Silber Report 2018 Alles, was Sie über Silber wissen müssen! - Swiss Resource Capital AG
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Silber Report 2018
Alles, was Sie über Silber wissen müssen!
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werden sowie die Webseite www.resource-capital.ch Kursstellung an der jeweiligen Heimatbörse agiert und Tatsachen bzw. in den herangezogenen Ein- Behauptungen selbst zu überprüfen. Eine Anlage in lung von Ressourcen- und Vorratsschätzungen, der
bitte lesen Sie den vollständigen Disclaimer auf selbst und deren Unterwebseiten) handelt es sich werden sollte. Eine Investition in Wertpapiere mit ge- schätzungen einen Einfluss auf die prognostizierte die von der Swiss Resource Capital AG bzw. den je- Gehalt, die Erzausbringung, die sich von den Schät-
den folgenden Seiten aufmerksam durch, BEVOR ausdrücklich weder um Finanzanalysen, noch sind ringer Liquidität und niedriger Börsenkapitalisierung Kursentwicklung oder auf die Gesamteinschätzung weiligen Autoren vorgestellten, teilweise hochspeku- zungen unterscheidet, der Erfolg zukünftiger Explo-
Sie mit der Lektüre dieser Swiss Resource Capital diese einer professionellen Finanzanalyse gleichzu- ist daher höchst spekulativ und stellt ein sehr hohes des besprochenen Wertpapiers haben können. Die lativen Aktien und Finanz-Produkte sollte nicht vor- rations- und Bohrprogramme, die Zuverlässigkeit der
Publikation beginnen. Durch Nutzung dieser setzen. Stattdessen dienen sämtliche Publikationen Risiko, im äußersten und schlimmsten Fall sogar bis Aussagen und Meinungen der Swiss Resource Capital genommen werden, ohne vorher die neuesten Bohr-, Proben- und Analysendaten, die Annahmen
Swiss Resource Capital Publikation erklären Sie, der Swiss Resource Capital AG ausschließlich der zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals und – je AG bzw. des jeweiligen Autors stellen keine Empfeh- Bilanzen und Vermögensberichte des Unternehmens bezüglich der Genauigkeit des Repräsentationsgrads
dass Sie den folgenden Disclaimer allumfassend Information und stellen ausdrücklich keine Han- nach Art des Investments – sogar bis zu darüber hin- lung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. bei der Securities and Exchange Comission (SEC) der Vererzung, der Erfolg der geplanten metallurgi-
verstanden haben und dass Sie mit dem folgen- delsempfehlung hinsichtlich des Kaufs oder Verkaufs ausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschuss- Weder durch den Bezug noch durch die Nutzung (=US-Börsenaufsichtsamt) unter der Adresse www. schen Testarbeiten, die signifikante Abweichung der
den Disclaimer allumfassend einverstanden sind. von Wertpapieren dar. Sämtliche Publikationen der pflichten, dar. Engagements in den Publikationen der, jedweder Publikation der Swiss Resource Capital sec.gov oder anderweitigen Aufsichtsbehörden zu Kapital- und Betriebskosten von den Schätzungen,
Sollte mindestens einer dieser Punkte nicht zu- Swiss Resource Capital AG geben lediglich die Mei- in sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Ca- AG, noch durch darin ausgesprochene Empfehlun- lesen und anderweitige Unternehmenseinschätzun- Versagen notwendiger Regierungs- und Umweltge-
treffen, so ist die Lektüre und Nutzung dieser Pu- nung des jeweiligen Autors wieder. Sie sind weder pital AG vorgestellten Aktien und Produkte bergen gen oder wiedergegebene Meinungen kommt ein gen durchzuführen. Weder die Swiss Resource Capi- nehmigungen oder anderer Projektgenehmigungen,
blikation nicht gestattet. explizit noch implizit als Zusicherung einer bestimm- zudem teilweise Währungsrisiken. Die Depotanteile Anlageberatungs- oder Anlagevermittlungsvertrag tal AG, noch die jeweiligen Autoren übernehmen jed- Änderungen der Wechselkurse, Schwankungen der
ten Kursentwicklung der genannten Finanzinstru- einzelner Aktien sollten gerade bei Small- und Micro- zwischen der Swiss Resource Capital AG bzw. dem wede Garantie dafür, dass der erwartete Gewinn Rohstoffpreise, Verzögerungen bei den Projektent-
Wir weisen auf Folgendes hin: mente oder als Handlungsaufforderung zu verstehen. Cap-Werten und bei niedrig kapitalisierten Werten jeweiligen Autor und dem Bezieher dieser Publikation oder die genannten Kursziele erreicht werden. Weder wicklungen und andere Faktoren.
