Precious Capital Global Mining & Metals Fund - SSI Asset ...
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Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Übrige Fonds für traditionelle Anlagen» Precious Capital Global Mining & Metals Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020
Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Inhalt
3–4 Fakten und Zahlen
Träger des Fonds
Fondsmerkmale
Kennzahlen
5 Bericht des Portfoliomanagers
6 – 14 Jahresrechnung
Vermögensrechnung
Erfolgsrechnung (Klasse 1 CHF, Klasse 2 USD und Klasse 3 CHF)
Aufstellung der Vermögenswerte
Abgeschlossene Geschäfte während des Berichtszeitraumes
(Soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen)
Derivate unter Anwendung des Commitment-Ansatzes II
15 – 16 Erläuterungen zum Jahresbericht
17 Kurzbericht der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 2 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Fakten und Zahlen
Träger des Fonds
Verwaltungsrat der Fondsleitung Portfoliomanagement
Natalie Flatz, Präsidentin SSI Asset Management AG
Bruno Schranz, Vizepräsident Landstrasse 8
Hans Stamm FL-9496 Balzers
Geschäftsführung der Fondsleitung Vertriebsträger
Dominik Rutishauser Die Fondsleitung
Ferdinand Buholzer
Prüfgesellschaft
Fondsleitung PricewaterhouseCoopers AG
LLB Swiss Investment AG Birchstrasse 160
Claridenstrasse 20 CH-8050 Zürich
CH-8002 Zürich
Telefon +41 58 523 96 70
Telefax +41 58 523 96 71
Depotbank
Bank J. Safra Sarasin AG
Elisabethenstrasse 62, Postfach
CH-4002 Basel
Telefon +41 61 277 77 77
Telefax +41 61 272 02 05
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 3 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Fakten und Zahlen
Fondsmerkmale
Das Anlageziel des Precious Capital Global Mining & Metals Fund besteht Umsetzung der Anlagepolitik kann die Fondsleitung auch Leerverkäufe
hauptsächlich darin, durch Investitionen in Effekten von Unternehmen tätigen. Die Fondsleitung steuert sowohl bei physischen als auch bei
aus dem Minensektor weltweit sowie in physisches Gold und Edelme- synthetischen Leerverkäufen mittels ausgewogener Risikostreuung und
talle Wertzuwachs mit angemessenem Ertrag zu erwirtschaften. Bei der laufender Risikoüberwachung das Gesamtrisiko.
Kennzahlen
31. 12. 2020 31. 12. 2019 31. 12. 2018
Fondsvermögen in Mio. CHF 148.09 90.46 48.91
Ausstehende Anteile Klasse 1 CHF 515 762 530 901 474 099
Ausstehende Anteile Klasse 2 USD 314 995 183 895 136 330
Ausstehende Anteile Klasse 3 CHF 230 869 141 176 74 784
Inventarwert pro Anteil der Klasse 1 CHF in CHF 114.00 88.95 62.10
Inventarwert pro Anteil der Klasse 2 USD in USD 175.23 132.96 90.29
Inventarwert pro Anteil der Klasse 3 CHF in CHF 175.41 138.51 98.13
Performance Klasse 1 CHF 28.15% 43.25% -7.84%
Performance Klasse 2 USD 31.79% 47.26% -5.46%
Performance Klasse 3 CHF 26.64% 41.15% -7.35%
TER für die Klasse 1 CHF 1.72% 1.78% 1.86%
TER inkl. Performance Fee für die Klasse 1 CHF 1.72% 1.78% 1.86%
TER für die Klasse 2 USD 1.74% 1.78% 1.86%
TER inkl. Performance Fee für die Klasse 2 USD 3.91% 1.78% 1.86%
TER für die Klasse 3 CHF 1.28% 1.33% 1.34%
TER inkl. Performance Fee für die Klasse 3 CHF 3.16% 3.90% 1.34%
PTR 0.30 0.31 0.36
Transaktionskosten in CHF ¹ 93 100 99 860 67 839
¹ Der Fonds trägt sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsenden Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen.
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und
Kosten unberücksichtigt. Der Fonds verzichtet gemäss Fondsvertrag auf einen Benchmark-Vergleich.
