Allianz Renminbi Currency - Pro Sekunde steigen die Devisen-reserven Chinas derzeit um mehr als 10.000 USD.1 Juli 2012
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Allianz
Renminbi Currency
Pro Sekunde steigen die Devisen-
reserven Chinas derzeit um mehr als
10.000 USD.1
1
Quelle: Internationaler Währungsfonds (IWF), Stand: 29.02.2012
Juli 2012
Für weitere entscheidende
Einblicke zum Thema China
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Wieso ist ein
weiterer
Aufschwung
Chinas zu
erwarten?
2 von 32
Wussten Sie, dass…
1
... man mit den Devisenreserven Chinas 10mal die Immobilien Manhattans kaufen kann?
Die Devisenreserven Chinas liegen aktuell bei mehr als 3.300 Mrd. US-$.
Die
Devisenreserven
... man mit den Devisenreserven Chinas die weltweiten Goldreserven kaufen kann?
Chinas steigen
... man mit den Devisenreserven Chinas 88 % des weltweiten jährlichen Öl-Angebots kaufen
kann?
täglich um mehr
als XY
... in die chinesische Währung nur von lokalen und ausgewählten ausländischen Investoren
investiert werden kann?
Quellen: The Economist; Thomson Datastream; Allianz Global Investors Kapitalmarktanalyse; 30.04.2012. 3 von 32
Über die Währung am Aufschwung Chinas
1 teilhaben
Renminbi (RMB
abgekürzt) ist die
Währung der
Volksrepublik China
Einführung im Jahr 1949 Die Kopplung des
Renminbi an den US-
Die Einheit ist Yuan
Dollar ist zum 19.6.2010
(CNY)
aufgehoben worden.
Der Renminbi gilt als Die Internationalisierung
eine der am stärksten des Renminbi hat
unterbewerteten begonnen, damit
Währungen der Welt. eröffnen sich neue
Chancen.
Jetzt kann man auch
über die Währung am
Aufschwung Chinas
teilhaben.
4 von 32
Welche Aspekte sprechen für eine weitere Aufwertung
1
des Renminbi?
Mit der Entkopplung des Renminbi (RMB) vom US-Dollar ist eine
a allmähliche Aufwertung zu erwarten.
Wie bei Deutschland und Japan handelt es sich auch bei China um
b ein exportorientiertes Wirtschaftswunderland.
China weist aktuell einen hohen Exportüberschuss und äußerst
c hohe Devisenreserven auf – diese bilden ein Sicherungsnetz für
die Währung.
Binnenwirtschaftliche Gründe – wie die Inflationsbeschleunigung
d und die schwache Binnennachfrage – sprechen dafür, dass China
eine allmähliche Aufwertung des Renminbi zulässt.
5 von 32
Die chinesische Wirtschaft boomt
1
China dürfte das Wachstum der Weltwirtschaft weiter anschieben
in %
15
10
5
0
-5
-10
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e
BIP China (real in %, j/j) BIP Euroland (real in %, j/j) BIP USA (real in %, j/j) BIP Japan (real in %, j/j)
Zusätzliches Wachstum durch Export und steigende Binnennachfrage erwartet
BIP = Bruttoinlandsprodukt. j/j = gegenüber Vorjahresniveau; Quelle: Datastream, Darstellung: AllianzGI Kapitalmarktanalyse; Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige
Ergebnisse; 1 Quelle: International Monetary Fund (IMF), Eurostat. Stand: 30.04.2012. 6 von 32
Seit 2009 ist China der neue Exportweltmeister –
1
vor Deutschland und den USA
In Mrd. US-Dollar
1.800,0
1.600,0
1.400,0
1.200,0
1.000,0
800,0
600,0
400,0
200,0
0,0
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Exporte China Exporte Deutschland Exporte USA
Quelle: Datastream, Darstellung: AllianzGI Kapitalmarktanalyse; Stand: 31.12.2011. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse 7 von 32
Die Internationalisierung des Renminbi – Meilensteine
1
Die Reformen werden wieder
aufgenommen
China verabschiedet
Chinesische Banken Konten für Privatkunden in RMB mit
