AUSBLICK 2020 - PROFITIEREN VON STRUKTURELLEN TRENDS - German Boutique Managers - Roundtable, 22. Juni 2016 Adrian Daniel, Fondsmanager Multi ...
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AUSBLICK 2020 – PROFITIEREN VON STRUKTURELLEN TRENDS German Boutique Managers – Roundtable, 22. Juni 2016 Adrian Daniel, Fondsmanager Multi Asset
INVESTMENTTEAM
Frank Schwarz
Frank Schwarz ist seit August 2012 Portfolio Manager bei MainFirst. Das von ihm geleitete Absolute Return Team verwaltet €
1 Mrd. in zwei Publikumsfonds und diversen Spezialfonds. Der Schwerpunkt seiner Arbeit im Team ist die Identifikation von
strukturellen Sektortrends und die Titelselektion von Aktien sowie die strategische Asset Allokation.
Von 1992 bis 2012 war Frank Schwarz Portfolio Manager bei DB Advisors, Deutsche Bank Gruppe. Seit Oktober 2015 besitzt
Frank Schwarz ein A-Rating von Citywire.
Adrian Daniel
Adrian Daniel ist seit August 2012 bei MainFirst als Portfolio Manager und Mitglied im Absolute Return Team. Der
Schwerpunkt seiner Arbeit im Team ist die Risikosteuerung, die strategische Asset Allokation, die Beurteilung von Rohstoffen
und die Titelselektion bei Aktien. Von 1996 bis 2012 war Adrian Daniel Portfolio Manager bei DB Advisors, Deutsche Bank
Gruppe. Er ist Bankfachwirt und Finanzanalyst (CEFA / CIIA Charterholder) der DFVA.
Patrick Vogel
Patrick Vogel ist seit August 2012 Portfolio Manager bei MainFirst und Mitglied im Absolute Return Team. Der Schwerpunkt
seiner Arbeit im Team ist die taktische Steuerung der Aktienquote, die Titelselektion bei Renten sowie die Analyse des
Währungsmarktes. Von 2007 bis 2012 war Patrick Vogel Portfolio Manager bei DB Advisors, Deutsche Bank Gruppe. An der
Frankfurt School of Finance und Management absolviert er einen Studium zum Master of Science in Finance.
Jan-Christoph Herbst
Jan-Christoph Herbst arbeitet seit Mai 2013 bei der MainFirst. Schwerpunkt seiner Arbeit im Team ist die taktische Steuerung
der Aktienquote sowie die Auswertung technischer Indikatoren. Er hat eine abgeschlossene Berufsausbildung als
Bankkaufmann und absolvierte ein Studium der Internationalen Finanzwirtschaft mit quantitativem Schwerpunkt an der
Frankfurt University of Applied Sciences und der UC Santa Barbara.
Seite 2DISRUPTIVE INNOVATIONEN
Wie könnte die Welt im Jahr 2020 aussehen?
