Geschäftsbericht 2001 - SIX Swiss Exchange
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G e s c h ä f t s b e r i c h t 2 0 01
Auf der Compact Disc finden Sie die Zahlen und Tabellen der SWX Swiss Exchange zum Berichtsjahr 2001. Sie bietet Ihnen ausserdem Weblinks zu verschiedensten Themen.
Inhaltsverzeichnis
SWX Swiss Exchange
Massstäbe gesetzt 2
Schlüsselzahlen zum Berichtsjahr 6
Höhepunkte 2001 8
Neukotierungen in massgeschneiderten Segmenten 10
Revision des Stempelgesetzes 11
Arbeitsplätze mit Zukunft 12
Guter Start für den ConventionPoint 13
SWX Gruppe
Internationale Gruppe 16
Eurex bleibt auf Expansionskurs 17
virt-x – erste paneuropäische Blue Chip-Börse 19
STOXX – Stellung als Indexprovider ausgebaut 20
EXFEED – globale «Rohdatenfabrik» 21
Products & Services
Technologische und regulatorische Kompetenz 24
Flexible Technologie 25
Anbieter von Web-Auftritten 26
Technischer Support für die Teilnehmer 27
Innovative Derivate 28
Starkes Wachstum des ETF-Marktes 29
SWX New Market – gut behauptete Healthcare-Titel 30
Hohes Bond-Emissionsvolumen 31
SWX Eurobonds weiter gewachsen 32
Auf Free Float umgestellt 33
Vereinfachter Datenverkauf 36
Massgeschneiderte Marktsegmente 36
Meldepflichtige Grossinvestoren 37
Transparenz bei den Emittenten 38
Gleichbehandlung aller Marktteilnehmer 39
Grenzüberschreitende Überwachung 40
Qualitätsstandard für Börsenhändler 41
Annex
Organigramm der SWX Swiss Exchange 44
Verwaltungsrat 45
Geschäftsleitung SWX Swiss Exchange, SWX Gruppe 46
Generalversammlung 46
Zulassungsstelle 47
Expertengruppe für Rechnungslegungsfragen 48
Fachkommission für Offenlegung 49
Disziplinarkommission 50
Beschwerdeinstanz, Schiedsgericht, Surveillance & Enforcement (SVE) 51
Kommission für Wertpapiere, Index-Kommission 52
Informatik-Kommission 53
Internationale Organisationen 56
Teilnehmer SWX Swiss Exchange 62
Assoziierte Teilnehmer SWX Swiss Exchange 65
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter ins Bild gesetzt 72
Impressum 76
Jahresrechnung 2001 der SWX Gruppe Beilage
1
Massstäbe gesetzt
Die SWX Swiss Exchange hat im Jahr 2001 ihre Internationalisierungsstrategie weiter vorangetrieben
und sich als Anbieterin führender Börsenhandelssysteme behauptet. In der Entwicklung des grenzüber-
schreitenden Aktienhandels wurden neue Massstäbe gesetzt, die nicht nur ökonomisch sinnvoll und
technologisch fortschrittlich, sondern auch politisch akzeptabel sind: Die SWX hat bei der Realisierung
von virt-x ihre bewährte Handelstechnologie samt integrierter Abwicklung auf eine paneuropäische
Basis gestellt. Im Jahr 2002 wird sie zudem die technische Kapazität des SWX-Netzwerkes ausbauen
und damit ihre Flexibilität und internationale Wettbewerbsfähigkeit zusätzlich verbessern.
Die Übertragung des Handels in den schweizerischen Blue Chips auf die erste wirklich paneuropäische
Handelsplattform erfolgte einwandfrei. Damit hat die SWX den Teilnehmern aus der Schweiz und
aus dem EU-Raum über eine Börse Zugang zum Handel mit allen europäischen Blue Chips geschaffen.
Die Wertschriftenmärkte wurden allerdings in der Schweiz und weltweit im vergangenen Jahr von
wirtschaftlicher Stagnation und den dramatischen Ereignissen des 11. Septembers überlagert. Das hat
auch die Entwicklung der Umsätze beeinflusst. Die SWX ist jedoch mit dem Rationalisierungspotenzial
von virt-x und der Beteiligung an Eurex in einer guten Position, im Interesse der Teilnehmer bei der glo-
balen Konsolidierung im Börsenwesen eine zukunftweisende Rolle zu spielen.
Bei der Revision der Umsatzsteuer in der Schweiz wurden weitere – kleine, aber doch bemerkenswerte –
Fortschritte erzielt, die dazu beitragen, dass die Wertschöpfung und die Arbeitsplätze für Finanzplatz-
tätigkeiten in der Schweiz bleiben können. Handlungsbedarf besteht insbesondere noch im Bereich der
grossen ausländischen Unternehmen. Im Parlament wurde mit der vorgeschlagenen Befreiung dieser
Unternehmen von der Stempelabgabe der richtige Weg eingeschlagen.
Seit ihrer Gründung hat die SWX eine bemerkenswerte Entwicklung durchgemacht. Sie hat sich zu
einem Unternehmen entwickelt, das nicht nur im Interesse des Finanzplatzes im Inland für einen
effizienten Effektenhandel sorgt, sondern mit Eurex und virt-x auch internationale Börsen mitbetreibt.
Dadurch und mit der Anbindung von ausländischen Teilnehmern hat sie einen stark internationalen
Charakter bekommen. Die ursprünglich gewählte Vereinsform erscheint nicht mehr geeignet für diese
Tätigkeiten. Die SWX hat daher die Vorarbeiten an die Hand genommen, um sich in eine Aktienge-
sellschaft umzuwandeln.
2
Internationalität und technologische Spitzenstellung zeichnen die SWX Swiss Exchange aus. Sie hebt
sich aber auch durch eine kompetente und intensive Pflege der Beziehungen zu ihren Kunden – Teil-
nehmer, Emittenten, Anleger, Öffentlichkeit, Behörden – ab. Hierzu baut sie auf ihre Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter, die mit Professionalität und Integrität das Image der SWX prägen und nach aussen
tragen. Wir danken ihnen allen herzlich für ihre Leistungen und Arbeitsqualität. Wir bedanken uns aber
auch besonders beim primären Zielpublikum, den Teilnehmern unserer Märkte. Sie sind es, die mit
ihrer Nutzung der Systeme den Erfolg erst ermöglichen und uns die Chance geben, die gute Position
SWX Swiss Exchange
auszubauen.
Dr. Jörg Fischer Antoinette Hunziker-Ebneter
Präsident Vorsitzende SWX Gruppe
3
Die SWX Swiss Exchange setzt sich für einen starken und attraktiven Finanzplatz Schweiz ein. Unsere Mit- arbeiterinnen und Mitarbeiter setzen anerkannte technische und organi- satorische Qualitätsstandards, weil sie aktiv Bestehendes hinterfragen und neue Wege beschreiten.
