EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020

Die Seite wird erstellt Ilka Betz
 
WEITER LESEN
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
EY Real Estate
Asset-Management-Studie
2020
Schwerpunkt: ESG im Asset Management
Mai 2020
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
Überblick

  EY Real Estate
  Asset-Management-Studie
  2020

                                                               Seite

          Vorwort                                                   3

          Kernergebnisse der Marktumfrage                           5

          Design der Marktumfrage                                   8

          Trends im Asset Management                              11

          ESG im Asset Management                                 16

          Interviews (Corestate, Credit Suisse, KanAm)            26

          EY-Perspektive                                          39

          Kontakt                                                 43

Seite 2                      Mai 2020                    Asset-Management-Studie 2020
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
Vorwort
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
Vorwort

Sehr geehrte Damen und Herren,
Klimawandel, Fridays for Future, Green Deal – das Thema Nachhaltigkeit ist uns allen in den vergangenen Monaten verstärkt begegnet.
Daran wird sich auf absehbare Zeit nichts ändern. Als langfristig bestehende Güter sind Immobilien und mit ihnen die gesamte Branche in
besonderem Maße betroffen. Folgerichtig widmet sich auch die diesjährige Asset-Management-Studie von EY Real Estate dem Thema „ESG –
Environmental, Social, Governance“.
Fest steht: Nachhaltige Investments gewinnen an Bedeutung. Gleichsam stellen sie Investoren und Asset Manager vor neue
Herausforderungen. In welchem Maße, dazu haben wir Marktteilnehmer befragt. Bevor wir Ihnen die Antworten im Detail vorstellen, hier
einige zentrale Ergebnisse:
►    Die Nachfrage nach Asset-Management-Leistungen wird weiter steigen. Um komplexeren Anforderungen gerecht zu werden, sind unter
     anderem effizientere Prozesse erforderlich.
►    Nachhaltige Investments werden stärker nachgefragt. Eine deutliche Mehrheit der Befragten erwartet eine Verlagerung von
     Investitionen hin zu nachhaltigen Anlagen. Dies antizipierend, entwickelt die Branche das Leistungsangebot kontinuierlich weiter. Dafür
     hat mehr als die Hälfte der befragten Unternehmen ihre Teams um ESG-Spezialisten erweitert.
►    Bei der Integration von ESG-Kriterien in die Geschäfts- und Risikomanagementprozesse stehen viele Asset Manager noch am Anfang. Sie
     ist überdies untrennbar mit der Digitalisierung der Branche verbunden, die ebenfalls weiter vorangetrieben werden muss.
Die Online-Befragung wurde vor der Corona-Pandemie durchgeführt. Wenngleich ihr Fokus auf der aktuellen und künftigen Rolle von ESG im
Asset Management liegt, so offenbaren die Ergebnisse doch auch, was nachhaltige Investments – umso mehr in Krisenzeiten – zu leisten
imstande sein müssen. Langfristig tragfähige Geschäftsmodelle, Transparenz, insbesondere auch mit Blick auf Risiken, und Kommunikation
bilden den Grundstock für krisenresistente Anlagen.
Das belegen auch die Interviews, in denen uns die Investment- und Asset-Management-Häuser Corestate, Credit Suisse sowie KanAm
Einblicke in ihren Umgang mit dem Thema ESG gewähren. Unsere Kollegen beleuchten zudem zentrale Aspekte rund um Regulatorik,
Standards, Daten und Kennzahlen.
In diesem Sinne wünschen wir Ihnen eine informative Lektüre und hoffen, dass die Erkenntnisse unserer Studie Sie bei der Umsetzung Ihrer
Vorhaben unterstützen.
Ihre
Natalie Wehrmann                         Christina Angermeier
Associate Partner                        Manager

Seite 4                    Mai 2020                         Asset-Management-Studie 2020
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
Kernergebnisse der
Marktumfrage
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
Kernergebnisse

1                                                            2
           Asset Management wird stärker
           gefragt und gefordert: Das sagen
                                                                           Digitalisierung ist und Nachhaltigkeit
           94 % der Befragten. Steigender
                                                                           wird ein fester Bestandteil der
           Leistungs- und Margendruck ver-
                                                                           Unternehmensstrategie.
           langt nach ständiger Anpassung und
           effizienten Prozessen.

3          85 % der Befragten stellen sich auf
           eine signifikante Reallokation von
           Kapital hin zu mehr nachhaltigen
           Produkten ein.
                                                             4             62 % der befragten Unternehmen
                                                                           stehen noch am Beginn der
                                                                           Umsetzung ihrer ESG-Strategie.

Seite 6          Mai 2020                   Asset-Management-Studie 2020
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
Kernergebnisse

5                                                             6
           Die größten Herausforderungen bei
                                                                            Der CO2-Ausstoß auf Objektebene ist
           der Umsetzung der ESG-Strategie
                                                                            oft nicht bekannt. Daher sind eine
           sind die Datenverfügbarkeit auf
                                                                            Steuerung der ökologischen
           Objektebene (89 % Zustimmung) und
                                                                            Auswirkungen und die Kontrolle der
           fehlende Marktstandards (84 %
                                                                            Ziele bisher nicht möglich.
           Zustimmung).

7                                                             8
           Die Geschwindigkeit bei der
                                                                            ESG-Risiken werden größtenteils
           Umsetzung einer Nachhaltigkeits-
                                                                            gesehen bzw. erkannt, jedoch bisher
           strategie variiert stark. Wer jetzt
                                                                            kaum ins Risikomanagement
           den Anschluss verliert, riskiert
                                                                            integriert.
           zukünftig Marktanteile.

Seite 7          Mai 2020                    Asset-Management-Studie 2020
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
Design der
Marktumfrage
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
Design der Marktumfrage

                                                                                                                               Assets under Management

   Die vorliegende Marktumfrage basiert auf Ergebnissen, die
   im Rahmen einer Befragung im ersten Quartal 2020
   erhoben wurden. Befragt wurden leitende Mitarbeiter und                                                                          14%
   Geschäftsführungsmitglieder von Asset-Management-
   Unternehmen.                                                                                                                                      32%

                                                                                                                              16%
   Die Antworten der rund 40 Teilnehmer wurden mit
   standardisierten Fragebögen in einer Online-Umfrage
   anonym erfasst und ausgewertet.

                                                                                                                                                   14%
   Anmerkung: Zum Zeitpunkt der Befragung war die Corona-                                                                           24%
   Pandemie in Deutschland im Anfangsstadium. Das Thema
   Covid19 und die Auswirkungen finden daher in dieser
   Marktumfrage keine Berücksichtigung.
                                                                                                                                     > 10 Mrd. €    0,5–1 Mrd. €
                                                                                                                                     5–10 Mrd. €    < 0,5 Mrd. €
                                                                                                                                     1–5 Mrd. €

   ►      Die befragten Unternehmen bilden einen repräsentativen Querschnitt der hiesigen Asset-Management-Landschaft. Es wurden
          kleinere, mittlere und größere Asset Manager befragt.
   ►      Der diesjährige Fokus der Asset-Management-Studie liegt auf dem Thema Nachhaltigkeit (ESG – Environmental, Social und
          Governance) und dessen Status quo, Umsetzung und Integration.
 Wortlaut der Frage: „Wie hoch ist der Marktwert der von Ihrem Unternehmen betreuten Immobilien (Assets under Management)?“

Seite 9                             Mai 2020                                     Asset-Management-Studie 2020
EY Real Estate Asset-Management-Studie 2020 - Schwerpunkt: ESG im Asset Management Mai 2020
Charakteristika der teilnehmenden Unternehmen

                                  Anzahl der Mitarbeiter1                                                                              Leistungsspektrum2

                                                                                                                          Asset Management                        100%

                                         25%                                                                      Investment Management                          86%

          > 200                                                 37%
                                                                                                                       Portfolio Management                      84%
          101–200
          26–100
                                                                                                       Projektentwicklung/Revitalisierung                  57%
          < 25
                                      19%
                                                                                                                       Property Management           38%
                                                       19%
                                                                                                                        Facility Management    8%

                                  Betreute Assetklassen3                                                                                 Kundengruppen4

        Büro                                     83%                                                           Institutionelle Investoren                         83%

      Handel                       47%                                                                        Das eigene Unternehmen                      50%
                                                                                                                            Family Offices               47%
     Wohnen                       44%
                                                                                                                       Fondsgesellschaften               42%
        Hotel               31%
                                                                                                                                   Banken           33%
     Logistik             25%
                                                                                                        Dritte Immobiliengesellschaften            25%
 Gesundheit               25%                                                                          Öffentliche Trägergesellschaften       11%
    Industrie    8%                                                                                                            Corporates     11%
    Sonstige     8%                                                                                                              Sonstige     8%

 1Wortlaut der Frage:   „Wie viele Mitarbeiter sind in Ihrem Unternehmen derzeit beschäftigt?“
 2Wortlaut der Frage:   „Welche der folgenden Leistungen bietet Ihr Unternehmen an?“ (Mehrfachnennung möglich)
 3Wortlaut der Frage:   „Auf welchen Assetklassen liegt Ihr Schwerpunkt?“ (Mehrfachnennung möglich)
 4Wortlaut der Frage:   „Welche Kundengruppe betreuen Sie im Asset Management? (Mehrfachnennung möglich)
Seite 10                                 Mai 2020                                       Asset-Management-Studie 2020
Trends im
Asset Management
Asset Management stärker nachgefragt, jedoch auch mehr gefordert

                                                                         Trends im Asset Management

                          Die Nachfrage nach Asset-Management-Leistungen wird zunehmen.                    26%                                       68%                   3%3%

 Die Digitalisierung hat bereits einen spürbaren Einfluss auf das Geschäftsmodell von Asset
                                                                                                          20%                                    71%                       9%
                                                                                 Managern.

