FINANCIAL FAIR PLAY IN DER CHAMPIONS-LEAGUE? ZU CHANCEN UND RISIKEN DER
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Financial Fair Play
in der Champions-
League? Zu Chancen
und Risiken der
UEFA-Reform
Dirk Wentzel
1 Problemstellung S. 22
2 Ziele des Financial Fair Play S. 23
3 Club Financial Control Body S. 23
4 Finanzielle Überwachung S. 24
5 Berichtsperioden und Anpassungszeiträume S. 25
6 Sanktionsmöglichkeiten und -maSSnahmen S. 26
7 Ordnungspolitische Bewertung S. 26
21Dirk Wentzel
Aus sportökonomischer Sicht stellen sich vor die-
1. Problemstellung
sem Hintergrund zwei Fragen:
Im Mai 2012 endete das „Finale dahoam“ für
den FC Bayern München mit einem „Desaster Erstens ist zu diskutieren, wie mit überschul-
dahoam“. Niemals zuvor hatte eine Mannschaft deten Vereinen zu verfahren ist. Es wäre naiv
ein Champions-League-Endspiel dermaßen do- zu glauben, man könnte einen Verein wie Real
miniert, was etwa durch die Eckballstatistik von Madrid einfach in den Konkurs schicken, ohne
20:1 dokumentiert wird, und stand am Ende dass es einen Aufschrei gäbe: Die politischen
doch als Verlierer da. Die Niederlage war auch Konsequenzen wären kaum kalkulierbar. Den-
deshalb sehr schmerzhaft, weil der FC Chelsea noch ist es nicht hinnehmbar, dass für manche
ein hochverschuldeter Club ist, der aufgrund Vereine strenge Lizensierungsauflagen beste-
seiner finanziellen Schieflage in Deutschland hen, während sich andere Vereine hemmungs-
gar keine Spielberechtigung erhalten hätte. los verschulden und im Notfall immer mit ei-
Wenn man im sportlichen Bilde bleiben will, be- nem politischen bail out rechnen können.
treibt der FC Chelsea ein finanzielles Doping,
gegen das finanziell solide Mannschaften kaum Zweitens ist zu klären, wie Mannschaften aus
Chancen haben. kleineren Ländern wettbewerbsfähig erhalten
Die Champions-League ist für die Zuschauer werden können. Der holländische Meister Ajax
attraktiv und wirtschaftlich sehr erfolgreich – in Amsterdam beispielsweise, der für seine ausge-
der Spielzeit 2011/12 wurden 750 Mio. € an die zeichnete Nachwuchsarbeit berühmt wurde, ist
Teilnehmer ausgeschüttet. Alle Beteiligten haben in den letzten Jahren in der sportlichen Wett-
ein Interesse daran, dass dies auch langfristig so bewerbsfähigkeit weit zurückgefallen. Die hol-
bleibt. Allerdings haben sich in den vergange- ländischen Spieler stehen in den großen Ligen
nen Jahren ernsthafte Bedrohungen für den eu- in England, Spanien, Deutschland oder Italien
ropäischen Fußball aufgebaut, die zum Kollaps unter Vertrag. Ajax finanziert sich zu großen
von Vereinen und sogar von ganzen Ligen füh- Teilen über den Verkauf seiner Spieler und hat
ren können. Der vielfache schottische Meister daraus ein Geschäftsmodell gemacht; interna-
Glasgow Rangers etwa musste in der vergange- tional kostet dies jedoch die Wettbewerbsfä-
nen Saison Konkurs anmelden und spielt nun in higkeit. Dabei war es in den Anfangsjahren des
der vierten Liga – teilweise dennoch vor 50 000 Europacups möglich, dass Vereine wie Celtic
Zuschauern. Der schweizerische Verein Xamax Glasgow, Benfica Lissabon, Ajax Amsterdam
Neuchatel ging ebenfalls in Konkurs und muss- oder Steua Bukarest große Titel gewinnen
te vom Spielbetrieb ganz zurückgezogen werden. konnten. Heute stellen diese Vereine nur noch
In der spanischen Liga fiel in der Saison 2011/12 Sparringspartner für die Gruppenphase der
der erste Spieltag komplett aus, weil nur noch vier Champions-League dar.