SWX Swiss Exchange I T- S i c h e r h e i t s b e a u f t r a g t e r | M a t h e m a t i k e r | Q u a l i t y - M a n a g e m e n t - S p e z i a l i s t Kundenbetreuer des ConventionPoint | Tandem (NSK) Systemspezialist Product Manager Equity Products | Configuration-Management-Spezialist Product Manager SWX New Market | System/Business Analyst | Statistiker
Schlüsselzahlen zum Berichtsjahr
2000 2001
Anzahl Handelstage 251 250
KOTIERTE TITEL
Aktien Schweiz inkl. Anlagefonds 314 326
Aktien Ausland 172 154
Derivate Schweiz 1 247 1 839
Derivate Ausland 1 202 2 231
ETF Schweiz – 1
ETF Ausland 2 9
Obligationen Schweiz 961 887
Obligationen Ausland 782 733
KOTIERTE GESELLSCHAFTEN
Aktien Schweiz inkl. Anlagefonds 272 281
Aktien Ausland inkl. Anlagefonds 165 149
B Ö R S E N K A P I TA L I S I E R U N G ( I N M I O . C H F )
SPI 1 257 276.4 859 592.0*
SMI 1 056 908.0 777 830.0*
Obligationen Schweiz 221 998.0 220 948.0
Obligationen Ausland 186 168.6 181 003.0
U M S AT Z ( I N M I O . C H F )
Aktien Schweiz inkl. Anlagefonds 1 032 039.4 971 113.6
Aktien Ausland 47 697.6 24 696.8
Derivate Schweiz 62 811.8 27 996.8
Derivate Ausland 9 207.9 10 349.0
ETF Schweiz und Ausland 252.4 2 939.5
Obligationen Schweiz 94 259.7 115 193.5
Obligationen Ausland 62 677.6 69 240.5
SWX Eurobonds 15 565.6 33 399.2
6
2000 2001
SWISS PERFORMANCE INDEX SPI
Schlussstand 5 621.1 4 382.9
SWX Swiss Exchange
Höchst 5 789.0 5 635.5
Tiefst 4 663.4 3 457.8
SWISS MARKET INDEX SMI
Schlussstand 8 135.4 6 417.8
Höchst 8 407.5 8 180.1
Tiefst 6 739.3 4 973.5
SWX NEW MARKET INDEX SNMI
Schlussstand 1 300.2 643.0
Höchst 2 423.8 1 339.3
Tiefst 988.1 381.5
Anzahl Teilnehmer per 31.1. des Folgejahres 102 109
* mit Free Float
7
Höhepunkte 2001
JANUAR
12. Der Starttermin von virt-x wird auf den 25. Juni festgesetzt
22. Erster Handelstag Absolute U.S. AG
FEBRUAR
1. Inkraftsetzung neuer Market-Making-Vorschriften am SWX New Market
5. Schaffung eines Segmentes für Local Caps
MÄRZ
13. Erster Handelstag Tornos Holding AG
15. Erster Handelstag für die ETF XMTCH on SMI®
APRIL
2. Schaffung eines eigenen Immobiliensegmentes
Erster Handelstag St. Galler Kantonalbank AG
30. International Convertible Bond Issues on SWX Eurobonds
MAI
1. Inkraftsetzung des revidierten Reglements für die Handelszulassung internationaler Anleihen
8. Erster Handelstag SAM Smart Energy AG
14. Die 40. Investmentgesellschaft wird an der SWX Swiss Exchange kotiert
Erster Handelstag Absolute Private Equity AG
22. Neunte Generalversammlung der SWX Swiss Exchange
29. Erster Handelstag Prime New Energy AG
JUNI
11. Erster Handelstag CPH Chemie + Papier Holding AG
12. Gründung von EXFEED, dem europäischen Lieferanten von Finanzrohdaten
25. Die erste paneuropäische Börse virt-x nimmt ihre Tätigkeit auf – erfolgreiche Überführung des
Handels mit SMI-Titeln von der SWX auf virt-x
26. Die 30. Gesellschaft wird im Segment SWX Local Caps kotiert
Erster Handelstag Temenos Group AG und Berna Biotech AG
29. Erster Handelstag MCH Messe Schweiz AG
8JULI
27. Jahresmedienkonferenz der SWX Swiss Exchange
AUGUST
23. Erster Handelstag Mobilezone Holding AG
SWX Swiss Exchange
29. Erster Handelstag des ETF SMI® EX
SEPTEMBER
17. Eröffnung des neuen Konferenzzentrums ConventionPoint
21. Erster Handelstag BT&T LIFE Ltd.
OKTOBER
1. Einführung der Free-Float-Methode für die Berechnung des SPI und des SMI
NOVEMBER
14. Erster Handelstag von sechs ETF «Fresco Index Shares»
27. Erster Handelstag ShaPE Capital AG
30. Erster Handelstag A&A Active Investor
DEZEMBER
11. Erster Handelstag Converium Holding AG
30. Die SWX Swiss Exchange beschliesst das Jahr 2001 mit einem Umsatz von CHF 1 254 928,9 Mio.
9Neukotierungen in massgeschneiderten Segmenten
Die Zulassungsstelle der SWX Swiss Exchange bewilligte in der Berichtsperiode 15 Neukotierungen.
Sechs Emittenten führten im Rahmen ihres IPO auch eine Kapitalerhöhung durch. Dabei wurden insge-
samt CHF 3,89 Mrd. aufgenommen. Mit sieben Börsengängen erfuhr das Segment für Investmentge-
sellschaften anzahlmässig den stärksten Zuwachs. Das Hauptsegment verzeichnete fünf Neukotierungen,
und im SWX Local Caps wurden drei Gesellschaften aufgenommen.
Das IPO der Converium Holding ist das grösste an der SWX seit zwei Jahren. Bei diesem Spin-off der
Zurich Financial Services wurden CHF 2,94 Mrd. auf dem Markt neu aufgenommen. Die seit dem 1. Juni
2000 geltende Fremdwährungsfähigkeit des Handels im Segment für Investmentgesellschaften ermög-
lichte zwei Neukotierungen in US-Dollar.
Im Berichtsjahr wurden zwei neue Marktsegmente geschaffen: Der am 1. Januar aus der Repositionierung
des Nebensegments entstandene SWX Local Caps bietet für Unternehmen mit lokaler Bedeutung oder
engem Investorenkreis zugeschnittene Rahmenbedingungen. Mit dem Zusatzreglement für Immobilien-
gesellschaften schuf die SWX per 1. Mai 2001 ein fünftes Segment, das neun Gesellschaften umfasst.
Neukotierungen 2001
Emittent Erster Aufgen. Markt- Markt- Einführende
Handelstag Kapital kapitalisierung segment Bank/Lead
in Mio. CHF in Mio. CHF
Absolute U.S. AG 22.01.2001 k.K.* USD 609 IG CSFB
Tornos Holding AG 13.03.2001 147 212 HS CSFB
St. Galler Kantonalbank AG 02.04.2001 296 800 HS UBS Warburg
SAM Smart Energy AG 08.05.2001 75 81 IG ABN Amro
Absolute Private Equity AG 14.05.2001 k.K.* USD 685 IG CSPB
Prime New Energy AG 29.05.2001 k.K.* 209 IG CSAM
CPH Chemie + Papier Holding AG 11.06.2001 k.K.* 471 LC n.a.
Temenos Group AG 26.06.2001 292 1 112 HS Deutsche Bank
Berna Biotech AG 26.06.2001 k.K.* 880 LC Lombard Odier
MCH Messe Schweiz AG 29.06.2001 k.K.* 156 HS ZKB
Mobilezone Holding AG 23.08.2001 k.K.* 155 LC swissfirst Bank
BT&T LIFE Ltd. 21.09.2001 k.K.* 144 IG ABN AMRO Bank N.V.
ShaPE Capital AG 27.11.2001 137 139 IG Bank Julius Bär AG
A&A Active Investor 30.11.2001 k.K.* 58 IG Lombard Odier
Converium Holding AG 11.12.2001 2 940 3 284 HS UBS Warburg
* k.K. = kein Kapital aufgenommen
HS = SWX Hauptsegment
LC = SWX Local Caps
IG = SWX Segment für Investmentgesellschaften
10Revision des Stempelgesetzes
Für die Umsetzung von virt-x war eine Revision des Stempelgesetzes unerlässlich. Das dringliche Bundes-
gesetz vom 15. Dezember 2000 stellt sicher, dass die Banken in der Schweiz auf virt-x bei institutio-
nellen Kunden weit gehend gleich lange Spiesse haben wie ihre ausländischen Konkurrenten. Die rasche
Abwanderung vor allem im Bereich des preissensitiven institutionellen Geschäftes wäre sonst vorpro-
grammiert gewesen.
Wichtig war vorab die Befreiung von virt-x Geschäften. Gemäss der neuen Regelung entfällt die die
SWX Swiss Exchange
Gegenpartei betreffende halbe Abgabe, wenn ein inländischer Effektenhändler als Mitglied einer aus-
ländischen Börse Wertpapiere handelt. Dies gilt im Fall professioneller ausländischer Gegenparteien
auch für ausserbörsliche, nur an die virt-x rapportierte und damit ihren Regeln unterstellte Geschäfte.
