Kompendium April 2020 - K+S Gruppe
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K+S Gruppe Kompendium April 2020
K+S Gruppe
K+S auf einen Blick
Finanzkennzahlen der K+S Gruppe 2019
Umsatz EBITDA EBITDA-Marge Konzernergebnis, ber.
4,07 Mrd. € 640 Mio. € 16% 78 Mio. €
Operative Einheit Europe+: Umsatz: 2,54 Mrd. €; EBITDA: 437 Mio. €; Marge: 17%
Operative Einheit Americas: Umsatz: 1,53 Mrd. €; EBITDA: 230 Mio. €; Marge: 15%
Kundensegmente
Landwirtschaft Industrie Verbraucher Gemeinden
18%
42% Umsatz Umsatz 12% Umsatz Umsatz
1,72 Mrd. € 28% 1,15 Mrd. € 0,48 Mrd. € 0,72 Mrd. €
15%
EBITDA EBITDA EBITDA EBITDA
46% 9%
295 Mio. € 218 Mio. € € 60 Mio. € 94 Mio. €
34%
Marge 17% Marge 19% Marge 12% Marge 13%
3 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020
Globale Präsenz¹
1 Umsatz nach Regionen 2019
40 %
36 %
3%
9%
13 %
Mitarbeiter nach Regionen 2019
69 % 22 %
5% 3% 1%
Deutschland Nordamerika Südamerika Europa (exkl. Asien
Deutschland)
4 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020
Kundenfokus in der neuen Organisation
Produktions- Kundenfokus
fokus
2019 EBITDA-
Umsatzanteil Marge
• Kaliumchlorid (MOP)
• Düngemittelspezialitäten ~42% 17%
Landwirtschaft
• Chemie • Öl und Gas
• Pharma • Wasserenthärtung 19%
Kali Salz • Lebensmittelindustrie • Andere Industrie-
~28%
Industrie • Tierernährung produkte
+ • Tafelsalz
• Salz für Wasser und Pool ~12% 12%
• Auftausalz
Verbraucher
• Auftausalz (verpackt)
• Auftausalz (lose) ~18% 13%
Gemeinden
5 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020
Werte schaffen in allen Phasen der
Wertschöpfungskette
Exploration
Unsere Kali- und Salzlagerstätten sind vor Millionen von Jahren entstanden. Sie sind entweder unser Eigentum oder wir verfügen über
entsprechende Rechte bzw. Bewilligungen, die den Abbau bzw. die Solung der angegebenen Rohstoffvorräte ermöglichen.
Förderung
Wir gewinnen Rohstoffe im konventionellen Bergbau unter und über Tage sowie durch Solung (Solbergbau). Außerdem nutzen wir die
Kraft der Sonne und gewinnen Salz durch die Verdunstung von Meer- bzw. Salzwasser.
Produktion
Die Veredelung von Rohstoffen gehört zu unseren Kernkompetenzen. Über Tage werden die Rohsalze in komplexen, mehrstufigen,
mechanischen oder physikalischen Prozessen verarbeitet, wobei die natürlichen Eigenschaften des Minerals nicht verändert werden.
Logistik
Die langfristige Frachtraumsicherung hat für uns strategische Bedeutung. Ein großer Anteil unseres internationalen Transportvolumens
wird von Dienstleistern befördert, mit denen wir langjährige Partner-schaften unterhalten.
Vertrieb/Marketing
Die K+S Gruppe möchte im Markt der bevorzugte Partner ihrer Kunden sein. Hohe Produktqualität und Zuverlässigkeit sind hierfür
entscheidende Voraussetzungen. K+S bietet ein umfassendes Leistungsangebot für Landwirtschaft, Industrie und private Verbraucher.
Anwendung
Unsere Kunden wenden unsere Produkte an, setzen unsere Rohstoffe in ihren Prozessen ein beziehungsweise verarbeiten sie in ihren
Produkten. Wir stellen umfangreiche Produktinformationen bereit und beraten unsere Kunden bei der Anwendung unserer Produkte.
6 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020
Vorstand
Dr. Burkhard Lohr Thorsten Boeckers Mark Roberts
Vorstandsvorsitzender Finanzvorstand Chief Operating Officer
7 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020
Aktives Portfolio Management
Salz Salz Salz Salz Salz Salz
Akquisition Gründung Akquisition Akquisition Akquisition Akquisition
Ashburton
Salt
1999 2000 2002 2006 2009 2011 2012 2016 2017
Düngemittel Düngemittel Düngemittel Düngemittel Düngemittel Düngemittel Düngemittel
Akquisition Akquisition Akquisition Veräußerung Veräußerung Akquisition Akquisition
8 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020
Finanzkennzahlen
Umsatz (Mrd. €) EBITDA (Mio. €)
4,2 1.058
4,0 4,1
3,5 3,6
606 640
577
519
2015 2016 2017 2018 2019 2015 2016 2017 2018 2019
EBITDA-Marge (%) FCF vs Nettofinanzverbindlichkeiten/EBITDA
in Mio. € x-fach
5,2
4,9
4,6
5,3
25 +140
-206
-390
15 16 15 16 -636
-777
1,3
2015 2016 2017 2018 2019 2015 2016 2017 2018 2019
9 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020
Unsere Vision für 2030
Wir werden der am stärksten auf den Kunden fokussierte,
eigenständige Anbieter von mineralischen Produkten sein
'One K+S'
...als ein Unternehmen („One K+S“) denken und handeln
und Synergien zwischen unseren Geschäften heben
Potenziale des Bestandsgeschäfts heben