            Die Businesspläne, die das Asset Management umsetzen muss, um die gesteckten
                                                                                                                  36%                                  49%           12%        3%
                                       Renditeziele zu erfüllen, werden immer ambitionierter.

                              Der Margendruck im Asset Management wird weiter zunehmen.                         29%                            44%                 27%

           Non-captive Asset Management, also Asset Management als freie Dienstleistung für
                                                                                                     9%               22%                              60%                 9%
                                       verschiedene Kunden, ist ein schrumpfender Markt.

                                   Offene Stellen zu besetzen stellt derzeit kein Problem dar.   6%       9%                       49%                       36%

                                                     Starke Zustimmung        Zustimmung         Wenig Zustimmung           Keine Zustimmung

   ►   Der Großteil der befragten Unternehmen erwartet einen steigenden Bedarf an Asset-Management-Leistungen für Immobilien.
   ►   Die Anforderungen hinsichtlich Marge und Umsetzung der Businesspläne nehmen zu.
   ►   Die Digitalisierung ist bereits fester Bestandteil des Geschäftsmodells der Asset Manager.
   ►   Fast alle Asset Manager sehen große Herausforderungen bei der Besetzung von offenen Stellen.
 Wortlaut der Frage: „Inwiefern stimmen Sie den folgenden Aussagen zum Thema Asset Management zu?“

Seite 12                             Mai 2020                                   Asset-Management-Studie 2020
Weiterentwicklung der IT-Systeme werden als die wesentliche Herausforderung
gesehen

                                                                 Herausforderungen im Asset Management

                                                   Weiterentwicklung bestehender IT-Systeme                   21%                                    70%                             9%

                                  Belastung des Tagesgeschäfts bei Ankäufen und Verkäufen                     20%                          50%                                 30%

                         Zeitnahe Datenübernahme und Datenintegration nach Objektankauf                       21%                          47%                                32%

                                                  Zusammenarbeit mit dem Property Manager                       27%                        38%                               32%      3%

                     Einhalten zunehmender Risikomanagement- und Compliance-Vorgaben                            27%                        38%                               32%      3%

                                                   Einhalten von Budgets bzw. Businessplänen              15%                        47%                                     38%

                                                Bedarfsgerechte Dokumentation und Reporting            12%                         47%                             32%               9%
                           Gute Zusammenarbeit zwischen dem Asset Management und dem
                                                                                                       12%                        44%                             35%                9%
                           Transaktionsmanagement
                                                               Steuerung anderer Dienstleister 3%                           52%                                        42%            3%

                                                           Kundenorientierte Mieterbetreuung         6%                 39%                                      52%                  3%

                                                             Effektives Liquiditätsmanagement          9%             24%                                  58%                       9%

                                                   Starke Zustimmung             Zustimmung           Wenig Zustimmung            Keine Zustimmung

   ►   Mehr als 90 % der befragten Unternehmen möchten die bestehenden IT-Systeme weiterentwickeln, auch mit dem Ziel der
       automatisierten und schnellen Integration neuer Daten nach Objektankauf.
   ►   Die Zusammenarbeit mit den unterschiedlichen Beteiligten wird als eine zentrale Herausforderung gesehen.
   ►   Zwei Drittel geben an, dass die Einhaltung der zunehmenden regulatorischen Vorschriften herausfordernd ist.
 Wortlaut der Frage: „Was sind derzeit die größten Herausforderungen im Asset Management Ihres Portfolios?“

Seite 13                             Mai 2020                                      Asset-Management-Studie 2020
Digitalisierung schreitet voran, Branche aber noch längst nicht am Ziel

                                                                                   Digitalisierungsgrad

                                                                        Orientierungsphase
  Ausgewählte digitale Lösungen werden eingesetzt, Informationen liegen nur teilweise in
                                                                                                               18%
 digitaler und strukturierter Form vor, keine konkrete Digitalisierungsstrategie, zahlreiche
                                                 Medienbrüche in betrieblichen Prozessen.

                                                                          Entwicklungsphase
              Beginnende Digitalisierung, Informationen liegen mehr und mehr in digitaler,
                                                                                                                                     50%
       strukturierter Form vor, betriebliche Prozesse werden teilweise ohne Medienbrüche
                              unterstützt, erste strategische Initiativen zur Digitalisierung.

                                                                           Etablierungsphase
Fortschreitende Digitalisierung, viele Informationen liegen in digitaler, strukturierter Form
                                                                                                                         32%
       vor, wesentliche Prozesse werden ohne Medienbrüche unterstützt, fortschreitende
                                                Vernetzung von Produkten und Leistungen.

                                                                          Digitale Excellenz
  Vollständig digital transformiert, alle betrieblichen Prozesse werden ohne Medienbrüche
                 unterstützt, Informationstechnologie hat sich zu einer Kernkompetenz für           0%
                                Wettbewerbsvorteile entwickelt, kontinuierliche Innovation.

                                                                                                 0%             10%            20%         30%   40%   50%   60%

   ►   Über die Hälfte der befragten Unternehmen steht noch am Beginn der Umsetzung der Digitalisierung.
   ►   Noch kein Unternehmen sieht sich im Status der digitalen Exzellenz. Dies zeigt, dass die Digitalisierung alle betrieblichen Prozesse
       im Unternehmen umfasst und damit eine komplexe Abstimmung und Implementierung erfordert.

 Wortlaut der Frage: „Wie schätzen Sie den Digitalisierungsgrad im Bereich Asset Management in Ihrem Unternehmen ein?“

Seite 14                            Mai 2020                                       Asset-Management-Studie 2020
Die Ausweitung des Leistungsangebots und digitale Lösungen werden forciert

                                                              Zukünftige Anpassungen und Entwicklungen

                                                         Erweiterung von digitalen Lösungen                    33%                                   55%                       9%    3%

                                        Aufnahme von Tätigkeiten für neue Kundengruppen                 15%                        49%                           18%          18%

                                     Erweiterung des Angebots für zusätzliche Assetklassen         6%                   47%                                26%               21%

                                                Spezialisierung auf Assetklassen/Leistungen         9%                  41%                                 38%                12%

                                                         Ausweitung des Leistungsspektrums 3%                         44%                                    47%                    6%

                                         Outsourcing von Property-Management-Leistungen                  18%                24%                27%                     31%

                                           Insourcing von Property-Management-Leistungen 3%              12%           24%                                   61%

                                                     Starke Zustimmung         Zustimmung          Wenig Zustimmung         Keine Zustimmung

   ►   Die Weiterentwicklung digitaler Lösungen und die Integration der Digitalisierungsstrategie haben oberste Priorität.
   ►   Die Branche sucht laufend nach weiteren Leistungsangeboten und neuen Kundengruppen.
   ►   Über 40 % planen künftig eine Auslagerung der Property-Management-Aktivitäten.

 Wortlaut der Frage: „Welche Anpassungen im Asset Management sind in Ihrem Unternehmen in nächster Zeit geplant?“

Seite 15                            Mai 2020                                     Asset-Management-Studie 2020
ESG
im Asset Management
Nachhaltigkeit muss mit Leben gefüllt werden

                                  Die aktuelle Diskussion über Nachhaltigkeit und ESG in der Immobilienbranche …

                                                       … muss mit mehr Inhalt geführt werden.                           48%                            48%            4%

                                                  … ist sinnvoll, da wir mehr dafür tun müssen.                             52%                         44%           4%

                                                       … dient vorrangig dem Marketingzweck.              11%           26%                      52%                11%

                  … wird langfristig nichts an den bestehenden Geschäftsprozessen ändern.                4%      22%                   33%                    41%

                                                       Starke Zustimmung          Zustimmung             Wenig Zustimmung     Keine Zustimmung

   ►   Die befragten Unternehmen sind sich einig, dass die Diskussion um das Thema ESG mit mehr Inhalt gefüllt werden muss.
   ►   Überwiegend gehen die Befragten davon aus, dass die ESG-Diskussion nicht in erster Linie Vermarktungsaspekten dient.
   ►   Dementsprechend erwartet die überwiegende Mehrheit dauerhafte Anpassungen der Geschäftsmodelle hin zu mehr Nachhaltigkeit.

