Wohnimmobilien: Stabilitätsanker in unruhigen Zeiten?
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Wohnimmobilien:
Stabilitätsanker in unruhigen Zeiten?
Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
Viktoria Hoffmann, Fondsmanagerin
Diese Unterlage wurde zu Werbezwecken erstellt.
Investment-Konferenz Berchtesgaden am 16. und 17. März 2023
Swiss Life Living + Working
Immobilienvielfalt für alle Lebensbereiche
Swiss Life REF (DE) European
Real Estate Living and Working
ISIN: DE000A2ATC31
WKN: A2ATC3
www.livingandworking.de
2 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023
Living – Gesundheit und Wohnen
Unsere „Stadtteile“ der City
Lessinghöfe, Neu Wulmstorf
Wohnen
3 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023
Swiss Life Asset Managers • Schweizer Qualität und Tradition • Einer der führenden Immobilien-Manager in Europa • Verantwortungsvoller Umgang mit Risiken
Swiss Life Asset Managers
Einer der größten Immobilien-Manager in Europa
1857 24 Swiss Life Kernmärkte
Swiss Life
gegründet Standorte in Europa Anlagemärkte
über125 253,3 Mrd. €
Jahre Erfahrung im Assets under Management*,
Immobiliengeschäft davon:
>2.100 112,2 Mrd. €
Mitarbeitende im AuM
Immobilienbereich Immobilieninvestments
Swiss Life Asset Managers
kommt aus Europa und
investiert in Europa – auch beim
Swiss Life Living + Working
*Zahlen per 31.12.2022
5 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023
Aktuelle Entwicklungen an den europäischen Wohnimmobilienmärkten - Allgemein
Pressespiegel
Was bedeuten diese Schlagzeilen für den Investor?
TD News vom 17.02.2023:
Großstädter ziehen wegen Homeoffice in Speckgürtel
Quelle: Großstädter ziehen wegen Homeoffice in Speckgürtel • THOMAS DAILY (thomas-daily.de)
Handelsblatt vom 18.11.2022:
Weniger Genehmigungen für Wohnungsbau –
Experten sehen „brenzlige Lage“
Quelle: Immobilien: Zahl der Wohnungsgenehmigungen nimmt ab (handelsblatt.com)
Tagesschau vom 02.01.2023:
Druck auf Mietmarkt steigt:
Härtere Zeiten für Mieter erwartet Tagesspiegel vom 25.02.2023:
Quelle: Druck auf Mietmarkt steigt: Härtere Zeiten für Mieter erwartet |
tagesschau.de Absturz? Nein, Notbremsung!: Neue
Unübersichtlichkeit am Wohnungsmarkt
Berliner Zeitung vom 09.03.2023: Quelle: Absturz? Nein, Notbremsung!: Neue Unübersichtlichkeit am
Wohnungsmarkt (tagesspiegel.de)
Angebotsmieten in Berlin explodieren:
27 Prozent Anstieg in drei Monaten
Quelle: Angebotsmieten in Berlin explodieren: 27 Prozent Anstieg in drei
Monaten (berliner-zeitung.de)
7 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023
Marktstrukturen
Steigende Nachfrage – Wachstum der Haushaltszahlen
Erwartetes Haushaltswachstum in Europa bis 2032 • Steigende
-4 0 4 8 12 16 20
(%)
Bevölkerungszahlen,
Luxemburg
Irland
gerade in den Metropol- /
Norwegen Stadtregionen, treiben
Schweiz
Schweden europaweit die Zahl der
Niederlande
Frankreich
Haushalte und damit den
Finnland Bedarf an Wohnraum.
Spanien
Österreich
EU
Grossbritannien
Dänemark
Belgien
Polen
Italien
Tschechien
Portugal
Deutschland
Ungarn
Wachstum 2023 - 2032
8 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023
Marktstrukturen
Steigende Nachfrage – Wachstum der Haushaltszahlen
• Überproportionales
3,5 Wachstum der
Haushaltszahlen durch
Trend zu kleineren
3,0
Haushalten mit 1-oder 2
Personen
(Personenzahl)
2,5
2,0
1,5
DE FR GB NL SE ES IT PL
Quelle: Oxford Economics (2021) *Prognose
9 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023
70% der Mieter Europas leben in nur drei Ländern
Die Mietmärkte in Europa sind stark konzentriert und wachsen
Anzahl Mieterhaushalte in Europa in 2021 • Rund 59 Millionen
0 4 7 11 14 18 21
EU
(Mio.) Haushalte leben in Europa
Deutschland zur Miete.
