Investmenttrends auf dem Immobilienmarkt
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Investmenttrends auf dem Immobilienmarkt &Kongress I April 2018, Christian Müller
Swiss Life Living + Working
Offener Immobilienfonds
Büro
Gesundheit
Swiss Life REF (DE)
European Real Estate
Einzelhandel Living and Working
ISIN: DE000A2ATC31
WKN: A2ATC3
Wohnen
www.livingandworking.de
Swiss Life Asset Managers auf einen Blick
Swiss Life Asset Managers – von der Gründung bis heute Auf einen Blick
160 Jahre Erfahrung in der Kapitalanlage und im Risikomanagement
1857:
Conrad Widmer
gründet den ersten 1927: 2011:
Schweizer Lebens- Bezug des Ausbau Immobilien-
versicherer: die Palais Leopold 1999: Asset-Management- 2016:
Rentenanstalt Übernahme der Livit AG Geschäft in Frankreich
1986 & 1988: Übernahme Mayfair
1898: Start Anlagegeschäft für durch die damalige Swiss Life REIM France Capital Investment
Markteintritt Drittkunden, Gründung der Schweiz. Rentenanstalt Management Ltd.
Frankreich Swiss Life Asset
Management AG
in Zürich und Paris
1850 1900 1950 2000 2010
1866: 1974: 2001: 2014:
Markteintritt Gründung der Gründung der Markteintritt
Deutschland Swiss Life Funds AG Anlagestiftung 2004: Swiss Life
Einführung der Asset Managers
Marke Swiss Life in Deutschland
1893:
Erste Investition in Schweizer
Liegenschaft (Bern) 2012: 2014:
1858: Einführung der Marke Übernahme
Erste Anlage in Swiss Life Asset Managers CORPUS SIREO
Pfandbriefanleihen
in Deutschland
Auf einen Blick
Swiss Life Asset Managers
Europas größter Immobilienmanager*
• ~ 217 Mrd. € verwaltetes Gesamtvermögen
• #1 Immobilienmanager mit 67,9 Mrd. €* verwaltetem
Immobilienvermögen
• 8 Immobilienfonds in Deutschland und Luxemburg seit 2015
• Größter Anbieter von Healthcare-Fonds
*Property EU, Top 100 Investors, 2015,
Quelle: Swiss Life, Stand: August 2017
2016 und 2017
Markt und Trends
Swiss Made
Wer hat‘s erfunden?
Erste Offene Immobilienfonds wurden
1938 in der Schweiz aufgelegt
Thema Offene Immobilienfonds aktueller denn je
www.livingandworking.de
7 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte
Nachfrage bei Privatkunden –Markt ermöglicht nur Markt
geringe Diversifikation
Nutzungsarten und Länderallokation
bestehender offener Immobilienpublikumsfonds Bevorzugte Anlageprodukte (in % der Befragten)
i
Wohnimmobilien
Handel/
Gastronomi Altersgerechtes Wohnen
e
25,0%
Büro 56,8% Health Care
Shopping Center
Privatkunden
Hotel 8,0%
Büroimmobilien
Industrie/
Lager/Hallen
3,7% Studenten-wohnungen
Wohnen
0,7%
Fachmarktzentren
Freizeit 0,6%
KFZ 3,9%
Sonstiges Selfstorage-Immobilien
1,3%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
Quelle: BVI-Statistik 2017 Quelle: TNS Umfrage 2016 n=1.200 (Privatkunden)
8 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte
Einflussfaktoren auf Immobilieninvestments Megatrends
Demografischer Wandel, Digitalisierung und Urbanisierung
Megatrends 2017 (in % der Befragten) Megatrends der nächsten 5-10 Jahre* (in % der Befragten)
Demografischer Wandel 58 29 10 3
i
Zinsentwicklung 44 35 19 2
Globalisierung der Digitalisierung 53 34 13
33 47 18 2
Investmentströme
Urbanisierung/Landflucht 32 45 19 4 Zinsentwicklung 45 40 14 1
Globalisierung der
Demografischer Wandel 31 37 27 5 Investmentströme
30 51 16 3
Politische Instabilität/Unsicherheit 27 41 22 10 Politische Instabilität/Unsicherheit 22 37 33 8
Digitalisierung 18 46 30 5 Klimawandel 12 36 41 11
Ich stimme zu Ich stimme eher zu
Klimawandel 3 19 56 22 Ich stimmer eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Ich stimme zu Ich stimme eher zu
Ich stimmer eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Quelle: Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2017, 2018 Ernst & Young
9 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte
Real Estate GmbH, Januar 2017, 2018
Megatrend Demografie Megatrends
Europas Bevölkerung altert
Bevölkerung 2015 (in %) Bevölkerung 2050 (in %)
100+ 0,0 0,0 100+ 0,0 0,1
95-99 Männer 0,0 0,1 Frauen 95-99 Männer 0,2 Frauen
0,4
90-94 0,2 0,5 90-94 0,7 1,2
85-89 0,6 1,1 85-89 1,5 2,1
80-84 1,1 1,7 80-84 2,2 2,8
75-79 1,6 2,2 75-79 2,6 3,0
70-74 2,0 2,4 70-74 2,8 3,1
65-69 2,6 2,9 65-69 2,9 3,1
60-64 2,9 3,2
+ 52 Mio. 60-64 3,0 3,1
55-59 3,3 3,4 + 54 % 55-59 3,0 3,0
50-54 3,6 3,6 50-54 2,9 2,9
45-49 3,7 3,7 45-49 2,9 2,8
40-44 3,6 3,6 40-44 3,0 2,9
35-39 3,5 3,4 35-39 3,0 2,8
30-34 3,3 3,3 30-34 2,9 2,8
25-29 3,2 3,1 25-29 2,8 2,7
20-24 3,0 2,9 20-24 2,7 2,6
15-19 2,7 2,6 15-19 2,6 2,4
10-14 2,7 2,5 10-14 2,6 2,4
5-9 2,7 2,6 5-9 2,6 2,4
0-4 2,6 2,5 0-4 2,5 2,4
5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5
508 Mio. Einwohner davon 96 Mio. Rentner 529 Mio. Einwohner davon 148 Mio. Rentner
10 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte Quelle: Eurostat (Stand Juni 2017) Europa als EU 28 und NorwegenPflegeversorgung in Deutschland Megatrends
Ausbau der stationären Versorgung nicht ausreichend
Marktvolumen in ambulanter und stationärer Pflege Angebotslücke bei Pflegeheimplätzen
45 1.400
40 1.200
Bettenzahl (in Tsd.)
35
1.000
(in Mrd. EUR)
30
25 800
20 600
15
400
10
5 200
0 0
2000 2010 2020* 2030* 2015 2020e 2025e 2030e
ambulant stationär Angebotslücke Nachfrage Angebot
Quelle: Statista * Prognose Quelle: CORPUS SIREO
Defizit an Pflegeheimen durch steigende Nachfrage, aber auch
notwendige Erneuerung im Bestand
11 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteMegatrend Urbanisierung Megatrends
Zuzugsintensität (Zuzüge pro 1.000 Einwohner; Ø = 65)
Städte und Regionen in Deutschland
differenzieren sich zunehmend
Entstehung von Wachstums- vs.
