Aktuell interessante Themen für die Finanzmärkte - Stand: 10.11.2020 - Raiffeisen
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Aktuell interessante Themen für die
Finanzmärkte
Stand: 10.11.2020
COVID-19: Impf-Hoffnung zündet Kursfeuerwerk Weltweit bereits mehr als
50,3 Mio. Infektionen und
1,26 Mio. Tote (WHO, Stand
10.11., 08:03h)
In den USA rollt die dritte
Infektionswelle weiter
ungebremst
In EZ erste Anzeichen, dass
sich die Ausbreitung verlang-
samt (Ausnahme: FR)
2. Lockdown in IE und CZ,
DE, FR und AT
Meldung von Pfizer u.
Biontech über Durchbruch
bei Suche nach COVID-19-
Impfstoff (aus Phase III, 90%-
Schutz sowie Immunität von
einem Jahr)
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Okt. 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 2
EZ: Schulden- und Defizitregeln wegen Corona vorerst außer Kraft
Oktober 2020: Eurogruppe
beschließt, dass die allge-
meine Ausweichklausel des
Stabilitäts- und Wachstums-
paktes auch 2021 zur
Anwendung kommt – folglich
haben die EU-Staaten sowohl
in 2020 als auch in 2021 freie
Hand beim Schuldenmachen
IWF prognostiziert rekord-
hohes Budgetdefizit in 2020
sowie erstmals eine Gesamt-
verschuldung von >100%
EZ: Neu‐ und Gesamtverschuldung in % des BIP
2019 2020 2021 2022 2023
Budgetsaldo ‐0,6 ‐10,1 ‐5,0 ‐2,7 ‐2,1
Gesamtverschuldung 84,0 101,1 100,0 98,4 97,0
Quelle: IWF, World Economic Outlook Database, Oktober 2020
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Okt. 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 3
IWF erwartet weniger starkes Schrumpfen der Weltwirtschaft in 2020
Im Oktober-Weltwirtschaftsaus-
blick rechnet der IWF nun mit
einem globalen BIP-Rückgang
von 4,4% in 2020 (Juni-Prognose:
5,2%); 2021: +5,2% (Juni: +5,4%)
Laut IWF ist keine wirkliche
Entwarnung in Sicht, solange
sich das Coronavirus verbreitet;
daher Warnung an Regierun-
gen, Unterstützungsmaßnah-
men nicht verfrüht zu beenden
Große Industrieländer erholten
sich schnell, va die USA: 2020
nun nur -4,3% (Juni: -8,0%);
EZ -8,3% (Juni: -10,2%); aller-
dings fallen die Erwartungen
an 2021 etwas zurück
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Okt. 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 4
AT: Zweiter Lockdown bremst Erholung aus
Wifo: 2. Lockdown trifft heimische Wirtschaft
stärker als bisher angenommen:
2020: -7,7% (Okt.-Prognose: -6,8%)
2021: +2,8% (Okt.-Prognose: +4,4%)
BIP bis Ende 2021 nur zu 75% erholt (Okt.: 90%)
Wifo unterstellt Lockdown bis Mitte Dezember,
danach allmähliche Lockerung sowie keinen
starken Anstieg des Infektionsgeschehens in
2021
0,6 Prozentpunkte des zusätzlichen Einbruchs
in 2020 seien auf den Bereich Beherbergung
und Gastronomie zurückzuführen, der Rest vor
allem auf (freiwilligen) Konsumverzicht in
anderen Bereichen
Prognosen des Wifo.
Quelle: Der Kurier, Arbeitslosenquoten nun deutlich höher erwartet
https://kurier.at/wirtschaft/wirtschaf
tswachstum-2021-zwischen-28- (Okt.: 9,8% und 8,8% für 2020 bzw. 2021)
und-41-prozent/401087868,
5.11.2020 Risikoszenario: Lockdown wie im März, dann
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Okt. 2020 BIP in 2020öffentlich
Vertraulichkeitsstufe: bei fast -10%; Stagnation in 2021
5
Wirtschaftliche Aktivität hat global in Q3 markant zugenommen,
Ausblick jedoch durch div. Lockdowns getrübt USA: reales BIP hat in Q3 um
auf das Jahr hochgerechnet
33,1% gg. Vq. zugelegt (= nicht
annualisiert +7,4% gg. Vq.)