Vereine Gehälter zahlten. Zahlungsfähig blieben
der FC Barcelona und Real Madrid, die aber zu-
sammen über eine Milliarde Euro Schulden ange-
häuft haben. Insgesamt ist die spanische Liga mit
mehr als vier Milliarden Euro verschuldet.
22Financial Fair Play in der Champions-League? Zu Chancen und Risiken der UEFA-Reform
Die aufgezeigten Gefahren sind in der ökonomi- Vereine vor Großgläubigern geschützt werden:
schen Literatur 1 und in der UEFA nicht unbe- Natürlich kann ein großzügiger Geldgeber einen
merkt geblieben und haben dazu geführt, dass Verein durch Spielerkäufe sportlich aufwerten,
ein detailliertes Konzept zum Financial Fair Play wie die Beispiele des FC Chelsea oder Manchester
(FFP) vorgelegt wurde, um den Konzentrations- City deutlich zeigen. Aber ebenso schnell kann
tendenzen und der zunehmenden Verschuldung der Geldgeber auch sein Geld zurückfordern – wie
zu begegnen. Ordnungspolitisch geht es um im Fall von Xamax, das darauf in Konkurs ging.
die Schaffung einer Wettbewerbsordnung, die Ein weiteres Ziel ist der Schutz der Spieler und
Marktverzerrungen reduziert. Allerdings besteht Clubangestellten, deren Gehälter im Konkursfall
bei den Vereinen nach wie vor Unsicherheit, wie in Gefahr sind. Wenn Vereine sich zunehmend zu
die FFP-Regeln konkret ausgelegt werden. umsatzstarken Unternehmen entwickeln, müssen
sie in den Rechnungszusammenhang der norma-
len Wirtschaftsordnung integriert werden. Da-
2. Ziele des Financial Fair Play
mit sind Steuern zu zahlen und Sozialabgaben zu
Die UEFA hat im Jahr 2009 ein umfassendes entrichten: Fußball findet nicht im rechtsfreien
Reglement verabschiedet. Oberstes Ziel ist die Si- Raum statt. FFP will also nicht zuletzt die Ver-
cherung des Spielbetriebs. Wenn ein Verein Kon- eine vor sich selbst schützen, weil bislang Fehlan-
kurs anmeldet, können dadurch negative Folgen reize existierten. Tatsächlich trägt der finanzielle
für andere Vereine erzeugt werden; Ökonomen Wettlauf, wie er sich in den letzten 20 Jahren seit
sprechen dann von „Externalitäten“. In der spani- der Einführung der Champions-League entwi-
schen Liga stand so ein Fall in der Spielzeit 2011/12 ckelt hat, Züge eines ruinösen Wettbewerbs. Ob-
unmittelbar bevor, denn bedingt durch die fi- wohl die Einnahmen um ein Vielfaches gestiegen
nanziellen Schwierigkeiten vieler Vereine drohte sind, bleibt die Verschuldung hoch, weil die Aus-
die Einstellung des Spielbetriebs. Es geht bei den gaben noch schneller ansteigen.
