Berenberg EM Bonds - Universal Investment Fondsselektor
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KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFT:
Berenberg EM Bonds
JAHRESBERICHT
ZUM 31. DEZEMBER 2021
VERWAHRSTELLE: ASSET MANAGEMENT UND VERTRIEB:Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Tätigkeitsbericht
für den Berichtszeitraum vom 1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021
Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele
Das Sondervermögen setzt sich zu mindestens 51 % aus Schuldverschreibungen von Ausstellern aus Emerging Markets zusammen. Als Emerging Markets werden alle
diejenigen Länder angesehen, die von der Weltbank nicht als entwickelte Industrieländer betrachtet werden. Es ist dabei beabsichtigt, das Sondervermögen unter
Berücksichtigung des Grundsatzes der Risikostreuung vorwiegend in Staatsanleihen dieser Staaten anzulegen. Daneben können Kreditversicherungen in Form von Credit
Default Swaps zur Absicherung individueller Länderrisiken eingesetzt werden. Des Weiteren ist zur Reduzierung des Zinsänderungsrisikos der Einsatz von US Treasury
Futures möglich.
Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum
Fondsstruktur
31.12.2021 31.12.2020
% Anteil % Anteil
Kurswert Fondsvermögen Kurswert Fondsvermögen
Renten 15.565.293,45 94,87 41.351.988,56 95,72
Futures 48.040,53 0,29 -50.613,87 -0,12
DTG -11.613,83 -0,07 729.014,02 1,69
Bankguthaben 618.788,13 3,77 717.328,31 1,66
Zins- und Dividendenansprüche 241.973,10 1,47 543.235,15 1,26
Sonstige Ford./Verbindlichkeiten -55.337,43 -0,34 -90.580,28 -0,21
Fondsvermögen 16.407.143,95 100,00 43.200.371,89 100,00
Seite 2Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Das zurückliegende Berichtsjahr stand im Spannungsfeld einer globalen konjunkturellen Erholung, steigenden Inflationszahlen in den USA und Europa sowie dem häufigen
Wiederaufflammen der Pandemie mit entsprechenden staatlichen Gegenmaßnahmen. So legten zu Beginn des Jahres die Impfkampagnen in den USA und UK an Dynamik
zu und verzeichneten bereits deutliche Erfolge. Demgegenüber blieb die Entwicklung in den meisten Schwellenländern deutlich zurück. Somit war es schlussendlich wenig
verwunderlich, dass eine Kombination aus steigenden, bzw. gestiegenen US Treasury Renditen und sich ausweitenden Risikoaufschlägen auf breiter Ebene für absolut
negative Erträge in 2021 im Markt für Schwellenländeranleihen sorgten.
Während sich der Jahresauftakt im Januar noch von seiner freundlichen Seite zeigte, kamen im Zuge eines starken Anstiegs der US Treasury Renditen die Anleihenpreise
stark unter Druck. Eine Beruhigung dieser Situation war dann ab Mitte März zu beobachten, als US Treasury Renditen konsolidierten und sich auch die Coronalage aus dem
Winter heraus allmählich beruhigte.
Der Verlauf des zweiten Quartals in Emerging Markets Anleihen in Hartwährung zeigte dann eine freundliche Entwicklung, basierend auf einer sich weiter entspannenden
Coronalage sowie stabilen US Staatsanleihenrenditen. Die Risikoaufschläge im EM Hartwährungsbereich konnten sich in diesem Zeitraum einengen.
Während die Marktbewegungen in der ersten Hälfte des dritten Quartals noch seitwärts tendierten, zeigte die Performance in der zweiten Hälfte deutlich nach oben. Positive
technische Marktfaktoren wie bspw. ein geringes Primärmarktangebot über die Sommermonate, sowie stabile bzw. sogar leicht fallende US Treasury Renditen prägten dieses
Bild.
Das letzte Quartal des Jahres verlief dann leider wieder ähnlich wie das erste Quartal, und damit deutlich negativ für die Anlageklasse. Wieder stark steigende COVID-19
Ansteckungsraten, hervorgehoben durch die neue entdeckte Omicron Variante, mit erneut scharfen Restriktionsmaßnahmen in vielen Ländern, sowie wieder ansteigende
Zinsen von US Staatsanleihen aufgrund stark angestiegener Inflation trübte die Stimmung der Anlegerschaft deutlich. Trotz steigender Rohstoffpreise, sowie attraktiver
Einstiegsniveaus auf Ebene der Risikoaufschläge hielten sich Anleger insbesondere in den letzten Wochen des Jahres von Anlagen in der Assetklasse fern.
Der Blick nach vorne Richtung 2022 verspricht Hoffnung, aber keine Sicherheit, auf ein besseres und gewinnbringenderes Jahr als das vorherige. Auf der fundamentalen Seite
erwarten wir einen noch höheren Grad an Heterogenität, aufgrund der Unterscheide im Fortschritt der Coronapandemiebekämpfung. Technische Marktfaktoren lassen uns
optimistischer in die Zukunft schauen, ein geringeres Primärmarktangebot sowie attraktive Spreadniveaus sollten insbesondere in der zweiten Jahreshälfte für ein
freundlicheres Marktumfeld sorgen können.
Zum Portfolio
Bei einer absolut negativen Wertentwicklung im Berichtszeitraum gelang es dem Fonds in diesem Jahr leider nicht seine Benchmark outzuperformen. Haupttreiber der
Underperformance auf Länderselektionsebene waren strategische Übergewichte in Ländern wie Ägypten und der Ukraine im High Yield Bereich.
Das durchschnittliche Long-Term-Rating betrug zum Jahresende BB. Die modifizierte Duration auf Gesamtportfolioebene betrug 2,93% bei einer durchschnittlichen Rendite
von 3,36% p.a. bei einem durchschnittlichen Kupon i.d.H.v. 5,42%.
Seite 3Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Kommentar des Asset Managers zu den wesentlichen Risiken
Zinsänderungsrisiken
Die eingegangenen Zinsänderungsrisiken werden im Rahmen des Investmentprozesses aktiv über US Treasury Futures gesteuert. Per 30.12.2021 bestand das
Rentenportfolio des Berenberg Emerging Markets Bond Fonds ausschließlich aus festverzinslichen Wertpapieren. Auf Gesamtportfolioebene lag die Modified Duration bei
2,93%.
