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Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Übrige Fonds für traditionelle Anlagen» Falcon Swiss Equity Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020
Falcon Swiss Equity Fund
Inhalt
3–4 Fakten und Zahlen
Träger des Fonds
Fondsmerkmale
Kennzahlen
5 Bericht des Portfoliomanagers
6 – 12 Jahresrechnung
Vermögensrechnung
Erfolgsrechnung (Klasse A und Klasse I)
Aufstellung der Vermögenswerte
Abgeschlossene Geschäfte während des Berichtszeitraumes
(Soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen)
Derivate unter Anwendung des Commitment-Ansatzes II
13 Erläuterungen zum Jahresbericht
14 Kurzbericht der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 2 von 14Falcon Swiss Equity Fund
Fakten und Zahlen
Träger des Fonds
Verwaltungsrat der Fondsleitung Portfoliomanagement
Natalie Flatz, Präsidentin Falcon Private Bank Ltd.
Bruno Schranz, Vizepräsident
Hans Stamm Vertriebsträger
Falcon Private Bank Ltd.
Geschäftsführung der Fondsleitung Pelikanstrasse 37
Dominik Rutishauser CH-8021 Zürich
Ferdinand Buholzer
Prüfgesellschaft
Fondsleitung PricewaterhouseCoopers AG
LLB Swiss Investment AG Birchstrasse 160
Claridenstrasse 20 CH-8050 Zürich
CH-8002 Zürich
Telefon +41 58 523 96 70
Telefax +41 58 523 96 71
Depotbank
Frankfurter Bankgesellschaft (Schweiz) AG
Börsenstrasse 16
CH-8001 Zürich
Telefon +41 44 265 44 44
Telefax +41 44 265 44 11
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 3 von 14Falcon Swiss Equity Fund
Fakten und Zahlen
Fondsmerkmale
Der Falcon Swiss Equity Fund investiert in Aktien von Gesellschaften, getragene Erträge aus früheren Rechnungsjahren weniger als 1% des
welche entweder ihren Sitz oder den überwiegenden Anteil ihrer wirt- Nettovermögens, so kann auf eine Ausschüttung verzichtet und der
schaftlichen Tätigkeit in der Schweiz haben. gesamte Nettoertrag auf neue Rechnung des entsprechenden Teilver-
Der Nettoertrag des Anlagefonds wird jährlich spätestens innerhalb von mögens vorgetragen werden.
vier Monaten nach Abschluss des Rechnungsjahres in der entsprechen- Aus der Verwaltungskommission werden Vergütungen für den Vertrieb
den Rechnungseinheit an die Anleger ausgeschüttet. Die Fondsleitung des Anlagefonds (Bestandespflegekommissionen) an Vertriebsträger
kann zusätzlich Zwischenausschüttungen aus den Erträgen vornehmen. und Vermögensverwalter ausgerichtet. Institutionellen Anlegern, wel-
Bis zu 30% des Nettoertrages können auf neue Rechnung vorgetragen che die Fondsanteile wirtschaftlich für Dritte halten, werden Rückver-
werden. Beträgt der Nettoertrag eines Rechnungsjahres inklusive vor- gütungen aus der Verwaltungskommission gewährt.
Kennzahlen
31. 12. 2020 31. 12. 2019 31. 12. 2018
Nettofondsvermögen in Mio. CHF 32.72 42.04 37.18
Ausstehende Anteile Klasse A 28 687 31 319 36 690
Ausstehende Anteile Klasse I 26 460 39 225 42 775
Inventarwert eines Anteils Klasse A in CHF 589.81 592.14 464.73
Inventarwert eines Anteils Klasse I in CHF 597.04 599.09 470.47
Performance Klasse A 0.88% 28.63% -9.35%
Performance Klasse I 1.35% 29.26% -8.90%
Benchmark: MSCI Switzerland Index 1.91% 29.98% -8.03%
TER Klasse A 1.46% 1.46% 1.48%
TER Klasse I 1.02% 0.96% 0.99%
PTR 0.90 0.38 0.39
Transaktionskosten in CHF ¹ 33 929 13 352 26 537
¹ Der Fonds trägt sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsenden Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen.
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und
Kosten unberücksichtigt.
