Allianz RCM Renminbi Currency - Pro Sekunde steigen die Devisen-reserven Chinas derzeit um mehr als 14.000 USD.1 Januar 2012
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Allianz RCM
Renminbi Currency
Pro Sekunde steigen die Devisen-
reserven Chinas derzeit um mehr als
14.000 USD.1
1
Quelle: Internationaler Währungsfonds (IWF), Stand: 31.08.2011
Januar 2012
Für weitere entscheidende
Einblicke zum Thema China
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Wieso ist ein
weiterer
Aufschwung
Chinas zu
erwarten?
2 von 33
Wussten Sie, dass…
1
... man mit den Devisenreserven Chinas 10mal die Immobilien Manhattans kaufen kann?
Die Devisenreserven Chinas liegen aktuell bei mehr als 3.000 Mrd. US-$.
Die
Devisenreserven
... man mit den Devisenreserven Chinas die weltweiten Goldreserven kaufen kann?
Chinas steigen
... man mit den Devisenreserven Chinas 88 % des weltweiten jährlichen Öl-Angebots kaufen
kann?
täglich um mehr
als XY
... in die chinesische Währung nur von lokalen und ausgewählten ausländischen Investoren
investiert werden kann?
Quellen: The Economist; Thomson Datastream; Allianz Global Investors Kapitalmarktanalyse; Oktober 2011
3 von 33
Über die Währung am Aufschwung Chinas
1 teilhaben
Renminbi (RMB
abgekürzt) ist die
Währung der
Volksrepublik China
Einführung im Jahr 1949 Die Kopplung des
Renminbi an den US-
Die Einheit ist Yuan
Dollar ist zum 19.6.2010
(CNY)
aufgehoben worden.
Der Renminbi gilt als Die Internationalisierung
eine der am stärksten des Renminbi hat
unterbewerteten begonnen, damit
Währungen der Welt. eröffnen sich neue
Chancen.
Jetzt kann man auch
über die Währung am
Aufschwung Chinas
teilhaben.
4 von 33
Welche Aspekte sprechen für eine weitere Aufwertung
1
des Renminbi?
Mit der Entkopplung des Renminbi (RMB) vom US-Dollar ist eine
a allmähliche Aufwertung zu erwarten.
Wie bei Deutschland und Japan handelt es sich auch bei China um
b ein exportorientiertes Wirtschaftswunderland.
China weist aktuell einen hohen Exportüberschuss und äußerst
c hohe Devisenreserven auf – diese bilden ein Sicherungsnetz für
die Währung.
Binnenwirtschaftliche Gründe – wie die Inflationsbeschleunigung
d und die schwache Binnennachfrage – sprechen dafür, dass China
eine allmähliche Aufwertung des Renminbi zulässt.
5 von 33
Die chinesische Wirtschaft boomt
1
China dürfte das Wachstum der Weltwirtschaft weiter anschieben
in %
15
10
5
0
-5
-10
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1 2011e 1 2012e 1
BIP China (real in %, j/j) BIP Euroland (real in %, j/j) BIP USA (real in %, j/j) BIP Japan (real in %, j/j)
Zusätzliches Wachstum durch Export und steigende Binnennachfrage erwartet
BIP = Bruttoinlandsprodukt. j/j = gegenüber Vorjahresniveau; Quelle: Datastream, Darstellung: AllianzGI Kapitalmarktanalyse; Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige
Ergebnisse; 1 Quelle: International Monetary Fund (IMF), Eurostat 6 von 33
Seit 2009 ist China der neue Exportweltmeister –
1
vor Deutschland und den USA
In Mrd. US-Dollar
1.800,0
1.600,0
1.400,0
1.200,0
1.000,0
800,0
600,0
400,0
200,0
0,0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Exporte China Exporte Deutschland Exporte USA
Quelle: Datastream, Darstellung: AllianzGI Kapitalmarktanalyse; Stand: 31.12.2010. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse 7 von 33
Die Internationalisierung des Renminbi - Meilensteine
1
Die Reformen werden wieder
aufgenommen
China verabschiedet
Chinesische Banken Konten für Privatkunden in RMB mit
Programm zur
bieten Hongkong- gewissen Beschränkungen erlaubt
Stärkung von
Investoren erste
Hongkong als „Tür“ RMB-Umtausch nun für institutionelle
Möglichkeiten einer