Adressenausfallrisiken
Anleihen unterliegen Adressenausfallrisiken. Der Fonds investiert in Investment Grade geratete Anleihen, also BBB- (Standard & Poors und Fitch) sowie Baa3 (Moodys) und
besser. Darüber hinaus werden Investitionen in Anleihen mit einem Sub-Investment Grade Rating (Bonitäten ab BB+ und niedriger) getätigt. Ferner investiert der Fonds
ausschließlich in Staatsanleihen und staatsnahe Emittenten. Zum Stichtag betrug das durchschnittliche Long-Term-Rating der im Fonds gehaltenen Anleihen BB.
Währungsrisiken
Der Fonds investiert entsprechend des Fondskonzepts ausschließlich in Anleihen denominiert in Hartwährungen. Im Rahmen eines regelgebundenen Investmentprozesses
erfolgte im zurückliegenden Jahr eine Investition vorwiegend in USD-denominierte Schuldverschreibungen sowie eine Beimischung von EUR-Pendants.
Bonitätsrisiken
Für die einzelnen Emittenten besteht das Risiko, dass sich die Bonität oder die Bonitätseinschätzung verschlechtert. Dies kann zu steigenden Risikoaufschlägen,
gleichbedeutend mit negativen Kurseffekten, führen.
Nachrangrisiken
Der Fonds hatte im gesamten Berichtszeitraum keine Nachrangrisiken im Bestand.
Sonstige Marktpreisrisiken
Bei Änderung der Risikoaversion in Bezug auf die Bonität der Anleihen kann es zu Veränderungen der Risikoaufschläge (Spreads) bei diesen Titeln kommen.
Liquiditätsrisiko
In Phasen hoher Risikoaversion besteht die Möglichkeit, dass die Liquidität am Anleihemarkt signifikant zurückgeht und Anleihen nur mit Abschlag, bzw. nicht veräußert
werden können.
Wesentliche Risiken
Allgemeine Marktpreisrisiken
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der
Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung, insbesondere
an einer Börse, können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Für die Kurs- oder Marktwertentwicklung stellen die Entwicklungen
aufgrund von COVID 19 gegenwärtig einen besonderen Aspekt der Unsicherheit dar.
Seite 4Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Zinsänderungsrisiken
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht,
ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen
der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite der festverzinslichen Wertpapiere in etwa dem
aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit
kürzeren Laufzeiten haben geringere Zinsänderungs-/Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.
Adressenausfallrisiken / Emittentenrisiken
Durch den Ausfall eines Ausstellers oder Kontrahenten können Verluste für das Sondervermögen entstehen. Das Ausstellerrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen
Entwicklungen des jeweiligen Ausstellers, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl
der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Ausstellern eintreten. Das Kontrahentenrisiko beinhaltet das Risiko der Partei
eines gegenseitigen Vertrages, mit der eigenen Forderung teilweise oder vollständig auszufallen. Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Sondervermögens
geschlossen werden.
Bonitätsrisiken
Bei Anleihen kann es zu einer Ratingveränderung des Schuldners kommen. Je nachdem, ob die Bonität steigt oder fällt, kann es zu Kursveränderungen des Wertpapiers
kommen.
Risiken im Zusammenhang mit Derivategeschäften
Die Gesellschaft darf für Rechnung des Sondervermögens sowohl zu Absicherungszwecken als auch zu Investitionszwecken Geschäfte mit Derivaten tätigen. Die
Absicherungsgeschäfte dienen dazu, das Gesamtrisiko des Sondervermögens zu verringern, können jedoch ggf. auch die Renditechancen schmälern.
Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden:
- Kursänderungen des Basiswertes können den Wert eines Optionsrechts oder Terminkontraktes bis hin zur Wertlosigkeit vermindern. Durch Wertänderungen des einem
Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes kann das Sondervermögen ebenfalls Verluste erleiden.
- Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden.
- Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert des Sondervermögens stärker beeinflusst werden, als dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist.
- Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basiswerte nicht wie erwartet entwickeln, so dass die vom
Sondervermögen gezahlte Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von Optionen besteht die Gefahr, dass das Sondervermögen zur Abnahme / Lieferung von Vermögenswerten
zu einem abweichenden Preis als dem aktuellen Marktpreis verpflichtet ist.
- Auch bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass das Sondervermögen infolge unerwarteter Entwicklungen der Marktpreise bei Fälligkeit Verluste erleidet.
Währungsrisiken
Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält es die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus
solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens.
Seite 5Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Fondsergebnis
Die wesentlichen Quellen des negativen Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Verluste aus verkauften Devisen auf Termin.
Wertentwicklung im Berichtszeitraum (1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021) 1
Anteilklasse R D: -4,60 %
Anteilklasse I D: -3,99 %
Wichtiger Hinweis
Die Ukraine-Krise und die dadurch ausgelösten Marktturbulenzen und Sanktionen der Industrienationen gegenüber Russland haben eine Vielzahl an unterschiedlichen
Auswirkungen auf die Finanzmärkte im Allgemeinen und auf Fonds (Sondervermögen) im Speziellen. Die Bewegungen an den Börsen werden sich entsprechend auch im
Fondsvermögen (Wert des Sondervermögens) widerspiegeln.
1Eigene Berechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist
nicht prognostizierbar.
