Themis Special Situations Fund - "Special at its best" - ESG - TBF Global Asset ...
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Themis Special Situations Fund
„Special at its best“
ESG
investment
process
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Stand 30.06.2021
ISIN / WKN DE000A2H6764 / A2H676
Auflegungsdatum 15.02.2018
Gesamtfondsvermögen 67,08 Mio. EUR
Themis Special Situations Fund
Fondswährung EUR
Ausgabeaufschlag 0,00 %
Rücknahmeabschlag 0,00 %
Geschäftsjahresende 30. September
Ertragsverwendung Ausschüttung
TER (= Laufende Kosten) 0,81 %
Übersicht der Performance
davon Verwaltungsvergütung
davon Verwahrstellenvergütung
0,72 % p.a.
0,03 % p.a.
Erfolgsabhängige Vergütung nein
VL-fähig nein
Sparplanfähig nein
Einzelanlagefähig ja (mind. 50.000,00 EUR)
Vertriebszulassung AT, DE
Themis Special Situations Fund EUR T (per 30.06.2021)
WERTENTWICKLUNG IN DER VERGANGENHEIT IN %
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für des dargestellten Wertentwicklungszeitraumes vom Anlagebetrag
die künftige Wertentwicklung. Alle Wertentwicklungen gehen von einer abgezogen. Der Rücknahmeabschlag, sofern ein solcher erhoben wird, wird
Wiederanlage der Ausschüttungen und einem Anlagebetrag von 50.000 EUR bei der Rückgabe der Fondsanteile abgezogen. Eine eventuell anfallende, die
aus und umfassen jeweils zwölf Monate. Die mit einem * gekennzeichneten Wertentwicklung mindernde Depotgebühr bleibt außer Betracht.
Werte beziehen sich auf einen kürzeren Zeitraum (seit Auflegung). Bruttowertentwicklung: Entspricht der Nettowertentwicklung, berücksichtigt
Nettowertentwicklung: Neben sämtlichen im Fonds anfallenden Kosten wird aber keinen Ausgabeaufschlag.
auch der jeweilige Ausgabeaufschlag berücksichtigt. Dieser wird zu Beginn
Seite 1 von 5
Disclaimer
© 2021 TBF Global Asset Management GmbH (für vorstehende Texte und Bilder). Alle Rechte vorbehalten. Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Historische Wertentwicklungen sind keine Garantie für eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft. Diese ist nicht prognostizier-
bar. Die Abbildungen kurzfristiger Zeiträume (unter 12 Monaten) müssen im Kontext zur langfristigen Entwicklung gesehen werden. Alle Angaben zur Performance verstehen sich netto, das heißt, inklusive aller Fondskosten ohne eventuell bei den Kunden anfallenden Bank-, Verwaltungs- und
Transaktionsgebühren sowie Ausgabeaufschlägen. Die Angaben beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Der Fonds weist aufgrund seiner Zusammensetzung und seiner
Anlagepolitik ein nicht auszuschließendes Risiko erhöhter Volatilität auf, d.h. in kurzen Zeiträumen nach oben oder unten stark schwankender Anteilspreise. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass dies keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen darstellt. Anlageentscheidungen
sollten nur auf der Grundlage der Wesentlichen Anlegerinformationen (WAI) und der geltenden Verkaufsprospekte getroffen werden, die auch die allein maßgeblichen Vertragsbedingungen enthalten. Die Verkaufsprospekte werden bei der jeweiligen Depotbank und den Vertriebspartnern zur
kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Verkaufsprospekte sind zudem erhältlich im Internet unter: www.tbfsam.com oder auf den Internetseiten der jeweiligen Kapitalanlagegesellschaften. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung oder Beratung. Alle Aussagen
geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers/der Verfasser wieder und stellen nicht zwingend die Meinung einer der in dieser Information genannten Gesellschaften dar. Die zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Die hier genannten
Gesellschaften übernehmen keine Haftung für die Verwendung dieser Information oder deren Inhalt. Änderungen dieser Information oder deren Inhalt, einschließlich Kopien hiervon, bedürfen der vorherigen ausdrücklichen Erlaubnis des Herausgebers [TBF Global Asset Management GmbH].
