FalkenSteg COVID-19-Studie - DIE WIRTSCHAFT IM FREIEN FALL?
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
FalkenSteg COVID-19-Studie DIE WIRTSCHAFT IM FREIEN FALL?
Verlierer der COVID-19-Krise:
Touristik, Gastronomie
97 %
Verlierer der COVID-19-Krise:
Fahrzeugbau und Zulieferer
83 %
2
COVID-19-STUDIE | DIE WIRTSCHAFT IM FREIEN FALL
AUF EINEN BLICK
Die Coronakrise (COVID-19) wird die Wirtschaft nachhaltig verändern. Wohin die
Reise gehen wird, ist allerdings noch völlig offen. Die Unternehmensberatung
FalkenSteg hat dazu 460 Insolvenzverwalter im April 2020 nach ihrer Experten-
meinung als Sanierer befragt. Die Rücklaufquote lag bei 14 Prozent. Die Ergeb-
nisse zeigen, welche Unternehmen vor zahlreichen gravierenden Herausfor-
derungen stehen werden und welche Lösungsansätze die gegenwärtige Situation
bereithält:
Die Insolvenzwelle wird im September/Oktober 2020 erwar-
tet. Bereits im Juni könnte ein erster Anstieg der Insolvenz-
anträge erfolgen und nach durchschnittlich 17 Monaten soll
sich die Konjunktur wieder erholen.
Rund ein Drittel der Befragten befürchten eine Steigerung der
Antragszahlen von über 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Zwei von fünf Teilnehmern gehen von einem Anstieg zwischen
10 und 19 Prozent aus.
Touristik und Gastronomie (97 %), Fahrzeugbau (83 %) sowie
Einzelhandel (77 %) sind besonders hart von der Krise be-
troffen. Gewinner werden dagegen der Onlinehandel (83 %),
Gesundheitswesen (75 %) und IT/Telekom (58 %) sein.
Das Kurzarbeitergeld und direkte staatliche Zuschüsse sind we-
sentliche Maßnahmen zur Krisenbekämpfung. Dagegen spielen
die KfW-Kredite mit Bankhaftung und weitere Fremdfinan-
zierungen keine große Rolle.
Meldet das Unternehmen Insolvenz an, dann bevorzugen die
Verwalter die Eigenverwaltung (72 %) vor dem Schutzschirm-
verfahren (64 %) und der Regelinsolvenz (56 %) als
Sanierungsansatz. Das Insolvenzgeld ist für 86 Prozent der
Studienteilnehmer das wichtigste Instrument.
3
COVID-19-STUDIE | DIE INSOLVENZWELLE
DIE INSOLVENZWELLE KOMMT IM
HERBST 2020
Insolvenzanträge. „Kein gesundes Unternehmen der Restrukturierung oder im Krisenmodus befan-
sollte wegen Corona in die Insolvenz gehen, kein Ar- den, einen Insolvenzantrag. Drei Monate später
beitsplatz sollte verlorengehen“, gab sich Bundes- könnten die Unternehmen hinzukommen, deren
wirtschaftsminister Peter Altmaier im März 2020 Kreditanträge der KfW abgelehnt wurden und die
kämpferisch. Die Insolvenzverwalter sehen die Lage dann nicht mehr in der Lage sein werden, die Löhne
nicht so optimistisch. 42,2 Prozent der Studienteil- zu bezahlen.
nehmer erwarten die große Insolvenzwelle im Sep- Die bisherigen Ratingkriterien sind auch beim KfW-
tember und Oktober 2020. Hintergrund dürfte die Kreditantrag nicht vollständig aufgehoben, somit
Aussetzung der Insolvenzantragspflicht Ende Sep- gelten weiterhin die Regularien der Banken. Dies
tember sein. Der erhebliche Eingriff in das Insolvenz- erschwert in der aktuellen Lage eine Finanzierung
recht gilt dann nicht, wenn die Unternehmen nicht von angeschlagenen Unternehmen. Aber auch die
durch die COVID-19-Pandemie in die Krise rutschten Branchensituation kann einen Einfluss bei der Kredit-
und wenn keine Aussicht auf die Beseitigung einer vergabe haben. Mit einem negativen Ratingeinschlag
eingetretenen Zahlungsunfähigkeit besteht. müssen sich beispielsweise die Unternehmen im
Die Aussetzung der Insolvenzantragspflicht sowie die Bereich Retail oder Automotive auseinandersetzen.
