Berater - Fondspräsentation Zantke Euro Corporate Bonds AMI - Zantke & Cie. Asset Management GmbH 30. April 2019 - Zantke & Cie. Asset ...
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Berater - Fondspräsentation
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
Zantke & Cie. Asset Management GmbH
30. April 2019
Fakten zum Unternehmensanleihenfonds
UNTERNEHMENSANLEIHENFONDS
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
Das Sondervermögen investiert überwiegend in auf Euro lautende Unternehmensanleihen mit guter
bis sehr guter Bonität (Investment Grade). Die mittel- bis langfristig ausgelegte Anlagestrategie basiert
schwerpunktmäßig auf einem Top Down Ansatz. Eine intensive Abwägung der Ertragschancen im
Verhältnis zum eingegangenen Risiko stellt eine nachhaltige Performanceentwicklung in den Vor-
dergrund.
Auflagedatum: 19. Oktober 2009
Geschäftsjahr: 01.01. - 31.12.
Währung: Euro
Ertragsverwendung: Ausschüttend
Verwahrstelle: UBS Europe SE
KVG: Ampega Investment GmbH
Manager: Zantke & Cie. Asset Management GmbH
Anteilsklassen: Retail und Institutionell
Zulassung: Deutschland,
Luxemburg nur institutionelle Anteilsklasse
Steuerliche Vertretung: Österreich
Vergleichsindex: ICE BofAML Euro Corporate Index
Anlagekategorie: Rentenfonds
30.04.2019 2
Konditionen des Unternehmensanleihenfonds
UNTERNEHMENSANLEIHENFONDS
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
Retail Tranche „Zantke Euro Corporate Bonds AMI P (a)“
Ausgabeaufschlag: 2%
Verwaltungsvergütung (p.a.): 0,95 %
davon Vertriebsvergütung (p.a.): 0,25 %
Verwahrstellenvergütung (p.a.) zzgl. MwSt.: 0,035 %
Erfolgsabhängige Vergütung (p.a.): keine
WKN / ISIN: A0Q8HP / DE000A0Q8HP2
Institutionelle Tranche „Zantke Euro Corporate Bonds AMI I (a)“
Ausgabeaufschlag: 0%
Verwaltungsvergütung (p.a.): 0,60 %
Verwahrstellenvergütung (p.a.) zzgl. MwSt.: 0,035 %
Erfolgsabhängige Vergütung (p.a.): keine
WKN / ISIN: A0Q8HQ / DE000A0Q8HQ0
Mindestanlage: 100.000 EUR
30.04.2019 3
Managerkommentar April 2019 Im Berichtsmonat April nahm die Risikobereitschaft der Anleger weiter zu, was v. a. an den sehr festen Aktienmärkten abzulesen war. Der Euro Stoxx 50 Index legte allein im letzten Monat um weitere 5,47 % zu und generierte damit in den ersten vier Monaten des Jahres 2019 bereits ein sattes Plus von 18,43 %. In den USA erreichte der breit gestreute S&P 500 Index zwischenzeitlich sogar neue Allzeithochs. Die Kombination aus anhaltend niedrigen Kapitalmarktzinsen und sehr festen Aktienmärkten führte auch am Anleihemarkt zu einer Fortsetzung der Renditejagd. Entsprechend gingen die Risikoaufschläge bei Euro-Unternehmensanleihen um deutliche 15 Basispunkte zurück. Das niedrigste Rating- segment im Investment Grade Bereich, die BBB Bonitäten, profitierten überdurchschnittlich. Die Spreads kamen hier sogar um 20 BP zurück, wovon der Fonds aufgrund der Übergewichtung profitierte. Aus fundamentaler Sicht finden wir nach wie vor nicht ausreichend Begründungen, welche diese enorme Risikorallye rechtfertigt. Ganz im Gegenteil, die politischen Risiken haben unserer Ansicht in Europa sogar weiter zugenommen. In der Ukraine gewann wie in Italien ein Komiker namens Selenskyj mit einer überwältigenden Mehrheit die Stichwahl um das Präsidentenamt. Gleichzeitig will Putin nun allen Ukrainern die russische Staatsbürgerschaft anbieten, womit neue geopolitischen Spannungen drohen. Bei den Parlamentswahlen in Spanien legten wie in anderen EU-Ländern v. a. die Parteien am linken und rechten Rand zu, was zu einer schwierigen Regierungsbildung führen dürfte. In Frankreich gelang es dem Präsidenten Macron auch nach dem verheerenden Brand in der Pariser Kathedrale Notre-Dame nicht, sein Volk zu einigen. Der Widerstand der Gelbwesten gegen Macrons Sparpolitik hält angesichts unzureichender Korrekturvorschläge ungebremst an. Zudem blieben auch die Konjunkturdaten im April auf beiden Seiten des Atlantiks, gemessen an den weiterhin