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Berenberg EM Bonds
Vermögensübersicht zum 31.12.2021
Tageswert % Anteil am
Anlageschwerpunkte in EUR Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände 16.462.498,28 100,34
1. Anleihen 15.565.293,45 94,87
>= 5 Jahre bis < 10 Jahre 5.062.609,88 30,86
>= 10 Jahre 10.502.683,57 64,01
2. Derivate 36.426,70 0,22
3. Bankguthaben 390.146,47 2,38
4. Sonstige Vermögensgegenstände 470.631,66 2,87
II. Verbindlichkeiten -55.354,33 -0,34
III. Fondsvermögen 16.407.143,95 100,00
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Berenberg EM Bonds
Vermögensaufstellung zum 31.12.2021
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2021 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Bestandspositionen EUR 15.565.293,45 94,87
Börsengehandelte Wertpapiere EUR 11.778.472,61 71,79
Verzinsliche Wertpapiere EUR 11.778.472,61 71,79
4,6250 % Rumänien EO-Med.-Term Nts 2019(49)Reg.S XS1968706876 EUR 300 900 1.200 % 113,124 339.372,00 2,07
8,7002 % Ägypten, Arabische Republik DL-Med.-Term Nts 2019(49)Reg.S XS1953057491 USD 400 400 850 % 89,206 314.937,33 1,92
8,8750 % Ägypten, Arabische Republik DL-Med.-Term Nts 2020(50)Reg.S XS2176899701 USD 600 600 1.000 % 91,000 481.906,44 2,94
8,7500 % Ägypten, Arabische Republik DL-Med.-Term Nts 2021(51)Reg.S XS2391398174 USD 400 400 0 % 89,623 316.409,53 1,93
7,5000 % Ägypten, Arabische Republik DL-Med.-Term Nts 2021(61)Reg.S XS2297221405 USD 400 1.600 1.200 % 81,668 288.324,80 1,76
7,5000 % Bahrain, Königreich DL-Bonds 2017(47) Reg.S XS1675862103 USD 400 1.000 600 % 101,579 358.619,59 2,19
5,2500 % Bahrain, Königreich DL-Med.-Term Nts 2021(33)Reg.S XS2290957146 USD 400 1.600 1.200 % 94,277 332.840,25 2,03
5,6250 % Bahrain, Königreich DL-Med.-Term Nts 2021(34)Reg.S XS2408003064 USD 400 400 0 % 95,232 336.211,83 2,05
2,2500 % Export-Import Bank of India DL-Med.-Term Nts 2021(31)Reg.S US30216KAF93 USD 300 900 600 % 93,960 248.790,82 1,52
3,2490 % Indian Railway Fin. Corp. Ltd. DL-Med.-Term Nts 2020(30)Reg.S US45434M2A91 USD 500 600 700 % 101,546 448.128,86 2,73
4,7500 % Indonesien, Republik DL-Notes 2018(29) US455780CH76 USD 300 400 400 % 116,736 309.097,97 1,88
5,7500 % JSC Natl Company KazMunayGas DL-Med.-Term Nts 2017(47)Reg.S XS1595714087 USD 400 400 800 % 122,564 432.706,09 2,64
4,4000 % Katar, Staat DL-Bonds 2020(50) Reg.S XS2155352748 USD 400 400 0 % 124,745 440.406,00 2,68
3,9500 % MDGH GMTN (RSC) Ltd. DL-Med.-Term Nts20(49/50)Reg.S XS2175968580 USD 300 600 800 % 116,340 308.049,43 1,88
8,7470 % Nigeria, Bundesrepublik DL-Med.-Term Nts 2018(31)Reg.S XS1910827887 USD 400 600 600 % 105,108 371.078,55 2,26
6,1300 % Nigeria, Bundesrepublik DL-Med.-Term Nts 2021(28)Reg.S XS2384698994 USD 200 200 0 % 96,755 170.794,35 1,04
5,1250 % Oil India Ltd. DL-Notes 2019(29) XS1932866079 USD 400 1.000 1.200 % 111,761 394.566,64 2,40
6,0000 % Oman, Sultanat DL-Med-Term Nts 2019(29) Reg.S XS1944412748 USD 450 1.000 1.000 % 107,874 428.449,25 2,61
7,0000 % Oman, Sultanat DL-Med-Term Nts 2021(51) Reg.S XS2288906857 USD 400 1.400 1.000 % 105,082 370.986,76 2,26
6,7500 % Oman, Sultanat DL-Notes 2018(48) Reg.S XS1750114396 USD 400 600 1.000 % 102,102 360.466,02 2,20
2,5500 % Perusah.Pen.SBSN Indonesia III DL-Med.-Term Nts 2021(31)Reg.S US71567RAS58 USD 200 600 400 % 101,698 179.519,86 1,09
3,5500 % Perusah.Pen.SBSN Indonesia III DL-Med.-Term Nts 2021(51)Reg.S US71567RAT32 USD 400 800 400 % 102,653 362.411,30 2,21
2,3000 % PT Pertamina (Persero) DL-Med.-T.Nts 21(30/31) Reg.S US69370RAL15 USD 300 900 600 % 95,945 254.046,78 1,55
6,4500 % PT Pertamina (Persero) DL-Notes 2014(44) Reg.S US69370RAA59 USD 300 1.300 1.700 % 131,450 348.058,25 2,12
2,2500 % Saudi-Arabien, Königreich DL-Med.-Term Nts 2021(33)Reg.S XS2294322818 USD 300 900 600 % 97,822 259.016,77 1,58
3,4500 % Saudi-Arabien, Königreich DL-Med.-Term Nts 2021(61)Reg.S XS2294323386 USD 400 1.600 1.200 % 101,556 358.538,39 2,19
6,7500 % Senegal, Republik DL-Bonds 2018(46-48) Reg.S XS1790134362 USD 300 500 800 % 98,501 260.814,65 1,59
2,3000 % Sinopec Grp Ov.Dev.(2018) Ltd. DL-Notes 2021(21/31) Reg.S USG82016AS83 USD 300 900 600 % 98,848 261.733,45 1,60
6,2500 % South Africa, Republic of DL-Notes 2011(41) US836205AP92 USD 400 800 900 % 106,470 375.887,03 2,29
5,8750 % South Africa, Republic of DL-Notes 2018(30) US836205AY00 USD 400 1.200 1.400 % 111,745 394.510,15 2,40
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Berenberg EM Bonds
Vermögensaufstellung zum 31.12.2021
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2021 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