zum chinesischen Investoren (inkl. Fonds) unbeschränkt
Investition in RMB
Markt möglich
2003 2005 2007 2008 2009 2010 2011
Erster Handel in
Renminbi (RMB) in Finanzkrise:
Hongkong erlaubt kurzfristige
für lokal ansässige Aussetzung der
Firmen mit Reformen zur
Geschäften in Internationalisierung
China (z.B. Textil- des RMB
industrie)
Quelle: Allianz Global Investors. 8 von 33
Aufwertungschancen des Renminbi -
1
Historie
Renminbi vs. USD
Einführung Festkurs
5,00
wegen Finanzkrise
21.7.2008
5,50
6,00 Aufhebung Festkurs
19.6.2010
6,50
7,00
7,50
1997-2005: RMB fest an USD gekoppelt Ca. 27 %
8,00
8,50
9,00 Aufhebung Festkurs
(21.7.2005)
9,50 RMB wird an Währungskorb gebunden
10,00
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Renminbi vs. US-Dollar
Quelle: Datastream; Stand: 31.7.2011; Angaben zur bisherigen Entwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft 9 von 33Aufwertungschancen des Renminbi -
1 Vergleich zur Deutschen Mark (DEM)
Entwicklung USD/DEM 1953-1999
400%
350%
Höchsstand der DEM und
Beginn der 2. Öl-Krise
300%
250%
DEM von USD entkoppelt
200% (1971)
150%
Plaza-Abkommen:
100% Maßnahmen zur
Aufwertung der DEM
Bretton-Woods-System (1953-1971) (1985)
50%
1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997
Quelle: Deutsche Bundesbank; Angaben zur bisherigen Entwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. 10 von 33Aufwertungschancen des Renminbi -
1
Vergleich zum Japanischen Yen (JPY)
Entwicklung USD/JPY 1953-1999
400%
350%
300%
250%
„Managed Float“-System:
Japanische Regierung interveniert
200% (1971)
Asien-Krise:
Wechselkursanstieg führt
150% zu Vermögenspreisblase
Plaza-Abkommen:
100% Rasche Aufwertung JPY
gegenüber USD
Bretton-Woods-System (1953-1971) (1985)
50%
1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997
Eine Entkopplung der Währung kann zu einer Aufwertung führen
Quelle: Bank of Japan; Angaben zur bisherigen Entwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. 11 von 33Vergleich Offshore- und Onshore-Renminbi
1
Offshore- (CNH) und Onshore-Renminbi (CNY)
Wechselkurse versus USD
Nachfrage treibt den Wechselkurs des 6,9
Renminbi für Auslandstransaktionen (Offshore-
Renminbi = CNH) zeitweilig nach oben 6,8
Aufgrund von Kapitalverkehrsbeschränkungen
und der Wechselkurskontrolle wirkt sich die 6,7
Nachfrage in geringerem Umfang auf die
Entwicklung des Onshore-Renminbi (CNY) 6,6
aus
Zunehmende Kursdifferenz zwischen CNH und 6,5
CNY veranlasst chinesische Unternehmen1
dazu, ihre Devisengeschäfte (Renminbi in
6,4
andere Währungen) in Hongkong zu tätigen –
das Renminbi-Angebot in Hongkong steigt an
6,3
Durch sich bietende Arbitrage-Möglichkeit für
chinesische Unternehmen optimieren sich die
Wechselkurse des Off- und des Onshore- 6,2
Renminbi (wenn der Kurs gleich ist, findet keine 23.08.2010 23.12.2010 23.04.2011 23.08.2011 23.12.2011
Arbitrage mehr statt) USD/CNH USD/CNY
1”Chinesische Unternehmen“ bezeichnet in diesem Fall alle Anleger, die Renminbi gegen andere Währungen eintauschen wollen und die in der Volksrepublik China ansässig sind. Quelle: Allianz
Global Investors. Stand: 11.01.2012 12 von 33Hohe Devisenreserven stützen den Renminbi
1
In Mrd. US-Dollar
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
Philippinen
Indonesien
Deutschland
Großbritannien
Frankreich
Russland
Thailand
Malaysia
Brasilien
Indien
Türkei
Ungarn
Italien
Polen
Mexiko
Japan
China
Taiwan
Korea
USA
Quelle: Datastream, Darstellung: AllianzGI Kapitalmarktanalyse. Stand: September 2011 13 von 33China richtet sich mit dem 5-Jahres-Plan neu aus
1
Ziele des zwölften 5-Jahres-Plans:
Was ist ein Fünf-Jahres-
Einkommensverschiebung– vom
Plan?