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 4 von 14Falcon Swiss Equity Fund
Bericht des Portfoliomanagers
Das Jahr 2020 wird als ein historisches Jahr für die Finanzmärkte in die riesigen Nachfrageschub nach Produkten von Logitech gesorgt. Ausser-
Bücher eingehen. Die Corona-Pandemie hat die Märkte im ersten Quar- dem entwickelte sich Gaming weiterhin gut. Temenos, die zweite Aktie
tal durchgeschüttelt. Für das gesamte Jahr hingegen haben praktisch in diesem Sektor, konnte mit dieser Entwicklung nicht mithalten und be-
sämtliche wichtigen Anlageklassen positive Erträge generiert. Staats- endete das Jahr mit einer Performance von -18%.
anleihen, Investment Grade Bonds und Aktien gewannen im Vergleich
zum historischen Durchschnitt deutlich mehr. Der Preis für eine Feinun- Ein weiteres schlechtes Jahr (absolut und relativ zum Markt) haben die
ze Gold stieg um 25% im letzten Jahr. High-Yield und Commodities ge- Finanzwerte hinter sich. Zurich (+0.5%) ist nach wie vor die Finanzaktie
hörten zu den wenigen Verlierern im letzten Jahr. Der Ölhandel hat auch mit der höchsten Börsenkapitalisierung in der Schweiz, die UBS (+8%)
Geschichte geschrieben als am 20. April die WTI-Futures mit Verfall im konnte aber im letzten Jahr wieder etwas aufholen. Die Swiss Re war die
Mai bei -37 US Dollar geschlossen haben. schlechteste Aktie im MSCI Schweiz mit einem Minus von 23%. Die Ban-
ken leiden weiterhin vor unter Margendruck sowie zum Teil auch unter
Die Performance der globalen Aktienmärkte für das gesamte Jahr lag bei Rechtsrisiken.
16.35% für den MSCI World (in USD), nach 29% im Vorjahr. Die Emerging
Markets waren ein Outperformer mit einer Performance von 18.5% (in Der Falcon Swiss Equity Fund hat im Verlauf der Korrektur im ersten
USD). Die Hauptgründe für die starken Märkte waren mitunter die No- Quartal die Gewichtung zu zyklischen Aktien erhöht, was sich im Rück-
tenbanken, welche die Märkte nach dem Ausbruch der Pandemie mit blick aber als zu früh herausstellte. Der Fond erzielte eine Performance
riesigen monetären Programmen unterstützten. In den USA half die FED von 0.59% im Jahr 2020. (eine relative Underperformance von 0.48%).
zusätzlich mit Zinssenkungen. Die Auswirkungen der Pandemie auf die Die Sektorallokation hatte im letzten Jahr keinen Einfluss auf die relative
Wirtschaft hat dazu geführt, dass im Dezember Obligationen im Wert Performance während wir mit der Titelauswahl einen leicht negativen
von über 18'000 Milliarden USD zu negativen Renditen gehandelt wur- Beitrag erzielt haben.
den! Der vorherige Rekord lag bei 17'000 Milliarden USD im August 2019.
Wir bleiben in den Sektoren Gesundheitswesen und zyklische Konsum-
Die Lahmlegung der Wirtschaft in den westlichen Ländern hat zu negati- güter übergewichtet, während wir bei den Finanzwerten und in der Tele-
ven Wachstumsraten geführt, welche noch nie dagewesen sind. Ausser- kommunikation eher vorsichtig bleiben.
dem haben sich an den Aktienmärkten Trends noch verstärkt, welche
vorher schon herrschten. Die hat dazu geführt, dass zum Beispiel in den
USA die Wachstumsaktien um 33% zulegten, während die Value-Aktien
das Jahr knapp im Plus schliessen konnten (+1.36%)
Schweizer Aktien haben ein unterdurchschnittliches Jahr hinter sich.
Der SMI schloss bei 10›703 Punkten. Das entspricht einem Zuwachs von
4.3%, inklusive Dividenden. Der MSCI Schweiz legte um 1.9% zu, wäh-
rend der SPI um 3.8% zulegen konnte. Das erste Quartal 2020 (-11.6%)
war das schlechteste seit dem vierten Quartal 2008. Der November hin-
gegen war der beste Monat seit Januar 2013 (7.94%). Insgesamt wiesen
8 Monate eine positive Performance auf, während 4 Monate negativ
waren.
