UMWELTMÄRKTEN - WHITE PAPER März 2019 - BNP ...
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ANLEGEN IN ASIATISCHEN
UMWELTMÄRKTEN
Nur für professionelle Anleger
WHITE PAPER
März 2019
Der Assetmanager für eine Welt im WandelAnlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 2 I
INHALT
1 EINLEITUNG
2 WAS DIE ASIATISCHEN UMWELTMÄRKTE
ANTREIBT
2.1 DEMOGRAFIE
2.2 RESSOURCENKNAPPHEIT
2.3 GÜNSTIGE POLITISCHE
RAHMENBEDINGUNGEN
2.4 WACHSTUM DURCH TECHNOLOGIE
3 DAS SPEKTRUM AN
ANLAGEMÖGLICHKEITEN WÄCHST
4 WIE SICH DIE ANLAGEN AUF DIE UMWELT
AUSWIRKEN
5 AUSBLICKAnlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 3 I
1. EINLEITUNG
Die wachsende wirtschaftliche Stärke der Region Asien-Pazifik
eröffnet aus unserer Sicht einige der bedeutendsten Anlagechancen
des 21. Jahrhunderts. Das Wirtschafts- und Bevölkerungswachstum
verstärkt die Ressourcenknappheit, was dem Umweltmarkt
in der Vergangenheit vielerorts wichtige Impulse gab. Immer
mehr Unternehmen bieten Lösungen für sauberes Trinkwasser,
Abfallmanagement, alternative Energien und Transport an. Vor
diesem Hintergrund scheinen Kapitalanlagen in Unternehmen aus
der Umweltbranche attraktiv und vielversprechend.
Impax Asset Management, London, hat sich seit den 1990er-Jahren
auf nachhaltige Anlagen spezialisiert und verwaltet insgesamt knapp
13 Milliarden Euro in nachhaltigen Investmentfonds. Bereits seit
2005 investiert Impax in der Region Asien-Pazifik. Seitdem ist das
Anlageuniversum asiatischer Unternehmen, die einen bedeutenden
Teil ihrer Einkünfte in der Umweltbranche erzielen, von 340 auf
mittlerweile über 600 Firmen angewachsen. Für BNP Paribas Asset
Management verwaltet Impax eine Reihe von Themenfonds mit
Umweltfokus. Weitere Informationen zu Impax finden Sie auf www.
impaxam.com.
Auf den folgenden Seiten beschäftigen wir uns mit der Dynamik
der Umweltmärkte im Raum Asien-Pazifik, auf die die Strategie von
Impax ausgerichtet ist. Im Vordergrund stehen dabei die Bereiche
Energieeffizienz, erneuerbare Energien, Wasser, Abfallmanagement
sowie nachhaltige Lebensmittel und Landwirtschaft. Wichtige
Faktoren, die das Wachstum in der Region begünstigen,
sind die demografische und technologische Entwicklung, die
Ressourcenknappheit sowie günstige politische Rahmenbedingungen.
Insgesamt ist das Anlageteam von Impax davon überzeugt, dass
in den kommenden Jahren mit steigenden Gewinnen und einer
überdurchschnittlichen Wertentwicklung zu rechnen ist.
ABBILDUNG 1: NACHHALTIGES ANLAGEUNIVERSUM ASIEN-PAZIFIK
Anzahl der Unternehmen im Umweltmarkt 642
2009
499
2017
342
244
125
98
Japan Asien (ohne Japan) Asien GesamtAnlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 4 I
2. WAS DIE ASIATISCHEN UMWELTMÄRKTE ANTREIBT
Impax hat vier wichtige Triebkräfte für die asiatischen Umweltmärkte identifiziert.
2.1 DEMOGRAFIE
Rund 60 % der Weltbevölkerung, etwa 4,4 Milliarden Menschen, leben in Asien.