Frankreich 59
Großbritannien • Auf Deutschland
Italien
Spanien
(21 Mio.), Frankreich
Polen (11 Mio.) und
Niederlande
Belgien
Großbritannien
Schweden (9,9 Mio.) entfällt ein Anteil
Tschechien
Portugal
von 70%.
Österreich
Ungarn
Schweiz
Finnland
Dänemark
Norwegen
Irland
Luxemburg
Quelle: Oxford Economics, Eurostat
10 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 202370% der Mieter Europas leben in nur drei Ländern
Die Mietmärkte in Europa sind stark konzentriert und wachsen
Anteil Mieter und Veränderungsrate in Europa • Im Durchschnitt sind 30%
60 6
aller europäischen
50 4
Haushalte Mieter.
• Seit 2016 ist der Anteil um
40 2
2% gestiegen.
(Prozentpunkte)
• Den höchsten Mieteranteil
(%)
30 0
haben die Schweiz (58%),
20 -2 Deutschland (50%) und
Österreich (45%).
10 -4
0 -6
Anteil Mieter 2021 Veränderung Anteil Mieter 2016-2021 [Prozentpunkte]
Quelle: Eurostat (2022)
11 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Investmentmarkt Europa
Wohninvestments etablieren sich in immer mehr Ländern Europas
Transaktionsvolumen Wohnen in Europa • Deutlich steigende Zinsen,
120 eine sich abschwächende
Konjunktur und eine
100
Inflation sorgten 2022 bei
80
Anlegern für viel
Unsicherheit und im
(Mrd. EUR)
60 Ergebnis zu deutlich
rückläufigen
40
Investmentaktivitäten.
20 • Aktuell sondieren
Investoren die Märkte,
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 nutzen teils sich bietende
Opportunitäten.
Deutschland Frankreich Großbritannien Dänemark Schweden Niederlande Sonstige
12 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Investmentmarkt Europa
Ankaufsrenditen tendieren nach oben
Entwicklung Nettoanfangsrenditen Wohnen • Stark gestiegene
6
Finanzierungskosten lässt
5
Käufer neu kalkulieren,
während sich Verkäufer
4 (noch) nicht von bisherigen
Preisniveaus lösen wollen
(%)
3
oder können.
2
1
0
Amsterdam Berlin Kopenhagen London Paris
Quelle: PMA (durchschnittliche Nettoanfangsrendite = Rendite für moderne Objekte)
13 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Investmentmarkt Europa
Ankaufsrenditen tendieren nach oben
Nettoanfangsrenditen ausgewählter Märkte, Q4 2022 • Verhandlungspreise liegen
0 1 2 3 4 5
(%)
deutlich unter dem Niveau
Edinburgh
London
von 2021, aber belastbare
Dublin
„Marktdaten“ sind kaum
Madrid verfügbar.
Rotterdam
• 2023 wird Klarheit bringen.
Den Haag
Utrecht
Kopenhagen
Helsinki
Amsterdam
Leipzig
Hamburg
Frankfurt
Berlin
München
Quelle: PMA (durchschnittliche Nettoanfangsrendite)
14 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Wohnungsmärkte Europa
Mietmärkte im Aufwärtstrend
Durchschnittliche Wohnungsmiete
35
28
21 2011
(EUR/m²/Monat)
2015
14
2019
7 2020
2021
0
2022
Quelle: PMA
• Nachfrageüberhang treibt in den europäischen Metropolen und Großstädten die Mieten.
15 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Mietindexierung und Regulierung
Indexierung von Wohnungsmieten
Jedes Land geht damit anders um.
• Deutschland: Indexierung, Staffelmiete,
BGB-Verträge und geförderter Wohnungsbau
• Österreich: Indexierung üblich
• Dänemark: Indexierung üblich für alle nicht
geförderten Wohnungen
→ Temporäre Regulierung für 2023-24:
Kappung der Indexierung auf 4 %
• Niederlande: Indexierung CPI +1% jeweils zum
01.07. für alle nicht geförderten Wohnungen
→ Temporäre Regulierung für 2023-24:
Indexierung wird an die Lohnentwicklung
gekoppelt → 4,1% für 2023
Swiss Life Living + Working: Neu Wulmstorf
• UK: laufende Indexierung üblich alle 12 Monate
17 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Herausforderungen
Inflation ruft Regulierungsdebatten hervor
Nebenkosten in der Eurozone (12/2018 =100) • Treiber der Inflation waren
vor allem die
Energiekosten, welche
sich am Wohnungsmarkt
als Nebenkosten
wiederfinden.
