China auf dem Weg zur Weltmarktführerschaft - Investieren in Chinas Champions der Zukunft - Prof. Dr. Ingo Beyer von Morgenstern, Qilin Capital ...
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China auf dem Weg zur Weltmarktführerschaft - Investieren in Chinas Champions der Zukunft Prof. Dr. Ingo Beyer von Morgenstern, Qilin Capital Researchpartner der ACATIS Investment KVG mbH Fondsgipfel – Multimediakonferenz 02.04.2020
Willkommen seitens ACATIS Investment KVG
■ ACATIS – seit 1994 Asset Manager mit Value-Philosophie.
■ Gegründet vom promovierten Betriebswirt Dr. Hendrik Leber
■ ACATIS sucht mit einem systematischen, datenbankgestützten Prozess
Unterbewertungen.
■ Der Value-Ansatz wird konsequent und erfolgreich umgesetzt und
weiterentwickelt. Langfristig erreichen unsere Fonds eine deutliche
Outperformance.
■ ACATIS bietet Value-Aktienfonds, Value-Rentenfonds, Value-Mischfonds
und Value-Nachhaltigkeitsfonds an. Seit Oktober 2016 bietet ACATIS
Aktienfonds an, die auf künstlicher Intelligenz basieren.
■ Seit Oktober 2017 Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) nach § 17
Kapitalanlagegesetzbuch
1
China hat COVID-19 unter Kontrolle
China COVID-19: Anzahl der neuen Fälle pro Tag COVID-19-Fälle insgesamt
(29. März 2020) (29. März 2020)
16000
14000
USA 103.321
12000 Italien 92.472
Änderung der China 82.356
10000
Definition
Spanien 72.248
bestätigter Fälle
8000
Deutschland 52.547
6000 Keine neuen lokalen Frankreich 38.309
Infektionen
(nur importierte Fälle) Iran 37.145
4000
Großbritannien 17.093
2000 Schweiz 13.152
0 Niederlande 9.762
1-Mar
2-Mar
3-Mar
4-Mar
5-Mar
6-Mar
7-Mar
8-Mar
9-Mar
10-Mar
11-Mar
12-Mar
13-Mar
14-Mar
15-Mar
16-Mar
17-Mar
18-Mar
19-Mar
20-Mar
21-Mar
22-Mar
23-Mar
24-Mar
25-Mar
26-Mar
27-Mar
28-Mar
29-Mar
20-Jan
21-Jan
22-Jan
23-Jan
24-Jan
25-Jan
26-Jan
27-Jan
28-Jan
29-Jan
30-Jan
31-Jan
1-Feb
2-Feb
3-Feb
4-Feb
5-Feb
6-Feb
7-Feb
8-Feb
9-Feb
10-Feb
11-Feb
12-Feb
13-Feb
14-Feb
15-Feb
16-Feb
17-Feb
18-Feb
19-Feb
20-Feb
21-Feb
22-Feb
23-Feb
24-Feb
25-Feb
26-Feb
27-Feb
28-Feb
29-Feb
Quelle: WHO; Wind; Qilin Capital Analyse
2
China hat strenge Maßnahmen ergriffen, um
die Infektionskurve rapide abzuflachen
Gesundheitswesen Regierungsdekrete Lokale Durchsetzung Technologie
■ Kostenlose Prüfung und ■ Verlängerte chinesische ■ Sicherheitsleute ■ QR-farbcodierte
Behandlung Neujahrsfeiertage patrouillieren in öffentlichen Gesundheitsbewertungen
■ Sofortige Isolierung infizierter ■ Geschäftsschließungen Bereichen (rot, gelb = Quarantäne,
Patienten (Fieberkliniken) ■ Lokale Nachbarschafts- grün = Reisen)
■ Schulschließungen
■ Ausgewiesene Krankenhäuser komitees beschränken ■ Kontaktablaufverfolgung
■ Unterhaltungs-/
in 1-2 Wochen errichtet Bewegungsfreiheit und mit mobilen Apps (Big
Gastronomie-Locations
(+1000 Betten) liefern Lebensmittel Data)
geschlossen
■ >2 Monate Sperrung in Hubei ■ Regelmäßige Kontroll- ■ Drohnenüberwachung
■ Aussetzung des
(ca. 60 Millionen Menschen) punkte und Fieber- und -übertragung
öffentlichen Verkehrs
überwachung (z. B. ■ CCTV außerhalb von
■ Hausquarantäne (760 ■ Verbot öffentlicher Wohnungen, Gebäude,
Millionen Menschen) Wohnhäusern installiert,
Versammlungen Geschäfte und öffentliche um die Quarantäne zu
Verkehrsmittel) gewährleisten
Containment Social Distancing Enforcement Tracking
3
Source: NYTimes, Washington Post, BBC, SCMP, CNBC, Strait Times, Nature, Qilin Capital Analyse
China ist „Back-to-Business“, aber Produktion
und Verbrauch haben gelitten
China ist Back-to-Business ... ... jedoch stark getroffen im Januar und Februar
■ Unternehmen haben wieder ■ Industrieproduktion zurückgegangen -13,5%
geöffnet
■ 98% der börsennotierten
■ Einzelhandelsumsätze gesunken -20,5%
Unternehmen
■ Anlageinvestitionen stark gesunken -24,5%
■ 90% der Restaurants
■ 85% der Einkaufszentren
■ 89% der neugestarteten Gesenkte BIP-Wachstumsprognosen für China 2020
Infrastrukturprojekte (z. B.