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 4 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund Bericht des Portfoliomanagers Der Fonds generierte für das Jahr 2020 eine ansprechende Performance Ausblickend auf das Jahr 2021, gehen wir kurz- bis mittelfristig davon von 28.2% (Klasse 1 – CHF), was etwas über der Marktentwicklung ge- aus, dass der Goldsektor unter Druck bleiben wird, zumal der Dollar- messen am Philadelphia Gold & Silver Sector Index (XAU) liegt, welcher Index zumindest nach einer längeren Durststrecke wieder zur Stärke während Jahresfrist +23.1% in CHF zulegte. neigt. Langfristig sind wir überzeugt, dass gut geführte Goldminers eine Das erste Quartal fiel ohne Zweifel enttäuschend aus. Nachdem auf attraktive Anlageklasse bleiben und von einem tendenziell hohen Gold- den globalen Finanzmärkten die Liquidität förmlich eingebrochen war, preis, interner Kostendisziplin und gutem News Flow profitieren sollten. konnte sich auch Gold dieser Entwicklung nicht entziehen. Das Metall wurde ebenso wie andere Anlagegüter auf den Markt geworfen, um Bei unseren Investorinnen und Investoren bedanken wir uns herzlich für Dollar-Liquidität zu besorgen, was entsprechend zu hohen Abgaben und das entgegengebrachte Vertrauen. Panikverkäufen bei den Gold Miners geführt hat. In Anbetracht der enormen Geldschwemme, mit welchen die Zentral- Florian Siegfried banken die Märkte nach dem Ausbruch der Corona-Pandemie geflutet haben sowie der unzimperlichen Fiskalpolitik der Regierungen weltweit, war der Taucher im Goldpreis eine kurze Angelegenheit. Schon bald stieg wieder eine rege Nachfrage nach dem Edelmetall als sicherer Hafen in Zeiten einer völlig aus dem Ruder laufenden Geld- und Fiskalpolitik. Mit dem stärker werdenden Goldpreis folgten die Miners, und es folgte eine sehr starke Kursentwicklung im zweiten Quartal, welche ihren Hö- hepunkt im Juli/August erreichte. Mit den spekulativen Exzessen an den Finanzmärkten in der zweiten Jahreshälfte und der Bodenbildung des Dollar-Index erfuhr Gold einen schweren Stand. Bei den Goldminers kam es zu Gewinnmitnahmen und vermehrt wurden Aktien on «Good News» verkauft. Dies hat insbesondere im vierten Quartal zu einer anhaltenden Lethargie geführt und obwohl die Gewinnaussichten für die Industrie so gut sind wie in den letzten 10 Jahren nicht mehr, bauten offenbar nur wenige fundamental-orientierte Investoren Positionen auf. Der Fonds blieb auch im Jahr 2020 unverändert auf Mid- und Small-Cap Goldminers ausgerichtet. Unser Fokus auf Value & Growth wurde jedoch dadurch erschwert, da auch unser Marktsegment zunehmend von Fast Money Tradern beherrscht wird, welche Aktien rein aus Momentum- Überlegungen kaufen und wieder abstossen, unabhängig von funda- mentalen Bewertungsfaktoren. Coronabedingt konnten wir 2020 nur einen Site Visit Trip unternehmen. Dieser führte uns nach Nicaragua zu Calibre Mining und wir hatten ebenfalls Gelegenheit uns mit den zuständigen Ministerien zu treffen. Kleine Volkswirtschaften wie Nicaragua sind stark von ausländischen Direktinvestitionen abhängig, wobei die Goldminenindustrie wie hier eine zentrale Rolle einnimmt. Der Fonds verzeichnete weitere Nettogeldzuflüsse im vergangenen Jahr und erreichte ein Volumen von knapp CHF 150 Millionen zu Jahresende. In den einzelnen Anteilsklassen erzielte der Fonds gegenüber seinem Benchmark 2020 sowie auf längere Frist die folgende Performance: Anteilsklasse / Benchmark 2020 Letzte 2 Jahre Letzte 3 Jahre Letzte 5 Jahre Klasse 1 – CHF 28.2% 83.6% 69.2% 271.1% Benchmark 23.1% 83.0% 53.4% 181.1% Klasse 2 – USD 31.8% 94.1% 83.5% 325.2% Benchmark 34.9% 104.1% 69.1% 218.3% Klasse 3 – CHF 26.6% 78.8% 65.6% n/a Benchmark 23.1% 83.0% 53.4% 181.1% Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 5 von 17
Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Vermögensrechnung
31. 12. 2020 31. 12. 2019
CHF CHF
Bankguthaben auf Sicht 40 300 218 051
Aktien 148 179 097 91 490 252
Derivate 1 265 256 83 257
Sonstige Aktiven – 2 193
Gesamtfondsvermögen 149 484 653 91 793 753
Bankverbindlichkeiten -1 045 -974 685
Verbindlichkeiten -1 400 324 -362 333
Nettofondsvermögen 148 083 284 90 456 735
Anzahl Anteile im Umlauf Anteilscheine Anteilscheine
Stand am Beginn der Berichtsperiode Klasse1 CHF 530 901 474 099
Ausgegebene Anteile 103 580 123 307
Zurückgenommene Anteile -118 719 -66 505
Stand am Ende der Berichtsperiode Klasse 1 CHF 515 762 530 901
Stand am Beginn der Berichtsperiode Klasse 2 USD 183 895 136 330
Ausgegebene Anteile 182 908 72 111
Zurückgenommene Anteile -51 808 -24 546
Stand am Ende der Berichtsperiode Klasse 2 USD 314 995 183 895
Stand am Beginn der Berichtsperiode Klasse 3 CHF 141 176 74 784
