Bericht zum 4. Quartal 2021 - FIVV AG
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Ausgabe:
4. Quartal 2021
Ausblick auf das Börsenjahr 2022:
Wie Corona, Inflation & Co die Aussichten für verschiedene Anlageklassen beeinflussen.
Mit geringer Volatilität erfolgreich durch 2021:
Die (Jahres-)Entwicklung der FIVV-MIC-Mandat-Fonds.
Persönlichkeit trifft Digitalisierung - Erweiterung unseres Onlineangebotes:
Mit wenigen Klicks zum Fondsdepot - die neue digitale Vermögensanlage.
Bericht zum
4. Quartal 2021
FIVV-MIC-Mandat-Defensiv FIVV-MIC-Mandat-Offensiv
FIVV-MIC-Mandat-Rendite FIVV-MIC-Mandat-China
FIVV-MIC-Mandat-Wachstum FIVV-MIC-Mandat-Rohstoffe
Quartalsbericht 04 - 2021
Personen auf dem Bild (von links nach rechts): Alexander Wiedemann, Yelena Pridius, Kerstin Kubal, Andreas Grünewald, Hans-Jürgen Schwindt, Barbara Grünewald, Markus Bunse, Sebastian Paschold, Jennifer Veitinger
Editorial
Herausgeber: Erscheinungsweise:
Liebe Leserin, lieber Leser, FIVV AG Viermal jährlich
Andreas Grünewald (V. i. S. d. P.) Copyright by FIVV AG.
die Hoffnung war groß, dass 2021 wieder in nor- Herterichstraße 101 Wiedergabe, auch auszugsweise,
malen Bahnen verlaufen würde. Gefühlt wur-
81477 München nur unter Quellenangabe
de die Unruhe und das überall präsente Hin
Telefon +49 89 374100-0 gestattet. Alle Angaben ohne
und Her aber eher mehr als weniger - sowohl
weltpolitisch, von Seiten Corona als auch am Telefax +49 89 374100-100 Gewähr.
Jahresende erneut an den Finanzmärkten. E-Mail info@fivv.de
Pandemisch wollen wir die Lage nicht weiter Internet www.fivv.de
bewerten - dies überlassen wir den Experten (denn
davon gibt es gefühlt in Deutschland inzwischen Druck: Bildlizensen:
ohnehin fast 80 Millionen). Vielmehr fokussieren Wenzel GmbH druck-kopie-media Adobe Stock
wir uns auf die Kapitalmärkte und die damit ver- Thalkirchner Straße 72 Shutterstock
bundenen Herausforderungen der Geldanlage. 80337 München
Wir freuen uns, trotz aller Unsicherheiten der
vergangenen Monate, auf ein erfolgreiches Bör-
senjahr mit fast ausschließlich positiven Jahreser- Inhaltsverzeichnis
gebnissen zurückzublicken.
Was die Märkte bewegt und wie es weitergehen Editorial _________________________________________________ 2
könnte, lesen Sie wie gewohnt in unserem Quar- News und Aktuelles ____________________________________ 3
talsbericht. Im Anschluss an diesen finden Sie die
Quartalsbericht _________________________________________ 4
aktuellen Depotstrukturen, die zuletzt getätigten
Transaktionen sowie die Wertentwicklung der Fondsstruktur FIVV-MIC-Mandat-Defensiv _____________ 12
FIVV-MIC-Mandat-Fonds. Fondsstruktur FIVV-MIC-Mandat-Rendite _____________ 14
Zudem haben wir die letzten Monate genutzt, unser Fondsstruktur FIVV-MIC-Mandat-Wachstum___________ 16
digitales Angebot weiterzuentwickeln - Zeiten wie Fondsstruktur FIVV-MIC-Mandat-Offensiv _____________ 18
diese sind auch immer eine Chance für Kreativität
Fondsstruktur FIVV-MIC-Mandat-China _______________ 20
und Innovation. Mehr dazu lesen Sie im Bereich
„News & Aktuelles“. Fondsstruktur FIVV-MIC-Mandat-Rohstoffe ___________ 22
Wir bedanken uns bei Ihnen für Ihr Vertrauen und
freuen uns auf ein gemeinsames, erfolgreiches
und gesundes (Börsen-)Jahr 2022.
Ihr
Team der FIVV AG
2
News und Aktuelles
News und Aktuelles
Veranstaltungen - wir starten erneut digital!
Auch 2022 starten wir mit unserem gewohn- Somit laden wir ortsunabhängig alle Interes-
ten Kapitalmarktausblick in das neue Börsen- sierten zu unserem Online-Kapitalmarktaus-
jahr. Leider aber lässt Corona erneut keine blick für das Jahr 2022 ein.
Präsenzveranstaltung zu.
Wann:
Am Mittwoch, den 23. Februar 2022 um 18 Uhr! Eine Einladung geht Ihnen frühzeitig per
E-Mail zu.
Sofern Sie noch nicht auf unserem Verteiler sind, melden Sie sich gerne per E-Mail unter
info@fivv.de an.
Nach erfolgreicher Anmeldung senden wir Ihnen den Einwahllink zur Live-Präsentation mit
Andreas Grünewald zu.
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Der persönliche Kontakt zählt für uns zu den zentralen und wichtigsten Bausteinen unserer
Unternehmensphilosophie - egal, ob bei Vortragsveranstaltungen oder im Rahmen der
Kundenbetreuung.
Da die Welt jedoch immer digitaler wird, haben wir unser Angebot für onlineaffine Anleger
erweitert. Mit der neuen digitalen Vermögensanlage ist es ab sofort möglich, online ein Fonds-
depot bei unserem Kooperationspartner „ebase“ zu eröffnen: schnell, einfach, umweltschonend
ohne Papier und vor allem kostengünstig ohne Ausgabeaufschlag bei einer Investition in die
FIVV-MIC-Mandat-Fonds.
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FIVV-Fondsfamilie investieren möchte? Gerne stehen wir Ihnen persönlich für Ihre Fragen unter
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zung.
Auf unserer Internetseite finden Sie nähere Informationen und können die Online-Strecke auch
direkt starten.
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Quartalsbericht 04 - 2021
Quartalsbericht
F I V V
avorisierte n f l a ti o n b e e i n - i e l e s sp ri c ht irusmuta-
Anlageklasse f l u s s t d i e E n t- für länger an- tionen und
bleibt das breit wicklung von dauernde Lie- der weitere
gestreute Sachwert- Wir tschaf t und Fi- ferket tenprobleme. Pandemieverlauf
investment. Das nanzmärk ten maß- Mit einer deutlichen g e l te n a l s u n ka l -
niedrige Zinsniveau g e b e n d. N a c h l a s - Entsp annung ist kulierbare Risiken.
sowie steigende Un- sende Sonder- und nicht vor Mitte 2022 D e r Ansp r u c h de r
te r n e hm e ns g e win - Basiseffekte wirken zu rechnen. Global F I V V- F o n d s f a mi li e
ne rechtfertigen die 2022 v e r mu tli c h a g i e r e n d e U n t e r- ist es, mit einer brei-
im Ve rg l ei c h z u m dem Preisschock nehmen sollten aber ten Anlagestrategie
langjährigen Durch- entgegen. Dennoch trotzdem ihre Gewin- die Gelder umsich-
schnitt leicht höhe- m ü s s e n si c h Ve r- ne steigern können: tig, vorsichtig, aber
re Aktienbewertung. braucher auf höhe- Zuw a c hsra te n vo n dennoch erfolgreich
Festverzinsliche re Teuerungsraten bis zu 10 Prozent er- a n z u l e g e n . 2 021
We r t p a p i e r e h i n - als vor der Pandemie scheinen dabei rea- brachte bei geringer
gegen sind of tmals einstellen. listisch. Volatilität bis zu 14
unattraktiv. Prozent Rendite.
