mL/0-investmentsfondsstatistik-data.pdf (abgerufen am 12.11.2021).
ESG Talks: Chancen & Hürden im Real Estate Investment Management
Wir sehen eine große Einigkeit in den Aus- „Es ist wichtig, nicht innezuhalten, sondern jetzt konkrete
sagen, dass der Austausch innerhalb der
Branche als gewinnbringend angesehen
ESG Maßnahmen zu initiieren. Auch kleine Dinge geben
wird. Hervorgehoben wurde hierbei vor einen Beitrag und haben eine Wirkung.“
allem die Initiative von „ECORE“ (ESG Circle
of Real Estate), die laut Interviewpartner:in- Christoph Mölleken, Managing Director,
nen als offen und transparent charakte- AXA Investment Managers Deutschland GmbH
risiert wird. In den Interviews haben sich
aber auch schnell die Grenzen dieses Aus-
tausches gezeigt. Eine echte Kooperation Conclusion („So what?“):
zwischen Mitbewerbern steht derzeit bei Der überwiegende Teil der befragten
keinem der Unternehmen auf der Agenda. Unternehmen weist im ESG-Bereich ein
Viele Player sind davon überzeugt, dass ein hohes Ambitionsniveau auf und steckt vol-
gesundes Konkurrenzdenken den Ideen- ler Tatendrang, auch über die Umsetzung
wettbewerb und damit auch Innovationen regulatorischer Anforderungen hinaus
fördert. Gemäß den Befragten ist die Ver- einen „Impact“ zu leisten (siehe Point of
folgung eines eigenen Ambitionsniveaus View zur Hypothese 1). Ob die Branche
der wesentliche Erfolgstreiber. ESG wird damit ihre anteiligen Klimaziele erreichen
aktuell als wichtiges Instrument gesehen, wird, sehen die Interviewteilnehmer:innen
einen strategischen Vorsprung gegenüber trotzdem zwiegespalten. Während Einige
Wettbewerbern zu erhalten. Eine enge zuversichtlich sind, dass die weitere Ver-
Kollaboration mit Playern, die noch nicht schärfung und Konkretisierung der Gesetz-
so weit entwickelt sind, könne diesen gebung sowie sich etablierende Standards
gefährden. ausreichen, sehen Andere große Heraus-
forderungen bei der Modernisierung des
Alles in allem herrscht dennoch Einigkeit Gebäudebestands. Große Hemmschwellen
darin, dass die gesamte Branche jetzt Fahrt sind eine niedrige Renovierungsquote von
aufnehmen muss. Unternehmen müssen rund 1% pro Jahr, limitierte Baukapazitäten
sich der geforderten Transparenz jetzt und das Erfordernis klimaneutraler Bau-
annehmen und sollten damit rechnen, dass stoffe. Daher wünschen sich die Befragten
die regulatorischen Anforderungen sich in vor allem eine stärkere Rolle des Staates
Zukunft weiter verschärfen. Sofern sie dies bei der Gesetzgebung und Umsetzung auf
nicht tun, werde sich „sukzessive die Spreu dem Weg zu einem nachhaltigeren Gebäu-
vom Weizen trennen“. Die Befragten rech- debestand. Ob die Branche über horizon-
nen dabei insbesondere mit gesetzlichen tale oder laterale Kollaboration zusätzliches
Eingriffen in den Gebäudebestand, z.B. was Tempo aufnimmt, ist derzeit fraglich.
Heizungsanlagen, Sanierungen und die
Energiepreise angeht.
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ESG Talks: Chancen & Hürden im Real Estate Investment Management
Ausblick
Dieser Point of View ist Teil einer sieben-
teiligen Serie, welche sukzessive in Q4 2021
und Q1 2022 veröffentlicht wird. Je Publika
tion wird eine der im Rahmen der Inter-
views diskutierten Hypothesen vorgestellt.
