Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2019 - Ernst & Young Real Estate GmbH Januar 2019 - EY
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Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2019 Ernst & Young Real Estate GmbH Januar 2019
1 Kernergebnisse
2 Immobilientransaktionsmarkt
3 Design der Studie
4 Ergebnisse Trendbarometer
Immobilien-Investmentmarkt 2019
5 Zusammenfassung
Seite 2
Editorial Liebe Leserinnen, liebe Leser, wir präsentieren Ihnen das Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2019. Zum nunmehr zwölften Mal haben wir Investoren nach ihrer Einschätzung zum deutschen Immobilienmarkt, zu Herausforderungen, Chancen, Risiken und Trends befragt. Das Investmentjahr 2019 wird aus Sicht der Umfrageteilnehmer ein besonders herausforderndes. Die steigende Anzahl Projektentwicklungen führt zu Kapazitätsengpässen im Bausektor. Vereinzelte Kommunen, allen voran Berlin als größter Markt Deutschlands, neigen immer häufiger zu politischen Eingriffen in den Immobilienmarkt. Investoren werden vor dem Hintergrund des späten Marktzyklus vorsichtiger und die Digitalisierung der Immobilienwirtschaft geht nur schleppend voran. Ähnlich wie mit dem Transaktionsvolumen, das sich auf sehr hohem Niveau seitwärts bewegt, verhält es sich auch mit der Attraktivität des deutschen Immobilienmarktes. Trotz stark gestiegener Preise sind Immobilien aller Asset-Klassen in Deutschland begehrt – auch wenn bei Einzelhandelsimmobilien eine gewisse Zurückhaltung zu spüren ist. Wir bedanken uns ganz herzlich bei allen Unternehmen, die sich an der diesjährigen Befragung beteiligt haben. Ohne sie wäre dieses Trendbarometer wie immer nicht möglich gewesen. Durch Ihre Mitwirkung können wir erneut eine umfassende und ausgewogene Markteinschätzung vorlegen. Vielen Dank! Nun wünschen wir Ihnen eine spannende Lektüre und freuen uns auf einen lebendigen Dialog. Sprechen Sie uns gerne an! Christian Schulz-Wulkow Paul von Drygalski Partner, Leiter Immobiliensektor Director Deutschland, Schweiz, Österreich Seite 3
Kernergebnisse
Kernergebnisse
Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2019
1 Attraktivität 2 Investmentvolumen
Deutschland bleibt sehr begehrt bei
deutschen und internationalen Investoren.
Eine leichte Verschiebung in der Einschätzung Seitwärts auf hohem Niveau
von „sehr attraktiv“ zu „attraktiv“ ist
feststellbar.
3 Immobilienmarkt 4 Transaktionsmarkt
Kapazitätsengpässe im Baugewerbe bremsen Steigende Baukosten dämpfen den Hype um
den deutschen Immobilienmarkt Forward Deals
5 Investmentstrategie im „late cycle“ 6 Kaufpreisentwicklung
Büro: Peripherie legt zu – Einzelhandel:
schwächelt in A-Lagen – Wohnen: größere
Später Marktzyklus: Augenmaß beim Ankauf – Preisfantasie als bei Gewerbe – Logistik:
Entschlossenheit beim Verkauf große Differenz zwischen sehr guten und
schwächeren Lagen – Hotel: B-Lagen und
Peripherie mit höherem Steigerungspotenzial
Seite 5
Kernergebnisse
Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2019
7 Investmentfokus 8 Kreditkonditionen
Nutzung:
Attraktivität des Einzelhandels nimmt ab
Sorge vor einem Zinsanstieg steigt
Standort:
Büro: Berlin und Frankfurt vorn
Berlin in der Gunst leicht gesunken
9 Digitalisierungstrends und 5G-Ausbau 10 Investmentchancen durch Digitalisierung
Digitalisierung der Immobilienbranche: hohes
Potenzial, aber schleppende Umsetzung
Konsequente Digitalisierung als Chance für
Städte und Kommunen
5G ermöglicht Smart Buildings und gleicht
Infrastrukturnachteile aus
11 Investmentfokus Asset-Klasse Digitalisierung 12 Megatrends der nächsten 5 bis 10 Jahre
Büro: Coworking und dezentrale Lagen
profitieren am stärksten
Politische Unsicherheiten werden stärker
wahrgenommen
Wohnen: Serviced Apartments und
Mikroapartments profitieren am meisten
Seite 6
Immobilientransaktionsmarkt
Transaktionsvolumina der letzten 15 Jahre …
Transaktionsvolumina in Mrd. Euro in Deutschland*
79,0 78,1
72,0–75,0
72,8
65,3 65,7
53,2 52,7
15-Jahres-Durchschnitt: 46,3 44,2 60,5
35,7 36,0 55,5 57,2
53,3 52,5
29,0
43,7 25,9 39,9
21,0 22,9 30,5
21,7 25,0
13,4 23,0
9,0 21,1
19,1 23,5
14,0 10,1 15,6 17.6
12,0 12,0 11,0 13,7 12,8 13,2
9,5 6,0
4,8 3,3 3,8
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Wohnen (nur Portfolios) Gewerbe
2017 2018 Ausblick 2019
► Gewerbeinvestments auf neuem ► Rekordergebnis für das Transaktionsvolumen ► Investoreninteresse weiterhin auf hohem
Rekordniveau auf dem Gewerbeinvestmentmarkt Niveau
► Investoreninteresse unverändert hoch ► Zweitbestes Ergebnis für Wohninvestments ► Volumen bleibt hoch, aber leicht unterhalb
nach 2015 des Vorjahresniveaus
► Portfoliooptimierung durch Bereinigung
oder Gewinnmitnahme ► Transaktionsvolumen liegt weiterhin deutlich
über dem Mittel der letzten 15 Jahre
* Nur veröffentlichte Transaktionen (ohne IPOs); Quelle: EY Research
Seite 8
… und in den Quartalen des Jahres 2018
Transaktionsvolumina im Jahr 2018 in Mrd. Euro in Deutschland*
22,4
18,9 19,6
17,2
12,1 18,7
13,3 16,4
6,8
3,9 3,2 3,7
Q1 Q2 Q3 Q4
Wohnen (nur Portfolios) Gewerbe
Wohnen Gewerbe Entwicklung
► Großteil der Transaktionen außerhalb der ► Büroimmobilien weiterhin dominierende ► Transaktionsvolumen im gesamten
Big-7-Standorte Asset-Klasse Jahresverlauf auf hohem Niveau
► Wohninvestmentmarkt durch die ► Klarer Fokus auf Big-7-Standorte zu ► Starkes viertes Quartal sorgt für
Gewinnmitnahme geprägt beobachten Rekordergebnis auf dem
Gewerbeinvestmentmarkt
► BUWOG-Übernahme führt zum zweitbesten ► Industrie und Logistik hat sich am Markt
Ergebnis im Wohnbereich etabliert
* Nur veröffentlichte Transaktionen (ohne IPOs); Quelle: EY Research
Seite 9
Die größten deutschen Gewerbeimmobilientransaktionen* …
Quartal Verkäufer Käufer Target Einheiten Preis
Hudson‘s Bay Company (HBC)/
Q3 Signa Fusion Karstadt und Kaufhof/Übernahme von 50 % - € 1.800 Mio.
