MÄRKTE &ANGEBOTE - Sparkasse Fürth
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MÄRKTE&ANGEBOTE
AUSGABE NR. 15 / 2022 11. APRIL 2022
IN DIESER AUSGABE
SEITE 2
WOCHENAUSBLICK:
US-NOTENBANK GREIFT DURCH
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MARKTÜBERBLICK
SEITE 6
NACHHALTIG GELD ANLEGEN.
SEITE 8
ZWEI UNTERNEHMEN DER SPARKASSEN FINANZ-
GRUPPE AUSGEZEICHNET.
SEITE 10
ANGEBOTE NACH ANLAGEKLASSEN
SEITE 14
SPARKASSE IMPRESSUM UND HAFTUNGSAUSSCHLUSS
FÜRTH
WochenAusblick.
Quelle: LBBW vom 8. April 2022
US-NOTENBANK GREIFT DURCH
▪ Weitere Eskalationsstufe im Ukraine-Krieg nach Verdacht auf russische Kriegsverbrechen
▪ Diskussion um Energie-Embargo nimmt weiter Fahrt auf und lastet auf europäischen Aktien
▪ Ausverkauf an den Bondmärkten setzte sich diese Woche fort, nach hawkischen Kommentaren aus der
Fed
▪ Aktienmärkte in diesem herausfordernden Umfeld im bisherigen Jahresverlauf aber stabil
▪ Rückblick auf Q1/2022 zeigt das Dilemma der Anleger: 50/50 Portfolio in den USA so schlecht wie seit der
Finanzkrise (Q1-2009) nicht mehr
▪ Argument der Alternativlosigkeit gilt weiter, weil Realrenditen an den Anleihemärkten weiter negativ sind
▪ Kommende Woche beginnt die Berichtssaison in den USA traditionell mit Wall-Street-Finanzinstituten
▪ Entwicklung der Gewinnerwartungen bei DAX und Co. im ersten Quartal (noch) positiv
Rückblick: Von Geo- und Geldpolitik
Nach der dynamischen Erholung in der zweiten Märzhälfte dominierte zuletzt wieder die Vorsicht. Zu Wochen-
beginn belastete – nach dem Bekanntwerden der schrecklichen Bilder aus Butscha – die Diskussion um weitere
Sanktionspakete gegen Russland. Sollten diese zu einem späteren Zeitpunkt auch Öl- und Gaslieferungen be-
treffen, so würden europäische Unternehmen ebenfalls hierunter leiden. Im weiteren Wochenverlauf richtete
sich der Blick wieder in Richtung der Geldpolitik. Zunächst war es die eigentlich als „Taube“ bekannte Fed-
Gouverneurin Brainard, die auf eine rasche Bilanzreduzierung der US-Notenbank ab Mai hinwies. Auch das am
Folgetag veröffentlichte Fed-Protokoll deutet darauf hin, dass es die US-Währungshüter mit der Inflationsbe-
kämpfung ernst meinen.
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Ausgabe 15 / 2022
WochenAusblick.
Quelle: LBBW vom 8. April 2022
US-Renditestruktur invers
Diese „hawkischen“ Puzzleteile hinterließen naturgemäß nicht nur an den Aktienmärkten ihre Spuren, sowohl
kurz- als auch langfristige Renditen legten weiter zu. Ende voriger Woche war erstmals seit August 2019 eine
Inversion der US-Zinskurve zu beobachten; zweijährige US-Treasuries rentierten wieder über den zehnjährigen
Pendants. Dies war in der Vergangenheit in den meisten Fällen ein Vorbote für eine anstehende Rezession. Dies
lässt sich dadurch begründen, dass die zweijährigen Renditen ein Ausdruck der Markterwartungen im Hinblick
auf die Entwicklung der Leitzinsen und damit der Geldpolitik der Notenbank bedeuten. Eine Inversion drückt
damit die Erwartung einer „hawkischen“ Notenbank aus, die perspektivisch zu einer Konjunkturabschwächung
führt.
Mit Blick auf die vergangenen vier Fälle folgte tatsächlich eine Rezession. Gemäß der NABE-Definition folgte
diese im Jahr 1989 nach 19 Monaten, 2000 nach 14 Monaten, 2006 nach 23 Monaten und 2019 nach 6 Mona-
ten. Die monetären Rahmenbedingungen hatten jedoch im zuletzt genannten Fall nichts mit der 2020 folgen-
den Pandemie zu tun. Und in der aktuellen Konstellation dürfte das Renditeniveau am langen Ende durch die
Wertpapierkaufprogramme nach unten verzerrt sein, so dass die negative Renditestruktur noch keine wirklich
restriktive geldpolitische Haltung signalisiert. Aber: „This time is different“ – das sind nach Sir John Templeton,
dem legendären britischen Fondsmanager und Unternehmer, die vier gefährlichsten Worte für Investoren.
Daher der Blick auf die Entwicklung der Aktienmärkte in diesen beobachteten Phasen: Ein eindeutiges Bild ist
nicht erkennbar. Eine auffällige Gemeinsamkeit ist, dass die Märkte in den ersten zwei bis drei Monaten auf-
wärts tendierten. Anschließend ist die Entwicklung sehr heterogen. Aktienmärkte sind ja bekanntlich ein Früh-
indikator für die konjunkturelle Entwicklung, so dass das Zyklus-Hoch des S&P 500 regelmäßig ungefähr zeit-
gleich bzw. früher als der Beginn der Rezession ausgebildet wurde. So dauerte es von der ersten Inversion der
Zinskurve bis zum jeweiligen zyklischen Hoch der Aktienmärkte zwischen zwei und 20 Monate (1989-1990: 19
Monate, 2000-2001: 2 Monate, 2006-2008: 20 Monate, 2019-2020: 6 Monate).