Regelung zum Eröffnungsgrund bei Gläubigerinsol- Die Unternehmen kommen in die Position, diesen
venzanträgen kann bis zum 31. März 2021 verlängert negativen Ratingeinschlag mit starken Argumenten
werden. Dann könnte sich die Welle noch ins näch- nachhaltig widerlegen zu müssen, ansonsten droht
ste Jahr verschieben. die Ablehnung des Kredites.
14,1 Prozent der Studienteilnehmer sehen jedoch Weiterhin mehren sich die Expertenmeinungen, dass
schon im Juni 2020 einen ersten Anstieg. Erste eine Eigenverwaltung oder ein Schutzschirmver-
Krisenvorläufer waren bereits im März erkennbar. fahren die bessere Alternative als ein Staatskredit
Damals stellten vor allem Unternehmen, die sich in sei.
30 26,6
25
20 14,1 15,6
15
10 4,7 4,7 6,3 7,8
5 3,1 3,1 4,7 4,7 3,1 1,6
0
Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan Feb Mrz Apr Mai Jun
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 21 21 21 21 21 21
Beginn der Insolvenzwelle im Zeitverlauf n = 64
4
COVID-19-STUDIE | DIE DAUER DER KRISE
DIE DURSTSTRECKE WIRD LANGE
DAUERN
Steigende Insolvenzen. Im Jahr 2019 haben die deut- Corona-Pandemie in eine finanzielle Schieflage ge-
schen Amtsgerichte 18.749 Unternehmensinsol- raten sind. Damit sollten die Firmenpleiten einge-
venzen gemeldet. Das waren nach Angaben des dämmt werden. Die befragten Insolvenzverwalter
Statistischen Bundesamtes 2,9 Prozent weniger als sehen darin jedoch nur eine bedingt geeignete
2018. Die Zahl der Firmenpleiten sank damit auf den Maßnahme zur Krisenbewältigung. Zunächst
niedrigsten Stand seit Einführung der Insolvenzord- mussten Unternehmen aus manchen Branchen
nung im Jahr 1999. schon im Vorjahr mit Gegenwind kämpfen. Diese
Die COVID-19-Pandemie dürfte diesen Sinkflug ab- können von der Aussetzung der Antragspflicht nicht
rupt stoppen. Fast jeder fünfte Studienteilnehmer profitieren.
geht von einem Anstieg der Insolvenzanmeldungen Weiterhin besteht die Gefahr des Eingehungsbe-
von bis zu zehn Prozent aus. Rund ein Drittel be- truges. Nutzt das Unternehmen die Aussetzung der
fürchtet, dass zusätzlich mehr als 20 Prozent der Antragspflicht, ist es dennoch zahlungsunfähig. So-
Firmenlenker den Weg zum Insolvenzgericht gehen mit steht der Geschäftsführer bei jeder Bestellung
müssen, das entspricht mindestens 3.750 Unter- am Rande des Betruges, denn er weiß nicht, ob er
nehmen. 42 Prozent sehen dagegen eine Steigerung seine Zahlungsverpflichtungen später erfüllen kann.
der Insolvenzanmeldungen zwischen zehn und 19 Und letztendlich gilt das COVInsAG zunächst nur bis
Prozent. zum 30. September 2020. Bis zu diesem Termin
Eigentlich sollte das COVInsAG (Gesetz zur vorüber- muss das Unternehmen seine Zahlungsunfähigkeit
gehenden Aussetzung der Insolvenzantragspflicht wieder beseitigt haben, ansonsten gilt wieder die
und zur Begrenzung der Organhaftung bei einer Insolvenzantragspflicht.
