Berater - Fondspräsentation Zantke Global Credit AMI - Zantke & Cie. Asset Management GmbH 31. August 2021 - Fondspräsentation Zantke Global ...
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Berater - Fondspräsentation
Zantke Global Credit AMI
Zantke & Cie. Asset Management GmbH
31. August 2021Anlagephilosophie Zantke Global Credit AMI Der Fonds investiert in • überwiegend Unternehmensanleihen • globale Emittenten • überwiegend liquide Indexbonds (Emissionsvolumen ab 250 Mio. EUR) • Anleihen in wichtigen Fremdwährungen (USD, GBP, CHF, JPY, NOK, SEK, AUD, …) • Beimischung von bis zu 50 % High Yield Anleihen mit einem Rating nicht unter B-, B3 • Durationssteuerung über Zins-Future und Optionen auf Zins-Future Vergleichsindex: ICE BofAML Global Large Cap Corporate Index (G0LC) 31.08.2021 2
Fakten zum Unternehmensanleihenfonds
UNTERNEHMENSANLEIHENFONDS
Zantke Global Credit AMI
Der Fonds investiert überwiegend in globale Unternehmensanleihen. Hierbei können Wertpapiere mit
einer Bonität unter Investment Grade und in Fremdwährung erworben werden. Die mittel- bis langfristig
ausgelegte Anlagestrategie basiert schwerpunktmäßig auf einem Top Down Ansatz. Eine intensive
Abwägung der Ertragschancen im Verhältnis zum eingegangenen Risiko stellt eine nachhaltige
Performanceentwicklung in den Vordergrund.
Auflagedatum: 22.02.2013
Geschäftsjahr: 01.01. - 31.12.
Fondswährung: Euro
Ertragsverwendung: Ausschüttend
Verwahrstelle: UBS Europe SE
KVG: Ampega Investment GmbH
Manager: Zantke & Cie. Asset Management GmbH
Anteilsklassen: Retail und Institutionell
Zulassung: Deutschland,
Luxemburg nur institutionelle Anteilsklasse
Steuerliche Vertretung: Österreich
Vergleichsindex: ICE BofAML Global Large Cap Corporate Index
Anlagekategorie: Globaler Rentenfonds
31.08.2021 3Konditionen des Unternehmensanleihenfonds
UNTERNEHMENSANLEIHENFONDS
Zantke Global Credit AMI
Retail Tranche „Zantke Global Credit AMI P (a)“
Ausgabeaufschlag: 2,00 %
Verwaltungsvergütung (p.a.): 1,00 %
davon Vertriebsvergütung (p.a.): 0,30 %
Verwahrstellenvergütung (p.a.) zzgl. MwSt.: 0,03 %
Erfolgsabhängige Vergütung (p.a.): keine
WKN / ISIN: A1J3AH / DE000A1J3AH3
Institutionelle Tranche „Zantke Global Credit AMI I (a)“
Ausgabeaufschlag: 0,00 %
Verwaltungsvergütung (p.a.): 0,70 %
Verwahrstellenvergütung (p.a.) zzgl. MwSt.: 0,03 %
Erfolgsabhängige Vergütung (p.a.): keine
WKN / ISIN: A1J3AJ / DE000A1J3AJ9
Mindestanlage: 100.000 EUR
Institutionelle Tranche „Zantke Global Credit AMI S (a)“
Ausgabeaufschlag: 0,00 %
Rücknahmeabschlag: 1,50 %
Verwaltungsvergütung (p.a.): 0,47 %
Verwahrstellenvergütung (p.a.) zzgl. MwSt.: 0,02 %
Erfolgsabhängige Vergütung (p.a.): keine
WKN / ISIN: A2PPHQ / DE000A2PPHQ1
Mindestanlage: 5.000.000 EUR
