MAINFIRST AUSBLICK 2020 - fundsexcellence 2016 28. Juni 2016 Dominik Schneider - funds excellence
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MAINFIRST AUSBLICK 2020 fundsexcellence 2016 28. Juni 2016 Dominik Schneider Vice President, Business Development
DISRUPTIVE INNOVATIONEN
Wie könnte die Welt in 2020 aussehen?
1850 2015 2020
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 2
MAINFIRST GRUPPE
Wachsende Geschäftsaktivitäten und internationale Präsenz
Equity Brokerage Asset Management
Equity Research Ca. € 2,5 Mrd. AuM
40 Analysten Asset Klassen: Aktien (Deutschland, Europa ,Global),
Ca. 300 europäische Aktien EM Anleihen, Multi Asset
Fokus auf Large- und Mid Caps 8 Publikumsfonds und 8 Spezialmandate
Sales & Trading
12 erfahrene Fondsmanager
60 Mitarbeiter verteilt auf 8 Standorte
Enge Beziehungen zu international führenden
Investoren
London
Frankfurt
New York
München
Paris
Zürich
Mailand
Stand : 31.12.2015
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 3
MAINFIRST ASSET MANAGEMENT
Werte und Unternehmenskultur
MainFirst Asset Management ist eine unabhängige Multi-Investment Boutique mit ca. 2,5 Mrd. EUR AuM in den Asset
Klassen Equities, Fixed Income, Multi Asset und Absolute Return.
12 erfahrene Fondsmanager in 4 Investmentteams für Aktien, EM-Renten und Absolute Return managen derzeit 8 Publikumsfonds
sowie verschiedene Spezialmandate
Wir sind aktive Portfoliomanager. Wir streben bewusst eine fundamentale Auswahl von Einzelwerten an. Benchmark-Tracking von
Indizes widerspricht hingegen unserem Investmentstil.
Unser Erfolgsfaktor ist die hohe Kompetenz, die Integrität und der Einsatz unserer Mitarbeiter.
Character. For More Performance.
Sauren Rating 2015: 2 Goldmedaillen
Morningstar Ratings 2015 & 2016:
MainFirst Top European Ideas Fund
MainFirst Germany Fund MainFirst Germany Fund
MainFirst Emerging Markets Credit Opportunities Fund
MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund MainFirst Absolute Return Multi Asset
Balanced MainFirst Global Equities Fund
Sauren Rating 2011 & 2015: Golden Award Lipper Fund Award (Bester Deutschlandfonds 2015)
MainFirst Top European Ideas Fund MainFirst Germany Fund
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AKTUELLE HERAUSFORDERUNGEN FÜR DEN SPARER
DIE MEISTEN ANLAGEN LOHNEN SICH HEUTE NICHT MEHR
Anlageform Geldanlage 2006 Geldanlage 2016
Sparbuch/ Termineinlagen 2,2% 0%
Geldmarktfonds 3,0% 0%
Bundesanleihe 10 Jahre 3,7% 0,1%
und Anleihefonds
Verzinsung Lebensversicherung 2,8% 0,5%
Bausparvertrag 1,5% 0%
Aktien Dividendenrendite/ 2,3% 3,2%
Aktienfonds
Immobilienfonds 3% 2%
Verzinsung Gold 0% 0%
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MAKROÖKONOMISCHES UMFELD
Willkommen im strukturell anhaltenden Niedrigzinsumfeld!
7
6
5
Zinssatz in Prozent
4
3
2
1
0
1998
1999
1999
2000
2000
2001
2001
2001
2002
2002
2003
2003
2003
2004
2004
2005
2005
2006
2006
2006
2007
2007
2008
2008
2008
2009
2009
2010
2010
2011
2011
2011
2012
2012
2013
2013
2013
2014
2014
2015
2015
2016
Jahre
EZB Leitzins FED Leitzins
Quelle: MainFirst, EZB und FED
Stand: 29. April 2016
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MAKROÖKONOMISCHES UMFELD
Die Zentralbanken haben mehr als USD 8 Billionen ausgegeben und was wir bekommen …
12,000,000
BoJ ECB FED
10,000,000
8,000,000
USD in Mrd.
6,000,000
4,000,000
2,000,000
-
Jul-09
Nov-12
Apr-13
Jul-14
Nov-02
Apr-03
Jul-04
Nov-07
Apr-08
Jan-12
Jan-02
Jan-07
Sep-13
Sep-03
Sep-08
Dec-09
Dec-14
Oct-10
Oct-15
Dec-99
Dec-04
Aug-11
Oct-00
Oct-05
Aug-01
Aug-06
May-10
May-15
Mar-11
Jun-12
Feb-14
May-00
Feb-04
May-05
Mar-01
Jun-02
Mar-06
Jun-07
Feb-09
Quelle: MainFirst, ECB, BoJ, FED
Stand: 31. März 2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 8
MAKROÖKONOMISCHES UMFELD
…ist dieses bescheidene Wirtschaftswachstum
Anteil der entwickelten und aufstrebenden Märkten am globalen BIP
6
Prognostizierung
5
4
Prozent
MainFirst Erwartungen
3
2
1
0
Aufstrebende Märkte Entwickelte Märkte
Quelle: MainFirst, IMF
Stand: 29. April 2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 9
MAKROÖKONOMISCHES UMFELD
Gesamtwert der Anleihen mit Negativzins in Europa
4000
France
3500
Germany
3000 Netherlands
Belgium
2500
in EUR Mrd.