durch die COVID-19- Pandemie bedingten Insol-
venz) Unternehmen schützen, die in Folge der
sinkt
17 Monate
4%
steigt um > 20 % steigt < 10 %
33%
Konjunkturentwicklung. Wirtschaftsweisen rechnen
22%
in diesem Jahr wegen der Corona-Pandemie mit
dem schwersten Konjunktureinbruch seit der
Finanzkrise im Jahr 2008. Das deckt sich mit den
Aussagen der Studienteilnehmer, die derzeit keine
steigt um 11 - 15 % schnelle wirtschaftliche Erholung in Deutschland
19% erwarten. Die Zeitspanne, wie lange die Krise
steigt um 16 - 20 %
22% andauern kann, wird von den Verwaltern sehr
n = 64 unterschiedlich eingeschätzt. Der Konjunktur-
einbruch kann zwischen drei Monaten und zehn
Entwicklung der Insolvenzanträge in 2020 Jahren andauern. Im Durchschnitt wird der Anstieg
erst nach 17 Monaten erwartet.
5
Profiteur der COVID-19-Krise:
Onlinehandel
83 %
Verlierer Profiteure
Reise
Hotel 97 % Onlinehandel 83 %
Gastronomie
Gesundheitswesen
Fahrzeugbau
83 % Pharmazie 75 %
Zulieferindustrie
Medizintechnik
Konsumgüter Telekommunikation
Einzelhandel 77 % 58 %
IT, Medien
Maschinenbau
Lebensmittel
Anlagenbau 67 % 45 %
Einzelhandel
Industriegüter
Nahrungsmittel
Möbel 56 % Herstellung 45 %
Mehrfachnennung möglich
6
COVID-19-STUDIE | DIE BRANCHEN
WER VERLIERT, WER PROFITIERT?
DIE BRANCHEN IN DER KRISE
Branchensicht. Die Corona-Pandemie hat für viele Viertel aller deutschen Einzelhandelsgeschäfte vom
Wirtschaftszweige verheerende Folgen. Teilweise Markt verschwinden. Hauptgrund sind veränderte
sind die Schäden noch nicht abzusehen oder treten Kaufgewohnheiten, allen voran der wachsende
erst nach dem Shutdown auf. Trend zum Onlineshopping.
Verlierer Tourismus. Flugzeuge am Boden, Hotels
geschlossen und Einreiseverbote – die Tourismus-
Branche gehört zu den großen Verlierern der Krise.
Laut des Deutschen Tourismusverbandes wurden im
Neben vielen Verlierern gibt es einige Branchen, die
März und April rund 24 Milliarden Euro weniger als
von der Krise deutlich profitieren.
in den Vorjahresmonaten eingenommen. Die
Branche müsse sich noch lange auf das Coronavirus Gewinner Onlinehandel und IT. Das Ladensterben
einstellen. 97 Prozent der Sanierungsexperten sehen werde, so das IFH-Institut, nur bedingt durch die
die Reiseindustrie deshalb auf dem Spitzenplatz der Coronakrise verursacht, allerdings beschleunigt der
Verlierer. Shutdown den Weg der Kunden in die Onlinewelt.
Das entspricht auch der Meinung der Teilnehmer.
83 Prozent der Sanierungsexperten positionieren
diese Branche oben auf der Positivliste. Gegen die
Behauptung, pauschaler Gewinner zu sein, wehrt
Automotive. Danach folgen der Fahrzeugbau und die sich allerdings der Bundesverband BEVH. Der Um-
Zulieferindustrie mit 83 Prozent. Die Automobilbau- satz im gesamten Onlinehandel sank im März 2020
er und Lieferanten stoppten Ende März reihenweise gegenüber dem Vorjahresmonat um rund 18 Pro-
ihre Produktion. Erst zögerlich starteten sie dann zent. Trotz Home-Office-Lösungen brach der Online-
nach dem wochenlangen Produktionsausfall die Fer- handel mit Unterhaltungselektronik (21 Prozent) so-
tigung. Die anhaltend sinkende Nachfrage nach wie Computer und Zubehör (minus 23 Prozent) ein.
