Basis- und Risikoinformationen - BISON App

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Finanzen

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Die Vertragssprache ist deutsch. Im Falle von Widersprüchen zwischen der deutschen und der englischen Version geht die
deutsche Version vor.
The contract language is German. In the event of any conflict between the German language and the English language
version, the German language version shall prevail.

BISON BISON
Basis- und Risikoinformationen Basic and risk information of EUWAX Ak-
der EUWAX Aktiengesellschaft und der tiengesellschaft and blocknox GmbH for
blocknox GmbH für Privatkunden private customers

A. Einleitung A. Introduction
Kryptowährungen zählen zu einer relativ jungen Anla- Cryptocurrencies are a relatively new asset class that
geklasse, die sich nur für sehr gut informierte Anleger is only suitable for highly informed investors. If you
eignet. Wenn du dich zum Erwerb von Kryptowährun- decide to buy cryptocurrencies, you should therefore
gen entschließt, solltest du dich daher umfassend in- obtain comprehensive information. In particular, you
formieren; insbesondere ist eine Auseinandersetzung must research how cryptocurrencies work and find
mit der Funktionsweise von Kryptowährungen und out about the risks of trading and storing cryptocur-
den Risiken erforderlich, die sich aus dem Handel und rencies. We have prepared this basic and risk infor-
der Verwahrung von Kryptowährungen ergeben. Wir mation to support you in this respect.
haben diese Basis- und Risikoinformationen erstellt,
um dich dabei zu unterstützen. Please note that this basic and risk information merely
gives an overview and that it may be important for
Bitte beachte, dass diese Basis- und Risikoinformatio- you to obtain additional information as well. It is
nen lediglich einen Überblick geben möchten und therefore crucial that you also use additional sources
über die hier zur Verfügung gestellten Informationen of information.
auch weitere Informationen für dich wichtig sein kön-
nen. Es ist daher unerlässlich, dass du auch weitere As the trading and storing of cryptocurrencies carries
Informationsquellen nutzt. specific risks, you should carefully consider the follow-
ing before you start: your investment or speculation
Da der Handel und die Verwahrung von Kryptowäh- targets, your financial situation, your willingness to
rungen mit spezifischen Risiken behaftet sind, solltest take risks, your requirements and your experience in
du vor einem Geschäft unter anderem Folgendes and knowledge of the topic. The scope of your cryp-
sorgfältig in Betracht ziehen: deine Ziele beim Inves- tocurrency commitment should match your personal
tieren oder Spekulieren, deine finanzielle Situation, circumstances. We also do not examine whether the
deine Risikofreudigkeit, deine Bedürfnisse und deine use of the BISON app is appropriate for you
Erfahrungen und Kenntnisse von der Materie. Der personally, nor that it fits your knowledge and
Umfang deines Engagements in Kryptowährungen experience, in particular.
sollte an deine persönlichen Verhältnisse angepasst
sein. Wir prüfen auch nicht, ob die Nutzung der BI- As the purchase of cryptocurrency also carries the risk
SON-App für dich persönlich angemessen ist, insbe- of total loss, you should only purchase cryptocurren-
sondere deinen Kenntnissen und Erfahrungen ent- cies if you are in the financial position to absorb the
spricht. total loss of your invested capital. Purchases should
never be financed with loans.
Da mit dem Kauf von Kryptowährungen auch das Ri-
siko eines Totalverlustes einhergeht, solltest du Due to the risks associated with trading in cryptocur-
rencies, this type of trade is only suitable for investors

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Kryptowährungen nur dann kaufen, wenn du finanzi- who are willing to take risks. Investments in crypto-
ell in der Lage bist, auch einen Totalverlust des einge- currencies should generally not have any long-term
setzten Kapitals zu verkraften. Käufe sollten grund- targets, such as saving for your retirement. When in-
sätzlich nicht über Kredite finanziert werden. vesting in cryptocurrencies, you should intensively
monitor price developments.
Aufgrund der mit Kryptowährungen einhergehenden
Risiken ist deren Handel nur für risikobereite Anleger Please note that we do not provide personal recom-
geeignet. Über Anlagen in Kryptowährungen sollten mendations to you with regard to the purchase or
grundsätzlich keine langfristigen Ziele, wie das Sparen sale of cryptocurrencies; in particular, we are not an
für den Ruhestand, verfolgt werden. Bei einer Investi- investment advice service. We therefore generally
tion in Kryptowährungen sollte die Kursentwicklung advise that you obtain advice from suitable consult-
intensiv beobachtet werden. ants, such as investment, financial and tax consult-
ants, prior to concluding any transaction.
Bitte beachte, dass wir dir gegenüber keine persönli-
chen Empfehlungen in Bezug auf den Kauf oder Ver-
kauf von Kryptowährungen abgeben, insbesondere
keine Anlageberatung erbringen. Wir raten daher
grundsätzlich vor jedem Geschäft, den Rat geeigneter
Berater, beispielsweise Anlage-, Finanz- und Steuer-
berater, zu konsultieren.
B. Basisinformationen B. Basic information
B.1. Kryptowährungen B.1. Cryptocurrencies

Allgemeine Merkmale der Kryptowährungen Bitcoin General characteristics of the Bitcoin (BTC), Litecoin
(BTC), Litecoin (LTC) und Ether (ETH) (LTC) and Ether (ETH) cryptocurrencies

Kryptowährungen können auch als „virtuelle Währun- Cryptocurrencies are also called "virtual currencies",
gen“, „digitale Währungen“ oder „alternative Wäh- "digital currencies" or "alternative currencies".
rungen“ bezeichnet werden. In its statement (EBA/Op/2014/08, margin number
Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) hat 18 et seqq.), the European Banking Authority (EBA)
Kryptowährungen in einer Stellungnahme (EBA/Op/ defined cryptocurrencies as a digital representation
2014/08, Randnummern 18 ff.) als eine digitale Abbil- of value that is not created by a central bank or gov-
dung von Wert definiert, der nicht von einer Zentral- ernment agency and also does not have to have any
bank oder Behörde geschaffen wird und auch keine link to legal tender. Cryptocurrencies can be used as
Verbindung zu gesetzlichen Zahlungsmitteln haben means of exchange and electronically transferred
muss. Kryptowährungen können von natürlichen und and stored by natural persons and legal entities.
juristischen Personen als Tauschmittel verwendet und They are currently traded in various financial mar-
elektronisch übertragen und verwahrt werden. Als kets as fungible asset items.
fungible Vermögenspositionen werden sie derzeit an Cryptocurrencies are generally based on the idea of
verschiedenen Finanzmärkten gehandelt. a non-governmental replacement currency of a lim-
Kryptowährungen basieren grundsätzlich auf der Idee ited volume. Other than with money, which central
eines nichtstaatlichen Ersatzgeldes in begrenzter banks could theoretically issue in unlimited volumes,
Menge. Anders als beim Geld, welches Notenbanken and bank money, which business banks create, new
theoretisch unbegrenzt ausgeben können, und beim units of value for the three cryptocurrencies, Bitcoin
Buchgeld, welches Geschäftsbanken schaffen, erfolgt (BTC), Litecoin (LTC) and Ether (ETH), are generally
die Schöpfung neuer Werteinheiten bei den drei Kryp- created by applying a predetermined mathematical
towährungen Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC) und Ether method within a computer network. This process is
(ETH) grundsätzlich über ein vorbestimmtes mathe- called "mining".
matisches Verfahren innerhalb eines Computernetz- Any interested party can generally become a miner
werks. Dieser Prozess wird als „Mining“ bezeichnet. by using a program specially designed for this

