Investment Market monthly Deutschland - Savills
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Savills Research
Deutschland
Investment Market
monthly
Deutschland Mai 2018
Der Markt im Überblick
Gewerbekäufer bleiben risikoavers – Regulierungsspirale am Berliner Wohnungsmarkt?
Gewerbeinvestmentmarkt Wohninvestmentmarkt
■ Angesichts des sich anbahnenden Handelskonflikts zwischen den ■ Die Dynamik am Wohninvestmentmarkt hat sich im Mai fortgesetzt. In
USA und der EU steigen die Risiken für die exportorientierte deutsche den ersten fünf Monaten des laufenden Jahres wurden Wohnimmobilien
Volkswirtschaft. Am Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien haben diese für fast 6,7 Mrd. Euro gehandelt (Abb. 9, Tab. 4). Im aktuellen Marktzyklus
Ereignisse bislang noch keine Spuren hinterlassen können (Tab. 1, Abb. 1). ist dies der zweithöchste Wert zu diesem Zeitpunkt des Jahres. Trotz
Langfristig könnte sich die US-Handelspolitik allerdings durchaus als rekordhoher Durchschnittspreise (Abb. 12) war jüngst auch der Private-
Schwarzer Schwan für den deutschen Immobilienmarkt erweisen (siehe Equity- Investor Blackstone wieder auf Käuferseite aktiv. Dies kann
„Ausblick Immobilienmarkt Deutschland“). als Indiz gewertet werden, dass internationale Investoren nach wie vor
deutliche Wertsteigerungspotenziale am hiesigen Wohnungsmarkt sehen .
■ Ohnehin agieren die meisten Investoren weiterhin recht risikoavers. So
erfuhren vor allem die Top-7-Städte eine steigende Investmentaktivität ■ Berlin ist weiterhin der mit Abstand umsatzstärkste Investmentstandort.
(Abb. 5). Die Zahl der Transaktionen ist hingegen seit einem Jahr Fast ein Viertel des Transaktionsvolumens entfiel in den letzten zwölf
rückläufig (Abb. 3). Dies spricht dafür, dass Investoren hinsichtlich der Monaten auf die Hauptstadt. In den Berliner Bezirken ist derweil eine
Standorte kaum zu Kompromissen bereit sind. Großvolumige Objekte in zunehmende Regulierungsdynamik festzustellen, was sich beispielsweise
etablierten Lagen dürften daher auch in den nächsten Monaten die am an der steigenden Zahl wahrgenommener Vorkaufsrechte zeigt. Dies
stärksten nachgefragten Produkte in allen Nutzungsarten sein. könnte zur weiteren Anspannung des freien Wohnungsmarktes beitragen.
savills.de/research 01Investment Market monthly | Deutschland Mai 2018
Gewerbeinvestmentmarkt
TAB. 1
Transaktionsvolumen nach Nutzungsarten
Transaktionsvolumen
(Mio. Euro)
ggü. Jan bis Mai Jun 2017 bis Mai ggü. Mai 2017 bis ggü. Jun 2016 bis
Mai 18 Jan bis Mai 2018 2017 2018 Apr 2018 Mai 2017
Büro 1.221 8.265 +6% 24.494 -5% -6%
Einzelhandel 638 3.989 - 26 % 13.047 -3% - 14 %
Industrie/Logistik 259 2.594 - 11 % 8.748 -3% + 40 %
Hotel 633 1.332 + 53 % 3.024 + 23 % - 16 %
Entwicklungsgrundstücke 28 661 + 75 % 1.561 -4% + 29 %
Sonstige 694 3.452 + 18 % 8.068 +4% +/- 0 %
Gesamt 3.473 20.292 +/- 0 % 59.066 -2% -2%
Quelle: Savills
ABB. 1 ABB. 2
Kumuliertes Transaktionsvolumen Nutzungsarten: Niveau und Momentum
2018 2017 2016 Ø letzte 5 Jahre
70 Kreisgröße: Transaktionsvolumen letzte 12 Monate
80%
Differenz Transaktionsvolumen 12 Monate ggü.