Unternehmens- zum Privatsektor Die Wirtschaftsplanung in China wird
in Fünfjahreszeiträume eingeteilt
Erhöhung des privaten Konsums
Der aktuelle Plan bezieht sich auf
Ausbau erneubarer Energien den Zeitraum von 2011-2016 und
Verbesserung der Industrie beinhaltet folgende Aspekte:
Verbrauchergestützte Nachfrage nach - “Neuausrichtung der
Immobilien Wirtschaft”
Förderung der Verstädterung - “Sozialer Ausgleich”
Reform des Finanzsektors - “Umweltschutz”
Stetige Aufwertung des Renminbi kann die Ziele des 5-Jahres-Plans – nachhaltiges und langfristiges Wirtschafts-
wachstum – unterstützen.
14 von 33Aufwertung als positiver Treiber?
1
Kaufkraftvergleich an Hand des Big-Mac-Index:
Vergleicht die Preise eines Big Mac in verschiedenen Ländern der Erde. Durch die
Umrechnung der jeweiligen Währung zum aktuellen USD-Kurs werden die Währungen
untereinander verglichen.
Eine Aufwertung des Renminbi kann als Big Mac Preis in USD
Steuerungsinstrument im Kampf gegen 6,81
die Inflation genutzt werden, z.B.
5,68
- Importpreise werden reduziert 4,63
- ausländische Kapitalzuflüsse werden 4,431
eingedämmt
4,202
Aufwertungsphase kann positiven Einfluss
4,16
auf den chinesischen Markt haben
3,75
- Stärkung der Binnennachfrage
3,54
- Geringere Exportabhängigkeit
3,19
Exporteinkünfte sind nicht in RMB
2,55
denominiert
2,46
- durch fixen Wechselkurs führt die
Nachfrage aus diesen 2,44
Umtauschgeschäften zu erhöhtem
Aufwertungsdruck Preisabweichung in %
Quelle: The Economist, Bloomberg, Stand: 11.01.2012; 1Gewichteter Durchschnitt der Mitgliedsländer, 2Durchschnitt von vier Städten. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher
Indikator für künftige Ergebnisse 15 von 33Stabile Ratingaussichten in China
1
Standard & Poor„s Ratings im Vergleich:
Langfrist-
Rating
Standard &
Während sich die Ratingaussichten für Name Poor‟s Ausblick Letzte Handlung
einige europäische und amerikanische INTESA SANPAOLO A Negativ
Finanzinstitute aus dem
Finanzdienstleister verdüstern, werden die
Euro Stoxx 50 Index
BNP PARIBAS AA- Stabil
Ratings chinesischer Finanzdienstleister BANCO SANTANDER AA- Negativ
derzeit häufig hochgestuft und auf DEUTSCHe BANK A+ Stabil
langfristiger Basis als positiv bewertet. BBVA1 AA- Negativ
SOC GENERALE A+ Stabil
UNICREDIT A Negativ
DOWNGRADE
BANK OF AMERICA A- Negativ 30.11.2011
US-Banken
DOWNGRADE
CITIBANK A- Negativ 30.11.2011
DOWNGRADE
GODLMAN SACHS A- Negativ 30.11.2011
JP MORGAN CHASE A Stabil
CHINA CONSTRUCTION UPGRADE
BANK A Stabil 30.11.2011
China' s Big 4
INDUSTRIAL AND
COMMERCIAL BANK OF UPGRADE
CHINA A Stabil 30.11.2011
UPGRADE
BANK OF CHINA A Stabil 30.11.2011
AGRICULTURAL BANK
OF CHINA A Stabil
Langfristig gesehen bieten chinesische Finanzinstitute bessere Aussicht auf Stabilität als europäische und US-Banken
1Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
Quelle: Bloomberg, Stand: 30.11.2011 16 von 33Wie können Sie
von den
Aufwertungs-
chancen des
Renminbi
profitieren?
