Unternehmer investieren anders - Value Partnership

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Unternehmer investieren anders - Value Partnership
Unternehmer investieren anders

Selection Value Partnership
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DIE HISTORIE

            Die Basis unseres Vermögens stammt aus einer über Generationen
            erfolgreichen Unternehmer­tätigkeit.

            Schon seit dem Jahr 1811 wurde ein Wein­gut betrieben. 1859 wurde eine
            Malzfabrik gegründet, die bis zum erfolgreichen Verkauf im Jahr 2011 eine
            inhabergeführte internationale Unternehmensgruppe war. Seit über 25
            Jahren be­­teiligen wir uns aktiv an anderen Unternehmen. Dabei haben wir
            einen Investmentansatz ent­wickelt, den wir im Selection Value Partnership
            Fonds auch Dritten zur Verfügung stellen.

SCHILL
HOL DI NG
Unternehmer investieren anders - Value Partnership
UNTERNEHMER INVESTIEREN ANDERS

                                Was wir machen:

„Unternehmer zu sein hat mich
zu einem besseren Investor      ›   Private-Equity vergleichbarer Investmentansatz
gemacht.“
                                ›   Mittelpunkt der Unternehmensanalyse ist das Geschäftsmodell
Warren Buffett

                                ›   Bottum-up in Verbindung zu den Megatrends

                                ›   Persönlicher Kontakt zu den Unternehmen

                                ›   Keine Spekulationsgeschäfte, keine Kurswetten

                                ›   Langfristige Perspektive

                                ›   Umfassende Risikokontrolle

                                » Ziel ist eine langfristige Überrendite
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DER INVESTMENTPROZESS

               Anlageuniversum
5.000 Aktien   Suche nach Unternehmen mit gutem Geschäftsmodell

               Watchlist
 250 Aktien    Permanentes Screening nach Kennzahlen und Sicherheitsmarge

               Feinscreening
  50 Aktien    Umfassende 9-Sektoren-Analyse mit eigener Checkliste

               Kauf
25-30 Aktien
               Bei ausreichender Sicherheitsmarge und Portfoliodiversifikation

               Haltephase
25-30 Aktien
               Permanente und umfassende Überwachung

               Verkauf
               Wenn Sicherheitsmarge abgebaut ist
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DAS ANLAGEUNIVERSUM

                        Ein Großteil der Beteiligungen kommt aus folgenden Bereichen:

„Du musst wissen,
was du weißt – deinen   ›   Small-Midcap
Kompetenzbereich.“
                        ›   Europa
Joel Greenblatt

                        ›   Industrie, IT, Finanzen, Gesundheit und Konsum

                        ›   Unternehmen in den Nischen der Megatrends

                        ›   Unternehmen mit Familien- oder Managementbeteiligung
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DER INVESTMENTSCHWERPUNKT I

„Die Bewertung eines
Unternehmens muss die
Position im Lebenszyklus
berücksichtigen.“

Aswath Damodaran
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DER INVESTMENTSCHWERPUNKT II

„Die Investitionsentscheidung
muss durch das Verhältnis
von Wert zu Preis bestimmt
werden.“

Seth Klarman
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DAS GESCHÄFTSMODELL

Überragende Geschäftsmodelle haben nachhaltige
Wettbewerbsvorteile als Burggraben gegen die Konkurrenz.

›   Immaterielle Werte
    (z.B. Patente, Lizenzen, Markenname)

›   Wechselkosten
    (z.B. Normen, Software, Wissen)

›   Netzwerkeffekte
    (z.B. Erreichbarkeit, Lernkurve, Synergien)

›   Kostenvorteile
    (z.B. Größen- und Standortvorteile)
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DIE UNTERNEHMENSBEWERTUNG

                                                              Angebot und Nachfrage
                                                              nach Aktien des Unternehmens
„Kaufe keine Aktien.