Flughafenausbau, Gaspipelines)
■ BIP-Wachstumsrate im ersten
Quartal schrumpft
■ Die Fabriken wurden wieder in -10%
Betrieb genommen, arbeiten
aber mit einer Kapazität von ■ Ursprüngliche prognostizierte BIP-
80% (aufgrund von Arbeits- Wachstumsrate 2020 6,0%
kräftemangel und geringerer
globaler Nachfrage) ■ Überarbeitete BIP-
Wachstumsrate 2020 2,7%-3,8%
Quelle: China National Statistics Bureau, Xinhuanet, Economist, Wired, CICC, McKinsey & Co, Qilin Capital Analyse 4
Shanghai Stock Exchange Composite Index erholte
sich rasch vom China COVID-19 Ausbruch, fiel aber
wieder als sich die Pandemie abzeichnete
SSE Composite Index (31. Dezember 2019 – 29. März 2020)
17. Januar: 3.116 20. Januar: 3.096 18. Februar: 2.985
Phase 1 Handelsabkommen Chinesisches Fernsehen Tägliche Fälle fallen
zwischen den USA und China bestätigt Übertragung von unter 2.000
unterzeichnet Mensch zu Mensch
11. März: 2.969
WHO erklärt COVID-
19 zur Pandemie
31. Dez: 3.050 23. Januar: 2.747
Erster Fall an Wuhan-Sperre.
WHO gemeldet Märkte schließen
für Neujahr
-11.8%
+10.7% -11.1%
3. Februar: 2.747 18. März: 2.729
Märkte öffnen nach Keine neuen inländi-
Neujahr wieder schen Fälle in China
Jan
Quelle: Bloomberg, SCMP, Yahoo, Qilin Capital Analyse 5
China war in den letzten 2000 Jahren immer
eine Weltmacht und wird es wieder werden
BIP-Anteil der wichtigsten Volkswirtschaften
Jahre
6
Das asiatische Jahrhundert hat begonnen
Anteil am globalen BIP, kaufkraftbereinigt
Rest of the world
Asia
UNCTAD Definition von Asien 7
Quelle: IMF, FT
China, Indien, und Japan sind auf dem besten
Weg, bis 2030 zu den weltweit größten
Volkswirtschaften zu werden
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) von China, Japan und Indien im Vergleich zu anderen Global Playern
(in Billionen USD, nominal)
1 China
2 Japan 2 Japan 2
3 Japan 3 Indien
4 Japan
6
9
1) Data normalized in USD of the year 2000
8
Quelle: World Bank, The Economist , McKinsey Analysis
Chinas Unternehmen haben ihre Präsenz in den
Fortune 500 kontinuierlich ausgeweitet
Globale Rangliste der
Chinesische Unternehmen in Fortune 500 chinesischen Fortune
500-Unternehmen
Anzahl chinesischer 1
Unternehmen “In 2012 hatte China neben
den USA bereits die
1 zweithöchste Anzahl der
200 Unternehmen in der
2 Fortune 500 Liste "
+ 74% "In den nächsten 5-10 Jahren
1
115 werden wir Hunderte von
chinesischen Unternehmen
3 wie Lenovo, Huawei und
Haier sehen, die auf globaler
+ 620% Ebene konkurrieren"
1
16 2
2006 2017 2030 1
Quelle: McKinsey Analyse, China Daily, Experteninterviews, Qilin Capital Analyse
9Was erwarten wir in den kommenden Dekaden in
China?