17 von 33Ihre Vorteile
2
Allianz RCM Renminbi Currency
Teilhabe an Aufwer- Experten vor Ort Pioniere am Markt
tungschancen des Seit über 26 Jahren sitzen Helen Lam arbeitet in Hong
Renminbi unsere Asien-Experten Kong und damit direkt am
direkt vor Ort. Mit den Ort des Geschehens. Sie
Eine langfristige Aufwertung lokalen Gegebenheiten verwaltet bereits erfolgreich
des Renminbi kann erwartet sind sie bestens vertraut den ersten, speziell für
werden. Bei einer Abwer- und verfügen über gute europäische Anleger
tung würde sich der Kontakte in der Region. konzipierten, Renminbi
Fondspreis entsprechend Fonds mit einem Volumen
negativ entwickeln. von über 450 Mio. EUR.
Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
18 von 33Angestrebte Fondszusammensetzung1 –
2
Investition erfolgt in RMB-Bankeinlagen
Verteilung nach Laufzeiten
Zusammenfassung
Anlageuninversum
1 - 3 Monate
Renminbi Bankeinlagen
werden auf mehrere Banken
verteilt.
0 - 5 Tage
Laufzeitziel: 45-60 Tage –
5 Tage - 1 Monat abhängig vom Marktumfeld
Angestrebtes ø-Rating:
A oder besser
Länderverteilung (Sitz der Muttergesellschaft)2 Streuung über ca.12 Banken
Hongkong (HK)
34%
39%
China (CN)
Singapur (SG)
Vereinigte Staaten von Amerika (US)
15% 12%
1Quelle Allianz Global Investors. Die Portfoliozusammensetzung kann sich im Zeitverlauf ändern. Sie ist keine Indikation für eine zukünftige Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
Zusammensetzung des Fonds. Stand: 30.12.2011. 2 Investiert wird in Banken mit Sitz in China. 19 von 33Angestrebte Fondszusammensetzung1 –
2
Investition erfolgt in RMB-Bankeinlagen
Verteilung nach Rating Übersicht ausgewählter Banken, in Hongkong lizensiert2
12% Agricultural Bank of China Limited Banco Santander S.A
AA
Bank of China Limited China Construction Bank Corporation
Citibank, N.A. Commerzbank AG
Deutsche Bank AG First Commercial Bank
88% Hang Seng Bank Ltd. (Tochter der HSBC) Industrial and Commercial Bank of China
A (Asia) Limited
Mizuho Corporate Bank, Ltd., Hong Kong Shanghai Commercial Bank Ltd.