Ausgegebene Anteile 122 593 85 497
Zurückgenommene Anteile -32 900 -19 105
Stand am Ende der Berichtsperiode Klasse 3 CHF 230 869 141 176
Inventarwert eines Anteils Klasse 1 CHF in CHF Klasse 2 USD in USD Klasse 3 CHF in CHF
31. 12. 2020 114.00 175.23 175.41
Veränderung des Nettofondsvermögens CHF
Nettofondsvermögen am Beginn der Berichtsperiode 90 456 735
Ausschüttung –
Saldo aus Anteilscheinverkehr 27 644 501
Gesamterfolg der Berichtsperiode 29 982 049
Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode 148 083 284
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 6 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Erfolgsrechnung Klasse 1 CHF
1. 1. – 31. 12. 2020 1. 1. – 31. 12. 2019
CHF CHF
Ertrag Bankguthaben 13 –
Ertrag Aktien 58 539 14 608
Einkauf in laufende Erträge bei Ausgabe von Anteilscheinen -89 779 -51 964
Total Erträge -31 227 -37 356
abzüglich:
Sollzinsen und Bankspesen 3 777 3 383
Revisionsaufwand 5 089 6 880
Reglementarische Vergütungen an Fondsleitung (1.60%) 829 665 618 418
Reglementarische Vergütungen an Depotbank (0.10%) 51 649 38 084
Sonstiger Aufwand 4 780 7 827
Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste 1 -113 837 -105 754
Ausrichtung laufende Erträge bei der Rücknahme von Anteilscheinen -67 977 -44 150
Total Aufwand 713 146 524 688
Nettoertrag -744 373 -562 044
Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 2 544 659 435 525
Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kursgewinne und -verluste 1 -113 837 -105 754
Total Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 2 430 822 329 771
Realisierter Erfolg 1 686 449 -232 273
Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste 10 219 901 14 567 320
Gesamterfolg 11 906 350 14 335 047
¹ Gemäss Kreisschreiben Nr. 24 der ESTV
Klasse 1 CHF
Verwendung des Erfolges in CHF
Nettoertrag des Rechnungsjahres -744 373
Vortrag des Vorjahres –
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg –
Zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg –
Vortrag auf neue Rechnung (angesammelte Kapitalgewinne/-verluste) 744 373
Ausschüttung pro Anteil –
Verrechnungssteuer 35% –
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 7 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Erfolgsrechnung Klasse 2 USD
1. 1. – 31. 12. 2020 1. 1. – 31. 12. 2019
USD USD
Ertrag Bankguthaben 86 –
Ertrag Aktien 45 847 6 787
Einkauf in laufende Erträge bei Ausgabe von Anteilscheinen -173 953 -56 428
Total Erträge -128 020 -49 641
abzüglich:
Sollzinsen und Bankspesen 2 796 1 537
Revisionsaufwand 3 679 3 112
Reglementarische Vergütungen an Fondsleitung (1.61%) 642 498 285 853
Reglementarische Vergütungen an Depotbank (0.10%) 40 811 17 574
Sonstiger Aufwand 3 628 3 488
Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste 1 -95 608 -48 817
Ausrichtung laufende Erträge bei der Rücknahme von Anteilscheinen -41 845 -27 033
Total Aufwand 555 959 235 714
Nettoertrag -683 979 -285 355
Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 551 334 432 305
Abzüglich Performancebeteiligung ² -864 546 –
Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kursgewinne und -verluste 1 -95 608 -48 817
Total Realisierte Kapitalgewinne und -verluste -408 820 383 488
Realisierter Erfolg -1 092 799 98 133
Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste 10 206 648 6 704 528
Gesamterfolg 9 113 849 6 802 661
¹ Gemäss Kreisschreiben Nr. 24 der ESTV
² 15% der Überrendite auf 5%
Klasse 2 USD
Verwendung des Erfolges in USD
Nettoertrag des Rechnungsjahres -683 979
Vortrag des Vorjahres –
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg –
Zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg –
Vortrag auf neue Rechnung (angesammelte Kapitalgewinne/-verluste) 683 979
Ausschüttung pro Anteil –
Verrechnungssteuer 35% –
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 8 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Erfolgsrechnung Klasse 3 CHF
1. 1. – 31. 12. 2020 1. 1. – 31. 12. 2019
CHF CHF
Ertrag Bankguthaben 27 –
Ertrag Aktien 36 214 5 243
Einkauf in laufende Erträge bei Ausgabe von Anteilscheinen -67 663 -51 916
Total Erträge -31 422 -46 673
abzüglich:
Sollzinsen und Bankspesen 2 309 1 158
Revisionsaufwand 3 081 2 313
Reglementarische Vergütungen an Fondsleitung (1.16%) 372 985 156 539
Reglementarische Vergütungen an Depotbank (0.10%) 32 622 13 408
Sonstiger Aufwand 2 932 2 552
Ausrichtung laufende Erträge bei der Rücknahme von Anteilscheinen -18 059 -16 149
Total Aufwand 395 870 159 821
Nettoertrag -427 292 -206 494
Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 1 735 499 148 439
Abzüglich Performancebeteiligung ¹ -603 624 -338 014
Total realisierte Kapitalgewinne und -verluste 1 131 875 -189 575