Schrumpfungsregionen
Städte dehnen sich in das Umland aus, da
Zentren teils an Wachstumsgrenze stoßen
(„Re-Suburbanisierung“)
Abschwächende Zuzugszahlen, u.a. Hamburg, unter 65
Berlin oder München als „Opfer des eigenen 65 bis unter 75
Erfolgs“ 75 bis unter 85
85 und mehr
Quelle: REWIS, Zuzugsintensität 2011-2015
12 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteMegatrend Urbanisierung Megatrends
Zuzüge pro 1.000 Einwohner & Bevölkerungsprognose
140
129
120 114 113 111
100
100 94
92 92 92 92
84
82 81
80
70
59
60 54
48
44 43 43 42 42
40
38 38 37 37
40
20
0
Zuzüge pro 1.000 Einwohner (Balken) Bevölkerungsprognose: positiv negativ
Quelle: RIWIS, Zuzüge pro 1.000 Einwohner 2011-2015 & Bevölkerungsprognose 2030
13 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteMegatrend Digitalisierung Megatrends
Co-Working Spaces erobern wesentliche Marktanteile
Nachfrage Co-Working in Relation zum Gesamtbestand (nach Fläche)
16,00
14,00
12,00
10,00
in %
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 (Q1-Q3)
Central London Amsterdam Berlin Rest UK Paris
Co-Working ist in mehreren Städten stark angestiegen
Quelle: PMA EUROPEAN SERVICE, Co-working demand by city, 24.01.2018
14 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteMegatrend Digitalisierung Megatrends
Einzelhandelsumsätze und Bedeutung des E-Commerce
Entwicklung Einzelhandelsumsatz E-Commerce Umsatz am Handelsumsatz – 2017
20
Anteil am Einzelhandelsumsatz,
7
18
6
16
5
14
4 12
in %
3 10
in %
2 8
1 6
0 4
-1 2
-2 0
2017 letzte 8 Jahre p.a.
Quelle: Eurostat, Einzelhandelsumsatz ohne Kfz Quelle: Centre for Retail Research (CRR), RetailMeNot
Wachsender Einzelhandelsmarkt und signifikante Unterschiede bei
der Bedeutung des Online-Handels in Europa
15 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteMarktentwicklungen und Megatrends werden aufgegriffen, um
langfristig solide Immobilienerträge zu erzielen
Demografischer Wandel
4
Alterung der Bevölkerung treibt den Markt für
Pflegedienstleistungen u. Nachfrage nach Pflegeheimen
Urbanisierung
Entstehung von Wachstums- vs. Schrumpfungsregionen.
„Re-Suburbanisierung“ aufgrund Wachstumsgrenze
Digitale Vernetzung (Co-Working)
Investment Co-Working Spaces erobern wesentliche Marktanteile.
Konnektivität wird zukünftig ebenso wichtig wie die Lage
Trends Online / Offline Handel (Digitalisierung)
Wachsender Einzelhandelsmarkt und signifikante
Unterschiede bei der Bedeutung des Online-Handels
Quelle: Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2017, 2018 Ernst & Young
16 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Vertriebspartnerpräsentation - Nicht für Endkunden geeignet!
Real Estate GmbH, Januar 2017, 2018Megatrends
Globalisierung der Investmentströme und Zinsentwicklung
Investierbarer Immobilienbestand und Ankaufsrenditen nach Sektoren
• Deutschland äußerst attraktiv in
unsicheren Zeiten –
insbesondere auch im
europäischen Vergleich
• Institutionelle Investoren
bleiben hochaktive
Marktteilnehmer
• Asiatische Investoren (z. B.
Staatsfonds) treten in
Deutschland vor allem bei
Großtransaktionen in
Erscheinung.
• Zinswende wird nur sehr
langsam umgesetzt
Quelle: CBRE, RIWIS; CORPUS SIREO Research
Hinweis: Der investierbare Immobilienbestand (in Mrd. EUR) wurde auf Basis des
17 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte vorhandenen Flächenbestands sowie aktueller Durchschnittsmieten und -renditen
berechnetSwiss Life Living + Working
Swiss Life Living + Working* Produktstrategie
Nutzungsarten-Mix erwirtschaftet solide Rendite
Strategie Nutzungsarten
Nutzungsart Portfolioanteil
Wohnen 15 – 35%
Gesundheit Büro
Gesundheit 15 – 35%
Büro 15 – 35%
Einzelhandel 15 – 35%
Zielrendite (BVI Methode) > 2,5%
Wohnen Einzelhandel
* Swiss Life REF (DE) European Real Estate Living and Working
Living Working ** Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für die Zukunft.