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Grundsätzlich kann jeder Interessierte zum Miner purpose which makes it possible to participate in the
werden, indem er spezielle hierfür konzipierte Pro- network and the creation of cryptocurrencies. How-
gramme nutzt, die die Teilnahme am Netzwerk und ever, this requires the existence of the correspond-
das schöpfen von Kryptowährungen ermöglichen. ing computational power. In some cases, miners also
Dies setzt allerdings das Vorhandensein der hierfür join mining pools to use their joint computational
notwendigen Rechenleistung voraus. Teilweise schlie- power for creating new blocks in the respective
ßen sich Miner auch zu Mining-Pools zusammen, um blockchain. When creating new blocks, new units of
ihre gemeinsame Rechenleistung für die Schaffung value of the cryptocurrency as created as so-called
neuer Blöcke in der jeweiligen Blockchain einzuset- "block reward" (in the future possibly only up to a
zen. Bei der Schaffung neuer Blöcke werden (möglich- certain block). For the Bitcoin (BTC) and Litecoin
erweise zukünftig nur bis zu einem bestimmten Block) (LTC) cryptocurrencies, miners can create new units
neue Werteinheiten der Kryptowährung als soge- of value up to a maximum total amount. No maxi-
nannter „Block Reward“ geschöpft. Bei den Kryp- mum total amount is currently defined for the Ether
towährungen Bitcoin (BTC) und Litecoin (LTC) können (ETH) cryptocurrency, but this may change in the fu-
Miner neue Werteinheiten schöpfen, bis eine maxi- ture.
male Gesamtmenge erreicht ist; bei der Kryptowäh-
The respective networks work on the peer-to-peer
rung Ether (ETH) ist derzeit keine maximale Gesamt-
principle. All users ("peers") are generally equal;
menge definiert, wobei sich dies jedoch in Zukunft än-
there are no central instances that control or man-
dern kann.
age the transfers and/or balances. If a majority of us-
Die jeweiligen Netzwerke funktionieren nach dem ers class a transfer as legitimate under the rules of
Peer-to-Peer-Prinzip. Hier stehen sich alle Nutzer the respective network, the transfer is logged in the
(„Peers“) grundsätzlich gleichberechtigt gegenüber; blockchain and accepted as valid in the network. Ac-
es gibt keine zentralen Instanzen, die Transfers bzw. cepted transfers are generally irreversible.
Guthaben kontrollieren oder verwalten. Wenn eine
Cryptocurrencies are allocated to identifiable in-
Mehrheit der Nutzer einen Transfer nach den Regeln
stances ("addresses") in the network. An address is
des jeweiligen Netzwerks als legitim einstuft, wird der
derived from a randomly generated character se-
Transfer in der Blockchain niedergeschrieben und in
quence, the private key. The respective owner of an
dem Netzwerk als gültig anerkannt. Anerkannte
address manages it with the allocated key pair to au-
Transfers sind grundsätzlich irreversibel.
thenticate transfers. All users can transfer their cryp-
Kryptowährungen sind im Netzwerk identifizierbaren tocurrencies between each other within the net-
Stellen („Adressen“) zugeordnet. Eine Adresse leitet work. They must regularly disclose to each other the
sich aus einer willkürlich generierten Zeichenfolge, respective target addresses outside the network.
dem privaten Schlüssel, ab. Der jeweilige Inhaber ei-
The number of units of value that is allocated to an
ner Adresse verwaltet diese mit dem zugehörigen
address and all previous transfers can be openly
Schlüsselpaar, um Transfers zu authentifizieren. Alle
viewed in the blockchain. However, the owners of
Nutzer können ihre Kryptowährungen untereinander
the units of value registered in the network are not
innerhalb des Netzwerks übertragen. Die jeweiligen
discernible in the network. In addition to the trans-
Zieladressen müssen sie sich regelmäßig außerhalb
fer of units of value within the network, keys can also
des Netzwerks mitteilen.
be physically transferred between persons by trans-
Die Menge an Werteinheiten, die einer Adresse zuge- ferring them on data carriers, for instance.
ordnet werden, und alle bisherigen Transfers sind in
der Blockchain öffentlich einsehbar. Im Netzwerk ist
jedoch nicht erkennbar, welche Person Inhaber der
dort verzeichneten Werteinheiten ist. Neben dem
Transfer von Werteinheiten innerhalb des Netzwerks
ist es auch möglich, Schlüssel physisch zwischen Per-
sonen zu übertragen, indem diese etwa auf Datenträ-
gern weitergegeben werden.