Jedes Investment in Wertpapiere, die in Publikatio- sowie bei Derivaten und Hebelprodukten nur so viel zustande. die Swiss Resource Capital AG noch die jeweiligen Potenzielle Aktionäre und angehende Investoren
Die Swiss Resource Capital AG sowie die Auto- nen der Swiss Resource Capital AG erwähnt werden, betragen, dass auch bei einem möglichen Totalver- Investitionen in Wertpapiere mit geringer Handels- Autoren sind professionelle Investitions- oder Vermö- sollten sich bewusst sein, dass diese Statements be-
ren der Swiss Resource Capital AG halten aktuell birgt Risiken, die zum Totalverlust des eingesetzten lust das Depot nur marginal an Wert verlieren kann. liquidität sowie niedriger Börsenkapitalisierung sind gensberater. Der Leser sollte sich daher dringend vor kannten und unbekannten Risiken, Unsicherheiten
direkt und/oder indirekt Aktien an folgenden, in Kapitals und – je nach Art des Investments – sogar zu Sämtliche Publikationen der Swiss Resource Ca- höchst spekulativ und stellen ein sehr hohes Risiko jeder Anlageentscheidung (z.B. durch die Hausbank und anderen Faktoren unterliegen, die dazu führen
dieser Publikation erwähnten Werten oder beab- darüber hinausgehenden Verpflichtungen, bspw. pital AG dienen ausschließlich Informationszwecken. dar. Aufgrund des spekulativen Charakters darge- oder einen Berater des Vertrauens) weitergehend be- könnten, dass sich die tatsächlichen Ergebnisse we-
sichtigen dies zu tun: Endeavour Silver Corp., Nachschusspflichten, führen können. Allgemein soll- Sämtliche Informationen und Daten in sämtlichen stellter Unternehmen, deren Wertpapiere oder sonsti- raten lassen. Um Risiken abzufedern, sollten Kapital- sentlich von jenen unterscheiden, die die voraus-
First Majestic Silver Corp., Kootenay Silver Inc., ten Kauf- bzw. Verkaufsaufträge zum eigenen Schutz Publikationen der Swiss Resource Capital AG stam- ger Finanzprodukte, ist es durchaus möglich, dass anleger ihr Vermögen grundsätzlich breit streuen. schauenden Statements andeuteten. Solche Fakto-
Levon Resources Ltd., Metallic Minerals Corp., stets limitiert werden. men aus Quellen, die die Swiss Resource Capital AG bei Investitionen Kapitalminderungen bis hin zum Zudem begrüßt und unterstützt die Swiss Resour- ren schließen Folgendes ein, sind aber nicht darauf
Sierra Minerals Inc., Silvercorp Metals Inc., Silver Dies gilt insbesondere für in sämtlichen Publikati- sowie die jeweiligen Autoren zum Zeitpunkt der Er- Totalverlust und – je nach Art des Investments – so- ce Capital AG die journalistischen Verhaltensgrund- beschränkt: Risiken hinsichtlich der Ungenauigkeit
One Resources Inc. Die Swiss Resource Capital onen der Swiss Resource Capital AG behandelte Ne- stellung für zuverlässig und vertrauenswürdig halten. gar zu darüber hinausgehenden Verpflichtungen, sätze und Empfehlungen des Deutschen Presserates der Mineralvorrats- und Mineralressourcenschätzun-
AG sowie die jeweiligen Autoren sämtlicher Publi- benwerte aus dem Small- und Micro-Cap-Bereich Die Swiss Resource Capital AG und alle von ihr zur bspw. Nachschusspflichten eintreten können. Jed- zur Wirtschafts– und Finanzmarktberichterstattung gen, Schwankungen des Goldpreises, Risiken und
kationen der Swiss Resource Capital AG können und dabei vor allem für Explorations-Unternehmen Erstellung sämtlicher veröffentlichter Inhalte be- wede Investition in Optionsscheine, Hebelzertifikate und wird im Rahmen ihrer Aufsichtspflicht darauf Gefahren in Verbindung mit der Mineralexploration,
jederzeit Long- oder Shortpositionen in den be- und Rohstoff-Unternehmen, die sich ausschließlich schäftigten oder beauftragten Personen haben die oder sonstige Finanzprodukte ist sogar mit äußerst achten, dass diese von den Mitarbeitern, Autoren der Entwicklung und dem Bergbau, Risiken hinsicht-
schriebenen Wertpapieren und Optionen, Futures für spekulative und risikobewusste Anleger eignen, größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicherzu- großen Risiken behaftet. Aufgrund von politischen, und Redakteuren beachtet werden. lich der Kreditwürdigkeit oder der Finanzlage der Zu-
und anderen Derivaten, die auf diesen Wertpapie- aber auch für alle anderen Wertpapiere. Jeder Bör- stellen, dass die verwendeten und zugrunde liegen- wirtschaftlichen oder sonstigen Veränderungen kann lieferer, der Veredlungsbetriebe und anderer Parteien,
ren basieren, halten. Weiterhin behalten sich die senteilnehmer handelt stets auf eigenes Risiko. Die in den Daten und Tatsachen vollständig und zutreffend es zu erheblichen Kursverlusten, im schlimmsten Fall die mit dem Unternehmen Geschäfte betreiben; der
Swiss Resource Capital AG sowie die jeweiligen sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capital sowie die herangezogenen Einschätzungen und auf- zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals oder - je Vorausschauende Informationen unzureichende Versicherungsschutz oder die Unfä-
Autoren sämtlicher Publikationen der Swiss Re- AG bereitgestellten Informationen ersetzen keine auf gestellten Prognosen realistisch sind. Daher ist die nach Art des Investments – sogar zu darüber hinaus- higkeit zum Erhalt eines Versicherungsschutzes, um
source Capital AG das Recht vor, zu jeder Zeit die individuellen Bedürfnisse ausgerichtete fachkun- Haftung für Vermögensschäden, die aus der Heran- gehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschusspflich- Informationen und Statements in sämtlichen Pub- diese Risiken und Gefahren abzudecken, Beziehun-
vorgestellte Wertpapiere und Optionen, Futures dige Anlageberatung. Trotz sorgfältiger Recherche ziehung der Ausführungen für die eigene Anlageent- ten, kommen. Jeglicher Haftungsanspruch, auch für likationen der Swiss Resource Capital AG, insbeson- gen zu Angestellten; die Beziehungen zu und die For-