Während sich das Bevölkerungswachstum in der gesamten Region auf etwa 1 %
pro Jahr verlangsamt, verzeichnen einige Gebiete, insbesondere im südasiatischen
Raum, weiterhin einen starken demografischen Aufwärtstrend. Die Einwohnerzahl
Das Wachstum Indiens beispielsweise wird von 1,3 Milliarden 2016 voraussichtlich bis 2050 auf
der städtischen 1,7 Milliarden Menschen anwachsen2.
Bevölkerung stellt Parallel dazu – ähnlich wie in den meisten Teilen der Welt – schreitet im
eine zunehmende asiatischen Raum die Urbanisierung voran. Während in den USA bereits 82 % der
Bevölkerung in Städten leben, sind es in Asien erst etwa 50 %. Prognosen zufolge
Belastung für die wird die städtische Bevölkerung Indiens und Chinas zwischen 2018 und 2050
Transportsysteme, die um 416 Millionen bzw. 255 Millionen ansteigen.3 Diese Entwicklung stellt eine
zunehmende Belastung für die Transportsysteme, die Infrastruktur sowie Anlagen
Infrastruktur sowie für Abwasser- und Abfallbehandlung dar.
die Wasser- und Eine wachsende Mittelschicht mit steigendem verfügbarem Einkommen
Abfallbehandlung dar. schafft zusätzliche Nachfrage nach Ressourcen wie Nahrungsmitteln, Energie,
Baumaterialien und Konsumgütern. In China beispielsweise vervierfachte sich
das Bruttosozialprodukt pro Kopf zwischen 2005 und 2016. Bis 2027 soll gar die
Schwelle von 12.500 US-Dollar erreicht sein und China damit zu den Ländern mit
hohem Einkommen zählen4.
Dem jüngsten Energieausblick von BP zufolge werden rund zwei Drittel der
Zunahme des globalen Energieverbrauchs bis 2040 auf China, Indien und andere
aufstrebende asiatische Länder entfallen.5 Die Nachfrage nach Autos dürfte in
der Region Großchina bis 2024 voraussichtlich um 5,2 % pro Jahr steigen, in
Nordamerika hingegen nur um 0,1 % und in Europa um 1,7 %6.
FALLSTUDIE 1 ASIEN-PAZIFIK
ELEKTRONISCHE STEUERGERÄTE, CHINA7
Das chinesische Hochgeschwindigkeitsbahnnetz wurde zwischen 2010
und 2015 von 8.358 km auf 19.000 km ausgebaut. Bis 2020 dürfte es eine
Länge von 30.000 km und bis 2030 gar von 45.000 km erreichen.
Der kontinuierliche Ausbau der Schienennetze sowie die Elektrifizierung
der bestehenden Infrastruktur sorgen für starkes Wachstumspotenzial
im Bereich elektronischer Steuergeräte für Züge.Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 5 I
2.2 RESSOURCENKNAPPHEIT
Bevölkerungswachstum und zunehmender Wohlstand in der Region Asien-Pazifik
führen zu mehr Ressourcenknappheit und der Notwendigkeit, sich mit dem
Thema Umweltschutz auseinanderzusetzen.
• Energie. Die meisten Länder in der Region sind zur Deckung des Energiebedarfs
auf Importe angewiesen. So waren China, Indien, Japan und Südkorea im Jahr
2016 die vier größten Rohölimporteure nach den USA8. Prognosen zufolge
soll der Energieverbrauch in den nicht der OECD angehörenden asiatischen
Ländern zwischen 2015 und 2040 um 50 % ansteigen9.
• Wasser. Acht nordchinesische Provinzen leiden bereits unter akuter
Wasserknappheit10. Indien erlebte 2018 laut Experten der Regierung die
„schlimmste Wasserkrise seiner Geschichte“.11 Bereits im Jahr 2050 könnte
in beiden Ländern nicht mehr ausreichend Wasser für Mensch und Natur
vorhanden sein12.