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Besonderheiten der Kryptowährung Ripple (XRP) Special characteristics of the Ripple (XRP) cryptocur-
rency
Die Kryptowährung Ripple (XRP) weist ein paar Beson- The Ripple (XRP) cryptocurrency has several special
derheiten auf. Insbesondere werden die Werteinhei- characteristics. In particular, the units of value in the
ten im Ripple-Netzwerk nicht dezentral von Minern Ripple network are not created locally by miners.
geschaffen. Stattdessen haben die Initiatoren des The initiators of the network instead created a max-
Netzwerks bereits zum Start eine maximale Gesamt- imum total amount at the start. However, not all of
menge erzeugt, welche allerdings derzeit nicht voll- this amount is currently in circulation.
ständig im Umlauf ist.
The Ripple network also facilitates the transfer of
Das Ripple-Netzwerk ermöglicht auch den Transfer certain additional asset items between persons. De-
bestimmter weiterer Vermögenspositionen zwischen pending on the capacity utilisation of the network,
Personen. Je nach Auslastung des Netzwerks wird bei at least one XRP Drop is destroyed during each trans-
jedem Transfer mindestens ein XRP-Drop als Transfer- fer as the condition for the transfer. The total num-
voraussetzung vernichtet. Dadurch sinkt die Gesamt- ber of units of value therefore decreases continu-
menge der Werteinheiten kontinuierlich. ously.
Darüber hinaus stehen sich nicht sämtliche Nutzer In addition, not all users are equal when it comes to
gleichberechtigt gegenüber, um die Legitimität von confirming the legitimacy of transfers. Instead, there
Transfers zu bestätigen. Vielmehr gibt es besondere are special server operators which create consent
Server-Betreiber, welche im Rahmen des Ripple-Algo- amongst each other based on the Ripple algorithm
rithmus untereinander einen Konsens erzeugen und and thus validate transfers in the Ripple network.
auf diese Weise Transfers im Ripple-Netzwerk validie-
ren.
B.2. Ertragsteuerliche Behandlung für Steuerpflichtige in B.2. Income tax treatment for taxpayers in Germany
Deutschland
Das Bundesministerium der Finanzen (BMF) hat sich The Federal Ministry of Finance (Bundesministerium
bisher nicht ausdrücklich zu der einkommensteuerli- der Finanzen - BMF) has not yet given an explicit
chen Behandlung von im Privatvermögen gehaltenen statement regarding the treatment of cryptocurren-
Kryptowährungen geäußert. Allerdings hat die Finanz- cies held as private assets for income tax purposes.
behörde Hamburg hierzu Stellung bezogen. Ihren Er- However, the Hamburg Tax Authority has issued a
lass vom 11. Dezember 2017 (FBeh Hamburg S 2256- statement in this respect. Excerpts of its decree of
2017/003-52) geben wir im Folgenden auszugsweise 11 December 2017 (Hamburg Tax Authority, p.
wieder. 2256-2017/003-52) are stated below.
Erlass betr. ertragsteuerliche Behandlung des Handels Decree on the tax treatment of Bitcoins when traded
mit Bitcoins auf der privaten Vermögenssphäre as private assets
An die FBeh Hamburg ist die Frage herangetragen The Hamburg Tax Authority has been approached
worden, wie Gewinne (oder Verluste) aus der Veräu- with the question of how to treat profits (or losses)
ßerung von Bitcoins ertragsteuerlich zu behandeln from the sale of Bitcoins in terms of income tax. […]
sind. […]
a) Erwerb und Veräußerung von Bitcoins im a) Acquisition and sale of Bitcoins as
Privatvermögen private assets
Der Gewinn (oder) Verlust aus der Veräußerung von The profit (or loss) from the sale of Bitcoins results in
Bitcoins führt zu sonstigen Einkünften aus privaten other income from private sales transactions if the
Veräußerungsgeschäften, sofern Erwerb und Veräu- Bitcoins were acquired and sold during the course of
ßerung der Bitcoins innerhalb eines Jahres stattfand one year (Section 22 No. 2 of the German Income
(§ 22 Nr. 2 EStG i. V. m. § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG). Tax Act (Einkommensteuergesetz - EStG) in conjunc-
Voraussetzung ist weiterhin, dass die Bitcoins nicht tion with Section 23 ( 1) Sentence 1 No. 2 EStG).

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selbst generiert wurden, weil es dann am „Erwerb” Another condition is that the Bitcoins were not self-
fehlt. generated as in this case there would be no "acqui-
sition".
b) Hingabe von Bitcoins als Zahlungsmittel b) Use of Bitcoins as means of payment
Sofern erworbene Bitcoins als Zahlungsmittel einge- If acquired Bitcoins are used as means of payment,
setzt werden, gilt dieses als Veräußerung der Bitcoins this is classed as a sale of the Bitcoins and also results
und führt ebenfalls zu sonstigen Einkünften aus priva- in other income from private sales transactions
ten Veräußerungsgeschäften (s. o.). (see above).
Der Wert der im Gegenzug erhaltenen Ware oder The value of the goods or services received as con-
Dienstleistung ist als Veräußerungspreis anzusetzen; sideration must be stated as sales price. The average
die Durchschnittswertmethode ist nicht anzuwenden. cost method must not be applied.
Bei der Ermittlung des Gewinns sind die Anschaf- When determining the profit, the acquisition costs
fungskosten von dem Veräußerungspreis abzuziehen must be deducted from the sales price (Section 23
(§ 23 Abs. 3 Satz 1 EStG). Hinsichtlich der Anschaf- (3) Sentence 1 EStG). The FIFO method is applied to
fungskosten findet die Fifo-Methode Anwendung, the acquisition costs if Bitcoins are acquired in sev-
wenn Bitcoins in mehreren Tranchen erworben wur- eral tranches.
den.

Weitergehende Hinweise Additional information
Bitte beachte, dass dieser Erlass lediglich die Finanz- Please note that this decree is only binding for the
verwaltung Hamburg bindet und sich lediglich auf die Hamburg Tax Administration and merely refers to
Kryptowährung Bitcoin (BTC) bezieht. Ferner kann der the Bitcoin (BTC) cryptocurrency. The scope of your
Umfang deiner Steuerpflicht auch von weiteren Fak- tax liability may also depend on other factors that
toren abhängen, die nicht in diesem Erlass beschrie- are not described in this decree.
ben werden.
You are generally responsible for paying any poten-
Eine möglicherweise anfallende Steuer ist grundsätz- tial tax to your own tax authority. It may therefore
lich von dir an das für dich zuständige Finanzamt ab- be diligent to set aside part of the profits as a re-
zuführen. Es kann daher sinnvoll sein, einen Teil der serve.
Gewinne als Rücklagen beiseite zu legen.
You should always obtain advice from a tax or legal
In jedem Fall solltest du dich von einem Steuer- oder consultant with regard to your personal tax situa-
Rechtsberater hinsichtlich deiner persönlichen steu- tion, especially on the particularities of your country
erlichen Situation, insbesondere zu den Besonderhei- of origin. This basic and risk information does not re-
ten deines Herkunftslandes, beraten lassen. Diese Ba- place tax and legal advice.
sis- und Risikoinformationen ersetzen keine Steuer- o-
der Rechtsberatung.
B.3. Geld-Brief-Spanne (Spread) B.3. Spread
Die EUWAX ist bemüht, dir über die BISON-App stets EUWAX endeavours to always offer you prices via
Preise zu bieten, die der aktuellen Marktlage entspre- the BISON app, which correspond to the current
chen (marktgerechte Preise). Für die Berechnung market situation (fair market prices). In order to cal-
marktgerechter Preise greift die EUWAX auf Preisin- culate fair market prices, EUWAX refers to pricing in-
formationen zurück, die sie von anderen liquiden formation obtained from other liquid trading sys-
Handelssystemen bezieht, an denen die Kryptowäh- tems in which cryptocurrencies are being traded.
rungen gehandelt werden. Dabei berücksichtigt sie EUWAX also takes into consideration the current
auch die aktuellen volumengewichteten Geld-Brief- spreads, meaning the difference between the re-
Spannen (Spreads), das heißt dem Abstand zwischen spective top cash and ask price for a certain trading