Autos und weiterhin bestehenden Problemen in der Gesundheitswesen. Wäscht nicht nur sauber, son-
Lieferkette verlängerten zum Teil die unfreiwillige dern rein. Der ehemalige Werbespruch könnte der
Produktionspause. Jeder Tag Umsatzausfall bedeu- Leitspruch der Pandemie sein. Desinfektionsmittel,
tet für die deutschen Autobauer nach einer Über- Mundschutz oder Beatmungsgeräte – der Bedarf ist
schlagsrechnung des Autoexperten Prof. Ferdinand hoch, doch vielerorts sind die Produkte ausverkauft.
Dudenhöffer einen Verlust von 360 Millionen Euro. Wie stark die Produzenten von der Pandemie pro-
Einzelhandel. Insbesondere dem Einzelhandel setzte fitieren, ist noch unklar. 75 Prozent der Verwalter
das Virus erheblich zu. Bis zur Aufhebung der Laden- zählen die Branche zu den Gewinnern. Andererseits
schließungen am 20. April 2020 sei laut Handelsver- ist offen, ob die Refinanzierung für Krankenhäuser
band HDE im Nicht-Lebensmittel-Einzelhandel ein reicht, um die Mehrkosten zur Pandemiebekämp-
Schaden von rund 30 Milliarden Euro entstanden. fung beispielsweise für zusätzliche und freigehaltene
Viele Handelsunternehmen stünden kurz vor der Intensivbetten zu decken. Verbände beklagen, dass
Pleite, meinen 77 Prozent der Insolvenzverwalter. nur ein Viertel der Aufwendungen durch den Kran-
Weitere werden folgen, denn in den nächsten zehn kenhaus-Rettungsschirm übernommen werden.
Jahren sollen laut des Kölner IFH-Instituts rund ein Corona forciere das Krankenhaussterben.
7
COVID-19-STUDIE | DIE UNTERSTÜTZUNGSMAßNAHMEN
WAS HILFT UNTERNEHMEN IN DER
CORONA-KRISE?
Staatliche Hilfsprogramme. Staatshaftung, Schnell- arbeitergeld für Arbeitgeber, Liquiditätshilfen und
kredit, Wirtschaftsstabilisierungsfond, Bundesbürg- zusätzliche Investitionen des Staates.
schaften – der Rettungsschirm in der Coronakrise ist Kurzarbeitergeld. 90,6 Prozent der Studienteilneh-
weit aufgespannt. Dem Motto „viel hilft viel“ wollen mer sehen im Kurzarbeitergeld einen Beitrag, um die
die Sanierungsexperten in der Studie jedoch nicht Personalkosten zu reduzieren und Entlassungen zu
folgen. Sie machen klare Favoriten für die Situation verhindern. In der Finanzkrise befanden sich zeit-
aus. Einige Maßnahmen lehnen sie sogar ab, um die weise mehr als 1,4 Millionen Menschen in Kurzar-
Unternehmen durch die Krise zu führen. beit. Die Unternehmen bekamen bis zu zwei Jahre
Im Eilverfahren hat die Politik auf den Einbruch der das Kurzarbeitergeld. Wie viele Entlassungen verhin-
Wirtschaft reagiert. Dabei setzt sie auf Instrumente, dert wurden, darüber gibt es keine genauen Zahlen.
die bereits bei der Finanzkreise 2008 zum Konjunk- Denn auch Arbeitszeitkonten und Überstundenab-
turprogramm gehörten: leichterer Zugang zu Kurz- bau wurden genutzt, um die Krise abzufedern.