FFP-Bestimmungen also nicht um die willkürliche
Nivellierung der Leistungsunterschiede zwischen
3. Club Financial Control Body
den Vereinen, sondern um die Schaffung eines
Ordnungsrahmens für einen fairen Wettbewerb Die Bewertung der jährlich vorgelegten Zahlen
und für dauerhafte finanzielle Stabilität als Vor- der Profimannschaften obliegt dem Club Finan-
aussetzung für den Spielbetrieb der Ligen. cial Control Body (CFCB). Er ist ein Untersu-
Mit dem Vorschlag für ein FFP soll die Infra- chungsausschuss der UEFA und als Zwei-Kam-
struktur des Fußballs auf europäischer Ebene mer-System aufgebaut. Primäre Aufgabe ist die
langfristig gesichert werden. Ebenso sollen die Herstellung von Transparenz und Vergleich-
barkeit in den Finanzen der Vereine. Es ist zwar
1 Vgl. z.B. Dietl, H.; Franck, E.; Lang, M. (2007): Overinvestment in schwer, einen einheitlichen finanziellen Maßstab
Team Sports Leagues – A Contest Theory Model. In: Institute for für Europas Mannschaften zu finden, denn die-
Strategy and Business Economics, University of Zurich, Working
Paper No. 38. Lago, U.; Simmons, R.; Szymanski, S. (2006): The ser ist beispielsweise auch für die Besteuerung
Financial Crisis in European Football: An Introduction. In: Journal of
Sports Economics, Vol. 7, S. 3-12. Prinz, A. (2012): The Big Tradeoff von Unternehmen noch nicht gefunden worden.
in Team Sports: Relative Team Strength vs. Generic Chance. Paper Allerdings dürfte schon die Notwendigkeit, alle
presented at the conference on „Football and Finance“, University of
Münster, March 2012, paper in review. Prinz, A.;Vogel, A. (2004): relevanten finanziellen Daten an eine unabhän-
Ökonomik der Superligen im Profifußball. In: Bieling, M.; Esch-
weiler, M.; Hardenacke, J. (Hrsg.), Business-to-Business-Marketing gige Kontrollbehörde weiterleiten zu müssen,
im Profifußball, Wiesbaden, S. 95-111. Saldsieder, N.; Wentzel, D. einen Fortschritt gegenüber dem status quo dar-
(2013): Ordnungsfragen und Notwendigkeiten für ein Financial Fair
Play im europäischen Profifußball. Erscheint in: ORDO. stellen.
23Dirk Wentzel
Im Konf liktfall zwischen CFCB und Verein und das Management, operative Ausgaben für
kommt das Schiedsgericht zum Zuge. Der CFCB Reisen, Trainingslager, Hotel und Sicherheit so-
kann Empfehlungen und Disziplinarstrafen ver- wie Transferausgaben. Diese Ausgaben müssen
hängen, die bis zum Ausschluss von UEFA-Wett- zukünftig durch die planbaren Einnahmen des
bewerben gehen können. Prinzipiell sind Ent- Vereins gedeckt werden. Nicht enthalten in die-
scheidungen des CFCB beim internationalen sen Ausgaben sind Investitionen in die langfris-
Sportgericht CAS in Lausanne anfechtbar. Es tige Infrastruktur der Vereine und in die Jugend-
ist jedoch davon auszugehen, dass der CAS eine förderung.
gut begründete Entscheidung des CFCB nur äu-
ßerst selten überstimmen dürfte. Auf den ersten Ein in Eigenregie betriebener Stadionneubau
Blick scheint es deshalb, als ob sich der CFCB zu fällt nicht in den engen FFP-Verrechnungsrah-
einer durchsetzungsfähigen Autorität entwickeln men. Prinzipiell stellt ein Stadion eine Immobi-
könnte – auch in Spanien. lie dar, die wieder veräußerbar ist. Investitionen
in sportliche Infrastruktur haben üblicherwei-
se positive Effekte für die Kommunen, so dass
4. Finanzielle Überwachung
von einer Interessenkonvergenz zwischen Ver-
Einnahmen aus Ticketverkäufen sowie Erlöse ein und Kommune ausgegangen werden kann.
aus Merchandising und Spielerverkäufen sind Gleichzeitig sind aber auch die laufenden Kos-
relativ gut planbar und auch objektiv feststellbar. ten zu beachten, etwa zur Instandhaltung.