Quelle: Macrobond
18 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Herausforderungen
Inflation ruft Regulierungsdebatten hervor
Mietbelastung: Entwicklung und Stand 2020 • Die Mietbelastung in
6 40
Europa liegt unter der
5 35 Faustregel, nicht mehr als
4
30 30% des verfügbaren
25
3 Einkommens für Wohnen
(%)
(%)
20
2
15
auszugeben.
1 10
0 5
-1 0
Bulgarien
Spanien
Deutschland
Ungarn
Slowenien
Finnland
Island
Luxemburg
Griechenland
Großbritannien
Irland
Polen
Portugal
Tschechien
Italien
Norwegen
Schweiz
Frankreich
Dänemark
Belgien
EU
Estland
Schweden
Niederlande
Österreich
ø jährliche Veränderungsrate (2011-2020), links Mietbelastung 2020, rechts
Quelle: OECD, keine Veränderungsrate für die EU verfügbar
19 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Ausgewählte Einzelmärkte
Wohnungsmärkte
Hohe Baukosten und Zinsen bremsen Fertigstellungen
Neubautätigkeit und jährlicher Bedarf
800
Kurzfristiger Gesamtbedarf
durch Ukrainekrieg
700
(Tsd. Wohnungen)
600
Ø Basisbedarf p.a.
500
400
300
200
100
Quelle: Statistisches Bundesamt, Bundesregierung, ZIA
0
Fertigstellungen Genehmigungen
• Der jährlich angestrebte Zuwachs um 400.000 Wohnungen, aktuell 500.000 bis 700.000 Stück, ist wegen der
Restriktionen durch hohe Baukosten und Zinsen, Fachkräftemangel etc. nicht realisierbar. Der Wohnungsmarkt wird
noch enger.
21 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Wohnungsmarkt Niederlande
Großer Bedarf an Wohnraum trifft auf starke Umweltauflagen
Wohnungsneubau und Bedarf
110
100
90 Bedarf / Ziel p.a.
80
70
60
(Tsd.)
50
40
30
20
10
0
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022
Quelle: Centraal Bureau voor de Statistiek
• Landesweit liegt der Wohnraummangel derzeit bei rund 400.000 Wohnungen. Das politisch angestrebte Neubauziel
wurde jüngst von ca. 75.000 auf 100.000 Einheiten p.a. für die nächsten 10 Jahre erhöht.
22 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Investment-Strategie Wohnen • Moderne und innovative Wohnkonzepte ermöglichen die Vereinbarkeit von Wohnen, Arbeit und Freizeit • Mögliche Investments: Mehrfamilienhäuser, Einfamilienhaussiedlungen, Mikrowohnen, Studentenheime, Wohn- und Geschäftshäuser sowie Senioren-Wohnimmobilien • Umsetzung von „S“ in ESG
Ausgewählte Objekte
Galvanistraat 199,
Rotterdam
• Lee Towers in Rotterdam
• Aus Büro wird Wohnen
• 443 Wohneinheiten – teils mit
© Holland2Stay
atemberaubender Aussicht -
über 24 Geschosse
• Swiss Life OIFs – Gemeinsames
Investment
Rotterdam
© Holland2Stay © Holland2Stay
25 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Hans-Dewitz-Ring
Hamburg Harburg
• Immobilie mit Fokus auf die
soziale Komponente
• 49 mietpreisgebundene Wohnungen
+ KITA + Nahversorgung
Stade
Hamburg
26 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Lönsweg 30-38,
Stade
• Wohnquartier «Festplatz/Könshöhe»
• Fünf Gebäude mit insgesamt 76
Wohneinheiten
• Überwiegend Drei- bis Vier-Zimmer-
Wohnungen
• Hohe Nachhaltigkeitsausrichtung mit
„dämpfender“ Wirkung auf
Nebenkosten
Stade
27 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 20231a Lage – Der Immobilienpodcast Informationen rund um die Immobilienwelt 1a LAGE ist ein Immobilienpodcast, der wissenschaftlich fundiert ist und unterhaltsam über neue Trends, ökonomische Einordnungen und Strategien rund um die Immobilienwelt informiert. • Folge vom 22. November 2022: „3 Gründe, warum der Wohnungsmarkt nicht einbricht“ Hier abrufen. • Folge vom 21. Februar 2023: „Wie geht es weiter mit den Immobilienpreisen?“ Hier abrufen. 28 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023
Warum ist es auch zukünftig richtig, einen Teil des Vermögens in OIF zu investieren?