Realisierter Erfolg 704 583 -396 069
Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste 9 314 929 5 057 699
Gesamterfolg 10 019 512 4 661 630
¹ 15% der Überrendite auf 5%
Klasse 3 CHF
Verwendung des Erfolges in CHF
Nettoertrag des Rechnungsjahres -427 292
Vortrag des Vorjahres –
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg –
Zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg –
Vortrag auf neue Rechnung (angesammelte Kapitalgewinne/-verluste) 427 292
Ausschüttung pro Anteil –
Verrechnungssteuer 35% –
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 9 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Aufstellung der Vermögenswerte per 31. Dezember 2020
Bestand (in % des
1‘000 resp. Stück) Kurs per Verkehrswert Gesamtfonds-
Titel Währung per 31. 12. 2020 Käufe Verkäufe 31. 12. 2020 CHF vermögens
Effekten
Aktien (an einer Börse gehandelt) 147 296 539 98.54
Bellevue Gold Reg. AUD 4 216 000 4 216 000 1.120 3 220 859 2.15
Pantoro Reg. AUD 49 000 000 49 000 000 0.220 7 353 124 4.92
Perseus Mining AUD 9 600 000 700 000 100 000 1.300 8 512 708 5.69
Red 5 AUD 32 000 000 20 000 000 0.260 5 675 139 3.80
Silver Lake Resources AUD 7 700 000 300 000 1 600 000 1.790 9 401 495 6.29
St.Barbara AUD 600 000 400 000 2.360 965 865 0.65
Xanadu Mines Reg. AUD 106 701 326 106 701 326 0.038 2 765 709 1.85
Alexco Resources CAD 2 900 000 700 000 100 000 4.050 8 149 092 5.45
Anaconda Mining Reg. CAD 10 000 000 10 000 000 0.610 4 232 394 2.83
Arizona Silver Exploration -CLAIM- CAD 2 000 000 2 000 000 0.360 499 561 0.33
B2Gold CAD 950 000 50 000 7.130 4 699 691 3.14
Battle North Gold CAD 3 450 000 3 450 000 2.080 4 978 960 3.33
Benz Mining Reg. CAD 410 000 410 000 1.060 301 541 0.20
Blackrock Gold -Restricted- CAD 7 000 000 7 000 000 0.880 4 274 024 2.86
BTU Metals -Restricted- CAD 7 500 000 7 500 000 0.170 884 640 0.59
Calibre Mining Reg. CAD 6 550 000 3 200 000 150 000 2.420 10 997 979 7.36
Cartier Resources CAD 7 400 000 3 400 000 0.310 1 591 657 1.06
Equinox Gold CAD 420 000 70 000 13.170 3 837 879 2.57
FireFox Gold Reg. CAD 8 125 041 8 125 041 0.220 1 240 236 0.83
GFG Resources CAD 12 876 473 12 818 736 3 442 263 0.175 1 563 476 1.05
Gold Terra Resources CAD 9 800 000 9 800 000 0.325 2 209 864 1.48
GoldQuest Mining CAD 8 774 000 1 000 000 0.285 1 734 997 1.16
Newcore Gold Reg. CAD 3 800 000 3 800 000 0.720 1 898 333 1.27
OceanaGold CAD 5 000 000 2 050 000 2.460 8 534 171 5.71
Rio2 CAD 5 300 000 2 100 000 0.900 3 309 593 2.21
SSR Mining CAD 800 000 520 146 10 146 25.560 14 187 538 9.49
Teranga Gold CAD 1 050 000 90 000 170 000 13.660 9 951 675 6.66
Victoria Gold Reg. CAD 620 000 120 000 20 000 12.190 5 243 866 3.51
Wesdome Gold Mines CAD 1 290 000 110 000 30 000 10.620 9 505 401 6.36
Golden Star Resources USD 1 700 000 1 050 000 850 000 3.710 5 575 073 3.73
Aktien (nicht an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt) 882 558 0.59
Benz Mining -Restricted- CAD 1 200 000 1 200 000 1.060 882 558 0.59
Total Effekten 148 179 097 99.13
Total Derivate (gemäss separater Aufstellung) 1 265 256 0.85
Flüssige Mittel und übrige Aktiven 40 300 0.03
Gesamtfondsvermögen 149 484 653 100.00
Bankverbindlichkeiten -1 045
Verbindlichkeiten -1 400 324
Total Nettofondsvermögen 148 083 284
Umrechnungskurse:
CAD 1.0000 = CHF 0.693835 AUD 1.0000 = CHF 0.682108
USD 1.0000 = CHF 0.88395 EUR 1.0000 = CHF 1.08155
Allfällige Differenzen bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen.
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 10 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Aufstellung der Vermögenswerte per 31. Dezember 2020
Vermögensstruktur
Aktien Verkehrswert % Anteil am
nach Ländern in CHF Gesamtfondsvermögen
Australien 37 894 899 25.35
Kanada 110 284 198 73.78
Total 148 179 097 99.13
Anlagen nach Bewertungskategorien
Die folgende Tabelle zeigt die Bewertungs-Hierarchie der Anlagen. Die Bewertung der Anlagen entspricht dabei dem Preis, der in einer geordneten
Transaktion unter Marktteilnehmern zum Bewertungszeitpunkt beim Verkauf einer Anlage erzielt werden würde.
Bewertung
bewertet zu Kursen, die bewertet aufgrund von bewertet aufgrund von nicht
an einem aktiven Markt am Markt beobachtbaren beobachtbaren Parametern
Anlageart Betrag Total bezahlt werden Parametern (Bewertungsmodelle)
Aktien 148 179 097 147 296 539 882 558 –
Obligationen – – – –
Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen – – – –
Derivate 1 265 256 – 1 265 256 ¹ –
Total 149 444 353 147 296 539 2 147 814 –
¹ Folgende Anlagen gehören in diese Kategorie: Erfolge Devisentermingeschäfte in CHF sowie das Total der Warrants gemäss Derivateausweis auf Seite 14
Allfällige Differenzen bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen.
