Schweizer Warenexporte im Zeichen der Frankenstärke
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Monatsthema
Schweizer Warenexporte im Zeichen der Frankenstärke
Bereits der weltweite Konjunktur
einbruch von 2008/09 hatte die
Exportwirtschaft stark betroffen.
Mit der Frankenstärke nur zwei
Jahre später folgte binnen kurzer
Zeit ein weiterer Rückschlag.
Erschwerend kommt hinzu, dass
die Frankenstärke gegenwärtig
mit einem erneuten Abflauen der
Weltkonjunktur zusammenfällt.
Bis Ende 2011 ist ein dramati
scher Einbruch der Exporte noch
ausgeblieben. Ist die Gefahr ge
bannt, oder müssen wir in den
kommenden Monaten mit einer
drastischen Verschlechterung der
Situation rechnen? Im folgenden
Artikel wird ein nach Wirtschafts
zweigen differenziertes Bild ge Während einige Unternehmen durch die Entwicklung am Devisenmarkt in ihrer Existenz bedroht sind, scheint das
Frankenhoch an anderen Exporteuren spurlos vorbeizugehen, so z. B. an der Uhrenindustrie. Foto: Keystone
zeichnet und aufgeizeigt, welche
Faktoren die Exportentwicklung
2007 praktisch wieder erreicht hatten. Seit
der einzelnen Branchen wie stark Ein rauer Wind für die Exporteure
her geriet das Wachstum deutlich ins Stocken
beeinflussen. Der früher so erfolgsverwöhnten Export (siehe Grafik 1).
industrie bläst seit einigen Jahren ein rauer
Wind entgegen. Die wachstumsträchtigen
Steht das Schlimmste erst noch bevor?
Jahre nach der Jahrtausendwende wurden
2008/09 von einem der grössten Nachfrage Ein dramatischer Einbruch, welcher ange
einbrüche der Nachkriegszeit unterbrochen. sichts der Aufwertung von bis zu 30% gegen
Kaum war diese Krise einigermassen über über den wichtigsten Währungen zu be
wunden, stellte die Eurokrise und die damit fürchten war, ist bis Ende 2011 nicht erfolgt.
verbundene Frankenhausse die Exportindus Wechselkursänderungen entfalten aber ihre
trie neuerlich vor eine grosse Herausforde volle Wirkung auf die Exporte erst mit einiger
rung. Mit der Einführung der Untergrenze Verzögerung, da Verträge oft längerfristig aus
für den Franken-Euro-Kurs durch die Schwei gelegt sind. Es stellt sich daher die Frage, ob
zerische Nationalbank (SNB) hat sich die ein starker Einbruch der Exporte aufgrund des
Ronald Indergand Situation immerhin leicht entspannt. Die Frankenhochs noch immer befürchtet werden
Ressort Konjunktur, Schweizer Unternehmen konnten sich seit muss, und wenn ja, welche Branchen am meis
Staatssekretariat für
Wirtschaft SECO, Bern
September 2011 darauf verlassen, dass sich ten betroffen wären. Während einige Unter
der Franken nicht noch weiter aufwerten nehmen durch die Entwicklung am Devisen
würde. Dies schützt die Unternehmen vor ei markt in ihrer Existenz bedroht sind (z.B. in
ner weiteren Margenerosion und erhöht die der MEM-Industrie), scheint das Frankenhoch
Planungssicherheit. Mit durchschnittlich ca. an anderen Exporteuren spurlos vorbeizuge
1,23 Franken/Euro (September-Dezember) hen (z.B. Uhrenindustrie). Es ist somit auf
bewegt sich der Wechselkurs seither aber schlussreich, die verschiedenen Exportbran
Dr. Kornel Mahlstein noch immer auf einem sehr hohen Niveau. chen bzw. Kategorien der Güterexporte separat
Ressort Konjunktur, Es mag erstaunen, dass die Gesamtexpor zu analysieren. Dies wurde mit den Daten der
Staatssekretariat für
Wirtschaft SECO, Bern
te trotz dieser ungünstigen Entwicklungen Oberzolldirektion (durch das Seco preis- und
bereits Mitte 2011 ihren Höchststand von saisonbereinigt) durchgeführt.