Simon Property Group
Q2 Medical Properties Trust (MPT) Primonial Klinik-Portfolio, 50 % Anteil (Gesundheit) 71 € 800 Mio.
Q3 Tishman Speyer Commerz Real Omniturm (Büro), Frankfurt 1 € 700 Mio.
Q4 North Star Igis/Hana Financial Investment Trianon (Büro), Frankfurt 1 € 670 Mio.
Q4 Aurelis Swiss Life / Beos Laetitia-Portfolio (Mischnutzung) 32 € 630 Mio.
Q4 Warburg-HIH Amundi/L‘Etoile Properties Top-Five-Portfolio (Büro) 4 € 574 Mio.
Q4 Triuva/Patrizia Fubon Life Eurotower ( Büro), Frankfurt 1 € 530 Mio.
Q4 Beos Helaba Invest Optimus-Prime-Portfolio (Büro, Logistik) 21 € 520 Mio.
WealthCap Aroundtown Behördenzentrum (Büro), Frankfurt 1 € 500 Mio.
Q1
Q2 Alpha Industrial Frasers Property Alpha-Portfolio (Logistik) 18 € 480 Mio.
Verkäufergruppen** Käufergruppen** Transaktionsgröße (Top-Deals)
► Asset bzw. Fonds Manager und ► Spezialfonds und Asset-/Investmentmanager ► Nur eine Transaktion im Jahr 2018
Projektentwickler zählen 2018 zu den am umsatzstärksten > € 1.000 Mio.
aktivsten Verkäufergruppen ► Deutsche Investoren sehr präsent am Markt ► Vier Single-Asset-Transaktionen in
(60 %) Frankfurt unter den Top-Deals
► US-Investoren an der Spitze der ausländischen
Investoren (knapp 10 %)
* Nur veröffentlichte Transaktionen; Quelle: EY Research
** Bezogen auf den gesamten Transaktionsmarkt (inkl. Top-Deals)
Seite 10… und Wohnimmobilientransaktionen* im Jahr 2018
Quartal Verkäufer Käufer Target Wohneinheiten Preis
Q1 BUWOG Vonovia BUWOG-Übernahme (Anteil Deutschland) 27.000 € 2.900 Mio.
Q3 Industria Wohnen Dänischer Pensionsfonds (PFA) PFA-Century-Portfolio*** 3.700 € 900 Mio.
Q2 Brack Capital Adler Real Estate Brack-Capital-Übernahme (70 %) 12.000 € 550 Mio.
Q1 Kauri CAB/Apeiron Blackstone Wohnportfolio (Berlin, Magdeburg, Brandenburg) 2.500 € 400 Mio.
Devario Invest/Cresco Capital/ Global Student Accommodation (GSA)/ Studentenwohnheimportfolio (Berlin, Hamburg,
Q1 1.900 € 330 Mio.
Garbe College Staatsfonds von Singapur (GIC) Frankfurt)
Studentenwohnheimportfolio (Bonn, Nürnberg,
Q1 Münchmeyer Petersen Capital (MPC) Harrison Street Real Estate Capital 1.000 € 220 Mio.
Kaiserslautern, Berlin)
Q3 Vivawest LEG Wohnportfolio (NRW) 3.750 k. A.
Angelo Gordon/ Forte Capital Deutschland/
Q1 Wohnportfolio (NRW) 2.000 € 150 Mio.
Lincoln Equities Group Proprium Capital Partners
Q1 d.i.i.-Gruppe/Deutsche Investment k. A. Wohnportfolio (Rheinland) 1.300 € 150 Mio.
Q1 Optima-Aegisius Deutsche Wohnen Quartiersentwicklung (Dresden) 500 € 150 Mio.
Verkäufergruppen** Käufergruppen** Transaktionsgröße (Top-Deals)
► Die größten Umsätze entfallen auf den ► Immobilien-AGs/REITs mit größten ► Nur eine Transaktion im Jahr 2018
Verkauf von Bestandsportfolios Ankaufsvolumina 2018 > € 1.000 Mio.
► Projektentwickler weiterhin sehr aktiv ► Deutsche Investoren auf der Käuferseite am ► Gehandeltes Transaktionsvolumen und
aktivsten (ca. 80 %) Anzahl der Einheiten deutlich höher als im
► Europäische Investoren führen Liste der Vorjahr
ausländischen Investoren an ► Übernahmen an der Spitze der Top-Deals
* Nur veröffentlichte Transaktionen; Quelle: EY Research *** Voraussichtliche Ausübung des gesetzlichen Verkaufsrechts für den München-Bestand (ca. € 160 Mio.)
** Bezogen auf den gesamten Transaktionsmarkt (inkl. Top-Deals)
Seite 11Design der Studie
Design der Studie
Die Ergebnisse der Studie beruhen auf unserer Umfrage (Oktober 2018), an der rund 300 Investoren,
die in den vergangenen Jahren am deutschen Immobilienmarkt aktiv waren, teilgenommen haben.
Themengebiete des Fragebogens:
► Allgemeine Einschätzung des Immobilien-Investmentmarktes in Deutschland im Jahr 2019
durch aktive Marktteilnehmer
► Immobilien-Investmentstrategie im Hinblick auf die Entwicklung des Immobilienmarktes
Die befragten Unternehmen bilden einen repräsentativen Querschnitt des deutschen Immobilien-
Investmentmarktes. Dazu zählen:
► Banken ► Kapitalanlagegesellschaften
► Immobilienfonds ► Opportunity-/Private-Equity-Fonds (PE)
► Immobilien-AGs/REITs ► Privatpersonen/Family Offices
► Institutionelle Investoren ► Wohnungsgesellschaften
► Projektentwickler
Neben der Auswahl aus vorgegebenen Antworten hatten die Teilnehmer die Möglichkeit zu jeder Frage
individuelle Kommentare abzugeben.