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Quartalsbericht 04 - 2021
Die FIVV-MIC-Mandat-Fonds blicken auf ein herausforderndes,
aber erfolgreiches Jahr 2021 zurück.
Investoren der FIVV-MIC-Mandat-Fonds kön- und Regulierungsbehörden standen zuneh-
nen sich freuen! Es geht ein erfolgreiches Jahr mend die nationalen und internationalen
mit entsprechend positiven Wertentwicklun- Geschäftsinteressen der chinesischen Tech-
gen zu Ende. Je nach Anlagestrategie dürfen nologiebranche, des Immobilienmarktes, des
sich Anleger über 2,8% im Mandat-Defensiv, privaten Bildungssektors sowie die finanziel-
7,0% im Mandat-Rendite, 11,2% im Man- len Verhältnisse von Chinas Superreichen. In
dat-Wachstum, 13,7% im Mandat-Offensiv diesem Zusammenhang hat sich einmal mehr
und 9,5% im Mandat-Rohstoffe freuen. Le- gezeigt, dass in China seit jeher und zuletzt
diglich der FIVV-MIC-Mandat-China konnte, ganz besonders die Politik und das Börsen-
die zum Teil hoch gesteckten Erwartungen für geschehen sehr nah zusammenstehen. Die
2021, nicht erfüllen. Die Jahresperformance Verunsicherung bei den internationalen In-
aller sechs FIVV-MIC-Mandat-Fonds entneh- vestoren war zwischenzeitlich groß und viele
men Sie der Abbildung 1. Einen Überblick fragten sich vielleicht sogar, ob man über-
über weitere Performancezahlen finden Sie haupt noch am inzwischen zweitgrößten Ak-
im Anschluss des Berichtes auf den Seiten 12 tienmarkt der Welt investieren sollte.
bis 23.
Auf den ersten Blick mag die Regulierungswut
An Chinas Finanzmärkten blieb 2021 den Eindruck erwecken, als würde China alles
kein Stein auf dem anderen: daran setzen, die Zeit zurückzudrehen und je-
den noch so kleinen Bereich der chinesischen
Der Konjunkturmotor in China geriet in den Wirtschaft wieder unter die Staatskontrolle zu
letzten Monaten zunehmend ins Stottern. zwingen. Freilich möchte der Staat einerseits
Was Ende 2020 mit der überraschenden Ab- seinen unmittelbaren Machtanspruch an die
sage des Mega-IPOs (Börsengang) der Ant mächtigen Konzerne nicht verlieren, ande-
Group in Shanghai und Hongkong begann, rerseits werden zunehmend auch die Risiken
hat sich zu einer der größten regulatorischen rund um die wirtschaftliche und gesellschaft-
Kampagnen der jüngeren chinesischen Ge- liche Stabilität des Landes erkannt.
schichte ausgewachsen. Im Visier von Staat
Abb. 1: Wertentwicklung der FIVV-MIC-Mandat-Fonds 2021 Quelle: Bloomberg, KVG Stand: 31.12.2021
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Quartalsbericht 04 - 2021
Langfristig dürften sich viele der regulatori- Für langfristige Investoren ist es vor allem
schen Maßnahmen, vor allem was die nach- wichtig zu erkennen, dass sich an der Stär-
haltige Entwicklung Chinas anbelangt, als ke der chinesischen (Depot-)Titel nicht viel
zukunftsweisend herausstellen. In China pas- geändert hat. Früher oder später wird des-
siert nur selten etwas unkontrolliert, sondern halb auch der Punkt erreicht sein, an dem
vielmehr nach Plan – wenn auch meist nach die Aktienkurse im Vergleich zum künftigen
Plan der kommunistischen Volkspartei. Ertragspotenzial (auch bei einem veränderten
regulatorischen Umfeld) attraktiv sind.
Vermutlich war es in den vergangenen Mo-
naten aber sehr stark die Intention, durch In den vergangenen Monaten war ein deutli-
stärkere Regulierung der marktbeherrschen- cher Wechsel der Schwerpunkte der chinesi-
den Plattformunternehmen wieder zu einem schen Wirtschaftspolitik zu erkennen: weg von
nachhaltig funktionierenden Preismechanis- Stützungsmaßnahmen für das kurzfristige
mus am Kapitalmarkt sowie zu einem stabilen Wachstum, hin zu langfristigen strategischen
Wachstumskurs zurückzukehren. Zielen. Wir glauben, dass die strukturellen
Veränderungen, die China jetzt eingeleitet
Schließlich möchte das Land zum 100. Ge- hat, nachhaltiger Natur sind und dass sie
burtstag im Jahr 2049 die weltweit führende China letztendlich stabiler machen werden.
Technologie- und Industrienation sein. Dass Wenn es wirklich eng wird, kommt die Volks-
dieses Ziel nicht mit Planwirtschaft und staatli- republik schnell mit geeigneten Maßnahmen
chem Dirigismus zu erreichen ist, wissen auch um die Ecke.
die Verantwortlichen in Peking. Mit einem Au-
genmerk auf die Ungleichgewichte wird nun Langfristig betrachtet sind Investments in
versucht, die wirtschaftlichen sowie sozialen China chancenreich, auch wenn sich das
Verhältnisse wieder ins Gleichgewicht zu brin- Wachstum 2022 strukturbedingt etwas unter
gen. Die Herausforderung dabei: die Dynamik den gewohnten Höhen bewegen dürfte. Mit
der Privatwirtschaft nicht völlig zu unterdrü- um die 5 Prozent liegt es aber allemal über
cken, aber gleichzeitig klare Grenzen aufzu- dem der USA und Europa.
zeigen und ein deutliches Signal zu setzen -
wie kürzlich erst im Fall von „Evergrande“.
Abb. 2: Gesamte Aktiva und Verbindlichkeiten der Notenbankbilanz (EZB und FED), induziert auf 100 per 31.12.2000
Quelle: Bloomberg Stand: 31.12.2021
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Quartalsbericht 04 - 2021
Auch 2022 wird herausfordernd bleiben: Die Chancen für ein erneut .............
erfolgreiches Anlagejahr stehen aber gut!
„Zwischen Euphorie und Sorge“ könnte auch oder Deutschland im Speziellen nehmen sich
das Motto der ersten Monate im neuen Jahr dabei kaum etwas. Verantwortlich hierfür
werden. Da ist zum einen die Pandemie, die sind vor allem drei Faktoren. Zum einen sind
in diesem Winter (trotz Impfstoff) aufgrund es Nachholeffekte nach dem Lockdown, zum
neuer Virusvarianten das öffentliche Leben anderen Engpässe von Seiten des Angebots -
erneut stärker beeinflusst und die Wirt- siehe z. B. Frachtraten oder der Mangel bei
schaftsaktivität bremsen wird. Zum anderen den Elektronikchips. Last but not least gel-
trübt vor allem in den USA und in Europa ten die Energiepreise als einer der stärksten
der Anstieg der Inflationsraten den Ausblick Preistreiber. Immerhin hat sich der Rohöl-
für 2022. Viele Umfragen kommen derzeit preis seit dem Tief während der Pandemie in
zum gleichen Ergebnis: Pandemie, Inflation, diesem Jahr zeitweise mehr als verdoppelt.