Hypothese #1 Hypothese #2 Hypothese #3
„ESG ist ein Marketinginstrument. Die „Die Summe aller Einzelbemühungen „Eine ,Manage to green‘-Strategie
Branche stellt ihre Außendarstellung von REIMs reicht nicht aus, um die kann der REIM nicht allein umsetzen.
und regulatorische Konformität über das ambitionierten Klimaziele des EU Green Die Kollaboration mit Mietern und
Leisten eines wirklichen Impact.“ Deal zu erreichen. Konkurrenzdenken Dienstleistern ist hierfür unerlässlich. Die
und eine fehlende Vertrauensbasis konkreten Initiativen fehlen aber noch.“
stellen die Branche vor Hindernisse,
wenn es um Kollaboration zwischen
Mitbewerbern geht.“
Hypothese #4 Hypothese #5 Hypothese #6
„Das nachhaltigste Gebäude ist das, das „Die Kosten von Errichtung, Sanierung „Die Integration von ESG entlang der
nicht gebaut wird.“ und Betrieb von nachhaltigen Gebäuden gesamten Wertschöpfungskette ist
werden den ökonomischen Nutzen aufwendig und geht zulasten der
übersteigen. Nachhaltige Investoren Gewinne aus Management Fees. Die
werden daher in Zukunft auf Rendite Anpassungsspielräume sind aber
verzichten müssen.“ überschaubar. Der Effizienzdruck auf das
Bestandsgeschäft steigt.“
Hypothese #7
„Ein ESG Scoring/Rating ist nur so gut
wie seine zugrundeliegenden Daten. Die
lückenhafte Datengrundlage und das
Erfordernis zur Extrapolation stellen
REIMs vor große Herausforderungen.“
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ESG Talks: Chancen & Hürden im Real Estate Investment Management
Teilnehmer
Dr. Nelufer Ansari Gunnar Herm
Head Strategic & Special Tasks Geschäftsführer Front Office
Swiss Life Asset Managers UBS Real Estate GmbH
Dr. Ulf Bachmann Viola Joncic
Managing Director Head of Sustainability
AXA Investment Managers Commerz Real AG
Deutschland GmbH
Daniela Jorio
Bernd Bechheim Fachverantwortliche Nachhaltigkeit
Head of Asset Management, Real Estate Real Estate
Global/Member of the Board, Germany UBS Fund Management (Switzerland) AG
Aberdeen Standard Investments
Deutschland AG Jörg Kotzenbauer
Vorstandsvorsitzender
Jens Böhnlein ZBI Zentral Boden Immobilien Gruppe
Global Head of Asset Management
Commerz Real AG Dirk Meißner
Vorstandsvorsitzender
Michael Böniger Deutsche Investment Kapitalverwaltung AG
Head Business Management Office
Real Estate Dr. Raphael Mertens
UBS Fund Management (Switzerland) AG Chief Risk Officer,
Global Head of Sustainability
Dr. Nicole Braun Allianz Real Estate GmbH
Head of Sustainability
Catella Real Estate AG Christoph Mölleken
Managing Director
Enver Büyükarslan AXA Investment Managers
Direktor Transaktionsmanagement, Deutschland GmbH
Vertrieb und Geschäftsentwicklung
Deutsche Investment Kapitalverwaltung AG Markus Niedermeier
Geschäftsführer
Burkhard Dallosch LHI Group
Geschäftsführer
Deka Immobilien Investment GmbH Clemens Schäfer
Global Co-Head of Real Estate,
Alexander Dexne APAC & EMEA
Finanzvorstand DWS
Alstria office REIT-AG
Philipp Schedler
Mathieu Elshout Senior Sustainability Manager
Senior Managing Director Art-Invest Real Estate Funds GmbH
Head of Sustainability & Impact Investing
Patrizia AG Christina Uhkötter
Head of Fund Management – Real Estate
Philipp Henkels Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Managing Partner/Geschäftsführer