Schwaches erstes Quartal – für Aktien und Renten gleichermaßen
Die Aktienmärkte blicken auf ein schwaches Quartal zurück. Wenn man jedoch bedenkt, dass sich im bisherigen
Jahresverlauf sowohl die US-Notenbank deutlich hawkischer wurde und zudem der Ukraine-Krieg ausbrach, so
blieben die Einbußen an der Leitbörse in den USA mit 4,6% (S&P 500 Total Return) noch überschaubar. Dies gilt
insbesondere im Vergleich zu Renten: Ein Portfolio von US-Treasuries mit zehnjähriger Laufzeit büßte im ersten
Quartal 2022 knapp 7% an Wert ein. In Europa ist das Bild ähnlich: Renten -5,3% (BofA Euro Government In-
dex), Aktien (Stoxx 600) -6,6 %. Solche Portfolio–Buchverluste bei vordergründig „sicheren“ bzw. risikoarmen
Anlagen dürfte den Trend hin zu Sachwerten weiter begünstigen.
Reale Renditen langlaufender Anleihen weiterhin negativ
Ein rein statischer Blick auf die nunmehr erreichten Renditen zeigt allerdings: Anleihen sind im Cross-Asset-
Vergleich, insbesondere in den USA, wieder eine echte Alternative zu Aktieninvestments. Nominal lässt sich in
den kommenden zehn Jahren nun über 2,5% p.a. verdienen, mehr als die aktuelle Dividendenrendite von US-
Aktien. Das auch von uns vielfach bemühte „TINA“-Argument erscheint daher nicht mehr so schlagend. Aber:
Dividenden können als reale Zahlungsströme betrachtet werden, weil die kumulierten Unternehmensgewinne
einen prozentualen Anteil am nominalen Bruttoinlandsprodukt ausmachen. Diese reale Eigenschaft wird insbe-
sondere dann offenkundig, wenn man weit in der Zukunft liegende Dividenden-Zahlungsströme betrachtet.
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Ausgabe 15 / 2022
WochenAusblick.
Quelle: LBBW vom 8. April 2022
Daher sei der Vergleich der Dividendenrendite mit der realen Rendite von Anleihen in folgender Grafik einmal
erlaubt: Basierend auf den derzeitigen Inflationserwartungen ergäbe sich trotz des jüngsten Renditeanstieges
für US-Anleihen ein Kaufkraftverlust von rund 0,4 % p.a. In Europa ist diese Schere noch stärker geöffnet: Die
Dividendenrendite des DAX bzw. Euro Stoxx 50 von über 3 % vergleicht sich mit realen Verlusten von 2 % p.a.
bei zehnjährigen Bundesanleihen.
US-Berichtssaison beginnt kommende Woche
Ab der kommenden Woche richtet sich der Blick der Investoren wieder vermehrt auf die Gewinnentwicklung der
Unternehmen, wenn die US -Berichtssaison wie üblich mit den Zahlenvorlagen der großen Finanzkonzerne be-
ginnen wird. Am Mittwoch wird JPMorgan seinen Bericht vorlegen, am Donnerstag folgen Morgan Stanley, Gold-
man Sachs und Citigroup. Die hohe Volatilität an den Kapitalmärkten im ersten Quartal dürfte die jeweiligen
Handelsergebnisse begünstigt haben. Insgesamt, auf Ebene des Gesamtindex, haben sich die Gewinnerwartun-
gen für das Gesamtjahr 2022 im Verlauf des ersten Quartals bereits leicht erhöht; und zwar von 219 Punkten auf
223,5 Punkten.
Im internationalen Vergleich ist dieser Anstieg der Gewinnerwartungen jedoch vergleichsweise niedrig: In Euro-
pa und Japan sind die Gewinne mit einem Plus zwischen 2,6% (DAX) und 5,8% (Stoxx 600) nämlich stärker an-
gestiegen. Letzterer dürfte dabei vom höheren Anteil an Rohstoff- und Energiekonzernen profitiert haben.
Agenda kommende Woche
Neben der US-Berichtssaison hält die kommende Woche eine Reihe spannender Datenpunkte bereit: Zuvor-
derst ist hier die US-Inflationsrate (CPI) am Dienstag um 14:30 Uhr zu nennen, die einen weiteren Teuerungs-
schub zeigen dürften. Die Inflationsrate könnte nahe an 9 % heranrücken. Außerdem berät der EZB-Rat über
die Geldpolitik im Euroraum. Eigentlich sind neue Weichenstellungen erst für Juni geplant. Der jüngste Inflati-
onsschub setzte die Währungshüter jedoch unter Zugzwang und könnte diesen Zeitplan in Frage stellen.
Fazit
Allen Kriegswirren und Sanktionsdiskussionen zum Trotz: In der zu Ende gehenden Handelswoche wurde
die Geopolitik von der Geldpolitik als Thema Nummer Eins an den Finanzmärkten verdrängt. Es wird immer
klarer, dass es die US-Notenbank ernst meint mit der Inflationsbekämpfung. In der geldpolitischen Analyse
wanderte der Fokus zuletzt von der Betrachtung der Leitzinsentwicklung hin zur Entwicklung der Wertpa-
pierkaufprogramme: Schon ab Mai dürften die Währungshüter damit beginnen, die Bestände abzubauen,
und zwar im doppelten Tempo als beim letzten Mal 2018/2019. Ein solcher Liquiditätsentzug ist ein Belas-
tungsfaktor für Risikoassets. Zudem besteht die Gefahr, dass ein geldpolitisches Übersteuern die ohnehin
bereits schwächelnde Konjunktur abwürgt. Davon ist die kommende Woche tagende EZB zwar noch weit
entfernt. Dennoch drohen „hawkische“ Überraschungen, die DAX und Co. Belasten könnten.
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Märkte.
Stand:
11. April 2022 / 9:10 Uhr Wochentrend Wochentrend
DAX® 14 165,21 EUROSTOXX 50® 3 832,74
MDAX® 30 628,18 S&P 500 4 488,28
TecDAX® 3 259,25 NIKKEI® 26 821,52
EUR/USD 1,0881 EUR/YEN 136,45
Gold (in USD) 1 941,86 Öl (in USD) 100,73
Umlaufrendite (in %) 0,58
PROGNOSEN AKTIENMARKT aktuell 30.06.2022 30.06.2023
Stand: 4. März 2022 DAX® 14 165 14 500 15 000
EUROSTOXX 50® 3 832 3 900 4 000
S&P 500® (ersetzt künftig den Dow Jones) 4 488 4 500 4 600
PROGNOSEN RENTENMARKT
Stand: 4. März 2022 3-Monats-EURIBOR - 0,449 - 0,50 0,50
Bundesanleihen 10 Jahre 0,763 0,10 0,70
UNTERNEHMENSMELDUNGEN KW 15. TERMINE IN DER KW 15.