 Wortlaut der Frage: „Die aktuelle Diskussion über Nachhaltigkeit und ESG in der Immobilienbranche …?“

Seite 17                             Mai 2020                                       Asset-Management-Studie 2020
Unterschiedliche Geschwindigkeiten bei der Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie

                                                             Entwicklungsstufen der Nachhaltigkeitsstrategie

                                                                    Orientierungsphase
 Wir beobachten die aktuellen Entwicklungen, haben aber noch keine Nachhaltigkeits- bzw.                                           27%
                                                                         ESG-Strategie.

                                                                        Entwicklungsphase
      Wir erarbeiten derzeit ein Strategiepapier, definieren unsere Nachhaltigkeitsziele und                                             35%
           prüfen, wie Daten auf Objekt- und Unternehmensebene erhoben werden können.

                                                                          Etablierungsphase
           Wir haben unsere Nachhaltigkeitsstrategie mit konkreten Zielen festgelegt, interne
                                                                                                                             23%
              Prozesse für Umsetzungsmaßnahmen definiert und erste Daten auf Objekt- und
                                                              Unternehmensebene erhoben.

                                                                               Exzellenz
      Anhand von Nachhaltigkeitskennzahlen kontrollieren und steuern wir regelmäßig den                              15%
                           Fortschritt der Umsetzung der gesetzten Nachhaltigkeitsziele.

  ►    Der Großteil der befragten Unternehmen befindet sich noch in der Entwicklungsphase der Nachhaltigkeitsstrategie. Das Thema ESG
       hat den Mainstream erreicht.
  ►    Rund ein Viertel der Unternehmen hat aber noch keine eigene ESG-Strategie entwickelt. Nicht zuletzt aufgrund regulatorischer
       Anforderungen werden sich alle Unternehmen zeitnah damit beschäftigen müssen.
  ►    Nur 15 % geben an, dass die Nachhaltigkeitsstrategie bereits ein fester Bestandteil der Unternehmensprozesse ist.
 Wortlaut der Frage: „Wie schätzen Sie den Reifegrad der Nachhaltigkeitsstrategie (ESG-Strategie) Ihres Unternehmens ein?“

Seite 18                             Mai 2020                                       Asset-Management-Studie 2020
Der Fokus liegt auf ökologischen Auswirkungen – Datenerhebung und Zielkontrolle
nicht ausreichend

                                                         Umgesetzte Bestandteile der ESG-Strategie (Teil 1)

                       Es wurden spezifische Ziele im Bereich E - Environmental festgelegt.                                   67%                  26%         7%

                          Es wurden spezifische Ziele im Bereich G - Governance festgelegt.                             56%                  33%           11%

                                 Es wurden spezifische Ziele im Bereich S - Social festgelegt.                         52%                 33%           15%

                                               Der CO2 -Austoß wurde gebäudeweise erhoben.                       34%                 48%                 18%

                                                      Eine ESG-Datenbank wurde aufgesetzt.                  30%                     52%                  18%

                                  Der CO2-Austoß pro Gebäude wird regelmäßig kontrolliert.                  30%                     52%                  18%

                                                                                    Ja    Nein     Keine Kenntnis

   ►   Der Großteil der befragten Unternehmen hat bereits konkrete ESG-Ziele festgelegt. Insbesondere ökologische Ziele wurden
       spezifiziert.
   ►   Der CO2-Ausstoß wird größtenteils noch nicht erhoben. Dementsprechend kann die notwendige, regelmäßige Kontrolle nicht
       stattfinden.
   ►   ESG-Datenbanken wurden lediglich von ca. einem Drittel der befragten Unternehmen aufgesetzt.
 Wortlaut der Frage: „Welche Punkte treffen auf Ihr Unternehmen im Rahmen der ESG-Strategie zu?“

Seite 19                            Mai 2020                                      Asset-Management-Studie 2020
ESG-Beauftragte häufig bereits etabliert, Reporting noch ausbaufähig

                                                         Umgesetzte Bestandteile der ESG-Strategie (Teil 2)

           Es gibt eine Person/Abteilung, die als Beauftragte für die Umsetzung der ESG-Ziele
                                                                                                                           56%               36%          8%
                                                                            verantwortlich ist.

       ESG-Maßnahmen und/oder Leistungen werden öffentlichkeitswirksam kommuniziert.                                 44%               41%           15%

                                      Bei Ankäufen wird eine ESG-Due-Diligence duchgeführt.                         41%                48%               11%

                                             Es wird ein ESG-Reporting für Investoren erstellt.          22%                     56%               22%

                               Eine unabhängige dritte Partei prüft die ESG-Veröffentlichung.          18%                       63%                19%

                                                                                    Ja    Nein     Keine Kenntnis

   ►   Über die Hälfte der Unternehmen haben bereits Verantwortlichkeiten für das Thema ESG zugewiesen.
   ►   Die Strategie bzw. die Entwicklung werden bei der Hälfte der Unternehmen bereits öffentlichkeitswirksam kommuniziert.
   ►   Im Hinblick auf die Berichterstattung besteht Nachholbedarf. Nur rund 20 % der Befragten erstellen ein ESG-Reporting, noch
       weniger lassen Veröffentlichungen von einer dritten Partei prüfen.
 Wortlaut der Frage: „Welche Punkte treffen auf Ihr Unternehmen im Rahmen der ESG-Strategie zu?“

Seite 20                             Mai 2020                                     Asset-Management-Studie 2020
Größte Herausforderungen: Datenerhebung, fehlende Marktstandards und ESG-
Benchmarks

                                                 Größte Herausforderungen zur Umsetzung der ESG-Strategie

                                                              Datenerhebung auf Objektebene                     27%                                   62%                            11%

                                      Fehlende Marktstandards hinsichtlich ESG-Kennzahlen                                  52%                                    32%               16%

                                  Fehlende ESG-Benchmarks auf Objektebene zur Steuerung                              36%                          40%                          24%

                                                              Fehlende personelle Ressourcen                    28%                             48%                            24%

                               Fehlende ESG-Benchmarks zur Steuerung des Unternehmens                           28%                         44%                               28%

                 Fehlendes Budget für Investitionen für die Umsetzung einer ESG-Strategie                      23%                       46%                              31%

                                                     Datenerhebung auf Unternehmensebene                  19%                         46%                                35%

                                             Noch keine konkreten regulatorischen Vorgaben                           36%                    28%                         32%               4%

       Unklarheit über die strategische Ausrichtung des Unternehmens im Hinblick auf ESG             7%                30%                                  52%                      11%

                                                      Starke Zustimmung          Zustimmung         Wenig Zustimmung         Keine Zustimmung

   ►   Die konsistente und vollumfängliche Datenerhebung auf Objektebene wird als derzeit größte Herausforderung genannt, sie ist
       jedoch die Grundvoraussetzung für eine ESG-konforme Steuerung des Portfolios.
   ►   Die Entwicklung und Akzeptanz von Marktstandards und Benchmarks hinsichtlich ESG-Kennzahlen ist eine zentrale Aufgabe der
       Branche.
   ►   Auf die konkrete Ausgestaltung regulatorischer Vorgaben (insbesondere EU-Taxonomie) wartet die Branche.
 Wortlaut der Frage: „Wo sehen Sie derzeit die größten Herausforderungen zur Umsetzung einer ESG-Strategie?“

Seite 21                            Mai 2020                                      Asset-Management-Studie 2020
Risiken größtenteils gesehen, jedoch nicht adäquat ins Risikomanagement integriert

                      Risiken im Zusammenhang mit ESG1                                                        Bereits ins Risikomanagement integrierte Risiken2

    Reputationsrisiken                                  78%                         7%     15%           Reputationsrisiken           37%                   33%       30%

  Strategische Risiken                            69%                           16%        15%        Operationelle Risiken           33%                  37%        30%

     Marktpreisrisiken                            65%                         19%          16%         Strategische Risiken           33%                  37%        30%

 Operationelle Risiken                    48%                           37%                15%             Marktpreisrisiken      30%                    37%         33%

 Kredit-/Ausfallrisiken        16%                            65%                         19%         Kredit-/Ausfallrisiken    22%                  41%            37%

     Liquiditätsrisiken       12%                             73%                          15%             Liquiditätsrisiken   19%                40%              41%

                                     Ja    Nein     Keine Kenntnis                                                                Ja        Nein   Keine Kenntnis

