Basis- und Risikoinformationen - BISON App

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Die Vertragssprache ist deutsch. Im Falle von Widersprüchen zwischen der deutschen und der englischen Version geht die
deutsche Version vor.
The contract language is German. In the event of any conflict between the German language and the English language
version, the German language version shall prevail.

BISON BISON
Basis- und Risikoinformationen Basic and risk information of EUWAX Ak-
der EUWAX Aktiengesellschaft und der tiengesellschaft and blocknox GmbH for
blocknox GmbH für Privatkunden private customers

A. Einleitung A. Introduction
Kryptowährungen zählen zu einer relativ jungen Anla- Cryptocurrencies are a relatively new asset class that
geklasse, die sich nur für sehr gut informierte Anleger is only suitable for highly informed investors. If you
eignet. Wenn du dich zum Erwerb von Kryptowährun- decide to buy cryptocurrencies, you should therefore
gen entschließt, solltest du dich daher umfassend in- obtain comprehensive information. In particular, you
formieren; insbesondere ist eine Auseinandersetzung must research how cryptocurrencies work and find
mit der Funktionsweise von Kryptowährungen und out about the risks of trading and storing cryptocur-
den Risiken erforderlich, die sich aus dem Handel und rencies. We have prepared this basic and risk infor-
der Verwahrung von Kryptowährungen ergeben. Wir mation to support you in this respect.
haben diese Basis- und Risikoinformationen erstellt,
um dich dabei zu unterstützen. Please note that this basic and risk information merely
gives an overview and that it may be important for
Bitte beachte, dass diese Basis- und Risikoinformatio- you to obtain additional information as well. It is
nen lediglich einen Überblick geben möchten und therefore crucial that you also use additional sources
über die hier zur Verfügung gestellten Informationen of information.
auch weitere Informationen für dich wichtig sein kön-
nen. Es ist daher unerlässlich, dass du auch weitere As the trading and storing of cryptocurrencies carries
Informationsquellen nutzt. specific risks, you should carefully consider the follow-
ing before you start: your investment or speculation
Da der Handel und die Verwahrung von Kryptowäh- targets, your financial situation, your willingness to
rungen mit spezifischen Risiken behaftet sind, solltest take risks, your requirements and your experience in
du vor einem Geschäft unter anderem Folgendes and knowledge of the topic. The scope of your cryp-
sorgfältig in Betracht ziehen: deine Ziele beim Inves- tocurrency commitment should match your personal
tieren oder Spekulieren, deine finanzielle Situation, circumstances. We also do not examine whether the
deine Risikofreudigkeit, deine Bedürfnisse und deine use of the BISON-Online Services, including the use of
Erfahrungen und Kenntnisse von der Materie. Der BISON-App as well as BISON-Web; is appropriate for
Umfang deines Engagements in Kryptowährungen you personally, nor that it fits your knowledge and
sollte an deine persönlichen Verhältnisse angepasst experience, in particular.
sein. Wir prüfen auch nicht, ob die Nutzung des BI-
SON-Onlineangebots, dies umfasst sowohl die Nut- As the purchase of cryptocurrency also carries the risk
zung der BISON-App als auch des BISON-Web; für dich of total loss, you should only purchase cryptocurren-
persönlich angemessen ist, insbesondere deinen cies if you are in the financial position to absorb the
Kenntnissen und Erfahrungen entspricht. total loss of your invested capital. Purchases should
never be financed with loans.

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Da mit dem Kauf von Kryptowährungen auch das Ri- Due to the risks associated with trading in cryptocur-
siko eines Totalverlustes einhergeht, solltest du Kryp- rencies, this type of trade is only suitable for investors
towährungen nur dann kaufen, wenn du finanziell in who are willing to take risks. Investments in crypto-
der Lage bist, auch einen Totalverlust des eingesetz- currencies should generally not have any long-term
ten Kapitals zu verkraften. Käufe sollten grundsätzlich targets, such as saving for your retirement. When in-
nicht über Kredite finanziert werden. vesting in cryptocurrencies, you should intensively
monitor price developments.
Aufgrund der mit Kryptowährungen einhergehenden
Risiken ist deren Handel nur für risikobereite Anleger Please note that we do not provide personal recom-
geeignet. Über Anlagen in Kryptowährungen sollten mendations to you with regard to the purchase or
grundsätzlich keine langfristigen Ziele, wie das Sparen sale of cryptocurrencies; in particular, we are not an
für den Ruhestand, verfolgt werden. Bei einer Investi- investment advice service. We therefore generally
tion in Kryptowährungen sollte die Kursentwicklung advise that you obtain advice from suitable consult-
intensiv beobachtet werden. ants, such as investment, financial and tax consult-
ants, prior to concluding any transaction.
Bitte beachte, dass wir dir gegenüber keine persönli-
chen Empfehlungen in Bezug auf den Kauf oder Ver-
kauf von Kryptowährungen abgeben, insbesondere
keine Anlageberatung erbringen. Wir raten daher
grundsätzlich vor jedem Geschäft, den Rat geeigneter
Berater, beispielsweise Anlage-, Finanz- und Steuer-
berater, zu konsultieren.
B. Basisinformationen B. Basic information
B.1. Kryptowährungen B.1. Cryptocurrencies
Allgemeine Merkmale der Kryptowährungen Bitcoin General characteristics of the Bitcoin (BTC), Litecoin
(BTC), Litecoin (LTC), Ether (ETH) und Bitcoin Cash (LTC), Ether (ETH) and Bitcoin Cash (BCH) cryptocur-
(BCH) rencies

Kryptowährungen können auch als „virtuelle Währun- Cryptocurrencies are also called "virtual currencies",
gen“, „digitale Währungen“ oder „alternative Wäh- "digital currencies" or "alternative currencies".
rungen“ bezeichnet werden. In its statement (EBA/Op/2014/08, margin number
Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) hat 18 et seqq.), the European Banking Authority (EBA)
Kryptowährungen in einer Stellungnahme (EBA/Op/ defined cryptocurrencies as a digital representation
2014/08, Randnummern 18 ff.) als eine digitale Abbil- of value that is not created by a central bank or gov-
dung von Wert definiert, der nicht von einer Zentral- ernment agency and also does not have to have any
bank oder Behörde geschaffen wird und auch keine link to legal tender. Cryptocurrencies can be used as
Verbindung zu gesetzlichen Zahlungsmitteln haben means of exchange and electronically transferred
muss. Kryptowährungen können von natürlichen und and stored by natural persons and legal entities.
juristischen Personen als Tauschmittel verwendet und They are currently traded in various financial mar-
elektronisch übertragen und verwahrt werden. Als kets as fungible asset items.
fungible Vermögenspositionen werden sie derzeit an Cryptocurrencies are generally based on the idea of
verschiedenen Finanzmärkten gehandelt. a non-governmental replacement currency of a lim-
Kryptowährungen basieren grundsätzlich auf der Idee ited volume. Other than with money, which central
eines nichtstaatlichen Ersatzgeldes in begrenzter banks could theoretically issue in unlimited volumes,
Menge. Anders als beim Geld, welches Notenbanken and bank money, which business banks create, new
theoretisch unbegrenzt ausgeben können, und beim units of value for the cryptocurrencies, Bitcoin (BTC),
Buchgeld, welches Geschäftsbanken schaffen, erfolgt Litecoin (LTC), Ether (ETH) and Bitcoin Cash (BCH) are
die Schöpfung neuer Werteinheiten bei den Kryp- generally created by applying a predetermined
towährungen Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC), Ether (ETH)

