BAF-Wertpapier-Workshop - "Von der Wachstumseuphorie zum Inflationsblues" Patrick Philipp, CPM - Bank ...
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September 2021 BAF-Wertpapier-Workshop „Von der Wachstumseuphorie zum Inflationsblues“ Patrick Philipp, CPM Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 36
AGENDA
1. Ist der negative Zinstrend zu Ende?
2. „Von der Wachstumseuphorie zum Inflationsblues“
3. Mögliche Produktlösungen im aktuellen Umfeld
2 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23
Die Entwicklung der Vergangenheit lässt keine
verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung
zu.
Kaufkraftverlust lässt Barmittel real an Wert verlieren
3 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Die Notenbanken im Vergleich…
Quelle: leitzinsen.info; Stand 3.8.2020
4 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Was meinen die FED Direktoren zur Zukunft
Der „Dot Plot“ der amerikanischen Notenbank
Quellen: Federal Reserve. In der Grafik ist der Vergleich der Fed-Prognosen von März 2021 und Juni 2021 dargestellt.
Stand: 16. Juni 2021.
5 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Vermögensstruktur in Österreich
Private Haushalte per Ende 1. Quartal 2021
Geldvermögen private Haushalte Zuwachs der Vermögensklassen seit 1995
Sonstige*
Anleihen 29 Mrd. 200
24 Mrd.
Einlagen
4%
3% Aktien
150
Aktien
189 Mrd.
Einlagen
24% 310 Mrd.
759 41% 100 Versicherungen
Investmentfonds
Milliarden Euro
50
9%
Investmentfonds
74 Mrd. 18% 0
Anleihen
Versicherungen
133 Mrd.
-50
1995 1999 2003 2007 2011 2015 2019 Q1 2021
*) Sonstige: Sonstige Anteilspapiere (unter 10% Beteiligungen), Ansprüche privater Haushalte gegenüber betrieblicher Vorsorgekassen, übrige Forderungen inkl. Finanzderivate
Quelle: Österreichische Nationalbank (eigene Darstellung, Abfrage am 27.7.2021)
6 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23AGENDA
1. Ist der negative Zinstrend zu Ende?
2. „Von der Wachstumseuphorie zum Inflationsblues“
3. Mögliche Produktlösungen im aktuellen Umfeld
7 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Globale Erholung auf Kurs – Wachstum soll sich 2023 im Trend einpendeln
6.9 UK EUROZONE RUSSIA JAPAN WORLD
5.0 4.5 3.5
6.3 4.4 4.4 4.2 3.4 5.8 6.4
4.5 5.1 3.8 2.9 2.8 4.6
3.0 3.0
2.6 2.6 2.5 3.9 3.7
2.4 2.9
2.0 2.0 1.2
0.6
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
2021 2022 2023
US DM
5.4
6.2 4.9
5.8 4.0
3.5
3.9 2.2
3.3
2.2 1.8
1.8
2021 2022 2023 2021 2022 2023
BRAZIL INDIA CHINA EM
7.2
6.1 9.2 8.4 9.0 6.4
5.1 8.0 7.2 6.7 5.1 4.7
5.8 5.1 5.7 4.2 3.7
2.9 2.6
5.1 4.5 5.1
0.9 0.6
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
Source: Amundi Research. Latest forecasts are as of 1 September 2021. Bars represent real GDP growth (YoY%) forecast range: solid bars represent the best-case scenario, while shaded bars represent the
worst-case scenario of the forecasting range. For the United States, we make a conservative assumption and assume the deployment of the bill passed by the US Senate on 10 August 2021, including $550bn of
additional federal spending starting from fiscal year 2022.
8 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Performance der Finanzmärkte 2021 im Überblick
Performance 31.12.2020 bis 31.8.2021
Aktien Staats, Unternehmens- & EM-Anleihen Rohstoffe Währungen
50,0
39,2
40,0
30,0 24,9
19,8 21,4 22,2
20,0 12,7
6,6 8,4 5,8
10,0 5,1 3,5 3,8 4,3 3,6 5,2 4,7 5,5
2,0 0,3 0,4 0,5
0,0
-1,8 -2,2 -0,6 -0,2
-10,0 -3,3 -3,0
-9,2
-20,0
-30,0
-40,0
-50,0
Source: Amundi Asset Management, Aktienmarktperformance inklusive Nettodividenden, 31.8.2021
Entwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung von Investmentfonds, W ertpapieren, Indizes oder Märkten zu.