Weiter wurden verschiedene Kategorien von institutionellen Anlegern befreit, nämlich ausländische
Zentralregierungen und Zentralbanken, schweizerische und ausländische Anlagefonds, ausländische
staatliche und private Vorsorgeeinrichtungen und ausländische Lebensversicherungen. Das erlaubt
den schweizerischen Wertpapierhändlern, diese professionelle und sehr preissensitive Kundschaft wei-
terhin aus der Schweiz zu bedienen. Schliesslich wurden einige inländische Kundenkategorien (Pen-
sionskassen, Bund, Kantone und politische Gemeinden und die inländischen Sozialversicherungen) zu
Effektenhändlern im Sinne des Stempelgesetzes erklärt.
Derzeit ist noch eine Kategorie von institutionellen Anlegern vom Stempel belastet: Die so genannten
«Corporates». Corporates im weitesten Sinne sind alle Firmenkunden. Besonders preissensibel und
damit abwanderungsgefährdet sind grosse Gesellschaften mit einer professionellen Vermögensverwal-
tung. Solche Gesellschaften werden heute weit gehend im Ausland betreut. Die Befreiung dieser
Kundenkategorie würde deshalb nur marginale Einnahmenausfälle beim Bund verursachen. Angestrebt
wird, dass bei der Überführung der beiden dringlichen Erlasse ins ordentliche Recht auch die aus-
ländischen kotierten Gesellschaften vom Stempel befreit werden. Die beiden dringlichen Erlasse sind
längstens bis Ende 2002 gültig, müssen also bis Anfang 2003 ins ordentliche Recht überführt sein.
11Arbeitsplätze mit Zukunft
Motivierte, kreative und engagierte Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter machen die SWX Swiss Exchange
zu einer führenden internationalen Börsendienstleisterin. In einem dynamischen, zukunftsorientierten
Umfeld mit internationaler Atmosphäre bietet die SWX abwechslungsreiche und anspruchsvolle Arbeits-
plätze aus diversen Berufsgattungen an.
Ende 2001 beschäftigte die SWX mehr als 400 fest angestellte Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. In allen
Geschäftsbereichen sind zusätzliche Arbeitsplätze entstanden.
Neben der sorgfältigen Einführung neuer Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter unterstützt und fördert die
SWX ihre bewährten Kräfte. Neben «Teamwork Excellence» und Einzel-Coaching bietet die SWX u.a.
auch ein «High Potential Program» an.
Das Human Capital ist ein entscheidender Faktor, damit das Unternehmen rasch und kompetent auf
veränderte Marktsituationen reagieren kann. Die SWX Swiss Exchange setzt darum auf attraktive Anstel-
lungsbedingungen sowie auf verschiedenste Entwicklungs- und Weiterbildungsmöglichkeiten.
[ ] Internationales Arbeitsumfeld
[ ] Über 400 abwechslungsreiche und anspruchsvolle Arbeitsplätze
[ ] Massgeschneiderte Entwicklungs- und Weiterbildungsmöglichkeiten
www.swx.com/swx/jobs_de.html
12Guter Start für den ConventionPoint
Am 17. September 2001 eröffnete der ConventionPoint. Das Konferenz- und Eventcenter entspricht
dem Wunsch von Teilnehmern und Emittenten der SWX Swiss Exchange nach bedürfnisgerechten Räum-
lichkeiten. Es bietet sechs Räume für 18 bis 200 Personen. Das Beratungs- und Betreuungsteam plant,
organisiert und führt die individuellen Veranstaltungen in Zusammenarbeit mit den Kunden durch. In den
ersten Betriebswochen wurde vom modularen Raumangebot und der ansprechenden technischen
Infrastruktur rege Gebrauch gemacht: vorwiegend von Teilnehmern, aber auch Emittenten und anderen
SWX Swiss Exchange
Partnern aus dem In- und Ausland.
Über 100 Veranstaltungen unterschiedlichster Art wurden bis zum Jahresende durchgeführt: Medien-
und Analystenkonferenzen, Seminare und Workshops, Tagungen, Produktpräsentationen und Ausbil-
dungsveranstaltungen. Der ConventionPoint bietet sich auch als neutraler Ort für geschlossene
Sitzungen an. Hinzu kommen die Händler- und Eurobonds-Party 2001 der SWX Swiss Exchange sowie
weitere anspruchsvolle Firmenveranstaltungen mit gegen 400 Personen.
Der ConventionPoint betreibt den Catering Service und den Barbereich in Partnerschaft mit der
Culinarium AG. Den Kunden ist es jedoch freigestellt, einen anderen Catering Service zu verpflichten.
[ ] Sechs Räume
[ ] Modulares Raumangebot
[ ] Moderne Präsentationstechnik und ansprechende Infrastruktur
[ ] Veranstaltungen mit bis zu 400 Personen
[ ] Beratung, Planung und Organisation von Anlässen
www.conventionpoint.ch
13In Zeiten der Globalisierung wachsen die Finanz- und Bör- senplätze immer näher zusam- men. In diesem internationalen Umfeld nehmen unsere Mitar- beiterinnen und Mitarbeiter ihre Verantwortung gegenüber den unterschiedlichen Inte- ressen bewusst wahr.
A p p l i k a t i o n s p r o g r a m m i e r e r | P r o d u c t M a n a g e r E q u i t y P r o d u c t s | A n a l y t i k e r | I T- S p e z i a l i s t f ü r
Clients-/Serverapplikationen | Datenbank-Administrator | Key Account Manager | Webmaster
Intranetkoordinator | Wirtschaftsinformatiker | Projektleiter | Rechnungslegungsspezialist
SWX GruppeInternationale Gruppe
Auf der Basis des starken Finanzplatzes Schweiz verfolgt die SWX Gruppe eine konsequent auf Interna-
tionalität ausgerichtete Strategie. Sie bietet grenzüberschreitend Börsendienstleistungen an und zeichnet
sich durch ihre integralen Lösungen in verschiedenen Marktsegmenten aus. Mit Eurex ist die SWX Swiss
Exchange zu 50 Prozent an der grössten Handelsplattform für Optionen und Futures beteiligt und dadurch
Mitinitiantin der europäischen Strombörse EEX. virt-x, die paneuropäische Blue Chip-Börse, erfüllt ein
weiteres Marktbedürfnis: Sie bietet Handel, Clearing und Settlement mit europäischen Blue Chips integ-
ral und in der Währung des Heimmarktes der einzelnen Aktien an. Mit einer 25-prozentigen Betei-
ligung an STOXX setzt die SWX auf eine Indexgesellschaft, die schon früh den Branchenansatz beim
Management europäischer Aktienportefeuilles förderte. EXFEED stellt den global tätigen «Financial
Information Service Providers» qualitativ hoch stehende Finanzrohdaten aus einer Hand zur Verfügung.
Beteiligungsstruktur:
Eurex 50%
virt-x 38,9%
STOXX 25%
EXFEED 100%
16Eurex bleibt auf Expansionskurs
Der europäische Terminmarkt Eurex hat seine führende Position weiter ausgebaut. Mit einem Handels-
volumen von rund 674 Mio. Kontrakten wurden die Werte des Vorjahres um 48 Prozent übertroffen.
Zu diesem Erfolg trugen die Kapitalmarktprodukte, die weiterhin das wichtigste Produktsegment dar-
stellen, wie auch die Aktien- und Indexderivate bei.
Im volatilen Marktumfeld des Berichtsjahres war insbesondere eine starke Expansion bei den Indexpro-
dukten zu verzeichnen. Der Dow Jones Euro STOXXSM 50 Future entwickelte sich zum meistgehandelten
Indexfuture der Eurex. Mit der kontinuierlichen Einführung von Futures und Optionen auf Dow-Jones-
Sektorindizes wurde dem verstärkt sektororientierten Investitionsverhalten Rechnung getragen. Die neu
lancierten Produkte «Dow Jones Global Titans 50SM» sind die ersten börsengehandelten Derivate, die
auf einem Index der führenden multinationalen Unternehmen basieren. Der Internationalisierung des
Produktportefeuilles wurde auch im Equity-Segment Rechnung getragen. Neben Massnahmen zur wei-
teren Verbesserung der Liquidität in den niederländischen Kontrakten stand die Einführung von Optionen
auf amerikanische Blue Chips im Vordergrund.
