J. Safra Sarasin Anlagestiftung J. Safra Sarasin Anlagestiftung 2
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J. Safra Sarasin Anlagestiftung J. Safra Sarasin Anlagestiftung 2 Quartalsbericht per 30. September 2021
Inhaltsverzeichnis
Wie lange dauert «vorübergehend»? 2
Allgemeine Angaben 2
J. Safra Sarasin Anlagestiftung SAST
BVG-Ertrag Tranche A 2
BVG-Rendite Tranche A 2
BVG-Wachstum Tranche A 2
BVG-Zukunft Tranche A 2
BVG Aktien 80 - nicht BVV2 konform Tranche A 2
BVG-Nachhaltigkeit Rendite Tranche A 2
BVG-Nachhaltigkeit Tranche A 2
CHF-Obligationen Dynamischer Hedge 2
CHF-Obligationen Inland 2
CHF-Obligationen Ausland 2
Nachhaltig CHF-Obligationen 2
Nachhaltig Obligationen International ex CHF 2
Sustainable Global High Yield 2
Nachhaltig Aktien Schweiz Inland 2
Nachhaltig Aktien Schweiz 2
Nachhaltig Aktien Schweiz Small & Mid Caps 2
Nachhaltig Aktien International ex Schweiz 2
Nachhaltig Immobilien Schweiz 2
Nachhaltig Immobilien Europa Indirekt 2
J. Safra Sarasin Anlagestiftung 2 (SAST2)
Aktien World ex Schweiz 2 2Wie lange dauert «vorübergehend»? 30.09.2021
Hartnäckige Inflation und eine restriktivere Fed führen zu steigenden Ren- Aktien: Fragiles Umfeld
diten. Und während sich die Wirtschaftstätigkeit verlangsamt, bleibt sie Aktienmärkte waren in den vergangenen Wochen ebenfalls von Unsicher-
stark. heiten hinsichtlich der geldpolitischen Stossrichtung der US-Notenbank,
Die stark steigenden Energiepreise haben in den letzten Wochen die Infla- zukünftiger Inflationsentwicklung und steigender Zinsen belastet. Letzteres
tionsdebatte angeheizt. Ist die Inflation wirklich nur vorübergehend hoch? lastete insbesondere auf Wachstumstiteln. Der Technologiesektor kam un-
Das Thema dürfte die Finanzmärkte in den nächsten Monaten weiter be- ter starken Abgabedruck. Hinzu kommen rückläufige Gewinnerwartungen
schäftigen und Anleger müssen sich darauf gefasst machen, dass es noch im Vorfeld der Berichtssaison aufgrund gesunkener Wachstumsprognosen
länger dauern könnte, bis die Inflation sich beruhigt. Als Folge davon dürf- und stark gestiegener Rohstoffpreise. Während Aktienmärkte zu Jahresbe-
ten die Zinsen steigen und die Schwankungen an den Märkten wie auch die ginn steigenden Zinsen, schwächerem Wachstum und anziehenden Inflati-
Rückschlagsgefahr hoch bleiben. Da die Wirtschaft aber robust bleibt und onserwartungen noch mit steigenden Unternehmensgewinnen begegnet
die Unternehmensgewinne weiter steigen, rechnen wir mittelfristig mit po- sind, fehlt diese Unterstützung aktuell – und sorgt für ein entsprechend fra-
sitiven Renditeerwartungen für ein gemischtes Portfolio und sind vorsichtig giles Umfeld für Aktienmärkte.
optimistisch, dass das Jahr ein positives Ende nehmen wird.
Aktienmärkte in Lokalwährung (indexiert seit 31.12.2020)
Wechselkurse gegen CHF (indexiert seit 31.12.2020) 120
110
115
110
105
105
100 100
95
31.12.2020 31.03.2021 30.06.2021 30.09.2021
95
31.12.2020 31.03.2021 30.06.2021 30.09.2021 SMI DJ Eurostoxx DJ Industial
MSCI Japan Nasdaq
CHF/EUR CHF/USD CHF/JPY CHF/GBP
Anleihen: Sichtbare Bewegung in der Zinslandschaft
Makro: Reduzierte Wachstumserwartungen auf hohem Niveau Staatsanleihemärkte reagierten darauf mit deutlich steigenden Zinsen. In
Ökonomen haben zuletzt ihre Wachstumsprognosen angesichts gestiege- den USA kam die politische Unsicherheit aufgrund der nahenden US-Schul-
ner Unsicherheit hinsichtlich des zukünftigen globalen Wachstumspfads re- denobergrenze hinzu, die einen zusätzlichen Aufwärtsdruck auf die Zinsen
duziert. Aufgrund umfangreicher Liquiditätsmassnahmen und Unterstüt- ausübte. Zehnjährige US-Staatsanleihen stiegen in diesem Umfeld auf über
zungsprogrammen ist die Nachfrageseite jedoch nicht das Problem. Viel- 1.50% und damit auf das höchste Niveau seit Mitte Juni. Ausschlaggebend
mehr ist es die Angebotsseite, die zu zuletzt enttäuschenden Umsatzerwar- hierfür war in erster Linie der deutliche Anstieg bei den Realzinsen. Dies
tungen bei den Unternehmen führte. Die gestörten Lieferketten, hohe Ener- jedoch nicht wie vor einem Jahr aufgrund verbesserter Wachstumserwar-
giepreise und signifikant gestiegene Frachtkosten lasten auf der globalen tungen, sondern aufgrund des steileren Zinspfads im Rahmen der geldpo-
wirtschaftlichen Entwicklung. Investoren sind sich unsicher, ob der starke litischen Normalisierung der US-Notenbank, die im September-Meeting
Preisanstieg bei den Vorprodukten auf die Konsumenten umgelegt werden kommuniziert wurde. Zinsen an den europäischen Staatsanleihemärkten
kann oder zu einem Grossteil zu Lasten der Unternehmensmargen geht. Ei- waren nicht immun gegenüber dieser Entwicklung und setzten ihren seit
nig scheinen sich die Investoren jedoch zu sein, dass diese Entwicklung le- August bestehenden Aufwärtstrend ebenfalls fort.
diglich vorübergehender Natur ist. Ausgemacht ist dies allerdings nicht. Der
Fokus der Marktteilnehmer lag in den vergangenen Wochen daher weiter- Obligationenmärkte in Lokalwährung (indexiert seit 31.12.2020)
hin auf der US-Notenbank, ihrer Inflationseinschätzung sowie dem voraus- 102
sichtlichen Zinspfad. Die Inflationsprognose der Fed für das kommende
Jahr ist in den vergangenen Monaten immer wieder von den Währungshü-
100
tern nach oben korrigiert worden, zuletzt auf 2.3% und damit auf den höchs-
ten Wert seit Veröffentlichung dieser Prognosen 2007. Die Botschaft ihrer
jüngsten Inflationseinschätzung: «Vorübergehend» dauert vermutlich län- 98
ger an. Die geldpolitische Konsequenz zeigt sich unmittelbar im «Dot Plot»,
also der grafischen Darstellung der Zinserwartungen der Mitglieder des Of-
fenmarktausschusses. Dieser suggeriert nun erstmals eine Zinsanhebung 96
bereits im kommenden Jahr. Das liegt auch im Rahmen unserer Prognosen.
Unsere Ökonomen gehen von einem ersten Zinsschritt im vierten Quartal 94
2022 aus. Bezüglich der Reduzierung der Anleihekäufe liess US-Noten- 31.12.2020 31.03.2021 30.06.2021 30.09.2021
bank-Chef Jerome Powell durchblicken, dass man diese eher zügig durch-
führen und bereits Mitte 2022 beenden werde sofern sich die Wirtschaft CHF EUR USD JPY
wie erwartet entwickle.