8 Die Volkswirtschaft Das Magazin für Wirtschaftspolitik 1/2-2012Monatsthema
Grafik 1 weltweite Güternachfrage, wovon auch die
Entwicklung der schweizerischen Warrenexporte, 1989–2011 Schweizer Exporte profitieren. Umgekehrt
(real, verkettet, Referenzjahr 2000, in Mio. CHF) brachen die Schweizer Exporte z.B. im Kri
senjahr 2008/09 durch einen drastischen Fall
Chemikalien und verwandte Erzeugnisse Präzisionsinstrumente/Uhren/Bijouterie der Weltnachfrage ein.
Metalle, Maschinen/ Apparate/Elektronik Übrige Rubriken Zum anderen wird die Nachfrage durch
deren Preise relativ zur ausländischen Kon-
60000
kurrenz beeinflusst. Sind die Schweizer Ex
porteure im Vergleich mit den ausländischen
Anbietern teuer, so leiden die Exporte ten
50000
denziell. Hierbei kommt auch der Wechsel
kurs ins Spiel, was an einem Beispiel veran
40000 schaulicht werden soll: Fragt eine deutsche
Firma eine Maschine eines Schweizer Her
stellers nach, so ist letztlich nicht der Preis in
30000
Franken, sondern der Preis in Euro massge
bend, denn die Konkurrenzprodukte werden
20000 in der Regel in Euro angeboten. Wertet sich
der Franken gegenüber dem Euro auf, so ver
teuert sich die Schweizer Maschine in Euro
10000
gerechnet, ohne dass sich an den Kosten oder
der Marge des Schweizer Herstellers etwas
0
geändert hätte. Um eine solche Verschlechte
rung der preislichen Wettbewerbsfähigkeit
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auszugleichen, kann der Schweizer Hersteller
Anmerkung: Da reale, verkettete Reihen nicht additiv Quelle: OZD, SECO / Die Volkswirtschaft
sind, entspricht in der vorliegenden Grafik das Total der
entweder versuchen, die Herstellungskosten
Rubriken nicht ganz dem tatsächlichen Total der realen zu senken, oder er kann auf einen Teil seiner
Warenexporte. Die Fehler sind jedoch vernachlässigbar
Marge verzichten. In der kurzen Frist bleibt
klein und ändern nichts an den Interpretationen. Determinanten der Exportentwicklung
oftmals nur letztere Möglichkeit. So mussten
Die Entwicklung der Exporte wird übli in den letzten beiden Jahren viele Schweizer
cherweise mithilfe zweier Faktoren model Unternehmen ihre Marge senken, um eine
liert: Zum einen hängen die Exporte vom noch grössere Erosion ihrer preislichen Wett
Gang der Weltwirtschaft ab. Befindet sich die bewerbsfähigkeit zu verhindern.
se in einer Hochkonjunktur, so steigt die Mittels ökonometrischer Methoden kann
der Einfluss der Weltnachfrage vom Einfluss
Kasten 1 der preislichen Wettbewerbsfähigkeit ge
trennt und quantifiziert werden. Es lässt sich
Erklärungen zu den verwendeten Variablen
also schätzen, wie stark die Exportindustrie
Die Weltnachfrage Wechselkurses auch von der Preispolitik der von der Nachfrage getrieben wird und wie
Die wichtigste Determinante der Nachfrage Schweizer Unternehmen sowie deren Konkurren- stark sie unter der gegenwärtigen Erosion ih
nach Schweizer Exporten ist die Einkommensent- ten abhängt, was eine Vielzahl von Informationen rer preislichen Wettbewerbsfähigkeit leidet,
wicklung in der übrigen Welt. Diese lässt sich mit voraussetzt. Generell gilt, dass eine nominale
der BIP-Entwicklung relativ zuverlässig messen. Aufwertung der Landeswährung sowie eine im
wobei letzteres durch Änderungen der Ex
Der Indikator für die Weltnachfrage ist daher ein Vergleich zum Ausland höhere Preis- und Kosten- portpreise in Franken (Herstellungskosten,
Mittelwert der BIP-Wachstumsraten der wichtigs- dynamik im Inland der Wettbewerbsfähigkeit der Marge), der Preise von Konkurrenten und
ten Handelspartner der Schweiz, jeweils anhand Schweizer Exportindustrie schadet. des Wechselkurses hervorgerufen werden
der Exportanteile gewichtet. Die Gewichte ändern Oftmals wird daher als Preisvariable der reale
sich dabei über die Zeit, je nach Anteil an den Aussenwert des Schweizer Frankens (nomineller kann. Die vorliegende Analyse konzentriert
Schweizer Exporten der einzelnen Länder. Wechselkurs, deflationiert mit dem Inflationsdif- sich somit auf die Effekte von exogenen Än
Berücksichtigt wurden: Deutschland (19,3%), ferential der Konsumentenpreise) gegenüber den derungen der beiden genannten Variablen.
