Alexander Froschauer, Head Fixed Income Germany. AXA Investment Managers
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Alexander Froschauer,
Head Fixed Income Germany. AXA Investment Managers
„EM-Anleihen – mit Short Duration Timing Probleme vermeiden“
EM – die Story im Schnelldurchlauf
Effizienz – deshalb sind Short Duration Strategien superior zu Core Investments
Sollten für deutsche, institutionelle Anleger EM-Anleihen wie Diamanten glitzern?
portfolio institutionell summits I. Sterne im Fixed Income Universum 1Globale Schwellen und Entwicklungsländer
Emerging Markets – die Story im Schnelldurchlauf
In 130 Schwellen- und Entwicklungsländern leben ca.
ca 85% der Weltbevölkerung
Diese Länder besitzen mehr als 2/3 der weltweiten Rohstoffvorkommen
Nur ca. 15% der globalen Marktkapitalisierung, aber 50% des globalen Bruttoinlandproduktes
Quelle: wikipedia, Dezember 2013
portfolio institutionell summits I. Sterne im Fixed Income Universum 2Ein diversifiziertes Anlageuniversum
Emerging Markets – die Story im Schnelldurchlauf
Global EM Fixed Income
Marktvolumen USD 12.000 Mrd,
= 15% des Weltanleihemarkts
700 Credit-Emittenten (davon 50 Länder), 1.800 Anleihen
Quelle: BofA Merrill Lynch, Juni 2012 . Ausschließlich zur Veranschaulichung.
portfolio institutionell summits I. Sterne im Fixed Income Universum 3Bonitätsentwicklung von EM Staatsanleihen
Emerging Markets – die Story im Schnelldurchlauf
100%
CCC-Rating und geringer
80%
B-Rating Heraufstufung
von Brasilien
60%
Heraufstufung
von Russland
Heraufstufung
40% Heraufstufung
von Mexiko
von Mexiko
BB-Rating
20%
Investment Grade
0%
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
EM – Anleihen besitzen zumindest das Potential für Rating-Aufwertungen
Quelle: JPM EMBI+ Comp.Index, Dezember 2013
portfolio institutionell summits I. Sterne im Fixed Income Universum 4Bonitätsentwicklung von EM Staatsanleihen
Effizienz – deshalb sind Short Duration Strategien superior zu Core Investments
AXA WF Emerging Markets Local Currency Bonds
AXA WF Global Emerging Markets
Bonds
AXA WF Emerging Markets Short Duration
Ziel Short Duration Strategien
Ertrag -40% bis -50%
Risiko -50% bis -60%
Risikoreduzierende Strategien optimieren Risiko und Ertrag!
Quelle> AXA IM, April 2014
portfolio institutionell summits I. Sterne im Fixed Income Universum 5Fundamentale Betrachtung von EM - Unternehmen
Sollten EM Anleihen für sie glitzern wie Diamanten?
Verschuldungsgrad EM -Unternehmen bieten höhere Spreads
900
B CCC
800
700 HY
600
pread (bps)
500 B
BB
HY
Sp
400
BB
300 BBB
IG BBB
200 IG
A
100 A
0
3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0
Duration (yrs)
Quellen : BofA Merrill Credit Indizes, AXA IM, US EM
Stand 2. Oktober 2013
EM - Unternehmen sind weniger verschuldet und bieten höhere Spreads
Quelle: JPM EMBI+ Comp.Index, Oktober 2013
portfolio institutionell summits I. Sterne im Fixed Income Universum 6Mit Short Duration Timing Probleme vermeiden“
Sollten EM Anleihen für sie glitzern wie Diamanten?
Modellhaft
Seit Jahresbeginn -2%
+6%
Seit September 2012
Quelle: AXA IM, Bloomberg, April 2014
Beschrieben werden nur Anlage- und Risikoziele. Es wird keine Aussage darüber getroffen, ob der Fonds diese Ziele erreichen wird. Die Wertentwicklung der
7
Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung. Die angegebenen Renditen sind nicht garantiert und werden sich ändern.
portfolio institutionell summits I. Sterne im Fixed Income Universum 7Eckdaten des AXA World Funds Emerging Markets
Sh t Duration
Short D ti Bonds
B d
Sollten EM Anleihen für sie glitzern wie Diamanten?
Benchmarkfreier Absolute-Return-Ansatz
Optimales
Risiko-Ertrags- Ziel: optimales Risiko-Ertrags-Profil
Profil
3% bis 4% erwartete Volatilität p.a.
Staats- und Unternehmensanleihen mit und ohne Investmentgrade-Rating
Anlageuniversum
25 verschiedene Emerging Markets vermindern das Ausfallrisiken
740 Anleihen mit USD 532 Mrd. Volumen, 335 Emittenten
4,89% Yield-to-Worst, durchschnittlichen Duration von 2,64 Jahren,
Aktuelle Eckdaten
Durchschnittsrating von BB und einer Währungsexposure von rund 4%
EM Anleihen können Ihnen helfen, Ihre Anlageziele zu erfüllen!