Programm zur
bieten Hongkong- gewissen Beschränkungen erlaubt
Stärkung von
Investoren erste
Hongkong als „Tür“ RMB-Umtausch nun für institutionelle
Möglichkeiten einer
zum chinesischen Investoren (inkl. Fonds) unbeschränkt
Investition in RMB
Markt möglich
2003 2005 2007 2008 2009 2010 2011
Erster Handel in
Renminbi (RMB) in Finanzkrise:
Hongkong erlaubt kurzfristige
für lokal ansässige Aussetzung der
Firmen mit Reformen zur
Geschäften in Internationalisierung
China (z.B. Textil- des RMB
industrie)
Quelle: Allianz Global Investors. 8 von 32
Aufwertungschancen des Renminbi –
1
Historie
Renminbi vs. USD
5.00 Einführung Festkurs
wegen Finanzkrise
5.50 21.7.2008
Aufhebung Festkurs
6.00 19.6.2010
6.50
7.00
7.50 Ca. 25 %
8.00 1997-2005: RMB fest an USD gekoppelt
8.50
9.00 Aufhebung Festkurs
(21.7.2005)
9.50 RMB wird an Währungskorb gebunden
10.00
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Chinesischer RMB vs. USD
Quelle: Datastream; Stand: 16.07.2012; Angaben zur bisherigen Entwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft 9 von 32Aufwertungschancen des Renminbi –
1 Vergleich zur Deutschen Mark (DEM)
Entwicklung USD/DEM 1953-1999
400%
350%
Höchsstand der DEM und
Beginn der 2. Öl-Krise
300%
250%
DEM von USD entkoppelt
200% (1971)
150%
Plaza-Abkommen:
100% Maßnahmen zur
Aufwertung der DEM
Bretton-Woods-System (1953-1971) (1985)
50%
1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997
Quelle: Deutsche Bundesbank; Angaben zur bisherigen Entwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. 10 von 32Aufwertungschancen des Renminbi –
1
Vergleich zum Japanischen Yen (JPY)
Entwicklung USD/JPY 1953-1999
400%
350%
300%
250%
„Managed Float“-System:
Japanische Regierung interveniert
200% (1971)
Asien-Krise:
Wechselkursanstieg führt
150% zu Vermögenspreisblase
Plaza-Abkommen:
100% Rasche Aufwertung JPY
gegenüber USD
Bretton-Woods-System (1953-1971) (1985)
50%
1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997
Eine Entkopplung der Währung kann zu einer Aufwertung führen
Quelle: Bank of Japan; Angaben zur bisherigen Entwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. 11 von 32Vergleich Offshore- und Onshore-Renminbi
1
Offshore- (CNH) und Onshore-Renminbi (CNY)
Wechselkurse versus USD
Nachfrage treibt den Wechselkurs des 6,2
Renminbi für Auslandstransaktionen (Offshore-
Renminbi = CNH) zeitweilig nach oben
6,3
Aufgrund von Kapitalverkehrsbeschränkungen
und der Wechselkurskontrolle wirkt sich die
6,4
Nachfrage in geringerem Umfang auf die
Entwicklung des Onshore-Renminbi (CNY)
aus 6,5
Zunehmende Kursdifferenz zwischen CNH und
CNY veranlasst chinesische Unternehmen1 6,6
dazu, ihre Devisengeschäfte (Renminbi in
andere Währungen) in Hongkong zu tätigen –
das Renminbi-Angebot in Hongkong steigt an 6,7
Durch sich bietende Arbitrage-Möglichkeit für
chinesische Unternehmen optimieren sich die 6,8
Wechselkurse des Off- und des Onshore-
Renminbi (wenn der Kurs gleich ist, findet keine 6,9
Arbitrage mehr statt) 23.08.2010 23.01.2011 23.06.2011 23.11.2011 23.04.2012
USD/CNH USD/CNY
1”Chinesische Unternehmen“ bezeichnet in diesem Fall alle Anleger, die Renminbi gegen andere Währungen eintauschen wollen und die in der Volksrepublik China ansässig sind. Quelle: Allianz
Global Investors. Stand: 29.06.2012 12 von 32in Mrd. US-Dollar
1
China
In Mrd. US-Dollar
Japan
Saudi-
Arabien
Russland
Taiwan
Brasilien
Korea
Quelle: Datastream, Darstellung: AllianzGI Kapitalmarktanalyse. Stand: 30.04.2012.