Logistik /
60 Industrie
60%
50 Sonstige
40%
Mrd. Euro
Ø 5Jahre
40
Büro
20% Gesamtmarkt
30
Hotel Entwicklungs-
20 0% grundstücke
10 Einzelhandel
-20%
-40% -20% 0% 20% 40% 60%
0
Veränderung Transaktionsvolumen letzte 12 Monate ggü. Vorjahr
Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Quelle: Savills / Hinweis: gerissene Linie = Prognose Quelle: Savills
ABB. 3 ABB. 4
Transaktionszahl und -größe Transaktionsvolumen nach Dealgröße
Durchschnittliche Transaktionsgröße, letzte 12 Monate rollierend (li. Achse)Investment Market monthly | Deutschland Mai 2018
Gewerbeinvestmentmarkt
TAB. 2
Transaktionsvolumen nach Standorten
Transaktionsvolumen
(Mio. Euro)
ggü. Jan bis Mai Jun 2017 bis Mai ggü. Mai 2017 bis ggü. Jun 2016 bis
Mai 18 Jan bis Mai 2018 2017 2018 Apr 2018 Mai 2017
Berlin (B) 603 1.785 - 17 % 7.437 +2% + 34 %
Düsseldorf (D) 97 1.068 + 33 % 3.103 -7% + 10 %
Frankfurt (F) 489 2.073 + 27 % 6.792 -2% -2%
Hamburg (HH) 335 1.785 + 109 % 4.472 +4% + 13 %
Köln (K) 105 689 - 28 % 1.882 -4% - 20 %
München (M) 402 2.606 + 50 % 6.082 +4% +3%
Stuttgart (S) 87 779 + 167 % 1.849 +3% + 12 %
Deutschland 3.473 20.292 +/- 0 % 59.066 -2% -2%
Quelle: Savills
ABB. 5 ABB. 6
Standorte: Niveau und Momentum Spitzenrenditen
Kreisgröße: Transaktionsvolumen letzte 12 Monate Spanne Min/Max, letzte 10 Jahre Mittelwert, letzte 10 Jahre
40%
Aktuell (Q1 2018) Prognose: Q1 2019
8%
Differenz Transaktionsvolumen 12 Monate ggü.
Rest
7%
30% S
6%
D
F B 5%
20% 4%
4,7%
Ø 5 Jahre
Gesamtmarkt
3% 4,2% 4,0%
C-/D-Städte HH
M 2% 3,3% 3,3%
10%
K
1%
0%
0% 0,5%
B-Städte -1%
-10%
-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
Veränderung Transaktionsvolumen letzte 12 Monate ggü. Vorjahr
Quelle: Focus Economics, Savills / Hinweise: jeweils Quartalsendwerte, risikofreier Zins =
Quelle: Savills / Hinweis: Städteklassifikation nach Bulwiengesa Bundesanleihe 10J, Spitzenrenditen = Ø Top 7
ABB. 7 ABB. 8
Investorentypen Transaktionsvolumen nach Käuferherkunft
Käufe, letzte 12 Monate Verkäufe, letzte 12 Monate
Nettoinvestitionen, Ø letzte 5 Jahre Nettoinvestitionen, letzte 12 Monate Deutschland übriges Europa Nordamerika Asien/Pazifik Sonstige
Offener Spezialfonds
Immobilien AG / REIT 1%
11%
Sonstiger Asset-Manager
Staatsfonds 5% 1%
Offener Publikumsfonds
Versicherung / Pensionskasse 16%
13%
Wohnungsbaugesellschaft
Leasing-Gesellschaft
Sonstige innen: letzte 5 Jahre
Öffentliche Hand außen: letzte 12 Monate 54% 53%
Bank
Corporate
24%
Privatinvestor / Family Office
Private-Equity-Fonds
22%
Geschlossener Fonds
Bauträger / Projektentwickler
-15 -10 -5 0 5 10 15
Mrd. Euro
Quelle: Savills Quelle: Savills
savills.de/research 03Investment Market monthly | Deutschland Mai 2018
Gewerbeinvestmentmarkt
TAB. 3
Top-20-Transaktionen der letzten sechs Monate*
Objekt / (Haupt-) Volumen Fläche
Datum Standort(e) Käufer Verkäufer
Portfolio Nutzung (Mio. Euro) ↓ (m²)
Steinmetz-Portfo- u. a. Dresden, Ham- Handelsim- BSG Investments Real Es-
Dez 17 ca. 650 n/a RFR-Holding GmbH
lio (13 Objekte) burg, Nürnberg mobilie tate - Five Mounts Properties
Aroundtown Property Hold- WealthCap Wealth Manage-
Mrz 18 Behördenzentrum Frankfurt am Main Büro ca. 500 88.200
ings Plc. ment Capital Holding GmbH
Alpha-Portfolio Logistik / Alpha Industrial GmbH &
Feb 18 n/a unveröffentlicht 447.500 Frasers Centrepoint Limited
(18 Objekte) Industrie Co. KG
Geneba-Portfolio Logistik /