19 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteAllokation der Nutzungsarten per 31.03.2018
Verkehrswert: 203.170.000 EUR
Verkehrswert nach Hauptnutzungsarten*
Gesundheit Büro
21% 25%
42.665.700 EUR 50.792.500 EUR
Wohnen Einzelhandel
24% 30%
48.760.800 EUR 60.951.000 EUR
20 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte * Erworbene Immobilien inkl. Neubauvolumen; Zuordnung
der Verkehrswerte zu jeweils einer HauptnutzungsartPerformance per 31.03.2018 Performance 1J
Indexperformance 31.03.2017 – 31.03.2018
21 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte Quelle: Morningstar http://de.swisslife-am.com/de/produkte/DE000A2ATC31-
swiss-life-ref-de-european-real-estate-living-and-workingSegmentbezogene Allokationsstrategie Produktstrategie
Berücksichtigung langfristiger Trends
Wohnen Gesundheit Büro Einzelhandel
• Prosperierende • Ankäufe richten sich • „ABBA plus“ Strategie für • Fokus zur Zeit auf
Regionen mit einem nach der Büroimmobilienankauf „Nahversorgung“.
Zuwanderungs- Versorgungslage vor Ort • Big 77 in Deutschland • Aktuelle und zukünftige
überschuss • Prosperierende Region, • Opportunitäten in A Lage Konkurrenzsituation
• Ankäufe auch über A durchaus auch von A Städten werden entscheidend
und B Städte hinaus Randlagen weiterhin genutzt • Das Einzugsgebiet ist
• Betreutes Wohnen, • Potentialstädte oder wesentliches Kriterium
Alten-/Pflegeheim und Metropolregionen • Grundsätzlich auch
Ärztehäuser im Fokus möglich ländliche Gebiete als
Investitionsstandort
A-Stadt möglich
B-Lage
B-Stadt
A-Lage
+ Potenzialstädte
Quelle Grafik: Statistisches Bundesamt
22 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteAufbau eines starken Startportfolios, Stand 31.03.2018 Amsterdam Wolfsburg Herengracht 168 Steimker Gärten Büro Wohnen Amsterdam Berlin Herengracht 282 Schönhauser Allee Büro Wohnen Lichtenfels Berlin LIF.E City Center Alt-Wittenau Einzelhandel Gesundheit Fürstenfeldbruck Berlin CITYPOINT Spiessweg Einzelhandel Gesundheit München Regensburg Atros Castra-Regina-Center Büro Mischnutzung 23 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte
Swiss Life Living + Working Ankaufsausblick 12 Monate Ausblick
Kerneuropa im Fokus
Aktuell nur Euro (€) Länder: Vermeidung von
Wechselkursrisiken in frühem Fondsstadium,
Fokus zur Zeit auf Belgien, Luxemburg, Frankreich,
Irland, Österreich und Deutschland
Opportunitäten in den Südeuropäischen
Swiss Made
Ländern möglich
Swiss Life Living + Working aktueller Fokus
Swiss Life Living + Working
Opportunitätsabhängige Investitionen
Swiss Life Living + Working Investitionen
möglich, aktuell aber nicht geplant
Immobilien Zugang
24 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteStabilität der Immobilienanlage Volatilität
Volatilität der Assetklassen in Deutschland
Total Return von Immobilien-Publikumsfonds im Vergleich zu Aktien und Rentenpapieren
