DEVISEN-PROGNOSEN APRIL 2018 - moving money for better
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MARKET DEVISEN-
INSIGHT PROGNOSEN
INTO APRIL 2018
GLOBAL
CURRENCIES EUR EUROZONE
USD VEREINIGTE STAATEN
GBP VEREINIGTES KÖNIGREICH
CAD KANADA
CHF SCHWEIZ
CZK TSCHECHIEN
AUD AUSTRALIEN
CNY CHINA
NZD NEUSEELAND
JPY JAPAN
SGD SINGAPUR
moving money for betterDEVISENPROGNOSEN
EUROZONE
GUILLAUME DEJEAN, CURRENCY STRATEGIST – EUROPA
Rückblick März Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Insgesamt bewegte sich der Kurs des Euro im März eher seitwärts, da Obwohl sich der gesamte Börsenhandel mit einer unerwarteten Rückkehr der
die Vertreter der Europäischen Zentralbank (EZB) optimistische Töne Volatilität konfrontiert sah, erwies sich der Euro bisher als widerstandsfähig,
anschlugen, die letztlich weder die Haussiers noch die Baissiers wirklich was er sicherlich auch den soliden Fundamentaldaten und der tief verwurzelten
überzeugten. Mit der Veränderung der Aussagen über die voraussichtliche Hoffnung verdankt, dass in Europa schon bald eine geldpolitisch restriktivere EUR/USD (12 MONATE)
Leitzinsentwicklung (man strich den Hinweis auf mögliche Erhöhungen der Periode ansteht. Das Vertrauen hierauf erklärt möglicherweise die jüngste
quantitativen Lockerungsmaßnahmen (QE)), bestätigte die EZB jedoch, dass die Stabilität des Euro. Zwar ließ die letzte geldpolitische Sitzung der EZB die Euro- 1.28
Lockerungsmaßnahmen in die nächste Phase eingetreten sind, wobei der Verweis Haussiers im Ungewissen, doch wurde der Eurokurs hiervon nicht nennenswert
auf eine gewisse Vorsicht, die angesichts der schwachen Inflationsrate angeraten beeinträchtigt. Im April sollten die Währungshüter allerdings vorsichtig sein und 1.22
sei, keine großen Hoffnungen auf eine unerwartet frühe Anhebung der Leitzinsen nicht weiter mit den Nerven der Anleger spielen, um mögliche Rückschläge zu
aufkommen ließ. Zudem litt das Vertrauen der Anleger auch unter der Eskalation vermeiden. Das gilt insbesondere, wenn unter den Marktteilnehmern eine eher
der weltweiten Spannungen in Handelsfragen und unter ersten Hinweisen darauf, risikoaverse Stimmung vorherrscht, denn der Euro steht in kritischen Phasen 1.16
dass die wirtschaftliche Expansion in der Eurozone an Tempo verloren hat. üblicherweise auf der Nachfrage-Beliebtheitsskala nicht gerade ganz oben.
Mangels fehlender eindeutiger Impulse bewegte sich der Kurs des Italien ist um die Bildung einer neuen Regierung bemüht: Ein potentielles 1.10
Währungspaars EUR/USD nur innerhalb der engen Spanne von 1,22-1,24 USD. Bündnis zwischen der rechtspopulistischen, euroskeptischen Lega Nord
Angesichts der vorherrschenden Risikoscheu (Handelsspannungen) und der Anti-Establishment-Bewegung der Fünf Sterne (M5S) könnte 1.04
zeigte der Euro zwar gegenüber Währungen wie dem AUD und CAD, Rückschläge des Euro mit sich bringen. A M J J A S O N D J F M
die stark von Konjunkturschwankungen beeinflusst werden, eine starke Ein nachlassendes Vertrauen und ein starker Euro könnten das
Quelle: Reuters, 2018
Performance, schnitt aber gegenüber eher „defensiven“ Währungen wie Wirtschaftswachstum in der EU schwächen. Die Entwicklung der Inflation
dem JPY und CHF schwächer ab. wird sowohl von den Marktteilnehmern als auch den Zentralbankern
Die Anleger begrüßten die Bildung der neuen Regierungskoalition in genau verfolgt werden. WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
Deutschland und schienen sich über die fehlende absolute Mehrheit bei Ein Mangel an Kaufsignalen könnte die Anleger enttäuschen. Zwar scheint
den Parlamentswahlen in Italien keine Sorgen zu machen. der Stützungspunkt des Währungspaars EUR/USD von 1,22 USD nach
wie vor recht stabil, doch könnte er bei nachlassendem Enthusiasmus der
Die Kerninflation der Eurozone fiel im Februar mit 1,1% auf ein
Euro-Haussiers auf den Prüfstein gestellt werden.
Leitzinssatz: 0,0%
14-Monatstief zurück.