1. "Leapfrogging" bei 2. Stabilisierung durch 3. Von Investment - zu 4. “Landgrabbing“
Geschäftssystemen den Ausbau der Konsum durch die neue
Mittelschicht getriebenem BIP Seidenstraße
330 Millionen Haushalte China
von 2010-2018 in die Konsumwachstum “One Road – One Belt”
Mittelschicht aufgestiegen.
Leap-
frogging
Mid-Range
Produkte
Kopieren
Quelle: The Economist; World Bank; Qilin Capital Analyse
10China überspringt (leapfrogs) viele traditionelle
Geschäftsmodelle und wird damit zum „Shaper“
Beispiel bargeldloses Bezahlen mit Mobiltelefon Leapfrogging
China ist in den letzten 10 Jahren von
Bargeld direkt zur digitalen Bezahlung
übergegangen.
Mehr als 900 Millionen Chinesen
nutzen digitale Bezahlmethoden wie
Alipay und WeChat, in den USA
hingegen sind es nur 30 Millionen
Nutzer mit Apple Pay.
Andere “Leapfrogging” Beispiele:
• E-Commerce vs. stationärer
Handel
• Hochgeschwindigkeitszüge vs.
Regionalzüge
• Mobiltelefone vs. Festnetz
• Elektrofahrzeuge vs.
Verbrennungsmotoren
Quelle: Brookings Institute; China Internet Network Information Center (CNNIC); Emarketer; Qilin Capital Analyse
11Chinas Mittelschicht wächst rasant
Jährliches verfügbares Städtische Bevölkerung in China
Haushaltseinkommen in Millionen
in 2018 RMB 2010 2018
Reiche
Wohlhabende
Obere
Mittelschicht 44 Mio. / 374 Mio. /
Mittelschicht
7% 46%
Untere
Mittelschicht
Anwärter
Mittelschicht
Unterschicht
Arm
12
Quelle: McKinsey Global Institute Dezember 2019Zukünftig wird das BIP Wachstum Chinas
weitestgehend durch den Konsum innerhalb Chinas
getrieben Durchschnittlicher Jahreslohn in RMB
CAGR 82461
13%
7479
1998 2018
Investments Übernahmen von Renten und
Krankenversicherungen durch den Staat
CAGR
807 Mio. Menschen
18%
360 Mio. Menschen
2010 2015
BIP-Wachstum
Bevölkerungsgröße
1400 Mio. Menschen 4,2 X
Export-
Konsum 331 Mio. Menschen
Import
China USA
BIP pro Kopf in $ 67.000
6,7 X
10.000
Quelle: Trading Economics; National Bureau of Statistics China
13
China USDie „neue Seidenstraße“ erschließt 63% der
Weltbevölkerung wirtschaftlich für China
14In diesen 10 Schlüsseltechnologien will China bis
2025 mit der Initiative „Made in China“ führend
sein
Elektrizitätsanlagen Luft und Raumfahrttechnik
Landwirtschaftsmaschinen Neue Werkstoffe und Materialien
Schienenverkehr Elektromobilität und Energiesparen
Informationstechnologie Robotertechnologie
Schiffbau und Meerestechnik Biopharma und fortgeschrittene
medizinische Produkte
15Chinas Online E-Commerce ist größer als die
nächsten 10 größten Märkte zusammen
Online E-Commerce Transaktionswert, 2019 Schätzung, in $ Milliarden. 2017-19 kumulierte jährliche
Wachstumsrate / Prozentualer Anteil am Gesamthandelsumsatz
16
Quelle: McKinsey, eMarketer, iResearch, Ministry of Commerce of People‘s Republic of ChinaChina ist ein „Muss“ für global orientierte
Investoren
Prognostizierte Marktkapitalisierung in 2030,
in Prozent
■ China repräsentiert bereits heute
über 10% des globalen BSP und
der globalen Börsenkapitalisierung. Russland
sonst. asiat. Brasilien
Schwellen-
■ 2030 dürfte die Marktkapitalisie- länder
4 3
rung aller chinesischen Aktien bei Indien 5 China
28% liegen vor den USA mit 25% 5 28
asiatische
6
Industrieländer
■ Vergleichsweise sind chinesische
Aktien in den deutschen Anleger- sonstige 9
portfolios typischerweise signifi- Schwellen-
länder
kant unterrepräsentiert. 14 25
Europa
Nord-Amerika
Quelle: Factset, IWF, Weltbank, WFE, Goldman Sachs
17Die proprietäre Detecting Emerging Champions (DETEC) Methodik
kombiniert drei verschiedene Analysen, um Investitionskandidaten
zu identifizieren
Fundamentale Kapitalmarktanalyse Behavioral Analyse
Unternehmensanalyse
▪ Ist das Unternehmen ein ▪ Wird dieses Unternehmen ▪ Ist es die richtige Zeit in
existierender oder Aktienmarktwert für die das Unternehmen zu
zukünftiger asiatischer Anleger schaffen? investieren?