D EU USA
Montag - - -
Dienstag - - - Montag -
Dienstag D ZEW Index April
USA Wirtschaftsvertrauen Mittelstand März
USA Verbraucherpreise März
Mittwoch EWU Industrieproduktion Februar
USA Produzentenpreisindex / Gesamtnachfrage März
Mittwoch - - -
Donnerstag EWU EZB Hauptrefinanzierungssatz / Einlagensatz
USA Einzelhandelsumsätze März
USA Importpreisindex März
USA Uni Michigan Verbrauchervertrauen (vorläufig) April
Freitag USA Industrieproduktion März
Donnerstag - - -
Freitag - - -
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Nachhaltig Geld anlegen.
Nachhaltigkeit ist seit vielen Jahren in der Unternehmens-DNA der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) verankert.
Zudem gehört Nachhaltigkeit neben Geschäftsfokus, Digitalisierung und Agilität zu den vier strategischen Stoßrichtungen
der LBBW und ist damit ein wesentlicher Schwerpunkt in der Unternehmensstrategie. Das Ziel ist dabei nicht nur das eige-
ne Wirtschaften an nachhaltigen Grundsätzen auszurichten, sondern auch den Kunden nachhaltige Investitions- und Anla-
gelösungen als verlässlicher und innovativer Partner zu bieten. Denn die Nachfrage zeigt, dass das Kriterium Nachhaltig-
keit für viele Kunden eine wichtige Rolle bei deren Investitionsentscheidungen spielt. Das Ziel der LBBW ist es daher auch,
das Produktangebot deutlich auszubauen und damit der steigenden Nachfrage gerecht zu werden.
Nachdem die LBBW in der Vergangenheit bereits zahlreiche grüne Emissionen bei ihren Kunden begleitet hat, konnte Ende
2017 der erste eigene Green Bond erfolgreich am Markt platziert werden. Mit einem Volumen von 750 Mio. Euro war er die
bis dahin größte Green-Bond-Emission einer europäischen Geschäftsbank. Mit den eingenommenen Geldern finanzierte
die LBBW Projekte im Bereich „Energieeffiziente gewerbliche Immobilien“. Primär richtete sich diese Emission an Adressa-
ten im institutionellen Bereich.
Die LBBW wollte aber auch Privatanlegern die Möglichkeit bieten, Gelder so anzulegen, dass nachhaltige Projekte unter-
stützt werden. Im November 2019 wurden daher die ersten LBBW Stufenzins-Anleihen Nachhaltigkeit auf Basis des Green
Bond Frameworks der LBBW emittiert. Dieses sieht vor, dass die eingenommenen Kundengelder in die Zielkategorien
„Grüne gewerbliche Gebäude und grüne Wohngebäude“ bzw. in „Erneuerbare Energieprojekte“ wie z.B. On- und Offshore
Windenergie und Solarenergie fließen (Mittelverwendung). Per 31.12.2019 beträgt das Volumen des Green Bond Portfolios
6,4 Mrd. Euro und gehört somit zu den größten in Deutschland. Die LBBW leistet damit einen wesentlichen Beitrag zum
Klimaschutz und vermeidet bzw. spart Treibhausgase i.H.v. über 1,3 Mio. Tonnen CO2 äquivalent pro Jahr ein.
Anlageprodukte wie die LBBW Stufenzins-Anleihe Nachhaltigkeit (Zinssatz p.a. steigt während der Produktlaufzeit an) bzw.
die LBBW Festzins-Anleihe Nachhaltigkeit (Zinssatz p.a. bleibt während der Produktlaufzeit konstant) finden auch von un-
abhängiger Seite immer mehr Beachtung. So wurde diese Produktstruktur erst kürzlich mit dem Sustainable Award in Fi-
nance ausgezeichnet.
Der Award wurde in diesem Jahr zum ersten Mal vom Analysehaus Morgen & Morgen, dem Bankmagazin und Versiche-
rungsmagazin vergeben und zeichnet Investmentprodukte, Spar- und Finanzierungsprodukte sowie Versicherungen in den
drei Kategorien Environment, Social und Governance (ESG) aus. Von insgesamt 22 eingereichten Finanzprodukten wurden
acht Produkte ausgezeichnet, darunter Invest-
mentfonds und Versicherungsprodukte.
Die LBBW Stufenzins-Anleihe Nachhaltigkeit über-
zeugte die Experten der Jury in der Kategorie En-
vironment (E). Zudem konnte die LBBW einen wei-
teren Erfolg verbuchen, da es die einzige Anleihe
im Bewerberumfeld war, die eine Auszeichnung
erhielt.
Interessierten Anlegern bieten wir aktuell diverse
Laufzeiten bei Festzins-Anleihen Nachhaltigkeit
der LBBW an.
Schauen Sie einfach auf Seite 13 vorbei. Dort fin-
den Sie einen Auszug an unserem aktuellen Ange-
bot an verzinslichen Produkten.
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Nachhaltig Geld anlegen.
Nachhaltige Geldanlagen sind gefragt. Immer mehr Anleger möchten mit ihrem Geld Erträge erzielen und gleichzeitig Gutes bewir-
ken. Was Sie dazu wissen müssen.
Die Idee des nachhaltigen Wirtschaftens ist längst im Mainstream angekommen. Die Beachtung ethischer, sozialer und ökologischer
Aspekte gewinnt immer mehr Bedeutung. Heute schon an morgen denken, die Zukunft aktiv und verantwortungsbewusst gestalten: Die-
se Ziele sind für viele Menschen bei ihren täglichen Handlungen bereits sehr wichtig –bei ihrer Geldanlage wollen sie es ebenfalls immer
mehr berücksichtigen.
Auch bei der Geldanlage gewinnt das Thema mehr und mehr an Bedeutung. Abzulesen ist dies nicht zuletzt aus den Statistiken: Allein im
Jahr 2018 stieg das verwaltete Vermögen von Nachhaltigkeitsfonds in Deutschland in nur einem Jahr um knapp die Hälfte: von 30,1 auf
44,7 Milliarden Euro. Das war ein Anstieg von 14,6 Milliarden Euro und damit der größte Zuwachs, seitdem diese Statistik vom Forum
Nachhaltige Geldanlagen (FNG) erstellt wird.