und andere Derivate, die auf diesen Wertpapieren übernimmt weder der jeweilige Autor noch die Swiss scheidung möglicherweise resultieren können, kate- ausländische Aktienempfehlungen, Derivate und dere in (übersetzten) Pressemitteilungen, die keine derungen durch die lokalen Gemeinden und die indi-
basieren zu kaufen oder zu verkaufen. Hierdurch Resource Capital AG weder eine Gewähr noch eine gorisch ausgeschlossen. Fondsempfehlungen wird daher von Seiten der Swiss historischen Fakten sind, sind sogenannte „for- gene Bevölkerung; politische Risiken; die
besteht die Möglichkeit eines Interessenkonflikts. Haftung für die Aktualität, Korrektheit, Fehler, Genau- Sämtliche in Publikationen der Swiss Resource Resource Capital AG und den jeweiligen Autoren ward-looking Information“ (vorausschauende Infor- Verfügbarkeit und die steigenden Kosten in Verbin-
Die Swiss Resource Capital AG hat mit folgen- igkeit, Vollständigkeit, Angemessenheit oder Qualität Capital AG veröffentlichten Informationen geben le- grundsätzlich ausgeschlossen. Zwischen dem Leser mationen) im Sinne der gültigen Wertpapiergesetze. dung mit den Bergbaubeiträgen und Personal; die
den, in dieser Publikation erwähnten Unterneh- der bereitgestellten Informationen. Für Vermögens- diglich einen Einblick in die Meinung der jeweiligen bzw. Abonnenten und den Autoren bzw. der Swiss Sie enthalten Risiken und Unsicherheiten, aber nicht spekulative Art der Mineralexploration und Erschlie-
men IR-Beratungsverträge geschlossen: Endea- schäden, die aus Investitionen in Wertpapieren resul- Autoren bzw. Dritter zum Zeitpunkt der Publikations- Resource Capital AG kommt durch den Bezug einer auf gegenwärtige Erwartungen des jeweils betreffen- ßung einschließlich der Risiken zum Erhalt und der
vour Silver Corp., Sierra Metals Inc. Hierdurch tieren, für die in sämtlichen Publikationen der Swiss erstellung wieder. Weder die Swiss Resource Capital Publikationen der Swiss Resource Capital AG kein den Unternehmens, der jeweils betreffenden Aktie Erhaltung der notwendigen Lizenzen und Genehmi-
besteht die Möglichkeit eines Interessenkonflikts. Resource Capital AG Informationen bereitgestellt AG noch die jeweiligen Autoren können deshalb für Beratungsvertrag zustande, da sich sämtliche darin oder des jeweiligen Wertpapiers beschränkt, Absich- gungen, der abnehmenden Mengen oder Gehalte der
Die Swiss Resource Capital AG wird von fol- wurden, wird weder von Seiten der Swiss Resource daraus entstehende Vermögensschäden haftbar ge- enthaltenen Informationen lediglich auf das jeweilige ten, Pläne und Ansichten. Vorausschauende Informa- Mineralvorräte während des Abbaus; die globale Fi-
genden, in dieser Publikation erwähnten Werten Capital AG noch vom jeweiligen Autor weder aus- macht werden. Alle Angaben sind ohne Gewähr. So- Unternehmen, nicht aber auf die Anlageentschei- tionen können oft Worte wie z. B. „erwarten“, „glau- nanzlage, die aktuellen Ergebnisse der gegenwärti-
mit einer Aufwandsentschädigung entlohnt: drücklich noch stillschweigend eine Haftung über- wohl die Swiss Resource Capital AG als auch die je- dung, beziehen. Publikationen der Swiss Resource ben“, „annehmen“, „Ziel“, „Plan“, „Zielsetzung“, gen Explorationsaktivitäten, Veränderungen der End-
Endeavour Silver Corp., First Majestic Silver nommen. weiligen Autoren versichern aber, dass sie sich stets Capital AG stellen weder direkt noch indirekt ein „beabsichtigen“, „schätzen“, „können“, „sollen“, ergebnisse der Wirtschaftlichkeitsgutachten und
Corp., Kootenay Silver Inc., Levon Resources Jedwedes Investment in Wertpapiere ist mit Risi- nur derer Quellen bedienen, die sowohl die Swiss Kauf- oder Verkaufsangebot für das/die behandel- „dürfen“ und „werden“ oder die Negativformen die- Veränderungen der Projektparameter, um unerwarte-
Ltd., Metallic Minerals Corp., Sierra Minerals Inc., ken behaftet. Durch politische, wirtschaftliche oder Resource Capital AG als auch die jeweiligen Autoren te(n) Wertpapier(e) noch eine Aufforderung zum Kauf ser Ausdrücke oder ähnliche Worte, die zukünftige te Wirtschaftsfaktoren und andere Faktoren zu be-
Silvercorp Metals Inc., Silver One Resources Inc. sonstige Veränderungen kann es zu erheblichen zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig und ver- oder Verkauf von Wertpapieren generell dar. Eine An- Ergebnisse oder Erwartungen, Vorstellungen, Pläne, rücksichtigen, Risiken der gestiegenen Kapital- und
Alle genannten Werte treten daher als Sponsor Kursverlusten, im äußersten und schlimmsten Fall trauenswürdig erachten. Obwohl die in sämtlichen lageentscheidung hinsichtlich irgendeines Wertpa- Zielsetzungen, Absichten oder Statements zukünfti- Betriebskosten, Umwelt-, Sicherheits- oder Behör-
dieser Publikation auf. Hierdurch besteht die sogar zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals und Publikationen der Swiss Resource Capital AG enthal- piers darf nicht auf der Grundlage jeglicher Publikati- ger Ereignisse oder Leistungen andeuten, enthalten. denrisiken, Enteignung, der Besitzanspruch des Un-
Möglichkeit eines Interessenkonflikts. – je nach Art des Investments – sogar zu darüber hi- tenen Wertungen und Aussagen mit der angemesse- onen der Swiss Resource Capital AG erfolgen. Beispiele für vorausschauende Informationen in ternehmens auf die Liegenschaften einschließlich
nausgehenden Verpflichtungen, bspw. Nachschuss- nen Sorgfalt erstellt wurden, übernehmen weder die Publikationen der Swiss Resource Capital AG dür- sämtlichen Publikationen der Swiss Resource Capital deren Besitz, Zunahme des Wettbewerbs in der Ber-