Die permanente Entwicklung des Eurex-Handelssystems hat es ermöglicht, Handelsvolumina von über
5,6 Mio. Kontrakten pro Tag fehlerfrei und ohne Beeinträchtigung der Performance zu verarbeiten. Rund
430 Teilnehmer aus 16 europäischen Ländern und den USA nahmen im Jahr 2001 am Eurex-Handel teil.
Ihnen wurden erstmals auch internetbasierte Anbindungsvarianten angeboten, um einen flexiblen und
SWX Gruppe
günstigen Zugang zum Markt zu ermöglichen.
[ ] Steigerung der Handelsvolumina um 50% ohne Beeinträchtigung der Systemperformance
[ ] Position als führende Derivatbörse ausgebaut
[ ] Starke Expansion in Indexprodukte
[ ] Kapitalmarktprodukte – weiterhin wichtigstes Produktsegment
[ ] Internationalisierung des Produktportfolios im Equity-Segment
[ ] Rund 430 Teilnehmer aus 16 europäischen Ländern und den USA
www.eurexchange.com
17Eurex Repo
Eurex Repo erschliesst neue Segmente und lanciert den Euro-Repo-Markt. Der 1999 gestartete CHF-Repo-
Markt wurde mit der Erweiterung der lieferbaren Collaterals um deutsche Jumbopfandbriefe und Schwei-
zer Blue Chip-Aktien ergänzt. Auktionen von Geldmarktbuchforderungen und Bundesanleihen werden
seit Frühling ausschliesslich vollelektronisch über das Repo-Handelssystem abgewickelt. Dies vereinfacht
der Schweizerischen Nationalbank und der Eidgenössischen Finanzverwaltung den Auktionsprozess
erheblich und ist für die Umsetzung der monetären Politik bereits unverzichtbar geworden.
Im Juli startete der Euro-Repo-Markt mit führenden Banken. Handelsvolumina, Teilnehmerzahl sowie das
Interesse stiegen seither kontinuierlich an.
Heute nehmen 120 Teilnehmer aus dem In- und Ausland am Repo-Handel teil. Das ausstehende Volumen
beträgt mehr als CHF 30 Mrd. Durch laufende Produkte- und Systemerweiterungen wird Eurex Repo die
Finanzplätze weiterhin nachhaltig unterstützen und stärken.
www.eurexrepo.com
Eurex Bonds
Eurex Bonds bietet seit dem 6. Oktober 2000 den Handel mit festverzinslichen deutschen Staatsanleihen
und der Basis (Kombination von Anleihe und Future) an. Die Zahl der Teilnehmer ist von ursprünglich
4 auf 22 angewachsen. Unter diesen spielt die Deutsche Bundesbank eine besondere Rolle, da sie über
die Eurex Bonds GmbH die Pflege der Marktpreise betreibt. Die Umsätze auf Eurex Bonds waren in der
Berichtsperiode sehr volatil, wenn auch mit steigender Tendenz im vierten Quartal. Im Dezember 2001
wurden neue Produkte (Sub-Sovereigns und Jumbos) eingeführt.
www.eurex-bonds.de
EEX
Die European Energy Exchange (EEX), zu 47 Prozent Tochter der Eurex Zürich AG, ist die erste integrierte
Spot- und Terminbörse für Strom in Kontinentaleuropa. Europäische Energiehändler, Verbundunter-
nehmen, kommunale Versorger sowie industrielle Verbraucher und internationale Banken halten weitere
53 Prozent an der EEX.
Eurex hat zusammen mit der Energiewirtschaft die EEX aufgebaut. Sie nahm im August 2000 den Handel
am Spotmarkt auf und bietet seit März 2001 auch den Terminhandel an. Rund 60 Teilnehmer aus acht
Ländern handeln physischen Strom für den nächsten Tag und Futures am Terminmarkt.
Die EEX und die Leipziger Strombörse LPX haben die Fusion zur EEX European Energy Exchange AG
im Januar 2002 bekannt gegeben.
www.eex.de
18virt-x – erste paneuropäische Blue Chip-Börse
Am 25. Juni wurde mit virt-x die erste wirklich paneuropäische Handelsplattform für Blue Chips lanciert.
Dank virt-x können die 620 führenden Blue Chips Europas, was 80 Prozent der europäischen Kapitali-
sierung entspricht, an einer einzigen Börse gehandelt und abgewickelt werden. Mit den auf virt-x gehan-
delten Aktien sind die wichtigsten europäischen Blue Chip-Indizes abbildbar. Als Pionier der integrierten
Abwicklung bietet virt-x ihren Mitgliedern mehr Flexibilität in der Wahl der Settlement-Organisation.
Das schafft Transparenz bei den Kosten für grenzüberschreitende Transaktionen und provoziert die Sen-
kung der Preise für das Cross-border Trading an herkömmlichen Heimmärkten.
Im ersten halben Jahr hat virt-x mit 4 Mio. Transaktionen einen Gesamtbetrag von EUR 350 Mrd. erreicht.
Die bisherigen Marktreaktionen zeigen, dass Teilnehmer, Anleger wie auch Unternehmen (Emittenten)
einen paneuropäischen Blue Chip-Markt wünschen.
In den ersten sechs Monaten seit der Lancierung von virt-x sind folgende Ziele erreicht worden:
[ ] Umstellung des Handels mit SMI-Titeln von der SWX Swiss Exchange auf virt-x
[ ] Einwandfreie Leistungen des durch die SWX bereitgestellten Handelssystems
[ ] Erhöhung der Anzahl virt-x Mitglieder von 103 auf 114 mit über
2 600 angemeldeten Händlern
[ ] Ausbau des Anteils von virt-x am globalen Handelsvolumen in SMI-Titeln um
mehr als 11% auf 82%
SWX Gruppe
[ ] Liquidität auf der Angebots- und Nachfrageseite in Nicht-SMI Blue Chips
[ ] 8% Anteil am Handel in Dow-Jones-STOXX-600-Werten
[ ] 99% der Abschlüsse dank flexiblem Settlement regelmässig in T +3 abgewickelt
www.virt-x.com
19STOXX – Stellung als Indexprovider ausgebaut
STOXX hat seine Stellung als Indexprovider auch im dritten Geschäftsjahr weiter ausgebaut. Bei den euro-
päischen Blue Chip-Indizes wurden Marktanteile gewonnen, in Italien und Spanien hat sich die Kun-
denbasis sogar verdoppelt. Erstmals wurden auch Lizenznehmer in der Türkei akquiriert. Zudem erhielt
STOXX weitere Aufträge zur Durchführung von Indexberechnungen für Dritte. So rechnet, pflegt und
publiziert STOXX die Indexfamilie für virt-x. Ende 2001 rechnete die SWX Swiss Exchange für STOXX mehr
als 250 Realtime-Indizes und über 1 600 Indizes auf Basis der Tagesschlusskurse.
Alle Indexwerte werden in Echtzeit via EXFEED verbreitet. Als einziger Indexprovider bietet STOXX alle
Daten der Indexzusammensetzung auch kostenlos, als Datei, auf ihren Internetseiten an.
Seit der Gründung von STOXX sind die Anforderungen vielschichtiger geworden. Entsprechend ist die
Zahl der beschäftigten Personen von 14 auf 18 erhöht worden. Nachdem das Indexteam von STOXX in
die Organisation von Dow Jones integriert worden ist, kann dieses nun die Infrastruktur von Dow Jones –
insbesondere deren qualitativ hoch stehende Datenbank – voll nutzen. Für STOXX eröffnet sich damit
die Möglichkeit, vermehrt und noch schneller neue Indizes zu produzieren. Auch im Verkauf wurde die
Zusammenarbeit mit Dow Jones intensiviert. Neu können die Betreuer ihren Kunden gleichzeitig Pro-
dukte von STOXX und Dow Jones anbieten.
