Chancen jenseits des Atlantiks - Rule No. 1 of Warren Buffet: "Never lose money" Rule No . 2 of Warren Buffet: " Never forget rule No. 1"

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Chancen jenseits des Atlantiks - Rule No. 1 of Warren Buffet: "Never lose money" Rule No . 2 of Warren Buffet: " Never forget rule No. 1"
Chancen jenseits des
     Atlantiks

        Rule No. 1 of Warren Buffet: „Never lose money“
     Rule No . 2 of Warren Buffet: „ Never forget rule No. 1“
Chancen jenseits des Atlantiks - Rule No. 1 of Warren Buffet: "Never lose money" Rule No . 2 of Warren Buffet: " Never forget rule No. 1"
Inhalt

1.   The Simpson Organization / DNL
2.   US – Wirtschaft April/Mai 2011
3.   Der Südosten der USA – Wachstumsmarkt Nr. 1
4.   TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren
5.   TSO - DNL Fund III L.P.
        Im Einkauf liegt der Gewinn
        Aktuelle Informationen
        Highlights
6.   Due Diligence
7.   FondsMedia
Chancen jenseits des Atlantiks - Rule No. 1 of Warren Buffet: "Never lose money" Rule No . 2 of Warren Buffet: " Never forget rule No. 1"
The Simpson Organization / DNL
Chancen jenseits des Atlantiks - Rule No. 1 of Warren Buffet: "Never lose money" Rule No . 2 of Warren Buffet: " Never forget rule No. 1"
The Simpson Organization

                                      Mr. A. Boyd Simpson:
                                      • Präsident der Simpson Organization, INC.
                                      • Unbeschränkt haftender Gesellschafter
                                        aller Tochterfirmen.
                                      • Hauptverantwortlich für das Management und
                                        die Planungen aller Investitionen.
                                      • Spezialist in der Entwicklung, Finanzierung
                                        und Verwaltung von Immobilienprojekten.

                                      Background:
                                      • Abschluss der Technischen Universität von
                                        Georgia „Georgia Tech“
                                      • MBA Diplom „Master of Business Administration“
                                        der Wharton University of Pennsylvania.
                                      • Mr. Simpson war, bevor er TSO gründete, zehn
                                        Jahre für LJ. Hooker als Präsident für
                                        Immobilienprojekte im Wert von über einer
Allan Boyd Simpson                      Milliarde US-Dollar verantwortlich.
Präsident & CEO der
TSO SIMPSON ORGANIZATION, INC.
Chancen jenseits des Atlantiks - Rule No. 1 of Warren Buffet: "Never lose money" Rule No . 2 of Warren Buffet: " Never forget rule No. 1"
The Simpson Organization

                                      Social Activities:
                                      •   Board Member – Woodruff Arts Center
                                      •   Board Member – YES (Youth Enjoying Success)
                                      •   Board Member – Theatrical Outfit
                                      •   Board Member – Theater Gael
                                      •   Life Member – Alexander Tharpe Foundation
                                      •   Life Member – Georgia Tech Foundation
                                      •   Ambassador Member - The Carter Center

                                      Professional Activities:
                                      •   Urban Land Institute
                                      •   Building Owners & Managers Association
                                      •   International Council of Shopping Centers
                                      •   American Institute of Industrial Engineers
                                      •   Atlanta Chamber of Commerce

Allan Boyd Simpson                    Political Activities:
Präsident & CEO der
                                      • Member of the Democatric National Committee
TSO SIMPSON ORGANIZATION, INC.
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DNL US Invest, LLC.

Deutsch – niederländische Investmentagentur   Verbundenes Unternehmen:
für US – Immobilien, e. K.
                                              DNL US Invest, LLC
                                              1401 Peachtree Street –
Am Seestern 8                                 Suite 500
40547 Düsseldorf                              Atlanta / GA / 30309 / USA
                                              Phone (001) 404 – 870 8507
Telefon 0 211 – 52 28 71 0                    Facsimile (001) 404 – 870 6704
Telefax 0 211 – 52 28 71 20                   Secretary of Georgia #0643010
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DNL Investmentagentur für US - Immobilien