5,7500 % South Africa, Republic of DL-Notes 2019(49) US836205BB97 USD 500 200 600 % 96,501 425.864,96 2,60
3,1250 % Sunny Express Enterprises Corp DL-Notes 2020(20/30) XS2140041786 USD 400 600 800 % 104,146 367.682,26 2,24
9,7500 % Ukraine DL-Notes 2018(28) Reg.S XS1902171757 USD 500 200 400 % 101,357 447.294,79 2,73
7,2530 % Ukraine DL-Notes 2020(33) Reg.S XS2010030836 USD 550 550 800 % 88,776 430.951,46 2,63
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR 3.786.820,84 23,08
Verzinsliche Wertpapiere EUR 3.786.820,84 23,08
5,6250 % Brasilien DL-Bonds 2016(16/47) US105756BY51 USD 400 800 800 % 100,028 353.143,87 2,15
7,1580 % Costa Rica, Republik DL-Notes 2015(15/45) Reg.S USP3699PGJ05 USD 400 1.400 1.000 % 99,477 351.198,59 2,14
4,8750 % Dominikanische Republik DL-Bonds 2020(20/32) Reg.S USP3579ECH82 USD 200 400 800 % 102,066 180.169,46 1,10
5,3000 % Dominikanische Republik DL-Bonds 2021(21/41) Reg.S USP3579ECJ49 USD 200 800 600 % 99,119 174.967,34 1,07
5,0000 % Ecuador, Republik DL-Notes 2020(30) Reg.S XS2214237807 USD 700 1.000 300 % 83,013 512.878,20 3,13
0,5000 % Ecuador, Republik DL-Notes 2020(36-40) Reg.S XS2214239175 USD 400 1.900 1.500 % 58,586 206.834,95 1,26
3,7000 % Guatemala, Republik DL-Notes 2021(21/33) Reg.S USP5015VAM83 USD 200 200 0 % 99,020 174.792,59 1,07
4,6500 % Guatemala, Republik DL-Notes 2021(21/41) Reg.S USP5015VAN66 USD 200 400 200 % 100,515 177.431,60 1,08
4,7500 % Mexiko DL-Notes 2020(20/32) US91087BAK61 USD 200 200 600 % 113,391 200.160,64 1,22
5,0000 % Mexiko DL-Notes 2020(20/51) US91087BAL45 USD 450 600 600 % 114,364 454.225,95 2,77
2,2520 % Panama, Republik DL-Bonds 2020(20/32) US698299BN37 USD 400 600 200 % 95,406 336.826,13 2,05
4,5000 % Panama, Republik DL-Bonds 2020(20/54-56) US698299BM53 USD 400 400 0 % 110,511 390.153,57 2,38
2,4570 % Philippinen DL-Bonds 2020(30) US718286CJ41 USD 300 0 0 % 103,495 274.037,95 1,67
Summe Wertpapiervermögen 2) EUR 15.565.293,45 94,87
Seite 9Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Vermögensaufstellung zum 31.12.2021
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2021 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Derivate EUR 36.426,70 0,22
(Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.)
Zins-Derivate EUR 48.040,53 0,29
Forderungen/Verbindlichkeiten
Zinsterminkontrakte EUR 48.040,53 0,29
FUTURE 10Y TREASURY NOTE (SYNTH.) 03.22 CBOT 362 USD -5.900.000 7.129,89 0,04
FUTURE 2Y TREASURY NOTE (SYNTH.) 03.22 CBOT 362 USD -1.000.000 1.523,88 0,01
FUTURE 5Y TREASURY NOTE (SYNTH.) 03.22 CBOT 362 USD -6.500.000 9.626,11 0,06
FUTURE US LONG BOND (SYNTH.) 03.22 CBOT 362 USD -2.400.000 29.760,65 0,18
Devisen-Derivate EUR -11.613,83 -0,07
Forderungen/Verbindlichkeiten
Devisenterminkontrakte (Verkauf) EUR -11.158,73 -0,07
Offene Positionen
USD/EUR 18,9 Mio. OTC -11.158,73 -0,07
Devisenterminkontrakte (Kauf) EUR -455,10 0,00
Offene Positionen
USD/EUR 0,8 Mio. OTC -455,10 0,00
Seite 10Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Vermögensaufstellung zum 31.12.2021
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2021 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 390.146,47 2,38
Bankguthaben EUR 390.146,47 2,38
EUR - Guthaben bei:
State Street Bank International GmbH EUR 29.699,97 % 100,000 29.699,97 0,18
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen bei:
State Street Bank International GmbH USD 408.385,87 % 100,000 360.446,50 2,20
Sonstige Vermögensgegenstände EUR 470.631,66 2,87
Zinsansprüche EUR 241.990,00 241.990,00 1,47
Einschüsse (Initial Margins) EUR 228.641,66 228.641,66 1,39
Sonstige Verbindlichkeiten EUR -55.354,33 -0,34
Zinsverbindlichkeiten EUR -16,90 -16,90 0,00
Verwaltungsvergütung EUR -7.394,40 -7.394,40 -0,05
Verwahrstellenvergütung EUR -15.548,97 -15.548,97 -0,09
Veröffentlichungskosten EUR -500,00 -500,00 0,00
Portfoliomanagervergütung EUR -31.894,06 -31.894,06 -0,19
Fondsvermögen EUR 16.407.143,95 100,00 1)
Berenberg EM Bonds AK R D
Anteilwert EUR 88,44
Ausgabepreis EUR 91,09
Rücknahmepreis EUR 88,44
Anzahl Anteile STK 97.095
Seite 11Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Vermögensaufstellung zum 31.12.2021
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2021 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Berenberg EM Bonds AK I D
Anteilwert EUR 88,75
Ausgabepreis EUR 88,75
Rücknahmepreis EUR 88,75
Anzahl Anteile STK 88.113
Fußnoten:
1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
2) Die Wertpapiere und Schuldscheindarlehen des Sondervermögens sind teilweise durch Geschäfte mit Finanzinstrumenten abgesichert.