Zinsen und Geldpolitik gelten als die größten Alleine durch die mathematischen (Basis-)
Unsicherheitsfaktoren. Effekte sollte es von dieser Seite aber schon
bald zu einer Entspannung kommen.
Inflation - stärkster Anstieg seit über
30 Jahren: Trotzdem bleibt es schwierig zu prognosti-
zieren, wie sich die Energiepreise tatsächlich
Auch wir müssen rückblickend unsere Ein- entwickeln werden. Denn auch ein Umbau der
schätzung zur Inflation leicht korrigieren. Wirtschaft, hin zu einer klimafreundlicheren
Anders als zunächst gedacht, werden sich Industrie, kann zu einer entsprechenden Teu-
die Inflationsraten allem Anschein nach doch erung führen: Gemeint sind z. B. Steuer- und
langsamer zurückentwickeln - wenngleich Abgabenerhöhungen für fossile Brennstoffe.
vieles, wie bereits in den letzten Magazi-
nen ausführlich beschrieben, auf Basis- und Und zu guter Letzt wird es maßgeblich ent-
Sondereffekte zurückzuführen ist. Im vierten scheidend sein, wann die Lieferketten wieder
Quartal sind die Verbraucherpreise mit einem halbwegs normal funktionieren. Damit rech-
Anstieg von über 6 Prozent im Vergleich zum nen wir zum heutigen Zeitpunkt frühestens
Vorjahr so kräftig gestiegen wie seit über 30 im zweiten Halbjahr 2022.
Jahren nicht mehr - USA, Europa als Ganzes
Arbeitskostenindex (Employment Cost Index, ECI)
4,5
4
3,5
3
2,5
2
1,5
1
Mrz. Jan. Nov. Sep. Jul. Mai. Mrz. Jan. Nov. Sep. Jul. Mai. Mrz. Jan. Nov. Sep. Jul. Mai. Mrz. Jan. Nov. Sep. Jul. Mai. Mrz.
01 02 02 03 04 05 06 07 07 08 09 10 11 12 12 13 14 15 16 17 17 18 19 20 21
Abb. 3: Arbeitskostenindex der Vereinigten Staaten von Amerika
Stand: 30.09.2021 (vierteljährliche Bekanntgabe - nächste Aktualisierung erfolgt Ende Januar 2022) Quelle: Bloomberg
7
Quartalsbericht 04 - 2021
Die Situation rund um die steigenden Prei- und ihre Geldpolitik sowohl behutsam als
se wird sich im laufenden Jahr zwar ent- auch langsam straffen.
spannen, das niedrige Niveau von vor der
Covid-19-Pandemie bleibt aber zunächst Ge- Die US-Notenbank hat Mitte Dezember das
schichte. Wir gehen davon aus, dass sich die Tempo in Richtung einer weniger expansiven
Teuerung sowohl hierzulande, als auch in den Geldpolitik und einer schnelleren Reduktion
USA längerfristig bei 2,5 bis 3 Prozent ein- der Wertpapierkäufe angekündigt. Künftig
pendeln wird. Erst wenn sich die sogenann- sollen die monatlichen Ankäufe mit 30 Mrd.
te Lohn-Preis-Spirale in Gang setzen sollte, US-Dollar doppelt so schnell gedrosselt wer-
müssen die Notenbanken deutlich stärker den wie zunächst geplant. Im März 2022,
reagieren, um die Teuerung abzubremsen. so der Plan heute, werden die Krisenhilfen
schließlich ganz eingestellt. Auch die EZB
Notenbanken - die Götter der Märkte: gab für Europa einen ähnlichen Ausblick.
Ebenfalls im März sollen die Anleihenkäufe
Notenbanken haben seit langer Zeit einen im Rahmen des Pandemie-Notfallprogramms
maßgeblichen Einfluss auf die Kursentwick- beendet sein. Da aber zeitgleich ein anderes
lung von Aktien und (fest-)verzinslichen Wert- Hilfsprogramm aufgestockt wird, ändert sich
papieren. Nach der Weltfinanzkrise 2008 unterm Strich nur wenig.
und der daraus resultierenden Staatsschul-
denkrise zwang die Coronavirus-Pandemie Von ersten behutsamen Leitzinserhöhungen
die Notenbanken erneut zum Kriseneinsatz. gehen wir nach heutiger Einschätzung frü-
Allein seit Beginn der Pandemie (Anfang hestens im zweiten Halbjahr 2022 aus. Dies
2020) wuchs die Bilanz der EZB um das rund gilt zunächst aber nur für die USA - die EZB
1,8-fache. In den USA war es sogar um mehr und somit Europa wird aller Voraussicht nach
als das Doppelte (siehe hierzu Abbildung 2 nicht vor 2023 nachziehen. Entscheidend für
auf Seite 6). den Zeitpunkt der ersten Zinserhöhung wird
die Entwicklung der Lohnkosten sein. Eine
Inzwischen gestalten sich die Rahmenbedin- Lohn-Preis-Spirale ist zwar nicht zu erkennen,
gungen zwar weitaus freundlicher, aber den- der Arbeitskostenindex für die USA zeigt aber
noch werden die Notenbanken (nicht zuletzt bereits einen leichten Anstieg (vergleiche
aufgrund der anhaltenden Beeinträchtigung Abbildung 3 auf Seite 7).
durch Corona sowie der exorbitant hohen
Staatsschulden) äußerst vorsichtig agieren
Abb. 4: Entwicklung der Unternehmensgewinne (links) und Kursverlauf des DAX (rechts)
Quelle: Bloomberg, DZ Bank, eigene Schätzungen Stand: 31.12.2021
8Quartalsbericht 04 - 2021
Wirtschaft und Konjunktur: ten bringen der Konjunktur und letztlich auch
den Aktienmärkten neue positive Signale.
Zuletzt wurden aufgrund der neuen Virusva-
riante wieder schärfere Einschränkungen für Dadurch wird es global agierenden Unter-
das private und öffentliche Leben beschlos- nehmen auch künftig gelingen, ihre Gewinne
sen. Dennoch gestaltet sich die Situation zu steigern - wenngleich in einem geringeren
heute anders als vor einem Jahr. Inzwischen Umfang als 2021. Allgemeinen Schätzungen
stehen wirksame Impfstoffe zur Verfügung, zufolge können die Unternehmen im Durch-
die in den kommenden Monaten weiter an- schnitt ihre Profite um etwa 8 Prozent stei-
gepasst und verbessert werden. Natürlich gern. Diese Größenordnung sollte auch der
wird Corona auch 2022 nicht vollkommen untere Rand für deutsche, europäische und
überwunden, geschweige denn verschwun- US-amerikanische Firmen sein (siehe bei-
den sein. Wir werden daher mit dem Virus spielhaft hierfür Abbildung 4: Gewinnschät-
leben und mit ihm weitere Schritte in eine zungen und Kursverlauf des Deutschen Akti-
„neue Normalität“ gehen müssen. Schließlich enindex). Gelingt es jedoch, deutlich höhere
haben auch die Wirtschaft und die Industrie Gewinne zu generieren, wäre dies ein regel-
bereits gelernt, mit höheren Infektionszahlen rechter „Booster“ für die Aktienkurse.