1850 2015 2020
Seite 3VERGANGENE DISRUPTIVE INNOVATIONEN
Bereich Alte Technologie Firma Neue Technologie Firma
Musik CD EMI, Sony Streaming Spotify, Apple Music
Filme DVD, BluRay Blockbuster Streaming Netflix
TV Sender ABC, NBC, CBS YouTube, Netflix,
Google, Facebook
Zeitungen FRundschau, FAZ Online Google, Facebook,
LinkedIn
Fotos Fotoalben, Bilder Eastman, Kodak Smartphone Facebook, Instagram
Fotokameras Canon, Sony, Smartphone Apple, Samsung
Nikon, Leica
Lexika In Papierform Brockhaus Online Wikipedia, Google
Gelbe Seiten In Papierform Online Wikipedia, Google
Stromerzeugung Gas, Kohle, Atom EON, RWE, ENEL, Wind, Solar Solarcity
GDF
Fertigungsverfahren Manuelle Produktion Roboter, 3D Drucker Kuka, Fanuc,
Keyence
Reisen Reisebüros Online Expedia
Telekommunikation SMS, Dt. Telekom, What‘sApp, Skype, Facebook, Apple,
Auslandsgespräch Vodafone Facetime Microsoft
Seite 4ZUKÜNFTIGE ENTWICKLUNG DISRUPTIVER INNOVATIONEN
Bereich Alte Technologie Firma Neue Technologie Firma
Hotels Hilton, Accor Sharing AirBNB
Transport Taxi Sharing Uber
Werbeagenturen WPP Programmatische Werbung Google, Facebook
Einzelhandel Stationär Saturn, MediaMarkt Online Amazon, Alibaba
Bargeld, P2P-Lending, Scheck, Girocard Banken FinTechs, digitales Bezahlen Bitcoin, Lending Club,
Finanzberatung Wirecard, Ingenico
Pharma Pfizer, Glaxo Generika, Telemedizin, Teva, Illumina, Qiagen
Personalisierte Medizin
Öl/ Gas BP, Exxon Mobile Fracking
Technologie IBM, HP Cloud, Saas Amazon
Autos Verbrennungsmotoren VW, Ford, GM Elektroantrieb Tesla, Continental
Seite 5ZUNEHMENDE ADAPTIONSGESCHWINDIGKEIT
Mehr Innovationen in kürzerer Zeit erhöhen den Wettbewerbsdruck
Jahre bis eine Technologie zu einem Viertel von der US Bevölkerung adaptiert wurde
Elektrizität
Telefon
Radio
TV
PC
Handy
Internet
Facebook
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Quelle: singularity.com; Economist
Seite 6BEISPIEL DER DIGITALISIERUNG
Investieren in zukünftigen Trends ist überlebenswichtig
Agfa
• War über Jahrzehnte einer der größten europäischen Hersteller
von fotografischen Filmen und Laborausrüstungen…
• …und hat die Digitalisierung verschlafen
APPLE Amazon
• Hat das Handy revolutioniert Zerstört den Einzelhandel
• Klassische PCs aus den Attackiert die Logistikindustrie
Haushalten verdrängt
Google Facebook
• Hat das Internet vorgestellt • Hat Social Media populär gemacht
• Revolutioniert den Werbemarkt • Und verbindet 2,4 Milliarden Menschen
Quelle: MainFirst Asset Management, Firmenwebsites
Seite 7TECH GIGANTEN FORMEN DIE ZUKUNFT
Heutige Investitionen lassen Zukunftstrends erahnen
FACEBOOK
• Virtuelle Realität
GOOGLE • Smart Advisors
• Roboter • Visuelle Erkennungsprozesse
• Selbstfahrende Autos • Mobile Payments
• Gesundheit • Werbung
• Schnelles Breitbandkabel
• Big Data
AMAZON
APPLE • Cloud
• Virtuelle Assistenten • Drohnen
• Selbstfahrende Autos • Consulting
• Bankgeschäfte • Big Data
• Cloud
Quelle: MainFirst Asset Management, Firmenwebsites
Seite 8AMAZON
Amazon Web Services ist eines der am schnellsten wachsenden
Technologieunternehmen der Welt
2018E
2016E 1997
Salesforce
Amazon Web 1995 Microsoft
12.000 .com
Services Apple 2023E
2006 VMWare
Google 2014
Facebook
10.000
2000
8.000
Oracle
Umsatz (in $m)
6.000
4.000
2.000
-
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
Jahre
Quelle: Deutsche Bank Schätzungen, Öffentliche Unternehmensangaben
Seite 9GESUNDHEITLICHE FOLGEN VON TABLETS UND HANDYS
Bis 2020 profitieren Brillenhersteller enorm von steigendem Bedarf an Sehhilfen
Nachfrage nach Sehhilfen Menschen über 65 Jahre
in % der Gesamtbevölkerung
§ Steigende Einkommen 30%
1990 2020
Bis 2020 verdreifacht sich die
Anzahl der Tablet Nutzer § Ältere Bevölkerung 20%
In Mio.
