War's das mit der Friedensdividende? - Aktienmärkte könnten vor einer Neubewertung stehen - BNP Paribas Zertifikate
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Werbemitteilung
04. März 2022
© iStock.com/Maximkostenko
War‘s das mit der Friedensdividende?
Aktienmärkte könnten vor einer Neubewertung stehen
in Aktien investiert, akzeptiert ein gegenüber sichereren Anlagen
HOLGER BOSSE
höheres Risiko. Anleger erwarten jedoch, dass ihnen dieses Risiko
Mit rund 20 Jahren Berufserfahrung im In-
vestmentbanking, die meiste Zeit davon im
durch eine höhere Rendite in Form einer Risikoprämie entlohnt
Derivatebereich, kennt Holger Bosse das wird. Die Höhe der erwarteten Risikoprämie bei Aktien oder Akti-
Börsengeschäft aus dem Effeff. Seit 2011 enmärkten spiegelt sich grob vereinfacht im Kurs-Gewinn-Ver-
arbeitet er freiberuflich als Autor und Semi-
hältnis (KGV) wider: Je höher das KGV, umso höher die erwartete
narleiter für Kapitalmarkttheorie.
Risikoprämie und umgekehrt. Nun zeigen Kapitalmarktanalysen,
dass das durchschnittliche KGV von Aktienmärkten seit Beginn der
Die unmittelbare Reaktion der Börsen auf die Eskalation der Lage 80er-Jahre unter Schwankungen kontinuierlich gestiegen ist. So
in der Ukraine dürfte niemanden überrascht haben. Aus Anleger- lag beispielsweise das mittlere KGV des S&P 500 vor den 80er-
sicht stellt sich jetzt die Frage, ob die Metapher der „Zeitenwende“ Jahren um die 15. Danach, also lange vor der Nullzinspolitik der
nur für den politischen Raum steht oder auch auf den Kapitalmarkt Zentralbanken, stieg es Zug um Zug und lag im Mittel deutlich
abstrahlt. Konkret: Sollte sich der Konflikt ausdehnen, dann steht über 20. Erklärt wird das gestiegene KGV von Ökonomen vor allem
für Anleger die sogenannte „Friedensdividende“ auf dem Spiel. mit dem Ende des Kalten Krieges: Wegen der gebannten Kriegs-
gefahr und der positiven Folgen für die Weltkonjunktur waren
Die Friedensdividende hat zwei Ausprägungen. Zum einen, dass Anleger bereit, dem Aktienmarkt ein höheres Bewertungsniveau
Staaten in Zeiten einer als gering eingestuften Bedrohungslage zuzubilligen.
weniger Geld für Rüstung und mehr für gesellschaftsdienliche
Zwecke, etwa für Bildung, Infrastruktur oder sozialstaatliche Pro- Es ist zum jetzigen Zeitpunkt überhaupt nicht absehbar, wie sich
gramme zur Verfügung haben. Üblicherweise dienen solche Staats- die Situation in der Ukraine letztendlich auflöst. Sofern sich jedoch
ausgaben dem Zweck, den Wohlstand in der Gesellschaft zu er- abzeichnen sollte, dass wir nach Kriegsende in eine Phase geraten,
höhen. Von einer solchen Politik profitiert nicht zuletzt die Wirtschaft die Züge eines Kalten Krieges bekommt, so sollten Anleger das bei
und damit auch die Börsen. Der andere Aspekt der Friedensdivi- ihrer Anlageentscheidung berücksichtigen. Es wäre es in diesem
dende ist finanzmathematischer Natur und betrifft die beiden Fall realistisch, von langfristig niedrigeren Bewertungsniveaus und
zentralen Größen der Kapitalmarkttheorie: Risiko und Rendite. Wer Renditen bei der Aktienanlage auszugehen.