Champion? ▪ Wie passt das
Unternehmen in das
Gesamtportfolio?
18DETECs fundamentale Unternehmensanalyse folgt
einem rigorosen, analytischen und
datengetriebenen Ansatz
Ist das Unternehmen ein Wird dieses Unternehmen
zukünftiger asiatischer Aktienmehrwert für die
Champion? Anleger schaffen?
Historische Erwartete Beurteilung
Industrie- Vor-Ort-
Unternehmens- Unternehmens- der Soft-
priorisierung Evaluierung
performance performance Faktoren
Länderanalyse Historische Erwartete Eigentümer- Unternehmens-
Sektor- und Unternehmens- zukünftige analyse besuche und
Subsektor- bewertung Unternehmens- Management- Management
analyse kennzahlen bewertung Interviews
Makrotrends Trendanalyse des Bewertung des Produkt- und
einschließlich 13. Marktanteils und Wirtschafts- Technikwett-
5-Jahres-Plan der Produktivität prüfers bewerbsfähigkeit
Anzahl der 5000 200 100 80 50 19
UnternehmenLänder- und Sektor-Champions werden
systematisch identifiziert
95
Qihoo 360
90 Baioo Family Alibaba
Autohome
70
CN mobile games
Gewinn und Produktivität Index
BOYAA Baidu 58.com
65 Phoenix New Media
Perfect World People.cn Ctrip
Changyou Netease Tencent
60 51Job
Pacific Online JD
Huicong YY
Jiayuan
55 Ourgame Int’l
Shanda Games Lightingthebox Youku Tudou Vipshop
Mecox Lane Sky-Mobi Xunlei
50 Leju Bitauto
Tian Ge Sina
CN Binary Sale
E-commerce CN
45 Taomee
NQ Mobile
E-House
Kongzhong Sohu
40 CN Internet Cafe Qunar
CN Finance Jumei
Zhaopin Weibo Forgame
30 Elong Soufun
Chuanglian Edu
500.com
25 Renren KU6 Chinanet Online
THE9
Idreamsky Tech CN Xingbang
0
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 44 56 58
20
Umsatz und Wachstum IndexACATIS QILIN Marco Polo Asien Portfolio
(ausgewählte Beispielunternehmen)
Hengrui Medicine ist die Nummer 1 unter den chinesischen Marken-
Pharmaunternehmen mit eigenen patentierten Medikamenten und ist an
der NASDAQ-Börse gelistet. Darüber hinaus ist es führender First-to-
Market-Generika-Drug-Player mit einer bewährten Erfolgsbilanz auf
internationalen Märkten.
Huazhu ist die führende chinesische Economy-Hotelkette. Es ist der Mittel-
klasse Hotel Standard-Setter und Konsolidierer mit einem profitablen Light
Asset Franchise-Geschäftsmodell.
Inovance: Führender chinesischer industrieller Automatisierungsanbieter. Die
Nr. 1 der chinesischen Spieler im Niederspannungs-Frequenzumrichter-
Markt und in Motorsteuerungen für E-Busse. Stärkster chinesischer
Siemens-Industriekonkurrent.
New Oriental Education ist der führende Anbieter von privater Fremd-
sprachenausbildung in dem am schnellsten wachsenden Bildungsmarkt der
Welt.
21Hengrui Medicine ist die Nummer 1 unter den
chinesischen Marken-Pharmaunternehmen
Firmenbeschreibung
Hengrui ist der größte Hersteller von Onkologie- und Anästhesiemitteln in China.
Das Unternehmen konzentriert sich auf die Herstellung von First-to-Market-Generika.
Die Strategie besteht darin, den Fokus von Generika auf neuartige Medikamente zu verlagern.
Managerkommentar
Platz 3 der chinesischen Rangliste: Marktanteil von 8% (Onkologie) und 25% (Anästhesie) und 17%
(Kontrastmittel).
22 neue Arzneimittelzulassungen für chemische Arzneimittel sowie 7-8 entwickelte innovative
Wirkstoffe.
