Chinesische Unternehmenskäufe in Europa - Februar 2020 Eine Analyse von M&A-Deals 2006-2019 - EY
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Chinesische Unternehmenskäufe in Europa Eine Analyse von M&A-Deals 2006–2019 Februar 2020
Design der Studie
► Quellen: Thomson ONE, Merger Market, Mitteilungen der Unternehmen, EY-Recherche
► Untersucht wurden Akquisitionen und Beteiligungen, die von Unternehmen mit Hauptsitz in China und Hongkong
oder deren Tochterunternehmen ausgingen. Die Zielunternehmen haben ihren Sitz in Europa und sind operativ tätig.
Nicht berücksichtigt wurden reine Immobilientransaktionen. In die Analyse wurden auch Transaktionen einbezogen,
die zum Stichtag 27.01.2020 noch nicht abgeschlossen waren.
► Zunehmend beteiligen sich chinesische Investoren auch an Risikokapital-Finanzierungsrunden, zumeist als Teil von
Investorengruppen. In diesen Fällen lässt sich zumeist nicht feststellen, wie hoch der vom chinesischen Investor
bereitgestellte Betrag ist. Daher werden diese Transaktionen in den Gesamtwerten nicht berücksichtigt.
Ihre Ansprechpartnerin: Ihr Ansprechpartner:
Yi Sun Fabian Denneborg
Ernst & Young GmbH Partner, Head Mergers &
Wirtschaftsprüfungs- Acquisitions Switzerland
gesellschaft
Graf-Adolf-Platz 15 Maagplatz 1
40213 Düsseldorf CH-8005 Zurich
Telefon +49 211 9352 14899 Telefon +41 58 286 3335
Yi.Sun@de.ey.com fabian.denneborg@ch.ey.com
Seite 2 Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaChinesische Transaktionen in Europa 2019 erneut rückläufig
Zahl der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen
Datenreihe 1
chinesischer Unternehmen in Europa
350
309
300
247
250
209
196
200 182
165
150 138
119
91 99
100 85
61
51
50 40
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Die Zahl der Transaktionen chinesischer Investoren in Europa sank 2019 zum dritten Mal in Folge. Der
Rückgang fiel aber mit sechs Prozent deutlich schwächer aus als im Vorjahr, als die Transaktionsaktivitäten um
20 Prozent zurückgegangen waren.
Seite 3 Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaInvestitionssumme sinkt auf gut 18 Milliarden US-Dollar
Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen
Datenreihe 1
chinesischer Unternehmen in Europa (in Millionen US-Dollar)
100000
90000 85’827
80000
70000
60000 57’604
50000
40000
30’117 31’211
30000
23’058 21’534
20000 16’971 17’504 17’254
11’873 10’510 10’752
10000 7’810
4’462
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Auch der Transaktionswert war erneut rückläufig: Das insgesamt investierte Summe sank um 42 Prozent auf
17,3 Milliarden US-Dollar. Der Hauptgrund für den starken Rückgang ist die deutlich geringere Zahl sehr
grosser Transaktionen.
Seite 4 Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaTrendwende? Zahl der Transaktionen im zweiten Halbjahr gestiegen
Zahl der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen
Datenreihe 1
chinesischer Unternehmen in Europa
200
180 176
160
140 133
126
121 121
120 112
99
100 88
83 83
80
60
40
20
0
1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018 1. HJ 2019 2. HJ 2019
Erstmals seit dem ersten Halbjahr 2016 ist die Zahl der Transaktionen in der zweiten Jahreshälfte des
vergangenen Jahres wieder gestiegen: von 83 auf 99.
Seite 5 Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaAuch Investitionssumme im zweiten Halbjahr gestiegen
Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen
Datenreihe 1
chinesischer Unternehmen in Europa (in Millionen US-Dollar)
72’887
31’605
25’999
16’074 15’290 15’920 14’874
14’042 12’940
2’380
1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018 1. HJ 2019 2. HJ 2019
Auch beim Transaktionswert zeigte der Trend im zweiten Halbjahr 2019 wieder nach oben: Nach einer sehr
schwachen ersten Jahreshälfte hat sich der Transaktionswert im zweiten Halbjahr mehr als versechsfacht.
Seite 6 Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaDeutschland ist Top-Investitionsziel in Europa – Schweiz auf Platz 5
der Top-Ten
Zahl der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer
Datenreihe 1
Unternehmen im Jahr 2019 (Vorjahr in Klammern)
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Deutschland 39 (35)
Großbritannien 31 (34)
Frankreich 18 (16)
Italien 14 (20)
Niederlande 12 (9)
Schweiz 12 (13)
Spanien 11 (9)
Schweden 9 (3)
Russland 6 (9)
Tschechien 3 (0) Bei der Zahl der Investitionen lag Deutschland im
vergangenen Jahr erneut vorn. Anders als in Deutschland
Dänemark 3 (2) war die Zahl der Transaktionen in der Schweiz von 13 auf 12
Türkei 3 (1) rückläufig.