NEWS DER WOCHE
News der Woche
Aktuelle Informationen von BNP Paribas
Was nächste Woche wichtig wird
Unternehmensmeldungen Volkswirtschaftsmeldungen
Mo, 07. März 2022 Aeroflot - Russian Airlines, bet-at-home.com, Mo, 07. März 2022 DE Einzelhandelsumsätze (Jahr)
Mo, 07. März 2022 BELIMO Holding, Tornos, Medartis Holding Mo, 07. März 2022 CN Exporte
Di, 08. März 2022 Schaeffler AG, Andritz, Flughafen Zürich, Galenica, Informa Di, 08. März 2022 EU Bruttoinlandsprodukt s.a. (Jahr)
Di, 08. März 2022 VP Bank, Vienna Insurance, Dufry, Fresnillo Di, 08. März 2022 AU RBA Governor Philip Lowe Rede
Mi, 09. März 2022 adidas, Bossard, Brenntag, Continental, Vivendi Mi, 09. März 2022 JP Bruttoinlandsprodukt (Quartal)
Mi, 09. März 2022 Deutsche Post, PLAZZA, Prudential, Rieter Mi, 09. März 2022 CN Verbraucherpreisindex (Jahr)
Do, 10. März 2022 Eurazeo, Hannover Rück, Hapag-Lloyd, HUGO BOSS Do, 10. März 2022 EU EZB Zinssatzentscheidung
Do, 10. März 2022 JD.com, K+S, LEG Immobilien, Lenzing, MLP, ObsEva Do, 10. März 2022 US Verbraucherpreisindex (Jahr)
Fr, 11. März 2022 AIA Group, Atlantia, ATOSS Software, TMK, Orell Fuessli Fr, 11. März 2022 DE Harmonisierter Verbraucherpreisindex (Jahr)
Fr, 11. März 2022 u-blox, mobilezone, LANXESS, EssilorLuxottica Fr, 11. März 2022 CA Arbeitslosenquote
Verstärkung am Montag
Am kommenden Montag ist mal wieder der erste Montag im Monat. Was das heißt, wissen erfahrene
Teilnehmer der Chartsendung „Rendezvous mit Harry“ längst. Denn dann gesellt sich ein Special Guest
zu Trading-Profi Harald Weygand und Moderator Volker Meinel. Diesmal ein in der Sendung nicht Unbe-
kannter: Es wird René Berteit sein. Er verfügt über Trading-Erfahrung in Aktien, Indizes und Währungen
und ist im Intraday-Handel aktiv. Berteit ist Trading-Mitglied im Premium-Service Guidants PROmax und
tritt häufig bei Veranstaltungen als Referent und Coach auf. Wer dabei sein mag: Montag, 7. März, um 19
Uhr. Informationen unter www.rendezvousmitharry.de. Außerdem der Hinweis: Seit geraumer Zeit gibt
es die Sendung auch live auf YouTube. Hier geht es zum Kanal von BNP Paribas
Impressum
Herausgeber: BNP Paribas S.A. Redaktion: Franz von den Driesch, Holger Bosse, Kostenloser Aboservice: www.bnp.de Konzeption: Carolin Schuberth
Niederlassung Deutschland Matthias Niklowitz
Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main Bildnachweise: iStockphotos Redaktionsschluss: 04. März 2022
www.bnp.de Erscheinungsweise: 1× wöchentlich
Gestaltung: Tanja Wilhelm, Nadine Wolf
Verantwortlich: Volker U. Meinel excellents GmbH, www.excellents.de
04. März 2022 Das Wochenmagazin – MÄRKTE & ZERTIFIKATE weekly / 2
INDEXMONITOR
Powell beruhigt die US-Märkte
S&P 500 schlägt sich trotz der Ausnahmesituation wacker
Würde ein Anleger nur auf die Entwicklung des S&P 500 blicken,
© iStock.com/vanbeets
käme er kaum auf die Idee, dass Russland vergangene Woche in
die Ukraine einmarschiert ist. Das marktbreite US-Börsenbaro-
meter notierte zuletzt mit knapp 4.400 Zählern über dem Wert
von vor dem Einmarsch am 24. Februar. Wie ein Blick in die
Wirtschaftsgeschichte zeigt, fällt die Reaktion der Finanzmärk-
te auf kriegerische Auseinandersetzungen nicht immer negativ
aus. Anleger in den USA loten momentan die jüngsten Entwick-
lungen im Ukraine-Krieg und die Aussagen des US-Notenbank-
Präsidenten Jerome Powell aus. Er hat am Mittwoch anlässlich
seiner halbjährlichen Anhörung vor dem Finanzausschuss des
US-Repräsentantenhauses wegen des Russland-Ukraine-Konflikts
eine erhöhte Unsicherheit für den Wirtschaftsausblick eingeräumt.
Panik ist der falsche Begleiter Zeiten – und je nach Nachrichtenlage wird der S&P 500 mit deut-
Zwar will Powell wie geplant an einer Zinserhöhung um 25 Ba- lichen Auf- und Abschlägen reagieren. Hinzu kommt: Fast jede
sispunkte festhalten, doch gleichzeitig kündigte er an, dass die zweite Aktie in diesem Index befindet sich in einem Bärenmarkt.
Fed wegen des Krieges und der schwer absehbaren Folgen für Die Papiere haben vom Rekordhoch also mehr als 20 Prozent
die Weltwirtschaft sehr vorsichtig agieren will. Die aktuelle ihres Wertes verloren. Nur wegen der Schwergewichte Amazon,
Marktphase ist sehr stark von psychologischen Faktoren geprägt, Apple und Co steht der US-Index besser da. Vorsicht ist angebracht,
Angst und Gier spielen eine viel größere Rolle als zu normalen doch Panik ist der falsche Ratgeber.