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und Bitcoin Cash (BCH) grundsätzlich über ein vorbe- mathematical method within a computer network.
stimmtes mathematisches Verfahren innerhalb eines This process is called "mining".
Computernetzwerks. Dieser Prozess wird als „Mi-
Any interested party can generally become a miner
ning“ bezeichnet.
by using a program specially designed for this pur-
Grundsätzlich kann jeder Interessierte zum Miner pose which makes it possible to participate in the
werden, indem er spezielle hierfür konzipierte Pro- network and the creation of cryptocurrencies. How-
gramme nutzt, die die Teilnahme am Netzwerk und ever, this requires the existence of the correspond-
das schöpfen von Kryptowährungen ermöglichen. ing computational power. In some cases, miners also
Dies setzt allerdings das Vorhandensein der hierfür join mining pools to use their joint computational
notwendigen Rechenleistung voraus. Teilweise schlie- power for creating new blocks in the respective
ßen sich Miner auch zu Mining-Pools zusammen, um blockchain. When creating new blocks, new units of
ihre gemeinsame Rechenleistung für die Schaffung value of the cryptocurrency as created as so-called
neuer Blöcke in der jeweiligen Blockchain einzuset- "block reward" (in the future possibly only up to a
zen. Bei der Schaffung neuer Blöcke werden (möglich- certain block). For the Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash
erweise zukünftig nur bis zu einem bestimmten Block) (BCH) and Litecoin (LTC) cryptocurrencies, miners
neue Werteinheiten der Kryptowährung als soge- can create new units of value up to a maximum total
nannter „Block Reward“ geschöpft. Bei den Kryp- amount. No maximum total amount is currently de-
towährungen Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH) und Li- fined for the Ether (ETH) cryptocurrency, but this
tecoin (LTC) können Miner neue Werteinheiten may change in the future.
schöpfen, bis eine maximale Gesamtmenge erreicht
The respective networks work on the peer-to-peer
ist; bei der Kryptowährung Ether (ETH) ist derzeit
principle. All users ("peers") are generally equal;
keine maximale Gesamtmenge definiert, wobei sich
there are no central instances that control or man-
dies jedoch in Zukunft ändern kann.
age the transfers and/or balances. If a majority of us-
Die jeweiligen Netzwerke funktionieren nach dem ers class a transfer as legitimate under the rules of
Peer-to-Peer-Prinzip. Hier stehen sich alle Nutzer the respective network, the transfer is logged in the
(„Peers“) grundsätzlich gleichberechtigt gegenüber; blockchain and accepted as valid in the network. Ac-
es gibt keine zentralen Instanzen, die Transfers bzw. cepted transfers are generally irreversible.
Guthaben kontrollieren oder verwalten. Wenn eine
Cryptocurrencies are allocated to identifiable in-
Mehrheit der Nutzer einen Transfer nach den Regeln
stances ("addresses") in the network. An address is
des jeweiligen Netzwerks als legitim einstuft, wird der
derived from a randomly generated character se-
Transfer in der Blockchain niedergeschrieben und in
quence, the private key. The respective owner of an
dem Netzwerk als gültig anerkannt. Anerkannte
address manages it with the allocated key pair to au-
Transfers sind grundsätzlich irreversibel.
thenticate transfers. All users can transfer their cryp-
Kryptowährungen sind im Netzwerk identifizierbaren tocurrencies between each other within the net-
Stellen („Adressen“) zugeordnet. Eine Adresse leitet work. They must regularly disclose to each other the
sich aus einer willkürlich generierten Zeichenfolge, respective target addresses outside the network.
dem privaten Schlüssel, ab. Der jeweilige Inhaber ei-
The number of units of value that is allocated to an
ner Adresse verwaltet diese mit dem zugehörigen
address and all previous transfers can be openly
Schlüsselpaar, um Transfers zu authentifizieren. Alle
viewed in the blockchain. However, the owners of
Nutzer können ihre Kryptowährungen untereinander
the units of value registered in the network are not
innerhalb des Netzwerks übertragen. Die jeweiligen
discernible in the network. In addition to the trans-
Zieladressen müssen sie sich regelmäßig außerhalb
fer of units of value within the network, keys can also
des Netzwerks mitteilen.
be physically transferred between persons by trans-
Die Menge an Werteinheiten, die einer Adresse zuge- ferring them on data carriers, for instance.
ordnet werden, und alle bisherigen Transfers sind in
der Blockchain öffentlich einsehbar. Im Netzwerk ist
jedoch nicht erkennbar, welche Person Inhaber der
dort verzeichneten Werteinheiten ist. Neben dem

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Transfer von Werteinheiten innerhalb des Netzwerks
ist es auch möglich, Schlüssel physisch zwischen Per-
sonen zu übertragen, indem diese etwa auf Datenträ-
gern weitergegeben werden.

Besonderheiten der Kryptowährung Ripple (XRP) Special characteristics of the Ripple (XRP) cryptocur-
rency

Die Kryptowährung Ripple (XRP) weist ein paar Beson- The Ripple (XRP) cryptocurrency has several special
derheiten auf. Insbesondere werden die Werteinhei- characteristics. In particular, the units of value in the
ten im Ripple-Netzwerk nicht dezentral von Minern Ripple network are not created locally by miners.
geschaffen. Stattdessen haben die Initiatoren des The initiators of the network instead created a max-
Netzwerks bereits zum Start eine maximale Gesamt- imum total amount at the start. However, not all of
menge erzeugt, welche allerdings derzeit nicht voll- this amount is currently in circulation.
ständig im Umlauf ist. The Ripple network also facilitates the transfer of
Das Ripple-Netzwerk ermöglicht auch den Transfer certain additional asset items between persons. De-
bestimmter weiterer Vermögenspositionen zwischen pending on the capacity utilisation of the network,
Personen. Je nach Auslastung des Netzwerks wird bei at least one XRP Drop is destroyed during each trans-
jedem Transfer mindestens ein XRP-Drop als Transfer- fer as the condition for the transfer. The total num-
voraussetzung vernichtet. Dadurch sinkt die Gesamt- ber of units of value therefore decreases continu-
menge der Werteinheiten kontinuierlich. ously.