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 11 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund Abgeschlossene Geschäfte während des Berichtszeitraumes (Soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen) Währung Titel Käufe Verkäufe Effekten Aktien AUD Bellevue Gold -Placement- 500 000 500 000 AUD Breaker Resources 104 334 6 204 334 AUD Cardinal Resources 9 000 000 AUD Pantoro Reg. shs placement 16 666 667 16 666 667 AUD Red 5 Tranche 2 Placement 6 289 572 6 289 572 AUD Red5 Tranche 1 Placement 2 210 428 2 210 428 AUD Xanadu Mines -CLAIM- 78 326 311 78 326 311 AUD Xanadu Mines Reg. shs Placement 3 062 784 3 062 784 AUD Xanadu Mines Reg. Tranche 2 Placement 13 563 284 13 563 284 AUD Xanadu Reg. Placement Tanche 1 11 748 947 11 748 947 CAD Alacer Gold 120 000 1 530 000 CAD Alexco Resources -CLAIM- 250 000 250 000 CAD Anaconda Mining -Restricted- 7 500 000 7 500 000 CAD Blackrock Gold -CLAIM- 7 000 000 7 000 000 CAD BTU Metals -CLAIM- 7 500 000 7 500 000 CAD Cartier Resources -Restricted- 2 083 400 2 083 400 CAD FireFox Gold -CLAIM- 8 125 041 8 125 041 CAD GFG Resources -CLAIM- 3 442 263 6 242 263 CAD GFG Resources -Restricted- 6 576 473 6 576 473 CAD Kirkland Lake Gold 30 000 80 000 CAD New Gold 1 022 000 3 122 000 CAD Rio2 -Restricted- 750 000 CAD Rubicon Minerals 150 000 2 496 200 CAD Rubicon Minerals -Restricted- 150 000 CAD Superior Gold 100 000 2 200 000 CAD Terrax Minerals 8 000 000 Derivate Verkaufoptionen (Put): USD S&P500 P250 16.10.2020 600 600 USD S&P500 P250 17.07.2020 800 800 USD SPDR S&P500 P260 21.02.2020 2 500 Bezeichnung Währung Bestand Ende Vorperiode Käufe Verkäufe Bestand 31. 12. 2020 Devisenterminkontrakte Devisenterminkontrakt AUD CHF 08.05.20 AUD – 12 000 000 -12 000 000 – Devisenterminkontrakt AUD CHF 09.06.20 AUD – 20 000 000 -20 000 000 – Devisenterminkontrakt AUD CHF 12.02.21 AUD – – -15 000 000 -15 000 000 Devisenterminkontrakt AUD CHF 13.10.20 AUD – 20 000 000 -20 000 000 – Devisenterminkontrakt AUD CHF 14.02.20 AUD -15 000 000 15 000 000 – – Devisenterminkontrakt AUD CHF 17.04.20 AUD – 4 000 000 -4 000 000 – Devisenterminkontrakt AUD CHF 20.11.20 AUD – 20 000 000 -20 000 000 – Devisenterminkontrakt AUD CHF 21.02.20 AUD -1 000 000 1 000 000 – – Devisenterminkontrakt AUD CHF 23.12.20 AUD – 10 000 000 -10 000 000 – Devisenterminkontrakt AUD CHF 24.03.21 AUD – – -10 000 000 -10 000 000 Käufe und Verkäufe umfassen die Transaktionen: Käufe, Verkäufe, Ausübung von Bezugs- und Optionsrechten, Konversionen, Namensänderungen, Titelaufteilungen, Überträge, Umtausch zwischen Gesellschaften, Gratistitel, Reversesplits, Stock- und Wahldividenden, Ausgang infolge Verfall, Auslosungen und Rückzahlungen. Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 12 von 17
Precious Capital Global Mining & Metals Fund Abgeschlossene Geschäfte während des Berichtszeitraumes (Soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen) Bezeichnung Währung Bestand Ende Vorperiode Käufe Verkäufe Bestand 31. 12. 2020 Devisenterminkontrakt AUD CHF 24.07.20 AUD – 5 000 000 -5 000 000 – Devisenterminkontrakt CAD CHF 08.05.20 CAD – 30 000 000 -30 000 000 – Devisenterminkontrakt CAD CHF 09.06.20 CAD – 50 000 000 -50 000 000 – Devisenterminkontrakt CAD CHF 12.02.21 CAD – – -20 000 000 -20 000 000 Devisenterminkontrakt CAD CHF 12.06.20 CAD – 10 000 000 -10 000 000 – Devisenterminkontrakt CAD CHF 13.10.20 CAD – 50 000 000 -50 000 000 – Devisenterminkontrakt CAD CHF 14.02.20 CAD -44 000 000 44 000 000 – – Devisenterminkontrakt CAD CHF 17.04.20 CAD – 4 000 000 -4 000 000 – Devisenterminkontrakt CAD CHF 20.02.20 CAD 2 956 728 90 441 -3 047 169 – Devisenterminkontrakt CAD CHF 20.11.20 CAD – 25 000 000 -25 000 000 – Devisenterminkontrakt CAD CHF 21.12.20 CAD – 40 000 000 -40 000 000 – Devisenterminkontrakt CAD CHF 22.04.21 CAD – – -40 000 000 -40 000 000 Devisenterminkontrakt CAD CHF 24.07.20 CAD – 5 000 000 -5 000 000 – Devisenterminkontrakt