negativen „Citi Economic Surprise“ Indizes, unter den Erwartungen. In Deutschland kam der Ifo-Geschäftsklimaindex nach der kleinen Erholung im Vormonat wieder zurück und lag damit auch unter den Erwartungen. Dagegen stieg die Inflations- rate in Deutschland deutlich stärker an als prognostiziert. Der Euro konnte hiervon aber nur kurz profitieren, zumal die Fed auf ihrer letzten Sitzung die Zinssenkungserwartungen etwas bremste. Das Währungspaar EURUSD blieb daher nahezu unverändert. Dagegen konnte sich das britische Pfund wieder leicht erholen. Die derzeitige Lage an den Märkten ist unserer Ansicht nach am besten als Anlagenotstand zu beschreiben und nicht rein fundamental begründbar. Die Gefahr für größere Kursrückschläge am Aktienmarkt hat unserer Ansicht nach daher wieder zugenommen, was auch am Markt für Unternehmensanleihen wieder zu einer raschen Risikoaversion führen könnte. Wir haben die Kursrallye in den letzten Monaten weiter zu einem Risikoabbau genutzt und Spread Duration und Nachranganleihen zunehmend ab- gebaut und den Branchenanteil von Immobilien und Automobil reduziert. Peripherie haben wir nun komplett aus dem Fonds verbannt. Diese Allokation wollen wir zunächst beibehalten, um kräftige Kursrückschläge künftig wieder nutzen zu können. 30.04.2019 4
Laufzeiten-Verteilung
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Vergleichsindex
40
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
35 33,6
Vergleichsindex
30 28,4
24,1 25,2
25
18,8
20 17,1
13,6 14,7
15 12,4
10
6,7 5,2
5
0,1
0
0-3 3-5 5-7 7-10 10+ Cash
Fonds Vergleichsindex
Gewichtete Marktrendite bis Fälligkeit: 1,05 % 0,83 %
Gewichteter Kupon: 1,79 % 2,06 %
Modified Duration: 4,24 5,03
Sehr gute Risikostreuung des Fonds durch 95 Anleihen (83 Emittenten) Quelle: eigene Berechnung, Stand: 30.04.2019
30.04.2019 5Rating-Verteilung
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Vergleichsindex
30
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
25,1
25 23,6
Vergleichsindex 21,8 21,0
20
16,1 16,1
13,9 14,7
15
11,0
10 9,4
9,0
7,0
5,2
5 3,8
1,4
0,4 0,4 0,1
0
AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- NR Cash
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 30.04.2019
30.04.2019 6Verteilung nach Ländern
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Vergleichsindex
25
22,9
21,7 Zantke Euro Corporate Bonds AMI
20
16,6 Vergleichsindex
15,0
15 14,0
10 9,6
9,2
8,5
6,0
5,2 5,0
5 4,5 4,2 4,2
3,5
4,6
3,0 2,9 3,1
2,3
2,0 2,02,3 1,8 1,7 1,9
1,6 1,61,3 1,3
1,1 1,0 1,20,9 1,2 1,0 1,0 1,0 1,2 0,9
0,7 0,9 0,7
0,5 0,3 0,3 0,5 0,3 0,5 0,4
0,1 0,2 0,1 0,0 0,2
0
US FR DE GB Cash LU NL PL AU AT CZ CH SE ZA CN DK FI KR JP RU MX IE BE HK ES IT NO PT CA NZSonst.
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 30.04.2019
30.04.2019 7Verteilung nach Sektoren
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Vergleichsindex
45
Zantke Euro Corporate Bonds AMI 40,4
40
Vergleichsindex
35
29,7
30
25
20
14,2 13,6
15 12,4
10,7
8,4 9,5
10 7,3 8,7 8,2 7,4 7,3
5,2 4,3 5,0
5 3,3
2,1 1,8
0,1 0,3
0
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 30.04.2019
30.04.2019 8Verteilung nach Branchen
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Vergleichsindex
30
28,1
25
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
20
Vergleichsindex
15
10 8,7
8,58,5
7,0 6,8
6,3
5,3 5,7
5,2 4,8 4,6 5,1
4,6
5 3,7 3,3
2,9 2,6
3,4
2,2 2,62,5 2,5 2,4 2,3
2,5 2,5 2,6 2,3
2,5 2,2
1,92,2 1,9 1,8 1,8 1,7 1,6
1,2 2,0 1,7 1,5 1,8
1,2 0,8 1,2 1,21,2 1,1 1,0 1,0 1,0 0,9
0,7 1,2 0,8 1,1 0,8 1,3
0,10,8 0,8 1,0
1,0 0,9 0,9 0,3
0,4 0,0
0,1
0,2 0,3 0,2 0,2 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00,50,0
0,4 0,0
0 0,1
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 30.04.2019
30.04.2019 9Größte Positionen
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
ISIN COUPON ISSUER MATURITY AVG RATING INDUSTRY GROUP WEIGHT
Kasse 5,22%
XS1979280853 0,875 VERIZON COMMUNICATIONS 08.04.2027 BBB+ Telecommunications 2,00%