Betrachtet man den Schweizer Aktienmarkt etwas genauer, finden sich
nicht nur die Sektoren an der Spitze, welche man in einem solchen Jahr
erwarten würde: Materials, Informationstechnologie und die Aktien aus
dem Industriesektor gewannen mehr als der Markt. Telekommunikati-
on, zyklischer Konsum sowie die Finanzwerte bildeten die Schlusslichter.
Die Aktien von Sika (+32%) und Givaudan (+23%) verhalfen dem Mate-
rials-Sektor an die Spitze. LafargeHolcim beendete das Jahr mit einem
Minus von 9%. Sika und Givaudan profitieren davon, dass die Marktteil-
nehmer beiden Firmen eine höhere Bewertung zugestehen.
Der zweitbeste Sektor war die Informationstechnologie. Logitech war
im letzten Jahr die beste Aktie im MSCI Schweiz und konnte um über
80% Prozent zulegen. Home Office und Home Schooling haben für einen
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 5 von 14Falcon Swiss Equity Fund
Vermögensrechnung
31. 12. 2020 31. 12. 2019
CHF CHF
Bankguthaben auf Sicht 541 588 108 283
Debitoren 89 839 95 524
Aktien 32 079 897 41 844 516
Derivate 11 285 –
Sonstige Aktiven – 132
Gesamtfondsvermögen 32 722 609 42 048 455
Verbindlichkeiten -5 202 -3 788
Nettofondsvermögen 32 717 407 42 044 667
Anzahl Anteile im Umlauf Anteilscheine Anteilscheine
Stand am Beginn der Berichtsperiode Klasse A 31 319 36 690
Ausgegebene Anteile 1 427 1 219
Zurückgenommene Anteile -4 059 -6 590
Stand am Ende der Berichtsperiode Klasse A 28 687 31 319
Stand am Beginn der Berichtsperiode Klasse I 39 225 42 775
Ausgegebene Anteile – –
Zurückgenommene Anteile -12 765 -3 550
Stand am Ende der Berichtsperiode Klasse I 26 460 39 225
Inventarwert eines Anteils Klasse A in CHF Klasse I in CHF
31. 12. 2020 589.81 597.04
Veränderung des Nettofondsvermögens CHF
Nettofondsvermögen am Beginn der Berichtsperiode 42 044 667
Ausschüttung -479 562
Saldo aus Anteilscheinverkehr -7 806 794
Gesamterfolg der Berichtsperiode -1 040 904
Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode 32 717 407
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 6 von 14Falcon Swiss Equity Fund
Erfolgsrechnung Klasse A
1. 1. – 31. 12. 2020 1. 1. – 31. 12. 2019
CHF CHF
Ertrag Bankguthaben 4 –
Erträge Aktien 432 388 482 691
Einkauf in laufende Erträge bei Ausgabe von Anteilscheinen 9 505 5 449
Total Erträge 441 897 488 140
abzüglich:
Sollzinsen 5 15
Revisionsaufwand 4 775 4 444
Reglementarische Vergütungen an Fondsleitung (1.20%) 202 565 229 038
Reglementarische Vergütungen an Depotbank (0.15%) 25 171 28 223
Vertrieb (0.03%) 5 451 4 913
Sonstiger Aufwand 7 565 6 369
Ausrichtung laufende Erträge bei der Rücknahme von Anteilscheinen 24 263 44 059
Total Aufwand 269 795 317 061
Nettoertrag 172 102 171 079
Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 1 657 186 458 026
Realisierter Erfolg 1 829 288 629 105
Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste -1 898 274 3 964 551
Gesamterfolg -68 986 4 593 656
Verwendung des Erfolges Klasse A in CHF
Nettoertrag des Rechnungsjahres 172 102
Vortrag des Vorjahres 2 113
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg 174 215
Zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg 172 123
Vortrag auf neue Rechnung 2 092
Ausschüttung pro Anteil 6.00
Verrechnungssteuer 35% 2.10
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 7 von 14Falcon Swiss Equity Fund
Erfolgsrechnung Klasse I
1. 1. – 31. 12. 2020 1. 1. – 31. 12. 2019
CHF CHF
Ertrag Bankguthaben – –
Erträge Aktien 520 240 580 805