Seite 13
2016Ergebnisse der Studie
Einschätzungen des deutschen Transaktionsmarktes durch
Marktteilnehmer
2017 2018 2019
► „Der Mangel an Produkten hat ► „Stabilstes Land in der Eurozone ► „Wir glauben weiterhin an
zugenommen und führt zu mit Multi-Metropolen-Struktur, steigende Mieten in Deutschland
Investments in Nebenlagen und insofern hohe Liquidität in und damit auch an Deutschland
Nischenprodukten.“ diversen Metropolen/ als Investmentmarkt bei
Großstädten. Risikodiversifi- erwiesenermaßen geringen
► „Deutschland ist unverändert ein
kation regional möglich, da keine Renditen.“
sicherer Hafen, jedoch könnten
Zentral-Metropolen-Struktur wie
sich in anderen europäischen ► „Zukünftig wird der Fokus auf
in anderen europäischen
Staaten bessere Renditen Bestandsinvestitionen liegen,
Ländern.“
erzielen lassen.“ da hier bessere Renditen zu
► „Trotz hohen Wachstums erwarten sind als bei Zukäufen.“
► „Die geopolitischen Risiken
(Immobilienpreise und -mieten)
haben deutlich zugenommen ► „Große Skepsis gegenüber
sehr gute Anlagealternative;
und deren Auswirkungen auf gesetzlichen Änderungen;
Deutschland noch eher defensiv
den deutschen Immobilienmarkt Verschärfung des
bewertet.“
bleiben abzuwarten.“ Mieterschutzes verringert die
► „Andere Länder sind nicht ganz Investitionsfreudigkeit.“
so teuer und bringen bessere
Renditen.“
Seite 15Deutschland „nur“ noch attraktiv …
„Wie beurteilen Sie die
Attraktivität Deutschlands als
Standort für Immobilien-
Investments im Jahr 2019
absolut gesehen?“
Kernaussagen Attraktivität Deutschlands als Standort für Immobilien-Investments Statements
Deutschland wird von nahezu „Deutschland nicht pauschal
56% ►
allen Befragten (97 %) auch im attraktiv, extreme Abhängig-
Jahr 2019 als attraktiver oder keit vom Standort.“
sehr attraktiver Standort für
Immobilieninvestments gesehen 41%
(97 % vs. 94 %).
► „Attraktivität durch hohes
Preisgefüge nur noch
eingeschränkt.“
Im Gegensatz zum letzten Jahr
beurteilen nur noch 41 % den
deutschen Immobilienmarkt als
„sehr attraktiv“ (2018: 52 %). ► „Wenn die Zinsen steigen,
3% ist die Party vorbei.“
Sehr attraktiv Attraktiv Weniger attraktiv
Der Anteil der Befragten, die
den Standort Deutschland
als „weniger attraktiv“ ein-
schätzen, ist leicht gesunken
(3 % vs. 6 %).
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018)
Seite 16… auch im europäischen Vergleich
„Wie beurteilen Sie die
Attraktivität Deutschlands als
Standort für Immobilien-
Investments im Jahr 2019 im
europäischen Vergleich?“
Kernaussagen Attraktivität Deutschlands als Standort für Immobilien-Investments Statements
im europäischen Vergleich
Auch im europäischen Vergleich ► „Die EU-Süd-Länder
fällt die Bewertung gewinnen an Bedeutung
Deutschlands als sehr 47% 48%
durch bessere Renditen.“
attraktiver Standort im
Vergleich zum Vorjahr
(47 % vs. 56 %) etwas ab.
► „Nach wie vor sind die
immobilienwirtschaftlichen
Rahmenbedingungen in
Eine Verschiebung von „sehr Deutschland positiv,
attraktiv“ zu „attraktiv“ ist zu besonders im Vergleich zum
verzeichnen (48 % vs. 37 %). europäischen Raum (Italien,
5%
Brexit …).“
Nur eine Minderheit äußert sich Sehr attraktiv Attraktiv Weniger attraktiv
kritisch (5 % vs. 7 %). ► „Plattform gesucht, um auch
europaweit investieren zu
können.“
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018)
Seite 17Investmentvolumen: Seitwärts auf hohem Niveau
„Wie wird sich das
Investmentvolumen in
Deutschland im Jahr 2019
entwickeln?“
Kernaussagen Veränderung des Investmentvolumens Statements
► „Der Mangel an attraktiven
Die meisten Befragten erwarten ‚Produkten‘ verhindert,
eine Seitwärtsbewegung auf dass das Volumen steigt –
hohem Niveau (83 %). die Nachfrage wird jedoch
83% 83%
ungebrochen hoch bleiben.“
76%
Ein Rückgang des Investment-
volumens wird nicht erwartet ► „Immer noch viel Liquidität
(83 %). im Markt auf der Suche nach
Renditen.“
Nur rund ein Viertel glaubt,
dass das Volumen weiter steigt ► „Ein weiterhin hohes Trans-
(24 %), wohingegen drei Viertel aktionsvolumen zeigt, dass
nicht an einen Anstieg glauben 24%
sich Angebot und Nachfrage
(76 %). 17% 17% auch bei gestiegenem Preis-
niveau noch treffen. Die
Märkte sind erwachsener
geworden, Risiken sind allen
Seitwärtsbewegung Volumen steigt an Volumen sinkt
Akteuren bewusster.“
auf hohem Niveau
Ich stimme zu Ich stimme nicht zu
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018)
Seite 18Kapazitätsengpässe im Baugewerbe bremsen den deutschen
Immobilienmarkt
v„Welchen der folgenden Aussagen zum deutschen Immobilienmarktumfeld stimmen Sie für 2019 zu?“
Bauvorhaben werden durch Kapazitäts- „Die Kapazitätsengpässe des Baugewerbes führen zu
engpässe teurer und später fertiggestellt 80% 18% 2% steigenden Preisen und Verzögerungen von
(98 %). Bauvorhaben.“
Projektentwicklungen müssen zunehmend „Projektentwicklungen müssen zukünftig die
den Fokus auf eine smarte Infrastruktur Anforderungen an eine smarte Infrastruktur erfüllen
51% 42% 7%
legen (93 %). (Konnektivität, Ladestationen für Autos, smarte
Energiekonzepte).“
Eine Verschärfung des Mietrechts stellt „Eine mögliche Mietrechtsreform wird zu wenig
keine Lösung für den angespannten 59% 30% 7% 4% Entlastung auf den angespannten Wohnungsmärkten
Wohnungsmarkt dar (89 %). führen.“
Eine Umstrukturierung der Baubranche „Eine anhaltend hohe Auslastung im Baugewerbe
(z. B. BIM-Implementierung) wird durch 41% 41% 15% 3% verzögert auch eine Modernisierung/Digitalisierung
den Bauboom verzögert (82 %). der Baubranche (z. B. Einführung von BIM).“
Unsicherheiten durch politische und „Politische und wirtschaftliche Instabilitäten (Brexit,
wirtschaftliche Instabilitäten auf dem 30% 41% 27% 2% Strafzölle) können auch auf den deutschen
Immobilienmarkt nehmen stark zu Immobilienmarkt durchschlagen.“
(71 % vs. 47 %).