Rest of the Eurozone
2000
1500
1000
500
0
Quelle: BofA Merrill Lynch
Stand: April 2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 10GETRÜBTER INFLATIONSAUSBLICK
Déjà-vu auf japanisch: 既視
Älter werdende 10%
Bevölkerung
verringert Nachfrage
8%
Innovationen erhöhen Hohe Schulden
den Preisdruck auf reduzieren 6%
bestehende Produkte Demografie Wachstum
4%
Disruption Schulden 2%
0%
Deflation -2%
-4%
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035
EZB Schätzung Inflationsziel (2%)
Japan (2008 = 1990) Europa
MainFirst Schätzung
Quelle: Bloomberg, BAML, MainFirst Asset Management, Stand: 26. November 2015
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 11VERGANGENE DISRUPTIVE INNOVATIONEN
Bereich Alte Technologie Firma Neue Technologie Firma
Musik CD EMI, Sony Streaming Spotify, Apple Music
Filme DVD, BluRay Blockbuster Streaming Netflix
TV Sender ABC, NBC, CBS YouTube, Netflix,
Google, Facebook
Zeitungen FRundschau, FAZ Online Google, Facebook,
LinkedIn
Fotos Fotoalben, Bilder Eastman Kodak Smartphone Facebook, Instagram
Fotokameras Canon, Sony, Smartphone Apple, Samsung
Nikon, Leica
Lexika In Papierform Brockhaus Online Wikipedia, Google
Gelbe Seiten In Papierform Online Wikipedia, Google
Stromerzeugung Gas, Kohle, Atom EON, RWE, ENEL, Wind, Solar Solarcity
GDF
Fertigungsverfahren Manuelle Produktion Roboter, 3D Drucker Kuka, Fanuc,
Keyence
Reisen Reisebüros Online Expedia
Telekommunikation SMS, Dt. Telekom, What‘sApp, Skype, Facebook, Apple,
Auslandsgespräch Vodafone Facetime Microsoft
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 12ZUKÜNFTIGE ENTWICKLUNG DISRUPTIVER INNOVATIONEN
Bereich Alte Technologie Firma Neue Technologie Firma
Hotels Hilton, Accor Sharing AirBNB
Transport Taxi Sharing Uber
Werbeagenturen WPP Programmatische Werbung Google, Facebook
Einzelhandel Stationär Saturn, MediaMarkt Online Amazon
Bargeld, P2P-Lending, Scheck, Girocard Banken FinTechs, digitales Bezahlen Bitcoin, Lending Club,
Finanzberatung Wirecard, Ingenico
Pharma Pfizer, Glaxo Generika, Telemedizin, Teva, Illumina, Qiagen
Personalisierte Medizin
Öl/ Gas BP, Exxon Mobile Fracking
Technologie IBM, HP Cloud, Saas Amazon
Autos Verbrennungsmotoren VW, Ford, GM Elektroantrieb Tesla, Continental
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 13ZUNEHMENDE ADAPTIONSGESCHWINDIGKEIT
Mehr Innovationen in kürzerer Zeit erhöhen den Wettbewerbsdruck
Jahre bis eine Technologie zu einem Viertel von der US Bevölkerung adaptiert wurde
Elektrizität
Telefon
Radio
TV
PC
Handy
Internet
Facebook
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Quelle: singularity.com; Economist
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 14BEISPIEL DER DIGITALISIERUNG
Investieren in zukünftigen Trends ist überlebenswichtig
Agfa
• War über Jahrzehnte einer der größten europäischen Hersteller
von fotografischen Filmen und Laborausrüstungen
• Und hat die Digitalisierung verschlafen
APPLE Amazon
• Hat das Handy revolutioniert Zerstört den Einzelhandel
• Klassische PCs aus den Attackiert die Logistikindustrie
Haushalten verdrängt
Google Facebook
• Hat das Internet vorgestellt • Hat Social Media populär gemacht
• Revolutioniert den Werbemarkt • Und verbindet 2,4 Milliarden Menschen
Quelle: MainFirst Asset Management, Firmenwebsites
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 15TECH-GIGANTEN FORMEN 2020
Heutige Investitionen lassen Zukunftstrends erahnen
FACEBOOK
• Virtuelle Realität
GOOGLE • Smart Advisors
• Roboter • Visuelle Erkennungsprozesse
• Selbstfahrende Autos • Mobile Payments
• Gesundheit • Werbung
• Schnelles Breitbandkabel
• Big Data
AMAZON
APPLE • Cloud
• Virtuelle Assistenten • Drohnen
• Selbstfahrende Autos • Consulting
• Bankgeschäfte • Big Data
• Cloud
Quelle: MainFirst Asset Management, Firmenwebsites
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 16Seite 17
Seite 18
Seite 19
FREUDE AM (AUTONOMEN) FAHREN / CARSHARING
Sicher Einfach Günstig
