LIVE WEBINAR COVID-19 UPDATE - Dezember 2020 - Informationen zur Verlängerung Schutzschirm ...
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
LIVE WEBINAR
COVID-19 UPDATE
9. Dezember 2020
Strictly Confidential
IHRE REFERENTEN
Patrick Krizan David Nolan Ulrich Nöthel Michael Kolb
Senior Economist Regional Director Market Management, Regional Risk Director DACH Head of Broker Distribution &
Allianz SE Commercial & Distribution DACH Partner Management DACH
2
LOCKDOWNS, IMPFSTOFF… WIE GEHT ES NUN WEITER ? Allianz Research Patrick Krizan, Senior Economist Allianz SE Globaler Wirtschaftsausblick Dezember 2020
ZWEITE WELLE VERZÖGERT DEN AUFSCHWUNG…
Entwicklung des BIP der Eurozone (real, Q1 2019 = 100) Immunität -
Wirtschaftliche Rückkehr zur
110 Normalität?
Auferstehung
Impfung beginnt, um Ostern
Restriktionen
bleiben
105
100
2. Lockdown
1. Lockdown
95
Q4 2019 Forecast
90
Q3 2020 Forecast
2nd wave Forecast
85
Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021
Quellen: Refinitiv, Allianz Research.
4
… ABER UNTERBRICHT IHN NICHT DAUERHAFT
Prognosen für das reale BIP (in %) Entwicklung des realen BIP
(Q4 2019 = 100)
105
Land 2019 2020 2021
Eurozone 1.3 -7.6 4.1 100
Deutschland 0.6 -6.2 2.4
95
Frankreich 1.5 -10.0 6.2
90
Italien 0.3 -9.0 3.8
85
Spanien 2.0 -12.1 4.0
80
UK 1.5 -12.2 2.1
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2019 2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021
USA 2.3 -4.3 3.6 Italy France Germany USA Eurozone
Quellen: Allianz Research Quellen: Refinitiv, Allianz Research
IMPFSTOFF UND DER WEG ZUR NORMALITÄT
Angebotsseite: Gesundheitssystem Nachfrageseite: Impfbereitschaft Impferfol-Matrix
(Impfquote in %)
2000 100%
Belgien 90%
1800
80%
1600
Medizinisches Personal pro 100Tsd.
70%
1400 USA 60%
Deutschland
1200 50%
Irland
Frankreich 40%
1000 Dänemark
Österreich
30%
800 Schwed… Tschechien
UK 20%
600 Spanien Polen 10%
Italien 0%
400 Griechenlan
d
200 Indien
Tür…
0
0 5 10 15 20
Benötigte Wochen bis zu 500 Covid-19 Test pro Allgemeines Vertrauen in Impfungen Impfstoffeffektivität: 92.5%
100Tsd. Bereitschaft zur Covid-19 Impfung Immunitätslevel: 70%
Quelle: Allianz Research
Quellen: Refinitiv, WHO, Allianz Research Gallup Wellcome Global Monitor 2018, Umfragen (Ipsos, Kantar, Gallup, Pew
Research und andere nationale Quellen), Lazarus, J.V., Ratzan, S.C., Palayew,
A. et al. A global survey of potential acceptance of a COVID-19 vaccine. Nat
Med (2020)
Quellen WHO, nationale & internationale Umfragen (siehe
oben), Allianz Research
WIRD DAS SICHERHEITSNETZ AUSREICHEN?
Die Geldmenge wächst massiv, aber zirkuliert kaum Fiskalpolitik: Stimulus vs. Staatsgarantien
(Jahresveränderung in %) (in % des nom. BIP, Stand Sept. 2020)
12,0 11,5 35
Italien
Staatsgarantien und Liquiditätsmaßnahmen
30 Deutschland
11,0
10,0
10,5 25
Japan
8,0
20
10,0 Eurozone
6,0 Tschechien UK
15 Frankreich
9,5 Spanien
Belgien
4,0 10 Finnland
9,0 Schweiz Dänemark
Norwegen
Schweden Kanada
5 Polen Singapur
2,0 Niederlande USA
8,5
Griechenland China Australien Neuseeland
0
0,0 8,0 0 5 10 15 20
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Eurozone North America Asia-Pacific Europe ex-EMU
Eurozone (M3) Velozität (Transaktionen, r.Skala)
Fiskalischer Stimulus
(Steuererleichterungen, zusätzliche Ausgaben)
Quellen: Refinitiv, Euler Hermes, Allianz Research Quellen: Nationale Quellen, IWF, Euler Hermes, Allianz Research
7
PRIVATER KONSUM ERHOLT SICH, ABER FRAGIL
Entwicklung der Einzelhandelsumsätze Wie Covid-sensitiv ist der private Konsum?