„Kommunen greifen verstärkt in den Immobilienmarkt
Kommunen greifen zunehmend in den ein (Ausübung von Vorkaufsrechten, Sicherung
Immobilienmarkt ein (70 %). 30% 40% 28% 2% strategischer Grundstücke durch städtebauliche
Maßnahmen, Milieuschutz etc.).“
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018) Ich stimme zu Ich stimme eher zu Ich stimme eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Seite 19Steigende Baukosten dämpfen den Hype um Forward Deals
v„Welchen der folgenden Aussagen zum deutschen Immobilientransaktionsmarkt stimmen Sie für 2019 zu?“*
„Aufgrund des Anlagedrucks vieler Investoren und
Deutschland bleibt Vermieter- und 54% 43% 3% einer stabilen Wirtschaft bleibt Deutschland weiterhin
Verkäufermarkt (97 %). ein Verkäufer- und Vermietermarkt.“
„Der paneuropäische Blick vieler Investoren nimmt
40% 51% 9% weiter zu.“
Das Interesse am europäischen Ausland
nimmt zu (91 %).
Das hohe Preisniveau sorgt für Investi- „Die Investitionen in den eigenen Bestand gewinnen
39% 50% 10% 1% aufgrund des hohen Preisniveaus gegenüber Zukäufen
tionen in den eigenen Bestand (89 %). an Bedeutung.“
Änderungen im Grunderwerbsteuergesetz „Die geplanten Änderungen im
führen käuferseitig zur Vermeidung von 25% 52% 21% 2% Grunderwerbsteuergesetz führen aus Käufersicht zur
Share Deals (77 %). Vermeidung von Share Deals.“
Eine knappe Mehrheit der Verkäufer „Verkäufer bevorzugen weiterhin Share Deals oder
bevorzugt weiterhin den Share Deal und 11% 46% 38% 5% den Verkauf von Anteilsscheinen bei Fonds.“
den Verkauf von Anteilsscheinen bei Fonds
(57 %).
Der Hype um Forward Deals könnte durch „Steigende Baukosten führen zukünftig zu einem
steigende Baukosten etwas gebremst 13% 40% 40% 7% Rückgang von Forward Deals (Kostenrisiko).“
werden (53 %).
Ich stimme zu Ich stimme eher zu Ich stimme eher nicht zu Ich stimme nicht zu
* Mehrfachnennungen möglich
Seite 20Büro: Peripherie legt zu – Einzelhandel schwächelt in A-Lagen
v„Wie schätzen Sie die Kaufpreisentwicklung in Deutschland im Jahr 2019 in Abhängigkeit von Nutzungsart und Lage ein?“
Preissteigerungen für Büros in A-Lagen Büro* Einzelhandel*
werden verhaltener gesehen
(steigend: 48 % vs. 55 %).
64% 64%
Für Büros in der Peripherie werden 57%
hingegen Preissteigerungen erwartet
48% 50% 52% 52%
(steigend: 64 % vs. 22 %).
40%
Auch Einzelhandelsimmobilien in B- 34% 35% 34% 35%
Lagen werden positiver gesehen
(steigend: 64 % vs. 32 %).
13% 13%
Hochpreisige A-Lagen des Einzelhandels
2% 2% 2% 3%
unterliegen hingegen einem erhöhten
Preisrisiko (fallend: 35 % vs. 13 %).
Preise steigen Preise bleiben Preise fallen Preise steigen Preise bleiben Preise fallen
gleich gleich
1a 1b Peripherie
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018) * Mehrfachnennungen möglich
Seite 21Wohnen: größere Preisfantasie als bei Gewerbe
v„Wie schätzen Sie die Kaufpreisentwicklung in Deutschland im Jahr 2019 in Abhängigkeit von Nutzungsart und Lage ein?“
Bei Wohnimmobilien in A-Lagen und Wohnen*
der Peripherie gehen die Befragten
von steigenden Preisen aus (A-Lage: 64% 63%
steigend: 64 % vs. 67 %; Peripherie: 57%
steigend: 63 % vs. 38 %).
Mittlere Lagen werden als zumindest 40%
preisstabil eingeschätzt (gleich bleibend: 34% 35%
57 % vs. 23 %).
Insgesamt ist nicht von fallenden Preisen
auszugehen.
2% 3% 2%
Preise steigen Preise bleiben Preise fallen
gleich
1a 1b Peripherie
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018) * Mehrfachnennungen möglich
Seite 22Logistik: Differenz zwischen sehr guten und schwächeren Lagen
Hotel: B-Lagen und Peripherie mit höherem Steigerungspotenzial
v„Wie schätzen Sie die Kaufpreisentwicklung in Deutschland im Jahr 2019 in Abhängigkeit von Nutzungsart und Lage
ein?“
Für Logistikimmobilien werden weitere Logistik* Hotel*
Preissteigerungen in guten Lagen
erwartet (steigend: 62 % vs. 58 %).
62% 63%
In schwächeren Lagen werden 57%
gleichzeitig fallende Preise erwartet
47% 48% 49% 47% 48%
(fallend: 49 % vs. 10 %).
39% 40%
36% 35%
Die Preisfantasie von Hotels in A-Lagen
nimmt etwas ab (steigend: 40 % vs.
48 %), die Erwartungshaltung geht in
Richtung gleich bleibender Preise (gleich 12%
bleibend: 57 % vs. 50 %). 5% 3% 2% 5%
2%
Etwas weniger zentralen Lagen wird
Preise steigen Preise bleiben Preise fallen Preise steigen Preise bleiben Preise fallen
hingegen noch eine Preissteigerung
gleich gleich
zugetraut (steigend: 63 % vs. 40 %).
1a 1b Peripherie
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018) * Mehrfachnennungen möglich
Seite 23Später Marktzyklus: Augenmaß beim Ankauf – Entschlossenheit
beim Verkauf
v„Welche Investmentstrategie wird zum Ende eines Marktzyklus („late cycle“) präferiert?“
54% 36% 10% „Gewinnmitnahme durch Verkauf“
Der Verkauf und ein nachhaltigerer
Ankauf ist für eine deutliche Mehrheit 41% 49% 10% „Selektiver Ankauf“
der Befragten die präferierte Invest-
mentstrategie im „late cycle“
(jeweils 90 %). 28% 52% 18% 2% „Manage-to-Core-Strategie“
Manage to Core ist beliebter als Super-
Core-Strategie (80 % bzw. 44 %). 28% 46% 21% 5% „Fokus auf Nischenprodukte“
Nischenprodukte sowie Investments im „Investments im Ausland“
19% 48% 27% 6%
Ausland sind gesucht (74 % bzw. 67 %).
Das Warten auf günstigere Preise kommt 15% 39% 36% 10% „Warten auf günstigere Preise“
für gut die Hälfte der Befragten infrage
(54 %).
11% 42% 36% 11% „Ankauf von Forward Deals“
Forward Deals sind für rund die Hälfte
eine Option (53 %).