Indien
Schweiz
Singapur
Thailand
Mexiko
Hohe Devisenreserven stützen den Renminbi
Malaysia
Indonesien
Polen
Groß-
britannien
Kanada
USA
Deutsch-
land
13 von 32China richtet sich mit dem 5-Jahres-Plan neu aus
1
Ziele des zwölften 5-Jahres-Plans:
Was ist ein Fünf-Jahres-
Einkommensverschiebung– vom
Plan?
Unternehmens- zum Privatsektor Die Wirtschaftsplanung in China wird
in Fünfjahreszeiträume eingeteilt
Erhöhung des privaten Konsums
Der aktuelle Plan bezieht sich auf
Ausbau erneubarer Energien den Zeitraum von 2011-2016 und
Verbesserung der Industrie beinhaltet folgende Aspekte:
Verbrauchergestützte Nachfrage nach - “Neuausrichtung der
Immobilien Wirtschaft”
Förderung der Verstädterung - “Sozialer Ausgleich”
Reform des Finanzsektors - “Umweltschutz”
Stetige Aufwertung des Renminbi kann die Ziele des 5-Jahres-Plans – nachhaltiges und langfristiges Wirtschafts-
wachstum – unterstützen.
14 von 32Aufwertung als positiver Treiber?
1
Kaufkraftvergleich an Hand des Big-Mac-Index1:
Vergleicht die Preise eines Big Mac in verschiedenen Ländern der Erde. Durch die Umrechnung
der jeweiligen Währung zum aktuellen USD-Kurs werden die Währungen untereinander
Eine Aufwertung des Renminbi kann als verglichen.
Steuerungsinstrument im Kampf gegen Schweiz
die Inflation genutzt werden, z.B. Brasilien Überbewertung
Kanada
- Importpreise werden reduziert Eurozone
USA
- ausländische Kapitalzuflüsse werden Japan
eingedämmt Singapur
Südkorea
Aufwertungsphase kann positiven Pakistan
Mexiko
Einfluss auf den chinesischen Markt Philippinen
haben Russland
Taiwan Unterbewertung
- Stärkung der Binnennachfrage Thailand
Indonesien
- Geringere Exportabhängigkeit Südafrika
China
Malaysia
Hongkong
Indien
–70 % –50 % –30 % –10 % 10 % 30 % 50 % 70 %
1 Vergleichtdie Preise eines Big Mac in verschiedenen Ländern der Erde. Durch die Umrechnung der jeweiligen Währung zum aktuellen USD-Kurs werden die Währungen untereinander
verglichen. EU: gewichteter Durchschnitt der Mitgliedsländer, USA: Durchschnitt von 4 Städten, Indien: Maharaja Mac, China: Durchschnitt von 5 Städten. Die frühere Wertentwicklung ist
kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Quelle: The Economist, Allianz Global Investors Kapitalmarktanalyse. Stand: Mai 2012. 15 von 32Stabile Ratingaussichten in China
1
Standard & Poor„s Ratings im Vergleich:
Langfrist-
Rating
Name Ausblick Letzte Handlung
Standard &
Poor‟s
Während sich die Ratingaussichten für DOWNGRADE
INTESA SANPAOLO BBB+ Negativ 10/02/2012
einige europäische und amerikanische
Finanzinstitute aus dem
No Change
BNP PARIBAS AA- Negativ
Finanzdienstleister verdüstern, werden die 23/01/2012
Euro Stoxx 50 Index
DOWNGRADE
BANCO SANTANDER A- Negativ
Ratings chinesischer Finanzdienstleister 30/04/2012
No Change
DEUTSCHE BANK A+ Stabil
derzeit häufig hochgestuft und auf Banco Bilbao Vizcaya
25/01/2012
DOWNGRADE
BBB+ Negativ
langfristiger Basis als positiv bewertet. Argentaria 30/04/2012
DOWNGRADE
SOC GENERALE A Stabil 23/01/2012
DOWNGRADE
UNICREDIT BBB+ Negativ 10/02/2012
DOWNGRADE
BANK OF AMERICA A- Negativ 30/11/2011
US-Banken
DOWNGRADE
CITIBANK A- Negativ 30/11/2011
DOWNGRADE
GOLDMAN SACHS A- Negativ 30/11/2011
DOWNGRADE
JP MORGAN CHASE A Negativ 30/11/2011
CHINA CONSTRUCTION UPGRADE
A Stabil
China' s Große 4
BANK 30/11/2011
INDUSTRIAL AND
UPGRADE
COMMERCIAL BANK OF A Stabil 30/11/2011
CHINA
UPGRADE
BANK OF CHINA A Stabil 30/11/2011
AGRICULTURAL BANK
