Fallstudien zu internationalen Unternehmensübernahmen (Bachelor) & Corporate Finance in the High-Tech Industry (Master) - TU Darmstadt

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Fallstudien zu internationalen
Unternehmensübernahmen (Bachelor)
& Corporate Finance in the High-Tech
Industry (Master)
Seminarvorstellung WiSe 2018/2019
Prof. Dr. Dirk Schiereck
Fachgebiet Unternehmensfinanzierung

11.10.2018 | TU Darmstadt | Fachgebiet Unternehmensfinanzierung | Prof. Dr. Dirk Schiereck | 1

Zielsetzung

 Die Studierenden sollen lernen,
       Wissenschaftlich zu arbeiten

       Eigenständig nach Literatur zu recherchieren

       Theoretische Fundierung aufzuzeigen

       Selbstständig empirische Untersuchungen durchzuführen

       Teamfähigkeit zu zeigen

       Frei zu präsentieren

 Zusätzlich dient die Seminararbeit als Vorbereitung für die eigenständige
   Bearbeitung späterer Abschlussarbeiten.

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Agenda

                           Organisatorisches

                           Themen

                           Termine

                           Anforderungen an Ihre
                           Seminararbeit

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Agenda

                           Organisatorisches

                           Themen

                           Termine

                           Anforderungen an Ihre
                           Seminararbeit

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Schriftliche Ausarbeitung

 Umfang der Arbeit: 25 Textseiten
 Jedes Thema wird von zwei Studierenden gemeinsam bearbeitet.
 Jedes Thema wird an bis zu zwei Gruppen vergeben.
 Formales zu Abschlussarbeiten:
   auf der Homepage unter > Lehre > Studien-, Bachelor-, Masterarbeiten
   > Formales zu Abschlussarbeiten
 Sprache Ausarbeitung: Deutsch oder Englisch

 Sprache Präsentation: Engl. (Master), Deutsch oder Engl. (Bachelor)
 Abgabetermin: 03. Dezember 2018 (Bachelor & Master)

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Blockseminar

 Ganztägige Blockveranstaltungen
 Präsentationen aller Gruppen

 Ziel: Kurzvorstellung der Seminararbeit und der wesentlichen Ergebnisse
   in Vorträgen à 20 Minuten
 Anschließende Diskussion (ca. 10 Minuten)
 Termine:

       Bachelor: Voraussichtlich am 6. Dezember in Frankfurt.
       Master: 13. Dezember, Raum/Ort wird noch bekannt gegeben.

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Agenda

                           Organisatorisches

                           Themen

                           Termine

                           Anforderungen an Ihre
                           Seminararbeit

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Themen - Bachelor

    21st Century Fox
                                        • 21st Century Fox verkauft seinen Anteil i.H.v. 39% am britischen Bezahlsender Sky für
1   verkauft Sky-Anteile an               ca. 13 Mrd. Euro.
    Comcast

    Pepsi kauft                         • Der Limonadekonzern PepsiCo kauft den israelischen Wassersprudelhersteller
2   Sodastream                            Sodastream für 2,8 Mrd. Euro.

                                        • Ceconomy (Media-Markt/Saturn) hält aktuell 9% der Anteile an der Metro AG. Diese
    Ceconomy verkauft
3   Anteile an Metro
                                          sollen an die tschechische Investmentfirma EP Global Commerce verkauft werden.
                                          Über den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart.

                                        • Der chinesische Automobilzulieferer Ningbo Jifeng kauft 19% des deutschen
    Ningbo Jifeng kauft
4   Grammer
                                          Konkurrenten Grammer für 60 Euro pro Aktie von bosnischer Hastor-Familie und baut
                                          seinen Anteil damit weiter aus.

5   Karstadt kauft Kaufhof              • Wird das Warenhausgeschäft belebt oder geht es um die Immobilien?

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Themen - Master

  M&A success for                            • What are the motives for acquisitions?
1 Microsoft                                  • Do acquisitions add value for Microsoft?
                                             • Do Shareholders benefit from all acquisitions?

                                             • Seasoned Equity Offerings (SEOs) are a popular way for a company to
  The impact of SEOs                           increase its capital. Share buybacks decrease the capital at hand.
2 and share buybacks                         • What motivates those measures and how do they impact the stock
                                               markets?

  Market reactions to                        • How does the market react to CEO changes in the high-tech industry?
3 CEO changes in the                         • How do specific characteristics impact the effects of CEO changes?
  high-tech industry                         • For example, Steve Ballmer, Steve Jobs

                                             • High-Tech companies fight about patents in court, in some instances about
4 Patent cases                                 multi-million dollar compensations.
                                             • Is it beneficial for shareholders to fight in court or does it destroy value?

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Agenda

                           Organisatorisches

                           Themen

                           Termine

                           Anforderungen an Ihre
                           Seminararbeit

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Termine

 Abgabe Prioritätslisten: Bis Mo. 15.10.2018, 12.00 Uhr beim Betreuer (S1|02 4X)
 Bekanntgabe der Themenzuordnung: Mo. 15.10.2018 auf der Homepage und
   am Schwarzen Brett des Fachgebiets
 Abgabe der Arbeit: Bis Mo. 03.12.2018 (Bachelor & Master), 12.00 Uhr im
   Sekretariat (S1|02 40) (in zweifacher, gebundener Ausführung sowie CD mit
   zugrunde liegenden Daten und der Arbeit als PDF- und Word-Datei)
 Abgabe der Präsentation: Bis Fr. 05.12.2018 (Bachelor & Master), 12.00 Uhr per
   E-Mail an Herrn Häfner (Bachelor) bzw. Frau He (Master)
 Blockseminar:
       Bachelor: Voraussichtlich am 6. Dezember 2018 in Frankfurt.
       Master: 13. Dezember 2018, Raum/Ort wird noch bekannt gegeben.

