UNEP FI / VFU ROUNDTABLE 2018 GREEN DIGITAL FINANCE- AM BEISPIEL EINER DIGITALEN GRÜNEN SCHULDSCHEINEMISSION CORPORATE FINANCE PLATTFORM ...
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UNEP FI / VfU Roundtable 2018
Green digital finance –
am Beispiel einer digitalen grünen Schuldscheinemission
Corporate Finance Plattform
München, 13. September 2018
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Grüne Debüt Transaktion auf vc trade – Verbund AG
1
vc trade im Überblick
Key Facts vc trade
▪ Zentraler, hochsicherer Marktplatz für Privatplatzierungen von Schuldscheindarlehen
▪ Innovative, volldigitale Handelsplattform mit Algorithmus-basiertem Auktions- und Zuteilungsmechanismus
▪ Richtet sich an alle Kapitalmarktteilnehmer - Emittenten, Arrangeure und Investoren
▪ Setzt neue Standards im Hinblick auf Transparenz und Schnelligkeit durch Digitalisierung
▪ Bietet einen der größten Investorenzugänge im Markt
Ausgewählte Highlights der ersten vier Monaten Marktteilnehmer und die Plattform
Arrangeur
7 15
Arrangeure 1 Emissionen
Zentraler
Marktplatz
>150 € 2 Mrd. Emittent
Investoren Emissionsvolumen vc trade Investor
2
Unterschiedliche Ansprüche – ein Marktplatz
▪ Algorithmus-gestütztes Pricing auf Basis offenem Orderbuch „best-price-Prinzip“
▪ Optimierung der Platzierung und Investorenauswahl via statistischer Verfahren
▪ Erschließung breiter Investorenbasis, Internationalisierung und Realisierung kleinteiligerer Emissionen
▪ Reduziert Platzierungsrisiken und Finanzierungskosten
▪ Sekundärmarktfähigkeit reduziert Illiquiditätsprämie
▪ Digitaler Prozess mit hoher Effizienzsteigerung für alle Marktteilnehmer
▪ Erhöhte Leistungsfähigkeit der Arrangeure reduziert Produktionskosten
▪ Vollständiges Handelssystem mit Front-to-Back Integration in Kernbanksysteme, perspektivisch Treasury Systeme
3
Corporate Schuldscheinmarkt – Status Quo und Ausblick
Marktstandard - morgen
Marktstandard - heute
Emittent Arrangeur vc trade Anwalt Investor
▪ Hohe Transaktionskosten bedingen großvolumige Emissionen – ▪ Deutliche Reduktion der Transaktionskosten, Senkung von
bedarfsgerechte kleinteilige Finanzierung nicht möglich Platzierungsrisiken und Erschließung kleinteiligerer Emissionen
▪ Arrangeurs-bezogene Investorenbasis ▪ Verbreiterung und Internationalisierung der Investorenbasis
▪ Traditionelles Pricing ▪ Transparenz in Pricing und Allokation bei Nutzung des offenen Orderbuchs
▪ Manueller Aufwand bei der Informationsbereitstellung und Analyse sowie ▪ Einheitliche Informationsaufbereitung und Bereitstellung in elektronischer
asymmetrische Informationsverteilung Form
▪ Hoher Koordinationsaufwand ▪ Informationsgleichlauf für alle Marktteilnehmer
▪ Medien- und Kommunikationsbrüche ▪ Einheitliche Dokumentation inkl. elektronischem Vertragsschluss
▪ Einheitliches Kommunikationsmedium
4Kostenanalyse im Schuldscheindarlehensgeschäft
BAIN-Studie beleuchtet Wertschöpfungskette
“private placement / DCM“
Verteilung der Emissionskosten
Größter Kostenblock
Vertrieb & Strukturierung
Anbahnung /
Strukturierung
78% 70%
Abwicklung /
Abwicklung
Zahlstelle (Blockchain)
22% 30% vs.