(Index: Juni 2019 =100) (Konsumkomponenten, in % des nom. BIP)
110 30
105
25
100
95 20
90
15
85
10
80
75 5
70
0
65
Griechenland
Spanien
Deutschland
Portugal
UK
Italien
Frankreich
Belgien
Eurozone
Österreich
Niederlande
60
08-19 10-19 12-19 02-20 04-20 06-20 08-20 10-20
Restaurants & Hotels Transport Bekleidung
France U.S. Germany Italy Spain
Möbel & Haushalt Freizeit & Kultur
Quellen: Refintiv, Allianz Research. Quellen: Refintiv, Allianz Research.
WELTHANDEL - ERHOLUNG NUR KURZFRISITG
Globaler Containerumschlag Wachstum des Welthandels
(Index für 91 Häfen weltweit, saisonbereingt) (real und nominal, Jahresvergleich in %)
125 15%
10,1% 12,2%
120 10% 9,6% 7,5%
3,3% 4,0%
5% 3,0% 2,4% 8,0% 5,5%
115
2,8% 5,5% 4,2% 1,3%
1,9% 4,1% 3,2%
0%
110 -2,0%
-1,6%
-5%
105 -15,0%
-10%
-10,8%
100
-15%
95 Volume
-20%
Price
-19,9%
Value
90 -25%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 13 14 15 16 17 18 19e 20f 21f 22f 23f
Quellen: Refintiv, Allianz Research. Quellen: Refintiv, Allianz Research.
INSOLVENZEN: DIE “ZOMBIES” KOMMEN…
INSOLVENZEN: “ZOMBIES” SIND NICHT NEU, ABER
HÄUFIGER
Ausstehende Schulden der “Zombie-Firmen”*
Häufigkeit und Beständigkeit von “Zombie”-Firmen (in Billionen USD)
(entwickelte Volkswirtschaften)
20% 100% 1,6
18% 90%
1,4
16% 80%
14% 70% 1,2
12% 60% 1,0
10% 50%
0,8
8% 40%
6% 30% 0,6
4% 20%
0,4
2% 10%
0% 0% 0,2
1982 1987 1993 1998 2004 2009 2014 2020
0,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Anteil der "Zombie-Firmen"*
*Börsennotierte Firmen mit Zinsdeckungsgrad < 1 und Tobin’s q 3 Jahre lang *Börsennotierte Firmen mit Zinsdeckungsgrad < 1, letzter Wert Q3 2020
unter dem Sektor-Median Quellen: Bloomberg, Allianz Research
Quellen: Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, Refinitiv, Allianz ResearchTÄGLICH EIN GROSSES UNTERNHEMEN INSOLVENT
Anzahl und Umsatz großer Insolzenzen* Anzahl großer Insolvenzen* im Jahr 2020 nach Sektor
(stand Q23 2020)
120.000 160
Einzelhandel
140 Dienstleistungen
100.000 Energie
120 Bauwesen
Automobil
80.000
100 Nahrungsmittel
Metallverarbeitung
60.000 80 Textilien
Elektronik
60 Transportwesen
40.000
Machinenbau
40
Rohstoffe
20.000 Papier
20
Pharma
0 0 Haushaltsgüter
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Computer & Telekom
Chemie
2016 2017 2018 2019 2020
Transportausrüstung
Summierter Umsatz der insolventen Firmen (EUR Mio.) 0 10 20 30 40 50 60 70 80
Anzahl Insolvenzen (r. Skala)
*Unternehmen mit Jahresumsatz über EUR 50 mio. *Unternehmen mit Jahresumsatz über EUR 50 mio.
Quelle: Euler Hermes, Allianz Research Quelle: Euler Hermes, Allianz ResearchINSOLVENZEN AUSBLICK DEUTSCHLAND
Insolvenzausblick verschiedene Szenarien Entkoppelung von Konjunktur und Insolvenzen
(Veränderung zum Vorjahr in %)
50% 20% -14,0
15% -12,0
40%
10% -10,0
30% -8,0
5%
-6,0
20% 0%
-4,0
-5%
10% -2,0
-10%
0,0
0% -15%
2,0
-10% -20% 4,0
-25% 6,0
-20%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020f 2021f -30% 8,0
ursprüngliches Basisszenario 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Deutschland (IW Köln/Creditreform) Geschäftsinsolvenzen (6M gleitender Schnitt)
"Zwischen-Szenario" Reales BIP-Wachstum (invertiert, r.Skala)
Quellen: IW Köln, Euler Hermes, Allianz Research
Quellen: Refinitiv, Allianz ResearchINSOLVENZEN STEIGEN UM 30% BIS ENDE 2021
Insolvenzausblick einzelner Länder*
(Veränderung zum Vorjahr in %)
40% Vorläufige Prognose
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020f 2021f
Deutschland Österreich Italien Schweiz Frankreich
Für 2020 letzter verfügbarer Wert, 2021 Prognose
Quellen: Euler Hermes, Allianz ResearchINSOLVENZEN UNTERSCHIEDE IN EUROPA
Rückflussquote bei notleidenden KMU-Krediten Dauer und Kosten der Verfahren (KMU-Kredite)
80% 7 8,0%
70% 6 7,0%
60% 6,0%
5
50% 5,0%
4
40% 4,0%
3
30% 3,0%
2
20% 2,0%
1 1,0%
10%
0% 0 0,0%
BE DE ES NL AT FR IT GR IT FR ES AT BE DE NL GR
Zeitraum bis zum Rückfluss (in Jahren)
Brutto-Rückflussquote für KMU (in %) Verfahrenskosten in % Rückflusssumme (r. Skala)
Quellen: European Banking Authority – Report on the Benchmarking of national Quellen: European Banking Authority – Report on the Benchmarking of national
loan enforcement frameworks (Rep/2020/29), Allianz Research loan enforcement frameworks (Rep/2020/29), Allianz ResearchLANGFRISTIGE HERAUSFORDERUNGEN
Strukturelle Veränderungen der Wirtschaft – Rolle des Staates
Andauernde Unsicherheit und Vertrauenskrise
Risiken im Bankensektor
Politik-Fehler: Notenbank, Fiskalpolitik, Europa
Soziale Ungleichheiten und politische Unsicherheit
Verkürzte Lieferketten, Protektionismus, niedrigere Unternehmensmargen.VIELEN DANK!