                        Bedeutung für den Aktienkurs
Beteilige dich an
Unternehmen.“

Warren Buffett

                                                                                                       Ertragspotential
                                                                                                     des Unternehmens

                                                                                         Zeit

                                                       kurzfristig                   mittelfristig                  langfristig

                                                              Kauf wenn Marktkapitalisierung 30 Prozent < Innerer Wert

                                                                 Verkauf wenn Marktkapitalisierung = Innerer Wert
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BESPIEL EINES BEWERTUNGSPROZESSES

„Man muss das Unternehmen
                            Wachstum des Firmenwertes 7 % p.a.                                        790 Mio.
bewerten können um die                                                                                                                  Sicher­-
                                                                                                        Euro
Aktie zu bewerten.“                                                                                                                     heits
                                                                                                                                        marge
Charly Munger                                                                                                                           48 %
                            Firmenwert, aktuelle Wettbewerbsvorteile         620 Mio.
                                                                               Euro
                                                                                                                              530 Mio.
                                                                                                                                Euro

                            keine Wettbe-              370 Mio.
                            werbsvorteile                Euro

                                                      Wiederbe-            Wert aktuelle            Innerer Wert               Markt-
                                                    schaffungswert         Ertragskraft                                    kapitalisierung
                                                      Vermögen

                                                                   QUELLE: COLUMBIA BUSINESS SCHOOL NACH GRAHAM/DODD, VALUE PARTNERSHIP 15. MAI 2018
DIE CHECKLISTE

                             ›   Im Feinscreening wird jedes Investment mit einer umfassenden
                                 Checkliste geprüft.
„Erfolgreiches investieren
muss gründlich und
                             ›   Dabei werden ca. 100 Punkte in folgenden Bereichen untersucht:
methodisch sein.“
                                 – Allgemeine Unternehmens- und Börsendaten
Phil Town
                                 – Bilanz, G+V und Cash Flow
                                 – Markt- und Wettbewerbssituation
                                 – Nachhaltiges Wirtschaften (ESG)
                                 – Management und Corporate Governance
                                 – Innerer Wert und Sicherheitsmarge

                             ›   Bei definierten Haltepunkten kann nicht in das Unternehmen
                                 investiert werden.
DIE INVESTMENTBEISPIELE

                          Nynomic AG, Photonics, DEU                         GK Software SE, Handelssoftware, DEU

„Kaufe das Geschäft und
nicht die Aktie.“

Warren Buffett

                          El.En. S.p.A., Laser, ITA                          H+H International A/S, Baustoffe, DNK

                          Somero Enterprise lnc., Betonbodenmaschinen, USA   Guillemot Corporation S.A., Hardware Spiele, FRA

                                                            ®
DAS RISIKOMANAGEMENT

                                Interne Risikokontrolle

„Das Generieren von Erträgen    ›   Bewertung
und die Risikokontrolle sind        Hohe Sicherheitsmarge beim Investieren
unabdingbar für ein gutes       ›   Beteiligungen
lnvestment.                         Kauf von stabilen Geschäftsmodellen mit hoher Bonität
Eine Risikokontrolle ist aber   ›   Portfolio
nur möglich wenn die Risiken        Diversifikation über Branchen und Regionen nach Umsatz und Wertschöpfung
erkannt werden.“
                                ›   Bankguthaben
Howard Marks                        Steuerung der Liquiditätsquote

                                Externe Risikokontrolle

                                ›   Corporate Governance und Haftung
                                    Selection Asset Management GmbH

                                ›   Handel und Sondervermögen
                                    Privatbank Hauck & Aufhäuser

                                ›   Gesetzliche Kontrollpflichten und Verwaltung
                                    Universal Investment
DIE NACHHALTIGKEIT

                                                               Nachhaltige Geldanlage und Renditen stehen heutzutage
                                            tal
                                          en
                                                               in keinem Widerspruch mehr. Das Kapital im Selection