   ►       Das Reputationsrisiko im Zusammenhang mit ESG wird von über 80 % der Teilnehmer gesehen, gefolgt von strategischen Risiken
           und Marktpreisrisiken.
   ►       Es besteht eine Diskrepanz zwischen der Kenntnis der Risiken und der Integration ins Risikomanagement. Dies betrifft insbesondere
           strategische Risiken und Marktpreisrisiken.
   ►       Auffallend ist die geringe Kenntnis bei den Befragten, inwieweit die Risiken im Risikomanagement integriert sind. Hieraus lässt sich
           Kommunikations- und Transparenzbedarf ableiten.
 1Wortlaut   der Frage: „Welche grundsätzlichen Risiken sehen Sie im Zusammenhang mit ESG für Immobilieninvestitionen?“
 2Wortlaut   der Frage: „Welche ESG-Risiken wurden bereits in Ihr Risikomanagement integriert?“

Seite 22                               Mai 2020                                       Asset-Management-Studie 2020
Bei der Vergütung der Mitarbeiter spielt ESG bisher eine untergeordnete Rolle

                                                                          ESG als Faktor in der Vergütung

 Ja, aber nur für wenige Mitarbeiter                   11%

 Ja, für den Großteil der Mitarbeiter             7%

                    Nein, aber geplant       4%

           Nein und auch nicht geplant                                                                       56%

                       Keine Kenntnis                               22%

  ►    ESG wird nur bei wenigen der befragten Unternehmen in der variablen Vergütung als Anreizfunktion eingesetzt.
  ►    Hier besteht Potenzial, die Mitarbeiter zum Thema ESG weiter zu sensibilisieren und einzubeziehen.

 Wortlaut der Frage: „Ist ESG ein Bestandteil der variablen Vergütung in Ihrem Unternehmen?“

Seite 23                             Mai 2020                                       Asset-Management Studie 2020
ESG verursacht höhere Kosten, ermöglicht jedoch höhere Verkaufspreise und einen
erweiterten Investorenkreis

                                                             Finanzielle Auswirkungen einer ESG-Strategie

           Aufwendigere Due Diligence aufgrund der zusätzlichen Prüfung von ESG-Aspekten                        27%                                   73%

                             Erhöhte Kosten durch zusätzliche regulatorische Anforderungen                            38%                                  58%                   4%

                  Höhere Verkaufspreise für Immobilien mit guten Nachhaltigkeitskennzahlen                17%                                 58%                        25%

           Effizienter Einsatz des Instandsetzungs-/Instandshaltungsbudgets für Investitionen         12%                                 60%                      20%          8%

                      Sinkende Renditen aufgrund von ESG-basierten Investitionsmaßnahmen               15%                            46%                        35%             4%

               Erweiterung des Investorenkreises durch das Anbieten neuer, grüner Produkte             15%                            46%                         39%

                         Höhere Asset-Management-Gebühren für ESG-bezogene Leistungen                8%                 28%                          52%                       12%

                                                     Starke Zustimmung          Zustimmung          Wenig Zustimmung          Keine Zustimmung

   ►   Erhöhte Kosten werden insbesondere bei der Erfüllung regulatorischer Anforderungen sowie aufwendigeren Due-Diligence-
       Leistungen gesehen.
   ►   Eine höhere Vergütung für Asset Manager erwartet nur rund ein Drittel der befragten Unternehmen, jedoch wird mit höheren
       Verkaufspreisen gerechnet.
   ►   Aufgrund von kostspieligen ESG-Maßnahmen erwartet mehr als die Hälfte der befragten Unternehmen zunächst sinkende Renditen.

 Wortlaut der Frage: „Welche finanziellen Auswirkungen hat die Umsetzung einer ESG-Strategie Ihrer Meinung nach auf die Asset-Management-Branche?“

Seite 24                             Mai 2020                                     Asset-Management-Studie 2020
Nachhaltigkeit zukünftig fester Bestandteil des Geschäftsmodells

                                                                        Trends der kommenden fünf Jahre

 Unternehmen, Investoren und Regierungen müssen sich auf eine signifikante Reallokation
                                                                                                                  31%                                54%            15%
                                 von Kapital im Hinblick auf Nachhaltigkeit vorbereiten.

   Die Belastung durch die CO2-Steuer
                             2        in der Immobilienbranche wird die Anreize für mehr
                                                                                                            19%                                65%                  16%
                                                 Investitionen in Nachhaltigkeit erhöhen.

       Durch den gezielten Einsatz von Datenanalyse-Tools erwarten wir Synergien zwischen
                                                                                                                      39%                             42%          19%
                                                        Digitalisierung und Nachhaltigkeit.

                  Nachhaltigkeit wird eine Lenkungsfunktion im Unternehmen übernehmen.                      19%                            62%                     19%

           Nachhaltigkeit entwickelt sich im Immobilienmarkt vom Marketing-Instrument zur
                                                                                                                24%                        52%                    24%
                                                                 wirtschaftlichen Aktivität.

              Zunehmende physische und transitorische Risiken aufgrund des Klimawandels
                                                                                                           16%                          60%                       24%
                                                               beeinflussen das Geschäft.

 Die Rendite bei Portfolios mit nachhaltiger Ausrichtung wird gleich oder höher sein als bei
                                  vergleichbaren Portfolien ohne Fokus auf Nachhaltigkeit.
                                                                                                         12%                    48%                         36%           4%

                                                       Starke Zustimmung          Zustimmung          Wenig Zustimmung      Keine Zustimmung

   ►    Perspektivisch stellt sich der Großteil der befragten Unternehmen auf eine signifikante Umverteilung der Kapitalströme ein.
        Dementsprechend werden die Produkte der Unternehmen anzupassen sein.
   ►    Langfristig erwarten 60 % der befragten Unternehmen bei nachhaltigen Portfolios eine höhere Rendite.
   ►    Die Interaktion zwischen Digitalisierung und Nachhaltigkeit wird ein wesentlicher Treiber sein.
 Wortlaut der Frage: „Wie stark stimmen Sie den folgenden Aussagen mit Blick auf die nächsten fünf Jahre zu?“

Seite 25                             Mai 2020                                       Asset-Management-Studie 2020
Interviews
“
Unsere Branche muss die Nachfrage
nach mehr Transparenz und
Vergleichbarkeit zeitnah erfüllen.

           Justus Wiedemann
           Group Sustainability Officer
           Corestate Capital Group

Seite 27        Mai 2020                  Asset-Management-Studie 2020
Interview — Justus Wiedemann, Corestate Capital Group

Soziale und ökologische Faktoren wurden an den Finanz-          Beispielsweise werden Offenlegungen unseres Ansatzes
märkten lange Zeit als Idealismus abgetan oder gar              etwa in Hinblick auf Benchmark-Systeme wie GRESB
belächelt. Nun hat sich der Wind deutlich gedreht, vor          gefordert. Dem kommen wir nach, wollen aber noch weiter
allem auf Initiative jüngerer Generationen. Wie ist der Blick   gehen. Wir arbeiten daher gemeinsam mit anderen Real-
der institutionellen Investoren auf das Thema heute?            Estate-Investmenthäusern an einem deutschen Branchen-
                                                                standard. Ziel ist es, eine höhere Transparenz und Verein-
Für institutionelle Investoren ist das hochrelevant. Der        fachung zu erhalten, um dem erhöhten Kommunikations-
Druck auf Produktanbieter für eine maximale Transparenz         bedarf gerecht zu werden.
nimmt zu. Allerdings herrscht mittlerweile ein gewisser
Überdruss, was die Vielzahl an Maßstäben, Systematiken          Wie wird sich das Geschäftsfeld entwickeln?
und Definitionen rund um ESG und Nachhaltigkeit angeht. Es
besteht ein großes Interesse an Einheitlichkeit und vor allem   Das Thema Nachhaltigkeit ist ein Vehikel, um operative
auch Vergleichbarkeit. Für Investoren zählt letztlich die       Fähigkeiten auszubauen. Wir werden in Zukunft mehr Daten
langfristige Ertragskraft ihres Kapitals. Viele setzen sich     zur Verfügung haben und besser entscheiden können. Wir
beispielsweise mit der CO2-Bepreisung und Klimarisiken          werden dadurch vielleicht schon in drei bis fünf Jahren eine
auseinander und wissen, dass dort ein Risiko für die Port-      Situation haben, in der Investoren gar nicht mehr anders
folios lauert. Auch für nachhaltige Finanzprodukte gilt, dass   können, als nachhaltige Produkte zu erwerben, weil die
diese wirtschaftlich sein müssen, Risiken müssen                Alternativen durch mangelnde Transparenz mehr Risiken
offengelegt und eingepreist sein.                               bergen und wie die sprichwörtliche Katze im Sack wirken.

Was bedeutet das für unsere Branche?                            Welche Risiken können das sein?