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dem jeweils besten Geld- und Briefpreis für ein be- volume. In other words, our cash prices are lower
stimmtes Handelsvolumen. Das bedeutet, dass un- than our ask prices. Therefore, if you were to theo-
sere Geldpreise niedriger sind, als unsere Briefpreise. retically buy and sell the same amount of cryptocur-
Würdest du somit eine Kryptowährung theoretisch im rency from and to us at the same point in time, you
gleichen Zeitpunkt in jeweils gleicher Höhe von uns would make a loss in the amount of the spread. You
kaufen und an uns verkaufen, würdest du einen Ver- should consider the spread before every purchase
lust in Höhe des Spreads machen. Du solltest den and sale as it decreases your expected profits.
Spread vor jedem Kauf und Verkauf bedenken, da er
deine Gewinnerwartungen verringert.
B.4. Umgang mit Interessenkonflikten B.4. Dealing with conflicts of interest
Da du die Kryptowährungen direkt von der EUWAX As you buy and sell the cryptocurrencies directly
kaufst und an sie verkaufst, tragen sowohl du als auch from and to EUWAX, both you and EUWAX carry a
die EUWAX ein Marktpreisrisiko aus den jeweiligen market price risk from the respective transactions.
Geschäften. Das Marktpreisrisiko der EUWAX verhält The market price risk of EUWAX is diametrical to
sich dabei diametral zu deinem Marktpreisrisiko. Hast your market price risk. If, for instance, you have
du beispielsweise Kryptowährungen gekauft, profi- bought cryptocurrencies, you profit from an increase
tierst du von einem nach dem Geschäftsabschluss in market price after close of business. For us, on the
steigenden Marktpreis. Für uns realisiert sich hinge- other hand, the market price risk materialises in this
gen in diesem Fall das Marktpreisrisiko, weil wir nicht case as we do not participate in the increasing mar-
an dem steigenden Marktpreis partizipieren. In dieser ket price. This constellation creates a fundamental
Konstellation besteht ein grundsätzliches Risiko durch risk of conflicts of interest. We have implemented
Interessenkonflikte. Um diesen Interessenkonflikten special organisational measures in order to counter-
zu begegnen und eine Beeinträchtigung deiner Inte- act this risk and avoid an impairment of your inter-
ressen zu vermeiden, haben wir besondere organisa- ests.
torische Vorkehrungen getroffen.
B.5. Anlagestrategie und Anlagekriterien B.5. Investment strategy and criteria
Diese Basis- und Risikoinformationen informieren This basic and risk information provides you with de-
über die Grundlagen sowie Chancen und Risiken im tails on the basics as well as opportunities and risks
Zusammenhang mit dem Handel und der Verwahrung in connection with trading and storing cryptocurren-
von Kryptowährungen. Diese Informationen finden al- cies. However, this information only becomes perti-
lerdings erst im Zusammenspiel mit deiner Anlage- nent to you in connection with your investment
strategie und deinen persönlichen Anlagezielen an in- strategy and personal investment targets.
dividueller Aussagekraft. You therefore have to get an idea of your own ability
In diesem Zusammenhang ist es notwendig, dass du to bear risks, your investment horizon and your in-
dir selbst oder gemeinsam mit einem geeigneten Be- vestment targets, either on your own or together
rater ein Bild über deine Risikotragfähigkeit, deinen with a suitable consultant, and answer the following
Anlagehorizont und deine Anlageziele verschaffst und questions, amongst others:
dabei unter anderem die folgenden Fragen beantwor- ‒ How willing am I to accept value fluctuations? Am
test: I able to carry potential financial losses?
‒ Wie groß ist meine Bereitschaft, Wertschwankun- ‒ How long can I go without the capital to be in-
gen in Kauf zu nehmen? Bin ich in der Lage, eventuelle vested? When do I have to have the money back?
finanzielle Verluste zu tragen? ‒ What are the targets of my capital investment?
What kind of return do I expect?
‒ Wie lange kann ich auf das zu investierende Kapi-
tal verzichten? Wann muss mir das Geld wieder zur These questions reflect the three fundamental in-
Verfügung stehen? vestment criteria: security, liquidity and profitability.
These three criteria compete and interact with each

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‒ Welche Ziele verfolge ich bei meiner Kapitalan- other. You have to weight them according to your
lage? Wie hoch ist meine Renditeerwartung? personal preferences, which will then influence the
right individual investment strategy for you. You
Diese Fragen spiegeln die drei grundlegenden Anlage-
should take this into consideration for each invest-
kriterien wieder: Sicherheit, Liquidität und Rentabili-
ment decision.
tät. Diese drei Kriterien konkurrieren miteinander und
beeinflussen sich wechselseitig. Du musst anhand dei- The targets relating to the capital investment always
ner persönlichen Präferenzen eine Gewichtung vor- depend on your personal circumstances and are also
nehmen, die sich dann in der für dich passenden indi- subject to changes over time. they should therefore
viduellen Anlagestrategie niederschlägt. Diese solltest be checked on a regular basis.
du bei jeder Anlageentscheidung berücksichtigen.
Die mit der Kapitalanlage verbundenen Ziele hängen
stets von deinem persönlichen Umfeld ab, unterlie-
gen überdies dem zeitlichen Wandel und sollten da-
her regelmäßig überprüft werden.
Sicherheit Security
Sicherheit meint: Erhaltung des angelegten Kapitals. Security means: retaining the capital invested. The
Die Sicherheit einer Kapitalanlage hängt von den Risi- security of a capital investment depends on the risks
ken ab, denen sie unterworfen ist. (Siehe zu den Risi- to which it is exposed. (for further information on
ken im Zusammenhang mit Kryptowährungen das Ka- risk in connection with cryptocurrencies, see Sec-
pitel C unten.) tion C below).
Eine Erhöhung der Sicherheit kannst du unter ande- You can increase security by implementing measures
rem durch eine ausgewogene Aufteilung deines Ver- such as a balanced distribution of your assets. Assets
mögens erreichen. Eine solche Vermögensstreuung can be distributed (diversified) under several crite-
(Diversifikation) kann unter Berücksichtigung mehre- ria, such as different asset classes, including crypto-
rer Kriterien erfolgen, wie zum Beispiel unterschiedli- currencies, which are included in the capital invest-
cher Anlageklassen, einschließlich Kryptowährungen, ment as well as capital investments in various indus-
die in die Kapitalanlage einbezogen werden, und Kap- tries, countries and currencies.
talanlagen in verschiedenen Branchen, Ländern und
Währungen.
Liquidität Liquidity

