LHI Flugzeugturbinenfonds II - MAEP - Anton Wiesinger
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LHI Flugzeugturbinenfonds II MAEP
• Alle Triebwerke für das Ausgangsportfolios stehen fest und sind mit Mietverträgen über eine Restlaufzeit von gewichtet über 43 Monaten an namhafte Unternehmen aus der Luftfahrtindustrie vermietet. • Der 9pt/12,5 Copy LHI Flugzeugturbinenfonds investiert ausschließlich in Turbinen renommierter Hersteller, was die Qualität der Investitionsgegenstände sicherstellt. • Mit Macquarie Aviation steht ein Partner zur Verfügung, auf dessen Erfahrung und Kompetenz im Aviation-Bereich, insbesondere beim Abschluss von Anschlussmietverträgen und dem Verkauf der Turbinen, gezählt werden kann. • Die Finanzierungs- und Vertragsstruktur des Beteiligungsangebots entspricht dem hohen Anspruch, der unseren Kapitalanlegern bereits vertraut ist. 2
Das Beteiligungsangebot
Eine Beteiligung am LHI Flugzeugturbinenfonds II MAEP bietet Anlegern die Möglichkeit, mit versierten
Partnern in eine hochinteressante Asset-Klasse zu investieren.
Der LHI Flugzeugturbinenfonds II MAEP investiert wie der Aufgrund des prognostizierten langfristigen Wachstums der
Vorgängerfonds in das Kernelement eines jeden Flugzeugs: Luftfahrtindustrie, aber auch der turnusmäßig notwendigen
die Turbine. Damit bietet sich dem Anleger eine attraktive Wartungsarbeiten an den Flugzeugtriebwerken besteht ein
Investitionsmöglichkeit in ein prosperierendes Teilsegment kalkulierbarer Bedarf an Turbinen im Markt. Das vorliegende
des weltweiten Luftfahrtmarkts. Technisch ausgefeilt und Beteiligungsangebot investiert in ein Portfolio von Flugzeug-
permanent auf höchste Sicherheitsstandards geprüft, ver- turbinen. Die LHI hat für das vorliegende Beteiligungsange-
sorgen die Triebwerke ein Flugzeug mit der notwendigen bot als Partner Macquarie Aviation Capital Limited, Dublin
Schubkraft. Die Turbinen werden in regelmäßigen Abständen (Macquarie Aviation), ausgewählt, deren Management über
generalüberholt und zeichnen sich daher durch eine stabile langjährige Erfahrung und Fachkompetenz im Markt für Flug-
Wertentwicklung aus. zeugturbinen verfügt. Macquarie Aviation gewährleistet eine
umfassende Vermarktung der Flugzeugturbinen sowie ein
professionelles technisches Management und die laufende
Administration des Triebwerkpools.
Das Portfolio des LHI Turbinenfonds wird zum Ende der
7-jährigen Laufzeit prognosegemäß Rückflüsse in Höhe von
rd. 144% erzielen. Daraus resultiert eine Nachsteuerrendite
(Internal Rate of Return)1 von rd. 6,5% p. a.
1
iese Form der Renditeberechnung ist mit Renditeberechnungen anderer Kapitalanlagen, bei denen keine Änderung des gebundenen Kapitals eintrifft
D
(z.B. festverzinsliche Wertpapiere), nicht vergleichbar. Weitere Ausführungen zur Berechnungsmethode finden sich im Verkaufsprospekt auf Seite 83.