1 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTAllgemeine Angaben 30.09.2021
Der Aufwärtsdruck auf die Zinsen dürfte bis Jahresende bestehen und Ren- BVG-Mischvermögen (Tranche A+B)
diteerwartungen entsprechend niedrig bleiben. Der US-Dollar hat in diesem Seit dem 01.01.2005 wird in den BVG-Mischvermögen eine Tranche A für
Umfeld deutlich zugelegt und war neben politischen Risiken und der Ever- Institutionelle Kunden und eine Tranche B insbesondere für Kunden der J.
grande-Saga in China, ein weiterer Belastungspunkt für Schwellenländer- Safra Sarasin Freizügigkeitsstiftung und der J. Safra Sarasin Säule 3a-Stif-
anleihen. Die Kreditrisikoprämien haben mittlerweile jedoch attraktive Ni- tung geführt.
veaus erreicht und so auch die Renditeerwartungen. Die in diesem Bericht aufgeführten Vermögens- und Performancewerte be-
ziehen sich ausschliesslich auf die Tranche A. Beide Tranchen zusammen
Asset Allocation: Mittelfristig positive Aussichten werden als Gesamtvermögen mit identischer Asset Allokation von dersel-
Investoren bewegen sich immerzu in einem unsicheren Umfeld. Immerhin ben Person gemanagt.
werden sie mit einer Rendite für diese Risiken kompensiert. Die Strukturie-
rung eines robusten Multi-Asset-Portfolios, das stabil durch potentiell un- Restlaufzeit
gemütliches Fahrwasser navigieren und Verluste begrenzen kann, ist be- Die bis zur Fälligkeit einer Forderung oder bis zum Verfall eines Rechts (Be-
sonders in unsicheren Zeiten wie diesen, in seiner Relevanz für den lang- zug von Aktien über Optionen und Optionsscheine) verbleibende Zeit-
fristigen Anlageerfolg eines Investors nicht zu unterschätzen. Die vergan- spanne.
genen Wochen waren jedoch auch für Multi-Asset-Portfolios herausfor-
dernd. Denn nicht nur Aktien, auch Anleihen mussten aufgrund steigender Duration
Zinsen Kursverluste hinnehmen. Der Markt folgte einem Stagflations-Nar- Die Duration, häufig auch präziser als «Macaulay Duration» bezeichnet,
rativ (Wachstumsstillstand bei gleichzeitig hoher Inflation). Die aktuelle Sensitivitätskennzahl, die die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer ei-
wirtschaftliche Situation, mit zwar rückläufigen, doch nach wie vor hohen ner (Geld-)Anlage in einem festverzinslichen Wertpapier (Straight Bond) an-
Wachstumsraten, in Verbindung mit zwar deutlich gestiegenen, doch nicht gibt.
davonlaufenden Inflationsraten, deutet allerdings nicht darauf hin, dass wir Die Duration ist grundsätzlich definiert als gewichteter Durchschnitt der
uns tatsächlich in den Anfängen einer Stagflation wie in den 1970er Jahren Zeitpunkte der Zahlungen der entsprechenden Geldanlage. Als Gewich-
befinden. tungsfaktoren werden die Barwerte der Zins- und Tilgungszahlungen ver-
wendet. Die Duration erfasst folglich die zeitliche Struktur der Zahlungs-
Mittelfristig entscheidend für die Entwicklung des Aktienmarkts ist das zyk- ströme.
lische Umfeld. Und dieses ist nach wie vor robust. In der kurzen Frist be- Die Duration ist wertmässig stets kleiner als die Restlaufzeit der Anlage, da
obachten wir jedoch die weitere Inflations- und Zinsentwicklung und deren zwischenzeitliche Zinszahlungen den gewichteten Durchschnitt der Zah-
potentielle Implikationen für den Aktienmarkt mit Argusaugen. Die kom- lungszeitpunkte verringern. Je höher der Nominalzins ist, desto niedriger ist
menden Wochen dürften aufgrund der makroökonomischen und geldpoliti- die Duration, da das eingesetzte Kapital faktisch durch die Zinszahlungen
schen Unsicherheiten volatil bleiben. Die Risikosymmetrie ist kurzfristig e- früher zurückbezahlt wird.
her nachteilig belastet. Dennoch bleiben wir aufgrund der positiven mittel-
fristigen Aussichten für Aktien leicht übergewichtet. Wir sehen noch starkes TERKGAST
Aufholpotential in Bereichen, die in den vergangenen Monaten hinter dem Beinhaltet sämtliche Kosten inkl. MWST. sowie Kosten von Zielfonds, die
breiten Markt zurückgeblieben sind – unser Fokus liegt in diesem Zusam- gesamthaft mehr als 10% vom Nettovermögen betragen, ohne Berücksich-
menhang auf Bank- und Schwellenländeraktien. tigung von Courtagen und Stempel.
Aufgrund bestehender Inflations- und Zinsrisiken sind wir bei Staats- und TERISA
Unternehmensanleihen aus dem Investment-Grade-Bereich nach wie vor Die TERISA (Total Expense Ratio Immobilien Sondervermögen Anlagestif-
stark untergewichtet. In diesem Segment bevorzugen wir weiterhin Hoch- tungen) lehnt sich an die TERREF (TER Real Estate Funds) an und ist ein
zins- und selektiv auch Schwellenländeranleihen. Um positive Diversifikati- Indikator für die Belastung einer Immobilien-Anlagegruppe durch den Be-
onseffekte im Umfeld steigender Zinsen zu gewährleisten sind wir in alter- triebsaufwand. Die Belastung ist sowohl ins Verhältnis zum Gesamtvermö-
nativen, möglichst unkorrelierten Anlagen übergewichtet. Insbesondere gen (GAV: Gross Asset Value) als auch zum Nettovermögen (NAV: Net Asset
Cat-Bonds tragen zu einer Stabilisierung des Renditeverhaltens bei. Value) zu stellen.
Philipp Bärtschi, CFA Pauschalgebühren
– Managementgebühren
– Depotgebühren
– eigene Courtagen
– diverse Dienstleistungen der Depotbank
Nicht eingeschlossen sind: Kommissionen von Drittbrokern sowie erho-
bene fiskalische und spezielle Börsenplatzabgaben.
Abfragemöglichkeiten der SAST-Kurse
Internet www.jsafrasarasin.ch/sast
www.kgast.ch
Telekurs 85.SARA45
Reuters SAST01
2 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTJ. Safra Sarasin Anlagestiftung SAST
BVG-Ertrag Tranche A 30.09.2021
Die Anlagegruppe BVG-Ertrag eignet sich für Anleger mit einem Anlagehori- Vermögensaufteilung in %*
zont von mindestens einem Jahr. Der strategische Aktienanteil beträgt 15%
24.6 Corporates Investment Grade
mit marktbezogener Beimischung von CHF-Obligationen Dynamischer
15.8 Obligationen Inland in CHF
Hedge. Der taktische Aktienanteil variiert je nach Markteinschätzung zwi-
14.8 Immobilien Schweiz
schen 0% und 20%. Zudem hält das Portfolio einen strategischen Anteil von
12.0 Aktien Schweiz
15% an Immobilienanlagen. Die Anlagegruppe investiert in Direktanlagen
8.4 Corporates Non Investment Grade
und Fonds nach dem Prinzip der offenen Architektur, um die besten Anla-
6.3 Obligationen Ausland in CHF
gen auszuwählen. Ein Anlageprozess, der auf einer disziplinierten Konjunk-
5.4 Aktien International ex CH & EM
turanalyse basiert, ermöglicht die Allokation an die Entwicklung des Markt-
5.0 Government Welt unhedged
umfelds anzupassen, was langfristig zu höheren Erträgen führt.