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TBF wurde 2000 gegründet,
Bad Homburg
erstes Fondsmandat Oktober 2002
Baden-Baden
1,5 Mrd. Euro Assets under Management
Singen
Verschiedene Publikums- und Spezialfonds
Stein am Rhein
Diverse Auszeichnungen seit Gründung
Auszeichnungen des Fondsmanagements (Auszug):
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
DEUTSCHER DEUTSCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER
2011 2011 2011 2011 2010
1. Platz 2. Platz 3. Platz 2. Platz Gemischte Fonds Global, 1++ Fondsnote
4Q-INCOME 1++ Fondsnote
4Q-INCOME
Award 2011
Gemischte Fonds global,
ausgewogen, 3 Jahre FONDS UNIVERSAL FONDS UNIVERSAL
Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa,
5 Jahre, dynamisch dynamisch, 3 Jahre 3 Jahre, dynamisch 3 Jahre, ausgewogen
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
Platz 3 Mischfonds
defensiv
Ausgabe Februar/März 2011
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Mehrwert durch internationalen Investmentfokus in unterschiedlichen Themenfonds
Fokus auf risikoadjustierte Rendite
Auszeichnungen für diverse „Special Situations“-Mandate
Thomson Reuters UCITS Hedge
Awards
Event Driven
Best Performing Fund over 5 and 10 Year Periods
fundawards
wealth&finance2016
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2019 (Greiff capital management AG)
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GERMANY / AUSTRIA 2018 ÖSTERREICHISCHER
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BuG, SO und Nachbesserungen rechtlich Strategien un
komplexe Zusammenhänge
Peter Dreide Michael Harbisch Dirk Sammüller Thomas Einzmann Daniel Dreher Sebastian Schütt Guido Barthels
Industrieunternehmen Industrieunternehmen All-Caps All-Caps All-Caps Small/Mid-Caps Makroökonomie
Energieunternehmen Energieunternehmen Sondersituationen Sondersituationen Sondersituationen Trading Top-Down-Anleihen
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BuG/SO
IPOs
Refinanzierungen
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Restrukturierungen
M&A
Spruchverfahren
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Investmentprozess
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Themis Special Situations Fund
Executive Summary
Rendite- / Risikoerwartung
- Absolute Return Fonds mit Fokus auf Spezialitäten
des deutschen Übernahmerechts Performance 4-6%
- Aktienbasiert (long only), aber ohne nennenswertes Volatilität (historisch) 4-6%
systematisches Aktienrisiko Beta (DAX) 0,1 - 0,4
- Risikobegrenzung durch gesetzlich geregelte Mindestpreise Korrelationen*
(Aktiengesetz / AktG und Wertpapierübernahmegesetz / WpÜG) Deutscher Rentenmarkt (REXP) -0,23
Europäische Unternehmensanleihen 0,73
EuroStoxx 50 0,65
Der Fonds weist ein asymmetrisches
DAX 0,67
Rendite-/Risikoprofil aus! *seit Auflage, wöchentliche Kurse, per 30.06.2021, Quelle: Bloomberg
Fixe Abfindungspreise
Attraktive garantierte Dividendenerträge
Marktunabhängige Kurspotenziale
Geringe Korrelation
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9
Themis Special Situations Fund
Deutsche Spezialsituationen – Eine eigene Asset-Klasse!
Unternehmen, die Ziel von Strukturmaßnahmen werden, sind häufig mit einer seltenen
Kombination von typischen Wesensmerkmalen verbunden:
Geringes „Lästigkeits-
Beta-Exposure prämien“
BuG / SO
Asymmetrische Geringe
Renditeverteilung Korrelation
Komplettübernahmen bieten den Kleinaktionären ein breites Arsenal an Investitions-
möglichkeiten und einen einzigartigen Mix aus begrenztem Risiko und attraktiven Renditen.
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Idealtypischer Verlauf einer Übernahmesituation
Übernahme- Übernahme-
kandidat angebot *
BuG**- Squeeze-
Vertrag Out Gerichtliche
Nachbesserung
AKTIEN-
BETA
+1,3 bis +0,3 +0,4 bis +0,2 +0,2 bis -0,1 +0,2 bis -0,1 0,0
* Pflichtangebot oder freiwilliges Angebot
Beteiligung
Großaktionär 0% - 30% 75% 90 - 95% 100%
Angebotspreis Börsenkurs / Vorerwerb Börsenkurs / Gutachten Stille
Reserven
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P&I
Idealtypisch!
11.10 02.11 05.11 08.11 11.11 02.12 05.12 08.12 11.12 02.13 05.13 08.13 11.13 02.14 05.14 08.14
85 7,00%
75
4 5 6,00%
65 3
5,00%
55
2
45 4,00%
35
3,00%
25 1
2,00%
15
5 1,00%
Dividendenrendite Angebotspreis
Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag Übernahmeangebot Squeeze-Out
1 Februar 2011: Abschluss BuG (25,01 EUR) 2 September 2013: 4 HgCapital stellt SO-Verlangen
Übernahmeangebot
Hintergrund: HgCapital (50 EUR)
Übernahmeangebot Carlyle (17,73 EUR), Anteil an P&I bei 77,33 %
Übernahmeangebot Squeeze-Out
Einleitung eines Spruchverfahrens (laufend)
3 HgCapital: 5 SO-Preis wird von 70,66 EUR
Angebotserhöhung (65 EUR) auf 70,90 EUR angehoben
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Investmentuniversum
Die Strategien variieren dabei im Zeitablauf und hängen vom Zustand des M&A-Marktes ab.