Darüber hinaus stehen sich nicht sämtliche Nutzer In addition, not all users are equal when it comes to
gleichberechtigt gegenüber, um die Legitimität von confirming the legitimacy of transfers. Instead, there
Transfers zu bestätigen. Vielmehr gibt es besondere are special server operators which create consent
Server-Betreiber, welche im Rahmen des Ripple-Algo- amongst each other based on the Ripple algorithm
rithmus untereinander einen Konsens erzeugen und and thus validate transfers in the Ripple network.
auf diese Weise Transfers im Ripple-Netzwerk validie-
ren.
B.2. Ertragsteuerliche Behandlung für Steuerpflichtige in B.2. Income tax treatment for taxpayers in Germany
Deutschland
Das Bundesministerium der Finanzen (BMF) hat sich The Federal Ministry of Finance (Bundesministerium
bisher nicht ausdrücklich zu der einkommensteuerli- der Finanzen - BMF) has not yet given an explicit
chen Behandlung von im Privatvermögen gehaltenen statement regarding the treatment of cryptocurren-
Kryptowährungen geäußert. Allerdings hat die Finanz- cies held as private assets for income tax purposes.
behörde Hamburg hierzu Stellung bezogen. Ihren Er- However, the Hamburg Tax Authority has issued a
lass vom 11. Dezember 2017 (FBeh Hamburg S 2256- statement in this respect. Excerpts of its decree of
2017/003-52) geben wir im Folgenden auszugsweise 11 December 2017 (Hamburg Tax Authority, p.
wieder. 2256-2017/003-52) are stated below.

Erlass betr. ertragsteuerliche Behandlung des Handels Decree on the tax treatment of Bitcoins when traded
mit Bitcoins auf der privaten Vermögenssphäre as private assets

An die FBeh Hamburg ist die Frage herangetragen The Hamburg Tax Authority has been approached
worden, wie Gewinne (oder Verluste) aus der Veräu- with the question of how to treat profits (or losses)
ßerung von Bitcoins ertragsteuerlich zu behandeln from the sale of Bitcoins in terms of income tax. […]
sind. […]
a) Erwerb und Veräußerung von Bitcoins im a) Acquisition and sale of Bitcoins as
Privatvermögen private assets

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Der Gewinn (oder) Verlust aus der Veräußerung von The profit (or loss) from the sale of Bitcoins results in
Bitcoins führt zu sonstigen Einkünften aus privaten other income from private sales transactions if the
Veräußerungsgeschäften, sofern Erwerb und Veräu- Bitcoins were acquired and sold during the course of
ßerung der Bitcoins innerhalb eines Jahres stattfand one year (Section 22 No. 2 of the German Income
(§ 22 Nr. 2 EStG i. V. m. § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG). Tax Act (Einkommensteuergesetz - EStG) in conjunc-
Voraussetzung ist weiterhin, dass die Bitcoins nicht tion with Section 23 ( 1) Sentence 1 No. 2 EStG). An-
selbst generiert wurden, weil es dann am „Erwerb” other condition is that the Bitcoins were not self-
fehlt. generated as in this case there would be no "acqui-
sition".
b) Hingabe von Bitcoins als Zahlungsmittel b) Use of Bitcoins as means of payment
Sofern erworbene Bitcoins als Zahlungsmittel einge- If acquired Bitcoins are used as means of payment,
setzt werden, gilt dieses als Veräußerung der Bitcoins this is classed as a sale of the Bitcoins and also results
und führt ebenfalls zu sonstigen Einkünften aus priva- in other income from private sales transactions
ten Veräußerungsgeschäften (s. o.). (see above).
Der Wert der im Gegenzug erhaltenen Ware oder The value of the goods or services received as con-
Dienstleistung ist als Veräußerungspreis anzusetzen; sideration must be stated as sales price. The average
die Durchschnittswertmethode ist nicht anzuwenden. cost method must not be applied.
Bei der Ermittlung des Gewinns sind die Anschaf- When determining the profit, the acquisition costs
fungskosten von dem Veräußerungspreis abzuziehen must be deducted from the sales price (Section 23
(§ 23 Abs. 3 Satz 1 EStG). Hinsichtlich der Anschaf- (3) Sentence 1 EStG). The FIFO method is applied to
fungskosten findet die Fifo-Methode Anwendung, the acquisition costs if Bitcoins are acquired in sev-
wenn Bitcoins in mehreren Tranchen erworben wur- eral tranches.
den.

Weitergehende Hinweise Additional information
Bitte beachte, dass dieser Erlass lediglich die Finanz- Please note that this decree is only binding for the
verwaltung Hamburg bindet und sich lediglich auf die Hamburg Tax Administration and merely refers to
Kryptowährung Bitcoin (BTC) bezieht. Ferner kann der the Bitcoin (BTC) cryptocurrency. The scope of your
Umfang deiner Steuerpflicht auch von weiteren Fak- tax liability may also depend on other factors that
toren abhängen, die nicht in diesem Erlass beschrie- are not described in this decree.
ben werden.
You are generally responsible for paying any poten-
Eine möglicherweise anfallende Steuer ist grundsätz- tial tax to your own tax authority. It may therefore
lich von dir an das für dich zuständige Finanzamt ab- be diligent to set aside part of the profits as a re-
zuführen. Es kann daher sinnvoll sein, einen Teil der serve.
Gewinne als Rücklagen beiseite zu legen.
You should always obtain advice from a tax or legal
In jedem Fall solltest du dich von einem Steuer- oder consultant with regard to your personal tax situa-
Rechtsberater hinsichtlich deiner persönlichen steu- tion, especially on the particularities of your country
erlichen Situation, insbesondere zu den Besonderhei- of origin. This basic and risk information does not re-
ten deines Herkunftslandes, beraten lassen. Diese Ba- place tax and legal advice.
sis- und Risikoinformationen ersetzen keine Steuer- o-
der Rechtsberatung.
B.3. Geld-Brief-Spanne (Spread) B.3. Spread
Die EUWAX ist bemüht, dir über das BISON-Onlinean- EUWAX endeavours to always offer you prices via
gebot stets Preise zu bieten, die der aktuellen Markt- the BISON-Online-Services, which correspond to the