2000 40% 10%
Tablet Besitzer § Wunsch nach Aufstieg durch Bildung
1600 Tablet Penetration
30% 0%
1200 § Exponentielle Nutzung von mobilen Geräten
20%
800
10%
400
0 0% An Kurzsichtigkeit leidende Bevölkerung
2012 2014 2016 2018 2020
5
6
In Milliarden
4
1,5
2
0
2015 2020
Quelle: Kurzsichtigkeit: Schätzung Brien Holden Vision Institute; Tablet Nutzer: 2012-2019 PwC Global entertainment media outllook (2015-2019), 2020 Schätzung MainFirst Asset Management; Anteil
über 65: UN World Population Prospects: 2010 Revision, Invesco (2012)
Seite 102020 SIND 75% IN DEN USA ÜBERGEWICHTIG
Typ 2 Diabetes auf dem Weg zur Volkskrankheit
Konsum und Einkommen pro Kopf § In Deutschland leiden mittlerweile 10% der
Log. skaliert
Bevölkerung an Diabetes. Davon betrifft Typ
kJ/Tag
Getreide Zucker Fleisch
kJ/Tag 2 circa 95%
Modifizierbare Risiken
Sport
§ Ein BMI von >25 gilt als Übergewicht, ein
BMI >30 als Fettleibigkeit und somit als
Risikofaktor für Diabetes / Dialyse
§ Für Asien wurde erwogen die BMI-Grenzen
für Übergewicht von 25 auf 22 und Fettsucht
von 30 auf 26 zu senken
80% Übergewicht in % der Bevölkerung
Bruttonationalprodukt
158 Länder in 2007 Typ 2
70%
Diabetes
Nicht-modifizierbare Risiken
60%
Alter
50%
40%
Gene Ethnie 30%
20%
1970 1980 1990 2000 2010 2020
Quelle: OECD, WHO, FAO, RBA, World Bank
Seite 11ANALYSE DER GENETISCHEN INFORMATIONEN
Rückgang der Kosten in fünf Jahren um 97%
Quelle: Synbiota, Rob Carlson, MainFirst Research
Seite 12FREUDE AM (AUTONOMEN) FAHREN / CARSHARING
Sicher Einfach Günstig
Gründe für Autounfälle Weitere Gründe für Autounfälle Vereinfachung durch autonomes Fahren
95%
§ Alkoholeinfluss § Zeitlich werden 30% der Stadtfahrten für die
76%
§ Müdigkeit Parkplatzsuche ver(sch)wendet
§ Unerfahrene Fahrer § ⅓ der Stadtfläche besteht aus Parkplätzen
38% § Überhöhte Geschwindigkeit und könnte sinnvoller genutzt werden
§ Ablenkung durch Handy § Mobilität kann bis ins hohe Alter ermöglicht
werden
§ Ablenkung durch Beifahrer
Menschliches Fälle bei denen Ablenkung
Versagen menschl. Versgagen
alleinige Ursache war
Innovation senkt Unfalltote 100 Marktvolumen für automatisiertes
(am Beispiel Deutschland) Fahren
Mrd. $ Kostenreduktion
Sicherheitsgurte
Elektrische - und elektronische Architektur
75
Tsd. ABS HMI § 96% der Zeit wird ein Fahrzeug nicht bewegt.