Von der Immobilienbranche wird ein dezidierter Umgang mit       Beispielsweise hat der soziale Aspekt einen großen Einfluss
dem Thema gefordert. Das fängt schon damit an, dass im          auf die Performance. Stichwort: Mieterzufriedenheit.
Investment/Asset Management überhaupt erst Ressourcen           Warum sollte man einen Asset Manager nicht auch nach der
und Kompetenz dafür zur Verfügung stehen. Corestate hat         Zufriedenheit der Mieter seiner verwalteten Objekte
mittlerweile ein Kernteam aus vier Spezialisten aufgebaut,      beurteilen? Natürlich korreliert die Mieterzufriedenheit,
welches sich ausschließlich mit der Integration von ESG im      bspw. in Shoppingcentern, mit Leerständen im Objekt.
Kerngeschäft des Unternehmens beschäftigt.                      Häufig wird über Gebäude, Verbrauch oder Emissionen
                                                                gesprochen. Makroindikatoren hingegen werden bisher
Das ESG-Team führt seit Mitte 2019 monatliche ESG-              selten mitgedacht. Dabei stecken darin auch immense
Komitees gemeinsam mit den Bereichsleiter*innen und dem         Risiken, wie die Corona-Krise gerade verdeutlicht. In
Vorstand durch, um unsere gruppenweite Nachhaltigkeits-         Zukunft werden Investoren Assets erwerben, die solche
strategie in die Organisation zu tragen und somit in die Tat    Risiken bepreisen oder zumindest offenlegen. Und das
umzusetzen – beispielsweise durch Asset Management oder         werden wir bei Corestate für unsere Kunden leisten. Als
Human Resources. Wir wollen nicht nur passiv abwarten und       Dienstleister erfordert diese Transparenzschaffung viel
reaktiv handeln, sondern aktiv Einfluss auf die Entwicklung     Engagement und Know-how, aber auch Investment.
nehmen. Denn unsere Branche muss die Nachfrage nach
mehr Transparenz und Vergleichbarkeit zeitnah erfüllen.

Seite 28                            Mai 2020                                           Asset-Management-Studie 2020
Interview — Justus Wiedemann, Corestate Capital Group

Das ist eine Mammutaufgabe. Wie kommen wir zu mehr              Wie setzen Sie Ihre Strategie im Unternehmen um? Die
Transparenz? Wir wissen heute vieles über unsere                Verzahnung von bestehenden Strukturen und die
Gebäude nicht.                                                  geforderte Nachhaltigkeitskompetenz machen das
                                                                sicherlich kompliziert, da das Thema weitreichende
Das stimmt, und es beginnt bei Grundsätzlichem. Fast alle       Auswirkungen auf viele Unternehmensbereiche hat.
sind sich einig, ihren CO2-Fußabdruck zu verringern oder,
wenn möglich, „CO2-neutral“ werden zu wollen. Aber – Hand       Zunächst erfordert es einen großen Vertrauensvorschuss
aufs Herz – wer kennt die Auswirkung des ökologischen           vonseiten des Managements und auch der Stakeholder.
Fußabdrucks seines Portfolios in Gänze? Hinzu kommt die         Zuerst müssen Grundlagen und Strukturen geschaffen
noch immer schleppende Digitalisierung der Immobilien-          werden, was sich später nachhaltig positiv auf den Return
branche in Deutschland. Ohne Smart Metering oder ähnliche       on Investment auswirken wird. Bei Corestate haben wir eine
Technologien ist es nahezu unmöglich, die Emissionen eines      ESG-Policy entwickelt, die wir nun Schritt für Schritt um-
Gebäudeportfolios richtig zu messen. Bei Corestate werden       setzen. Wir haben eine digitale Plattform implementiert, auf
beispielsweise 26.000 Rechnungen in unseren Systemen            der alle Verbräuche der von uns verwalteten Objekte
verarbeitet. Das ist eine riesige Menge an unstrukturierten,    kategorisiert zusammenlaufen.
unverarbeiteten Daten, die wichtige Informationen enthal-
ten, jedoch zugeordnet werden müssen. Weiterhin können          Diese etablieren wir gerade in unserem Asset-Management-
wir es nicht bei der Messung von Verbräuchen und Emissio-       Team. Das heißt, alle Asset Manager haben künftig eine
nen belassen. Anhand von Benchmark-Analysen erkennen            Übersicht über alle relevanten Daten der von ihnen ver-
wir Ausreißer nach oben, also Energie- und Kostenver-           walteten Objekte auf einem Dashboard und können Ver-
schwendungen. Daraufhin werden die betroffenen Flächen          gleiche zu anderen Gebäuden innerhalb der Peergroup
genauer untersucht und optimiert.                               ziehen und damit Effizienzprobleme identifizieren und
                                                                angehen. Das können ganz banale Dinge sein, etwa offen
Erst wenn weitgehende Transparenz über jedes Gebäude            stehende Türen.
eines Portfolios besteht, entstehen relevante Optimierungs-
effekte. Beispiel: In einem Mehrfamilienhaus lebt eine ältere   Thema Benchmarking und Standards: Sie erwähnten
Dame, die einmal in der Woche bügelt und ab und zu Fern-        eingangs den Überfluss an Kriterien. Was muss sich da
sehen schaut. Ihr Nachbar ist ein Student, der rund um die      ändern?
Uhr mit großem Energieaufwand Bitcoins „schürft“. Klas-
sischerweise wird der kumulierte Verbrauch pro Quadra-          Aktuell besteht ein Standarddschungel in der Immobilien-
tmeter gerechnet. An diesem Beispiel zeigt sich, dass das       branche. Vielen Investoren sind das zu viele Faktoren und zu
kaum weiterhilft, wenn man den Energieverbrauch opti-           wenig Vergleichbarkeit. In Europa treibt die EU mit dem
mieren möchte. Das schaffen wir in Zukunft nur durch eine       Green Deal das Thema Regulatorik. In Deutschland ent-
gesamtheitliche digitale und verarbeitungsfähige Datenlage.     wickeln wir mit anderen Unternehmen einen Branchen-
Und daran arbeiten wir mit Hochdruck.                           standard, welcher auch Dekarbonisierungspfade und Gebäu-
                                                                deresilienz beinhalten wird und dadurch eine dynamische
                                                                Betrachtung bedingt. Wenn ein Gebäude von den Kilowatt-
                                                                stunden oder CO2-Emissionen heute als nachhaltig ein-
                                                                gestuft wird, muss regelmäßig investiert werden, damit es
                                                                künftig auf diesem Pfad bleibt.

Seite 29                            Mai 2020                                           Asset-Management-Studie 2020
Interview — Justus Wiedemann, Corestate Capital Group

Bleiben die Investitionen aus, so werden die Ziele, die sich   Und damit wird es – das kann ich zumindest für unsere
letztlich an der EU-Regulatorik – also eine Dekarbonisierung   Branche sagen – in der Tat eine deutliche Reallokation von
bis 2050 – orientieren, nicht erreicht. Die heute verwen-      Kapital geben. Was hinzukommt: Mit der in Deutschland
deten Reporting-Standards umfassen dieses Ziel nicht und       beschlossenen CO2-Bepreisung wird auch die Performance
zeigen nur die Einordnung im Vergleich zu brancheninternen     von „braunen“ Assets sinken. Dies wird einen kurzfristigen
Benchmarks.                                                    Anreiz hin zu mehr nachhaltigen Produkten geben.