BIP (Jahresrate): 2,7%
April2018 WICHTIGE DATEN Inflationsrate (Jahresrate): 1,1%
4. Apr 12. Apr 18. Apr 23. Apr Arbeitslosenrate: 8,6%
Blitzschätzung Inflations- Protokoll der Endgültige Blitzschätzung
und Arbeitslosenrate EZB-Sitzung Inflationsrate Einkaufsmanagerindizes (EMI) Handelsbilanz: 3,3 Mrd. EUR
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
26. Apr 27. Apr
5. Apr Leitzinsentscheid Blitzschätzung BIP
Einzelhandelsumsätze der EZB (Frankreich, Spanien), 1. Quartal
GEHE ZU... EUR USD GBP CAD CHF CZK AUD CNY NZD JPY SGD FOLGESEITE SCHLIESSENDEVISENPROGNOSEN
VEREINIGTE STAATEN
JOE MANIMBO, CURRENCY STRATEGIST – NORDAMERIKA
Rückblick März Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Der US-Dollar-Index geriet ins Schwanken, nachdem die Federal Reserve Der strauchelnde US-Dollar wird im 2. Quartal auf Unterstützung seitens
(Fed) in neuer Besetzung die erste Leitzinserhöhung dieses Jahres der weltgrößten Volkswirtschaft hoffen. Man wird die Beschäftigungs-,
durchführte. Mit der Erhöhung um 25 Basispunkte hob die Fed die Inflations- und Wachstumsdaten genau im Auge behalten. Im April wird
US-Leitzinsen am 21. März in den Bereich von 1,50% bis 1,75% an. Es das Hauptaugenmerk allerdings auf dem Verbraucher, der wichtigsten EUR/USD (12 MONATE)
handelte sich dabei um die sechste Leitzinserhöhung seit Ende 2015. Säule der US-Wirtschaft, liegen, denn bei den Einzelhandelsumsätzen
1.28
Mit dem Anzug der Leitzinsen hat die Fed allerdings nicht ihre Prognose herrscht seit drei Monaten Flaute. Auch die politischen Entwicklungen
über drei weitere Leitzinserhöhungen in diesem Jahr verändert, was die werden einen wichtigen Einfluss auf den US-Dollar nehmen. Sollte das
Dollar‑Haussiers enttäuschte. Unsicherheiten bezüglich der US-Politik Handelskrieg-Thema weiter eskalieren, könnte der US-Dollar gegenüber 1.22
sowie Zoll- und Handelsfragen sorgten dafür, dass der US-Dollar keinen Fluchtwährungskollegen wie dem Yen an Boden verlieren.
wirklich festen Boden unter die Füße bekam. 1.16
Die Arbeitslosenzahlen, die sich mit 4,1% ohnehin bereits auf
Restriktivere künftige Ausrichtung: Die Fed erhöhte die Anzahl der einem 17-Jahrestief befinden, werden in den nächsten Monaten laut
voraussichtlichen Leitzinserhöhungen für das Jahr 2019 von 2 auf 3 Prognose weiter fallen. 1.10
und verbesserte damit mittelfristig die Aussichten für den US-Dollar. Die Fed wird das Protokoll der ersten Sitzung veröffentlichen, die
unter dem Vorsitz des neuen Fed-Chefs Jerome Powell am 11. April 1.04
Umbesetzungen im Weißen Haus: Präsident Trumps oberster A M J J A S O N D J F M
Wirtschaftsberater Gary Cohn trat zurück und Außenminister Rex stattfand.
Tillerson wurde entlassen. Die US-Einzelhandelsumsätze verzeichneten im Februar den dritten Quelle: Reuters, 2018
Monat in Folge Einbrüche, was darauf hindeuten könnte, dass das
WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
Hartnäckiges Tief: Der US-Dollar-Index gab in diesem Jahr bisher
2,5% nach. Wachstum im 1. Quartal unter die Marke von 2% gerutscht ist.
Leitzinssatz (Base Rate): 1,50-1,75%
BIP (Jahresrate): 2,6%
April2018 WICHTIGE DATEN Inflation (Jahresrate): 1,5%
2. Apr 4. Apr 11. Apr 26. Apr Arbeitslosenrate: 4,1%
ISM- ISM-Index für das nicht Protokoll des US- Langlebige
Index verarbeitende Gewerbe Offenmarktausschusses (FOMC) Güter Handelsbilanz: -56,6 Mrd. USD
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6. Apr 27. Apr
5. Apr US-Beschäftigungszahlen 16. Apr Vorläufiges BIP
Handelsbilanz außerhalb der Landwirtschaft Einzelhandelsumsätze (1. Quartal)
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ROBERT BATES, CURRENCY ANALYST – VEREINIGTES KÖNIGREICH
Rückblick März
Das Britische Pfund bekam im März kräftigen Aufwind, nachdem
DEVISENPROGNOSEN
VEREINIGTES KÖNIGREICH
die britische Regierung sich mit der EU auf einen Textentwurf für die
Übergangsregelungen nach dem Brexit einigen konnte. Dieser Schwung
Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Das Britische Pfund könnte sich im 2. Quartal in neue Kursbereiche vorarbeiten.
GBP/USD erreichte am 25. Januar zwar einen Kurs von 1,4344 USD, doch wird
wohl die perfekte Mischung aus für das Pfund positiven und den US-Dollar
genügte dem Pfund, um die bedeutsamen Marken von 1,42 USD gegenüber
dem US-Dollar und 1,15 EUR gegenüber dem Euro zu durchbrechen. Der
negativen Nachrichten erforderlich sein, damit das Britische Pfund diese Marke
noch übertreffen kann. Positiv für das Pfund wären beispielsweise Entwicklungen,
GBP/USD (12 MONATE)
Kurs des Währungspaars GBP/EUR war im März auf ganze 1,1148 EUR die Anlass zu Optimismus in Sachen Brexit geben. Als negative Impulsgeber für
1.45
gesunken und GBP/USD war mit 1,37 USD in den Monat gestartet. Zwar den US-Dollar wären potenzielle Schutzzölle denkbar. Der Euro könnte davon
sorgten die Fortschritte in den Verhandlungen zwischen den Briten und der beeinflusst werden, wie sich die Bildung einer neuen Regierungskoalition in
1.40
EU für eine gewisse Erleichterung, doch ist man bei ganz zentralen Fragen Italien gestaltet, wobei den Ausschlag dafür, ob sich das Pfund oberhalb der
noch weit von einer endgültigen Einigung entfernt. Marke von 1,15 Euro halten kann, wohl eher die Entscheidung der EZB für 1.35
Die Frage der irischen Grenze ist noch lange nicht geklärt. Der bisherige einen restriktiveren oder expansiveren geldpolitischen Kurs geben wird.