einigermaßen zurechtzukommen und sich auf
den „neuen Normalzustand“ im Krisenmodus Blickt man hingegen auf die offiziellen Schät-
einzustellen. zungen rund um das Wirtschaftswachstum,
so gehen wir lieber etwas vorsichtiger ins
Trotz steigender Corona-Infektionszahlen, an- Rennen. Die vergangenen Jahre haben näm-
dauernder Lieferkettenprobleme und Sorgen lich gezeigt, dass die anfänglich meist sehr
rund um die Inflation können Anleger positiv optimistischen Wachstumszahlen im Laufe
in das neue Jahr blicken. Obwohl diese The- des Jahres angepasst werden müssen. So-
men insbesondere anfangs weiter präsent wohl die OECD als auch die Weltbank geht
bleiben und das Anlegervertrauen immer in ihren Prognosen von einem Zuwachs der
wieder auf eine harte Probe stellen werden, globalen Wirtschaft um etwa 4,5 Prozent
gehen wir davon aus, dass vieles davon im aus. Wir bleiben lieber bei konservativen 3
Laufe des Jahres immer weiter an Bedeutung Prozent und freuen uns am Ende über mehr!
verlieren wird. Vor allem eine Entspannung
rund um die Lieferkettenproblematik und eine
schrittweise Normalisierung der Inflationsra-
DAX Index - Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
70
60
50
40
30
20
10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Abb. 5: Kursgewinnverhältnis DAX Quelle: Bloomberg Stand: 31.12.2021
9Quartalsbericht 04 - 2021
Konjunkturoptimismus ist gut, Risikomanagement aber unverzichtbar:
Wie die FIVV-MIC-Mandat-Fonds in das neue Anlagejahr starten!
* Keine Vorabpauschale dank des negativen Basiszinses!
Die Vorabpauschale ist eine mit dem Investmentsteuergesetz
2018 eingeführte Art der Versteuerung bestimmter Kapitaler-
träge. Dabei werden auf einen zukünftigen Gewinn bereits
jährlich im Voraus (vorab) pauschale Steuern erhoben.
Trotz positiver Jahresperformance 2021 werden für
Investmentfonds aufgrund des negativen Basiszinses
Anfang 2022 keine Steuern auf Vorabpauschalen erhoben.
Insgesamt bleibt das Umfeld für das sach- schleusen bleiben offen und im Euroraum
wertorientierte (Aktien-)Investment positiv. regiert der Null- und Negativzins*.
Neben der anhaltenden Corona-Krise und
den Unsicherheiten rund um die Inflation ist Bis zu einer Laufzeit von etwa 15 Jahren er-
auch 2022 „überhaupt nicht im Aktienmarkt wirtschaften Anleger mit deutschen Bundes-
investiert zu sein“ langfristig mit das größte anleihen sogar nominal eine negative Ren-
Risiko. dite. Real, also unter Einbezug der Inflation,
liegen selbst die 30-jährigen Laufzeiten tief
Es mag sein, dass mit einer solchen Aussage im Minus. Sobald die ersten Zinserhöhungen
bei vielen Investoren die Alarmsignale ertö- kommen, erleiden Anleger mit festverzinsli-
nen. Nicht zuletzt waren es in den 2000ern chen Wertpapieren obendrein einen nicht
ähnliche Parolen, bevor die Aktienkurse auf unerheblichen Kursverlust.
breiter Front in den Keller rauschten. Ange-
sichts robuster Unternehmensgewinne (mit Mit einem breitgestreuten Portfolio hinge-
sogar noch positiven Überraschungspotenzi- gen, das entsprechend der eigenen Risiko-
alen), pandemiebedingt anpassungsfähiger struktur unter anderem in den breiten Ak-
Geschäftsmodelle, weiterhin niedriger Zinsen tienmarkt investiert, profitieren Anleger von
und zudem moderater Bewertungen sind Ak- laufenden Dividendenzahlungen. So weisen
tien heute noch weit von einer Blase entfernt - eine Vielzahl an Unternehmen, die sich auch
vor allem im direkten Vergleich zu anderen in den FIVV-MIC-Mandat-Fonds befinden, üp-
Anlageklassen wie z. B. dem Anleihen- oder pige Dividendenrenditen von zum Teil über
Immobilienmarkt. Hier herrscht seit gerau- 5 Prozent aus.
mer Zeit ein vielfach höheres Bewertungsni-
veau, als es am breiten Aktienmarkt der Fall Trotz der grundsätzlich positiven Einschät-
ist (Verwerfungen während der Corona-Pan- zung dürfen generelle Risiken von signifi-
demie 2020 ausgenommen - siehe auch Ab- kanten Kursverlusten, zum Beispiel bedingt
bildung 5 auf Seite 9). durch neue Terroranschläge oder andere
unerwartete Ereignisse, auch künftig bei der
Daran wird sich auch in den kommenden Anlageplanung zu keinem Zeitpunkt überse-
12 Monaten trotz einer restriktiveren No- hen werden.
tenbankpolitik nur wenig ändern: Die Geld-
10Quartalsbericht 04 - 2021
Das Team „Umsicht, Vorsicht und Vernunft“ Dies zeigt einmal mehr, wie wichtig eine breit
aus dem bayerischen München ist gefragt - diversifizierte Vermögensanlage ist. Mit der
und damit meinen wir nicht unseren Minis- Kombination der sechs FIVV-MIC-Mandat-
terpräsidenten Markus Söder. Der Anspruch Fonds gelingt es nahezu jedem Anleger, die
der FIVV-Fondsfamilie ist es, mit einer breit für ihn passende Anlagestrategie zu finden:
gestreuten Anlagestrategie die Anlagegelder von defensiv über rendite- und wachstums-
umsichtig, vorsichtig aber dennoch erfolg- orientiert bis hin zu offensiv. Unsere Mus-
reich durch die Corona-Pandemie zu führen. ter-Strategien geben Ihnen eine Idee, wie
Dabei zählt nicht nur der reine Kursgewinn, Sie die Fonds in Ihre Depotstruktur einbauen
sondern vielmehr die risikoadjustierte Rendi- können.
te (gemeint ist die Rendite eines Investments
im Verhältnis zum eingegangenen Risiko). Je Auf den Folgeseiten finden Sie wie gewohnt
größer also der Schwankungsbereich wäh- die aktuelle Zusammensetzung, die zuletzt
rend eines bestimmten Zeitraums ist, desto getätigten Transaktionen sowie die Wertent-
volatiler und somit auch risikoreicher ist ein wicklung der Fondsmandate auf Sicht weite-
Investment. Aus dem untenstehenden „Risi- rer Zeiträume.
ko-Performance-Diagramm“ (Abbildung 6)
entnehmen Sie bitte für alle vier vermögens- Wir freuen uns auf ein weiteres gemeinsames
verwaltenden FIVV-MIC-Mandat-Fonds die und hoffentlich erfolgreiches Börsenjahr.
Jahresperformance sowie die dazugehörige
Volatilität. Mit einer Wertentwicklung von fast Herzlichen Dank für Ihr Vertrauen.
14 Prozent und einer Schwankungsbreite von
7,6 Prozent liegt der FIVV-MIC-Mandat-Offen- Ihr
siv nur geringfügig unter der Wertentwicklung
des Deutschen Aktienindex. Dank der weitaus
breiteren Depotstrukturierung sowie des er-
folgreichen Risikomanagements konnte die
Schwankung hingegen deutlich verringert Andreas Grünewald Alexander Wiedemann
werden (Vola Dax: 14,2%). Vorstand FIVV AG Mitglied der Geschäftsleitung
Portfoliomanagement Portfoliomanagement
Rendite
Vola
Abb. 6: Rendite-Volatilitäts-Diagramm Quelle: KVG Stand: 31.12.2021
11Fondsstruktur 04 - 2021
Aktuelle Fondstruktur & Wertentwicklung
FIVV-MIC-Mandat-Defensiv
Stand: 31. Dezember 2021
12 Monatszeitraum / 1 Jahr Berichtsjahr Seit Auflage
01.01.21 - 31.12.21 01.01.21 - 31.12.21 01.04.20 - 31.12.21
+2,8% +2,8% +5,4%
Der FIVV-MIC-Mandat-Defensiv wurde zum 01.04.2020 aufgelegt.