4.2 Liquidität (inkl. Geldmarkt)
1.9 Aktien Emerging Markets international
Kennzahlen
1.6 Immobilien Ausland
Portfolio Manager Aurélie Tixerand
0.0 Wandelanleihen global
Liberierung 02.05.2006
Valoren-Nr. 2455689 0 10 20 30 40 50
ISIN CH0024556893
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.55 Kursentwicklung in CHF
TER KGAST (ex post) in % 0.95 1’500
Durchschnittliche Restlaufzeit 9.24
Macaulay Duration 6.40
Vermögen in Mio. CHF (Tranche B: 51.67) 3.37
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1424.00 1’400
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine
Rücknahmeabschlag in % vom NAV Keine
Anzahl Anleger 6
1’300
Die 10 grössten Positionen Obligationen in %*
NBIF-Short Duration EmMa Debt (USD) -I-Cap 5.44
Vanguard Intermediate-Term Corp.Bd ETF 4.64
CSIF Umbr-Bond Corp.USD Blue (CHF)-QBH-Cap 4.58 1’200
JSS Sust Bond Total Return M CHF Hedg Acc 4.54 Sep 2016 Sep 2017 Sep 2018 Sep 2019 Sep 2020 Sep 2021
iShs III Plc-EUR Corp Bd BBB-BB ETF(EUR)Dist 4.51
1.5000% Eidgenossenschaft 2012-2042 0.33 Netto-Performance 2021 in % kumuliert
2.3500% ADB S.339-00 Regd.N.2007-2027 Gl.Sr 0.27 4.0%
2.3000% Development Bank Japan DBJ Notes 06-26 0.26
1.2500% Eidgenossenschaft 2012-2037 0.25 3.0%
0.9000% Italia Treasury Bds 2020-2031 0.23
2.0%
Die 10 grössten Positionen Aktien in %*
Nestlé SA Nam 0.36 1.0%
Lindt & Sprüngli Nam. 0.32
Julius Bär Gruppe AG Nam. 0.29 0.0%
Roche Holding AG -GS- 0.27
SIG Combibloc Group AG Nam. 0.25 -1.0%
Tecan Group AG Nam. 0.24 Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Georg Fischer AG Nam. 0.24 BVG-Ertrag Customised
Tranche A Benchmark
Novartis AG Nam. 0.22
Kühne&Nagel Int.N. 0.21
Flughafen Zürich AG Nam 0.17 Netto-Performance BVG-Ertrag Customised
Tranche A Benchmark
1. Quartal 2021 0.79% 0.04%
2. Quartal 2021 1.49% 1.82%
3. Quartal 2021 -0.49% -0.19%
4. Quartal 2021
01.01.2021 - 30.09.2021 1.79% 1.66%
02.05.2006 - 30.09.2021¹ 42.40% 69.93%
p.a.¹ 2.32% 3.50%
¹Seit Beginn
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
4 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTBVG-Rendite Tranche A 30.09.2021
Die Anlagegruppe BVG-Rendite eignet sich für Anleger mit einem Anlageho- Vermögensaufteilung in %*
rizont von mindestens fünf Jahren. Der strategische Aktienanteil beträgt
23.6 Corporates Investment Grade
25%. Der taktische Aktienanteil variiert je nach Markteinschätzung zwi-
17.1 Aktien Schweiz
schen 10% und 30%. Zudem hält das Portfolio einen strategischen Anteil
13.5 Immobilien Schweiz
von 15% an Immobilienanlagen. Die Anlagegruppe investiert in Direktanla-
12.2 Obligationen Inland in CHF
gen und Fonds nach dem Prinzip der offenen Architektur, um die besten
8.7 Aktien International ex CH & EM
Anlagen auszuwählen. Ein Anlageprozess, der auf einer disziplinierten Kon-
6.2 Corporates Non Investment Grade
junkturanalyse basiert, ermöglicht die Allokation an die Entwicklung des
5.2 Obligationen Ausland in CHF
Marktumfelds anzupassen, was langfristig zu höheren Erträgen führt.
4.2 Government Welt unhedged
4.2 Liquidität (inkl. Geldmarkt)
Kennzahlen
3.2 Aktien Emerging Markets international
Portfolio Manager Aurélie Tixerand
1.8 Immobilien Ausland
Liberierung 20.12.1999
0.0 Wandelanleihen global
Valoren-Nr. 1016859
ISIN CH0010168596 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.55
TER KGAST (ex post) in % 1.00 Kursentwicklung in CHF
Durchschnittliche Restlaufzeit 9.16 1’700
Macaulay Duration 6.23
Vermögen in Mio. CHF (Tranche B: 67.37) 5.20
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1648.00 1’600
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine
Rücknahmeabschlag in % vom NAV Keine
Anzahl Anleger 6 1’500
Die 10 grössten Positionen Obligationen in %*
Vanguard Intermediate-Term Corp.Bd ETF 6.12 1’400
NBIF-Short Duration EmMa Debt (USD) -I-Cap 5.09
iShs III Plc-EUR Corp Bd BBB-BB ETF(EUR)Dist 4.08
JSS Sust Bond Total Return M CHF Hedg Acc 4.01 1’300
CSIF Umbr-Bond Corp.USD Blue (CHF)-QBH-Cap 3.53 Sep 2016 Sep 2017 Sep 2018 Sep 2019 Sep 2020 Sep 2021
1.5000% Eidgenossenschaft 2012-2042 0.26
2.3500% ADB S.339-00 Regd.N.2007-2027 Gl.Sr 0.22 Netto-Performance 2021 in % kumuliert
2.3000% Development Bank Japan DBJ Notes 06-26 0.21 6.0%
0.9000% Italia Treasury Bds 2020-2031 0.19
1.2500% Eidgenossenschaft 2012-2037 0.19
4.0%
Die 10 grössten Positionen Aktien in %*
Nestlé SA Nam 0.54 2.0%
Roche Holding AG -GS- 0.41
Lindt & Sprüngli Nam. 0.33
0.0%
Novartis AG Nam. 0.33
Julius Bär Gruppe AG Nam. 0.28
SIG Combibloc Group AG Nam. 0.27 -2.0%
Tecan Group AG Nam. 0.26 Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Georg Fischer AG Nam. 0.26 BVG-Rendite Customised
Tranche A Benchmark
Kühne&Nagel Int.N. 0.24
Lindt & Sprüngli -PS- 0.17
Netto-Performance BVG-Rendite Customised
Tranche A Benchmark
1. Quartal 2021 1.82% 1.04%
2. Quartal 2021 2.16% 2.48%
3. Quartal 2021 -0.60% -0.28%
4. Quartal 2021
01.01.2021 - 30.09.2021 3.39% 3.26%
20.12.1999 - 30.09.2021¹ 78.46% 118.46%
p.a.¹ 2.69% 3.65%
¹Seit Beginn
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
5 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTBVG-Wachstum Tranche A 30.09.2021
Die Anlagegruppe BVG-Wachstum eignet sich für Anleger mit einem Anla- Vermögensaufteilung in %*
gehorizont von mindestens zehn Jahren. Der strategische Aktienanteil be-
21.0 Corporates Investment Grade
trägt 35%. Der taktische Aktienanteil variiert je nach Markteinschätzung
20.3 Aktien Schweiz
zwischen 20% und 40%. Zudem hält das Portfolio einen strategischen Anteil
15.5 Immobilien Schweiz
von 15% an Immobilienanlagen. Die Anlagegruppe investiert in Direktanla-
14.7 Aktien International ex CH & EM
gen und Fonds nach dem Prinzip der offenen Architektur, um die besten
8.6 Obligationen Inland in CHF
Anlagen auszuwählen. Ein Anlageprozess, der auf einer disziplinierten Kon-
4.3 Aktien Emerging Markets international
junkturanalyse basiert, ermöglicht die Allokation an die Entwicklung des
3.9 Obligationen Ausland in CHF
Marktumfelds anzupassen, was langfristig zu höheren Erträgen führt.
3.8 Corporates Non Investment Grade
3.4 Government Welt unhedged
Kennzahlen
2.6 Liquidität (inkl. Geldmarkt)
Portfolio Manager Aurélie Tixerand
1.9 Immobilien Ausland
Liberierung 01.11.1991
0.0 Wandelanleihen global
Valoren-Nr. 287401
ISIN CH0002874011 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.60
TER KGAST (ex post) in % 1.09 Kursentwicklung in CHF
Durchschnittliche Restlaufzeit 9.07 2’600
Macaulay Duration 5.90
Vermögen in Mio. CHF (Tranche B: 202.72) 29.43
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 2360.00 2’400
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine
Rücknahmeabschlag in % vom NAV Keine
Anzahl Anleger 13 2’200
Die 10 grössten Positionen Obligationen in %*
NBIF-Short Duration EmMa Debt (USD) -I-Cap 5.53 2’000
iShs III Plc-EUR Corp Bd BBB-BB ETF(EUR)Dist 4.30
JSS Sust Bond Total Return M CHF Hedg Acc 4.08
CSIF Umbr-Bond Corp.USD Blue (CHF)-QBH-Cap 4.01 1’800
Vanguard Intermediate-Term Corp.Bd ETF 2.49 Sep 2016 Sep 2017 Sep 2018 Sep 2019 Sep 2020 Sep 2021
1.5000% Eidgenossenschaft 2012-2042 0.18
2.3500% ADB S.339-00 Regd.N.2007-2027 Gl.Sr 0.18 Netto-Performance 2021 in % kumuliert
2.3000% Development Bank Japan DBJ Notes 06-26 0.17 8.0%
0.9000% Italia Treasury Bds 2020-2031 0.15
4.8750% EIB Notes 2006-2036 Gl 0.14 6.0%
Die 10 grössten Positionen Aktien in %* 4.0%
Nestlé SA Nam 0.67
Roche Holding AG -GS- 0.51 2.0%
Novartis AG Nam. 0.41
Lindt & Sprüngli Nam. 0.38 0.0%
Julius Bär Gruppe AG Nam. 0.31
SIG Combibloc Group AG Nam. 0.31 -2.0%
Tecan Group AG Nam. 0.30 Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Georg Fischer AG Nam. 0.30 BVG-Wachstum Customised
Tranche A Benchmark
Kühne&Nagel Int.N. 0.28
Lindt & Sprüngli -PS- 0.20
Netto-Performance BVG-Wachstum Customised
Tranche A Benchmark
1. Quartal 2021 3.13% 2.18%
2. Quartal 2021 2.73% 3.08%
3. Quartal 2021 -0.55% -0.31%
4. Quartal 2021
01.01.2021 - 30.09.2021 5.36% 4.99%
01.11.1991 - 30.09.2021¹ 262.05% 423.17%
p.a.¹ 4.39% 5.69%
¹Seit Beginn
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
6 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTBVG-Zukunft Tranche A 30.09.2021
Die Anlagegruppe BVG-Zukunft eignet sich für Anleger mit einem Anlageho- Vermögensaufteilung in %*
rizont von mindestens zehn Jahren. Der strategische Aktienanteil beträgt
25.3 Aktien Schweiz
45%. Der taktische Aktienanteil variiert je nach Markteinschätzung zwi-
19.2 Corporates Investment Grade
schen 30% und 50%. Zudem hält das Portfolio einen strategischen Anteil
18.7 Aktien International ex CH & EM
von 15% an Immobilienanlagen. Die Anlagegruppe investiert in Direktanla-
13.7 Immobilien Schweiz
gen und Fonds nach dem Prinzip der offenen Architektur, um die besten
5.2 Aktien Emerging Markets international
Anlagen auszuwählen. Ein Anlageprozess, der auf einer disziplinierten Kon-
5.2 Obligationen Inland in CHF
junkturanalyse basiert, ermöglicht die Allokation an die Entwicklung des
5.1 Liquidität (inkl. Geldmarkt)
Marktumfelds anzupassen, was langfristig zu höheren Erträgen führt.