12% 32% 44% 12% „Super-Core-Strategie“
Auch Investitionen in Mezzanine-/Debt-
Fonds finden interessierte Abnehmer 13% 31% 45% 11% „Investition in Mezzanine-/Debt-Fonds“
(44 %).
Ich stimme zu Ich stimme eher zu Ich stimme eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Seite 24Sorge vor einem Zinsanstieg steigt
v„Wie werden sich die Konditionen für Immobilienkredite im Jahr 2019 entwickeln?“
Es ist eine deutliche Veränderung in der
Einschätzung des Marktes zum
Zinsanstieg zu beobachten (steigend:
61 % vs. 40 % vs. 12 %).
61% 38% 1% „Zins“
Kreditanforderungen werden
überwiegend als stabil eingeschätzt
(gleich bleibend: 60 %). 36% 60% 4% „Kreditanforderungen“
Eine große Mehrheit erwartet keine
Veränderung bei Marge und
Beleihungsauslauf (Beleihungsauslauf: 22% 67% 11%
gleich bleibend: 76 % vs. 75 %; Marge: „Marge“
gleich bleibend: 67% vs. 70%).
17% 76% 7% „Beleihungsauslauf“
Steigen Gleich bleibend Sinken
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018 vs. 2017)
Seite 25Attraktivität des Einzelhandels nimmt ab
v„Wie stark stehen die folgenden Nutzungsarten im Jahr 2019 in Ihrem Investmentfokus?“
Der Fokus vieler Investoren liegt auch
2019 auf Büroimmobilien (80 % vs.
79 %).
Auch Wohnen ist weiterhin begehrt 53% 27% 7% 13% „Büro“
(71 % vs. 74 %).
Der Einzelhandel wird 2019 weniger
nachgefragt (41 % vs. 60 %).
52% 19% 13% 16% „Wohnen“
11% 30% 39% 20% „Einzelhandel“
Stark Mittelmäßig Gering Gar nicht
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018)
Seite 26Büro: Berlin und Frankfurt vorn
v„Welche deutschen Standorte stehen im Jahr 2019 besonders in Ihrem Investmentfokus?“
Büro und Einzelhandel*
Die Favoriten im Bereich Büroimmobilien
für Investoren sind Berlin (15 % vs. 14 %)
und Frankfurt (14 % vs. 15 %). Knapp
dahinter liegen Hamburg und München
(jeweils 13 %).
15%
Einzelhandelsimmobilien in München 14% 14%
13% 13% 13%
(14 %) und Berlin (13 %) sind bei 11% 11% 11%
10% 10%
Investoren beliebt, gefolgt von 9% 9%
8% 8%
Düsseldorf und Köln (jeweils 11 %). 7%
6% 6%
5% 5%
Berlin legt beim Einzelhandel im
Vergleich zum Vorjahr deutlich zu
(13 % vs. 8 %). Büro Einzelhandel
Berlin Düsseldorf Frankfurt
Hamburg Hannover Köln
Leipzig/Dresden München Stuttgart
Region Nürnberg/Erlangen/Fürth
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018) * Mehrfachnennungen möglich
Seite 27Wohnen: Berlin in der Gunst leicht gesunken
v„Welche deutschen Standorte stehen im Jahr 2019 besonders in Ihrem Investmentfokus?“
Wohnen*
Berlin teilt sich mit Hamburg Platz 1
(jeweils 12 %).
Leipzig/Dresden liegt knapp
dahinter(11 %).
Die Region Nürnberg/Erlangen/Fürth 15% 14%
13% 13%
hat den stärksten Interessenzuwachs 12% 12% 11% 11%
(10 % vs. 7 %). 10% 10% 10% 10%
9% 9% 9%
8% 8%
6%
Auch Hannover konnte zulegen 5% 5%
(9 % vs. 7 %).
Stuttgart steht derzeit am wenigsten Wohnen
im Fokus der Investoren (8 %). Berlin Düsseldorf Frankfurt
Hamburg Hannover Köln
Leipzig/Dresden München Stuttgart
Region Nürnberg/Erlangen/Fürth
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018) * Mehrfachnennungen möglich
Seite 28Digitalisierung der Immobilienbranche: hohes Potenzial, aber
schleppende Umsetzung
v„Wie schätzen Sie folgende Digitalisierungstrends ein?“
„Auch in der Immobilienwirtschaft werden
Personalkosten können durch die 50% 44% 6% Tätigkeitsfelder (Nebenkosten,
Rechnungswesen, Vermietung und Vermittlung
Digitalisierung eingespart werden (94 %). etc.) digitalisiert und dadurch Personal
eingespart.“
Die Umsetzung konkreter
Digitalisierungsprojekte verläuft sehr 28% 61% 11% „Die Umsetzung konkreter
schleppend (89 %). Digitalisierungsprojekte läuft sehr
schleppend.“
Es wird eine Prozessoptimierung im
Bereich Transaktionen und Bewertungen „Transaktions- und Bewertungsprozesse
erwartet (84 %). 36% 48% 15%1% werden durch die Digitalisierung schneller und
transparenter.“
Die Bedeutung der Konnektivität hat
etwas abgenommen (69 % vs. 88 %).
„Konnektivität wird zukünftig ebenso wichtig
23% 46% 26% 5% wie die Lage.“
Nur eine knappe Mehrheit ist der
Meinung, dass sich Datenschutz und
Digitalisierung ausbremsen (54 %).
16% 38% 40% 6% „Datenschutz und Digitalisierung bremsen
sich gegenseitig aus.“
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018) Ich stimme zu Ich stimme eher zu Ich stimme eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Seite 29Konsequente Digitalisierung als Chance für Städte und Kommunen
v„Welche Investmentchancen ergeben sich durch die Digitalisierung?“
Städte, die schneller dem
37% 51% 10%2% „Städte, die stärker mit dem
Digitalisierungstrend folgen, werden Digitalisierungstrend gehen, haben
daraus Vorteile ziehen können (88 %). Standortvorteile (z. B. erhöhte Nachfrage).“
Zwei Drittel der Befragten gehen davon
aus, dass immissionsbelastete Lagen von
21% 45% 31% 3% „Immissionsbelastete Lagen profitieren von
E-Mobility und Carsharing profitieren E-Mobility und Carsharing.“
werden (66 %).
Dezentrale Bürolagen können durch die
Digitalisierung gegenüber Zentrallagen „Dezentrale Bürolagen in Trendbezirken
15% 39% 40% 6% profitieren gegenüber etablierten
wettbewerbsfähiger werden (54 %). Zentrallagen.“
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018) Ich stimme zu Ich stimme eher zu Ich stimme eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Seite 305G ermöglicht Smart Buildings und gleicht Infrastrukturnachteile
aus
v„Wie schätzen Sie den Einfluss von 5G auf folgende Aspekte der Immobilienwirtschaft ein?“
Die Investoren erwarten neue,
innovative Gebäudekonzepte durch den „Durch leistungsfähige Mobilnetze eröffnen sich
29% 50% 17% 4% im Hinblick auf digitale/intelligente Gebäude
Ausbau von 5G (79 %). völlig neue Möglichkeiten.“
Wenn leistungsfähige Mobilnetze
„Durch potente Mobilnetze werden Gebäude
geschaffen werden, sind unabhängiger vom Anschluss an Glasfasernetze
26% 42% 26% 6% und können Standortnachteile ausgleichen.“
Standortnachteile besser zu
kompensieren (68 %).