EZ: nach Einbruch um 11,8% in
Q2 nun wieder Erholung in Q3
um 12,7% gg. Vq.
FR (+18,2%) und ES (+16,7%)
mit stärkstem Zuwachs erwartet,
DE nur +8,2% gg. Vq.
Ausblick durch jüngsten Anstieg
der Neuinfektionen getrübt,
Corona-Beschränkungen wieder
Quelle: Commerzbank, Woche im Fokus, 23.10.2020 massiv verschärft
Erholung dürfte sich daher
verlangsamen, in USA und EZ
ist frühestens Ende 2021
Vorkrisenniveau erreicht
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Okt. 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 6
EZB mit unmissverständlicher Ankündigung für Dezember
Noch keine Anpassung des geld-
politischen Kurses im Okt. – in der
Ratssitzung am 10. Dez. dürfte Stimu-
lus aber nochmals aufgestockt werden
Steigende Fallzahlen und verstärkte
Eindämmungsmaßnahmen bremsen die
EWU-Konjunkturerholung stärker als
von der EZB bislang erwartet
EZB hebt hervor, dass das gesamte
geldpolitische Instrumentarium zum
Einsatz kommen kann:
- Aufstockung sämtlicher Anleihenkauf-
programme (APP, PEPP)
- Neue zielgerichtete TLTRO.IV
- ev. Senkung des Einlagesatzes
Quelle: EZB, DekaBank Quelle: DekaBank, Rententrends, 30.10.2020 - (Anpassung d. Tiering-Faktors?)
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Okt. 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 7
EZB-Käufe kommen zurück, noch reichlich Munition vorhanden
Nach einer (saisonal
üblichen) Zurückhaltung im
Sommer stiegen EZB-
Käufe wieder an
Im Okt. Rückgang wegen
gefallener Peripherie-
Renditen nach
gemeinsamer Schulden-
aufnahme durch
Wiederaufbaufond
Verbleibende Mittel aus
PEPP- und APP-Programm
Quelle: Commerzbank, European Sunrise, 27.10.2020
reichen bis Mitte nächsten
Jahres aus
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Okt. 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 8
Demokrat Joe Biden ist
Joe Biden zum Sieger der Präsidentschafts- „President Elect“; ein Durch-
Wahlen erklärt – Trump möchte klagen regieren im Rahmen eines
„Blue Wave“-Szenarios ist aber
eher unwahrscheinlich
Biden hat 4 Prioritäten
genannt: Kampf gegen das
Corona-Virus, Erholung der
Wirtschaft, Rassengleichheit
und Klimawandel
Weiterer Zeitplan:
8.12. Bundesstaaten müssen
mitteilen, wer Wahlstimmen erhält
14.12. Wahlkollegium tritt
zusammen, Ergebnis der Wahl wird
US-Kongress übersandt
6.1.21 Erste Amtshandlung des
Quelle: M&T, Fifteen Minutes – Was die Märkte bewegt, 28.10.2020 neuen Kongresses: Stimmen zählen
20.1.21 Amtseinführung
(Inauguration) d. Präsidenten
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Okt. 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 9Aktien: Rallye nach Biden-Sieg und Meldung von Pfizer/BioNTech
7.11.: Demokrat Joe Biden wird
Name Land
Performance seit zum Sieger der US-Präsi-
Shanghai Composite China
Jahresbeginn
10,61%
dentschaftswahlen erklärt
MSCI World Welt 6,09% 9.11.: Pfizer/ BioNTech melden
Nikkei 225 Japan 5,00%
Dow Jones Industrial USA 2,17% Durchbruch auf der Suche nach
DAX Deutschland -1,16% einem Corona-Impfstoff
DJ Euro Stoxx 50 Euroland -9,00%
CAC 40 Frankreich -10,73% Risikoneigung zieht massiv an;
RTS Russland -20,18%
ATX Österreich -27,30% Aktienmärkte weltweit profitierten
Stand: 9.11.2020 stark (Airlines zwischenzeitlich bis
zu 30% im Plus)
Raiff.Research erwartet starkes
Börsenjahr 2021 und Fenster für
ein starkes Aufholen
(Begründung: Impfungen in Reichweite;
Aktienmärkte beginnen noch in Q4/20
Überwinden der Pandemie und starke
Konjunkturerholung vollständig einzu-
preisen)
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Okt. 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 10Disclaimer
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