ROBO ADVISOR STUDIE 2021 - Dritte Analyse der Robo-Advisor-Anbieter in Deutschland - Fondsconsult

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      ROBO
      ADVISOR
      STUDIE
      2021

      Dritte Analyse der
      Robo-Advisor-Anbieter in Deutschland

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Dritte Analyse der Robo-Advisor-Anbieter in Deutschland

Erstellt durch:
FondsConsult Research GmbH
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Autoren: Dipl.-Kfm. Rüdiger Sälzle | Dipl.-Volksw. Stephan Schrödl | Dipl.-Betriebsw. (FH) Michael Wimmer, CFA
Datum: 31.12.2020
Stichtag: 31.12.2020
Performancedaten per: 31.12.2020

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EXECUTIVE SUMMARY – UMFANG DER STUDIE

· Untersucht wurden die Produkte und Leistungen von 21 Anbietern aus dem Bereich der digitalen Ver­
  mögensverwaltung, die meist unter dem Begriff Robo-Advisor auftreten

· Umfassende Qualitative Analyse des Produktangebots mit den weiteren Schwerpunkten Portfolio- und
  Risikomanagement, Anlegerprofilierung und Nutzungserlebnis sowie Kostenstruktur

· Quantitative Bewertung aller Anbieter mit mindestens 2 Jahren Track Record, aufgeteilt in 4 Risikokategorien

· Kurzvorstellung aller ESG-Angebote mit mindestens 1 Jahr Track Record inkl. quantitativer Auswertung,
  aufgeteilt in 4 Risikokategorien

· Abschließende Gesamtbewertung

ERGEBNISSE

· Der Markt für Robo-Advisor weist eine anhaltend hohe Wachstumsdynamik auf. Die hohen Erwartungen
  der ersten Jahre, als für das Jahr 2020 ein verwaltetes Vermögen von mehr als 20 Mrd. Euro prognostiziert
  wurde, haben sich aber nicht erfüllt.

· Das geschätzte Gesamtvolumen des Marktes beträgt zum Stichtag 31.12.2020 ca. 7 Mrd. Euro, was einem
  Zuwachs von mehr als 30% relativ zu den Tiefstständen im März 2020 darstellt.

· Bei den Produktanbietern kristallisieren sich zunehmend zwei Trends heraus. Zum einen ist dies die Er-
  weiterung des Produktangebots um Tages- und Festgeldkonten, um über eine „Plattform zur Geldanlage“
  Netzwerkeffekte zu generieren. Zum anderen setzen die Anbieter verstärkt auf B2B-Lösungen, um der
  schleppenden Endkundenakquise in einer vergleichsweise kleinen Zielgruppe Rechnung zu tragen.

· Der Megatrend Nachhaltigkeit nimmt auch in den Produktangeboten der Robo-Advisor immer mehr Raum
  ein. Etliche Anbieter haben im Jahr 2020 Angebote lanciert bzw. planen dies für 2021.

· Die vorliegende Studie nimmt eine Trennung der Digitalen Vermögensverwaltung in „statisch“ und „dyna-
  misch“ vor. Unter „dynamisch“ werden in der klassischen Vermögensverwaltung etablierte Investmentpro-
  zesse (u.a. Anlageausschüsse, Portfoliomanager), primär durch Algorithmen gesteuerte Investmentansätze
  sowie Kombinationen aus „Mensch und Maschine“ bzw. Hybride subsummiert.

· In der Qualitativen Analyse konnten im Wettbewerbsvergleich deutliche Unterschiede herausgearbeitet
  werden. Dies betrifft insbesondere den Umfang des Produktangebots, die Dynamik in der Portfoliokonst-
  ruktion und die Anlegerprofilierung. Die Bandbreite der Kosten reicht von 0,48% bis 1,61% p.a.

· Die besten Ergebnisse in der Qualitativen Analyse erreichten die Anbieter VisualVest, quirion, bevestor,
  Evergreen, LIQID, Whitebox und Zeedin

· In der Quantitativen Analyse überzeugten insbesondere die Anbieter Minveo und Smavesto. Enttäuschend
  war dagegen vor allem das Abschneiden von Scalable.

· Insgesamt gibt es in diesem Jahr mit Minveo einen eindeutigen Testsieger. Er erreichte die Note „Gut+“ (1,7).

· „Gut“ (2,0) erzielten die Anbieter Smavesto, Solidvest, VisualVest, Zeedin und quirion.

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Diese Studie wurde vor deren Weitergabe nicht den Anbietern zugänglich gemacht.
Datenquellen: Angaben der Anbieter, Morningstar Direct, Bloomberg, eigene Berechnungen.

Die Studie erhebt nicht den Anspruch einer vollständigen Abdeckung des Robo-Advisor Marktes.

© 2021 FondsConsult Research GmbH

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INHALTSVERZEICHNIS

Executive Summary........................................................................................................................... 4
Ergebnisse....................................................................................................................................... 4
Begriffsdefinitionen........................................................................................................................... 6
Zielsetzung und Aufbau..................................................................................................................... 7
Zielgruppe........................................................................................................................................ 7
Der Robo-Advisor Markt: Wunsch und Wirklichkeit................................................................................. 8
Abgrenzungen zur klassischen Vermögensverwaltung.......................................................................... 10
Anmerkungen zum Investmentuniversum und zur Portfoliostruktur....................................................... 11
Methodik........................................................................................................................................ 11

Bevestor........................................................................................................................................ 12
Cominvest...................................................................................................................................... 14
Estably.......................................................................................................................................... 16
Evergreen...................................................................................................................................... 18
Fidelity.......................................................................................................................................... 20
Fintego.......................................................................................................................................... 22
Ginmon.......................................................................................................................................... 24
Growney........................................................................................................................................ 26
Investify........................................................................................................................................ 28
Liqid.............................................................................................................................................. 30
Minveo........................................................................................................................................... 32
Quirion.......................................................................................................................................... 34
Raisin.invest................................................................................................................................... 36
Robin............................................................................................................................................. 38
Scalable......................................................................................................................................... 40
Smavesto....................................................................................................................................... 42
Solidvest........................................................................................................................................ 44
VisualVest...................................................................................................................................... 46
Warburg Navigator.......................................................................................................................... 48
Whitebox....................................................................................................................................... 50
Zeedin........................................................................................................................................... 52

Quantitative Analyse........................................................................................................................ 54
Defensive Anlagestrategien.............................................................................................................. 56
Ausgewogene Anlagestrategien......................................................................................................... 58
Dynamische Anlagestrategien........................................................................................................... 60
Offensive Anlagestrategien............................................................................................................... 62

Zusammenfassende Beurteilung der quantitativen Ergebnisse.............................................................. 64
Gesamtbewertung........................................................................................................................... 65

Ergänzende Analyse ESG-Portfolios................................................................................................... 67

Definition Kennzahlen...................................................................................................................... 71