Entwurf sieht eine Art „Auffangplan“ vor, d.h. sollte bis zum Ablauf der Theoretisch könnten die Gespräche zwischen der britischen Regierung und der 1.30
Brexit-Übergangsphase in Bezug auf Nordirland keine Einigung erzielt EU im April beginnen, sofern im Rahmen des EU-Gipfels am 22. und 23. März
worden sein, bleibt das Land zunächst unter EU-Recht. diesbezüglich keine Einwände seitens der 27 Mitgliedsstaaten vorgebracht werden. 1.25
Unabhängig voneinander haben sich die britische Inflation und der Anstieg Forderungen, Berichte und Gegenforderungen beider Seiten könnten während
der Löhne und Gehälter weiter aufeinander zubewegt und somit die Sorge der Brexit-Verhandlungen weiterhin unerwartete Kurssprünge des Pfund auslösen. 1.20
A M J J A S O N D J F M
abgemildert, seit dem EU-Referendum habe sich hier eine immer größer Die Inflationsdaten für April erscheinen am 18. April und die durchschnittlichen
werdende Kluft aufgetan. Die Inflation fiel im Februar im Jahresvergleich mit Löhne und Gehälter am 19. April. Die Anleger werden mit Interesse verfolgen,
Quelle: Reuters, 2018
2,7% unter die Marke von 3%, während die Löhne und Gehälter 2,8% erreichten. ob sich die Kluft weiter verringert hat, was die Wahrscheinlichkeit einer
potenziellen Leitzinserhöhung im Mai erhöhen könnte.
Die Bank of England (BoE) signalisierte, dass es in den nächsten Monaten
gegebenenfalls zu Leitzinserhöhungen kommen könnte, wobei zwei Am 27. März erscheinen die BIP-Zahlen für das 1. Quartal und es wird WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
stimmberechtigte Mitglieder des Geldpolitischen Komitees (MPC) bereits interessant sein festzustellen, ob sie die von Finanzminister Phillip
zum jetzigen Zeitpunkt für eine Anhebung waren. Die Wahrscheinlichkeit, Hammond im Rahmen seiner Frühlingsstellungnahme vertretenen
dass der Leitzins bereits im Mai angehoben wird, liegt laut Umfragen Ansichten untermauern, dass man im Herbst-Haushalt möglicherweise
derzeit bei 80%. Raum für weitere Ausgaben haben könnte. Leitzinssatz (Base Rate): 0,5%
BIP (Jahresrate): 1,5%
April2018 WICHTIGE DATEN VPI (Jahresrate): 2,7%
3. Apr 17. Apr 19. Apr 27. Apr Arbeitslosenrate: 4,3%
Einkaufsmanagerindex (EMI) Verbraucherpreisindex Einzelhandelsumsätze Vorläufige BIP-Zahlen
des verarbeitenden Gewerbes (VPI) (im Quartalsvergleich) Handelsbilanz: -12,23 Mrd. GBP
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
18. Apr
Durchschnittseinkommen
GEHE ZU... EUR USD GBP CAD CHF CZK AUD CNY NZD JPY SGD FOLGESEITE SCHLIESSENCAD
JOE MANIMBO, CURRENCY STRATEGIST – NORDAMERIKA
Rückblick März
DEVISENPROGNOSEN
KANADA
Der Kanadische Dollar humpelte im 1. Quartal über die Ziellinie und
sank dabei auf das niedrigste Niveau der vergangenen neun Monate.
Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Das Maß, in dem die kanadische Wirtschaft im 1. Quartal 2018
nachgelassen hat, wird Hinweise darauf liefern, wann man mit
Kanadas Dollar plagten die zunehmenden Zeichen einer Abflachung der nächsten Leitzinserhöhung durch die BoC rechnen kann. Die
der wirtschaftlichen Dynamik und das unsichere Schicksal des Wachstums- und Inflationsraten werden dabei von zentraler Bedeutung EUR/CAD (12 MONATE)
Nordamerikanischen Freihandelsabkommens (NAFTA). Die Tatsache, dass sein, da sich letztere im Bereich der von der Zentralbank angestrebten
1.62
Kanadas Volkswirtschaft stark vom Export abhängig ist, erhöht deren 2% bewegt. Sollte es Hinweise darauf geben, dass Kanadas Wirtschaft
Anfälligkeit für handelstechnische Fragen. Die kanadische Wirtschaft weiter nachlässt, könnte das die BoC durchaus dazu ermutigen,
weist durch die drei von der Bank of Canada (BoC) seit dem vergangenen noch eine Weile von zusätzlichen Zinsschritten abzusehen, wodurch 1.56
Sommer vorgenommenen Leitzinserhöhungen Zeichen der Ermüdung der Kanadische Dollar gegebenenfalls weiter an Boden verlieren
auf. US-Präsident Donald Trump erklärte, kanadische und mexikanische könnte. Falls das Freihandelsabkommen NAFTA allerding ohne große 1.50
Stahl- und Aluminiumexporte in die USA würden nicht mit Zöllen belastet. Änderungen überlebt und die Fundamentaldaten der kanadischen
Dennoch bleibt der Ausgang der NAFTA-Verhandlungen unsicher, was Wirtschaft recht solide bleiben, könnte sich der jüngste Gegenwind des 1.44
Schatten über die Volkswirtschaft im Norden des Kontinents wirft. CAD in Rückenwind verwandeln.