Airbags V2X Durch höhere Nutzungszeiten beim
25 21 Beifahrer-Airbags
Elektronische Karten Carsharing werden die Kosten deutlich
20 17 ESC,EBA, 50
15 Embedded Control reduziert
12,5 EURO NCAP
15 10,5 LIDAR § Autonomes Fahren reduziert die
10 Radar Versicherungs- und Verbrauchskosten
25
5 Kameras
0 § Insgesamt verringert das autonome Fahren &
1973
1978
1982
1985
1995
0 Carsharing die Gesamtkosten um 70%
2015 2020 2025
Quelle: Barclays Research, freepik, www.flaticon.com
Seite 13ROBOTER SORGEN FÜR EINE ARBEITSKOSTENDEFLATION
Arbeitslohn im produzierenden Gewerbe vs. generische Roboterkosten in US$
40
Arbeitskosten pro Stunde
30
heute: $28/h
20 2020: $20/h
10
Cobots in
2020: $5/h
0
Deutschland Frankreich Roboter USA Japan Spanien U.K. Roboter
Höhere Attraktivität von Robotern in diversen Industrien
Schnellere Implementierung durch Industrie 4.0
Quelle: BCG, ILO
Seite 14SINKENDE KOSTEN FÜR ONLINE VERTRIEB
Hypothetische Kosten einen Internetshop für Konsumartikel zu gründen
$5m
Open Source +
Horizontale
Skalierung
Cloud +
AWS
Entwickler gründen
eigene Unternehmen
$500k
$50k Kosten werden
$5k inkrementell
2000 2005 2009 2011 2020
Quelle: Upfront Ventures, Deutsche Bank, Schätzung 2020: MainFirst Asset Management
Seite 15PREISEROSION DURCH FINTECH
Neue Technologien setzen Erträge von Finanzdienstleistern unter Druck
Disruption von Konsumentenkrediten, in $ Mrd.
674
14
Umsatzrückgang in %
Konsumentenkredite -40
Zahlungsverkehr -30 300 ca. -40%
Unternehmenskredite -25
35 396
Anlageberatung -15
Baufinanzierung -10
2025 ohne verlorenes Preis Erosion durch FinTechs 2025 nach
Disruption Volumen neu erschlossen Disruption
Quelle: McKinsey Global Banking Annual Review 2015
Seite 16KONSEQUENZEN DISRUPTIVER INNOVATIONEN
DIE PREISE DER PRODUKTE FALLEN
à langfristig niedrige Inflationsraten und niedrige Zinsen
Die Gewinnmargen für traditionelle Firmen sinken, die Konsumenten profitieren
SOZIALE AUSWIRKUNGEN
§ Wegfall von traditionellen Arbeitsplätzen (Produktion, Banken) im mittleren Einkommensbereich
§ Einige neue Arbeitsplätze entstehen in oberen und unteren Einkommensklassen
§ Geringes Reallohnwachstum der Mittelschicht in Nordamerika und Europa
§ Noch größere Spaltung der Gesellschaft
§ Neue Arbeitsplätze im Silicon Valley (Kalifornien, USA)
§ Deutschland ist von dieser Verschiebung eher negativ betroffen
„Das Internet ist für uns alle Neuland“
Angela Merkel, 19. Juni 2013
Seite 17GETRÜBTER INFLATIONSAUSBLICK
Déjà-vu auf japanisch: 既視
Älter werdende 10%
Bevölkerung
verringert Nachfrage
8%
Innovationen erhöhen Hohe Schulden
den Preisdruck auf reduzieren 6%
bestehende Produkte Demografie Wachstum
4%
Disruption Schulden 2%
0%
-2%
Deflation
-4%
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035
EZB Schätzung Inflationsziel (2%)
Japan (2008 = 1990) Europa
MainFirst Schätzung
Quelle: Bloomberg, BAML, MainFirst Asset Management, Stand: 26. November 2015