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lage entsprechen (marktgerechte Preise). Für die Be- current market situation (fair market prices). In or-
rechnung marktgerechter Preise greift die EUWAX auf der to calculate fair market prices, EUWAX refers to
Preisinformationen zurück, die sie von anderen liqui- pricing information obtained from other liquid trad-
den Handelssystemen bezieht, an denen die Kryp- ing systems in which cryptocurrencies are being
towährungen gehandelt werden. Dabei berücksichtigt traded. EUWAX also takes into consideration the
sie auch die aktuellen volumengewichteten Geld- current spreads, meaning the difference between
Brief-Spannen (Spreads), das heißt dem Abstand zwi- the respective top cash and ask price for a certain
schen dem jeweils besten Geld- und Briefpreis für ein trading volume. In other words, our cash prices are
bestimmtes Handelsvolumen. Das bedeutet, dass un- lower than our ask prices. Therefore, if you were to
sere Geldpreise niedriger sind, als unsere Briefpreise. theoretically buy and sell the same amount of cryp-
Würdest du somit eine Kryptowährung theoretisch im tocurrency from and to us at the same point in time,
gleichen Zeitpunkt in jeweils gleicher Höhe von uns you would make a loss in the amount of the spread.
kaufen und an uns verkaufen, würdest du einen Ver- You should consider the spread before every pur-
lust in Höhe des Spreads machen. Du solltest den chase and sale as it decreases your expected profits.
Spread vor jedem Kauf und Verkauf bedenken, da er
deine Gewinnerwartungen verringert.
B.4. Umgang mit Interessenkonflikten B.4. Dealing with conflicts of interest
Da du die Kryptowährungen direkt von der EUWAX As you buy and sell the cryptocurrencies directly
kaufst und an sie verkaufst, tragen sowohl du als auch from and to EUWAX, both you and EUWAX carry a
die EUWAX ein Marktpreisrisiko aus den jeweiligen market price risk from the respective transactions.
Geschäften. Das Marktpreisrisiko der EUWAX verhält The market price risk of EUWAX is diametrical to
sich dabei diametral zu deinem Marktpreisrisiko. Hast your market price risk. If, for instance, you have
du beispielsweise Kryptowährungen gekauft, profi- bought cryptocurrencies, you profit from an increase
tierst du von einem nach dem Geschäftsabschluss in market price after close of business. For us, on the
steigenden Marktpreis. Für uns realisiert sich hinge- other hand, the market price risk materialises in this
gen in diesem Fall das Marktpreisrisiko, weil wir nicht case as we do not participate in the increasing mar-
an dem steigenden Marktpreis partizipieren. In dieser ket price. This constellation creates a fundamental
Konstellation besteht ein grundsätzliches Risiko durch risk of conflicts of interest. We have implemented
Interessenkonflikte. Um diesen Interessenkonflikten special organisational measures in order to counter-
zu begegnen und eine Beeinträchtigung deiner Inte- act this risk and avoid an impairment of your inter-
ressen zu vermeiden, haben wir besondere organisa- ests.
torische Vorkehrungen getroffen.
B.5. Anlagestrategie und Anlagekriterien B.5. Investment strategy and criteria
Diese Basis- und Risikoinformationen informieren This basic and risk information provides you with de-
über die Grundlagen sowie Chancen und Risiken im tails on the basics as well as opportunities and risks
Zusammenhang mit dem Handel und der Verwahrung in connection with trading and storing cryptocurren-
von Kryptowährungen. Diese Informationen finden al- cies. However, this information only becomes perti-
lerdings erst im Zusammenspiel mit deiner Anlage- nent to you in connection with your investment
strategie und deinen persönlichen Anlagezielen an in- strategy and personal investment targets.
dividueller Aussagekraft. You therefore have to get an idea of your own ability
In diesem Zusammenhang ist es notwendig, dass du to bear risks, your investment horizon and your in-
dir selbst oder gemeinsam mit einem geeigneten Be- vestment targets, either on your own or together
rater ein Bild über deine Risikotragfähigkeit, deinen with a suitable consultant, and answer the following
Anlagehorizont und deine Anlageziele verschaffst und questions, amongst others:
dabei unter anderem die folgenden Fragen beantwor- ‒ How willing am I to accept value fluctuations? Am
test: I able to carry potential financial losses?

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‒ Wie groß ist meine Bereitschaft, Wertschwankun- ‒ How long can I go without the capital to be in-
gen in Kauf zu nehmen? Bin ich in der Lage, eventuelle vested? When do I have to have the money back?
finanzielle Verluste zu tragen? ‒ What are the targets of my capital investment?
What kind of return do I expect?
‒ Wie lange kann ich auf das zu investierende Kapi-
tal verzichten? Wann muss mir das Geld wieder zur These questions reflect the three fundamental in-
Verfügung stehen? vestment criteria: security, liquidity and profitability.
These three criteria compete and interact with each
‒ Welche Ziele verfolge ich bei meiner Kapitalan-
other. You have to weight them according to your
lage? Wie hoch ist meine Renditeerwartung?
personal preferences, which will then influence the
Diese Fragen spiegeln die drei grundlegenden Anlage- right individual investment strategy for you. You
kriterien wieder: Sicherheit, Liquidität und Rentabili- should take this into consideration for each invest-
tät. Diese drei Kriterien konkurrieren miteinander und ment decision.
beeinflussen sich wechselseitig. Du musst anhand dei-
The targets relating to the capital investment always
ner persönlichen Präferenzen eine Gewichtung vor-
depend on your personal circumstances and are also
nehmen, die sich dann in der für dich passenden indi-
subject to changes over time. they should therefore
viduellen Anlagestrategie niederschlägt. Diese solltest
be checked on a regular basis.
du bei jeder Anlageentscheidung berücksichtigen.
Die mit der Kapitalanlage verbundenen Ziele hängen
stets von deinem persönlichen Umfeld ab, unterlie-
gen überdies dem zeitlichen Wandel und sollten da-
her regelmäßig überprüft werden.
Sicherheit
Security
Sicherheit meint: Erhaltung des angelegten Kapitals.
Security means: retaining the capital invested. The
Die Sicherheit einer Kapitalanlage hängt von den Risi-
security of a capital investment depends on the risks
ken ab, denen sie unterworfen ist. (Siehe zu den Risi-
to which it is exposed. (for further information on
ken im Zusammenhang mit Kryptowährungen das Ka-
risk in connection with cryptocurrencies, see Sec-
pitel C unten.)
tion C below).
Eine Erhöhung der Sicherheit kannst du unter ande-
You can increase security by implementing measures
rem durch eine ausgewogene Aufteilung deines Ver-
such as a balanced distribution of your assets. Assets
mögens erreichen. Eine solche Vermögensstreuung
can be distributed (diversified) under several crite-
(Diversifikation) kann unter Berücksichtigung mehre-
ria, such as different asset classes, including crypto-
rer Kriterien erfolgen, wie zum Beispiel unterschiedli-
currencies, which are included in the capital invest-
cher Anlageklassen, einschließlich Kryptowährungen,
ment as well as capital investments in various indus-
die in die Kapitalanlage einbezogen werden, und Kap-
tries, countries and currencies.
talanlagen in verschiedenen Branchen, Ländern und
Währungen.
Liquidität Liquidity
Die Liquidität einer Kapitalanlage hängt davon ab, wie The liquidity of a capital investments depends on
schnell ein Betrag, der in eine bestimmte Kapitalan- how quickly an amount that has been invested in a
lage investiert wurde, realisiert, also wieder in Bank- certain capital investment can be realised, in other
guthaben oder Bargeld umgewandelt werden kann. words changed back into bank balances or cash. The
Die über BISON handelbaren und für dich bei der cryptocurrencies that can be traded through BISON
blocknox verwahrten Kryptowährungen sind gut dazu that are stored for you at blocknox are well suited to
geeignet, da du diese grundsätzlich während der Han- this purpose as you can always sell them to EUWAX
delszeiten der EUWAX an diese zu den von ihr gestell- at their set prices and during the trading hours of EU-
ten Preisen verkaufen kannst. WAX.