USA (10%), Italien (9%), Frankreich (7,8%), wichtigsten Handelspartnern der Schweiz ver-
Dies darf jedoch nicht darüber hinwegtäu
Ver. Königreich (4,9%), Spanien (3,5%), China wendet. Dieser Berechnungsmethode unterliegt
(3,4%), Österreich (3,3%), Japan (3,0%), Hong- die Annahme, dass sich die Kosten der Exportgü- schen, dass zumindest in der langen Frist
kong (2,5%), Indien (1,4%), Singapur (1,3%), ter ungefähr im Gleichschritt mit der generellen weitere Faktoren die Schweizer Exporte be
Kanada (1,3%), Brasilien (1,3%), Australien Teuerung entwickeln. Ist diese Art Deflationie- einflussen. So sind beispielsweise eine gute
(1,1%), Russland (1%) und Schweden (0,9%). Die rung für die Gesamtexporte noch relativ gut, so
Qualität der Produkte (Innovationskraft)
berücksichtigten Länder repräsentieren insge- ergeben sich aber Schwierigkeiten bei einer Sek-
samt rund 75% der schweizerischen Exporte. Die toranalyse. Denn in einigen Branchen dürfte sich oder bessere Rahmenbedingungen durch den
Angaben in Klammern beziehen sich jeweils auf die Preisentwicklung von der generellen Preisent- Staat notwendige Voraussetzungen für eine
das Jahr 2010. wicklung (Konsumenten- und Produzentenpreise) florierende Exportwirtschaft.
deutlich unterscheiden.
Die preisliche Wettbewerbsfähigkeit Aus diesem Grund wurden in der vorliegenden
Als zweite wesentliche Grösse beeinflusst die Analyse die Preisvariablen branchenspezifisch
Gesamte Warenexporte: Weltnachfrage
preisliche Wettbewerbsfähigkeit den Export. Im berechnet. Verwendet wurden dabei Export-
Gegensatz zur Weltnachfrage ist die Messung der sowie Produzentenpreise. Diese wurden ähnlich wirkt rasch, Preise zeitverzögert
preislichen Wettbewerbsfähigkeit schwieriger, wie im Falle der Weltnachfrage mittels den Expor-
da diese neben der Entwicklung des nominellen tanteilen einzelner Länder gewichtet.
Betrachtet man die Exporte auf aggregier
ter Ebene, hängen diese grösstenteils von der
9 Die Volkswirtschaft Das Magazin für Wirtschaftspolitik 1/2-2012Monatsthema
Grafik 2 einem hohen Niveau und ist der Spielraum
Preiselastizität der Schweizer Warenexporte, 2000–2011 zur Senkung der Margen ausgeschöpft, so
verlieren Schweizer Firmen zunehmend
Total Präzisionsinstrumente, Uhren und Bijouterie Papier/Papierwaren/Grafische Erzeugnisse Kunden an die Konkurrenz im Ausland.
Trotzdem bleibt festzuhalten, dass auch län
0.9
gerfristig die Weltnachfrage dominiert, ob
wohl die Preiseffekte stärker werden.
0.8 Zusätzliche Analysen deuten darauf hin,
dass die Preiselastizität über die letzten Jahre
0.7
tendenziell gesunken ist (siehe Grafik 2).3
0.6 Dieser Befund deckt sich mit der Tatsache,
dass weniger preissensitive Branchen wie die
0.5 Pharma- oder Luxusuhrenexporte in den
letzten Jahrzehnten massiv an Gewicht in
0.4
den Gesamtexporten gewonnen haben (siehe
0.3 Grafik 1). Für die gesamten Warenexporte
wurde eine ähnliche Analyse in dieser Zeit
0.2 schrift bereits präsentiert.4 Zusätzlich wur
den nun die verschiedenen Kategorien der
0.1
Warenexporte derselben Analyse unterzo
0.0
gen.5
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Anmerkung: Berechnung mittels Time Varying Coefficient
Model.