Hilfsprogramm Firmengröße Voraussetzungen Art Umfang Kontakt
Kurzarbeitergeld Alle Mitbestimmung Kostenreduzierung Anteilige Senkung der Bundesagentur für
Arbeitskosten Arbeit
Steuerstundung Alle Keine Liquidität: Stundung u. Basiert auf indiv. Finanzamt
Reduzierung v. Steuer- Steuerzahlung
vorauszahlungen
Quellen: BMWi, BMF, KfW, FalkenSteg Research; Stand 21.4.2020
KFW Sonderprogramm KMU Auslöser Corona Liquidität durch < 1 Mrd. € Hausbank + KfW
Beteiligung Hausbank zinsgünstiges Darlehen
KfW Sonderprogramm Großunter- Auslöser Corona Liquidität durch < 1 Mrd. € Hausbank + KfW
nehmen Beteiligung Hausbank zinsgünstiges Darlehen
KfW Konsortialkredit Alle Auslöser Corona Liquidität durch > 25 Mrd. €; Hausbank + KfW
Beteiligung Hausbank Konsortialkredit unbegrenzt
KfW Schnellkredit > 10 Auslöser Corona, u.a. Liquidität durch < 50 MA: 0,5 Mio. € Hausbank + KfW
Mitarbeiter Gewinn in 2019 zinsgünstiges Darlehen > 50 MA: 0,8 Mio. €
Bürgschaftsbanken KMU Nicht notleidend Bürgschaft für Erhalt < 2,5 Mio. € Hausbank +
von Krediten Bürgschaftsbank
Bürgschaft des Bundes/Länder Großunter- Nicht notleidend Bürgschaft für Erhalt < 100 Mio. € Mandatar, Bundes-
nehmen von Krediten /Landes-Ministerien
Soforthilfe Selbstst. Frei- Wirtschaftliche Übernahme Miet-, 5 MA: < 9 T€ Bundesländer
berufler, Kl- Schwierigkeiten, keine Pacht-, sonst. 10 MA: < 15 T€
betriebe Rückzahlung Betriebskosten
Rettungs- und Um- Großunter- k.A. Liquidität durch Kredit < 10 Mio. € (ohne EU) Landes- /
strukturierungshilfe nehmen > 10 Mio. € (mit EU) Bundesministerien
Zusätzliche Hilfe des Bundes Großunter- Systemrelevante Liquidität durch Individuelle Bundesministerien
nehmen Organisation Eigenkapital Anforderung
Wirtschaftsstabili- Großunter- Bilanzsumme > 43 Mio. € Garantien, Rekapita- Individuell BMWi
sierungsfonds (WSF) nehmen Umsatz > 50 Mio. € lisierung, Kredite
> 249 MA
Übersicht staatliche Hilfsprogramme in der Coronakrise (ohne Länderprogramme)
8COVID-19-STUDIE | DIE UNTERSTÜTZUNGSMAßNAHMEN
Kredite. Die Nützlichkeit der Förderkredite der KfW sagt – damals wie heute. Deshalb sprechen sich fast
machen die Insolvenzverwalter von der Haftungs- drei Viertel der Sanierungsexperten für einen
höhe der Banken abhängig. Beim KfW-Sonderpro- direkten und nicht zurückzahlbaren Zuschuss des
gramm 2020 besteht ein Kreditrisiko der kreditge- Staates an die Unternehmen aus.
benden Bank von 10 - 20 Prozent. Viele Antrag- Die Kreditvergabe dürfte die Situation bei den ange-
steller berichteten von einer restriktiveren Kredit- schlagenen Unternehmen nur zeitlich nach hinten
vergabe der Banken aufgrund der wirtschaftlichen schieben, sagen Fachleute. Durch die steigende Ver-
Unsicherheit durch COVID-19. Nur ein Drittel der schuldung aufgrund der Staatshilfen und die Aus-
Verwalter sieht deshalb in diesem Instrument ein setzung der Insolvenzantragspflicht befürchten 84
geeignetes Hilfsmittel. Deutlich mehr Zustimmung Prozent der Befragten die Entstehung weiterer
(65,6 Prozent) erhält das später entwickelte Schnell- „Zombi-Unternehmen“.