Seite 12Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.12.2021
USD (USD) 1,1330000 = 1 EUR (EUR)
Marktschlüssel
b) Terminbörsen
362 Chicago Board of Trade
c) OTC Over-the-Counter
Seite 13Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
8,5000 % Ägypten, Arabische Republik DL-Med-T. Nts 2017(47) Reg.S XS1558078496 USD 0 650
7,6250 % Ägypten, Arabische Republik DL-Med.-Term Nts 2020(32)Reg.S XS2176897754 USD 1.050 2.200
3,8750 % Ägypten, Arabische Republik DL-Med.-Term Nts 2021(26)Reg.S XS2297220423 USD 700 700
5,8000 % Ägypten, Arabische Republik DL-Med.-Term Nts 2021(27)Reg.S XS2391394348 USD 1.000 1.000
6,3750 % Ägypten, Arabische Republik EO-Med.-Term Nts 2019(31)Reg.S XS1980255936 EUR 600 600
6,3750 % Banque Centrale de Tunisie EO-Notes 2019(26) Reg.S XS2023698553 EUR 720 720
6,6250 % Côte d'Ivoire, Republik EO-Notes 2018(46-48) Reg.S XS1796266754 EUR 400 1.000
3,1250 % Emirate of Abu Dhabi DL-Med.-T. Nts 2017(27) Reg.S XS1696892295 USD 200 400
4,1250 % Emirate of Abu Dhabi DL-Med.-T. Nts 2017(47) Reg.S XS1696899035 USD 0 400
2,5000 % Emirate of Abu Dhabi DL-Med.-T. Nts 2019(29) Reg.S XS2057865979 USD 200 600
3,0000 % Emirate of Abu Dhabi DL-Med.-T. Nts 2021(51) Reg.S XS2386638816 USD 700 700
3,8750 % Export-Import Bank of India DL-Med.-Term Nts 2018(28)Reg.S US30216KAC62 USD 0 600
7,8750 % Ghana, Republic of DL-Med.-T. Nts 19(25-27) Reg.S XS1968714110 USD 800 1.000
8,7500 % Ghana, Republic of DL-Med.-T. Nts 20(59-61) Reg.S XS2115147287 USD 600 1.400
7,8750 % Ghana, Republic of DL-Med.-Term Nts20(33-35)Reg.S XS2115141751 USD 800 800
6,7570 % Indonesia Asahan Alu.(Pers.)PT DL-Notes 2018(48) Reg.S USY7140WAD03 USD 0 600
5,2500 % Indonesien, Republik DL-Med.-Term Nts 2016(47)Reg.S USY20721BR90 USD 0 350
3,3500 % Indonesien, Republik DL-Notes 2021(71) US455780CX27 USD 600 600
1,1000 % Indonesien, Republik EO-Notes 2021(33) XS2280331898 EUR 550 550
5,3750 % JSC Natl Company KazMunayGas DL-Med.-Term Nts 2018(30)Reg.S XS1807300105 USD 0 600
3,5000 % JSC Natl Company KazMunayGas DL-MTN 2020(32/33) Reg.S XS2242422397 USD 200 850
3,2500 % Katar, Staat DL-Bonds 2016(26) Reg.S XS1405782159 USD 200 500
5,1030 % Katar, Staat DL-Bonds 2018(48) Reg.S XS1807174559 USD 600 900
4,0000 % Katar, Staat DL-Bonds 2019(19/29) Reg.S XS1959337582 USD 400 1.000
6,8750 % Kenia, Republik DL-Notes 2014(24) Reg.S XS1028952403 USD 0 200
7,2500 % Kenia, Republik DL-Notes 2018(28) Reg.S XS1781710543 USD 800 800
8,2500 % Kenia, Republik DL-Notes 2018(48) Reg.S XS1781710626 USD 600 1.350
1,5000 % Kroatien, Republik EO-Notes 2020(31) XS2190201983 EUR 0 400
3,0000 % Marokko, Königreich DL-Notes 2020(32) Reg.S XS2270576965 USD 400 400
4,0000 % Marokko, Königreich DL-Notes 2020(50) Reg.S XS2270577344 USD 200 650
2,5000 % MDGH GMTN (RSC) Ltd. DL-Med.-Term Nts 2021(30/31) XS2348658035 USD 600 600
Seite 14Jahresbericht
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
2,8750 % MDGH GMTN (RSC) Ltd. DL-Med.-Term Nts20(30/30)Reg.S XS2176021223 USD 0 400
8,7500 % Mongolei DL-Notes 2017(24) Reg.S USY6142NAA64 USD 0 450
5,1250 % Mongolei DL-Notes 2020(26) Reg.S USY6142NAC21 USD 0 250
9,2480 % Nigeria, Bundesrepublik DL-Med.-Term Nts 2018(49)Reg.S XS1910828182 USD 0 300
6,7500 % Oman, Sultanat DL-Med-Term Nts 2020(27) Reg.S XS2234859101 USD 200 900
3,2500 % Polen, Republik DL-Notes 2016(26) US731011AU68 USD 0 200
1,8410 % Power Finance Corp. Ltd. EO-Medium-Term Notes 2021(28) XS2384373341 EUR 400 400
3,0000 % PT Perusahaan Listrik Negara DL-Med.-T. Nts 20(30/30) Reg.S US71568QAN79 USD 0 400
3,0000 % Rumänien DL-Med.-Term Nts 2020(31)Reg.S XS2201851172 USD 500 500
2,6250 % Rumänien EO-Med.-Term Nts 2020(40)Reg.S XS2258400162 EUR 100 650
1,7500 % Rumänien EO-Med.-Term Nts 2021(30)Reg.S XS2364199757 EUR 200 200
5,2500 % Russische Föderation DL-Bonds 2017(47) Reg.S RU000A0JXU14 USD 600 1.200
4,3750 % Russische Föderation DL-Bonds 2018(29) Reg.S RU000A0ZYYN4 USD 200 200
5,1000 % Russische Föderation DL-Bonds 2019(35) Reg.S RU000A1006S9 USD 0 600
6,2500 % Senegal, Republik DL-Bonds 2017(31-33) Reg.S XS1619155564 USD 0 500
6,9500 % State Oil Co. of Azerbaijan DL-Notes 2015(30) XS1196496688 USD 0 700
5,7500 % Tunesische Republik DL-Notes 2015(25) Reg.S XS1175223699 USD 800 800
7,2500 % Türkei, Republik DL-Notes 2008(38) US900123BB58 USD 1.050 1.400