Quelle: Mahlstein, Indergand / Die Volkswirtschaft
Beträchtliche Branchenunterschiede6
In Hinblick auf die Nachfrage- und Prei
selastizitäten zeigen sich erwartungsgemäss
Weltwirtschaftsentwicklung ab. Steigt die Unterschiede zwischen den einzelnen Sekto
Weltnachfrage um 1%, so hat dies eine mehr ren. Pauschalaussagen zur gesamten Export
als doppelt so starke, positive Wirkung auf industrie müssen aufgrund dieser Differen
die Schweizer Exporte.1 Die preisliche Wett zen mit einiger Vorsicht formuliert werden,
bewerbsfähigkeit der Schweizer Unterneh wenn es darum geht, Auswirkungen von
men – und damit der Wechselkurs – spielt Wechselkurs- oder Konjunkturschwankun
kurzfristig eine klar untergeordnete Rolle. gen abzuschätzen.
Längerfristig2 ist der Effekt hingegen deutlich Die Unterschiede zwischen den einzelnen
höher. Eine Verschlechterung der preislichen Rubriken sind insbesondere im Falle der
Wettbewerbsfähigkeit um 1% bewirkt nach Auslandnachfrage relativ ausgeprägt. Einige
einigen Quartalen eine Senkung der Exporte Exportrubriken – wie z.B. die Chemieexpor
von gegen 0,5%. Preisliche Effekte brauchen te – scheinen deutlich stärker von einer stei
zu ihrer vollen Entfaltung also Zeit. Dies ist genden ausländischen Nachfrage zu profitie
unter anderem damit zu erklären, dass Fir ren als beispielsweise die Exporte von
men zum Teil an Lieferverträge gebunden Textilien oder Papierprodukten. Im Falle der
sind und nicht von einem Tag auf den an Preissensitivität sind die Exportrubriken ho
dern den Lieferanten wechseln können. Ver mogener; aber auch hier sind Unterschiede
harrt aber der Wechselkurs längerfristig auf erkennbar. So weisen beispielsweise die Che
mieerzeugnisse in den letzten Jahren eine
Tabelle 1 deutlich geringere Preiselastizität auf als die
Anteile der einzelnen Rubriken an den gesamten Warenexporten (nominal), 2010 Papierexporte. Zudem ergeben sich Unter
schiede bezüglich kurz- und langfristiger Ef
Chemikalien und verwandte Erzeugnisse 37.2% fekte, wie zum Beispiel in der MEM-Indust
Präzisionsinstrumente, Uhren und Bijouterie 18.1% rie. Deren Exporte reagieren in der kurzen
Maschinen, Apparate, Elektronik 17.8% Frist nicht sehr preissensibel. Langfristig hin
Metalle 6.2% gegen weisen diese Rubriken eher eine über
Edelmetalle, Edel-/Schmucksteine, Kunst, Antiquitäten 4.9% durchschnittlich hohe Preissensitivität auf.
Land- und Forstwirtschaft, Fischerei 4.2% Zusammenfassend können die verschie
Energieträger inkl. elektrischem Strom 2.8% denen Exportrubriken in drei Gruppen ein
Leder, Kautschuk, Kunststoffe 2.2% geteilt werden.
Fahrzeuge 2.0%
Textilien, Bekleidung, Schuhe 1.7% Gruppe 1: Dominierende Nachfrageeffekte
Papier, Papierwaren und Grafische Erzeugnisse 1.4% Die Rubriken Chemie, Leder/Kautschuk/
Wohnungseinrichtungen, Spielzeuge usw. 0.7% Kunststoffe, Fahrzeuge, Energieträger (inkl.