kredit-Programm, in dem die KfW das volle Kredit- Weitere Fremdfinanzierung. Eher skeptisch stehen
risiko trägt und die Bank auf die Risikoprüfung die Sanierungsexperten einer Fremdfinanzierung
verzichtet. außerhalb der staatlichen Förderungen (14,1 Pro-
Der Förderkredit der KfW zur Rettung der Wirtschaft zent) oder einer Beteiligung des Staates an einem
war in der Finanzkrise jedoch kein „Renner“. Damals Unternehmen (32,9 Prozent) gegenüber. Die Akzep-
standen im „Wirtschaftsfonds Deutschland“ 40 Milli- tanz in Deutschland für eine Staatsbeteiligung ist
arden Euro für Unternehmen bereit. Lediglich ein grundsätzlich gering. Die Ablehnung dürfte aber
Drittel der KfW-Kredite wurden aufgrund der stren- eher ideologisch als rational zu begründen sein.
gen Kriterien abgerufen. Die Unternehmen durften Anders die USA, die vor rund zwölf Jahren sehr er-
keine wirtschaftlichen Probleme haben und mussten folgreich eine Verstaatlichung des Bankensystems
über eine ausreichende Bonität verfügen. Unterneh- vollzogen haben. Heute gehören die US-Geldhäuser
men in der Restrukturierung blieben die Hilfen ver- zu den großen weltweiten Playern.
Kurzarbeitergeld 4,7 4,7 21,9 68,8
Zuschüsse des Staates 3,1 10,9 12,5 32,8 40,6
Bürgschaften 1,6 10,9 18,8 43,8 25,0
Kredite (mit 100 % Haftung des Staates) 7,8 14,1 12,5 25,0 40,6
Optimierung Cash Management 6,3 17,2 17,2 43,8 15,6
Digitale Helfer zur Krisenerkennung 15,6 28,1 37,5 18,8
Aussetzung der Insolvenzantragspflicht 6,3 17,2 35,9 17,2 23,4
Sale and Lease Back 10,9 26,6 26,6 31,3 4,7
Factoring 12,5 26,6 25,0 26,6 9,4
Kredite (mit 10-20 % Haftung der Bank) 10,9 25,0 31,3 29,7 3,1
Verstaatlichung von Unternehmen 21,9 25,0 20,3 26,6 6,3
Fremdfinanzierung 23,4 43,8 18,8 14,1
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
stimme gar nicht zu stimme eher nicht zu teils/teils stimme eher zu stimme voll zu
Unterstützungsmöglichkeiten für Krisenunternehmen
9Profiteur der COVID-19-Krise:
Pharmazie, Medizintechnik
75 %
Vorl. Eigenverwaltung (§ 270a InsO) 3,1 25,0 42,2 29,7 Während Shutdown
3,1 20,3 34,4 42,2 nach Shutdown
Schutzschirmverfahren (§ 270b InsO) 1,6 6,3 28,1 28,1 35,9
4,7 9,4 20,3 25,0 40,6
Regelinsolvenz 1,6 9,4 32,8 35,9 20,3
1,6
1,6 31,3 40,6 25,0
Insolvenzgeld 1,6 7,8 4,7 26,6 59,4
1,64,7 23,4 70,3
Insolvenzplan 1,6 7,8 20,3 31,3 39,1
3,1 17,2 26,6 53,1
Übertragende Sanierung 3,1 17,2 32,8 28,1 18,8
1,6 14,1 45,3 39,1
Liquidierung 26,6 34,4 21,9 7,8 9,4
17,2 40,6 25,0 6,3 10,9
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Stimme gar nicht zu stimme eher nicht zu teils/teils stimme eher zu stimme voll zu
Sanierungsverfahren und -instrumente im und nach dem Shutdown
10COVID-19-STUDIE | DIE SANIERUNGSMAßNAHMEN IN DER INSOLVENZ
UNTERNEHMEN SCHLÜPFEN
VERMEHRT UNTER SCHUTZSCHIRM
Insolvenzverfahren. Galeria Kaufhof Karstadt, Esprit von bis zu drei Monaten vor Insolvenzeröffnung
und e.GO – sie alle hoffen auf Rettung durch ein oder der Abweisung des Insolvenzverfahrens man-
Schutzschirmverfahren. Das §270b-InsO-Verfahren gels Masse übernimmt. Obwohl der Insolvenzgeld-
steht nur Unternehmen zur Verfügung, deren gute effekt derzeit bei den Firmen weitestgehend ver-
Sanierungsaussichten bescheinigt werden. Damit pufft, die aufgrund von geschlossenen Geschäften
lässt sich beispielweise die Produktion oder der Han- oder Produktionsstopp keinen Umsatz generieren
del langfristig an die veränderten Kundenwünsche können, sehen 85,9 Prozent der Verwalter auch
anpassen. Es ist nicht nur für Großunternehmen während des Shutdowns das Insolvenzgeld als
interessant, sondern auch für Mittelständler. wichtiges Instrument.