Was bedeutet das konkret?                                      Wo sehen Sie aktuell die größten Herausforderungen für
                                                               unsere Branche?
Nehmen Sie beispielsweise die Analogie zum Auto: Der
Hersteller gibt einen Verbrauchswert an, der aber in der       Kurzfristig besteht hoher Erklärungsbedarf, also Aufklä-
Realität vom Nutzer abhängig ist. Genauso ist es bei Gebäu-    rungsarbeit gegenüber Kunden und allen Marktteilnehmern
den. Hier besteht das Stranded-Asset-Risiko: Weichen die       und intern bei der eigenen Mannschaft. Viele Akteure
Emissionen über einen längeren Zeitraum vom Klimapfad          zögern derzeit nicht aus reinen Kostengründen, sondern
ab, so entsteht ein Delta, das abgearbeitet werden muss und    weil sie gar nicht genau wissen, was ein nachhaltiges
Kosten verursacht. Wir können und müssen diese Themen          Produkt ist – und wo dessen Vorteile liegen. Wir müssen als
schon vor Ankauf bewerten und berücksichtigen: Welche          Branche auf einer Ebene kommunizieren: Was bedeutet
Rendite wird dieses Asset unter Berücksichtigung aller         Nachhaltigkeit für uns und wie können wir diese einheitlich
Faktoren, auch der ESG-Faktoren, generieren? Wer nicht         umsetzen? Wenn wir das schaffen und die unbestreitbaren
alle Risiken einbezieht, kauft mitunter eine Blackbox. Wer     Vorteile verstanden werden, haben wir einen entscheiden-
kauft schon gerne ein Auto „ohne TÜV“? Es drohen Risiken       den Schritt gemacht.
mit monetären Auswirkungen, wenn es teurer wird als ange-
nommen, dieses Gebäude auf dem Klimapfad zu halten.             Justus Wiedemann
Andererseits kann man durch eine „grüne“ Value-Add-
                                                                Group Sustainability Officer
Strategie Werte heben, indem die Nachhaltigkeit und damit
                                                                Corestate Capital Group
die Reduzierung bekannter Risiken eines Objekts durch
gezielte Maßnahmen gesteigert wird.                             Justus Wiedemann ist verantwortlich für die ESG-
                                                                Strategie sowie für die operative Integration der ESG-
BlackRock-CEO Larry Fink erwartet eine signifikante             Kriterien auf Konzern-, Produkt- und Immobilienebene.
Reallokation von Kapital. Halten Sie das für realistisch?       Bevor er zu Corestate kam, war er als Berater im Bereich
                                                                Digital and Banking sowie als leitender Berater in der
Produkte, die Transparenz über ihre Nachhaltigkeit vor-         Automobilzuliefererindustrie tätig. Er erwarb einen B.A.
weisen und dem Dekarbonisierungspfad folgen, werden             in International Business and Finance an der DHBW
immer stärker nachgefragt. Noch in diesem Jahr treten die       Stuttgart, einen B.A. in International Accounting an der
ersten diesbezüglichen Delegated Acts der EU in Kraft – der     University of South Wales und einen MSc. in Management
erste Schritt der Taxonomie-Umsetzung. Damit wird ein           und Volkswirtschaft an der Zeppelin Universität, wo er
Standard definiert, der erkennen lässt, welche wirtschaft-      seine Masterarbeit über maschinelles Lernen in
lichen Aktivitäten nachhaltig sind und welche nicht.            Zusammenarbeit mit der WHU - Otto Beisheim School of
Investoren und Asset Manager werden nicht mehr daran            Management schrieb.
vorbeikommen und die allermeisten wollen das auch gar
nicht.

Seite 30                            Mai 2020                                          Asset-Management-Studie 2020
“
Ein entscheidender Erfolgsfaktor ist, eine
umfangreiche Transparenz herzustellen,
um auf einer fundierten Grundlage solide
Entscheidungen treffen zu können.
           Dr. Andreas Wiencke
           Head ESG Solutions and Strategic Projects
           Credit Suisse Asset Management Global Real Estate

Seite 31       Mai 2020                            Asset-Management-Studie 2020
Interview — Dr. Andreas Wiencke, Credit Suisse

Soziale und ökologische Faktoren wurden an den                  Insofern kann von einer signifikanten Kapital-Reallokation in
Finanzmärkten lange Zeit als Idealismus abgetan oder gar        nachhaltige Anlagen ausgegangen werden. Für Anleger wird
belächelt. Nun hat sich der Wind deutlich gedreht, vor          entscheidend sein, nachhaltige Anlagemöglichkeiten von
allem auf Initiative jüngerer Generationen. Wie ist der Blick   weniger nachhaltigen zu unterscheiden. Credit Suisse Asset
der institutionellen Investoren auf das Thema heute?            Management kennzeichnet ihre nachhaltigen Fonds mit
                                                                einem „ESG-Compliance“-Label, um für Anleger größtmög-
Wir stellen fest, dass institutionelle Investoren vermehrt      liche Transparenz herzustellen. ESG steht für „Environ-
nachhaltige Anlagen nachfragen und sich deren Stellenwert       mental, Social and Governance“, also für Umwelt, Soziales
positiv verändert hat. Neben wirtschaftlichen Aspekten          und Unternehmensführung. Dieser Begriff hat sich in der
werden bei einem Investitionsentscheid soziale und ökolo-       Finanzbranche als Grundlage für die Beurteilung der
gische Faktoren miteinbezogen. Die Entwicklung zeigt, dass      Nachhaltigkeit von Anlagen etabliert.
der Markt für verantwortungsbewusstes Investieren eta-
bliert ist und stetig weiterwächst. Das Anlageverhalten         Nehmen Sie diese Veränderung hin zu mehr Nachhaltigkeit
jüngerer Generationen trägt ebenfalls dazu bei. Ein verän-      am Markt wahr? Und sehen Sie uns in Deutschland bzw. in
dertes gesellschaftliches Bewusstsein im Hinblick auf           der DACH-Region auf dem richtigen Weg?
Klimawandel und Nachhaltigkeit spiegelt sich im Konsum-
und Anlageverhalten wider. Ein Beispiel hierfür ist etwa die    Bei vielen Asset Managern findet ein Umdenken statt.
internationale Klimastreik-Bewegung Fridays for Future. Der     Deutschland und die gesamte DACH-Region zählen in
jüngeren Generation ist es zunehmend wichtig, einen positi-     Europa zu den führenden Anbietern von nachhaltigen
ven ökologischen und sozialen Beitrag mit ihren Anlagen zu      Anlagen. Global betrachtet gehören Europa und die USA zu
leisten. Im Hinblick auf Nachhaltigkeit will sie bewusst mehr   den führenden Märkten bei nachhaltigen Anlagen und
Verantwortung übernehmen und hinterfragt verstärkt, wie         machen zusammen ca. 85 % des gesamten Marktvolumens
Gelder nachhaltig angelegt werden können. Damit sind sie        aus. Viele Asset Manager richten ihre Anlagen nachhaltig
Katalysator einer Bewegung, die schon lange kein Mode-          aus und erweitern das Produktangebot entsprechend.
trend mehr ist. Zudem ist die jüngere Generation eine           Insbesondere Immobilienmanager adaptieren ihre Ge-
Erbengeneration, die vor der Herausforderung steht, ein         schäftsprozesse, sodass die notwendige Dekarbonisierung
Vermögen bisher nicht bekannten Volumens zu verwalten.          und die Minimierung klimaschädlicher Emissionen gelingen.
Nachhaltige Faktoren spielen für sie dabei eine wichtige        Konkret rückt das Risiko von sogenannten Stranded Assets –
Rolle.                                                          also Anlagen, die Gefahr laufen, abgewertet zu werden –
                                                                verstärkt ins Bewusstsein aller Marktteilnehmenden. Damit
BlackRock-CEO Larry Fink erwartet sogar eine signifikante       wird das Thema Nachhaltigkeit auch aus einer
Reallokation von Kapital. Halten Sie das für realistisch?       Risikomanagement-Perspektive betrachtet.

Diese Einschätzung teile ich. Larry Fink hat Unternehmen        Wie beurteilen Sie diesbezüglich die Regulatorik?
explizit dazu aufgefordert, einen nachhaltigen Beitrag zu
leisten. Unternehmen, die in puncto Nachhaltigkeit zukünf-      Die Regulatoren nehmen mittlerweile eine entscheidende
tig keine überzeugenden Antworten liefern, laufen Gefahr,       Rolle ein und sind ein wesentlicher Treiber für das
bei der Asset-Allokation von Asset Managern nicht mehr          Wachstum nachhaltiger Geldanlagen. Weltweit steigen die
berücksichtigt zu werden. Dies spiegelt die aktuelle Markt-     Offenlegungspflichten für Unternehmen.
entwicklung wider und ist für Unternehmen ein zusätzlicher
Anreiz.

Seite 32                            Mai 2020                                           Asset-Management-Studie 2020
Interview — Dr. Andreas Wiencke, Credit Suisse