3.7 Corporates Non Investment Grade
2.1 Obligationen Ausland in CHF
Kennzahlen
1.8 Immobilien Ausland
Portfolio Manager Aurélie Tixerand
0.0 Wandelanleihen global
Liberierung 02.05.2006
0.0 Government Welt unhedged
Valoren-Nr. 2455731
ISIN CH0024557313 0 10 20 30 40 50
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.60
TER KGAST (ex post) in % 1.09 Kursentwicklung in CHF
Durchschnittliche Restlaufzeit 9.37 1’800
Macaulay Duration 5.43
Vermögen in Mio. CHF (Tranche B: 39.49) 6.78 1’700
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1663.00
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine 1’600
Rücknahmeabschlag in % vom NAV Keine
Anzahl Anleger 7 1’500
Die 10 grössten Positionen Obligationen in %* 1’400
NBIF-Short Duration EmMa Debt (USD) -I-Cap 5.10
Vanguard Intermediate-Term Corp.Bd ETF 4.51 1’300
JSS Sust Bond Total Return M CHF Hedg Acc 4.06
iShs III Plc-EUR Corp Bd BBB-BB ETF(EUR)Dist 2.95 1’200
CSIF Umbr-Bond Corp.USD Blue (CHF)-QBH-Cap 2.52 Sep 2016 Sep 2017 Sep 2018 Sep 2019 Sep 2020 Sep 2021
1.5000% Eidgenossenschaft 2012-2042 0.11
1.2500% Eidgenossenschaft 2012-2037 0.08 Netto-Performance 2021 in % kumuliert
1.5000% PFBK Schweiz.Hyp.inst.S.562 2012-2028 0.07 10.0%
0.5000% Pfandbk Schw.Hyp.S.660 Pfandbr.18-29 0.07
8.0%
0.5000% PFZE Schweiz.Kant.Bk S.513 2019-2034 0.07
6.0%
Die 10 grössten Positionen Aktien in %*
Nestlé SA Nam 0.75 4.0%
Roche Holding AG -GS- 0.57
2.0%
Novartis AG Nam. 0.46
Lindt & Sprüngli Nam. 0.39 0.0%
SIG Combibloc Group AG Nam. 0.31
Julius Bär Gruppe AG Nam. 0.31 -2.0%
Tecan Group AG Nam. 0.31 Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Georg Fischer AG Nam. 0.31 BVG-Zukunft Customised
Tranche A Benchmark
Kühne&Nagel Int.N. 0.29
Lindt & Sprüngli -PS- 0.22
Netto-Performance BVG-Zukunft Customised
Tranche A Benchmark
1. Quartal 2021 3.99% 3.10%
2. Quartal 2021 3.53% 3.82%
3. Quartal 2021 -0.60% -0.33%
4. Quartal 2021
01.01.2021 - 30.09.2021 7.01% 6.69%
02.05.2006 - 30.09.2021¹ 66.30% 95.91%
p.a.¹ 3.35% 4.46%
¹Seit Beginn
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
7 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTBVG Aktien 80 - nicht BVV2 konform Tranche A 30.09.2021
Der Aktienanteil und die Wertschwankungen (Gewinn/Verlust) in der Anla- Vermögensaufteilung in %*
gegruppe «BVG Aktien 80 – nicht BVV2 konform» sind wesentlich höher als
45.6 Aktien Intern. (ex. EM und Schweiz)
bei herkömmlichen Vorsorgeprodukten. Der taktische Aktienanteil variiert
je nach Markteinschätzung zwischen 50% und 95%. Der Anteil der risikobe- 33.1 Aktien Schweiz
hafteten Anlagekategorien wird durch das Konzept Globale Adaptive Allo-
6.6 Aktien Emerging Markets
kation bestimmt. Die Titelselektion in den Aktien International erfolgt über
ein Multifaktorkonzept. Durch das aktive Management in der Anlagetaktik 5.2 Obligationen International ex CHF
und der Titelselektion wird eine Überperformance im Vergleich zum Refe-
renz-Index angestrebt. 4.7 Liquidität (inkl. Geldmarkt)
Da der Aktienanteil und die Wertschwankungen (Gewinn/Verlust) in dieser 4.7 Obligationen in CHF
neuen Anlagestrategie wesentlich höher sind als bei herkömmlichen Vor-
sorgeprodukten eignet sie sich vorallem für Anleger mit entsprechendem 0.1 Alternative Investitionen
Risikoprofil (Risikofähigkeit und -bereitschaft) und/oder einem langen An-
0.0 andere Vermögenswerte
lagehorizont von mindestens fünfzehn Jahren.
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Kennzahlen
Portfolio Manager Aurélie Tixerand Kursentwicklung in CHF
Liberierung 12.12.2018 1’600
Valoren-Nr. 44120031
ISIN CH0441200315
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.60 1’400
TER KGAST (ex post) in % 0.95
Durchschnittliche Restlaufzeit 9.40
Macaulay Duration 5.08 1’200
Vermögen in Mio. CHF (Tranche B: 7.58) 1.88
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1348.00
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine 1’000
Rücknahmeabschlag in % vom NAV Keine
Anzahl Anleger 7
800
Die 10 grössten Positionen Obligationen in %* Sep 2019 Sep 2020 Sep 2021
NBIF-Short Duration EmMa Debt (USD) -I-Cap 2.50
iShs Plc-Global H/Y Corp Bd ETF(USD)Cap GB 1.55 Netto-Performance 2021 in % kumuliert
1.5000% Eidgenossenschaft 2012-2042 0.07 20.0%
1.2500% Eidgenossenschaft 2012-2037 0.05
1.5000% PFBK Schweiz.Hyp.inst.S.562 2012-2028 0.05 15.0%
0.5000% Pfandbk Schw.Hyp.S.660 Pfandbr.18-29 0.05
0.5000% PFZE Schweiz.Kant.Bk S.513 2019-2034 0.04 10.0%
0.3000% PFZE Schweiz.Kant.Bk S.481 16-31 0.04
0.3750% PFBK Schweiz.Hyp.Inst.S.632 2016-2039 0.04 5.0%
3.2500% Eidgenossenschaft 2007-2027 0.04
0.0%
Die 10 grössten Positionen Aktien in %*
Nestlé SA Nam 0.75 -5.0%
Roche Holding AG -GS- 0.57 Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Novartis AG Nam. 0.47 BVG Aktien 80 - nicht BVV2 konform Customised
Tranche A Benchmark
Straumann Holding Nam. 0.23
Sonova Holding AG Nam. 0.16
Partners Group Hold.AG N. 0.16 Netto-Performance BVG Aktien 80 - nicht Customised
Kühne&Nagel Int.N. 0.16 BVV2 konform Benchmark
Lindt & Sprüngli Nam. 0.14 Tranche A
Lindt & Sprüngli -PS- 0.14 1. Quartal 2021 6.34% 5.57%
VAT Group AG Nam 0.14 2. Quartal 2021 5.50% 5.96%
3. Quartal 2021 -1.10% -0.75%
4. Quartal 2021
01.01.2021 - 30.09.2021 10.95% 11.03%
12.12.2018 - 30.09.2021¹ 34.93% 38.18%
p.a.¹ 11.29% 12.24%
¹Seit Beginn
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
8 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTBVG-Nachhaltigkeit Rendite Tranche A 30.09.2021
Die Anlagegruppe BVG-Nachhaltigkeit Rendite eignet sich für Anleger mit Vermögensaufteilung in %*
einem Anlagehorizont von mindestens fünf Jahren, welche ökologische so-
19.3 Obligationen Inland in CHF
wie soziale Aspekte als weitsichtige Anleger mitberücksichtigen wollen. Die
17.5 Corporates Investment Grade
Asset Allocation basiert auf den ökonomischen Vorgaben des Sustainable
17.2 Aktien Schweiz
Investment der Bank J. Safra Sarasin.