50 Immobilien, v.a.
40
offene Immobilien-
Publikumsfonds,
30
zeichnen sich durch
20 geringe Volatilität aus
10
Aktien, aber auch
(%)
0
lang laufende
-10
Rentenpapiere mit
-20 deutlicher Volatilität
-30
-40
Kurzlaufende
Anleihen und
-50
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017* Geldmarktprodukte
Opfer der Null-Zins-
Aktien (DAX 30) Renten (10 J.) Renten (1 J.) Immobilien-Publikumsfonds (MSCI OFIX D)
Politik
Quelle: MSCI, Macrobond/Deutsche Börse; Aktien: DAX 30, Renten: REX,
25 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte Immobilien-Publikumsfonds: MSCI OFIX Deutschland *OFIX Werte für 2017 auf
Basis der 9-Monats-Daten annualisiertKorrelationen der Erträge (in Euro) Korrelationen
10-Jährige Korrelation
MSCI S&P 500 MSCI EM MSCI MSCI Asia Paneuropa EM- Hochzins- Weltweite Rohstoffe Hedge- Immo-
Europe Japan ex-Japan Anleihen Anleihen anleihen Anleihen fonds bilien
MSCI 1,00 0,80 0,87 0,66 0,86 -0,03 0,28 0,76 -0,20 0,47 0,80 0,14
Europe
S&P 500 0,87 1,00 0,72 0,72 0,74 -0,10 0,49 0,46 0,10 0,47 0,58 0,25
MSCI EM 0,83 0,73 1,00 0,62 0,97 -0,04 0,44 0,82 -0,10 0,59 0,82 -0,08
MSCI Japan 0,93 0,90 0,78 1,00 0,67 -0,06 0,40 0,28 0,16 0,36 0,41 0,18
MSCI Asia 0,87 0,74 0,97 0,85 1,00 0,03 0,50 0,74 0,01 0,46 0,74 -0,08
ex-Japan
Paneuropa 0,08 0,09 0,15 0,09 0,17 1,00 0,27 -0,03 0,41 -0,37 -0,15 -0,23
Anleihen
EM- 0,73 0,79 0,63 0,76 0,66 0,49 1,00 0,13 0,78 0,30 0,12 -0,08
Anleihen
Hochzins- 0,10 -0,05 0,51 -0,01 0,40 0,08 0,02 1,00 -0,39 0,50 0,86 -0,16
anleihen
Weltweite 0,53 0,62 0,44 0,57 0,47 0,69 0,94 -0,11 1,00 -0,03 -0,41 -0,16
Anleihen
Rohstoffe 0,39 0,57 0,48 0,45 0,38 -0,08 0,53 0,31 0,41 1,00 0,57 0,18
Hedgefonds 0,80 0,48 0,66 0,66 0,74 0,11 0,53 0,31 0,37 0,17 1,00 0,06
Immobilien 0,05 0,14 -0,25 0,26 -0,15 -0,02 0,27 -0,79 0,33 -0,07 -0,16 1,00
3-Jährige Korrelation
Quelle: Barclays, Bloomberg, Citigroup, J.P. Morgan Economic Research, MSCI, NCREIF, Standard & Poor‘s, US Federal Reserve, J.P. Morgan Asset Management. Paneuropäische Anleihen: Citigroup Europe Government Bond;
Schwellenländer-(EM-)anleihen: JP Morgan EMBI Global; Hochzinsanleihen: JP Morgan Domestic High Yield; Globale Anleihen: Bloomberg Barclays Global Aggregate; Rohstoffe: Bloomberg Commodity; Hedgefonds: CS/Tremont
Multi-Strategy; Immobilien: gemischter Index aus Daten des NCREIF Property Index und den Schätzungen der Federal Reserve zur Veränderung des Kapitalwerts. Alle Indizes sind Total-Return-Indizes und beruhen auf
vierteljährlichen Ertragsdaten in EUR. Die Korrelationen von Immobilien weisen eine Verzögerung von einem Quartal auf. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige
Wertentwicklung. Guide to the Markets – Europe. Stand der Daten: 31. Dezember 2017.