Ein Verein, der beispielsweise in einer Saison ei-
nen Zuschauerschnitt von 80 000 pro Ligaspiel Die Jugendförderung wird ebenfalls nicht
erreicht, kann in der nächsten Saison unter nor- eingeschränkt. Hier dürfen die Vereine nach
malen Umständen mit ähnlichen Zahlen rech- wie vor so viel Geld ausgeben, wie sie können.
nen. Die Gründe, warum zahlreiche Mannschaf- Ohne Zweifel ist die Nachwuchsförderung die
ten überschuldet sind, liegen denn auch auf der wichtigste Voraussetzung, um den Sport lang-
Ausgabeseite. Die Vereine neigen dazu, sich und fristig attraktiv zu erhalten. Da es für die Verei-
ihre finanziellen Möglichkeiten zu überschätzen. ne immer teurer wird, Toptalente zu kaufen, ist
Im Ankauf von teuren Spielern wird häufig eine der Auf bau von Jugendleistungszentren heute
Garantie gesehen, dass die Einnahmen durch die schon fast lebensnotwendig. Besonders erfolg-
durch diese Spieler bewirkten sportlichen Erfolge reich ist hier der FC Barcelona, dessen aktuelle
mitsteigen – bleiben die Erfolge aus, sind tiefrote Mannschaft größtenteils aus der eigenen Ju-
Zahlen vorprogrammiert. Wenn sich die meisten gend stammt. Der Wettbewerb um die besten
Vereine so verhalten, steigert der Wettbewerb um Talente beginnt dabei bereits in den untersten
gute Spieler die Kosten rascher, als sich Erfolge Altersklassen: Schon für 10-jährige Kinder
einstellen können, denn vorne stehen können na- wird finanzielle Unterstützung gezahlt, und
turgemäß immer nur wenige. Im Fußball kommt viele Vereine unterhalten Fußballinternate.
zudem der menschliche Faktor stärker als in der
Wirtschaft zum Tragen; Fußballfunktionäre Nicht-relevante Einnahmen werden gesondert
ähneln in ihren Zielen eher Politikern als Wirt- behandelt. Zu diesen zählen etwa Wertsteigerun-
schaftsführern. gen von Vereinsgeländen und Einnahmen, die
Beim FFP wird zwischen relevanten und über einen „normalen“ Betrag hinausgehen. Ein
nicht relevanten Ausgaben unterschieden. Re- Beispiel: Eine Business-Loge darf beispielsweise
levant sind Gehälter für Spieler, für die Trainer keine 10 Mio. € kosten. Wer eine solche Summe
24Financial Fair Play in der Champions-League? Zu Chancen und Risiken der UEFA-Reform
bezahlt, versucht dem Verein Geld außerhalb der Die Europäische Vereinigung der Clubmann-
Kontrolle des CFCB zukommen zu lassen. Des- schaften ECA unterstützt das Konzept des FFP
halb wird durch das FFP ein sog. „wahrer Wert“ bereits seit seiner Verkündung. Seit diesem Jahr
für Sach- und Dienstleistungen definiert, der sind alle Vereine, die in Europa an Wettbewerben
verhindern soll, dass Sponsoren Mondpreise für teilnehmen, zum Nachweis korrekter Zahlen ge-
bestimmte Leistungen zahlen, um so Auflagen zu zwungen. Erstmals wurden im September 2012
umgehen. Nicht-relevante Einnahmen sind auch Sanktionen gegen 23 Mannschaften erlassen, die
solche, die sich abseits der fußballerischen Aktivi- offensichtlich und vorsätzlich gegen den neuen
täten ergeben, etwa die Verwertung von Namens- Finanzrahmen verstoßen haben. Diesen Verei-
rechten. nen wurden verschiedene finanzielle Unregel-
mäßigkeiten vorgeworfen, beispielsweise wurden
rechtmäßige Zahlungen an andere Vereine nicht
5. Berichtsperioden und Anpassungs-
geleistet sowie Steuer- und Sozialabgaben hin-
zeiträume
terzogen. Auch wurden die Gehälter an Mitar-
Grundidee des FFP ist, dass die Vereine nur das beiter nicht oder verspätet ausgezahlt. Die UEFA
Geld ausgeben dürfen, das sie selbst verdient ha- wählte zunächst eine vergleichsweise milde
ben. Allerdings ist es schon aufgrund rechtlicher Strafe: So wurden die Prämien für Mannschaf-
Verpflichtungen und bestehender Verträge nicht ten, die an UEFA-Wettbewerben teilnehmen,
möglich, diese finanzielle Solidität sofort und nicht ausgezahlt. Die prominentesten Klubs,
kompromisslos durchzusetzen, wenn nicht das die von den Sanktionen betroffen waren, sind
Gesamtkonstrukt Champions-League gefährdet Atletico Madrid, der FC Malaga und Fenerbahce
werden soll. Manchester United hat die vergan- Istambul.