INVESTMENTUNIVERSUM
Kandidat Übernahme- BuG-Vertrag Gerichtliche
BuG/SO/ angebot Nachbesserung
Übernahme
Squeeze-Out
AKTIEN NACHBESSERUNGSRECHTE
SPECIAL SAFETY
EVENT Themis Special HIDDEN
SITUATIONS
15 % 70 % Situations Fund ASSETS
15 %
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Investmentprozess
Angekündigte Übernahmen − Event
Übernahmeangebot Veröffentlichung
Ad-hoc-Meldung Angebotsunterlage Deal-Closing
1 2
t0 t0 + 30 bis 50 Tage t0 + X Tage
Tägliches Monitoring der Übernahmesituation (Chance/Risiko) VOTUM
BUY HOLD SELL
1 2
DEAL-SELECTION DEAL-ANALYSE
Rendite-Risiko-Profil Angebotsunterlage
Timetable, Downside, Prämie, 4 bis 6 Wochen nach Ankündigung
Branche, Dealstruktur
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Investmentprozess
Bewertungsansätze bei Strukturmaßnahmen
Als Tools für den Investment-
prozess dienen u.a. das
Zielunternehmen BuG
ADM Hamburg Spruchverfahren Fonds
Status Beteiligung TBF
ALBA SE [D] JA abgeschlossen Vertreter
Analytik Jena NEIN LG/OLG Squeeze-Out
JA laufend Aktenzeichen
AUDI NEIN Hamburg Spruchverfahren Fonds
N/A 404 O 185/10 Status Beteiligung TBF
Augusta Technologie Köln N/A
s [D] N/A 82 O 66/11 Vertreter
N/A LG/OLG
Bank Austria [A] N/A Aktenzeichen
Bankgesellschaft Berlin JA
„Scoring“
[D] N/A laufend
N/A NEIN
Biotest N/A Gera
BWT AG OFFEN JA laufend 11 HK O 55/16
OFFEN OFFEN NEIN
Celesio N/A JA laufend NEIN München
Chorus Clean Energ JA JA laufend 5 HK 7347/15
y laufend NEIN Wien
Colonia Real Estate N/A JA SI/GSS 75 Fr 6292/08x
Vertreter A Stuttgart Berlin
Conwert JA 31 O 1/15 KfH Spruc JA laufend 102 O 100/12.SpruchG
laufend hG N/A JA
Creaton Vz. N/A JA Vertreter B
Vertreter B Hamburg Wien
DAB Bank [D] JA 412 HKO 96/16 JA laufend 35 Fr 954/17 m
abgeschlossen JA
ata Modul N/A NEIN N/A Vertreter B
München München
egussa [D] N/A SV 5 HK O 16022/07 JA laufend 5 HK O 13831/17
N/A JA SI
erby Cycle [D] N/A Vertreter B Wien
esign Hotels AG N/A JA laufend 75 FR 17511/17z
NEIN
ebold Nixdorf JA München
laufend 5 HK O 13182/15
MG Mori JA JA JA laufend
laufend Vertreter B Berlin NEIN
strigaz [BE] JA JA 102 O 110/14.SpruchG JA abgeschlossen
laufend Vertreter B Dortmund JA Degussa
ouglas N/A JA 18 O 9/17 AktE N/A Vertreter A 31 O 89/06
Vertreter B Dortmund Hannover
esdner Factoring [D] N/A 18 O 74/16 AkteE N/A 23 AktE 7/12
Postbank N/A N/A
B Bank JA JA laufend
laufend NEIN NEIN
ckerhoff [D] N/A JA laufend
Köln JA JA SI
WAX [D] N/A 82 O 77/12 laufend Vertreter A Dortmund
JA NEIN 20 O 27/13
gster / Gameforge [D] JA laufend laufend Leipzig
NEIN JA JA 01 HK O 2401/15
W Immobilien [D] JA laufend Vertreter B Köln
laufend NEIN Stuttgart NEIN 82 O 2/16
senwasser N/A 32 O 12/08 JA laufend
Berlin JA Frankfurt
erali Deutschland [D] JA 102 O 105/11 N/A Vertreter A 3-05 O 68/17
abgeschlossen Frankfurt
N/A NEIN JA laufend 2-05 O 198/13
Düsseldorf JA NEIN
W Immobilien [D] N/A I-26 W 16/12 laufend Berlin
N/A NEIN 102 O 84/13
MAG JA laufend München
.de [D] JA JA JA laufend 5 HK O 5593/14
laufend Vertreter B Berlin NEIN