Daher ist derzeit noch keine Historie über weitere Zeiträume verfügbar.
Aktien Edelmetallinvestments
AbbVie Inc. A1J84E 1,20% XETRA Gold A0S9GB 4,36%
Allianz SE 840400 0,92% Xtrackers Physical Gold EUR A1EK0G 4,02%
AT & T Inc. A0HL9Z 1,05%
Edelmetallinvestments gesamt 8,38%
Bank of China Ltd. A0M4WZ 1,24%
BASF SE BASF11 2,07%
Renten
Deutsche Post AG 555200 1,09%
0,375% Vonovia 21/27 A3E5MG 1,45%
Deutsche Telekom AG 555750 0,85%
0,75% Sagax 21/28 A2876M 1,42%
DIC Asset AG A1X3XX 0,93%
1% Suedzucker 17/25 A19SRU 1,04%
DWS Group GmbH & Co. KGaA DWS100 0,82%
1,125% Koninklijke KPN 16/28 A185TT 1,51%
E.ON SE ENAG99 1,08%
1,2% Swedish Match 17/25 A19RVN 1,50%
EnviTec Biogas AG A0MVLS 0,96%
1,25% B.A.T. Intl Fin. 15/27MTN A1ZYK4 1,48%
freenet AG A0Z2ZZ 0,96%
1,25% Fresenius Med. Care 19/29 A255DW 0,86%
Hannover Rück SE 840221 1,19%
1,25% KfW 19/23 A2TEER 0,90%
Intl Business Machines Corp. 851399 1,11%
1,25% Symrise AG Anl.19/25 SYM772 0,82%
Johnson & Johnson 853260 1,35%
1,5% Metro 15/25 A14J83 1,05%
PepsiCo Inc. 851995 1,13%
1,625% BPP Europe A3KXQ1 1,46%
Rio Tinto PLC 852147 1,12%
1,625% Fraport AG 20/24 A3E443 1,05%
Roche Holding AG 851311 1,08%
1,625% Strabag 15-22 A1ZVMF 0,88%
Royal Dutch Shell A A0D94M 1,02%
1,75% Sixt 20/24 A3H2UX 1,13%
RWE AG 703712 1,06%
1,875% Otto 17/24 A2E4BN 0,76%
Telefónica Deutschland A1J5RX 1,02%
1,875% Thyssenkrupp 19/23 A2YN6V 0,77%
TotalEnergies SE 850727 1,39%
2,2% Russian Railways A2R149 1,52%
Veolia Environnement S.A. 501451 1,08%
2,25% DIC Asset AG 21/26 A3MP5C 1,40%
Vonovia SE A1ML7J 1,08%
2,375% Louis Dreyfus 20/25 A285E2 1,56%
Aktien gesamt 26,80% 2,50% Continental 20/26 A28XTR 0,85%
12
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerFondsstruktur 04 - 2021
27+8+43220K
55
27% Aktien**
54
0% Fondsanteile
53
8% Edelmetalle
52
WKN A2PS25 43% Renten
51
2% Sonstige
Assetklassen
50
20% Kasse
49
** ca. 14% nach
Absicherungsgeschäften
Renten Termingeschäfte
2,50% Volvo Car 20/27 A283HB 1,58% DAX Future März 2022 Short
2,625% K+S AG 17/23 A2E4U9 1,05%
1,94% Nissan Motor 20/23 A282LN 1,57% Liquidität
2,75% Rumaenien 15/25 A1Z9K8 1,01%
Konto 20,07%
2,75% Schaeffler 20/25 A289Q9 1,55%
Liquidität gesamt 20,07%
2,75% Telecom Ital 19/25 A2R0W4 1,50%
2% Wienerberger 18-24 A28XZ9 1,56%
3% Netflix Inc. 20/25 A28WSJ 1,58% Ausgewählte Transaktionen
3,125% Baywa AG 19/24 A2YNR2 1,01%
Vonovia SE A1ML7J XK
3,25% Hornbach Baum. 19/26 A255DH 1,58%
Telefónica Deutschland A1J5RX XK
3,375% Stellantis 20/23 A28ZJY 1,52%
2,50% Continental 20/26 A28XTR XK
3,5% Nidda Healthcare 17/24 A2GSKU 1,46%
2,50% Volvo Car 20/27 A283HB XK
4% Landesbank Hessen-Thüringen HLB02N 0,76%
1,25% B.A.T. Intl Fin. 15/27MTN A1ZYK4 XK
13/23
Rio Tinto PLC 852147 SA
0,875% Volkswagen Intl Fin. /20/28 A282U1 1,50%
Intl Business Machines Corp. 851399 SA
Renten gesamt 42,64%
1,875% Fresenius A2NBMS W V
2,125% Conti-Gummi A28XTQ W V
Sonstige Assetklassen 1,5% Volkswagen Finance A2LQ6F W V
5,0% Aktienanleihe auf BMW DV0402 0,94% EnviTec Biogas AG A0MVLS TR
5,5% Aktienanleihe auf Adidas DV0YMH 0,96%
Sonstige Assetklassen gesamt 1,90%
13
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerFondsstruktur 04 - 2021
Aktuelle Fondstruktur & Wertentwicklung*
FIVV-MIC-Mandat-Rendite
Stand: 31. Dezember 2021
12 Monatszeiträume
01.01.17 - 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.21 - 31.12.21
+3,6% -6,7% +13,7% -0,6% +7,0%
Kalenderjahre
01.01.17 - 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.21 - 31.12.21
+3,6% -6,7% +13,7% -0,6% +7,0%
Aktien Aktienfonds
BASF SE BASF11 2,09% FIVV-MIC-Mandat-Rohstoffe A0NAAA 2,79%
BMW 519000 2,42% FIVV-MIC-Mandat-China A0JELL 4,02%
British American Tobacco 916018 1,49%
Aktienfonds gesamt 6,81%
Coca-Cola 850663 2,19%
Deutsche Post AG 555200 2,51%
Edelmetalle
Deutsche Telekom AG 555750 2,12%
WisdomTree Physical Gold A0N62G 7,24%
E.ON SE ENAG99 1,89%
Edelmetalle gesamt 7,24%
Equinor (ehem. Statoil) 675213 2,52%
freenet AG A0Z2ZZ 1,64%
Hannover Rück 840221 1,75% Edelmetallfonds
Johnson & Johnson 853260 1,97% Swissc.ETF Physical Gold EUR A0RK1E 1,23%
Leifheit AG 646450 2,02% Edelmetallfonds gesamt 1,23%
Nestlé A0Q4DC 2,28%
Nordea Bank 911244 1,99%
Renten
Roche 851311 1,84%
0,75% Sagax 21/28 A2876M 1,07%
Telefónica Deutschland Hldg AG A1J5RX 1,48%
1,25% KfW 19/23 A2TEER 0,88%
Veolia Environnement S.A. 501451 1,62%
1,625% BPP Europe A3KXQ1 0,95%
Vonovia A1ML7J 1,70%
2,25% DIC Asset AG 21/26 A3MP5C 1,39%
Waste Management 893579 2,49%
2,75% Rumaenien 15/25 MTN Regs A1Z9K8 1,55%
Aktien gesamt 38,01% 3,0% Vattenfall 15/77 Floater A1ZYTE 1,27%
3,375% Levi Strauss 17/27 A19HE9 1,95%
3,5% Dic Asset AG18/23 A2NBZG 1,13%
3,5% Nidda Healthc.Reg-S 19/24 A255DS 1,95%
3,625% Netflix 17/27 Regs A1909T 2,18%
14
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerFondsstruktur 04 - 2021
38+8+379K
38% Aktien** 74
72
9% Fondsanteile
70
7% Edelmetalle 68
37% Renten
66
WKN A0NAAE 64
0% Sonstige 62