XS1577960203 2,375 TAURON POLSKA ENERGIA SA 05.07.2027 BBB Electric 1,99%
XS1681520786 1,750 TRANSURBAN FINANCE CO 29.03.2028 BBB+ Commercial Services 1,99%
FR0013370129 1,875 BUREAU VERITAS SA 06.01.2025 NR Commercial Services 1,96%
XS1197775692 1,500 APTIV PLC 10.03.2025 BBB Auto Parts&Equipment 1,87%
XS0783933350 5,875 EP ENERGY AS 01.11.2019 BBB Electric 1,85%
FR0013287273 1,500 ILIAD SA 14.10.2024 NR Internet 1,82%
XS1962513674 1,625 ANGLO AMERICAN CAPITAL 11.03.2026 BBB Mining 1,79%
XS1405777316 1,850 BUNGE FINANCE EUROPE BV 16.06.2023 BBB- Agriculture 1,73%
30.04.2019 10Entwicklung des Fondsvolumens in Mio. EUR 30.04.2019 11
Performance* Zantke Euro Corporate Bonds AMI I
vs. Vergleichsindex
* nach Kosten
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 30.04.2019
30.04.2019 12Chancen und Risiken des Unternehmensanleihenfonds
Der Fonds eignet sich für Anleger, die Der Fonds eignet sich nicht für Anleger, die
- eine mittel- bis langfristige Kapitalanlage suchen - keine Wertschwankungen in Kauf nehmen
- ihre Anlage in Unternehmensanleihen ausrichten möchten - ihr Kapital kurzfristig anlegen möchten
und ein professionelles Fondsmanagement zu schätzen - einen gleichbleibenden Ertrag anstreben
wissen
- überdurchschnittliche Erträge suchen und dabei höhere
Wertschwankungen in Kauf nehmen
Die Chancen im Einzelnen Die Risiken im Einzelnen
- Kurschancen der Rentenmärkte - allgemeine Marktrisiken
- deutlich höhere Renditen als bei Bundesanleihen möglich - Kursrisiken bei Verschlechterung der
Unternehmensbonität
- breite Risikostreuung: Der Fonds investiert in eine große
Anzahl Unternehmensanleihen mit schwerpunktmäßig - Kursrisiken durch Ausfall von Emittenten
guter bis sehr guter Bonität - Kursrisiken durch steigende Zinsen
- aktives Fondsmanagement, das die Fondsstruktur
permanent an aktuelle Marktveränderungen anpasst
30.04.2019 13Kontakt Zantke & Cie. Asset Management GmbH Marienstraße 43 Postfach 15 04 49 70178 Stuttgart 70076 Stuttgart Telefon +49 (0)711 664831-0 Telefax +49 (0)711 664831-29 info@zantke-am.de Disclaimer Diese Information ist nur für institutionelle Investoren bestimmt. Diese Information dient der Produktwerbung. Diese Präsentation dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ermöglicht keine Prognose für die Zukunft. Alleinige Grundlage für den Kauf von Fondsanteilen ist der jeweils gültige Verkaufsprospekt in Verbindung mit dem neuesten Rechenschafts- oder Halbjahresbericht des Fonds. Die vorgenannten Unterlagen erhalten Sie von der Zantke & Cie. Asset Management GmbH. Außerdem können Sie die Unterlagen unter www.zantke-am.de herunterladen. Die Dokumentation basiert auf Informationen aus Quellen, die wir für zuverlässig halten. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der hier genannten Informationen übernimmt die Zantke & Cie. Asset Management GmbH jedoch keine Gewähr. © Copyright: Diese Präsentation ist urheberrechtlich geschützt. Source ICE Data Indices, LLC (“ICE DATA”), is used with permission. ICE DATA, ITS AFFILIATES AND THEIR RESPECTIVE THIRD PARTY SUPPLIERS DISCLAIM ANY AND ALL WARRANTIES AND REPRESENTATIONS, EXPRESS AND/OR IMPLIED, INCLUDING ANY WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE, INCLUDING THE INDICES, INDEX DATA AND ANY DATA INCLUDED IN, RELATED TO, OR DERIVED THEREFROM. NEITHER ICE DATA, ITS AFFILIATES NOR THEIR RESPECTIVE THIRD PARTY PROVIDERS SHALL BE SUBJECT TO ANY DAMAGES OR LIABILITY WITH RESPECT TO THE ADEQUACY, ACCURACY, TIMELINESS OR COMPLETENESS OF THE INDICES OR THE INDEX DATA OR ANY COMPONENT THEREOF, AND THE INDICES AND INDEX DATA AND ALL COMPONENTS THEREOF ARE PROVIDED ON AN “AS IS” BASIS AND YOUR USE IS AT YOUR OWN RISK. ICE DATA, ITS AFFILIATES AND THEIR RESPECTIVE THIRD PARTY SUPPLIERS DO NOT SPONSOR, ENDORSE, OR RECOMMEND ZANTKE & CIE. ASSET MANAGEMENT GMBH, OR ANY OF ITS PRODUCTS OR SERVICES.
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