Berater - Fondspräsentation Zantke Euro Corporate Bonds AMI - Zantke & Cie. Asset Management GmbH 31. Januar 2015
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Berater - Fondspräsentation
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
Zantke & Cie. Asset Management GmbH
31. Januar 2015
Fakten zum Unternehmensanleihenfonds
UNTERNEHMENSANLEIHENFONDS
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
Das Sondervermögen investiert überwiegend in auf Euro lautende Unternehmensanleihen mit guter
bis sehr guter Bonität (Investment Grade). Die mittel- bis langfristig ausgelegte Anlagestrategie basiert
schwerpunktmäßig auf einem Top Down Ansatz. Eine intensive Abwägung der Ertragschancen im
Verhältnis zum eingegangenen Risiko stellt eine nachhaltige Performanceentwicklung in den Vor-
dergrund.
Auflagedatum: 19. Oktober 2009
Geschäftsjahr: 01.01. - 31.12.
Währung: Euro
Ertragsverwendung: Ausschüttend
Depotbank: UBS Deutschland AG
KAG: Ampega Investment GmbH
Manager: Zantke & Cie. Asset Management GmbH
Anteilsklassen: Retail und Institutionell
Zulassung: Deutschland, Österreich
Benchmark: Merrill Lynch Euro Corporate Bond ER00
Anlagekategorie: Rentenfonds
31.01.2015 2Konditionen des Unternehmensanleihenfonds
UNTERNEHMENSANLEIHENFONDS
Zantke Euro Corporate Bonds AMI
Retail Tranche „Zantke Euro Corporate Bonds AMI P (a)“
Ausgabeaufschlag: 2%
Verwaltungsvergütung (p.a.): 0,95 %
davon Vertriebsvergütung (p.a.): 0,25 %
Depotbankvergütung (p.a.) zzgl. MwSt.: 0,035 %
Erfolgsabhängige Vergütung (p.a.): keine
WKN / ISIN: A0Q8HP / DE000A0Q8HP2
Institutionelle Tranche „Zantke Euro Corporate Bonds AMI I (a)“
Ausgabeaufschlag: 0%
Verwaltungsvergütung (p.a.): 0,60 %
Depotbankvergütung (p.a.) zzgl. MwSt.: 0,035 %
Erfolgsabhängige Vergütung (p.a.): keine
WKN / ISIN: A0Q8HQ / DE000A0Q8HQ0
Mindestanlage: 100.000 EUR
31.01.2015 3Managerkommentar Januar 2015 Die zahlreichen Ereignisse im ersten Berichtsmonat des neuen Jahres 2015 hätten aufgrund ihrer Tragweite bereits für ein gesamtes Jahr ausgereicht. Ähnliches gilt für die Wertentwicklung des Fonds im Januar 2015, welche mit 1,35 % einen großen Teil der durchschnittlichen p. a. Fondsrendite bereits eingespielt hat. Optimismus für festverzinsliche Wertpapiere wurde somit abermals belohnt. Dieser fulminante Jahresauftakt wurde mit dem jüngsten Urteil des Europäischen Gerichtshofs, welches den Weg der Europäischen Zentralbank (EZB) zum Kauf von Staatsanleihen ebnete, eingeleitet. Vor dem Hintergrund einer Staatsfinanzierung der Euro Schuldenländer durch die Notenpresse der EZB zog die Schweizer Nationalbank (SNB) unmittelbar nach der Entscheidung die Notbremse und hob die Koppelung des Schweizer Franken zum Euro - für alle Marktteilnehmer höchst überraschend - auf. Der Schweizer Franken wertete zwischenzeitlich über 30 % zum Euro auf, am Monatsende waren es immerhin noch 20 % und der CHF lag damit bei Parität zum Euro. Die größten Befürchtungen der SNB wurden vom Präsidenten der Europäischen Zentralbank Mario Draghi sogar noch übertroffen. Herr Draghi will bis September 2016 jeden Monat für ca. 60 Mrd. Euro Staatsanleihen kaufen. Mit dem Ankaufprogramm über 1,14 Mrd. Euro übertraf Herr Draghi auch die Markterwartungen und die Assetpreisinflation setzte sich im Januar beschleunigt fort. Der Deutsche Aktienindex markierte neue historische Höchststände. Gold in Euro war so teuer wie schon fast 2 Jahre nicht mehr. Gleichzeitig sackten die Zinsen für 10-jährige Bundesanleihen auf ein Allzeittief von 0,30 Prozent ab. Bei einer Geldflut dieses gigantischen Ausmaßes erschien die Wahl in Griechenland zunächst wie eine Randerscheinung und bremste die Märkte nicht in ihrer Euphorie. Trotz aller einflussnehmenden