7,2500 % Türkei, Republik DL-Notes 2018(23) US900123CR91 USD 200 650
4,7500 % Türkei, Republik DL-Notes 2021(26) US900123DB31 USD 1.100 1.100
5,8750 % Türkei, Republik DL-Notes 2021(31) US900123DC14 USD 1.200 1.200
5,7500 % Türkiye Ihracat Kredi Bankasi DL-Bonds 2021(26) Reg.S XS2332876106 USD 400 400
7,7500 % Ukraine DL-Notes 2015(27) Reg.S XS1303927179 USD 0 200
7,3750 % Ukraine DL-Notes 2017(31-32) Reg.S XS1577952952 USD 600 1.200
8,9940 % Ukraine DL-Notes 2018(24) Reg.S XS1902171591 USD 300 300
6,8760 % Ukraine DL-Notes 2021(29) Reg.S XS2010028699 USD 1.300 1.300
7,6250 % Ungarn DL-Notes 2011(41) US445545AF36 USD 0 250
3,1250 % Ungarn DL-Notes 2021(51) Reg.S XS2388586583 USD 525 525
1,7500 % Ungarn EO-Bonds 2020(35) XS2181689659 EUR 0 300
4,1250 % Uruguay, Republik DL-Bonds 2012(43-45) US760942AY83 USD 0 350
Seite 15Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
5,6250 % Brasilien DL-Bonds 2009(09/41) US105756BR01 USD 0 800
4,5000 % Brasilien DL-Bonds 2019(19/29) US105756CA66 USD 0 600
3,8750 % Brasilien DL-Bonds 2020(20/30) US105756CC23 USD 0 300
3,8600 % Chile, Republik DL-Bonds 2017(47) US168863CE60 USD 0 300
3,2400 % Chile, Republik DL-Bonds 2018(18/28) US168863CF36 USD 200 500
1,2500 % Chile, Republik EO-Bonds 2020(39/40) XS2108987517 EUR 200 400
3,3480 % Com. Federal de Electr. (CFE) DL-Notes 2021(21/31) Reg.S USP29595AD08 USD 1.000 1.000
2,4000 % Corp.Fin.d.Desarol.SA (COFIDE) DL-Notes 2020(20/27) Reg.S USP3R94GAY57 USD 800 1.100
4,3750 % Costa Rica, Republik DL-Notes 2013(25) Reg.S USP3699PGE18 USD 400 400
6,1250 % Costa Rica, Republik DL-Notes 2019(29-31) Reg.S USP3699PGK77 USD 1.000 1.000
4,8750 % Côte d'Ivoire, Republik EO-Notes 2020(32) Reg.S XS2264871828 EUR 600 1.200
7,4500 % Dominikanische Republik DL-Bonds 2014(44) Reg.S USP3579EAY34 USD 0 750
7,6500 % El Salvador, Republik DL-Bonds 2005(35) Reg.S USP01012AN67 USD 600 600
7,7500 % El Salvador, Republik DL-Notes 2002(23) Reg.S USP01012AJ55 USD 600 600
8,6250 % El Salvador, Republik DL-Notes 2017(29) Reg.S USP01012BX31 USD 800 800
9,5000 % El Salvador, Republik DL-Notes 2020(20/52) Reg.S USP01012CC84 USD 1.000 1.000
3,6500 % Empr.Transp.DepasajeMetro SA DL-Notes 2020(20/30) Reg.S USP37466AR35 USD 500 950
6,1250 % Guatemala, Republik DL-Notes 2019(19/50) Reg.S USP5015VAJ54 USD 0 500
5,6250 % Honduras, Republik DL-Notes 2020(20/30) Reg.S USP5178RAD00 USD 0 400
6,7500 % Inst. Costarricense de Electr. DL-Notes 2021(21/31) Reg.S USP56226AV89 USD 400 400
7,8750 % JAMAICA, Government of ... DL-Notes 2015(45) US470160CB63 USD 0 500
6,1250 % Kolumbien, Republik DL-Bonds 2009(09/41) US195325BM66 USD 1.000 1.500
4,5000 % Kolumbien, Republik DL-Bonds 2018(18/29) US195325DP79 USD 600 1.200
4,1250 % Kolumbien, Republik DL-Bonds 2020(20/51) US195325DT91 USD 0 450
4,5000 % Mexiko DL-Notes 2019(19/29) US91087BAF76 USD 0 600
1,4500 % Mexiko EO-Notes 2021(21/33) XS2289587789 EUR 200 200
4,7500 % Oman, Sultanat DL-Notes 2016(26) Reg.S XS1405777589 USD 200 700
2,8440 % Peru DL-Bonds 2019(30) US715638DA73 USD 600 800
5,0000 % Philippinen DL-Bonds 2012(37) US718286BW60 USD 0 200
1,6480 % Philippinen DL-Bonds 2020(31) US718286CK14 USD 0 200
3,2000 % Philippinen DL-Bonds 2021(46) US718286CP01 USD 700 700
Seite 16Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
1,2000 % Philippinen EO-Bonds 2021(33) XS2334361354 EUR 200 200
5,1000 % Uruguay, Republik DL-Bonds 2014(48-50) US760942BA98 USD 0 350
4,3750 % Uruguay, Republik DL-Bonds 2019(19/29-31) US917288BK78 USD 0 300
Derivate
(In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Zinsterminkontrakte
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswert(e): 10Y.US TRE.NT.SYN.AN., 2Y.US TRE.NT.SYN.AN., 5Y.US EUR 86.055,49
TRE.NT.SYN.AN., U.S.A. TRE.SYN.AN. (LONG))
Devisenterminkontrakte (Verkauf)
Verkauf von Devisen auf Termin:
USD/EUR EUR 169.011
Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird, indem unter Berücksichtigung der Anlageziele
dieses Sondervermögens ein Schwellenwert für die Transaktionskosten bezogen auf das durchschnittliche Fondsvolumen sowie für eine Portfolioumschlagsrate festgelegt wurde.
Die Gesellschaft überwacht die Einhaltung der Schwellenwerte und ergreift im Falle des Überschreitens weitere Maßnahmen.