[ ] STOXX, die Indexfamilie für den paneuropäischen Markt
[ ] Alle Indexdaten kostenlos auf dem Internet verfügbar
www.stoxx.com
20EXFEED – globale «Rohdatenfabrik»
EXFEED, die global aktive «Rohdatenfabrik», wurde am 12. Juni als Tochtergesellschaft der SWX Swiss
Exchange gegründet und nahm den Betrieb zusammen mit der virt-x am 25. Juni 2001 auf.
Als Basis der Geschäftstätigkeit dient der traditionelle Marktdatenvertrieb der SWX, der in die neue
Gesellschaft eingebracht wurde. Ergänzt wird das Angebot durch den paneuropäischen Exchange Feed
PEX-MF, der die 620 an der virt-x gehandelten europäischen Blue Chips umfasst.
Ihren Zielgruppen bietet EXFEED eine transparente und zuverlässige Infrastruktur, die einen raschen
und einfachen Zugriff auf Finanzrohdaten mehrerer Märkte aus einer Hand erlaubt. Dies ermöglicht
unseren Kunden ein beträchtliches Einsparungspotenzial bei der technischen Integration sowie beim
administrativen Aufwand. EXFEED hebt sich zudem durch eine kompetente und intensive Kunden-Bezie-
hungspflege von ihren Konkurrenten ab.19 Vendoren und 115 Subvendoren zählten Ende 2001 zu
den Kunden von EXFEED. Hinzu kommen 70 000 Endkunden im professionellen Bereich sowie 60 000
Internetnutzer.
Das Angebot des Rohdatenanbieters entspricht einem zunehmenden Interesse am Cross-border Trading
und an paneuropäischen Börsendaten: Viele Finanzdienstleister und Retail-Organisationen wollen die
Internettechnologie nutzen und im Rahmen von Online-Diensten auch einem breiteren Publikum Real-
Time-Daten anbieten.
Mit der Schaffung von EXFEED hat die SWX ihre Internationalisierungsstrategie und ihren Anspruch auf
SWX Gruppe
technologische Führerschaft konsequent weitergeführt: Aus einem nationalen Börsenanbieter ist ein
global aktiver Rohdatenanbieter geworden. Ziel von EXFEED ist es, der führende europäische Lieferant
von Finanz-Rohdaten zu werden.
[ ] Alle Daten von SWX, virt-x, Eurex und STOXX aus einer Hand
[ ] 19 Vendoren und 115 Subvendoren
[ ] 130 000 Endkunden für Real-Time-Daten weltweit
[ ] Täglich über 2 Mio. Meldungen auf dem Datenstrom
www.exfeed.com
21Die rasante Ent- wicklung der Informations- technologie bie- tet grosse Her- ausforderungen und Chancen. Durch die gezielte Förde- rung von Talen- ten schaffen wir die Voraus- setzungen, um uns im hart umkämpften Markt der Zukunft erfolg- reich durchzu- setzen.
Projektmanager | Office Supporter | Sachbearbeiter Clearing & Settlement
Marketing- und Kommunikationsprojektleiter und -assistenten | Assistent
Key Account Manager Emittenten | Assistant Product Manager Fixed Income
Enforcement & Compliance Officer | Kundenbetreuer des ConventionPoint
Products & ServicesTechnologische und regulatorische Kompetenz
Die SWX Swiss Exchange führt Teilnehmer, Emittenten und Investoren auf einem effizienten und trans-
parenten Wertpapiermarkt zusammen. Sie ist Heimatbörse und bestimmender Markt von international
führenden Gesellschaften. Mehr als 100 Teilnehmer aus dem In- und Ausland, darunter einige der
bedeutendsten «Global Player» der Finanzmärkte, handeln bei der SWX. Eigene Büros in London und
Genf unterstützen den direkten Kundenservice vor Ort.
Für den Vertrieb der Börsendaten ist seit Mitte Jahr die neu gegründete Tochterfirma EXFEED verant-
wortlich.
Durch ihre technologische und regulatorische Kompetenz sowie die konsequente Orientierung an den
Bedürfnissen der Marktteilnehmer geniesst die SWX bei ihren Kunden grosses Vertrauen.
[ ] Kundenorientiert
[ ] Global
[ ] Technologisch und regulatorisch kompetent
24Flexible Technologie
Die kontinuierlichen Arbeiten an der SWX Plattform erweitern das Angebot in mehrerer Hinsicht:
Evolutionär: Mit Blick auf die virt-x Einführung wurde die Abwicklung wesentlich erweitert und flexib-
ler gestaltet. Zudem wurde das System auf die Einführung einer zentralen Gegenpartei vorbereitet.
Das Überwachungssystem integriert Daten und Ereignisse aus SWX Swiss Exchange, virt-x und weiteren
Märkten, um zu jedem Zeitpunkt einen fairen Handel sicherstellen zu können.
Komplementär: Das Händler-Front-End für Windows/Intel-PCs (TNA) wurde zur Reife gebracht und stellt
nun eine äquivalente und kostengünstige Alternative für den Teilnehmer dar.
Revolutionär: Die Arbeiten am neuen Trading System Server für Teilnehmer auf Basis der neuesten
Microsoft / Intel Technologien (TNS) sind weit vorangeschritten. Mit der Fertigstellung bis Mitte 2002
sichert sich die SWX weiterhin die technologische Führerschaft und stellt ihren Teilnehmern erneut eine
Plattform mit enormem Ausbau- und Leistungspotenzial zur Verfügung.
[ ] SWX Plattform: Produktepflege und Erweiterungen im Rahmen der virt-x Einführung
[ ] TNA: ein reifes und robustes Produkt
[ ] TNS: ein neues Produkt mit dem nötigen Potenzial, um während der nächsten Jahre
ambitiöse technische Anforderungen erfüllen zu können
Products & Services
25Anbieter von Web-Auftritten
Seit 1996 präsentiert sich die SWX Swiss Exchange mit einem eigenen Auftritt im Internet. Während
der vergangenen fünf Jahre entwickelte sich das heutige SWX e-Services-Team. Organisatorisch ist die-
ses Internet Competence Center innerhalb des Member Support Centers der SWX angesiedelt und
personell auf die zwei Standorte Genf und Zürich verteilt.
Der Kundenkreis des e-Services-Teams umfasst neben internen Kunden – also die SWX selbst und deren
Fachabteilungen mit eigenem Internetauftritt, z.B. der ConventionPoint – auch externe Kunden. Hierzu
zählen Tochtergesellschaften sowie Kooperationspartner der SWX. Auch die Übernahmekommission UEK
als Bundesbehörde hat die SWX e-Services zur Realisation ihres Internetauftritts gewählt.
Die SWX e-Services bietet ihren Kunden eine vollständige Palette von Dienstleistungen an, die zur Kon-
zeptionierung, Planung, Realisierung und zum Hosting ihrer Website benötigt werden. Die Betreuung
der Internetkunden erfolgt in der Projektphase durch den Projektleiter und ab dem Livedatum der Site
durch einen Account-Manager.
[ ] Internet Project Management & Consulting
[ ] Web Site Hosting
[ ] Web Design
[ ] Site Development
[ ] Market Data Representation via Financial Quote Server
fqs.swx.com
26Technischer Support für die Teilnehmer
Das Member Support Center (MSC) ist die Anlaufstelle für SWX-Teilnehmer und virt-x Mitglieder in tech-
nischen Belangen. Neben technischem Support steht das MSC auch potenziellen Neumitgliedern
beratend zur Seite und begleitet diese während der Anbindungsphase. Diese Unterstützung erfuhren
zwischen Juli 2000 und Juni 2001 alle Teilnehmer der SWX Swiss Exchange, als es darum ging, sie
als bestehende SWX-Teilnehmer auch an virt-x anzuschliessen bzw. neue Teilnehmer für virt-x technisch
anzubinden, um ihnen pünktlich zum ersten Handelstag der virt-x die Handelsaufnahme zu ermöglichen.