31.08.2021 4Managerkommentar August 2021 Im Sommermonat August setzte sich die Kursrallye an den internationalen Aktienmärkten weiter fort. Einige Indizes wie der S&P 500, NASDAQ 100 und MDAX stiegen zum Monatsende sogar auf neue Rekordstände. Der DAX legte im Monatsverlauf um 1,87 % zu und kletterte zeitweise über die 16.000-Punkte-Marke. Internationale Aktien entwickelten sich gemessen am MSCI World Index in EUR mit einer Performance von 2,98 % erneut überdurchschnittlich. Die Kombination aus einer grundsätzlich weiter zunehmenden Risikobereitschaft der Anleger und einer verstärkten Tapering-Diskussion der US-Notenbank führten am Rentenmarkt zu steigenden Kapitalmarktzinsen. Im zehnjährigen Laufzeitenbereich stiegen die Umlaufrenditen bei Bundesanleihen um 8 Basispunkte (BP) und bei US-Staatsanleihen um 9 BP an. Die Risikoprämien von Investment Grade Unternehmensanleihen tendierten seitwärts. Deshalb gaben Euro Investment Grade Unternehmensanleihen (ER00) im August aufgrund der gestiegenen Kapitalmarktzinsen um -0,41 % nach. Bei globalen Investment Grade Unternehmensanleihen (GOLC) fiel der Verlust in lokaler Währung dank der höheren Kuponerträge von Fremdwährungsanleihen mit -0,20 % etwas geringer aus und auf Eurobasis konnte insbesondere aufgrund der leichten US-Dollaraufwertung ein kleines Plus von 0,05 % erzielt werden. Euro High Yield Unternehmensanleihen (HE00) profitierten von der zunehmenden Risikobereitschaft und legten in der Summe um +0,34 % zu. Eine zeitnahe Reduzierung der monatlichen Anleihekäufe von derzeit 120 Mrd. USD wurde von der US-Notenbank zwar nicht ausgeschlossen, allerdings hat der Fed-Chef Powell auf der Jackson Hole Konferenz mehrfach auf die vielen Unsicherheitsfaktoren hingewiesen. Wahrscheinlich werden die US-Währungshüter noch bis weit in das Jahr 2022 hinein Anleihen kaufen und somit die Zentralbankbilanz weiter aufblähen, zumal die Leitzinsen noch lange bei null bleiben dürften. Schockreaktionen an den Finanzmärkten blieben aus, so dass die Fed die Anleger rechtzeitig und erfolgreich auf eine sehr gemächliche Normalisierung der Geldpolitik vorbereitet hat. Dennoch bleibt auch mit Blick auf die anhaltend hohen Inflationsraten die Gefahr für langsam steigende Zinsen bei Staatsanleihen bestehen. In unseren Anleihefonds halten wir daher vorerst an unserer relativ kürzeren Duration gegenüber den Vergleichsindizes fest. An unserem großen Bild hat sich im August trotz der vielen Unsicherheitsfaktoren, wie der raschen Ausbreitung der Delta-Variante, dem bereits nach wenigen Monaten deutlich nachlassenden Impfschutz, den regulatorischen Eingriffen in China oder dem Afghanistan-Desaster, wenig verändert. Vor dem Hintergrund der weiterhin tief negativen Realrenditen erscheinen Risikoassets, wie Aktien und Unternehmensanleihen, mittel- bis langfristig gegenüber Staatsanleihen nach wie vor fast alternativlos. Potenzielle Kursrückschläge würden wir daher als Einstiegsgelegenheiten nutzen, zumal wir die starken Marktphasen zuvor zum selektiven Risikoabbau genutzt haben. 31.08.2021 5
Laufzeiten-Verteilung
Zantke Global Credit AMI vs. Vergleichsindex
45
Zantke Global Credit AMI
40
Vergleichsindex
35 31,0 30,2
30
25 23,7
18,8 19,5 20,1
20 16,3 15,8
14,2
15
9,2
10
5 1,0 0,1
0
0-3 3-5 5-7 7-10 10+ Cash
Fonds Vergleichsindex