Gründe für Autounfälle Weitere Gründe für Autounfälle Vereinfachung durch autonomes Fahren
95%
Alkoholeinfluss Zeitlich werden 30% der Stadtfahrten für die
76%
Müdigkeit Parkplatzsuche ver(sch)wendet
Unerfahrene Fahrer ⅓ der Stadtfläche besteht aus Parkplätzen
38% Überhöhte Geschwindigkeit und könnte sinnvoller genutzt werden
Ablenkung durch Handy Mobilität kann bis ins hohe Alter ermöglicht
werden
Ablenkung durch Beifahrer
Menschliches Fälle bei denen Ablenkung
Versagen menschl. Versgagen
alleinige Ursache war
Innovation senkt Unfalltote 100 Marktvolumen für automatisiertes
(am Beispiel Deutschland) Fahren
Mrd. $ Kostenreduktion
Sicherheitsgurte Elektrische - und elektronische Architektur
75
Tsd. ABS HMI 96% der Zeit wird ein Fahrzeug nicht bewegt.
Airbags V2X Durch höhere Nutzungszeiten beim
25 21 Beifahrer-Airbags Elektronische Karten Carsharing werden die Kosten deutlich
20 17 50
15 ESC,EBA, Embedded Control reduziert
15 12.5 EURO NCAP
10.5 LIDAR Autonomes Fahren reduziert die
10 Radar Versicherungs- und Verbrauchskosten
25
5 Kameras
0 Insgesamt verringert das autonome Fahren
1973
1978
1982
1985
1995
0 & Carsharing die Gesamtkosten um 70%
2015 2020 2025
Quelle: Barclays Research, freepik, www.flaticon.com
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 20Seite 21
GESUNDHEITLICHE FOLGEN VON TABLETS UND HANDYS
Bis 2020 profitieren Brillenhersteller enorm von steigendem Bedarf an Sehhilfen
Nachfrage nach Sehhilfen Menschen über 65 Jahre
in % der Gesamtbevölkerung
Steigende Einkommen 30%
1990 2020
Bis 2020 verdreifacht sich die
Anzahl der Tablet-Nutzer 20%
Ältere Bevölkerung
In Mio.
2000 40% 10%
Tablet-Besitzer Wunsch nach Aufstieg durch Bildung
1600 Tablet-Penetration
30% 0%
1200 Exponentielle Nutzung von mobilen Geräten
20%
800
10%
400
0 0% An Kurzsichtigkeit leidende Bevölkerung
2012 2014 2016 2018 2020
6 5
In Milliarden
4
2 1,5
0
2015 2020
Quelle: Kurzsichtigkeit: Schätzung Brien Holden Vision Institute; Tablet Nutzer: 2012-2019 PwC Global entertainment media outlook (2015-2019), 2020 Schätzung MainFirst Asset Management; Anteil
über 65: UN World Population Prospects: 2010 Revision, Invesco (2012)
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 22Seite 23
Seite 24
ROBOTER SORGEN FÜR EINE ARBEITSKOSTENDEFLATION
Arbeitslohn im produzierenden Gewerbe vs. generische Roboterkosten in US$
40
Arbeitskosten pro Stunde
30
heute: $28/h
20 2020: $20/h
10
Cobots in
2020: $5/h
0
Deutschland Frankreich Roboter USA Japan Spanien U.K. Roboter
Höhere Attraktivität von Robotern in diversen Industrien
Schnellere Implementierung durch Industrie 4.0
Quelle: BCG, ILO
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 25AUSBLICK 2020
Zusammenfassung
• Die Innovationsgeschwindigkeit sowie die Adaptionsgeschwindigkeit nimmt weiter zu
• Tech-Konzerne bestimmen das Weltbild, doch werden Start-ups immer wieder bahnbrechende Innovationen
hervorbringen
• Auswirkungen sind auf unterschiedlichen Ebenen spürbar:
– Die Gesundheit der Bevölkerung wird beeinträchtigt durch weniger Bewegung, längere Zeiten vor
Bildschirmen, vermehrten Konsum
– Der gläserne Patient vereinfacht dem Arzt und der Versicherung die Arbeit
– Mobilität wird neu erfunden
– Produktionsstätten werden aus Asien wieder nach USA / Europa verlagert, doch Arbeitsplätze werden kaum
geschaffen
• Geringe Gewichtung Sektoren struktureller Verlierer, hohe Gewichtung der strukturellen Gewinner
• Benchmarknahe Konzepte nicht sinnvoll
• Lange Duration
• Höhere Gewichtung USD
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 26MAINFIRST ABSOLUTE RETURN MULTI ASSET MAINFIRST GLOBAL EQUITIES FUND
MAINFIRST GRUPPE
Investment Team
Frank Schwarz
Frank Schwarz ist seit August 2012 Portfolio Manager bei MainFirst. Das von ihm geleitete Absolute Return Team verwaltet €
860 Mio. in zwei Publikumsfonds und acht Spezialfonds. Der Schwerpunkt seiner Arbeit im Team ist die Identifikation von
strukturellen Sektortrends und die Titelselektion von Aktien sowie die strategische Asset Allokation.