Seite 18INVESTMENTTHEMEN IN INDIZES KAUM VERTRETEN
DAX Euro Stoxx 50
24%
Stoxx 50
32%
34%
32% Anteil der
Investmentthemen
im DAX
Zyklische Konsumgüter Finanzwerte Gesundheit
Rohstoffe Industrie Telekommunikation
IT Versorger Nicht-zyklische Konsumgüter
Quelle: Bloomberg, Stand: 30. Dezember 2015
Seite 19TECHNOLOGISCHER WANDEL
Die 20 größten Unternehmen in 2020 – Unsere Prognose
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2020
e
GE
GE
Exxon
Mobil
Petrochina
Exxon
Mobil
Petrochina
Apple
Apple
Apple
Apple
Apple
Amazon
Exxon
Mobil
Exxon
Mobil
GE
Exxon
Mobil
Petrochina
Exxon
Mobil
Exxon
Mobil
Exxon
Mobil
Exxon
Mobil
Exxon
Mobil
Alphabet
Alphabet
Microso5
Ci7
Microso5
GE
Microso5
Apple
Petrochina
Petrochina
Microso5
Alphabet
Microso5
Apple
Ci7
Microso5
Ci7
China
Mobile
China
Mobile
ICBC
BHP
Billiton
Microso5
Petrochina
Microso5
Berkshire
Hathaway
Facebook
Wal-‐Mart
BP
Gazprom
ICBC
Wal-‐Mart
Wal-‐Mart
ICBC
ICBC
ICBC
Berkshire
Hathaway
Exxon
Mobil
Alibaba
BP
Wal-‐Mart
Petrochina
Gazprom
ICBC
CCB
Petrobras
IBM
China
Mobile
GE
Amazon
Microso?
Pfizer
Bank
of
America
ICBC
Microso5
GE
Microso5
CCB
Chevron
Alphabet
Johnson
&
Johnson
Facebook
Berkshire
Hathaway
Bank
of
America
HSBC
Bank
of
America
AT&T
AT&T
HSBC
Microso5
Alphabet
Wal-‐Mart
Wal-‐Mart
GE
AB
Inbev
Johnson
&
Johnson
Johnson
&
Johnson
AT&T
Petrobras
Apple
Petrobras
BHP
Billiton
Wal-‐Mart
Berkshire
Hathaway
Chevron
Johnson
&
Johnson
Roche
HSBC
Toyota
BP
BP
Johnson
&
Johnson
Alphabet
China
Mobile
China
Mobile
GE
Wells
Fargo
Wells
Fargo
Nestle
Vodafone
Group
AIG
HSBC
BHP
Billiton
BP
China
Mobile
Berkshire
Hathaway
GE
IBM
Roche
ICBC
Disney
AIG
P&G
Toyota
Berkshire
Hathaway
Berkshire
Hathaway
BP
Wal-‐Mart
Berkshire
Hathaway
P&G
Nestle
Nestle
NovarIs
IBM
Pfizer
Wal-‐Mart
EDF
P&G
Johnson
&
Johnson
GE
Nestle
Chevron
Petrochina
Roche
Johnson
&
Johnson
Intel
Altria
Group
P&G
Alphabet
Chevron
BHP
Billiton
Nestle
Johnson
&
Johnson
Nestle
JPMorgan
Chase
JPMorgan
Chase
Wells
Fargo
JPMorgan
Chase
Total
SA
Johnson
&
Johnson
China
Life
BHP
Billiton
IBM
Alphabet
CCB
CCB
P&G
China
Mobile
JPMorgan
Chase
Total
SA
Mitsubishi
AIG
Wal-‐Mart
Nestle
P&G
Chevron
BHP
Billiton
HSBC
China
Mobile
Novar7s
GE
GSK
Intel
Pfizer
Total
SA
Roche
Nestle
IBM
AT&T
Johnson
&
Johnson
ICBC
Petrochina
Exxon
Mobil
Berkshire
Hathaway
GSK
Altria
Group
CCB
CCB
AT&T
HSBC
P&G
AT&T
HSBC
P&G
P&G
P&G
Petrochina
Cisco
HSBC
Cisco
JPMorgan
Chase
P&G
Pfizer
Samsung
IBM
Toyota
Unilever
Altria
Group
JP
Morgan
Chase
Total
SA
Chevron
Wells
Fargo
GE
Vale
Coca-‐Cola
Pfizer
Pfizer
AT&T
Nike
Quelle: Goldman Sachs Research, Erwartung 2020: MainFirst Asset Management
Seite 20ÜBERBLICK DER INVESTMENTTHEMEN
Anlageschwerpunkt Keine / nur kleine Positionen
• Strukturelles Wachstum • Schere reich / arm vergrößert sich • Überkapazitäten Regulierung
• Gewinner disruptiver Innovationen • Staatl. Interventionen / • Wo ist China Konkurrenz?