Auch zukünftig ist Vermögensdiversifikation wichtig
In jedes gut strukturierte Portfolio gehören Anteile Offener Immobilienfonds
Muster-Vermögenskonzept
Immobilien 15 % Liquidität 10 % Bei herausfordernden
Märkten ist der OIF der
Stabilitätsanker im
Alternative Portfolio - mit
Investments 15 % steuerlichen Vorteilen
Aktien 35 %
Renten 25 %
30 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Historische Wertentwicklungen
Aktien, Renten und Gold hohe Renditechancen, aber auch starke Volatilitäten
Jährliche Renditen Beispiel für 5J
Volatilitäten:
Aktien Global Gold - DAX 5J: 21,7%
30,2% 14,9%
Aktien Deutschland Aktien Deutschland Aktien Global Aktien Global
- L+W 5J: 0,7%
12,5% 25,5% 6,5% 30,8%
Aktien Global Gold Renten Europa Aktien Deutschland
7,4% 21,0% 4,0% 15,8%
Renten Hochzinsanleihen SL Living + Working Renten Hochzinsanleihen Renten Hochzinsanleihen Gold
6,3% 3,7% 9,9% 3,9% 3,5%
SL Living + Working Gold Renten Europa Aktien Deutschland SL Living + Working Gold
2,1% 3,1% 6,0% 3,5% 2,2% 5,9%
Renten Europa Renten Europa SL Living + Working SL Living + Working Renten Hochzinsanleihen SL Living + Working
0,7% 0,4% 2,8% 2,1% 1,5% 2,4%
0 Cash Cash Cash Cash Cash Cash
-0,4% -0,4% -0,5% -0,5% -0,6% -0,0%
Gold Aktien Global Renten Europa Aktien Deutschland
-0,7% -4,2% -2,9% -12,3%
Renten Hochzinsanleihen Aktien Global
-5,5% -13,0%
Aktien Deutschland Renten Hochzinsanleihen
-18,3% -13,4%
Renten Europa
-17,2%
2017 2018 2019 2020 2021 2022
Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für die Zukunft Quellen: Bloomberg, MSCI, Preqin
31 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Swiss Life Living + Working Objekt: Lee Towers, Rotterdam | ©Holland2Stay Living + Working • Fondsauflage 2016 • Fondsvolumen > 1,1 Mrd. Euro • 40 Objekte in 7 Ländern • Art. 8 Fonds nach SFDR (Offenlegungsverordnung): Geeignet für Kunden mit Nachhaltigkeitspräferenzen
Nutzungsarten-Mix erwirtschaftet solide Rendite
Strategie Nutzungsarten
Wohnen Gesundheit Einzelhandel Büro
Living Working
Wohnen & Gesundheit
30% - 70%
+ Einzelhandel & Büro
30% - 70%
33 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Allokation der Nutzungsarten per 28.02.2023
40 Immobilien mit einem Verkehrswert von 1.104 Mio. EUR
Swiss Life Living + Working
Verkehrswert nach Hauptnutzungsarten* Branchendurchschnitt OIF
Gesundheit 13,9 % Büro 34,4 % Büro 55,0%
153,2 Mio. EUR 379,6 Mio. EUR Handel/Gastro
22,2 %
Hotel 7,5 %
Logistik 5,3 %
Parken 3,5 %
Sonstiges 6,5 %
Wohnen 23,2 % Einzelhandel 28,5 %
255,8 Mio. EUR 315,4 Mio. EUR
Quelle: BVI (Stand: 30.06.2022)
* Ankaufpreis bei Immobilien gewählt, bei denen Erstbewertung Die Zahlen repräsentieren 90% des Vermögens aller offenen
nach Ankauf noch ausseht Immobilien-Publikumsfonds
34 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Unsere interaktive Vertriebsunterstützung für Sie
Die Living + Working vertriebsunterstützende Angebote
Neu Neu Neu
Digitale Beratungsunterlage Die L+W Sprechstunde Hör mal! Der Living + Working
Unsere digitale Beratungsunterlage Jede Woche haben Sie die Citytalk!
im ePub-Format bietet Ihnen Möglichkeit, in den L+W Jeden Monat eine neue Folge rund
umfangreiche Informationen und Sprechstunden die spannendsten um unseren Immobilienfonds in
interaktive Elemente, die Sie künftig Themen aus der L+W Welt zu unserem Podcast.
noch besser beim Beratungsprozess erfahren. Melden Sie sich einfach auf
unterstützt. unserer Event-Seite an. Wir freuen
uns auf Sie!