Assetklassen
60
9% Kasse 58
56
** ca. 31% nach
Absicherungsgeschäften
Kumuliert
10 Jahre: 5 Jahre: 3 Jahre: 1 Jahr: Berichtsjahr:
01.01.12 - 31.12.21 01.01.17 - 31.12.21 01.01.19 - 31.12.21 01.01.21 - 31.12.21 01.01.21 - 31.12.21
+42,7% +16,8% +20,9% +7,0% +7,0%
Renten Termingeschäfte
3,875% Telefonica Europe Floater A19X5W 2,34% DAX Future März 2022 Short
4,0% Otto A2LQ0B 1,99%
4,25% Baywa AG A2GSM1 1,73% Liquidität
4,5% Avis Budget Fin. 17/25 A19EBS 2,20%
Konto 9,22%
4,75% Lukoil 16/26 A188MZ 1,62%
Liquidität gesamt 9,22%
4,625% Volkswagen A192QF 2,54%
5,5% Ferratum 18/22 A2LQLF 2,00%
5,5% Noratis AG 20/25 A3H2TV 1,29% Ausgewählte Transaktionen
6% Huber Autom. Anl.19/24 A2TR43 1,62%
1,25% KfW 19/23 A2TEER XK
7,5% CMA CGM 20/26 A2838H 1,08%
2,80% MMC Finance Norilsk Nickel A3KX5R XK
3,78% Daimler CNY Anleihe A2RZHW 0,94%
Telefónica Deutschland A1J5RX XK
2,80% MMC Finance Norilsk Nickel A3KX5R 1,51%
Veolia Environnement S.A. 501451 XK
3,625% Telecom Italia 16/26 A1813F 1,54%
Deutsche Post AG 555200 TR
Renten gesamt 36,72% Nordea Bank 911244 TR
Vonovia A1ML7J TR
Rentenfonds
FIVV-MIC-Mandat-Defensiv A2PS25 0,77%
Rentenfonds gesamt 0,77%
pA = Aufstockung, uK = Kauf, qR = Reduzierung, t V = Verkauf
* Die Ermittlung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Bei einem Anlagebetrag von
EUR 1.000,00 über eine Anlageperiode von fünf Jahren und einem Ausgabeaufschlag von 4 Prozent, würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um
den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 40,00 sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren kann sich das
Anlageergebnis zudem um individuell anfallende Depotkosten vermindern.
15
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerFondsstruktur 04 - 2021
Aktuelle Fondstruktur & Wertentwicklung*
FIVV-MIC-Mandat-Wachstum
Stand: 31. Dezember 2021
12 Monatszeiträume
01.01.17- 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.21 - 31.12.21
+11,3% -9,4% +14,6% -2,9% +11,2%
Kalenderjahre
01.01.17 - 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.21 - 31.12.21
+11,3% -9,4% +14,6% -2,9% +11,2%
Aktien
Abbott Laboratories 850103 2,34% Siemens AG 723610 2,10%
AbbVie A1J84E 3,05% Veolia Environment 501451 2,86%
Allianz 840400 2,06% Walt Disney 855686 1,86%
Apple Inc. 865985 3,61% Aktien gesamt 58,95%
BASF SE BASF11 1,36%
BMW 519000 2,37%
Aktienfonds
BEFESA S.A. A2H5Z1 2,32%
FIVV-MIC-Mandat-Rohstoffe A0NAAA 2,46%
British American Tobacco 916018 1,46%
FIVV-MIC-Mandat-China A0JELL 5,19%
Chevron 852552 2,06%
Aktienfonds gesamt 7,65%
Cie Financière Richemont A1W5CV 2,69%
Coca-Cola 850663 2,07%
E.ON SE ENAG99 2,00%
Edelmetalle
Fresenius Medical Care KGaA 578560 0,88% WisdomTree Physical Gold A0N62G 6,34%
Fresenius SE & Co. KGaA 578560 1,66% Edelmetalle gesamt 6,34%
FUCHS PETROLUB VZ 579043 1,62%
Gilead Sciences 885823 1,18% Renten
Hannover Rück 840221 1,87%
2% Senivita Soc.Ws 15/25 A13SHL 0,12%
Holcim 869898 1,48%
2,25% DIC Asset AG 21/26 A3MP5C 1,35%
Leifheit AG 646450 1,47%
2,75% Petroleo Mexicano 15/27 A1Z0AJ 1,51%
McDonalds 856958 1,77%
2,875% Rumaenien 16/28 MTN Regs A1814W 1,47%
Medtronic A14M2J 2,10%
3% Sgl Carbon Wa 18/23 A2G8VX 1,43%
Nestlé A0Q4DC 2,03%
3,75% Teva Pharmaceutical Finance A3KYL4 1,41%
Nokia 870737 1,89%
3,875% Telefon.Europe 18/Und.FLR A19X5W 1,90%
Nordea Bank A2N6F4 2,34%
4,25% Baywa AG Nts.17/Unbefr. A2GSM1 1,72%
Pfizer 852009 2,17%
4,625% Volkswagen Intl18/Und.FLR A192QF 2,05%
Roche 851311 2,28%
4,75% Lukoil Intl 16/26 A188MZ 1,57%
16
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio manager58+9+6225K
Fondsstruktur 04 - 2021
59% Aktien**
85
9% Fondsanteile
6% Edelmetalle 80
22% Renten 75
WKN A0NAAF
0% Sonstige 70
Assetklassen
65
4% Kasse
60
** ca. 47% nach
Absicherungsgeschäften
Kumuliert
10 Jahre: 5 Jahre: 3 Jahre: 1 Jahr: Berichtsjahr:
01.01.12 - 31.12.21 01.01.17 - 31.12.21 01.01.19 - 31.12.21 01.01.21 - 31.12.21 01.01.21 - 31.12.21
+71,5% +24,8% +23,7% +11,2% +11,2%
Renten
5% General Motors 18/28 A195F4 1,84%
5,5% Ferratum Dtl. Flb 18/22 A2LQLF 1,56%
5,5% Noratis AG 20/25 A3H2TV 1,39%
6% Huber Autom. Anl.19/24 A2TR43 1,00%
3,78% Daimler CNY Anleihe A2RZHW 1,38%
Renten gesamt 21,70%
Rentenfonds
FIVV-MIC-Mandat-Defensiv A2PS25 0,86%
Rentenfonds gesamt 0,86%
Termingeschäfte
DAX Future März 2022 Short
Liquidität
Konto 4,47%
Liquidität gesamt 4,47%
Ausgewählte Transaktionen
3,75% Teva Pharmaceutical Finance A3KYL4 XK
pA = Aufstockung, uK = Kauf, qR = Reduzierung, t V = Verkauf
* Die Ermittlung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Bei einem Anlagebetrag von
EUR 1.000,00 über eine Anlageperiode von fünf Jahren und einem Ausgabeaufschlag von 4 Prozent, würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um
den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 40,00 sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren kann sich das
Anlageergebnis zudem um individuell anfallende Depotkosten vermindern.