Aktienindizes (Industrie- und Schwellenländer)
Veränderung zur Veränderung seit 5-Jahres-
Name Land Indexstand
Vorwoche in % Jahresanfang in % Veränderung in %
DAX Deutschland 13.489,70 -4,24 -15,08 12,16
MDAX Deutschland 29.938,79 -3,65 -14,76 27,74
TecDAX Deutschland 3.112,19 -0,20 -20,61 61,53
Euro STOXX 50 Europa 3.691,45 -4,17 -14,27 8,46
CAC 40 Frankreich 6.282,13 -4,30 -12,18 25,77
IBEX 35 Spanien 7.964,05 -3,24 -8,60 -18,72
FTSE MIB Italien 23.583,00 -5,41 -13,76 19,93
FTSE 100 Großbritannien 7.161,43 -1,77 -3,02 -2,89
SMI Schweiz 11.596,43 -0,81 -9,94 33,75
ATX Österreich 3.125,36 -8,70 -19,05 11,67
Dow Jones USA 33.794,66 1,72 -7,00 60,88
NASDAQ 100 USA 14.035,21 0,43 -14,00 161,19
S&P 500 USA 4.363,49 1,74 -8,45 83,10
Nikkei 225 Japan 25.985,47 -1,85 -9,75 33,47
Hang Seng Hongkong 21.891,00 -3,93 -6,44 -7,06
MSCI Emerging Markets Emerging Markets 1.172,56 1,53 -4,83 25,94
Die Performance in der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: BNP Paribas, Bloomberg; Stand: 04.03.2022; Stand: 09:20 Uhr
04. März 2022 Das Wochenmagazin – MÄRKTE & ZERTIFIKATE weekly / 3
ROHSTOFFMONITOR
Öl nähert sich der 120-Dollar-Marke
Die Unsicherheit am Ölmarkt treibt den Kurs weiter an
© iStock.com/bubutu-
Im Zuge der russischen Invasion ist der Ölpreis kräftig gestiegen. abdecken würde. Wenig zur Beruhigung der Gemüter trug auch
Die Nordsee-Sorte Brent verteuerte sich zuletzt auf knapp 118 IEA-Chef Fatih Birol bei, der die Lage an den Energiemärkten sehr
Dollar je Barrel, das höchste Niveau seit Juli 2014. Das US- ernst und die globale Energiesicherheit gefährdet sieht. Die OPEC+,
Pendant WTI stieg erstmals seit August 2013 über die Marke von zu deren Mitgliedern auch Russland zählt, hält derweil an ihren
115 Dollar je 159-Liter-Fass. Verbraucher bekommen dies unter sukzessiven Produktionserhöhungen fest. Ab April wollen die 23
anderem in Form höherer Benzin- und Heizkosten zu spüren: Ölländer ihre tägliche Fördermenge wie geplant um 400.000
Sprit war nie teurer als heute. Barrel pro Tag ausweiten, gab das Kartell am Mittwoch bekannt.
Auf den Krieg in der Ukraine ging man im Abschluss-Kommuniqué
OPEC und IEA tragen nicht zur Beruhigung bei allerdings nicht ein. Stattdessen verwiesen die Vertreter der
Die am Mittwoch von der Internationalen Energieagentur (IEA) OPEC+ auf einen „ausgeglichenen Ölmarkt“ und auf geopolitische
angekündigte Freigabe von 60 Millionen Barrel aus den strate- Entwicklungen, die für Volatilität sorgen. Der Markt preist zu-
gischen Ölreserven bremste den Preisanstieg nicht wirklich. nehmend den Wegfall der Öllieferungen aus Russland ein. Ein
Dieser Schritt wirkt eher symbolisch, da diese Menge einen Ende des Ölpreisanstiegs ist zwar möglich, erscheint aktuell aber
Ausfall der russischen Öllieferungen von lediglich zwei Wochen nicht sehr wahrscheinlich.