9 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23MSCI World 10 Jahre 10 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23
Von Beta zu Alpha: Selektive Aktienauswahl bestätigt Quelle: Datastream, Amundi Research, Stand 3.9.2021 11 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23
Tapering wird den Zyklus nicht stoppen Quelle: Datastream, Amundi Research, Stand 3.9.2021 12 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23
Growth / Value: Das Risiko einer starken Erholung materialisiert sich Quelle: Datastream, Amundi Research, Stand 3.9.2021 13 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23
Growth / Value Quelle: Datastream, Amundi Research, Stand 3.9.2021 14 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23
Deutlicher Inflationsanstieg in Industrieländern in 2021
Gesamtinflation
6
Öl-/Energieeffekt
5
2.2/2.3
Steuereffekt
1.7/1.9
4
YoY, %
3
2
1
0
Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 21 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23 Q3 23 Q4 23
Germany France Italy Spain Eurozone US
Quelle: Amundi Research. Daten vom 23. August 2021. Prognosen stammen von
Amundi Research. CPI: Verbraucherpreisindex.
15 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Überall baut sich Preisdruck auf
Food prices
350
Price indexes rebased to Jan 1990=100
300
250
200
150
100
50
0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Food price index Meat price index Dairy price index
Oils price index Sugar price index Cereals price index
Quelle: Amundi, FAO. Daten 24 Mai 2021.
16 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Die Suche nach Ertrag…
Duration and yield
Duration, years Yield, %
10 8 6 4 2 0 2 4 6 8
Germany 8,2 0,4
Government US 6,8 1,4
EM $ 8,0 4,8
EM LC 5,2 5,0
Investment Euro 5,8 1,1
grade US 8,7 2,0
EM 5,4 2,7
Euro 4,0 3,8
High yield US 3,9 3,8
EM 3,3 5,3
Euro 1,9 0,5
Short-term
US 1,8 0,6
corporate
EM 1,6 2,8
Developed markets Duration, years Yield (USD), %
Emerging markets Yield (EUR), %
Quelle: Amundi. Bloomberg Daten Stand: 30 August 2021
17 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Sehr starke Performance YTD für ein ausgewogenes Portfolio
11500 Euro 50/50 balanced portfolio value
11000 +9.2% YTD
Value of €10000 invested in Jan 20
10500
10000
+31.8%
9500 from 2020 low
9000
8500
8000
Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Source: Amundi on Bloomberg. Simulated balanced portfolio with 50% MSCI World in euros and 50% Bloomberg Barclays Euro Aggregate Bond Index. Data is as of 27 August 2021. Past performance is no
guarantee of future results..
18 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Vier heiße Themen für die Weltwirtschaft und Investoren
Inflationsängste verstärken
1 den Wachstumsblues 2 Zentralbanken:
läuft weiter
Die Musik
?