   W. Kunz ist seit 1984 im US – Immobiliengeschäft tätig
   Frau van der Biezen ist seit 1993 auf dem niederländischen und dem US-
    Immobilienmarkt tätig
   Zwischen 2004 und 2006 agierte DNL als Krisenmanager für drei
    geschlossene US – Immobilienfonds eines Schweizer Initiators
   DNL rettete das Kapital von 512 deutschen Investoren und erreichte:
       Kapitalrückführungen zwischen 152% und 168%
   DNL ist seit 2001 erfolgreich in Deutschland im Bereich geschlossene US-
    Immobilienfonds tätig
   Ende 2005 gründete DNL eine eigene US-Gesellschaft in Atlanta, die DNL US-
    Invest, LLC.
   W. Kunz ist in Atlanta ständig geladener Gast des „Economic Forecasting
    Center“
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Partner der The Simpson Organization

   Initiator: TSO Europe Funds, Inc. - Atlanta
   Fund & Asset Manager: The Simpson Organization, Inc. - Atlanta
   Ausschüttung und Fondsverwaltung: DNL Invest - Düsseldorf
   Deutscher Steuerberater: Fidia Treuhand München
   US Steuerberater: World Tax Partners – Atlanta
   Deutscher Rechtsbeistand: Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP - Frankfurt
   US Rechtsbeistand: Arnall Golden Gregory, LLP - Atlanta
   Vereidigter Wirtschaftsprüfer: Marshall Jones & Co. - Atlanta
   Treuhänder: Specialized Title Services, Inc. - Atlanta
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US – Wirtschaft April/Mai 2011
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US – Wirtschaft April/Mai 2011

Größte börsennotierte Unternehmen nach Marktwert (Stand 2010)

          Name                 Hauptsitz      Land          Marktwert     Branche
                                                            (in Mio. $)
    1.    PetroChina           Peking         China         329.259,7     Öl und Gas
    2.    ExxonMobil           Irving         USA           316.230,8     Öl und Gas
    3.    Microsoft            Redmond        USA           256.864,7     Software
    4.    ICBC                 Peking         China         246.419,8     Banken
    5.    Apple                Cupertino      USA           213.096,7     Technologie
    6.    BHP Billiton         Melbourne/     Australien/   209.935,1     Bergbau
                               London         GB
    7.    Wal-Mart             Bentonville    USA           209.000,7     Einzelhandel
    8.    Berkshire Hathaway   Omaha          USA           200.620,5     Versicherungen
    9.    General Electric     Fairfield      USA           194.246,2     Mischkonzerne
    10.   China Mobile         Hongkong       China         192.998,6     Telekommunikation

403 US-Amerikaner sind Milliardäre (Stand 2010)
US – Wirtschaft April/Mai 2011

Die größten Banken weltweit nach Marktwert (Stand 2010)

          Name                      Hauptsitz       Land         Marktwert     Aktiva
                                                                 (in Mrd. $)   (in Mrd. $)
    1.    ICBC                      Peking          China        246,41        1.428,46
    2.    China Construction Bank   Peking          China        191,51        1.106,20
    3.    Bank of America           Charlotte       USA          179,07        2.223,30
    4.    JP Morgan Chase           New York        USA          177,79        2.031,99
    5.    HSBC                      London          GB           176,57        2.355,83
    6.    Wells Fargo               San Francisco   USA          161,45        1.243,65
    7.    Bank of China             Peking          China        152,28        1.016,31
    8.    Citigroup                 New York        USA          115,66
    9.    Banco Santander           Madrid          Spanien      109,56        1.438,68
    10.   BNP Paribas               Paris           Frankreich   91,19         2.952,22
    11.   Goldman Sachs             New York        USA          89,79         849,00
    12.   Itaú Unibanco             Sao Paulo       Brasilien    88,57
US – Wirtschaft April/Mai 2011

Aktionen der Federal Reserve Bank aufgrund der Finanzkrise

       Deutsche Bank               ‐ $ 97 Milliarden + $410 Milliarden für Hypotheken

       Commerzbank                 ‐ $ 13 Milliarden + Dresdner ($??)
       Bayerische Landesbank       ‐ $ 7 Milliarden
       Barclays Bank               ‐ $689 Milliarden
       Bank of Scotland            ‐ $180 Milliarden
       UBS                         ‐ $165 Milliarden
       RBS                         ‐ $ 92 Milliarden
       Natixis                     ‐ $ 27 Milliarden
       Dexia (Belgium)             ‐ $ 23 Milliarden
       BNP Baripas                 ‐ $ 4.6 Milliarden