Apr 18 n/a ca. 450 431.600 Frasers Centrepoint Limited Frasers Centrepoint Limited
(17 Objekte) Industrie
u. a. Ärzteversorgung Black Horse Investments,
Jan 18 Springer Quartier Hamburg Mischobjekt ca. 400 56.000
Mecklenburg-Vorpommern Momeni Projektentwicklung
Triuva Kapitalverwaltungsge-
Mai 18 Gallileo Frankfurt am Main Büro ca. 356 40.500 CapitaLand Limited
sellschaft mbH
Portfolio
Feb 18 n/a Mischobjekt unveröffentlicht n/a Round Hill Capital unbekannter Privatinvestor
(100 Objekte)
Boulevard u. a. Berlin, Bo- Handelsim- unbekannte Pensionskasse
Feb 18 unveröffentlicht 80.000 BMO Real Estate Partners
(18 Objekte) chum, Celle, Erfurt mobilie und Versorgungswerk
Hotel/Gas- Aroundtown Property Hold- Park Hotels & Resorts Inc.,
Mai 18 Hilton Berlin Berlin ca. 297 n/a
tronomie ings Plc. unbekannter Investor
GEG German Estate Group
Dez 17 Japan Center Frankfurt am Main Büro ca. 280 29.000 Commerz Real AG
AG
Credit Suisse (Deutschland)
Jan 18 Correo Quartier München Büro ca. 275 45.300 Deutsche Postbank AG
AG
Bluefield Bad Rappenau, Logistik / ECE Projektmanagement
Dez 17 ca. 257 75.500 Frasers Centrepoint Limited
(6 Objekte) Graben, Mainz Industrie GmbH & Co. KG
Korea Investment Corpora-
Mrz 18 aviva Munich München Büro unveröffentlicht 60.000 KGAL GmbH & Co. KG
tion (KIC)
Goodman-Azur- u. a. Bremke, Dohn- Logistik / Blackstone Group Deutsch-
Dez 17 ca. 250 239.700 Goodman Property Investors
ite-Portfolio sen, Dortmund Industrie land GmbH
Main Airport CapitaLand Limited, Lum Finch Properties, Och-Ziff
Dez 17 Frankfurt am Main Büro ca. 245 54.400
Center (MAC) Chang Holdings Limited Capital Management Group
Rhein-Ruhr- Mülheim an der Handelsim- Morgan Stanley Real Estate Blackstone Group, ECE
Dez 17 ca. 245 92.000
Zentrum Ruhr mobilie Investment GmbH Projektmanagement
Art-Invest Real Estate GmbH AXA Real Estate Investment
Feb 18 SZ Tower München Büro ca. 244 62.200
& Co KG Managers, Norges Bank
InfraRed Capital Partners
Dez 17 East Side Offices München Büro ca. 235 63.000 Officefirst
Limited
Triuva Kapitalverwaltungsge-
Dez 17 New Office Düsseldorf Büro ca. 230 33.000 Strabag Real Estate GmbH
sellschaft mbH
Portfolio u. a. Aschheim, LGT Capital Partners, JP
Mai 18 Büro ca. 230 101.000 publity AG
(4 Objekte) Düsseldorf Morgan Asset Management
Quelle: Savills / * dargestellt sind nur bereits veröffentlichte Transaktionen
savills.de/research 04Investment Market monthly | Deutschland Mai 2018
Wohninvestmentmarkt
TAB. 4
Transaktionsvolumen nach Städtekategorie
Transaktionsvolumen
(Mio. Euro)
ggü. Jan bis Mai Jun 2017 bis Mai ggü. Mai 2017 bis ggü. Jun 2016 bis
Mai 18 Jan bis Mai 2018 2017 2018 Apr 2018 Mai 2017
A-Städte 415 1.967 - 33 % 6.128 +/- 0 % -1%
B-Städte 195 1.502 + 171 % 3.603 +4% + 83 %
C-Städte 134 1.332 + 554 % 2.330 +3% + 79 %
D-Städte 54 747 + 78 % 1.555 -3% + 30 %
Sonstige 229 1.140 -5% 3.287 +4% - 23 %
Deutschland 1.026 6.688 + 26 % 16.903 +2% + 13 %
Quelle: Savills / Hinweis: Städteklassifizierung nach Bulwiengesa
ABB. 9 ABB. 10
Kumuliertes Transaktionsvolumen Transaktionszahl und -größe
2018 2017 2016 Ø letzte 5 Jahre
Zahl der Einheiten je Transaktion, letzte 12 Monate rollierend (li. Achse)
18
Anzahl Transaktionen, letzte 12 Monate rollierend (re. Achse)
1.400 350
16
14 1.200 300
12 1.000 250
Mrd. Euro
10 800 200
8
600 150
6
400 100
4
200 50
2
0 0