Was Nachhaltigkeit bedeutet
Nachhaltig bedeutet, die Bedürfnisse der Gegenwart zu befriedigen, ohne zu riskieren, dass künftige Generationen ihre eigenen Bedürf-
nisse nicht befriedigen können. Durch den Klimawandel rückt dabei vor allem der ökologische Aspekt mehr und mehr in den Fokus: Res-
sourcen schonen und Treibhausgase reduzieren.
Doch Nachhaltigkeit ist mehr als nur „grüne“ Investments. Bei nachhaltigen Fonds berücksichtigen Manager die sogenannten ESG-
Kriterien. Das Kürzel ‚ESG‘ steht für Umwelt (Environment), Soziales (Social), und last but not least (gute Unternehmensführung
(Governance). Das heißt: das Unternehmen, die die Grundsätze einer guten Unternehmensführung berücksichtigen. Damit können sie
durchaus erfolgreicher sein, als Firmen, die sich diesen ethischen und wirtschaftlich sinnvollen Standards nicht verpflichtet fühlen.
Erfolgreicher danke Nachhaltigkeit
Firmen, die auf langfristige und nachhaltige Ziele setzen, haben unterschiedliche Vorteile. Beispielsweise ökonomische, denn umwelt-
schonender und effizienter Umgang mit Wertstoffen und Ressourcen spart Kosten in der Produktion.
Aber auch die Wettbewerbsfähigkeit kann gesteigert werden. Unternehmen, die die Gefahren des Klimawandels erkennen und die Her-
ausforderungen frühzeitig angehen, können künftig von dem langfristigen Trend profitieren. Anleger können durch eine Investition in
nachhaltige Unternehmen von dieser Entwicklung partizipieren.
Neben Rendite, Risiko und Liquidität ist das Thema Nachhaltigkeit bei der Deka eine zentrale Orientierungsgröße. So managt die Deka
Investment bereits seit 2006 einen Aktienfonds, der ausschließlich in Unternehmen investiert, die Möglichkeiten für die Herausforde-
rungen des Klimawandels anbieten. Diese Gesellschaften haben den Schwerpunkt ihrer Geschäftstätigkeit in den Bereichen regenerative
Energien, Energieeffizienz und Wasserversorgung.
Dabei werden die Auswirkungen des Klimawandels beziehungsweise das Nicht-Erreichen von Klimazielen auf die Geschäftsmodelle der
Unternehmen ausführlich geprüft. Der direkte Dialog mit den Unternehmen, deren Aktien und Anleihen die Deka hält, wird ebenfalls
immer wichtiger. Die Ausübung des Stimmrechts auf Hauptversammlungen ist dafür zentral. Die Deka schaltet sich dort als aktiver Aktio-
när ein. Das Hinwirken auf gute Unternehmensführung fordern schon heute 58 Prozent, also mehr als jeder Zweite Wertpapierbesitzer.
In der gleichen Befragung attestieren uns Wertpapiersparer, dass sie von einer Fondsgesellschaft Engagement für Corporate Gover-
nance wichtig finden. Diese Befragung, die die Deka von YouGov durchführen ließ, bestätigt uns in unserem Handeln und wir werden
auch 2020 wieder auf den Hauptversammlungen wichtiger börsennotierter Unternehmen die Finger in die Wunden legen.
Risiken minimieren
Im Vergleich zu klassischen Investments schnei-
den nachhaltige Anlagen generell nicht schlech-
ter ab. Experten zufolge sind nachhaltige Invest-
ments sogar etwas weniger riskant als konventi-
onelle Anlagen. Der Grund: Unternehmen, die
auf Nachhaltigkeit achten, handeln oft auch ge-
nerell mit mehr Weitblick.
Wer also als Anleger auf Nachhaltigkeit bei Un-
ternehmen achtet, tut dies, um Risiken zu ver-
meiden und höhere Erträge zu erzielen und
kann dabei noch sein Gewissen beruhigen. Ga-
rantien gibt es dafür aber – wie bei anderen
Geldanlagen auch – nicht. Den höheren Chancen
steht ein entsprechendes Kursrisiko gegenüber,
für das Anleger bereit sein müssen.
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Zum zehnten Mal in Folge
Fünf Sterne für die Deka beim Capital-Fonds-Kompass
Wieder eine Bestätigung für konstant gute Leistungen: Im diesjährigen Fonds-Kompass des Wirtschaftsmagazins Capital
kann die Deka ihre guten Bewertungen vom Vorjahr steigern und verbessert sich im Gesamtranking auf Platz 4 unter den
100 wichtigsten Fondsanbietern in Deutschland. Bei den Universalisten schafft die Deka den Sprung in die Top 3. Damit
sichert sich das Wertpapierhaus der Sparkassen zum zehnten Mal in Folge die Top-Bewertung von fünf Sternen.
Im aktuellen Fonds-Kompass erreicht die Deka 82,2 von 100 möglichen Punkten. Dies bedeutet eine Verbesserung um 5,3
Punkte gegenüber dem Vorjahr.
Auch in diesem Jahr wurde in vier Kategorien getestet: Management, Service, Fondsqualität und Produktpalette. In der
Kategorie Fondsmanagement zählen Themen wie Kontinuität und Erfahrung der Fondsmanager. Hier hat die Deka ihr gu-
tes Ergebnis aus dem Vorjahr von 19,3 auf 20 Punkte gesteigert. Zum dritten Mal in Folge erreicht das Wertpapierhaus der
Sparkassen hier die beste Punktzahl unter allen 100 untersuchten Anbietern.
Beim Service wurde das Informationsangebot auf den Internetseiten getestet. Zudem gab es Testanrufe und -mails sowie
Punkte für die Social-Media-Auftritte. Mit 21,4 von möglichen 25 Punkten kann die Deka auch hier ihr gutes Vorjahreser-
gebnis verbessern. „Wir haben einen starken Fokus auf Service und Beratung, da stecken wir erhebliche Ressourcen hin-
ein“, so Dr. Ulrich Neugebauer, Sprecher der Geschäftsführung der Deka Investment GmbH, gegenüber Capital.