...ungenutzte Wachstums- und Produktivitätspotenziale
unseres bestehenden Geschäfts ausbauen
Neue, angrenzende Wachstumsfelder entwickeln
... durch Expansion in neuen Märkten wachsen, in
Landwirtschaft Industrie denen wir unsere Fähigkeiten gewinnbringend einsetzen
können
Gemeinden Verbraucher
Spezialitätengeschäft ausbauen
...die Zukunft in die Hand nehmen und eine
stabilisierte Unternehmensperformance durch
die Steigerung des Anteils unseres
Spezialitätengeschäfts erzielen
10 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Wir setzen unsere Strategie in zwei Phasen um
Phase 1: Transformation Phase 2: Wachstum
2017 2020 2030
Verschuldungsgrad
reduzieren Potentiale des Bestandsgeschäfts heben
Synergien heben Neue, angrenzende Wachstumsfelder
entwickeln
Unternehmenskultur Anteil der Spezialitäten am
weiterentwickeln Gesamtportfolio erhöhen
Organisation anpassen
und auf unsere Kunden fokussieren
11 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Phase I: Basis für unser Wachstum
Trennung in Matrix
Geschäftsbereiche
Matrix
Vorstand
COO CEO CFO
Vorstand Leiter Leiter Leiter Unt.-
Leiter Personal Unternehmens- Unternehmens- kommunikation
entwicklung controlling & Marke
Salz Kali
Bereichsvorstand Bereichsvorstand
Americas Europe+
Agriculture Industry
Communities Consumers
Leiter Marketing,
NA LA EU KALI
GmbH
KSPC
Vertrieb & Supply
Landwirtschaft
Chain Exzellenz
Industrie
Kunden- Marketing- & Vertriebs-
Komitee Verbraucher
segmente
Gemeinden
Produktion Leiter Produktion und
Technik Exzellenz
und Technik
Produktion- & Technik-
Komitee
Operative Exzellenz-
Executive Komitee
Einheit Funktion
12 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Synergien
SHAPING
2030 Sponsor Nettosynergien
Ende 2020 (vs. 2017)
Optimierung der Allgemein- und CEO ~ 30 Mio. €
Verwaltungskosten
Produktion und Technik COO > 50 Mio. €
Synergien Einkauf CFO > 30 Mio. €
realisieren
Supply Chain und Logistik COO > 20 Mio. €
Exzellenz in der Vertriebsorganisation COO > 20 Mio. €
∑ > 150 Mio. €
13 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Shaping 2030 EBITDA-Auswirkung
Kosten Synergien
> 150 Mio. €
2018e 2019e 2020e
Gesamtkosten des Synergieprogramms : ~ 150 Mio. € (Ende 2020)
14 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Phase II: Relevante Megatrends
8,5 Mrd. 0,2
Weltbevölkerung in Durchschn. Erderwärmung (ºC)
2030 Landwirtschaftliche Nutzfläche sinkt pro
Person
Rendite pro Hektar muss steigen
Heute: 7,3 Mrd. Pro Jahrzehnt
Höhere Effizienz der Düngung erforderlich
Implikationen für K+S Pflanzen müssen resistenter gegen äußeren
Stress werden
Infrastruktur muss verbessert
40 % 5,4 Mrd. werden Fokus auf erneuerbare
der Bevölkerung leidet an Menschen gehören Energien
Wasserknappheit in 2030 zur Mittelschicht in
2030
Steigende Bevölkerung, vor allem in Asien,
benötigt mehr Salz für versch. industrielle
Anwendungen
70 % des Wassers 2015: 3,0
geht in die Mrd.
Landwirtschaft
15 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Wachstumsfelder
K+S Wachstumslandschaft
Geo-Expansion Düngemittel Industrie
Afrika Anstieg der Düngemittelspezialitäten Erweiterung des Pharma & Food Portfolios
Asien Anstieg von Standardwaren Chemische Anwendungen
Wachstumsfelder und Ideen decken die Kern- und angrenzenden Geschäftsfelder ab
16 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020K+S sustainability KPIs und Ziele 2030 – Menschen
Zielwert bis
Ziel KPI 2018 2019 spätestens
2030
Gesundheit & Verletzung mit Ausfallzeit 0
8,5 10,3
Sicherheit (Lost time incident rate (LTIR)) Vision 2030
Menschen
Vielfalt & Anti- Positive Wahrnehmung eines inklusiven
68 (2015) 54 >90
Diskriminierung Arbeitsumfeldes durch die Mitarbeiter (Prozent)
Standortabdeckung durch einen Due-Diligence-
Menschenrechte 0 8 100
Prozess zu Menschenrechten (Prozent)
17 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020K+S sustainability KPIs und Ziele 2030 – Umwelt
Zielwert bis
Ziel KPI 2018 2019 spätestens
2030
Versenkung von salzhaltigem Abwasser in Deutschland 0 beginnend im
1,0 1,5
(m³ p.a.) Januar 2022
-500.000
Wasser Zusätzliche Reduzierung von salzhaltigem Exklusive der
Prozesswasser aus der Kaliproduktion in Deutschland +400.000 + 800.000 Reduktion durch die
KKF Anlage und
(m³ p.a.) Einstellung der
Produktion in SI
Umwelt
Menge an Rückstand, der für andere Zwecke als zur
Aufhaldung verwendet wird oder durch eine Erhöhung 1,0 1,5 3
Abfall der Rohstoffausbeute vermieden wird (Mio. Tonnen p.a.)