9.5 Immobilien Schweiz
Der strategische Aktienanteil beträgt 25%. Der taktische Aktienanteil vari-
8.8 Aktien International ex CH & EM
iert je nach Markteinschätzung zwischen 10% und 35%. Zudem hält das
6.5 Obligationen Ausland in CHF
Portfolio einen strategischen Anteil von 12% an Immobilienanlagen. Die An-
6.3 Government Welt unhedged
lagegruppe investiert in Direktanlagen und in die anderen nachhaltigen An-
4.8 Corporates Non Investment Grade
lagegruppen der J. Safra Sarasin Anlagestiftung nach dem Prinzip der offe-
4.7 Liquidität (inkl. Geldmarkt)
nen Architektur, um die besten Anlagen auszuwählen. Ein Anlageprozess,
3.4 Aktien Emerging Markets international
der auf einer disziplinierten Konjunkturanalyse basiert, ermöglicht die Allo-
1.9 Immobilien Ausland
kation an die Entwicklung des Marktumfelds anzupassen, was langfristig zu
0.0 Wandelanleihen global
höheren Erträgen führt.
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Kennzahlen
Portfolio Manager Dennis Bützer Kursentwicklung in CHF
Liberierung 19.12.2007 1’600
Valoren-Nr. 3543791
ISIN CH0035437919
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.55 1’500
TER KGAST (ex post) in % 0.96
Durchschnittliche Restlaufzeit 7.11
Macaulay Duration 6.24 1’400
Vermögen in Mio. CHF (Tranche B: 35.21) 13.74
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1518.00
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine 1’300
Rücknahmeabschlag in % vom NAV Keine
Anzahl Anleger 10
1’200
Die 10 grössten Positionen Obligationen in %* Sep 2016 Sep 2017 Sep 2018 Sep 2019 Sep 2020 Sep 2021
2.1000% Kellogg Co Notes 2020-2030 Global 0.57
0.7500% Merck & Co Inc Notes 2020-2026 Global 0.56 Netto-Performance 2021 in % kumuliert
5.2000% Amazon.com Inc Notes 2017-2025 Global 0.56 6.0%
4.4500% Boardwalk Pipelines LP Gtd.N 17-27 Gl 0.54
3.5000% IBM Corp Notes 2019-2029 Global 0.53
4.0%
3.6000% eBay Inc Notes 17-27 Gl 0.53
3.9000% VMware Inc Notes 2017-2027 Global 0.53
3.6500% Anheuser-Busch/Inbev W.Gtd.N.19-26 Gl 0.53 2.0%
3.1250% Microsoft Corp Notes 2015-2025 0.52
3.6000% Booking Holdings Inc Notes 16-26 0.52
0.0%
Die 10 grössten Positionen Aktien in %*
Julius Bär Gruppe AG Nam. 0.26 -2.0%
Microsoft Corp 0.25 Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Lindt & Sprüngli Nam. 0.24 BVG-Nachhaltigkeit Customised
Rendite Tranche A Benchmark
Alphabet Inc -A- 0.18
SIG Combibloc Group AG Nam. 0.18
Georg Fischer AG Nam. 0.18 Netto-Performance BVG-Nachhaltigkeit Customised
Tecan Group AG Nam. 0.18 Rendite Tranche A Benchmark
Apple Inc 0.16 1. Quartal 2021 2.58% 1.07%
Flughafen Zürich AG Nam 0.16 2. Quartal 2021 1.33% 2.39%
Siegfried Holding AG Nam. 0.15 3. Quartal 2021 -0.72% -0.31%
4. Quartal 2021
01.01.2021 - 30.09.2021 3.20% 3.16%
19.12.2007 - 30.09.2021¹ 51.80% 67.32%
p.a.¹ 3.07% 3.80%
¹Seit Beginn
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
9 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTBVG-Nachhaltigkeit Tranche A 30.09.2021
Die Anlagegruppe BVG-Nachhaltigkeit eignet sich für renditeorientierte An- Vermögensaufteilung in %*
leger mit einem Anlagehorizont von mindestens zehn Jahren, welche öko-
20.1 Aktien Schweiz
logische sowie soziale Aspekte als weitsichtige Anleger mitberücksichtigen
18.1 Aktien International ex CH & EM
wollen. Die Asset Allocation basiert auf den ökonomischen Vorgaben des
15.0 Corporates Investment Grade
Sustainable Investment der Bank J. Safra Sarasin.
12.9 Obligationen Inland in CHF
Der strategische Aktienanteil beträgt 38%. Der taktische Aktienanteil vari-
10.4 Immobilien Schweiz
iert je nach Markteinschätzung zwischen 20% und 50%. Zudem hält das
4.7 Corporates Non Investment Grade
Portfolio einen strategischen Anteil von 12% an Immobilienanlagen. Die An-
4.5 Government Welt unhedged
lagegruppe investiert in Direktanlagen und in die anderen nachhaltigen An-
4.4 Obligationen Ausland in CHF
lagegruppen der J. Safra Sarasin Anlagestiftung nach dem Prinzip der offe-
3.8 Aktien Emerging Markets international
nen Architektur, um die besten Anlagen auszuwählen. Ein Anlageprozess,
3.7 Liquidität (inkl. Geldmarkt)
der auf einer disziplinierten Konjunkturanalyse basiert, ermöglicht die Allo-
2.3 Immobilien Ausland
kation an die Entwicklung des Marktumfelds anzupassen, was langfristig zu
0.0 Wandelanleihen global
höheren Erträgen führt.
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Kennzahlen
Portfolio Manager Dennis Bützer Kursentwicklung in CHF
Liberierung 18.12.2000 1’900
Valoren-Nr. 1016862
ISIN CH0010168620 1’800
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.60
TER KGAST (ex post) in % 1.03 1’700
Durchschnittliche Restlaufzeit 6.78
Macaulay Duration 6.02 1’600
Vermögen in Mio. CHF (Tranche B: 87.82) 8.83
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1800.00 1’500
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine
Rücknahmeabschlag in % vom NAV Keine 1’400
Anzahl Anleger 8
1’300
Die 10 grössten Positionen Obligationen in %* Sep 2016 Sep 2017 Sep 2018 Sep 2019 Sep 2020 Sep 2021
3.6000% Booking Holdings Inc Notes 16-26 0.59
4.9000% Discovery Commun. Llc Gtd.Notes 16-26 0.58 Netto-Performance 2021 in % kumuliert
3.6250% Bristol Myers Squibb Notes 2020-2024 0.57 8.0%
4.3750% BBVA Bancomer Texas Ag.N.14-24 Sr RegS 0.56
2.6000% Amgen Inc Notes 2016-2026 0.56 6.0%
4.0500% AT&T Inc Notes 2019-2023 Global 0.56
4.0500% Standard Chartered Notes 2016-2026 RegS 0.55 4.0%
3.8000% Tencent Hold.MT-Notes 15-25 RegS Tr.4 0.53
5.2000% Amazon.com Inc Notes 2017-2025 Global 0.52 2.0%
3.6000% eBay Inc Notes 17-27 Gl 0.52
0.0%
Die 10 grössten Positionen Aktien in %*
Microsoft Corp 0.62 -2.0%
Alphabet Inc -A- 0.45 Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Apple Inc 0.40 BVG-Nachhaltigkeit Customised
Tranche A Benchmark
KLA Corporation 0.33
Julius Bär Gruppe AG Nam. 0.30
Ally Financial Inc 0.30 Netto-Performance BVG-Nachhaltigkeit Customised
United Rentals Inc 0.29 Tranche A Benchmark
Horizon Therapeutics Plc 0.29 1. Quartal 2021 4.22% 2.57%
PNC Financial Services Group 0.28 2. Quartal 2021 1.97% 3.17%
Amazon.com Inc 0.28 3. Quartal 2021 -0.72% -0.30%
4. Quartal 2021
01.01.2021 - 30.09.2021 5.51% 5.50%
18.12.2000 - 30.09.2021¹ 84.32% 113.66%
p.a.¹ 2.99% 3.72%
¹Seit Beginn
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
10 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTCHF-Obligationen Dynamischer Hedge 30.09.2021
Vorsorgeeinrichtungen müssen zunehmend ertragsstärker werden. Aus Laufzeitenstruktur in %*
diesem Grund kommt es heute mehr denn je auf eine Anlagepolitik an, die
durch professionelles Management Risiken begrenzt und die Rendite lang- 2.5 0 – 1 Jahr
fristig maximiert. Für den festverzinslichen Bereich hat die J. Safra Sarasin
Anlagestiftung mit der Dynamischen Hedge-Strategie ein solches Instru- 15.2 1 – 3 Jahre
ment geschaffen.