Einkauf in laufende Erträge bei Ausgabe von Anteilscheinen – –
Total Erträge 520 240 580 805
abzüglich:
Sollzinsen 4 18
Revisionsaufwand 4 899 5 308
Reglementarische Vergütungen an Fondsleitung (0.77%) 134 674 163 681
Reglementarische Vergütungen an Depotbank (0.15%) 26 164 33 727
Vertrieb (0.03%) 5 240 5 681
Sonstiger Aufwand 7 494 7 554
Ausrichtung laufende Erträge bei der Rücknahme von Anteilscheinen 115 993 40 646
Total Aufwand 294 468 256 615
Nettoertrag 225 772 324 190
Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 1 545 751 579 008
Realisierter Erfolg 1 771 523 903 198
Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste -2 743 441 4 700 060
Gesamterfolg -971 918 5 603 258
Verwendung des Erfolges Klasse I in CHF
Nettoertrag des Rechnungsjahres 225 772
Vortrag des Vorjahres 23 409
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg 249 181
Zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg 238 140
Vortrag auf neue Rechnung 11 041
Ausschüttung pro Anteil 9.00
Verrechnungssteuer 35% 3.15
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 8 von 14Falcon Swiss Equity Fund
Aufstellung der Vermögenswerte per 31. Dezember 2020
Bestand (in % des
1‘000 resp. Stück) Kurs Verkehrswert Gesamtfonds-
Titel Währung per 31. 12. 2020 Käufe Verkäufe per 31. 12. 2020 CHF vermögens
Effekten
Aktien (an einer Börse gehandelt) 32 079 897 98.04
Cie Fin Richemont NA CHF 24 534 30 500 5 966 80.080 1 964 683 6.00
Dufry NA CHF 9 718 5 500 1 452 55.580 540 126 1.65
Evolva NA CHF 2 155 655 902 345 0.202 435 442 1.33
Forbo NA CHF 709 106 1 518.000 1 076 262 3.29
GAM NA CHF 87 000 13 000 2.164 188 268 0.58
Geberit NA CHF 1 566 234 554.200 867 877 2.65
Georg Fischer NA CHF 731 109 1 140.000 833 340 2.55
Givaudan NA CHF 470 70 3 730.000 1 753 100 5.36
Nestlé NA CHF 66 876 37 924 104.260 6 972 492 21.31
Novartis NA CHF 57 376 8 574 83.650 4 799 502 14.67
OC Oerlikon NA CHF 26 100 3 900 9.150 238 815 0.73
Rieter NA CHF 2 610 390 96.700 252 387 0.77
Roche GS CHF 17 120 9 200 309.000 5 290 080 16.17
Schindler PS CHF 1 792 268 238.600 427 571 1.31
Sonova NA CHF 5 416 36 805 230.000 1 245 680 3.81
Swiss Life NA CHF 1 253 187 412.400 516 737 1.58
Temenos NA CHF 7 395 2 700 1 105 123.650 914 392 2.79
Vifor Pharma NA CHF 10 800 14 800 4 000 139.000 1 501 200 4.59
Ypsomed NA CHF 3 589 536 148.200 531 890 1.63
Zurich Insurance Group NA CHF 4 632 1 203 373.500 1 730 052 5.29
Total Effekten 32 079 897 98.04
Total Derivate (gemäss separater Aufstellung) 11 285 0.03
Flüssige Mittel und übrige Aktiven 631 427 1.93
Gesamtfondsvermögen 32 722 609 100.00
Verbindlichkeiten -5 202
Total Nettofondsvermögen 32 717 407
Umrechnungskurs:
EUR 1.0000 = CHF 1.084792
Vermögensstruktur
Aktien Verkehrswert % Anteil am
nach Branchen CHF Gesamtfondsvermögen
Finanzwesen 2 435 057 7.44
Gesundheitswesen 13 803 795 42.18
Grundstoffe 1 753 100 5.36
Industrie 2 619 990 8.01
Technologie 914 392 2.79
Verbraucherservice 540 126 1.65
Verbrauchsgüter 10 013 436 30.60
Total 32 079 897 98.04
Allfällige Differenzen bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen.
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 9 von 14Falcon Swiss Equity Fund
Aufstellung der Vermögenswerte per 31. Dezember 2020
Anlagen nach Bewertungskategorien
Die folgende Tabelle zeigt die Bewertungs-Hierarchie der Anlagen. Die Bewertung der Anlagen entspricht dabei dem Preis, der in einer geordneten
Transaktion unter Marktteilnehmern zum Bewertungszeitpunkt beim Verkauf einer Anlage erzielt werden würde.