• Luftverschmutzung. Nach Angaben der Weltgesundheitsorganisation befinden
sich 14 der 15 Städte der Welt mit der schlechtesten Luft in Indien.13 Obwohl
China bei der Smog-Bekämpfung im urbanen Raum große Fortschritte macht,
räumten Regierungsvertreter ein, dass die Qualitätsziele für saubere Luft
möglicherweise erst 2035 erreicht werden14.
• Bodenverschmutzung. Offiziellen Angaben zufolge sind 16 % des Erdbodens
in China mit Schwermetallen wie Cadmium, Arsen, Blei und Quecksilber
verseucht.15 Die Investmentgruppe CLSA geht davon aus, dass die Reinigung
der kontaminierten Böden eine „noch gewaltigere“16 Herausforderung sein
wird als die Bekämpfung der Luftverschmutzung.
ABBILDUNG 2: WELTWEIT GRÖSSTE NETTOIMPORTEURE VON ERDÖL17
USA
China
Indien
Japan
Südkorea
Deutschland
Spanien
Italien
Frankreich
Niederlande
0 2.000 4.000 6.000 8.000
Tausend Barrel pro Tag
ABBILDUNG 3: VERFÜGBARKEIT VON ERNEUERBAREM SÜSSWASSER (2014)18
Australien
Kanada
China
Frankreich
Indien
Japan
Südkorea
Großbritannien
USA
0 20.000 40.000 60.000 80.000
Kubikmeter pro PersonAnlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 6 I
2.3 GÜNSTIGE POLITISCHE RAHMENBEDINGUNGEN
FALLSTUDIE 2 ASIEN-PAZIFIK Die Regierungen in der Region stellen sich den Herausforderungen, die die
SCHIENENTRANSPORT, JAPAN37 demografische Entwicklung und die Verknappung der Ressourcen mit sich
Der schienengebundene bringen, und reagieren mit entsprechenden Rechtsvorschriften und Richtlinien.
Personenverkehr in Japan gewinnt Dies stärkt die Nachfrage nach umwelt- und ressourceneffizienten Lösungen.
gegenüber dem Luftverkehr weiter
Marktanteile. Der Sektor profitiert China hat seine Umweltauflagen seit der Jahrtausendwende ständig
dabei vom steigenden Tourismus weiterentwickelt. Der 13. Fünfjahresplan,19 im März 2016 verabschiedet, fordert:
aus dem Ausland sowie von der • Verringerung der Energieintensität um 15 % zwischen 2016 und 2020
fortschreitenden Urbanisierung im • Eine gute oder sehr gute Luftqualität in allen Städten in mindestens 80 % der Zeit
Großraum Tokio. • Senkung des Wasserverbrauchs pro BIP-Einheit um 23 % bis 2020
• Umsetzung eines Aktionsplans zum Schutz des Bodens
Im Juli 2018 hat China seine Ziele zur Verbesserung der Luftqualität auf weitere
Städte und Regionen ausgedehnt. Im gleichen Monat kündigte das chinesische
Ministerium für Industrie und Informationstechnologie einen eigenen Plan an, der
unter anderem strengere Zielvorgaben für das Abfallrecycling, umweltfreundliche
Produktionsstandards und die Senkung der Dieselemissionen von LKWs vorsieht.20
Indien hat sich folgende Ziele gesetzt:
• Senkung der Emissionsintensität bis 2030 um 33 % bis 35 % des
Bruttoinlandprodukts und damit unter das Niveau von 2005 und Erhöhung
des Anteils nicht fossiler Energiequellen bis 2030 auf 40 % der aktuellen
Kraftwerkskapazitäten für elektrischen Strom21.
• Einleitung einer Reihe regulatorischer, politischer und rechtlicher Reformen,
die das Wachstum im Erdgassektor wiederbeleben sollen; Ziel ist es dabei,
den Erdgasanteil am Primärenergiemix zwischen 2017 und 2030 von 6,5 %
auf 15 % zu erhöhen22,23.