0 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Quelle: Savills / Hinweis: gerissene Linie = Prognose Quelle: Savills / Hinweis: inklusive Portfolios
ABB. 11 ABB. 12
Gehandelte Einheiten nach Größenklassen Preisentwicklung
50 < 100 Einheiten 100 < 250 Einheiten 250 < 1.000 Einheiten A-Städte B-Städte C-Städte D-Städte Ø Deutschland
200.000
1.000 < 5.000 Einheiten > 5.000 Einheiten
180.000
4%
Mittlerer Kaufpreis je Wohnung in Euro
11% 160.000
23% 3%
7% 140.000
120.000
16%
100.000
innen: letzte 5 Jahre
50% außen: letzte 12 Monate 80.000
28% 60.000
40.000
24%
20.000
34%
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Quelle: Savills Quelle: Savills / Hinweis: jeweils 12 Monate rollierend
savills.de/research 05Investment Market monthly | Deutschland Mai 2018
Wohninvestmentmarkt
TAB. 5
Gehandelte Einheiten nach Städtekategorie
Gehandelte Einheiten
ggü. Jan bis Mai Jun 2017 bis Mai ggü. Mai 2017 bis ggü. Jun 2016 bis
Mai 18 Jan bis Mai 2018 2017 2018 Apr 2018 Mai 2017
A-Städte 2.800 16.229 -7% 37.088 +1% - 12 %
B-Städte 1.018 11.347 + 127 % 32.272 +2% + 62 %
C-Städte 997 11.845 + 543 % 19.634 +2% + 42 %
D-Städte 302 8.060 +9% 16.798 -8% - 19 %
Sonstige 2.737 12.428 -9% 36.073 +4% - 35 %
Deutschland 7.854 59.909 + 32 % 141.865 +1% -7%
Quelle: Savills / Hinweis: Städteklassifizierung nach Bulwiengesa
ABB. 13 ABB. 14
Transaktionsvolumen nach Käuferherkunft Transaktionsvolumen nach Verkäuferherkunft
Deutschland übriges Europa Nordamerika Sonstige Deutschland übriges Europa Nordamerika Sonstige
0%
4%
4% 2%
1%
16% 3% 4% 4%
15%
42%
27%
innen: letzte 5 Jahre innen: letzte 5 Jahre
außen: letzte 12 Monate außen: letzte 12 Monate
65%
52%
81%
80%
Quelle: Savills Quelle: Savills
ABB. 15 ABB. 16
Transaktionsvolumen nach Investorentyp Gehandelte Einheiten nach Städtekategorie
Käufe, letzte 12 Monate Verkäufe, letzte 12 Monate
Nettoinvestitionen, Ø letzte 5 Jahre Nettoinvestitionen, letzte 12 Monate Kreisgröße: Gehandelte Einheiten letzte 12 Monate
10%
Offener Spezialfonds
Differenz Transaktionsvolumen letzte 12 Monate
Immobilien AG / REIT
0%
Wohnungsbaugesellschaft
C-Städte
Offener Publikumsfonds
Versicherung / Pensionskasse -10%
D-Städte
Öffentliche Hand
ggü. Ø 5 Jahre
Sonstige -20%
Leasing-Gesellschaft B-Städte
Staatsfonds -30% Gesamtmarkt
Bank
Geschlossener Fonds
-40%
Sonstiger Asset-Manager
Corporate
-50%
Privatinvestor / Family Office A-Städte
Private-Equity-Fonds
Bauträger / Projektentwickler -60%
-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80%
-6 -4 -2 0 2 4 6
Veränderung gehandelte Einheiten letzte 12 Monate ggü. Vorjahr
Mrd. Euro
Quelle: Savills Quelle: Savills / Hinweis: Städteklassifizierung nach Bulwiengesa
savills.de/research 06Investment Market monthly | Deutschland Mai 2018
Wohninvestmentmarkt
TAB. 6
Top-20-Transaktionen der letzten sechs Monate*
Objekt / Portfolio
Datum Anzahl Einheiten Volumen (Mio. Euro) ↓ Käufer Verkäufer
Standort(e)
Buwog-Übernahme
Mrz 18 24.687 unveröffentlicht Vonovia SE BUWOG
(73,8 %-Anteil)
Brack Capital-Übernahme Redzone Empire Holding
Apr 18 8.406 unveröffentlicht Adler Real Estate AG
(70 %-Anteil) Limited
u. a. Dresden, Düsseldorf,
Dez 17 1.742 ca. 670 Corestate Capital AG CG Gruppe
Köln, Leipzig, Offenbach
Blackstone Group Deutsch- Kauri CAB Management
Mai 18 Berlin, Magdeburg 2.500 unveröffentlicht
land GmbH, Apeiron Capital Ltd
Forte Capital Deutschland,
Mrz 18 Bochum, Dortmund 2.000 unveröffentlicht Angelo, Gordon & Co.