Seite 17Jahresbericht
Berenberg EM Bonds AK R D
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021
insgesamt je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer) EUR 0,00 0,00
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 0,00 0,00
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 454.601,56 4,69
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 174,87 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 0,00 0,00
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer EUR 0,00 0,00
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR 0,00 0,00
11. Sonstige Erträge EUR 45,52 0,00
Summe der Erträge EUR 454.821,94 4,69
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -956,80 -0,01
2. Verwaltungsvergütung EUR -107.094,81 -1,10
- Verwaltungsvergütung EUR -21.420,15
- Beratungsvergütung EUR 0,00
- Asset Management Gebühr EUR -85.674,66
3. Verwahrstellenvergütung EUR -4.118,12 -0,04
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -5.345,98 -0,06
5. Sonstige Aufwendungen EUR -7.590,07 -0,08
- Depotgebühren EUR -845,29
- Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR -3.890,81
- Sonstige Kosten EUR -2.853,97
- davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -1.102,39
Summe der Aufwendungen EUR -125.105,77 -1,29
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 329.716,17 3,40
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 1.593.978,18 16,42
2. Realisierte Verluste EUR -2.216.990,03 -22,83
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR -623.011,85 -6,41
Seite 18Jahresbericht
Berenberg EM Bonds AK R D
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -293.295,68 -3,01
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR -310.011,56 -3,19
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR 247.958,01 2,55
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -62.053,55 -0,64
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -355.349,23 -3,65
Entwicklung des Sondervermögens 2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 8.583.031,44
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR -280.859,24
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) EUR 699.311,41
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 1.966.668,29
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -1.267.356,88
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR -59.059,14
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -355.349,23
davon nicht realisierte Gewinne EUR -310.011,56
davon nicht realisierte Verluste EUR 247.958,01
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 8.587.075,23
Seite 19Jahresbericht
Berenberg EM Bonds AK R D
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil
insgesamt je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar EUR 2.317.912,84 23,90
1. Vortrag aus Vorjahr EUR 1.396.154,02 14,40
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -293.295,68 -3,01
3. Zuführung aus dem Sondervermögen *) EUR 1.215.054,50 12,51
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet EUR 1.987.789,56 20,50
1. Der Wiederanlage zugeführt EUR 699.728,27 7,21
2. Vortrag auf neue Rechnung EUR 1.288.061,29 13,29
III. Gesamtausschüttung EUR 330.123,28 3,40
1. Zwischenausschüttung EUR 0,00 0,00
2. Endausschüttung EUR 330.123,28 3,40
*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme
einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.
Seite 20Jahresbericht
Berenberg EM Bonds AK R D
Berenberg EM Bonds AK R D
Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am
Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres
2018 Stück 89.419 EUR 7.815.839,97 EUR 87,41
2019 Stück 42.265 EUR 3.955.632,01 EUR 93,59
2020 Stück 89.536 EUR 8.583.031,44 EUR 95,86
2021 Stück 97.095 EUR 8.587.075,23 EUR 88,44
Seite 21Jahresbericht
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Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021
insgesamt je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer) EUR 0,00 0,00
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 0,00 0,00
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 412.540,90 4,68
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 158,74 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 0,00 0,00
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer EUR 0,00 0,00
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR 0,00 0,00
11. Sonstige Erträge EUR 41,30 0,00
Summe der Erträge EUR 412.740,94 4,68
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -1.771,35 -0,02
2. Verwaltungsvergütung EUR -125.315,44 -1,41
- Verwaltungsvergütung EUR -20.216,57
- Beratungsvergütung EUR 0,00
- Asset Management Gebühr EUR -105.098,87
3. Verwahrstellenvergütung EUR -9.284,15 -0,11
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -4.950,83 -0,06
5. Sonstige Aufwendungen EUR 79.424,10 0,90
- Depotgebühren EUR -1.335,62
- Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR 86.624,24
- Sonstige Kosten EUR -5.864,52
Summe der Aufwendungen EUR -61.897,68 -0,70
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 350.843,26 3,98
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 1.373.859,89 15,59
2. Realisierte Verluste EUR -1.940.535,63 -22,02
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR -566.675,75 -6,43
Seite 22Jahresbericht
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V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -215.832,49 -2,45
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR -2.508.148,44 -28,47
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR 1.602.942,19 18,19
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -905.206,25 -10,28
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1.121.038,74 -12,73
Entwicklung des Sondervermögens 2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 34.617.340,45
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR -1.246.730,12
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) EUR -24.873.982,14
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 4.783.635,06
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -29.657.617,20
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR 444.479,26
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1.121.038,74
davon nicht realisierte Gewinne EUR -2.508.148,44
davon nicht realisierte Verluste EUR 1.602.942,19
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 7.820.068,72
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Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil
insgesamt je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar EUR 2.087.403,89 23,68
1. Vortrag aus Vorjahr EUR 1.271.024,18 14,42
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -215.832,49 -2,45
3. Zuführung aus dem Sondervermögen *) EUR 1.032.212,19 11,71
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet EUR 1.735.833,02 19,69
1. Der Wiederanlage zugeführt EUR 562.822,71 6,39
2. Vortrag auf neue Rechnung EUR 1.173.010,31 13,30
III. Gesamtausschüttung EUR 351.570,87 3,99
1. Zwischenausschüttung EUR 0,00 0,00
2. Endausschüttung EUR 351.570,87 3,99
*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme
einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.
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Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am
Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres
2018 Stück 686.984 EUR 60.236.090,18 EUR 87,68
2019 Stück 392.014 EUR 36.802.482,01 EUR 93,88
2020 Stück 359.974 EUR 34.617.340,45 EUR 96,17
2021 Stück 88.113 EUR 7.820.068,72 EUR 88,75
Seite 25Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021
insgesamt
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer) EUR 0,00
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 0,00
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 0,00
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 867.142,46
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 333,61
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 0,00
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer EUR 0,00
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR 0,00
11. Sonstige Erträge EUR 86,81
Summe der Erträge EUR 867.562,88
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -2.728,15
2. Verwaltungsvergütung EUR -232.410,25
- Verwaltungsvergütung EUR -41.636,72
- Beratungsvergütung EUR 0,00
- Asset Management Gebühr EUR -190.773,53
3. Verwahrstellenvergütung EUR -13.402,27
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -10.296,81
5. Sonstige Aufwendungen EUR 71.834,03
- Depotgebühren EUR -2.180,91
- Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR 82.733,43
- Sonstige Kosten EUR -8.718,49
Summe der Aufwendungen EUR -187.003,45
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 680.559,43
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 2.967.838,06
2. Realisierte Verluste EUR -4.157.525,66
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR -1.189.687,60
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V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -509.128,17
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR -2.818.160,00
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR 1.850.900,20
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -967.259,80
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1.476.387,97
Entwicklung des Sondervermögens 2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 43.200.371,89
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR -1.527.589,36
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) EUR -24.174.670,73
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 6.750.303,35
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -30.924.974,08
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR 385.420,12
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1.476.387,97
davon nicht realisierte Gewinne EUR -2.818.160,00
davon nicht realisierte Verluste EUR 1.850.900,20
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 16.407.143,95
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Berenberg EM Bonds
Anteilklassenmerkmale im Überblick
Anteilklasse Mindestanlagesumme in Ausgabeaufschlag bis Verwaltungsvergütung Ertragsverwendung Währung
Währung zu 5,00%, derzeit bis zu 0,100% p.a.,
(Angabe in %) derzeit (Angabe in % p.a.)