Alle Hauptproduktkategorien, einschließlich Anti-Tumor, Herz-Kreislauf, Diabetes, sind die viel-
versprechendsten Segmente mit dem stärksten Wachstum.
Partnerschaft mit Sandoz, dem Generikahersteller von Novartis, für den Verkauf von Cyclo-
phosphamid und Sevofluran auf dem US-amerikanischen Markt.
Hengrui Medicine verfügt über Tochtergesellschaften in Japan, Deutschland und den USA.
Stand: Juli 2019 22Hengruis Umsatz, Gewinn, und Aktienkurs
entwickeln sich langfristig hervorragend
Umsatz und Gewinn (jährlich) Aktienkurs in CNY der letzten 10 Jahre (30.6.2009-
CNY in Mrd. 30.6.2019)
25.000
70
20.000 60
50
15.000
40
10.000
30
20
5.000
10
0 0
2015 2016 2017 2018 2019E*
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Umsatz Ausschüttung an Shareholder
Quelle: Qilin Capital Analyse, finanzen.net, Bloomberg 23UCITS mit Stock Connect ist eine attraktive
Option, in börsennotierte Unternehmen in
Chinas Festland zu investieren
Attraktive Option
Überwiegend schwergewichtige ineffiziente
ETFs
Staatsunternehmen
Historisch geringe Wertenwicklung
Bürokratische Beantragung der Quoten
QFII/RQII* Zumeist keine freien Kapital Zuflüsse und Abflüsse möglich
Veraltetes Tool
Über zweitausend börsennotierte Unternehmen zugänglich
UCITS mit Hong Kong
(aber nicht alle)
Stock Connect
Steuertransparent, täglich liquide, erprobt (seit 2014)
Direktinvestition in nicht Illiquide, komplexe Due Diligence erforderlich
börsennotierte Zumeist von strategischen Investoren genutzt
Unternehmen Gewinntransfer von China ins Ausland schwierig
* Qualified Foreign Institutional Investor/Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor 24Die Erfüllung aller kritischen Erfolgsfaktoren ist
Voraussetzung für das erfolgreiche Investment in
den Kapitalmarkt des chinesischen Festlandes
Deutsche UCITs mit Hong Kong Stock
Eigenes unabhängiges Chinesisches
Connect garantiert Steuertransparenz und
Research in Mainland China
Zugang zu Shanghai und Shenzhen A-Shares
Proprietäre Forschungsmethodik „Detecting
Hervorragendes Netzwerk in China mit
Emerging Champions“ DETEC ermöglicht
Regierung, Academia (Honorarprofessur an
Auswahl der besten privaten Unternehmen
Tsinghua Universität) und Wirtschaft
in den am schnellsten wachsenden Sektoren
(Alumni McKinsey China)
– keine SOEs
1
Detaillierte ”chinesische” Due Diligence mit
Qualifizierte inhaltliche Ansprechpartner in
ethischen Werten,
Deutschland mit 25 Jahren Vor-Ort China
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft,
Erfahrung
Management Bewertung, Vor-Ort Besuche
25Private Unternehmen weisen nachhaltig eine
deutliche Outperformance gegenüber dem SOE
dominierten Index auf
Performance der privaten Unternehmen, SOEs und CSI 300 Index
Zeitraum 11.02.2014 bis 17.01.2020 Top 20 private
Unternehmen
+641%
Performance Index
Top 20 SOEs
+111%
CSI 300 index
+82%
* State-Owned Enterprises (Staatsbetriebe) 26
Quelle: Wind; Qilin Capital AnalysePerformance des ACATIS QILIN Marco Polo
Asien Fonds
Performance des Fonds versus MSCI AC Asia GDR (EUR),
Zeitraum 11.06.2019 bis 26.03.2020
130%
125%
120%
115%
110%
105%
ACATIS QILIN Marco Polo
100% Asien Fonds
+3,8%
95%
90%
MSCI AC Asia GDR (EUR)
85% -9,5%
80%
Quelle: Bloomberg 27Das Qilin Capital Kernteam kombiniert
hervorragende China-Research-Expertise
Prof. Dr. Ingo Beyer von Dr. Stefan Albrecht – Patrick Liu – MaryAnn Li – Sofie Wang –
Morgenstern – “Asia and “Asia and China Insider” China Research Leiter „China Investment China Research Analyst
China Insider” Industry Professional“
20 Jahre McKinsey &
30 Jahre McKinsey & Company, 15 Jahre Leiter der Asia Research Analyst im Asia
Ehem. Associate
Company, 10 Jahre McKinsey China, Champions Research Champions Research in
Principal bei McKinsey
McKinsey China, McKinsey Asia in Shanghai Shanghai
Beijing
McKinsey Asien Consumer Electronics Ex-Leiter McKinsey Fondsmanager des