Proprium Capital Partners
Downtown Living Portfolio Deutsche Investment Kapi- De Københavnske Ejendo-
Jan 18 376 ca. 136
Hamburg talverwaltungsgesellschaft msselskaber
Staytoo-Portfolio MPC Münchmeyer Petersen
Dez 17 1.123 unveröffentlicht Harrison Street
u. a. Berlin, Bonn Capital GmbH
u. a. Frankfurt, Mainz, Round Hill Capital, Starwood
Mrz 18 925 unveröffentlicht unbekannter Investor
Wiesbaden Capital, Stepstone
Tannhaus Global Student Accomoda-
Dez 17 unveröffentlicht unveröffentlicht Cresco Capital Ltd.
Berlin tion (GSA)
Gemeinnützige Woh-
Feb 18 Erfurt 535 unveröffentlicht unbekannter Entwickler
nungsgesellschaft Hessen
Mrz 18 u. a. Düsseldorf, Leverkusen 964 unveröffentlicht unbekannter Investor Deutsche Invest Immobilien
Dez 17 Hamburg 320 unveröffentlicht Round Hill Capital unbekannter Investor
Aug. Prien Immobilien Ge-
Mrz 18 Hamburg 160 unveröffentlicht BMO Real Estate Partners
sellschaft, DC Residential
Mai 18 Heidenheim 1.075 unveröffentlicht Peach Property Group AG unbekannter Investor
Bayerische Versorgungs-
Mai 18 Bonn 276 unveröffentlicht Instone Real Estate
kammer
Mrz 18 Hamburg 321 unveröffentlicht Accentro Real Estate AG unbekannter Investor
Düren, Haan, Leverkusen,
Mrz 18 940 unveröffentlicht Vivawest Wohnen GmbH Deutsche Invest Immobilien
Wuppertal
Dez 17 Thüringen 793 unveröffentlicht Peach Property Group AG unbekannter Investor
Hubert Haupt Immobilien,
Mrz 18 Regensburg 190 ca. 80 Deutsche Asset One GmbH
Bucher Properties
Bremen, Hannover, Klein
Mrz 18 725 ca. 73 BUWOG unbekannter Investor
Grönau, Lübeck, Lüneburg
Quelle: Savills / * dargestellt sind nur bereits veröffentlichte Transaktionen
savills.de/research 07Investment Market monthly | Deutschland Mai 2018
Savills Deutschland
In Deutschland ist Savills mit HH
rund 200 Mitarbeitern in sieben
Büros an den wichtigsten
Immobilienstandorten Berlin,
Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, B
Köln, München und Stuttgart
präsent. Savills bietet seinen
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Bereichen an:
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blickt auf eine lange Geschichte mit überwältigendem Wachstum zurück. Savills setzt Trends statt ihnen zu folgen und verfügt heute über mehr als 600 Büros und Partner in Amerika,
Europa, Afrika, dem asiatisch-pazifischen-Raum sowie dem Nahen Osten mit über 35.000 Mitarbeitern. In Deutschland ist Savills mit rund 200 Mitarbeitern in sieben Büros an den
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