Ausschüttung mit
Berenberg EM Bonds AK R D keine 3,00 0,250 EUR
Zwischenausschüttung
Ausschüttung mit
Berenberg EM Bonds AK I D 500.000 0,00 0,100 EUR
Zwischenausschüttung
Seite 28Jahresbericht
Berenberg EM Bonds
Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben nach der Derivateverordnung
das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure EUR 35.420.798,12
die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte
Joh. Berenberg, Gossler & Co. (Broker) DE
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 94,87
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,22
Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikoobergrenze für diesen Fonds wendet die Gesellschaft seit 04.10.2010 den
qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung anhand eines Vergleichsvermögens an. Die Value-at-Risk-Kennzahlen
wurden auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99 % Konfidenzniveau und 1 Tag Haltedauer
unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr berechnet.
Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigen Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. § 37 Abs. 4 DerivateV
kleinster potenzieller Risikobetrag 0,72 %
größter potenzieller Risikobetrag 5,50 %
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 1,78 %
Im Geschäftsjahr erreichte durchschnittliche Hebelwirkung durch Derivategeschäfte: 2,60
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag
JP Morgan EMBIGLOBAL DIVERSIFIED Total Return Euro (hedged) (Bloomberg: JPEIDHEU INDEX) 100,00 %
Sonstige Angaben
Berenberg EM Bonds AK R D
Anteilwert EUR 88,44
Ausgabepreis EUR 91,09
Rücknahmepreis EUR 88,44
Anzahl Anteile STK 97.095
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Berenberg EM Bonds AK I D
Anteilwert EUR 88,75
Ausgabepreis EUR 88,75
Rücknahmepreis EUR 88,75
Anzahl Anteile STK 88.113
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
Bewertung
Die nachfolgend dargestellten Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände decken eventuelle aus der Covid-19 Pandemie resultierenden Marktauswirkungen ab.
Darüber hinausgehende Bewertungsanpassungen waren nicht erforderlich.
Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs
gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt.
Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt.
Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die
kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen
unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.
Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern
ausgetauscht werden könnte.
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote
Gesamtkostenquote
Berenberg EM Bonds AK R D
Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt 1,39 %
Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen
(ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.
An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen EUR 0,00
Seite 30Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Berenberg EM Bonds AK I D
Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt 0,71 %
Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen
(ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.
An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen EUR 0,00
Hinweis gem. § 101 Abs. 2 Nr. 3 KAGB (Kostentransparenz)
Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung. Ein wesentlicher Teil der Verwaltungsvergütung
wird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen von den
an die Verwahrstelle und an Dritte aus dem Sondervermögen geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu. Sie hat im
Zusammenhang mit Handelsgeschäften für das Sondervermögen keine geldwerten Vorteile von Handelspartnern erhalten.
Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen
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Wesentliche sonstige Erträge: EUR 0,00
Wesentliche sonstige Aufwände: EUR 0,00
Berenberg EM Bonds AK I D
Wesentliche sonstige Erträge: EUR 0,00
Wesentliche sonstige Aufwände: EUR 0,00
Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)
Transaktionskosten EUR 20.702,24
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder
Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Seite 31Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben zur Mitarbeitervergütung
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Mitarbeitervergütung in Mio. EUR 67,4
davon feste Vergütung in Mio. EUR 59,3
davon variable Vergütung in Mio. EUR 8,1
Zahl der Mitarbeiter der KVG 737
Höhe des gezahlten Carried Interest in EUR 0
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker in Mio. EUR 7,8
davon Geschäftsleiter in Mio. EUR 6,6
davon andere Risktaker in Mio. EUR 1,2
Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft
Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte
Ausgestaltung hat die Gesellschaft in einer Vergütungsrichtlinie geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Berücksichtigung von Sustainable Corporate Governance und unter Vermeidung
von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken (einschließlich einschlägiger Nachhaltigkeitsrisiken) sicherzustellen.
Das Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch den Vergütungsausschuss der Universal-Investment auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen
sowie interner und externer regulatorischer Vorgaben überprüft. Es umfasst fixe und variable Vergütungselemente. Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine
signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergütung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht. Für die Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und Mitarbeiter,
deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten Investmentvermögen haben (Risk Taker) gelten besondere Regelungen.
Risikorelevante Mitarbeiter, deren variable Vergütung für das jeweilige Geschäftsjahr einen Schwellenwert von 50 TEUR nicht überschreitet, erhalten die variable Vergütung vollständig in Form einer Barleistung
ausgezahlt. Wird für risikorelevante Mitarbeiter dieser Schwellenwert überschritten, wird zwingend ein Anteil von 40 % der variablen Vergütung über einen Zeitraum von drei Jahren aufgeschoben.
Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses Zeitraums risikoabhängig, d.h. er kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters oder der Kapitalverwaltungsgesellschaft insgesamt gekürzt
werden. Jeweils am Ende jedes Jahres der Wartezeit wird der aufgeschobene Vergütungsanteil anteilig unverfallbar und zum jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt.
Soweit das Portfolio-Management ausgelagert ist, werden keine Mitarbeitervergütungen direkt aus dem Fonds gezahlt.
Angaben gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB
Wesentliche mittel- bis langfristigen Risiken
Die Angaben der wesentlichen mittel- bis langfristigen Risiken erfolgt innerhalb des Tätigkeitsberichts.
Zusammensetzung des Portfolios, die Portfolioumsätze und die Portfolioumsatzkosten
Die Angaben zu der Zusammensetzung des Portfolios erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung.
Die Angaben zu den Portfolioumsätzen erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung und innerhalb der Aufstellung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte.
Die Angabe zu den Transaktionskosten erfolgt im Anhang.
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