Branch
1Quelle Allianz Global Investors. Die Portfoliozusammensetzung kann sich im Zeitverlauf ändern. Sie ist keine Indikation für eine zukünftige Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
Zusammensetzung des Fonds. 2 Potentielle Kontrahenten. Stand: 30.11.2011 20 von 33Vergleich ausgewählter Investmentmöglichkeiten
2
Allianz RCM Renminbi Currency RMB Geldmarkteinlagen Devisen-Derivate (NDF1)
Allen Anlegern zugänglich (Angebot
Anleger Allen Anlegern zugänglich In Hongkong ansässige Personen meist nur für institutionelle Kunden
verfügbar)
Investment Instrumente RMB-Bankeinlagen Geldmarkteinlagen Derivate
Anlagebetrag Kein Limit 20.000 RMB pro Tag Abhängig vom Anbieter
Kreditrisiko von Banken (reduziert, da Kreditrisiko von Banken, Kontrahentenrisiko, Preisgefälle zwischen
Zentrale Risikofaktoren
diversifiziert) politisches Risiko Forward- und Kassakurs
Allianz RCM Renminbi Currency bietet unbeschränkten Zugang zu einer Währung mit enormen Aufwertungschancen
1 NDF = Non deliverable forward Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
21 von 33Vergleich der durchschnittlichen Renditen von RMB-
2 Investments sowie voraussichtliche Renditeindikation
des Allianz RCM Renminbi Currency
Durchschnittliche Renditen
0,8
0,60
0,6
in % p.a.
0,4
0,30
0,2
0,0
Renminbi Tagesgelder 1 Allianz RCM Renminbi Currency 2
Quelle: Bloomberg; Stand: 30.12.2011; Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Angaben können sich Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
im Zeitverlauf jederzeit ändern. Darstellung ist keine Indikation für eine zukünftige Zusammensetzung des Fonds. 1 Durchschnittsatz von lokalen 22 von 33
Banken. 2 Renditeindikation (vor Kosten); ein tatsächliches Erreichen kann nicht garantiert werden.Allianz RCM Renminbi Currency A (H2-EUR)
2
Informationen zur Euro-gehedgten Anteilklasse „H2-EUR“
Beispielhafte Darstellung:
Im Portfolio gehaltene Instrumente lauten
RMB steigt: USD fällt: Ergebnis für auf RMB.
3% ggü. USD 4% ggü. EUR EUR Kunde Der RMB ist derzeit weiterhin stark an den
USD gekoppelt.
Ohne Hedge: +3% -4% -1% Das komplette Wechselkursrisiko EUR/USD
wird eliminiert (Hedging).
(USD-Anteilklasse)
Das volle RMB-Exposure im Fonds bleibt
erhalten.
Mit Hedge: Der Investor partizipiert an der
+3% -4% +3%
möglichen Aufwertung des RMB ggü.
(H2-EUR Anteilklasse)
dem USD.
Kosten des Hedgings bei der Anteilklasse „H2-EUR“:
Die Kosten des Hedgings leiten sich im Wesentlichen aus zwei Komponenten ab:
Liquidität des Währungspaares
Bei EUR/USD handelt es sich um das liquideste Währungspaar auf dem Termin-Markt für Währungen. Hierdurch sind die
Transaktionskosten generell niedrig.
Zinsdifferenz
Aktuell (USD Zinsen < EUR Zinsen) ist das Hedging günstig und es entsteht sogar ein positiver Hedging-Ertrag.
Die frühere Entwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Hierbei handelt es sich um eine rein schematische und stark Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
vereinfachte Darstellung. 23 von 33Unsere Expertise in Asien
2
Über 26 Jahre Erfahrung in der Region
138 Investmentspezialisten Seoul1
Shanghai Tokio
Sektor- und Länderresearch
Hongkong
Langfristige Themen und zyklische Trends
Taipeh1
Einzigartiges wirtschaftliches und regulatorisches Umfeld
Möglichkeiten
Regionale Strategien
Singapur1
Länderfonds
Uneingeschränkte und portable Alpha-Strategien
Zugang zu Renminbi in Hong Kong
Wir erhalten aufgrund der Marktposition als führender Asset Manager Top-
Konditionen für RMB Einlagen
Umfassende Kenntnisse der lokalen Gegebenheiten Sydney1
Unser Erfolg in Asien beruht auf langer Historie und Erfahrung im Research vor Ort
Stand: 30.11.2011. 1 Allianz Global Investors Sales-Offices
24 von 33Pionierin im Renminbi Markt
2
Helen Lam
Helen Lam ist seit 11 Jahren
bei Allianz Global Investors.