Von 1992 bis 2012 war Frank Schwarz Portfolio Manager bei DB Advisors, Deutsche Bank Gruppe. Er verwaltete aktiv rund
€1,6 Mrd. in Spezialfonds.
Adrian Daniel
Adrian Daniel ist seit August 2012 bei MainFirst als Portfolio Manager und Mitglied im Absolute Return Team. Dieses Team
verwaltet aktuell € 860 Mio. in zwei Publikumsfonds und acht Spezialfonds. Der Schwerpunkt seiner Arbeit im Team ist die
Risikosteuerung, die strategische Asset Allokation, die Beurteilung von Rohstoffen und die Titelselektion bei Aktien.
Von 1996 bis 2012 war Adrian Daniel Portfolio Manager bei DB Advisors, Deutsche Bank Gruppe. Er verwaltete aktiv ein
Anlagevermögen von rund € 1,1 Mrd. und verantwortete das Research für den europäischen Chemiesektor.
Patrick Vogel
Patrick Vogel ist seit August 2012 Portfolio Manager bei MainFirst und Mitglied im Absolute Return Team. Dieses Team
verwaltet aktuell € 860 Mio. in zwei Publikumsfonds und acht Spezialfonds. Der Schwerpunkt seiner Arbeit im Team ist die
taktische Steuerung der Aktienquote, die Titelselektion bei Renten sowie die Analyse des Währungsmarktes.
Von 2007 bis 2012 war Patrick Vogel Portfolio Manager bei DB Advisors, Deutsche Bank Gruppe. Er verwaltete aktiv ein
Anlagevermögen von rund € 600 Mio.
Jan-Christoph Herbst
Jan-Christoph Herbst arbeitet seit Mai 2013 bei der MainFirst Bank. Er ist Mitglied im Absolute Return Team. Er absolvierte
ein Trainee Programm bei der MainFirst Bank und sammelte Erfahrungen in unterschiedlichen Bereichen der Bank. Er hat
eine abgeschlossene Berufsausbildung als Bankkaufmann und absolvierte ein Studium der Internationalen Finanzwirtschaft
mit quantitativem Schwerpunkt an der Frankfurt University of Applied Sciences und der UC Santa Barbara
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 28INVESTMENTPHILOSOPHIE
Überblick der Investmentthemen
Anlageschwerpunkt Keine / nur kleine Positionen
• Strukturelles Wachstum • Gewinner disruptiver Innovationen • Überkapazitäten • Wo ist China Konkurrenz?
• Schere reich / arm vergrößert sich • Staatl. Interventionen / • Verlierer disruptiver Innovationen
Regulierung
› Big Data/ Werbung/ › Zivile Luftfahrt
E-Commerce Safran, Airbus › Versorger › Stahl
Amazon, Google, Facebook, Alibaba Große Überkapazitäten, Trend zur Weltweit hohe Überkapazitäten,
› Automatisierung, Roboter dezentralen Stromerzeugung, Solar Konkurrenz durch Asien und
› Verlagerung zur Cloud Keyence, Kuka, Jungheinrich, Kion und Batterien reduzieren die Rußland
Amazon, Google, Adobe, Alibaba Nachfragespitzen, hohe Kosten für
› Automobilzulieferer, Autonomes Rückbau und Endlagerung der › Ölmultis
› Mobile Zahlungssysteme Fahren, CO2-Reduzierung Atomkraft Überkapazitäten durch neue
Wirecard, Alibaba Continental, Valeo, Stabilus, Technologien, Überinvestitionen,
Nvidia, ARM, Mobileye › Banken Rückbaukosten alter Ölfelder
› Globale Marken Druck durch Regulierung, höhere
Nike, Disney, Amazon, Google, › Alternative Energien Eigenkapitalanforderungen, › Minengesellschaften
Nestle, Unilever Nordex , Vestas, Tesla, Solar City langfristig niedrige Zinsen, flache Überkapazitäten durch
Zinskurve, Nettozinsmarge in den Überinvestitionen, Nachfrageboom
› Reisen › Hoher Anteil wiederkehrendes USA auf 50-Jahres Tief von China läuft aus
Whitbread, Disney, Carnival Servicegeschäft ›
SAP, Safran, Adobe, Jungheinrich, Versicherungen › Telekommunikation
› Konsum Asien Vestas, Nordex, Kion, Kuka, Elior Niedrige Rentenrenditen, Fallende Tarife durch zunehmende