        Weltweit Gesamt: circa $9 Billionen
                                              Quelle: Bloomberg, Wall Street Journal, Washington Post, ABC
US – Wirtschaft April/Mai 2011

Persönliche Ausgaben und Einnahmen steigen stärker als erwartet

   Washington (dpa-AFX) – Ausgaben und
    Einnahmen der privaten Haushalte sind im April
    im Monatsvergleich gestiegen
   Ausgaben steigen im April um 0,6 %
    (erwartet 0,5 %)
   Einnahmen stiegen im April um 0,5 %
    (erwartet 0,4 %)
   Verbraucherpreisindex PCE stieg im April um
    0,4 % zum Vormonat
   Der Kernindex ohne schwankungsanfällige Komponenten wie Energie
    stieg im April um 0,1 %
   Der Index für das Verbrauchervertrauen in die US-Wirtschaft stieg erneut erheblich
US – Wirtschaft April/Mai 2011

Produktivität steigt im 1. Quartal überraschend deutlich

   Washington (dpa-AFX) – In den USA ist die
    Produktivität im ersten Quartal überraschend
    deutlich gestiegen
   Annualisiert stieg die Produktivität im 1. Quartal
    um 1,6 % (erwartet war ein Plus von 0,8 %)
   Die Lohnstückkosten stiegen im ersten
    Quartal um 1,0 %

   Die US – Wirtschaft wuchs im 1. Quartal 2011 um 2,3 %
US – Wirtschaft April/Mai 2011

Beschäftigungszahl steigt wesentlich stärker als erwartet

   Washington (dpa-AFX) – In den USA
    ist die Beschäftigung im April deutlich
    stärker gestiegen als erwartet.
   Außerhalb der Landwirtschaft ein
    Zuwachs von 244.000 Beschäftigten
    (erwartet 186.000 Beschäftigte)
   Korrektur der Zahlen aus den Vormonaten
   März und Februar wuchs die Zahl der
    Beschäftigung um 456.000 Stellen
    (46.000 mehr als ursprünglich ermittelt)
US – Wirtschaft April/Mai 2011

Automobilindustrie im Aufschwung

   Dank der Konjunkturerholung zogen die
    Autoverkäufe im April kräftig an
   Sowohl deutsche als auch US-Hersteller brachten
    deutlich mehr Fahrzeuge als im Vorjahr an die Kunden.
   Laut Autodata Corp wurden im April
    1,158 Mio. neue Autos verkauft
    (18 % mehr als in der Vorjahresperiode)
   Der Absatz von VW stieg im Vergleich zum
    Vorjahresmonat um 25 % auf 28.542 Einheiten
   Am 24. Mai startet in Chattanooga die Produktion des neuen US-Passat
   Jahreskapazität liegt bei 150.000 Fahrzeugen
   85 % der Teile des neuen US-Passats kommen aus der Region
   Bis 2018 will VW 800.000 Fahrzeuge in den USA verkaufen
    (im Vorjahrwaren es 256.830 Wagen)
US – Dollar / Euro
US – Dollar / Euro

Zeichnungssumme: $ 100.000,00                      Geplanter Rückfluss nach 5 Jahren (aus Gewinnbeteiligung und

Investitionssumme: € 70.170,51                          5 vorrangigen Ausschüttungen von je 8% p.a.), laut

Wechselkurs:           1,4251                                 Prognose Seite 83 im Emissionsprospekt

Zeichnungsdatum:       19.05.2011                                 191,83 %         $ 191.830,00

                                                    EUR / USD       EUR / USD      EUR / USD        EUR / USD
                                                      1,43            1,50           1,75             1,20

Geplanter Rückfluss incl.           $ 191.830,00   € 134.608,10    € 127.886,67   € 109.617,14     € 159.858,33
Ausschüttungen

Eingezahltes Kapital                $ 100.000,00    € 70.170351     € 70.170351    € 70.170351      € 70.170351

Berechneter Überschuss              $ 91.830,00    € 64.437,58     € 57.716,15     € 39.446,63     € 89.687,82

Berechneter Überschuss in %           91,83%         91,83%          82,25%          56,22%            127,81%