EM: Verbesserung der
3 Dynamik voraus?
4
Politik und Geldpolitik im
Rampenlicht
Quelle: Amundi Stand 31. August 2021
19 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23AGENDA
1. Ist der negative Zinstrend zu Ende?
2. „Von der Wachstumseuphorie zum Inflationsblues“
3. Mögliche Produktlösungen im aktuellen Umfeld
20 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Ideen für Positionierung im aktuellen Marktumfeld
Kerninvestments für Kunden mit mittlerem und höherem Ertrags- und Risikoappetit
max. Anleihenquote
TRADITIONELL
Amundi Global Aggregate Bond
• Überwiegend OECD-Staatsanleihen
2,5% • 80% Investment-Grade-Wertpapiere
• Flexibler, globaler und breit gestreuter Anleihenfonds
Laufende Kosten lt. KID: 1,05%
max. Aktienquote max. Aktienquote
AUSGEGLICHEN
Amundi Ethik Fonds Amundi Ethik Ausgewogen
• • Globale Aktien max. 60%
4,7% Globale Aktien max. 40% 7,7% • Euro-Investment-Grade Anleihen
• Euro-Investment-Grade Anleihen
(mind. 60%) Wenn der (mind. 60%)
• ESG inklusive – österr. UmweltzeichenMarkt steigt, • ESG inklusive – österr. Umweltzeichen
Laufende Kosten lt. KID: 1,1% kann der Fonds Laufende Kosten lt. KID: 1,2%
den Großteil
max. Aktienquote der Kurs- max. Aktienquote
anstiege
First Eagle Am. Int. Fund Amundi Ethik Fonds Evolution
DYNAMISCH
mitmachen
• Mind. 2/3 globale Aktien • Globale Aktien max. 100%
13,5% • Globale Aktien mit „Value-Ansatz“ 12,2% • Euro-Investment-Grade Anleihen
• Beimischung goldbezogene Wertpapiere & (mind. 60%)
Cash bzw. kurzfristige Staatsanleihen • Internes Risikomanagement (Vario)
• ESG inklusive – österr. Umweltzeichen
Laufende Kosten lt. KID: 2,2% Laufende Kosten lt. KID: 1,7%
Performance-Hinweise: Prozentangaben in den Diagrammen geben die Wertentwicklung seit Jahresbeginn 2021 per 30.08.2021 wieder. Die Informationen beruhen auf Quellen, die
wir als zuverlässig erachten. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt; Ausgabe und Rücknahmespesen sowie Depotgebühren und Steuern sind nicht
berücksichtigt. Die Wertentwicklung wird in Prozent unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der Ausschüttung bzw. Auszahlung angegeben.
21 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23Ideen für Positionierung im aktuellen Marktumfeld
Kerninvestments für Kunden mit mittlerem und höherem Ertrags- und Risikoappetit
max. Aktienquote max. Aktienquote
Amundi CPR Climate Action CPR Glob. Disruptive Opport.
AKTIEN ONLY
• Globale Aktien • „Bereits heute in die Welt von morgen investieren“
16,6% • Begrenzung der Auswirkung des Klimawandels 9,7% • Globale disruptive Aktien
• inklusive Nachhaltigkeitsziel der Vereinten • 4 Bereiche: Digitale Wirtschaft, Life
Nationen Science/Gesundheit, Industrie 4.0, Umwelt
• ESG inklusive – österr. Umweltzeichen
Laufende Kosten lt. KID: 1,9% Laufende Kosten lt. KID: 2,0%
max. Aktienquote Wenn der max. Aktienquote
Markt steigt,
kann der Fonds
Amundi Select Europe Stock
AKTIEN ONLY
Amundi Mega Trends den Großteil
• All-in-One Lösung der Kurs- • Europäische Aktien mit „Value-Ansatz“
14,8% • Mehrere Megatrends-Themen inkludiert anstiege 17,4% • Fokus auf Fundamental Analyse
• 4 wichtige Trends, die die Welt, in der wir leben,
mitmachen • Erster Publikumsfonds in Österreich (1956)
verändern
• Investition in die Welt von morgen
Laufende Kosten lt. KID: 2,1% Laufende Kosten lt. KID: 1,69%
Performance-Hinweise: Prozentangaben in den Diagrammen geben die Wertentwicklung seit Jahresbeginn 2021 per 30.08.2021 wieder. Die Informationen beruhen auf Quellen, die
wir als zuverlässig erachten. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt; Ausgabe und Rücknahmespesen sowie Depotgebühren und Steuern sind nicht
berücksichtigt. Die Wertentwicklung wird in Prozent unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der Ausschüttung bzw. Auszahlung angegeben.
22 Nur für Teilnehmer der Kundenveranstaltung und nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt - bitte beachten Sie die Hinweise ab Seite 23⎯ DISCLAIMER
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Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung von Investmentfonds, Wertpapieren, Indizes oder Märkten zu. Investmentfonds weisen je nach konkreter Ausgestaltung
des Produktes ein unterschiedlich hohes Anlagerisiko auf. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Die dargestellten Performancedaten werden – sofern nichts anderes angegeben - mit den Werten der
eigenen Datenbasis der Amundi Austria GmbH unter Anwendung der Berechnungsmethode der OEKB - Österreichische Kontrollbank berechnet. Ausgabe und Rücknahmespesen, sowie Depotgebühren und Steuern sind in der
Performanceberechnung nicht berücksichtigt.
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