                                                      So
                               Environm
„Nachhaltigkeit ist ein Game

                                                        cia
                                                           l
                                                               Value Partnership Fonds wird unter Einhaltung strenger
Changer. Unternehmen die                  Go
                                               vernance
                                                               ESG-Kriterien (Umwelt, soziales Verhalten, und faire
das verstehen dominieren
                                                               Unternehmensführung) angelegt. Näheres erfahren sie unter
die Zukunft.“
                                                               www.selectionam.de/nachhaltigkeit-und-rendite.
Francois-Henri Pinault

                                                               Selection Value Partnership ist zudem 2022 mit dem FNG-
                                                               Siegel ausgezeichnet. FNG ist der Qualitätsstandard für
                                                               nachhaltige Geldanlagen. Näheres erfahren sie unter
                                                               www.fng-siegel.org.

                                                               Der Ethisch Dynamische Anteil (EDA) ist eine von
                                                               Mountain-View Data entwickelte Nachhaltigkeitskennzahl
                                                               zwischen 0 und 100, die dem objektivierten Screening von
                                                               Finanzprodukten dient.
DIE FONDSBERATER

Kontakt

Dr. Carl Otto Schill
co.schill@valuepartnership.de

Stephan Müller
s.mueller@valuepartnership.de

                                    Dr. Carl Otto Schill                                   Stephan Müller
Value Partnership Management GmbH
Holzmühlpfad 10                     Entstammt einer Unternehmerfamilie in der sechs-       Bankvita mit Tätigkeit für die Deutsche Bank und
67574 Osthofen                      ten Generation. Studium der Betriebswirtschaft in      die HypoVereinsbank Gruppe im Bereich Firmen-
Tel.: 06242 – 5971848               Mannheim mit Promotion über industrielle Stand-        kunden und vermögende Privatkunden.
info@valuepartnership.de            ortplanung.
                                                                                           Weiterbildung zum Bankfachwirt und zum Stif-
www.valuepartnership.de             Über 25 Jahre Erfahrung in der Industrie als Mana-     tungsmanager (EBS).
                                    ger, geschäftsführender Gesellschafter, Member
                                                                                           Seit mehr als 20 Jahren verantwortungsvolle Positi-
                                    of the Board, Aufsichtsrat, Beirat und Berater von
                                                                                           onen als Direktor und Geschäftsführer bei verschie-
                                    verschiedenen mittelständischen Unternehmen im
                                                                                           denen Finanzportfoliounternehmen und als Stif-
                                    In- und Ausland.
                                                                                           tungsvorstand, Erfahrung in der Auflage und dem
                                    Umfassende Kenntnisse der Kapitalmärkte (Börse,        Vertrieb von Investmentfonds.
                                    Private Equity) mit dem Schwerpunkt Value lnves-
                                                                                           Er ist Fondsadvisor des Selection Value Partnership-
                                    ting. Seit 2008 Bündelung der Investments in der
                                                                                           Fonds und verantwortet schwerpunktmäßig den
                                    familieneigenen Schill Holding GmbH.
                                                                                           Vertrieb.
                                    Er ist Fondsadvisor des Selection Value Partnership-
                                    Fonds und verantwortet schwerpunktmäßig die An-
                                    lagestrategie.
DIE FONDSBOUTIQUE

Kontakt

Selection Asset Management GmbH
Herzog-Heinrich-Straße 32
80336 München
Tel.: 089 – 339 80 1680
info@selectionam.de

                                  Selection Asset Management entwickelt innovative Anlagestrategien
                                  für Ihr liquides Vermögen.

                                  Als bankenunabhängige Investment Boutique können wir Ihre Risi-
                                  kovorgaben, Renditeanforderungen und Wünsche an das verwaltete
                                  Portfolio optimal umsetzen.

                                  Wir betreuen heute mehrere Investmentfonds, darunter Aktien- Misch
                                  und Rentenfonds sowie private Mandate.