• Umsetzung eines umfassenden Plans zur Smogbekämpfung in Delhi und der
umliegenden Region, der auch Kontrollmaßnahmen gegen die industrielle
Luftverschmutzung beinhaltet24.
Japan setzt sich das Ziel, die Treibhausgasemissionen bis 2030 um 26 % und damit
unter das Niveau von 2013 zu senken – dies ist Teil der Verpflichtungen aus dem
Übereinkommen von Paris.25 Als ein Land mit wenig heimischen Energiequellen
verfügt Japan über weltweit führende Energieeffizienzstandards.
Umweltfreundliche Transportmittel, darunter der Ausbau des Eisenbahnnetzes
und die Einführung von Elektrofahrzeugen, haben für die meisten Regierungen
Priorität. China plant, das Güteraufkommen auf der Schiene bis 2020 um 30 % zu
erhöhen und so den Straßenverkehr und die damit verbundene Verschmutzung
zu reduzieren.26 Und auch die indische Regierung verkündete ehrgeizige Pläne
hinsichtlich der Modernisierung der Eisenbahninfrastruktur mit Fokus auf dem
Thema Nachhaltigkeit.27
Regierungen in der gesamten Region legen zudem Zielvorgaben für den Anteil an
Elektrofahrzeugen fest, um die chronische Luftverschmutzung in den Städten in den
Griff zu bekommen und gleichzeitig die inländische Automobilindustrie zu fördern.
Gemäß dem im Juli 2018 vorgestellten Plan der chinesischen Regierung zur
Eindämmung der Umweltverschmutzung sollen ab 2020 jährlich zwei Millionen
Fahrzeuge auf die Straße gebracht werden, deren Motoren mit neuen Energien
laufen. Gleichzeitig kündigte die indische Regierung an, ab 2030 den VerkaufAnlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 7 I
von Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor zu verbieten.28 In Japan wurde bereits
2016 ein neues Subventionssystem eingeführt, das höhere Zuschüsse vorsieht, je FALLSTUDIE 4 ASIEN-PAZIFIK
weiter die Fahrzeugreichweite ausfällt, wobei der maximale Zuschuss bei 850.000 ERNEUERBARE ENERGIEN,
Yen (6.700 Euro) liegt.29 PHILIPPINEN39
Auf den Philippinen befindet sich die
2.4 WACHSTUM DURCH TECHNOLOGIE weltweit zweitgrößte geothermische
Unternehmen in der Region Asien-Pazifik haben es über viele Jahrzehnte hinweg Energiequelle. In einem Markt mit
verstanden, die im Westen entwickelten Technologien zu übernehmen und dank schnell wachsendem Energiebedarf
effizienter Produktionstechniken und niedriger Arbeitskosten Marktanteile zu sorgt diese für sauberen,
gewinnen. Der gleiche Trend zeigt sich nun bei Umwelttechnologien wie zuletzt kostengünstigen Strom zur Deckung
etwa in der Photovoltaik. der Grundlast. Die Geothermie
macht 9 % der gesamten nationalen
Wenn das Kompetenzlevel in der Region weiter zunimmt, werden die Energieversorgungskapazitäten (also
Unternehmen ihre westlichen Konkurrenten wahrscheinlich bald hinter sich der installierten Leistung) aus.