• Verlierer disruptiver Innovationen
› E-Commerce Fahren, CO2-Reduzierung
Amazon, Alibaba Continental, Valeo, Stabilus, › Versorger › Stahl
Nvidia, ARM, Mobileye Große Überkapazitäten, Trend zur Weltweit hohe Überkapazitäten,
› Digitale Werbung dezentralen Stromerzeugung, Solar Konkurrenz durch Asien und
Google, Facebook, Adobe, Ströer › Alternative Energien und Batterien reduzieren die Rußland
Nordex , Vestas, Tesla Nachfragespitzen, hohe Kosten für
› Verlagerung der IT in die Cloud Rückbau und Endlagerung der › Ölmultis
Amazon, Google, Adobe, Alibaba › Hoher Anteil wiederkehrendes Atomkraft Überkapazitäten durch neue
Servicegeschäft Technologien, Überinvestitionen,
› Mobile Zahlungssysteme SAP, Safran, Adobe, Jungheinrich, › Banken Rückbaukosten alter Ölfelder
Wirecard, Alibaba, Visa Vestas, Nordex, Kion, Kuka, Elior Druck durch Regulierung, höhere
Eigenkapitalanforderungen, › Minengesellschaften
› Globale Marken › Preiserhöhungen möglich langfristig niedrige Zinsen, flache Überkapazitäten durch
Nike, Disney, Amazon, Google, Nike, Google, Facebook, Ströer, Zinskurve, Nettozinsmarge in den Überinvestitionen, Nachfrageboom
Nestle, Unilever, Starbucks Disney USA auf 50-Jahres Tief von China läuft aus
›
› Gesundheitswesen › Aktienrückkäufe Versicherungen › Telekommunikation
CVS, Novo Nordisk, Fresenius, FMC, Nike, Disney, CVS Niedrige Rentenrenditen, Fallende Tarife durch zunehmende
Merck KGaA, Illumina, Zusätzliche alternative Anbieter, Konkurrenz (Kabel & Apps, Soft-
Essilor, Thermo Fisher › Strategische Zukäufe im Druck auf Tarife durch SIM), teurer Ausbau der Netze
Niedrigzinsumfeld Internetportale wegen der Datenexplosion
› Zivile Luftfahrt Fresenius, SAP, Merck KGaA,
Safran, Airbus Continental, Nordex, Valeo
› Automatisierung, Roboter
Keyence, Kuka, Jungheinrich, Kion
› Automobilzulieferer, Autonomes
Quelle: MainFirst Asset Management; Stand: 17. Mai 2016
Seite 21AUSBLICK
Zusammenfassung
• Die Innovationsgeschwindigkeit sowie die Adaptionsgeschwindigkeit nimmt weiter zu
• Tech Konzerne bestimmen das Weltbild, doch werden Start Ups immer wieder bahnbrechende Innovationen
hervorbringen
• Auswirkungen sind auf unterschiedlichen Ebenen spürbar:
– Die Gesundheit der Bevölkerung wird beeinträchtigt durch weniger Bewegung, längere Zeiten vor
Bildschirmen, vermehrter Konsum
– Der gläserne Patient vereinfacht dem Arzt und der Versicherung die Arbeit
– Mobilität wird neu erfunden
– Produktionsstätten werden aus Asien wieder nach USA / Europa verlagert, doch Arbeitsplätze werden kaum
geschaffen
• Geringe Gewichtung Sektoren struktureller Verlierer, hohe Gewichtung der strukturellen Gewinner