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                                                                                                        Basic and risk information

       Rentabilität
                                                                       Profitability
       Die Rentabilität einer Kapitalanlage bestimmt sich aus
                                                                       The profitability of a capital investment depends on
       ihrem Ertrag. Grundsätzlich gehören zu den Erträgen
                                                                       its income generated. These generally include in-
       eines Wertpapiers Zins- und Dividendenzahlungen,
                                                                       come from the income from a security, generally in-
       sonstige Ausschüttungen sowie Wertsteigerungen (in
                                                                       cludes interest and dividend payments, other distri-
       Form von Kursveränderungen). Bei den über BISON
                                                                       butions and value increases (in the form of price
       handelbaren Kryptowährungen besteht die Beson-
                                                                       changes). The cryptocurrencies that can be traded
       derheit, dass es keine Ausschüttungen gibt. Ein Ertrag
                                                                       over BISON are special in as much as there are no
       aus einer Anlage in Kryptowährungen kann sich daher
                                                                       distributions. Income from an investment in crypto-
       lediglich aus Wertsteigerungen ergeben. Möglicher-
                                                                       currencies can therefore only be generated from
       weise anfallende Steuern mindern deinen Ertrag.
                                                                       value increases. Any taxes due decrease your in-
       Die drei Kriterien Rentabilität, Sicherheit und Liquidi-        come.
       tät lassen sich nicht kompromisslos miteinander ver-
                                                                       The three criteria of profitability, security and liquid-
       einbaren. Beispielsweise kann sich ein höheres Maß
                                                                       ity cannot be combined without compromise. For
       an Sicherheit negativ auf den möglichen Ertrag aus-
                                                                       example, a great deal of security can have a negative
       wirken. Es liegt in deiner Verantwortung, gegebenen-
                                                                       effect on potential income. It is your own responsi-
       falls unter Hinzuziehung eines geeigneten Beraters
                                                                       bility, if necessary in collaboration with a suitable
       entsprechend deiner Anlageziele Präferenzen zwi-
                                                                       consultant, to set preferences between the invest-
       schen den Anlagekriterien zu setzen und diese bei In-
                                                                       ment criteria according to your investment targets
       vestitionen in Kryptowährungen zu berücksichtigen.
                                                                       and to take them into consideration when investing
                                                                       in cryptocurrencies.

     C. Risikoinformationen
                                                                   C. Risk information
    C.1. Handelsbezogene Risiken
                                                                  C.1. Trading-related risks
       Marktpreisrisiko
                                                                       Market price risk
       Das Preisniveau von Kryptowährungen unterliegt kon-
                                                                       The prices of cryptocurrencies fluctuate continu-
       tinuierlich Schwankungen. Diese Preisschwankungen
                                                                       ously. These price fluctuations can continue over
       können sich über einen längeren Zeitraum erstrecken;
                                                                       longer periods. Sometimes, however, prices may
       mitunter können aber auch erhebliche Preisbewegun-
                                                                       also fluctuate considerably within a short space of
       gen innerhalb kurzer Zeit eintreten. Preisschwankun-
                                                                       time. Price fluctuations are caused by a combination
       gen beruhen auf einem Zusammenspiel von Angebot
                                                                       of supply and demand in the market. The market
       und Nachfrage am Markt. Dabei spielt in einem erheb-
                                                                       participants' psychology plays a significant role in
       lichen Umfang die Psychologie der Marktteilnehmer
                                                                       this respect:
       eine Rolle:
                                                                       ‒ Price developments can be entirely irrational;
       ‒ Die Entwicklung der Preise kann gänzlich irrational
                                                                       ‒ Political and economic news, sentiments and ru-
       verlaufen;
                                                                         mours affect price formation;
       ‒ Nachrichten aus Politik und Wirtschaft, Stimmun-              ‒ Facts can easily be interpreted in different ways. It
       gen und Gerüchte gehen in die Kursbildung ein;                    can be very difficult to separate rational and irra-
                                                                         tional influences and determine the direct effect of
       ‒ Fakten können durchaus unterschiedlich interpre-
                                                                         these factors on price movements.
       tiert werden. Es kann sehr schwierig sein, rationale
       und irrationale Einflussfaktoren voneinander zu tren-           In particular, significant price fluctuations can also
       nen und die unmittelbare Wirkung dieser Faktoren                result from great interest to sell by individual or sev-
       auf die Preisbewegung zu bestimmen.                             eral market players. Entering a large number of the
                                                                       Ripple (XRP) not in circulation in the market in one
                                                                       go, for example, could cause the price to collapse.

EUWAX Aktiengesellschaft |Börsenstr. 4 | 70174 Stuttgart                                          Stand: 20. April 2020 | Version: 1.4
blocknox GmbH |Börsenstr. 4 | 70174 Stuttgart
support@bisonapp.com | https://bisonapp.com                                                                              Page 8 of 16
4

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Erhebliche Preisschwankungen können insbesondere There generally is the risk of prices changing unfa-
auch die Folge eines starken Verkaufsinteresses ein- vourably for you. This could cause you to suffer
zelner oder mehrerer Marktakteure sein. Würde bei- losses (up to total loss) or to lose profits.
spielsweise eine große Menge der nicht frei im Um-
lauf befindlichen Ripple (XRP) auf einmal in den Markt
gegeben werden, könnte dies einen Kurssturz nach
sich ziehen. Allgemein besteht das Risiko, dass sich
das Preisniveau zu deinen Ungunsten ändert. Dadurch
können dir Verluste entstehen (bis hin zum Totalver-
lust) oder Gewinne entgehen.
Risk of temporary unavailability