                                  Mit einem 10-köpfigen Team betreuen wir aktuell über 300 Millionen
                                  Euro. Nähere Informationen finden Sie unter www.selectionam.de
SELECTION VALUE PARTNERSHIP
IN DER PRESSE
DIE STAMMDATEN

                                    Name                             Selection Value Partnership

Anteilsklasse I                     Fondskategorie                   Aktienfonds

WKN / ISIN: A14UV2 / DE000A14UV29   Klassifikation                   Investmentvermögen gemäß OGAW (§192ff. KAGB)

                                    Fondsstart                       8. Oktober 2015
Anteilsklasse P
                                    Verwahrstelle                    Hauck & Aufhäuser, Frankfurt
WKN / ISIN: A14UV3 / DE000A14UV37
                                    Kapitalverwaltungsgesellschaft   Universal Investment, Frankfurt

                                    Fondsberater                     Value Partnership Management GmbH, Osthofen

                                    Haftungsdach                     Selection Asset Management GmbH, München

                                    Ertragsverwendung                ausschüttend

                                    Preisberechnung                  täglich

                                    Rückgabe                         täglich

                                    Gesamtkostenquote TER            siehe aktuelle Fact-Sheets

                                    Erfolgsabhängige Vergütung       15% über 5% p.a. Wertzuwachs, High-water mark

www.valuepartnership.de
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Impressum                           Diese Informationen stellen in keiner Weise eine     Die Anlageberatung nach § 1 Abs. 1a Nr. 1 a
                                    Aufforderung zum Erwerb von Finanzprodukten          KWG und die Anlagevermittlung nach § 1 Abs.
                                    dar.                                                 1a Nr. 1 KWG erfolgen im Auftrag, im Namen, für
Value Partnership Management GmbH
                                    Anlageentscheidungen sollten nur auf der             Rechnung und unter der Haftung des dafür ver-
Holzmühlpfad 10
                                    Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen           antwortlichen Haftungsträgers Selection Asset
67574 Osthofen
                                    (Wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufs-         Management GmbH, Herzog-Heinrich-Straße 32,
info@valuepartnership.de
                                    prospekt, soweit erhältlich Jahres- und Halbjah-     80336 München nach § 2 Abs. 10 KWG. Selection
                                    resbericht) getroffen werden, die auch die allein    Asset Management GmbH besitzt für die vorge-
                                    maßgeblichen Anlagebedingungen enthalten.            nannten Finanzdienstleistungen eine entspre-
                                    Die Verkaufsunterlagen werden in der jeweiligen      chende Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanz-
                                    Verwahrstelle und bei den Vertriebspartnern zur      dienstleistungsaufsicht (BaFin) gemäß § 32 KWG.
                                    kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Ver-         Value Partnership Management GmbH ist ver-
                                    kaufsunterlagen sind zudem im Internet unter:        traglich gebundener Vermittler der Selection As-
                                    www.universal-investment.de erhältlich.              set Management GmbH gemäß § 2 Abs. 10 KWG.
                                    Zudem dürfen die in diesem Dokument enthal-          Die Pflichtangaben gemäß der EU-Offenlegungs-
                                    tenen Informationen nicht als Rechts- oder Steu-     verordnung der Selection Asset Management
                                    erberatung oder als Anlageberatung verstanden        GmbH als Finanzdienstleistungsunternehmen
                                    werden. In die Zukunft gerichtete Aussagen ba-       finden Sie nachfolgend unter https://selectio-
                                    sieren auf unsicheren Annahmen. Bei der Zusam-       nam.de/nachhaltigkeit-offenlegungs-vo/
                                    menstellung der Daten und der Wiedergabe der
                                    Informationen wurde mit der größtmöglichen
                                    Sorgfalt vorgegangen. Für die Vollständigkeit, die
                                    Zuverlässigkeit, die Richtigkeit und die Genauig-
                                    keit der Informationen wird aber keine Gewähr
                                    übernommen. Auch die in der Broschüre getrof-
                                    fenen Aussagen können sich in Abhängigkeit der
                                    wechselnden wirtschaftlichen und sonstigen Rah-
                                    menbedingungen ändern.
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