3
Partnerschaft kompetenter und erfahrener
Partner aus der Leasing- und Flugzeugindustrie:
LHI Leasing GmbH und Macquarie Aviation
LHI Leasing GmbH LHI Fakten in der Übersicht
Seit der Gründung im Jahr 1973 hat sich die LHI Leasing • Finanzstrukturierungen und Fonds mit über 37 Jahren
GmbH (LHI) vom Spezialisten für Immobilienleasing zu Erfahrung
einem breit aufgestellten Kompetenzträger für strukturierte • Kompetenz von der Konzeptionierung bis zur Realisierung
Finanzierungen entwickelt. Mit 280 Mitarbeitern konzipieren, • Über 19.500 private Investoren
realisieren und begleiten wir komplexe Investitionslösungen • 6,7 Mrd. EUR Fondsvolumen insgesamt
für Unternehmen, Kommunen und Investoren im In- und • 2,8 Mrd. EUR Eigenkapitalvolumen insgesamt
Ausland. Unser Können sowie das Vertrauen einer Vielzahl • Zielführende Lösungsansätze sowie deren steuerliche und
von anspruchsvollen Investoren dokumentieren sich in 24 rechtliche Ausgestaltung
Publikumsfonds und 66 Private Placements, die bis zum • Aktive Fondssteuerung zur Anpassung an veränderte
31.12.2009 aufgelegt wurden. Marktbedingungen
• Nachhaltige Investorenbetreuung und Begleitung über die
Das Spektrum der Fondsgestaltungen reicht von Immobilien gesamte Fondslaufzeit
und Mobilien über immaterielle Wirtschaftsgüter und erneu-
erbare Energien bis hin zu Private Equity. Die LHI verfügt LHI Leistungsspektrum
über langjährige Erfahrung bei der Konzeption und Verwal- • Strukturierte Finanzierungen für Unternehmen, Investoren
tung von Leasinggestaltungen und Investorenmodellen. Um und die öffentliche Hand
eine erstklassige Abwicklung des Turbinenfonds zu ge- • Leasing- und Mietgestaltungen im In- und Ausland
währleisten, ist jedoch ein Partner aus der Luftfahrtindustrie • Publikumsfonds und Private Placements
mit dem entsprechenden technischen Know-how und dem
spezifischen Marktzugang notwendig. Begleitende Dienstleistungen
• Strategische Immobilienanalyse
• Asset Management
• Real Estate Management
• Versicherungen
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LHI Gesellschafter langfristige Leasingtransaktionen sowie erfolgreich den Ver-
51 % Konzern Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) kauf von zwei Triebwerken und die Verwertung der einzelnen
49 % Konzern Norddeutsche Landesbank (NORD/LB) Teile eines Triebwerkes als Ersatzteile abschließen.
Im Jahr 2008 konnte die LHI den ersten Flugzeugturbinen- Mit Macquarie Aviation wird ein erfahrener und renommierter
fonds auflegen. Das Beteiligungsangebot hat sich auch im Partner zur Verfügung stehen, der dem Turbinenfonds ein
Umfeld der Finanz- und darauf folgenden weltweiten Wirt- professionelles technisches Management und die laufende
schaftskrise gut entwickelt: Der Fonds konnte 2009 rd. 18 % Administration sowie Vermarktung des Triebwerkpools zu
über der Prognoserechnung liegende Ausschüttungen an einer geringen laufenden Vergütung bieten kann. Das Inte-
seine Anleger leisten. Auch im Jahr 2010 konnte bereits eine resse von Macquarie Aviation am Erfolg des Turbinenfonds
Vorabausschüttung von 5,0 % geleistet werden. wird dadurch unterstrichen, dass ab einer Rendite (IRR)
vor Steuern von 10 % auf Anlegerebene (einschließlich aller
Macquarie Aviation fondsspezifischen Kosten) Macquarie Aviation zusätzlich zu
Die LHI hat für das vorliegende Beteiligungsangebot als einer laufenden Vergütung eine erfolgsabhängige gestaffelte
Partner Macquarie Aviation ausgewählt, deren Management Vergütung erhält.
über langjährige Erfahrung und Fachkompetenz im Markt für
Flugzeugturbinen verfügt. Macquarie Aviation gewährleistet
eine umfassende Vermarktung der Flugzeugturbinen sowie
ein professionelles technisches Management und die laufen-
de Administration des Triebwerkpools.
Der Bereich Macquarie Aviation ist eine indirekt gehaltene
100%ige Tochtergesellschaft der Macquarie Group Limited
(Macquarie) mit über 14.600 Mitarbeitern in 28 Ländern. Die
Holdinggesellschaft verfügt über ein langfristiges Rating von
A-/stabil bei S&P und A2/negative bei Moody’s. Macquarie
ist ein bedeutender Eigentümer und Manager im Bereich
Infrastruktur. Macquarie ist auch im Bereich Flugzeuglea-
sing aktiv und zählt mit rd. 120 vermieteten Flugzeugen zu
den zehn größten Leasingunternehmen in diesem Bereich.