Risiko einer vorübergehenden Nicht-Verfügbarkeit EUWAX is generally available 24 hours a day for buy-
ing and selling cryptocurrencies (trading times). EU-
Grundsätzlich steht dir die EUWAX täglich 24 Stunden WAX aims to enable you to trade crypto currencies
für Käufe und Verkäufe von Kryptowährungen zur during trading hours as interruption-free as possible.
Verfügung (Handelszeiten). Es ist das Ziel der EUWAX, Also, with regard to its other services, EUWAX en-
dir den Handel von Kryptowährungen während der deavours to provide these to you as interruption-
Handelszeiten möglichst unterbrechungsfrei zu er- free as possible. However, EUWAX does not guaran-
möglichen. Auch hinsichtlich ihrer weiteren Leistun- tee uninterrupted availability of its services. In par-
gen ist sie bemüht, diese möglichst unterbrechungs- ticular, it cannot be ruled out that the technical sys-
frei an dich zu erbringen. Die EUWAX garantiert aller- tems, including the BISON-Online-Services, the tech-
dings keine unterbrechungsfreie Verfügbarkeit ihrer nical systems of a trading platform operator which
Leistungen. Insbesondere kann nicht ausgeschlossen EUWAX uses for settlement transactions, or the
werden, dass die technischen Systeme, einschließlich technical systems of a third party which are perti-
des BISON-Onlineangebotes, die technischen Sys- nent to the rendering of our services temporarily do
teme eines Handelsplatzbetreibers, welche die EU- not function properly. Furthermore, EUWAX may
WAX für Ausgleichsgeschäfte nutzt, oder die techni- not be able to quote prices if trading at a trading
schen Systeme eines Dritten, welche für die Erbrin- platform which it uses for settlement transactions is
gung der Leistungen maßgeblich sind, vorübergehend temporarily suspended. There is the risk of you being
nicht ordnungsgemäß funktionieren. Ferner ist die unable to conclude any purchases and sales or ob-
EUWAX möglicherweise nicht zur Preisstellung in der tain information through the BISON-Online-Service
Lage, wenn der Handel an einem Handelsplatz, den due to temporary unavailability. This could cause
sie für Ausgleichsgeschäfte nutzt, vorübergehend aus- you to suffer losses (up to total loss) or to lose prof-
gesetzt ist. Es besteht das Risiko, dass du aufgrund ei- its.
ner vorrübergehenden Nicht-Verfügbarkeit keine
Käufe und Verkäufe tätigen oder Informationen über
das BISON-Onlineangebot beziehen kannst. Dadurch
können dir Verluste entstehen (bis hin zum Totalver-
lust) oder Gewinne entgehen.
Liquidity risk
Liquiditätsrisiko
From an investor's perspective, the liquidity of a
Aus der Sicht eines Anlegers kann die Liquidität einer
cryptocurrency can be regarded as the option to buy
Kryptowährung als die Möglichkeit verstanden wer-
and sell such cryptocurrency at prices in line with the
den, diese Kryptowährung jederzeit zu einem markt-
market at all times. Liquid cryptocurrencies typically
gerechten Preis zu kaufen und zu verkaufen. Liquide
have a narrow spread (difference between the cash
Kryptowährungen zeichnen sich typischerweise unter
and ask price for a certain trading volume), amongst
anderem durch einen engen Spread (Abstand zwi-
other factors. The spread of illiquid cryptocurrencies
schen dem für ein bestimmtes Handelsvolumen bes-
is usually wider. EUWAX generally offers you liquid-
ity during trading hours by being available as a buyer

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ten Geld- und Briefpreis) aus. Bei illiquiden Kryp- and seller. However, as it bases its price calculations
towährungen ist der Spread regelmäßig weiter. Die on the current market situation of other trading sys-
EUWAX bietet dir grundsätzlich während der Handels- tems, the amount of liquidity of a cryptocurrency in
zeiten Liquidität, indem sie als Käufer und Verkäufer other trading systems is also reflected in its spread.
zur Verfügung steht. Da sie sich aber bei der Berech- There is a risk of the liquidity of the cryptocurrency
nung ihrer Preise an der aktuellen Marktlage an ande- in other trading systems deteriorating and of EU-
ren Handelssystemen orientiert, schlägt sich das Maß WAX including wider spreads in its prices as a result.
der Liquidität einer Kryptowährung an anderen Han- This could cause you to suffer losses or to lose prof-
delssystemen auch in ihrem Spread nieder. Es besteht its.
das Risiko, dass sich die Liquidität der Kryptowährun-
gen an anderen Handelssystemen verschlechtert und
die EUWAX aufgrund dessen Preise mit einem weite-
ren Spread stellt. Dadurch können dir Verluste entste-
Risk of trade ceasing
hen oder Gewinne entgehen.
The concept of the cryptocurrencies that can be
Risiko einer Einstellung des Handels
traded through the BISON-Online-Service may
Die Konzeption der über das BISON-Onlineangebot change in the future, particularly due to software up-
handelbaren Kryptowährungen kann sich zukünftig dates or upgrades performed by the respective net-
insbesondere aufgrund von Softwareupdates oder - work participants. EUWAX may therefore decide at
upgrades verändern, die von den jeweiligen Netz- its discretion to no longer offer the trade in certain
werkteilnehmern durchgeführt werden. Die EUWAX cryptocurrencies or to do so only to a limited extent.
kann sich daher nach ihrem eigenen Ermessen veran- Furthermore, it can not be ruled out that individual
lasst sehen, den Handel bestimmter Kryptowährun- cryptocurrencies will no longer be traded, or only
gen nicht mehr oder in einem geringeren Umfang an- traded to a limited extent, in other financial markets
zubieten. Darüber hinaus kann nicht ausgeschlossen in the future, which may impair EUWAX's ability to
werden, dass einzelne Kryptowährungen zukünftig conclude settlement transactions. For this or other
nicht mehr oder in einem geringeren Umfang an an- potential reasons, EUWAX may also decide to no
deren Finanzmärkten gehandelt werden, was die Fä- longer offer the trade in certain cryptocurrencies or
higkeit der EUWAX einschränken könnte, Ausgleichs- to do so only to a limited extent. You are exposed to
geschäfte durchzuführen. Auch aus diesem Grund o- the risk of no longer being able to buy or sell crypto-
der gegebenenfalls weiteren Gründen kann sich die currencies from or to EUWAX in the future or to be
EUWAX ebenfalls dazu entscheiden, den Handel be- able to do so only to a limited extent. This could
stimmter Kryptowährungen nicht mehr oder in einem cause you to suffer losses (up to total loss) or to lose
geringeren Umfang anzubieten. Für dich besteht das profits.
Risiko, dass du zukünftig Kryptowährungen nicht
mehr oder in einem geringeren Umfang von der EU-
WAX kaufen oder an sie verkaufen kannst. Dadurch
können dir Verluste entstehen (bis hin zum Totalver-
lust) oder Gewinne entgehen.
Mistrade risk
Mistrade-Risiko
In accordance with its general terms and conditions
Die EUWAX ist nach Maßgabe ihrer Allgemeinen Ge- of business, EUWAX may rescind a mistrade by re-
schäftsbedingungen berechtigt, einen Mistrade durch versing the transaction. In the event of a mistrade,
eine Rückabwicklung dieses Geschäfts aufzuheben. the price of the transaction deviates significantly
Bei einem Mistrade weicht der Preis des Geschäfts er- from the market-congruent price at the time the
heblich vom zum Zeitpunkt des Zustandekommens transaction was concluded. There is the risk of EU-
des Geschäfts marktgerechten Preis ab. Es besteht WAX rescinding a mistrade where the deviation from
das Risiko, dass die EUWAX einen Mistrade aufhebt, the market-congruent price goes in your favour.
bei dem die Abweichung vom marktgerechten Preis There also is the risk of a significant price deviation
zu deinen Gunsten geht. Darüber hinaus besteht das that is a disadvantage for you not being recognised