Verzinsung p.a.                       18,37%         18,37%          16,45%          11,24%            25,56%
Der Südosten der USA
 Wachstumsmarkt Nr. 1
Der Südosten der USA

Die USA sind 27 X so groß wie Deutschland
Der Südosten der USA

Bevölkerungsdichte in den USA
Der Südosten der USA

US – Bevölkerung Ab- und Zuwanderung
Der Südosten der USA

Bevölkerungswachstum studierter US - Bürger
Der Südosten der USA

Der Südosten – strategisch günstige Lage
Der Südosten der USA

Über 2.500 Firmen aus über 50 Ländern allein in Georgia
(davon 1.200 aus Deutschland)
Der Südosten der USA

Bevölkerungswachstum Atlanta (ca. 364 Personen pro Tag)
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren

Emissionshaus                 Emissionshaus                     Emissionshaus
 Deutschland                       USA                           Deutschland

 Deutscher                         US                            Deutscher
  Investor                       Partner                          Investor

        US             US           US               US               US
     Firma 1        Firma 2      Firma 3          Firma 4          Firma 5

 A     B       C      D         E      F      G     H       I         J
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren

                                    Deutscher Investor

                          Investition                Rückfluss

                             TSO DNL FUND

                      Investition                         Rückfluss

Gewerbeimmobilie 1                  Gewerbeimmobilie 2                Gewerbeimmobilie 3

Gewerbeimmobilie 4                  Gewerbeimmobilie 5                Gewerbeimmobilie 6

Gewerbeimmobilie 7                  Gewerbeimmobilie 8                Gewerbeimmobilie 9

Gewerbeimmobilie 10                 Gewerbeimmobilie 11               Gewerbeimmobilie 12
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle
                           Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern

Objektverwaltung

                   Initiator                               TSO – Hands On Property
                                                TSO Controlling:      TSO Property
                                                                                             TSO Service:
                                                Abrechnung der        Management:
                                                                                            Gebäudepflege
                                                 Nebenkosten        Gebäudebetreuung
                 US - Partner
                                                TSO Location Management:
                                                Bei Objekten außerhalb Atlantas ist ein TSO Mitarbeiter als
                                                Objektmanager mit Büro im Objekt ansässig
        Verwaltungsunternehmen
                                                Serviceaufträge erhalten nur die renommiertesten
                                                Unternehmen.
                                                Alle Arbeiten werden seitens TSO überwacht

Abrechnung der     Gebäude-
                                Gebäudepflege
 Nebenkosten       betreuung
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle
                        Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern

Objektinstandhaltung

       Verwaltungsunternehmen                  TSO Property Management
  (ca. 2 Objektbegehungen pro Jahr)     (ca. 1-2 Objektbegehungen pro Monat)

        US - Partner / Initiator                     TSO Management

      Verwaltungsunternehmen                              Drittfirmen
                                          (Kontrolliert durch das TSO Property Management)

             Drittfirmen
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle
                             Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern

Mietverwaltung

                     Initiator                    TSO Controlling und Lease Management
                                                      Abführung         Erstellung der      Monatliche
                                                                                          Mietabrechnung
                                                         der             Jahresend-
                   US - Partner                                                             ¼ Jährliche
                                                     Nebenkosten        abrechnungen       Ausschüttung

                                                  Wöchentlicher persönlicher Mieterkontakt dadurch:

                                                   frühzeitige Informationen über Mängel
                                                   Feststellen der Mieterzufriedenheit
   Objekt-                           Miet-         Erkenntnisse über die wirtschaftliche Situation der
                                                    Mieter
 verwaltung                       verwaltung
                                                   frühzeitige Verhandlungen über eine Verlängerung der
                                                    Mietverträge
                                   Verwaltung
   Abführung                                       frühzeitige Verhandlungen über Mieterhöhungen
      der                               der
  Nebenkosten                     Mieteinnahmen

  Erstellung der
   Jahresend-
  abrechnungen
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle
                           Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern

Neuvermietung

         US – Partner / Initiator                  TSO Engineering und Lease Management

      Mietverwaltungsgesellschaft                  Umbau und Ausbau
                                                                      Höhe der
                                                         der                     Mietkonditionen
                                                                       Miete
                                                      Mietfläche

               Externer Makler

                                                                Mietinteressenten
 Umbau und
                   Höhe der
 Ausbau der                      Mietkonditionen
                    Miete
 Mietfläche