18.3 3 – 5 Jahre
Kennzahlen
Portfolio Manager Christoph John 14.2 5 – 7 Jahre
Liberierung 20.12.1995
Valoren-Nr. 343096 13.5 7 – 10 Jahre
ISIN CH0003430961
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.30 30.6 10+ Jahre
TER KGAST (ex post) in % 0.42
Durchschnittliche Restlaufzeit 8.82 0 5 10 15 20 25 30 35 40
Macaulay Duration 8.15**
Vermögen in Mio. CHF 24.23 Aufteilung nach Rating in %*
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1317.00
55.0 AAA
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine
6.3 AA+
Rücknahmeabschlag in % vom NAV 0.10%
Anzahl Anleger 2 8.3 AA
**Zinsrisiko seit 27.02.2018 nicht abgesichert. 4.3 AA-
3.4 A+
Die 10 grössten Positionen in %*
2.5 A
PFBK Schw.Hyp.Inst.** 19.98
Eidgenossenschaft** 16.65 6.7 A-
PFZE Schw.Kant.Bk** 14.93 6.2 BBB+
Luzerner Kantonalbank AG 2.46 3.4 BBB
Kanton Basel-Landschaft 2.29
3.2 BBB-
Basellandschaftliche Kantonalbank 1.47
Eurofima 1.45 0 10 20 30 40 50 60 70
St.Galler Kantonalbank AG 1.41
Zürcher Kantonalbank 1.37 Netto-Performance CHF-Obligationen SBI Domestic
Stadt Biel 1.37 Dynamischer Hedge AAA-BBB
**Überschreitung der Schuldnerbegrenzung (nach Art. 54 BVV2) 1. Quartal 2021 -1.49% -1.54%
2. Quartal 2021 -0.08% -0.06%
Anteil Nicht-Benchmark-Schuldner in % 3.56 3. Quartal 2021 -0.60% -0.52%
4. Quartal 2021
Vermögensaufteilung in %* 01.01.2021 - 30.09.2021 -2.15% -2.10%
20.12.1995 - 30.09.2021¹ 70.18% 113.95%
36.3 Pfandbriefe p.a.¹ 2.08% 2.99%
¹Seit Beginn
26.0 Bund
Netto-Performance 2021 in % kumuliert
22.4 Banken und Finanzdienstleister 0.0%
9.9 Industrie
-1.0%
3.9 Versorger
1.5 Supranationale Organisationen
-2.0%
0 10 20 30 40 50 60 70
-3.0%
Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
CHF-Obligationen SBI Domestic
Dynamischer Hedge AAA-BBB
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
11 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTCHF-Obligationen Inland 30.09.2021
In den Portefeuilles von Vorsorgeeinrichtungen spielen festverzinsliche An- Laufzeitenstruktur in %*
lagen nach wie vor eine Rolle. Die Entwicklungen im Zinsumfeld verlangen
ein aktiveres, renditeoptimierendes Management dieses Anlagemediums. 0.3 0 – 1 Jahr
Um den festverzinslichen Bereich noch ertragsbewusster bewirtschaften zu
können, verfolgt die J. Safra Sarasin Anlagestiftung kontinuierlich das mak- 3.7 1 – 3 Jahre
roökonomische Umfeld und entwickelt, gestützt auf die gewonnenen Daten
und Fakten, eine adäquate Anlagepolitik. Deren Kernpunkte sind aktive 5.2 3 – 5 Jahre
Steuerung der Duration und eine ausgewogene Diversifikation der inländi-
schen Schuldner. Im Mittelpunkt der Anlagepolitik steht die Qualität und Li- 9.8 5 – 7 Jahre
quidität der einzelnen Anlagen. Das Ziel ist, mittelfristig die Benchmark-
Performance zu übertreffen. Die Asset Allocation wird mit Hilfe von institu- 8.5 7 – 10 Jahre
tionellen Fonds der Bank J. Safra Sarasin umgesetzt.
18.9 10+ Jahre
Kennzahlen
Portfolio Manager Christoph John 0 5 10 15 20 25 30
Liberierung 14.12.1998
Valoren-Nr. 978277 Aufteilung nach Rating in %*
ISIN CH0009782779
56.8 AAA
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.30
4.8 AA+
TER KGAST (ex post) in % 0.47
Durchschnittliche Restlaufzeit 10.65 5.6 AA
Macaulay Duration 9.82 7.1 AA-
Vermögen in Mio. CHF 12.70
5.8 A+
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1455.00
3.5 A
Ausgabeaufschlag in % vom NAV 0.40%
Rücknahmeabschlag in % vom NAV 0.15% 5.5 A-
Anzahl Anleger 5 4.8 BBB+
2.8 BBB
Die 10 grössten Positionen in %*
2.1 BBB-
PFBK Schw.Hyp.Inst.** 18.21
PFZE Schw.Kant.Bk** 16.64 0 10 20 30 40 50 60 70
Eidgenossenschaft** 15.51
Canton de Genève 2.61 Netto-Performance CHF-Obligationen SBI Domestic
Luzerner Kantonalbank AG 2.08 Inland AAA-BBB
Zürcher Kantonalbank 1.56 1. Quartal 2021 -1.54% -1.54%
LGT Bank AG 1.05 2. Quartal 2021 -0.07% -0.06%
Valiant Bank AG 1.02 3. Quartal 2021 -0.68% -0.52%
Kanton Zürich 1.00 4. Quartal 2021
Swisscom AG 0.98 01.01.2021 - 30.09.2021 -2.28% -2.10%
**Überschreitung der Schuldnerbegrenzung (nach Art. 54 BVV2) 14.12.1998 - 30.09.2021¹ 68.51% 87.26%
p.a.¹ 2.32% 2.79%
Anteil Nicht-Benchmark-Schuldner in % 3.86 ¹Seit Beginn
Vermögensaufteilung in %* Netto-Performance 2021 in % kumuliert
0.0%
36.7 Pfandbriefe
26.0 Bund -1.0%
23.3 Banken und Finanzdienstleister
-2.0%
10.4 Industrie
3.2 Versorger
-3.0%
Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
0.4 Supranationale Organisationen
CHF-Obligationen SBI Domestic
Inland AAA-BBB
0 10 20 30 40 50 60 70
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
12 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTCHF-Obligationen Ausland 30.09.2021
In den Portefeuilles von Vorsorgeeinrichtungen spielen festverzinsliche An- Laufzeitenstruktur in %*
lagen nach wie vor eine Rolle. Die Entwicklungen im Zinsumfeld verlangen
ein aktiveres, renditeoptimierendes Management dieses Anlagemediums. 1.2 0 – 1 Jahr
Um den festverzinslichen Bereich noch ertragsbewusster bewirtschaften zu
können, verfolgt die J. Safra Sarasin Anlagestiftung kontinuierlich das mak- 10.1 1 – 3 Jahre
roökonomische Umfeld und entwickelt, gestützt auf die gewonnenen Daten
und Fakten, eine adäquate Anlagepolitik. Deren Kernpunkte sind aktive 7.3 3 – 5 Jahre
Steuerung der Duration und eine ausgewogene Diversifikation der auslän-
dischen Schuldner. 4.2 5 – 7 Jahre
Im Mittelpunkt der Anlagepolitik steht die Qualität und Liquidität der einzel-
nen Anlagen. Das Ziel ist, mittelfristig die Benchmark-Performance zu über- 1.3 7 – 10 Jahre
treffen.
Die Asset Allocation wird mit Hilfe von institutionellen Fonds der Bank J. 1.7 10+ Jahre
Safra Sarasin umgesetzt.