AG [D] JA JA 102 O 49/14 OFFEN OFFEN
laufend Vertreter B Stuttgart OFFEN Köln
eglon JA NEIN 31 O 50/15KfH Spruc N/A 82 O 49/14
laufend NEIN Nürnberg-Fürth hG N/A
l Deutschland N/A 1 HK O 7833/12
Koblenz JA
bohrer JA laufend 4 HK O 79/14 laufend
NEIN JA NEIN
Kommunale Wohnen JA abgeschlossen laufend Nürnberg-Fürth
NEIN München JA NEIN 1 HK O 8584/13
Stammaktien [D] N/A 5 HK O 6321/14 laufend Koblenz
Stuttgart N/A NEIN 4 HK O 79/14
Vorzugsaktien [D] JA laufend LG 34 O 54/07 Hannover
n JA JA JA laufend 26 O 106/15
laufend Vertreter A München NEIN
Medical Solutions JA JA 5 HK O 16371/13 JA laufend
laufend Vertreter A München NEIN Stuttgart
Moviement JA NEIN 5 HK O 16371/13 N/A 31 O 138/15 KfH Spruc
laufend Dortmund Berlin hG
ersonal & Informatik JA JA 20 O 4/12 (AktE) N/A 102 O 43/17
AG [D] abgeschlossen Vertreter B Bremen
are [D] JA NEIN 11-O- N/A
sowie die
laufend 231/15
JA Berlin N/A
ark N/A Vertreter A BGAV 102 O 228/07
Frankfurt N/A
n Medical Care JA laufend 3-05 O 65/11
me Technology [D] JA JA JA laufend
laufend Vertreter B Berlin NEIN
Deutschland [D] N/A JA 102 O 241/12 JA laufend
Vertreter B München NEIN Frankfurt
obain Oberland JA 5 HK O 20672/14 JA laufend 3-05 O 127/14
laufend NEIN N/A JA 01 HK O 422/11
„Datenbank“
Schrader JA Vertreter B Berlin
laufend Dortmund 102 O 2/16 .SpruchG
utschland [D] JA JA 180 13/14 [AKtE] JA laufend
laufend Vertreter B Stuttgart NEIN
N/A JA 42 O 49/16 KfH Spruc JA laufend
Vertreter B hG NEIN München
OFFEN OFFEN N/A 5 HK O 414/15
OFFEN OFFEN Dortmund
emie [D] N/A OFFEN 18 O 43 / 14 [AktE]
ormationstechnologie N/A JA laufend
[D] Vertreter B JA
aterial (Demag Crane JA abgeschlossen Vertreter B München
s) [D] NEIN OFFEN 5 HK O 16585/15
[D] JA laufend OFFEN
NEIN Stuttgart JA OFFEN
ls JA abgeschlossen 32 O 116/08 KfH AktG laufend
NEIN Düsseldorf JA JA
l Europe [D] JA 31 O 19/12 abgeschlossen Vertreter A
laufend Frankfurt NEIN
enbank [D] N/A JA BGAV 3-05 O 114/0 JA laufend
Vertreter B Frankfurt 9 NEIN Stuttgart
ctronic Vz. N/A 2 HK O 8/18 AktG JA laufend 31 O 50/12 KfH Spruc
NEIN Düsseldorf hG
JA 31 O 6/14
abgeschlossen Frankfurt
d OFFEN NEIN JA laufend 3-05 O 102/12
OFFEN OFFEN München NEIN
N/A 5 HK O 7819/09 JA laufend
Vertreter B NEIN Berlin
N/A JA laufend 102 O 88/08
NEIN München
5 HK O 14093/09
München
aufende Verfahren OFFEN OFFEN 5 HK O 8993/09
BuG OFFEN DELISTING
ffene Spruchverfahren JA laufend
BuG NEIN
fene Spruchverfahren Stuttgart
SO angekündigt, Preis bekan 31 O 53/15 KfH Spruc
nt hG
angekündigt, Preis offen
e Stille Reserve BuG
V
e Stille Reserve SO
V
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c hve r f a h re n =
e n d u r c h S pr u
n g
Nachbesseru r t rä ge!
nt l i c h e E
außerorde
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Spruchverfahren
Marktunabhängige Erträge aus stillen Reserven n stellen
h b e s s e r u n g e
ac
Gerichtliche N f o r m a n c e q u e lle dar!
he Per
Entwicklung Spruchverfahren – Nachbesserungen eine zusätzlic
t li c h e E r h öhung der
25% p.a.
