Aus Riesen werden Kolosse - Allianz
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Allianz Demographic Pulse www.allianz.com Ausgabe 3|2010 (August) Aus Riesen werden Kolosse Trotz Finanzkrise wird der weltweite Altersvorsorgemarkt bis 2020 voraussichtlich auf 36 Billionen Euro ansteigen Obwohl auch der Die Finanz- und Wirtschaftskrise Altersvorsorge Mix hat den weltweiten Altersvorsorge- Vorweg: Für die Höhe des Altersvor- Altersvorsorgemarkt markt empfindlich getroffen. Neben sorgevermögens in einem Land ist von der Finanzkrise 2008 den aktuell erkennbaren kurzfristi- ausschlaggebend, welche unter- gen Einflüssen der Krise sind es aber schiedlichen Quellen wie gewichtet hart getroffen wurde, vor allem langfristige Trends, die von zum Alterseinkommen der Rentner wird das weltweite Alters- grosser Bedeutung sind. beitragen. Die wichtigste Quelle ist in den meisten Ländern die gesetzliche vorsorgevermögen bis Derzeit verteilt sich das Vermögen, Rentenversicherung, die durch be- 2020 aller Voraussicht nach das weltweit für die Altersvorsorge triebliche und private Altersvorsorge um 66% anwachsen. Dies angelegt wird, sehr ungleich auf ergänzt wird. Dabei bestimmt die Länder und Regionen. Im Jahr 2009 Ausgestaltung der staatlichen Renten- entspricht einer jährlichen waren die USA der größte Markt. versicherung im Wesentlichen die Wachstumsrate von 4,7%. Knapp die Hälfte des weltweiten Höhe der zusätzlichen Altersvorsorge. Altersvorsorgevermögens lagen dort. Denn je großzügiger die staatliche Ab- Damit steigt das Volumen Großbritannien folgte mit einem sicherung bemessen ist, desto geringer des Gesamtmarktes von Anteil von 11,5% und Westeuropa* kann die kapitalgedeckte Altersvor- machte etwas mehr als 20% aus. sorge ausfallen, um den angestrebten 22 Billionen auf 36 Billionen Australien und Japan belegten je Lebensstandard zu halten. Euro an. 3% am Gesamtmarkt, während die aufstrebenden Volkswirtschaften Weltweit haben sich in den letzten Asiens und Mittel- und Osteuropas 20 Jahren die Altersvorsorgesysteme – nur einen kleinen Anteil von 1,8% angetrieben durch Reformen in bzw. 0,4% hielten. Allerdings befin- den gesetzlichen Rentensystemen – den sich diese Länder noch in einer gravierend geändert. Dabei gab es frühen Phase des Aufbaus einer kapitalgedeckten Altersvorsorge. * ex Großbritannien, Nord- und Südeuropa 1
Allianz Demographic Pulse Ausgabe 3|2010 (August) Riesen und Kolosse von unterschiedlicher Größe Bild © Steve Noakes, 2010 / shutterstock.de 3,0% Andere Australien 3,5% Japan 3,2% 11,5% Großbritannien Schwellenländer Asiens 1,8% 20,1% Westeuropa 3,1% Nordeuropa 0,3% Südeuropa USA 50,5% 0,4% Mittel- und Osteuropa Quelle: Allianz, OECD, Zentralbanken, Nationale Statistische Ämter 2009 betrug das weltweite Altersvorsorgevermögen 22 Billionen Euro zwar erhebliche Unterschiede zwi- USA am stärksten getroffen lung alleine bauen können, sondern schen Industrie- und Entwicklungs- Die Finanz- und Wirtschaftskrise selbst mehr für ihre Altersvorsorge ländern, was die Dynamik und Ziel- hatte erhebliche Auswirkungen auf ansparen müssen. Das betrifft nicht setzung der Maßnahmen anbelangt, das Volumen des weltweiten Alters- nur die Länder mit einer etablierten jedoch hatten alle Reformansätze ein vorsorgevermögens. Zum Jahresende kapitalgedeckten Altersvorsorge, gemeinsames Muster. Die alternde 2008 lag dieses noch bei 20 Billionen wie beispielsweise die USA, Groß- Gesellschaft stellt die Logik und Trag- Euro, rund 15% niedriger als Ende 2007. britannien, die Niederlande oder die fähigkeit des Umlageverfahrens in Damals belief es sich auf 23,2 Billionen Schweiz. Verstärkte Sparanstrengun- Frage. Deswegen haben die Länder