0 2 4 6 8 10 12 14
Kennzahlen
Portfolio Manager Christoph John Aufteilung nach Rating in %*
Liberierung 01.11.2002
15.8 AAA
Valoren-Nr. 1474338
5.2 AA+
ISIN CH0014743386
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.30 5.0 AA
TER KGAST (ex post) in % 0.51 14.4 AA-
Durchschnittliche Restlaufzeit 4.27
13.6 A+
Macaulay Duration 4.01
12.9 A
Vermögen in Mio. CHF 10.37
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1340.00 5.7 A-
Ausgabeaufschlag in % vom NAV 0.40% 13.4 BBB+
Rücknahmeabschlag in % vom NAV 0.15% 8.2 BBB
Anzahl Anleger 3
2.8 BBB-
Die 10 grössten Positionen in %* 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
2.2500% Gaz Capital-Gazprom OAO--2022 1.40
1.0000% GS Group Inc Bonds 18-25 RegS 1.30 Netto-Performance CHF-Obligationen SBI Foreign
0.7500% Apple Inc 2015-2030 1.17 Ausland AAA-BBB
0.7500% Macquarie Bank Ltd Emt-Notes 16-24 1.14 1. Quartal 2021 -0.22% -0.11%
0.3000% Westpac Banking Corp Bonds 2017-2025 1.13 2. Quartal 2021 0.00% 0.00%
0.8750%Transurban Queensland Gtd.Emt-N.21-31 1.12 3. Quartal 2021 -0.30% -0.19%
0.2000% DB Finance GmbH Gtd.Emt-N.21-33 1.10 4. Quartal 2021
1.0000% Coca-Cola Co 2015-2028 RegS 1.04 01.01.2021 - 30.09.2021 -0.52% -0.30%
3.1250%-2036 Sr 1.00 01.11.2002 - 30.09.2021¹ 38.53% 47.22%
0.6250% Credit Agricole SA LDN Emt-N 17-24 0.99 p.a.¹ 1.74% 2.07%
¹Seit Beginn
Vermögensaufteilung in %*
Netto-Performance 2021 in % kumuliert
48.5 Banken und Finanzdienstleister 0.6%
0.4%
23.1 Industrie
0.2%
10.8 Bund
0.0%
8.8 Pfandbriefe
-0.2%
8.3 Supranationale Organisationen -0.4%
0.6 Versorger -0.6%
Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 CHF-Obligationen SBI Foreign
Ausland AAA-BBB
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
13 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTNachhaltig CHF-Obligationen 30.09.2021
Die Anlagegruppe eignet sich für renditeorientierte Anleger, die nur geringe Laufzeitenstruktur in %*
Schwankungs- und keine Fremdwährungsrisiken in Kauf nehmen und öko-
logische sowie soziale Chancen und Risiken mitberücksichtigen wollen. Ne- 2.2 0 – 1 Jahr
ben öffentlich-rechtlichen Schuldnern werden auch Anleihen von ausge-
suchten Organisationen und Unternehmen berücksichtigt, sofern diese 9.3 1 – 3 Jahre
mindestens ein Investment Grade-Rating aufweisen. Ausgangspunkt der
Anlagepolitik ist das führende Nachhaltigkeitskonzept der Bank J. Safra Sa- 17.5 3 – 5 Jahre
rasin. Beurteilt wird bei den öffentlich-rechtlichen Schuldnern die absolute
und effiziente Beanspruchung von Umwelt-, Sozial- und Humankapital. Bei 18.1 5 – 7 Jahre
Organisationen wird der Zweck, der Mitteleinsatz und der nachhaltige Er-
folgsausweis und bei Unternehmen die Nachhaltigkeit der Branche sowie 16.0 7 – 10 Jahre
die Qualität des Nachhaltigkeits-Managements im Branchenvergleich ana-
lysiert. Darüber hinaus werden die Analysen des Asset Managements der 22.7 10+ Jahre
Bank J. Safra Sarasin AG für institutionelle Kunden, insbesondere bezüglich
Bonität und Duration, mitberücksichtigt. 0 5 10 15 20 25 30
Kennzahlen Aufteilung nach Rating in %*
Portfolio Manager Michail Gasparis
36.7 AAA
Liberierung 01.11.2002
2.4 AA+
Valoren-Nr. 1474340
ISIN CH0014743402 6.2 AA
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.40 11.3 AA-
TER KGAST (ex post) in % 0.52
7.9 A+
Durchschnittliche Restlaufzeit 8.08
6.0 A
Macaulay Duration 7.60
Vermögen in Mio. CHF 42.84 9.7 A-
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1406.00 10.3 BBB+
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine 3.1 BBB
Rücknahmeabschlag in % vom NAV 0.10%
2.7 BBB-
Anzahl Anleger 5
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Die 10 grössten Positionen in %*
PFZE Schw.Kant.Bk** 11.02 Netto-Performance Nachhaltig SBI
PFBK Schw.Hyp.Inst.** 10.82 CHF-Obligationen AAA-BBB
Eidgenossenschaft 8.82 1. Quartal 2021 -1.05% -1.20%
Corporacion Andina De Fomento CAF 3.22 2. Quartal 2021 0.00% -0.04%
Nant de Drance SA 2.31 3. Quartal 2021 -0.57% -0.44%
Stadt Biel 2.30 4. Quartal 2021
Basellandschaftliche Kantonalbank 2.13 01.01.2021 - 30.09.2021 -1.61% -1.68%
Zürcher Kantonalbank 2.06 01.11.2002 - 30.09.2021¹ 44.73% 55.80%
Luzerner Kantonalbank AG 1.96 p.a.¹ 1.97% 2.37%
Baloise Holding AG 1.56 ¹Seit Beginn
**Überschreitung der Schuldnerbegrenzung (nach Art. 54 BVV2)
Netto-Performance 2021 in % kumuliert
Anteil Nicht-Benchmark-Schuldner in % 6.41 0.0%
Aufteilung nach Schuldnerkategorien in %* -0.5%
34.2 Banken und Finanzdienstleister
-1.0%
24.9 Pfandbriefe
16.1 Bund
-1.5%
11.8 Industrie
-2.0%
6.6 Supranationale Organisationen Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Nachhaltig SBI
6.4 Versorger CHF-Obligationen AAA-BBB
0 10 20 30 40 50 60
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
14 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTNachhaltig Obligationen International ex CHF 30.09.2021
Die Anlagegruppe eignet sich für renditeorientierte Anleger, die nur geringe Laufzeitenstruktur in %*
Schwankungen in Kauf nehmen und ökologische sowie soziale Chancen
und Risiken mitberücksichtigen wollen. 0.0 0 – 1 Jahr
Die Anlagegruppe legt in Fremdwährungsobligationen an. Neben öffentlich-
rechtlichen Schuldnern werden auch Anleihen von ausgesuchten Organisa- 0.4 1 – 3 Jahre
tionen und Unternehmen berücksichtigt, sofern diese mindestens ein In-
vestment Grade-Rating aufweisen. Ausgangspunkt der Anlagepolitik ist das 2.6 3 – 5 Jahre
führende Nachhaltigkeitskonzept der Bank J. Safra Sarasin. Beurteilt wird
bei den öffentlich-rechtlichen Schuldnern die absolute und effiziente Bean- 4.4 5 – 7 Jahre
spruchung von Umwelt-, Sozial- und Humankapital. Die Asset Allocation
wird mit Hilfe von institutionellen Fonds der Bank J. Safra Sarasin umge- 0.0 7 – 10 Jahre
setzt.
0.8 10+ Jahre
Kennzahlen
Portfolio Manager Gerhard von Stockum 0 1 2 3 4 5
Liberierung 14.12.1998
Valoren-Nr. 978280 Aufteilung nach Rating in %*
ISIN CH0009782803
40.5 AAA
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.40
TER KGAST (ex post) in % 0.61 5.7 AA+
Durchschnittliche Restlaufzeit 5.59 7.4 AA
Macaulay Duration 5.25
7.7 AA-
Vermögen in Mio. CHF 20.02
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1111.00 13.3 A+
Ausgabeaufschlag in % vom NAV 0.40%
6.7 A
Rücknahmeabschlag in % vom NAV 0.15%
Anzahl Anleger 6 1.6 A-
2.2 BBB+
Die 10 grössten Positionen in %*
10.7 BBB-
2.3500% ADB S.339-00 Regd.N.2007-2027 Gl.Sr 4.36
2.3000% Development Bank Japan DBJ Notes 06-26 4.17 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
0.9000% Italia Treasury Bds 2020-2031 3.72
4.8750% EIB Notes 2006-2036 Gl 3.35 Netto-Performance Nachhaltig Obligationen ICE BofA Gl. Gov.