                                                                TSO Management

              Mietinteressenten
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle
                              Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern

Wirtschaftlichkeit

 Mietverwaltungs-             Objektverwaltungs-                                    TSO
   gesellschaft                  gesellschaft
                                                                 Erstellt für jede Immobilie vierteljährliche
                                                                   betriebswirtschaftliche Auswertungen

                                                            Quartalsweise Ermittlung aller Erträge und nutzbarer
              US – Partner Initiator                                         Abschreibungen

   Jährliche Ausschüttungen abzüglich 35 % Quellensteuer             Vierteljährliche Übermittlung der
  (Erstattung im Rahmen der persönlichen Steuererklärung)           Ergebnisse an die US-Steuerbehörde

                                                                      Vierteljährliche Ausschüttungen

                  Kommanditisten

                                                                           Kommanditisten
TSO erledigt im Vergleich zu anderen Initiatoren alle
                      Arbeiten mit eigenen Mitarbeitern

Verkauf der Immobilien

              Initiator                                      TSO
                                            Quartalsweise Managementbesprechung:
                                             Wirtschaftliche Situation der Objekte
            US - Partner                        Wertoptimierungsmöglichkeiten
                                                   Verkauf der Immobilien

                                         Eigene
                                                        Betriebswirtschaftliche Auswertungen
              Makler                 Marktrecherchen

                                            Extrem gute Objekt und Mieterkenntnisse

              Käufer

                                                       Pensionskassen
                                                Institutionelle Anleger
                                                    Namhafte Broker
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren

Kapitalrückfluss

                   Käufer                                 Käufer

                                                  TSO (3 % Verkaufsgebühr)
         US – Partner (ca. 15%)

                            Makler (5 %)     TSO (15 %)

                 Initiator                            Investoren (85%)
   (Anteil entsprechend der Verträge)

              Investoren
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren

Der Initiator                              TSO
 Sammelt Anlagekapital und hat nur         Bringt bei jedem Objektankauf
  wenig oder kein Eigenkapital in das        einen hohen Eigenkapital in das Investment.
  Investment investiert .
 Haftet nicht persönlich für die           Haftet immer – sogar Mr. Simpson
  Hypothek.                                  persönlich - für die Hypothek.
 Die Mitarbeiter sind selten persönlich    Bei jedem TSO – Investment setzten die
  am Investment beteiligt.                   leitenden Mitarbeiter von TSO eigenes Geld
                                             ein.
 Kauft eine Immobilie, nachdem er die      Kauft Immobilien aus Notverkäufen mit
  Anlegergelder eingeworben hat              eigenem Geld und finanziert vor, bis die
                                             Anleger Gelder eingeworben sind.
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren

Der Initiator                         TSO
 Verdient am Konzept und durch den    Verdient nur einen geringen Teil
  General Partner an der späteren       beim Verkauf an die deutschen
  Verwaltung der Immobilie.             Kommanditisten – den richtigen
                                        Gewinn erzielt TSO erst beim
                                        Verkauf.

 Erhält den Großteil des              TSO und US – Partner erhalten nur
  Verkaufsgewinns.                      einen, ihrer Kapitalbeteiligung
                                        entsprechenden, prozentualen Anteil
                                        am Verkaufsgewinn.

 In der Regel erhält der General      Die deutschen Kommanditisten
  Partner mehr vom Verkaufsgewinn       erhalten 85% von dem der
  als die Kommanditisten.               Gesellschaft zustehenden
                                        Verkaufsgewinn – der General
                                        Partner nur 15%
TSO im Vergleich zu anderen Initiatoren

Der Initiator                           TSO

 Deshalb beträgt die Laufzeit der       Deshalb laufen TSO Investments
  Fonds i. d. R. 10 bis 20 Jahre.         und Fonds i. d. R. nur 5 bis 8 Jahre:
                                          für deutsche Anleger ist eine Laufzeit
                                          von nur 3 bis 5 Jahren vorgesehen.