Patrick Krizan, CFA
Senior Economist, Allianz Research
9. Dezember 2020
© Ekaterina Pokrovsky - stock.adobe.comSCHUTZSCHIRMVERLÄNGERUNG
BIS 30.06.2021
18GEMEINSAMER SCHUTZSCHIRM
Versicherungsnehmer können Ihre Geschäfte trotz erheblich gestiegener Risiken
nahezu unverändert fortführen
Der Bund übernimmt eine Garantie für Entschädigungszahlungen der Kreditversicherer in
Höhe von bis zu 30 Milliarden Euro.
Euler Hermes und die anderen Kreditversicherer tragen Verluste bis zu einer Höhe von 3
Milliarden Euro sowie die Ausfallrisiken, die über die Garantie des Bundes hinausgehen,
selbst.
Euler Hermes überlässt dem Bund knapp 60 % der Prämieneinnahmen.
Unternehmen, die durch die Folgen der Corona-Pandemie in Schwierigkeit geraten bzw.
geraten sind, stehen weiterhin Kreditlimite im größtmögichen Umfang zur Verfügung.
19SCHUTZSCHIRM 2021
Kooperative Maßnahme zur Unternehmen, die losgelöst von
Unterstützung der deutschen der Corona-Pandemie in
Wirtschaft finanziellen Schwierigkeiten sind,
Firmen, die durch die fallen nicht unter die nun
Auswirkungen der Corona- getroffene Vereinbarung
Pandemie finanzielle Limite ausländischer
Schwierigkeiten haben Versicherungsnehmer sind nicht
Deutsche Versicherungsnehmer gedeckt
& ihre Mitversicherten profitieren Ausländische
Inländische Limite & Exportlimite Versicherungsnehmer profitieren
sind umfasst nicht
Versicherungsnehmer haben Zeit um sich auf die Zeit nach dem Schutzschirm
vorzubereiten
20WAS PASSIERT AB JULI?
21RECAP – 4 FALLGRUPPEN
An alle Verträge ist gedacht!
WKV-M
Corporate WKV / CA
WKV / CA WKV-M /
mit Risiken in
mit Risiken in Advantage (CA) Corporate
Grade 6 > EUR
Grade 6 < EUR Conversion Advantage
1,5 Mio.
1,5 Mio.
Lösung 1 Lösung 2 Lösung 3 Neugeschäft
22KUNDE HAT BEREITS PRIORISIERT
100 %
Befristet bis 30.06.2021
Portfolio
in Grade 6
Unbefristet
31.12.2020 30.06.2021
23PRIORISIERUNG AUSSTEHEND
100 %
Befristet bis 30.06.2021
Portfolio
in Grade 6
Unbefristet
31.12.2020 30.04.2021 30.06.2021
24RISIKEN GRADE 7 UND SCHLECHTER
Euler Hermes Grades
Sehr hohe Gute Mittlere Hohes Nicht Insolvent
Kreditwürdigkeit Kreditwürdigkeit Kreditwürdigkeit Risiko kreditwürdig
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Vergleich Rating Standard & Poor‘s * BB B
Investment Grade Non-Investment Grade
* Richtwert
25BUSINESS AS USUAL
~ 35.000
entfristete Limite in den letzten zwei Monaten
26WORLD AGENCY
VERTRAGSINDIVIDUELLE
VORAUSSETZUNGEN
Sprechen Sie bei Fragen gerne Ihren zuständigen WA Account Manager an.
27ONE MORE THING:
CA CONVERSION
28CA CONVERSION
12/20 03/21 06/21 09/21 12/21
29QUESTIONS & ANSWERS
Fragen können Sie über
die Chatfunktion stellen.
30Sie können auch lesen