Euro. Mit einem drastischen Rückgang gen werden vor allen Dingen auch in mit einer ausgeprägten gesetzlichen von 22% wurden die USA als weltgröß- den Ländern stattfinden müssen, wo Rentenversicherung damit begon- ter Altersvorsorgemarkt aber noch die Reformen des Umlageverfahrens nen, die Rentenniveaus langfristig zu härter als der Rest der Welt getroffen. künftig zu einem geringeren Renten- senken und parallel dazu die kapital- Die unterschiedlichen Auswirkungen niveau führen. Denn, um den er- gedeckte Altersvorsorge zu stärken, der Finanzkrise auf das Altersvorsorge- reichten Lebensstandard zu wahren, um so ein ausgeglichenes und nach- vermögen stehen in engem Zusam- muss ein niedrigeres Rentenniveau haltigeres System aufzubauen. menhang mit der jeweiligen Aktien- durch einen entsprechenden Kapi- Gleichzeitig wurde in vielen Entwick- quote in den verschiedenen Ländern. talaufbau kompensiert werden. In lungsländern die Grundlage für den Der größere Verlust in den USA lässt den osteuropäischen Staaten und Ausbau der staatlichen Vorsorge gelegt sich also leicht damit erklären, dass den Schwellenländern Asiens ist und mit dem Aufbau der kapital- private Haushalte dort viel mehr in ebenfalls mit einem stärkeren Alters- gedeckten Altersvorsorge begonnen. Aktien und Fonds investieren, als es vorsorgesparen zu rechnen, da auch in Westeuropa, insbesondere in Kon- dort die gesetzlichen Renten gering Mittlerweile herrscht weitgehend tinentaleuropa, der Fall ist. oder nur für einen Teil der Bevölke- Einigkeit darüber, dass eine nach- rung zugänglich sind. haltige gesetzliche mit einer starken Die kräftige Erholung der Aktien- kapitalgedeckten Altersvorsorge märkte im Jahr 2009 verhalf dem Die meisten Länder werden zukünftig kombiniert werden sollte, um ein Altersvorsorgevermögen zwar zu wohl eine höhere Sparquote aufwei- ausgewogenes Altersvorsorgesystem einem Sprung auf 22 Billionen Euro. sen als in der jüngsten Vergangen- zu erreichen. Somit können Risiken Das Level von 2007 konnte jedoch heit. In vielen Ländern Europas, im bestmöglich gestreut werden. noch nicht wieder erreicht werden. Asien-Pazifik-Raum und in den USA Um die Verluste von 2007 auszu- wird es gerade das verstärkte Sparen gleichen, werden private Haushalte für die Rente sein, das die Entwick- also keinesfalls auf die Markterho- lung des Geldvermögens vorantreibt. 2
Allianz Demographic Pulse Ausgabe 3|2010 (August) Altersvorsorgemärkte – Riesen unter sich! Bild © Kletr, 2010 / shutterstock.de Jährliches Wachstum in % 20% Mittel- und Osteuropa Schwellenländer Asiens 15% Australien 10% Südeuropa Westeuropa USA 5% Nord- europa Großbritannien Japan 0% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 Kumuliertes Wachstum Altersvorsorgegelder 2009 – 2020 (� in Milliarden) Quelle: Allianz, International Pensions Die Größe der Kreise kennzeichnet das prognostizierte Gesamtvolumen im Jahr 2020 Unterschiedliches Wachstum der Größe des britischen Marktes dem derzeitigen Gesamtvolumen Der Wachstumstrend beim Altersvor- im Jahre 2008. Westeuropas* entsprechen. Damit sorgevermögen wird im kommenden werden die USA voraussichtlich auch Jahrzehnt wohl weltweit bestehen Eine ähnliche Wachstumsdynamik weiterhin den weltweiten Altersvor- bleiben. Es dürfte allerdings kaum sehen wir auch für die mittel- und sorgemarkt dominieren. überraschen, dass vermutlich gerade osteuropäischen Volkswirtschaften. in Ländern mit dem geringsten Ver- Bis 2020 könnte dort eine jährliche Es scheint wahrscheinlich, dass die mögensbestand (Asien-Pazifik-Raum, Wachstumsrate von 15,5% erzielt Altersvorsorgesysteme langfristig Mittel- und Osteuropa) das größte werden. Wachstumstreiber ist die deutlich