Zusätzlich abgedeckte Haldenfläche (ha) 5,9 8,7 155
CO2-Fußabdruck für genutzten Strom (kg CO2/MWh)
-1,5 -1,7 -20
Energie & (Prozent)
Klima Spezifische Treibhausgasemissionen (CO2) in der
-2,0 -11,1 -10
Logistik (kgCO2e/t) (Prozent)
18 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020K+S sustainability KPIs und Ziele 2030 –
Geschäftsethik
Zielwert bis
Ziel KPI 2018 2019 spätestens
2030
Anteil der kritischen Lieferanten, die den
100
Verhaltenskodex für Lieferanten der K+S Gruppe 14,7 23,3
bis Ende 2025
anerkannt haben (Prozent)
Nachhaltige
Supply Chain
Menschen
Abdeckung des Einkaufsvolumens durch den
> 90
Verhaltenskodex für Lieferanten der K+S Gruppe 29,4 44,9
bis Ende 2025
(Prozent)
Alle Mitarbeiter mit Kommunikationsmaßnahmen
Compliance & 100
erreicht und angemessen in Compliance-Themen 70,9 100
Anti-Korruption bis Ende 2019
geschult (Prozent)
19 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Kundensegmente Landwirtschaft Industrie Verbraucher Gemeinden
Langfristige Nachfragetreiber
Kundensegmente
Nachfrage beeinflusst durch …
Abnehmende Agrarflächen
Wasserknappheit
Steigender Lebensstandard
Landwirtschaft Verbraucher
Bevölkerungswachstum
Wirtschaftliches Wachstum und Industrialisierung
Urbanisierung
Winterwetter
Infrastrukturentwicklung
Industrie Gemeinden
Globale Erwärmung
21 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Kundensegment Landwirtschaft im Überblick
Kundensegment Landwirtschaft
Besonderheiten
Unmittelbare Nähe zu unseren wichtigsten Kunden als
in Mio. € FY 2018 FY 2019 logistischer Vorteil
Umsatz 1.741,3 1.715,6 Lieferungen an Kunden in Übersee zu
wettbewerbsfähigen Kosten vom Hamburger Hafen
Absatz (Mio. t) 6,85 6,30
Solide und langfristige Kundenbeziehungen
EBITDA 274,5 294,9 Spezialitätenportfolio erhöht Flexibilität und Stabilität,
Partizipation an verschiedenen Trends und Jahreszeiten
Umsatz nach Regionen 2019 (%) Umsatz nach Produktgruppen 2019 (%)
Sonstige Düngemittel-
5 spezialitäten
43
Asien 19
Europa
50
Davon Deutschland 1 2 Kaliumchlorid
12 57
Südamerika
22
1 Spezialitäten
2 Standardware
Nordamerika
4
22 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Warum düngen?
Kundensegment Landwirtschaft
Damit Pflanzen gedeihen, benötigen
sie Sonnenlicht, Wasser und Mineralien
Es gibt nur wenige Böden auf der
Erde, die eine ausreichende Menge
an Pflanzennährstoffen enthalten
und über einen längeren Zeitraum ohne Düngung
hohe Erträge erzielen
Kali ist eine unverzichtbare Ergänzung zu den
natürlichen Nährstoffgehalten der Ackerböden
Der Entzug von Nährstoffen durch die Ernte und
„Das Wachstum und der Ertrag einer Pflanze ist andere Faktoren muss durch eine ausgewogene
durch den Nährstoff begrenzt, der in geringster
Düngung kompensiert werden
Menge zur Verfügung steht“1
1 Justus von Liebig, “Die Naturgesetze der Landwirtschaft“, 1863
23 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Wesentliche Treiber des Düngemittelgeschäfts
Kundensegment Landwirtschaft
Abnehmende Agrarflächen bei steigendem Proteinverbrauch pro Kopf
Jahr 1960 2010 2050
Globale Jedes Jahr müssen 80 Mio. Menschen
Bevölkerungs-
entwicklung mehr ernährt werden – dies entspricht
der Bevölkerungszahl Deutschlands
3,0 Mrd. 6,9 Mrd. 9,7 Mrd.
Anbauflächen Gleichzeitig wird die verfügbare
pro Kopf
Ackerfläche pro Kopf sinken
4.300 m² 2.100 m² 1.800 m1
Im Jahr 2050 wird die Weltbevölkerung
Proteinverbrauch
pro Kopf
zwei Drittel mehr tierisches Eiweiß
konsumieren als heute
60 g/ Tag 80 g/ Tag 130 g/ Tag1
Im Jahr 2050 wird nur rund ein Viertel eines Fußballfelds für die jährliche Nahrungsmittelversorgung eines Menschen zur
Verfügung stehen - 80 Prozent des künftigen Wachstums der Agrarrohstoffproduktion wird aus Ertragssteigerungen
resultieren. Dies wird durch den Einsatz einer ausgewogenen Düngung erreicht.
Quelle: UN, World Population Prospects, 2012 Revision, UNDP, 2013; FAOStat 2014
1 FAO 2014 - Prognosen basierend auf erwarteter Zunahme von tierischem Eiweiß
24 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Wie differenzieren wir uns?
Kundensegment Landwirtschaft
Düngemittelspezialitäten Einsatz vor allem bei speziellen Anwendungen
(z. B. chloridempfindliche Kulturen)
Produkte mit vielfältigem Nährstoffinhalt (z. B. Kali,
Magnesium, Schwefel)
Premiumprodukte für hochwertige
Pflanzenkulturen
Kaliumchlorid (MOP) Universell einsetzbar in allen chlorid-
unempfindlichen Kulturen und allen Ackerböden
Standardprodukt für sämtliche Haupt-
Agrarrohstoffe
25 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Kalipreisentwicklung
Kundensegment Landwirtschaft
Preisentwicklung (Quelle: FMB)
140%
130%
MOP Brazil MOP Europe
120%
110%
100%
90% SOP Europe
80%
Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18 Q1/19 Q2/19 Q3/19 Q4/19
26 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Weltkaliproduktion und -absatz nach Regionen
Kundensegment Landwirtschaft
25 33
Mio. Tonnen
24
12 6 6 5 16
14
2
2
Basis: Jahr 2018 Weltkaliproduktion: Weltkaliabsatz:
Einschl. Kaliumsulfat und 2018: 72,3 Mio. t 2018: 71,8 Mio. t
Kalisorten mit niedrigerem K2O-Gehalt