1.7500% JICA Bonds 2021-2031 Sr Unsec. 3.20 International ex CHF ex Schweiz**
0.2000% Japan No.157 2016-2036 3.19 1. Quartal 2021 0.27% 0.32%
2.6000% KFW Notes 07-37 Gl.Int and Prin 2.61 2. Quartal 2021 -0.98% -0.82%
2.1000% Italia Treasury Bonds 2019-2026 2.29 3. Quartal 2021 -0.36% -0.20%
4.7500% IBRD S.1312 Notes 2005-2035 Gl 1.99 4. Quartal 2021
1.9000% EIB Notes 2006-2026 1.72 01.01.2021 - 30.09.2021 -1.07% -0.71%
14.12.1998 - 30.09.2021¹ 37.13% 58.15%
Aufteilung nach Währungen in %* p.a.¹ 1.39% 2.03%
¹Seit Beginn
39.00 USD
Netto-Performance 2021 in % kumuliert
28.05 EUR 1.0%
18.18 JPY
0.0%
7.75 GBP
-1.0%
2.04 AUD
-2.0%
4.98 Andere
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 -3.0%
Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Nachhaltig Obligationen ICE BofA Gl. Gov.
International ex CHF ex Schweiz**
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
15 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTSustainable Global High Yield 30.09.2021
Die Anlagegruppe investiert weltweit direkt und/oder indirekt mittels Kol- Laufzeitenstruktur in %*
lektivanlagen in hochverzinsliche Obligationen die von staatlichen, privaten
oder gemischtwirtschaftlichen Schuldnern ausgegeben oder garantiert 20.9 0 - 1 Jahr
werden. Sie gehört zur Kategorie Forderungen gemäss Art. 53 Abs. 1 lit. b
7.3 1 - 3 Jahre
der Verordnung über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invaliden-
vorsorge (BVV2). Im Vergleich mit anderen Anlagen weist die Anlagegruppe 25.5 3 - 5 Jahre
erhöhte Kreditausfallrisiken auf. Die Anlagegruppe kann bis zu 100% in
Non-Investment Grade Anleihen investieren. Unter «Non-Investment Grade 15.9 5 - 7 Jahre
» wird ein Kreditrating verstanden, das tiefer ist als BBB- (S & P) bzw. Baa3
24.3 7 - 10 Jahre
(Moody‘s) oder eine äquivalente Qualitätseinstufung aufweist. Aufgrund
des höheren Risikos können Sie trotz Niedrigzinsumfeld von hohen laufen- 2.9 10 - 15 Jahre
den Erträgen profitieren und einem sehr attraktiven historischen risikoad-
justierten Ertrag. Durch die Investition in ein globales Portfolio kann von re- 3.3 15+ Jahre
gional unterschiedlichen Kreditzyklen profitiert werden. Die Anlagegruppe 0 5 10 15 20 25 30 35
ist geschaffen für Investoren mit langfristigem Anlagehorizont, die einen
Vermögenszuwachs anstreben. Sie eignet sich als Ergänzungsanlage zu an-
deren traditionellen Anlagen. Aufteilung nach Rating in %*
Kennzahlen 50.3 BB
Portfolio Manager Roland Müller
Liberierung 31.05.2017 29.0 B
Valoren-Nr. 36258487
ISIN CH0362584879 10.2 CCC
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.25
TER KGAST (ex post) in % 0.68 0.0 CC/C
Vermögen in Mio. CHF 16.52
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 1218.00 3.8 NR
Ausgabeaufschlag in % vom NAV Keine
1.3 IG
Rücknahmeabschlag in % vom NAV 0.20%
Anzahl Anleger 4 0 10 20 30 40 50 60
Die 10 grössten Positionen in %*
4.875% Adt Sec Corp 15.07.32 1.63 Netto-Performance Sustainable Global ICE BofA ML Global
2.500% Banco De Sabadell Sa 15.04.31 1.44 High Yield High Yield Index
6.375% Ellaktor Value Plc 15.12.24 1.37 1. Quartal 2021 0.00% 0.44%
4.125% Heathrow Finance Plc 01.09.29 1.30 2. Quartal 2021 2.18% 2.16%
7.750% United Bank For Africa P 08.06.22 1.27 3. Quartal 2021 0.16% -0.03%
6.500% Very Grp Funding Plc/The 01.08.26 1.25 4. Quartal 2021
5.000% Ard Finance Sa 30.06.27 1.21 01.01.2021 - 30.09.2021 2.35% 2.59%
8.500% Novo Banco Sa 06.07.28 1.17 31.05.2017 - 30.09.2021¹ 21.80% 24.07%
5.250% Softbank Group Corp 06.07.31 1.08 p.a.¹ 4.66% 5.10%
3.500% Paprec Holding S 01.07.28 1.07 ¹Seit Beginn
Aufteilung nach Währungen in %* Netto-Performance 2021 in % kumuliert
4.0%
64.0 USD
3.0%
27.1 EUR
2.0%
5.5 GBP
1.0%
1.2 CHF
0.0%
0.6 CAD
-1.0%
0.2 NOK Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
0 10 20 30 40 50 60 70 80 Sustainable Global High Yield ICE BofA ML Global High Yield Index
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
16 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTNachhaltig Aktien Schweiz Inland 30.09.2021
Die Anlagegruppe Nachhaltig Aktien Schweiz Inland investiert in Unterneh- Aufteilung nach Sektoren in %*
men, die ihren überwiegenden Umsatzanteil in der Schweiz erzielen. Die
23.3 Banken und andere Kreditinstitute
Auswahl der Aktienanlagen erfolgt anhand einer Kombination aus Nachhal-
16.7 Immobilien
tigkeits- und Finanzanalyse. Einerseits hilft der Anlageprozess Firmen zu
identifizieren, die von ESG*–Chancen profitieren und andererseits Firmen 13.4 Finanz-, Beteiligungs- & Diversif. Ges.
auszuschliessen, die ihre ESG–Risiken nicht vollständig unter Kontrolle ha- 13.3 Versicherungsgewerbe
ben. Die investierten Aktien werden jährlich neu selektiert, Einzelpositionen
6.8 Nahrungsmittel & Softdrinks
überschreiten ein Gewicht von 5% nicht.
6.6 Verkehr & Transport
Anleger partizipieren stark an der Entwicklung der Schweizer Volkswirt-
schaft und sind auf Grund des geringeren Exportanteils weniger gegenüber 3.4 Graphisches Gewerbe, Verlage & Medien
globalen Konjunkturschwankungen, geopolitischen Turbulenzen und Wäh- 3.4 Pharmazeutik, Kosmetik & med. Produkte
rungsschwankungen exponiert. Inlandsorientierte Schweizer Aktien eignen 3.3 Baugewerbe
sich als Beimischung für Anleger mit einem mittel- bis langfristigen Anlage-
9.9 Andere
horizont. Ausserdem richtet sich die Anlage an Anleger, denen eine Nach-
haltigkeits-Performance wichtig ist. 0 10 20 30 40 50
*ESG = Environment (Umwelt), Social (Gesellschaft), Governance (Unter-
nehmensführung) Branchenaufteilung in %*
Liquidität (inkl. Geldmarkt)
Kennzahlen
Portfolio Manager Christoph Lang Industrie
Liberierung 01.07.1997
Investitionsgüter
Valoren-Nr. 656054
ISIN CH0006560541 Gesundheitswesen
Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 0.45 Verbraucherservice
TER KGAST (ex post) in % 0.57
Telekommunikation
Vermögen in Mio. CHF 13.94
Inventarwert (NAV) pro Anteil in CHF 2268.00 Finanzdienste
Ausgabeaufschlag in % vom NAV 0.10%
andere Vermögenswerte
Rücknahmeabschlag in % vom NAV 0.10%
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Anzahl Anleger 6
SAST Benchmark
Die 10 grössten Positionen in %*,**
Orior AG Nam. 3.41 Netto-Performance Nachhaltig Aktien SPI Extra Index
VZ Holding AG Nam 3.40 Schweiz Inland (SPI EX)
V-ZUG Holding AG Nam. 3.39 1. Quartal 2021 6.58% 8.89%
APG SGA SA Nam. 3.38 2. Quartal 2021 2.49% 8.35%
Bell Food Group Ltd Nam 3.38 3. Quartal 2021 -1.65% -0.40%
Swiss Life Hold.AG Nam 3.35 4. Quartal 2021
Galenica Ltd. Nam 3.35 01.01.2021 - 30.09.2021 7.44% 17.52%
Implenia AG Nam 3.34 01.07.1997 - 30.09.2021¹ 132.19% 358.85%
Swiss Prime Site AG Nam. 3.34 p.a.¹ 3.53% 6.48%
Mobimo Holding AG Nam. 3.33 ¹Seit Beginn
**Keine Überschreitung der Gesellschaftsbegrenzung (nach Art. 54a BVV2)
Netto-Performance 2021 in % kumuliert
Anteil Nicht-Benchmark-Gesellschaften in % 6.60 30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
-10.0%
Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Nachhaltig Aktien Schweiz Inland SPI Extra Index (SPI EX)
*Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag. Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.09.2021
17 | J. Safra Sarasin Anlagestiftung SASTSie können auch lesen