stärker durch die gesell- Wachstum zu beobachten sein wird. kapitalgedeckte Altersvorsorge, die schaftliche Alterung beeinflusst Diese Regionen haben neue kapital- die meisten Länder im vergangenen werden als durch die gegenwärtige gedeckte Rentensysteme eingeführt, Jahrzehnt verpflichtend eingeführt Finanzkrise. Die Auswirkungen der die absehbar Geldzuflüsse generieren haben. Gemessen am Gesamtvolu- Krise waren zwar sehr schmerzlich, und Vermögen im betrachteten Pro- men erreicht der Altersvorsorgemarkt doch auch kürzerfristiger Natur. jektionszeitraum anhäufen werden. in Mittel- und Osteuropa damit aller- In diesem Kontext ist eine starke Der steigende Wohlstand im Asien- dings noch nicht einmal die Größe kapitalgedeckte Altersvorsorge un- Pazifik-Raum und in Mittel- und Ost- des heutigen Schweizer Marktes. umgänglich, um die Tragfähigkeit europa wird diese Entwicklung noch zu erhalten und die Risiken besser unterstützen. Aufgrund ihres bereits erreichten zu streuen. Volumens werden die größeren Nach unseren Projektionen wird das Altersvorsorgemärkte in den Indust- Da sich die Altersvorsorgemärkte Altersvorsorgevermögen bis 2020 rieländern solch hohe Zuwachsraten der einzelnen Länder erheblich in weltweit um 66% steigen. Das ent- nicht realisieren können. Dennoch der Ausgestaltung und den Volumina spricht einem jährlichen Wachstum wird das Wachstum dadurch gestützt, unterscheiden, wird nachfolgend von 4,7%. Dabei entwickeln sich die dass die sinkenden Rentenniveaus in auf die unten genannten Regionen Märkte in den aufstrebenden Volks- der gesetzlichen Rentenversicherung detailliert eingegangen: wirtschaften Asiens und Mittel- und ausgeglichen werden müssen. Für den Osteuropas am dynamischsten. Die US-amerikanischen Altersvorsorge- • USA asiatischen Schwellenländer werden markt erwarten wir bis zum Ende des • Westeuropa mit einer jährlichen Wachstumsrate Jahrzehnts eine durchschnittliche • Mittel- und Osteuropa von 16,8% bis 2020 auf ein Gesamt- Wachstumsrate von 3,6%. Trotz dieses • Asien-Pazifik-Raum volumen von 2,2 Billionen Euro geringen Wachstums wird die Netto- anwachsen. Das entspricht in etwa zunahme in den USA in dieser Periode * ex Großbritannien, Nord- und Südeuropa 3
Allianz Demographic Pulse Ausgabe 3|2010 (August) R egiona l e A u sb l icke Heute und im Jahr 2020: USA größter weltweiter Altersvorsorgemarkt Bild © vblinov, 2010 / shutterstock.de Billionen Euro 18 16 USA: 14 16,3 Altersvorsorge- 12 vermögen immer noch 10 11,1 unter Vorkrisen-Niveau 8 6 4 Trends im Rentensystem: Das US-Altersvorsorgesystem unter- 2 lag bereits in der Vergangenheit 0 2009 2020 erheblichen Änderungen. Mit einer Quelle: Allianz, International Pensions gesetzlichen Rentenversicherung, die ein Basis-Renteneinkommen in Erwartetes Altersvorsorgevermögen im Jahr 2020 – USA Höhe von 38,5% des amerikanischen Durchschnittseinkommens bietet und der bevorstehenden Welle der ende ein Vermögen von 11,1 Billionen Babyboomer, die kurz vor dem Trends im Altersvorsorgemarkt: Euro aufwies, so wird es dennoch vor- Renteneintritt stehen, sieht sich das Heute halten die meisten US- aussichtlich weitere 2-3 Jahre dauern US-amerikanische Sozialversiche- amerikanischen Arbeitskräfte einen bis das Altersvorsorgevermögen in den rungssystem erheblichen Heraus- so genannten 401 (k) Plan, eine be- USA das Niveau von 2007 übersteigen forderungen gegenüber. triebliche Altersvorsorge also. Das kann. Wir erwarten einen durch- ist für viele die primäre, wenn nicht schnittlichen Zuwachs von 3,6% pro Im kommenden Jahrzehnt werden sogar einzige Altersvorsorge. Die Jahr. Im Jahr 2013 dürfte das Vermögen etwa 78 Millionen Babyboomer, also Teilnahme an den 401 (k) Plänen damit das Allzeithoch von mehr als die Generation, die zwischen 1946 ist freiwillig. Arbeitgeber als auch 13,1 Billionen Euro, das im dritten und 1964 geboren wurde, in Rente Arbeitnehmer leisten dazu anteilig Quartal 2007 erreicht wurde, über- gehen. Um die damit wachsenden Beiträge. Die Höhe der Beiträge liegt steigen. Bis 2020 wird nach unseren Rentenzahlungen finanzieren zu kön- im Ermessen des Arbeitnehmers. Projektionen ein Volumen von 16,3 nen, werden die Staatsausgaben ganz Dieser erhält dann bei Renteneintritt Billionen Euro erreicht. Im Vergleich erheblich steigen müssen. Das wiede- normalerweise eine Einmalzahlung. zum Endstand 2009 entspricht das rum belastet die derzeitigen Über- Der 401 (k) Plan ist das Herzstück einer Nettozunahme von 5,2 Billionen schüsse in der Sozialversicherung der erfolgreichen DC Altersvorsorge- Euro. und den künftigen Staatshaushalt. modelle in den USA. Er war ein wich- tiger Anstoß für die Verschiebung In der betrieblichen Altersvorsorge von den DB hin zu DC Plänen und hat der ‚Pension Protection Act‘ (PPA) führte zu einer ‚Individualisierung‘ von 2006 entscheidende Veränderun- der Altersvorsorge. gen eingeleitet und sieht neue Rege- lungen für die Finanzierung und die Projektion Altersvorsorgevermögen Bewertung von leistungsorientierten im Jahr 2020: Pensionsplänen (Defined benefit Die Verluste, die die gesetzliche, be- (DB) plans) vor. Das Gesetz führte triebliche und private Altersvorsorge auch die automatische Aufnahme wegen der Finanzkrise hinnehmen der Arbeitnehmer in die Arbeitgeber- mussten, haben beträchtliche Aus- finanzierten beitragsorientierten wirkungen auf ihre künftige Ent- Pensionspläne (Defined contribution wicklung. Auch wenn sich der Alters- (DC) plans) ein und verbesserte die vorsorgemarkt 2009 recht schnell Offenlegungsstandards. erholte und zum betreffenden Jahres- 4
Allianz Demographic Pulse Ausgabe 3|2010 (August) R egiona l e A u sb l icke Westeuropa auf dem Wachstumspfad Jährliches Wachstum in % 15% Westeuropa: Rentenmarkt auf 12% einem neuen Hoch 9% Griechenland Österreich Schweden Trends im Rentensystem: Italien Frankreich 6% Die Alterung der Gesellschaft ist eine Spanien Deutschland Großbritannien ernsthafte Herausforderung für die Dänemark 3% Rentenfinanzierung in Westeuropa. Schweiz Der Anteil der Generation 65+ wird 0% vermutlich von derzeitig 17% auf 30% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 im Jahr 2050 ansteigen. Die Renten- Kumuliertes Wachstum Altersvorsorgegelder 2009 – 2020 (� in Milliarden) Quelle: Allianz, International Pensions systeme in Europa unterscheiden sich jedoch grundlegend. In manchen Län- Erwartetes Altersvorsorgevermögen im Jahr 2020 in Westeuropa dern der Region ist die gesetzliche Rentenversicherung durch eine hohe Lohnersatzquote gekennzeichnet. fördern. Andere Modelle, so wie das Trotz der massiven Auswirkungen der Diese gibt das Verhältnis von Einkom- französische PERCO (Betriebsrenten- Finanzkrise werden die kapitalgedeck- men vor und nach dem Eintritt in den sparplan für Arbeitnehmer), zielen ten Elemente wohl auch künftig eine Ruhestand wieder. Italien, Spanien, auf den individuellen Arbeitnehmer tragende Rolle spielen, denn der Trend Portugal, Griechenland und Luxem- ab. Ähnlich wie in den USA ist aber zur stärkeren Diversifizierung der burg sind Beispiele dafür. Anders auch in Westeuropa eine Verschiebung Altersvorsorgesysteme wird anhalten. verhält es sich in den Niederlanden von den leistungsorientierten hin zu Gründe dafür sind die steigende Staats- und Großbritannien, denn dort ist den beitragsorientierten Pensions- verschuldung und die Belastungen, die die gesetzliche Rente viel geringer