Quellen: IFA, K+S 2017: 70,4 Mio. t 2017: 69,9 Mio. t
27 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Anbieterstruktur am Weltmarkt
Kundensegment Landwirtschaft
30 % Weltkaliabsatz:
2018: 71,8 Mio. t
2017: 69,9 Mio. t
18 %
15 %
12 %
9% 7%
3% 3%
2%
Canpotex BPC Uralkali K+S ICL APC SQM China Sonstige
Nutrien Belaruskali DSW > 20 Intrepid
(ehem. Potash Corp. & Agrium) CPL Produzenten Compass
Mosaic Iberpotash Usbekistan
Turkmenistan
Bolivien
Basis: 2018 Laos
Quelle: IFA, K+S einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K2O-Gehalt
28 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Weltkaliproduktion
Kundensegment Landwirtschaft
Produktion folgt der Nachfrage trotz Überkapazitäten
100.000
90.000
Kapazität nach Produzent
80.000
Sonstige Canpotex
70.000
24% 33%
1.000 t (Produkt)
60.000
50.000 ICL
6%
40.000
K+S
30.000 9% Uralkali
Belaruskali 14%
20.000
14%
10.000
0
'60 '65 '70 '75 '80 '85 '90 '95 '00 '05 '10 '15 Basis: Jahr 2018
technisch verfügbare Kapazität Absatz Produktion
Quelle: IFA, K+S; einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K2O-Gehalt in Höhe von etwa 5 Mio. t eff. (Produkt)
29 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Kaliumverbrauch nach Kultur in ausgewählten Ländern
Kundensegment Landwirtschaft
100%
Weizen 2% Mais 8%
Weizen 16% Mais 16%
Reis 11% Sojabohne
Reis 2% 2%
Mais 13%
Reis 1%
Ölsaat 11%
Sojabohne 40%
Zucker 5%
Früchte und Gemüse 12% Ölpalme 62%
Zucker 18%
Andere Kulturen 42%
Früchte und Gemüse 7%
Zucker 5%
Früchte und Gemüse 6%
Andere Kulturen 15%
Andere Kulturen 7%
0%
EU-28 Brasilien Indonesien
Quelle: IFA, “Estimates of Fertilizer Use by Crop in Selected Countries in 2010-2010/11”, Veröffentlichung 2013
30 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Gewinnpotenzial von Mais (USA)
Kundensegment Landwirtschaft
in % vom Umsatz
100%
Die Aufwendungen für Kaliprodukte eines
17% landwirtschaftlichen Betriebs betragen nur etwa
davon Kosten für Kaliprodukte: ~ 4 % 4 % der Gesamtkosten
16%
Operativer Gewinn Die Ertragsperspektiven sollten der
Landwirtschaft ausreichenden Anreiz bieten,
Kosten für
Pflanzennährstoffe den Ertrag je Hektar durch einen höheren
Übrige Kosten Einsatz von Pflanzennährstoffen zu steigern
67%
0%
Mais (USA)
31 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Weltkaliabsatz nach Regionen
Kundensegment Landwirtschaft
Mio. t 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Westeuropa 5,9 5,6 5,8 6,2 6,0 5,9 6,2 6,2
Zentraleuropa / FSU 4,4 5,1 4,7 4,4 4,8 4,8 5,2 5,4
Afrika 0,7 0,7 0,8 1,0 1,0 1,1 1,4 1,6
Nordamerika 10,2 9,1 9,7 11,8 9,5 10,9 11,2 11,5
Lateinamerika 10,5 10,5 11,0 11,9 11,5 12,2 12,7 13,7
Asien 28,0 23,4 26,2 32,4 32,3 30,1 32,5 32,6
- davon China 12,7 12,0 13,8 16,7 18,5 16,2 16,2 16,3
- davon Indien 5,0 2,8 3,5 4,5 4,1 4,0 5,0 4,5
Ozeanien 0,5 0,4 0,5 0,7 0,6 0,6 0,7 0,8
Welt gesamt 60,2 54,8 58,7 68,4 65,7 65,6 69,9 71,8
Einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K2O-Gehalt in Höhe von über 4 Mio. t eff.
Quellen: IFA, K+S
32 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Kundensegment Industrie im Überblick
Kundensegment Industrie
Besonderheiten
in Mio. € FY 2018 FY 2019 Schwellenmärkte: Wachstum vor allem in Asien führt
zu steigender Nachfrage für Elektrolyse
Umsatz 1.132,8 1.148,0 Elektrolyse und Spezialitäten: Produktqualität, Service
Absatz (Mio. t) 10,30 10,09 und Nähe zum Kunden stehen im Fokus
EBITDA 225,5 218,0
Pharma: Hoher Qualitätsstandard, zertifiziert,
innovativ und übergeordneter Kundenfokus
Umsatz nach Regionen 2019 (%) Umsatz nach Produktgruppen 2019 (%)
Asien Sonstiges
Südamerika 2 1 Chemie
14 Pharma 23
5 Tierernährung
7
Öl und Gas
Europa
1
44
davon
Lebensmittelindustrie
1 2
Deutschland
19 21
Sonstiges
24
Nordamerika 1 Spezialitäten
39 Wasserenthärtung
4 2 Standardware
Ergänzende Aktivitäten
15
33 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Hauptanwendungsbereiche (1)
Kundensegment Industrie
Chemie Lebensmittelindustrie Pharma Öl und Gas
Hauptanwendungen: Hauptanwendungen: Hauptanwendungen: Hauptanwendungen:
Chemische Industrie Nahrungsmittel- Infusionen und Bohrspüllösungen
Chlor-Alkali- industrie Dialyselösungen
Elektrolyse (→ PVC) Backwaren- Medikamente
Polycarbonat und industrie
MDI (Isocyanat) Gewürz- und
(→ Kunststoffe, Konservierungs-
Kunstharze) mittel
Synthetisch
kalziniertes Soda
(→ Glas)
34 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Hauptanwendungsbereiche (2)
Kundensegment Industrie
Tierernährung Wasserenthärtung Ergänzende Aktivitäten Sonstiges
Hauptanwendungen: Hauptanwendungen: Services: Services:
Tiernahrung Wasserenthärtung Entsorung und Färbereien
Lecksteine Recycling Lederverarbeitung
Wasseraufbereitung
Granulierung für
Catsan
K+S Transport
GmbH
CFK (Handel)
35 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Kundensegment Verbraucher im Überblick
Kundensegment Verbraucher
Besonderheiten
in Mio. € FY 2018 FY 2019 Unsere einzigartige Marken – hier vor allem
MORTON SALT – finden sich in den Regalen auf
Umsatz 453,7 484,7 der ganzen Welt. Jedes Kind in den USA kennt
Absatz (Mio. t) 1,81 1,79 unser “Umbrella Girl”.