Rohstoffe (Energie & Metalle)
Fälligkeit Stand Veränderung zur Veränderung seit 5-Jahres-
Name
Index/Future Index/Future Vorwoche in % Jahresanfang in % Veränderung in %
ICE Brent Crude Oil Mai 111,56 14,21 43,43 96,13
WTI Crude Oil Mai 106,30 14,58 41,96 94,47
Gold Kasse 1.935,76 1,14 5,92 56,84
Silber Kasse 25,12 3,74 7,88 39,83
Platin Kasse 1.085,55 1,98 12,45 9,21
Palladium Kasse 2.812,30 14,48 43,06 264,66
Kupfer (Comex) Mai 4,83 8,18 8,22 79,61
Aluminium (LME) Jun 3.884,00 15,73 38,34 106,08
Blei (LME) Jun 2.400,50 2,78 4,19 6,78
Nickel (LME) Jun 28.728,50 16,35 38,40 161,70
Zink (LME) Jun 4.033,00 10,49 14,12 44,89
Die Performance in der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: BNP Paribas, Bloomberg; Stand: 04.03.2022; Stand: 09:20 Uhr
04. März 2022 Das Wochenmagazin – MÄRKTE & ZERTIFIKATE weekly / 4
WÄHRUNGSMONITOR
Kräftige Aufwertung
Wirtschaft und Rohstoffpreise stützen den Australischen Dollar
Australiens Wirtschaft meldet sich mit Schwung aus der Coro- lange die australischen Währungshüter noch die Füße stillhalten
nakrise zurück. Das BIP legte im vierten Quartal mit 3,4 Prozent werden, bleibt aber abzuwarten. Vor allem die steigenden Roh-
so stark zu wie seit 1976 nicht mehr. 2022 könnte der fünfte stoffpreise könnten die Inflation beflügeln und somit auch die
Kontinent mit einem prognostizierten BIP-Zuwachs von fünf Wahrscheinlichkeit einer restriktiveren Geldpolitik erhöhen. Und:
Prozent sogar zu den am schnellsten wachsenden Industriestaa- Sollten die Zinsen in Australien steigen, könnte der Australische
ten avancieren. Auch am Arbeitsmarkt läuft es schon länger Dollar zum Euro noch zusätzlich an Stärke gewinnen.
wieder rund: Bereits im März 2021 lag die Beschäftigung wieder
auf dem Vorkrisenniveau. Rückenwind bekommt der zuletzt im
Vergleich zum Euro kräftig gestiegene Australische Dollar auch
dank der hohen Preise im Rohstoffsektor, auf den in Australien
rund ein Viertel der Marktkapitalisierung entfällt.
Geldpolitik bleibt expansiv – noch
Die Inflation liegt mit 3,5 Prozent deutlich niedriger als in der
© iStock.com/Omar Al-Samarrai
Eurozone, wo die Teuerung im Februar mit 5,8 Prozent einen
historischen Höchststand erreicht hat. Die australische Notenbank
sieht denn auch wenig Anlass, ihren geldpolitischen Kurs zu
verschärfen, und hat ihren Leitzins auf ihrer Sitzung Anfang
dieser Woche auf dem Rekordtief von 0,10 Prozent belassen. Wie
Währungen und Anleihen
Veränderung zur Veränderung seit 5-Jahres-
Währungspaar Kürzel Wechselkurs
Vorwoche in % Jahresanfang in % Veränderung in %
Euro/US-Dollar EUR/USD 1,1013 -1,56 -3,12 3,70
Euro/Britisches Pfund EUR/GBP 0,8265 -1,02 -1,61 -4,34
Euro/Schweizer Franken EUR/CHF 1,0119 -2,21 -2,42 -5,51
Euro/Japanischer Yen EUR/JPY 127,1400 -1,48 -2,81 4,94
Euro/Türkische Lira EUR/TRY 15,6312 -0,66 3,26 297,72
Euro/Australischer Dollar EUR/AUD 1,4975 -3,70 -4,34 7,12
Euro/Südafrikanischer Rand EUR/ZAR 16,8193 -2,11 -7,48 21,82
US-Dollar/Japanischer Yen USD/JPY 115,4300 0,10 0,30 1,26
Stand Veränderung zur Veränderung seit 5-Jahres- Anleiherendite
Anleihe Futurekontrakt
Future Vorwoche in % Jahresanfang in % Veränderung in % in %
Deutsche Staatsanleihen Euro Bund Future 169,45 1,64 -1,12 3,34 0,01
Schweizer Staatsanleihen Swiss Government Future 158,36 0,58 -2,07 -2,03 0,17
Britische Staatsanleihen Long Gilt Future 124,52 1,52 -0,34 -2,58 1,30
Italienische Staatsanleihen Euro BTP Future 143,43 2,43 -2,40 8,13 1,58
Französische Staatsanleihen Euro OAT Future 160,63 1,82 -1,58 7,60 0,48
US-Staatsanleihen US Treasury Note Future 127,91 1,10 -1,96 3,01 1,81
US-Staatsanleihen US Treasury Bond Future 155,88 1,92 -2,84 3,57 2,21
Japanische Staatsanleihen JGB Future 150,85 0,40 -0,55 0,17 0,15
Die Performance in der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: BNP Paribas, Bloomberg; Stand: 04.03.2022; Stand: 09:20 Uhr