plänen erkennbar. aus der alternden Gesellschaft resultie- und deckt nur einen kleinen Anteil ren. Denn diese beiden Entwicklun- des Vorruhestandseinkommens ab. Projektion Altersvorsorgevermögen gen erschweren sowohl die Beibehal- im Jahr 2020: tung einer großzügigen gesetzlichen Trends im Altersvorsorgemarkt: 2008 hatte der gesamte westeuro- Rente als auch die Umkehr auf dem Viele der Reforminitiativen des ver- päische Rentenmarkt* ein Volumen bereits eingeschlagenen Reformweg. gangenen Jahrzehnts hatten das von 7,59 Billionen Euro. Ein Jahr zu- Wir erwarten daher ein jahresdurch- gleiche Ziel: Das künftige Altersein- vor lag dieses noch bei 8,05 Billionen schnittliches Wachstum des Altersvor- kommen sollte besser diversifiziert Euro, fiel also binnen eines Jahres sorgevermögens in Westeuropa von werden. Dafür wurde die kapital- um 5,8%. Als die Erholung 2009 folgte, 4,7%. Bis 2020 kann es voraussichtlich gedeckte Altersvorsorge neu ein- konnte das Altersvorsorgevermögen auf 13,66 Billionen Euro anwachsen. geführt oder gestärkt. In einem be- allerdings das 2007er Level übersteigen deutenden Punkt der betrieblichen und erreichte Ende 2009 8,26 Billionen Höhere Wachstumsraten sind in Altersvorsorge unterscheiden sich Euro. Der größte europäische Markt Ländern zu erwarten, in denen allerdings die jeweiligen Reform- ist Großbritannien, der ein Drittel Rentenreformen gerade erst einge- bemühungen. Und zwar in der Frage, des gesamten Altersvorsorgemarktes leitet und kapitalgedeckte Elemente ob die betriebliche Altersvorsorge ausmacht. Gefolgt wird dieser von etabliert werden. Dazu gehört zum für Arbeitnehmer verbindlich ist oder Frankreich, Deutschland, den Nieder- Beispiel Griechenland, das von einem nicht. Verpflichtend wurde sie zum landen und der Schweiz. Obwohl sehr niedrigen Niveau aus startet. Beispiel in Österreich und Norwegen die letzten beiden Staaten vergleichs- Es wird mit 9,7% wahrscheinlich die eingeführt, während die meisten weise klein sind, macht ihre starke größte jährliche Wachstumsrate in anderen Länder diese auf freiwilliger kapitalgedeckte betriebliche Alters- Westeuropa erreichen können. Basis vorsehen. Manche Länder, so wie vorsorge sie zu bedeutenden euro- * Da die Lebensversicherung in Westeuropa eng mit Belgien, versuchen die betriebliche päischen Altersvorsorgemärkten. der privaten Altersvorsorge verbunden ist, wird der Altersvorsorge auf Branchenebene zu Markt hier breiter abgegrenzt. 5
Allianz Demographic Pulse Ausgabe 3|2010 (August) R egiona l e A u sb l icke Mittel- und Osteuropa: Starkes Wachstum prognostiziert Jährliches Wachstum in % 40% 35% Mittel- und Osteuropa: 30% Rumänien Starke Wachstums- 25% Slowenien prognosen 20% Bulgarien Slowakei 15% Kroatien Ungarn Polen Trends im Rentensystem: 10% Tschechische Republik Mittel- und Osteuropa altert schnell. 5% Der demografische Wandel ist hier 0% also genauso spürbar wie in West- 0 50 100 150 200 Kumuliertes Wachstum Altersvorsorgegelder 2009 – 2020 (� in Milliarden) europa. Die aktuellen Rentensysteme Quelle: Allianz, International Pensions dieser Länder wurden direkt nach dem Fall der Mauer eingeführt, als man mit Erwartetes Altersvorsorgevermögen im Jahr 2020 – Mittel und Osteuropa der gewaltigen Aufgabe konfrontiert wurde, ein veraltetes Rentensystem zu reformieren. Unter dem alten System Trends im Altersvorsorgemarkt: Das jährliche Wachstum wird bis war allein der Staat für die Altersvor- In Mittel- und Osteuropa ist die ver- zum Ende dieses Jahrzehnts vermut- sorge verantwortlich. Das wiederum pflichtende Betriebsrente das zentrale lich 15,5% betragen. Damit könnte war keine adäquate Lösung für das Element im Altersvorsorgemarkt. Die es