Schutzschirmverfahren. Die Eigenverwaltung und das Insolvenzplan. Im Sinne der Gläubiger den Unter-
Schutzschirmverfahren gehören inzwischen zu den nehmenswert zu erhalten, bekommt der Insolvenz-
Standardtools im Sanierungsbaukasten. Jedes dritte plan einen Zustimmungswert von 70,3 Prozent.
Verfahren unter den 179 Unternehmensinsolvenzen Übertragende Sanierung. Starke Zurückhaltung gibt
(ab 10 Mio. Euro Umsatz) wurde im vergangenen es bei den Studienteilnehmern bei einer übertra-
Jahr in Eigenregie durchgeführt, so der Insolvenzre- genden Sanierung im Shutdown. Erst nach der
port, den FalkenSteg vierteljährlich mit dem Finance Öffnung der Läden oder dem Wiederanfahren der
Magazin herausgibt (Report 04/2019). In der Pande- Produktion steigt der Zustimmungswert von 46,9 auf
miezeit könnten die Schutzschirmverfahren deutlich 84,4 Prozent.
ansteigen, wenn Unternehmen eine Weiterfinan-
zierung versagt bleibt, aber Sanierungsoptionen vor-
handen sind. Die Insolvenzverwalter geben mit 64,1 Sanierung im Schutzschirmverfahren
Prozent (Schutzschirmverfahren) und 71,9 Prozent
(vorl. Eigenverwaltung) den beiden Sanierungs- Zum Zeitpunkt des Antrages für das Schutzschirm-
verfahren (§270b InsO) darf das Unternehmen nicht
verfahren sogar bessere Zustimmungswerte als einer
zahlungsunfähig sein. Ein Fachmann muss beschei-
klassischen Regelinsolvenz (56,3 Prozent). nigen, dass nur eine drohende Zahlungsunfähigkeit
Eine Garantie für die Sanierung ist der Schutzschirm oder Überschuldung besteht. Außerdem darf die
dennoch nicht. Derzeit herrscht die große Unsicher- angestrebte Sanierung nicht offensichtlich aussichts-
heit, wie lange die Krise anhält und wie sich das los sein.
Kaufverhalten entwickeln wird. Die vielen unbe- Im Verfahren bleibt die Geschäftsführung weiterhin
kannten Faktoren können die Sanierung aussichtslos am Ruder. Weiterhin kann das Unternehmen die
Sanierungsinstrumente des Insolvenzverfahrens
werden lassen. Bereits drei Monate nach Antrag-
nutzen: Es erhält Insolvenzgeld, Gläubiger können
stellung muss ein Insolvenzplan vorgelegt werden. nicht mehr die Zwangsvollstreckung betreiben und
Scheitert dieser, dann folgt der Übergang in ein Verträge und Dauerschuldverhältnisse sind kurz-
Regelinsolvenzverfahren. fristiger kündbar.
Insolvenzgeld. Bei den Sanierungsmaßnahmen zählt Nach drei Monaten muss ein Insolvenzplan dem Ge-
das Insolvenzgeld zum meistgenannten Instrument richt vorgelegt werden. Zum Schutz der Gläubiger-
zur Liquiditätsgenerierung. Es kommt von der Bun- interessen bestellt das Insolvenzgericht als Aufsichts-
person einen (vorläufigen) Sachwalter.