CHF USD 23.12.20 CHF – 31 401 471 -31 401 471 – Devisenterminkontrakt CHF USD 15.03.21 USD – 10 000 000 – 10 000 000 Devisenterminkontrakt CHF USD 20.01.21 USD – 35 000 000 -35 000 000 – Devisenterminkontrakt CHF USD 20.11.20 USD – 45 000 000 -45 000 000 – Devisenterminkontrakt CHF USD 21.12.20 USD – 55 000 000 -55 000 000 – Devisenterminkontrakt CHF USD 24.03.21 USD – 30 000 000 – 30 000 000 Precious Capital Global Mining & Met. Fd - 2 (USD) Devisenterminkontrakt CHF USD 23.12.20 USD – 20 000 000 -20 000 000 – Devisenterminkontrakt CHF USD 08.05.20 USD – 12 000 000 -12 000 000 – Devisenterminkontrakt CHF USD 11.02.21 USD – 30 000 000 – 30 000 000 Devisenterminkontrakt CHF USD 18.12.20 USD – 15 000 000 -15 000 000 – Devisenterminkontrakt CHF USD 20.01.21 USD – 10 000 000 -10 000 000 – Devisenterminkontrakt CHF USD 20.11.20 USD – 15 000 000 -15 000 000 – Devisenterminkontrakt CHF USD 23.03.21 USD – 20 000 000 – 20 000 000 Devisenterminkontrakt CHF USD 30.10.20 USD – 20 000 000 -20 000 000 – Käufe und Verkäufe umfassen die Transaktionen: Käufe, Verkäufe, Ausübung von Bezugs- und Optionsrechten, Konversionen, Namensänderungen, Titelaufteilungen, Überträge, Umtausch zwischen Gesellschaften, Gratistitel, Reversesplits, Stock- und Wahldividenden, Ausgang infolge Verfall, Auslosungen und Rückzahlungen. Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 13 von 17
Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Derivate unter Anwendung des Commitment-Ansatzes II
Gesamtengagement aus Derivaten
betragsmässig in CHF in % des Nettofondsvermögens
brutto 99 626 548 67.28
netto 35 358 000 23.88
Warrants
Anzahl Titel Kurs Verkehrswert in CHF
2 500 000 Rio2 Wts 28.02.2021 CAD 0.65 CAD 0.25 433 647
375 000 Rio2 Wts 13.08.2022 CAD 0.50 CAD 0.40 104 075
2 000 000 PPX Mining Wts 11.02.2021 CAD 0.10 CAD 0.00 –
1 400 000 GFG Resources Wts 24.10.2021 CAD 0.27 CAD 0.00 –
3 500 000 Blackrock Gold Wts 04.06.2023 CAD 0.30 CAD 0.58 1 408 485
2 500 000 FireFox Wts 02.07.2022 CAD 0.12 CAD 0.10 173 459
1 562 520 FireFox Gold Wts 27.10.2022 CAD 0.27 CAD 0.00 –
3 750 000 BTU Wts 08.10.2023 CAD 0.30 CAD 0.00 –
600 000 Benz Mining Wts 29.10.2022 CAD 1.00 CAD 0.06 24 978
Total Warrants 2 144 644
Devisentermingeschäfte
Gegenwert Einstand Wert per 31. 12. 2020 Erfolg
Währung Verfall Betrag FW CHF CHF CHF
AUD/CHF 12.02.2021 -15 000 000 9 991 490 -10 222 440 -230 950
AUD/CHF 24.03.2021 -10 000 000 6 680 590 -6 808 400 -127 810
CAD/CHF 12.02.2021 -20 000 000 13 791 140 -13 863 940 -72 800
CAD/CHF 24.04.2021 -40 000 000 27 660 000 -27 673 880 -13 880
CHF/USD 15.03.2021 10 000 000 -8 888 120 8 839 500 -48 620
CHF/USD 24.03.2021 30 000 000 -26 589 029 26 518 500 -70 529
Erfolg Devisentermingeschäfte -564 589
Devisentermingeschäfte | geschlossen
Gegenwert Einstand Wert per 31. 12. 2020 Erfolg
Währung Verfall Betrag FW CHF CHF CHF
CHF/USD 20.01.2021 0 -31 833 265 31 871 630 38 365
Erfolg Devisentermingeschäfte | geschlossen 38 365
Die nachfolgend aufgeführten Derivate beziehen sich auf die Klasse 2 USD:
Gesamtengagement aus Derivaten, die auf der Klasse 2 USD gebucht sind
betragsmässig in USD in % des Nettofondsvermögens der Klasse 2 USD
brutto 50 443 310 91.39
netto – 0.00
Devisentermingeschäfte | Absicherung CHF Klasse
Gegenwert Einstand Wert per 31. 12. 2020 Erfolg Erfolg
Währung Verfall Betrag FW USD USD in USD in CHF
CHF/USD 11.02.2021 -26 808 370 30 000 000 -30 366 573 -366 573 -324 032
CHF/USD 23.03.2021 -17 683 120 20 000 000 -20 054 846 -54 846 -48 481
Erfolg Devisentermingeschäfte -421 419 -372 514
Devisentermingeschäfte | geschlossen
Gegenwert Einstand Wert per 31. 12. 2020 Erfolg Erfolg
Währung Verfall Betrag FW USD USD in USD in CHF
CHF/USD 20.01.2021 0 -10 000 000 10 021 890 21 890 19 350
Erfolg Devisentermingeschäfte | geschlossen 21 890 19 350
Identität der Vertragspartner bei OTC Derivat-Geschäften:
Devisentermingeschäfte: Bank J. Safra Sarasin AG, Basel (Depotbank).