EBITDA 43,3 59,7
Umsatz nach Regionen 2019 (%) Umsatz nach Produktgruppen 2019 (%)
Südamerika Europa Sonstiges
davon Auftausalz2
5 14 8
Deutschland
3
2
Tafelsalz
38
Salz für Wasser
und Pool 1 1 Spezialitäten
Nordamerika 2 Standardware
52
81
36 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Kundensegment Gemeinden im Überblick
Kundensegment Gemeinden
Besonderheiten
in Mio. € FY 2018 FY 2019 Geografische Diversifizierung unserer
Produktionsstätten
Umsatz 708,4 719,9 in den einzelnen Regionen und über Kontinente
Absatz (Mio. t) 13,32 12,70 hinweg
Ausgewogenes Regionalportfolio mit Blick auf
EBITDA 121,8 94,4
Auftausalzmärkte
Umsatz nach Regionen 2019 (%) Umsatz nach Produktgruppen 2019 (%)
Europa
18 davon Auftausalz (lose)
Deutschland 98
9
Auftausalz
(verpackt) 1
Nordamerika
82 2
1 Commodities
37 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Präsenz auf wichtigen Auftausalzmärkten
Kundensegment Gemeinden
Ost-Kanada
Skandinavien
US-Ostküste Mitteleuropa
Große Seen
Veranschaulichung der regionalen Stärke des Winters
2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19
Europa Nordamerika
38 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Wichtige Salzanbieter weltweit
Kundensegmente Industrie, Verbraucher, Gemeinden
Kapazität in Mio. Tonnen (Festsalz und Salz in Sole; ohne Eigenverbrauch)
21
~4
15
14 14
China National Salt
9 8
7
Artyomsol
5
Compass
5
4
American
Rock Salt
Akzo
Süd-
Cargill
salz
Sal-
ins
8
ESSA
10
9
Dampier
4
Mitsui
Quelle: Roskill 2016, K+S
39 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Entwicklung von Salzverbrauch und -produktion¹
Kundensegmente Industrie, Verbraucher, Gemeinden
Mio. Tonnen
Verbrauch Produktion
CAGR: 2,0 % CAGR CAGR: 2,1 % CAGR
295 295
268 1,2 % 264 2,5 %
220 217
Übrige 3,3 % Übrige 4,0 %
Asien Asien
1,0 %
Europa Europa 1,3 %
Nord-
Nord- amerik 0,4 %
amerika 1,5 %
a
2000 2009 2015 2000 2009 2015
1 ohne Eigenverbrauch; Quelle: K+S, Roskill 2011, 2014, 2016
40 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Salzverbrauch nach Produktgruppen¹
Kundensegmente Industrie, Verbraucher, Gemeinden
Gewerbesalz/ 17 %
Sonstiges 31 % 29 %
50 %
30 %
Industriesalz 64 %
54% 53 %
1% 22 %
Speisesalz
9% 38 % 4%
16 % 28 %
Auftausalz
14 %
13%
2%
Welt Nordamerika Europa Asien Übrige
(Verbrauch 2015: (Verbrauch 2015: (Verbrauch 2015: (Verbrauch 2015: (Verbrauch 2015:
295 Mio. t) 80 Mio. t) 73 Mio. t) 118 Mio. t) 24 Mio. t)
41 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Produktion
Produktion in Deutschland
Kali Produktion
Kalibergbau Werra-Fulda-Revier
6 4
Kassel
1
2
3
5
Flöz Hessen
Anteil jährliche Produktionskapazität (in %)
1. Wintershall
2. Unterbreizbach Verbundwerk Werra ~ 50
3. Hattorf
4. Zielitz ~ 25
5. Neuhof-Ellers ~ 20
6. Bergmannssegen-Hugo ~5 Flöz Thüringen
(reiner Produktionsstandort, kein Bergbau)
43 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Gewinnzyklus unter Tage – Konventioneller Bergbau
Kali Produktion
1 2 3 4
Sprengen während des Laden und Transportieren Berauben der Firste Leerladen
Schichtwechsels
9 5
Ankern der Firste
Besetzen mit Sprengstoff
8 7 6
Sprenglochbohren Sauberladen Großlochbohren
44 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Kali-Aufbereitungsverfahren über Tage
Kali Produktion
Elektrosta-
Heiß-
Flotation tisches Ver-
verlösung
fahren (ESTA®)
Erwärmen Flotationslauge Feingemahlenes
25 °C 110 °C Rohsalz
Mutterlauge Feinge- Feinge-
mahlenes mahlenes
ungelöster Rohsalz Flotations- Rohsalz Zugabe Kondi-
Rückstand mittel tionierungsmittel
+ gelöstest
KCl Triboelektrische
Abtrennung Zufuhr von Aufladung
Luftblasen - +
95 °C
Kühlen Ab- Trennung
schöpfung Im Freifall-
Abtrennung
schneider
Filtern
Wertstoff (KCl) Rückstand (NaCl) Rückstand Wertstoff Rückstand Wertstoffgemisch
und Kieserit (NaCl) (KCl) oder Kieserit (NaCl) (KCl) und Kieserit
45 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Rückstandsmanagement
Kali Produktion
Rohsalz hat nur einen begrenzten Wertstoffanteil (max. 30%), daher ist ein Rückstandsanfall unvermeidbar.
Diese Herausforderung teilen alle Kaliproduzenten weltweit!
Die Verwertung von Teilmengen erfolgt bei allen Produzenten.
Die Methoden, Verfahren und Anlagen zur Aufhaldung von festen Rückständen sind wissenschaftlich
begründet, in der Praxis erprobt und bewährt.