Bewertung
bewertet zu Kursen, die bewertet aufgrund von bewertet aufgrund von nicht
an einem aktiven Markt am Markt beobachtbaren beobachtbaren Parametern
Anlageart Betrag Total bezahlt werden Parametern (Bewertungsmodelle)
Aktien 32 079 897 32 079 897 – –
Obligationen – – – –
Derivate – – – –
Total 32 079 897 32 079 897 – –
Allfällige Differenzen bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen.
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 10 von 14Falcon Swiss Equity Fund Abgeschlossene Geschäfte während des Berichtszeitraumes (Soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen) Währung Titel Käufe Verkäufe Effekten Aktien CHF ams I 70 000 70 000 CHF CS Group NA 140 000 140 000 CHF EFG International NA 47 543 CHF Lonza Group NA 4 125 CHF Partners Group NA 730 Bezugsrechte CHF Dufry Anr. 19.10.2020 9 718 9 718 Optionsscheine CHF CieFinRichemont Wts 22.11.2023 CHF 67 49 068 49 068 CHF CieFinRichemont Wts 22.11.2023 CHF 67 49 068 49 068 Genussscheine CHF Lindt & Spruengli PS 103 Käufe und Verkäufe umfassen die Transaktionen: Käufe, Verkäufe, Ausübung von Bezugs- und Optionsrechten, Konversionen, Namensänderungen, Titelaufteilungen, Überträge, Umtausch zwischen Gesellschaften, Gratistitel, Reversesplits, Stock- und Wahldividenden, Ausgang infolge Verfall, Auslosungen und Rückzahlungen. Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 11 von 14
Falcon Swiss Equity Fund
Derivate unter Anwendung des Commitment-Ansatzes II
Gesamtengagement aus Derivaten
betragsmässig in CHF in % des Nettofondsvermögens
brutto 38 124 0.12
netto – 0.00
Bezugsrechte
Verkehrswert
Anzahl Titel Kurs CHF
49 068 CieFinRichemont Wts 22.11.2023 CHF 67 CHF 0.23 11 285
Identität der Vertragspartner bei OTC Derivat-Geschäften:
Devisentermingeschäfte: Frankfurter Bankgesellschaft (Schweiz) AG, Zürich (Depotbank).
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 12 von 14Falcon Swiss Equity Fund
Erläuterungen zum Jahresbericht vom 31. Dezember 2020
1. Fonds-Performance gungen oder der Bonität wird die Bewertungsgrundlage für Bankgut-
Die Anlagepolitik des Falcon Swiss Equity Fund verwendet den MSCI haben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst.
Switzerland Index als Vergleichsgrösse (Benchmark). Die historische 6. Der Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der
Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige der betreffenden Anteilsklasse am Verkehrswert des Fondsvermö-
Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und gens zukommenden Quote, vermindert um allfällige Verbindlich-
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unbe- keiten des Anlagefonds, die der betreffenden Anteilsklasse zugeteilt