17
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerFondsstruktur 04 - 2021
Aktuelle Fondstruktur & Wertentwicklung*
FIVV-MIC-Mandat-Offensiv
Stand: 31. Dezember 2021
12 Monatszeiträume
01.01.17 - 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.21 - 31.12.21
+14,7% -9,7% +19,9% +0,5% +13,7%
Kalenderjahre
01.01.17 - 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.21 - 31.12.21
+14,7% -9,7% +19,9% +0,5% +13,7%
Aktien
Abbott Laboratories 850103 2,23% PayPal Holdings A14R7U 1,63%
AbbVie A1J84E 2,01% Pfizer 852009 1,79%
Allianz 840400 1,62% Philip Morris International A0NDBJ 1,83%
Alphabet A14Y6F 2,39% Roche Holding 851311 1,64%
Apple 865985 2,49% SAP 716460 1,96%
Barrick Gold 870450 1,25% Shimano 865682 1,72%
BMW 519000 1,62% Siemens 723610 1,93%
BEFESA A2H5Z1 2,04% Sixt 723132 2,27%
Blackrock 928193 2,25% STEICO A0LR93 2,24%
Chevron 852552 1,61% Veolia Environnement S.A. 501451 2,08%
Cie Financière Richemont A1W5CV 2,83% Viatris Inc. A2QAME 1,77%
Cisco Systems 878841 2,21% Volkswagen AG VZ 766403 1,45%
Continental 543900 1,38% Walt Disney 855686 1,76%
eBay 916529 2,19% Aktien gesamt 72,46%
Fraport AG 577330 1,82%
Fresenius 578560 1,27%
Aktienfonds
FUCHS PETROLUB 579043 1,66%
FIVV-MIC-Mandat-Rohstoffe A0NAAA 1,57%
Gilead Science 885823 1,61%
FIVV-MIC-Mandat-China A0JELL 5,47%
Holcim 856898 1,77%
Aktienfonds gesamt 7,04%
Infineon Technologies 623100 2,07%
Jungheinrich 621993 2,05%
KONE A0ET4X 1,63%
Koninklijke Philips 940602 1,25%
LUKOIL A1420E 2,01%
Medtronic A14M2J 1,67%
Nokia 870737 1,46%
18
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio manager72+7+6411K
Fondsstruktur 04 - 2021
110
72% Aktien**
105
7% Fondsanteile 100
6% Edelmetalle 95
WKN 979086
90
4% Renten
85
0% Sonstige 80
Assetklassen
75
11% Kasse 70
** ca. 64% nach
Absicherungsgeschäften
Kumuliert
10 Jahre: 5 Jahre: 3 Jahre: 1 Jahr: Berichtsjahr:
01.01.12 - 31.12.21 01.01.17 - 31.12.21 01.01.19 - 31.12.21 01.01.21 - 31.12.21 01.01.21 - 31.01.21
+124,9% +42,0% +37,0% +13,7% +13,7%
Edelmetalle Liquidität
WisdomTree Physical Gold A0N62G 5,75% Konto: 10,80%
Edelmetalle gesamt 5,75% Liquidität gesamt 10,80%
Renten
Ausgewählte Transaktionen
3,75% Teva Pharmaceutical Finance A3KYL4 1,60%
2,80% MMC Finance Norilsk Nickel A3KX5R XK
6,0% Huber Automotive AG A2TR43 0,84%
3,75% Teva Pharmaceutical Finance A3KYL4 XK
2,80% MMC Finance Norilsk Nickel A3KX5R 1,51%
Philip Morris International A0NDBJ SA
Renten gesamt 3,95%
Termingeschäfte
DAX Future März 2022 Short
pA = Aufstockung, uK = Kauf, qR = Reduzierung, t V = Verkauf
* Die Ermittlung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Bei einem Anlagebetrag von
EUR 1.000,00 über eine Anlageperiode von fünf Jahren und einem Ausgabeaufschlag von 4 Prozent, würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um
den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 40,00 sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren kann sich das
Anlageergebnis zudem um individuell anfallende Depotkosten vermindern.
19
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerFondsstruktur 04 - 2021
Aktuelle Fondstruktur & Wertentwicklung*
FIVV-MIC-Mandat-China
Stand: 31. Dezember 2021
12 Monatszeiträume
01.01.17 - 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.21 - 31.12.21
+22,5% -16,1% +17,6% +14,3% -4,2%
Kalenderjahre
01.01.17 - 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.21 - 31.12.21
+22,5% -16,1% +17,6% +14,3% -4,2%
Aktien IMAX China Holding Inc. A1402U 2,12%
Alibaba Group A117ME 1,09% Industr. & Commerc. Bank of China A0M4YB 1,78%
Anta Sports Products A0MVDZ 2,39% Lenovo Group 894983 2,93%
AviChina Industry & Technology A0M4WY 2,33% Microport Scientific Corp A1C5AB 1,65%
Baidu Inc. A0YCQ6 1,25% New Oriental Educat.&Technology A0KFDH 1,21%
Group
Bank of China A0M4WZ 2,72%
NIO A2N4PB 1,17%
Bank of Communications A0M4W0 2,87%
Ping An Healthcare & Techn. A2JKHM 0,69%
Bilibili Inc. A2QRS0 0,53%
Ping An Insurance A0M4YR 1,15%
Brilliance China Automotiv Holdings 884968 1,83%
Shanghai Fosun Pharmaceutical A1J68D 1,53%
BYD A0M4W9 2,36%
Sinopharm Group A0N99U 1,92%
China Life Insurance A0M4XJ 1,86%
Tencent Holdings A1138D 2,27%
China Merchants Secur.Co.Ltd. A2ASW8 2,43%
Value Partners Group A0M7L2 1,72%
China Pacific Insurance A0NHPX 1,84%
Xiaomi Corp. A2JNY1 1,99%
China Petroleum & Chemical A0M4XN 2,29%
Xinyi Energy Holdings Ltd. A2N996 1,38%
CIMC Enric Holdings Inc. A0N9P2 2,60%
Xinyi Solar Holdings Ltd. A1JPAH 1,16%
CITIC Securities A1JLVC 2,84%
Zhaojin Mining Industry A0M4ZH 1,89%
CSC Financial Co. Ltd. A2DHWZ 2,23%
ZTE A0M4ZP 2,33%
EcoGreen International Group A14PHE 0,84%
Geely Automobile Holdings A0CACX 2,29% Aktien gesamt 83,16%
Great Wall Motor A0M4X0 2,65%
Guotai Junan Securities Ltd. A2DPT0 2,61% Sonstige Assetklassen
Haier Electronics Group A0MJ98 3,16% db x-trackers CSI 300 INDEX ETF DBX0NK 7,42%
Haitong Securities Co. Ltd A1JRCS 2,03%
Sonstige Assetklassen gesamt 7,42%
Hengan Internat. A0YJE8 1,65%
Hongkong Exchanges A0NJY9 2,75%
Huatai Securities Co. Ltd. A14TPY 2,83%
20
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerFondsstruktur 04 - 2021
82+7+11K
110
100
90
83% Aktien
80
7% Sonstige
WKN A0JELL Assetklassen 70
10% Kasse 60
50
Kumuliert
10 Jahre: 5 Jahre: 3 Jahre: 1 Jahr: Berichtsjahr:
01.01.12 - 31.12.21 01.01.17 - 31.12.21 01.01.19 - 31.12.21 01.01.21 - 31.12.21 01.01.21 - 31.01.21
+104,9% +32,5% +28,8% -4,2% -4,2%
Termingeschäfte
Liquidität
Konto 9,42%
Liquidität gesamt 9,42%
Ausgewählte Transaktionen
Bilibili Inc. A2QRS0 XK
NIO A2N4PB XK
Xinyi Energy Holdings Ltd. A2N996 XK
Xinyi Solar Holdings Ltd. A1JPAH XK
Baidu Inc. A0YCQ6 XK
China Mobile A0M4XS TR
China Telecom A0N9P2 W V
CIMC Emric A0RBTQ W V
Lenovo 894983 TR
BYD A0M4W9 TR
pA = Aufstockung, uK = Kauf, qR = Reduzierung, t V = Verkauf
* Die Ermittlung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Bei einem Anlagebetrag von EUR
1.000,00 über eine Anlageperiode von fünf Jahren und einem Ausgabeaufschlag von 4 Prozent, würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den
Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 40,00 sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren kann sich das Anla-
geergebnis zudem um individuell anfallende Depotkosten vermindern.