Die Liquidität einer Kapitalanlage hängt davon ab, wie The liquidity of a capital investments depends on
schnell ein Betrag, der in eine bestimmte Kapitalan- how quickly an amount that has been invested in a
lage investiert wurde, realisiert, also wieder in Bank- certain capital investment can be realised, in other
guthaben oder Bargeld umgewandelt werden kann. words changed back into bank balances or cash. The
Die über BISON handelbaren und für dich bei der cryptocurrencies that can be traded through BISON
blocknox verwahrten Kryptowährungen sind gut dazu that are stored for you at blocknox are well suited to
geeignet, da du diese grundsätzlich während der Han- this purpose as you can always sell them to EUWAX
delszeiten der EUWAX an diese zu den von ihr gestell- at their set prices and during the trading hours of EU-
ten Preisen verkaufen kannst. WAX.

Rentabilität Profitability
Die Rentabilität einer Kapitalanlage bestimmt sich aus The profitability of a capital investment depends on
ihrem Ertrag. Grundsätzlich gehören zu den Erträgen its income generated. These generally include in-
eines Wertpapiers Zins- und Dividendenzahlungen, come from the income from a security, generally in-
sonstige Ausschüttungen sowie Wertsteigerungen (in cludes interest and dividend payments, other distri-
Form von Kursveränderungen). Bei den über BISON butions and value increases (in the form of price
handelbaren Kryptowährungen besteht die

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Besonderheit, dass es keine Ausschüttungen gibt. Ein changes). The cryptocurrencies that can be traded
Ertrag aus einer Anlage in Kryptowährungen kann sich over BISON are special in as much as there are no
daher lediglich aus Wertsteigerungen ergeben. Mög- distributions. Income from an investment in crypto-
licherweise anfallende Steuern mindern deinen Er- currencies can therefore only be generated from
trag. value increases. Any taxes due decrease your in-
come.
Die drei Kriterien Rentabilität, Sicherheit und Liquidi-
tät lassen sich nicht kompromisslos miteinander ver- The three criteria of profitability, security and liquid-
einbaren. Beispielsweise kann sich ein höheres Maß ity cannot be combined without compromise. For
an Sicherheit negativ auf den möglichen Ertrag aus- example, a great deal of security can have a negative
wirken. Es liegt in deiner Verantwortung, gegebenen- effect on potential income. It is your own responsi-
falls unter Hinzuziehung eines geeigneten Beraters bility, if necessary in collaboration with a suitable
entsprechend deiner Anlageziele Präferenzen zwi- consultant, to set preferences between the invest-
schen den Anlagekriterien zu setzen und diese bei In- ment criteria according to your investment targets
vestitionen in Kryptowährungen zu berücksichtigen. and to take them into consideration when investing
in cryptocurrencies.

C. Risikoinformationen C. Risk information
C.1. Handelsbezogene Risiken C.1. Trading-related risks
Marktpreisrisiko Market price risk
Das Preisniveau von Kryptowährungen unterliegt kon- The prices of cryptocurrencies fluctuate continu-
tinuierlich Schwankungen. Diese Preisschwankungen ously. These price fluctuations can continue over
können sich über einen längeren Zeitraum erstrecken; longer periods. Sometimes, however, prices may
mitunter können aber auch erhebliche Preisbewegun- also fluctuate considerably within a short space of
gen innerhalb kurzer Zeit eintreten. Preisschwankun- time. Price fluctuations are caused by a combination
gen beruhen auf einem Zusammenspiel von Angebot of supply and demand in the market. The market
und Nachfrage am Markt. Dabei spielt in einem erheb- participants' psychology plays a significant role in
lichen Umfang die Psychologie der Marktteilnehmer this respect:
eine Rolle: ‒ Price developments can be entirely irrational;
‒ Die Entwicklung der Preise kann gänzlich irrational ‒ Political and economic news, sentiments and ru-
verlaufen; mours affect price formation;
‒ Facts can easily be interpreted in different ways. It
‒ Nachrichten aus Politik und Wirtschaft, Stimmun-
can be very difficult to separate rational and irra-
gen und Gerüchte gehen in die Kursbildung ein;
tional influences and determine the direct effect of
‒ Fakten können durchaus unterschiedlich interpre- these factors on price movements.
tiert werden. Es kann sehr schwierig sein, rationale
In particular, significant price fluctuations can also
und irrationale Einflussfaktoren voneinander zu tren-
result from great interest to sell by individual or sev-
nen und die unmittelbare Wirkung dieser Faktoren
eral market players. Entering a large number of the
auf die Preisbewegung zu bestimmen.
Ripple (XRP) not in circulation in the market in one
Erhebliche Preisschwankungen können insbesondere go, for example, could cause the price to collapse.
auch die Folge eines starken Verkaufsinteresses ein- There generally is the risk of prices changing unfa-
zelner oder mehrerer Marktakteure sein. Würde bei- vourably for you. This could cause you to suffer
spielsweise eine große Menge der nicht frei im Um- losses (up to total loss) or to lose profits.
lauf befindlichen Ripple (XRP) auf einmal in den Markt
gegeben werden, könnte dies einen Kurssturz nach
sich ziehen. Allgemein besteht das Risiko, dass sich
das Preisniveau zu deinen Ungunsten ändert. Dadurch

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können dir Verluste entstehen (bis hin zum Totalver-
lust) oder Gewinne entgehen.