Für die Fondsqualität wurden insgesamt 4578 Fonds der 100 Anbieter auf Performance, Volatilität und Wahrscheinlichkeit
der Outperformance untersucht. Mit 36 Punkten kann die Deka ihr Ergebnis aus dem Vorjahr (31,5 Punkte) deutlich ver-
bessern. Zu den besten Fonds zählt Capital wiederholt den Aktienfonds Deka-GlobalChampions sowie in diesem Jahr Deka
-EuropaSelect und RenditDeka. In der Kategorie Produktpalette werden wie im Vorjahr 4,8 von 5 möglichen Punkten er-
reicht.
Der Fonds-Kompass wird von Capital seit 2003 jährlich zusammen mit dem Fondsanalysehaus Scope Analysis durchge-
führt. Seit diesem Jahr wird die Kategorie „Service“ durch das Institut für Vermögensaufbau (IVA) bewertet.
„Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Deka Investmentfonds sind die jeweiligen Wesentlichen Anlegerinformationen, Verkaufsprospekte und
Berichte, die in deutscher Sprache bei der Sparkasse oder der DekaBank Deutsche Girozentrale, 60625 Frankfurt, und unter www.deka.de erhältlich sind.“
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AUSGEZEICHNET:
BESTER ZERTIFIKATE-EMITTENT ESG
Am 18. November zeichnete die renom-
mierte Ratingagentur Scope die besten Zer-
tifikate Emittenten in insgesamt vier Kate-
gorien aus – „ESG“, „Primärmarkt“,
„Sekundärmarkt“ und „Trading“. Die LBBW
war dabei in den beiden erstgenannten no-
miniert.
Der in diesem Jahr erstmals verliehene ESG
Award unterstreicht die wachsende Bedeu-
tung des Themas Nachhaltigkeit. Beson-
ders erfreulich: der erste Preisträger ist die
Landesbank Baden-Württemberg, die als
„Bester Zertifikate Emittent ESG“ ausge-
zeichnet wurde.
In der Gewinner-Begründung von Scope
heißt es:
"Der Gewinner des ersten ESG Zertifikate
Awards besticht durch seine Innovations-
kraft im Bereich der Nachhaltigkeit. So war
der Gewinner der erste Emittent, der mit
Green Bonds eine Investition in Impactpro-
dukte am deutschen Zertifikatemarkt er-
möglicht hat. Neben Green Bonds zählen
mittlerweile auch Social Bonds zu seiner
Standardproduktpalette. Zudem stellt der
Gewinner seinen Kunden umfangreiche
Nachhaltigkeitsinformationen inklusive ei-
nes Nachhaltigkeitsratings zum Basiswert
zur Verfügung."
Die Auszeichnung zeigt, dass die LBBW mit ihrer nachhaltigen Ausrichtung zu den Top-Emittenten im
deutschen Zertifikatemarkt zählt.
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REALISINVEST EUROPA: Das Europäische Immobilien Netzwerk
Europa ist in Bewegung: Wirtschaft, Handel, Arbeitswelten, Transport und Tourismus sind im Wandel und bilden immer neue Anknüpfungspunkte – das
gilt auch für Immobilien. Wer „netzwerken“ kann, ist klar im Vorteil. Deshalb ist der REALISINVEST EUROPA von Anfang an als breit diversifiziertes Immo-
bilien-Netzwerk angelegt. Das erfordert ein erfahrenes und flexibles Fondsmanagement, das Trends an den internationalen Immobilienmärkten frühzeitig
erkennen und Chancen nutzen kann.
DER EUROPÄER
REALISINVEST EUROPA baut auf werthaltige Immobilien an Standorten in Europa, an denen das Leben und die Wirtschaft pulsieren.
DER ALLROUNDER
REALISINVEST EUROPA setzt auf Immobilien-Vielfalt – und einen durchdachten Mix von Nutzungsarten (wie z.B. Büro, Hotel, Logistik und Handel).
DER OFFENE
REALISINVEST EUROPA ist offen für alle Anleger, die sich ab 25 Euro europaweit an Immobilien beteiligen möchten.
DER ZUKUNFTSORIENTIERTE
REALISINVEST EUROPA hat die Zukunft im Blick – er baut ein Portfolio mit Wertentwicklungs-Potential auf und strebt moderne, nachhaltige Immobilien-
Standards an.
Viele Anleger fragen sich, wie sie in den Zeiten von Niedrig- oder gar Nullzinsen ihr Geld anlegen sollen. Wo sind die Anlage-Alternativen, die Rendi-
techancen bieten – bei gleichzeitig überschaubaren Risiken?
Der REALISINVEST EUROPA bietet eine solche Anlage-Alternative*. Er richtet sich gezielt an private Anleger, die von der Entwicklung der europäischen
Immobilienmärkte profitieren wollen. Wenn Sie Geld in den REALISINVEST EUROPA anlegen möchten, ist eine mittel- bis langfristige Anlagedauer von
mindestens 5 Jahren empfehlenswert. Die gesetzliche Mindesthaltefrist beträgt 24 Monate, die Kündigungsfrist 12 Monate.
AUSWAHL AKTUELLER INVESTMENTS
Büro / Geschäftshaus Logistik Büro / Geschäftshaus Büro
Kontorhaus | Berlin (DE) Logchain Two | Rotterdam (NL) TownTown | Wien (A) Le Virage | Marseille (F)
Chancen Risiken
▪ Sie haben Teil an einem stetig wachsenden, professionell gemanagten Im- ▪ Es besteht das Risiko marktbedingter Kursschwankungen – im Ausnahmefall (z. B. auf-
mobilienportfolio, das durch die angestrebte breit gestreute Zusammenset- grund nicht ausreichender Liquidität oder fehlender Bewertbarkeit der Vermögensge-
zung (z. B. Länder, Nutzungsarten, Mieter) das Risiko minimieren und die genstände) kann die Rücknahme ausgesetzt werden. Ferner ist die Rückgabe der Antei-
Renditen stabilisieren kann. le durch die die Rückgabefrist von 12 Monaten bzw. die Mindesthaltedauer von 24
Monaten eingeschränkt.