Gewichtete Marktrendite bis Fälligkeit: 2,35 % 1,57 %
Gewichteter Kupon: 2,95 % 3,08 %
Modified Duration: 5,88 (nach Hedge 5,38) 7,21
Sehr gute Risikostreuung des Fonds durch 83 Anleihen (75 Emittenten) Quelle: eigene Berechnung, Stand: 31.08.2021
31.08.2021 6Rating-Verteilung
Zantke Global Credit AMI vs. Vergleichsindex
Zantke Global Credit AMI
25
Vergleichsindex 20,7
20 18,2
17,4
17,0 16,5
15,7
15 14,3
12,2
10 9,4
8,7
7,3 7,7
5,9
5,4 5,3
5 3,3
4,0
2,9
2,3
1,0 1,0 1,1 1,5 1,0
0,1
0
AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB NR Cash
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 31.08.2021
31.08.2021 7Verteilung nach Ländern
Zantke Global Credit AMI vs. Vergleichsindex
60
Zantke Global Credit AMI
50,6
50
Vergleichsindex
40 37,0
30
20 16,5
12,1
10 7,8 7,9
5,4 5,5
4,4 3,8 3,9
2,52,6 2,5 2,3 2,22,2 2,01,7 1,82,0 1,7
1,6 1,51,9 1,1 1,0 0,9 0,91,1 0,82,4 1,6
0,6 0,2 0,4 0,1 0,1 0,3 0,1 0,8 0,6 0,60,5 0,40,4 0,3 0,6 0,6 0,5
0
US GB DE NO FR CN SG SA JP AU CH CZ TW ES RU Cash SE BE NL SNAT IE DK CA IT MX HK AE Sonst.
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 31.08.2021
31.08.2021 8Verteilung nach Währung
Zantke Global Credit AMI vs. Vergleichsindex
70 65,7
60
Gehedged in EUR
50 48,0
Zantke Global Credit AMI
40
Vergleichsindex
30 26,7
25,4
23,8
20
8,6
10 5,6
4,9 5,6
2,2 2,5 2,4 1,7 1,5 0,4 0,4
0
USD GBP CNY CAD NOK SGD CHF CZK JPY EUR
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 31.08.2021
31.08.2021 9Verteilung nach Sektoren
Zantke Global Credit AMI vs. Vergleichsindex
40
36,8
Zantke Global Credit AMI
35
Vergleichsindex
30
25
20
15,4 15,3
14,6 13,8
15
11,5 11,0
9,4 9,5
10 7,9 7,3
8,6 8,1 8,2
6,5 6,0
5,2
5 3,0
1,0 0,1 0,6 0,1 0,2
0
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 31.08.2021
31.08.2021 10Verteilung nach Branchen
Zantke Global Credit AMI vs. Vergleichsindex
30
25
24,6
Zantke Global Credit AMI
20
Vergleichsindex
15
11,7
10 8,2
7,6
6,7 6,7
6,0
5,6 5,4 5,4
4,7 4,6
5
4,5 4,1 4,5
4,0 3,7
3,1 3,5 3,4 3,3
2,8 2,8 2,7 2,5 2,4 2,9
2,4 2,3 2,2 2,1 1,7 2,3 2,5 2,4
1,9 1,6 1,9 1,9 1,6 1,6 2,0 1,5
1,5 1,4 1,3 1,5 1,3 1,3
0,9 0,7 0,8 1,0 1,0 1,0 0,9 0,8 0,8 0,6
0,6 0,4 0,4 0,4 0,1 0,2 1,0
0,5
0,1
0
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 31.08.2021
31.08.2021 11Größte Positionen
Zantke Global Credit AMI
AVG
ISIN COUPON ISSUER MATURITY RATING INDUSTRY GROUP WEIGHT CURRENCY
NO0010882327 3,240 NORSK HYDRO ASA 15.05.2023 NR Mining 2,91% NOK
XS1964737693 3,780 DAIMLER INTL FINANCE BV 22.03.2022 A- Auto Manufacturers 2,55% CNY
SGXF69044257 2,800 TEMASEK FINANCIAL I LTD 17.08.2071 AAA Investment Companies 2,47% SGD
CA037833CY47 2,513 APPLE INC 19.08.2024 AA+ Computers 2,34% CAD
XS2322827382 2,700 KFW 25.03.2024 AAA Banks 2,29% CNY
XS2052466815 3,250 PINEWOOD FINANCE CO LTD 30.09.2025 BB+ Entertainment 2,17% GBP
XS2361252971 4,000 SOFTBANK GROUP CORP 06.07.2026 BB+ Telecommunications 2,17% USD
XS2270263598 3,400 VOLKSWAGEN INTL FIN NV 08.12.2023 BBB+ Auto Manufacturers 2,06% CNY