Ende 2001 betreuten die lokalen Supportteams 108 SWX-Teilnehmer und 112 virt-x Mitglieder in sechs
europäischen Ländern. Die Anzahl der Teilnehmer in Grossbritannien hat sich von nicht ganz einem
Dutzend SWX-Remote-Teilnehmern Anfang 2000 auf 32 erhöht. Davon haben 17 die Doppelmitglied-
schaft bei SWX und virt-x.
Vor diesem Hintergrund ist der im Berichtsjahr erfolgte personelle Ausbau aller Local Support Center
und insbesondere des Londoner Local Support Centers zu verstehen, das neben den Teilnehmerbanken
der SWX und virt-x auch die Büroinfrastruktur der virt-x technisch betreut.
Seit Mitte 2001 gehört das Londoner Support Team organisatorisch zur SWX Swiss Exchange UK Ltd. Dies
ist die englische Tochtergesellschaft der SWX, die u.a. als Serviceprovider im Auftrag der SWX Swiss
Exchange, Zürich, für die Abwicklung aller in Grossbritannien anfallenden technischen Dienstleistungen
verantwortlich ist. Das MSC koordiniert von Zürich aus die Weiterbildung der Mitarbeiter in Grossbri-
tannien sowie die Einsätze aller Local Support Teams der SWX. Dadurch kann für alle Teilnehmer der
SWX und der virt-x der gleiche Qualitätsstandard im technischen Support gewährleistet werden.
[ ] Ansprechpartner bei technischen Systemfragen für SWX und virt-x
[ ] Beratung potenzieller neuer Börsenteilnehmer
www.swx.com/members/msc_themsc_de.html
Products & Services
27Innovative Derivate
Der weltweite Konjunkturabschwung und die schwachen Leitbörsen haben auch in den Aktiensegmen-
ten der SWX Swiss Exchange Spuren hinterlassen. Nicht nur bei den grosskapitalisierten SMI-Werten,
die im zweiten Quartal 2001 auf die virt-x Handelsplattform migriert wurden, auch die Aktien der klein-
und mittelgross kapitalisierten Unternehmen im Hauptsegment hatten Mühe, die Volumina des Vor-
jahres zu halten. Ihr durchschnittlicher Umsatz sank um 27 Prozent auf CHF 11,4 Mrd. Trotz des schwie-
rigen Umfelds konnte ein gutes Dutzend Neukotierungen in den verschiedenen Aktiensegmenten ver-
zeichnet werden.
Die Umsätze bei den sekundär kotierten ausländischen Blue Chips sind anhaltend hoch. Das zeigt, dass
es weiterhin einem Bedürfnis entspricht, weltweit tätige Gesellschaften in Schweizer Franken zu handeln.
Deutlich eingebrochen sind die Umsätze bei den kotierten Warrants, zumal es sich bei diesen vorwie-
gend um Bullmarket-Produkte handelt. Trotzdem wurde im Berichtsjahr mit 5159 neuen Derivativen
(+ 76 Prozent) eine beachtliche Zahl neuer Produkte lanciert. Dies geschah unter anderem, um die
Ausübungspreise von Warrants den stark veränderten Aktienkursen anzupassen. Erfreuliche Innova-
tionen wurden bei den strukturierten Produkten emittiert. Sie tragen dazu bei, dass die SWX Swiss
Exchange weiterhin über eine breite Derivate-Palette verfügt, die grosse Diversifikationsmöglichkeiten
zulässt und auch konservative Anlegerbedürfnisse abdecken kann.
[ ] Neuartige strukturierte Produkte
[ ] 5159 neue Produkte
www.swx.com/market/top100_de.html
28Starkes Wachstum des ETF -Marktes
Exchange Traded Funds (ETF) haben auch in der Schweiz an Bekanntheit und Beliebtheit gewonnen. In
der Finanzwelt ist dieses Anlage- und Handelsinstrument gut aufgenommen und akzeptiert worden.
Während diese Produkte in den USA seit Jahren erfolgreich vertrieben werden, sind sie in Europa erst
knapp zwei Jahre auf dem Markt. Die hohe Anzahl von Neulancierungen, aber auch die Umsatzstei-
gerungen zeigen, dass der europäische ETF-Markt schneller wächst, als dies in den USA der Fall war.
Zurzeit sind in Europa etwa 60 ETF kotiert. In den USA sind es etwas mehr als 100.
ETF sind rechtlich gesehen Anlagefonds, die einen Index verfolgen und dadurch breit diversifiziert sind.
Diese Produkte haben eine günstige Kostenstruktur und werden an der Börse wie Aktien real-time
gehandelt.
Die SWX Swiss Exchange führt seit September 2000 ein eigenes Segment für ETF. Im Berichtsjahr wurde
die Produktepalette auf 10 ETF erweitert. Mit den zugrunde liegenden Titeln lässt sich damit ungefähr
70 Prozent der weltweiten Börsenkapitalisierung abdecken. Im November 2001 wurde an der SWX sogar
der erste ETF in Europa auf japanische Aktien lanciert.
Der Produktevielfalt sind im ETF-Bereich kaum Grenzen gesetzt. Weitere innovative ETF, die sich auf Sek-
toren, Branchen und auch Obligationen stützen, werden in absehbarer Zeit den Markt bereichern. Die
Mehrwährungsfähigkeit der elektronischen Handelsplattform der SWX Swiss Exchange würde es sogar
ermöglichen, dass identische Emissionen in mehreren Währungen abgebildet und gehandelt werden
können.
www.swx.com/products/etf/etf_welcome_de.html
Products & Services
29SWX New Market – gut behauptete Healthcare-Titel
Nach einem Vorjahresplus von 30 Prozent wurde das Wachstumssegment der SWX Swiss Exchange im
Berichtsjahr vom weltweiten Abwärtstrend der Technologiebörsen erfasst. Der SNMI gab um 49 Prozent
nach. Nicht alle Sektoren waren gleichermassen betroffen. So hat sich die Index-Gewichtung des
Bereichs Financial Services von 9 auf 16 Prozent erhöht. Die Gewichtung des Healthcare-Sektors legte
um 4 Prozentpunkte auf 78 Prozent zu. Hingegen verringerte sich der Anteil des Bereichs IT/Software
von 16 Prozent auf 6 Prozent des SNMI. Per 1. Oktober 2001 wurde zur Berechnung des SNMI die Free-
Float-Methode eingeführt.
Die Cross-border Listings beanspruchen fast die Hälfte der Notierungen im SWX New Market und sind
hauptsächlich im Sektor Healthcare aber auch bei den IT/Software-Unternehmen vertreten. Sie sind
in den Regionen Amerika, Europa und Naher Osten beheimatet. Bei der einzigen Sekundäremission am
New Market, die amerikanische Biomarin Pharmaceuticals Ltd., wurde durchschnittlich 44 Prozent des
Umsatzes an der SWX generiert. Ein israelisches Telemedizin-Unternehmen liess sich in das Hauptsegment
der SWX umteilen, als es seinen Sitz in die Schweiz verlegt hatte.
Elf Unternehmen des SWX New Market haben noch Anspruch auf ein Market Making. Die Market-
Making-Verpflichtung in einem bestimmten Titel besagt, dass während mindestens 80 Prozent der offi-
ziellen Handelszeit eines jeden Börsentages in der betreuten Effekte eine Geld/Briefspanne von maximal
drei Prozent des Mittels zwischen Geld- und Briefkurs gewährleistet sein muss. Überdies darf während der
gesamten offiziellen Handelszeit eines jeden Börsentages die durchschnittliche Geld/Briefspanne drei
Prozent des Mittels zwischen Geld- und Briefkurs nicht übersteigen. Zu den Leadbanken, die sich jeweils
für zwei Jahre zum Market Making verpflichtet haben, zählten Ende 2001 Bank Julius Bär, Bank Vontobel,
Credit Suisse First Boston, Swissfirst Bank sowie UBS Warburg.