Drohungen der Troika und der europäischen Politiker wählten die Griechen nicht ganz überraschend die alte Regierung ab und hoben die Links- und Rechtsradikalen ins Amt, welche nach einer umgehenden Koalitions- und Regierungsbildung sofort zahlreiche Auflagen der Troika, wie z.B. die Verkäufe von Staatsvermögen, stoppte und damit die Zusammenarbeit mit der Troika aufkündigte. Der neue griechische Premierminister Alexis Tsipras ist jedoch nicht nur in Bezug auf die Euro-Rettungspolitik auf Kollisionskurs, sondern verweigerte sich auch einer gemeinsamen EU-Außenpolitik in Bezug auf Russland. Hier ruderte Tsipras zwar wieder zurück, er kann sich jedoch einer Unterstützung Russlands im Falle eines Ausscheidens aus dem Euroraum sicher sein. Die geopolitischen Spielregeln könnten hierdurch mit unabsehbaren Folgen auf den Kopf gestellt werden. Gleichzeitig ziehen die USA Waffenlieferungen in Milliardenhöhe an die Ukraine in Betracht und unterstreichen damit die Rückkehr in den Kalten Krieg. Während der Internationale Währungsfonds seine Prognosen für das Weltwirtschaftswachstum nochmals deutlich nach unten revidierte und schwache US-Konjunkturdaten dies noch unterstrichen, werden die deutschen Unternehmer gemessen am erneut steigenden Ifo-Geschäftsklimaindex immer positiver. Ob ein schwacher Euro und ein ins Bodenlose fallender Ölpreis angesichts der explosiven Rahmenbedingungen für eine deutliche Konjunkturerholung ausreichen, bleibt abzuwarten. Wir bleiben skeptisch, auch was die US-Konjunktur angeht. Wir rechnen deshalb nicht mit einer Zinsanhebung in den USA bereits zur Jahresmitte. Unsere lange Restlaufzeit im Fonds hat sich auch im Januar wieder entsprechend positiv ausgewirkt. Wir konnten deshalb mit einer Outperformance von einem guten halben Prozent die im Zuge der EZB-Staatsanleihenkäufe überdurchschnittliche Performance von untergewichteten Peripherieanleihen mehr als kompensieren. 31.01.2015 4
Laufzeiten-Verteilung
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Benchmark
50
Zantke Euro Corporate Bond AMI
45 42,9
ER00
40
35
28,8
30 25,6
25 22,0
20,1
20 17,5 18,4
14,4
15
8,9
10
5 0,5 0,5 0,4
0
0-3 3-5 5-7 7-10 10+ Cash
Fonds Benchmark
Gewichtete Marktrendite bis Fälligkeit: 1,63 % 1,07 %
Gewichteter Kupon: 2,75 % 3,60 %
Modified Duration: 6,44 4,93
Sehr gute Risikostreuung des Fonds durch 102 Anleihen (90 Emittenten)
Quelle: eig. Ber., Bloomberg, Stand: 31.01.2015
31.01.2015 5Rating-Verteilung
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Benchmark
30
27,7
Zantke Euro Corporate Bond AMI
25
ER00
20,0 19,2
20 18,8
18,1
14,5 14,4 14,8
15
10,2 9,7
10 8,6 7,9
4,4 4,7
5 3,0
0,7 1,7 0,5 0,4
0,4 0,2
0
AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- NR Cash
Quelle: eig. Ber., Bloomberg, S&P sonst Fitch o. Moody‘s, Stand: 31.01.2015
31.01.2015 6Verteilung nach Ländern
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Benchmark
25
23,3 Zantke Euro Corporate Bond AMI
ER00
20
18,1
15,9
15
13,2
11,4
10,3 9,7
10 8,6
7,9
7,6
5,2
5 4,6 4,6
3,7 3,6 3,7
2,9 2,9 2,9
2,9 2,5 2,3 2,3
2,4 2,0 1,9
1,8 1,8 1,6
1,2 1,0
1,7 1,3
0,8 0,9 1,2 0,9 0,9 0,8 1,1 0,4
0,7 0,7 0,6 0,6 0,7
0,5 0,5
0,4 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 0,1 0,0 0,1
0
FR DE AU US GB NL CZ IE PL MX FI AE CH SE CN EE IN SA AT BM HK BE IT ES DK Cash NO JP BR RU Sonst
Quelle: eig. Ber., Bloomberg „Country of Risk“, Stand: 31.01.2015
31.01.2015 7Verteilung nach Sektoren
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Benchmark
50
45 42,8
Zantke Euro Corporate Bond AMI
40
ER00
35
30
25
19,8 18,5
20
15,9
15 13,0 13,5
11,3
8,9 8,4
10 6,5 8,8
5,7 5,8 5,2 5,7
3,0
5 3,5
1,0 0,5 0,4 0,5 1,1
0
Quelle: eig. Ber., Bloomberg, Stand: 31.01.2015
31.01.2015 8Verteilung nach Branchen