gene Spielzeit mit 100 Mio. € Verlust abgeschlos- Schwierig ist die individuelle Einschätzung
sen, der Lokalrivale Manchester City sogar mit der Verschuldungshöchstgrenzen. Ein Fehlbe-
140 Mio. € und auch der FC Barcelona stand am trag von einer Million Euro ist etwas anderes für
Ende der Saison trotz der hohen Einnahmen aus einen Verein, der 300 Mio. € Umsatz macht wie
der Champions-League und der Einzelvermark- für einen weniger prominenten Verein, der ge-
tung der Fernsehrechte vor einem Verlust. Würde rade 30 Mio. umsetzt. Bisher kommuniziert die
man diese Mannschaften sofort von der nächs- UEFA, dass es wirklich scharfe Grenzen geben
ten Spielzeit ausschließen, so würde die Cham- soll – unabhängig vom Ansehen und Prestige des
pions-League vermutlich kollabieren. Aus diesem Vereins. Aus polit-ökonomischer Perspektive ist
Grund sind Übergangsfristen unvermeidlich: diese Drohung allerdings nicht glaubwürdig, da
Streitpunkte dürften jedoch die Laufzeiten sowie „große Namen“ für den Wettbewerbsveranstalter
die erlaubten Verschuldungsgrade sein. Attraktivität sichern, so dass ein Ausschluss we-
Die UEFA hat entschieden, dass von der Sai- nig wahrscheinlich ist.
son 2011 bis 2014 nur noch 45 Mio. € Schulden
angehäuft werden dürfen. Von 2014 bis 2017
muss die Verschuldung dann auf 30 Mio. € re-
duziert werden. Danach besteht eine Pflicht zum
ausgeglichenen Haushalt. Wer sich nicht an die
Regeln hält, so versichert der UEFA-Präsident,
werde durch den CFCB vom Spielbetrieb auf eu-
ropäischer Ebene ausgeschlossen.
25Dirk Wentzel
trieb verzerren den sportlichen Wettbewerb und
6. Sanktionsmöglichkeiten und
bestrafen damit diejenigen, die man beschützen
-maßnahmen
will, nämlich Spieler und Zuschauer. Ein be-
Die Frage nach der Durchsetzung von Regeln ist fristeter Ausschluss hingegen wird als sichtbare
ein Kernpunkt der Ordnungsökonomik. Dabei Bestrafung für den Verein wahrgenommen, was
ist zwischen selbstbindenden und bindungsbe- auch die Durchsetzung von Sparmaßnahmen bei
dürftigen Institutionen zu unterscheiden. Wäh- den eigenen Fans erleichtern würde. Zudem dro-
rend bei den erstgenannten ein gemeinsames In- hen Mindereinnahmen bei den Fernsehrechten
teresse an der Regelbefolgung besteht und Regeln und der UEFA-Ausschüttung, so dass ein ausge-
sich tendenziell ohne externe Ordnungsmacht schlossener Club fürchten muss, von den Kon-
durchsetzen, gibt es bei den zweitgenannten In- kurrenten überflügelt zu werden. Ein FFP ohne
teressenkonf likte, die Züge des sogenannten eine starke Sanktionsmöglichkeit würde zu einem
„Gefangenendilemmas“ aufweisen: Ohne eine Papiertiger verkommen.
externe Kontrollinstanz sind Tendenzen zur
kollektiven und individuellen Selbstschädigung
7. Ordnungspolitische Bewertung
wahrscheinlich.