 Der Initiator erhält den Großteil      Verkaufserlöse werden nur mit
  des Verkaufsgewinns.                    maximal 3% Kosten belastet –
                                          danach erhalten die deutschen
                                          Kommanditisten zunächst ihr
                                          eingesetztes Kapital zurück.
Im Einkauf liegt der Gewinn!
     Beispiele für die hohen
         Preisnachlässe
The SunTrust Building – Chattanooga, TN

                  2008 erwarb TSO 20 SunTrust Immobilien.
                      Wert nach Abschlägen von 40 %
                       USD 180 Mio.
                      TSO erarbeitete innerhalb von 3
                       Wochen alle Ankaufsunterlagen und
                       leistete eine Anzahlung in
                       Millionenhöhe
                      Tatsächlicher Ankaufspreis
                       USD 120 Mio.!!!
                  TSO-DNL Fund III L.P. erwarb das Gebäude
                   in Chattanooga zu 35 % der
                   Wiederherstellungskosten
                  Mietsteigerungen in den nächsten 5
                   Jahren:
                      20 % bei den Büroflächen
                      30 % bei den Parkplatzflächen
Vista Centre Shoppes – Orlando, FL

               TSO-DNL Fund III hält einen
                Anteil von 48 %
                   Normaler Wert hierfür USD 6 Mio.
                   Wert nach Abschlägen USD 3,25 Mio.
                   Kaufpreis USD 1,3 Mio.
Dunwoody Center – Atlanta, GA

             2008 vorgesehener Ankaufspreis
              USD 8,25 Mio. mit 30 % Preisnachlass
             Da 2008 zwei Mieter ausfielen, forderte
              TSO eine Kaufpreisreduzierung auf
              USD 6,5 Mio.
             Der Verkäufer lehnte ab –TSO kaufte das
              Center nicht
             2009 geriet der Verkäufer in finanzielle
              Schwierigkeiten und wollte für
              USD 6,5 Mio. verkaufen
             TSO forderte erneut eine Preisreduzierung
             2010 kaufte der TSO-DNL Fund III L.P. das
              Center für USD 5 Mio.
Millpond Village – Cary, NC

            Objektart:     Shoppingcenter
            Baujahr:       2001
            Mietfläche:    Ca. 19.000 qm
            Grundstücksgröße:
                80.000 qm Gewerbeflächen
                120.000 qm Baugrundstück mit
                 Baugenehmigung

            Kaufpreis:     Ca. USD 23 Mio. /
                            USD 115 pro SF
            Rendite:       ca. 15 % p.a.
            Hauptmieter:
                McDonald‘s
                Lowes Food
                Wake Technical Community College
TSO- DNL Fund III aktuell
  Der aktuelle Stand der Objektentwicklungen,
Neuvermietungen und Mietvertragsverlängerungen
TSO – DNL Fund III aktuell

Portfolio TSO-DNL Fund III L.P.
The Fountains Office Park – Smyrna, GA

   Mietrückgang in 2008 unter 60 %
   Wurde neu zu einem Gesundheitszentrum
    entwickelt
   Aktueller Vermietungsstand 90 %
   Neue Mieter:
       Pediatric Development Center
       Atlanta Pain and Spine Physicians
       US Government
   Alle Mietverträge laufen zwischen 7 und 12 Jahren
The City Plaza Building – Raleigh, NC

   Aktueller Vermietungsstand 92,9 %
   Hauptmieter:
        Bank of America
        Einige namhafte Anwaltskanzleien
   Alle Mietverträge sind langfristig und
    im Schnitt
    8 Jahre mit Verlängerungsoptionen
Hammond Springs – Sandy Springs, GA

   Vermietung der neu ausgebauten Ladenflächen laufen weiter
   Das Center wurde bei Renovierung bewusst auf 40 % entmietet
   Vermietungsstand aktuell bei 68,7 %
   13,7 % Miet- und Optionsverträge
   Verkauf für Ende 2011 geplant
Dunwoody Center – Atlanta, GA

   Neuer Mieter:
       Dunwoody Pediatrics
       Ca. 1.000 qm
       Mietvertrag bis 2021
       Mietsteigerung von aktuell
        USD 11.958,33 bis auf
        USD 13.154,17 in 2017
   Vermietungsstand aktuell bei 96,8 %
Highlights TSO-DNL Fund III
TSO – DNL Fund III Highlights