Risiko einer vorübergehenden Nicht-Verfügbarkeit Risk of temporary unavailability
Grundsätzlich steht dir die EUWAX täglich 24 Stunden EUWAX is generally available 24 hours a day for buy-
für Käufe und Verkäufe von Kryptowährungen zur ing and selling cryptocurrencies (trading times). EU-
Verfügung (Handelszeiten). Es ist das Ziel der EUWAX, WAX aims to enable you to trade crypto currencies
dir den Handel von Kryptowährungen während der during trading hours as interruption-free as possible.
Handelszeiten möglichst unterbrechungsfrei zu er- Also, with regard to its other services, EUWAX en-
möglichen. Auch hinsichtlich ihrer weiteren Leistun- deavours to provide these to you as interruption-
gen ist sie bemüht, diese möglichst unterbrechungs- free as possible. However, EUWAX does not guaran-
frei an dich zu erbringen. Die EUWAX garantiert aller- tee uninterrupted availability of its services. In par-
dings keine unterbrechungsfreie Verfügbarkeit ihrer ticular, it cannot be ruled out that the technical sys-
Leistungen. Insbesondere kann nicht ausgeschlossen tems, including the BISON app, the technical systems
werden, dass die technischen Systeme, einschließlich of a trading platform operator which EUWAX uses
der BISON-App, die technischen Systeme eines Han- for settlement transactions, or the technical systems
delsplatzbetreibers, welche die EUWAX für Aus- of a third party which are pertinent to the rendering
gleichsgeschäfte nutzt, oder die technischen Systeme of our services temporarily do not function properly.
eines Dritten, welche für die Erbringung der Leistun- Furthermore, EUWAX may not be able to quote
gen maßgeblich sind, vorübergehend nicht ordnungs- prices if trading at a trading platform which it uses
gemäß funktionieren. Ferner ist die EUWAX möglich- for settlement transactions is temporarily sus-
erweise nicht zur Preisstellung in der Lage, wenn der pended. There is the risk of you being unable to con-
Handel an einem Handelsplatz, den sie für Ausgleichs- clude any purchases and sales or obtain information
geschäfte nutzt, vorübergehend ausgesetzt ist. Es be- through the BISON app due to temporary unavaila-
steht das Risiko, dass du aufgrund einer vorrüberge- bility. This could cause you to suffer losses (up to to-
henden Nicht-Verfügbarkeit keine Käufe und Ver- tal loss) or to lose profits.
käufe tätigen oder Informationen über die BISON-App
beziehen kannst. Dadurch können dir Verluste entste-
hen (bis hin zum Totalverlust) oder Gewinne entge-
hen.
Liquiditätsrisiko Liquidity risk
Aus der Sicht eines Anlegers kann die Liquidität einer From an investor's perspective, the liquidity of a
Kryptowährung als die Möglichkeit verstanden wer- cryptocurrency can be regarded as the option to buy
den, diese Kryptowährung jederzeit zu einem markt- and sell such cryptocurrency at prices in line with the
gerechten Preis zu kaufen und zu verkaufen. Liquide market at all times. Liquid cryptocurrencies typically
Kryptowährungen zeichnen sich typischerweise unter have a narrow spread (difference between the cash
anderem durch einen engen Spread (Abstand zwi- and ask price for a certain trading volume), amongst
schen dem für ein bestimmtes Handelsvolumen bes- other factors. The spread of illiquid cryptocurrencies
ten Geld- und Briefpreis) aus. Bei illiquiden Kryp- is usually wider. EUWAX generally offers you liquid-
towährungen ist der Spread regelmäßig weiter. Die ity during trading hours by being available as a buyer
EUWAX bietet dir grundsätzlich während der Handels- and seller. However, as it bases its price calculations
zeiten Liquidität, indem sie als Käufer und Verkäufer on the current market situation of other trading sys-
zur Verfügung steht. Da sie sich aber bei der Berech- tems, the amount of liquidity of a cryptocurrency in
nung ihrer Preise an der aktuellen Marktlage an ande- other trading systems is also reflected in its spread.
ren Handelssystemen orientiert, schlägt sich das Maß There is a risk of the liquidity of the cryptocurrency
der Liquidität einer Kryptowährung an anderen Han- in other trading systems deteriorating and of EU-
delssystemen auch in ihrem Spread nieder. Es besteht WAX including wider spreads in its prices as a result.

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das Risiko, dass sich die Liquidität der Kryptowährun- This could cause you to suffer losses or to lose prof-
gen an anderen Handelssystemen verschlechtert und its.
die EUWAX aufgrund dessen Preise mit einem weite-
ren Spread stellt. Dadurch können dir Verluste entste-
hen oder Gewinne entgehen.
Risiko einer Einstellung des Handels Risk of trade ceasing
Die Konzeption der über die BISON-App handelbaren The concept of the cryptocurrencies that can be
Kryptowährungen kann sich zukünftig insbesondere traded through the BISON app may change in the fu-
aufgrund von Softwareupdates oder -upgrades verän- ture, particularly due to software updates or up-
dern, die von den jeweiligen Netzwerkteilnehmern grades performed by the respective network partic-
durchgeführt werden. Die EUWAX kann sich daher ipants. EUWAX may therefore decide at its discretion
nach ihrem eigenen Ermessen veranlasst sehen, den to no longer offer the trade in certain cryptocurren-
Handel bestimmter Kryptowährungen nicht mehr o- cies or to do so only to a limited extent. Further-
der in einem geringeren Umfang anzubieten. Darüber more, it can not be ruled out that individual crypto-
hinaus kann nicht ausgeschlossen werden, dass ein- currencies will no longer be traded, or only traded to
zelne Kryptowährungen zukünftig nicht mehr oder in a limited extent, in other financial markets in the fu-
einem geringeren Umfang an anderen Finanzmärkten ture, which may impair EUWAX's ability to conclude
gehandelt werden, was die Fähigkeit der EUWAX ein- settlement transactions. For this or other potential
schränken könnte, Ausgleichsgeschäfte durchzufüh- reasons, EUWAX may also decide to no longer offer
ren. Auch aus diesem Grund oder gegebenenfalls wei- the trade in certain cryptocurrencies or to do so only
teren Gründen kann sich die EUWAX ebenfalls dazu to a limited extent. You are exposed to the risk of no
entscheiden, den Handel bestimmter Kryptowährun- longer being able to buy or sell cryptocurrencies
gen nicht mehr oder in einem geringeren Umfang an- from or to EUWAX in the future or to be able to do
zubieten. Für dich besteht das Risiko, dass du zukünf- so only to a limited extent. This could cause you to
tig Kryptowährungen nicht mehr oder in einem gerin- suffer losses (up to total loss) or to lose profits.
geren Umfang von der EUWAX kaufen oder an sie ver-
kaufen kannst. Dadurch können dir Verluste entste-
hen (bis hin zum Totalverlust) oder Gewinne entge-
hen.
Mistrade-Risiko Mistrade risk
Die EUWAX ist nach Maßgabe ihrer Allgemeinen Ge- In accordance with its general terms and conditions
schäftsbedingungen berechtigt, einen Mistrade durch of business, EUWAX may rescind a mistrade by re-
eine Rückabwicklung dieses Geschäfts aufzuheben. versing the transaction. In the event of a mistrade,
Bei einem Mistrade weicht der Preis des Geschäfts er- the price of the transaction deviates significantly
heblich vom zum Zeitpunkt des Zustandekommens from the market-congruent price at the time the
des Geschäfts marktgerechten Preis ab. Es besteht transaction was concluded. There is the risk of EU-
das Risiko, dass die EUWAX einen Mistrade aufhebt, WAX rescinding a mistrade where the deviation from
bei dem die Abweichung vom marktgerechten Preis the market-congruent price goes in your favour.
zu deinen Gunsten geht. Darüber hinaus besteht das There also is the risk of a significant price deviation
Risiko, dass eine erhebliche Preisabweichung, die zu that is a disadvantage for you not being recognised
deinem Nachteil geht, sowohl von der EUWAX als on time by either EUWAX or you and that such mis-
auch von dir nicht rechtzeitig erkannt wird und eine trade cannot be rescinded any more in accordance
Aufhebung dieses Mistrades nach den Allgemeinen with the general terms and conditions of business.
Geschäftsbedingungen der EUWAX nicht mehr mög- This could cause you to suffer losses or to lose prof-
lich ist. Dadurch können dir Verluste entstehen oder its.
Gewinne entgehen.