Steine und Erden 0.4% Strom) und Uhren/Präzisionsinstrumente/
Quelle: OZD, SECO / Die Volkswirtschaft Bijouterie reagieren besonders stark auf Än
10 Die Volkswirtschaft Das Magazin für Wirtschaftspolitik 1/2-2012Monatsthema
Grafik 3 sche Nachfrage, stark regulierte Gesundheits
Ausgewählte Exportrubriken, 2007–2011 systeme) als die übrigen Chemieexporte.
(real, verkettet, Referenzjahr 2000, Index 2007 = 100) Im Falle der Uhren/Präzisionsinstrumen
te/Bijouterie lässt sich der Rückgang der
Leder, Kautschuk, Kunststoffe Metalle Präzisionsinstrumente, Preissensitivität mit der jüngsten Expansion
Uhren und Bijouterie
Chemikalien und verwandte Erzeugnisse Maschinen, Apparate, Elektronik der Luxusgüterexporte insbesondere im asia
tischen Raum begründen (siehe Grafik 3). So
120
reagieren beispielsweise die Verkäufe von Lu
xusuhren deutlich weniger preissensitiv als
jene von gewöhnlichen Gütern. Grund für
110
die trotzdem eher hohe Preiselastizität dürfte
der hohe Anteil an Präzisionsinstrumenten
100 von über 40% in dieser Rubrik sein. Diese
dienen oft als Investitionsgüter und sind
langfristig relativ preiselastisch.
90
Gruppe 2: Unsichere Nachfrageeffekte,
langfristig hohe Preissensibilität
80
Auch die Exportrubriken Metalle und
Maschinen/Apparate/Elektronik konnten in
70 den letzten beiden Jahren stark vom Anstieg
der ausländischen Nachfrage profitieren (sie
60
he Grafik 3). Allerdings zeigt die längerfristi
2007 2008 2009 2010 2011 ge Betrachtung, dass der Nachfrageeffekt
Quelle: Mahlstein, Indergand / Die Volkswirtschaft nach einigen Quartalen geringer wird. Grund
dafür könnte sein, dass beide Rubriken zu ei
nem grossen Teil von den Investitionen im
Ausland abhängen, welche in der Regel deut
derungen in der Weltnachfrage. Mit Ausnah lich volatiler als die BIP-Entwicklung sind.
me der letztgenannten Rubrik ist auch die Erholt sich die Weltwirtschaft, so ergibt sich
Preissensibilität relativ stark ausgeprägt; sie bei vielen Firmen ein grosser Investitionsbe
wird aber von den Nachfrageeffekten deut darf. In dieser Phase des Konjunkturzyklus
lich überlagert. Diese Branchen waren es spielt der Preis einer Maschine eine etwas
denn auch, welche sich trotz der ungünstigen weniger wichtige Rolle. Was zählt, ist der
Entwicklung des Wechselkurses nach 2009 Nachfrage gerecht zu werden. Lässt das Wirt
sehr gut behaupten konnten (siehe Grafik 3). schaftswachstum nach, so sind viele Kapazi
Dank dem weltweiten Wiederaufschwung täten unterausgelastet, und der Bedarf an In
seit 2009 haben deren Exporte ihren Höchst vestitionsgütern sinkt rapide. Aufgrund
stand von 2007 beinahe wieder erreicht dieses zyklischen Verhaltens wachsen die Ex
(Leder/Kautschuk/Kunststoffe) oder bereits portrubriken Metalle und Maschinen/Appa
überschritten (Chemie, Präzisionsinstru rate/Elektronik kurzfristig rund viermal
mente/Uhren/Bijouterie, Energie). Im Falle schneller als die Weltnachfrage. Langfristig
der Fahrzeuge ist die Interpretation etwas entwickeln sich diese hingegen ungefähr im
1 In den letzten Jahrzehnten sind die weltweiten Exporte schwieriger, da diese Rubrik eine ausgespro Gleichschritt mit der Weltwirtschaft.
rund doppelt so stark gestiegen wie das Welt-BIP. Daher
überrascht auch die starke Abhängigkeit der Schweizer
chen hohe Volatilität aufweist. Preissensitiv sind diese beiden Rubriken
Exporte von der Weltnachfrage kaum. Es ist jedoch mög- Die positive Entwicklung darf aber nicht aber in der langen Frist (Preiselastizität nahe
lich, dass sich dieser langfristige Zusammenhang in Zu-
kunft ändern kann.