Zudem ist Macquarie Aviation seit vielen Jahren als Leasing-
geber für Flugzeugtriebwerke tätig und verwaltet mehr als
50 Triebwerke für die zivile Luftfahrt für Flugzeuge des Typs
Airbus A320, A330 und A340, Boeing 737 New Generation,
737 Classic, 747, 767, Embraer 170 und 190 sowie CRJ700.
Während der vergangenen, für die Luftfahrtindustrie schwie-
rigen 24 Monate konnte Macquarie Aviation rd. 20 kurz- und
5
Attraktive Investition in den weltweiten
Luftfahrtmarkt über ein Portfolio wertstabiler
Wirtschaftsgüter
Beteiligung an einem prosperierenden Teilsegment Weltweites Verkehrsaufkommen – Prognose
der Luftfahrtindustrie (Passagierkilometer in Bio.)
Die Luftfahrtindustrie ist und bleibt grundsätzlich ein Wachs-
tumsmarkt. Der das Wachstum bestimmende nachhaltige Verkehrsaufkommen ◄ ► Airbus-Prognose 2009
Trend der Globalisierung spiegelt sich im internationalen 10
Luftverkehr wieder. Personen- und Frachtverkehr zwischen
den Wirtschaftsregionen der Welt nehmen zu und der 8
rognostizierte
P
steigende Wohlstand als Folge des Wirtschaftswachstums Verdoppelung
des Luftverkehrs-
in Schwellen- und Entwicklungsländern lässt grundsätzlich 6 aufkommens in
den nächsten
Das Luftverkehrsaufkommen hat 15 Jahren
auch die privat motivierte Nachfrage nach Flugverkehr stei- sich alle 15 Jahre verdoppelt.
gen. Das Wachstum der Weltwirtschaft und das der globalen 4
Wirtschaftsregionen stellen entscheidende Größen für die
Entwicklung des Luftverkehrs dar. Langfristige Prognosen 2
lassen in diesem Umfeld einen kontinuierlichen Anstieg des
Flugverkehrsaufkommens und damit einen weiteren Ausbau 0
der Weltflugzeugflotte erwarten. Mit dieser Entwicklung wird 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030
der Bedarf an Flugzeugtriebwerken ebenfalls tendenziell
weiter zunehmen. Quelle: Airbus Global Market Forecast 2009–2028
Die durch die Finanzmarktkrise ausgelöste Weltwirtschafts- Bereits in der Vergangenheit hatte die Luftfahrtindustrie mit
krise hat den Luftverkehr stark belastet. Im Vergleich zu tem- Phasen rückläufigen Verkehrsaufkommens zu kämpfen.
porären Rückschlägen der jüngeren Vergangenheit (9/11 und Dennoch konnte sich die Luftfahrtindustrie nach Phasen von
SARS) waren in der aktuellen Finanzkrise nicht nur einzelne Rückschlägen stets schnell wieder erholen und weist einen
Strecken, sondern das gesamte Streckennetz betroffen. Die robusten langfristigen Wachstumstrend auf. So wurde etwa
Luftfahrtindustrie hatte in der Folge mit drastisch fallendem seit 9/11 ein Zuwachs im weltweiten Verkehrsaufkommen
Passagier- und Frachtaufkommen, entsprechenden Umsatz- von 38 % erzielt.
einbussen und Preisverfall zu kämpfen. Die Airlines reagier-
ten mit massiven Sparmaßnahmen durch Streckenstilllegun- Die langfristigen Wachstumsaussichten für die Luftfahrt-
gen, Ausmusterung von weniger effizienten Flugzeugtypen, industrie bleiben intakt: Die weltweiten Passagierkilometer
Flugzeugstilllegungen, Investitionsstopps bei Überholungs- wachsen nach Prognoseneinschätzungen bis 2028 um
maßnahmen, Leasing von Triebwerken etc. 4,7 % pro Jahr. Damit verdoppelt sich nach der Prognose der
Flugverkehr innerhalb der nächsten 15 Jahre. Die höchsten
Aktuelle Marktzahlen der International Air Transport Associa- Wachstumsraten weisen dabei Indien und China mit 10 %
tion (IATA) zeigen erste Auswirkungen dieser Anstrengungen bzw. 7,9 % auf. Diese Wachstumsraten reflektieren die
in Form erhöhter Passagierflugauslastungen und wieder optimistischen langfristigen Wachstumsaussichten für diese
ansteigender Flugticketpreise. Auch das Passagierauf- Länder sowie die zunehmende Tendenz der Bevölkerung,
kommen hat gegenüber dem Zeitpunkt des Ausbruchs der vermehrt den Luftverkehr zu benutzen.