„Die benötigte Dichte an Mobilfunkmasten und
Knapp zwei Drittel der Befragten eine (gefühlte) ständige Strahlenbelastung
bevorzugen den Ausbau von 28% 37% 30% 5% würden die Vorteile überkompensieren. Der
Glasfasernetzen (65 %). Ausbau von Glasfaserkabeln sollte Vorrang
haben.“
Wettbewerbsfähigkeit (48 %) und „Die Wettbewerbsfähigkeit des Standortes
städtebauliche Ästhetik (52 %) stehen in 15% 33% 40% 12% Deutschland in Bezug auf Mobilfunk geht
städtebaulicher Ästhetik vor.“
einem starken Wettbewerb zueinander.
Ich stimme zu Ich stimme eher zu Ich stimme eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Seite 31Büro: Coworking und dezentrale Lagen profitieren am stärksten
v„Welche Asset-Klassen werden in Zukunft durch die Digitalisierung stärker in den Investmentfokus rücken?“
Büro
Coworking Spaces stehen bei den
55% 36% 8% 1% Coworking Space
meisten Befragten im Investmentfokus
(91 %).
22% 48% 27% 3% Dezentrale Lage
Dezentrale Lagen rücken im Bereich
Büro stärker in den Fokus (70 %). 27% 30% 39% 4% A-Lage
Die Mehrheit der Befragten sieht den
stationären Einzelhandel als Verlierer
der Digitalisierung.
Einzelhandel
20% 27% 37% 16% High Street
6% 35% 45% 14% Fachmarktzentrum
5% 28% 48% 19% Discounter
Ich stimme zu Ich stimme eher zu Ich stimme eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Seite 32Wohnen: Serviced Apartments und Mikroapartments profitieren am
meisten
v„Welche Asset-Klassen werden in Zukunft durch die Digitalisierung stärker in den Investmentfokus rücken?“
Wohnen
Serviced Apartments (85 %) und 40% 45% 11% 4% Serviced Apartment
Mikroapartments (83 %) profitieren
deutlich von der Digitalisierung.
39% 44% 13% 4% Mikroapartment
27% 35% 30% 8% Zentrale Trendlagen
Logistik
Erwartungsgemäß steigt mit der Last Mile Storage
62% 31% 6%1%
Digitalisierung auch die Attraktivität von
Logistikimmobilien.
35% 46% 16% 3% HUB/Zentrallager
Weiteres
Digitalisierung braucht Infrastruktur:
41% 38% 15% 6% Rechenzentren
Rechenzentren im Fokus (79 %).
Ich stimme zu Ich stimme eher zu Ich stimme eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Seite 33Politische Unsicherheiten werden stärker wahrgenommen
v„Welche Megatrends werden den deutschen Immobilienmarkt in den nächsten fünf bis zehn Jahren am
meisten beeinflussen?“*
Der demografische Wandel (89 %) und 58% 31% 11% „Demografischer Wandel“
die Digitalisierung (88 %) werden die
Immobilienbranche mittel- bis langfristig
am meisten beschäftigen (2018: jeweils 53% 35% 12% „Digitalisierung“
87 %)
Auch die Zinsentwicklung beschäftigt 46% 37% 16% 1% „Zinsentwicklung“
viele Investoren (83 %).
Die Sorge vor politischen Instabilitäten „Politische
23% 48% 26% 3% Instabilitäten/Unsicherheiten“
und Unsicherheiten wächst
(71 % vs. 59 %).
Die Globalisierung der Investmentströme 26% 42% 31% 1% „Globalisierung der Investmentströme“
beschäftigt den Markt etwas weniger
(68 % vs. 81 %).
21% 42% 32% 5% „Klimawandel“
Die Sorge vor dem Klimawandel
* Mehrfachnennungen möglich
hingegen wächst (63 % vs. 48 %).
Vergleich zum Vorjahr (2019 vs. 2018) Ich stimme zu Ich stimme eher zu Ich stimme eher nicht zu Ich stimme nicht zu
Seite 34Trends Büro: Moderne Bürokonzepte sind ein wesentlicher Faktor
beim „War for Talents“
3% 4%
„Human-Experience-
Faktoren (Aufenthalts- 27% „Die
qualität, Wohlfühl- Mitarbeitergewinnung
39% faktoren, Coolness- erfolgt auch über die
Attraktivität von
Atmosphäre) Arbeitswelten
beeinflussen zunehmend („War for Talents“).“
die 58%
Gebäudeattraktivität.“ 96 %
69%
97 % Ich stimme zu
„Was sind 2019 Ich stimme eher zu
die Top-Trends
der
Ich stimme eher nicht zu
Nutzungsklasse
1% Büro?“
10% 4% Ich stimme nicht zu
20% 30%
„Innovative
Flächenkonzepte: „Nicht nur die Gebäude,
Trotz höherer sondern
Flächeneffizienz auch die Mietverträge
47% müssen künftig flexibler
kann die
Attraktivität für die gestaltet werden
Nutzer steigen.“ (Laufzeiten,
Ausstattung, Größe
42% etc.).“
89 %
76 %
46%
Seite 35Trends Einzelhandel: Probleme im Einzelhandel erkannt,
Erlebniskonzepte sollen Umschwung bringen
5% 7%
„Der Trend zum
Erlebniseinkaufen
„Der stationäre verändert den
39% Textilhandel leidet.“ Wettbewerb und führt
zu einer Neuausrichtung 50%
95 % 56% 43% im Einzelhandel.“
93 %
Ich stimme zu
„Was sind 2019 Ich stimme eher zu
die Top-Trends
der
Ich stimme eher nicht zu
Nutzungsklasse
2% Einzelhandel?“
10% 12% Ich stimme nicht zu
„Das Image des
Einzelhandels ist
angekratzt. Mieter 40% „Erlebnis- und
versuchen daraus Gastrokonzepte sind
Kapital zu schlagen im Aufwind.“ 47%
(Miethöhe,
Laufzeiten,
Incentives).“ 88 %
41%
88 %
48%
Seite 36Trends Wohnen: temporäres Wohnen und Serviced Apartments im
Aufwind – gute Ladeinfrastruktur wird wichtiger Standortfaktor
9% 2%
23%
25%
„Studenten- und Mikro- 38%
Wohnen oder „Ladeinfrastruktur (E-
temporäres Wohnen Mobility) wird
(Serviced Apartments) zunehmend wichtiger als
liegen weiter im Trend.“ Standortfaktor.“
91 % 73 %
53%
Ich stimme zu
„Was sind 2019 50%
Ich stimme eher zu
die Top-Trends
der
Ich stimme eher nicht zu
Nutzungsklasse
2% Wohnen?“
5% Ich stimme nicht zu
14%
22%
29% „Großvolumige
„Zusatzservices Projekt- 27%
werden vermehrt fertigstellungen in
nachgefragt Ballungszentren führen
(Concierge, Pflege in drei bis fünf Jahren
etc.).“ zu einer stagnierenden
bis leicht rückläufigen
69 % Mietentwicklung.“
32 %
54%
47%
Seite 37Trends Hotel: Mehr Zielgruppenfokus – Ferienhotellerie im
Vormarsch
1% 1%
15% 17%
21%
33%
„Mehr Hotelprojekte „Der Individualität und
werden als „Dual- dem lokalen Charakter
Branding-Konzepte“ eines Hotels kommt
gestaltet.“ zukünftig mehr
Bedeutung zu.“
84 %
82 %
Ich stimme zu
49%
63% „Was sind 2019 Ich stimme eher zu
die Top-Trends
der
Ich stimme eher nicht zu
Nutzungsklasse
1% Hotel?“
17% 10% 12% Ich stimme nicht zu
30%
„Kettenhotels prägen „Die Nachhaltigkeit
zusehends die eines Hotels wird ein
Feriendestinationen. ausschlaggebendes
“ Kriterium für
Buchungs-
entscheidungen.“ 30%
69 %
42 %
48%
52%
Seite 38Weitere Statements der Umfrageteilnehmer
„Es rächt sich, dass die deutsche „Das Kostenrisiko bei Forward Deals
Bauwirtschaft in den letzten Jahrzehnten die ist nicht zu unterschätzen.