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Agenda

                           Organisatorisches

                           Themen

                           Termine

                           Anforderungen an Ihre
                           Seminararbeit

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Anforderungen

 Alle wissenschaftliche Arbeiten müssen eine Forschungsfrage beantworten!!
       Durch die Themenstellung schon teilweise gegeben
 Durch Literaturrecherche und Einarbeiten ins Thema:
       Differenzierung der konkreten Forschungsfrage
 Auswahl einer geeigneten Methodik für die Analyse
 Die Gliederung der Seminararbeit beinhaltet:
       das Aufwerfen der Forschungsfrage (Einleitung)
       die theoretische Annäherung an das Thema (theoretischer Teil)
       die analytische Untersuchung (empirischer Teil), um mithilfe der Ergebnisse
       die Forschungsfrage zu beantworten (Fazit)
 Formale Anforderungen: Hinweise auf der Website beachten!

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Gliederungsvorschlag Seminararbeit
▪ Einleitung
– Welche Fragestellung wird behandelt?
– Warum ist das so interessant, wichtig, relevant? ~ 1-3 Seiten
– Welche Branche/Unternehmen werden behandelt, warum gerade diese? Kurz und knackig!
– Kurze Einbindung der wichtigsten Paper
– Ggf. sehr kurze Zusammenfassung der Ergebnisse
▪ Theoretischer Teil
– Grundlage für die Analyse im praktischen Teil
– Erläuterung relevanter Theorie und bisherige Forschungsergebnisse, auch empirischer
~30-50% der Arbeit
Art, anhand von wissenschaftlicher Literatur (bspw. Synergieeffekte von M&As in der
Theorie, empirische Ergebnissen allgemein und branchenspezifisch) Anwendung erläuterter
▪ Praktischer Teil Theorie in Praxis wichtig,
– Ihre eigenständige Forschungsarbeit klarer Zusammenhang
– Anwendung der vorgestellten Theorie auf den Case/Datensatz, d.h. gesammelte muss erkennbar sein!
Fakten auf Basis der Theorien und empirischen Ergebnisse interpretieren, einordnen,
bewerten
~50-70% der Arbeit
– Als Quellen können auch nicht-wissenschaftliche Artikel relevant sein, wie z. B.
Zeitungsartikel, Auswertung von Geschäftsberichten etc.
– Ggf. quantitative Analysen mit Kursdaten o. Ä.
– Nicht: Historie des Cases „herunterbeten“
▪ Fazit
– Kurze Zusammenfassung der Ergebnisse ~ 1-3 Seiten
– Ableitung von Implikationen für Stakeholder (Bspw. Investoren, Regulierer, etc.) Kurz und knackig!
– Ausblick auf weitere Forschung
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Hinweise zur üblichen Literatur für
Seminararbeiten
 Wissenschaftliche Artikel (Journals)
       Wichtigste Quelle => ~15-30 Artikel je Arbeit!
       Aufsätze aus wiss. Zeitschriften (z. B. „The Journal of Finance“, „Review of Financial Studies“)
       Ranking der Journals beachten: ABS- oder VHB-Ranking (von A+ bis D) gibt Hinweis auf Einfluss,
        Relevanz, Qualität einer Zeitschrift und deren Ergebnisse
 Fachbücher
       Hintergrund/Basiswissen zu BWL-Theorie, Industrie, Statistik
       Hauptsächlich im Theorieteil zu verwenden
       Wenn möglich durch (aktuellere) Journal-Artikel ersetzen => ~0-5 Bücher je Arbeit
 Unternehmensnachrichten
       Geschäftsberichte, Bilanzen, Pressemitteilungen etc. je nach Thema
       Auswertung im praktischen Teil üblich
 Zeitungsartikel
       Unstrukturiert nur als ergänzende, „anekdotische“ Quelle akzeptabel

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Corporate Valuation and Financial Modelling

 Besonders interessant für Teilnehmerinnen und Teilnehmer des Bachelorseminars
 In diesem Workshop wird Herr Jan-Christian Hansen mit Ihnen an Ihrem eigenen Laptop mit Excel eine
   beispielhafte Unternehmensbewertung durchführen.
 Die Teilnehmerzahl ist aufgrund der Raumgröße begrenzt auf 16 Personen.
 Für Seminarteilnehmerinnen und Seminarteilnehmer: Anmeldung über die Prioritätenliste der
   Seminarthemen.
 Mitzubringen sind: eigener Laptop möglichst mit Windows-Excel, Steckdosenleiste
 Termine:

   Donnerstag, 01.11.18                     9:00 Uhr – 18:00 Uhr                    S1|02 137

   Freitag, 02.11.18                        9:00 Uhr – 18:00 Uhr                    S1|03 181

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Bei Fragen

 Bachelorseminar:
   David Häfner, M. Sc.
   Büro: S1|02 42, Sprechstunde nach Vereinbarung
   Mail: haefner@bwl.tu-darmstadt.de
 Masterseminar:
   Jianan He, M. Sc.
   Büro: S1|02 42, Sprechstunde nach Vereinbarung
   Mail: he@bwl.tu-darmstadt.de

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