1.38
Gegen Ende der zweiten Jahreshälfte 2017 schaltete die kanadische Am 6. April erscheint in Kanada der Beschäftigungsbericht, der A M J J A S O N D J F M
Wirtschaft einen Gang zurück, da sie mehrere Leitzinserhöhungen zu immer eine wichtige Stellung einnimmt.
verdauen hatte. Quelle: Reuters, 2018
Sollten die neu geschaffenen Stellen rascher zunehmen, könnte
Während der NAFTA-Verhandlungen flammten zwischen den USA das den Weg für eine weitere Leitzinserhöhung in den nächsten
und Kanada Spannungen in Handelsfragen auf. Monaten freimachen. WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
USD/CAD konnte in diesem Jahr bisher 2,6% zulegen, sodass Die heimischen Zentralbanker werden am 18. April ihren nächsten
langsam die Hoffnung aufkommt, der 2-jährige Abwärtstrend des Leitzinsentscheid besprechen.
Währungspaars könne das Ende erreicht haben. Leitzinssatz (Base Rate): 1,25%
BIP (Jahresrate): 1,7%
April2018 WICHTIGE DATEN Kerninflation (Jahresrate): 1,7%
5. Apr 10. Apr 18. Apr 30. Apr Arbeitslosenrate: 5,8%
Handelsbilanz Wohnimmobilienindex Sitzung Herstellerpreisindex
(Neubau) der BoC (PPI) Handelsbilanz: -1,9 Mrd. CAD
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
12. Apr 20. Apr
6. Apr Wohnimmobilienpreisindex Verbraucherpreisindex (VPI),
Beschäftigungszahlen (Neubau) Einzelhandelsumsätze
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ADAM MA, CURRENCY ANALYST – VEREINIGTES KÖNIGREICH
Rückblick März
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hielt am 15. März ihre
DEVISENPROGNOSEN
SCHWEIZ
geldpolitische Sitzung ab. Die Zentralbank unterstrich ihr Vorhaben,
Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Die Aussagen der Europäischen Zentralbank (EZB) in Bezug auf ihre
geldpolitischen Pläne haben nach wie vor Auswirkungen auf die
die aktuelle geldpolitische Ausrichtung beizubehalten und über Ausrichtung der SNB. Einige geldpolitische Entscheidungsträger
Devisenmarktinterventionen weiter aktiv einzugreifen, um den Kurs des sprechen mittlerweile über eine Normalisierung der Geldpolitik durch EUR/CHF (12 MONATE)
Franken möglichst niedrig zu halten. Im Vorfeld der Sitzung hatte der eine Anhebung des Zinsniveaus, was dem Euro Aufwind verlieh. Die
Schweizer Franken gegenüber einer ganzen Reihe an Hauptwährungen nächste geldpolitische Sitzung der EZB findet am 26. April statt und 1.20
nachgegeben und notierte im März größtenteils schwächer. EUR/CHF könnte die Stimmung am Markt in eine neue Richtung lenken – je
konnte im März bisher über 2% zulegen und erzielte den Höchstkurs nachdem, welche Worte EZB-Chef Draghi wählt. Die Sorge um drohende
von 1,1749 CHF, d. h. der Kurs des Währungspaars notierte weniger als 1.15
Handelskriege könnte anhalten und die Nachfrage nach Schweizer
einen Cent unterhalb des Mehrjahreshochs von 1,1831 CHF. Franken weiter erhöhen, falls China zurückschlägt und damit weltweit
SNB-Chef Thomas Jordan betonte, man befürchte, die weltweiten für Verunsicherung sorgt.
1.10
Handelskriege könnten die Nachfrage nach Schweizer Franken EUR/CHF könnte bei 1,1610 CHF einen Stützungspunkt erreichen;
erhöhen – und das trotz des ultra-expansiven geldpolitischen Kurses, gleichzeitig sind die Trader nicht geneigt, die Marke von 1,18 CHF
den die Zentralbank derzeit verfolge. Fluchtwährungen verzeichnen 1.05
dauerhaft zu durchbrechen.
in Zeiten der Unsicherheit meist deutliche Kursanstiege. Und da die A M J J A S O N D J F M
USA chinesische Importgüter mit Zöllen belegen wollen, ist unter den USD/CHF hat nach der Leitzinserhöhung der Federal Reserve (Fed)
Marktteilnehmern angesichts des steigenden Volatilitätsindexes (VIX) im März nachgegeben. Der US-Dollar lag nach seinem Tiefststand Quelle: Reuters, 2018
erneut Sorge aufgekommen. von 0,9186 CHF im Februar wieder im Aufwärtstrend. Der Kurs des
Das Britische Pfund konnte sich in diesem Monat zwar deutlich
Währungspaars konnte sich bis zur Marke von 0,9567 CHF vorarbeiten,
bevor er wieder Rückschläge erlitt. Der erste Stützungspunkt könnte
WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
erholen, durchbrach aber dennoch nicht die Schwelle von 1,35 CHF.
bei 0,9421 CHF liegen, wobei die Aussichten auf drei weitere
Je nach Stimmung an den Börsen könnte GBP/CHF auch durchaus
Leitzinserhöhungen in diesem Jahr dem US-Dollar angesichts steigender
wieder auf 1,29 CHF zurückfallen. Leitzinssatz (Base Rate): -0,75%
Zinserträge einen nachhaltigen Aufwärtstrend verschaffen könnten.