A Stabil
OF CHINA
Langfristig gesehen bieten chinesische Finanzinstitute gute Aussichten auf Stabilität
1Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
Quelle: Bloomberg, Stand: 26.06.2012 16 von 32Wie können Sie
von den
Aufwertungs-
chancen des
Renminbi
profitieren?
17 von 32Ihre Vorteile
2
Allianz Renminbi Currency
Teilhabe an Aufwer- Experten vor Ort Pioniere am Markt
tungschancen des Seit über 27 Jahren sitzen Helen Lam arbeitet in Hong
Renminbi unsere Asien-Experten Kong und damit direkt am
direkt vor Ort. Mit den Ort des Geschehens. Sie
Der Fonds eröffnet lokalen Gegebenheiten verwaltet bereits erfolgreich
Investoren die Möglichkeit, sind sie bestens vertraut den ersten, speziell für
an der erwarteten und verfügen über gute europäische Anleger
langfristigen Aufwertung des Kontakte in der Region. konzipierten, Renminbi
Renminbi teilzuhaben. Fonds mit einem Volumen
von über 560 Mio. EUR.
Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
18 von 32Angestrebte Fondszusammensetzung1 –
2
Investition erfolgt in RMB-Bankeinlagen
Verteilung nach Laufzeiten
1% Zusammenfassung
19% 6 - 9 Monate Anlageuninversum
3 - 6 Monate
Renminbi Bankeinlagen
29% werden auf mehrere Banken
0 - 5 Tage verteilt.
Laufzeitziel: 45-60 Tage –
12%
5 Tage - 1 Monat abhängig vom Marktumfeld
1 - 3 Monate
39% Angestrebtes ø-Rating:
A oder besser
Länderverteilung (Sitz der Muttergesellschaft)2
Streuung über ca.12 Banken
5%
Australien (AU)
40%
China (CN)
41% Hongkong (HK)
Vereinigte Staaten von Amerika (US)
Singapur (SG)
11%
3%
1Quelle Allianz Global Investors. Die Portfoliozusammensetzung kann sich im Zeitverlauf ändern. Sie ist keine Indikation für eine zukünftige Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
Zusammensetzung des Fonds. Stand: 29.06.2012. 2 Investiert wird in Banken mit Sitz in China. 19 von 32Angestrebte Fondszusammensetzung1 –
2
Investition erfolgt in RMB-Bankeinlagen
Verteilung nach Rating Übersicht ausgewählter Banken, in Hongkong lizensiert2
15% Agricultural Bank of China ICBC Asia
AA
Bank of China China Construction Bank
Wing Lung Bank Bank of East Asia
Hang Seng Bank Dah Sing Bank
State Street First Commercial Bank
85%
A DBS Bank Shanghai Commercial Bank
1Quelle Allianz Global Investors. Die Portfoliozusammensetzung kann sich im Zeitverlauf ändern. Sie ist keine Indikation für eine zukünftige Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
Zusammensetzung des Fonds. 2 Potentielle Kontrahenten. Stand: 29.06.2012 20 von 32Vergleich ausgewählter Investmentmöglichkeiten
2
Allianz Renminbi Currency RMB Geldmarkteinlagen Devisen-Derivate (NDF1)
Allen Anlegern zugänglich (Angebot
Anleger Allen Anlegern zugänglich In Hongkong ansässige Personen meist nur für institutionelle Kunden
verfügbar)
Investment Instrumente RMB-Bankeinlagen Geldmarkteinlagen Derivate
Anlagebetrag Kein Limit 20.000 RMB pro Tag Abhängig vom Anbieter
Kreditrisiko von Banken (reduziert, da Kreditrisiko von Banken, Kontrahentenrisiko, Preisgefälle zwischen
Zentrale Risikofaktoren
diversifiziert) politisches Risiko Forward- und Kassakurs
Allianz Renminbi Currency bietet unbeschränkten Zugang zu einer Währung mit enormen Aufwertungschancen
1 NDF = Non deliverable forward Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
21 von 32Vergleich der durchschnittlichen Renditen von RMB-
2 Investments sowie aktuelle Renditeindikation des
Allianz Renminbi Currency
In % p. a.