▪ Bereits mit einem geringen Betrag investieren Sie europaweit in attraktive ▪ Typische Immobilien-Risiken, z. B. geringere Mieteinnahmen wegen Leerstand oder
Immobilien und profitieren von den erwirtschafteten Erträgen. Zahlungsunfähigkeit von Mietern, Änderung der Marktsituation, geringere Bewertung
der Immobilie, außerplanmäßige Instandhaltungskosten, Projektentwicklungsrisiken.
▪ Sie nutzen die Chance auf eine solide und steuerlich attraktive Geldanlage, ▪ Eine Änderung der steuerlichen, rechtlichen bzw. regulatorischen Rahmenbedingungen
denn ein Teil der Erträge bleibt steuerfrei (für den Fonds beträgt die Teilfrei- kann sich (ggf. auch rückwirkend) nachteilig auf die Ertragslage bzw. Wertentwicklung
*) Bei einer Investition in den „REALISINVEST EUROPA“ handelt es sich um die Risikoklasse 2 (von 7). Sie ist somit insbesondere für konservative Anleger geeignet. Da der
Fonds bei Auflegung noch keinen Track Record aufweist, legt der Emittent zunächst den SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) fest.
Quelle: Real I.S. AG - https://www.realisinvest.de/
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Ausgabe 15 / 2022ANGEBOTE NACH ANLAGEKLASSEN
ANLAGEKLASSE IMMOBILIEN
INVESTMENTFONDS
Emittent ISIN Aktueller Performance Performance Performance
Bezeichnung WKN Kurs 1 Jahr in % 3 Jahre in % 5 Jahre in %
Währung
DekaBank DE0009809566 46,87 2,32 8,26 15,99
Deka-ImmobilienEuropa 980956 EUR
DekaBank DE000DK0TWX8 51,17 2,32 nicht verfügbar nicht verfügbar
Deka-ImmobilienMetropolen DK0TWX EUR
DekaBank DE0007483612 54,72 1,60 5,08 9,18
Deka-ImmobilienGlobal 748361 EUR
WestInvest DE0009801423 47,72 2,24 7,51 13,69
WestInvest InterSelect 980142 EUR
DekaBank DE000DK0LLA6 55,30 1,95 7,10 13,56
Deka-ImmobilienNordamerika DK0LLA USD
Real I.S. AG DE000A2PE1X0 25,83 3,24 nicht verfügbar nicht verfügbar
REALISINVEST EUROPA A2PE1X EUR
ANLAGEKLASSE RENTEN
ANLEIHEN
Zinssatz p.a. Bezeichnung Fälligkeit Rating Kaufkurs Rendite ISIN
Währung in % in % p.a.
mind. 0,50 % DekaBank 85% Digi-Tresor-FestzinsAnleihe 4/2029 04.05.2029 A Ausgabepreis mind. DE000DK05J58
p.a. bezogen auf den MSCI World Climate Change ESG Select 4% Decrement 1.000,00 0,50
EUR Zeichnungsfrist: 11.04.2022 bis 29.04.2022 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich max.
85% Kapitalschutz am Laufzeitende 3,98
Zusätzlich Partizipation zum Laufzeitende entsprechend einem positiven Kursverlauf des
Basiswerts bis zum Cap von 127,50 %.
Bitte beachten Sie den Hinweis 1 zu den Chancen und Risiken am Ende der Seite!
0,55 % p.a. Helaba - Carrara Festzinsanleihe 05a/22-11/24 04.11.2024 Aa3 Ausgabepreis 0,55 DE000HLB72Z1
EUR Zeichnungsfrist: 11.04.2022 bis 29.04.2022 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 1.000,00
1. bis 2. Kupon: 0,55 % p.a.
Auch im DekaBank-Depot verwahrfähig!
Bitte beachten Sie den Hinweis 1 zu den Chancen und Risiken am Ende der Seite!
1,20 % p.a. Helaba - Carrara Festzinsanleihe 05d/22-05/27 (k) 03.05.2027 Aa3 Ausgabepreis 1,20 DE000HLB7226
EUR Zeichnungsfrist: 11.04.2022 bis 29.04.2022 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 1.000,00
1. bis 5. Kupon: 1,20% p.a.
Auch im DekaBank-Depot verwahrfähig!
Bitte beachten Sie den Hinweis 2 zu den Chancen und Risiken am Ende der Seite!
1,35 % p.a. Helaba - Carrara Festzinsanleihe 04q/22-04/30 (k) 29.04.2030 Aa3 Ausgabepreis 1,35 DE000HLB72H9
EUR Zeichnungsfrist: 21.03.2022 bis 22.04.2022 (16:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 1.000,00
1. bis 8. Kupon: 1,35 % p.a.
Bitte beachten Sie den Hinweis 2 zu den Chancen und Risiken am Ende der Seite!
1,90 %p.a. Helaba - Carrara Zuwachsanleihe 05e/22-05/32 (k) 03.05.2032 Aa3 Ausgabepreis 1,90 DE000HLB7234
EUR Zeichnungsfrist: 11.04.2022 bis 29.04.2022 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 1.000,00
1. bis 10. Kupon: 1,90 % p.a.
Auch im DekaBank-Depot verwahrfähig!
Bitte beachten Sie den Hinweis 2 zu den Chancen und Risiken am Ende der Seite!
Hinweis 1 Hinweis 2
+ 100% Rückzahlung bei Fälligkeit. - Kursverlust bei vorzeitigem Verkauf über Börse möglich. + 100% Rückzahlung bei Fälligkeit. - Bonitätsrisiko des Emittenten.
+ keine Kündigungsmöglichkeit des Emittenten. - Kursschwankungen während der Laufzeit möglich. + Kündigungsmöglichkeit des Emittenten zu jedem - Kursschwankungen während der Laufzeit möglich.
Kupontermin.
- Bonitätsrisiko des Emittenten. - Kursverlust bei vorzeitigem Verkauf über Börse möglich.
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Ausgabe 15 / 2022ANGEBOTE NACH ANLAGEKLASSEN
DIGI-TEILSCHUTZ-ANLEIHE MIT CAP.
Was sind Digi-Teilschutz-Anleihen?
Digi-Teilschutz-Anleihen sind Inhaberschuldverschreibungen, die sich auf einen bestimmten Basiswert beziehen. Dies kann bspw. eine Aktie oder ein
Aktienindex sein. Sie richten sich an Anleger, die sowohl bei leicht steigenden oder auch sich seitwärts bewegenden Kursen des Basiswerts Ertrags-
möglichkeiten erwarten.