BIP (Jahresrate): 1,9% (4. Quartal)
April2018 WICHTIGE DATEN Kerninflation (Jahresrate): 0,6% (Feb)
3. Apr
Einzelhandelsumsätze 30. Apr Arbeitslosenrate: 2,9% (Feb)
KOF-Index
5. Apr Handelsbilanz: 3,138 Mrd. CHF (Jan)
Verbraucherpreisindex (VPI)
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
3. Apr
Einkaufsmanagerindex (EMI) 9. Apr
verarbeitendes Gewerbe Arbeitslosenrate
GEHE ZU... EUR USD GBP CAD CHF CZK AUD CNY NZD JPY SGD FOLGESEITE SCHLIESSENCZK
SHANE SPARKS, CURRENCY ANALYST – VEREINIGTES KÖNIGREICH
Rückblick März
Die Tschechische Krone zeigte im März eine recht durchwachsene
Performance, eröffnete den Monat jedoch gegenüber den anderen
DEVISENPROGNOSEN
TSCHECHIEN
Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Die Performance der Tschechische Krone wird im April vom
Leitzinsentscheid abhängen, den die tschechische Zentralbank (CNB) am
Währungskollegen durchaus positiv. Im weiteren Verlauf des Monats 29. März fällt. Zwar ist davon auszugehen, dass die CNB ihren Leitzins
büßte sie jedoch ihre Gewinne ein. Allem voran gegenüber dem nach der Erhöhung um 25 Basispunkte im Februar zunächst unverändert EUR/CZK (12 MONATE)
bei 0,75% belässt, doch werden sich die Marktteilnehmer vor allem auf die
Britischen Pfund: Der Wert der Tschechischen Krone sank um 3% und
Pressekonferenz konzentrieren, die auf die Sitzung folgt. Das Augenmerk 27.5
fiel auf den Tiefstkurs von 29,1463 CZK zurück. wird sich vor allem auf die Aussagen über die künftige Entwicklung der
Der Inflationsbericht am 9. März beschleunigte die Kursverluste der Geldpolitik konzentrieren bzw. darauf, ob ein geldpolitisch expansiver 27.0
Krone zusätzlich, da die Inflationsrate mit 1,9% im Jahresvergleich oder restriktiver Kurs in Aussicht gestellt wird. Wie immer dürfte der
geldpolitische Trend, der sich hier abzeichnet, im April einen starken 26.5
unter dem erwarteten 2-prozentigen Anstieg lag. Die positiven
Einfluss auf die Kursentwicklung der Tschechischen Krone ausüben.
Nachrichten im Hinblick auf den Brexit verhalfen dem Britischen 26.0
Pfund dazu, in den Bereich des Jahreshochs von 29,2128 CZK Aktuell geht man davon aus, dass die CNB in diesem Jahr noch
vorzudringen, als es 11 Handelstage in Folge jeweils mit einem zweimal den Leitzins erhöhen wird. Allerdings könnte die Zentralbank 25.5
zur Steuerung der hohen Inflationsrate noch mehr in Aussicht stellen.
Gewinn gegenüber dem Vortag abschloss.
Die Inflationsrate lag im Dezember und Januar über der von der 25.0
Zentralbank angestrebte Rate von 2%, wobei die niedrigere Rate im A M J J A S O N D J F M
Februar den Druck zu intervenieren gesenkt hat.
Quelle: Reuters, 2018
Am 6. April erscheint das Protokoll der CNB-Sitzung. Man
wird es genau studieren, um Hinweise auf mögliche künftige
Leitzinserhöhungen zu finden. WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
Die Inflationsdaten erscheinen am 9. April. Seitens der Zentralbank
und der Marktakteure rechnet man mit einer Rückkehr auf 2% im
Jahresvergleich. Solle die Inflation im April jedoch erneut fallen,
könnte das zu CZK-Verkäufen führen.
Leitzins: 0,75%
BIP (Jahresrate): 5,2%
April2018 WICHTIGE DATEN Inflationsrate (Jahresrate): 1,8%
3. Apr 6. Apr 9. Apr Arbeitslosenrate: 3,7%
BIP- Protokoll der Verbraucherpreisindex
Zahlen CNB-Sitzung (VPI) Handelsbilanz: 11,9 Mrd. CZK
SO MO DI MI DO FR SA SO MO DI MI DO FR SA SO MO DI MI DO FR SA SO MO DI MI DO FR SA SO MO
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
10. Apr
Arbeitslosenrate
6. Apr
Einzelhandelsumsätze
GEHE ZU... EUR USD GBP CAD CHF CZK AUD CNY NZD JPY SGD FOLGESEITE SCHLIESSENAUD
STEVEN DOOLEY, CURRENCY STRATEGIST – ASIEN-PAZIFIK-RAUM
Rückblick März
Der Kurs des Währungspaars AUD/USD fiel im März auf ein
DEVISENPROGNOSEN
AUSTRALIEN
3-Monatstief, da sich die Wahrscheinlichkeit einer Leitzinserhöhung
Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Die an Australischen Dollar interessierten Marktteilnehmer werden
verstärkt auf die am 24. April erscheinende Inflationsrate achten.