Durchsch n it
40,00%
b fin d u n g e n seit 2006:
A
30,00%
20,00%
10,00%
0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Spruchverfahren
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Quelle: Solventis Daten per 31.12.2020 17Themis Special Situations Fund
Entwicklung der Stillen Reserven Y-O-Y
Themis Special Situations Fund
Entwicklung
"Stille Reserven"
in % des Fondsvolumens
per
30.06.2021
2020
2019
2018
11,21%
2018
5,37% 5,33% 11,55%
enerali +27% offen
3 % o ffe n // G
+2
we rt + 3 2 % o ffen // Pixelpark
Con
e Einzelfälle):
ilig für selektiv
NBR-News (ante
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Performanceangaben siehe auch Seite 2 Quelle: eigene Berechnung Daten per 30.06.2021 18Themis Special Situations Fund
Special Situations powered by TBF
Risikomanagement
a n a g e m e nt
Risikom
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BuG-Universum
Entwicklung BuG-Universum
Downside und Dividendenrendite
// Entwicklung Downside
BuG-Universum BuG-Universum
und Rendite
// Entwicklung // Entwicklung
Downside Downside und Rendite
und Rendite
-5% -5% 6% 6%
-17,64% -24,49% -17,64%
-18,63% -24,49% -17,64%
-20,07%-18,63%-19,96% -24,49%
-20,07% -26,53% -18,63%
-19,96% -20,10% -20,07%
-26,53% -14,17% -19,96%
-20,10% -15,97%-26,53%
-15,29% -14,68% -20,10%
-17,07% -14,17% -15,29%
5% 5%
4,96% -10% 4,96% -10% 4,96%
4,45% 4,45% 3,61% 4,45% 3,75%
4,25% 4,25% 4,25% 3,61% 3,61% 3,75% 4% 4%
3,96% 3,96% 3,21% 3,20% 3,96% 3,20%
3,21% 3,21% 3,41%
3,20%
-15% -15% 3,46%
3,32% 3%
3,24% 3,32%
3%
3,17% 3,20% 3,17%
2,62% 2,62% 2,62%
2% 2%
-20% -20%
1,57% 1,63% 1,57% 1,63% 1,57% 1,63%
1,24% 1,24% 1,24% 1% 1%
-25% -25%
0,54% 0,54% 0,46%
DOWNSIDE
0,54% 0,37% 0,46%
0,37% 0,37% 0,46%
RENDITEN
0% 0%
0,14% 0,14% 0,14%
-0,19% -0,19% -0,21% -0,19%
-30% -30% -0,58% -0,58%
-1% -1% -0,58%
Dez 12 Dez 13 DezDez
12 14 Dez 13 Dez 14
Dez 15 Dez 12Dez 16Dez
Dez1513Dez Dez
17 Dez
16 14DezDez Dez 15Dez
18 17 Dez1918Dez 16TODAY
Dez 19 Dez 17
Dez 20 DezTODAY
18 Dez 19 TODAY
Downside 10J-Bund RenditeDownside
RenditeDownside Überrendite RenditeÜberrendite
vs. 10J-Bund
10J-Bund 10J-Bund
vs. 10J-BundÜberrendite vs. 10J-Bund
v
iterhin attrakti
Risikoprofil we e zu r B u ndesanleihe iv id e n d e n festgeschrieb
en!
e n d it re n D
Deutliche Überr n si n d im Vergleich zu
regulä
h lu n g e
Dividendenza
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Performanceangaben siehe auch Seite 2 Quelle: eigene Berechnung Daten per 30.06.2021 20Themis Special Situations Fund
Risikomanagement mittels Beta-Steuerung
Richtwert:
Beta-Maximalwert 0,25 versusGreiff
DAX special situations Fund OP
Empirische Beta-Parameter (3M rollierend, Wochendaten)
0,4
Die Höhe der aktuellen Risikobudgets
0,3 bestimmt die Managementfreiheit bzgl.:
0,2 - des Marktrisiko-Exposures des Fonds
0,1 - der Dotierung der einzelnen Bausteine
0
- der Auswahl und Gewichtung der
Einzeltitel
-0,1
-0,2
11.05
05.06
11.06
05.07
11.07
05.08
11.08
05.09
11.09
05.10
11.10
05.11
11.11
05.12
11.12
05.13
11.13
05.14
11.14
05.15
11.15
05.16
11.16
05.17
11.17
05.18
11.18
05.19
11.19
05.20
11.20
DAX Index
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen Daten per 31.12.2020 21Themis Special Situations Fund
Deutsche Spezialsituationen – Eine eigene Asset-Klasse!
Korrelation seit Auflage:
Deutscher Rentenmarkt (REXP) -0,23
Corporate Bonds Europa 0,73
EuroStoxx 50 0,65
DAX 0,67
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. wöchentliche Kurse Quelle: Bloomberg Daten per 30.06.2021 22Themis Special Situations Fund
Rückblick & Ausblick powered by TBF
l i c k & Au s b l i c k
R ü c k b
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. 23Themis Special Situations Fund
Wertentwicklung
Themis Special Situations Fund EUR T seit Auflage am 15.02.2018
MAX DRAWDOWN seit Auflage VOLATILITÄT 90 Tage seit Auflage WERTENTWICKLUNG seit Auflage
per 30.06.2021 per 30.06.2021 per 30.06.2021
Themis Special Situations Fund EUR T - 15,48% Themis Special Situations Fund EUR T 5,54% Themis Special Situations Fund EUR T p.a. + 2,56%
DAX - 38,78% DAX 18,55% DAX + 7,05%
135%
DRAWDOWN-
PHASE
125%
DRAWDOWN-
PHASE
115%
105%
95%
85%
75%
JAHRESPERFORMANCE: JAHRESPERFORMANCE: JAHRESPERFORMANCE: JAHRESPERFORMANCE:
TSS EUR T 2018: -3,87% TSS EUR T 2019: +3,74% TSS EUR T 2020: +3,76% TSS EUR T 2021: +5,24%
DAX 2018: -14,48% DAX 2019: +25,48% DAX 2020: +3,55% DAX 2021: +13,21%
65%
15.02.2018
15.03.2018
15.04.2018
15.05.2018
15.06.2018
15.07.2018
15.08.2018
15.09.2018
15.10.2018
15.11.2018
15.12.2018
15.01.2019
15.02.2019
15.03.2019
15.04.2019
15.05.2019
15.06.2019
15.07.2019
15.08.2019