Feste bzw. flüssige Rückstände werden weltweit auf folgende Weisen entsorgt:
Aufhaldung Versatz Einleitung* Versenkung
(bei K+S im hessisch-thüringischen
Ø Anteil des über diesen Entsorgungsweg entsorgten Rückstandes im hessisch-thüringischen Kalirevier: Kalirevier bis zum Jahr 2021)
~80% ~9% ~8% ~3%
Diese Verfahren bilden, in unterschiedlichen Kombinationen – je nach Standortgegebenheiten –, weltweit den Stand der
Technik.
* Bei geringer Wasserführung in der Werra gibt es für K+S im hessisch-thüringischen Kalirevier Zwischenspeichermöglichkeiten in Rückhaltebecken vor
Ort und temporäre alternative Entsorgungswege (Flutung stillgelegter Bergwerke oder Gaskavernen in Niedersachsen bzw. Sachsen-Anhalt und
Einstapelung in geeigneten Grubenhohlräumen).
46 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Entwicklung der Salzabwässer am Standort Werra
Kali Produktion
Verwertung/Vermeidung
20 Mio. m³ (Investitionsvolumen: fast 500 Mio. €)
6,0
4,0
3,0
1,5 5,5 Mio. m³
Haldenwässer
4,0
Prozesswässer
1,5
Salzabwasser- ab 1998: bis 2012: bis 2015: ESTA - bis 2018: Ø Salzabwasser- Entsorgung Entsorgung
1
Versenkung bis 2021; ab 2022:
menge 1997 Einführung K+S-Maßnah- Anlage, kalte Kainit- menge 2018 bis 2027 ab 2028
Permanente Einstapelung u. T.
Spülversatz in menprogramm Vorzersetzung Kristallisation (vorbehaltlich Genehmigung); ab 2028:
Unter- (Optimierung von und Dickstoff- mit anschlies- Höhere Nutzung Einstapelung u. T.
breizbach Produktions und anlage, Kainit- sender Flotation; durch weitere Aufbereitung
Aufbereitungs- und MgCl2-Anlage Vorteil: zusätz-
prozessen) (Eindampfung) liches Produkt Einleitung Werra2, ab 2028: nur
noch geringer konzentrierte
2
Bei geringer Wasserführung der Werra: Haldenwässer3 (unter Einhaltung
der Zielwerte der FGG Weser)
Am Standort:
Zwischenspeichermöglichkeit von bis zu 1,0 Mio. m³ (Rückhaltebecken sowie temporäre Einstapelung unter Tage)
Standortfern:
Flutung von stillgelegten Bergwerken oder von Gaskavernen zu deren Verwahrung
1Elektrostatisches
Trennverfahren; 3weitere Reduzierung und Vermeidung von Haldensalzabwässern durch Polderbau und Haldenabdeckung angestrebt; fortlaufende
F&E-Maßnahmen, u.a. in Zusammenarbeit mit Firma K-UTEC zur Herstellung zusätzlicher Produkte aus Prozess- und Haldenwässern.
47 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Bethune – Solungsbergbau (Beispiel: Primary Mining)
Kali Produktion
Solungsbergbau
Abbautechnik
(engl. Solution Mining)
Vorräte / Ressourcen 160 / 982 Mio. t KCl Produkt
Tiefe 1.500 Meter
Mächtigkeit 33 Meter
Patience Lake
K2O / KCl Gehalt 18% / 29%
Belle Plaine
Umwelt- erteilt für bis zu
Esterhazy 4 Mio. t KCl/a
genehmigungen
Beim Solungsbergbau (engl. Solution Mining) wird durch ein Bohrloch Frischwasser in lösefähiges (Salz-) Gestein eingebracht, wodurch mit
Wasser-Salz-Lösung gefüllte Kammern, sogenannte Kavernen, entstehen. In einem nächsten Schritt wird die gesättigte Sole über eine weitere
Rohrleitung an die Erdoberfläche gefördert.
48 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Bethune – Vergleich Primary und Secondary Mining
Kali Produktion
Secondary Mining [Solung mit NaCl-Lösung / Kristallisationsbecken]
Operates at 50 % lower
production costs than
Primary Mining
Secondary Mining nutzt ausschließlich gesättigte NaCl-Lösung, um gezielt verbliebenes KCl aus
existierenden Kavernen zu lösen.
Vorteile (im Vergleich zu Primary Mining):
weniger energieintensiv (z.B. wird die Lösung durch Restwärme der Verdampfer erhitzt und KCl
kristallisiert durch natürliche Kühlung in Außenbecken)
deutlich wassereffizienter
reduziert aufzuhaldendes Salz um 30 %
49 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Bethune – Stärkung unserer globalen Präsenz
Kali Produktion
Erweiterung unseres bestehenden Produktions-
netzwerks in Deutschland um einen nord-
amerikanischen Produktionsstandort
Zweitlieferant
Sicherung bestehender Vermögenswerte durch
wettbewerbsfähige Produktionskosten
China
Indien Nordamerika Vertrieb über bestehende
Südostasien Distributionsstrukturen der K+S Gruppe
Exklusive Rahmenvereinbarung mit Koch
Fertilizer über die Lieferung und den Verkauf von
Südamerika Kalidüngemitteln in den USA
Regionale Wachstumsprojekte in China und
Südostasien
Flexible Mehrproduktstrategie
50 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Bedeutende Gewinnungsformen
Salz Produktion
Steinsalz Solarsalz Siedesalz Sole
Konventioneller Verdunstung Rekristallisation Kontrollierte
Steinsalzbergbau von Meerwasser von gereinigter Sole Bohrlochsolung
Etwa 70 % der weltweiten Salzproduktion von über 290 Millionen Tonnen (inkl. Sole) stammen aus dem konventionellen Abbau
von Steinsalz oder aus der Gewinnung von Sole.
Rund 30 % der Produktion entfallen auf Meerwasser und Salzseen.
In nahezu jedem Land der Erde wird heutzutage Salz gewonnen. Bedingt durch den hohen Anteil der Transportkosten an den
Herstellkosten sind die Märkte in der Regel - ausgehend von den Produktionsstätten - regional begrenzt.