darüber hinwegtäuschen, dass die Exporte bei 1), was auf längerfristig ausgerichtete
2 Im Rahmen eines Fehlerkorrekturmodells lässt sich zwi- einiger der genannten Branchen durchaus Verträge hindeutet (Preisbindungen). Ange
schen kurzfristiger Dynamik und langfristigen Effekten
(Kointegrationsbeziehung) unterscheiden, sofern die
preissensitiv reagieren. Bei den beiden gröss sichts dieser Ergebnisse verwundert es nicht,
Variablen bestimmte Bedingungen erfüllen (u.a. ten Rubriken dieser Gruppe – Chemische dass sich viele Exportunternehmen dieser
Integration, Kointegration).
3 Ein Aufteilen des Datensatzes in zwei Zeitperioden und
Produkte sowie Uhren/Präzision/Bijouterie Branchen vermehrt schwierigen Bedingun
separate Schätzung erlaubt Rückschlüsse für unter- – scheint die Preissensitivität in den letzten gen ausgesetzt sehen.
schiedliche Nachfrage- und Preissensitivitäten. Elabo-
riertere Methoden schätzen die Koeffizienten dynamisch
Jahren allerdings deutlich abgenommen zu
(Time Varying Coefficient Model). Letztere Methodik haben. Neben der positiven Entwicklung der Gruppe 3: Relativ geringe Nachfrage- und relativ
deutet auf eine seit einigen Jahren leicht sinkende Preis
Weltnachfrage nach 2009 dürften diese Ex hohe Preissensibilität
elastizität der Gesamtexporte hin.
4 Vgl. Doytchinov S., Schmidbauer F.: Schweizer Warenex- portrubriken also zusätzlich stark von einer Schliesslich lassen sich drei Exportrubri
porte im Hoch – eine Ursachenanalyse, in: Die Volkswirt-
schaft, 7/8-2007, S. 38 ff.; siehe auch Konjunkturten-
geringen Preis- und Wechselkurssensibilität ken identifizieren welche sich derzeit in einer
denzen Frühjahr 2010. profitiert haben. Dies könnte in der erstge besonders unkomfortablen Lage befinden:
5 Die Rubriken Landwirtschaft, Edelmetalle sowie Steine/
Erden wurden aufgrund zu starker staatlicher Regulie-
nannten Rubrik auf das starke Wachstum der Papier/Papierwaren/grafische Erzeugnisse,
rung oder mangelhafter Datenbasis nicht analysiert. Pharmabranche zurückzuführen sein, welche Textilien/Bekleidung/Schuhe sowie Woh
6 Eine ausführliche Erläuterung der Schätzmethode sowie
der Resultate erscheint in der Frühjahrsausgabe der
vermutlich einem geringeren Preiswettbe nungseinrichtungen/Spielzeuge. Diese Sek
Konjunkturtendenzen. werb unterliegt (Patentschutz, preisinelasti toren sind einem relativ starken, internatio
11 Die Volkswirtschaft Das Magazin für Wirtschaftspolitik 1/2-2012Monatsthema
Grafik 4 samten Warenexporte der Schweiz der Effekt
Ausgewählte Exportrubriken, 2007–2011 der Auslandnachfrage klar dominiert. Unter
(real, verkettet, Referenzjahr 2000, Index 2007 = 100) geordnet sind aber auch auf aggregierter Ebe
ne von der Preisvariable bzw. dem starken
Textilien, Bekleidung, Papier, Papierwaren und Wohnungseinrichtungen, Franken spürbare Effekte zu erwarten. Wie
Schuhe grafische Erzeugnisse Spielzeuge usw.
stark diese im Aggregat sind, hängt jeweils
110 davon ab, inwiefern ungünstige Wechsel
105
kurseffekte durch Preissenkungen kompen
siert werden können.