durch die Reserve Bank of Australia (RBA) weiter nach hinten Da die meisten der führenden Volkswirtschaften entweder bald
verschoben hat. In diesem Jahr haben bisher die anhaltend niedrige Leitzinserhöhungen ins Auge gefasst haben oder aber planen, einen EUR/AUD (12 MONATE)
Inflationsrate und die schwachen Anstiege der Löhne und Gehälter den restriktiveren geldpolitischen Kurs zu fahren, könnte der Aussie
1.63
Australischen Dollar belastet. Kursverluste erleiden, da Australien eines der wenigen Länder ist, deren
Leitzinsen noch unverändert beibehalten werden. 1.58
Der Australische Dollar stand durch die Veränderungen an den
weltweiten Börsen weiter unter Druck, da er üblicherweise sehr stark Die Marktakteure werden die potenziellen Folgen eines
1.53
von der am Markt herrschenden Risikobereitschaft beeinflusst wird. Handelskrieges zwischen den USA und China genau im Auge
behalten. Die Preise für wichtige australische Exportgüter wie 1.48
Zusätzlich belastete der Anstieg der australischen Arbeitslosenrate
Eisenerz und Kupfer sind in der jüngsten Zeit gefallen.
auf 5,6% die heimische Währung, obwohl die jüngsten
1.43
Beschäftigungszahlen eine Besserung ergaben. Der Australische Dollar erlitt gegenüber dem Euro und Yen deutliche
Einbußen, da beide Wirtschaftsräume das Ende einer langen Phase 1.38
der Ausweitung der Geldmenge planen. Gegenüber dem Yen fiel A M J J A S O N D J F M
der Aussie auf ein 15-Monatstief, gegenüber dem Euro auf ein
2-Jahrestief. Diese Verluste könnten sich weiter fortsetzen. Quelle: Reuters, 2018
WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
Leitzinssatz (Official Cash Rate - OCR): 1,50%
BIP (Jahresrate): 2,4%
April2018 WICHTIGE DATEN Verbraucherpreisindex (Jahresrate): 1,9%
3. Apr 17. Apr 24. Apr Arbeitslosenrate: 5,6%
Leitzinsentscheid Protokoll der Verbraucherpreisindex
der RBA RBA-Sitzung (VPI) Handelsbilanz: -1,1 Mrd. AUD
SO MO DI MI DO FR SA SO MO DI MI DO FR SA SO MO DI MI DO FR SA SO MO DI MI DO FR SA SO MO
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
5. Apr
Handelsbilanz 19. Apr
4. Apr Beschäftigungszahlen
Einzelhandelsumsätze
GEHE ZU... EUR USD GBP CAD CHF CZK AUD CNY NZD JPY SGD FOLGESEITE SCHLIESSENCNY
STEVEN DOOLEY, CURRENCY STRATEGIST – ASIEN-PAZIFIK-RAUM
Rückblick März
Der chinesische Yuan erwies sich als stark, denn die heimische
DEVISENPROGNOSEN
CHINA
Währung profitierte von der Verbesserung der wirtschaftlichen Lage.
Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Die chinesische Währung wird im April ins Rampenlicht rücken, da
die Marktteilnehmer ihre Strategien dem zunehmenden Handelskrieg
Laut Prognose des Internationalen Währungsfonds (IWF) dürfte das zwischen den USA und China anpassen werden.
Wachstum 2018 bei 3,9% liegen, was dem höchsten Wachstum seit EUR/CNY (12 MONATE)
Der Yuan wurde durch die am 22. März von Präsident Trump gemachte
2011 entspricht. Dieses Marktumfeld beflügelte den Yuan.
Ankündigung eines Zolls auf chinesische Importwaren mit einem
8.05
Die kontinuierliche Anpassung der gesetzlichen Richtlinien, die in Gesamtwert von 60 Mrd. USD in Mitleidenschaft gezogen.
China vollzogen wurde, darunter auch die bezüglich der Ausfuhr von
Im Anschluss gab China bekannt, Zölle auf US-Importgüter mit einem
Yuan, haben dem Yuan Rückenwind verliehen. 7.80
Gesamtwert von 3 Mrd. USD zu erheben, darunter auf Stahlprodukte
Der Yuan verzeichnete gegenüber dem US- und dem Hongkong- sowie Produkte aus Schweinefleisch.
Dollar die höchsten Kurse seit über zwei Jahren.
Die Prognosen für den Yuan sind nach wie vor wenig präzise. Die 7.55
Devisenumfrage von Reuters, die am 6. März 2018 erschienen ist,
ergab für USD/CNY eine breite Kursspanne, wobei die höchste
Prognose bei 7,20 CNY und die niedrigste bei 5,82 CNY lag. 7.30
A M J J A S O N D J F M
Bei der Chinesischen Zentralbank (PBoC) hat sich mit dem Weggang
des früheren Zentralbankchefs Zhou Xiaochuan, der nach 15 Jahren Quelle: Reuters, 2018
seinen Rückgang erklärt hat, eine große Veränderung eingestellt.
Das Amt übernimmt ab sofort der ehemalige Leiter des Staatlichen WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
Chinesischen Devisenamts (SAFE) Yi Gang.