51 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Wettbewerbsfähiges Produktionsnetzwerk
Salz Produktion
Kanada
Europa
USA
Potenzielle
Expansion nach
Asien-Pazifik
Brasilien
Chile
Durch mehr als 30 Assets auf drei Kontinenten sind wir nah bei unseren
Wettbewerbsvorteil: Kunden in einem Geschäftsbereich, in dem Frachtkosten eine entscheidende
Globales Rolle spielen
Breite Produktpalette dank vielfältiger Produktionsmethoden
Produktionsnetzwerk Erstklassige Waren und Dienstleistungen entlang der Lieferkette
Branchenweit kostengünstigste Produktion in Chile
52 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Unsere Stärken
Salz Produktion
Produktions- Geografische Diversifizierung unserer Produktionsstätten in den einzelnen
netzwerk Regionen und über Kontinente hinweg
und Zugang zu einer Vielzahl von Technik und Geologie-Experten innerhalb der K+S
Know-how Gruppe
Kombination aus eigenen Schiffen, bestehenden Seefrachtverträgen und Fracht-
Hedging
Logistik-
Nutzung des globalen Logistik Know-how´s der K+S Gruppe
netzwerk
Enge Zusammenarbeit im Supply Chain Management ermöglicht effizientes
Sourcing innerhalb der K+S Gruppe
Produkt- Ausgewogenes und weniger zyklisches Produktportfolio
portfolio Zugang zum F&E Netzwerk der K+S Gruppe ermöglicht Produktinnovationen
53 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Finanzdaten
Fälligkeitsprofil der Schuldscheine und Anleihen
Finanzierungsinstrumente
€m Betrag ausstehend Coupon Fälligkeit
Schuldscheine und Darlehen 452
Anleihe / 2021 500 4.125% Dec-21
Anleihe/ 2022 500 3.000% Jun-22
Anleihe / 2023 625 2.625% Apr-23
Anleihe / 2024 600 3.250% Jul-24
Fälligkeitsprofil
835
760
665
335 565 160
40
65
625 600
452 500 500
45
2020 2021 2022 2023 2024
Anleihen Schuldscheine Darlehen
Syndizierte Kreditlinie bis zu 800 Mio.€, verfügbar bis 2024
und ein Commercial Paper Programm als zusätzliche Liquiditätsquelle
55 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Cash flow and balance sheet
Mio. € Q1/18 H1/18 9M/18 FY/18 Q1/19 H1/19 9M/19 FY/19
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 233 292 276 309 324 518 510 640
- Cashflow aus Investitionstätigkeit
(Anpassung um Erwerbe/Verkäufe von
-90 -198 -336 -515 -91 -183 -306 -500
Wertpapieren und sonstigen
Finanzinvestitionen)
Bereinigter Freier Cashflow 143 94 -60 -206 233 335 204 140
Investitionen 63 154 278 443 73 166 310 493
Nettofinanzverschuldung 2.834 2.944 3.100 3.242 2.935 2.894 3.031 3117
Nettofinanzverschuldung/ EBITDA (LTM) 4,7 4,9 5,5 5,3 4,6 4,4 4,3 4,9
Eigenkapitalquote 42% 43% 41% 41% 43% 42% 43% 42%
56 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Operativer Cashflow und Bereinigter Cashflow
(Mio. €)
756 719 669 640
445
307 309
140
49
-206
-306
-390
-636
-777
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Operating Cash Flow Free Cash Flow (adjusted)
57 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Investor Relations
Ansprechpartner Investor Relations
K+S Aktiengesellschaft
Bertha-von-Suttner-Str. 7
34131 Kassel (Germany)
E-Mail: investor-relations@k-plus-s.com
Website: www.k-plus-s.com
IR-Website: www.k-plus-s.com/ir
Dirk Neumann Christiane Martel
Head of Investor Relations Roadshow Management
Phone: +49 561 / 9301-1460 Telefon: + 49 561 / 9301-1100
Fax: +49 561 / 9301-2425 Fax: + 49 561 / 9301-2425
d.neumann@k-plus-s.com christiane.martel@k-plus-s.com
Julia Bock, CFA Alexander Enge Janina Rochell
Senior Investor Relations Manager Investor Relations Manager Investor Relations Manager
Telefon: + 49 561 / 9301-1009 Telefon: + 49 561 / 9301-1885 Telefon: + 49 561 / 9301-1403
Fax: + 49 561 / 9301-2425 Fax: + 49 561 / 9301-2425 Fax: + 49 561 / 9301-2425
julia.bock@k-plus-s.com alexander.enge@k-plus-s.com janina.rochell@k-plus-s.com
59 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020K+S Aktie
Die K+S Aktie K+S Aktie in den folgenden Börsenindizes notiert:
WKN: KSAG88 MDAX Prime Sector Chemicals
ISIN: DE000KSAG888 DJ STOXX 600 Industry Group Chemicals / Commodity
DJ EURO STOXX DJ STOXX TMI
Nennwertlose Namens- HDAX ECPI Ethical Index Global
Aktienart:
Stückaktien CDAX
Prime Allshare Index
Gesamtzahl Aktien: 191.400.000 Classic Allshare Index
Marktsegment: Prime Standard
Bloomberg SDF / Reuters
Ticker-Symbole:
SDFG
Folgende Bankhäuser veröffentlichen derzeit Analystenstudien über K+S:
AlphaValue Deutsche Bank M.M. Warburg
Baader Helvea Equity Research DZ Bank AG MainFirst Bank AG
Bankhaus Lampe Equinet Bank AG Morningstar
Bank of America Merril Lynch Exane BNP Paribas Nord/LB
BMO Capital Markets Independent Research Scotia Capital
Citi Research J.P. Morgan Cazenove Société Générale
Commerzbank Kepler Cheuvreux Solventis
Credit Suisse LBBW UBS
60 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Aktionärsstruktur
Privatinvestoren 41 % Institutionelle Investoren 59 %
Freefloat
100 %
Stand: 07.01.2019
61 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020K+S ADR Programm
Das K+S ADR Programm bietet US-amerikanischen Investoren die Möglichkeit, Anteile an K+S zu erwerben.