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Risiko, dass eine erhebliche Preisabweichung, die zu on time by either EUWAX or you and that such mis-
deinem Nachteil geht, sowohl von der EUWAX als trade cannot be rescinded any more in accordance
auch von dir nicht rechtzeitig erkannt wird und eine with the general terms and conditions of business.
Aufhebung dieses Mistrades nach den Allgemeinen This could cause you to suffer losses or to lose prof-
Geschäftsbedingungen der EUWAX nicht mehr mög- its.
lich ist. Dadurch können dir Verluste entstehen oder
Gewinne entgehen. Risk of inaccurate information
EUWAX also offers you the option to obtain specific
Risiko fehlerhafter Informationen information in connection with cryptocurrencies
through the BISON-Online-Service. In particular, you
Die EUWAX bietet dir über das BISON-Onlineangebot can call up current and historical market prices. The
auch die Möglichkeit, bestimmte Informationen im Cryptoradar reflects the current public interest in
Zusammenhang mit Kryptowährungen zu beziehen. cryptocurrencies as expressed in social networks.
Insbesondere können aktuelle und historische Markt- We cannot rule out that this information is inaccu-
preise abgerufen werden; das Cryptoradar spiegelt rate due to malfunctioning technical systems, for in-
das aktuelle öffentliche Interesse an Kryptowährun- stance. There is the risk of you making a buying or
gen wider, wie es in sozialen Netzwerken zum Aus- selling decision based on inaccurate information
druck kommt. Wir können nicht ausschließen, dass which you would not have made had you known the
diese Informationen, beispielsweise aufgrund einer accurate information. This could cause you to suffer
Fehlfunktion technischer Systeme fehlerhaft sind. Es losses or to lose profits.
besteht das Risiko, dass du eine Kauf- oder Verkaufs-
entscheidung auf der Grundlage fehlerhafter Informa-
tionen triffst, die du bei einer korrekten Informations-
lage nicht getroffen hättest. Dadurch können dir Ver- Risk of incomplete information
luste entstehen oder Gewinne entgehen. EUWAX also offers you the option to obtain specific
Risiko unvollständiger Informationen information in connection with cryptocurrencies
through the BISON-Online-Service. However, in or-
Die EUWAX bietet dir zwar über das BISON-Onlinean- der to make well-informed buying or selling deci-
gebotauch die Möglichkeit, bestimmte Informationen sions, it is necessary to also obtain and consider ad-
im Zusammenhang mit Kryptowährungen zu erhalten. ditional information that cannot be accessed
Um aber gut informierte Kauf- oder Verkaufsentschei- through the BISON-Online-Service. There is the risk
dungen treffen zu können, ist erforderlich, auch wei- of you making a buying or selling decision based on
tere Informationen, die nicht über das BISON-Online- incomplete information which you would not have
angebotabgerufen werden können, einzuholen und made had you known the complete information.
abzuwägen. Es besteht das Risiko, dass du eine Kauf- This could cause you to suffer losses or to lose prof-
oder Verkaufsentscheidung auf der Grundlage unvoll- its.
ständiger Informationen triffst, die du bei einer voll-
ständigen Informationslage nicht getroffen hättest.
Dadurch können dir Verluste entstehen oder Gewinne Increased risks for intra-day transactions
entgehen. The conclusion of intra-day transactions (day trad-
Höhere Risiken bei taggleichen Geschäften ing) refers to a process where large volumes of trad-
ing objects are purchased and sold, often more than
Die Vornahme taggleicher Geschäfte (Daytrading) be- once a day. This is regularly done with the intention
zeichnet ein Verhalten, bei dem Handelsobjekte in ei- of generating profits even through low or minimal
ner hohen Frequenz gekauft und verkauft werden, re- price fluctuations. The conclusion of intra-day trans-
gelmäßig mehrmals täglich. Regelmäßig wird dies mit actions increases the risk of realising losses from
der Absicht betrieben, schon bei kleinen oder kleins- purchases and sales, also due to the spread (see B.3
ten Preisschwankungen Gewinne zu erzielen. Die Vor- above).

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                                                                                                     Basic and risk information