Wirtschaftskrise seit Anfang des Jahres 2009 wieder stetig
zugenommen und wurde nur kurzzeitig im April durch den
Vulkanausbruch in Island und die daraus resultierende Sper-
rung des Luftraums über Europa unterbrochen.
6
Weltweites jährliches Luftverkehrsaufkommen (Passagierkilometer in Bio.)
5,0
4,5
4,0
Finanz-/Wirtschaftskrise
+38 %
3,5
Asienkrise
3,0
Golfkrise
Ölkrise
Ölkrise
SARS
9/11
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5 Quelle: Airbus Global Market
0 Forecast 2009–2028
1968 1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003 2008
Turbofan-Stahltriebwerk
Quelle: Rolls-Royce
Die Flugzeugturbine als Investitionsobjekt Im Bereich der Ersatztriebwerke war in den vergangenen
Die Triebwerke moderner Verkehrsflugzeuge sind hoch- Jahren ein bedeutender Trend hin zum Leasing gegenüber
komplexe Technologieprodukte, die hohe Anforderungen an dem Kauf von Triebwerken auszumachen. Während der An-
Leistungsfähigkeit, Sicherheit und Effizienz erfüllen. Um den teil geleaster Ersatztriebwerke 1999 noch bei 20 % lag, stieg
zuverlässigen Flugbetrieb zu gewährleisten, sind regelmä- der Anteil auf 50 % im Jahr 2010. Es ist davon auszugehen,
ßige Wartungsarbeiten sowie gegebenenfalls der Austausch dass im aktuellen Marktumfeld der Anteil geleaster Ersatz-
von Teilen notwendig. triebwerke weiter zunehmen wird, da die Fluggesellschaften
bei der Leasingvariante kurzfristig Liquidität vorhalten kön-
Dementsprechend ist die Turbine nach jeder Wartung, im nen, welche an anderer Stelle dringend benötigt wird.
Zuge derer ein Großteil der technischen Komponenten aus-
getauscht bzw. erneuert wird, wieder fast genauso
viel wert wie ein neues Triebwerk.
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LHI Flugzeugturbinenfonds II MAEP
Anteil gemieteter Ersatztriebwerke 1999 bis 2010
1999 2004 2010 Quelle: IBA, 2010
20 % gemietet 32 % gemietet 50 % gemietet
80 % in Eigenbestand 68 % in Eigenbestand 50 % in Eigenbestand
Die LHI Flugzeugturbinenfonds Zweite Beteiligungs GmbH Alle Kaufpreise der aktuellen Triebwerke der MAEP sind gut-
& Co. KG („Fondsgesellschaft“) erwirbt über ihre Beteiligung achterlich unterlegt durch die marktführenden Gutachter IAB
an der MAviation Engine Portfolio GmbH („MAEP“ oder und AVITAS. Im Einzelnen handelt es sich um die Triebwerke
„Turbinenfonds“) mittelbar ein Portfolio von gebrauchten in der untenstehenden Tabelle.
Flugzeugturbinen für den zivilen Flugverkehr. Aufgrund der in
regelmäßigen Abständen durchgeführten Generalüberholung Hinsichtlich der Dauer der Mietverträge entspricht dies zum
und zeichnen sich Flugzeugturbinen durch eine stabile Wert- Zeitpunkt der Prospektaufstellung einer gewichteten Rest-
entwicklung aus. mietdauer von mehr als 43 Monaten.
Die MAEP hat zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung mit Entsprechend der geplanten Laufzeit der Fondsgesellschaft
Macquarie Aviation Capital Finance Limited, Shichi Limited ist beabsichtigt, dass der Turbinenfonds spätestens nach
und Juuichi Limited (alles Tochtergesellschaften der Macqua- sieben Jahren alle Turbinen veräußert hat.
rie-Gruppe) Kaufverträge über sieben gebrauchte Flugzeug-
turbinen zu einem Gesamtkaufpreis von rd. 33 Mio. USD
abgeschlossen.