pflichten kommen. Insbesondere Investments in Swiss Resource Capital AG noch die jeweiligen Auto- fen nicht – auch nicht teilweise – als Grundlage für AG schließen ein: Produktionsrichtlinien, Schätzun- gbaubranche um Liegenschaften, Gerätschaften,
Risikohinweis und Haftung (ausländische) Nebenwerte sowie Small- und Micro- ren jedwede Verantwortung oder Haftung für die Ak- einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch immer, gen zukünftiger/anvisierter Produktionsraten sowie qualifiziertes Personal und deren Kosten, Risiken hin-
Cap-Werte und dabei vor allem in Explorations-Un- tualität, Korrektheit, Fehler, Genauigkeit, Vollständig- dienen oder in einem solchen Zusammenhang als Pläne und Zeitvorgaben hinsichtlich weiterer Explo- sichtlich der Unsicherheit der zeitlichen Planung der
Die Swiss Resource Capital AG ist kein Wertpa- ternehmen und Rohstoff-Unternehmen generell, sind keit, Angemessenheit oder Qualität der dargestellten verlässlich herangezogen werden. Die Swiss Resour- rations- und Bohr- sowie Entwicklungsarbeiten. Die- Ereignisse einschließlich Steigerung der anvisierten
pierdienstleistungsunternehmen im Sinne des WpHG mit einem überdurchschnittlich hohen Risiko verbun- Sachverhalte, für Versäumnisse oder für falsche An- ce Capital AG ist nicht verantwortlich für Konsequen- se vorausschauenden Informationen basieren zum Produktionsraten und Währungsschwankungen. Den
(Deutschland) bzw. des BörseG (Österreich) sowie den. So zeichnet sich dieses Marktsegment durch gaben. Dies gilt ebenso für alle in Interviews oder Vi- zen, speziell für Verluste, welche durch die Verwen- Teil auf Annahmen und Faktoren, die sich ändern Aktionären wird zur Vorsicht geraten, sich nicht über-
der Art. 620 bis 771 Obligatorenrecht (Schweiz) und eine besonders große Volatilität aus und birgt die Ge- deos geäußerten Darstellungen, Zahlen, Planungen dung oder die Unterlassung der Verwendung aus den oder sich als falsch herausstellen könnten und dem- mäßig auf die vorausschauenden Informationen zu
kein Finanzunternehmen im Sinne des § 1 Abs. 3 Nr. fahr eines Totalverlustes des investierten Kapitals und Beurteilungen sowie alle weiteren Aussagen. in den Veröffentlichungen enthaltenen Ansichten und zufolge bewirken, dass sich die tatsächlichen Ergeb- verlassen. Von Natur aus beinhalten die voraus-
6 KWG. Bei sämtlichen Publikationen der Swiss Re- und – je nach Art des Investments – darüber hinaus- Die Swiss Resource Capital AG sowie die jeweili- Rückschlüsse folgen bzw. folgen könnten. Die Swiss nisse, Leistungen oder Erfolge wesentlich von jenen schauenden Informationen zahlreiche Annahmen,
source Capital AG (dazu zählen im Folgenden stets gehender Verpflichtungen, bspw. Nachschusspflich- gen Autoren haben keine Aktualisierungspflicht. Die Resource Capital AG bzw. die jeweiligen Autoren unterscheiden, die die von diesen vorausschauenden natürliche Risiken und Unsicherheiten, sowohl allge-
auch alle Publikationen, die auf der Webseite www. ten. Weiterhin sind Small- und Micro-Caps oft äu- Swiss Resource Capital AG sowie die jeweiligen Au- übernehmen keine Garantie dafür, dass erwartete Aussagen angegeben oder vorausgesetzt wurden. mein als auch spezifisch, die zur Möglichkeit beitra-
resource-capital.ch sowie allen Unterwebseiten (wie ßerst markteng, weswegen jede Order streng limitiert toren weisen explizit darauf hin, dass Veränderungen Gewinne oder genannte Kursziele erreicht werden. Solche Faktoren und Annahmen schließen ein, sind gen, dass die Prognosen, Vorhersagen, Projektionen
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Silber – Großes Aufholpotenzial durch steigende Technisierung
und Investmentnachfrage!10
Interview mit Dr. Torsten Dennin –
Gründer und CEO von Lynkeus Capital LLC16
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Charts vom 09.10.2017
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Vorwort
Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
mit großer Freude präsentieren wir Ihnen auf eine Spekulation auf steigende Silberpreise
den folgenden Seiten unseren Spezialreport eignen. Auch wollen wir Ihnen mittels unseres
zum Thema Silber, der auf unsere erfolgrei- Allgemeinen Teils das nötige Basiswissen an Jochen Staiger ist Gründer und
chen Lithium- und Uran-Reports folgt. Die die Hand geben, sodass Sie Ihre eigenen Ent- Vorstand der Swiss Resource Capital
Swiss Resource Capital AG hat es sich zur scheidungen treffen können. AG mit Sitz in Herisau, Schweiz.
Aufgabe gemacht, Rohstoffinvestoren, Inter- Als Chefredakteur und Gründer der
essierte und solchen die es werden möchten, Wir möchten Ihnen durch unsere Spezial ersten beiden Rohstoff IP-TV-Kanäle
aktuell und umfangreich zu den verschie- reports die nötigen Einblicke geben und Sie Commodity-TV und des deutschen
densten Rohstoffen und Minenunternehmen umfassend informieren. Zusätzlich stehen Pendants Rohstoff-TV berichtet er
zu informieren. Auf unserer Webseite www. Ihnen jederzeit unsere beiden Rohstoff über Unternehmen, Experten,
resource-capital.ch finden Sie 20 Unterneh- IP-TV-Kanäle www.Commodity-TV.net & Fondsmanager und vielfältige Themen
men und viele Informationen und Artikel rund www.Rohstoff-TV.net immer kostenfrei zur rund um den internationalen Bergbau
um das Thema Rohstoffe. Silber sehen wir Verfügung. Für unterwegs empfiehlt sich un- und den entsprechenden Metallen.
zum einen als Industriemetall aber auch mitt- sere neue Commodity-TV App fürs I-Phone
lerweile als unverzichtbar für die Solarindust- und Android die Sie mit real-time Charts, Kur-
rie und als Hightech-Metall. Silber drehte in sen und auch den neuesten Videos versorgt.