Sie sitzt in Hong Kong und
damit direkt am Ort des
Geschehens. Somit ist ein
direkter und schneller
„
Die mögliche
Marktzugang möglich, was Aufwertung des
besonders für den sich schnell Renminbi lässt die
ändernden Renminbi Markt
von großer Bedeutung ist.
Zahl internationaler
Investoren immer
Sie verwaltet bereits weiter steigen.”
erfolgreich einen Renminbi
Fonds mit einem Volumen von
über 450 Mio. EUR.
Quelle: Allianz Global Investors, Stand: September 2011
25 von 33Allianz Global Investors kann bessere Konditionen
2
erzielen, als es am Geldmarkt üblich ist
Beispiel: CNH Geldmarktzinssätze der China Construction Bank
1,40%
1,20%
1,00%
„
Durch unsere lokale
Annualisierter Zinssatz
0,80% Präsenz und eta-
blierten Beziehungen
0,60% zu den Banken in
Hong Kong konnten
0,40%
wir eine bessere
Verhandlungsposition
0,20%
erzielen
0,00%
1 Woche 1 Monat 3 Monate 6 Monate
Konditionen für Privatkunden Konditionen für Allianz Global Investors
Erzielung eines höheren Zinssatzes im Vergleich zu Privatkunden
Quelle: Allianz Global Investors; Stand: September 2011
26 von 33Was muss ich
noch zum
Produkt wissen?
27 von 333 Daten und Fakten im Überblick
Allianz RCM Renminbi Currency A (H2-EUR)
ISIN / WKN 1 Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein
LU0665628672/ A1JED1
Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors Luxembourg S.A. Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu
Anlagemanager RCM Asia Pacific Limited, Hong Kong 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt
Depotbank State Street Bank Luxembourg S.A. werden; die genaue Höhe des Betrages wird
Auflegungsdatum
durch den Vertriebspartner im Rahmen der
18.10.2011
Anlageberatung auf Rückfrage mitgeteilt.
Fondsmanager Helen Lam
Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung
Währung EUR einer laufenden Vertriebsprovision aus der
Geschäftsjahresende 30.09. Verwaltungsvergütung von der
Ertragsverwendung ausschüttend Verwaltungsgesellschaft an den
Ausgabeaufschlag in % 1 zzt. 2,00 (max. 3,00) Vertriebspartner.
Verwaltungsvergütung in % p.a. 1 zzt. 0,50 (max. 1,50) 2 Die Administrationsgebühr pauschaliert
2 bestimmte Fondskosten, die in der TER
Administrationsgebühr in % p.a. zzt. 0,15 (max. 0,50)
TER in % 3 kann erst nach Ablauf des 1. Geschäftsjahres enthalten sind.
3 TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten
ausgewiesen werden
(ohne Transaktionskosten), die dem
Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr
belastet wurden.
Stand: Dezember 2011
28 von 333 Daten und Fakten im Überblick
Allianz RCM Renminbi Currency A USD
ISIN / WKN 1 Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein
LU0665630819/ A1JEEA
Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors Luxembourg S.A. Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu
Anlagemanager RCM Asia Pacific Limited, Hong Kong 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt
Depotbank State Street Bank Luxembourg S.A. werden; die genaue Höhe des Betrages wird
Auflegungsdatum
durch den Vertriebspartner im Rahmen der
18.10.2011
Anlageberatung auf Rückfrage mitgeteilt.