Don Quijote, Alibaba Zusätzliche alternative Anbieter, Konkurrenz (Kabel & Apps, Soft-
› Aktienrückkäufe Druck auf Tarife durch SIM), teurer Ausbau der Netze
› Gesundheitswesen Nike, Disney, CVS Internetportale wegen der Datenexplosion
CVS, Novo Nordisk, Fresenius, FMC,
Merck KGaA, Grandvision, › Strategische Zukäufe im
Essilor, Thermo Fisher Niedrigzinsumfeld
Fresenius, SAP, Merck KGaA,
Continental, Nordex, Valeo
Quelle: MainFirst Asset Management; Stand: 05. Januar 2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 29INVESTMENTPHILOSOPHIE UND -PROZESS
Systematisch und Taktisch: Die Schutzhülle
Reduzierung der Volatilität
Taktische Risikooptimierung
Nutzung diverser technischer Strategien
zum Schutz der Kernanlage
• Kombination aus lang-, mittel- und
kurzfristigen Indikatoren
• Absicherung erfolgt mit mehreren Indizes,
abgestimmt auf das Portfolio (DAX, Euro
Stoxx, Nikkei)
Die Schutzhülle besteht aus einem
systematischen Sicherungskonzept
• Aktien und Währungen werden taktisch
über Forwards und Futures abgesichert,
Anleihen und Rohstoffe nicht
• Entscheidungsfindung auf Basis von technischer
Indikatoren • Ausschalten des Bauchgefühls
• Minderung der Haupt-Risikoklassen
• Technische Indikatoren als einzige Basis
• Einsatz von Futures minimiert Transaktionskosten
Aktienrisiko Währungsrisiko Zinsrisiko Kreditrisiko Rohstoffrisiko
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 30MAINFIRST ABSOLUTE RETURN MULTI ASSET
Fondsprofil zum erwirtschaften von durchschnittlich 5 % pro Kalenderjahr
Anlagecharakteristika Anlagephilosophie
• Anlageziel: stetiges Wachstum von über 5 % • Wertzuwachs durch:
• Anlageregion: Global ‒ Aktive Steuerung der Aktien-, Renten- und Währungsquoten
• Benchmark: 5 % p.a. ‒ Sehr fokussierte Einzeltitelselektion
• Risiko: Asymmetrisch • Risikosteuerung erfolgt durch systematischen Ansatz
• Value at Risk Ziel: 3 % - 5 % p.a. • Kein Leverage
• Positionen: ca. 30 Einzelaktien & 30 Anleihen
• Aktienquote: max. 50 %
Performance des Referenzportfolios
15.0%
10.9% 10.7%
9.3% 9.8%
10.0% 8.2% 7.8%
6.7% 5.9% 6.0%
4.7% 4.8%
5.0%
0.0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-5.0% -1.2%
-4.8% -1.2%
-10.0%
Mandat Zielrendite Publikumsfonds
Stand: 31. Mai 2016, Portfolio ist ein gemischtes globales Mandat; Berechnung nach BVI-Methode
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 31MAINFIRST ABSOLUTE RETURN MULTI ASSET
Track Record seit 01.01.2003
MainFirst Absolute
Return Multi Asset
Publikumsfonds
220
200
180
160
140
120
100
80
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mandat 5% REXP Index
MainFIrst AM, Bloomberg
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 32MAINFIRST ABSOLUTE RETURN MULTI ASSET
Rollierende Renditen 3 Jahre
01. Feb – 01. Mar – 01. Apr – 01. May – 01. Jun – 01. Jul – 01. Aug – 01. Sep – 01. Oct – 01. Nov – 01. Dec – 01. Jan –
31. Jan 29. Feb 31. Mar 30. Apr 31. May 30. Jun 31. Jul 31. Aug 30. Sep 31. Oct 30. Nov 31. Dec
2003 – 2006 33.16% 34.74% 35.73% 31.24% 25.53% 23.05% 22.81% 24.00% 26.53% 25.96% 26.10% 23.94%
2004 – 2007 22.71% 21.55% 22.92% 26.05% 27.46% 26.73% 28.00% 27.07% 26.82% 26.84% 23.28% 21.73%
2005 – 2008 18.24% 18.43% 17.37% 18.06% 15.50% 10.89% 9.88% 11.44% 6.17% 4.92% 4.72% 4.49%
2006 – 2009 1.26% -0.47% 0.48% 2.74% 6.41% 6.66% 9.16% 9.45% 10.35% 8.78% 9.09% 10.47%
2007 – 2010 8.14% 8.30% 11.88% 10.11% 8.03% 8.67% 9.23% 8.71% 10.71% 10.83% 13.82% 15.74%