2016 in ein Angebotsdefizit und wird dort Mein Team und ich wünschen Ihnen viel Spaß
auch weiterhin bleiben, was Raum und Chan- beim Lesen des Spezialreports Silber und
cen für die zukünftige Preisentwicklung lässt. hoffen Ihnen viele neue Informationen, Ein-
Silber wird immer wichtiger für antibakterielle drücke und Ideen liefern zu können. Nur wer
Anwendungen, Allergiker, Textilien, Kosmetik, sich vielseitig informiert und seine Investmen-
d R o h s t o f f - T V get Hightech-Industrie, Energieleitung, Solarin- tangelegenheiten selbst in die Hand nimmt,
an
Commodity-TV
dustrie und auch in Elektromobilen. Die Nach- wird in diesen schwierigen Zeiten gewinnen
n e s s it d e s e r v es! frage steigt weiter, wobei das Angebot nicht können und sein Vermögen erhalten. Silber
aware
Schritt hält, da Silber in der Mehrheit nur ein hat wie Gold über Jahrtausende Bestand ge-
c o m p a n y t h e Beiprodukt in der Basismetallproduktion ist. habt und wird es weiter haben.
your Nicht zu vergessen ist auch der Wert von Sil-
ber als Wertaufbewahrungsmittel und Gelder- Ihr Jochen Staiger
satz sowie zur Absicherung für extrem
schlechte Zeiten. Denn falls die globalen Fi-
nanzsysteme den Gelddruckorgien der No-
tenbanken nicht mehr standhalten können Tim Rödel ist Chief-Editorial- und
und es zum Zusammenbruch kommt, ist der- Chief-Communications-Manager der
jenige der Silberunzen besitzt, deutlich im SRC AG. Er ist seit über zehn Jahren
Vorteil, um sich und seine Familie mit den im Rohstoff-Sektor aktiv und
notwendigsten Nahrungsmitteln versorgen zu begleitete dabei mehrere Redakteurs-
können. Doch wollen wir nicht vom Schlimms- und Chef-Redakteurs-Posten, u.a.
ten ausgehen, jedoch beruhigen mich physi- beim Rohstoff-Spiegel, der
sches Silber und auch Gold sowie mein Wein- Rohstoff-Woche, den Rohstoffraketen,
keller vor den möglichen kommenden der Publikation Wahrer Wohlstand und
Verwerfungen. Wichtiger ist es, positiv in die dem First Mover. Er verfügt über ein
Zukunft zu schauen und da lassen sich mit immenses Rohstoff-Fachwissen und
Silberunternehmen schöne Renditen erzielen. ein weitläufiges Netzwerk innerhalb
Wenn Silber wieder Richtung Norden mar- der gesamten Rohstoff-Welt.
schiert, dann haben Silberproduzenten einen
enormen Hebel auf den Silberpreis und eig-
nen sich hervorragend als Investments. Wir
stellen Ihnen in diesem Silber Report einige
interessante Unternehmen vor, die sich für
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Silber – Großes Aufholpotenzial durch steigende
Technisierung und Investmentnachfrage!
Was gibt es noch besseres als Gold? – Rich- liegt etwa bei 16 zu 1. Das war schon immer Gold und Silber sind längst zu Womit haben wir es bei
tig: Silber! Zumindest wenn man sich einige so, weshalb auch das historische Preisver- einer Ersatzwährung geworden Silber zu tun?
Fundamentaldaten wie das Verhältnis der hältnis zwischen Gold und Silber bei dem be-
Gold- zur Silber-Förderung und zugleich das reits erwähnten Verhältnis von 16 zu 1 lag. Auf der anderen Seite ist es allerdings auch
Verhältnis des Goldpreises zum Silberpreis so, dass die, von Schuldenkrisen und geopo- Top-Eigenschaften machen
oder den Grad der industriellen Verwendung litischen Verwerfungen gebeutelten Märkte Silber zu einem unverzichtbaren
der beiden Metalle etwas genauer ansieht. Gold = Silber mal 16 – nur nicht schon längst Gold zu einer Art Ersatzwäh- Industrie-Metall!
Denn dann kommt man schnell darauf, dass beim Preis rung gemacht haben. Dass das so ist, zeigt
Silber gegenüber Gold ein ungeheures Auf- allein schon der 700-prozentige Anstieg von Kommen wir zum Element Silber an sich, so-
holpotenzial besitzt. Fasst man all diese Erkenntnisse einmal zu- Gold in der ersten Dekade des 21. Jahrhun- wie zum aktuellen Marktgeschehen. Silber ist
sammen, dann kommt man recht schnell zu derts und die großen Goldabflüsse aus Euro- ein chemisches Element mit dem Element-
der Erkenntnis, dass hier irgendetwas nicht pa in Richtung China, die in den letzten Jah- symbol Ag und der Ordnungszahl 47 und zählt
Silber besitzt gegenüber Gold in stimmen kann. Das Verhältnis von vorhande- ren verstärkt zu verzeichnen waren. Wenn zu den so genannten Übergangsmetallen. Es
mehrerlei Hinsicht Aufholpotenzial nen und jährlich geförderten Silber- zu nun Gold wieder zu einer Währung gemacht ist ein weiches, gut verformbares Schwerme-
Gold-Unzen liegt bei etwa 16 zu 1. Gleichzei- werden würde, dann würde dasselbe auch tall mit der höchsten elektrischen Leitfähigkeit
Das Aufholpotenzial, welches Silber allein tig liegt der Preisunterschied von einer Gol- mit Silber geschehen und die Anzahl dessen, aller Elemente und der höchsten thermischen
gegenüber Gold besitzt, zeigt sich zum einen dunze zu einer Silberunze bei 75 zu 1. Passt was an Gold und Silber benötigt werden Leitfähigkeit aller Metalle. Gerade diese Ei-
am historischen Gold-/Silber-Ratio und zum das schon nicht zusammen und müsste sich würde, um ein solches, auf Gold und Silber genschaften machen es zu einem unverzicht-
anderen am Verhältnis von geförderten Gold- eigentlich zu Gunsten von Silber in Richtung basierendes Währungssystem aufzubauen, baren Metall bei industriellen Anwendungen.