2,40
2,4
2,2
2,0
1,8
1,6
1,4
in % p.a.
1,2
1,0
0,8
0,60
0,6
0,4
0,2
0,0 1
Renminbi 3-Monatsgelder Allianz Renminbi Currency 2
Quelle: Bloomberg; HKMA; Stand: 30.06.2012; Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Angaben können Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
sich im Zeitverlauf jederzeit ändern. Darstellung ist keine Indikation für eine zukünftige Zusammensetzung des Fonds. 1 Leitzinsen festgeschrieben 22 von 32
von HKMA (Hong Kong Monetary Authority). 2 Renditeindikation (vor Kosten); ein tatsächliches Erreichen kann nicht garantiert werden.Allianz Renminbi Currency A (H2-EUR)
2
Informationen zur Euro-gehedgten Anteilklasse „H2-EUR“
Beispielhafte Darstellung:
Im Portfolio gehaltene Instrumente lauten
RMB steigt: USD fällt: Ergebnis für auf RMB.
3% ggü. USD 4% ggü. EUR EUR Kunde Der RMB ist derzeit weiterhin stark an den
USD gekoppelt.
Ohne Hedge: +3% -4% -1% Das komplette Wechselkursrisiko EUR/USD
wird eliminiert (Hedging).
(USD-Anteilklasse)
Das volle RMB-Exposure im Fonds bleibt
erhalten.
Mit Hedge: Der Investor partizipiert an der
+3% -4% +3%
möglichen Aufwertung des RMB ggü.
(H2-EUR Anteilklasse)
dem USD.
Kosten des Hedgings bei der Anteilklasse „H2-EUR“:
Die Kosten des Hedgings leiten sich im Wesentlichen aus zwei Komponenten ab:
Liquidität des Währungspaares
Bei EUR/USD handelt es sich um das liquideste Währungspaar auf dem Termin-Markt für Währungen. Hierdurch sind die
Transaktionskosten generell niedrig.
Zinsdifferenz
Aktuell (USD Zinsen < EUR Zinsen) ist das Hedging günstig und es entsteht sogar ein positiver Hedging-Ertrag.
Die frühere Entwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Hierbei handelt es sich um eine rein schematische und stark Bitte beachten Sie die Risiken des Fonds
vereinfachte Darstellung. 23 von 32Unsere Expertise in Asien
2
Über 27 Jahre Erfahrung in der Region
Zahlreiche Manager, Analysten und Händler sind direkt vor Ort Seoul1
Tokio
Sektor- und Länderresearch
Hongkong
Langfristige Themen und zyklische Trends
Taipeh1
Einzigartiges wirtschaftliches und regulatorisches Umfeld
Möglichkeiten
Regionale Strategien
Singapur1
Länderfonds
Uneingeschränkte und portable Alpha-Strategien
Zugang zu Renminbi in Hong Kong
Wir erhalten aufgrund der Marktposition als führender Asset Manager Top-
Konditionen für RMB Einlagen
Umfassende Kenntnisse der lokalen Gegebenheiten Sydney1
Unser Erfolg in Asien beruht auf langer Historie und Erfahrung im Research vor Ort
Stand: 31.12.2011. 1 Allianz Global Investors Sales-Offices
24 von 32Pionierin im Renminbi Markt
2
Helen Lam
Helen Lam ist seit 12 Jahren
bei Allianz Global Investors.