Die Rückzahlung ist vom Kursverlauf des Basiswerts abhängig, sie erfolgt aber mindestens zum Teilschutzbetrag und selbst bei einer geringen positi-
ven Entwicklung des Basiswerts bereits zum festgelegten sog. Höchstbetrag.
Für die Rückzahlung sind zwei Kursschwellen, der Basispreis, der dem Startwert entspricht, sowie der Teilschutzlevel, relevant. Produktausgestaltung ein
90- /100-prozentiger Kapitalschutz durch den Emittenten.
Die Rückzahlungsszenarien.
Szenario 1: Liegt der Schlusskurs des Basiswerts am Bewertungstag (Referenzpreis) auf
oder über dem Basispreis, erhalten Sie eine Rückzahlung zum Höchstbetrag.
Szenario 2: Liegt der Referenzpreis unter dem Basispreis, aber auf oder über dem
Teilschutzlevel, wird das Produkt zum Nennbetrag zurückgezahlt.
Szenario 3: Liegt der Referenzpreis unter dem Teilschutzlevel, erhalten Sie eine
Rückzahlung in Höhe des Teilschutzbetrags. Der Rückzahlungsbetrag ist
geringer als der Nennbetrag.
Ihre Chancen Ihre Risiken
▪ Attraktive Rendite bei Fälligkeit der Anleihe ▪ Sie sind dem Risiko einer Insolvenz, das heißt einer Überschuldung, drohenden Zahlungsunfä-
higkeit oder Zahlungsunfähigkeit der DekaBank als Emittentin ausgesetzt.
▪ Kapitalschutz mindestens in Höhe des Teilschutzbetrages des ▪ Sie tragen das Risiko, dass der Marktpreis dieses Produkts als Folge der allgemeinen Entwick-
Nennbetrags am Rückzahlungstermin lung des Marktes fällt. Sie erleiden einen Verlust, wenn Sie unter Ihrem individuellen Erwerbs-
preis veräußern.
▪ Geeignet für sicherheitsorientierte Anleger ▪ Bei einer positiven Entwicklung des Basiswerts ist die Rückzahlung auf den Höchstbetrag
begrenzt.
▪ Bei Rückzahlung des Produkts tritt ein Verlust ein, wenn der Rückzahlungsbetrag geringer ist
als Ihr individueller Erwerbspreis
AKTIENANLEIHEN - FESTE ZINSEN: WIE SIE ANLEIHEN UND AKTIEN OPTIMAL KOMBINIEREN.
Aktien-Anleihen eignen sich für Anleger, die feste Zinsen suchen. Für eine gute Verzinsung ist jedoch eine gewisse Risikobereitschaft erforderlich. Das Produktkon-
zept ist einfach und verständlich. Zusätzlich bietet es die Chance auf attraktive Renditen bei einer kurzen Laufzeit.
Eine Aktien-Anleihe ist weder Anleihe noch Aktie. Sie verbindet beide Anlageklassen. Charakteristisch sind die festen Zinsen. Diese liegen über dem marktüblichen
Zinsniveau. Die Zinsen werden jährlich unabhängig von der Entwicklung der zugrunde liegenden Aktie gezahlt und federn mögliche Verluste ab. Die Rendite der
Aktien-Anleihe ist allerdings auch auf die Höhe dieser jährlichen Zinszahlungen begrenzt.
Die Auszahlung bei Fälligkeit hängt vom Aktienkurs am finalen Bewertungstag – in der Regel eine Woche vor Laufzeitende - ab. Ein bei Ausgabe der Anleihe festge-
legtes Kursniveau - der Basispreis - entscheidet über Art und Höhe.
- Liegt der Schlusskurs der Aktie am finalen Bewertungstag auf oder über dem Basispreis, wird der Nennbetrag ausgezahlt.
- Anderenfalls bekommen Anleger eine festgelegte Aktienanzahl entsprechend dem Bezugsverhältnis ins Depot eingebucht. Eventuelle Aktienbruchteile werden in
bar ausgeglichen. Ungünstigster Fall: Mit Ausnahme der Zinszahlung Totalverlust des eingesetzten Kapitals, wenn die Aktie bei Lieferung wertlos ist.
Eine wichtige Besonderheit bei klassischen Aktien-Anleihen:
Das Bezugsverhältnis ergibt sich aus dem Nennbetrag bezogen auf den Basispreis. Dadurch wird der Anleger im Falle einer Aktienlieferung so gestellt wird, als ob
er die Aktien zum Basispreis erworben hätte und nicht zum Startwert.
niedrigerer Einstand, geringerer Verlust (siehe Auszahlungsprofil
rechts)
Mit Aktien-Anleihen kann in jeder Marktphase eine attraktive Rendite
erzielt werden.
Ausschlaggebend ist die Höhe des Basispreises. Ist dieser niedriger als
der Aktienkurs, entsteht ein Sicherheitspuffer. Dieser wird umso größer, je
tiefer der Basispreis liegt. Bis zum Basispreis sind Anleger gegen Verluste
der zugrunde liegenden Aktie geschützt.
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Ausgabe 15 / 2022ANGEBOTE NACH ANLAGEKLASSEN
ANLAGEKLASSE AKTIEN
AKTIEN / AKTIENANLEIHEN
Zinssatz p.a. Bezeichnung Fälligkeit Rating Kaufkurs ISIN
Währung in %
5,30 % p.a. DekaBank - Aktien-Anleihe auf Siemens AG 04.05.2023 A Ausgabepreis DE000DK05K30
EUR Zeichnungsfrist: 11.04.2022 bis 29.04.2022 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 100,00
Basispreis: 85 % vom Startniveau
- Lieferung von Aktien im Verhältnis Nennbetrag/Barriere
Bitte beachten Sie die Hinweise zu den Risiken am Ende der Seite!
4,20 % p.a. BNP Paribas - Aktien-Anleihe auf Siemens AG 31.07.2023 A+ Ausgabepreis DE000PF99NV3
EUR Zeichnungsfrist: 28.03.2022 bis 22.04.2022 (16:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 100,00
- Basispreis: 80 % vom Startniveau
- Lieferung von Aktien im Verhältnis Nennbetrag/Barriere
Bitte beachten Sie die Hinweise zu den Risiken am Ende der Seite!