• Benchmarknahe Konzepte nicht sinnvoll
• Lange Duration
• Höhere Gewichtung USD
Seite 22ANLAGEMÖGLICHKEITEN
ANLAGESTRATEGIEN: ÜBERSICHT
Unsere Lösungen um Renditechancen im Niedrigzinsumfeld zu nutzen
MainFirst AR Multi Asset MainFirst Global Equities
Benchmark 5% p.a. MSCI World TR Euro
Sharpe Ratio 0,79 0,72
Performance über 3 Jahre 13,6% Fonds: 50,4% // Alpha: 10,0%
Jährliche Volatilität 4,95% 14,99%
Anlageklassen Aktien (max. 50%), Anleihen, Rohstoffe, Aktien (bis zu 100%), Derivate, FX, Kasse
Derivate, FX, Kasse
Quelle: Bloomberg/Morningstar; Stand: 31.05.2016, alle Daten seit Auflage des jeweiligen Fonds in H1 2013
Seite 24INVESTMENTPHILOSOPHIE
Teilung des Prozesses in Strategisch-Fundamental und Taktische Absicherung
1. Fundamental und Langfristig:
Bottom-Up Kernportfolio
Fundamentale Einzeltitelselektion +
Strukturell-wachsende Investmentthemen 2. Taktische Absicherung:
Schutzhülle
Konsequente taktische Absicherung in
volatilen Märkten
Seite 25HISTORISCHER TRACK RECORD
Multi Asset Strategie (Ziel 5% p.a.)
Spezialfonds gemanagt von Adrian Daniel, Frank Schwarz & Team Publikumsfonds
12,0%
10,9% 10,7%
9,8%
10,0% 9,3%
8,2%
7,8%
8,0%
6,7%
5,9% 6,0%
6,0%
4,7% 4,8%
4,0%
2,0%
0,0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-2,0%
-1,2%
-4,0% -1,2%
-4,8% Publikumsfonds
-6,0%
Mandat Zielrendite
Quelle: MainFirst Asset Management; Stand: 31. Mai 2016
Seite 26FONDS BILDEN DIE INVESTMENTTHEMEN AB
Titelselektion als Haupttreiber der Performance
Globales Multi Asset Produkt Globales Aktienprodukt
120
• Investmentthemen in 180
• Sehr hohe Gewichtung der
allen Anlageklassen Investmentthemen
widergespiegelt 170 • Konsequente
115 • Lange Duration Nullgewichtung der
• Fremdwährungsquoten 160 strukturellen Verlierer-
ausgenutzt Sektoren
110 • Aktienquote zwischen 150 • Aktienquote zwischen 0%
0% und 50% und 100%
140
105
130
100
120
• YTD: -1% • YTD: -9%
• 2015: 6% 110
• 2015: 34%
95 • 2014: 8% • 2014: 14%
• 2013: 0% • 2013: 12%
100
• S.i.: 13% • S.i.: 50%
90
Apr. 13 Okt. 13 Apr. 14 Okt. 14 Apr. 15 Okt. 15 Apr. 16 90
Feb. 13 Aug. 13 Feb. 14 Aug. 14 Feb. 15 Aug. 15 Feb. 16
MainFirst AR Multi Asset Fonds 5% Benchmark MainFirst Global Equities MSCI World
Quelle: Morningstar, MainFirst Asset Management; Stand: 31. Mai 2016
Seite 27STAMMDATEN / MF ABSOLUTE RETURN MULTI ASSET
Stammdaten Anteilsklasse A Anteilsklasse B Anteilsklasse C Anteilsklasse D
WKN • A1KCCD • A1KCCE • A1KCCF • A1KCCG
ISIN • LU0864714000 • LU0864714422 • LU0864714935 • LU0864715312
Mindestanlage • € 2.500 • € 2.500 • € 500.000 • € 500.000
Verwaltungsvergüt • 1,5 % p.a. • 1,5 % p.a. • 1,0 % p.a. • 1,0 % p.a.