Art-Invest Real Estate Funds GmbHESG Talks: Chancen & Hürden im Real Estate Investment Management Autoren Nina Schrader Hendrik Aholt Director | Real Estate Consulting Director | Real Estate Consulting Tel: +49 69 97137 345 Tel: +49 211 8772 4117 nschrader@deloitte.de haholt@deloitte.de Moritz Lohmann Nina Stoller Manager | Real Estate Consulting Senior Consultant | Real Estate Consulting Tel: +49 211 8772 4396 Tel: +49 69 97137 510 mlohmann@deloitte.de nistoller@deloitte.de Deloitte bezieht sich auf Deloitte Touche Tohmatsu Limited („DTTL“), ihr weltweites Netzwerk von Mitgliedsunternehmen und ihre verbundenen Unternehmen (zusammen die „Deloitte-Organisation“). DTTL (auch „Deloitte Global“ genannt) und jedes ihrer Mit- gliedsunternehmen sowie ihre verbundenen Unternehmen sind rechtlich selbstständige und unabhängige Unternehmen, die sich gegenüber Dritten nicht gegenseitig verpflichten oder binden können. DTTL, jedes DTTL-Mitgliedsunternehmen und verbundene Unternehmen haften nur für ihre eigenen Handlungen und Unterlassungen und nicht für die der anderen. DTTL erbringt selbst keine Leistungen gegenüber Kunden. Weitere Informationen finden Sie unter www.deloitte.com/de/UeberUns. Deloitte bietet branchenführende Leistungen in den Bereichen Audit und Assurance, Steuerberatung, Consulting, Financial Advisory und Risk Advisory für nahezu 90% der Fortune Global 500®-Unternehmen und Tausende von privaten Unternehmen an. Rechtsberatung wird in Deutschland von Deloitte Legal erbracht. Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter liefern messbare und langfristig wirkende Ergebnisse, die dazu beitragen, das öffentliche Vertrauen in die Kapitalmärkte zu stärken, die unsere Kunden bei Wandel und Wachstum unterstützen und den Weg zu einer stärkeren Wirtschaft, einer gerechteren Gesellschaft und einer nachhaltigen Welt weisen. Deloitte baut auf eine über 175-jährige Geschichte auf und ist in mehr als 150 Ländern tätig. Erfahren Sie mehr darüber, wie die mehr als 345.000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter von Deloitte das Leitbild „making an impact that matters“ täglich leben: www.deloitte.com/de. Diese Veröffentlichung enthält ausschließlich allgemeine Informationen und weder die Deloitte Consulting GmbH noch Deloitte Touche Tohmatsu Limited („DTTL“), ihr weltweites Netzwerk von Mitgliedsunternehmen noch deren verbundene Unternehmen (zusammen die „Deloitte Organisation“) erbringen mit dieser Veröffentlichung eine professionelle Dienstleistung. Diese Veröffentlichung ist nicht geeignet, um geschäftliche oder finanzielle Entscheidungen zu treffen oder Handlungen vorzune- hmen. Hierzu sollten Sie sich von einem qualifizierten Berater in Bezug auf den Einzelfall beraten lassen. Es werden keine (ausdrücklichen oder stillschweigenden) Aussagen, Garantien oder Zusicherungen hinsichtlich der Richtigkeit oder Vollständigkeit der Informationen in dieser Veröffentlichung gemacht, und weder DTTL noch ihre Mitgliedsunternehmen, verbundene Unternehmen, Mitarbeiter oder Bevollmächtigten haften oder sind verantwortlich für Verluste oder Schäden jegli- cher Art, die direkt oder indirekt im Zusammenhang mit Personen entstehen, die sich auf diese Veröffentlichung verlassen. DTTL und jede ihrer Mitgliedsunternehmen sowie ihre verbundenen Unternehmen sind rechtlich selbstständige und unabhängige Unternehmen. Stand 12/2021
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