   Transparenz
   Klare Strukturen
   Hohe Sicherheitsorientierung
   Niedrige Fremdkapitalquote
   Klar prognostizierbarer Cash-Flow
   Investition in Sachanlagen (Inflationsschutz)
   Objektankäufe aus Notverkäufen und gescheiterten Folgefinanzierungen
   Kapitalstärke
   Langjährige, positive Leistungsbilanz – bei keinem Investment wurde Geld
    verloren!
   Investieren, wie institutionelle Anleger bei historisch niedrigen
    Einkaufspreisen
TSO – DNL Fund III Highlights

   8 % p.a. vorrangige Ausschüttung
   Ausschüttung vierteljährlich (derzeit steuerfrei)
   Kurze Laufzeit ca. 3 – 5 Jahre
   Investition nur an Top Standorten im Südosten er USA
   Investition in 12 – 15 Gewerbeimmobilien
   Objekte werden einzeln an- und verkauft
   Rückflüsse aus Verkaufserlösen während der Laufzeit
   Geplanter durchschnittlicher Ertrag 14 % - 22 % p.a.
   TSO ist Vertrags- und Objektpartner
TSO – DNL Fund III Highlights

   TSO und die Mitarbeiter sind mit eigenem Kapital im Investment
   TSO stellt eigene Erträge und Kapitalrückführungen hinter die der
    deutschen Kommanditisten zurück
   TSO verbürgt die Hypotheken allein
   TSO wickelte über 70 große Immobilientransaktionen im Wert von
    über USD 2 Milliarden erfolgreich ab
   TSO war für diverse Banken für über USD 2 Milliarden beratend tätig
   TSO hat seit 1988 bei keinem Investment Geld verloren
   Aktueller Immobilienbestand ca. USD 870 Millionen
   Aktuelle Finanzierung ca. USD 300 Millionen
Due Diligence
Due Diligence

1.   Objektangebot

        Eine 1. Prüfung erfolgt durch TSO Mitarbeiter
            Gründe des Verkäufers
            Objektart
            Lage der Immobilie
            Mieter
            Kaufpreis weit unter Wiederherstellungskosten
Due Diligence

2.   Einzel - Vorabprüfung durch TSO

        Art des Objektes
        Lage des Objektes
        Bausubstanz
        Renovierungsstau
        Aktuelle Mieterliste
         (Laufzeit der Verträge; Bonität der Mieter; Mietsteigerungsmöglichkeiten;
         Freie Mietfläche)
        Wertsteigerungspotenzial
         (Durch Mietverträge; Bausubstanz; Wirtschaftsplan über 5 Jahre;
         Kalkulierte Kosten)
        Wirtschaftsplan
Due Diligence

3.   Abgabe des 1. Kaufangebotes

        1. Kaufpreisanzahlung „Earnest Money“

4.   Verhandlungen über das Kaufangebot

        Einigung über den Kaufpreis
Due Diligence

5.   Vorbereitung des endgültigen Kaufvertrages / Due Diligence

        Erneute Standortprüfung durch neutrale Gutachter
        Mieterbefragung durch TSO
        Weitergehende Prüfung der Bausubstanz durch externe
         Sachverständige
        Analyse der Bodenbeschaffenheit durch externe Spezialisten
        Erstellung der Kaufverträge
Due Diligence

6.   2. Kaufpreisanzahlung – nun sind die Anzahlungen im Risiko

7.   Festlegung des Termins für das Closing

8.   Endgültige und letzte Due Diligence

9.   Beauftragung der Title Insurance
Due Diligence

10. CLOSING

      Prüfung aller Eigentumsdokumente durch die Title Insurance
      Prüfung aller Vertragsdokumente durch die Parteien
      Prüfung aller Versicherungsdokumente durch die Parteien
      Nachweis der Eigentumsrechte durch den Verkäufer
      Nachweis der Finanzmittel durch TSO
      Übertragung der Eigentumsanteile des Verkäufers an TSO
      Zahlung des Kaufpreises durch TSO
FondsMedia GmbH Hamburg
FondsMedia

Zusammenfassung aus der FondsMedia Benchmarkstudie

   Die gewogene Haltedauer beim Marktsample lag bei 7,2 Jahren
   Die mittlere Haltedauer lag bei TSO bei 2,7 Jahren

   Der Vermögenszuwachs des Marktsample lag bei 12,4% p.a.
   Der Vermögenszuwachs bei TSO lag bei 24,3% p.a.
FondsMedia

Ergebnisvergleich aus der FondsMedia Benchmarkstudie
Vielen Dank!
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