Leitzins: 4,35%
BIP (Jahresrate): 6,80%
April2018 WICHTIGE DATEN Verbraucherpreisindex (Jahresrate): 2,90%
2. Apr 11. Apr 17. Apr Arbeitslosenrate: 4,00%
Einkaufsmanagerindex (EMI) Verbraucherpreisindex BIP
verarbeitendes Gewerbe (VPI) Handelsbilanz: 33,8 Mrd. USD
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
4. Apr
EMI 13. Apr
Dienstleistungsgewerbe Handelsbilanz
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STEVEN DOOLEY, CURRENCY STRATEGIST – ASIEN-PAZIFIK-RAUM
Rückblick März
Der Kurs des Währungspaars NZD/USD fiel im Februar auf ein
2-Monatstief, doch der Neuseeland-Dollar konnte sich trotz dieser
DEVISENPROGNOSEN
NEUSEELAND
Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Anlässlich der am 22. März abgehaltenen jüngsten geldpolitischen
Sitzung der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) machte die
Schwäche an einem von möglichen Handelskriegen und geopolitischen Zentralbank wiederholt deutlich, sich für ein vorsichtiges Vorgehen
Spannungen gebeutelten Markt verhältnismäßig gut behaupten. entschieden zu haben. EUR/NZD (12 MONATE)
Die relativ hohen Leitzinsen in Neuseeland verleihen der heimischen Wichtig war die Aussage der Zentralbank, sie erwarte in der nächsten 1.75
Währung weiterhin ein gewisses Fundament, obwohl die US- Zeit ein Nachlassen der Inflation, was eine mittelfristige Anhebung des
amerikanische Federal Reserve (Fed) in jüngster Zeit verstärkt auf eine Leitzinses eher unwahrscheinlich wirken lässt. Das könnte Druck auf
Erhöhung des Zinsniveaus anspielt. Mit einer Leitzinsrate von 1,75% ist den NZD ausüben. 1.65
Neuseeland die Industrienation mit den weltweit höchsten Zinsen.
Die Tatsache, dass NZD/USD unter das bedeutsame 2-Monatstief
Das neuseeländische Bruttoinlandsprodukt (BIP) des 4. Quartals gerutscht ist, könnte man als Negativfaktor ansehen, da das Risiko
1.55
fiel schwächer aus als erwartet: Die Jahresrate lag mit 2,9% weiterer Kursverluste nach dieser Änderung zunehmen könnte.
unter der Prognose von 3,1%. Rückgange im Bereich des
Die Kursentwicklung hängt beim NZD auch davon ab, wie sich
Wohnimmobilienbaus und der Landwirtschaft waren die beiden 1.45
der anhaltende Handelskrieg zwischen den USA und China
Faktoren, die das Wachstum am stärksten beeinträchtigten. A M J J A S O N D J F M
weiterentwickelt. Beide haben die Erhebung von Zöllen angekündigt.
Die Preise für Milchprodukte brachen im Verlauf des Monats um
Quelle: Reuters, 2018
etwa 2,0% ein, eine Tatsache, die den Druck auf den Neuseeland-
Dollar zusätzlich erhöht hat.
WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
Leitzinssatz (OCR): 1,75%
BIP (Jahresrate): 2,90%
April2018 WICHTIGE DATEN VPI (Jahresrate): 1,60%
4. Apr 18. Apr 27. Apr Arbeitslosenrate: 4,50%
Preise für Milchprodukte Preise für Milchprodukte Handelsbilanz
laut Global Dairy TradeTM laut Global Dairy TradeTM Handelsbilanz: 570 Mio. NZD
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
19. Apr
Verbraucherpreisindex
(VPI)
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GUILLAUME DEJEAN, CURRENCY STRATEGIST – EUROPA
Rückblick März
Der Yen erfreute sich bei nervösen Marktakteuren nach wie vor großer
Beliebtheit. Die Anleger machen sich weiterhin primär Sorgen um die
Entwicklungen in den USA, was die herausragende Performance der
DEVISENPROGNOSEN
JAPAN
Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Die weltweiten Handelsverbindungen und Sorgen um Handelskriege werden
im April für die Anleger ein wichtiges Thema bleiben. Die mit Protektionismus
einhergehenden Risiken erreichten die nächste Stufe, als die USA
Fluchtwährungen seit Februar erklärt. Die Gewinne des Yen gegenüber dem
US-Dollar und Euro waren in diesem Zeitraum jedoch gedeckelt, da bei beiden
beschlossen, Chinas Handelspraktiken zu begegnen, indem man einen Zoll
auf Produkte im Wert von insgesamt 60 Mrd. USD einführt. Peking schlug
EUR/JPY (12 MONATE)
Währungspaare wichtige psychologische Hürden bestanden: 106 JPY bei zurück und andere könnten folgen, sollten die USA an diesen Richtlinien
USD/JPY und 130 JPY bei EUR/JPY. Die unerwarteten Versöhnungsversuche 138
festhalten. Somit werden die Anleger die Anfang April in Washington
zwischen den USA und Nordkorea wurden von den Marktteilnehmern
stattfindenden NAFTA-Verhandlungen, genau verfolgen. Die Vorbereitung des
sehr begrüßt, allerdings nicht so ausgeprägt, dass ihr Vertrauen dadurch
historischen Gipfeltreffens zwischen den USA und Nordkorea wird bei den 132
wieder völlig hergestellt werden konnte. Die Anleger sind nach wie vor in
Marktteilnehmern ebenfalls auf großes Interesse stoßen.
Alarmbereitschaft, da um die Ecke die Gefahr eines „Handelskrieges“ lauert.