5,85 % p.a. DekaBank - DuoRendite-Aktien-Anleihe auf Infineon AG 26.04.2024 A Ausgabepreis DE000DK05GG1
EUR Zeichnungsfrist: 04.04.2022 bis 22.04.2022 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 100,00
Basispreis: 85 % vom Startniveau
- Lieferung von Aktien im Verhältnis Nennbetrag/Barriere
- 50% Teilrückzahlung des Nennbetrages zu 100% bereits nach 12 Monaten
Bitte beachten Sie die Hinweise zu den Risiken am Ende der Seite!
INVESTMENTFONDS
Emittent / Bezeichnung aktueller Kurs Performance in %
ISIN / WKN Währung Ausstattungsmerkmale
1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
DekaBank 60,05 14,89 22,18 36,32 Nachhaltiger Aktienfonds Weltweit
Deka Portfolio Nachhaltigkeit EUR Deka Portfolio Nachhaltigkeit Globale Aktien bietet Chancen an weltweiten
Globale Aktien Aktienmärkten zu partizipieren und gleichzeitig in Unternehmen zu investie-
LU0133819333 / 658871 ren, die respektvoll und wertschätzend mit Menschen, der Umwelt und damit
unserer Zukunft umgehen. Studien haben gezeigt, dass eine nachhaltige Un-
ternehmenspolitik Anlegern langfristig eine Rendite versprechen kann.
DekaBank 230,76 16,98 29,15 43,66 Aktienfonds Weltweit
Deka-Globale Aktien LowRisk CF EUR Das Fondsvermögen wird nach dem Grundsatz der Risikostreuung weltweit in
LU0851806900 / DK2CFX Aktien angelegt. Bei der Zusammenstellung des Portfolios ist ein attraktives
Chance-/Risikoverhältnis wichtig, was vor allem durch die Auswahl von Aktien
erreicht wird, die niedrige Kursschwankungen erwarten lassen. Die Maximie-
rung der Rendite im Vergleich zum breiten Aktienmarkt steht nicht im Vorder-
grund. Die Anlageentscheidungen für die Aktienauswahl basieren auf finanz-
mathematischen Analysen, die wissenschaftlich fundiert sind.
ZERTIFIKATE
Emittent / Bezeichnung aktueller Kurs Ausstattungsmerkmale
ISIN / WKN Währung Bitte beachten Sie auch die Risiken zu diesen Anlagen am Ende der Seite!
LBBW Ausgabepreis Zeichnungsfrist: 06.04.2022 bis 26.04.2022 (16:30 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich
Memory-Express-Zertifikat 1.010,00 Basiswert: Allianz SE
plus EUR Laufzeit: max. 6,25 Jahre - Kupon pro Periode: 4,00 % p.a.
Basiswert: Allianz SE Barriere: 72 % des Startkurses - Sicherheitspuffer zum Laufzeitende: 28 %
DE000LB3FTW0 / LB3EMC - Chance auf vorzeitige Rückzahlung mit fallenden Tilgungsschwellen 100,00 % / 95,00 % / 90,00 % /
85,00 % / 80,00 %
- Stichtagsbezogene Betrachtung am Ende der Laufzeit
- Chance auf attraktiven Bonus, Nachzahlung ausgefallener Zinsen und vorzeitige Rückzahlung
- Mögliche Andienung in Aktien bei Fälligkeit zur Barriere (72 % des Startkurses)
DekaBank Ausgabepreis Zeichnungsfrist: 04.04.2022 bis 22.04.2022 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich
Express-Zertifikat Memory 100,00 Basiswert: MSCI Germany Climate Change ESG Select 4.5% Decrement
mit Airbag EUR Laufzeit: max. 6,27 Jahre - Kupon pro Periode: 3,90 % p.a.
Basiswert: MSCI Germany Barriere: 75 % des Startkurses - Sicherheitspuffer zum Laufzeitende: 25 %
Climate Change ESG Select - Chance auf vorzeitige Rückzahlung mit fallenden Rückzahlungslevels: 100 % / 95 % / 90 % / 85 % / 80 %
4.5% Decrement - Stichtagsbezogene Betrachtung am Ende der Laufzeit
DE000DK05GN7 / DK047Y - Chance auf Nachzahlung ausgefallener Zinsen
- Mögliche Andienung in Bar bei Fälligkeit zur Barriere (75 % des Startkurses)
Hinweise zu den Risiken
- Emittenten-/ Bonitätsrisiko des Emittenten. - Kursverlust bei vorzeitigem Verkauf über Börse möglich.
- Rückzahlung am Ende der Laufzeit abhängig von Basiswertentwicklung. - Kursschwankungen während der Laufzeit möglich.
- Ggf. Risiko einer verzögerten oder ausfallenden Bonuszahlung. - Totalverlust möglich.
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Ausgabe 15 / 2022ANGEBOTE NACH ANLAGEKLASSEN
ANLAGEKLASSE ROHSTOFFE
Quelle: LBBW vom 8. April 2022
WEITER IM KONSOLIDIERUNGSMODUS
Die erratischen Ausschläge in Reaktion auf den Ukraine-Krieg weichen an den Rohstoffmärkten zunehmend einer Konsoli-
dierung auf hohem Niveau. Die Gefahr neuer Preisturbulenzen im Falle eines wiederholt diskutierten Embargos für russi-
sche Energielieferungen nach Europa schwebt zwar weiter über dem Markt. Zuletzt waren die Energiepreise jedoch eher
leicht im Rückwärtsgang, weil die politische Front gegen ein Embargo bei Gas und Öl noch hält, während zugleich weitere
Staaten neben den USA einen Teil ihrer strategischen Ölreserven freigeben wollen. Der Bloomberg Commodity Index be-
wegte sich um die Marke von 625 Punkten seitwärts, gut 6% unter dem Allzeithoch vom März. Im Universum des Bloom-
berg Commodity Index liegt US-Erdgas (+62 %) an die Spitze im YTD-Performanceranking – es folgen Nickel (+61 %) und
Gasöl (+53 %). Preisabschläge gab es seit Anfang des Jahres lediglich bei Platin (-1 %) und Lebendrind (-3 %).
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