Zantke Euro Corporate Bonds AMI vs. Benchmark
33,4
20
18
16
13,9
Zantke Euro Corporate Bond AMI
14
ER00
12
10,3
10 9,9
8 7,8
7,1
6,6
7,2
5,8
6 5,5 5,2 4,8
5,6
4,6
4,1 4,0
4 3,6
3,3
3,1
2,5 2,5 2,52,4
2,3 2,01,8 1,9 2,1
1,8 1,8 1,7 1,7 1,7
2 1,0
1,8
1,0 1,3 1,3 1,3 1,3 1,2 1,2
1,6
1,1 1,1 1,0 1,3
0,5 0,7 0,7
0,2 0,3 0,2 0,4 0,6 0,6 0,50,4 0,5 0,5 0,3
0,3
0,5 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
0
Quelle: eig. Ber., Bloomberg, Stand: 31.01.2015
31.01.2015 9Größte Positionen Zantke Euro Corporate Bonds AMI ISIN COUPON ISSUER MATURITY AVG RATING INDUSTRY GROUP WEIGHT XS1077584024 1,875 RYANAIR LTD 17.06.2021 BBB+ Airlines 1,88% XS0989155089 2,625 COCA-COLA ENTERPRISES 06.11.2023 BBB+ Beverages 1,84% XS0906117980 3,250 ENERGA FINANCE AB 19.03.2020 BBB Electric 1,81% XS1028954953 3,375 BHARTI AIRTEL INTERNATIO 20.05.2021 BBB- Telecommunications 1,81% XS0995811741 2,750 SABIC CAPITAL I BV 20.11.2020 A+ Chemicals 1,80% XS0976223452 3,500 ORIGIN ENERGY FINANCE 04.10.2021 BBB Electric 1,78% AT0000A1C741 1,625 STRABAG SE 04.02.2022 BBB- Engineering&Construction 1,64% XS1005068587 2,875 ELENIA FINANCE OYJ 17.12.2020 BBB Electric 1,49% XS1067329570 2,500 WOLTERS KLUWER NV 13.05.2024 BBB+ Media 1,40% FR0011731876 2,625 ACCOR SA 05.02.2021 BBB- Lodging 1,34% 31.01.2015 10
Entwicklung des Fondsvolumens in Mio. EUR 31.01.2015 11
Performance* Zantke Euro Corporate Bonds AMI I
vs. Merrill Lynch Euro Corporate Index
* nach Kosten
Quelle: eig. Ber., Bloomberg, Stand: 31.01.2015
31.01.2015 12Chancen und Risiken des Unternehmensanleihenfonds
Der Fonds eignet sich für Anleger, die Der Fonds eignet sich nicht für Anleger, die
- eine mittel- bis langfristige Kapitalanlage suchen - keine Wertschwankungen in Kauf nehmen
- ihre Anlage in Unternehmensanleihen ausrichten möchten - ihr Kapital kurzfristig anlegen möchten
und ein professionelles Fondsmanagement zu schätzen - einen gleichbleibenden Ertrag anstreben
wissen
- überdurchschnittliche Erträge suchen und dabei höhere
Wertschwankungen in Kauf nehmen
Die Chancen im Einzelnen Die Risiken im Einzelnen
- Kurschancen der Rentenmärkte - allgemeine Marktrisiken
- deutlich höhere Renditen als bei Bundesanleihen möglich - Kursrisiken bei Verschlechterung der
Unternehmensbonität
- breite Risikostreuung: Der Fonds investiert i. d. R. in mehr
als 100 Unternehmensanleihen mit schwerpunktmäßig - Kursrisiken durch Ausfall von Emittenten
guter bis sehr guter Bonität - Kursrisiken durch steigende Zinsen
- aktives Fondsmanagement, das die Fondsstruktur
permanent an aktuelle Marktveränderungen anpasst
31.01.2015 13Kontakt Zantke & Cie. Asset Management GmbH Marienstraße 43 Postfach 15 04 49 70178 Stuttgart 70076 Stuttgart Telefon +49 (0)711 664831-0 Telefax +49 (0)711 664831-29 info@zantke-am.de Disclaimer Diese Information ist nur für institutionelle Investoren bestimmt. Diese Information dient der Produktwerbung. Diese Präsentation dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ermöglicht keine Prognose für die Zukunft. Alleinige Grundlage für den Kauf von Fondsanteilen ist der jeweils gültige Verkaufsprospekt in Verbindung mit dem neuesten Rechenschafts- oder Halbjahresbericht des Fonds. Die vorgenannten Unterlagen erhalten Sie von der Zantke & Cie. Asset Management GmbH. Außerdem können Sie die Unterlagen unter www.zantke-am.de herunterladen. Die Dokumentation basiert auf Informationen aus Quellen, die wir für zuverlässig halten. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der hier genannten Informationen übernimmt die Zantke & Cie. Asset Management GmbH jedoch keine Gewähr. © Copyright: Diese Präsentation ist urheberrechtlich geschützt.
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