15.09.2019
15.10.2019
15.11.2019
15.12.2019
15.01.2020
15.02.2020
15.03.2020
15.04.2020
15.05.2020
15.06.2020
15.07.2020
15.08.2020
15.09.2020
15.10.2020
15.11.2020
15.12.2020
15.01.2021
15.02.2021
15.03.2021
15.04.2021
15.05.2021
15.06.2021
Themis Special Situations Fund DAX
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Performanceangaben siehe auch Seite 2 Quelle: Bloomberg, eigene Berechnung Daten per 30.06.2021 24Themis Special Situations Fund
Monatsergebnisse im Überblick
Themis Special Situations Fund EUR T
Monatsergebnisse im Überblick
Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Gesamt
2018 -0,41% 0,24% 0,79% 0,16% -0,85% 0,24% -1,11% -0,82% -1,46% 0,46% -1,16% -3,87%
2019 1,11% 0,41% 0,54% 0,61% -0,72% 1,45% -0,53% -0,64% 0,48% 0,23% 0,04% 0,75% 3,73%
2020 1,13% -1,30% -8,83% 2,45% 3,30% 2,37% 0,16% 1,02% -0,01% -0,32% 2,89% 1,41% 3,76%
2021 0,95% 0,61% 0,87% 0,33% 1,07% 1,31% 5,24%
Verteilung der Monatsrenditen (in %, seit Auflage)
45,0
Verteilung der Monatsrenditen 41,5
(in %, seit Auflage) 40,0
68,29% ebnisse
der Monatserg
35,0
30,0 sind positiv!
25,0
19,5
20,0
17,1
15,0
9,8
10,0
7,3
5,0 2,4 2,4
0,0
0,0
-4 bis -3% -3 bis -2% -2 bis -1% -1 bis 0% 0 bis +1% +1 bis +2% +2 bis +3% +3 bis 4%
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Performanceangaben siehe auch Seite 2 Quelle: Hansainvest Daten per 30.06.2021 25Themis Special Situations Fund
Portfolioaktivitäten
Themis Special Situations Fund
Entwicklung der Bausteingewichtungen
31.12.2020 30.06.2021 Veränderung der Bausteine
SAFETY 57,55% 50,62% -6,93%
EVENT 24,47% 17,56% -6,91%
SPECIAL
SITUATIONS
14,22% 17,32% +3,10%
LIQUIDITÄT 3,76% 14,50% +10,74%
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Performanceangaben siehe auch Seite 2 Quelle: eigene Berechnung Daten per 30.06.2021 26Themis Special Situations Fund
Warum in den Themis Special Situations Fund investieren?
Aktiv gemanagte und langjährig erfolgreiche
Fondsstrategie
Geringe Korrelation zu herkömmlichen Aktienmärkten
Verringerung der Volatilität trotz Aktieninvestments
Stabile Erträge durch Garantiedividenden
Eingespieltes und erfahrenes Portfoliomanagement und
Nr. 1 der Assetsmanager im Segment der „Special
Situations“ in Publikumsfonds
Attraktive Kostenstruktur
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. 27Themis Special Situations Fund Überblick zum Fonds Anteilsklasse EUR T EUR I EUR R WKN: A2H676 A2QJKX A2QJLF ISIN: DE000A2H6764 DE000A2QJKX2 DE000A2QJLF7 Auflagedatum: 15.02.2018 01.03.2021 01.06.2021 Erstausgabepreis: 100 EUR 100 EUR 100 EUR Fondswährung: EUR EUR EUR Ertragsverwendung: Thesaurierung Ausschüttung Ausschüttung Verwaltungsvergütung: 0,72 % p.a. 0,72 % p.a. 1,22 % p.a. Verwahrstellenvergütung: 0,03 % p.a. 0,03 % p.a. 0,03 % p.a. Outperformance-Fee: Keine Keine Keine Ausgabeaufschlag: 0,00 % 0,00 % 4,00 % Rücknahmeabschlag: 0,00 % 0,00 % 0,00 % Mindestanlagesumme: 50.000,- Euro 50.000,- Euro 100,- Euro ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. 28
Themis Special Situations Fund Appendix Themis Special Situations Fund ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. 29
Themis Special Situations Fund Angekündigte Übernahme // Gesetze bestimmen den Preis! Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung Strukturmaßnahme Pflichtangebot Überschreitung der 30 % - Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. Vorerwerb (gem. § 35 ff WpÜG) Schwelle durch den Käufer (Genehmigung durch BaFin) Freiwilliges Auf den Erwerb der Kontrolle Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. Vorerwerb Übernahmeangebot (> 30 %) gerichtet (Genehmigung durch BaFin) (gem. § 29 ff WpÜG) Beispiele Zielgesellschaft Käufer Datum Börsenkurs Übernahmepreis Prämie Augusta Technologie TKH Group N.V. 03.04.2012 17,93 € 21,00 € - 23,00 € 17,10 % - 28,30 % WMF (Stammaktien) Kohlberg Kraivs Roberts 05.07.2012 37,78 € 47,00 € 24,40 % Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung Strukturmaßnahme Beherrschungs- und Überschreitung der 75 % - Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. gutachterlicher Gewinnabführungsvertrag Schwelle durch den Käufer Unternehmensbewertung oder alternativ jährliche Garantiedividende (gem. § 291 ff AktG) (beides gerichtlich überprüfbar) Beispiele Zielgesellschaft Käufer Datum Abfindungspreis Garantiedividende Rendite OSRAM AMS 22.09.2020 45,54 € 2,24 € 4,92 % Kabel Deutschland Vodafone 20.12.2013 84,53 € 3,17 € 3,75 % ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. 30
Themis Special Situations Fund
Angekündigte Übernahme // Gesetze bestimmen den Preis!
Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung
Strukturmaßnahme
Squeeze-Out Überschreitung der 95 % - Rechtlicher Mindestpreis entspricht dem Angebotspreis (ohne zusätzliche
(gem. § 39 WpÜG) Schwelle durch den Käufer im gutachterliche Bewertung), sofern das Angebot von 90% der Aktionäre
Rahmen des Angebots angenommen wurde
Squeeze-Out Überschreitung der 95 % - Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. gutachterlicher
(gem. § 327a AktG) Schwelle durch den Käufer Unternehmensbewertung (gerichtlich überprüfbar)
Beispiele
Zielgesellschaft Käufer Datum Börsenkurs Barabfindung Prämie
SCA Hygiene Products SCA 21.11.2012 333,88 € 487,81 € 46,10 %
Dyckerhoff Buzzi Unicem 07.02.2013 39,25 € 47,16 € * 20,17 %
* Erhöht auf 52,40 EUR zzgl. Zinsen
Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung
Strukturmaßnahme
Spruchverfahren Aktionärsklage gegen Es besteht die Möglichkeit der Nachbesserung der Barabfindung / Garantiedividen-
(gem. § 4 SpruchG) Strukturmaßnahme de im Spruchverfahren durch richterlichen Beschluss / Vergleich. Der Nachbesse-
rungsbetrag wird mit 5% + Basiszinssatz über die Laufzeit des Verfahrens verzinst.
Beispiele
Zielgesellschaft Käufer Start Ende Börsenkurs Barabfindung Prämie
Tognum Engine Holding GmbH 2012 2013 26,46 € 31,61 € 19,46 %
Computerlinks Computer Security Solutions 2010 2011 16,54 € 20,28 € 22,61 %
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. 31Themis Special Situations Fund
Investmentbeispiel EVENT
SCOUT 24 // Risikomanagement im Fokus
140
K K
130
V
3
120
2
K
K
110 1
100
90
in Basispunkt
en: 0 BP
amtposition
G/V auf die Ges
80
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
G24 GY DAX
1 14.12.2018 Übernahmegerüchte von 2 15.02.2019 Übernahmeangebot zu 46,00 EUR 3 14.05.2019 Mindestannahmeschwelle
Finanzinvestoren (u.a. SilverLake) von Hellmann & Friedmann wird nicht erreicht
und Blackstone
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Quelle: Bloomberg, Hansainvest, Eigene Berechnungen Daten per 31.05.2019 32Themis Special Situations Fund
Investmentbeispiel
MAN
115 8,00%
105 7,00%
1 8
2 5
7
95
9 6,00%
4
85
6 5,00%
3
75
4,00%
65
3,00%
55
g
bei Einreichun
Performance hbesserung) 2,00%
45
u G -Ko n d it ionen (inkl. Nac
7,9% p.a.