26 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteSwiss Life Living + Working Fakten
Auf einen Blick
Fondsdaten Fondsdaten
Swiss Life REF (DE) Mindestanlage
250 €
Fondsname European Real Estate Living Einmalbetrag*
and Working
Sparplanfähig* ja
ISIN DE000A2ATC31
WKN A2ATC3 5 Jahre (empfohlen);
Gesetzliche
Mindestanlagehorizont
Swiss Life Mindesthaltefrist: 24 Monate,
KVG Kapitalverwaltungs- Kündigungsfrist 12 Monate
gesellschaft mbH
Hauck & Aufhäuser
Verwahrstelle
Fondssektor Immobilienfonds Europa Privatbankiers AG
Teilfreistellung der Erträge 60%
Fondsmanager Walter Seul
Ausgabeaufschlag 5% Auflagedatum 22.12.2016
Verwaltungsvergütung 1% Internet www.livingandworking.de
* abhängig von der depotführenden Stelle
27 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteSwiss Life Living + Working Zusammenfassung
Auf einen Blick
Swiss Made
Aufgelegt mit Schweizer Qualität und
Nutzungsarten & Argumente Solidität der Swiss Life seit 160
Jahren
Investition in Megatrends
Büro Die Chancen des demografischen Wandel
und der Urbanisierung nutzen
Innovative Mischung
Der Living + Working investiert in Wohnen,
Arbeiten, Gesundheit und Einzelhandel
Innovative Anlagestrategie
Dank neuer Zielmärkte (ABBA/Big77)
werden zusätzliche Potenziale erschlossen
Erfahrung
Gesundheit Europas größter Immobilienmanager mit
67,4 Mrd. EUR Immobilien-Anlagen
Stabile Wertentwicklung mit
Inflationsschutz
durch indexierte Mieterträge
Geringe Wertschwankungen
durch die Investmentform des
Offenen Immobilienfonds
Investition in ruhigem Fahrwasser
Einzelhandel dank gesetzlicher Regelungen (KAGB)
Wohnen
28 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteSwiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH Kontakt
Ansprechpartner Immobilienfonds
Christian Müller
Key Account Management
Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
Jahnstraße 64
63150 Heusenstamm
T + 49 6104 6487 302
christian.mueller@swisslife-am.com
www.swisslife-am.com
29 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an DritteVertriebsunterstützung Support 30 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte
Disclaimer Diese Präsentation wurde lediglich zu Marketing – und Informationszwecken und als Diskussionsgrundlage für Vertriebspartner erstellt. Sie ist für Anleger oder für am Erwerb von Anteilen an Investmentvermögen Interessierte nicht geeignet und darf diesen nicht zur Verfügung gestellt werden. Keine Anlageberatung Der Inhalt dieser Präsentation dient ausschließlich der allgemeinen Information über die Investmentvermögen und Dienstleistungen der Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH. Diese Informationen können und sollen eine individuelle Beratung durch hierfür qualifizierte Personen nicht ersetzen. Die Informationen in Bezug auf die von der Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH verwalteten Investmentvermögen stellen keine Anlageberatung und keine Kaufempfehlung dar. Erwerb von Anteilen an Investmentvermögen Der Kauf von Anteilen an Investmentvermögen erfolgt immer ausschließlich auf Grundlage der im Zeitpunkt des Erwerbs jeweils aktuellen Verkaufsunterlagen des jeweiligen Investmentvermögens. Verkaufsunterlagen in diesem Sinne sind die wesentlichen Anlegerinformationen, der Verkaufsprospekt, die Allgemeinen und Besonderen Anlagebedingungen, die im Verkaufsprospekt enthalten sind, sowie der jeweils letzte Jahresbericht sowie ggf. nachfolgende Halbjahresbericht. Die Verkaufsunterlagen stehen auf der Homepage www.livingandworking.de in elektronischer Form zur Verfügung. Sie können darüber hinaus kostenlos in Papierform unter der Telefonnummer + 49 6104/6487123 oder per E-Mail unter: kontakt-kvg@swisslife-am.com angefordert werden und stehen darüber hinaus bei der Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Heusenstamm, und bei den Zahlstellen zur Verfügung. Verkaufsbeschränkungen / Restrictions on Sale Die Verbreitung und Veröffentlichung von Informationen und Dokumenten, die in dieser Präsentation enthalten sind, sowie das Angebot oder ein Verkauf der Anteile der Investmentvermögen können auch in anderen Rechtsordnungen Beschränkungen unterworfen sein. Die Informationen in dieser Präsentation richten sich nur an Personen, denen nach dem für sie geltenden Recht entsprechende Informationen zur