zu geförderten Silber-Unzen. 16 zu 1 bewegen, so staunt man bei dem wäre mehrfach höher als dass, was durch
oben genannten Verhältnis von Investments eine möglicherweise durch Krisen schwin- Silber ist aber noch viel mehr: Anders als
Denn das Verhältnis zwischen dem Goldpreis in physisches Silber zu Investments in physi- dende Industrienachfrage weniger gebraucht Gold wird es verbraucht, wobei die schiere
und dem Silberpreis lag – solange die beiden sches Gold, welches laut führender, nationa- würde. Menge an Anwendungsmöglichkeiten mit
Metalle in den USA und in Europa als Wäh- ler Münzprägeanstalten irgendwo zwischen 1 dem technischen Fortschritt stetig anwächst.
rung galten (gold- oder silbergedeckte Wäh- und 2,5 liegt, nicht schlecht. Wie ist das Neben seiner Eigenschaft als Industriemetall
rungen waren unter anderem der US$, die möglich, dass (fast) genauso viel Kapital in Silber muss sich langfristig von ist Silber gleichzeitig aber auch ein Edelme-
Goldmark oder das Pfund Sterling(Silber)) - physisches Silber fließt, wie in physisches Gold lösen! tall. Wie Gold ist es im Prinzip Geld und dient
immer bei etwa 16 zu 1. Aktuell liegt der Prei- Gold, wo der Anteil an physischem Silber zu zum Werterhalt. Man kann es auch als eine
sunterschied zwischen Gold und Silber da- physischem Gold bei etwa 16 zu 1, der Preis Als Zwischenfazit lässt sich sagen, dass das Art Hedge gegen fortschreitende Inflation an-
gegen bei etwa 75 zu 1! der beiden Metallunzen aber bei einem Ver- alte Preis-Verhältnis von 16 Silberunzen zu sehen.
hältnis von 1 zu 75 liegt? einer Goldunze eine angemessene Basis dar-
stellen würde. Bei der aktuellen Faktenlage
ist es sogar so, dass Silber in den kommen- Angebotssituation
Das Papier-Silber bestimmt den den Jahren zwangsläufig zu alter Stärke und
Preis damit auch zum alten Preisverhältnis von 1
zu 16 gegenüber zurückkehren muss! Über Mexiko, Peru und China sind
Dies wird freilich durch die „Papier-Börse“ die vergangenen 3, 5 und 10 Jahre kann fest- führende Fördernationen
Comex verhindert. An der Comex werden gehalten werden, dass die Preisentwicklung
schon seit je her Kontrakte auf alle möglichen von Silber und Gold zu etwa 80% gleichläufig Im Jahr 2015 erreichte die weltweite Silberför-
Metalle und weiteren Rohstoffe gehandelt. war. Dies sagt jedoch nichts über die Volatili- derung mit rund 891 Millionen Unzen einen
Theoretisch besteht darauf ein Zwang zur tät aus: Das Beta von Silber zu Gold lag in bisherigen Höchstwert. 2016 sank die Förde-
physischen Auslieferung, was aber quasi nie diesem Zeitraum zwischen 1,2 und 1,4. Dies rung hingegen um etwa 0,6%. So wurden
eingefordert wird. Dadurch ist es sogar mög- bedeutet, dass bei einer 10%-Verteuerung 2016 etwa 886 Millionen Unzen (knapp
lich, dass man täglich eine Milliarde Unzen von Gold in etwa mit einem Preisanstieg von 27.580 Tonnen) Silber aus der Erdkruste ge-
Quelle: First Majestic Silver Silber (die weltweite Silberproduktion lag 12-14% beim Silber gerechnet werden kann. holt. Mit einer Jahresförderung von 180 Milli-
Die Anzahl der Silberunzen zu der Anzahl der 2016 dagegen bei „lediglich“ 886 Millionen Wie ersichtlich, ist Silber daher ein riskante- onen Unzen (entspricht etwa 20% der ge-
Goldunzen beträgt in der Erdkruste etwa 16 Unzen Silber pro Jahr) oder mehr traden res, aber auch ein möglicherweise aussichts- samten weltweiten Förderung) belegt Mexiko
zu 1 (andere Quellen sprechen von 20 zu 1, kann, auch wenn man diese schier unvor- reicheres Investment. den ersten Platz der Fördernationen, gefolgt
was aber keinen großen Unterschied macht). stellbare Menge an Silber gar nicht besitzt. von Peru und China. Diese drei Länder sind
In etwa genauso sieht es bei der jährlichen Durch derartige Aktionen kann der Silber- damit zusammen für etwa die Hälfte der glo-
Silber- und Gold-Förderung aus. Auch diese preis künstlich niedrig gehalten werden. balen Silberförderung verantwortlich.
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und die damit verbundene Schließung von Für aufwendige Explorations- und Entwick-
Minen oder zumindest Absenkung der ent- lungs-Programme blieb da wenig Zeit und
sprechenden Basismetall-Förderung auch noch weniger Geld. Mittlerweile konnten die
die Förderung des Beiprodukts Silber negativ allermeisten Unternehmen ihre Kosten auf ein
beeinflussen. So sorgten Preisrückgänge – verträgliches und zum Großteil profitables
allen voran bei Kupfer, aber auch bei Blei – in Maß senken.