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Risiko fehlerhafter Informationen Risk of inaccurate information
Die EUWAX bietet dir über die BISON-App auch die EUWAX also offers you the option to obtain specific
Möglichkeit, bestimmte Informationen im Zusam- information in connection with cryptocurrencies
menhang mit Kryptowährungen zu beziehen. Insbe- through the BISON app. In particular, you can call up
sondere können aktuelle und historische Marktpreise current and historical market prices. The Cryptora-
abgerufen werden; das Cryptoradar spiegelt das aktu- dar reflects the current public interest in cryptocur-
elle öffentliche Interesse an Kryptowährungen wider, rencies as expressed in social networks. We cannot
wie es in sozialen Netzwerken zum Ausdruck kommt. rule out that this information is inaccurate due to
Wir können nicht ausschließen, dass diese Informati- malfunctioning technical systems, for instance.
onen, beispielsweise aufgrund einer Fehlfunktion There is the risk of you making a buying or selling de-
technischer Systeme fehlerhaft sind. Es besteht das cision based on inaccurate information which you
Risiko, dass du eine Kauf- oder Verkaufsentscheidung would not have made had you known the accurate
auf der Grundlage fehlerhafter Informationen triffst, information. This could cause you to suffer losses or
die du bei einer korrekten Informationslage nicht ge- to lose profits.
troffen hättest. Dadurch können dir Verluste entste-
hen oder Gewinne entgehen.
Risiko unvollständiger Informationen Risk of incomplete information
Die EUWAX bietet dir zwar über die BISON-App auch EUWAX also offers you the option to obtain specific
die Möglichkeit, bestimmte Informationen im Zusam- information in connection with cryptocurrencies
menhang mit Kryptowährungen zu erhalten. Um aber through the BISON app. However, in order to make
gut informierte Kauf- oder Verkaufsentscheidungen well-informed buying or selling decisions, it is neces-
treffen zu können, ist erforderlich, auch weitere Infor- sary to also obtain and consider additional infor-
mationen, die nicht über die BISON-App abgerufen mation that cannot be accessed through the BISON
werden können, einzuholen und abzuwägen. Es be- app. There is the risk of you making a buying or sell-
steht das Risiko, dass du eine Kauf- oder Verkaufsent- ing decision based on incomplete information which
scheidung auf der Grundlage unvollständiger Infor- you would not have made had you known the com-
mationen triffst, die du bei einer vollständigen Infor- plete information. This could cause you to suffer
mationslage nicht getroffen hättest. Dadurch können losses or to lose profits.
dir Verluste entstehen oder Gewinne entgehen.
Höhere Risiken bei taggleichen Geschäften Increased risks for intra-day transactions
Die Vornahme taggleicher Geschäfte (Daytrading) be- The conclusion of intra-day transactions (day trad-
zeichnet ein Verhalten, bei dem Handelsobjekte in ei- ing) refers to a process where large volumes of trad-
ner hohen Frequenz gekauft und verkauft werden, re- ing objects are purchased and sold, often more than
gelmäßig mehrmals täglich. Regelmäßig wird dies mit once a day. This is regularly done with the intention
der Absicht betrieben, schon bei kleinen oder kleins- of generating profits even through low or minimal
ten Preisschwankungen Gewinne zu erzielen. Die Vor- price fluctuations. The conclusion of intra-day trans-
nahme von taggleichen Geschäften erhöht auch auf- actions increases the risk of realising losses from
grund der Geld-Brief-Spanne (siehe B.3 oben) das Ri- purchases and sales, also due to the spread (see B.3
siko, Verluste beim Kauf und Verkauf zu realisieren. above).
C.2. Kryptowährungsspezifische Risiken C.2. Risks specific to cryptocurrencies
Akzeptanzrisiko Acceptance risk
Anbieter von Waren und Dienstleistungen oder sons- Goods and service providers or other market players
tige Marktakteure sind gesetzlich nicht verpflichtet, are not obliged by law to accept cryptocurrencies as
Kryptowährungen als Zahlungsmittel anzunehmen. means of payment. The option of using cryptocur-
Die Möglichkeit, Kryptowährungen als Zahlungsmittel rencies as means of payment therefore depends on
einzusetzen hängt daher von der Akzeptanz dieser the acceptance of these market players. There is a