04. März 2022 Das Wochenmagazin – MÄRKTE & ZERTIFIKATE weekly / 5
AKTIENANLEIHEN DER WOCHE
Die aktuelle Auswahl an Aktienanleihen
Aktienanleihen der Woche
Basiswert Aktien- Ende Basispreis Basiswertkurs Kupon p.a. Bewertungs- Max. Rendite
WKN Geld in % Brief in %
anleihentyp Zinslaufzeit in € am 03.03.22 in % tag p.a. in %
Münchener Rück PH7JNP Classic 21.09.2022 250,00 236,65 8,00 16.09.2022 25,18 92,08 92,28
Porsche Automobil Holding Vz. PH7JY6 Classic 21.09.2022 85,00 82,32 16,00 16.09.2022 25,08 95,61 96,01
Deutsche Bank PH7JSZ Classic 21.09.2022 10,00 10,30 8,00 16.09.2022 24,49 92,36 92,56
Commerzbank PH7JVN Classic 21.12.2022 7,00 6,80 14,00 16.12.2022 24,43 92,86 93,06
Fresenius Medical Care PH7J0C Classic 21.09.2022 60,00 55,44 14,00 16.09.2022 24,00 95,35 95,55
Volkswagen Vz. PH7JM8 Classic 21.09.2022 160,00 157,96 10,00 16.09.2022 24,00 93,49 93,69
Henkel Vz. PH7JZW Classic 21.09.2022 70,00 64,98 8,00 16.09.2022 23,57 92,74 92,94
Aixtron PH7J0R Classic 21.12.2022 20,00 19,23 18,00 16.12.2022 21,80 97,10 97,30
Allianz PH7JPR Classic 21.09.2022 200,00 196,42 8,00 16.09.2022 19,66 94,40 94,60
BASF PH7JMV Classic 21.12.2022 60,00 55,90 8,00 16.12.2022 19,41 92,06 92,26
HeidelbergCement PH7JUM Classic 21.09.2022 55,00 55,20 4,00 16.09.2022 19,21 92,68 92,88
Deutsche Telekom PH7JQA Classic 21.09.2022 16,00 15,92 6,00 16.09.2022 18,79 93,82 94,02
Deutsche Euroshop PH7J2G Classic 21.09.2022 16,00 15,97 14,00 16.09.2022 18,36 97,87 98,07
Deutsche Börse PH7J1U Classic 21.09.2022 150,00 143,80 12,00 16.09.2022 17,93 97,10 97,30
Airbus PH83KH Classic 21.09.2022 105,00 107,58 4,00 16.09.2022 17,90 93,08 93,48
Beiersdorf PH7J00 Classic 21.09.2022 95,00 89,80 8,00 16.09.2022 17,74 95,25 95,45
Fraport PH7J3C Classic 21.12.2022 60,00 56,86 10,00 16.12.2022 16,30 95,41 95,61
Siemens Healthineers PH7JXQ Classic 21.09.2022 60,00 56,68 5,00 16.09.2022 16,03 94,55 94,75
SAP PH7JPC Classic 21.12.2022 105,00 99,93 5,00 16.12.2022 15,94 92,22 92,42
Fresenius PH7JZM Classic 21.12.2022 30,00 29,68 4,00 16.12.2022 15,13 92,05 92,25
Die Performance in der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: BNP Paribas, Bloomberg; Stand: 03.03.2022; Stand: 10:05 Uhr
Alle Aktienanleihen von BNP Paribas finden Sie übrigens unter: www.aktienanleihen.de
04. März 2022 Das Wochenmagazin – MÄRKTE & ZERTIFIKATE weekly / 6
NACHHALTIG INVESTIEREN
ESG-ANLAGEN
DIESE FRAGEN MÜSSEN ANLEGER NACH DEM WELTKLIMABERICHT STELLEN
Ende Februar ist der jüngste IPCC-Bericht
„Climate Change 2022: Impacts, Adaptation
and Vulnerability“ („Klimawandel 2022: Aus-
wirkungen, Anpassung und Verletzlichkeit“)
veröffentlicht worden. Die Arbeitsgruppe 2,
© iStock.com/Berezko
die sich im Rahmen ihrer sechsten Analyse
Matthias Niklowitz
Der Autor ist mit dem Thema befasst und sich dafür mit
Wirtschafts- und der Unterstützung von 195 Regierungen
Industrieanalyst
weltweit auf über 14.000 wissenschaftliche
in der Schweiz
Studien stützt, legt den Schwerpunkt auf die
Anpassungen an ein sich veränderndes Klima, die von Menschen, also in Unternehmen und Technologien, mit denen sich die Menschen
der Politik und den Ökosystemen abverlangt werden. Die Arbeits- besser gegen stärkere Stürme, höhere Fluten und Temperaturschwan-
gruppe 1 hatte sich zuvor mit der Wissenschaft rund um den Klima- kungen wappnen können? Bisher liegt der Fokus des nachhaltigen
wandel beschäftigt. Investierens auf der Bekämpfung der Ursachen, also der Reduktion
der Emissionen. Das erscheint naheliegend, denn auf diesem Gebiet
Die Ergebnisse der Arbeitsgruppe 2 sind deshalb handfester als die sind Ursachen und Effekte sowie das Ausmaß von Reduktionen
der ersten Gruppe: Investoren erfahren, wie sie reagieren und handeln messbar. Denn es gibt (bisher) kein weltweit akzeptiertes Rahmenwerk
können – und nicht nur, dass es allerhöchste Zeit ist, überhaupt zur Handhabung der Folgen.