US031162DB37 1,650 AMGEN INC 15.08.2028 BBB+ Biotechnology 2,01% USD
NO0010881246 1,510 AVINOR AS 29.04.2026 A Engineering&Construction 1,92% NOK
31.08.2021 12Entwicklung des Fondsvolumens in Mio. EUR 31.08.2021 13
Performance* Zantke Global Credit AMI I
vs. Vergleichsindex
* nach Kosten
Quelle: eigene Berechnung, Stand: 31.08.2021
31.08.2021 14Chancen und Risiken des Unternehmensanleihenfonds
Chancen Risiken
- Kurschance der Rentenmärkte - Renditeanstieg bzw. Kursverluste auf den
Rentenmärkten und/oder Erhöhung der
- Deutlich höhere Renditen als bei Bundesanleihen
Renditeaufschläge bei höher verzinslichen Papieren
- Breite Risikostreuung: Der Fonds investiert in eine große
- Länderrisiko, Emittenten-, Kontrahentenbonitäts-
Anzahl hochverzinslicher Unternehmensanleihen
und Ausfallrisiko
- Aktives Fondsmanagement, das die Fondsstruktur
- Ggfs. Einsatz derivativer Finanzinstrumente
permanent an aktuelle Marktveränderungen anpasst
- Ggfs. Wechselkursrisiken
31.08.2021 15Kontakt Zantke & Cie. Asset Management GmbH Marienstraße 43 Postfach 15 04 49 70178 Stuttgart 70076 Stuttgart Telefon +49 (0)711 664831-0 Telefax +49 (0)711 664831-29 info@zantke-am.de Disclaimer Diese Information ist nur für institutionelle Investoren bestimmt. Diese Information dient der Produktwerbung. Diese Präsentation dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ermöglicht keine Prognose für die Zukunft. Alleinige Grundlage für den Kauf von Fondsanteilen ist der jeweils gültige Verkaufsprospekt in Verbindung mit dem neuesten Rechenschafts- oder Halbjahresbericht des Fonds. Die vorgenannten Unterlagen erhalten Sie von der Zantke & Cie. Asset Management GmbH. Außerdem können Sie die Unterlagen unter www.zantke-am.de herunterladen. Die Dokumentation basiert auf Informationen aus Quellen, die wir für zuverlässig halten. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der hier genannten Informationen übernimmt die Zantke & Cie. Asset Management GmbH jedoch keine Gewähr. © Copyright: Diese Präsentation ist urheberrechtlich geschützt. Source ICE Data Indices, LLC (“ICE DATA”), is used with permission. ICE DATA, ITS AFFILIATES AND THEIR RESPECTIVE THIRD PARTY SUPPLIERS DISCLAIM ANY AND ALL WARRANTIES AND REPRESENTATIONS, EXPRESS AND/OR IMPLIED, INCLUDING ANY WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE, INCLUDING THE INDICES, INDEX DATA AND ANY DATA INCLUDED IN, RELATED TO, OR DERIVED THEREFROM. NEITHER ICE DATA, ITS AFFILIATES NOR THEIR RESPECTIVE THIRD PARTY PROVIDERS SHALL BE SUBJECT TO ANY DAMAGES OR LIABILITY WITH RESPECT TO THE ADEQUACY, ACCURACY, TIMELINESS OR COMPLETENESS OF THE INDICES OR THE INDEX DATA OR ANY COMPONENT THEREOF, AND THE INDICES AND INDEX DATA AND ALL COMPONENTS THEREOF ARE PROVIDED ON AN “AS IS” BASIS AND YOUR USE IS AT YOUR OWN RISK. ICE DATA, ITS AFFILIATES AND THEIR RESPECTIVE THIRD PARTY SUPPLIERS DO NOT SPONSOR, ENDORSE, OR RECOMMEND ZANTKE & CIE. ASSET MANAGEMENT GMBH, OR ANY OF ITS PRODUCTS OR SERVICES.
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