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Marktakteure ab. Es besteht das Risiko, dass die Kryp- risk of the cryptocurrencies no longer being ac-
towährungen zukünftig in einem geringeren Umfang cepted as means of payment to the same extent in
als bisher als Zahlungsmittel akzeptiert werden. the future.
Wertrisiko Value risk
Kryptowährungen besitzen keinen intrinsischen Wert, Cryptocurrencies do not have an intrinsic value, such
wie dies beispielsweise bei Silbermünzen in Form ei- as silver coins, for example, in the form of a material
nes Materialwertes der Fall sein kann. Der Wert von value. The value of cryptocurrencies is generally de-
Kryptowährungen speist sich grundsätzlich aus dem rived from a correlation between supply and de-
Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage am mand in the market and is therefore determined by
Markt und wird daher durch den Marktpreis (siehe the market price (see "Market price risk" above).
„Marktpreisrisiko“ oben) bestimmt. Es besteht das Ri- There is a risk of a market price drop without this loss
siko eines Verfalls des Marktpreises, ohne dass dieser being limited by an intrinsic value.
Verlust durch einen intrinsischen Wert begrenzt
würde.
Aufgaberisiko Discontinuation risk
Die Funktionsfähigkeit der einer Kryptowährung zu- In the event of Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC) and Ether
grundeliegenden Distributed-Ledger-Technologie (ETH), the functionality of the distributed ledger
hängt im Fall der Kryptowährungen Bitcoin (BTC), Li- technology that underlies a cryptocurrency primarily
tecoin (LTC) und Ether (ETH) maßgeblich von der Fä- depends on the ability and willingness of the miners
higkeit und Bereitschaft der Miner ab, ihre Rechen- to provide their computation power for the creation
leistung für die Bildung neuer Blöcke zur Verfügung zu of new blocks. These "technology operators" may
stellen. Diese „Technologie-Betreiber“ können ihre discontinue their activities for various reasons, such
Tätigkeit aus verschiedenen Gründen aufgeben, bei- as due to a lack of public interest in the respective
spielsweise aufgrund eines fehlenden öffentlichen In- cryptocurrency, lack of sufficient finance or insuffi-
teresses an der jeweiligen Kryptowährung, aufgrund cient income. There is the risk of "technology opera-
eines Mangels an einer ausreichenden Finanzierung tors" discontinuing or reducing their activities and of
oder aufgrund unzureichender Erträge. Es besteht das the functionality of the respective distributed ledger
Risiko, dass „Technologie-Betreiber“ ihre Tätigkeit technology no longer being assured to a sufficient
einstellen oder reduzieren und die Funktionsweise extent.
der jeweiligen Distributed-Ledger-Technologie nicht This risk basically also exists for Ripple (XRP). If the
mehr in einem ausreichenden Maße gewährleistet ist. operation of validation servers is discontinued, the
Dieses Risiko besteht dem Grunde nach auch bei functionality of the Ripple network may no longer be
Ripple (XRP). Wenn hier der Betrieb von Validierungs- sufficiently assured.
Servern eingestellt wird, kann die Funktionsweise des
Ripple-Netzwerks möglicherweise nicht mehr in ei-
nem ausreichenden Maße gewährleistet sein.
Risiko der Unumkehrbarkeit eines Krypto- Risk of not being able to reverse a crypto
Transfers transfer
Über die BISON-App hast du die Möglichkeit, blocknox You can instruct blocknox to transfer cryptocurren-
zum Transfer von Kryptowährungen auf eine eigene cies to your own address through the BISON app.
Adresse anzuweisen. Hierfür musst du deine Adresse You have to enter your address in the BISON app for
in der BISON-App eingeben. Es besteht insbesondere this purpose. There is the risk, in particular, of you
das Risiko, dass du einen Fehler bei der Eingabe der making a mistake when entering the address and the
Adresse machst und die Kryptowährungen entspre- cryptocurrencies not being transferred to the cor-
chend nicht an deine korrekte Adresse transferiert rect address as a result. As a transfer cannot be re-
werden. Da ein Transfer nicht mehr rückgängig versed, you would lose the transferred amount.

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gemacht werden kann würdest du die transferierte Please therefore always check that you have entered
Menge verlieren. Bitte vergewissere dich daher stets, your address correctly.
dass du deine Adresse korrekt eingibst.
You also have the possibility to deposit cryptocur-
Du hast zudem die Möglichkeit, Kryptowährungen rencies via the BISON-App at blocknox and put them
über die BISON-App bei der blocknox einzuzahlen und into custody. To initiate such a deposit, you have to
in die Verwahrung zu geben. Um eine solche Einzah- use the functionality of the BISON app to generate
lung zu initiieren, musst du die hierfür vorgesehene your own deposit wallet address. You must make the
Funktionalitat der BISON-App nutzen, um eine eigene deposit to this wallet address from your blockchain
Einzahlungswallet-Adresse zu generieren. Auf diese address. You have to make sure that the deposit wal-
Wallet-Adresse muss die Einzahlung durch dich von let address you entered is correct; a withdrawal to a
deiner Blockchain-Adresse erfolgen. Du musst dich wrong blockchain address cannot be reversed. Due
vergewissern, dass die von dir eingegebene Einzah- to the implemented security standards, the deposit
lungswallet-Adresse richtig ist; eine Auszahlung auf may be delayed. In the event of such a delay, there
eine falsche Blockchain-Adresse kann nicht mehr is a risk that you will not be able to make purchases
rückgängig gemacht werden. Aufgrund der imple- and sales via the BISON app due to temporary una-
mentierten Sicherheitsstandards kann es zu einer vailability of your cryptocurrencies in the deposit
Verzögerung der Einzahlung kommen. Bei solch einer process. This can result in losses (up to total loss) or
Verzögerung besteht das Risiko, dass du aufgrund ei- loss of profits due to fluctuations.
ner vorrübergehenden Nicht-Verfügbarkeit deiner im
Einzahlungs-Prozess befindlichen Kryptowährungen
keine Käufe und Verkäufe über die BISON-App tätigen
kannst. Dadurch können durch Kursschwankungen
Verluste entstehen (bis hin zum Totalverlust) oder Ge-
winne entgehen.

Regulatorisches Risiko Regulatory risk

Es besteht das Risiko, dass bestimmte Rechtsordnun- There is the risk of certain legal systems applying ex-
gen bestehende Vorschriften anwenden oder anders isting regulations, or applying them in a different
anwenden oder neue Vorschriften für Anwendungen manner, or introducing new regulations for applica-
auf der Basis einer Distributed-Ledger-Technologie tions based on distributed ledger technology that
einführen, die sich negativ auf den derzeitigen Aufbau have a negative effect on the current structure of the
der Systeme auswirken oder zu erheblichen Änderun- systems or may result in significant changes of these
gen dieser Systeme führen können. Dies kann einen systems. This could result in a fall in value and po-
Wertverfall und möglicherweise auch einen Totalver- tentially also in a total loss.
lust nach sich ziehen.
Steuerliche Risiken Tax risks

Soweit du aus dem Kauf und Verkauf von Kryptowäh- If you gain profits from the purchase and sale of
rungen Gewinne erzielst, sind diese grundsätzlich von crypto currencies, you will have to pay taxes on
dir zu versteuern. Es besteht das Risiko, dass sich die them. There is the risk of the current regulations on
derzeitigen Regelungen zum Umfang deiner Steuer- the scope of your tax liability changing to your disad-
pflicht zu deinem Nachteil ändern oder anders von vantage or of being applied in a different manner by
(inländischen oder ausländischen) Finanzbehörden the (national and foreign )tax authorities.
angewendet werden.
Cybersicherheitsrisiko Cyber security risk

Blocknox verwahrt die Kryptowährungen nach sehr Blocknox stores your cryptocurrencies in accordance
hohen Sicherheitsstandards und hat ein with extremely high security standards and has

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