etwas zu unternehmen. Einige Auswirkungen sind gemäß dem jüngs-
ten Bericht bereits „irreversibel“. Gegenwärtig leben mehr als 3,6 Es lassen sich, auch im Hinblick auf die kommenden Hauptversamm-
Milliarden Menschen weltweit unter Bedingungen, die sie „extrem lungen der großen börsengelisteten Unternehmen, die Fragen vor-
anfällig für Auswirkungen des Klimawandels“ machen. Bisherige bereiten, die von den Managements beantwortet werden müssten.
Anpassungen haben sich als unzureichend erwiesen. Die Reduktion Die wichtigste ist die nach dem zeitlichen Rahmen: Wie rasch, in
der Emission von Treibhausgasen erfolgt nicht rasch genug. Das welchem Zeitraum und im Hinblick auf welchen Stichtag werden
macht spätere Anpassungen und Korrekturen noch schwieriger und bestimmte Investitionen und Maßnahmen getätigt? Hier gilt: Je rascher
teurer. Betroffen sind alle Regionen, auch Europa und Nordamerika, und je mehr unternommen wird, desto besser.
obwohl der Bericht viele Regionen nennt, die bereits heute auch Und dann kommen die weiteren Fragen: Woher kommen die Roh-
politische Krisenregionen sind wie der Nahe Osten oder Afghanistan. stoffe und die Vorprodukte? Wie sehen die Lieferketten aus? Welches
Für Investoren stellen sich jetzt Grundsatzfragen. Die allerwichtigs- sind die Einflüsse dieser Produkte und Lieferketten auf den Klima-
te: Soll man in Unternehmen und Technologien investieren, welche wandel? Gibt es näher liegenden Ersatz? Gibt es andere Herstel-
die Ursachen, also die Treibhausgasemissionen, direkt reduzieren? lungsverfahren? Und gibt es kürzere Lieferwege, selbst wenn diese
Oder soll man in die Handhabung der absehbaren Folgen investieren, mehr kosten würden?
BNP PARIBAS UND ESG
›› BNP Paribas unterstützt die große US-Ingenieur- und Baufirma Fluor Corp. auf dem Weg zur Nachhaltigkeit. Die wich-
tigsten Kunden von Fluor kommen aus der Öl- und Gasindustrie – und hier ist die Hebelwirkung von Maßnahmen, welche
die Treibhausgasemissionen reduzieren, besonders groß. BNP Paribas hat zusammen mit einer weiteren Bank für Fluor
eine Kreditfazilität im Umfang von 1,8 Milliarden Dollar bis 2025 organisiert. Für Fluor gibt es einen starken Anreiz, die
Emissionen zu reduzieren – denn dadurch verringern sich auch die Kreditkosten. ‹‹
Aufgrund der zunehmenden Bedeutung von nachhaltigem Investieren berichtet Märkte & Zertifikate weekly an dieser Stelle jede Woche über
Neuigkeiten am ESG-Markt sowie über die vielfältigen Aktivitäten von BNP Paribas in diesem Bereich.
04. März 2022 Das Wochenmagazin – MÄRKTE & ZERTIFIKATE weekly / 7
RECHTLICHE HINWEISE
Rechtliche Hinweise
Wichtige rechtliche Hinweise – bitte lesen. Dieser Newsletter von BNP Paribas S.A. – Nie- Wichtige Information für US-Personen: Die hierin beschriebenen Produkte und Leistungen
derlassung Deutschland ist eine Produktinformation und Werbe- bzw. Marketingmitteilung, sind nicht an US Personen gerichtet. Dieser Newsletter darf nicht in die USA eingeführt oder
die sich an private und professionelle Kunden in Deutschland und Österreich richtet, wie gesandt oder in den USA oder an US-Personen verteilt werden.