im Jahr 2020 ein Volumen von neue marktwirtschaftliche Wirt- freiwillige private Altersvorsorge ist 384 Milliarden Euro erreichen. Der schaftssystem und den schnell ein- nicht besonders verbreitet, außer in Großteil dieses Zuwachses wird in setzenden demografischen Wandel. den Ländern, die keine verpflichten- Polen, Ungarn und der Tschechischen de betriebliche Altersvorsorge haben. Republik erfolgen. Zusammen wer- Jedes der mittel- und osteuropäischen Die betriebliche Vorsorge wird durch den sie damit schätzungsweise 77% Länder hat schließlich im Zuge seiner Sozialversicherungsbeiträge finan- des prognostizierten Marktvolumens Rentenreformen das Rentenalter an- ziert, von denen die Rentenversiche- ausmachen, obwohl sie nur 55% gehoben, die Anreize für eine Früh- rungsanstalt einen Teil an private der Gesamtbevölkerung Mittel- und verrentung gesenkt, einen stärkeren Altersvorsorgeanbieter weiterleitet. Osteuropas stellen. Die nächst grö- Bezug zwischen Beitrag und Leistung Da der Staat dieses System praktisch ßeren Märkte sind die Slowakei und geschaffen und die erforderlichen organisiert, wird die Betriebsrente Kroatien. Die beiden neuesten EU- Beitragsperioden verlängert. Aller- häufig als Teil des staatlichen Renten- Mitglieder Bulgarien und Rumänien dings gingen die Reformen noch ein systems angesehen. werden wahrscheinlich die höchsten ganzes Stück weiter. In den meisten Wachstumsraten erzielen. Ländern Mittel- und Osteuropas ist Projektion Altersvorsorgevermögen eine beitragsorientierte Altersvorsor- im Jahr 2020: ge verpflichtend eingeführt worden. Weil sich die Rentenmärkte noch Daher existiert dort bereits eine starke in ihren Anfangsstadien befinden, zweite Säule der Altersvorsorge, die ist die kapitalgedeckte Altersvorsorge auf Kapitaldeckung ausgelegt ist. in den meisten mittel- und osteuro- päischen Ländern in den letzten sechs Jahren stark gewachsen, und zwar um etwa 30% jährlich. Das Altersvorsorgevermögen der mittel- und osteuropäischen EU-Mitglieds- staaten und Kroatien belief sich Ende 2009 auf 78,4 Milliarden Euro. Dabei hält Polen mit 44,2 Milliarden Euro den größten Anteil. 6
Allianz Demographic Pulse Ausgabe 3|2010 (August) R egiona l e A u sb l icke Asien-Pazifik-Raum: Rasantes Wachstum bis 2020 erwartet Jährliches Wachstum in % 24% Asien-Pazifik-Raum: Thailand Korea Starkes Wachstum bei 20% China Indien unterschiedlichen 16% Taiwan Geschwindigkeiten 12% Hong Kong 8% Trends im Rentensystem: Singapur Australien Die Rentensysteme im Asien-Pazifik- 4% Raum können grob in zwei Gruppen Japan 0% eingeteilt werden: Australien, Japan 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 und Singapur auf der einen Seite Kumuliertes Wachstum Altersvorsorgegelder 2009 – 2020 (� in Milliarden) Quelle: Allianz, International Pensions haben etablierte und umfangreiche Systeme. Die asiatischen Schwellen- Erwartetes Altersvorsorgevermögen im Jahr 2020 – Asien-Pazifik-Raum länder auf der anderen Seite sind ent- weder gerade dabei offizielle Renten- systeme aufzubauen oder haben dies Trends im Altersvorsorgemarkt: tierte Altersvorsorge eingeführt erst kürzlich getan. Gut funktionieren- In Sachen Rentenreformen ist Aus- und dieses System für alle Bürger ge- de Altersvorsorgesysteme werden für tralien der Vorreiter in der Region. öffnet. Auf diese Weise versucht das die aufstrebenden Volkswirtschaften Die Einführung einer verpflichtenden Land, das Altersvorsorgesparen zu immer wichtiger, denn die demogra- beitragsorientierten Altersvorsorge fördern. Eine verpflichtende Betriebs- fische Situation wird sich auch hier 1992 diente quasi als Leitfaden für rente, den Mandatory Provident Fund, verschlechtern. den Um- und