Verfügung gestellt werden dürfen. Das Angebot von Anteilen an Investmentvermögen richtet sich nur an Personen, denen nach dem für sie geltenden Recht ein solches Angebot gemacht werden darf. Die Informationen und Dokumente in dieser Präsentation richten sich insbesondere nicht an Bürger der USA sowie an Personen, die in den USA oder in einem ihrer Territorien, Besitzungen oder sonstigen Gebieten, die der Gerichtshoheit der USA unterstehen, wohnhaft sind oder dort ihren gewöhnlichen Aufenthalt haben. The information and documents contained in this presentation is intended solely for persons who may lawfully receive such information under applicable laws. The offer of investment units is restricted to persons who may lawfully receive such offer. In particular it is not directed at US-citizens and persons resident or ordinarily resident in the USA, its territories, possessions or other areas subject to the jurisdiction of the USA Angaben zur Berechnung der Wertentwicklung der Investmentvermögen Die in dieser Präsentation enthaltenen Angaben zur Wertentwicklung wurden, soweit nicht anders angegeben, nach der BVI-Methode (Bruttowertentwicklung) berechnet. Die BVI-Methode berücksichtigt alle auf Ebene des Investmentvermögens anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung); weitere Kosten können darüber hinaus auf Ebene der Anleger anfallen (z.B. Depotkosten), die in der Darstellung nicht berücksichtigt werden. Bitte beachten Sie, dass die auf diese Weise errechnete Wertentwicklung eines Investmentvermögens in der Regel nicht dem tatsächlichen Anlageergebnis entspricht. Hierdurch wird jedoch ermöglicht, dass Managementleistung verschiedener Fonds mit ähnlichem Anlageschwerpunkten miteinander vergleichen werden können, ohne dass es dabei durch die Gebührengestaltung zu Verzerrungen kommt. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. 31 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte
Disclaimer Allgemeine Risikohinweise Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Garantie für die zukünftige Entwicklung des Wertes einer Anlage. Der Wert von Anteilen und deren Ertrag können sowohl steigen als auch fallen. Auch Wechselkursänderungen können den Wert einer Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen. Es besteht daher die Möglichkeit, dass Sie bei der Rückgabe Ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurück erhalten. Ausführliche Risiko- und/oder Steuerhinweise zu den einzelnen Investmentvermögen sind in den jeweiligen Verkaufsprospekten der jeweiligen Investmentvermögen enthalten. Anlegern oder am Erwerb von Anteilen der Investmentvermögen interessierten wird ausdrücklich empfohlen, diese Risiko- und Steuerhinweise zu lesen und ggf. einen Anlage- und/oder Steuerberater zu konsultieren, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Haftungsausschluss Die Informationen und Daten in dieser Präsentation wurden sorgfältig zusammengestellt. Sie werden regelmäßig aktualisiert. Wir weisen Sie jedoch ausdrücklich darauf hin, dass die Informationen und Daten jedoch häufig kurzfristigen Änderungen unterliegen, so dass die Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH keine Haftung für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der bereitgestellten Informationen übernehmen kann. Für Schäden materieller oder ideeller Art, die nicht in der Verletzung des Lebens, des Körpers oder der Gesundheit bestehen und die durch die Nutzung oder Nichtnutzung der dargebotenen Informationen bzw. durch die Nutzung fehlerhafter und unvollständiger Informationen verursacht wurden ist die Haftung der Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH ebenfalls ausgeschlossen, sofern der Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH kein vorsätzliches oder grob fahrlässiges Handeln zur Last fällt. Änderungsvorbehalt Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH behält sich ausdrücklich vor, den Inhalt dieser Präsentation ganz oder teilweise ohne gesonderte Ankündigung zu verändern, zu ergänzen, zu löschen oder die Veröffentlichung zeitweise oder endgültig einzustellen. 32 | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | nur zum internen Gebrauch – keine Weitergabe an Dritte
So fängt Zukunft an.
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