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 14 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Erläuterungen zum Jahresbericht vom 31. Dezember 2020
1. Fonds-Performance 5. Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufgelaufe-
Der Fonds verzichtet gemäss Fondsvertrag auf einen Benchmark-Ver- ne Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedin-
gleich. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufen- gungen oder der Bonität wird die Bewertungsgrundlage für Bankgut-
de oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die haben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst.
bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen 6. Der Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der,
und Kosten unberücksichtigt. der betreffenden Anteilsklasse am Verkehrswert des Fondsvermö-
gens zukommenden Quote, vermindert um allfällige Verbindlich-
2. Soft commission agreements keiten des Anlagefonds, die der betreffenden Anteilsklasse zugeteilt
Für die Periode 1. Januar bis 31. Dezember 2020 wurden keine «soft com- sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der
mission agreements» im Namen von LLB Swiss Investment AG getätigt entsprechenden Klasse. Er wird auf die kleinste Einheit der jeweiligen
und keine soft commissions erhalten. Währung gerundet.
7. Die Quoten am Verkehrswert des Nettofondsvermögens (Fondsver-
3. Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung des mögen abzüglich der Verbindlichkeiten), welche den jeweiligen An-
Nettoinventarwertes teilsklassen zuzurechnen sind, werden erstmals bei der Erstausgabe
Die Bewertung erfolgt gemäss § 17 des Fondsvertrages. mehrerer Anteilsklassen (wenn diese gleichzeitig erfolgt) oder der
§ 17 Berechnung des Nettoinventarwerts Erstausgabe einer weiteren Anteilsklasse auf der Basis der dem Fonds
1. Der Nettoinventarwert des Anlagefonds und der Anteil der einzelnen für jede Anteilsklasse zufliessenden Betreffnisse bestimmt. Die Quote
Klassen (Quoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungs- wird bei folgenden Ereignissen jeweils neu berechnet:
jahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurück- a) bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen;
genommen werden, in der Rechnungseinheit der jeweiligen Anteils- b) auf den Stichtag von Ausschüttungen, sofern (i) solche Ausschüt-
klasse berechnet. Für Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte der tungen nur auf einzelnen Anteilsklassen (Ausschüttungsklassen)
Hauptanlageländer des Anlagefonds geschlossen sind (z.B. Banken- anfallen oder sofern (ii) die Ausschüttungen der verschiedenen
und Börsenfeiertage, Nationalfeiertag), findet keine Bewertung des Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes
Fondsvermögens statt. unterschiedlich ausfallen oder sofern (iii) auf den Ausschüttungen
2. An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten der Ausschüttung
offen stehenden Markt gehandelte Anlagen sind mit den am Haupt- unterschiedliche Kommissions- oder Kostenbelastungen anfallen;
markt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Andere Anlagen oder c) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von
Anlagen, für die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind mit dem Verbindlichkeiten (einschliesslich der fälligen oder aufgelaufenen
Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Kosten und Kommissionen) an die verschiedenen Anteilsklassen,
Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in sofern die Verbindlichkeiten der verschiedenen Anteilsklassen in
diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich
der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an. ausfallen, namentlich, wenn (i) für die verschiedenen Anteilsklas-
3. Offene kollektive Kapitalanlagen werden mit ihrem Rücknahme- sen unterschiedliche Kommissionssätze zur Anwendung gelangen
preis bzw. Nettoinventarwert bewertet. Werden sie regelmässig an oder wenn (ii) klassenspezifische Kostenbelastungen erfolgen;
einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen d) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von
stehenden Markt gehandelt, so kann die Fondsleitung diese gemäss Erträgen oder Kapitalerträgen an die verschiedenen Anteilsklassen,
Ziff. 2 bewerten. sofern die Erträge oder Kapitalerträge aus Transaktionen anfallen,
4. Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse die nur im Interesse einer Anteilsklasse oder im Interesse mehrerer
oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Anteilsklassen, nicht jedoch proportional zu deren Quote am Net-
Markt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: Der Bewertungs- tofondsvermögen, getätigt wurden.
preis solcher Anlagen wird, ausgehend vom Nettoerwerbspreis, unter
Konstanthaltung der daraus berechneten Anlagerendite, sukzessiv 4. Performance Fee Berechnung Precious Capital Global Mining &
dem Rückzahlungspreis angeglichen. Bei wesentlichen Änderungen Metals Fund
der Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage der einzelnen (aus § 20 des Fondsvertrages zu Vergütungen und Nebenkosten zulasten des
Anlagen der neuen Marktrendite angepasst. Dabei wird bei fehlen- Fondsvermögens)
dem aktuellem Marktpreis in der Regel auf die Bewertung von Geld- Die Fondsleitung stellt zu Lasten des Anlagefonds eine Gewinnbeteili-
marktinstrumenten mit gleichen Merkmalen (Qualität und Sitz des gung (Performance Fee) in Rechnung. Die Performance Fee wird ge-
Emittenten, Ausgabewährung, Laufzeit) abgestellt. mäss den Angaben in der folgenden Tabelle berechnet.