Triebwerk ESN ( Seriennummer) vermietet bis Mieter
CFM56-5C4/P 567216 07.01.2016 Swiss International Airlines
CF34-10E6 994122 12.12.2012 General Electric
CFM56-7B24 894107 28.12.2016 Shannon Engine Support
CFM56-3C1 725149 28.07.2012 Shannon Engine Support
CFM56-3C1 724414 28.05.2012 Shannon Engine Support
CFM56-3C1 725266 28.09.2012 Shannon Engine Support
CF34-8C5 194219 01.10.2012 Air Canada Jazz
8Beispiele des Wertverlaufs ausgewählter Triebwerkstypen, inflationiert
CFM56-7B24
CF34-10E6
Quelle: IBA, 2010
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Swiss International Airlines (Swiss) Shannon Engine Support (SES)
Swiss ist eine Schweizer Fluggesellschaft mit Sitz in Ba- SES ist eine 100%ige Tochtergesellschaft von CFMI, einem
sel. Die Swiss ist zu 100 % ein Tochterunternehmen der Joint Venture von General Electric und Snecma (SAFRAN
Deutschen Lufthansa AG (Rating Standard & Poor’s BBB-, Group). Durch ein Portfolio von Turbinen im Eigenbestand
Moody’s Ba1) und hat ihren Heimatflughafen in Zürich. Swiss sowie fremdverwaltete Triebwerke hat die Gesellschaft Zu-
ist Mitglied der Star Alliance. Die Fluggesellschaft beförderte griff auf über 250 CFM56 Triebwerke (CFM56-3, CFM56-5A,
im Jahr 2009 – bei einem durchschnittlichen Sitzladefaktor CFM56-5B, CFM56-5C und CFM56-7B), was SES zur größ-
für das gesamte Streckennetz von 80,1 % – 13,8 Mio. Pas- ten Leasinggesellschaft der CFM56-Baureihe macht. Die
sagiere (2008: 13,5 Mio.; 2007: 12,2 Mio.) und ist damit die Leasinggesellschaft bedient 140 Fluggesellschaften weltweit
größte Fluglinie der Schweiz. Ab ihrem Drehkreuzflughafen mit CFM56-Triebwerken. Die Gesellschaft hat ihren Haupt-
Zürich und den Landesflughäfen Basel und Genf bedient die sitz in Shannon, Irland, mit zusätzlichen Niederlassungen in
Fluggesellschaft weltweit 73 (48 europäische und 25 inter- Peking und Singapur.
kontinentale) Destinationen in 39 Ländern. Aktuell besteht
die Flotte der Swiss aus 77 Flugzeugen mit einem Durch- Air Canada Jazz (Jazz)
schnittsalter von 10,8 Jahren. Jazz ist eine der größten nordamerikanischen Regionalflug-
gesellschaften. Die Gesellschaft ist börsennotiert und wird
General Electric an der Toronto Stock Exchange gehandelt. Unter einem
General Electric (GE) ist einer der größten und umsatz- Abkommen mit Air Canada führt Air Canada Jazz Regional-
stärksten Mischkonzerne der Welt. Der Stammsitz befindet flüge für Air Canada zu über 80 Destinationen in Kanada und
sich seit 1974 in Fairfield, Connecticut (USA). GE wird von Nordamerika durch. Zusätzlich zu dem Abkommen mit Air
Standard & Poor’s mit AA+ bewertet, während Moody’s das Canada wächst die Fluggesellschaft durch das Angebot von
Unternehmen mit AA2 versieht. GE Capital Aviation Services Charterflügen. Die Flotte von Air Canada Jazz besteht aus
Engine Leasing bietet Leasing von Turbinen der Hersteller insgesamt 128 Bombardier Dash 8 und CRJ Flugzeugen. Air
GE, CFMI, Rolls-Royce, Pratt & Whitney und IAE an. Das Canada Jazz ist Mitglied der Star Alliance.
Angebot der Tochtergesellschaft von GE reicht von der kurz-
fristigen Vermietung von Triebwerken über Operating Leases
bis zur strukturierten langfristigen Finanzierung.