Sie sitzt in Hong Kong und
damit direkt am Ort des
Geschehens. Somit ist ein
direkter und schneller
„
Die mögliche
Marktzugang möglich, was Aufwertung des
besonders für den sich schnell Renminbi lässt die
ändernden Renminbi Markt
von großer Bedeutung ist.
Zahl internationaler
Investoren immer
Sie verwaltet bereits weiter steigen.”
erfolgreich einen Renminbi
Fonds mit einem Volumen von
über 560 Mio. EUR.
Quelle: Allianz Global Investors, Stand: März 2012
25 von 32Allianz Global Investors kann bessere Konditionen
2
erzielen, als es am Geldmarkt üblich ist
Beispiel: CNH Geldmarktzinssätze der “Industrial and Commercial Bank of China“
2,50%
2,00%
„
Durch unsere lokale
Annualisierter Zinssatz
1,50%
Präsenz und eta-
blierten Beziehungen
zu den Banken in
1,00%
Hongkong konnten
wir eine bessere
0,50%
Verhandlungsposition
erzielen
0,00%
1 Woche 1 Monat 3 Monate 6 Monate
Konditionen für Privatkunden Konditionen für Allianz Global Investors
Erzielung eines höheren Zinssatzes im Vergleich zu Privatkunden
Quelle: Allianz Global Investors; Stand: 29.06.2012 26 von 32Was muss ich
noch zum
Produkt wissen?
27 von 32Daten und Fakten im Überblick
3
Allianz Renminbi Currency A (H2-EUR)
ISIN / WKN 1 Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein
LU0665628672/ A1JED1
Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors Luxembourg S.A. Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu
Anlagemanager RCM Asia Pacific Limited, Hong Kong 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt
Depotbank State Street Bank Luxembourg S.A. werden; die genaue Höhe des Betrages wird
Auflegungsdatum
durch den Vertriebspartner im Rahmen der
18.10.2011
Anlageberatung auf Rückfrage mitgeteilt.
Fondsmanager Helen Lam
Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung
Währung EUR einer laufenden Vertriebsprovision aus der
Geschäftsjahresende 30.09. Verwaltungsvergütung von der
Ertragsverwendung ausschüttend Verwaltungsgesellschaft an den
Ausgabeaufschlag in % 1 zzt. 2,00 (max. 3,00) Vertriebspartner.
Verwaltungsvergütung in % p.a. 1 zzt. 0,50 (max. 1,50) 2 Die Administrationsgebühr pauschaliert
2 bestimmte Fondskosten, die in der TER
Administrationsgebühr in % p.a. zzt. 0,15 (max. 0,50)
TER in % 3 kann erst nach Ablauf des 1. Geschäftsjahres enthalten sind.
3 TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten
ausgewiesen werden
(ohne Transaktionskosten), die dem
Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr
belastet wurden.
Stand: 29.06.2012 28 von 32Daten und Fakten im Überblick
3
Allianz Renminbi Currency A USD
ISIN / WKN 1 Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein
LU0665630819/ A1JEEA
Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors Luxembourg S.A. Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu
Anlagemanager RCM Asia Pacific Limited, Hong Kong 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt
Depotbank State Street Bank Luxembourg S.A. werden; die genaue Höhe des Betrages wird
Auflegungsdatum
durch den Vertriebspartner im Rahmen der
18.10.2011
Anlageberatung auf Rückfrage mitgeteilt.