Ehem. Leiter der
Practice Leader Practice Leader High-Tech-Practice Hofstra Student
McKinsey Venture
Honorarprofessor an Stipendiat der Research Shanghai Managed Investment
Capital Practice in
der Tsinghua "Studienstiftung des Fund in New York
Asien
Universität Deutschen Volkes"
28ACATIS QILIN Fonds mit starker absoluter
und relativer Outperformance
Quelle: Morningstar, 31.10.2019
29
Quelle: ACATIS, 30.12.2019, Performance 11.06.2019 – 30.12.2019, MSCI AC Asia GDR (EUR) als Benchmark.Stammdaten
Kapitalverwaltungs- ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Frankfurt
gesellschaft
Verwahrstelle UBS Europe SE, Frankfurt
Manager ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Frankfurt
Anlageschwerpunkt Aktien Asien, Schwerpunkt China Aktien Asien, Schwerpunkt China
Domizil Deutschland Deutschland
Währung EUR EUR
Benchmark MSCI AC Asia GDR (EUR) MSCI AC Asia GDR (EUR)
ISIN DE000A2PB655 (Anteilsklasse A) DE000A2PB663 (Anteilsklasse B)
Auflagedatum 11.06.2019 11.06.2019
Geschäftsjahresende 30.09. 30.09.
Ausgabeaufschlag 5% 0%
Laufende Kosten 2,09% 1,53%
(Stand 30.09.2019)
Performance Fee 15% der vom Fonds in der Abrechnungsperiode erwirtschafteten Rendite über dem Referenzwert
(MSCI® AC Asia GDR (EUR), aber nur wenn der Anteilwert am Ende des jeweiligen Abrechnungszeitraumes
den Anteilwert zu Beginn des Abrechnungszeitraumes übersteigt.
Mindestanlage Keine 250.000 EUR bei Erstanlage
Vertriebszulassung DE, AT, CH, NL DE, AT, CH, NL
Ertragsverwendung Ausschüttend Ausschüttend
30Qilin Capital wünscht Ihnen ein “Happy
Chinese New Year”
“Das Jahr der Metallratte wird ein starkes, gewinnbringendes und glückliches Jahr. Dies ist ein
großartiges Jahr für die Gründung und Entwicklung.”
31Kontakt – Ihre Ansprechpartner
Marco Kuch
ACATIS Investment
KVG mbH
Deutschland
Tel: +49-69-97 58 37-64
Email: kuch@acatis.de
Leiter Vertrieb
Vera Fülöp Michael Niefer
ACATIS Investment ACATIS Investment
KVG mbH KVG mbH
Deutschland Deutschland
Tel: +49-69-97 58 37-36 Tel: +49-69-97 58 37-57
Email: fueloep@acatis.de Email: niefer@acatis.de
Institutional Sales Institutional Sales
Deutschland Deutschland
Eva Sonnenschein Petra Weise
ACATIS Investment ACATIS Service GmbH
KVG mbH Schweiz
Deutschland Tel: +41-71-886 45-51
Tel: +49-69-97 58 37-19 Email: weise@acatis.ch
Email: Institutional Sales Schweiz
sonnenschein@acatis.de
Institutional Sales
Deutschland
32Kontaktdaten
■ ACATIS
Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
Deutschland
■ Adresse
■ mainBuilding
■ Taunusanlage 18
■ D-60325 Frankfurt
■ Tel: +49-69-97 58 37-77
■ Fax: +49-69-97 58 37-99
■ Webseite: www.acatis.de
■ ACATIS
Service GmbH
Schweiz
■ Adresse
■ Güetli 166
■ CH-9428 Walzenhausen
■ Tel: +41-71-886 45-51
■ Fax: +41-71-886 45-59
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bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt.
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■ ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf
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oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern.
■ Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise
nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
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■ Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die
Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden.
■ Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und
Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden.
■ Die ACATIS Investment KVG mbH hat ihren Hauptsitz in Deutschland und stellt Verkaufsprospekt,
Halbjahresbericht, Jahresbericht und „KID“ auf deutsch kostenlos zur Verfügung. Die Unterlagen sind über die
Webseite www.acatis.de abrufbar.
■ Die ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt
reguliert.
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