eigene Fertigungstiefe massiv abgebaut hat. Andererseits ermöglichen es gerade
Die Baukosten steigen schneller als die teilweise nur diese, attraktive
Verkaufspreise.“ Immobilien-Investments frühzeitig zu „Logistik ist der neue Hype! Wohnen wird,
‚erträglichen‘ Kaufpreisen/Renditen egal wo, stabil bleiben, und klarer Verlierer
„Beim ‚late cycle‘ werden schließlich alle zu sichern, weshalb deren Bedeutung ist und bleibt der Einzelhandel.“
Fehler gemacht, die anschließend zum Crash noch mehr zunehmen wird.“
führen, und daher verhalten sich die meisten
Marktteilnehmer eben nicht rational bzw. in „Die Digitalisierung wird hinsichtlich der
der Erwartung, dass es auch eine Bewegung Geschwindigkeit überschätzt und hinsichtlich
nach unten geben kann, sondern glauben der Wirkung auf die immobilienbezogenen
weiter an einen, wenn auch in seiner
Geschäftsmodelle unterschätzt.“
Steigerung sich verlangsamenden Markt.“
„Durch die Zuzugszahlen zum
„Eine zunehmende Individualisierung der
einen und die demografische Überal-
Objekte auf die jeweiligen Nutzer/Mieter
terung zum anderen bedarf es nicht
ist unverkennbar – dies ist ein Trend, der
nur eines Wohnungsbauprogramms,
unabhängig von der Nutzungsklasse zu
sondern auch des weiteren Aus- und
beobachten ist.“
„Die Optimierung des eigenen Bestandes ist Aufbaus ‚altersgerechter‘ Wohn- und
nur teilweise eine Lösung und keinesfalls ein Versorgungsmöglichkeiten.“
‚Ventil‘.“
Seite 39Zusammenfassung
Zusammenfassung
Attraktivität Investmentvolumen Immobilienmarktumfeld
► Deutschland wird von nahezu allen Befragten (97 %) ► Die meisten Befragten erwarten eine ► Bauvorhaben werden durch Kapazitätsengpässe teurer
auch im Jahr 2019 als attraktiver oder sehr attraktiver Seitwärtsbewegung auf hohem Niveau (83 %). und später fertiggestellt (98 %).
Standort für Immobilien-Investments gesehen. (97 % vs.
94 %). ► Ein Rückgang des Investmentvolumens wird nicht ► Projektentwicklungen müssen zunehmend den Fokus
erwartet (83 %). auf eine smarte Infrastruktur legen (93 %).
► Im Gegensatz zum letzten Jahr beurteilen nur noch
41 % den deutschen Immobilienmarkt als „sehr ► Nur rund ein Viertel glaubt, dass das Volumen weiter ► Eine Verschärfung des Mietrechts stellt keine Lösung
attraktiv“, (2018: 52 %). steigt (24 %), wohingegen drei Viertel nicht an einen für den angespannten Wohnungsmarkt dar (89 %).
Anstieg glauben (76 %).
► Der Anteil der Befragten, die den Standort Deutschland ► Eine Umstrukturierung der Baubranche (z. B. BIM-
als „weniger attraktiv“ einschätzen, ist leicht gesunken Implementierung) wird durch den Bauboom verzögert
(3 % vs. 6 %). (82 %).
► Auch im europäischen Vergleich fällt die Bewertung ► Unsicherheiten durch politische und wirtschaftliche
Deutschlands als sehr attraktiver Standort im Vergleich Instabilitäten auf dem Immobilienmarkt nehmen stark
zum Vorjahr (47 % vs. 56 %) etwas ab. zu (71 % vs. 47 %).
► Kommunen greifen zunehmend in den Immobilienmarkt
ein (70 %).
Transaktionsmarkt Investmentstrategie im „late cycle“ Kaufpreisentwicklung
► Deutschland bleibt Vermieter- und Verkäufermarkt ► Der Verkauf und ein nachhaltigerer Ankauf sind für eine ► Preissteigerungen für Büros in A-Lagen werden
(97 %). deutliche Mehrheit der Befragten die präferierte verhaltener gesehen (steigend: 48 % vs. 55 %).
Investmentstrategie im „late cycle“ (jeweils 90 %).
► Das Interesse am europäischen Ausland nimmt zu ► Für Büros in der Peripherie werden hingegen
(91 %). ► Manage to Core ist beliebter als eine Super-Core- Preissteigerungen erwartet (steigend: 64 % vs. 22 %).
Strategie (80 % bzw. 44 %).
► Das hohe Preisniveau sorgt für Investitionen in den ► Einzelhandelsimmobilien in B-Lagen werden positiver
eigenen Bestand (89 %). ► Nischenprodukte sowie Investments im Ausland sind gesehen (steigend: 64 % vs. 32 %).
gesucht (74 % bzw. 67 %).