Fondsmanager Helen Lam
Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung
Währung USD einer laufenden Vertriebsprovision aus der
Geschäftsjahresende 30.09. Verwaltungsvergütung von der
Ertragsverwendung ausschüttend Verwaltungsgesellschaft an den
Ausgabeaufschlag in % 1 zzt. 2,00 (max. 3,00) Vertriebspartner.
Verwaltungsvergütung in % p.a. 1 zzt. 0,50 (max. 1,50) 2 Die Administrationsgebühr pauschaliert
2 bestimmte Fondskosten, die in der TER
Administrationsgebühr in % p.a. zzt. 0,15 (max. 0,50)
TER in % 3 kann erst nach Ablauf des 1. Geschäftsjahres enthalten sind.
3 TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten
ausgewiesen werden
(ohne Transaktionskosten), die dem
Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr
belastet wurden.
Stand: 29.06.2012 29 von 32Allianz Renminbi Currency
3
Risiken
Chancen Risiken
Wechselkursgewinne gegenüber Anlegerwährung Wechselkursverluste gegenüber Anlegerwährung
möglich möglich
Stand: 29.06.2012 30 von 32Allianz Renminbi Currency Hinweis Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Allianz Renminbi Currency ist ein Teilfonds des Allianz Global Investors Fund, einer offenen Anlagegesellschaft mit variablem Kapital gegründet nach dem Recht von Luxemburg. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Wenn die Währung in welche die frühere Wertentwicklung dargestellt wird von der Heimatwährung des Anlegers abweicht, sollte der Anleger beachten, dass die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen höher oder niedriger sein kann, wenn sie in die lokale Währung des Anlegers umgerechnet wird. Dies ist nur zur Information und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. Die hierin beschriebenen Produkte oder Wertpapiere sind möglicherweise nicht in allen Ländern oder nur bestimmten Anlegerkategorien zum Erwerb verfügbar. Dies kann nur vertrieben werden, soweit nach dem anwendbaren Recht zulässig und ist insbesondere nicht verfügbar für Personen mit Wohnsitz in und/oder Staatsangehörige der USA. Die hierin beschriebenen Anlagemöglichkeiten nehmen keine Rücksicht auf die Anlageziele, finanzielle Situation, Kenntnisse, Erfahrung oder besonderen Bedürfnisse einer individuellen Person und sind nicht garantiert. Die hierin enthaltenen Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers und/oder verbundener Unternehmen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können sich - ohne Mitteilung hierüber - ändern. Die verwendeten Daten stammen aus unterschiedlichen Quellen und wurden als korrekt und verlässlich betrachtet, jedoch nicht unabhängig überprüft; ihre Vollständigkeit und Richtigkeit sind nicht garantiert und es wird keine Haftung für direkte oder indirekte Schäden aus deren Verwendung übernommen, soweit nicht durch grobe Fahrlässigkeit oder vorsätzliches Fehlverhalten verursacht. Für ein kostenloses Exemplar des Verkaufsprospektes, der Gründungsunterlagen, der aktuellen Halb- und Jahresberichte und der wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache, kontaktieren Sie die Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors Luxembourg SA in Luxemburg als Domizilland des Fonds, die Schweizer Vertretung und Zahlstelle BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zürich oder den Herausgeber elektronisch oder postalisch unter der unten angegebenen Adresse. Bitte lesen Sie diese alleinverbindlichen Unterlagen sorgfältig vor einer Anlageentscheidung. Hierbei handelt es sich um eine Marketingmitteilung. Herausgegeben von Allianz Global Investors Europe GmbH, www.allianzglobalinvestors.eu, einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung, gegründet in Deutschland mit eingetragenem Sitz in Mainzer Landstraße 11-13, D-60329 Frankfurt/Main, zugelassen und reguliert von Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (www.bafin.de). Die Vervielfältigung, Veröffentlichung sowie die Weitergabe des Inhalts in jedweder Form ist nicht gestattet. Internet: www.allianzglobalinvestors.eu, E-Mail: eusalessupport@allianzgi.com Internet: www.allianzglobalinvestors.eu, E-Mail: eusalessupport@allianzgi.com Quelle: Allianz Global Investors; Stand: 29.06.2012 31 von 32
32 von 32
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