2011
Today 2014
Target Vertrieb
(Marktplatz)
Quelle: Bain-FICC 11/15
➢ Hohe Emissionskosten verteuern den Kapitalmarktzugang und
belasten die Ertragslage der Kreditinstitute
5Wertschöpfungskette vc trade
Digital Emissionsplattform für den Corporate Finance Markt
„Vision”
Mandatierung Digitalisierung durch vc trade Blockchain
Strukturierung & Post-
Mandatierung Vermarktung Settlement
Dokumentation Settlement
▪ Erteilung des ▪ Strukturierung des ▪ Ansprache von ▪ Pricing und ▪ Unterstützung der
Emissionsmandats Schuldscheindar- Investoren auf Settlement Zahlstellenfunktion
an die arrangierende lehens, Termsheet Basis der erstellten ▪ Smart Contract für regelmäßige
Bank (u.a. Volumen, Dokumentation ▪ API Euro Plugin für Zahlungen (Zins
Laufzeit, Kupon, ▪ Preisfindung via Kernbanksystem und Tilgung)
Covenants) Algorithmus mit ▪ Informationsver-
▪ Erstellung und offenem und sorgung (Berichte,
Abstimmung der transparentem Compliance
Dokumentation Orderbuch oder auf Reports)
▪ Erstellung eines konventionellem
(vertraulichen) Weg
Emittentenprofils als ▪ Angebot von
Basis für die zusätzlichen
Vermarktung Dienstleistungen
➢ Standardisierung und Transparenz senken Kosten und stärken Kundevertrauen
6Technischer Prozess vc trade
Arrangeur erstellt Emission, Investoren geben
Emittent begleitet Zeichnung ab
Abwicklung
Emittent und Arrangeur (Settlement
schließen Mandat Instructions)
System startet Preisbildung durch System beendet
Emission System Auktion und teilt zu
Freigabe durch System erzeugt
vc trade Middleoffice Abwicklungsdaten
System informiert alle Beteiligten zu allen wichtigen Ereignissen
7… it‘s all about Blockchain
8Smart Contract als logischer Baustein zur Automatisierung
9Settlement und Lifecycle Management mit vc trade
vc trade erstellt Smart Contract und überführt
A)
diesen zukünftig in die Blockchain*
Blockchain *Zeitpunkt für Blockchain-Anwendung als
Abwicklungstechnologie offen, derzeit F&E
vc trade als Informationsquelle für Smart Contracts
vc trade Workflow Lösung
▪ Informationen und Prozesse zentral
bei vc trade
▪ Relevante Abwicklungsdaten und
System Informationen über
beendet Besitzverhältnisse liegen bei vc trade
Auktion ▪ vc trade steuert Post-Transaktions-
Prozesse und triggert Ereignisse
▪ Beteiligte werden bei Eintritt von
Ereignissen über technische
Schnittstellen informiert
vc trade führt Abwicklung heute mittels ▪ vc trade stellt Schnittstellen für
B)
interner Workflow Lösung aus Kernbank- und Kundensysteme
vc trade Workflow Lösung
10Green meets digital
Digital und umweltbewusst
Mobilisierung der Märkte Unser Beitrag
➢ Erster digitaler grüner Schuldschein ➢ Nachhaltige Unternehmensstrategie
über vc trade „value concepts“
➢ Aufgrund geringerer − Server werden mit Ökostrom
Transaktionskosten sind betrieben
kleinteiligere Emissionsvolumina − Papierloses Office schont
über vc trade möglich, die sich gut Ressourcen
für Projektfinanzierungen im Bereich
der Erneuerbaren Energien eignen ➢ Gezielte Ansprache nachhaltiger
Investoren
➢ Kooperationen mit Wissenschaft und
Forschung
11value concepts – Ihr Ansprechpartner
Dr. Sebastian Glock
Telefon: +49 69 945 198 860
Mobil: +49 177 572 8863
E-mail: sebastian.glock@value-concepts.de
value concepts GmbH
Mainzer Landstraße 49
60329 Frankfurt am Main
www.value-concepts.de
Disclaimer:
Diese Präsentation gibt Ihnen eine Übersicht und eine beispielhafte Darstellung über die Funktionsweise und die Funktionalitäten der Plattform vc trade. Die in dieser Präsentation
enthaltenen Informationen wurden von value concepts GmbH sorgfältig zusammengestellt und beruhen auch auf als zuverlässig erachteten allgemein zugänglichen Quellen. Für die
Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen in dieser Präsentation übernimmt die value concepts GmbH jedoch keinerlei Gewähr, Haftung oder Garantie.
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