Ausbau der Alterssiche- hat Hong Kong im Jahr 2000 gestartet, rung in anderen Ländern. Seit den während Südkorea 1998 den Aufbau Während die Lebenserwartung erheb- späten 90er Jahren haben China, einer gesetzlichen Rentenversicherung lich gestiegen ist, sind die traditionell Hong Kong, Indien und Taiwan bei- initiierte. Derzeit baut es sein System hohen asiatischen Geburtenraten im tragsorientierte Altersvorsorge in der Abfindungszahlungen als offizielle Zuge der Industrialisierung und der unterschiedlicher Ausführung ein- Säule der betrieblichen Altersvorsorge Verstädterung drastisch eingebrochen. geführt und Thailand plant es ihnen um. Taiwan hat erst kürzlich ein neues Hong Kong, Japan, Singapur, Südkorea gleichzutun. beitragsorientiertes System für private und Taiwan altern rapide und werden Arbeitnehmer sowie ein soziales im Jahr 2050 zu den ältesten Gesell- Generell gibt es in den Ländern die- Sicherheitsnetz eingeführt. schaften der Welt zählen. Auch China ser Region große Unterschiede in der altert schnell. Traditionell setzen die Ausgestaltung der Altersversorgung, Projektion Altersvorsorgevermögen Asiaten im Alter auf die (finanzielle) ein kohärentes Modell existiert nicht. im Jahr 2020: Unterstützung durch die Familie. Australien und Japan haben ein etab- 2009 betrug das Gesamtvolumen des Aber die rapide ökonomische Ent- liertes System, dass die drei Säulen Altersvorsorgemarkts im Asien-Pazifik- wicklung und die steigende Mobilität der gesetzlichen, betrieblichen und Raum 1853 Milliarden Euro. Aber auch haben dieses Modell erheblich unter privaten Altersvorsorge integriert. in dieser Region ist das Altersvorsor- Druck gesetzt. Singapur ist einzigartig in seinem gevermögen nicht von den negativen Altersvorsorgesystem: Dort gibt es Konsequenzen der Finanzkrise ver- nur einen Fonds (Central Provident schont worden. Gerade die etablierten Fund), über den die Bürger für ver- Märkte haben schwere Verluste hin- schiedenen Zwecke (medizinische nehmen müssen (Australien -11%, Versorgung, Altersvorsorge, Ausbil- Japan -18,7%). Die asiatisch-pazifische dung und ähnliches) ansparen. Region hat zwischen 2007 und 2008 China baut derzeit ein Mehr-Säulen- insgesamt 10,2% an Vermögen einge- System auf. Indien wiederum hat büßt. Die asiatischen Schwellenländer für seine Beamten die beitragsorien- hingegen verzeichnen ein Wachstum 7
Allianz Demographic Pulse Ausgabe 3|2010 (August) von 17%. Das hängt damit zusammen, die Performanceentwicklung tut. Die Bis 2020 erwarten wir für die be- dass sich die kapitalgedeckten Syste- starke Markterholung hat Australien trachteten Schwellenländer einen me in diesen Länder ebenso wie in nunmehr über das Level von 2007 Anstieg des Altersvorsorgevermögens den meisten Ländern in Mittel- und gehoben, so dass das Altersvorsorge- auf 2158 Milliarden Euro, das ent- Osteuropa noch im Anfangsstadium vermögen im Asien-Pazifik-Raum spricht einem Wachstum von 16,8% befinden. In so einer Situation tragen im Ganzen wieder auf dem Wachs- pro Jahr. Beitragszahlungen deutlich stärker tumspfad ist. zum Vermögensaufbau bei als es Redaktion: Dr. Renate Finke und Dr. Alexander Börsch, Senior Pension Analysts, International Pensions Herausgeber: Allianz SE, Königinstraße 28, 80802 München Claudia Mohr-Calliet, claudia.mohr-calliet@allianz.com I http://www.allianz.com Warum ist der demografische Wandel Was ist der Nutzen eines regelmäßig Was ist der Nutzen eines regelmäßig für die Allianz ein zentrales Thema? Warum ist dieses Thema für Journa- erscheinenden Allianz Demographic Als globaler Finanzdienstleister ist für die listen und die Öffentlichkeit relevant? Pulse? Allianz der demografische Wandel von Der demografische