35 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Swiss Life Living + Working
Investmenthighlights
• Profitieren von den Immobilien-Megatrends:
Urbanisierung, Demografischer Wandel,
Digitalisierung und ESG
• Einziger OIF am Markt mit ausgeprägter
Living + Working Strategie
• Der Living + Working ist breit diversifiziert mit
40 Objekten in 7 Ländern
Stade
• Zu geringe Neubautätigkeit im Bereich Wohnen
Berlin
2021 2020 und Gesundheit ist Basis für weiter steigende
Nachfrage + steigende Mieten
• (Teil-)Inflationsschutz durch hohe Quote
indexierter Mietverträge
• Hohe Nachhaltigkeitsausrichtung mit
„dämpfender“ Wirkung auf Nebenkosten
✓
Utrecht Hamburg
Living + Working ist auch bei heraus-
2022 2021 fordernden Märkten der Stabilitätsanker
im Portfolio - mit steuerlichen Vorteilen
36 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Swiss Life Living + Working
Immobilienvielfalt für alle Lebensbereiche
Swiss Life REF (DE) European
Real Estate Living and Working
ISIN: DE000A2ATC31
WKN: A2ATC3
www.livingandworking.de
37 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Rechtliche Informationen
Wesentliche Chancen und Risiken
Die wesentlichen Chancen Die wesentlichen Risiken
• In solide Immobiliensachwerte investieren, die weniger • Immobilien unterliegen Wertschwankungen. Wertentwicklungen der
inflationsgefährdet sind als viele andere Anlageformen. Vergangenheit sind kein Indikator für die Zukunft.
• Stabile Erträge bei geringen Wertschwankungen im Vergleich zu • Es bestehen übliche Immobilienrisiken wie schlechte Vermietbarkeit,
vielen anderen Anlageformen. mangelnde Zahlungsfähigkeit der Mieter, Projektentwicklungsrisiken
oder Verschlechterung der Lagequalität.
• Grundsätzlich börsentägliche Ausgabe neuer Anteile - schon mit
kleinen Sparraten regelmäßig investieren. • Während der zweijährigen Mindesthaltefrist und der 12-monatigen
Kündigungsfrist kann der Anteilwert sinken. Der Rücknahmepreis kann
• Nach der Anlaufphase ist eine breite Risikostreuung der Immobilien niedriger sein als der Ausgabepreis oder der Rücknahmepreis zum
über Länder, Standorte und Mieter geplant. Zeitpunkt der Kündigung. Anleger können auf geänderte
• Nach Einhaltung einer zweijährigen Mindesthaltefrist und unter Rahmenbedingungen (z.B. fallende Immobilienpreise) nur verzögert
Einhaltung einer Kündigungsfrist von 12 Monaten können Anteile reagieren.
zurückgegeben werden. Die Rücknahme erfolgt vorbehaltlich einer • Die Anteilrücknahme kann ausgesetzt werden, ggf. bis hin zur
Rücknahmeaussetzung börsentäglich. Auflösung des Fonds durch Veräußerung sämtlicher
• Steuerliche Vorteile durch einen teilweise steuerfreien Teil der Erträge. Vermögensgegenstände. Der den Anlegern zustehende Erlös nach
Abwicklung kann erheblich unter dem investierten Kapital liegen.
39 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Disclaimer
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Der Kauf von Anteilen an Investmentvermögen erfolgt immer ausschließlich auf Grundlage der im Zeitpunkt des Erwerbs Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Garantie für die zukünftige Entwicklung des Wertes einer Anlage.
jeweils aktuellen Verkaufsunterlagen des jeweiligen Investmentvermögens. Verkaufsunterlagen in diesem Sinne sind das Der Wert von Anteilen und deren Ertrag können sowohl steigen als auch fallen. Auch Wechselkursänderungen können
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2648642-123 oder per E-Mail unter: kontakt-kvg@swisslife-am.com bezogen werden. Darüber hinaus stehen sie bei der Verkaufsprospekten der jeweiligen Investmentvermögen enthalten. Anlegern oder am Erwerb von Anteilen der
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40 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
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Klaus Speitmann
Executive Director
Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
Darmstädter Landstr. 125
60598 Frankfurt
Tel. +49 69 264 8642 310
Mobil +49 179 497 83 94
klaus.speitmann@swisslife-am.com
www.swisslife-am.com
41 | Investment-Konferenz | Swiss Life Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | Nicht für Endkunden geeignet! | 16. und 17. März 2023Wir unterstützen Menschen dabei, ein selbstbestimmtes Leben zu führen.
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