9LHI Flugzeugturbinenfonds II MAEP
Investitionskosten und Finanzierung Prognose der Rückflüsse bezogen auf 100.000 USD
Die Gesamtinvestitionskosten des Turbinenfonds belaufen
sich auf derzeit ca. 37,1 Mio. USD. Rund 64 % der Gesamt- in USD
investitionskosten werden durch ein Darlehen von Macquarie 100.000
Bank finanziert, einer 100%igen Tochtergesellschaft der
australischen Investmentbank und Finanzgruppe Macquarie. 80.000
Das entsprechende Term Sheet ist unterzeichnet.
60.000
Wirtschaftlicher Erfolg
Die von der Fondsgesellschaft vereinnahmte überschüssige 40.000
Liquidität soll einmal jährlich, spätestens am 30.06., an die
Anleger weitergeleitet werden. Gemäß der Prognoserech- 20.000
nung wird davon ausgegangen, dass laufende Rückflüsse
in Höhe von rd. 7,25 % p. a. bezogen auf das Gesellschafts- 0
kapital der Fondsgesellschaft erfolgen werden. Weitere
Rückflüsse sollen aus der Veräußerung des Flugzeugtur- -20.000
binenportfolios erfolgen. Es wird angenommen, dass das
Turbinenportfolio seinen Einstandswert infolge der ständigen -40.000
Wartung und Überholung nahezu beibehält. Die Rückflüs-
se an den Anleger betragen prognosegemäß rd. 144 % der -60.000
Zeichnungssumme.
-80.000
Fremdwährung
Alle Zahlungen und Rückflüsse der MAEP erfolgen den -100.000
Marktusancen der Luftfahrtindustrie entsprechend in USD. 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Dementsprechend ist auch die Einlage des Anlegers in USD
zu leisten. Einzahlung Rückflüsse
Quelle: eigene Darstellung
Platzierungsgarantie
Die LHI Leasing GmbH hat gegenüber der Fondsgesellschaft
eine Platzierungsgarantie in voller Höhe des Zeichnungs-
kapitals einschließlich etwaiger Erhöhungsbeträge zum Ende
der Platzierungsphase abgegeben.
Steuerliche Behandlung
Ausschüttungen auf die GmbH-Beteiligung sowie die Zinsen
auf die fremdkapitalähnlichen Genussrechte unterliegen als
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 Abs. 1 Nr. 1
EStG einem pauschalen Steuersatz in Höhe von 25 % (zzgl.
Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 % und ggf. Kirchen-
steuer auf die Einkommensteuer). Die auf Ebene der MAEP
einbehaltene Kapitalertragsteuer hat grundsätzlich abgelten-
de Wirkung mit der Folge, dass die Ausschüttungen insoweit
bei der Veranlagung der Anleger zur Einkommensteuer nicht
mehr einbezogen werden müssen. Die wesentlichen Grund-
lagen der steuerlichen Konzeption sind in Kapitel 13 des
Verkaufsprospekts detailliert beschrieben.
10LHI Flugzeugturbinenfonds II MAEP – Datenblatt
Beteiligungsangebot Der Anleger beteiligt sich über einen Treuhandkommanditisten an einer vermögensverwalten-
den Personengesellschaft („Fondsgesellschaft“). Gesellschaftszweck sind der unmittelbare
oder mittelbare Erwerb, das Halten, Verwalten und Verkaufen von GmbH-Geschäftsanteilen
(„Geschäftsanteile“) an der MAviation Engine Portfolio GmbH („Turbinenfonds“ oder „MAEP“)
sowie der Erwerb von Genussrechten, die von der MAEP begeben werden.
Fondsgesellschaft LHI Flugzeugturbinenfonds Zweite Beteiligungs GmbH & Co. KG
Zeichnungskapital 11,25 Mio. USD
Investitionsvolumen gesamt rd. 37 Mio. USD
Finanzierung Die Gesamtinvestitionskosten werden mit ca. 64 % fremdfinanziert. Die Finanzierung wird
getragen von der Macquarie Bank International Limited.