Im europäischen Vergleich bewährte sich der SWX New Market im schwierigen Börsenjahr 2001 als
geeignete Plattform für internationale Unternehmen aus den Bereichen Healthcare, IT/Software, Mikro-
und Nanotechnologie.
[ ] Bewährte Plattform für Cross-border Listings
[ ] Marktkapitalisierung Ende 2001 von CHF 5,81 Mrd.
[ ] Klare Branchenfokussierung auf Financial Services, Healthcare, IT/Software, Mikro- und
Nanotechnologie
www.swx.com/products/swxnm_intro_de.html
30Hohes Bond-Emissionsvolumen
Der Bereich Fixed Income umfasst alle an der SWX Swiss Exchange kotierten Anleihen wie Obligationen
mit festem Zinssatz (so genannte Straight Bonds), Wandelanleihen, Optionsanleihen oder Anleihen mit
variablem Zinssatz. Der im Berichtsjahr rege Handel bei den traditionellen in- und ausländischen Franken-
anleihen gründet auf einem anhaltend hohen Emissionsvolumen. Über 3 100 Frankenanleihen sind an
der SWX kotiert. Täglich werden in diesem Marktsegment rund 3 000 Abschlüsse abgewickelt. Der Umsatz
stieg gegenüber dem Vorjahr um 17,6 Prozent von CHF 156,8 Mrd. auf CHF 184,4 Mrd. Davon entfielen
CHF 115,2 Mrd. auf Schweizer und CHF 69,2 Mrd. auf ausländische Emittenten.
Products & Services
31SWX Eurobonds weiter gewachsen
Mit ihrem Vorstoss in den Eurobond-Markt hat die SWX Swiss Exchange wesentlich zur Verbesserung
von Effizienz und Transparenz dieses Marktes beigetragen. Dank der integrierten Wertschöpfungskette
(Straight Through Processing) von SWX und SIS SegaInterSettle profitieren heute Market Maker («Sell-
side») und Investorenbanken («Buy-side») vom Kostensenkungspotenzial. Zu den bestehenden Market
Maker Barclays, CSFB und UBS konnten in der Berichtsperiode ABM Amro und die Commerzbank
gewonnen werden. Erweitert wurde auch die Produktepalette: Seit Mai sind auch internationale Wandel-
anleihen in Euro und US-Dollar an der SWX Swiss Exchange handelbar.
Das Jahr 2001 knüpft an den positiven Trend der Vorjahre an. Der Umsatz stieg von CHF 15,7 Mrd. auf
CHF 33,4 Mrd. Die Zahl der zugelassenen Eurobonds erhöhte sich von 1 174 auf 1 378. Mitte 2001
wurde eine Gebühr auf Abschlüsse in SWX Eurobonds eingeführt. In dieser sind auch die Kosten der
SIS Sega InterSettle für das Routing an die Clearing- und Settlement-Organisationen Clearstream und
Euroclear integriert.
Die Einnahmen aus der Gebühr werden zweckgebunden zur Deckung der Kosten von SWX Eurobonds,
für die stetige Erweiterung der Angebotspalette sowie für das Market Making eingesetzt. Damit sind
die Voraussetzungen geschaffen, um die Marktstärke von SWX Eurobonds weiterhin erfolgreich ausbauen
zu können.
[ ] Fünf Market Maker
[ ] 1 378 Bonds in vier Währungen
www.swx.com/products/eurobonds_de.html
32Auf Free Float umgestellt
Die Arbeiten im Indexbereich waren im Berichtsjahr von der Umstellung der Berechnungsmethode auf
Free Float geprägt. Die nötigen Daten mussten erhoben und die Reglemente angepasst werden. Alle
diese Informationen sind auf dem Internet verfügbar. Die Umstellung auf die Free-Float-Methode erfolgte
per 2. Oktober 2001 und stiess im Markt auf ein positives Echo. Dank der neuen Berechnungsmethode
kann die SwissIndex Familie direkt mit anderen europäischen Indizes verglichen und auch einfacher nach-
gebildet werden.
Bei der Index-Lizenzierung wurden im Berichtsjahr sieben Globallizenzen vergeben. Trotz des allge-
meinen schwachen Marktes konnte eine Zunahme in Einzelemissionen verzeichnet werden, sodass jetzt
über 100 Anlagefonds Indizes der SWX Swiss Exchange nachbilden.
Eine besondere Dienstleistung der SWX sind Kundenindizes. Dabei handelt es sich um massgeschneiderte
Produkte, welche die SWX für Dritte rechnet, pflegt und publiziert. So hat die SWX in Zusammenarbeit
mit STOXX Ltd. für virt-x den «virt-x composite Index» entwickelt. Dieser bildet die Performance der auf
virt-x gehandelten paneuropäischen Blue Chips ab. Er umfasst über 600 Titel und deckt über 80 Prozent
der europäischen Börsenkapitalisierung ab. Seit März 2001 produziert die SWX auch den «ZKB Bond-
index Foreign». Dieser basiert auf dem Konzept der ZKB und ist ein synthetischer Index, der die an der
SWX gehandelten ausländischen Bonds umfasst. Jüngstes Kundenprodukt ist der gegen Ende 2001 ein-
geführte Pfandbrief-Index, der die Entwicklung der kotierten Pfandbriefanleihen abbildet.
Damit die Indizes die nötige Beachtung finden, braucht es eine hohe Transparenz. Darum werden alle
Daten laufend via E-Mail-Service interessierten Kunden zugestellt. Zudem können die aktuellen Zusam-
mensetzungen der Indizes und die aktuellen Gewichtungen der einzelnen Valoren auf dem Internet
abgefragt werden.
[ ] Alle Indizes der SwissIndex Familie sind «Free Float»-gewichtet
[ ] Aktuelle Zusammensetzung und Kennzahlen zu den Indizes sind täglich auf dem
Internet verfügbar
[ ] SWX rechnet individuelle Indizes für Dritte
Products & Services
[ ] Swiss Performance Index wird auch mit der Sektoreinteilung gemäss STOXX gerechnet
[ ] Mehr als 100 Finanzprodukte wählen die Indizes der SwissIndex Familie als Basiswert
www.swx.com/products/products_indexfamily_de.html
33Die Marktteilnehmer werden durch die SWX Swiss Exchange auf einem effizien- ten und transparenten Wertpapiermarkt zusammengeführt. Unsere technologische und regulatorische Kompetenz stellt dabei einen fairen und geordneten Handel sicher, garantiert durch das optimale Zusammenspiel unserer Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter.
Tandem(NSK)-Systemspezialist | Systemcontroller für VMS-, UNIX- oder NT
Netzwerkspezialist/Telematiker | Statistiker | Organisator | Web-Ingenieur
Intranetkoordinator | Kundensupportspezialist | Webmaster | Local Support
für SWX-Plattform | Sachbearbeiter | Sachbearbeiter Finanzbuchhaltung
Products & ServicesVereinfachter Datenverkauf
Der Datenverkauf der SWX Swiss Exchange wurde im Berichtsjahr in die 100-prozentige Tochtergesell-
schaft EXFEED ausgegliedert. EXFEED bietet die Stamm- und Kursdaten aller an der SWX und auf virt-x
gehandelten Titel an.
Die Gründung einer selbstständigen Firma für den Rohdaten-Verkauf hat nicht nur die Integration der
Daten verschiedener Börsen vereinfacht. Ein weiterer Vorteil dieser Lösung besteht darin, dass EXFEED-
Kunden nur noch einen Ansprechpartner, einen Vertrag, eine Preisliste sowie eine technische Anbin-
dung für zwei unabhängige Märkte haben.
Die Zahl der Vendoren blieb im vergangenen Jahr trotz Fusionen und der Schliessungen von Internet-
portalen relativ stabil, jene der Revendoren nahm zu. Die Zahl der Anbieter in der Schweiz, die Schweizer
Marktdaten real-time über Internet anbieten, sank von dreizehn auf acht. Bei den Endkunden bewegte
sich die Nachfrage trotz schwacher Märkte und dem Einbruch im E-Business auf dem Vorjahresniveau.