► Änderungen im Grunderwerbsteuergesetz führen ► Bei Wohnimmobilien in A-Lagen und der Peripherie
käuferseitig zur Vermeidung von Share Deals (77 %). ► Das Warten auf günstigere Preise kommt für gut die gehen die Befragten von steigenden Preisen aus
Hälfte der Befragten infrage (54 %). (A-Lage: steigend: 64 % vs. 67 %; Peripherie: steigend:
► Eine knappe Mehrheit der Verkäufer bevorzugt 63 % vs. 38 %).
weiterhin den Share Deal und den Verkauf von ► Forward Deals sind für rund die Hälfte eine Option
Anteilsscheinen bei Fonds (57 %). (53 %). ► Für Logistikimmobilien werden weitere
Preissteigerungen in guten Lagen erwartet (steigend:
► Der Hype um Forward Deals könnte durch steigende ► Auch Investitionen in Mezzanine-/Debt-Fonds finden 62 % vs. 58 %).
Baukosten etwas gebremst werden (53 %). interessierte Abnehmer (44 %).
► Preisfantasie von Hotels in A-Lagen nimmt etwas ab
(steigend: 40 % vs. 48 %), Erwartungshaltung in
Richtung gleich bleibender Preise (57 % vs. 50 %).
Seite 41Zusammenfassung
Investmentfokus Kreditkonditionen Digitalisierungstrends und 5G-Ausbau
► Der Fokus vieler Investoren liegt auch 2019 auf ► Deutliche Veränderung bei der Einschätzung des ► Personalkosten werden durch die Digitalisierung
Büroimmobilien (80 % vs. 79 %), auch Wohnen weiterhin Marktes zum Zinsanstieg zu beobachten (steigend: eingespart (94 %).
begehrt (71 % vs. 74 %). 61 % vs. 40 % vs. 12 %).
► Umsetzung konkreter Digitalisierungsprojekte verläuft
► Die Favoriten im Bereich Büroimmobilien für Investoren ► Kreditanforderungen werden überwiegend als stabil sehr schleppend (89 %).
sind Berlin (15 % vs. 14 %) und Frankfurt (14 % vs. eingeschätzt (gleichbleibend: 60 %).
15 %). Knapp dahinter liegen Hamburg und München ► Es wird eine Prozessoptimierung im Bereich
(jeweils 13 %). ► Eine große Mehrheit erwartet keine Veränderung bei Transaktionen und Bewertungen erwartet (84 %).
Marge und Beleihungsauslauf (Beleihungsauslauf: gleich
► Wohnen: Berlin teilt sich mit Hamburg Platz 1 (jeweils bleibend: 76 % vs. 75 %), (Marge: gleich bleibend: 67 % ► Die Bedeutung der Konnektivität hat etwas
12 %), Leipzig/Dresden knapp dahinter (11 %). vs. 70 %). abgenommen(69 %).
► Einzelhandel wird 2019 weniger nachgefragt ► Wenn leistungsfähige Mobilnetze geschaffen werden,
(41 % vs. 60 %). sind Standortnachteile besser zu kompensieren (68 %).
► Einzelhandelsimmobilien in München (14 %) und Berlin ► Knapp zwei Drittel der Befragten bevorzugen den
(13 %) sind bei Investoren beliebt, gefolgt von Ausbau von Glasfasernetzen (65 %).
Düsseldorf und Köln (jeweils 11 %). ► Wettbewerbsfähigkeit (48 %) und städtebauliche
Ästhetik (52 %) stehen in einem starken Wettbewerb
zueinander.
Investmentchancen durch Digitalisierung Investmentfokus Asset-Klasse Digitalisierung Megatrend der nächsten 5–10 Jahre
► Städte, die schneller dem Digitalisierungstrend folgen, ► Coworking Spaces stehen bei den meisten Befragten ► Der demografische Wandel (89 %) und die
werden daraus Vorteile ziehen können (88 %). im Investmentfokus (91 %). Digitalisierung (88 %) werden die Immobilienbranche
mittel- bis langfristig am meisten beschäftigen (2018:
► Zwei Drittel der Befragten gehen davon aus, dass ► Dezentrale Lagen rücken im Bereich Büro stärker in jeweils 87 %).
immissionsbelastete Lagen von E-Mobility und den Fokus (70 %).
Carsharing profitieren werden (66 %). ► Auch die Zinsentwicklung beschäftigt viele Investoren
► Die Mehrheit der Befragten sieht den stationären (83 %).
► Dezentrale Bürolagen können durch die Digitalisierung Einzelhandel als Verlierer der Digitalisierung.
gegenüber Zentrallagen wettbewerbsfähiger werden ► Die Sorge vor politischen Instabilitäten und
(54 %). ► Serviced Apartments (85 %) und Mikroapartments Unsicherheiten wächst (71 % vs. 59 %).
(83 %) profitieren deutlich von der Digitalisierung.
► Die Globalisierung der Investmentströme beschäftigt
► Erwartungsgemäß steigt mit der Digitalisierung auch den Markt etwas weniger (68 % vs. 81 %).
die Attraktivität von Logistikimmobilien.
► Die Sorge vor dem Klimawandel hingegen wächst
► Digitalisierung braucht Infrastruktur: Rechenzentren (63 % vs. 48 %).
im Fokus (79 %).
Seite 42Ihre Kontakte: Für Fragen und Feedback zur Studie
Christian Schulz-Wulkow Paul von Drygalski
Leiter Immobiliensektor Deutschland, Schweiz, Österreich
Tel. +49 30 25471 21235 Tel. +49 30 25471 21327
E-Mail christian.schulz-wulkow@de.ey.com E-Mail paul.von.drygalski@de.ey.com
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Lesers. Jegliche Haftung seitens der Ernst & Young Real Estate GmbH und/oder anderer Mitgliedsunternehmen der globalen EY-Organisation wird ausgeschlossen. Bei jedem spezifischen Anliegen sollte ein geeigneter Berater zurate gezogen werden.
Seite 43EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory Die globale EY-Organisation im Überblick Die globale EY-Organisation ist einer der Marktführer in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Wirtschaft und die Finanzmärkte. Dafür sind wir bestens gerüstet: mit hervorragend ausgebildeten Mitarbeitern, starken Teams, exzellenten Leistungen und einem sprichwörtlichen Kundenservice. Unser Ziel ist es, Dinge voranzubringen und entscheidend besser zu machen – für unsere Mitarbeiter, unsere Mandanten und die Gesellschaft, in der wir leben. Dafür steht unser weltweiter Anspruch „Building a better working world“. Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Mandanten. Weitere Informationen finden Sie unter www.ey.com. In Deutschland ist EY an 20 Standorten präsent. „EY“ und „wir“ beziehen sich in diesem Porträt auf alle deutschen Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited. © 2019 Ernst & Young Real Estate GmbH All Rights Reserved. ED None Pictures PEXELS Pictures Pixabay Seite 44
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