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Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerFondsstruktur 04 - 2021
Aktuelle Fondstruktur & Wertentwicklung*
FIVV-MIC-Mandat-Rohstoffe
Stand: 31. Dezember 2021
12 Monatszeiträume
01.01.17 - 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.20 - 31.12.21
+3,6% -8,2% +15,4% +2,0% +9,5%
Kalenderjahre
01.01.17 - 31.12.17 01.01.18 - 31.12.18 01.01.19 - 31.12.19 01.01.20 - 31.12.20 01.01.21 - 31.12.21
+3,6% -8,2% +15,4% +2,0% +9,5%
Edelmetalle Öl, Gas und Versorger
Barrick Gold 870450 1,34% Chevron 852552 1,98%
Swissc. ETF Physical Gold A0RK1E 5,66% China Petroleum & Chemical A0M4XN 1,03%
WisdomTree Physical Palladium A1EK0H 2,70% Equinor (ehem. Statoil) 675213 1,94%
WisdomTree Physical Silver A0N62E 3,74% LUKOIL A1420E 2,21%
XETRA Gold A0N62F 6,65% Royal Dutch Shell A0D94M 1,23%
Xtrackers Physical Platinum EUR A2UDH6 0,85% TotalEnergies 850727 1,89%
Hedged
American Water Works A0NJ38 2,21%
Edelmetalle gesamt 20,94% Power Assets Holdings 861981 1,09%
Öl, Gas und Versorger gesamt 13,58%
Agrar, Nahrungs- und Lebensmittel
AGRANA Beteiligungs-AG 779535 1,12% Industriemetalle
Archer Daniels Midland 854161 2,30%
Rio Tinto 852147 1,94%
BayWa 519400 2,15%
Aurubis AG 676650 2,79%
Bell Foods Gorup A2AHC2 1,24%
Industriemetalle gesamt 4,73%
Bucher Industrie A0EAHZ 2,81%
Bunge 762269 1,98%
Sonstiges
Deere 850866 2,75%
8,50% Ekosem-Agrar 12/18 A1R0RZ 1,90%
Emmi AG 798263 1,98%
2,80% MMC Finance Norilsk Nickel A3KX5R 2,40%
Glanbia PLC 883867 1,06%
ALBA SE 620990 1,15%
Hormel Foods Corp. 850875 1,81%
BEFESA S.A. A2H5Z1 2,23%
Kraft Heinz Co., The A14TU4 0,67%
Caterpillar Inc. 850598 2,69%
KWS SAAT 707400 2,30%
CropEnergies AG A0LAUP 1,27%
Südzucker 729700 1,31%
Essity AB A2DS20 1,68%
Agrar, Nahrungs- und Lebensmittel 23,48%
FUCHS PETROLUB 579043 1,89%
gesamt
HeidelbergCement AG 604700 1,73%
Phibro Animal Health Corp. A1WZ6P 0,83%
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Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerFondsstruktur 04 - 2021
21+23+145307K
48
21% Edelmetalle
46
23% Agrarrohstoffe
44
14% Öl, Gas und 42
Versorger
40
WKN A0NAAA 0% Chemie & Pharma 38
5% Industriemetalle 36
34
30% Sonstiges
32
7% Kasse
Kumuliert
10 Jahre: 5 Jahre: 3 Jahre: 1 Jahr: Berichtsjahr:
01.01.12 - 31.12.21 01.01.17 - 31.12.21 01.01.19 - 31.12.21 01.01.21 - 31.12.21 01.01.21 - 31.01.21
+17,5% +22,6% +28,9% +9,5% +9,5%
Sonstiges Liquidität
STO 727413 3,23% Konto 7,01%
Holcim Ltd. 869898 1,23% Liquidität gesamt 7,01%
Svenska Cellulosa AB B 856193 2,24%
Waste Management 893579 3,07%
Fortescue Metals Group Ltd. 121862 1,30%
Ausgewählte Transaktionen
FIVV-MIIC-Mandat-Defensiv A2PS25 1,42% 2,80% MMC Finance Norilsk Nickel A3KX5R XK
Sonstiges gesamt 30,26%
Termingeschäfte
DAX Future März 2022 Short
pA = Aufstockung, uK = Kauf, qR = Reduzierung, t V = Verkauf
Ausgezeichnet mit der
** 1 = ausgezeichnet
2 = gut
3 = befriedigend
4 = unterdurchschnittlich
5 = ungenügend
November 2021
* Die Ermittlung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Bei einem Anlagebetrag von EUR
1.000,00 über eine Anlageperiode von fünf Jahren und einem Ausgabeaufschlag von 4 Prozent, würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den
Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 40,00 sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren kann sich das Anla-
geergebnis zudem um individuell anfallende Depotkosten vermindern. ** Einen detaillierten Überblick über das Bewertungsverfahren der €uro-Fonds-
Note finden Sie unter www.fundresearch.de. 23
Quelle: Bloomberg, Universal-Investment, vwd portfolio managerHinweis: Die vorstehenden Informationen sind sorgfältig erarbeitet. Wir übernehmen jedoch keine Gewähr für die Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit der Angaben oder der Eignung für einen bestimmten Zweck. Insbesondere übernehmen wir keine Gewähr für den Eintritt unserer Prognosen. Die Informa- tionen einschließlich unserer Prognosen dienen lediglich Ihrer Information und stellen keine Anlage- beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anteilen oder zum Abschluss anderweitiger Anlagegeschäfte dar. Die geäußerten Meinungen bzw. Prognosen geben unsere derzei- tige Einschätzung wieder und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. Alleinige Grundlage für den Anteilserwerb sind die Verkaufsunterlagen zu den entsprechenden Fonds. Verkaufsunterlagen zu allen FIVV-MIC-Mandat-Fonds der Universal Investment GmbH sind kostenlos beim zuständigen Vermittler, der Depotbank des Fonds oder bei der Universal Investment GmbH sowie im Internet unter www.universal-investment.com erhältlich. Änderungen vorbehalten. Änderungen des Marktberichts oder dessen Inhalts bedürfen der vorherigen ausdrücklichen Erlaubnis des/der Verfasser(s). Dieser Marktbericht wird eventuell nicht regelmäßig erstellt. Er kann unter Umständen auch situativ bereitgestellt werden. Dies ist unter anderem von der Marktsituation abhängig. Herterichstraße 101 81477 München Telefon: +49 89 374100-0 Fax: +49 89 374100-100 E-Mail: info@fivv.de Internet : www.fivv.de
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