Der Green Deal und der EU-Aktionsplan für nachhaltige          Wie kann man sich die GRESB-Zertifizierung bei Ihnen, bei
Finanzanlagen werden mehr Transparenz und Vergleich-           Global Real Estate von Credit Suisse Asset Management,
barkeit schaffen. Eine einheitliche Taxonomie und Bench-       vorstellen? Die zu liefernden Informationen sind ja
marks helfen, nachhaltige Anlagen von weniger nachhalti-       unheimlich zahlreich und sehr detailliert zu übermitteln.
gen zu unterscheiden. Das wird dem sogenannten „Green-
washing“ entgegenwirken. Das ist gut für den Anlegerschutz     Wir nehmen aktuell mit 14 Immobilienfonds bei GRESB teil
und eine richtige und wichtige Entwicklung. Asset Manager      und sind vom Umfang her einer der größten Teilnehmer. Für
werden in Beratungsgesprächen zukünftig mehr über nach-        eine ganzheitliche ESG-Betrachtung werden zahlreiche
haltige Anlagen informieren und die Präferenzen der            Indikatoren geprüft. Die Anforderungen haben sich in den
Anleger zielgerichteter abholen. Dies ist ebenfalls            vergangenen Jahren stetig weiterentwickelt und werden in
Bestandteil des EU-Aktionsplans für nachhaltige                Abstimmung mit den führenden Branchenvertretern
Finanzanlagen.                                                 entwickelt. Ein wichtiger Erfolgsfaktor ist für uns die
                                                               Integration in die verschiedenen Geschäftsprozesse, sodass
Sie nehmen mit Ihren Fonds am ESG-Benchmarking GRESB           die erforderlichen Informationen für die GRESB-Teilnahme
teil. Welche Erkenntnisse konnten Sie gewinnen? Und            zur Verfügung stehen. Eine enge Abstimmung mit dem
sollten die heute oft noch binären Bewertungskriterien         Portfoliomanagement, dem Asset und Property Manage-
künftig zu quantifizierbaren Kennzahlen weiterentwickelt       ment sowie mit dem Baumanagement ist hierbei
werden?                                                        entscheidend. Das ESG-Solutions-Team von Credit Suisse
                                                               Asset Management und eine Sustainability Working Group
Benchmarks sind sehr wichtig, da sie Orientierung, Trans-      sorgen dafür, dass die zahlreichen Anforderungen erfüllt
parenz und Vergleichbarkeit ermöglichen. Wir sind bereits      werden können.
seit einigen Jahren Mitglied beim Global Real Estate
Sustainability Benchmark, kurz GRESB, und erhalten             Ist dieser Aufwand einpreisbar oder gibt man ihn als neue
dadurch eine jährliche Überprüfung der ESG-Performance         Dienstleistung an Investoren zurück?
unserer Immobilienanlagen. Diese können wir mit dem Markt
vergleichen. Wir konnten so im Laufe der Zeit die Nach-        Die Vorteile des GRESB-Benchmarks können sehr vielfältig
haltigkeitsperformance unserer Immobilienanlagen               sein. Wir haben die Möglichkeit, ESG-Kriterien besser in die
systematisch verbessern.                                       Geschäftsprozesse zu integrieren. Darüber hinaus geht es
                                                               darum, objektspezifische Optimierungsmaßnahmen zu
Generell existiert eine große Nachfrage nach vergleichbaren    identifizieren und so das Portfolio langfristig mithilfe von
Indikatoren und Benchmarks, die eine Aussage zur Nach-         ESG-Kriterien erfolgreicher zu machen. Die Schaffung von
haltigkeit bei Immobilien erlauben. Sie sind die Grundlage     Transparenz ist zudem Grundlage für unser ESG-Risiko-
dafür, Nachhaltigkeit in die Geschäftsprozesse zu inte-        management, etwa im Hinblick auf die Erfüllung der regula-
grieren und sukzessive weiter zu optimieren. Hierbei wird      torischen Vorgaben und zur Minimierung des Stranded-
deutlich, dass vermehrt auf messbare Indikatoren gesetzt       Asset-Risikos. Der geschaffene Mehrwert kommt nicht nur
wird, die vergleichbar und optimierbar sind. Für Global Real   den Investoren zugute. Zu einem Großteil profitieren die
Estate von Credit Suisse Asset Management sind das gute        Nutzer der Immobilien, z. B. durch geringere Betriebs- und
Voraussetzungen, Nachhaltigkeitsindikatoren über die           Nebenkosten. Das hilft uns bei der Positionierung der
gesamte Wertschöpfungskette und über den gesamten              Immobilien. Den gewonnenen Mehrwert erkennen viele
Lebenszyklus von Immobilien zu implementieren.                 Mieter und weitere Stakeholder an. Insofern sind wir der
                                                               Überzeugung, dass sich die Investitionen in ein nachhaltiges
                                                               Immobilienmanagement stets auszahlen.

Seite 33                            Mai 2020                                          Asset-Management-Studie 2020
Interview — Dr. Andreas Wiencke, Credit Suisse

Was für ein Risiko-Rendite-Profil erfahren Sie bei Ihren        Darüber hinaus ist der Austausch innerhalb der Immo-
ESG-Fonds? Sind Investoren schon bereit, zugunsten des          bilienbranche aber auch branchenübergreifend ein wichtiger
sogenannten Long-Term-Value kurzfristig auf Rendite zu          Erfolgsfaktor, um Marktentwicklungen zu erkennen und sich
verzichten?                                                     stetig weiterzuentwickeln.
                                                                Welche Rolle spielen digitale Technologien bei Ihnen im
Nachhaltige Immobilienfonds oder ESG-Fonds können
                                                                ESG-Kontext?
attraktive Renditen ausweisen und rentieren teilweise
besser als konventionelle Anlagen. Investoren, die gezielt in   Digitale Technologien führen zu einer weiteren Beschleuni-
nachhaltige Immobilienfonds investieren, haben in der Regel     gung der Nachhaltigkeitsentwicklung und sind wesentliche
einen längeren Investitionshorizont, d. h. es sind keine        Grundlage des Erfolgs. Im Vergleich zu anderen Branchen
kurzfristig orientierten Anleger. Auf Rendite muss bei ESG-     verfügt die Immobilienbranche noch über viel Innovations-
Fonds nicht verzichtet werden.                                  potenzial. Insbesondere, wenn es um mehr Transparenz
                                                                über die gesamte Wertschöpfungskette geht, hat die
Ein aktives Immobilienportfoliomanagement kann mit              Immobilienbranche noch Optimierungsbedarf. Digitale
geeigneten Optimierungsmaßnahmen sowohl kurzfristig als         Technologien werden zu einer weiteren Professionalisierung
auch langfristig Mehrwert schaffen. Ein gutes Beispiel sind     der Immobilienwelt und vieler Nachhaltigkeitsthemen
kurzfristige und geringinvestive Betriebs-optimierungsmaß-      beitragen.
nahmen an Heizung, Kühlung, Lüftung etc., die nachweislich
einen hohen Return on Investment ausweisen. Das ist nicht
nur wirtschaftlich sinnvoll, sondern auch ökologisch nach-
haltig. Kapitalintensive Sanierungsmaßnahmen werden in
der Regel langfristig und in Abhängigkeit vom Lebenszyklus
einer Immobilie geplant und verfügen über einen längeren         Dr. Andreas Wiencke
Amortisationszeitraum. Dennoch zahlen sich auch diese
                                                                 ESG Solutions und Strategic Projects
Investitionen aus und schaffen Mehrwert für Anleger und
                                                                 Credit Suisse Asset Management Global Real Estate
Nutzer.
                                                                 Andreas Wiencke ist als Leiter ESG Solutions und
Was sind für Sie die entscheidenden Erfolgsfaktoren?             Strategic Projects bei Credit Suisse Asset Management
                                                                 Global Real Estate tätig. Von 2013 bis 2018 arbeitete
Ein entscheidender Erfolgsfaktor ist, eine umfangreiche          Andreas Wiencke in verschiedenen Funktionen bei Credit
Transparenz herzustellen, um auf einer fundierten Grund-         Suisse Asset Management Global Real Estate. Er war in
lage solide Entscheidungen treffen zu können. Global Real        den Bereichen Produktentwicklung und Nachhaltigkeit
Estate von Credit Suisse Asset Management hat bereits vor        sowie als Leiter Business Management für das COO- und
über zehn Jahren mit einer initialen Portfolioanalyse das        CEO-Office verantwortlich. Zuvor war er im Immobilien
CO2-Reduktionspotenzial seiner Immobilienanlagen sys-            Investment Banking bei Morgan Stanley sowie als
tematisch untersucht. Ziel war es, zu identifizieren, welches    wissenschaftlicher Mitarbeiter an der Universität Zürich
Optimierungspotenzial in den Immobilien steckt und welche        tätig. Andreas Wiencke ist promovierter Volkswirt der
Maßnahmen besonders geeignet sind. Daraus konnten                Universität Mannheim.
konkrete Optimierungsstrategien und Maßnahmen abge-
leitet werden. Inzwischen bieten wir spezifische Nachhaltig-
keitsfonds, die eine ESG-Integration bieten und attraktive
Marktrenditen für Anleger generieren.

Seite 34                            Mai 2020                                          Asset-Management-Studie 2020
“
Die Bedeutung der Nachhaltigkeit
hat sich von einem ‚Nice-to-have‘ zu
einem ‚Must-have‘ entwickelt.