rücksichtigt. sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der
entsprechenden Klasse. Er wird auf 1/100 der Rechnungseinheit der
2. Soft commission agreements entsprechenden Klasse gerundet.
Für die Periode 1. Januar bis 31. Dezember 2020 wurden keine «soft com- 7. Die Quoten am Verkehrswert des Nettofondsvermögens (Fondsver-
mission agreements» im Namen von LLB Swiss Investment AG getätigt mögen abzüglich der Verbindlichkeiten), welche den jeweiligen An-
und keine soft commissions erhalten. teilsklassen zuzurechnen sind, werden erstmals bei der Erstausgabe
mehrerer Anteilsklassen (wenn diese gleichzeitig erfolgt) oder der Erst-
3. Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung der ausgabe einer weiteren Anteilsklasse auf der Basis der dem Anlagefonds
Nettoinventarwerte für jede Anteilsklasse zufliessenden Betreffnisse bestimmt. Die Quote
Die Bewertung erfolgt gemäss § 16 des Fondsvertrags. wird bei folgenden Ereignissen jeweils neu berechnet:
§ 16 Berechnung des Nettoinventarwerts a) bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen;
1. Der Nettoinventarwert des Anlagefonds und der Anteil der einzelnen b) auf den Stichtag von Ausschüttungen, sofern (i) solche Ausschüt-
Klassen (Quoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungs- tungen nur auf einzelnen Anteilsklassen (Ausschüttungsklassen)
jahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurück- anfallen oder sofern (ii) die Ausschüttungen der verschiedenen
genommen werden, in Schweizer Franken (CHF) berechnet. Für Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes
Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte der Hauptanlageländer des unterschiedlich ausfallen oder sofern (iii) auf den Ausschüttungen
Anlagefonds geschlossen sind (z. B. Banken- und Börsenfeiertage), der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten der Ausschüttung
findet keine Berechnung des Fondsvermögens statt. unterschiedliche Kommissions- oder Kostenbelastungen anfallen;
2. An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum c) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von
offen stehenden Markt gehandelte Anlagen sind mit den am Haupt- Verbindlichkeiten (einschliesslich der fälligen oder aufgelaufenen
markt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Andere Anlagen oder Kosten und Kommissionen) an die verschiedenen Anteilsklassen,
Anlagen, für die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind mit dem sofern die Verbindlichkeiten der verschiedenen Anteilsklassen in
Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich
Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in ausfallen, namentlich, wenn (i) für die verschiedenen Anteilsklas-
diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in sen unterschiedliche Kommissionssätze zur Anwendung gelangen
der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an. oder wenn (ii) klassenspezifische Kostenbelastungen erfolgen;
3. Offene kollektive Kapitalanlagen werden mit ihrem Rücknahme- d) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von
preis bzw. Nettoinventarwert bewertet. Werden sie regelmässig an Erträgen oder Kapitalerträgen an die verschiedenen Anteilsklassen,
einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen sofern die Erträge oder Kapitalerträge aus Transaktionen anfallen,
stehenden Markt gehandelt, so kann die Fondsleitung diese gemäss die nur im Interesse einer Anteilsklasse oder im Interesse mehrerer
Ziff. 2 bewerten. Anteilsklassen, nicht jedoch proportional zu deren Quote am Net-
4. Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse tofondsvermögen, getätigt wurden.
oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden
Markt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: Der Bewertungs-
preis solcher Anlagen wird, ausgehend vom Nettoerwerbspreis, unter
Konstanthaltung der daraus berechneten Anlagerendite, sukzessiv
dem Rückzahlungspreis angeglichen. Bei wesentlichen Änderungen
der Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage der einzelnen
Anlagen der neuen Marktrendite angepasst. Dabei wird bei fehlen-
dem aktuellem Marktpreis in der Regel auf die Bewertung von Geld-
marktinstrumenten mit gleichen Merkmalen (Qualität und Sitz des
Emittenten, Ausgabewährung, Laufzeit) abgestellt.
5. Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufgelaufe-
ne Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedin-
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 13 von 14Falcon Swiss Equity Fund Kurzbericht der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft zur Jahresrechnung des des Falcon Swiss Equity Fund Als kollektivanlagengesetzliche Prüfgesellschaft haben wir die Jahres- Kollektivanlagengesetz, den dazugehörigen Verordnungen sowie dem rechnung des Anlagefonds Falcon Swiss Equity Fund, bestehend aus Fondsvertrag und dem Prospekt. der Vermögensrechnung und der Erfolgsrechnung, den Angaben über die Verwendung des Erfolges und die Offenlegung der Kosten sowie den Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften weiteren Angaben gemäss Art. 89 Abs. 1 Bst. b – h des schweizerischen Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulas- Kollektivanlagengesetzes (KAG) (Seiten 3 bis 4 und 6 bis 13 sung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit des Jahresberichts) für das am 31. Dezember 2020 abgeschlossene Ge- (Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht ver- schäftsjahr geprüft. einbaren Sachverhalte vorliegen. Verantwortung des Verwaltungsrats der Fondsleitung PricewaterhouseCoopers AG Der Verwaltungsrat der Fondsleitung ist für die Aufstellung der Jah- resrechnung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Kollek- Andreas Scheibli tivanlagengesetz, den dazugehörenden Verordnungen sowie dem Revisionsexperte, Leitender Prüfer Fondsvertrag und dem Prospekt verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung René Vogel eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung der Jah- Revisionsexperte resrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern sind. Darüber hinaus ist der Verwaltungs- Zürich, 26. Februar 2021 rat der Fondsleitung für die Auswahl und die Anwendung sachgemäs- ser Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungs- urteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen fal- schen Angaben ist. Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Anga- ben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshand- lungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahres- rechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungs- nachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. Dezember 2020 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 14 von 14
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