Die anhaltende Risikoaversion an den Börsen macht den Weg für neue 126
Zudem kam eine gewisse Unruhe in der japanischen Politik auf, da Shinzo
Abes politische Zukunft auf dem Spiel steht, denn die Ehefrau des Kursansteige des Yen frei.
japanischen Premierministers war in einen skandalumwobenen Verkauf Die Divergenz der Geldpolitik zwischen Japan und den übrigen 120
staatlicher Ländereien verwickelt. Industriestaaten deckelt nach wie vor die Kursanstiege des Yen. Man
Spätestens Ende Mai sollte es zu einem Gipfeltreffen zwischen dem erwartet von der BoJ im April keine größeren Kursänderungen, wobei 114
Präsidenten der USA und dem nordkoreanischen Präsidenten kommen. allerdings neue Prognosen anstehen. A M J J A S O N D J F M
Der Kurs des Währungspaars EUR/JPY wurde erneut in den Bereich des Die Gegenmaßnahmen der US-Handelspartner könnten Sorgen um eine
Stützungspunkts von 130 JPY gedrängt. Zu ähnlichen Kursschwankungen mögliche Abkühlung des weltweiten Wirtschaftswachstums aufkommen Quelle: Reuters, 2018
kam es bei dem Währungspaar USD/JPY, das den Widerstandspunkt von lassen. Man wird die NAFTA-Verhandlungen gespannt verfolgen.
106 JPY erreichte.
Sollten die Kurse der Währungspaare USD/JPY und EUR/JPY ihren WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
Die japanische Zentralbank (BoJ) spielte auf eine Drosselung der expansiven Stützungspunkt durchbrechen, könnte die nächste Schwelle respektive
Geldpolitik an, falls man bis März 2020 die angestrebte Inflationsrate von 2% bei 100 JPY (zuletzt im November 2016 erzielt) und 128 JPY (zuletzt im
erreichen sollte. Angesichts des starken Yen und der politischen Spannungen Juni 2017 verzeichnet) liegen.
könnten die Währungshüter jedoch erwägen, ihre Pläne noch aufzuschieben. Leitzinssatz: -0,1%
BIP (Jahresrate): 2,0%
April2018 WICHTIGE DATEN Inflation (Jahresrate): 1,0%
2. Apr 8. Apr 18. Apr 26. Apr Arbeitslosenrate: 2,4%
Tankan-Index, Beginn des 8. NAFTA-Round- Handelsbilanz Leitzinsentscheid der
1. Quartal Table-Gesprächs in Washington Europäischen Zentralbank (EZB) Handelsbilanz: 3,4 Mrd. JPY
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27. Apr
20. Apr Leitzinsentscheid der
Inflationsrate japanischen Zentralbank (BoJ)
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STEVEN DOOLEY, CURRENCY STRATEGIST – ASIEN-PAZIFIK-RAUM
Rückblick März
The Singapur-Dollar notierte im März recht gemischt, da die
Marktteilnehmer die relativen Auswirkungen eines potentiellen
DEVISENPROGNOSEN
SINGAPUR
Wichtige Konjunkturdaten und Ereignisse im April
Singapurs Zentralbank, die Monetary Authority of Singapore (MAS), tritt
Mitte des Monats zu ihrer halbjährlich stattfindenden geldpolitischen
Handelskriegs auf die Währungen berechneten. Sitzung zusammen. Da die heimischen Konjunkturdaten solider
ausgefallen sind, spekuliert man verstärkt darauf, dass die MAS schon EUR/SGD (12 MONATE)
Da der Singapur-Dollar eine der exponiertesten Währungen der Welt ist
bald dem Beispiel anderer Zentralbanken wird folgen müssen, die ihre
(das Land hat laut Singapore Business Review weltweit den größten 1.65
geldpolitische Ausrichtung restriktiver gestalten.
Anteil des Gesamtaußenhandels am BIP), ist der Einfluss des Handels
auf die Wachstumsaussichten des Landes enorm. Das wiederum wirkt Der Stützungspunkt des Kurses des Währungspaars USD/SGD 1.60
sich auf den Singapur-Dollar aus. liegt nach wie vor im Bereich des 3-Jahrestiefs von 1,3000 SGD.
Die Reaktion der Märkte im Bereich dieses Kursniveaus wird ein
Das Wachstum ist in Singapur deutlich gestiegen und erfüllte mit 1.55
wichtiger Indikator für die künftige Kursentwicklung werden.
3,6% im Jahresvergleich historische Charttrends.
Sollten Wachstum und Inflation steigen, wird ein Eingreifen der MAS 1.50
Der Kurs des Währungspaars USD/SGD notierte den größten Teil des
wahrscheinlicher. Man wird die am 13. April vorgesehene Sitzung
März nach wie vor innerhalb der gleichen Spanne.
aufmerksam verfolgen. 1.45
Der SGD stieg gegenüber der Indonesischen Rupiah auf einen A M J J A S O N D J F M
historischen Höchststand, fiel aber gegenüber dem japanischen Yen
nahezu auf ein 1-Jahrestief. Quelle: Reuters, 2018
WIRTSCHAFTSINDIKATOREN
Leitzinssatz (SIBOR): 1,37%
BIP (Jahresrate): 3,60%
April2018 WICHTIGE DATEN Inflation (Jahresrate): 1,40%
2. Apr 13. Apr 17. Apr 23. Apr Arbeitslosenrate: 2,20%
Einkaufsmanagerindex (EMI) BIP Exporte Verbraucherpreisindex
verarbeitendes Gewerbe (VPI) Handelsbilanz: 5,9 Mrd. SGD
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13. Apr
Sitzung der Monetary
Authority of Singapore (MAS)
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