           Helena Ivanovic
           Nachhaltigkeitsbeauftragte
           Director
           Head of Research & Analysis
           KanAm Grund Group

Seite 35       Mai 2020                  Asset-Management-Studie 2020
Interview — Helena Ivanovic, KanAm Grund Group

Soziale und ökologische Faktoren wurden an den                 Wie gehen Sie bei der bei KanAm Grund Group damit um?
Finanzmärkten lange Zeit als Idealismus abgetan oder gar       Haben Sie eine Nachhaltigkeitsstrategie?
belächelt. Nun hat sich der Wind deutlich gedreht, vor
allem wohl auf Initiative jüngerer Generationen. Wie ist der   So neu, wie es scheint, ist das Thema für uns gar nicht.
Blick der institutionellen Investoren auf das Thema heute?     Schon 2009 haben wir eine interne Nachhaltigkeitsgruppe
                                                               gegründet, um die damals aufkommenden
Ich persönlich finde es großartig, wenn sich junge Menschen    Gebäudezertifizierungen ins Portfolio zu integrieren.
engagieren. Das ist aber aus meiner Sicht nicht der aktuelle   Nachhaltigkeit wird inzwischen von uns selbst, aber auch
Treiber für die Finanzbranche, sondern ein Indikator dafür,    der gesamten Branche vielschichtiger aufgefasst. Da geht es
wie diese Generation ihre Nachfrage wahrscheinlich             zum Beispiel um Beschaffung und Management von
langfristig ausrichten wird. Was nachhaltige Finanzprodukte    Verbrauchsdaten, um die energetische Optimierung des
immer stärker in den Fokus von institutionellen Investoren     Gebäudebetriebs, um stärkere Ansprache und Einbeziehung
rückt, sind zum einen gestiegene physische Risiken in          von Stakeholdern. Damit gewinnt dieses Thema an Fahrt.
Zusammenhang mit dem Klimawandel. Immobilien sind
davon in mehrfacher Hinsicht betroffen: Häufiger und           Die entscheidende Wende brachte 2015 die Pariser
stärker auftretende Wetterextreme müssen im Ankauf und         Klimakonferenz. Darauf folgten 2018 der EU-Aktionsplan
Risikomanagement stärker berücksichtigt werden.                zur Finanzierung nachhaltigen Wachstums mit der 2019
Zusätzlich werden höhere Capex erforderlich, um die            vorgestellten EU-Taxonomie und schließlich die MIFID-II-
Immobilien dementsprechend anzupassen.                         Richtlinie. Wir bei KanAm Grund Group haben das Thema
                                                               Nachhaltigkeit bei uns im Haus 2018 neu strukturiert und
Zum anderen – und das scheint mir der wichtigste Treiber       ein Sustainability-Team formiert, das aus der
für das veränderte Investorenverhalten – müssen                Geschäftsführung und den Direktoren sowie Mitarbeitern
professionelle Anleger konform zu den veränderten              aus allen Fachbereichen besteht. Dieses siebzehnköpfige
regulatorischen Vorschriften investieren. Und die              Team arbeitet aktiv an der Umsetzung der
Regulierung treibt das Thema Nachhaltigkeit mit dem EU-        Nachhaltigkeitsziele. Zudem gibt es mit mir und einer
Aktionsplan zur Finanzierung nachhaltigen Wachstums und        weiteren Kollegin, die ebenfalls ein EBS-zertifizierter SRI
der MIFID-II-Richtline, die eine Abfrage von ESG-Präferenzen   Advisor ist, zwei Nachhaltigkeitsbeauftragte. Wir bilden
in der Anlageberatung ab 2021 vorsieht, ja gerade sehr         einen wichtigen Ankerpunkt im Unternehmen beim Thema
voran. Somit hat sich die Bedeutung der Nachhaltigkeit von     Nachhaltigkeit und definieren, steuern und treiben die
einem „Nice-to-have“- zu einem „Must-have“-Thema               Nachhaltigkeitsziele voran.
entwickelt.
                                                               BlackRock-CEO Larry Fink erwartet sogar eine signifikante
Und das gilt nicht nur für Immobilieninvestoren, sondern       Reallokation von Kapital. Halten Sie das für realistisch?
gleichermaßen auch für größere Konzerne als Mieter der
Immobilien, die selber auch über Nachhaltigkeit berichten      Das halte ich für realistisch und auch sehr wahrscheinlich.
müssen. Das löst eine Kettenreaktion aus, die dem Thema        Man muss sich nur das stetig wachsende Volumen von
Nachhaltigkeit immer mehr Gewicht gibt. Wer diese              nachhaltigen Anlagen anschauen. Um rund 28 % haben laut
Nachfrage in Zukunft nicht bedienen kann, wird einen           FNG die nachhaltigen Geldanlagen 2018 in Deutschland
Wettbewerbsnachteil haben.                                     zugelegt. Befördert wird das Ganze durch den EU-
                                                               Aktionsplan, der private Finanzströme auf nachhaltige
                                                               Investitionen ausrichten soll. Da kommt man zwingend zu
                                                               dem Schluss, dass wir bereits aus der Nische
                                                               herausgetreten und im Mainstream angelangt sind.
Seite 36                            Mai 2020                                          Asset-Management-Studie 2020
Interview — Helena Ivanovic, KanAm Grund Group

Die Europäische Union hat sich hinsichtlich der CO2-         Jahr erstmalig mit unserem Publikumsfonds Leading Cities
Einsparungen ambitionierte Ziele gesetzt. Einen wichtigen    Invest am Global Real Estate Sustainability Benchmarking
Part muss die Immobilienwirtschaft einnehmen. Schließlich    teil, das in der Branche weltweit am weitesten entwickelt
sind mit dem Gebäudebestand signifikante Emissionen          und etabliert ist. Der Fragebogen ist sehr umfangreich und
verbunden. Wie sehen Sie unsere Branche dahin gehend         detailliert. Wir haben daher letztes Jahr einen internen
aufgestellt?                                                 Probelauf durchgeführt. Schon anhand dessen konnten wir
                                                             Optimierungspotenziale für unser Portfolio identifizieren
Der Gebäudesektor ist für rund 40 % des Energieverbrauchs    und uns auf die diesjährige Teilnahme vorbereiten.
und 36 % der CO2-Emissionen in der EU verantwortlich.
Damit ist klar, dass die Immobilienbranche eine              Welche konkreten Maßnahmen konnten Sie daraus
Schlüsselindustrie ist, um die gesetzten Ziele der EU im     ableiten?
Rahmen des EU-Aktionsplans zu erreichen.
                                                             Ganz aktuell führen wir beispielsweise unter unseren
Das Hauptproblem ist derzeit, dass man sich in der Branche   Mietern des Leading Cities Invest eine
nicht einig ist, wann eine Immobilie überhaupt nachhaltig    Mieterzufriedenheitsstudie durch. Gerade von Mietern kann
ist. Klarheit soll in diesem Zusammenhang die EU-            man sehr viel darüber lernen, wo Optimierungen im
Taxonomie liefern, die aber zum einen sehr komplex ist und   Gebäude möglich sind, die letztendlich die Attraktivität und
zum anderen Zeit benötigt, bis sie von den                   damit den zukünftigen Wert der Immobilie beeinflussen
Marktteilnehmern umgesetzt werden kann. Ein damit            können.
zusammenhängendes Problem ist die Verfügbarkeit von
Daten.                                                       Die Befragung der Mieter ist aber nur ein Bestandteil
                                                             unseres Pilotprojekts „LEADING CITIES INVEST GOES
Die Verbrauchsdaten auf Objektebene zu erfassen ist          GREEN“, das wir mit dem Sustainability-Team seit 2018
schwieriger, als man meinen würde. Dafür ist eine bessere    entwickelt haben. Dabei definieren wir für unseren Publi-
Abstimmung mit dem Property Management und mitunter          kumsfonds Leading Cities Invest eine Reihe von
auch die Kooperation mit den Mietern notwendig. Erst eine    Maßnahmen, um diesen nachhaltig zu positionieren. Dazu
gute Datenbasis ermöglicht es uns, die Verbrauchsdaten       zählt zum Beispiel seit 2019 die Umstellung der
umfassend zu analysieren und effektive Maßnahmen zum         Allgemeinflächen unserer Immobilien auf CO2-neutrale
Beispiel für die energetische Optimierung des                Energieversorgung. Hierdurch konnten wir auf Fondsebene
Gebäudebetriebs abzuleiten. Zum anderen geht es darum zu     bereits 1.821 Tonnen CO2 im Jahr einsparen, auf
verstehen, wie sich die Technik im Gebäude auf die           Groupebene sogar 4.025 Tonnen, was einer jährlichen
Verbräuche auswirkt, und dort, wo es angebracht ist,         Speicherkapazität von 322.000 Buchen entspricht. Seit
Investitionen durchzuführen, um den Gebäudebetrieb zu        Anfang 2020 motivieren wir auch unsere Mieter, sich mit
verbessern.                                                  ihren Mietflächen einem Rahmenvertrag zugunsten
                                                             erneuerbarer Energien anzuschließen.
Nehmen Sie an Benchmark-Programmen teil? Welche
Erkenntnisse konnten Sie gewinnen?                           Weitere ESG-Maßnahmen betreffen die laufende Prüfung
                                                             und Durchführung von Zertifizierungen, wobei wir schon
Im Vergleich zum Aktienmarkt ist das Benchmarking-Feld bei   beim Ankauf verstärkt auf Immobilien mit grünen Labels
Immobilien noch wenig verbreitet. Wir nehmen in diesem       setzen.

Seite 37                           Mai 2020                                         Asset-Management-Studie 2020
Sie können auch lesen