definiert in § 67 deutsches Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) und § 1 Z 35 und 36 öster-
reichisches Wertpapieraufsichtsgesetz 2018 (WAG 2018). Er stellt weder ein Angebot noch Emittentenrisiko: Die in diesem Newsletter beschriebenen Wertpapiere werden von BNP
eine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Halten irgendeiner Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittiert und von der
Finanzanlage dar. Ferner handelt es sich nicht um eine Aufforderung, ein solches Angebot BNP Paribas S.A. garantiert. Als Inhaberschuldverschreibungen unterliegen die von BNP
zu stellen. Insbesondere stellt dieser Newsletter keine Anlageberatung bzw. Anlageempfeh- Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittierten und von
lung dar, weil er die persönlichen Verhältnisse des jeweiligen Anlegers nicht berücksichtigt. der BNP Paribas S.A. garantierten Wertpapiere keiner Einlagensicherung. Der Anleger trägt
daher mit Erwerb des Wertpapiers das Ausfallrisiko der Emittentin sowie der Garantin.
Es handelt sich um eine Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die weder den gesetzlichen Angaben zum maßgeblichen Rating von BNP Paribas S.A. sind unter www.derivate.bnppa-
Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit bzw. der Förderung ribas.com erhältlich. Ein Totalverlust des vom Anleger eingesetzten Kapitals ist möglich.
der Unabhängigkeit von Finanzanalysen noch dem Verbot des Handels im Anschluss
an die Verbreitung von Finanzanalysen unterliegt. Der Erwerb von hierin beschrie- Marken: DAX® und TecDAX® sind eingetragene Marken der Deutschen Börse AG. STOXXSM,
benen Finanzinstrumenten bzw. Wertpapieren erfolgt ausschließlich auf Basis der STOXX 50SM und EURO STOXX 50SM Index sind Marken der STOXX Limited. STOXX Limited
im jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen und den endgültigen Angebots- ist ein Unternehmen der Deutschen Börse. SMI® ist eine eingetragene Marke der SIX Swiss
bedingungen enthaltenen Informationen. Diese Dokumente können in elektronischer Exchange. ATX (Austrian Traded Index®) und RDX (Russian Depository Index®) werden durch
Form unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der jeweiligen Wertpapier- die Wiener Börse AG real-time berechnet und veröffentlicht. WIG 20® ist eine eingetragene
kennnummer (WKN oder ISIN) des Produkts bzw. der jeweilige Basisprospekt unter Marke der Warsaw Stock Exchange. BUX® ist eine eingetragene Marke der Budapest Stock
www.derivate.bnpparibas.com/service/basisprospekte abgerufen werden. Ebenso Exchange. Dow Jones Industrial AverageSM ist ein Dienstleistungszeichen von McGraw-Hill
erhalten Sie diese Dokumente in deutscher oder englischer Sprache in elektroni- Companies. S&P 500® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies, Inc.
scher Form per Mail von derivate@bnpparibas.com bzw. in Papierform kostenfrei in Nasdaq 100® ist eine eingetragene Marke von The Nasdaq Stock Market, Inc. NYSE Arca Gold
Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt Bugs Index ist Eigentum der NYSE Euronext. Nikkei 225® Index ist Eigentum der Nihon Keizai
am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main Shimbun, Inc. TOPIX® ist Eigentum der Japan Exchange Group. Hang Seng IndexSM und Hang
Seng China Enterprises IndexSM sind Eigentum von Hang Seng Indexes Company Limited.
Diese Werbe- bzw. Marketingmitteilung ersetzt keine persönliche Beratung. BNP Paribas KOSPI 200SM ist Eigentum der Korea Stock Exchange. SET 50SM ist ein eingetragenes Wa-
S.A. rät dringend, vor jeder Anlageentscheidung eine persönliche Beratung in Anspruch renzeichen der Stock Exchange of Thailand. MSCI® ist ein eingetragenes Warenzeichen von
zu nehmen. Um potenzielle Risiken und Chancen der Entscheidung, in das Wertpapier zu MSCI Inc. IBEX 35 ist ein eingetragenes Warenzeichen der Sociedad de Bolsas S.A. CECE EUR
investieren, vollends zu verstehen wird ausdrücklich empfohlen, den jeweiligen Prospekt Index ® ist Eigentum und eingetragenes Warenzeichen der Wiener Börse AG. Der FTSE/ASE
nebst etwaigen Nachträgen, die jeweiligen endgültigen Angebotsbedingungen sowie das 20 Index® ist gemeinsames Eigentum der Athens Stock Exchange und von FTSE International
jeweilige Basisinformationsblatt (KID) gut durchzulesen, bevor Anleger eine Anlageent- Limited und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. - Niederlassung Deutschland
scheidung treffen. BNP Paribas S.A (samt Zweigniederlassungen) ist kein Steuerberater lizenziert. FTSE International Limited fördert, unterstützt oder bewirbt nicht diese Produkte.