Weltweite Silber-Minenförderung den vergangenen Jahren dafür, dass die Sil-
Quelle: The Silver Institute, GFMS, berförderung nur noch marginal anstieg. So
Thomson Reuters betrug das Wachstum der Silberförderung Recycling und Notenbank-Verkäufe
von 2014 auf 2015 nur noch 2%! Ein Ein- dürften nicht zu einer Angebots
bruch beim Silber-Recycling um etwa 13% erhöhung beitragen
auf 22,2 Millionen Unzen, führte dazu, dass
das gesamte Angebot von 2014 auf 2015 so- Weiterhin ist auch beim Silber-Recycling mit
gar leicht sank. Für die kommenden Jahre ist einem weiteren Angebots-Rückgang zu rech-
mit einer weiter stagnierenden Silberförde- nen. Verkäufe durch die Notenbanken spielen
Silber ist vor allem eines: rung zu rechnen, da die Fördermenge neuer bereits seit 2011 kaum noch eine Rolle und
Beiprodukt! Minen den Ausfall von Zink-/Blei-Minen nur dürften auch in den kommenden Jahren nicht Weltweites Silberangebot
mit Mühe wird kompensieren können. Aus für eine signifikante Erhöhung des Silber-An- samten industriellen Nachfrage von etwa 600 Quelle: The Silver Institute, GFMS, Thomson
Dabei stammen nur etwa 30% der jährlichen heutiger Sicht ist ab 2019 sogar sowohl mit gebots sorgen. Millionen Unzen. Hinzu kommen Anwendun- Reuters
Förderung aus reinen Silberminen bezie- einer sinkenden Silberförderung, als auch mit gen als Silberlegierungen (mit Kupfer, Zink,
hungsweise aus Minen, in denen Silber den einem Rückgang beim gesamten Silber-An- Zinn, Nickel, Indium), die in der Elektrotechnik
primären Rohstoff darstellt. Der überwiegen- gebot zu rechnen. Dies liegt in erster Linie an und Löttechnik als Lötlegierungen (sogenann-
de Teil (70%) stammt hingegen aus Minen, in der zu erwartenden Schließung mehrerer mit- Nachfragesituation tes Hartlöten), Kontaktmaterialien (vor allem in
denen Silber nur als Beiprodukt anfällt, also telgroßer bis großer Zink-/Blei-Minen und Relais) und Leitmaterial (etwa als Kondensa-
vornehmlich aus Zink-/Blei-Minen, aber auch weiterführend an einem ungeheuren Investiti- torbeläge) verwendet werden. Seit 2011 spielt
aus Kupfer- und Goldminen. onsstau, der sich in den vergangenen Jahren Silber mit Zwitterfunktion zudem der Photovoltaikbereich eine gewichti-
aufgrund der schwachen Silberpreisentwick- ge Rolle bei der Silbernachfrage. Vor allem
lung angesammelt hat. Entsprechende Sil- Während Gold vor allem als Investment, zum China will den Anteil der Photovoltaik-Kapazi-
berprojekte wurden auf Eis gelegt und nur Werterhalt und in Form von Schmuck Ver- tät stark ausbauen. So will das Reich der Mitte
mangelhaft weiterentwickelt. Dies hat zur wendung (nur etwa 9% der jährlichen Nach- allein bis 2020 110 Gigawatt an kumulierter
Nur etwa 30% der jährlichen Förderung Folge, dass diese Projekte erst mit großer frage stammt aus der Industrie) findet, besitzt Photovoltaik-Leistung erreichen. Damit wird
stammt aus reinen Silberminen Verspätung in Produktion gebracht werden Silber eine Art Zwitterfunktion. Das bedeutet, immer mehr Silber für wenigstens 20 Jahre in Weltweite Silbernachfrage
Quelle: The Silver Institute, DB, GS, Tiberius dürften. dass etwa 60% der gesamten Silbernachfra- entsprechenden Solar-Modulen gebunden! Quelle: The Silver Institute, GFMS, Thomson
ge aus der Industrie stammt, während der Reuters
Rest vor allem von Investorenseite in Form
Silber-Gesellschaften setz(t)en von Barren und Münzen sowie der Schmuckin-
Prioritäten auf Kostenersparnisse dustrie nachgefragt wird.
Die Entwicklung der Minen-Pipeline geriet in
den vergangenen Jahren mit schwacher Sil- Haupteinsatzgebiete:
berpreisentwicklung auch deshalb ins Sto- Elektronik, Legierungen, Photo-
cken, weil sich die Silber-Gesellschaften in graphie, Photovoltaik
erster Linie damit beschäftigen mussten, ihre
Schwächelnde Basismetallpreise Kostenstruktur in den Griff zu bekommen. Die Seine Spitzen-Werte bei wichtigen Eigen-
lassen die Silberförderung hohen Silberpreise, vornehmlich der Jahre schaften (höchste elektrische Leitfähigkeit al-
stagnieren und das Angebot 2010 bis 2012 sorgten dafür, dass auch Minen ler Metalle, hohe Wärmeleitfähigkeit und aus-
insgesamt sinken in Betrieb genommen wurden, die All-In-Kos- geprägte optische Reflexionsfähigkeit)
ten von über 20 US$ je Unze aufwiesen. Diese machen Silber vor allem in den Bereichen
Diese große Abhängigkeit vornehmlich von wurden nach 2012 schnell unrentabel. Statt Elektrik, Elektronik und Optik beziehungswei-
Basismetallen wie Blei, Zink und Kupfer führt diese aber zu schließen, versuch(t)en die Ge- se Photographie unverzichtbar. Aus diesen
dazu, dass schwächelnde Basismetallpreise sellschaften seitdem, die Kosten zu drücken. Bereichen stammt auch gut die Hälfte der ge-
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und anderer Zentralbanken, die nicht nur phy- Conclusio
sisch ungedeckte Billionen-Werte in die
Märkte pumpten, sondern auch für ein Ab- Der Silbermarkt steuert auf ein
gleiten der Zinsen in den negativen Bereich immer größer werdendes Ange-
sorgten. Während es in gewissen Anlageklas- botsdefizit zu!
sen daher also Zinsen kostet, sein Geld ent-
sprechend anzulegen, muss für physisches Im Silber-Sektor herrscht bereits seit mehre-
Silber keinerlei Strafzins gezahlt werden. Die- ren Jahren ein gehöriges Angebotsdefizit vor,
Weltweite, industrielle Silbernachfrage se besondere Eigenschaft von Silber (und das seinen bisherigen Höhepunkt von weit
nach Sektoren Gold) als hartes Financial Asset dürfte zu- über 100 Millionen Unzen im Jahr 2015 fand!