Auch beim FFP tauchen solche Konflikte auf. Die ordnungspolitische Bewertung des FFP fällt
Zwar sehen alle Teilnehmer selbstverständlich zwiespältig aus. Positiv ist zu vermerken, dass
das gemeinsame Interesse an soliden Rahmen- der Handlungsbedarf und die Ordnungsfra-
bedingungen, denn der Spielbetrieb ist ein Kol- ge erkannt wurden. Verschuldung ist heute im
lektivgut und der Konkurs eines Teilnehmers Profifußball wie in der Politik kein zu vernach-
verursacht negative externe Effekte für alle ande- lässigendes Problem mehr. Außerdem dürfte die
ren. Allerdings kann kaum einer der Versuchung Möglichkeit, sich wie früher durch staatliche
widerstehen, selbst die Regeln zu brechen und Bürgschaften oder windige Immobiliengeschäf-
sich damit auf dem Transfermarkt einen Vorteil te aus finanziellen Engpässen zu befreien, nicht
zu verschaffen. Die entscheidende Frage des FFP mehr existieren. Was für Griechenland gilt,
liegt daher in der Glaubwürdigkeit eines mögli- dürfte zukünftig auch für Real Madrid gelten.
chen Ausschlusses von Top-Mannschaften. Gibt Allerdings bleiben Zweifel angebracht, ob die
es in Analogie zum „Too big to fail“ bei Banken UEFA tatsächlich den Mut auf bringen würde,
auch ein „Too big to be excluded“? ihre attraktivsten Mannschaften von der Cham-
Ohne Zweifel sind Profifußballer besonders pions-League auszuschließen.
wertvolle Produktionsfaktoren. Der Weltfußbal- Ergänzungsbedürftig scheint das FFP in ei-
ler Lionel Messi ist der Spieler, der auch beim FC nem zentralen Bereich zu sein, nämlich der Be-
Barcelona den Unterschied ausmacht. Die Ent- grenzung der Gehälter und der Deckelung der
lohnung der Superstars orientiert sich aber nicht Gesamtausgaben pro Mannschaft. Dies ist zwar
an ihrer Grenzproduktivität, sondern an ihrer schwer mit EU-Recht in Einklang zu bringen,
Rangposition. Eine Sanktion der UEFA, die diese dürfte aber letztlich die einzige Möglichkeit
Superstars ausschließt, ist schwer durchsetzbar. sein, die Ausgabenspirale zu stoppen. Natürlich
Aber es bleibt die einzige Drohung, die der Über- müsste die Deckelung an die Gesamteinnahmen
schuldung entgegenwirken könnte. Geldstrafen gekoppelt sein: Borussia Dortmund macht einen
machen keinen Sinn und dürften auch materiell höheren Umsatz als der SC Freiburg und dürfte
nicht realisierbar sein bei Vereinen, die ohnehin deshalb auch bei einer Deckelung höhere Gehäl-
überschuldet sind. Punktabzüge vom Spielbe- ter zahlen. Vereinzelt wird eine solche Begren-
26Financial Fair Play in der Champions-League? Zu Chancen und Risiken der UEFA-Reform
zung grundsätzlich abgelehnt. Wem dies zu viel
Regulierung ist, dem sei ein Blick auf die erfolg-
reichste Liga der Welt empfohlen, die National
Football League in den USA, die seit Jahren er-
folgreich salary caps anwendet. Die sportliche
Ausgeglichenheit ist groß – jeder hat die Hoff-
nung auf den Super Bowl. Gleichzeitig sind die
Liga und die Vereine profitabel. Die UEFA sollte
deshalb darüber nachdenken, wie eine gleitende
Gehaltsobergrenze verwirklicht werden könnte.
Dr. habil. Dirk Wentzel ist seit 2003 Jean-
Monnet-Professor für Volkswirtschaftslehre und
Europäische Wirtschaftsbeziehungen an der
Fakultät für Wirtschaft und Recht der Hochschule
Pforzheim.
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