Da die ADRs in US Dollar notiert sind und auch die Dividenden in US Dollar ausgeschüttet werden, ähnelt
die Ausgestaltung im Wesentlichen amerikanischen Aktien. Zwei ADRs liegt jeweils eine K+S-Aktie zugrunde.
Die ADRs werden in Form eines "Level 1" ADR Programm am OTC (over the counter) Markt gehandelt.
Handel über Handelsplattform OTCQX Vorteile für nordamerikanische Investoren
Symbol: KPLUY Clearing und Abrechnung nach geregelten
CUSIP: 48265W108 US-Standards
Verhältnis: 2 ADRs = 1 Share Aktiennotierung und Dividendenzahlung in
Land: Deutschland US-Dollar
ISIN: DE000KSAG888 Erwerb und Verkauf via US-Broker;
Depotbank: The Bank of New York vergleichbar mit Aktienhandel
Mellon Kostengünstiges Mittel zur internationalen
Portfoliodiversifikation
Weitere Informationen (nur in englischer Sprache
verfügbar):
http://www.k-plus-s.com/de/ks-aktie/adr/faq.html
62 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020K+S Anleihen und Emittentenrating
Anleihe 12/2021 Anleihe 06/2022 Anleihe 04/2023 Anleihe 07/2024
WKN A1Y CR5 A1P GZ8 A2E 4U9 A2N BE7
ISIN XS0997941355 DE000A1PGZ82 XS1591416679 XS1854830889
Börsenzulassung Börse Luxembourg Börse Luxembourg Börse Luxembourg Börse Luxembourg
Emissionsvolumen 500 Mio. EUR 500 Mio. EUR 625 Mio. EUR 600 Mio. EUR
Ausgabekurs 99,539 % 99,422 % 100,000 % 100,000%
Zinskupon 4,125 % 3,000 % 2,625 % 3,25%
Fälligkeit 06.12.2021 20.06.2022 06.04.2023 18.07.2024
Stückelung 1.000 EUR 100.000 EUR 1.000 EUR 100.000 EUR
Emittentenrating (S&P): BB- (Ausblick: stabil), September 2019
63 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Weitere Informationen
Finanzkalender 2019/2020
Geschäftsbericht 2019 12. März 2020
Quartalsmitteilung zum 31. März 2020 11. Mai 2020
Hauptversammlung, Kassel 12. Mai 2020
Dividendenzahlung (vorbehaltlich Beschluss der Hauptversammlung) 15. Mai 2020
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2020 13. August 2020
Quartalsmitteilung zum 30. September 2020 12. November 2020
Weitere Informationen im Internet
K+S Website: www.k-plus-s.com
Geschäftsberichte: www.k-plus-s.com/publikationen
Newsletter Anmeldung: www.k-plus-s.com/de/news/newsletter
Social Media:
64 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020Disclaimer Empfänger dieser Präsentation sollten sich nicht auf die hierin enthaltenen Informationen oder Meinungen sowie deren Vollständigkeit, Richtigkeit oder Zuverlässigkeit verlassen. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Zuverlässigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen oder Meinungen wird keinerlei Zusicherung oder Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) durch die Gesellschaft oder in deren Namen oder durch eine ihrer Führungskräfte, einen ihrer Direktoren, Angestellten, Vertretungsberechtigten oder Berater oder in deren Namen übernommen. Keine der vorgenannten Personen übernimmt die Verantwortung oder Haftung für solche Informationen oder Meinungen. Insbesondere wird keine Zusicherung oder Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) in Bezug auf die Erreichbarkeit oder Angemessenheit der in dieser Präsentation erhaltenen Prognosen, Zielvorgaben, Erwartungen, Schätzungen und Vorhersagen abgegeben und Empfänger dieser Präsentation sollten sich ebenfalls nicht auf diese verlassen. Der Inhalt dieser Präsentation sollte nicht als Versprechen oder Gewährleistung in Bezug auf zukünftige Ereignisse angesehen werden. Diese Präsentation enthält Angaben und Prognosen, die sich auf die zukünftige Entwicklung der K+S Gruppe und ihrer Gesellschaften beziehen. Die Prognosen stellen Einschätzungen dar, die wir auf Basis aller uns zum jetzigen Zeitpunkt zur Verfügung stehenden Informationen getroffen haben. Sollten die in Prognosen zugrunde gelegten Annahmen nicht eintreffen oder Risiken – wie die im Jahresbericht aufgeführten – eintreten, so können die tatsächlichen Ergebnisse von den zurzeit erwarteten Ergebnissen abweichen. Vor dem Hintergrund dieser Risiken, Unsicherheiten und anderen Faktoren sollten sich Empfänger dieses Dokuments nicht unangemessen auf diese zukunftsgerichteten Aussagen verlassen. Diese Präsentation steht unter dem Vorbehalt ihrer Änderung. Insbesondere sind bestimmte darin enthaltene Finanzzahlen ungeprüft und können noch weiter Überprüfung durch die Gesellschaft unterliegen. Die Gesellschaft behält sich vor, Empfänger nicht über Änderungen des Inhalts dieser Präsentation zu informieren und übernimmt keine Verpflichtung, darin getätigte Aussagen zu aktualisieren oder zu revidieren. Dies gilt, mit Ausnahme der gesetzlich vorgesehenen Veröffentlichungsvorschriften, insbesondere hinsichtlich zukunftsgerichteter Aussagen, mittels derer zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen beschrieben werden sollen. Empfänger dieser Präsentation sollten sich daher nicht unangemessen auf darin getätigte Aussagen verlassen und die Ereignisse sowie Wertentwicklungen in der Vergangenheit sollten nicht als Maßstab oder Garantie für zukünftige Ereignisse oder zukünftige Wertentwicklungen angesehen werden. Diese Präsentation wurde allein zu Informationszwecken erstellt. Sie stellt in keiner Jurisdiktion ein Angebot, eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar, die durch die K+S Aktiengesellschaft oder eine Gesellschaft der K+S Gruppe begeben wurden. 65 12.03.2020 K+S Kompendium März 2020
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