lassen. Laut Bloomberg erfolgten im Jahr 2017 mehr als die Hälfte der weltweiten
Käufe von Elektrofahrzeugen in China, und die inländischen Hersteller weiteten
ihre Produktionskapazitäten aus.30 Außerdem arbeitet die chinesische Regierung FALLSTUDIE 5 ASIEN-PAZIFIK
daran, eine inländische Wertschöpfungskette für Elektrofahrzeuge zu schaffen – ERNEUERBARE ENERGIE,
und diese auch zu schützen.31 HSBC geht davon aus, dass asiatische Hersteller CHINA40
den Markt für E-Fahrzeug-Batterien dominieren und bis 2025 weltweit die fünf In China profitieren Hersteller von
Spitzenpositionen belegen werden.32 Windenergieanlagen von einer
starken Nachfrage nach sauberer
Die Kapazitäten zur Erzeugung erneuerbarer Energien entfallen zu 42 % auf Energie, da das Land sich im Sinne
Asien.33 Die Region beheimatete im Jahr 2017 64 % der neuen Anlagen weltweit, des Umweltschutzes schrittweise
wobei 45 % davon alleine in China entstanden.34 Indien scheint gut aufgestellt, von der Kohle abwendet.
um das erklärte Ziel, bis 2022 Wind- und Solarenergieanlagen mit 175 Gigawatt
Leistungsvermögen einzurichten, sogar zu übertreffen.35 Auch andere Länder
der Region setzen vermehrt auf erneuerbare Energien, um ihren Energiemix
zu diversifizieren, die Umweltverschmutzung zu reduzieren und zunehmend
wettbewerbsfähige Energiequellen zu erschließen.
Darüber hinaus hat eine Modernisierungswelle die Industrie in der Region
ergriffen. Investitionen in saubere, effiziente und stärker automatisierte
Industrieanlagen sind insbesondere in China und Indien weit verbreitet. Credit
Suisse prognostiziert für China zwischen 2018 und 2020 einen Anstieg der
jährlichen Nachfrage nach Robotertechnik von 18 % bis 20 %. Als Impulsgeber
wirken hier erhebliche Investitionen in Produktionsstätten für Halbleiterscheiben,
Automobile und E-Fahrzeug-Batterien.36
FALLSTUDIE 3 ASIEN-PAZIFIK WASSERAUFBEREITUNG, KOREA38
Der Markt für Wasseraufbereitungsgeräte für den
Hausgebrauch hat aufgrund der starken Wasserverschmutzung
und einer geringen Marktdurchdringung außerhalb
Japans (70 %) und Koreas (60 %) ein enormes Potenzial.
Mietgeschäftsmodelle ermöglichen Haushalten und
Unternehmen bequemen Zugang zu sauberem Wasser und
bieten Anlegern attraktive Cashflows und Renditen.Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 8 I
3. DAS SPEKTRUM AN ANLAGEMÖGLICHKEITEN WÄCHST
Seit 2009, als Impax die Asien-Pazifik-Strategie einführte, bis Mitte 2018 hat sich
die Anzahl der asiatischen Anbieter von Umweltlösungen, welche die vorgegebenen
Anlagekriterien erfüllen, von 342 auf 624 Unternehmen erhöht und damit annähernd
verdoppelt. Das Anlageuniversum verfügt heute über eine breite Diversifizierung
nach Ländern und Umwelttechnologien (siehe Abbildungen 4 und 5).
Zudem handelt es sich bei einer zunehmenden Anzahl der einbezogenen
Das Anlageuniversum Unternehmen um sogenannte Pure Plays, die klar einer Branche zuzuordnen
ist breit nach sind. Inzwischen erzielen 76 % der Firmen mehr als die Hälfte ihrer Umsätze im
Umweltsektor. Das sind 472 Unternehmen. Bei 152 Unternehmen liegt der Anteil
Ländern und der Umwelttechnologie zwischen 20 und 50 % (siehe Abbildung 6).
Umwelttechnologien Dies führt dazu, dass das gewichtete durchschnittliche Engagement (gemessen
diversifiziert. am Umsatz) in Umweltprodukten und -dienstleistungen über 70 % des Portfolios
ausmacht (siehe Abbildung 7). Dadurch bietet das Portfolio Anlegern ein
konzentriertes Engagement in schnell wachsenden Segmenten, die zu mehr
Nachhaltigkeit in der asiatischen Wirtschaft beitragen, und begrenzt gleichzeitig
Anlagen in jenen Bereichen, die infolge dieses Wandels schrumpfen. Um ins Portfolio
aufgenommen werden zu können, muss ein Unternehmen einen Mindestanteil von
20% an Umweltprodukten haben.