Quelle: The Silver Institute, GFMS, nächst einmal weiter anhalten, sodass die So gab es seit dem Jahr 2000 lediglich vier
Thomson Reuters physische Nachfrage aus dem Invest- Jahre, in denen von den weltweiten Silberpro-
ment-Sektor weiterhin auf einem stabil hohen duzenten ein Angebotsüberschuss an Silber
Niveau bleiben dürfte. erzeugt wurde. So wurden in den letzten Jah-
Physische Nachfrage erreicht ein Auffällig auf der Investmentseite ist zudem, ren insgesamt etwa 350 Millionen Unzen Sil-
Rekordhoch und wird dabei vor dass zuletzt genau so viel Geld in den Erwerb ber mehr nachgefragt, als produziert werden Silber-Überhang/-Defizit
allem durch den Investment-Sek- von Silber floss als in den Erwerb von Gold. konnten. Hauptgrund für den drastischen An- sentwicklung und des rein physischen Vor- Quelle: The Silver Institute, GFMS, Thomson
tor getrieben Einfaches Beispiel: Die US Mint verkaufte zu- stieg des Silber Angebots-Defizits ist die zu- handenseins in der Erdkruste resultiert, wur- Reuters
letzt für jeden Dollar den sie an Gold verkauf- rückhaltende Entwicklungstätigkeit vieler de eingängig dargelegt.
Die physische Silber-Nachfrage erreichte te auch einen Dollar an Silber. Die Australian Edelmetall-Unternehmen in den letzten Jah-
2015 ein Rekordhoch von rund 1,17 Milliar- Mint verkaufte zuletzt für jeden Dollar den sie ren. So wurde in den vergangenen drei Jahren
den Unzen (36.400 Tonnen) und fiel 2016 von an Gold verkaufte 0,75 Dollar an Silber. Bei quasi keine Bonanza-Entdeckung mehr ge- Preiskontrolle auf der Angebots-
einem extrem hohen Level auf etwa 1,03 Mil- der österreichischen Münze lag das Verhält- macht und die Exploration bei den meisten seite und eine steigende
liarden Unzen. Hauptgrund dafür war eine nis bei etwa 2,5 zu 1, wobei aber auch dort Unternehmen aufgrund der gesunkenen Sil- Abhängigkeit von neuen Technolo-
schwächere Nachfrage aus dem Invest- Silber (vor allem in Form der Ein-Unzen-Phil- berpreise praktisch komplett eingestellt. Für gien werden die Schlüssel für den
ment-Sektor. So sank die Nachfrage nach harmoniker-Münze) gehörig aufholen konnte. das laufende Jahr 2017 rechnen führende nächsten Silber-Boom sein!
Münzen und Barren um satte 29%, nachdem Und während die großen Gold-ETFs seit Ende Analysten mit einem Rekord-Angebotsdefizit
sie 2015 um 24% angestiegen war. 2012 hohe Abflüsse zu verzeichnen hatten, von sage und schreibe über 180 Millionen Oberstes Ziel für alle, die an Silber verdienen
konnten entsprechende Silber-ETFs teilweise Unzen Silber! wollen, egal ob es sich dabei um Produzenten
in ihren Beständen sogar noch zulegen. Sil- oder Anleger handelt, muss es sein, die mo-
ber-Anleger schienen in den letzten Jahren mentane Marktmacht des Silber-Papier-Han-
also mehr Vertrauen in ihr Investment zu ha- Finanzanalysten prognostizieren dels zu brechen. Geht es nach den Silber-Pro-
ben als Gold-Anleger, und dass, obwohl der für 2018 einen Silberpreis von bis duzenten und führenden Rohstoff-Experten
Silberpreis von seinem Höchststand zwi- zu 30 US$ je Unze! muss und wird der physische Silber-Markt in
schenzeitlich weitaus mehr einbüßte als der Zukunft den Papier-Silber-Markt dominieren.
Weltweite Nachfrage Goldpreis. Die Median-Schätzung von 30 Finanzanalys- Eine steigende Nachfrage aus dem Invest-
nach Silbermünzen und-barren ten prognostiziert einen Silberpreis von mentsektor sowie aus aufstrebenden Natio-
Quelle: The Silver Institute, knapp 20 US$ über 2018 bis 2020, was nicht nen wie China, Indien und Brasilien kann dazu
GFMS, Thomson Reuters Nachfrage weiterhin ansteigend weit vom aktuellen Silberpreis entfernt ist. Al- beitragen. Wichtiger wäre aber eine gewisse
lein für 2018 liegen die Meinungen mit bea- Preiskontrolle auf der Angebotsseite. Die
Alles in Allem dürfte die weltweite Silbernach- rishen 15 US$ und bullishen 30 US$ diamet- Schaffung eines Silberpreiskartells stellt ei-
frage in den kommenden Jahren weiter an- ral auseinander. Sollte die expansive nen wichtigen Schritt hin zu einer dauerhaften
steigen. Neben den steigenden ETF-Zuflüs- Geldpolitik der weltweiten Zentralbanken Silberpreisstabilisierung und daran anknüp-
Silber-ETFs verzeichnen wieder sen und weiterer physischer Nachfrage, ist weiter anhalten und noch mehr Geld ohne fend zu einem angemessenen Preisniveau
Mittelzuflüsse vor allem von Seiten der asiatischen nennenswerten Gegenwert ins ohnehin mar- von 1 zu 16 gegenüber Gold dar. Sollte dies
Schmuckindustrie sowie durch mehrere In- ode, weltweite Finanzsystem gepumpt wer- gelingen, so dürften wir am Anfang eines
Die weltweiten ETF-Bestände legten zwi- dustrie-Sektoren wie etwa Photovoltaik, den, so dürften die Edelmetalle auch in den Boom-Jahrzehnts für Silbers stehen. Fakt ist:
schenzeitlich seit Jahresbeginn 2016 um Touchscreens und Displays mit einer teils kommenden Jahren zu den Gewinnern zäh- Je mehr sich die Menschheit von neuen Tech-
13% auf ein All-Time-Hoch von rund 676 Mil- drastischen Nachfrageausweitung zu rech- len. Dass der Silberpreis dabei gegenüber nologien abhängig macht, desto mehr macht
lionen Unzen, zu. Der Hauptgrund dafür liegt nen. Zudem steuert Indien auf ein weiteres dem Goldpreis ein gehöriges Aufholpotenzial man sich abhängig von Silber. Und das kann
sicherlich in der expansiven Politik der FED Rekordjahr bei den Silberimporten zu. besitzt, welches aus der historischen Prei- dem Silberpreis nur guttun.
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