Sonstige 21 (45)
Seite 7 Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaDie höchsten Summen fliessen nach Grossbritannien – Schweiz auf
Platz 6 der Top-Ten
Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer
Datenreihe 1
Unternehmen im Jahr 2019 in Mio. US-Dollar (Vorjahr in Klammern)
0 1’000 2’000 3’000 4’000 5’000 6’000 7’000 8’000 9’000 10’000
Großbritannien 8’414 (1.408)
Deutschland 4’647 (10.682)
Schweden 1’391 (2)
Frankreich 861 (2.062)
Niederlande 649 (1.420)
Schweiz 571 (492)
Serbien 390 (1.810)
Italien 146 (3.717)
Finnland 110 (6.372)
Luxemburg 30 (40)
Spanien Zwei grosse Transaktionen in Grossbritannien – die Übernahme
25 (372)
der Greene King-Brauereigruppe und die Beteiligung am
Estland 10 (52) Rechenzentren-Betreiber Global Switch – führten dazu, dass sie
die höchste Investitionssumme verzeichnete.
Dänemark 9 (2) Das Volumen in der Schweiz stieg von 492 Millionen US-Dollar auf
571 Millionen US-Dollar.
Seite 8 Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaChinesische Unternehmen investieren häufig in Industrieunternehmen
Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen
Datenreihe 1
in Europa im Jahr 2019 in Mio. US-Dollar (Zahl der Deals in Klammern)
0 2000 4000 6000 8000 10000
Handel 5’565 (5)
Industrie 5’339 (56)
High Tech 3’048 (27)
Medien & Entertainment 998 (9)
Konsumgüter & Dienstleistungen 823 (34)
Rohstoffe 748 (15)
Gesundheit 324 (14)
Finanzbranche 240 (12)
Die Greene-King-Transaktion sorgt dafür, dass das
Energie 116 (5) Handelssegment – trotz einer relativ geringen Zahl von
Transaktionen – an der spitze des Branchenrankings (nach
Immobilien 54 (5) Investitionssumme) liegt. Die meisten Transaktionen betrafen
hingegen Industrieunternehmen.
Seite 9 Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaDie grössten Transaktionen in Europa Wert* der grössten Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionen zum Teil noch nicht abgeschlossen) Zielunternehmen Land Transaktionssumme in Mio. US-$ Investor Greene King Grossbritannien 5.562 CK Asset Holdings Ltd Daimler AG (5% Anteil)* Deutschland 2.883 Beijing Automotive Grp Co Ltd Global Switch Holdings Ltd (24% Anteil) Grossbritannien 2.199 Jiangsu Shagang Group Co Ltd NEVS Schweden 930 Evergrande Group Deutsche Hospitality Deutschland 804 Huazhu Group Ltd AsteelFlash Group Frankreich 452 USI Enterprise Ltd KLG Europe Eersel Niederlande 421 Sinotrans Ltd Freeport Mcmoran Inc (Copper) Serbien 390 Zijin Mining Group Co Ltd Swiss Education Group Schweiz 275 Sichuan Shuangma Cement Co * Transaktionssummen teilweise von den Unternehmen nicht bestätigt, Angaben basieren dann auf Marktschätzungen. Seite 10 Chinesische Unternehmenskäufe in Europa
Top abgeschlossene Transaktionen in der Schweiz Zielunternehmen Transaktionssumme in Mio. US-$ Investor Swiss Education Group 275 Sichuan Shuangma Cement Co NVT AG 159 Blue Sail Medical Co Ltd FFL Hldg AG 63 Zhejiang Henglin Chair Co Ltd Infranor Holding SA 34 Guangzhou Haozhi Ind Co Ltd Cellestia Biotech AG 20 Investor Group MA Med Alliance SA 20 Investor Group FURKA Reibbeläge AG 0.8 Investor Group Seite 11 Chinesische Unternehmenskäufe in Europa
EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory Die globale EY-Organisation im Überblick Die globale EY-Organisation ist eine Marktführerin in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Rechtsberatung sowie in den Advisory Services. Wir fördern mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Dienstleistungen weltweit die Zuversicht und die Vertrauensbildung in die Finanzmärkte und die Volkswirtschaften. Für diese Herausforderung sind wir dank gut ausgebildeter Mitarbeitender, starker Teams sowie ausgezeichneter Dienstleistungen und Kundenbeziehungen bestens gerüstet. Building a better working world: Unser globales Versprechen ist es, gewinnbringend den Fortschritt voranzutreiben –̀ für unsere Mitarbeitenden, unsere Kunden und die Gesellschaft. Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Kunden. Weitere Informationen finden Sie auf unserer Website: www.ey.com. Die EY-Organisation ist in der Schweiz durch die Ernst & Young AG, Basel, an zehn Standorten sowie in Liechtenstein durch die Ernst & Young AG, Vaduz, vertreten. «EY» und «wir» beziehen sich in dieser Publikation auf die Ernst & Young AG, Basel, ein Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited. Diese Publikation ist lediglich als allgemeine, unverbindliche Information gedacht und kann daher nicht als Ersatz für eine detaillierte Recherche oder eine fachkundige Beratung oder Auskunft dienen. Obwohl sie mit grösstmöglicher Sorgfalt erstellt wurde, besteht kein Anspruch auf sachliche Richtigkeit, Vollständigkeit und/oder Aktualität; insbesondere kann diese Publikation nicht den besonderen Umständen des Einzelfalls Rechnung tragen. Eine Verwendung liegt damit in der eigenen Verantwortung des Lesers. Jegliche Haftung seitens der Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und/oder anderer Mitgliedsunternehmen der globalen EY- Organisation wird ausgeschlossen. Bei jedem spezifischen Anliegen sollte ein geeigneter Berater zurate gezogen werden. ©2019 Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft All Rights Reserved. ED None www.ey.com/ch
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