Massgeschneiderte Marktsegmente
Die Zulassungsstelle der SWX Swiss Exchange hat sich in der Berichtsperiode mit der Erarbeitung neuer
Reglemente und Richtlinien befasst. So wurde das Zusatzreglement für die Kotierung von Immobilienge-
sellschaften per 1. Mai 2001 in Kraft gesetzt. Damit wurden Transparenzvorschriften eingeführt, welche
die Beurteilung dieser Gesellschaften und ihre Vergleichbarkeit untereinander erleichtern. Zum gleichen
Zeitpunkt erfolgte auch die Inkraftsetzung des Zusatzreglements für die Kotierung im Segment SWX
Local Caps (ehemals Nebensegment) sowie des revidierten Reglements für die Handelszulassung von
internationalen Anleihen (ehemals «Eurobond-Reglement»). Ferner erfolgte die Inkraftsetzung von
verschiedenen Richtlinien; wie jene über Market Making bzw. Veräusserungsverbote (Lock-up) im SWX
New Market, über Kotierung ausländischer Gesellschaften sowie über Dekotierung. Weiter hat die
Zulassungsstelle zahlreiche Entscheide betreffend Kotierung von Effekten an der SWX sowie über Aus-
nahmegesuche gefällt. Ihre diesbezügliche Praxis wurde zum Teil in Mitteilungen und Rundschreiben
publiziert.
[ ] Neues Zusatzreglement für die Kotierung von Immobiliengesellschaften
[ ] Neues Zusatzreglement für die Kotierung im SWX Local Caps (ehemals Nebensegment)
[ ] Revidiertes Reglement für die Handelszulassung von internationalen Anleihen an der SWX
[ ] Neukotierung von 5 124 derivativen Produkten (+ 42% gegenüber dem Vorjahr)
[ ] Neukotierung von 131 Anleihen (– 23%)
[ ] Neukotierung von 15 Gesellschaften (– 46%)
www.swx.com/admission/listing_board_de.html
36Meldepflichtige Grossinvestoren
Seit dem 1. Januar 1998 verlangt das Börsengesetz, dass Grossinvestoren, die an einer kotierten Gesell-
schaft mit Sitz in der Schweiz Aktien erwerben oder veräussern, ihre Beteiligung gegenüber der Börse
und der kotierten Gesellschaft offen legen. Der Gesellschaft obliegt die Veröffentlichung dieser Meldung.
Die Offenlegungsstelle der SWX Swiss Exchange überwacht die Melde- und Veröffentlichungspflichten
und sorgt für deren Durchsetzung. Im Berichtsjahr hat sie 397 Meldungen bearbeitet und ist in zahlrei-
chen Fällen Investoren und Gesellschaften beratend zur Seite gestanden. Neben den ihr zugeteilten
Überwachungsfunktionen erliess die Offenlegungsstelle Empfehlungen im Zusammenhang mit sechs
eingegangenen Gesuchen um Erlass von Vorabentscheiden oder Gewährung einer Ausnahme oder
Erleichterung bezüglich meldepflichtiger Sachverhalte. Trotz des engen gesetzlichen Handlungsspiel-
raumes konnten Lösungsansätze zu einer pragmatischen Praxis entwickelt werden. Zusammen mit
der beratenden Fachkommission wurden Praxisprobleme diskutiert und Mitteilungen publiziert, welche
die Praxis erläutern.
[ ] Die Offenlegungsstelle überwacht die Melde- und Veröffentlichungspflicht der Aktionäre
und sorgt für ihre Durchsetzung
www.swx.com/admission/disclosure_thresholds_de.html
Products & Services
37Transparenz bei den Emittenten
Meldepflichten
Die Aufrechterhaltung eines effizienten Handels erfordert auch eine umfassende Information durch die
Emittenten über technische und administrative Sachverhalte oder Ereignisse. Die SWX Swiss Exchange
führt umfangreiche Datenbanken und Archive, worin alle emittenten- und valorenspezifischen Angaben
aktuell gespeichert und abrufbar sind. Einige dieser Angaben sind auf der Webpage der SWX öffentlich
zugänglich.
Durchsetzung der Rechnungslegungsvorschriften
Das Kotierungsreglement anerkennt je nach Segment die Rechnungslegungsstandards FER, IAS und
US-GAAP. Das Durchsetzungsverfahren zur Einhaltung dieser Standards umfasst im Wesentlichen die
Überprüfung der Revisionstestate und stichprobenweise die Kontrolle der Kernanforderungen.
In Rechnungslegungsfragen wird die SWX durch eine Expertengruppe beraten. Diese befasste sich im
Berichtsjahr mit rund 20 Geschäfts- und Zwischenberichten. In zahlreichen Fällen wurden die Emitten-
ten aufgefordert, ihre Berichterstattung anzupassen. In einigen Fällen wurden Sanktionsverfahren einge-
leitet. Expertengruppe und Zulassungsstelle publizierten mehrere Mitteilungen, in denen die Praxis
erläutert wurde. Themen dieser Mitteilungen waren das Zusatzreglement für die Kotierung von Immobi-
liengesellschaften, Schwerpunkte und Fälle der Expertengruppe für Rechnungslegungsfragen im Jahr
2000 sowie die Anerkennung des US-Rechnungslegungsstandards «Statutory Accounting Principles»
gemäss Art. 70 des Kotierungsreglements.
Corporate Governance
Die Zulassungsstelle hat den Entwurf einer Richtlinie betreffend Information zur Corporate Governance
erarbeitet; diese wurde im Herbst in eine breite Vernehmlassung geschickt. Die SWX arbeitete eng mit
der economiesuisse zusammen, die gleichzeitig ihren Code of Best Practice in die Vernehmlassung gab.
Basierend auf den Eingaben wird in der ersten Hälfte 2002 eine entsprechende Richtlinie in Kraft treten.
www.swx.com/admission/publicity_accounting_de.html
38Gleichbehandlung aller Marktteilnehmer
Die Emittenten an der SWX Swiss Exchange sind verpflichtet, kursrelevante Tatsachen rasch und voll-
ständig der Öffentlichkeit mitzuteilen. Zur Wahrung eines fairen und transparenten Marktes haben sie
dafür zu sorgen, dass keine Investoren mit einem Wissensvorsprung im Markt auftreten können. Bei-
spiele für kursrelevante Situationen sind namentlich Fusionen, Übernahmen, Abspaltungen, Aktienrück-
käufe, Kaufangebote, effektive oder erwartete Gewinnveränderungen oder die Bekanntgabe von
Sanierungsmassnahmen.
Bei potenziell kursrelevanten Tatsachen hat sich der Emittent an die im Kotierungsreglement veranker-
ten Vorschriften betreffend Ad-hoc-Publizität zu halten. Sobald der Emittent von den wesentlichen
Punkten einer kursrelevanten Tatsache Kenntnis hat, muss er darüber informieren. Die Publikation hat
in der Regel ausserhalb der Handelszeit zu erfolgen, um die Gleichbehandlung aller Marktteilnehmer
sicherzustellen.
Die SWX Swiss Exchange sorgt für die Durchsetzung dieser Pflichten. Daneben steht sie den Emittenten
beratend zur Seite. Im vergangenen Geschäftsjahr wurden in zahlreichen Fällen Abklärungen vorgenom-
men, wo der Verdacht bestand, dass die Regeln nicht eingehalten wurden. Wo sich der Verdacht bestä-
tigte, wurden formelle Untersuchungen durchgeführt, die in mehreren Fällen in Sanktionsverfahren
mündeten. In zwei Fällen wurde eine Sanktion ausgesprochen. Am Ende des Berichtsjahres waren ver-
schiedene Verfahren noch hängig.
[ ] Kursrelevante Tatsachen sind rasch und vollständig der Öffentlichkeit mitzuteilen
[ ] Die Ad-hoc-Publizität regelt den Umgang mit potenziell kursrelevanten Informationen
www.swx.com/admission/publicity_adhoc_de.html
Products & Services
39Sie können auch lesen