zu B
39,2%, entspricht
35 1,00%
25 0,00%
01.11
07.11
01.12
07.12
01.13
07.13
01.14
07.14
01.15
07.15
01.16
07.16
01.17
07.17
01.18
07.18
01.19
07.19
Dividendenrendite MAN GY Equity Angebotspreis
Übernahmeangebot Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag
1 Pflichtangebot 95 Euro 3 Ankündigung eines Beherrschungs-
(05/11) und Gewinnabführungsvetrages
(01/13)
2 Ende Pflichtangebot
4 Konkretisierung des Beherr- Spruchverfahren
schungs- und Gewinnab- 5 LG München 6 OLG München erhöht die 7 Einreichung Kom- 8 Put Option 90,29 EUR 9 Put Option ver-
führungsvetrages, Barab-
erhöht die Bar- Barabfindung in zweiter plettbestand, Reali- lebt ab 01/19 bis 03/19 fällt, Aktie dem
findung 80,89 EUR, Garantie-
abfindung erst- Instanz und somit rechts- sierung inkl. Zins- und wieder auf ohne Zins- freien Spiel der
dividende 3,07 EUR (netto)
instanzlich auf kräftig auf 90,29 Euro sowie Dividendenansprüche und Dividenden- Marktkräfte
(03/13)
Daten per 30.09.2019 90,29 EUR (7/15) die Ausgleichszahlung auf (93,61 EUR) (10/18) ansprüche (10/18) ausgesetzt
Quelle: Bloomberg, Hansainvest, Eigene Berechnungen 5,11 EUR (netto) (06/18) (03/19)
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. 33Themis Special Situations Fund
Investmentbeispiel EVENT
LINDE AG // Verschmelzungsrechtlicher Squeeze-Out
200
A
195
K
190
K
185
180
SQUEEZE-OUT-PREIS (erhöht) 189,46 EUR
175
Durchschnittlicher Einstandskurs 191,15 EUR
Prämie 0,89 %
170 Letzter Börsenkurs 196,70 EUR
Portfolio-Impact - 26 BPs
165 Aktuelles Kaufangebot NBR 8,50 EUR
160
155
150
02.01.2018
16.01.2018
30.01.2018
13.02.2018
27.02.2018
13.03.2018
27.03.2018
10.04.2018
24.04.2018
08.05.2018
22.05.2018
05.06.2018
19.06.2018
03.07.2018
17.07.2018
31.07.2018
14.08.2018
28.08.2018
11.09.2018
25.09.2018
09.10.2018
23.10.2018
06.11.2018
20.11.2018
04.12.2018
18.12.2018
01.01.2019
15.01.2019
29.01.2019
12.02.2019
26.02.2019
12.03.2019
26.03.2019
PX_LAST Abfindungspreis
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Quelle: Bloomberg, Hansainvest, Eigene Berechnungen Daten per 30.04.2019 34Themis Special Situations Fund
Investmentbeispiel EVENT
LINDE AG // Potenzielle Nachbesserungen "Sum of the Party"
Daten per 30.04.2019
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. Quelle: Bloomberg, Hansainvest, Eigene Berechnungen 35Themis Special Situations Fund
Ihre Ansprechpartner
Lina Schlüter Sven Wiede Dirk Zabel
Sales Managerin Vertriebsdirektor, CIIA Geschäftsführung
Phone +49 40 308 533 544 Phone +49 40 308 533 555 Phone +49 40 308 533 533
E-Mail lina.schlueter@tbfsam.com E-Mail sven.wiede@tbfsam.com E-Mail dirk.zabel@tbfsam.com
www.tbfsam.com
ANZEIGE. Nur für institutionelle Investoren. 36Themis Special Situations Fund
Themis Special Situations Fund
Fondskategorie
Aktien Absolute Return
ISIN
EUR T DE000A2H6764 (seit 15.02.2018)
EUR I DE000A2QJKX2 (seit 01.03.2021)
EUR R DE000A2QJLF7 (seit 01.06.2021)
Fondsdomizil
Deutschland
Fondsmanagement
TBF Global Asset Management GmbH
KVG
HANSAINVEST
Hanseatische Investment GmbH
Verwahrstelle
Donner & Reuschel AG Hamburg
Fondswährung
EURO
ESG
investment
Ertragsverwendung
EUR T: thesaurierend
process
EUR I und EUR R: ausschüttend
Vertriebszulassung
Deutschland
Cut-off time
16:00 Uhr, Forward Pricing t+1
Kursfeststellung
Wöchentlich, Freitags
Disclaimer Impressum
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Diese ist nicht prognostizierbar. Die Abbildungen kurzfristiger Zeiträume (unter 12 Monaten) müssen im Kontext zur langfristigen
Entwicklung gesehen werden. Alle Angaben zur Performance verstehen sich netto, das heißt, inklusive aller Fondskosten ohne even-
HEGAU-TOWER
tuell bei den Kunden anfallenden Bank-, Verwaltungs- und Transaktionsgebühren sowie Ausgabeaufschlägen. Die Angaben beruhen Maggistr. 5
auf öffentlich zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr
übernehmen können. Der Fonds weist aufgrund seiner Zusammensetzung und seiner Anlagepolitik ein nicht auszuschließendes
78224 Singen
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auch die allein maßgeblichen Vertragsbedingungen enthalten. Die Verkaufsprospekte werden bei der jeweiligen Depotbank und
den Vertriebspartnern zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Verkaufsprospekte sind zudem erhältlich im Internet unter:
www.tbfsam.com oder auf den Internetseiten der jeweiligen Kapitalanlagegesellschaften. Die zur Verfügung gestellten Informationen Geschäftsführer: Peter Dreide, Michael Harbisch, Nicole Thome
bedeuten keine Empfehlung oder Beratung. Alle Aussagen geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers/der Verfasser wieder und AG Freiburg HRB 541672
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Kopien hiervon, bedürfen der vorherigen ausdrücklichen Erlaubnis des Herausgebers [TBF Global Asset Management GmbH]. Steuer-Nr. 18 114 / 09 003 www.tbfsam.com
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