ABBILDUNG 4: ANLAGEUNIVERSUM DER ASIEN- ABBILDUNG 6: PURE-PLAY-UNTERNEHMEN DES
PAZIFIK-STRATEGIE, NACH LAND ANLAGEUNIVERSUMS IM JAHR 201842
(STAND: 30. JUNI 2018)41
Australien,
Taiwan Indonesien
10% Anteil
ASEAN-Staaten und Neuseeland
8% 10% Umwelttech-
nologie %>50
472
Japan China
21% & Honkong
33% 20>Anteil
Umwelttech-
152
nologie %70%
Umweltmärkte
8%
20%
Mindestengag
Wasser, ement >20%
Abfallmanagement Infrastruktur 0%
und -technologien und Technologien
33% 13%
Rundungsbedingt ergibt die Summe der Anteile nicht 100%.Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 9 I
4. WIE SICH DIE ANLAGEN AUF DIE
UMWELT AUSWIRKEN ABBILDUNG 8: UMWELTAUSWIRKUNGEN
EINER ANLAGE VON 10 MILLIONEN PFUND
(ca. 11,6 Mio Euro) IN EIN REPRÄSENTATIVES
PORTFOLIO DER ASIEN-PAZIFIK-STRATEGIE45
Die börsennotierten Aktienfonds von Impax verfügen über ein starkes Engagement Vermiedene Netto-CO2-
in kohlenstoffarmen Übergangstechnologien. Für Anleger, die einen Beitrag zum Emissionen in Höhe von
Übergang zu CO2-freundlichen Technologien leisten möchten, beispielsweise
indem sie ihre Anlagen von fossilen Brennstoffen auf umweltfreundliche
Lösungen umschichten, dürfte die Asien-Pazifik-Strategie eine interessante
7.560 TCO2
Option darstellen. Bereits mit einem Fondsvolumen von 10 Millionen Pfund (ca.
11,6 Mio Euro) kann hier eine beträchtliche Wirkung erzielt werden.
entsprechen dem jährlichen
Die Bekämpfung der städtischen Luftverschmutzung hat für die Regierungen in
CO2-Ausstoß von
3.390
der Region hohe Priorität und stellt in der Asien-Pazifik-Strategie von Impax
einen besonderen Schwerpunkt dar. Die Wirkungskennzahlen der Strategie
spiegeln diese lokalen Bedarfsstrukturen wider und machen die Verringerung
Autos
des Kohleverbrauchs und deren Wirkung auf die städtische Luftqualität ebenso
greifbar wie die Ergebnisse von Abwasser- und Abfallmanagement.
Kohleverdrängungen in
Die Weltwirtschaft erzeugt zurzeit CO2-Emissionen in nicht nachhaltigem asiatischen Städten in Höhe von
5.430
Ausmaß. 181 Länder haben das Pariser Klimaabkommen ratifiziert mit dem Ziel,
den globalen Temperaturanstieg auf maximal 2oC über dem vorindustriellen Tonnen
Niveau zu halten.
Abbildung 9 zeigt die Auswirkungen auf den CO2-Ausstoß, die drei Investments
in Höhe von 10 Millionen Pfund (11,6 Mio. Euro) voraussichtlich haben: Der
linke Balken geht dabei von einer Investition in die heutige Weltwirtschaft entspricht der jährlichen
aus, der mittlere von einer Investition in eine kohlenstoffarme Wirtschaft, wie
Luftverschmutzung von
sie gebraucht wird, um das 2-Grad-Ziel einzuhalten, und der rechte von einer
Investition in die Asien-Pazifik-Strategie von Impax.