desanstalt für Arbeit, die die ausstehenden Gehälter
11COVID-19-STUDIE | DIE AUTOREN UND FALKENSTEG IM ÜBERBLICK
AUTOREN
Tillmann Peeters Johannes Neumann-Cosel
Managing Partner Partner
Head of Restructuring M&A (Frankfurt)
T: +49 211 547 663 - 11 T: +49 (0) 69 87 40 316 -12
M: +49 (0) 174 370 66 00 M: +49 (0) 173 68 19 276
E: tillmann.peeters@falkensteg.com E: jnc@falkensteg.com
CORPORATE FINANCE RESTRUKTURIERUNG
M&A DEBT ADVISORY REAL ESTATE SANIERUNG INSOLVENZ
Beratung bei Maßgeschneiderten Vermarktung von Herstellung von Bescheinigung
Unternehmens- Finanzierungs- Spezialimmobilien Transparenz §270b InsO
verkäufen und -käufen konzepten (alle
Finanzierungsanlässe) Versteigerungs- Entwicklung von Insolvenzantrags-
Distressed M&A in management Sanierungs-konzepten stellung und -strategie
Sondersituationen Beratung von Kunden
jeglicher Bonität von Bieterverfahren Gutachterliche Prüfung Liquiditätsplanung /
Planverfahren Investment Grade bis vorliegender Insolvenzcontrolling
(Share Deal) Begleitung Distressed Maßnahmen und
zu Krisensituationen M&A Interimsmanagement
Konzepte
Übertragende Zugang zu relevanten
Sanierung Prozesse für separate Planungs- Betriebsfortführung
Finanzierungspartnern Immobilienlösung
(Asset Deal) und -instrumenten plausibilisierung
Quick Check /
Ansprache asiatischer Kaufpreismaximierung Sanierungsgutachten Sanierungskonzept
Betreuung von der
Bieter über China-Desk Konzepterstellung über Erstellung von Maßnahmen- Abwicklung
Investorenansprache Wertgutachten,
Bewertung und Fairness umsetzung
und Entscheidungs- Standortanalysen,
Opinion
findung bis zum Nutzungskonzepten Interimsmanagement
Start-up Financial Dokumentations-
Advisory abschluss
FalkenSteg im Überblick
Impressum
Die Studie wurde mit größter Sorgfalt durchgeführt. Gleichwohl wird keine
Falkensteg GmbH Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Inhalte übernommen. Die
Cecilienallee 54-55 | 40474 Düsseldorf Informationen sind nicht abschließend und beziehen sich auf den Stand zum
Tel.: + 49 211 547663 0 21. April 2020. Die Studie ersetzt nicht eine Beratung im Einzelfall. Hierfür
E-Mail falkensteg@falkensteg.com | www.falkensteg.com stehen Ihnen auf Wunsch die Autoren von Falkensteg gern zur Verfügung.
Redaktion: Markus Haase Bilder: ShutterstockTHEMENSPEZIAL CORONAKRISE
Lesen Sie mehr im FalkenSteg Themenspezial zur Coronakrise:
Kurzfristigen Liquiditätsbedarf decken – Hilfe von der KfW und Bürgschaftsbanken [Zum Artikel]
Fallstricke bei der Beantragung von Staatshilfen [Zum Artikel]
Schnellkredit-Programm für den Mittelstand – ohne Risikoprüfung, aber deutlich begrenzt [Zum Artikel]
Quick-Check zum Gratis Download: KfW-Sonderkredite in der Coronakrise [Zum Artikel]
Steuerlicher Schutzschild für Beschäftigte und Unternehmen [Zum Artikel]
Zahlungsunfähigkeit und Insolvenzreife: Insolvenzantragspflicht ist ausgesetzt [Zum Artikel]
Liquiditätsplanung ist ein Muss in der Coronakrise [Zum Artikel]
Coronakrise Checkliste: Was der CFO jetzt wissen muss [Zum Artikel]
Bezug von Kurzarbeitergeld wegen Auftrags- oder Lieferengpässen erleichtert [Zum Artikel]
Vorbereitung auf den Lieferkettenengpass in der Coronakrise [Zum Artikel]
Coronokrise: In diesen vier Branchen wird es eng [Zum Artikel]
Sanierungsexperte schlägt Alarm [Zum Artikel]
13Sie können auch lesen