Wandel fordert die Allianz Demographic Pulse basiert auf zentraler Bedeutung, da er als einer der Gesellschaften heute auf unterschied- jüngsten Recherchen zu verschiedenen künftigen Megatrends Schlüssel zu zahl- liche Weise: Die Menschen werden älter, Aspekten des demografischen Wandels. reichen sozialen Herausforderungen ist, d.h. Themen wie Langzeitpflege und Die Studien werden von Allianz Experten sei es in den Bereichen Gesundheits- und Demenz rücken in den Fokus. Außerdem durchgeführt und geschrieben. Sie unter- Altersvorsorge, Bildung, Konsum oder wird es in Zukunft einen entscheiden- streichen aktuelle und global relevante auf den Kapitalmärkten. den Rückgang der Erwerbstätigen auf demografische Daten und geben Einblick der ganzen Welt geben, was unter an- in deren Auswirkungen auf die weltweite derem die Rentenfinanzierung vor neue Wirtschaft und Gesellschaft. Um die Herausforderungen stellt. Nur die regel- aktuellsten Entwicklungen auf diesem mäßige Information, Aufmerksamkeit Gebiet abzudecken, erscheint der Allianz und Diskussion dieses Themas wird die Demographic Pulse mehrmals im Jahr Einstellung und Situation verändern und gibt damit kontinuierlich und detail- können, damit dem dringenden Problem liert Auskunft über einen der entscheiden- mit innovativen Lösungen begegnet den Trends, der unser Leben heute und werden kann. in Zukunft bedeutend beeinflusst. Weitere Publikationen finden Sie unter: Haben Sie Kommentare, Allianz Group Economic Research & Corporate Development Anregungen oder Fragen? https://www.allianz.com/en/economic_research/publications/index.html Wir freuen uns auf Ihr Feedback! International Pensions, Allianz Global Investors Claudia Mohr-Calliet http://publications.allianzgi.com/en/PensionResearch/Pages/PensionResearch.aspx ++49 89 3800 18797 Allianz Knowledge Site claudia.mohr-calliet@allianz.com http://knowledge.allianz.com/ Diese Aussagen stehen, wie immer, unter unserem Vorbehalt bei Zukunftsaussagen, der Ihnen hier zur Verfügung gestellt wird. Vorbehalt bei Zukunftsaussagen: Soweit wir in diesem Dokument Prognosen oder Erwartungen äußern oder die Zukunft betreffende Aussagen machen, können diese Aussagen mit bekannten und unbekannten Risiken und Ungewissheiten verbunden sein. Die tatsächlichen Ergebnisse und Entwicklungen können daher wesentlich von den geäußerten Erwartungen und Annahmen abweichen. Neben weiteren hier nicht auf- geführten Gründen können sich Abweichungen aus Veränderungen der allgemeinen wirtschaftlichen Lage und der Wettbewerbssituation, vor allem in Allianz Kerngeschäftsfeldern und -märkten, aus Akquisitionen sowie der anschließenden Integration von Unternehmen und aus Restrukturierungsmaßnahmen ergeben. Abweichungen können außerdem aus dem Ausmaß oder der Häufigkeit von Versicherungsfällen (zum Beispiel durch Naturkatastrophen), der Entwicklung der Schadenskosten, Stornoraten, Sterblichkeits- und Krankheitsraten beziehungsweise -tendenzen und, insbesondere im Bankbereich, aus der Ausfallrate von Kreditnehmern resultieren. Auch die Entwicklungen der Finanzmärkte (z.B. Marktschwankungen oder Kreditausfälle) und der Wechselkurse sowie nationale und internationale Gesetzesänderungen, insbesondere hinsichtlich steuerlicher Regelungen, können entsprechenden Einfluss haben. Terroranschläge und deren Folgen können die Wahrscheinlichkeit und das Ausmaß von Abweichungen erhöhen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, Zukunftsaussagen zu aktualisieren. Keine Pflicht zur Aktualisierung: Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, die in dieser Meldung enthaltenen Aussagen zu aktualisieren. 8
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