4.270
Diesel-LKWs
Zwar verursacht auch eine Wirtschaft, die das 2-Grad-Ziel beachtet, CO2-
Aufbereitete, gespeicherte oder
Emissionen, allerdings auf einem deutlich niedrigeren Niveau als heute. Um die bereitgestellte Gesamtwassermenge von
9.019
projizierten Ziele zu erreichen, muss der Energieverbrauch einem tiefgreifenden
Wandel unterzogen werden, und es braucht erhebliche Investitionen in neue
Umwelttechnologien. Die Entwicklung geht allerdings bereits in diese Richtung, Megaliter
wichtige Faktoren sind hier wachsende Energieeffizienz, zunehmende Nutzung
erneuerbarer Energien und besseres Abfallmanagement sowie der Wandel bei
Flächennutzung und Anbaumethoden rund um die Welt.
entspricht dem jährlichen
ABBILDUNG 9: CO2-NETTOWIRKUNG PRO 10 MILLIONEN PFUND (ca. 11,6 Mio. Euro) AN INVESTIERTEM KAPITAL Wasserverbrauch von
TC02
4000 57.100
Haushalten
2000
-7.560
0
2.500 – 5.460 1.250-2.730
-2000
Zurückgewonnene Materialien/
aufbereitete Abfälle mit einem Gewicht
3.950
-4000
-6000 von Tonnen
-8000
Weltwirtschaft46 2-Grad-Wirtschaft46 Asien-Pazifik-Strategie
von Impax47
entsprechen dem jährlichen
Wasserverbrauch von
23.200
HaushaltenAnlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 10 I
5. AUSBLICK
Anlagen in den Umweltmärkten in der Region Asien-Pazifik verzeichnen unserer
Meinung nach eine Chance auf eine gute risikobereinigte Rendite für Anleger, die
bereit sind langfristig in asiatische Aktien zu investieren. Ihre Risikoprofile sollten
den regionalen Benchmarks in etwa entsprechen.
Impax kann auf erfahrene Analysten zurückgreifen, die auf Umweltmärkte
spezialisiert sind, sowie auf ein Research-Team vor Ort. Vor einer möglichen
Durch die effiziente Anlage führt das engagierte Anlageteam stets eine strenge Due-Diligence-Analyse
Nutzung der knappen durch. In China und Indien wird der optimierte ESG-Due-Diligence-Prozess von
Muttersprachlern geleitet, die sich mit Vertretern jedes Unternehmens persönlich
natürlichen Ressourcen treffen. Dies gewährleistet eine sorgfältige Prüfung der Risiken im lokalen Kontext
und die Bereitstellung und in Bezug auf globale Standards.
gesunder urbaner Das anhaltende Wirtschaftswachstum in der Region trägt wesentlich zur
Lebensräume wird das Verbesserung der Lebensbedingungen in Ländern mit niedrigen Einkommen
bei. Durch die effiziente Nutzung der knappen natürlichen Ressourcen und die
Wachstum in dieser Bereitstellung gesunder urbaner Lebensräume wird das Wachstum gestärkt.
Region gestärkt. Diese Entwicklungen bieten Anlegern, die in den asiatischen Raum investieren
möchten, eine attraktive, langfristige Anlagechance.Anlegen in asiatischen Umweltmärkten I März 2019 I 11 I
QUELLEN
1
Impax Asset Management, 2018. 24
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2
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3
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4
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5
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6
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sales-by-2020 29
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7
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11
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shortages-mit-study-idUSKCN0XB207 https://cleantechnica.com/2017/11/27/india-likely-sur- pass-175-
13
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14
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15
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16
‘Beautiful China’, CLSA investment research, 14 May 2018. 39
’2016-philippine-power-situation-report’, Department of Energy,
17
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18
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thing-idUSL3N1NJ3DM?dm_i=2O4T,PAVU,5F42QE,2LFRU,1BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT France, die “Verwaltungsgesellschaft“, ist eine vereinfachte Aktiengesellschaft französischen
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