Performance Fee 10% pro Jahr Eine erfolgsabhängige Gebühr in Höhe von 10% wird auf der arithmetischen
Differenz zwischen der kumulierten Fonds-Rendite und der kumulierten
Hurdle Rate im Betrachtungszeitraum berechnet.
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 15 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund
Erläuterungen zum Jahresbericht vom 31. Dezember 2020
Betrachtungszeitraum Kalenderjahr Den Betrachtungszeitraum für die Berechnung der erfolgsabhängigen Ge-
bühr bildet jeweils das Kalenderjahr.
Performanceberechnungsintervall Täglich Die Basis der erfolgsabhängigen Gebühr bildet die tägliche Rendite des Net-
toinventarwertes pro Anteil. Es wird keine Rendite an bewertungsfreien Ta-
gen (Sonn- und Feiertagen) berechnet.
Kosten- und Gebührenbehandlung Netto Die erfolgsabhängige Gebühr wird auf den Nettoinventarwert pro Anteil nach
Abzug aller Kosten und Gebühren aber vor Abzug der bis zum Berechnungs-
zeitpunkt abgegrenzten erfolgsabhängigen Gebühr berechnet.
Anteilsbasis Anteilsgebühr High Watermark Die erfolgsabhängige Gebühr pro Anteil wird mit Hilfe der aktuell gültigen
High Watermark berechnet.
Gesamtgebühr Durchschnittlich ausstehende Der Gesamtbetrag der abzugrenzenden erfolgsabhängigen Gebühr wird mit
Fondsanteile Hilfe der durchschnittlich ausstehenden Fondsanteile seit Jahresbeginn be-
rechnet.
«High Watermark»-Prinzip Ja Der Nettoinventarwert pro Anteil muss einen neuen Höchststand seit der
Einführung der erfolgsbezogenen Kommission des Fonds erreicht haben,
damit eine erfolgsabhängige Gebühr abgegrenzt bzw. ausgeschüttet werden
kann.
«High Water- Performance Fee Nach Ausschüttung Die High Watermark eines neuen Kalenderjahrs wird nur dann angepasst,
mark»-Reset- wenn es zu einer Ausschüttung einer erfolgsabhängigen Gebühr am Ende
Intervall des abgelaufenen Kalenderjahrs gekommen ist.
Fondserträge und Bei der Ausschüttung von Erträgen oder Kapitalgewinnen an die Investoren,
Kapitalgewinne wird die High Watermark um die Ausschüttung korrigiert.
«Hurdle Rate»-Prinzip 5% pro Rechnungsjahr Die Fonds-Rendite muss eine Mindestrendite von 5% pro Rechnungsjahr
(pro-rata temporis) erzielen, damit eine erfolgsabhängige Gebühr abge-
grenzt bzw. ausgeschüttet werden kann.
Abgrenzungsintervall Bewertungstag Die Abgrenzung der erfolgsabhängigen Gebühr erfolgt an jedem Bewer-
tungstag und kann in Abhängigkeit der Entwicklung des Nettoinventarwer-
tes erhöht und teilweise oder vollständig wieder aufgelöst werden.
Ausschüttungsintervall Jährlich Die Ausschüttung einer erfolgsabhängigen Gebühr erfolgt am Ende des Ka-
lenderjahres.
Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 16 von 17Precious Capital Global Mining & Metals Fund Kurzbericht der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft zur Jahresrechnung des Precious Capital Global Mining & Metals Fund Als kollektivanlagengesetzliche Prüfgesellschaft haben wir die Jahres- Kollektivanlagengesetz, den dazugehörigen Verordnungen sowie dem rechnung des Anlagefonds Precious Capital Global Mining & Metals Fondsvertrag und dem Prospekt. Fund, bestehend aus der Vermögensrechnung und der Erfolgsrechnung, den Angaben über die Verwendung des Erfolges und die Offenlegung der Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften Kosten sowie den weiteren Angaben gemäss Art. 89 Abs. 1 Bst. b – h des Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulas- schweizerischen Kollektivanlagengesetzes (KAG) (Seiten 3, 4 und sung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit 6 bis 16 des Jahresberichts) für das am 31. Dezember 2020 abge- (Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht ver- schlossene Geschäftsjahr geprüft. einbaren Sachverhalte vorliegen. Verantwortung des Verwaltungsrats der Fondsleitung PricewaterhouseCoopers AG Der Verwaltungsrat der Fondsleitung ist für die Aufstellung der Jah- resrechnung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Kollek- Andreas Scheibli tivanlagengesetz, den dazugehörenden Verordnungen sowie dem Revisionsexperte, Leitender Prüfer Fondsvertrag und dem Prospekt verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung René Vogel eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung der Jah- Revisionsexperte resrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern sind. Darüber hinaus ist der Verwaltungs- Zürich, 26. März 2021 rat der Fondsleitung für die Auswahl und die Anwendung sachgemäs- ser Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungs- urteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen fal- schen Angaben ist. Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Anga- ben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshand- lungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahres- rechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungs- nachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. Dezember 2020 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2020 17 von 17
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