2008 – 2011 17.13% 17.24% 17.58% 18.54% 18.92% 22.11% 21.50% 18.13% 20.33% 25.58% 21.68% 20.12%
2009 – 2012 25.31% 28.46% 27.89% 25.22% 22.40% 21.51% 21.89% 19.59% 17.31% 18.39% 19.35% 17.42%
2010 – 2013 17.65% 19.29% 15.83% 15.56% 16.07% 12.09% 12.21% 12.17% 9.46% 9.05% 8.97% 8.26%
2011 – 2014 9.68% 11.43% 11.87% 10.71% 11.46% 11.77% 10.50% 15.16% 16.53% 15.61% 17.89% 18.16%
2012 – 2015 20.09% 20.08% 21.15% 21.41% 23.18% 21.45% 18.77% 17.56% 15.46% 16.83% 17.31% 15.75%
2013 – 2016 13.82% 11.47% 11.27% 10.38% 13.58%
MainFirst AM, 31.05.2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 33MAINFIRST GLOBAL EQUITIES FUND
Outperformance zum MSCI World in Euro bei deutlich geringerem max. Drawdown
Anlagecharakteristika Reduktion der Volatilität
• Investition zu 100 % in ca. 40 Einzelaktien • Absicherung des Portfolios 0 % bis 100 %
• Konzentration auf strukturell wachsende Investmentthemen • Aktien werden über Index Futures abgesichert
• Klare Wachstumsausrichtung bei der Titelauswahl • Fremdwährungen werden über Devisen-Futures abgesichert
• Keine Bindung an Sektoren • Ca. 70% der Zeit ist der Fonds voll investiert, d.h. ohne
• Keine Bindung an Regionen Absicherung
• Maximal 5 % in einer Aktienposition • Absicherung erfolgt aufgrund von technischen Verkaufssignalen
(200-Tageslinien, MACD, RSI, Bruch von Trendlinien, …)
• Auflösung der Absicherung analog aufgrund technischer Signale
Ziele Ratings
• Outperformance des MSCI World in Euro • Morningstar Ranking 2015: Nr. 1 von 366 globalen Aktienfonds
• 7 % p.a. über den Zyklus • Citywire: AA-Rating
• Deutlich geringerer maximaler Drawdown
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 34MAINFIRST GLOBAL EQUITIES
Performance und Volatilität
Track Record
Start des taktischen Konzepts
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
Feb. 13 Mai. 13 Aug. 13 Nov. 13 Feb. 14 Mai. 14 Aug. 14 Nov. 14 Feb. 15 Mai. 15 Aug. 15 Nov. 15 Feb. 16 Mai. 16
MainFirst Global Equities MSCI World
Fonds MSCI World Alpha
Mai 5.2% 3.5% 1.8%
YTD -9.1% -1,0% -8.1%
2015 34.1% 10.7% 23.5%
Seit Auflage 50.4% 49.6% 5.8%
Vola (p.a.) 15.01%
Sharpe Ratio (1y) 0.72
Stand: 31.05.2016; Auflage am 01.03.2013
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 35MAINFIRST GERMANY FUND
INVESTMENTTEAM
Olgerd Eichler
Olgerd Eichler ist seit Juli 2007 Portfoliomanager bei MainFirst und Mitglied des Asset Management Komitees. Olgerd Eichler
verantwortet den MainFirst Top European Ideas Fund sowie den MainFirst Germany Fund. Er hat mehr als fünfzehn Jahre
Berufserfahrung in der Investmentbranche. Nach seiner erfolgreichen Zeit bei der Citibank leitete er seit 2000 bis Mitte 2007
bei der Union Investment insgesamt 8 internationale Publikums- und Spezialfonds mit einem Gesamtvolumen von zuletzt fast
8 Milliarden Euro. Neben seinen Auszeichnungen als Fondsmanager des Jahres 2007 und zahlreicher anderer Preise
managte er in Deutschland zum 31.12.2006 den erfolgreichsten Nordamerika Aktienfonds auf drei Jahre sowie den besten
globalen Aktienfonds auf ein Jahr. In 2011 ist er mit dem Sauren-Award „Bester Fondsmanager für Europäische Aktien“
ausgezeichnet worden.
Olgerd Eichler erreichte als einer von bisher sehr wenigen Portfoliomanagern weltweit ein Top-Dezil Ranking in sowohl
europäischen und amerikanischen als auch in globalen Aktien für ein, drei und fünf Jahre – und das zu unterschiedlichen
Zeitpunkten sowie in verschiedenen Börsenphasen.