und prüft nicht, ob eine Anlageentscheidung für den Kunden steuerlich günstig ist. Die FTSE™, FTSE® und Footsie® sind registrierte Marken der London Stock Exchange Plc und The
steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und Financial Times Limited und werden von FTSE International unter einer Lizenz verwendet.
kann künftig Änderungen unterworfen sein. Kurse bzw. der Wert eines Finanzinstruments NIFTY 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der National Stock Exchange of India. S&P
können steigen und fallen. Toronto Stock Exchange 60 Index® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill
Companies Inc. Dow Jones Turkey Titans 20 Index ist eine Dienstleistungsmarke von Dow
Basisinformationsblatt: Für die hierin beschriebenen Wertpapiere steht ein Basisin- Jones & Company, Inc. und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung
formationsblatt (KID) zur Verfügung. Dieses erhalten Sie in deutscher oder englischer Deutschland lizenziert. LPX 50® und LPX® Major Market Index sind eingetragene Marken der
Sprache kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft LPX GmbH, Basel. Jim Rogers, James Beeland Rogers, Jr., Rogers, Rogers International Com-
mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main sowie modity Index®, und RICISM, Rogers InternationalCommodity Index®-Agriculture und RICISM-
unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der Wertpapierkennnummer A, Rogers International Commodity Index®- Metals und RICISM-M, Rogers International
(WKN oder ISIN) des Wertpapiers. Commodity Index®-Energy und RICISM-E sind Warenzeichen und Dienstleistungszeichen
und/oder eingetragene Marken von Beeland Interests, Inc., die im Eigentum und unter der
Warnhinweis: Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer Kontrolle von James Beeland Rogers, Jr. stehen, und werden unter Lizenz genutzt. Der Name
zu verstehen sein kann. und das Konterfei von Jim Rogers/James Beeland Rogers, Jr. sind Warenzeichen und Dienst-
leistungszeichen von James Beeland Rogers, Jr. S/P GSCI® ist eingetragenes Warenzeichnen
Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte zu den besprochenen Wertpapieren/Basis- von McGrawHill Companies Inc. GPR 250 Global Index ist eingetragenes Warenzeichen von
werten bzw. Produkten, die auf diesen Wertpapieren/Basiswerten basieren: Als Univer- Global Property Research. MSCI® World Index und MSCI® Emerging Markets sind eingetra-
salbank kann BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere gene Warenzeichen von MSCI Inc. Das vorliegende Dokument wurde von BNP Paribas S.A.
Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe mit Emittenten von in dem Newsletter genannten Niederlassung Deutschland erstellt, eine Niederlassung von BNP Paribas S.A. mit Hauptsitz
Wertpapieren/Basiswerten in einer umfassenden Geschäftsbeziehung stehen (zum Beispiel in Paris, Frankreich. BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19,
Dienstleistungen im Investmentbanking oder Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von 60327 Frankfurt am Main wird von der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Autorité de
Erkenntnissen oder Informationen gelangen, die in dieser Werbe- bzw. Marketingmitteilung Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) beaufsichtigt, ist von der Bundesanstalt für Fi-
nicht berücksichtigt sind. BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine nanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und ist Gegenstand beschränkter Regulierung
andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe oder auch Kunden von BNP Paribas S.A. können durch die BaFin. BNP Paribas S.A. ist von der EZB und der ACPR zugelassen und wird von der
auf eigene Rechnung Geschäfte in oder mit Bezug auf die in dieser Werbemitteilung ange- Autorité des Marchés Financiers in Frankreich beaufsichtigt. BNP Paribas S.A. ist als Gesell-
sprochenen Wertpapiere/Basiswerte getätigt haben oder als Marketmaker für diese agieren. schaft mit beschränkter Haftung in Frankreich eingetragen. Sitz: 16 Boulevard des Italiens,
Diese Geschäfte (zum Beispiel das Eingehen eigener Positionen in Form von Hedge-Geschäf- 75009 Paris, France. www.bnpparibas.com.
ten) können sich nachteilig auf den Marktpreis, Kurs, Index oder andere Faktoren der jewei-
ligen genannten Produkte und damit auch auf den Wert der jeweiligen genannten Produk- © 2022 BNP Paribas. Alle Rechte vorbehalten. Wiedergabe oder Vervielfältigung des Inhalts
te auswirken. BNP Paribas S.A. unterhält interne organisatorische, administrative und regu- dieses Newsletters oder von Teilen davon in jeglicher Form ohne unsere vorherige Einwil-
lative Vorkehrungen zur Prävention und Behandlung von Interessenkonflikten. ligung sind untersagt.
04. März 2022 Das Wochenmagazin – MÄRKTE & ZERTIFIKATE weekly / 8
Sie können auch lesen