ung
Performance-Fee • 15% der Outperformance über Referenzwert von 5% p.a.; High Watermark
Ertragsverwendung • Thesaurierend • Ausschüttend • Thesaurierend • Ausschüttend
Anlageziel • 5% plus p.a.
Anlageuniversum • Globale Aktien, Renten und Währungen sowie Rohstoffe
Fondsvolumen • € 28 Mio.
Auflagedatum • 30. April 2013
Geschäftsjahr • 01. January - 31. December
Fondsmanager • Adrian Daniel/ Mainfirst Bank AG
Emittent • Mainfirst SICAV Luxemburg
• Der MainFirst AR Multi Asset Fonds ist in Luxemburg eingetragen.
Zulassung • Die Anteile des Fonds sind in Deutschland, Schweiz, Österreich, Frankreich,
Niederlande, Belgien, Spanien, Italien, Großbritannien und Luxemburg zum öffentlichen
Vertrieb zugelassen.
Stand: 31.05.2016
Seite 28STAMMDATEN / MF GLOBAL EQUITIES
Stammdaten Anteilsklasse A Anteilsklasse B Anteilsklasse C Anteilsklasse D
WKN • A1KCCM • A1KCCN • A1KCCP • A1KCCQ
ISIN • LU0864709349 • LU0864710354 • LU0864710602 • LU0864711089
Mindestanlage • € 2.500 • € 2.500 • € 500.000 • € 500.000
Verwaltungsvergüt • 1,5 % p.a. • 1,5 % p.a. • 1,0 % p.a. • 1,0 % p.a.
ung
Performance-Fee • 15% der Outperformance gegenüber dem MSCI World.; High Watermark
Ertragsverwendung • Thesaurierend • Ausschüttend • Thesaurierend • Ausschüttend
Anlageziel • Outperformance ggü. MSCI World, 7% p.a.
Anlageuniversum • Aktien Global
Fondsvolumen • € 103 Mio.
Auflagedatum • 01. März 2013
Geschäftsjahr • 01. January - 31. December
Fondsmanager • Frank Schwarz/ Mainfirst Bank AG
Emittent • Mainfirst SICAV Luxemburg
• Der MainFirst Global Equities Fonds ist in Luxemburg eingetragen.
Zulassung • Die Anteile des Fonds sind in Deutschland, Schweiz, Österreich, Frankreich,
Niederlande, Belgien, Spanien, Italien, Großbritannien und Luxemburg zum öffentlichen
Vertrieb zugelassen.
Stand: 31.05.2016
Seite 29BUSINESS DEVELOPMENT
Wholesale/Retail Investoren
Thomas Hammer
Managing Director, Head of Retail Marc Theis
Business Development, Frankfurt Vice President, Frankfurt
Phone: +49 (69) 78808 143 Phone: +49 (69) 78808 134
Email: thomas.hammer@mainfirst.com Email: marc.theis@mainfirst.com
Dominik Schneider Lars Kammann Uwe Jolli
Vice President, Frankfurt Vice President, Frankfurt Vice President, Frankfurt
Phone: +49 (69) 78808 131 Phone: +49 (69) 78808 144 Phone: +49 (69) 78808 248
Email: dominik.schneider@mainfirst.com Email: lars.kammann@mainfirst.com Email: uwe.jolli@mainfirst.com
Fabian Huonder Nicolas Danet Carl Lundberg
Director, Zürich Zürich Associate, Frankfurt
Phone: +41 (43) 833 8511 Phone: +41 (43) 833 8513 Phone: +49 (69) 78808 240
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