Evy Bellet
Evy Bellet ist seit Januar 2003 als Portfoliomanagerin bei MainFirst. Davor war sie bei Julius Bär Kapitalanlage AG zuständig
für Spezialfonds sowie stellvertretende Fondsmanagerin u. a. für den JB-German-Value-Stock-Fund und den JB-Euroland-
Value-Stock-Fund. Ursprünglich war Evy Bellet Eurobondhändlerin bei der FINACOR Börsen- und Wertpapiermakler GmbH.
Sie verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung in der Finanzbranche.
Alexander Dominicus
Alexander Dominicus arbeitet seit August 2009 bei der MainFirst Bank. Er ist Mitglied im Top European Ideas Fund und
MainFirst Germany Fund Management Team als Portfoliomanager. Zuvor absolvierte er ein Trainee Programm bei der
MainFirst Bank und sammelte sowohl Erfahrungen in unterschiedlichen Bereichen der Bank, als auch internationale
Arbeitserfahrung in London und New York. Alexander Dominicus hat eine abgeschlossene Berufsausbildung als
Bankkaufmann und absolvierte ein Studium der Betriebswirtschaftslehre mit Schwerpunkt Finanzen an der Frankfurt School
of Finance and Management und der Emory University Goizueta Business School.
Page 37MAINFIRST GERMANY FUND
Wertentwicklung seit Auflage - Stand 31.05.2016
Kumulierte Wertentwicklung
Stand 31.05.2016 Wertentwicklung seit Auflage
400
1 Jahr 217,20 %
10,5 %
350
300
250
3 Jahre
92,5 % 200
150
111,16 %
5 Jahre 100
107,0 % 50
0
Sep. 09
Sep. 10
Sep. 11
Sep. 12
Sep. 13
Sep. 14
Sep. 15
Jun. 09
Dez. 09
Jun. 10
Dez. 10
Jun. 11
Dez. 11
Jun. 12
Dez. 12
Jun. 13
Dez. 13
Jun. 14
Dez. 14
Jun. 15
Dez. 15
Mrz. 10
Mrz. 11
Mrz. 12
Mrz. 13
Mrz. 14
Mrz. 15
Mrz. 16
MainFirst - Germany Fund (A) DAX
Quelle: MainFirst Bank AG
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 38MAINFIRST GERMANY FUND
Starke Outperformance in allen Marktphasen gegenüber HDAX
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Aug 13 Nov 13 Feb 14 Mai 14 Aug 14 Nov 14 Feb 15 Mai 15 Aug 15 Nov 15 Feb 16 Mai 16
-10%
Stand: 31. Mai 2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 39MAINFIRST GERMANY FUND
Portfolio – Anlageergebnisse
Track Record Kommentar
MainFirst Germany Fund HDAX Bei Übernahme Umstellung von Standard- auf
450 Nebenwertefokus
400
350 Übernahme Team Eichler
300
Performance seit Übernahme (12.08.2013):
250 – Absolute Performance: 23,9 % p.a.
200 – Relative Rendite: 15,9 % p.a.
150
100
50
0
Okt 08Apr 09Okt 09Apr 10Okt 10Apr 11Okt 11Apr 12Okt 12Apr 13Okt 13Apr 14Okt 14Apr 15Okt 15Apr 16
Anlageergebnisse Jährliche Anlageergebnisse
Fonds HDAX Alpha Fonds Index Alpha
2008* 2,1% 0,0% 2,1%
Mai 7,3% 2,5% 4,8%
2009 34,4% 25,0% 9,3%
Lfd. Jahr 0,3% -4,2% 4,5% 2010 28,3% 17,6% 10,7%
1 Jahr 10,9% -8,2% 19,1% 2011 -16,2% -14,6% -1,6%
2012 25,9% 29,1% -3,2%
3 Jahre p.a. 24,9% 8,5% 16,4%
2013 28,2% 27,9% 0,3%
5 Jahre p.a. 16,2% 8,1% 8,1% 2014 21,4% 2,6% 18,8%
Seit Auflagedatum p.a.* 19,9% 11,5% 8,4% 2015 37,8% 12,6% 25,2%
*) 17. Oktober 2008
Stand: 31. Mai 2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 40BUSINESS DEVELOPMENT
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 41STAMMDATEN MAINFIRST ABSOLUTE RETURN MULTI ASSET
Stammdaten Anteilsklasse A Anteilsklasse B Anteilsklasse C Anteilsklasse D
WKN • A1KCCD • A1KCCE • A1KCCF • A1KCCG
ISIN • LU0864714000 • LU0864714422 • LU0864714935 • LU0864715312
Mindestanlage • € 2.500 • € 2.500 • € 500.000 • € 500.000
Verwaltungsvergütung • 1,5 % p.a. • 1,5 % p.a. • 1,0 % p.a. • 1,0 % p.a.
Performance-Fee • 15% der Outperformance über Referenzwert von 5% p.a.; High Watermark
Ertragsverwendung • Thesaurierend • Ausschüttend • Thesaurierend • Ausschüttend
Anlageziel • 5% plus p.a.