       nahme von taggleichen Geschäften erhöht auch auf-        C.2. Risks specific to cryptocurrencies
       grund der Geld-Brief-Spanne (siehe B.3 oben) das Ri-
                                                                     Acceptance risk
       siko, Verluste beim Kauf und Verkauf zu realisieren.
                                                                     Goods and service providers or other market players
    C.2. Kryptowährungsspezifische Risiken
                                                                     are not obliged by law to accept cryptocurrencies as
       Akzeptanzrisiko                                               means of payment. The option of using cryptocur-
                                                                     rencies as means of payment therefore depends on
       Anbieter von Waren und Dienstleistungen oder sons-
                                                                     the acceptance of these market players. There is a
       tige Marktakteure sind gesetzlich nicht verpflichtet,
                                                                     risk of the cryptocurrencies no longer being ac-
       Kryptowährungen als Zahlungsmittel anzunehmen.
                                                                     cepted as means of payment to the same extent in
       Die Möglichkeit, Kryptowährungen als Zahlungsmittel
                                                                     the future.
       einzusetzen hängt daher von der Akzeptanz dieser
       Marktakteure ab. Es besteht das Risiko, dass die Kryp-        Value risk
       towährungen zukünftig in einem geringeren Umfang
                                                                     Cryptocurrencies do not have an intrinsic value, such
       als bisher als Zahlungsmittel akzeptiert werden.
                                                                     as silver coins, for example, in the form of a material
       Wertrisiko                                                    value. The value of cryptocurrencies is generally de-
                                                                     rived from a correlation between supply and de-
       Kryptowährungen besitzen keinen intrinsischen Wert,
                                                                     mand in the market and is therefore determined by
       wie dies beispielsweise bei Silbermünzen in Form ei-
                                                                     the market price (see "Market price risk" above).
       nes Materialwertes der Fall sein kann. Der Wert von
                                                                     There is a risk of a market price drop without this loss
       Kryptowährungen speist sich grundsätzlich aus dem
                                                                     being      limited     by     an     intrinsic   value.
       Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage am
       Markt und wird daher durch den Marktpreis (siehe
       „Marktpreisrisiko“ oben) bestimmt. Es besteht das Ri-
       siko eines Verfalls des Marktpreises, ohne dass dieser        Discontinuation risk
       Verlust durch einen intrinsischen Wert begrenzt               In the event of Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC) and Ether
       würde.                                                        (ETH), the functionality of the distributed ledger
       Aufgaberisiko                                                 technology that underlies a cryptocurrency primarily
                                                                     depends on the ability and willingness of the miners
       Die Funktionsfähigkeit der einer Kryptowährung zu-
                                                                     to provide their computation power for the creation
       grundeliegenden        Distributed-Ledger-Technologie
                                                                     of new blocks. These "technology operators" may
       hängt im Fall der Kryptowährungen Bitcoin (BTC), Li-
                                                                     discontinue their activities for various reasons, such
       tecoin (LTC) und Ether (ETH) maßgeblich von der Fä-
                                                                     as due to a lack of public interest in the respective
       higkeit und Bereitschaft der Miner ab, ihre Rechen-
                                                                     cryptocurrency, lack of sufficient finance or insuffi-
       leistung für die Bildung neuer Blöcke zur Verfügung zu
                                                                     cient income. There is the risk of "technology opera-
       stellen. Diese „Technologie-Betreiber“ können ihre
                                                                     tors" discontinuing or reducing their activities and of
       Tätigkeit aus verschiedenen Gründen aufgeben, bei-
                                                                     the functionality of the respective distributed ledger
       spielsweise aufgrund eines fehlenden öffentlichen In-
                                                                     technology no longer being assured to a sufficient
       teresses an der jeweiligen Kryptowährung, aufgrund
                                                                     extent.
       eines Mangels an einer ausreichenden Finanzierung
       oder aufgrund unzureichender Erträge. Es besteht das          This risk basically also exists for Ripple (XRP). If the
       Risiko, dass „Technologie-Betreiber“ ihre Tätigkeit           operation of validation servers is discontinued, the
       einstellen oder reduzieren und die Funktionsweise             functionality of the Ripple network may no longer be
       der jeweiligen Distributed-Ledger-Technologie nicht           sufficiently assured.
       mehr in einem ausreichenden Maße gewährleistet ist.
       Dieses Risiko besteht dem Grunde nach auch bei
       Ripple (XRP). Wenn hier der Betrieb von Validierungs-
       Servern eingestellt wird, kann die Funktionsweise des
       Ripple-Netzwerks möglicherweise nicht mehr in ei-
       nem ausreichenden Maße gewährleistet sein.

EUWAX Aktiengesellschaft |Börsenstr. 4 | 70174 Stuttgart                                       Stand: 20. April 2020 | Version: 1.4
blocknox GmbH |Börsenstr. 4 | 70174 Stuttgart
support@bisonapp.com | https://bisonapp.com                                                                          Page 12 of 16
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BISON
Basic and risk information

Risiko der Unumkehrbarkeit eines Krypto- Risk of not being able to reverse a crypto
Transfers transfer
Über das BISON-Onlineangebothast du die Möglich- You can instruct blocknox to transfer cryptocurren-
keit, blocknox zum Transfer von Kryptowährungen auf cies to your own address through the BISON-Online-
eine eigene Adresse anzuweisen. Hierfür musst du Service. You have to enter your address in the BI-
deine Adresse im BISON-Onlineangebot eingeben. Es SON-Online-Service for this purpose. There is the
besteht insbesondere das Risiko, dass du einen Fehler risk, in particular, of you making a mistake when en-
bei der Eingabe der Adresse machst und die Kryp- tering the address and the cryptocurrencies not be-
towährungen entsprechend nicht an deine korrekte ing transferred to the correct address as a result. As
Adresse transferiert werden. Da ein Transfer nicht a transfer cannot be reversed, you would lose the
mehr rückgängig gemacht werden kann würdest du transferred amount. Please therefore always check
die transferierte Menge verlieren. Bitte vergewissere that you have entered your address correctly.
dich daher stets, dass du deine Adresse korrekt ein-
You also have the possibility to deposit cryptocur-
gibst.
rencies via the BISON-Online-Service at blocknox
Du hast zudem die Möglichkeit, Kryptowährungen and put them into custody. To initiate such a deposit,
über das BISON-Onlineangebotbei der blocknox ein- you have to use the functionality of the BISON-
zuzahlen und in die Verwahrung zu geben. Um eine Online-Service to generate your own deposit wallet
solche Einzahlung zu initiieren, musst du die hierfür address. You must make the deposit to this wallet
vorgesehene Funktionalitat des BISON-Onlineange- address from your blockchain address. You have to
botes nutzen, um eine eigene Einzahlungswallet-Ad- make sure that the deposit wallet address you en-
resse zu generieren. Auf diese Wallet-Adresse muss tered is correct; a withdrawal to a wrong blockchain
die Einzahlung durch dich von deiner Blockchain-Ad- address cannot be reversed. Due to the imple-
resse erfolgen. Du musst dich vergewissern, dass die mented security standards, the deposit may be de-
von dir eingegebene Einzahlungswallet-Adresse rich- layed. In the event of such a delay, there is a risk that
tig ist; eine Auszahlung auf eine falsche Blockchain- you will not be able to make purchases and sales via
Adresse kann nicht mehr rückgängig gemacht wer- the BISON-Online-Service due to temporary unavail-
den. Aufgrund der implementierten Sicherheitsstan- ability of your cryptocurrencies in the deposit pro-
dards kann es zu einer Verzögerung der Einzahlung cess. This can result in losses (up to total loss) or loss
kommen. Bei solch einer Verzögerung besteht das Ri- of profits due to fluctuations.
siko, dass du aufgrund einer vorrübergehenden Nicht-
Verfügbarkeit deiner im Einzahlungs-Prozess befindli-
chen Kryptowährungen keine Käufe und Verkäufe
über das BISON-Onlineangebot tätigen kannst.
Dadurch können durch Kursschwankungen Verluste
entstehen (bis hin zum Totalverlust) oder Gewinne
entgehen.

Regulatory risk
Regulatorisches Risiko There is the risk of certain legal systems applying ex-
Es besteht das Risiko, dass bestimmte Rechtsordnun- isting regulations, or applying them in a different
gen bestehende Vorschriften anwenden oder anders manner, or introducing new regulations for applica-
anwenden oder neue Vorschriften für Anwendungen tions based on distributed ledger technology that
auf der Basis einer Distributed-Ledger-Technologie have a negative effect on the current structure of the
einführen, die sich negativ auf den derzeitigen Aufbau systems or may result in significant changes of these
der Systeme auswirken oder zu erheblichen Änderun- systems. This could result in a fall in value and po-
gen dieser Systeme führen können. Dies kann einen tentially also in a total loss.
Wertverfall und möglicherweise auch einen Totalver-
lust nach sich ziehen.

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