100
95 Fazit
90 Sowohl für die Entwicklung der Gesamt
exporte wie für den Grossteil der Einzelrub
85
riken spielt die Weltnachfrage die entschei
80 dende Rolle. Jedoch können für fast alle
Branchen signifikante Effekte der preislichen
75
Wettbewerbsfähigkeit – und damit des Wech
70 selkurses – nachgewiesen werden. Die Unter
schiede zwischen den einzelnen Branchen
65
sind teilweise beträchtlich, was die unter
60 schiedliche Entwicklung der Exportrubriken
2007 2008 2009 2010 2011 der letzten Jahre zu einem grossen Teil er
Quelle: Mahlstein, Indergand / Die Volkswirtschaft klärt. Dass es aufgrund der sehr ungünstigen
Entwicklung des Wechselkurses bisher nicht
zu einem deutlichen Einbruch der gesamten
nalen Preiswettbewerb ausgesetzt und haben Warenexporte gekommen ist, lässt sich auf
es scheinbar schwer, gegen die ausländischen drei Tatsachen zurückführen:
Konkurrenten zu bestehen. Von der Welt − Erstens wurden in einigen Branchen die
nachfrage konnten diese Sektoren in den negativen Effekte des Wechselkurses durch
letzten beiden Jahren am wenigsten profitie die starke Entwicklung der Auslandnach
ren. Die jüngste Aufwertung des Schweizer frage mehr als wettgemacht.
Frankens sowie allfällige Preissenkungen im − Zweitens ist die Preiselastizität in einigen
Ausland dürften sich hier vergleichsweise für die Schweiz wichtigen Branchen
stark ausgewirkt haben. Entsprechend konn (Pharma, Uhren) relativ gering oder weist
ten sich diese Exportrubriken vom Einbruch einen Abwärtstrend auf.
2008/09 bis heute kaum erholen oder liegen − Drittens haben die meisten Unternehmen
– wie im Fall der Rubrik Papier/Papierwaren/ einen gewissen Preissetzungsspielraum,
grafische Erzeugnisse – sogar deutlich unter mit dem sie einem starken Wechselkurs
dem Niveau von 2009 (siehe Grafik 4). entgegenwirken können. So hat sich die
relative Wettbewerbsfähigkeit beispiels
Vorteilhafter Produktemix der Gesamtexporte weise in den Sektoren Metalle oder Leder/
Die Exportkategorien der ersten Gruppe Kautschuk/Kunststoffe in den letzten Jah
(Chemie, Leder/Kautschuk/Kunststoffe, Fahr ren vergleichsweise wenig verschlechtert.
zeuge, Energieträger und Uhren/Präzisions
instrumente/Bijouterie) sind im Aggregat mit Einschränkend bleibt zu erwähnen, dass
Abstand am bedeutendsten. Angesichts dieser die vorliegende Analyse eine vergangenheits
Tatsache überrascht es nicht, dass für die ge bezogene Betrachtung ist. Somit ist nicht
auszuschliessen, dass sich die Zusammen
Tabelle 2
hänge – und damit die geschätzten Elastizitä
Weltnachfrage und Preiselastizität – Exportbranchen in der Übersicht ten – mittel- bis langfristig wieder ändern
Preiselastizitäta werden. Für die kommenden Quartale sind
Weltnachfragea Tief [0.25] Mittel [0.25–0.5] Hoch [0.5] allerdings bei einigen Exportrubriken weiter
Hoch Chemikalien Leder, Kautschuk, Kunststoffe Präzisionsinstrumente, Uhren hin belastende Effekte der harten Währung
[2] und verwandte und Bijouterie
Erzeugnisse Fahrzeuge zu erwarten. Eine viel wichtigere Rolle spielt
Mittel Energieträger inkl. elektrischem Maschinen, Apparate, Elektronik
jedoch die wirtschaftliche Entwicklung in
[1–2] Strom Metalle den Exportdestinationen. Bleiben die Kon
Tief Textilien, Bekleidung, Schuhe Papier, Papierwaren junkturaussichten – insbesondere in Europa
[1] Wohnungseinrichtungen, und Grafische Erzeugnisse – eher düster, dürfte auch bei den meisten
Spielzeuge usw. Exportrubriken mit nur mässigem Wachs
a Langfristige Elastizitäten der Fehlerkorrekturmodelle. Quelle: Indergand, Mahlstein / Die Volkswirtschaft
Die Elastizitäten sind teilweise sensibel bezüglich der
tum zu rechnen sein. m
Wahl der Zeitperiode.
12 Die Volkswirtschaft Das Magazin für Wirtschaftspolitik 1/2-2012Sie können auch lesen