Anlageuniversum • Globale Aktien, Renten und Währungen sowie Rohstoffe
Fondsvolumen • € 38 Mio.
Auflagedatum • 30. April 2013
Geschäftsjahr • 01. January - 31. December
Fondsmanager • Adrian Daniel/ Mainfirst Bank AG
Emittent • Mainfirst SICAV Luxemburg
• Der MainFirst AR Multi Asset Fonds ist in Luxemburg eingetragen.
Zulassung • Die Anteile des Fonds sind in Deutschland, Schweiz, Österreich, Frankreich, Niederlande, Belgien, Spanien, Italien,
Großbritannien und Luxemburg zum öffentlichen Vertrieb zugelassen.
Stand: 31. Mai 2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 42STAMMDATEN MAINFIRST GLOBAL EQUITY FUND
Stammdaten Anteilsklasse A Anteilsklasse B Anteilsklasse C Anteilsklasse D
WKN • A1KCCM • A1KCCN • A1KCCP • A1KCCQ
ISIN • LU0864709349 • LU0864710354 • LU0864710602 • LU0864711089
Mindestanlage • € 2.500 • € 2.500 • € 500.000 • € 500.000
Verwaltungsvergütung • 1,5 % p.a. • 1,5 % p.a. • 1,0 % p.a. • 1,0 % p.a.
Performance-Fee • 15% der Outperformance gegenüber dem MSCI World.; High Watermark
Ertragsverwendung • Thesaurierend • Ausschüttend • Thesaurierend • Ausschüttend
Anlageziel • Outperformance ggü. MSCI World, 7% p.a.
Anlageuniversum • Aktien Global
Fondsvolumen • € 103 Mio.
Auflagedatum • 01. März 2013
Geschäftsjahr • 01. January - 31. December
Fondsmanager • Frank Schwarz/ Mainfirst Bank AG
Emittent • Mainfirst SICAV Luxemburg
• Der MainFirst Global Equities Fonds ist in Luxemburg eingetragen.
Zulassung • Die Anteile des Fonds sind in Deutschland, Schweiz, Österreich, Frankreich, Niederlande, Belgien, Spanien,
Italien, Großbritannien und Luxemburg zum öffentlichen Vertrieb zugelassen.
Stand: 31. Mai 2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 43STAMMDATEN MAINFIRST GERMANY FUND
Stammdaten Anteilsklasse A Anteilsklasse B Anteilsklasse C
WKN • A0RAJN • A0RAJP • A0RAJQ
ISIN • LU0390221256 • LU0390221686 • LU0390221926
Valorennummer • CH 4934705 • CH 4934768 • CH 4934773
Bloomberg • MFGERMA LX • MFGERMB LX • MFGERMC LX
Reuters • LP65139689 • LP65139710 • LP65139712
Mindestanlage • € 2.500 • € 2.500 • € 500.000
Verwaltungsvergütung • 1,5 % p.a. • 1,5 % p.a. • 1,0 % p.a.
Performance-Fee • 15% der Outperformance over HDAX; HighWatermark
Ertragsverwendung • Thesaurierend • Ausschüttend • Thesaurierend
Anlageziel • Outperformance vs. HDAX Tr (Net)
Investmentuniversum • Aktien Deutschland All Cap
Fondsvolumen • 180.1 Mio. €
Fondsauflage • 17. Oktober 2008
Geschäftsjahr • 01. Januar - 31. Dezember
Fondsmanager • Olgerd Eichler / MainFirst Bank AG
Emittent • MainFirst SICAV Luxemburg
• Der MainFirst Germany Fund ist in Luxemburg eingetragen.
Vertriebszulassung • Die Anteile des Fonds sind in Luxemburg, Deutschland, Österreich, Schweiz, Belgien, Frankreich, UK, Italien,
Niederlande, Norwegen, Finnland und Schweden zum öffentlichen Vertrieb zugelassen.
Stand: 31. Mai 2016
Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 44Fachinformation – für professionelle Anleger – keine Weitergabe an Privatkunden Seite 45
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beabsichtigt. Die rechtlichen Erfordernisse, welche die Objektivität der Finanzanalyse garantieren, wurden folglich nicht eingehalten. Ein Handelsverbot vor Veröffentlichung dieses
Dokuments ist nicht anwendbar. Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb der dargestellten Investmentfonds ist der jeweils gültige Verkaufsprospekt Dieser kann zusammen
mit dem aktuellen Jahres- und Halbjahresbericht sowie den aktuellen Anlegerinformationen (in deutscher, englischer und französischer Sprache) kostenlos bei der MainFirst Bank
AG, Asset Management, Kennedyallee 76, 60596 Frankfurt am Main, fonds@mainfirst.com angefordert werden.
Ersteller: MainFirst Bank AG, Asset Management („MainFirst“). MainFirst ist in Deutschland durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) zugelassen und
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