Fondsgegenstand Der Erwerb und das Halten einer direkten Beteiligung an dem Turbinenfonds, welcher Flug-
zeugturbinen erwirbt, die an verschiedene Nutzer vermietet sind
Triebwerksportfolio Der Turbinenfonds investiert in ein Anfangsportfolio von sieben Flugzeugturbinen der Hersteller
CFMI und General Electric, das an mehrere Unternehmen aus der Luftfahrtindustrie vermietet
ist. Mieter der MAEP sind Swiss International Air Lines (Swiss), General Electric, Shannon En-
gine Support (SES) und Air Canada Jazz (Jazz). Swiss und Jazz sind beides Fluggesellschaf-
ten der Star Alliance. SES ist eine 100%ige Tochtergesellschaft des Triebwerksherstellers CFMI,
eines Joint Venture von General Electric und Snecma (SAFRAN Group). Das aktuelle Portfolio
weist eine gewichtete Restlaufzeit der abgeschlossenen Mietverträge von rd. 43 Monaten aus.
Technischer und Der Partner Macquarie Aviation Capital („Macquarie Aviation“) gewährleistet eine umfassende
wirtschaftlicher Berater Vermarktung der Flugzeugturbinen sowie ein professionelles technisches Management des
des Turbinenfonds Triebwerkpools. Macquarie Aviation ist seit vielen Jahren als Leasinggeber für Flugzeugtrieb-
werke tätig und verwaltet in dieser Geschäftssparte mittlerweile ein umfangreiches Portfolio von
rd. 50 Triebwerken. Die Gesellschaft verfügt über ein großes Netzwerk im Bereich des Trieb-
werkleasings, auf welches der Turbinenfonds bei der Verwaltung und Neuvermietung
der Triebwerke zurückgreifen kann.
Laufzeit rd. 7 Jahre
Mindestzeichnungssumme 15.000,00 USD, höhere Zeichnungssummen müssen grundsätzlich durch 5.000 glatt teilbar sein.
Agio Entfällt
Einzahlung der 100,0 % zum 22.12.2010 bei Beitritt zum 31.12.2010. Danach ist ein Beitritt zu jedem Monats
Pflichteinlage ultimo bis zum 31.12.2011 möglich. Dies ermöglicht eine Ergebnisbeteiligung ab dem ersten
Tag nach dem jeweiligen Beitrittstermin.
Zeichnungsschluss 31.12.2011
Renditeerwartung Gemäß der Prognoserechnung wird davon ausgegangen, dass
• laufende Rückflüsse in Höhe von rd. 7,25 % p. a. bezogen auf das Zeichnungskapital ab 2011,
• Gesamtrückflüsse von rd. 144 % (einschließlich der Veräußerung der Turbinen), bezogen auf
das Zeichnungskapital, und
• eine IRR-Rendite nach Steuern von rd. 6,5 % p. a.
erzielt werden.
Gewinnbeteiligung • Attraktive Vorzugsverzinsung (Hurdle-Rate) in Höhe von bis zu 10 % p. a. IRR aus Rückflüssen
des Turbinenportfolios für den Anleger
• Erfolgsabhängige Partizipation von Macquarie Aviation ab Erzielung einer Rendite über 10 % p. a.
Währung Einzahlung der Anleger und Rückflüsse aus dem Turbinenportfolio sowie die Fremdfinanzierung
erfolgen in USD.
Steuerliche Behandlung Dividenden, Kapitaleinkünfte aus den fremdkapitalähnlichen Genussrechten sowie Zinsen aus
der Anlage der Liquidität unterliegen seit dem 01.01.2009 einer Pauschalbesteuerung von 25 %
(zzgl. Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer).
Zielgruppe
In Deutschland ansässige Anleger, die ihre Beteiligung im Privatvermögen halten (keine US-Bürger):
• mit ausreichend vorhandener Liquidität (von einer Fremdfinanzierung der Beteiligung wird abgeraten)
• die Interesse an einer chancenorientierten Beimischung zum sonstigen Vermögen haben
Dies ist eine vorläufige unverbindliche Kurzdarstellung ohne Anspruch auf Vollständigkeit. Maßgebend für die Beteiligung ist ausschließlich der veröffentlichte Verkaufsprospekt.
11Pullach . Mannheim . Pöcking . Stuttgart . Hamburg . Düsseldorf . Warschau . Moskau . Luxemburg
LHI Leasing GmbH
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