Fondsmanager Helen Lam
Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung
Währung USD einer laufenden Vertriebsprovision aus der
Geschäftsjahresende 30.09. Verwaltungsvergütung von der
Ertragsverwendung ausschüttend Verwaltungsgesellschaft an den
Ausgabeaufschlag in % 1 zzt. 2,00 (max. 3,00) Vertriebspartner.
Verwaltungsvergütung in % p.a. 1 zzt. 0,50 (max. 1,50) 2 Die Administrationsgebühr pauschaliert
2 bestimmte Fondskosten, die in der TER
Administrationsgebühr in % p.a. zzt. 0,15 (max. 0,50)
TER in % 3 kann erst nach Ablauf des 1. Geschäftsjahres enthalten sind.
3 TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten
ausgewiesen werden
(ohne Transaktionskosten), die dem
Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr
belastet wurden.
Stand: Dezember.2011
29 von 33Allianz RCM Renminbi Currency
3
Risiken
Chancen Risiken
Wechselkursgewinne gegenüber Anlegerwährung Wechselkursverluste gegenüber Anlegerwährung
möglich möglich.
Stand: Dezember 2011
30 von 33Hinweis Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Allianz RCM Renminbi Currency ist ein Teilfonds des Allianz Global Investors Fund, einer offenen Anlagegesellschaft mit variablem Kapital gegründet nach dem Recht von Luxemburg. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Wenn die Währung in welche die frühere Wertentwicklung dargestellt wird von der Heimatwährung des Anlegers abweicht, sollte der Anleger beachten, dass die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen höher oder niedriger sein kann, wenn sie in die lokale Währung des Anlegers umgerechnet wird. Dies ist nur zur Information und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. Die hierin beschriebenen Produkte oder Wertpapiere sind möglicherweise nicht in allen Ländern oder nur bestimmten Anlegerkategorien zum Erwerb verfügbar. Dies kann nur vertrieben werden, soweit nach dem anwendbaren Recht zulässig und ist insbesondere nicht verfügbar für Personen mit Wohnsitz in und/oder Staatsangehörige der USA. Die hierin beschriebenen Anlagemöglichkeiten nehmen keine Rücksicht auf die Anlageziele, finanzielle Situation, Kenntnisse, Erfahrung oder besonderen Bedürfnisse einer individuellen Person und sind nicht garantiert. Die hierin enthaltenen Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers und/oder verbundener Unternehmen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können sich - ohne Mitteilung hierüber - ändern. Die verwendeten Daten stammen aus unterschiedlichen Quellen und wurden als korrekt und verlässlich betrachtet, jedoch nicht unabhängig überprüft; ihre Vollständigkeit und Richtigkeit sind nicht garantiert und es wird keine Haftung für direkte oder indirekte Schäden aus deren Verwendung übernommen, soweit nicht durch grobe Fahrlässigkeit oder vorsätzliches Fehlverhalten verursacht. Für ein kostenloses Exemplar des Verkaufsprospektes, der Gründungsunterlagen, der aktuellen Halb- und Jahresberichte und der wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache, kontaktieren Sie die Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors Luxembourg SA in Luxemburg als Domizilland des Fonds, die Schweizer Vertretung und Zahlstelle BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zürich oder den Herausgeber elektronisch oder postalisch unter der unten angegebenen Adresse. Bitte lesen Sie diese alleinverbindlichen Unterlagen sorgfältig vor einer Anlageentscheidung. Hierbei handelt es sich um eine Marketingmitteilung. Herausgegeben von Allianz Global Investors Europe GmbH, www.allianzglobalinvestors.eu, einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung, gegründet in Deutschland mit eingetragenem Sitz in Mainzer Landstraße 11-13, D-60329 Frankfurt/Main, zugelassen und reguliert von Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (www.bafin.de). Die Vervielfältigung, Veröffentlichung sowie die Weitergabe des Inhalts in jedweder Form ist nicht gestattet. Quelle: Allianz Global Investors; Stand: 30.11.2011 31 von 33
32 von 33
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