8 Quelle: AXA IM, April 2014
portfolio institutionell summits I. Sterne im Fixed Income Universum 8Rechtliche Hinweise
Bitte beachten Sie folgende Hinweise und lesen Sie ergänzend die Angaben im jeweils gültigen Verkaufsprospekt einschließlich der Allgemeinen und
Besonderen Vertragsbedingungen bzw. der Satzung des Fonds, auf dessen ausschließlicher Basis ein Kauf von Anteilen erfolgt. Jeder Kauf und Verkauf von
Anteilen auf der Basis von Auskünften oder Erklärungen, welche nicht in diesem Prospekt enthalten sind, erfolgt ausschließlich auf Risiko des Käufers. Die
Verkaufsprospekte, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID „Key Investor Information Document“) sowie die Jahres- und Halbjahresberichte erhalten Sie
auff Anfrage
A f k t l bei
kostenlos b i AXA Investment
I t t Managers
M D t hl d GmbH
Deutschland G bH • Bleichstraße
Bl i h t ß 2-4
2 4 • 60313 Frankfurt/Main
F kf t/M i oder d unseren Vertriebspartnern
V ti b t sowie
i
unter www.axa-im-de.
Die in diesem Dokument von AXA Investment Managers Deutschland GmbH bzw. mit ihr verbundenen Unternehmen zur Verfügung gestellten Informationen,
Daten, Zahlen, Meinungen Aussagen, Analysen, Prognose- und Simulationsdarstellungen, Konzepte sowie sonstige Angaben beruhen auf unserem Sach- und
Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Erstellung. Die genannten Angaben können jederzeit ohne Hinweis geändert werden und infolge vereinfachter Darstellungen
subjektiv sein.
sein Soweit die in diesem Dokument enthaltenen Daten von Dritten stammen übernehmen AXA Investment Managers Deutschland GmbH bzw. bzw mit
ihr verbundenen Unternehmen für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität und Angemessenheit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn nur solche Daten
verwendet werden, die als zuverlässig erachtet werden. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung
gestellten Informationen wird von AXA Investment Managers und mit ihr verbundenen Unternehmen nicht übernommen.
Wertentwicklungsergebnisse der Vergangenheit bieten keine Gewähr und sind kein Indikator für die Zukunft. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können
steigen
g und fallen und werden nicht g
garantiert. Darüber hinaus wirken sich Provisionen und Kosten nachteilig
g auf die Wertentwicklung
g eines Fonds aus.
Die im vorliegenden Dokument enthaltenen Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf von Fondsanteilen dar. Die Angaben in
diesem Dokument sind keine Entscheidungshilfe oder Anlageempfehlung, (aufsichts-) rechtliche oder steuerliche Beratung durch AXA Investment Managers
Deutschland GmbH bzw. mit ihr verbundenen Unternehmen, sondern werden ausschließlich zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Auf der alleinigen
Grundlage dieses Dokuments dürfen keine Anlage- oder sonstige Entscheidungen gefällt werden. Vor jeder Transaktion sollte eine ausführliche und an der
individuellen Kundensituation ausgerichtete Anlageberatung unter Berücksichtigung der steuerlichen Belange erfolgen. Im Rahmen dieser Beratung werden
Si u.a. über
Sie üb diedi Kosten
K t und
d Gebühren,
G büh di mitit dem
die d E
Erwerb
b eines
i F d verbunden
Fonds b d sind,
i d aufgeklärt.
f klä t Es
E wird
i d darauf
d f hingewiesen,
hi i d
dass AXA Investment
I t t
Managers Deutschland GmbH und mit ihr verbundene Unternehmen bei der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen Zuwendungen (Provisionen,
Gebühren oder sonstige Geldleistungen sowie alle geldwerten Vorteile) an-nehmen und / oder gewähren können.
Wir weisen darauf hin, dass dieses Dokument nicht den Anforderungen der Richtlinie 2004/39/EG (MiFID) und der zu dieser ergangenen Richtlinien
und Verordnungen sowie des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) und der Wertpapierdienstleistungs- Verhaltens- und Organisationsverordnung
(WpDVerOV) entspricht.
entspricht Das Dokument ist damit für jegliche Form des Vertriebs,
Vertriebs der Beratung oder der Finanzdienstleistung gegenüber Privat-
/Kleinanleger nicht geeignet und ausschließlich für professionelle Kunden, welche das Dokument direkt von der AXA Investment Managers
Deutschland GmbH / ihren verbundenen Unternehmen erhalten, bestimmt und streng vertraulich zu behandeln. Dieses Dokument und die in diesem
enthaltenen Informationen dürfen oh-ne vorherige schriftliche Zustimmung von AXA Investment Managers Deutschland GmbH / mit ihr
verbundenen Unternehmen weder ganz noch auszugsweise weiter gegeben werden.
– nur für professionelle Kunden / nicht für Privat-/Kleinanleger-
9
Stand: 24.04.2014
portfolio institutionell summits I. Sterne im Fixed Income Universum 9Sie können auch lesen
